10 фактов о мировом рынке управления активами:
1. Индустрия управления активами зародилась более 150 лет назад, но особенно динамично начала расти в 1970-х годах.
2. $100 трлн — объём активов под управлением всех управляющих компаний (УК) в мире.
3. 40% активов находится в управлении 20 крупнейших управляющих компаний.
4. Самые крупные УК:
№1 — BlackRock (США, активы — $7,4 трлн)
№2 — Vanguard (США, активы — $5 трлн).
5. У BlackRock на 75% больше средств клиентов, чем у самого большого в мире банка — Промышленно-коммерческого банка Китая (ICBC, активы $4 трлн).
6. В портфелях лидеров рынка 80% составляют традиционные финансовые инструменты, из них 44% – акции, 34% – облигации.
7. Сегодня инвестирует около 1 млрд человек или почти 13% населения Земли. Страны с самым большим количеством инвесторов:
Китай — 500 млн чел.
США — 100 млн чел.
Япония – 50 млн чел.
8. Управление активами – это самое динамичное направление цифрового развития финансовой отрасли (Fintech): онлайн-продажи, робоэдвайзинг, Big Data, искусственный интеллект. К отрасли проявляют интерес такие IT-гиганты, как Alibaba, Facebook, Google.
9. По прогнозам, с 2020 по 2050 год население мира в возрасте 65 лет и старше будет увеличиваться в 18 раз быстрее, чем в возрасте 15 лет и младше. Демографические тренды задают фокус УК на формирование долгосрочных накоплений клиентов.
10. Прогноз на рост активов индустрии управления активами – более 30% в ближайшие 5 лет. Это одно из самых быстрорастущих бизнес-направлений финансового рынка в мире.
1. Индустрия управления активами зародилась более 150 лет назад, но особенно динамично начала расти в 1970-х годах.
2. $100 трлн — объём активов под управлением всех управляющих компаний (УК) в мире.
3. 40% активов находится в управлении 20 крупнейших управляющих компаний.
4. Самые крупные УК:
№1 — BlackRock (США, активы — $7,4 трлн)
№2 — Vanguard (США, активы — $5 трлн).
5. У BlackRock на 75% больше средств клиентов, чем у самого большого в мире банка — Промышленно-коммерческого банка Китая (ICBC, активы $4 трлн).
6. В портфелях лидеров рынка 80% составляют традиционные финансовые инструменты, из них 44% – акции, 34% – облигации.
7. Сегодня инвестирует около 1 млрд человек или почти 13% населения Земли. Страны с самым большим количеством инвесторов:
Китай — 500 млн чел.
США — 100 млн чел.
Япония – 50 млн чел.
8. Управление активами – это самое динамичное направление цифрового развития финансовой отрасли (Fintech): онлайн-продажи, робоэдвайзинг, Big Data, искусственный интеллект. К отрасли проявляют интерес такие IT-гиганты, как Alibaba, Facebook, Google.
9. По прогнозам, с 2020 по 2050 год население мира в возрасте 65 лет и старше будет увеличиваться в 18 раз быстрее, чем в возрасте 15 лет и младше. Демографические тренды задают фокус УК на формирование долгосрочных накоплений клиентов.
10. Прогноз на рост активов индустрии управления активами – более 30% в ближайшие 5 лет. Это одно из самых быстрорастущих бизнес-направлений финансового рынка в мире.
Что такое ETF?
ETF (Exchange-Traded Fund) — биржевой инвестиционный фонд, который состоит из набора ценных бумаг. По смыслу ETF напоминает ПИФ, покупая один пай которого, вы берете экспозицию на несколько акций / облигаций / сырьевых активов.
Однако есть отличия:
— фонды ETF торгуются на мировых биржах (CША, Европа, Азия) с высокой ликвидностью до $20 млрд/день.
— фонды ETF покупают бумаги в соответствии с определенным индексом, то есть фонд-менеджер не выбирает, какие бумаги лучшие, а какие — хуже, а просто копирует базовый индекс. Управление отсутствует.
Внутри большинства ETF нет управляющего, который принимает решения о покупке бумаг. ETF покупает бумаги в соответствии с базовым индексом.
Индекс — это корзина ценных бумаг, взвешенная по определенному правилу:
— По рыночной капитализации.Чем больше капитализация компании, тем больше её вес в корзине. Примеры: RTS, S&P 500, Nasdaq 100.
— По сектору. В индекс отбираются компании только определенного сектора. Пример: S&P Utilities — крупнейшие компании сектора электроэнергетики.
