📺 Netflix продолжает рост в долг
Видеостриминговый сервис Netflix по итогам 2019 года:
Выручка +28%
EBITDA +29%
Чистая прибыль +54%
Бизнес показывает одну из лучших динамик роста среди компаний американского рынка акций.
📊 Денежные потоки
Несмотря на хороший рост прибыли, Netflix получил рекордный отрицательный свободный денежный поток в $3,1 млрд. Разница с отчетом о прибылях и убытках объясняется тем, что расходы на контент компания амортизирует, тем самым завышая показатель EBITDA. Менеджмент обещает, что 2019 год станет последним годом ухудшения свободного денежного потока.
💸 Долг
Отрицательный свободный денежный поток вынуждает компанию увеличивать долг. За 2019 год показатель вырос на 41% до $14,8 млрд.
💼 Стратегия
Несмотря на отличные показатели роста бизнеса, высокие мультипликаторы оценки, рост долга и увеличение конкуренции на рынке видеостриминга не позволяют акциям компании попасть в портфель активной стратегии на рынке США.
Рейтинг по стратегии - Hold
#NFLX #USAactive
Видеостриминговый сервис Netflix по итогам 2019 года:
Выручка +28%
EBITDA +29%
Чистая прибыль +54%
Бизнес показывает одну из лучших динамик роста среди компаний американского рынка акций.
📊 Денежные потоки
Несмотря на хороший рост прибыли, Netflix получил рекордный отрицательный свободный денежный поток в $3,1 млрд. Разница с отчетом о прибылях и убытках объясняется тем, что расходы на контент компания амортизирует, тем самым завышая показатель EBITDA. Менеджмент обещает, что 2019 год станет последним годом ухудшения свободного денежного потока.
💸 Долг
Отрицательный свободный денежный поток вынуждает компанию увеличивать долг. За 2019 год показатель вырос на 41% до $14,8 млрд.
💼 Стратегия
Несмотря на отличные показатели роста бизнеса, высокие мультипликаторы оценки, рост долга и увеличение конкуренции на рынке видеостриминга не позволяют акциям компании попасть в портфель активной стратегии на рынке США.
Рейтинг по стратегии - Hold
#NFLX #USAactive
🛢 Новатэк - дивиденды
Новатэк может во втором квартале 2020 года пересмотреть дивидендную политику в сторону увеличения выплат, заявил на брифинге в рамках Всемирного экономического форума в Давосе глава "Новатэка" Леонид Михельсон.
Политика
Согласно текущей дивидендной политике компании, "Новатэк" направляет на дивиденды не менее 30% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Мы полагаем, что компания захочет поддержать итоговые дивиденды на уровне не ниже предыдущего года и увеличит коэффициент уже в ближайшей перспективе.
Выплата за 2 полугодие достигнет 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО и составит около 18,1 руб на акцию. Доходность совокупных выплат за 2019 год к текущей цене составит около 2,7%.
Стратегия
Несмотря на идеальный индекс стабильности выплат и низкую долговую нагрузку, компания не проходит в портфель по дивидендной стратегии. Этому мешает невысокая дивдоходность и дорогая оценка свободного денежного потока.
Рейтинг по стратегии - Hold
#NVTK #divRus
Новатэк может во втором квартале 2020 года пересмотреть дивидендную политику в сторону увеличения выплат, заявил на брифинге в рамках Всемирного экономического форума в Давосе глава "Новатэка" Леонид Михельсон.
Политика
Согласно текущей дивидендной политике компании, "Новатэк" направляет на дивиденды не менее 30% скорректированной чистой прибыли по МСФО. Мы полагаем, что компания захочет поддержать итоговые дивиденды на уровне не ниже предыдущего года и увеличит коэффициент уже в ближайшей перспективе.
Выплата за 2 полугодие достигнет 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО и составит около 18,1 руб на акцию. Доходность совокупных выплат за 2019 год к текущей цене составит около 2,7%.
Стратегия
Несмотря на идеальный индекс стабильности выплат и низкую долговую нагрузку, компания не проходит в портфель по дивидендной стратегии. Этому мешает невысокая дивдоходность и дорогая оценка свободного денежного потока.
