Покопались в свежих отчётах крупнейших французских банков – Societe General и BNP Paribas.
Результаты первого квартала показывают, что у банков практически не пострадали доходы, связанные непосредственно с банковским бизнесом. Оба банка активно участвуют в кредитовании и поддержке проблемных отраслей и поэтому рассчитывают нарастить кредитные портфели и увеличить чистый процентный доход.
При этом оба банка увеличили отчисления в резервы, что негативно отразилось на их прибыльности.
Результаты работы инвестиционных подразделений у обоих банков неутешительные.
Подробнее о Societe Generale и BNP Paribas →
#анализируем
Результаты первого квартала показывают, что у банков практически не пострадали доходы, связанные непосредственно с банковским бизнесом. Оба банка активно участвуют в кредитовании и поддержке проблемных отраслей и поэтому рассчитывают нарастить кредитные портфели и увеличить чистый процентный доход.
При этом оба банка увеличили отчисления в резервы, что негативно отразилось на их прибыльности.
Результаты работы инвестиционных подразделений у обоих банков неутешительные.
Подробнее о Societe Generale и BNP Paribas →
#анализируем
Forwarded from КАПИТАЛьные метры
8 июня завершится интервал входа в рентный фонд «Альфа-Капитал Арендный поток».
Цель фонда — получение ежемесячного дохода в размере, превышающем ставки по депозитам в банках.
Инвесторы получают:
– ежемесячный доход на счёт
– ликвидную недвижимость формата street-retail
– «Пятёрочку» в качестве арендатора
– возможность продать паи на бирже
Покупаем отдельно стоящие здания или первые этажи зданий со входом с улицы. Только Москва и МО, площадь от 600 до 1200 кв. м., стоимость от 100 до 300 млн руб, арендатор только «Пятёрочка». Покупаем максимально ликвидные объекты с хорошей локацией, которые могут долгосрочно расти в цене.
Подпишитесь на рассылку о Фонде.
Будем слать:
– фото и видео купленных объектов,
– расчёт окупаемости,
– доходность и результаты управления.
В первом письме — презентация с условиями ЗПИФ «Альфа-Капитал Арендный поток» и способы покупки паёв.
Чтобы подписаться, оставьте e-mail в форме. Если вы хотите поговорить с консультантом, оставьте телефон, мы перезвоним: форма для контактов.
Цель фонда — получение ежемесячного дохода в размере, превышающем ставки по депозитам в банках.
Инвесторы получают:
– ежемесячный доход на счёт
– ликвидную недвижимость формата street-retail
– «Пятёрочку» в качестве арендатора
– возможность продать паи на бирже
Покупаем отдельно стоящие здания или первые этажи зданий со входом с улицы. Только Москва и МО, площадь от 600 до 1200 кв. м., стоимость от 100 до 300 млн руб, арендатор только «Пятёрочка». Покупаем максимально ликвидные объекты с хорошей локацией, которые могут долгосрочно расти в цене.
Подпишитесь на рассылку о Фонде.
Будем слать:
– фото и видео купленных объектов,
– расчёт окупаемости,
– доходность и результаты управления.
В первом письме — презентация с условиями ЗПИФ «Альфа-Капитал Арендный поток» и способы покупки паёв.
Чтобы подписаться, оставьте e-mail в форме. Если вы хотите поговорить с консультантом, оставьте телефон, мы перезвоним: форма для контактов.
Forwarded from Биржевые фонды Альфа-Капитал
Вчера управляющий фондом AKMB Евгений Жорнист принял участие в онлайн-семинаре Cbonds «Как российскому инвестору выбрать ETF / БПИФ», на котором эксперты обсудили, в чем преимущества фондов перед самостоятельным формированием портфеля акций и облигаций, как выбрать и купить биржевой фонд, на какие параметры стоит обращать внимание и в чем ключевые отличия БПИФ и ETF. Более 500 слушателей зарегистрировались на онлайн-семинар.
В семинаре также приняли участие Алексей Федоров, Московская Биржа и Глеб Яковлев, ITI Funds. Модератором выступил Сергей Лялин, группа компаний Cbonds.
Евгений в своём выступлении рассказал о том, какие особенности инвестирования в биржевые фонды, как российскому инвестору выбрать БПИФ / ETF, а также рассказал о преимуществах биржевых фондов, запущенных УК «Альфа-Капитал».
После выступлений спикеры ответили на многочисленные вопросы слушателей.
Выступление Евгения Жорниста — на 37-ой минуте: https://youtu.be/4g2fXVy0xKo?t=2173
@aamb_fund
В семинаре также приняли участие Алексей Федоров, Московская Биржа и Глеб Яковлев, ITI Funds. Модератором выступил Сергей Лялин, группа компаний Cbonds.
Евгений в своём выступлении рассказал о том, какие особенности инвестирования в биржевые фонды, как российскому инвестору выбрать БПИФ / ETF, а также рассказал о преимуществах биржевых фондов, запущенных УК «Альфа-Капитал».
После выступлений спикеры ответили на многочисленные вопросы слушателей.
Выступление Евгения Жорниста — на 37-ой минуте: https://youtu.be/4g2fXVy0xKo?t=2173
@aamb_fund
YouTube
Онлайн-семинар: как российскому инвестору выбрать ETF / БПИФ
Investfunds.Ru - универсальный ресурс по фондовому рынку для частного инвестора России https://investfunds.ru/
Хотите детально изучить презентацию спикера? Они доступны для скачивания: http://cbonds-congress.com/events/539/materials/?l=1
NEW! Онлайн-семинары…
Хотите детально изучить презентацию спикера? Они доступны для скачивания: http://cbonds-congress.com/events/539/materials/?l=1
NEW! Онлайн-семинары…
Forwarded from КАПИТАЛьные метры
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Видео с объекта №1 фонда «Альфа-Капитал Арендный поток»
Адрес — Москва, ул. Первомайская, 110 стр 1
Метро — Первомайская
Площадь общая — 923,4 кв.м.
Площадь арендуемая — 923,4 кв.м.
Стоимость объекта — 275 млн руб
Арендатор — «Пятёрочка»
Договор аренды — до 2026 года
Арендная плата — 3 млн рублей в месяц или 7% от товарооборота (что больше)
Минимальный арендный доход — 36 млн рублей в год
#объекты @street_retail
Адрес — Москва, ул. Первомайская, 110 стр 1
Метро — Первомайская
Площадь общая — 923,4 кв.м.
Площадь арендуемая — 923,4 кв.м.
Стоимость объекта — 275 млн руб
Арендатор — «Пятёрочка»
Договор аренды — до 2026 года
Арендная плата — 3 млн рублей в месяц или 7% от товарооборота (что больше)
Минимальный арендный доход — 36 млн рублей в год
#объекты @street_retail
10 фактов о клиентах УК «Альфа-Капитал»
1. Клиенты – физические лица преимущественно вкладывают в облигационные стратегии (51%) и в валютные инструменты (55%). По факту более 75% клиентских портфелей имеют умеренно-консервативный уровень риска.
2. Количество состоятельных клиентов Alfa Wealth превысило 4,6 тысячи. Средний счет – 70 млн. руб. Среди них есть те, кто начинал инвестиции с 1 тыс. руб. Свои активы компании доверяют 10 клиентов из списка Forbes-100.
3. 130 тысяч – общее количество уникальных клиентов компании и 225 тысяч открытых ими счетов. Наши инвесторы живут абсолютно во всех субъектах РФ.