Распределение мировых ETF по классам активов:
Акции — 75%
Облигации — 22%
Сырьё — 3%
Smart-beta
Есть также отдельная категория «умных» индексов – Smart-beta. Они взвешивают компании по более сложным правилам либо алгоритмам из правил, например:
1. Качественные компании. В индекс отбираются компании с наименьшим уровнем долга, высоким ROE (возврат на капитал) и т.д. Пример: iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF.
2. Акции с минимальной волатильностью. В индекс отбираются акции с наименьшей волатильностью и устойчивой исторической доходностью. Пример: iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF.
Основные преимущества ETF
— Низкий порог входа. Минимальная цена у большинства фондов от 20 до 200 USD с лотом 1.
— Высокая ликвидность. Внутридневный объём торгов от $2 млн до $20 млрд (данные Lipper Global). Купить или продать фонд можно за несколько секунд.
— Широкая диверсификация. Один пай дает широкую экспозицию на множество компаний. Пример: Пай SPDR® S&P 500® ETF даёт экспозицию на 505 компаний США из 10 секторов экономики.
— Доступ к глобальным рынкам. ETF дает доступ к труднодоступным для прямого инвестирования глобальным рынкам.
— Наличие дивидендных выплат. ETF на дивидендные акции, облигации и недвижимость регулярно выплачивают дивиденды.
— Низкая комиссия фондов. Средневзвешенная комиссия фондов составляет 0,15%.
Объём рынка ETF
Низкие комиссии и пассивное управление сделали ETF самым растущим в объёме классом активов. За 11 лет объём активов под управлением ETF вырос в 9 раз. По данным Lipper Global сейчас активы ETF достигают $5,9 трлн (почти треть ВВП США).
Управление портфелем ETF в УК «Альфа-Капитал»
Если вам интересны инвестиции в глобальные рынки через ETF, мы сформируем для вас сбалансированный портфель и будем им управлять. Отправьте на t.me/alfawealth_team кодовое слово «ETF», имя и телефон. Мы свяжемся и расскажем детали предложения. Услуга доступна от 250 тыс дол.
ETF (Exchange-Traded Fund) — биржевой инвестиционный фонд, который состоит из набора ценных бумаг. По смыслу ETF напоминает ПИФ, покупая один пай которого, вы берете экспозицию на несколько акций / облигаций / сырьевых активов.
Однако есть отличия:
— фонды ETF торгуются на мировых биржах (CША, Европа, Азия) с высокой ликвидностью до $20 млрд/день.
— фонды ETF покупают бумаги в соответствии с определенным индексом, то есть фонд-менеджер не выбирает, какие бумаги лучшие, а какие — хуже, а просто копирует базовый индекс. Управление отсутствует.
Внутри большинства ETF нет управляющего, который принимает решения о покупке бумаг. ETF покупает бумаги в соответствии с базовым индексом.
Индекс — это корзина ценных бумаг, взвешенная по определенному правилу:
— По рыночной капитализации.Чем больше капитализация компании, тем больше её вес в корзине. Примеры: RTS, S&P 500, Nasdaq 100.
— По сектору. В индекс отбираются компании только определенного сектора. Пример: S&P Utilities — крупнейшие компании сектора электроэнергетики.
Распределение мировых ETF по классам активов:
Акции — 75%
Облигации — 22%
Сырьё — 3%
Smart-beta
Есть также отдельная категория «умных» индексов – Smart-beta. Они взвешивают компании по более сложным правилам либо алгоритмам из правил, например:
1. Качественные компании. В индекс отбираются компании с наименьшим уровнем долга, высоким ROE (возврат на капитал) и т.д. Пример: iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF.
2. Акции с минимальной волатильностью. В индекс отбираются акции с наименьшей волатильностью и устойчивой исторической доходностью. Пример: iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF.
Основные преимущества ETF
— Низкий порог входа. Минимальная цена у большинства фондов от 20 до 200 USD с лотом 1.
— Высокая ликвидность. Внутридневный объём торгов от $2 млн до $20 млрд (данные Lipper Global). Купить или продать фонд можно за несколько секунд.
— Широкая диверсификация. Один пай дает широкую экспозицию на множество компаний. Пример: Пай SPDR® S&P 500® ETF даёт экспозицию на 505 компаний США из 10 секторов экономики.
— Доступ к глобальным рынкам. ETF дает доступ к труднодоступным для прямого инвестирования глобальным рынкам.
— Наличие дивидендных выплат. ETF на дивидендные акции, облигации и недвижимость регулярно выплачивают дивиденды.
— Низкая комиссия фондов. Средневзвешенная комиссия фондов составляет 0,15%.
