🇺🇸 ВВП США 1Q 2020: +0,3% год к году
Американская экономика показывает худший квартал с 2009 года из-за распространения эпидемии и резкого сокращения потребительских расходов и инвестиций. Во 2 квартале ожидается падение показателя до 10% относительно аналогичного периода прошлого года.
В СМИ фигурирует цифра, что ВВП США упал на 4,8%, откуда она берется? Традиционно статистика ВВП США публикуется в "аннуализированном" выражении. Для этого берется квартальное изменение (-1,2%) и умножается на 4. Такое представление показателя бессмысленно, так как оно очень изменчиво и не отражает реального изменения размера экономики.
#макро
Американская экономика показывает худший квартал с 2009 года из-за распространения эпидемии и резкого сокращения потребительских расходов и инвестиций. Во 2 квартале ожидается падение показателя до 10% относительно аналогичного периода прошлого года.
В СМИ фигурирует цифра, что ВВП США упал на 4,8%, откуда она берется? Традиционно статистика ВВП США публикуется в "аннуализированном" выражении. Для этого берется квартальное изменение (-1,2%) и умножается на 4. Такое представление показателя бессмысленно, так как оно очень изменчиво и не отражает реального изменения размера экономики.
#макро
Итоги торгов РФ: Газпром намерен придерживаться дивполитики, рост Магнита, отложенные дивиденды ММК
🛢 Газпром +2,8%
Выручка по итогам 2019 года -7%, чистая прибыль -17%, г/г. Cнижение показателей на фоне падения цен на газ. Менеджмент сообщил, что сохраняет планы по выплате дивидендов в 50% прибыли по МСФО по итогам 2021 года. Ожидаемо, поэтому нейтрально.
🛍 Магнит +2,6%
Выручка в 1 квартале +17,6%. Впервые за 5 лет опередили X5 по темпам роста. Чистая прибыль +31%, г/г. Позитивно.
🛢 Новатэк +0,6%
Получили убыток в 1 кв 2020 года из-за падения цен СПГ и неденежных переоценок. Выручка от реализации нефти и газа упала на 21%, г/г.
🏭 ММК -3,2%
Отложили выплату промежуточных дивидендов за 2020 год как минимум до осени и сократили программу капзатрат на 20%. В первом квартале этого года показатель EBITDA ММК остался на уровне прошлого года - $442 млн, выручка -7% до $1,7 млрд. Негативно.
⚡️ МРСК Центра 0%
Отказалась от выплаты финальных дивидендов за 2019 год.
⚡️ МРСК Волги -2,5%
Итоговые дивиденды 2019 - 0,00107 руб на акцию. Дивидендная доходность: 1,5%
⚡️ МОЭСК -2,1%
Итоговые дивиденды 2019 - 0,0255 руб на акцию. Дивидендная доходность: 2,5%
#HeatMap
🛢 Газпром +2,8%
Выручка по итогам 2019 года -7%, чистая прибыль -17%, г/г. Cнижение показателей на фоне падения цен на газ. Менеджмент сообщил, что сохраняет планы по выплате дивидендов в 50% прибыли по МСФО по итогам 2021 года. Ожидаемо, поэтому нейтрально.
🛍 Магнит +2,6%
Выручка в 1 квартале +17,6%. Впервые за 5 лет опередили X5 по темпам роста. Чистая прибыль +31%, г/г. Позитивно.
🛢 Новатэк +0,6%
Получили убыток в 1 кв 2020 года из-за падения цен СПГ и неденежных переоценок. Выручка от реализации нефти и газа упала на 21%, г/г.
🏭 ММК -3,2%
Отложили выплату промежуточных дивидендов за 2020 год как минимум до осени и сократили программу капзатрат на 20%. В первом квартале этого года показатель EBITDA ММК остался на уровне прошлого года - $442 млн, выручка -7% до $1,7 млрд. Негативно.
⚡️ МРСК Центра 0%
Отказалась от выплаты финальных дивидендов за 2019 год.
⚡️ МРСК Волги -2,5%
Итоговые дивиденды 2019 - 0,00107 руб на акцию. Дивидендная доходность: 1,5%
⚡️ МОЭСК -2,1%
Итоговые дивиденды 2019 - 0,0255 руб на акцию. Дивидендная доходность: 2,5%
#HeatMap
Итоги торгов в США: отчеты Microsoft, Facebook и Tesla
💵 Mastercard +7,3%
По итогам 1 квартала: выручка +3%, чистая прибыль -9%. Mastercard получила убыток в $174 млн от инвестиций в акции. Рынок положительно оценил результаты доходов от кредитных карт, акции оказались в лидерах роста. Доходность с начала года -6%.