4. Среди розничных клиентов 65% – мужчины и 35% – женщины. Среди состоятельных клиентов категории Alfa Wealth мужчин еще больше – 75%.
5. Позиция на рынке: 1-е место среди всех УК по активам под управлением розничных клиентов, 2-е место по количеству розничных клиентов (уступаем только УК Сбербанка).
6. С 2018 года количество уникальных клиентов компании выросло в 3,5 раза. Наиболее динамично растет количество розничных клиентов паевых фондов и идёт развитие онлайн-канала продаж.
7. Количество розничных клиентов превысило 60 тысяч со средним счетом 1 млн руб. Количество онлайн-клиентов – 65 тыс. со средним счетом 60 тысяч руб.
8. Количество клиентов – юридических лиц – 115 клиентов, включая саморегулируемые организации, страховые компании, Пенсионный Фонд России, эндаументы, строительные компании и т.д.
9. По продолжительности инвестирования: средний срок нахождения в ПИФах – свыше 5 лет, по клиентам ДУ – 2 года. Многие существующие клиенты компании регулярно докладывают средства (37% докупки за последний год).
10. По возрасту: 108 лет – самому пожилому клиенту; 6 лет – самому молодому; 42 года – средний возраст клиентов.
1. Клиенты – физические лица преимущественно вкладывают в облигационные стратегии (51%) и в валютные инструменты (55%). По факту более 75% клиентских портфелей имеют умеренно-консервативный уровень риска.
2. Количество состоятельных клиентов Alfa Wealth превысило 4,6 тысячи. Средний счет – 70 млн. руб. Среди них есть те, кто начинал инвестиции с 1 тыс. руб. Свои активы компании доверяют 10 клиентов из списка Forbes-100.
3. 130 тысяч – общее количество уникальных клиентов компании и 225 тысяч открытых ими счетов. Наши инвесторы живут абсолютно во всех субъектах РФ.
4. Среди розничных клиентов 65% – мужчины и 35% – женщины. Среди состоятельных клиентов категории Alfa Wealth мужчин еще больше – 75%.
5. Позиция на рынке: 1-е место среди всех УК по активам под управлением розничных клиентов, 2-е место по количеству розничных клиентов (уступаем только УК Сбербанка).
6. С 2018 года количество уникальных клиентов компании выросло в 3,5 раза. Наиболее динамично растет количество розничных клиентов паевых фондов и идёт развитие онлайн-канала продаж.
7. Количество розничных клиентов превысило 60 тысяч со средним счетом 1 млн руб. Количество онлайн-клиентов – 65 тыс. со средним счетом 60 тысяч руб.
8. Количество клиентов – юридических лиц – 115 клиентов, включая саморегулируемые организации, страховые компании, Пенсионный Фонд России, эндаументы, строительные компании и т.д.
9. По продолжительности инвестирования: средний срок нахождения в ПИФах – свыше 5 лет, по клиентам ДУ – 2 года. Многие существующие клиенты компании регулярно докладывают средства (37% докупки за последний год).
10. По возрасту: 108 лет – самому пожилому клиенту; 6 лет – самому молодому; 42 года – средний возраст клиентов.
Анализируем важнейшие события на финансовом, долговом и сырьевом рынках за прошедшую неделю. Впервые за долгое время позитивных новостей больше (наш редактор даже вернул докризисную картинку):
– Ралли на американских рынках продолжается. В лидерах роста – авиакомпании, девелоперы, автопроизводители. Безработица в США снизилась.
– Европейские индексы росли ускоренными темпами. Ликвидность от центральных банков и снижение масштабов «коронакризиса» толкали рынки наверх.
– А вот индекс МосБиржи вырос и «упёрся в потолок». Не помогают ни цены на нефть, ни послабления карантинных мер.
– Рынок рублевого долга тоже не находит причин для роста — сказывается отсутствие интереса со стороны нерезидентов.
– Высока вероятность нового снижения ставки рефинансирования ЦБ РФ 19 июня. Ставки по банковским вкладам продолжают падать.
– Рубль продолжает укрепляться.
– Цены на нефть и промышленные металлы растут.
– Драгоценные металлы поставили рост на паузу. Долларовая доходность приостановила ралли в золоте и серебре.
Читать обзор полностью →
– Ралли на американских рынках продолжается. В лидерах роста – авиакомпании, девелоперы, автопроизводители. Безработица в США снизилась.
– Европейские индексы росли ускоренными темпами. Ликвидность от центральных банков и снижение масштабов «коронакризиса» толкали рынки наверх.
– А вот индекс МосБиржи вырос и «упёрся в потолок». Не помогают ни цены на нефть, ни послабления карантинных мер.
– Рынок рублевого долга тоже не находит причин для роста — сказывается отсутствие интереса со стороны нерезидентов.
– Высока вероятность нового снижения ставки рефинансирования ЦБ РФ 19 июня. Ставки по банковским вкладам продолжают падать.
– Рубль продолжает укрепляться.
– Цены на нефть и промышленные металлы растут.
– Драгоценные металлы поставили рост на паузу. Долларовая доходность приостановила ралли в золоте и серебре.
Читать обзор полностью →
Яндекс Дзен
Важнейшие события на мировых рынках с 1 по 7 июня
Карантин отступает, экономика восстанавливается
Forwarded from КАПИТАЛьные метры (Алексей Климюк)
Один из наших пайщиков ведёт популярный youtube-канал об инвестировании и записал видео о Фонде. Рассказал в деталях, как всё устроено: https://youtu.be/BZb2AYQPXMI
Задавайте вопросы в комментариях к видео — я оперативно на них отвечу.
Задавайте вопросы в комментариях к видео — я оперативно на них отвечу.
YouTube
АРЕНДНЫЙ БИЗНЕС НА АВТОМАТЕ. Делюсь опытом инвестирования в ЗПИФ недвижимости
Все вопросы по ЗПИФ "Альфа Капитал Арендный поток" можно задавать прямо в комментариях к этому видео - я попросил инвестиционного консультанта компании отвечать здесь на вопросы моих подписчиков. Больше информации о фонде вы сможете найти в их Телеграм-канале…
Разбор евробонда BRASKEM 2041
Валюта: USD
Купон: 7,125%
Цена: 107%
Доходность (YTM): 6,5%
Страна: Бразилия 🇧🇷
Риск: 3 из 5 по шкале Альфа-Капитал
Рейтинги эмитента: –/BBB–/BBB–
Braskem — крупнейшая в Латинской Америке интегрированная нефтехимическая компания, занимающаяся производством олефинов и их производных. Компания имеет производства в Южной Америке, США, Европе и Азии. Компания является лидером по производству термопластиков в Северной и Южной Америке, а также лидером по производству полипропилена в США и полиэтилена в Мексике.
Контекст
С каждым днем уменьшается число еврооблигаций инвестиционной категории (особенно не связанные с добычей нефти), доходность по которым превышала бы 6% по длинным облигациям и 5% по 7-10 летним выпускам. Облигации Braskem отвечают данным требованиям и, на наш взгляд, могут показать заметный прирост стоимости до конца года. Так, потенциал роста евробонда Braskem 41 превышает 15 п.п. в случае ожидаемого нами восстановления выпуска к февральским уровням.
Структура доходов
На сегмент первичных олефинов (этилен и пропилен) приходится 45% выручки, при этом 80% — на рынке Бразилии. На продукты более глубокой переработки первичного сырья приходится 33% продаж, из которых более 90% продается на домашнем рынке. Около 5% продаж приходится на различные сорта пластика и PVC. Еще 5% — выручка от перепродаж сырья (нафты и природного газа) из собственных хранилищ.