Объём рынка ETF
Низкие комиссии и пассивное управление сделали ETF самым растущим в объёме классом активов. За 11 лет объём активов под управлением ETF вырос в 9 раз. По данным Lipper Global сейчас активы ETF достигают $5,9 трлн (почти треть ВВП США).
Управление портфелем ETF в УК «Альфа-Капитал»
Если вам интересны инвестиции в глобальные рынки через ETF, мы сформируем для вас сбалансированный портфель и будем им управлять. Отправьте на t.me/alfawealth_team кодовое слово «ETF», имя и телефон. Мы свяжемся и расскажем детали предложения. Услуга доступна от 250 тыс дол.
Сегодня ночью страны-участники ОПЕК+ договаривались о крупнейшем в истории сокращении добычи нефти на 10 млн баррелей в сутки.
Этого недостаточно, чтобы убрать избыток предложения с нефтяного рынка. Но такое решение хотя бы замедлит падение нефтяных цен, а то и остановит их падение.
Во время переговоров делегация Мексики проявила неожиданную несговорчивость и чуть не сорвала сделку. В итоге соглашение было подписано без участия Мексики.
Главный вопрос, который будет определять устойчивость такого соглашения, — это готовность США сокращать собственную добычу. Пока именно США остаётся главным бенефициаром сделки.
update 15:21 (Bloomberg): Мексика согласовала сделку с ОПЕК+
Подробный анализ ситуации на нефтяном рынке →
#анализируем
Этого недостаточно, чтобы убрать избыток предложения с нефтяного рынка. Но такое решение хотя бы замедлит падение нефтяных цен, а то и остановит их падение.
Во время переговоров делегация Мексики проявила неожиданную несговорчивость и чуть не сорвала сделку. В итоге соглашение было подписано без участия Мексики.
Главный вопрос, который будет определять устойчивость такого соглашения, — это готовность США сокращать собственную добычу. Пока именно США остаётся главным бенефициаром сделки.
update 15:21 (Bloomberg): Мексика согласовала сделку с ОПЕК+
Подробный анализ ситуации на нефтяном рынке →
#анализируем
Яндекс Дзен
ОПЕК+ может возродиться
Вчерашние договоренности между участниками сделки дают повод для оптимизма
Макроэкономика. Начинают выходить первые данные, затрагивающие период «коронакризиса» в разных странах. Ситуация развивается в рамках ожиданий, но некоторые показатели дают искаженное представление о действительности.
Хорошая новость в том, что после кризиса мировую экономику ждут большой объем ликвидности, низкие ставки и дешёвые активы.
Макроэкономические данные анализирует Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Что скрывают макроэкономические данные в период кризиса →
#анализируем
Хорошая новость в том, что после кризиса мировую экономику ждут большой объем ликвидности, низкие ставки и дешёвые активы.
Макроэкономические данные анализирует Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал».
Что скрывают макроэкономические данные в период кризиса →
#анализируем
Яндекс Дзен
Как понимать макроданные о карантинной экономике
Данных немного, но можно понять, как развивается ситуация
Как мы работаем с портфелями ETF
В продолжение нашего поста «Что такое ETF?» рассказываем, как мы помогаем клиентам формировать собственные портфели из ETF.
Шаг 1. Выбираем базовый вид портфеля
Первоначально мы предлагаем несколько базовых портфелей на выбор. Это типовые портфели, они рассчитаны на получение долгосрочной стабильной доходности. Одни портфели более консервативные с низким риском и доходностью, другие более агрессивные с высокой доходностью и волатильностью. Это достигается разными развесовками активов в портфеле.
Шаг 2. Делаем тонкую настройку портфеля
На втором этапе корректируем развесовку ETF-ов, нагружаем специальными сателлитами, чтобы сфокусировать портфель на отдельных сегментах рынка.
Шаг 3. Заключаем договор и переводим средства
На третьем этапе клиент присылает копию паспорта, мы подключаем его к личному кабинету УК «Альфа-Капитал», выкладываем договор в электронном виде. Клиент подписывает договор кодом из СМС, получает реквизиты для перевода средств и переводит сумму по реквизитам со своего счёта, открытого в любом банке.
Шаг 4. Закупаем портфель
Средства поступают на счёт в УК «Альфа-Капитал», мы закупаем ETF-ы согласно портфелю, который утвердили с клиентом.
Шаг 5. Анализируем и предлагаем ребалансировки
К портфелю получает доступ наша команда управления активами: макроэкономисты, секторальные аналитики, портфельные управляющие. Они получают доступ к анализу вашего портфеля, не к сделкам.
