Сессия Selectel на Смартлабе: почему туда нужно заглянуть?

👨‍💻 Уже в эту субботу состоится конференция Смартлаба (если вы до сих пор не купили билет, то по промокоду ДядяЮра можете рассчитывать на скидку в 20%), и я начинаю свой гид по самым интересным и перспективным спикерам.

В гости к голубым фишкам заглянуть можно, но все же по ним и так мы получаем много самой разной информации чуть ли не каждый день. А вот перспективные непубличные компании, облигационерами которых многие из вас являются – более интересный вариант!

⏰ Сегодня я хочу подсветить для вас сессию с российской IT-компанией Selectel в рамках конференции Смартлаба, которая состоится с 12:30 до 13:15, в зале №4. У вас будет возможность послушать выступление операционного директора Владимира Дергачева и задать ему интересующие вопросы. Ну а если вдруг не успеете, то смело можете выловить его в кулуарах после выступления — это классика жанра!

В середине сентября компания выпустила 6-й выпуск своих облигаций с купоном 15,4% годовых. Также в обращении находится флоатер с купоном +4% к КС, потенциально интересный вариант, учитывая текущую экономическую ситуацию.

🤖 На стенде для инвесторов Selectel планирует устроить чемпионат по скоростной сборке сервера, показать собственный сервер компании. Кроме этого, вы сможете принять участие в играх и блеснуть знаниям в инвесторских и айтишных терминах.

👉 В общем, если вы собираетесь на субботнюю конфу, обязательно заглядывайте в гости к Selectel и запишите себе в календарь зал и время! По итогам услышанного у нас ещё будет отдельный пост на следующей неделе, с самыми интересными тезисами и мыслями.

©Инвестируй или проиграешь

Рост продаж против растущих рисков: что ждёт ЛСР в ближайшем будущем?

🏠 Компания ЛСР в последние два года заметно выделяется на фоне других девелоперов тем, что продолжает выплачивать дивиденды своим акционерам. Однако операционные результаты за 3 кв. 2025 года заставляют задуматься о том, насколько устойчивым будет это положение в дальнейшем. Давайте заглянем в них и проанализируем вместе с вами.

📈 Продажи жилья с июля по сентябрь увеличились на +23,7% (г/г) до 146 тыс. м². Однако этот рост во многом обусловлен эффектом низкой базы прошлого года. При этом динамика продаж в отчётном периоде была неоднородной: в Санкт-Петербурге и Екатеринбурге продажи выросли значительно, в то время как в столице стагнация продолжается.

📈 В денежном выражении продажи прибавили на +30% (г/г) до 39 млрд руб. Средняя стоимость квадратного метра в отчетном периоде выросла на +5,6% (г/г), что лучше результата Самолета, показавшего символический прирост на +1,2% (г/г), но заметно ниже средней динамики рынка первичной недвижимости.

Однако итоги за 9 мес. 2025 года у Группы ЛСР отметились негативной динамикой: здесь мы видим снижение продаж как в натуральном выражении (-17,9% г/г), так и в денежном (-7,0% г/г).

Впрочем, практически все крупные игроки рынка в этом году сократили объемы строительства, отдавая предпочтение только проектам с высокой маржинальностью. Что позволило им избавиться от излишков непроданного жилья. Группа ЛСР выбрала схожую тактику, но, к сожалению, добиться аналогичных результатов пока не удалось: по данным ДОМ РФ, доля нераспроданных площадей у компании выросла до 52% (по сравнению с 37% годом ранее). Это худший показатель среди крупнейших девелоперов страны.

🧐 Здесь нужно отметить, что увеличение доли нераспроданных площадей может иметь серьёзные последствия для компании:

1️⃣Во-первых, это автоматически приводит к удорожанию проектного финансирования, что оказывает давление на чистую прибыль.

2️⃣Во-вторых, учитывая, что первое полугодие ЛСР завершила с убытком, возникает вопрос о способности компании выплатить дивиденды по итогам года.

Для этого инвестиционного кейса дивидендный вопрос является принципиально важным, и рекомендацию выплатить акционерам традиционные 78 руб. на акцию за 2024 год рынок весной встретил с определённым оптимизмом и облегчением. Лишь однажды, по итогам 2021 года, мы увидели дивидендную "баранку", в остальные периоды ЛСР всегда что-то платила.

🤷‍♂️ Исторически рынок недвижимости оживает в двух случаях: при резком снижении процентных ставок или при девальвации рубля - в обоих сценариях люди выстраиваются в очереди за квартирами, как для личного пользования, так и в инвестиционных целях. Однако в текущих условиях, когда ставки по вкладам значительно превышают инфляцию, а рубль остается относительно крепким, рассчитывать на всплеск спроса особенно не приходится.

И оставшийся отрезок текущего года, скорее всего, не принесёт большого облегчения, а потому высокий уровень нераспроданных площадей сохранится. Однако в следующем году ситуация может измениться: ставки могут снизиться, а рубль ослабнуть, на фоне ожидаемо слабого платежного баланса. Это могло бы оказать позитивное влияние на бизнес ЛСР.

👉 Конкретно здесь и сейчас торопиться с покупками бумаг ЛСР (#LSRG), пожалуй, сейчас не стоит, учитывая высокий уровень нераспроданных площадей у эмитента и сомнительные перспективы агрессивного снижения ключевой ставки. Но это с одной стороны. С технической точки зрения акции девелопера нащупали среднесрочную поддержку в районе 660-700 руб., что можно считать интересной точкой входа для долгосрочных покупок.