Финансовые показатели
Капитализация компании $4,4 млрд, выручка за 2019 г. $13,3 млрд, EBITDA $1,8 млрд.
Структура акционеров
38% акций (и 50,1% голосующих) принадлежит одной из крупнейших в Латинской Америке финансово-промышленных групп Oderbrecht. 36% (47% голосующих) акций — бразильскому нефтяному гиганту Petrobras.
📈 Вот почему инвестируем:
+ Маржинальность бизнеса вырастет во 2Q20. Цены на основную продукцию (этилен и пропилен) снизились на 20-25%, а на сырье (нафта) — на 40-50%, что заметно компенсируют выпадающие доходы от снижения объема продаж. Маржинальность производства пропилена уже выросла на 60% в 1Q20 по сравнению с 4Q19.
+ Хорошая ликвидность. На 1Q20 на счетах компании более $2,5 млрд, краткосрочный долг всего $767 млн.
+ Хорошая устойчивость к кризису. Продажи в 1Q20 снизились, но ожидается ускоренное восстановление спроса во 2Q20. Компания заявляет, что восстановление спроса на продукцию идёт заметно быстрее первоначальных ожиданий. В данный момент спрос в Европе всего на 10% ниже аналогичных уровней прошлого года.
+ Большая часть долга длинная, основная часть долга начинает погашаться с 2028 г.
+ Компания нацелена на снижение долговой нагрузки. Целевой ЧД/EBITDA — 2,5x.
+ Компания сохраняет рейтинги инвестиционной категории (–/BBB–/BBB–). Рейтинги компании заметно выше кредитного рейтинга Бразилии (Ba2/BB–/BB–) и крупнейшей компании страны Petrobras (Ba2/BB–/BB–), что говорит о высоком кредитном качестве компании с точки зрения комплексной оценки качества рейтинговыми агентствами.
📉 Какие риски видим:
– Высокая долговая нагрузка. Но по мере восстановления объемов продаж и проявления эффекта низкой себестоимости долговая нагрузка будет снижаться. ЧД/EBITDA за 2019г. – 4,6x.
– Низкая географическая диверсификация. Более 80% продаж приходится на домашний рынок.
– Угроза усиления конкуренции, особенно со стороны крупных нефтяных компаний, значительно увеличивших в последние годы инвестиции в downstream сегмент.
📎 Бонусы:
1. Презентация с конференц-колла Braskem с инвесторами от 3 июня 2020 г.
2. Отчёт Braskem 1Q20
#разборбумаги
Валюта: USD
Купон: 7,125%
Цена: 107%
Доходность (YTM): 6,5%
Страна: Бразилия 🇧🇷
Риск: 3 из 5 по шкале Альфа-Капитал
Рейтинги эмитента: –/BBB–/BBB–
Braskem — крупнейшая в Латинской Америке интегрированная нефтехимическая компания, занимающаяся производством олефинов и их производных. Компания имеет производства в Южной Америке, США, Европе и Азии. Компания является лидером по производству термопластиков в Северной и Южной Америке, а также лидером по производству полипропилена в США и полиэтилена в Мексике.
Контекст
С каждым днем уменьшается число еврооблигаций инвестиционной категории (особенно не связанные с добычей нефти), доходность по которым превышала бы 6% по длинным облигациям и 5% по 7-10 летним выпускам. Облигации Braskem отвечают данным требованиям и, на наш взгляд, могут показать заметный прирост стоимости до конца года. Так, потенциал роста евробонда Braskem 41 превышает 15 п.п. в случае ожидаемого нами восстановления выпуска к февральским уровням.
Структура доходов
На сегмент первичных олефинов (этилен и пропилен) приходится 45% выручки, при этом 80% — на рынке Бразилии. На продукты более глубокой переработки первичного сырья приходится 33% продаж, из которых более 90% продается на домашнем рынке. Около 5% продаж приходится на различные сорта пластика и PVC. Еще 5% — выручка от перепродаж сырья (нафты и природного газа) из собственных хранилищ.
Финансовые показатели
Капитализация компании $4,4 млрд, выручка за 2019 г. $13,3 млрд, EBITDA $1,8 млрд.
Структура акционеров
38% акций (и 50,1% голосующих) принадлежит одной из крупнейших в Латинской Америке финансово-промышленных групп Oderbrecht. 36% (47% голосующих) акций — бразильскому нефтяному гиганту Petrobras.
📈 Вот почему инвестируем:
+ Маржинальность бизнеса вырастет во 2Q20. Цены на основную продукцию (этилен и пропилен) снизились на 20-25%, а на сырье (нафта) — на 40-50%, что заметно компенсируют выпадающие доходы от снижения объема продаж. Маржинальность производства пропилена уже выросла на 60% в 1Q20 по сравнению с 4Q19.
+ Хорошая ликвидность. На 1Q20 на счетах компании более $2,5 млрд, краткосрочный долг всего $767 млн.
+ Хорошая устойчивость к кризису. Продажи в 1Q20 снизились, но ожидается ускоренное восстановление спроса во 2Q20. Компания заявляет, что восстановление спроса на продукцию идёт заметно быстрее первоначальных ожиданий. В данный момент спрос в Европе всего на 10% ниже аналогичных уровней прошлого года.
+ Большая часть долга длинная, основная часть долга начинает погашаться с 2028 г.
+ Компания нацелена на снижение долговой нагрузки. Целевой ЧД/EBITDA — 2,5x.
+ Компания сохраняет рейтинги инвестиционной категории (–/BBB–/BBB–). Рейтинги компании заметно выше кредитного рейтинга Бразилии (Ba2/BB–/BB–) и крупнейшей компании страны Petrobras (Ba2/BB–/BB–), что говорит о высоком кредитном качестве компании с точки зрения комплексной оценки качества рейтинговыми агентствами.
📉 Какие риски видим:
– Высокая долговая нагрузка. Но по мере восстановления объемов продаж и проявления эффекта низкой себестоимости долговая нагрузка будет снижаться. ЧД/EBITDA за 2019г. – 4,6x.
– Низкая географическая диверсификация. Более 80% продаж приходится на домашний рынок.
– Угроза усиления конкуренции, особенно со стороны крупных нефтяных компаний, значительно увеличивших в последние годы инвестиции в downstream сегмент.
📎 Бонусы:
1. Презентация с конференц-колла Braskem с инвесторами от 3 июня 2020 г.
2. Отчёт Braskem 1Q20
#разборбумаги
Начинаем новую рубрику «Пример портфеля». Будем рассказывать, какие варианты инвестирования возможны для разных сумм, аппетита к риску и горизонта инвестирования.
Сегодня первая публикация в рубрике.
Сегодня первая публикация в рубрике.
#примерпортфеля
Запрос инвестора: у меня депозит в долларах скоро заканчивается, думаю, что делать, варианты сравниваю, хочу постоянно доходы получать, но не рисковать, 3% в долларах мне достаточно.