Команда управления активами предлагает клиенту разные тактические и стратегические решения: какие ETF-ы выросли и уже исчерпали свой рост — их вес предлагают сократить, а те ETF-ы, которые имеют потенциал роста — их предлагают купить.
Важный момент: ETF-ов на одни и те же классы активов огромное количество, выбор колоссальный, поэтому наша команда отбирает их по различным критериям — коэффициент Шарпа, комиссии фондов за управление, ликвидность, волатильность и так далее.
Итог
Клиент получает конкретные предложения, какие позиции портфеля стоит сократить, какие — нарастить. Мы доносим логику предлагаемых изменений в портфеле. И если клиент понимает логику и согласен с ней, то мы эти ребалансировки делаем.
Мы понимаем и настойчиво объясняем клиенту, что в конце концов именно он несёт риски. Наша задача — предложить разумные и своевременные решения, а окончательное решение клиент принимает самостоятельно.
Портфели из ETF дают устойчивую доходность на длинном горизонте, поэтому трёх-пяти ребалансировок в год бывает достаточно. В период высокой волатильности (как сейчас) сделок бывает больше.
Получить собственный портфель ETF
Если вам интересны инвестиции в глобальные рынки через ETF, мы сформируем для вас портфель и будем им управлять. Отправьте на t.me/alfawealth_team кодовое слово «ETF», имя и телефон. Мы свяжемся и обсудим вашу задачу. Услуга доступна от 250 тыс. долл.
#инвестируем
В продолжение нашего поста «Что такое ETF?» рассказываем, как мы помогаем клиентам формировать собственные портфели из ETF.
Шаг 1. Выбираем базовый вид портфеля
Первоначально мы предлагаем несколько базовых портфелей на выбор. Это типовые портфели, они рассчитаны на получение долгосрочной стабильной доходности. Одни портфели более консервативные с низким риском и доходностью, другие более агрессивные с высокой доходностью и волатильностью. Это достигается разными развесовками активов в портфеле.
Шаг 2. Делаем тонкую настройку портфеля
На втором этапе корректируем развесовку ETF-ов, нагружаем специальными сателлитами, чтобы сфокусировать портфель на отдельных сегментах рынка.
Шаг 3. Заключаем договор и переводим средства
На третьем этапе клиент присылает копию паспорта, мы подключаем его к личному кабинету УК «Альфа-Капитал», выкладываем договор в электронном виде. Клиент подписывает договор кодом из СМС, получает реквизиты для перевода средств и переводит сумму по реквизитам со своего счёта, открытого в любом банке.
Шаг 4. Закупаем портфель
Средства поступают на счёт в УК «Альфа-Капитал», мы закупаем ETF-ы согласно портфелю, который утвердили с клиентом.
Шаг 5. Анализируем и предлагаем ребалансировки
К портфелю получает доступ наша команда управления активами: макроэкономисты, секторальные аналитики, портфельные управляющие. Они получают доступ к анализу вашего портфеля, не к сделкам.
Команда управления активами предлагает клиенту разные тактические и стратегические решения: какие ETF-ы выросли и уже исчерпали свой рост — их вес предлагают сократить, а те ETF-ы, которые имеют потенциал роста — их предлагают купить.
Важный момент: ETF-ов на одни и те же классы активов огромное количество, выбор колоссальный, поэтому наша команда отбирает их по различным критериям — коэффициент Шарпа, комиссии фондов за управление, ликвидность, волатильность и так далее.
Итог
Клиент получает конкретные предложения, какие позиции портфеля стоит сократить, какие — нарастить. Мы доносим логику предлагаемых изменений в портфеле. И если клиент понимает логику и согласен с ней, то мы эти ребалансировки делаем.
Мы понимаем и настойчиво объясняем клиенту, что в конце концов именно он несёт риски. Наша задача — предложить разумные и своевременные решения, а окончательное решение клиент принимает самостоятельно.
Портфели из ETF дают устойчивую доходность на длинном горизонте, поэтому трёх-пяти ребалансировок в год бывает достаточно. В период высокой волатильности (как сейчас) сделок бывает больше.
Получить собственный портфель ETF
Если вам интересны инвестиции в глобальные рынки через ETF, мы сформируем для вас портфель и будем им управлять. Отправьте на t.me/alfawealth_team кодовое слово «ETF», имя и телефон. Мы свяжемся и обсудим вашу задачу. Услуга доступна от 250 тыс. долл.
#инвестируем
Год назад «Альфа-Капитал» начала цифровую трансформацию: компания сфокусировала усилия на расширении бизнеса в онлайне.
