Пятничный рост оказался-таки "отскоком дохлой кошки". Сегодня Америка продолжила валиться, несмотря на снижение ставки ФРС до 0-0,25% и вливания ликвидности в объеме 1,5 трлн долл. (поговаривают, что почти весь объём пришёлся на выкуп трежерей)

Комментарии о деятельности ООО «Ломбард «Мастер» и ООО «Офир»

У #ЛомбардМастер в обращении находятся коммерческие и биржевые облигации на сумму 400 млн руб. У #Офир – три выпуска коммерческих облигаций на 250 млн руб.

Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Обе компании НЕ выдают беззалоговые займы. Ломбард выдает займы только под залог ликвидных активов, а Офир предоставляет финансовые услуги и приём на комиссию с учётом всех возможных дисконтов и уровня ликвидности объекта.

2. Текущий кризис формирует повышенный спрос на услуги обеих компаний – мелкий и малый бизнес, который составляет основу клиентской базы, ищет быстрые способы закрытия кассовых разрывов.

3. Да, в текущих условиях оба эмитента ожидают повышения уровня дефолтов. Есть два варианта работы с дефолтными заёмщикам:
a. пролонгация, если в срок выплачиваются проценты;
b. продажа предмета залога.

4. Эмитенты обеспечены высоким уровнем собственного капитала, который на конец 2019 года составил 72 млн руб. и 287 млн руб., соответственно.

5. Эмитенты способны полностью погасить свои обязательства перед инвесторами в течение трех месяцев. Это время, за которое можно полностью погасить портфель и продать дефолтные залоги.

6. В кризис увеличивается ставка выдачи займов, а стоимость пассивной базы при этом остается стабильной до момента следующего размещения. Ломбард «Мастер» уже повысил ставки по выдаваемым займам.

7. Один из рисков, с которым может столкнуться Ломбард «Мастер», снижение цен на золото в период между приёмом его в залог и до момента продажи с торгов (в случае дефолта). Для этих целей компания увеличивает дисконты в период ценовой турбулентности.

8. За последнюю неделю оба эмитента отметили увеличение спроса на их услуги. По оценке Ломбард «Мастер» неудовлетворенный спрос на крупные ломбардные займы достигает 200 млн руб.

Комментарии о деятельности ООО «С-Инновации»

У #СИнновации в обращении один выпуск биржевых облигаций на сумму 200 млн руб.

Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Компания может стать одним из бенефициаров девальвации – по итогам 2019 года экспортная выручка составила 64%, а в 2020 году ее доля вырастет до 80%.

2. У компании длинные контракты - от 6 до 36 месяцев - от зарубежных заказчиков, которые в незначительной степени зависят от рыночных кризисов, так как их инвестиционные программы рассчитаны на 5-10 лет.

3. В декабре 2019 года компания получила государственный грант в размере 115 млн руб. для расширения производства, повышения качества продукции и внедрения цифровых технологий в производственный процесс.

4. В 2020 году компания планирует увеличить производственные мощности в два раза. Данный рост продиктован увеличением спроса на продукцию компании.

5. Компания имеет крепкое финансовое положение, остаток денежных средств на конец 2019 года составил 230 млн руб.

6. В 2019 году компания представила новый тип ВТСП-ленты, который был отмечен в мире как лучший по качеству.

7. В целом эмитент не отмечает прямого влияния вируса и фондового кризиса на свои операционные и финансовые показатели.

Комментарии о деятельности ООО «СуперОкс»

У #СуперОкс в обращении один выпуск биржевых облигаций на сумму 200 млн руб.

Мы подготовили ответы на важные вопросы инвесторов:

1. Компания занимается НИОКР в сфере применения ВТСП-ленты и коммерциализаций ее результатов. Основной коммерческий продукт на сегодняшний день – ВТСП ТОУ. Первый промышленный образец успешно введен в эксплуатацию в 2019 году.

2. В соответствии с планами компании, в 2020 году планируется реализация двух контрактов на проведение проектно-изыскательских работ (ПИР) по установке ВТСП ТОУ в Москве и Санкт-Петербурге.

3. Внедрение ВТСП ТОУ включено в инвестпрограммы крупнейших компаний, таких как Ленэнерго (входит в группу Россети). Такие программы рассчитываются на пять лет и маловероятно, что она будет пересмотрена из-за кризиса. Россети – один из столпов российской экономики, и его инвестиционная программа – это основа экономической безопасности.

4. Отпускная цена одного ВТСП ТОУ превышает 1,5 млрд руб.

5. По планам в ближайшие 5 лет в Москве будет установлено до 10 новых ВСТП ТОУ и еще два в Санкт-Петербурге. Начало производства двух ВТСП ТОУ намечено на начало 2021 года, а поставка уже в 2021-2022 годах.

6. Компания в плановом режиме продолжает НИОКР по другим продуктам, важнейшими из которых являются новые типы сверхмощных электродвигателей, в том числе, для авиации и космонавтики.