💻 Facebook +6,2%
Выручка в 1 квартале +18%, чистая прибыль - рост в 2 раза. Рекламные доходы соцсети в начале апреля показывают нулевое изменение по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Это позитивные новости, инвесторы ожидали падения результатов. На электронных торгах после закрытия рынка акции Facebook растут еще на 10%.
💊 Gilead Sciences +5,6%
Фармкомпания сообщила о позитивных результатах клинического исследования препарата ремдесивир в борьбе с COVID-19. Gilead планирует опубликовать полные данные в рецензируемом журнале в течение ближайших недель. Пока препарат не лицензирован и не одобрен.
💻 Microsoft +4,5%
Самая дорогая компания мира показала устойчивость к кризису. Продажи в 1 квартале +15%, чистая прибыль +22%. Сегмент облачных услуг показал наибольший прирост - на 59% за год. Сервис видеоконференций Teams сейчас имеет 75 млн активных пользователей, что в 2 раза выше уровня начала марта. Доходность акций с начала года +10,5%
🚗 Tesla+4,1%
Выручка автопроизводителя в 1 квартале +32% в годовом выражении. Относительно предыдущего квартала показатель упал на 19%. Компания третий квартал подряд получает прибыль, но на этот раз она оказалась символической - $16 млн. Свободный денежный поток вновь отрицательный: -$900 млн. На электронных торгах после закрытия рынка акции Tesla растут еще на 9%.
#HeatMap
💵 Mastercard +7,3%
По итогам 1 квартала: выручка +3%, чистая прибыль -9%. Mastercard получила убыток в $174 млн от инвестиций в акции. Рынок положительно оценил результаты доходов от кредитных карт, акции оказались в лидерах роста. Доходность с начала года -6%.
💻 Facebook +6,2%
Выручка в 1 квартале +18%, чистая прибыль - рост в 2 раза. Рекламные доходы соцсети в начале апреля показывают нулевое изменение по сравнению с аналогичным периодом годом ранее. Это позитивные новости, инвесторы ожидали падения результатов. На электронных торгах после закрытия рынка акции Facebook растут еще на 10%.
💊 Gilead Sciences +5,6%
Фармкомпания сообщила о позитивных результатах клинического исследования препарата ремдесивир в борьбе с COVID-19. Gilead планирует опубликовать полные данные в рецензируемом журнале в течение ближайших недель. Пока препарат не лицензирован и не одобрен.
💻 Microsoft +4,5%
Самая дорогая компания мира показала устойчивость к кризису. Продажи в 1 квартале +15%, чистая прибыль +22%. Сегмент облачных услуг показал наибольший прирост - на 59% за год. Сервис видеоконференций Teams сейчас имеет 75 млн активных пользователей, что в 2 раза выше уровня начала марта. Доходность акций с начала года +10,5%
🚗 Tesla+4,1%
Выручка автопроизводителя в 1 квартале +32% в годовом выражении. Относительно предыдущего квартала показатель упал на 19%. Компания третий квартал подряд получает прибыль, но на этот раз она оказалась символической - $16 млн. Свободный денежный поток вновь отрицательный: -$900 млн. На электронных торгах после закрытия рынка акции Tesla растут еще на 9%.
#HeatMap
🛢 Royal Dutch Shell сократит дивиденды впервые со Второй мировой войны
Выплаты по итогам 2 квартала сократятся на две трети до 16 центов на акцию или до 32 центов на американскую депозитарную расписку, торгующуюся на Нью-Йорской фондовой бирже. Ожидаемая доходность в ближайшие 12 месяцев - 3,3%.
Другая британская нефтяная компания BP на этой неделе приняла решение пока не сокращать дивиденды.
#trends
Выплаты по итогам 2 квартала сократятся на две трети до 16 центов на акцию или до 32 центов на американскую депозитарную расписку, торгующуюся на Нью-Йорской фондовой бирже. Ожидаемая доходность в ближайшие 12 месяцев - 3,3%.
Другая британская нефтяная компания BP на этой неделе приняла решение пока не сокращать дивиденды.