За год с начала трансформации у «Альфа-Капитал»
— в три раза выросла команда разработки,
— в три раза увеличилось количество онлайн-клиентов,
— мобильное приложение по версии агентства MarksWebb стало лучшим среди приложений управляющих компаний.
Цифровая трансформация потребовала перестройки внутренних процессов. Компания стала уделять больше внимания эмоциональным отношениям с сотрудниками и взяла на себя более высокие социальные обязательства. Это помогло и в найме новых, и в удержании действующих специалистов.
Время показало, что цифровая трансформация была проведена своевременно.
Юрий Григорьян, управляющий директор «Альфа-Капитал», рассказывает как это было →
За год с начала трансформации у «Альфа-Капитал»
— в три раза выросла команда разработки,
— в три раза увеличилось количество онлайн-клиентов,
— мобильное приложение по версии агентства MarksWebb стало лучшим среди приложений управляющих компаний.
Цифровая трансформация потребовала перестройки внутренних процессов. Компания стала уделять больше внимания эмоциональным отношениям с сотрудниками и взяла на себя более высокие социальные обязательства. Это помогло и в найме новых, и в удержании действующих специалистов.
Время показало, что цифровая трансформация была проведена своевременно.
Юрий Григорьян, управляющий директор «Альфа-Капитал», рассказывает как это было →
vc.ru
«Альфа-Капитал» трансформировалась в цифровую компанию — Альфа-Капитал на vc.ru
О том, как это было, рассказывает первый заместитель генерального директора УК «Альфа-Капитал» Юрий Григорьян.
Обзор важнейших событий на мировых рынках за период с 13 по 19 апреля.
Коротко о главном:
- Американские индексы продолжают расти. Источник оптимизма — планы Белого дома по ослаблению карантина.
- Европа постепенно ослабляет ограничения. Многие эксперты против, покупатели европейских активов также не разделяют оптимизм властей.
- Российские индексы снижаются вслед за снижением цен на нефть. В России темп роста случаев заражения коронавирусом по-прежнему очень высокий.
- Покупатели российского долга полны оптимизма. Успешно размещаются ОФЗ, ожидаются первичные размещения в корпоративном секторе.
- Инфляция в РФ остается в рамках ориентира ЦБ. Скорее всего, в ближайшую пятницу ключевая ставка будет снижена.
- Цены на нефть пока не верят сделке ОПЕК++. Промышленные металлы имеют хорошие шансы восстановиться.
- Серебро смотрится лучше других металлов.
Читать обзор полностью →
Коротко о главном:
- Американские индексы продолжают расти. Источник оптимизма — планы Белого дома по ослаблению карантина.
- Европа постепенно ослабляет ограничения. Многие эксперты против, покупатели европейских активов также не разделяют оптимизм властей.
- Российские индексы снижаются вслед за снижением цен на нефть. В России темп роста случаев заражения коронавирусом по-прежнему очень высокий.
- Покупатели российского долга полны оптимизма. Успешно размещаются ОФЗ, ожидаются первичные размещения в корпоративном секторе.
- Инфляция в РФ остается в рамках ориентира ЦБ. Скорее всего, в ближайшую пятницу ключевая ставка будет снижена.
- Цены на нефть пока не верят сделке ОПЕК++. Промышленные металлы имеют хорошие шансы восстановиться.
- Серебро смотрится лучше других металлов.
Читать обзор полностью →
Яндекс Дзен
Важнейшие события на мировых рынках с 13 по 19 апреля
Так, S&P 500 и Dow 30 закрыли неделю на исключительно позитивной ноте, прибавив почти 5% и 4% соответственно.
Вчера цены на нефть WTI вошли в зону отрицательных значений.
Ситуацию прокомментировал Владимир Брагин — директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»:
1. Массу розничных инвесторов привлекает идея заработать на отскоке. Проблема в том, что если отскок случится, не факт, что фонды ETF заработают на этом.
2. Открывать спекулятивные позиции можно (в том числе через ETF на нефть с плечом). Но нужно четко понимать, когда позиция будет закрыта. В текущей ситуации стратегия buy and hold в плечевых ETF заведомо проигрышная.
3. Отрицательные цены — прямое следствие дефицита хранилищ. Эта проблема, скорее всего, не исчезнет в ближайшее время. Есть риск похожего снижения цен в следующих фьючерсных контрактах.
Читать комментарий полностью →
Ситуацию прокомментировал Владимир Брагин — директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»:
1. Массу розничных инвесторов привлекает идея заработать на отскоке. Проблема в том, что если отскок случится, не факт, что фонды ETF заработают на этом.