#дивный_новый_мир
Переговорили с коллегами из Октоторпа про бизнес их эмитентов (Эбис, Ломбард-Мастер) в нынешних условиях.
Про ЭБИС. Прямого валютного риска нет. Сырье закупается за рубли на внутреннем рынке. Его цена снижалась в прошлом году и сейчас стабилизировалась, при этом качество улучшается благодаря установке сортировочного оборудования у поставщиков сырья. Кроме того, в прошлом году компания сформировала значительные запасы сырья по низким ценам. Продукция также поставляется за рубли, в основном по долгосрочным контрактам с крупными покупателями. Ожидается, что благодаря увеличению спроса и прекращению китайского импорта цены на продукцию увеличатся. Долговых и иных обязательств, номинированных в валюте, у ЭБИСа пока нет, наращивать облигационный долг не планируется. Так что, эмитент чувствует себя вполне уверенно, а снижения стоимости облигация на 10% объясняется той же массовой истерикой, в рамках которой одни покупают гречу, а другие сбрасывают облигации.
Ломбард-Мастер в течение последних нескольких месяцев чувствует растущий спрос на займы и уже поднял процентные ставки. Теоретически рост спроса со стороны заемщиков в ухудшающейся экономической ситуации может привести в дальнейшем к увеличению доли дефолтов, однако в данном случае (в отличие от обычных МФО) займы покрыты залогами, преимущественно золотом, со сбытом которого у Ломбард-Мастера трудностей никогда не было и цены на которое как мы видим, растут.

Небольшое наблюдение на полях кризиса. Обороты на рынке ВДО начали падать.

13 и 16 марта обороты достигали 150 млн руб. в день, а падение котировок составляло от 2 до 15 фигур по разным облигациям.

Сегодня к концу торговой сессии (18:10) оборот едва превышает 70 млн руб., при этом котировки выросли на 2-7 фигур.

Осталось понять, это затишье перед новой волной распродаж или всё же у продавцов закончились патроны облигации?

Котировки ВДО в начале торгов резко пошли вверх. Мы будем консервативны и предположим, что просто кончились продавцы, а не вдруг пришли покупатели. Посмотрим в конце дня по оборотам.

РТС и рубль растут. Brent $29. 15 из 16 аналитиков сегодня ожидают сохранение ключевой ставки ЦБ и только один прогнозирует рост ставки на 0,25 пп.

ЦБ сохранил ключевую ставку

#прямаяречь #Трейдберри

Дорогие наши инвесторы!
Я Виктор Шевченко - генеральный директор и владелец ООО "Трейдберри", торговая марка "Вкусы мира".

Чисто по-человечески меня не радует кризисная ситуация, но с точки зрения бизнеса для продуктовых компаний сейчас звездный час. И дело даже не в том, что продукты с длительным сроком годности сметают с полок, но гораздо ценнее, что на фоне ажиотажа розничные сети охотнее идут на включение в свой ассортимент подобных продуктов.

Ситуация схожа с тем, как 2 года назад мы вводили в Перекресток куриные ломтики - закуска к пиву - под чемпионат мира по футболу. Чемпионат прошел, а мы уже 2 года каждую неделю получаем заказ на этот продукт от Х5.

Продуктовый ажиотаж совпал с выходом нашей новой линейки "Хлепёшки". Мы продолжаем развивать идею вкусного путешествия. Состав простой, производим в России. Это позволило создать продукт доступного ценового сегмента, чтобы иметь возможность масштабировать бизнес с помощью дискаунтеров (Магнит, Пятерочка, Дикси).

Идея оправдала себя: все три гиганта обратили внимание на этот продукт. Самым быстрым оказался Магнит - на прошлой неделе начали отгрузки сразу на промо-акцию.

Кратко о наших рабочих буднях:
- на сегодня в бренде Вкусов мира 6 линеек продуктов: 2 из них импортного производства, 4 - отечественного;
- "Вкусы мира" можно приобрести в 15000 магазинов по всей России;
- кроме классической розницы, мы активно осваиваем интернет-каналы (заключили контракты и начали отгрузки в Ozon, Goods, Utkonos, Beru);
- не останавливаемся в своих продажах только на территории РФ и развиваем экспорт (на сегодняшний день "Вкусы мира" доступны покупателям Беларуси и Казахстана, скоро к ним присоединятся Армения, Израиль и Канада);
- думаем о коллаборациях с кофейнями (посетители Шоколадницы и Traveler’s-coffee в этом сезоне заказывают кофе-раф с нашими кокосовыми чипсами), разрабатываем новые рецепты совместно с шеф-поварами;
- усиливаем коллектив: в конце прошлого года в команду на должность советника генерального директора по стратегическому развитию пришел Вадим Долгов, до этого занимавший пост Президента компании "Азбука Вкуса";
- осваиваем не только землю, но и небо - пассажиры некоторых авиакомпаний могут приобрести на борту наши кокосовые чипсы, куриные ломтики и турроны.