#trends
🥣 FAANG, PIGS, BRIC... Теперь еще и GRANOLAS
Стратеги Goldman Sachs привлекают внимание к своей аналитике новым акронимом GRANOLAS. Он представляет набор из 11 европейских компаний, которые могут показать доходность лучше рынка в следующем деловом цикле. Их объединяет сильный баланс, низкая волатильность, хорошая дивидендная доходность.
GRANOLAS:
🇬🇧Glaxosmithkline
🇨🇭Roche
🇳🇱ASML
🇨🇭Nestle
🇨🇭Novartis
🇩🇰Novo Nordisk
🇫🇷L'Oreal
🇫🇷LVMH
🇬🇧Astrazeneca
🇩🇪SAP
🇬🇧Sanofi
#trends
Стратеги Goldman Sachs привлекают внимание к своей аналитике новым акронимом GRANOLAS. Он представляет набор из 11 европейских компаний, которые могут показать доходность лучше рынка в следующем деловом цикле. Их объединяет сильный баланс, низкая волатильность, хорошая дивидендная доходность.
GRANOLAS:
🇬🇧Glaxosmithkline
🇨🇭Roche
🇳🇱ASML
🇨🇭Nestle
🇨🇭Novartis
🇩🇰Novo Nordisk
🇫🇷L'Oreal
🇫🇷LVMH
🇬🇧Astrazeneca
🇩🇪SAP
🇬🇧Sanofi
#trends
🏭Индекс деловой активности PMI в российской промышленности упал до минимума в истории расчета
Индикатор в апреле составил 31,3 пункта. В пик кризиса 2008 года индекс снижался до 34 пунктов. Динамика падения показателя в России такая же сильная, как и в других крупных экономиках.
Ожидаемо негативная статистика, отражающая проблемы у нефтяников и металлургов. По итогам 2020 года ждем падения индекса пром производства на 6-8%.
#макро
Индикатор в апреле составил 31,3 пункта. В пик кризиса 2008 года индекс снижался до 34 пунктов. Динамика падения показателя в России такая же сильная, как и в других крупных экономиках.
Ожидаемо негативная статистика, отражающая проблемы у нефтяников и металлургов. По итогам 2020 года ждем падения индекса пром производства на 6-8%.
#макро
🏦 Сбербанк: прибыль в первом квартале -47% за год
Главная причина ухудшения результатов - рост резервов под проблемные кредиты. Показатель за год вырос в 8 раз до 138 млрд руб. Из-за роста неплатежей по кредитам прибыль Сбербанка продолжит снижение во втором квартале и начнет восстановление во второй половине года.
По итогам всего 2020 года ждем прибыль банка в 400 млрд руб. Под давлением регулятора Сбербанк либо откажется от дивидендов в следующем году, либо выплатит их на минимальном уровне. В базовом сценарии ждем дивиденды в 25% от прибыли или 4,4 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 2,2%.
P/E (посл 12 мес): 5,9
P/BV: 1
#SBER
#DivRus: Sell
#RussiaActive: Hold
Главная причина ухудшения результатов - рост резервов под проблемные кредиты. Показатель за год вырос в 8 раз до 138 млрд руб. Из-за роста неплатежей по кредитам прибыль Сбербанка продолжит снижение во втором квартале и начнет восстановление во второй половине года.
По итогам всего 2020 года ждем прибыль банка в 400 млрд руб. Под давлением регулятора Сбербанк либо откажется от дивидендов в следующем году, либо выплатит их на минимальном уровне. В базовом сценарии ждем дивиденды в 25% от прибыли или 4,4 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 2,2%.
P/E (посл 12 мес): 5,9
P/BV: 1
#SBER
#DivRus: Sell
#RussiaActive: Hold
💻 Microsoft: убежище от коронакризиса
🔹Технологический гигант отчитался о сильных результатах в 1 квартале. Выручка за год побила прогноз роста в 10% и прибавила 15%. Лучше остальных традиционно выглядели доходы от облачной платформы Azure (+59%) и от бизнес-пакета Office 365 (+25%).
🔹В отличие от Google и Facebook компания сохранит высокие темпы роста во втором квартале. Microsoft видит сохранение спроса на облачные технологии и офисные программы. Кроме того, наблюдается рост использования сервиса видеозвонков Teams в 3 раза и Xbox Live на 50%.