2. Открывать спекулятивные позиции можно (в том числе через ETF на нефть с плечом). Но нужно четко понимать, когда позиция будет закрыта. В текущей ситуации стратегия buy and hold в плечевых ETF заведомо проигрышная.
3. Отрицательные цены — прямое следствие дефицита хранилищ. Эта проблема, скорее всего, не исчезнет в ближайшее время. Есть риск похожего снижения цен в следующих фьючерсных контрактах.
Читать комментарий полностью →
Яндекс Дзен
Отрицательные цены на нефть — как так вышло и что с этого инвесторам
Цены пробили дно и отскок под вопросом
Forwarded from КАПИТАЛьные метры
С 20 апреля по 6 мая купить ЗПИФ «Альфа-Капитал Арендный поток» можно несколькими способами:
— в мобильном приложении
— в личном кабинете (доступен действующим клиентам)
— на сайте
Единая ссылка для покупки ЗПИФ: https://alfacapitalmk.onelink.me/oVaz/b4f192fb
— в мобильном приложении
— в личном кабинете (доступен действующим клиентам)
— на сайте
Единая ссылка для покупки ЗПИФ: https://alfacapitalmk.onelink.me/oVaz/b4f192fb
Некоторые российские инвесторы предпочитают работать с ценными бумагами в зарубежных юрисдикциях. В консорциуме Alfa Group зарубежными финансами клиентов занимается люксембургская управляющая компания Alfa Asset Management Europe (AAME).
Вадим Погосян, PhD in Economics, до присоединения к AAME более 10 лет руководил разработкой продуктов и сервисов для состоятельных клиентов в ведущих российских банках и инвестиционных компаниях.
Сегодня он рассказал нам о тонкостях работы швейцарской банковской системы:
— Что такое стандарты Mifid и почему их нет в Швейцарии.
— Как проверить банкиров на профессиональную этику.
— Чек-лист «Как не переплачивать за бренд ”Швейцария”».
Перейти в статью →
Вадим Погосян, PhD in Economics, до присоединения к AAME более 10 лет руководил разработкой продуктов и сервисов для состоятельных клиентов в ведущих российских банках и инвестиционных компаниях.
Сегодня он рассказал нам о тонкостях работы швейцарской банковской системы:
— Что такое стандарты Mifid и почему их нет в Швейцарии.
— Как проверить банкиров на профессиональную этику.
— Чек-лист «Как не переплачивать за бренд ”Швейцария”».
Перейти в статью →
Яндекс Дзен
Почему Швейцария не самая подходящая страна для ваших денег
Чек-лист, чтобы это проверить
— Стоит ли ждать корпоративных дефолтов?
— Ожидается ли снижение ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России?
— Какие перспективы отскока у портфеля #ДУ_Мастербонд?
— Какие из российских евробондов интересны?
— Какие прогнозы по росту длинных бондов нефтяных компаний?
— Почему компания #Unifin не восстанавливается вместе с рынком?
— Почему активизировались эмитенты в евробондах и рублевых облигациях? Для чего им деньги?
Дмитрий Дорофеев, управляющий #ДУ_Мастербонд, #ДУ_Еврооблигации_Доллары, #ДУ_Еврооблигации_Евро ответил на мои вопросы.
Читать ответы →
— Ожидается ли снижение ключевой ставки на ближайшем заседании Банка России?
— Какие перспективы отскока у портфеля #ДУ_Мастербонд?
— Какие из российских евробондов интересны?
— Какие прогнозы по росту длинных бондов нефтяных компаний?
— Почему компания #Unifin не восстанавливается вместе с рынком?
— Почему активизировались эмитенты в евробондах и рублевых облигациях? Для чего им деньги?
Дмитрий Дорофеев, управляющий #ДУ_Мастербонд, #ДУ_Еврооблигации_Доллары, #ДУ_Еврооблигации_Евро ответил на мои вопросы.
Читать ответы →
Яндекс Дзен
Alfa Wealth ответил на вопросы инвесторов
Дмитрий Дорофеев, портфельный управляющий «Альфа-Капитал», ответил на вопросы читателей телеграм-канала Alfa Wealth. Стоит ли ждать дефолтов? Хотелось бы уточнить вопрос — дефолтов в какой сфере, в каком регионе? Если мы говорим про российские компании первого…
Обзор важнейших событий на мировых рынках за период с 20 по 26 апреля.
Коротко о главном:
- Американские индексы взяли паузу и не растут на фоне кризиса на рынке нефти.