Рейтинг по стратегии - Hold
#NVTK #divRus
Goldman Sachs пишет, что у мирового рынка интернет-рекламы остается большой потенциал роста.
Доля digital-расходов выросла за последние 5 лет с 29% до 47%. Банк прогнозирует, что к 2021 году показатель увеличится до 59%. В абсолютном выражении это дополнительные $135 млрд к доходам интернет-сектора.
Отличный прогноз для Google и Facebook, ну и для Yandex.
#trends
Доля digital-расходов выросла за последние 5 лет с 29% до 47%. Банк прогнозирует, что к 2021 году показатель увеличится до 59%. В абсолютном выражении это дополнительные $135 млрд к доходам интернет-сектора.
Отличный прогноз для Google и Facebook, ну и для Yandex.
#trends
Самые "горячие" инвестиционные активы разных десятилетий по версии Morgan Stanley.
Можно сказать, что инвесторы поочередно увлекаются акциями развивающихся рынков (50-е, 70-е, 00-е) и акциями растущих компаний/технологического сектора (60-е,90-е, 10-е). Японию 80-х можно отнести как к тем, так и к другим.
#trends
Можно сказать, что инвесторы поочередно увлекаются акциями развивающихся рынков (50-е, 70-е, 00-е) и акциями растущих компаний/технологического сектора (60-е,90-е, 10-е). Японию 80-х можно отнести как к тем, так и к другим.
#trends
💰 Сколько лет нужно, чтобы достичь миллиона с нуля?
Заработать миллион - функция от уровня сбережений, доходности инвестиций и времени. Доходность - самый непредсказуемый результат уравнения, так как она в значительной степени зависит от удачи. С помощью увеличения уровня сбережений можно снизить зависимость достижения инвестиционной цели от случайности.
На графике показано как быстро можно достичь миллиона рублей, сберегая от 5 до 50 тысяч в месяц при разном уровне доходности. Следует помнить, что долгосрочная доходность депозитов и облигаций составляет 0-2% годовых, а рынка акций - 7-9%.
#фундаментал
Заработать миллион - функция от уровня сбережений, доходности инвестиций и времени. Доходность - самый непредсказуемый результат уравнения, так как она в значительной степени зависит от удачи. С помощью увеличения уровня сбережений можно снизить зависимость достижения инвестиционной цели от случайности.
На графике показано как быстро можно достичь миллиона рублей, сберегая от 5 до 50 тысяч в месяц при разном уровне доходности. Следует помнить, что долгосрочная доходность депозитов и облигаций составляет 0-2% годовых, а рынка акций - 7-9%.
#фундаментал
Goldman Sachs похоже не волнует рекордная доля убыточных IPO, зато переживают из-за этого:
«C 1 июля мы не будем выводить компанию на биржу, если в ее совете директоров не будет хотя бы одного относящегося к меньшинствам человека. К 2021 году мы будем требовать, чтобы таких людей в совете было двое»
#trends
«C 1 июля мы не будем выводить компанию на биржу, если в ее совете директоров не будет хотя бы одного относящегося к меньшинствам человека. К 2021 году мы будем требовать, чтобы таких людей в совете было двое»
#trends
🇺🇸 Дефицит бюджета США по итогам 2019 года достиг 5,6% от ВВП
Это наибольший уровень среди развитых стран мира. В абсолютном выражении показатель превысил $1 трлн впервые с 2012 года. Республиканцы, которые активно критиковали Обаму за расточительство, теперь говорят, что не видят никаких проблем в таком дефиците.
В теории рост дефицита бюджета должен вести к ускорению инфляции. Странно, что официальная статистика до сих пор не фиксирует ее скачка. Зато инвесторы сполна могут наблюдать инфляцию на фондовых рынках: подавляющее большинство финансовых активов показало двузначные темпы роста с начала 2019 года.
Мягкая денежная политика ФРС + рост дефицита от правительства формируют идеальные условия для роста рынка акций в национальной валюте. Пока такое сочетание сохраняется, значительной коррекции ожидать не стоит. Fox News уже полны слухов о готовящихся новых налоговых стимулах для компаний.
