Высокодоходные облигации
13.1K subscribers
778 photos
17 videos
282 files
944 links
Развитие рынка ВДО или как перестать бояться и полюбить высокий доход.

№ 4778029716
Download Telegram
Мужские игрушки

Настоящие мужчины знают, чем мериться. Оцените, какие машинки сдают в лизинг эмитенты, чьи облигации у вас уже, конечно, в портфеле. Всё по-взрослому👍
Солид-Лизинг: BMW
Роял Капитал: Porsche 😎
План на неделю

Купонные выплаты:
14.09.2018 - Роял Капитал (18% годовых)
14.09.2018 - Ломбард "Мастер" КО 4 (23%)
14.09.2018 - Эбис КО 1 (25%)

Оферт и погашений не запланировано.
Обзор размещений🔭

За последний месяц было несколько размещений, но, к сожалению, большого интереса они не представляют. Однако наш пытливый читатель требует деталей.🔧 Их есть у нас.

ТД Мясничий🍖: 2️⃣ выпуск биржевых облигаций, 100 млн. руб., ежемесячный купон 13,5% годовых, размещение на 3 года, об оферте информации нет, организатор - Церих. Размещение началось 20 августа, когда не успел остыть еще первый выпуск. Обсуждение этой компании можно найти на всех основных форумах по высокодоходным облигациям. Ничего нового мы не скажем.

ПР-Лизинг🚜: 1️⃣ выпуск биржевых облигаций, 100 млн. руб., квартальный купон 13% годовых, размещение на 3 года с офертой через 1,5 года, организатор - Церих. Размещение началось 8 августа. Нам будет интресно следить за торгами, чтобы понять, будет ли такая низкая доходность привлекательна для инвесторов? Просто напомним, что ГТЛК (государственная лизинговая) уже дает доходность 9,7%.

Диалекс: 1️⃣ выпуск биржевых облигаций, 300 млн. руб., полуговой купон 13% годовых, размещение на 3 года, об оферте информации нет, организатор - Юнисервис. Размещение прошло полностью 6 сентября - весь объем был выкуплен одним инвестором. На вторичном рынке торгов нет. Компания загадочная, чем занимается мы понять не смогли.🤷‍♂️ Мы не будем учитывать этот выпуск при анализе рынке ВДО.⛔️

ТД Энерго-Угли: 1️⃣ выпуск биржевых облигаций, 25 млн. руб., номинал одной облигации - 1 млн. руб., квартальный купон 12,25% годовых, размещение на 10 лет, без оферты, андеррайтер - Бэст Эффортс банк. Размещение прошло на Санкт-Петербургской бирже 31 июля. На вторичном рынке торгов нет. Мы не будем учитывать этот выпуск при анализе рынке ВДО.⛔️

Племенной завод "Комсомолец"🐂: 2️⃣ выпуск биржевых облигаций, 40 млн. руб., полугодовой купон 14% годовых, размещение на 3 года, об оферте информации нет, организатор - Бэст Эффортс банк. Размещение прошло на Санкт-Петербургской бирже 31 августа. На вторичном рынке торгуется с доходностью к погашению 13,7%. Очевидно, что странный выбор биржи для размещения - следствие предыдущего размещения облигаций этого эмитента на площадке "Восход". Подробнее о "Восходе" мы рассказывали тут: https://t.me/russianjunkbonds/33.

ЧЗПСН-Профнастил: размещение 1️⃣ выпуска биржевых облигаций на 200 млн. руб. со ставкой 16%, которое формально началось 16 июля, вчера бесславно закончилось👎. Организатор - Академия Финансов и Биржи. Эмитент не успел разместить ни одной бумаги. Компания сваливается в банкротство. Подробности можно найти в сети.📛

Мы ждем возможности порадовать вас, дорогие подписчики, новыми интересными размещениями в сентябре и октябре. У нас будут хорошие новости, не переключайтесь!📺
Высокодоходные облигации pinned «Дорогие подписчики, инвесторы и сочувствующие! Мы нашли эксклюзивчик! ⚡️На Московской бирже прошел интересный, познавательный и неакадемический вебинар по высокодоходным облигациям. Специально для вас мы нашли запись этого вебинара 📼 и даже саму презентацию!…»
План на неделю

Купонные выплаты:
19.09.2018 - Мясничий 1 (13,5% годовых)
19.09.2018 - Мясничий 2 (13,5%)

Оферт и погашений не запланировано.
План на неделю

Купонные выплаты:
24.09.2018 - Ломбард Мастер БО 1 (19% годовых)
24.09.2018 - Эбис КО 2 (23%)
24.09.2018 - Пионер-Лизинг (12,25%)
27.09.2018 - ДиректЛизинг 2 (13%)
27.09.2018 - ПЮДМ (18%)
28.09.2018 - СЗД 1 (17%)

Оферты:
24.09.2018 - Пионер-Лизинг (100 млн. руб.)*

Погашений не запланировано.