Сумма инвестиций: $1 млн
——————————
Основные показатели портфеля
Класс активов: евробонды, 100%
Доходность (YTM) = 4,2%
Дюрация = 4,5 лет
Объём портфеля = $1 002 500
Купон в год = $54 300
Критерии выбора евробондов
Доходность (YTM): выше 3,5%
Рейтинг: BBB– и выше
Срок обращения бумаг: до 2026
Суборды, coco’s: запрещены
Состав портфеля
AES Gener / 200 бумаг / Чили
Braskem / 200 бумаг / Бразилия
Kohl's / 120 бумаг / США
MEXCAT / 200 бумаг / Мексика
Suzano / 200 бумаг / Бразилия
📆 Ежегодный график купонных выплат:
Янв: $10 750
Фев: $6 450
Мар: нет
Апр: $4 250
Май: $5 700
Июн: нет
Июл: $10 750
Авг: $6 450
Сен: нет
Окт: $4 250
Ноя: $5 700
Дек: нет
Сумма в год: $54 300
Эмитенты евробондов
🇨🇱 AES Gener
Вторая по величине компания, генерирующая энергию в Чили, обеспечивает 28% совокупного объема. 66,7% акций принадлежит глобальной энергетической корпорации AES Corp ($11 млрд совокупная выручка), ведущей бизнес на территории 15 стран мира.
🇧🇷 Braskem
Крупнейший производитель термопластика и других полимеров в Латинской Америке. Компания контролируется совместно бразильскими группами Odebreht и Petrobras. В качестве сырья использует нафту, цена на которую снизилась значительно сильнее, чем на конечную продукцию компании.
🇺🇸 Kohl's
Одна из крупнейших сетей универмагов в США. Несмотря на повышенные риски в сегменте ритейл, прогнозы по компании на текущий год остаются хорошими, а долг на комфортном уровне 1,2х NetDebt/Ebitda.
🇲🇽 MEXCAT
Компания специального назначения (SPV), созданная для выпуска бондов для финансирования строительства нового аэропорта в Мексике, а также для сбора платежей от пассажиропотока существующего аэропорта Benito Juarez International Airport, которые пойдут на обслуживание долговых обязательств. Проект стоимостью в $13,3 млрд реализует Mexico City Airport Group (MCAG), которая является оператором Benito Juarez International Airport.
🇧🇷 Suzano
Одна из крупнейших в мире компаний по производству сырья для целлюлозно-бумажной промышленности. Компания имеет хороший запас ликвидности, высокую маржинальность бизнеса и умеренный уровень долговой нагрузки.
Обязательная информация
Портфель сформирован по текущим рыночным ценам на 10 июня 2020 г. в ознакомительных целях для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией.
Запрос инвестора: у меня депозит в долларах скоро заканчивается, думаю, что делать, варианты сравниваю, хочу постоянно доходы получать, но не рисковать, 3% в долларах мне достаточно.
Сумма инвестиций: $1 млн
——————————
Основные показатели портфеля
Класс активов: евробонды, 100%
Доходность (YTM) = 4,2%
Дюрация = 4,5 лет
Объём портфеля = $1 002 500
Купон в год = $54 300
Критерии выбора евробондов
Доходность (YTM): выше 3,5%
Рейтинг: BBB– и выше
Срок обращения бумаг: до 2026
Суборды, coco’s: запрещены
Состав портфеля
AES Gener / 200 бумаг / Чили
Braskem / 200 бумаг / Бразилия
Kohl's / 120 бумаг / США
MEXCAT / 200 бумаг / Мексика
Suzano / 200 бумаг / Бразилия
📆 Ежегодный график купонных выплат:
Янв: $10 750
Фев: $6 450
Мар: нет
Апр: $4 250
Май: $5 700
Июн: нет
Июл: $10 750
Авг: $6 450
Сен: нет
Окт: $4 250
Ноя: $5 700
Дек: нет
Сумма в год: $54 300
Эмитенты евробондов
🇨🇱 AES Gener
Вторая по величине компания, генерирующая энергию в Чили, обеспечивает 28% совокупного объема. 66,7% акций принадлежит глобальной энергетической корпорации AES Corp ($11 млрд совокупная выручка), ведущей бизнес на территории 15 стран мира.
🇧🇷 Braskem
Крупнейший производитель термопластика и других полимеров в Латинской Америке. Компания контролируется совместно бразильскими группами Odebreht и Petrobras. В качестве сырья использует нафту, цена на которую снизилась значительно сильнее, чем на конечную продукцию компании.
🇺🇸 Kohl's
Одна из крупнейших сетей универмагов в США. Несмотря на повышенные риски в сегменте ритейл, прогнозы по компании на текущий год остаются хорошими, а долг на комфортном уровне 1,2х NetDebt/Ebitda.
🇲🇽 MEXCAT
Компания специального назначения (SPV), созданная для выпуска бондов для финансирования строительства нового аэропорта в Мексике, а также для сбора платежей от пассажиропотока существующего аэропорта Benito Juarez International Airport, которые пойдут на обслуживание долговых обязательств. Проект стоимостью в $13,3 млрд реализует Mexico City Airport Group (MCAG), которая является оператором Benito Juarez International Airport.
🇧🇷 Suzano
Одна из крупнейших в мире компаний по производству сырья для целлюлозно-бумажной промышленности. Компания имеет хороший запас ликвидности, высокую маржинальность бизнеса и умеренный уровень долговой нагрузки.
Обязательная информация
Портфель сформирован по текущим рыночным ценам на 10 июня 2020 г. в ознакомительных целях для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией.
Forwarded from КАПИТАЛьные метры
8 июня завершился третий этап выдачи паёв. Объём фонда превысил 770 млн рублей. Спасибо всем за участие!
Мы плавно приближаемся к целевому объёму 1 млрд рублей. Полагаем, следующий интервал будет финальным. Он откроется 22 июня и закроется 6 июля.
Мы плавно приближаемся к целевому объёму 1 млрд рублей. Полагаем, следующий интервал будет финальным. Он откроется 22 июня и закроется 6 июля.
Анализируем важнейшие события на рынке акций, облигаций, нефти и металлов за прошедшую неделю.
- На рынках акций началась коррекция.
- Число первичных обращений за пособиями в США снижается. Это признак стабилизации ситуации в экономике.
- Российский рынок акций просел, но сдержанно. Помогло отсутствие торгов в пятницу, а также улучшение ситуации с коронавирусом и ослабление ограничительных мер.
- Рынок еврооблигаций также снизился. Основные опасания касаются возможности второй волны заражения коронавирусом.
- Объемы размещений ОФЗ уменьшились — Минфин не готов давать премию в доходности.
- Заседание ЦБ РФ пройдёт на этой неделе. Аналитики считают, что базовую ставку снизят на 1,0 п.п. или 0,5 п.п.
- Цены на нефть снизились. Это логично в рамках общего ухода от рисковых активов.
- Объёмы золота в физических ETF обновили максимумы. Цена золота продолжает колебаться около отметки 1700 долл. за унцию.
- Евро укрепился. Это может быть связано с расширением мер поддержки ЕЦБ.
Читать обзор полностью →
- На рынках акций началась коррекция.
- Число первичных обращений за пособиями в США снижается. Это признак стабилизации ситуации в экономике.
- Российский рынок акций просел, но сдержанно. Помогло отсутствие торгов в пятницу, а также улучшение ситуации с коронавирусом и ослабление ограничительных мер.
- Рынок еврооблигаций также снизился. Основные опасания касаются возможности второй волны заражения коронавирусом.
- Объемы размещений ОФЗ уменьшились — Минфин не готов давать премию в доходности.
- Заседание ЦБ РФ пройдёт на этой неделе. Аналитики считают, что базовую ставку снизят на 1,0 п.п. или 0,5 п.п.