#макро
Это наибольший уровень среди развитых стран мира. В абсолютном выражении показатель превысил $1 трлн впервые с 2012 года. Республиканцы, которые активно критиковали Обаму за расточительство, теперь говорят, что не видят никаких проблем в таком дефиците.
В теории рост дефицита бюджета должен вести к ускорению инфляции. Странно, что официальная статистика до сих пор не фиксирует ее скачка. Зато инвесторы сполна могут наблюдать инфляцию на фондовых рынках: подавляющее большинство финансовых активов показало двузначные темпы роста с начала 2019 года.
Мягкая денежная политика ФРС + рост дефицита от правительства формируют идеальные условия для роста рынка акций в национальной валюте. Пока такое сочетание сохраняется, значительной коррекции ожидать не стоит. Fox News уже полны слухов о готовящихся новых налоговых стимулах для компаний.
#макро
Многие СМИ сейчас раскручивают тему влияния вируса в Китае на финансовые рынки. Делают они это, чтобы увеличить количество кликов по своим статьям, в чем их трудно обвинить. Такова работа медиа. К сожалению, громкие заголовки действительно могут краткосрочно влиять на снижение цен, затрагивая инвесторов.
Воображение людей почти всегда преувеличивает итоговые последствия событий для рынков. Продавать акции, поддавшись каждому громкому заголовку – плохая идея. Brexit, торговая война с Китаем и достижение потолка долга в США, если верить медиа, должны были неминуемо привести к обвалу и экономическому кризису. По факту стоимость большинства мировых активов в последние месяцы обновила многолетние максимумы.
Вместо того, чтобы тратить время на беспокойство о том, что нельзя контролировать, лучше использовать его на вещи, которые действительно находятся в области нашего влияния. Это оптимизация расходов и увеличение сбережений, более глубокий анализ отчетности компаний, составление стратегического распределения активов и инвестиции в собственные навыки и знания.
#фундаментал
Воображение людей почти всегда преувеличивает итоговые последствия событий для рынков. Продавать акции, поддавшись каждому громкому заголовку – плохая идея. Brexit, торговая война с Китаем и достижение потолка долга в США, если верить медиа, должны были неминуемо привести к обвалу и экономическому кризису. По факту стоимость большинства мировых активов в последние месяцы обновила многолетние максимумы.
Вместо того, чтобы тратить время на беспокойство о том, что нельзя контролировать, лучше использовать его на вещи, которые действительно находятся в области нашего влияния. Это оптимизация расходов и увеличение сбережений, более глубокий анализ отчетности компаний, составление стратегического распределения активов и инвестиции в собственные навыки и знания.
#фундаментал
📈 На какую доходность в акциях можно рассчитывать?
▫️За 2019 год индекс Мосбиржи вырос на 38,5% с учетом дивидендов. Это исключительный год по доходности. Последний раз результат был лучше в 2009 году.
▫️С 2005 года российский рынок акций показал среднегодовой рост на 16,1%. Это даже лучше чем у акций США. Индексу Мосбиржи также принадлежит худший годовой результат. В 2008 году он потерял 66,6%.
▫️В период с 2011 по 2014 год российские акции показали убыток при росте S&P500 в 3 раза с учетом дивидендов. После этого многим было сложно поверить, что российский рынок имеет хоть какие-то перспективы.
▫️С 2005 года депозиты в рублях и в долларах показали почти одинаковую доходность. Более высокие ставки в рублях со временем компенсируют инвестору снижение стоимости национальной валюты.
#фундаментал
▫️За 2019 год индекс Мосбиржи вырос на 38,5% с учетом дивидендов. Это исключительный год по доходности. Последний раз результат был лучше в 2009 году.
▫️С 2005 года российский рынок акций показал среднегодовой рост на 16,1%. Это даже лучше чем у акций США. Индексу Мосбиржи также принадлежит худший годовой результат. В 2008 году он потерял 66,6%.
▫️В период с 2011 по 2014 год российские акции показали убыток при росте S&P500 в 3 раза с учетом дивидендов. После этого многим было сложно поверить, что российский рынок имеет хоть какие-то перспективы.
▫️С 2005 года депозиты в рублях и в долларах показали почти одинаковую доходность. Более высокие ставки в рублях со временем компенсируют инвестору снижение стоимости национальной валюты.
#фундаментал