- Европейский локдаун приносит положительные результаты. На этой неделе крупнейшие экономики ЕС озвучат планы выхода из карантина.
- Российские индексы не испугались отрицательных цен на WTI. Рубль подешевел было на 5%, однако почти сразу отыграл часть потерянных позиций.
- Рынок еврооблигаций чувствовал себя достаточно уверенно, восстановление продолжалось в облигациях «второго» и «третьего эшелона».
- Рынки рублевого долга с позитивом восприняли смягчение денежно-кредитной политики.
- Инфляция в РФ остается в рамках ориентира ЦБ. У РФ есть достаточный запас прочности.
- Цена на нефть WTI уходила в отрицательную зону. Маловероятно, что такое повторится.
- Промышленные металлы продолжают снижение. Драгоценные — по-прежнему в цене.
Читать обзор полностью →
Коротко о главном:
- Американские индексы взяли паузу и не растут на фоне кризиса на рынке нефти.
- Европейский локдаун приносит положительные результаты. На этой неделе крупнейшие экономики ЕС озвучат планы выхода из карантина.
- Российские индексы не испугались отрицательных цен на WTI. Рубль подешевел было на 5%, однако почти сразу отыграл часть потерянных позиций.
- Рынок еврооблигаций чувствовал себя достаточно уверенно, восстановление продолжалось в облигациях «второго» и «третьего эшелона».
- Рынки рублевого долга с позитивом восприняли смягчение денежно-кредитной политики.
- Инфляция в РФ остается в рамках ориентира ЦБ. У РФ есть достаточный запас прочности.
- Цена на нефть WTI уходила в отрицательную зону. Маловероятно, что такое повторится.
- Промышленные металлы продолжают снижение. Драгоценные — по-прежнему в цене.
Читать обзор полностью →
Яндекс Дзен
Важнейшие события на мировых рынках с 20 по 26 апреля 2020
Прошлая неделя началась с шока на нефтяном рынке: цена на нефть WTI опустилась почти до минус сорока долларов. Это обрушило цены на рынке акций.
— Что происходит с компанией L Brands? Не утопят ли её иски, связанные с Victoria's Secret?
— Как выглядят облигации Русал в сравнении с зарубежными аналогами?
— При каких условиях курс рубль/доллар может быть 85-90 рублей?
— Каких корпоративных и суверенных дефолтов ждать?
— Когда управляемые стратегии восстановятся к докризисным уровням?
— Когда закончатся средства ФНБ и как мы будем жить через год?
— Центральный банк России снизил ключевую ставку ещё на 0,5%. Чего ждать дальше?
Дмитрий Дорофеев, портфельный управляющий «Альфа-Капитал», ответил на вопросы читателей телеграм-канала Alfa Wealth. Задать свой вопрос: @alfawealth_team
Читать ответы →
— Как выглядят облигации Русал в сравнении с зарубежными аналогами?
— При каких условиях курс рубль/доллар может быть 85-90 рублей?
— Каких корпоративных и суверенных дефолтов ждать?
— Когда управляемые стратегии восстановятся к докризисным уровням?
— Когда закончатся средства ФНБ и как мы будем жить через год?
— Центральный банк России снизил ключевую ставку ещё на 0,5%. Чего ждать дальше?
Дмитрий Дорофеев, портфельный управляющий «Альфа-Капитал», ответил на вопросы читателей телеграм-канала Alfa Wealth. Задать свой вопрос: @alfawealth_team
Читать ответы →
Яндекс Дзен
Ответы на вопросы читателей Alfa Wealth
Отвечает Дмитрий Дорофеев, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»
На прошлой неделе появились новости о возможной отмене сделки по продаже Victoria`s Secret — одного из активов L Brands. Это усилило давление на облигации компании.
В связи с большим количеством вопросов о судьбе L Brands, мы внимательно изучили положение дел компании и пришли к выводу, что даже в случае разрыва сделки, компания останется финансово устойчивой.
Мы сохраняем позиции в облигациях L Brands, несмотря на то, что они снизились в цене.
Что ждёт L Brands и её облигации →
В связи с большим количеством вопросов о судьбе L Brands, мы внимательно изучили положение дел компании и пришли к выводу, что даже в случае разрыва сделки, компания останется финансово устойчивой.
Мы сохраняем позиции в облигациях L Brands, несмотря на то, что они снизились в цене.