🔹Полного иммунитета от кризиса у компании нет. Например, пострадают доходы соцсети LinkedIn. Тем не менее, их доля в общей выручке невысока. По итогам 2020 года ждем роста выручки на 12%. Прибыль на акцию прибавит 6%. Результат будет в 10% лучших на американском рынке.
🔹С начала года акции Microsoft выросли на 11%. Компания торгуется по очень высоким мультипликаторам: EV/EBITDA =19,3, P/E=27,9. Оценка содержит премию, которую платят инвесторы за сильный баланс, устойчивость к кризису и высокую эффективность бизнеса.
#MSFT
#USAActive: Buy
🔹Технологический гигант отчитался о сильных результатах в 1 квартале. Выручка за год побила прогноз роста в 10% и прибавила 15%. Лучше остальных традиционно выглядели доходы от облачной платформы Azure (+59%) и от бизнес-пакета Office 365 (+25%).
🔹В отличие от Google и Facebook компания сохранит высокие темпы роста во втором квартале. Microsoft видит сохранение спроса на облачные технологии и офисные программы. Кроме того, наблюдается рост использования сервиса видеозвонков Teams в 3 раза и Xbox Live на 50%.
🔹Полного иммунитета от кризиса у компании нет. Например, пострадают доходы соцсети LinkedIn. Тем не менее, их доля в общей выручке невысока. По итогам 2020 года ждем роста выручки на 12%. Прибыль на акцию прибавит 6%. Результат будет в 10% лучших на американском рынке.
🔹С начала года акции Microsoft выросли на 11%. Компания торгуется по очень высоким мультипликаторам: EV/EBITDA =19,3, P/E=27,9. Оценка содержит премию, которую платят инвесторы за сильный баланс, устойчивость к кризису и высокую эффективность бизнеса.
#MSFT
#USAActive: Buy
🚗Tesla -$0,9 млрд кэша в первом квартале
🔹Инвесторы продолжают игнорировать негативные сигналы, которые дает Tesla. В первом квартале компания "сожгла" почти $0,9 млрд кэша из-за сезонного сокращения операционных доходов и локдауна. Пережить период помог выпуск акций на $2,3 млрд.
🔹Tesla превзошла прогнозы по выручке, но из $5,1 млрд доходов автомобильного бизнеса почти 7% пришлось на регуляторные кредиты - деньги, которые Tesla получает от других автопроизводителей, покупающих квоты на вредные выбросы для соблюдения более жестких норм регулирования. Выручка от этих кредитов почти утроилась по сравнению с прошлым кварталом.
🔹До кризиса Tesla планировала продать более 500 000 автомобилей в этом году. Компания ранее отозвала прогнозы. Аналитики сейчас ожидают показатель на уровне 420 000.
🔹#USAActive: Sell. Tesla продает инвестору не отчетность, а красивую историю будущего роста. Оценка зависит не от текущих финансовых результатов, а от восприятия инвесторами будущего. Это означает, что ее акции через год могут стоить как в 10 раз дороже, так и в 10 раз дешевле, вне зависимости от результатов. Активная стратегия не рассчитана на такие компании.
#TSLA
🔹Инвесторы продолжают игнорировать негативные сигналы, которые дает Tesla. В первом квартале компания "сожгла" почти $0,9 млрд кэша из-за сезонного сокращения операционных доходов и локдауна. Пережить период помог выпуск акций на $2,3 млрд.
🔹Tesla превзошла прогнозы по выручке, но из $5,1 млрд доходов автомобильного бизнеса почти 7% пришлось на регуляторные кредиты - деньги, которые Tesla получает от других автопроизводителей, покупающих квоты на вредные выбросы для соблюдения более жестких норм регулирования. Выручка от этих кредитов почти утроилась по сравнению с прошлым кварталом.
🔹До кризиса Tesla планировала продать более 500 000 автомобилей в этом году. Компания ранее отозвала прогнозы. Аналитики сейчас ожидают показатель на уровне 420 000.
🔹#USAActive: Sell. Tesla продает инвестору не отчетность, а красивую историю будущего роста. Оценка зависит не от текущих финансовых результатов, а от восприятия инвесторами будущего. Это означает, что ее акции через год могут стоить как в 10 раз дороже, так и в 10 раз дешевле, вне зависимости от результатов. Активная стратегия не рассчитана на такие компании.
#TSLA
Итоги торгов РФ: Детский мир падает после новостей о дивидендах, дивиденды НЛМК, отчет Сбербанк
🏭 НЛМК +1%
По итогам I квартала рекомендовали дивиденды в 3,21 руб на акцию. Доходность - 2,5%. Позитивно.