- Цены на нефть снизились. Это логично в рамках общего ухода от рисковых активов.
- Объёмы золота в физических ETF обновили максимумы. Цена золота продолжает колебаться около отметки 1700 долл. за унцию.
- Евро укрепился. Это может быть связано с расширением мер поддержки ЕЦБ.
Читать обзор полностью →
Яндекс Дзен
Важнейшие события на мировых рынках за 7—14 июня
Идёт коррекция
В эфире рубрика «Разбор бумаги». Анализируем бумаги, в которые инвестируем сами. Сегодня рассмотрим евробонды латиноамериканской целлюлозно-бумажной компании Suzano.
Разбор евробонда Suzano 2047
Валюта: USD
Купон: 7,0%
Цена: 112,5% от номинала
Доходность (YTM): 6,05%
Страна: Бразилия 🇧🇷
Эмитент: Suzano
Риск: 3 из 5 по шкале Альфа-Капитал
Рейтинги эмитента: –/BBB–/BBB–
Suzano — бразильская компания, один из крупнейших в мире производителей целлюлозы — сырья для производства бумаги, картона и их производных.
Контекст
На фоне резкого роста цен на еврооблигации стало трудно найти еврооблигации, которые относились бы к инвестиционной категории, не были бы связаны с нефтяной отраслью, имели доходность, превышающую 6% по длинным выпускам и в районе 5% по 5–7-летним выпускам.
Облигации компании Suzano отвечают данным требованиям и, на наш взгляд, могут показать прирост стоимости на горизонте года. Потенциал роста самого длинного евробонда Suzano 47 составляет до 15 п.п. в случае ожидаемого снижения доходности выпуска к февральским уровням.
Структура доходов
В 2019 г. Suzano поглотила своего конкурента — Fibria, что фактически вдвое увеличило её производственные мощности. Компания ежегодно производит более 11 млн тонн пульпы и 1,2 млн тонн бумаги. Производство ведётся на 8-ми промышленных предприятиях на территории Бразилии. 85% выручки — продажа пульпы, 15% — бумага и картон. Более 90% продукции идет на экспорт в 80+ стран. Компания является крупнейшим поставщиком бумаги и картона в Латинской Америке.
Финансовые показатели
Капитализация компании около $10 млрд. Годовая выручка за 1Q20 составляет $6,6 млрд, EBITDA $3,2 млрд.
Ликвидность
+ $1,8 млрд — остатки на счёте на конец 1Q20
+ $0,6 млрд — сумма неиспользованных кредитных линий
– $1,4 млрд — обязательства к погашению обязательства на ближайший год
Структура акционеров
43% — семья Feffer
11% — Бразильский Банк Развития
5,5% — Votorantim
39% — в свободном обращении
1,5% — менеджмент и пр.
📈 Вот почему инвестируем:
+ Компания сохраняет рейтинги инвестиционной категории (-/BBB-/BBB-). Рейтинги компании заметно выше кредитного рейтинга Бразилии (Ba2/BB-/BB-) и крупнейшей компании страны — Petrobras (Ba2/BB-/BB-), что говорит о высоком кредитном качестве компании с точки зрения комплексной оценки качества рейтинговыми агентствами.
+ Хорошая ликвидность. Кэш полностью покрывает краткосрочный долг, плюс в запасе есть неиспользованные кредитные линии.
+ Продажи пульпы не затронуты «коронакризисом», более того, компания отмечает рост спроса на продукцию.
+ Высокая маржинальность. Средняя EBITDA margin за последние 2 года — более 50%.
+ Большая часть долга — длинная, более 70% долга погашается после 2025 года.
+ Компания нацелена на снижение долговой нагрузки. По прогнозам к концу 2021 г. показатель Чистый_долг/EBITDA выйдет на уровень 3,0х.
+ Значительные (более $3,5 млрд только за последние 3 года) капитальные вложения позволили создать интегрированный производственный комплекс с одним из самых низких уровней себестоимости в отрасли.
+ В случае сохранения курса BRL/USD на текущих уровнях агрессивная хеджинговая политика позволит компании заметно сократить долговую нагрузку.
📉 Какие риски видим:
– Относительно высокий текущий уровень долговой нагрузки. Чистый долг/Ebitda adj. составляет 4,8x в USD на 1Q20. Чистый долг равен $12,7 млрд.
– Переоценка валютного долга в результате девальвации бразильского реала в 1К20 привела к значительному бумажному убытку (более $3,5 млрд), однако с учетом хеджинговой политики это обернулось потерями в $30 млн. При сохранении текущего курса BRL/USD реальный убыток будет полностью покрыт уже в 2Q20.
📎 Бонусы:
1. Presentation | Meeting with Investors — Non-Deal Roadshow JP Morgan
2. 1Q20 Results Presentation
3. 9 apr 2020 Audio | Conference Call Covid-19
4. Саундтрек для более глубокого понимания компании
#разборбумаги
Разбор евробонда Suzano 2047
Валюта: USD
Купон: 7,0%
Цена: 112,5% от номинала
Доходность (YTM): 6,05%
Страна: Бразилия 🇧🇷
Эмитент: Suzano
Риск: 3 из 5 по шкале Альфа-Капитал
Рейтинги эмитента: –/BBB–/BBB–
Suzano — бразильская компания, один из крупнейших в мире производителей целлюлозы — сырья для производства бумаги, картона и их производных.
Контекст
На фоне резкого роста цен на еврооблигации стало трудно найти еврооблигации, которые относились бы к инвестиционной категории, не были бы связаны с нефтяной отраслью, имели доходность, превышающую 6% по длинным выпускам и в районе 5% по 5–7-летним выпускам.
Облигации компании Suzano отвечают данным требованиям и, на наш взгляд, могут показать прирост стоимости на горизонте года. Потенциал роста самого длинного евробонда Suzano 47 составляет до 15 п.п. в случае ожидаемого снижения доходности выпуска к февральским уровням.
Структура доходов
В 2019 г. Suzano поглотила своего конкурента — Fibria, что фактически вдвое увеличило её производственные мощности. Компания ежегодно производит более 11 млн тонн пульпы и 1,2 млн тонн бумаги. Производство ведётся на 8-ми промышленных предприятиях на территории Бразилии. 85% выручки — продажа пульпы, 15% — бумага и картон. Более 90% продукции идет на экспорт в 80+ стран. Компания является крупнейшим поставщиком бумаги и картона в Латинской Америке.
Финансовые показатели
Капитализация компании около $10 млрд. Годовая выручка за 1Q20 составляет $6,6 млрд, EBITDA $3,2 млрд.
Ликвидность
+ $1,8 млрд — остатки на счёте на конец 1Q20
+ $0,6 млрд — сумма неиспользованных кредитных линий
– $1,4 млрд — обязательства к погашению обязательства на ближайший год
Структура акционеров
43% — семья Feffer
11% — Бразильский Банк Развития
5,5% — Votorantim
39% — в свободном обращении
1,5% — менеджмент и пр.
📈 Вот почему инвестируем:
+ Компания сохраняет рейтинги инвестиционной категории (-/BBB-/BBB-). Рейтинги компании заметно выше кредитного рейтинга Бразилии (Ba2/BB-/BB-) и крупнейшей компании страны — Petrobras (Ba2/BB-/BB-), что говорит о высоком кредитном качестве компании с точки зрения комплексной оценки качества рейтинговыми агентствами.
+ Хорошая ликвидность. Кэш полностью покрывает краткосрочный долг, плюс в запасе есть неиспользованные кредитные линии.