Что ждёт L Brands и её облигации →
Яндекс Дзен
Нет поводов продавать облигации компании L Brands
Разрыв сделки по продаже Victoria's Secret — не повод
Q&A. Вопросы подписчиков и ответы сотрудников УК «Альфа-Капитал». Отвечает управляющий фондом рублёвых облигаций Евгений Жорнист. Чтобы задать свой вопрос напишите @alfawealth_team
Не играет ли ЦБ против интересов экспортёров, продавая валюту сверх бюджетного правила? Ведь экспортёрам невыгоден сильный рубль.
В настоящее время ЦБ продаёт валюту по двум каналам — согласно бюджетному правилу, а также валюту от сделки по продаже Сбербанка.
В первом случае продаётся валюта Минфина для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета при падении цены urals ниже 42,4 доллара за баррель — это бюджетное правило.
Во втором случае ЦБ продаёт валюту, полученную от Минфина за акции Сбербанка. Значительная часть рублей будет передана обратно Минфину.
Причина продажи понятна. В этом году бюджет будет сведен с существенным дефицитом (5-6 трлн руб). Для финансирования части этого дефицита и продаются доллары.
Очевидно, что экспортерам выгоден слабый рубль. Но нужно понимать, во-первых, что необходимо продавать валюту для финансирования дефицита бюджета, а во-вторых, что экономика состоит не только из экспортеров.
Более того, мы всячески хотим развивать как раз её несырьевую часть. А там многим компаниям требуется закупать станки и оборудование, сырьё и технологии, запчасти и комплектующие. И вот именно этой части экономики выгоден сильный рубль.
Не играет ли ЦБ против интересов экспортёров, продавая валюту сверх бюджетного правила? Ведь экспортёрам невыгоден сильный рубль.
В настоящее время ЦБ продаёт валюту по двум каналам — согласно бюджетному правилу, а также валюту от сделки по продаже Сбербанка.
В первом случае продаётся валюта Минфина для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета при падении цены urals ниже 42,4 доллара за баррель — это бюджетное правило.
Во втором случае ЦБ продаёт валюту, полученную от Минфина за акции Сбербанка. Значительная часть рублей будет передана обратно Минфину.
Причина продажи понятна. В этом году бюджет будет сведен с существенным дефицитом (5-6 трлн руб). Для финансирования части этого дефицита и продаются доллары.
Очевидно, что экспортерам выгоден слабый рубль. Но нужно понимать, во-первых, что необходимо продавать валюту для финансирования дефицита бюджета, а во-вторых, что экономика состоит не только из экспортеров.
Более того, мы всячески хотим развивать как раз её несырьевую часть. А там многим компаниям требуется закупать станки и оборудование, сырьё и технологии, запчасти и комплектующие. И вот именно этой части экономики выгоден сильный рубль.
Прокомментируйте, пожалуйста. Эльвира Набиуллина заявила, что в российской экономике преобладают дезинфляционные риски. Действительно ли это так, на ваш взгляд? В связи с этим какие активы на российском рынке наиболее интересны?
Еще до обострения ситуации из-за короновируса в нашей стране преобладали дезинфляционные факторы — потребительский спрос был слабым, располагаемые доходы населения снижались, прошлогоднее укрепление рубля оказывало понижательное давление на темпы роста потребительских цен.
Кроме того, свой вклад в низкую инфляцию вносил и эффект низкой базы от прошлогоднего повышения НДС. В текущих условиях из проинфляционных факторов можно назвать лишь девальвацию.
В настоящий момент рубль девальвировался почти на 15%. Это несколько увеличит инфляцию, но не окажет на неё существенного влияния.
С другой стороны, потребительский спрос в этом году будет ещё более скромным — тут и влияние самоизоляции, и сокращения зарплат, и рост безработицы, которых можно ожидать в текущей ситуации.
В выигрышном положении оказываются компании из секторов продуктового ритейла, медицины, телекоммуникаций и электроэнергетики.
Еще до обострения ситуации из-за короновируса в нашей стране преобладали дезинфляционные факторы — потребительский спрос был слабым, располагаемые доходы населения снижались, прошлогоднее укрепление рубля оказывало понижательное давление на темпы роста потребительских цен.
Кроме того, свой вклад в низкую инфляцию вносил и эффект низкой базы от прошлогоднего повышения НДС. В текущих условиях из проинфляционных факторов можно назвать лишь девальвацию.
В настоящий момент рубль девальвировался почти на 15%. Это несколько увеличит инфляцию, но не окажет на неё существенного влияния.
С другой стороны, потребительский спрос в этом году будет ещё более скромным — тут и влияние самоизоляции, и сокращения зарплат, и рост безработицы, которых можно ожидать в текущей ситуации.
В выигрышном положении оказываются компании из секторов продуктового ритейла, медицины, телекоммуникаций и электроэнергетики.