*По заявлениям организатора размещения (компания НФК-Сбережения) оферта объявляется каждый месяц, но в базе данных НРД информации об объявлении оферты нет. На сайте Rusbonds дата ближайшей оферты указана 28.06.2019. Оферта предоставляется на добровольной основе самой НФК-Сбережения и не носит обязательного характера, в связи с чем, очевидно, может быть отозвана без нарушения Условий выпуска
Новое размещение - 2️⃣ выпуск Солид-Лизинг

25 сентября стартует первичное размещение второго выпуска Солид-Лизинг:
- 180 млн. руб.
- 5️⃣ лет
- ежеквартальный купон
- 1️⃣3️⃣% годовых - ставка 1-4 купонов
- минимальный лот при первичном размещении - 4️⃣ млн. руб.

Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.
Аналитика🤔

За прошедшие две недели рынок ВДО немного активизировался, но по-прежнему находится ниже пика, достигнутого в конце июля. Сказывается затишье на рынке первичных размещений.
Мы решили использовать новый показатель активности торговли в ВДО - средний оборот за неделю к объему эмисии. Мы полагаем, что он точнее отражает активность в тех или иных облигациях.
Красным🔴 выделены облигации, которые торгуются активнее остальных - выше среднего показателя по выборке (3,1%)
И для информации - оборот за последние три месяца к объему эмиссии.
Международное обозрение - какие доходности по ВДО у американцев?

Чем нам нравится американский фондовый рынок🇺🇸, так это наличием статистической и аналитической информации практически по любому его сегменту📈. В том числе, большой массив данных по высокодоходным облигациям.

Важный показатель рынка ВДО - это спрэд (разница в доходности) между американскими ВДО и US Treasuries, это американский аналог лучших облигаций на фондовом рынке - отечественных ОФЗ.

С начала года спрэд американских ВДО колебался в диапазоне 323-382 б.п.

Это очень достойный показатель, отражающий устойчивый спрос на ВДО со стороны инвесторов. Спрэд был ниже только в период интернет-бума в 1997 году (259 б.п.) и перед ипотечным кризисом в 2007 году (246 б.п.).

Мы не делаем никаких параллелей и не пытаемся изображать из себя крутых💪 макроэкономистов, предрекая очередной кризис📉. Кстати, говорят, что если предрекать кризис с регулярностью хотя бы раз в полгода, то когда кризис, наконец, случится, то можно прослыть крутым аналитиком. 🤔

В абсолютном выражении доходность по ВДО на рынке США с начала года выросла с 5,64% до 6,20% на конец сентября.

Рост доходности ВДО - это следствие роста доходности UST, при этом спрэд практически не меняется.

На нашем рынке🇷🇺 средняя доходность по ВДО составляет 13-19%, то есть спрэд к ОФЗ составляет 500-1100 б.п.
Спрэд по американским ВДО с начала 2018 года
Эффективная доходность по американским ВДО с начала 2018 года
Наследние Хантера Томпсона 😎
https://t.me/chat_angrybonds

#чатэнгрибондз
У нас было 2 выпуска АФК-Система, 7 выпусков Силовых машин, облигации группы ПИК, полдепошки субордов ВЭБа и всего такого, всех валют, а ещё евробонды Полюс-Финанс, ноты БКС и Сбера, субфеды с длинной дюрацией, индексные ETF и две дюжины ОФЗ 26218. Не то, чтобы это всё было нужно в инвестировании, но раз начал коллекционировать облиги, то иди в своём увлечении до конца. Единственное, что меня беспокоило — это ВДО. В мире нет никого более беспомощного, безответственного и безнравственного, чем инвестор в ВДО. И я знал, что довольно скоро мы в это окунёмся.