Новая линейка - "Хлепёшки"

Сегодня пятница, а значит время, когда свободный кеш (кэш) ищет возможности для того, чтобы не оставаться без дела на выходных.

Оборот составил 118 млн руб., что на 54% выше четверга. При этом снова выросли котировки - в среднем по рынку на 1-2 пп. Это явное свидетельство возобновления активных покупок.

Мы выражаем робкую надежду, что распродажи на рынке ВДО таки завершились.

В ближайшие дни нас ждут важные новости по переговорам между Россией и ОПЕК, от которых будет зависеть настроение на фондовом рынке.

План на неделю

Выплаты купонов
21.03.2020 - Нафтатранс плюс БО-02 (13% годовых)
21.03.2020 - ИТЦ-Трейд БО-П01 (14,5%)
22.03.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П01 (17%)
22.03.2020 - МСБ-Лизинг 002Р-02 (12,75%)
23.03.2020 - Эбис КО-П02 (18%)
23.03.2020 - Лизинг-Трейд 001Р-01 (12,5%)
24.03.2020 - Завод Криалэнергострой 001Р-01 (15%)
24.03.2020 - Роял Капитал БО-П03 (14%)
24.03.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-02 (13,5%)
24.03.2020 - Солид-Лизинг БО-001Р-06 (13%)
24.03.2020 - ММЦБ БО-П01-01 (13,5%)
24.03.2020 - Трейдберри БО-П01 (17%)
25.03.2020 - НЗРМ БО-П01 (13,5%)
25.03.2020 - ОАЭ БО-П03 (13,75%)
25.03.2020 - Моторные технологии 001Р-01 (15%)
25.03.2020 - Пионер-лизинг БО-П03 (12,25%)
26.03.2020 - ИСК ЭНКО 001Р-01 (12%)
26.03.2020 - Брайт Финанс БО-П01 (11,25%)
26.03.2020 - Директлизинг 001Р-02 (13%)
26.03.2020 - Каскад КО-01 (20%)
27.03.2020 - ВсеИнструменты.ру БО-02 (11,5%)

Погашения
22.03.2020 - ГрузовичкоФ-Центр БО-П01 (полное)
23.03.2020 - Эбис КО-П02 (полное)
26.03.2020 - ИСК ЭНКО 001Р-01 (частичное, 12,5% от номинала)

Оферты
24.03.2020 - Трейдберри БО-П01 (окончание приема заявок)
26.03.2020 - Каскад КО-01 (окончание приема заявок)

Продолжаем ежедневные наблюдения за рынком ВДО. Сегодня оборот составил всего 55 млн руб. Это в два раза ниже показателя пятницы.

А вот другое интересное наблюдение - котировки перестали двигаться однонаправленно по всему фронту - вверх или вниз. Сегодня можно было наблюдать, что по части ВДО котировки немного выросли, а по другой части упали.

Похоже, что на рынке начинается cherry picking, то есть процесс, когда инвесторы выбирают лучшие на их взгляд облигации. Такого явления мы раньше не видели. Интересно.

Также сегодня были погашены две легендарные бумаги - дебютный #Грузовик и второй выпуск КОшек #Эбис. Без шума и пыли рефинанса, за счет собственных средств.

#Грузовик наносит ответный удар

Все эмитенты в разгар кризиса: *сидят в засаде*
ГрузовичкоФ-Центр: в атаку!!

Да, это не шутка. Завтра ГрузовичкоФ-Центр начинает сбор заявок на размещение 4️⃣ выпуска биржевых облигаций:
- 50 млн руб. объем выпуска
- 14% годовых ставка ежемесячного купона
- 3 года срок обращения
- оферта не предусмотрена
- 10 000 руб. номинал облигации
- Юнисервис Капитал - организатор

Это смелое заявление с учетом того, на вторичном рынке по-прежнему можно приобрести ВДО сравнимого качества с доходностью 16-18%.

Мы очень ждём результатов размещения, чтобы сделать вывод о том, что жизнь в ВДО продолжается.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Вторник отметился ростом объема торгов ВДО до 76 млн руб. (+37% к понедельнику) и продолжением роста котировок на 1-3 фигуры в среднем по рынку.

ФРС вчера объявила о готовности к "нелимитированным покупкам казначейских облигаций США и бумаг, обеспеченных ипотечными закладными (MBS), а также создаст новые кредитные инструменты поддержки компаний и финансовых рынков", и рынок принял это как зеленый свисток - все биржи сегодня в лютом плюсе.

Мы не преисполнены безосновательным позитивом и считаем, что это еще не разворот:
- всемирный карантин продолжается;
- США, СА и РФ еще даже не начали переговоры по нефти;
- курс доллара по-прежнему в коридоре 79-81.

Но картинка всё равно радует👇

Солид-лизинг прошел оферту по БО-001-04. Принесли 42,2% выпуска на 63 млн. руб. Оферты - тренд сезона 2020.