+ Продажи пульпы не затронуты «коронакризисом», более того, компания отмечает рост спроса на продукцию.
+ Высокая маржинальность. Средняя EBITDA margin за последние 2 года — более 50%.
+ Большая часть долга — длинная, более 70% долга погашается после 2025 года.
+ Компания нацелена на снижение долговой нагрузки. По прогнозам к концу 2021 г. показатель Чистый_долг/EBITDA выйдет на уровень 3,0х.
+ Значительные (более $3,5 млрд только за последние 3 года) капитальные вложения позволили создать интегрированный производственный комплекс с одним из самых низких уровней себестоимости в отрасли.
+ В случае сохранения курса BRL/USD на текущих уровнях агрессивная хеджинговая политика позволит компании заметно сократить долговую нагрузку.
📉 Какие риски видим:
– Относительно высокий текущий уровень долговой нагрузки. Чистый долг/Ebitda adj. составляет 4,8x в USD на 1Q20. Чистый долг равен $12,7 млрд.
– Переоценка валютного долга в результате девальвации бразильского реала в 1К20 привела к значительному бумажному убытку (более $3,5 млрд), однако с учетом хеджинговой политики это обернулось потерями в $30 млн. При сохранении текущего курса BRL/USD реальный убыток будет полностью покрыт уже в 2Q20.
📎 Бонусы:
1. Presentation | Meeting with Investors — Non-Deal Roadshow JP Morgan
2. 1Q20 Results Presentation
3. 9 apr 2020 Audio | Conference Call Covid-19
4. Саундтрек для более глубокого понимания компании
#разборбумаги
Стратегический директор Альфа-Капитал Вадим Логинов поделился с Forbes своим взглядом на сдвиги, происходящие в экономике, бизнесе и в управлении трудовыми ресурсами.
Основные тезисы статьи:
- Гегемония доллара в валютных резервах не соответствует глобальному распределению международных экономических сил. Не за горами появление цифровых национальных валют.
- Цифровая трансформация происходит не только в экономике, но и в бизнесе. Коронавирусная пандемия форсирует и ускоряет этот процесс. Один из новых терминов, вошедших в наш словарь — smart working («удалёнка» — прим. Alfa Wealth).
- В ближайшие полгода россияне более чем на треть снизят траты на одежду, развлечения, рестораны, путешествия, покупку авто и предметы роскоши. А вот расходы на домашний досуг, доставку товаров, интернет, удаленное обучение, наоборот, вырастут.
- Наличие финансовой подушки безопасности — требование новой реальности. Чтобы сформировать финансовый резерв в размере 3-6 месячных доходов достаточно откладывать по 10-15% от зарплаты в течение 2-3 лет.
- Текущий кризис вызвал существенные ценностные сдвиги. Большинство людей повысило приоритет здоровья и семейных ценностей.
- Основные направления инвестиций сейчас — это продуктовый ретейл, сервисы доставки, здравоохранение, фармацевтика, высокотехнологичные компании.
Автор предполагает, что основные потоки инвестиций будут направляться в человеческий капитал, область защиты здоровья и продолжения жизни. Возрастёт роль факторов ESG: защита окружающей среды, социальная ответственность и передовые практики корпоративного управления.
Читать полный текст статьи на сайте Forbes → «Новые ценности: во что нужно инвестировать после пандемии»
Основные тезисы статьи:
- Гегемония доллара в валютных резервах не соответствует глобальному распределению международных экономических сил. Не за горами появление цифровых национальных валют.
- Цифровая трансформация происходит не только в экономике, но и в бизнесе. Коронавирусная пандемия форсирует и ускоряет этот процесс. Один из новых терминов, вошедших в наш словарь — smart working («удалёнка» — прим. Alfa Wealth).
- В ближайшие полгода россияне более чем на треть снизят траты на одежду, развлечения, рестораны, путешествия, покупку авто и предметы роскоши. А вот расходы на домашний досуг, доставку товаров, интернет, удаленное обучение, наоборот, вырастут.
- Наличие финансовой подушки безопасности — требование новой реальности. Чтобы сформировать финансовый резерв в размере 3-6 месячных доходов достаточно откладывать по 10-15% от зарплаты в течение 2-3 лет.
- Текущий кризис вызвал существенные ценностные сдвиги. Большинство людей повысило приоритет здоровья и семейных ценностей.
- Основные направления инвестиций сейчас — это продуктовый ретейл, сервисы доставки, здравоохранение, фармацевтика, высокотехнологичные компании.
Автор предполагает, что основные потоки инвестиций будут направляться в человеческий капитал, область защиты здоровья и продолжения жизни. Возрастёт роль факторов ESG: защита окружающей среды, социальная ответственность и передовые практики корпоративного управления.
Читать полный текст статьи на сайте Forbes → «Новые ценности: во что нужно инвестировать после пандемии»
В эфире рубрика «Пример портфеля». Рассказываем, какие варианты инвестирования возможны для разных сумм, аппетита к риску и горизонта инвестирования.
Запрос инвестора: у меня депозит в долларах закончился, ради 3% годовых покупать бумаги я не буду. Готов купить, если в долларах будет хотя бы 6% годовых. Эти деньги могу заморозить надолго. Готов рассмотреть бонды с фиксированным доходом и погашением. Акции, фонды, ноты не интересуют.
Сумма инвестиций: $1 млн
——————————
Основные показатели портфеля
Класс активов: евробонды, 100%
Доходность (YTM) = 7,6%
Дюрация = 4,5 лет
Объём портфеля = $999 000
Купон в год = $72 750
Критерии выбора евробондов
Доходность (YTM): выше 6,5%
Рейтинг: BB– и выше
Срок обращения бумаг: до 2030
Суборды: разрешены
Состав портфеля
Ford / 200 бумаг / США
JSL / 200 бумаг / Бразилия
SovcomBank / 200 бумаг / Россия
BAYAN / 200 бумаг / Индонезия
PEMEX / 150 бумаг / Мексика
📆 Ежегодный график купонных выплат:
Янв: $13 875
Фев: нет
Мар: $4 875
Апр: $17 625
Май: нет
Июн: нет
Июл: $13 875
Авг: нет
Сен: $4 875
Окт: $17 625
Ноя: нет
Дек: нет
Сумма в год: $72 750
Эмитенты:
🇺🇸 #Ford
Самый новый выпуск облигаций, который недавно разместил Ford, чтобы показать, что сохраняет доступ к рынку заимствований. Финансовые метрики компании очень слабые (долг/ebitda около 10x), но облигации по критериям попадают под программу выкупа активов ФРС. Спекулятивная ставка на отскок.
🇧🇷 #JSL
Бразильский логистический конгломерат JSL. Ликвидность на балансе компании в конце 2019г. в два раза превышала объем долга к погашению в 2020г., что позволяет компании без проблем обслуживать свой долг и покрывать операционные расходы в течение как минимум 2020-2021 гг. В марте компания дополнительно выбрала кредитные линии для того, чтобы поддержать текущую ликвидность. В настоящий момент операционная деятельность JSL практически не пострадала от эпидемии короновируса.
🇷🇺 #Совкомбанк
Предполагаем, что Совкомбанк сможет показать хороший результат от операций с ценными бумагами, воспользовавшись конъюнктурой рынка. Кроме того, восстановление цен на российском рынке облигаций значительно снизило риски возникновения убытков от переоценки облигационного портфеля банка.