🏦 Сбербанк +0,7%
Прибыль по МСФО в I квартале упала на 47% из-за роста резервов под проблемные кредиты. Ожидаемо негативно. С финальной рекомендацией дивидендов за 2019 год должны определиться 19 мая.
🏭 Норникель -0,6%
В I квартале снизили выпуск никеля на 7%, палладия - на 29%. ГМК поясняет, что влияние на результаты оказали пусконаладочные работы в цехе рафинировки никеля на Кольской ГМК. Планы по выпуску на год не изменились. Нейтрально.
🛢 Новатэк -0,3%
Финансовый директор сообщил, что компания собирается увеличивать дивиденды, несмотря на ухудшение в ценах на газ. Дивиденды за 2019 год составили 32,3 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 3,1%. Намерение повысить дивиденды - позитивно.
🛍 Детский мир -3,8%
Ритейлер отложит вопрос о финальных дивидендах за 2019 год из-за негативных экономических условий. Ранее компания планировала направить на выплату дивидендов за 2019 год 100% прибыли по РСБУ за IV кв или 4,1 млрд руб. Рекомендация не была утверждена.
Компания также отчиталась об убытке по МСФО в I кв из-за отрицательных курсовых разниц, которые возникли после переоценки валютной задолженности перед поставщиками. Выручка Детского мира за год выросла на 11,2%. Решение отложить дивиденды негативно, но не критично.
⚡️ Интер РАО -4,5%
в I кв снизили выработку электроэнергии на 18% после уменьшения энергопотребления в России из-за теплой погоды и коронавирусных ограничений. Также могут перенести вопрос о новой стратегии развития до 2025 года на III кв. Негативно.
#HeatMap
🏭 НЛМК +1%
По итогам I квартала рекомендовали дивиденды в 3,21 руб на акцию. Доходность - 2,5%. Позитивно.
🏦 Сбербанк +0,7%
Прибыль по МСФО в I квартале упала на 47% из-за роста резервов под проблемные кредиты. Ожидаемо негативно. С финальной рекомендацией дивидендов за 2019 год должны определиться 19 мая.
🏭 Норникель -0,6%
В I квартале снизили выпуск никеля на 7%, палладия - на 29%. ГМК поясняет, что влияние на результаты оказали пусконаладочные работы в цехе рафинировки никеля на Кольской ГМК. Планы по выпуску на год не изменились. Нейтрально.
🛢 Новатэк -0,3%
Финансовый директор сообщил, что компания собирается увеличивать дивиденды, несмотря на ухудшение в ценах на газ. Дивиденды за 2019 год составили 32,3 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 3,1%. Намерение повысить дивиденды - позитивно.
🛍 Детский мир -3,8%
Ритейлер отложит вопрос о финальных дивидендах за 2019 год из-за негативных экономических условий. Ранее компания планировала направить на выплату дивидендов за 2019 год 100% прибыли по РСБУ за IV кв или 4,1 млрд руб. Рекомендация не была утверждена.
Компания также отчиталась об убытке по МСФО в I кв из-за отрицательных курсовых разниц, которые возникли после переоценки валютной задолженности перед поставщиками. Выручка Детского мира за год выросла на 11,2%. Решение отложить дивиденды негативно, но не критично.
⚡️ Интер РАО -4,5%
в I кв снизили выработку электроэнергии на 18% после уменьшения энергопотребления в России из-за теплой погоды и коронавирусных ограничений. Также могут перенести вопрос о новой стратегии развития до 2025 года на III кв. Негативно.