🇮🇩 #Bayan
Небольшая индонезийская угледобывающая компания. Практически весь долг компании представлен облигационным выпуском с погашением в 2023 г. Показатели Debt/EBITDA и Net Debt/EBITDA находятся на низком значении 1,0x и 0,5x соответственно. Компания имеет значительный запас ликвидности на счетах, что позволит покрывать операционные расходы на период спада.
🇲🇽 #Pemex
Крупнейшая мексиканская вертикально интегрированная суверенная нефтегазовая и нефтехимическая компания, крупнейший налогоплательщик, поэтому компания получает поддержку от государства. Основной вид деятельности — полный цикл разведки, добычи, переработки, транспортировки, хранения, продажи нефти и нефтепродуктов, природного газа. Компания является лидером в нефтегазовом секторе Мексики и фактически выполняет функцию министерства энергетики. Правительство назначает руководство компании и утверждает бюджет, главу выдвигает президент.
Обязательная информация
Портфель сформирован по текущим рыночным ценам на 17 июня 2020 г. в ознакомительных целях для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией.
Получить консультацию
Чтобы получить консультацию по этому портфелю или подобрать портфель под свои запросы, напишите мне @alfawealth_team
Запрос инвестора: у меня депозит в долларах закончился, ради 3% годовых покупать бумаги я не буду. Готов купить, если в долларах будет хотя бы 6% годовых. Эти деньги могу заморозить надолго. Готов рассмотреть бонды с фиксированным доходом и погашением. Акции, фонды, ноты не интересуют.
Сумма инвестиций: $1 млн
——————————
Основные показатели портфеля
Класс активов: евробонды, 100%
Доходность (YTM) = 7,6%
Дюрация = 4,5 лет
Объём портфеля = $999 000
Купон в год = $72 750
Критерии выбора евробондов
Доходность (YTM): выше 6,5%
Рейтинг: BB– и выше
Срок обращения бумаг: до 2030
Суборды: разрешены
Состав портфеля
Ford / 200 бумаг / США
JSL / 200 бумаг / Бразилия
SovcomBank / 200 бумаг / Россия
BAYAN / 200 бумаг / Индонезия
PEMEX / 150 бумаг / Мексика
📆 Ежегодный график купонных выплат:
Янв: $13 875
Фев: нет
Мар: $4 875
Апр: $17 625
Май: нет
Июн: нет
Июл: $13 875
Авг: нет
Сен: $4 875
Окт: $17 625
Ноя: нет
Дек: нет
Сумма в год: $72 750
Эмитенты:
🇺🇸 #Ford
Самый новый выпуск облигаций, который недавно разместил Ford, чтобы показать, что сохраняет доступ к рынку заимствований. Финансовые метрики компании очень слабые (долг/ebitda около 10x), но облигации по критериям попадают под программу выкупа активов ФРС. Спекулятивная ставка на отскок.
🇧🇷 #JSL
Бразильский логистический конгломерат JSL. Ликвидность на балансе компании в конце 2019г. в два раза превышала объем долга к погашению в 2020г., что позволяет компании без проблем обслуживать свой долг и покрывать операционные расходы в течение как минимум 2020-2021 гг. В марте компания дополнительно выбрала кредитные линии для того, чтобы поддержать текущую ликвидность. В настоящий момент операционная деятельность JSL практически не пострадала от эпидемии короновируса.
🇷🇺 #Совкомбанк
Предполагаем, что Совкомбанк сможет показать хороший результат от операций с ценными бумагами, воспользовавшись конъюнктурой рынка. Кроме того, восстановление цен на российском рынке облигаций значительно снизило риски возникновения убытков от переоценки облигационного портфеля банка.
🇮🇩 #Bayan
Небольшая индонезийская угледобывающая компания. Практически весь долг компании представлен облигационным выпуском с погашением в 2023 г. Показатели Debt/EBITDA и Net Debt/EBITDA находятся на низком значении 1,0x и 0,5x соответственно. Компания имеет значительный запас ликвидности на счетах, что позволит покрывать операционные расходы на период спада.
🇲🇽 #Pemex
Крупнейшая мексиканская вертикально интегрированная суверенная нефтегазовая и нефтехимическая компания, крупнейший налогоплательщик, поэтому компания получает поддержку от государства. Основной вид деятельности — полный цикл разведки, добычи, переработки, транспортировки, хранения, продажи нефти и нефтепродуктов, природного газа. Компания является лидером в нефтегазовом секторе Мексики и фактически выполняет функцию министерства энергетики. Правительство назначает руководство компании и утверждает бюджет, главу выдвигает президент.
Обязательная информация
Портфель сформирован по текущим рыночным ценам на 17 июня 2020 г. в ознакомительных целях для квалифицированных инвесторов. Не является инвестиционной рекомендацией.
Получить консультацию
Чтобы получить консультацию по этому портфелю или подобрать портфель под свои запросы, напишите мне @alfawealth_team
🙏1
Открываем рубрику «В помощь инвестору»
В рубрике отвечаем на вопросы обслуживания инвестиций: как соблюдать законы, избегать штрафов, как выбрать юрисдикцию, как снизить издержки и многие другие. При подготовке ответов привлекаем лучших специалистов в области права.
🧰 Кейс #1. Как отчитываться по зарубежным счетам?
Клиент — физическое лицо, резидент РФ. Владеет личным счётом в зарубежном банке. Страна, в которой открыт счёт, обменивается информацией с РФ. Клиент держит на этом счету ценные бумаги и иногда совершает сделки.
🔎 Вопросы клиента:
Какие у меня обязанности в связи с наличием зарубежного счёта?
Какие операции разрешены на моём счету?
Какую отчетность нужно подавать и в какие сроки?
Почему я должен что-то делать? Что, если делать не буду, — какие штрафы?
Какие законы лежат в основе этих требований?
Какие изменения в законах на меня повлияли?
Что для меня может измениться в обозримом будущем в связи с владением зарубежным счётом?
Будут ли какие-то дополнительные рекомендации?
На вопросы ответили эксперты EY.
📎 Скачать ответы EY в pdf
#впомощьинвестору
В рубрике отвечаем на вопросы обслуживания инвестиций: как соблюдать законы, избегать штрафов, как выбрать юрисдикцию, как снизить издержки и многие другие. При подготовке ответов привлекаем лучших специалистов в области права.
🧰 Кейс #1. Как отчитываться по зарубежным счетам?
Клиент — физическое лицо, резидент РФ. Владеет личным счётом в зарубежном банке. Страна, в которой открыт счёт, обменивается информацией с РФ. Клиент держит на этом счету ценные бумаги и иногда совершает сделки.
🔎 Вопросы клиента:
Какие у меня обязанности в связи с наличием зарубежного счёта?
Какие операции разрешены на моём счету?
Какую отчетность нужно подавать и в какие сроки?
Почему я должен что-то делать? Что, если делать не буду, — какие штрафы?
Какие законы лежат в основе этих требований?
Какие изменения в законах на меня повлияли?
Что для меня может измениться в обозримом будущем в связи с владением зарубежным счётом?
Будут ли какие-то дополнительные рекомендации?
На вопросы ответили эксперты EY.
📎 Скачать ответы EY в pdf
#впомощьинвестору
Почему ЦБ РФ понизил ставку сразу на 1%
Мы полагали, что ЦБ снизит ставку на 0,5% и заверит инвесторов в готовности снизить ещё, если того потребует ситуация. Очевидно, регулятор опасается дефляции и принимает меры, чтобы избежать её.