#HeatMap
🎙Как выплатить долг США? Рэй Далио, ФРС, красивый делеверидж
0:05 Как Рэй Далио попал на НТВ
4:05 Доходность: Далио против Баффета
7:20 Как сократить долговую нагрузку не объявляя дефолта
17:05 Как ФРС вырастила поколение социалистов
19:55 Красивый делеверидж
Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=6HgAxIy-aJE&t
Подкасты
https://band.link/bastion
0:05 Как Рэй Далио попал на НТВ
4:05 Доходность: Далио против Баффета
7:20 Как сократить долговую нагрузку не объявляя дефолта
17:05 Как ФРС вырастила поколение социалистов
19:55 Красивый делеверидж
Выпуск на Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=6HgAxIy-aJE&t
Подкасты
https://band.link/bastion
YouTube
Bastion Podcast #8: Как выплатить долг США? Рэй Далио, ФРС, красивый делеверидж
Bastion в Telegram: http://ttttt.me/bastionportfolio
Пишите администратору, чтобы получить электронную книгу Рэя Далио о долговых кризисах (ENG)
Роман в Instagram: https://instagram.com/gromque?r=nametag
Подкасты
https://band.link/bastion
Пишите администратору, чтобы получить электронную книгу Рэя Далио о долговых кризисах (ENG)
Роман в Instagram: https://instagram.com/gromque?r=nametag
Подкасты
https://band.link/bastion
Итоги торгов США: Amazon жертвует прибыль, нейтральные результаты Apple, падение Twitter
🛍 Amazon +4,3%
Выручка онлайн-ритейлера в I кв выросла на 26%, благодаря скачку спроса на доставку. Прибыль компании сократилась на 29% из-за возросших расходов на логистику. Но главное в пресс-релизе: "Если вы акционер Amazon, то присядьте. Все $4 млрд операционной прибыли во втором квартале мы направим на борьбу с коронавирусом". Отчетность и комментарии были опубликованы после закрытия рынка. На электронных торгах акции падают на 5%.
📱 Apple +2,1%
Выручка в I кв выросла на 1%, прибыль сократилась на 3%. Результаты превысили ожидания аналитиков, однако ключевыми для компании станут следующие кварталы, когда станет понятен реальный масштаб влияния кризиса. Выручка в Китае за период снизилась на 7,5% - относительно неплохой результат.
🛍 Macy’s -3,5%
Ритейлер в понедельник откроет 68 магазинов после карантина. Открытие всех точек ожидается в течение 6 недель. Акции с начала года -65%.
🛬 American Airlines -4,9%
Авиакомпания в 1 кв получила убыток в $2,2 млрд. Выручка упала на 20%. Показатели во II и III кв будут еще хуже. Из-за простоя компания сжигает $70 млн кэша каждый день.
📱Twitter -7,7%
Соцсеть сообщила о росте числа активных пользователей на 9% в I кв - лучший результат за 5 лет. Однако финансовые результаты улучшить это не помогло: выручка выросла всего на 3%, убыток составил $8,4 млн. Учитывая ожидаемое падение рекламных доходов, результаты до конца года будут еще хуже.
#HeatMap
🛍 Amazon +4,3%
Выручка онлайн-ритейлера в I кв выросла на 26%, благодаря скачку спроса на доставку. Прибыль компании сократилась на 29% из-за возросших расходов на логистику. Но главное в пресс-релизе: "Если вы акционер Amazon, то присядьте. Все $4 млрд операционной прибыли во втором квартале мы направим на борьбу с коронавирусом". Отчетность и комментарии были опубликованы после закрытия рынка. На электронных торгах акции падают на 5%.
📱 Apple +2,1%
Выручка в I кв выросла на 1%, прибыль сократилась на 3%. Результаты превысили ожидания аналитиков, однако ключевыми для компании станут следующие кварталы, когда станет понятен реальный масштаб влияния кризиса. Выручка в Китае за период снизилась на 7,5% - относительно неплохой результат.
🛍 Macy’s -3,5%
Ритейлер в понедельник откроет 68 магазинов после карантина. Открытие всех точек ожидается в течение 6 недель. Акции с начала года -65%.
🛬 American Airlines -4,9%
Авиакомпания в 1 кв получила убыток в $2,2 млрд. Выручка упала на 20%. Показатели во II и III кв будут еще хуже. Из-за простоя компания сжигает $70 млн кэша каждый день.
📱Twitter -7,7%
Соцсеть сообщила о росте числа активных пользователей на 9% в I кв - лучший результат за 5 лет. Однако финансовые результаты улучшить это не помогло: выручка выросла всего на 3%, убыток составил $8,4 млн. Учитывая ожидаемое падение рекламных доходов, результаты до конца года будут еще хуже.
#HeatMap
Насколько бюджеты развивающихся стран зависят от долга
The Economist предлагает сравнить страны по 4 метрикам (в % от ВВП)
1. Госдолг
2. Долг в иностранной валюте
3. Стоимость обслуживания займов
4. Золотовалютные резервы
На текущий момент Россия в топ стран с наименьшими долговыми проблемами.
#макро
The Economist предлагает сравнить страны по 4 метрикам (в % от ВВП)
1. Госдолг
2. Долг в иностранной валюте
3. Стоимость обслуживания займов
4. Золотовалютные резервы
На текущий момент Россия в топ стран с наименьшими долговыми проблемами.
#макро
Как отчитываются российские компании в I квартале
Металлургия: умеренное снижение выручки и более быстрое снижение прибыли. Компании пока не успели адаптироваться к падению доходов и сократить издержки.
Торговля: большинство компаний сумело нарастить выручку. Магнит пока представил самые сильные результаты.
Сбербанк: Динамика результатов схожа с американскими банками. Снижение прибыли на половину ждет весь сектор.
#RussiaActive
Металлургия: умеренное снижение выручки и более быстрое снижение прибыли. Компании пока не успели адаптироваться к падению доходов и сократить издержки.
Торговля: большинство компаний сумело нарастить выручку. Магнит пока представил самые сильные результаты.
Сбербанк: Динамика результатов схожа с американскими банками. Снижение прибыли на половину ждет весь сектор.
#RussiaActive
Amazon: не ждите роста прибыли в этом году
🔹"Если вы акционер Amazon, вам стоит присесть, потому что компания не мыслит узко. Вся операционная прибыль за второй квартал или даже больше направится на меры борьбы с COVID-19." Таким заявлением интернет-ритейлер поставил в тупик акционеров, рассчитывавших на рост финансовых показателей в связи с пандемией.
🔹Уже в первом квартале прибыль компании упала на 29% при росте выручки на 26%. Это результат увеличения расходов на логистику, технологии и себестоимости продаж. После намерения нарастить затраты на борьбу с вирусом, прибыль вряд ли сможет увеличиться по итогам 2020 года. Bastion ждет падения показателя минимум на 15% по сравнению с предыдущим годом.
🔹#USAActive: Hold. Стратегия компании - расти любой ценой из-за чего ее рентабельность находится на очень низком уровне. Мультипликаторы остаются высокими из-за ожиданий роста бизнеса и улучшения маржи чистой прибыли в будущем. Активная стратегия не рассчитана на такие дорогие компании.
#AMZN
🔹"Если вы акционер Amazon, вам стоит присесть, потому что компания не мыслит узко. Вся операционная прибыль за второй квартал или даже больше направится на меры борьбы с COVID-19." Таким заявлением интернет-ритейлер поставил в тупик акционеров, рассчитывавших на рост финансовых показателей в связи с пандемией.
🔹Уже в первом квартале прибыль компании упала на 29% при росте выручки на 26%. Это результат увеличения расходов на логистику, технологии и себестоимости продаж. После намерения нарастить затраты на борьбу с вирусом, прибыль вряд ли сможет увеличиться по итогам 2020 года. Bastion ждет падения показателя минимум на 15% по сравнению с предыдущим годом.
🔹#USAActive: Hold. Стратегия компании - расти любой ценой из-за чего ее рентабельность находится на очень низком уровне. Мультипликаторы остаются высокими из-за ожиданий роста бизнеса и улучшения маржи чистой прибыли в будущем. Активная стратегия не рассчитана на такие дорогие компании.
#AMZN
Итоги торгов в США: отчеты нефтяников, падение Tesla
🤧 Clorox +3,2%
Выручка производителя чистящих средств в I кв прибавила 15% после скачка спроса из-за пандемии. Самым быстрорастущим сегментом бизнеса Clorox в стали дезинфицирующие салфетки. Их продажи выросли на треть. Прибыль за год увеличилась на 29%.
🛢 Chevron -2,8%
Нефтяная компания увеличила прибыль в I кв на 35% за счет сокращения налоговых расходов. Эффект был разовым - во втором квартале Chevron ждет ухудшения результатов из-за падения цен на нефть. Выручка в I кв за год снизилась на 13%. Добыча компании за год выросла на 6% до рекордных 3,2 млн барр в сутки.
🛢 Exxon Mobil -7,2%
Крупнейшая нефтяная компания США отчиталась о первом квартальном убытке за три десятилетия в $0,6 млрд. Причиной стало падение цен на нефть и списания обесценившихся активов. Выручка снизилась на 12%. Добыча выросла до 4 млн барр в сутки, во втором квартале компания планирует ее сокращение на 10%. Exxon Mobil решила не повышать дивиденды в июне.