— Чем так страшна дефляция?
— Как COVID-19 влияет на инфляцию?
— Почему ЦБ действует решительно?
— А это поможет?
— Как это скажется на рублёвых облигациях?
На вопросы ответил Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Узнать ответы на вопросы →
#анализируем
Мы полагали, что ЦБ снизит ставку на 0,5% и заверит инвесторов в готовности снизить ещё, если того потребует ситуация. Очевидно, регулятор опасается дефляции и принимает меры, чтобы избежать её.
— Чем так страшна дефляция?
— Как COVID-19 влияет на инфляцию?
— Почему ЦБ действует решительно?
— А это поможет?
— Как это скажется на рублёвых облигациях?
На вопросы ответил Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»
Узнать ответы на вопросы →
#анализируем
Яндекс Дзен
Почему ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 1% — мнение макроэкономиста
ЦБ РФ всерьез боится дефляции
Forwarded from КАПИТАЛьные метры (street_retail_bot)
Сегодня мы открыли последний интервал входа в фонд, он закроется 6 июля.
КУПИТЬ САМОСТОЯТЕЛЬНО
1. В мобильном приложении Альфа-Капитал
2. На сайте Альфа-Капитал
3. Докупить (если уже владеете паями): в личном кабинете клиента Альфа-Капитал
ПОЛУЧИТЬ ПОМОЩЬ ПРИ ПОКУПКЕ
Мы подготовим документы и отправим вам смс со ссылкой на документы. Вы проверите их и подпишите кодом из смс.
Для этого отправьте на arenda@alfacapital.ru:
– сумма покупки
– моб. телефон
– e-mail
– скан паспорт (два разворота)
– реквизиты счёта, на который будет поступать доход по паям
ЗАКАЗАТЬ ЗВОНОК
https://www.alfacapital.ru/individual/pifs/zpifn_akrf/#scroll-hash_consultation
КУПИТЬ САМОСТОЯТЕЛЬНО
1. В мобильном приложении Альфа-Капитал
2. На сайте Альфа-Капитал
3. Докупить (если уже владеете паями): в личном кабинете клиента Альфа-Капитал
ПОЛУЧИТЬ ПОМОЩЬ ПРИ ПОКУПКЕ
Мы подготовим документы и отправим вам смс со ссылкой на документы. Вы проверите их и подпишите кодом из смс.
Для этого отправьте на arenda@alfacapital.ru:
– сумма покупки
– моб. телефон
– скан паспорт (два разворота)
– реквизиты счёта, на который будет поступать доход по паям
ЗАКАЗАТЬ ЗВОНОК
https://www.alfacapital.ru/individual/pifs/zpifn_akrf/#scroll-hash_consultation
Анализируем рынки акций, облигаций, нефти и металлов. Вот важнейшие события прошедшей недели:
- Американские индексы отыграли большую часть потерь предыдущей недели. ФРС обещала поставлять ликвидность без перебоев.
- Макроэкономические данные по США неоднозначны. Число обращений за пособиями снова снизилось. Похоже, статистика искажает ситуацию на рынке труда.
- Масштабы «коронакризиса» вновь на подъёме в большинстве регионов.
- Рынок рублёвого долга на прошлой неделе рос. Сработали ожидания снижения ставки ЦБ.
- ЦБ РФ боится дефляции, поэтому снизил ключевую ставку на 1% (до 4,5%). Не исключено продолжение цикла снижения ставки в случае замедления инфляции.
- Аукционы Минфина вновь прошли успешно. И это пока без высокого спроса от нерезидентов.
- Цены на нефть подхватили общий оптимизм. Баррель Brent снова стоит в районе 42 долл.
- Цены промышленных металлов растут и уже достигли докарантинных уровней.
- Инвесторы в драгоценные металлы заняли выжидательную позицию.
Более подробно читайте в нашем обзоре →
#анализируем
- Американские индексы отыграли большую часть потерь предыдущей недели. ФРС обещала поставлять ликвидность без перебоев.
- Макроэкономические данные по США неоднозначны. Число обращений за пособиями снова снизилось. Похоже, статистика искажает ситуацию на рынке труда.
- Масштабы «коронакризиса» вновь на подъёме в большинстве регионов.
- Рынок рублёвого долга на прошлой неделе рос. Сработали ожидания снижения ставки ЦБ.
- ЦБ РФ боится дефляции, поэтому снизил ключевую ставку на 1% (до 4,5%). Не исключено продолжение цикла снижения ставки в случае замедления инфляции.
- Аукционы Минфина вновь прошли успешно. И это пока без высокого спроса от нерезидентов.
- Цены на нефть подхватили общий оптимизм. Баррель Brent снова стоит в районе 42 долл.
- Цены промышленных металлов растут и уже достигли докарантинных уровней.
- Инвесторы в драгоценные металлы заняли выжидательную позицию.
Более подробно читайте в нашем обзоре →
#анализируем
Яндекс Дзен
Важнейшие события на мировых рынках за 15—20 июня
Прошлая неделя началась с отскока после ощутимой коррекции неделей ранее — основные индексы к утру вторника прибавляли 3–4%. До конца недели рынки оставались на этом уровне, немного отступив к вечеру пятницы. Динамика была в целом равномерной по секторам…
Геополитика. Вот события, которые могут иметь существенные последствия для мировой экономики:
1. Канцлер Германии Ангела Меркель согласилась на создание специального фонда восстановления европейских экономик.
2. Конституционный суд Германии раскритиковал программу ЕЦБ по выкупу долгов ввиду того, что она нарушает Маастрихтский договор. В свою очередь Еврокомиссия сообщила, что может принять меры против немецкого правительства за несоблюдение принципа верховенства европейского права над национальным.
3. Пекин отменил «таргет ВВП», принял первый в истории КНР Гражданский кодекс и законопроект о госбезопасности (коснётся прежде всего Гонконга).
4. Сенат США принял закон, который может лишить некоторые китайские компании доступа на фондовые биржи США. Вашингтон планирует наложить санкции на китайских чиновников, которые обеспечивают соблюдение нового закона «о национальной безопасности» в Гонконге.
К каким именно последствиям могут привести эти события, читайте в обзоре Вадима Логинова, директора по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал».
Читать →
#анализируем
1. Канцлер Германии Ангела Меркель согласилась на создание специального фонда восстановления европейских экономик.
2. Конституционный суд Германии раскритиковал программу ЕЦБ по выкупу долгов ввиду того, что она нарушает Маастрихтский договор. В свою очередь Еврокомиссия сообщила, что может принять меры против немецкого правительства за несоблюдение принципа верховенства европейского права над национальным.
3. Пекин отменил «таргет ВВП», принял первый в истории КНР Гражданский кодекс и законопроект о госбезопасности (коснётся прежде всего Гонконга).
4. Сенат США принял закон, который может лишить некоторые китайские компании доступа на фондовые биржи США. Вашингтон планирует наложить санкции на китайских чиновников, которые обеспечивают соблюдение нового закона «о национальной безопасности» в Гонконге.
К каким именно последствиям могут привести эти события, читайте в обзоре Вадима Логинова, директора по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал».
Читать →
#анализируем
Яндекс Дзен
Геополитический прогноз на июнь—июль 2020 г.
Имидж Соединённых Штатов как мирового лидера стремительно рушится. Не помогает даже возобновление пилотируемых полётов в космос. Между тем геополитические партнёры-соперники набирают очки. Европа показала миру, как сумела справиться с пандемией быстрее многих…