🚗 Tesla -10,3%
Илон Маск твитнул, что акции компании слишком дорогие, рынок согласился. В ответ на письмо WSJ о том, шутил ли он, CEO Tesla коротко ответил: "Нет". За год акции компании выросли на 199%.
#HeatMap
🤧 Clorox +3,2%
Выручка производителя чистящих средств в I кв прибавила 15% после скачка спроса из-за пандемии. Самым быстрорастущим сегментом бизнеса Clorox в стали дезинфицирующие салфетки. Их продажи выросли на треть. Прибыль за год увеличилась на 29%.
🛢 Chevron -2,8%
Нефтяная компания увеличила прибыль в I кв на 35% за счет сокращения налоговых расходов. Эффект был разовым - во втором квартале Chevron ждет ухудшения результатов из-за падения цен на нефть. Выручка в I кв за год снизилась на 13%. Добыча компании за год выросла на 6% до рекордных 3,2 млн барр в сутки.
🛢 Exxon Mobil -7,2%
Крупнейшая нефтяная компания США отчиталась о первом квартальном убытке за три десятилетия в $0,6 млрд. Причиной стало падение цен на нефть и списания обесценившихся активов. Выручка снизилась на 12%. Добыча выросла до 4 млн барр в сутки, во втором квартале компания планирует ее сокращение на 10%. Exxon Mobil решила не повышать дивиденды в июне.
🚗 Tesla -10,3%
Илон Маск твитнул, что акции компании слишком дорогие, рынок согласился. В ответ на письмо WSJ о том, шутил ли он, CEO Tesla коротко ответил: "Нет". За год акции компании выросли на 199%.
#HeatMap
Тренды недели: мировые рынки
🇧🇷 Бразилия +6,4%
Индекс акций отскакивает после распродаж на предыдущей неделе. Страна на пороге политического кризиса, грозящего перерасти в импичмент президенту.
🇺🇸 США -0,1%
Отчетность крупнейших технологических компаний показала позитивные результаты в I кв, однако степень ухудшения доходов до конца года остается неопределенной.
🇷🇺 Россия -1,1%
Затишье на российском рынке продолжается. Индикаторы показывают худший спад в промышленности с конца 90-х, но инвесторы верят в быстрое восстановление показателей по мере выхода мировой экономики из карантина.
#trends
🇧🇷 Бразилия +6,4%
Индекс акций отскакивает после распродаж на предыдущей неделе. Страна на пороге политического кризиса, грозящего перерасти в импичмент президенту.
🇺🇸 США -0,1%
Отчетность крупнейших технологических компаний показала позитивные результаты в I кв, однако степень ухудшения доходов до конца года остается неопределенной.
🇷🇺 Россия -1,1%
Затишье на российском рынке продолжается. Индикаторы показывают худший спад в промышленности с конца 90-х, но инвесторы верят в быстрое восстановление показателей по мере выхода мировой экономики из карантина.
#trends
🛢 Сократит ли дивиденды Exxon Mobil?
Крупнейшая нефтяная компания США 37 лет подряд увеличивала дивиденды, однако сейчас риск завершения серии высок как никогда. К кризису 2020 года Exxon Mobil подошла не в лучшей форме. Для выплаты дивидендов в прошлом году компании пришлось занять $10 млрд.
Из-за обвала цен на нефть свободный денежный поток в 2020 году будет около нулевого уровня. Это значит, что для поддержания уровня дивидендов компании нужно будет нарастить долг еще на $14 млрд. В этом случае долговая нагрузка превысит 3 EBITDA - максимальный уровень в современной истории компании.
Вероятность повторения сценария Royal Dutch Shell с сокращением выплат акционерам велика.
#XOM
#DivUS Sell
Крупнейшая нефтяная компания США 37 лет подряд увеличивала дивиденды, однако сейчас риск завершения серии высок как никогда. К кризису 2020 года Exxon Mobil подошла не в лучшей форме. Для выплаты дивидендов в прошлом году компании пришлось занять $10 млрд.
Из-за обвала цен на нефть свободный денежный поток в 2020 году будет около нулевого уровня. Это значит, что для поддержания уровня дивидендов компании нужно будет нарастить долг еще на $14 млрд. В этом случае долговая нагрузка превысит 3 EBITDA - максимальный уровень в современной истории компании.
Вероятность повторения сценария Royal Dutch Shell с сокращением выплат акционерам велика.
#XOM
#DivUS Sell