В любом случае, решать только вам, и так или иначе финальное решение зависит исключительно от вашей стратегии. В моём портфеле акции ЛСР занимают скромное место с долей 0,27%, и пока что большого желания наращивать эту долю у меня нет.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

Сессия ГК «Элемент» на Смартлабе: почему туда нужно заглянуть?

🧐 Продолжаем наш гид по компаниям, которые будет представлены на субботней конференции Смартлаба, и сегодня речь пойдёт о ГК «Элемент» (#ELMT), о которой мы частенько рассказываем в нашем канале, и модератором которой я снова буду на этой конфе.

✍️ Записывайте: зал №8, 15:30мск.

Буду выпытывать у компании, когда же мы увидим в акциях долгожданный разворот, ну и конечно же послушаем про планы развития и драйверы роста бизнеса в обозримом будущем.

❤️ Готовьте свои вопросы в комментариях и приходите в субботу послушать про компанию!

©Инвестируй или проиграешь

Базис на старте

🧐 Чемоданы собраны, а я к поездке полностью готов, ведь уже завтра состоится осенняя конференция Смартлаба! Уже предвкушаю насыщенную деловую программ, и продолжаю вас знакомить с эмитентами, которые достойны нашего внимания.

Как вы уже поняли из моих ранних постов, для себя я твёрдо решил, что обязательно посещу выступления тех компаний, которые готовятся к IPO, чтобы собрать максимальное количество информации для анализа их рыночных перспектив.

💻 Не так давно мы с вами подробно обсудили рынок управления динамической IT-инфраструктурой, и уже тогда пришли к выводу, что этот сегмент IT-рынка стремительно развивается и сохранит высокие темпы роста до конца десятилетия. Согласитесь, без соответствующего ПО сегодня сложно представить работу любой уважающей себя компании - будь то средний или крупный бизнес или гос.ведомство.

И при этом заказчики мечтают о единой платформе, которая возьмёт на себя автоматизацию, оптимальное использование ресурсов, удобство эксплуатации и бесперебойную работу систем. А ещё желательно, чтобы ответственность за сбои лежала на одном вендоре, без бесконечных поисков виноватых.

📈 Лидером отрасли с долей рынка около 20% является компания Базис, являющаяся IT-внучкой Ростелекома. По данным РБК, она планирует провести IPO до конца текущего года и привлечь до 5 млрд руб. Для российских технологических компаний сейчас - окно возможностей для укрепления своих позиций. Разумеется, оно не бесконечно, но пока открыто.

В середине года компания представила новинку - Basis SDN, решение для построения облачных сетей. Управление сетевой инфраструктурой переносится с аппаратного уровня на программный, что значительно облегчает установку и настройку компонентов - это первый подобный коробочный продукт на отечественном рынке!

💰 Приятный сюрприз преподнесли IT-компаниям и чиновники: правительство приняло решение сохранить льготу по НДС для разработчиков отечественного ПО, которую Минфин собирался отменить с 1 января 2026 года. Кроме того, Минпромторг планирует возобновить программу субсидирования компаний, переходящих на отечественное ПО. Эти шаги позволят отрасли продолжать развиваться высокими темпами, ну а на завтрашней конференции Смартлаба у IT-компаний настроение должно быть чуть выше, чем ещё неделю или две тому назад.

👉 Нужно понимать главное: цифровизация становится главным инструментом повышения эффективности работы правительства и экономики в целом. По итогам прошлого года вклад IT в экономику составил 6% ВВП. При этом отрасль уже возвращает в бюджет два рубля на каждый рубль господдержки, и эти цифры наглядно показывают, насколько значима IT-отрасль для российской экономики.

⏰ В общем, завтра обязательно загляните в гости к компании Базис, которая выступит на конференции Смартлаба в 14:00 в зале №9. Если вас также заинтересовал этот инвестиционный кейс, буду рад обсудить с вами детали выступления в кулуарах.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

📈 Неужели сегодня ЦБ приятно удивит и снизит ключевую ставку?

По крайней мере, утренняя динамика индекса гос. облигаций RGBI располагает именно к такому сценарию, и рост индекса какой-то странный, как будто кто-то что-то знает...

⌛️ В любом случае, ждать осталось недолго, ровно 2,5 часа...

P.S. Кстати, все проголосовали в нашем вчерашнем опросе?

©Инвестируй или проиграешь

Ключевая ставка снижена с 17,0% до 16,5%!

🕺 Я сегодня прям как чувствовал, что ЦБ может приятно удивить! И действительно удивил, неожиданно для большинства снизив ключевую ставку с 17,0% до 16,5%.

📃 Из интересных тезисов:

▪️Сигнал ЦБ по ставке остаётся нейтральным
▪️ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2025 год с 6,0%-7,0% до 6,5%-7,5%
▪️ЦБ понизил прогноз роста ВВП с 1,0%-2,0% до 0,5%-1,0%
▪️ЦБ повысил прогноз по цене на нефть с $55 до $58 за баррель
▪️ЦБ повысил прогноз по средней ставке на 2026 год с 12-13% до 13-15%, на 2027 год диапазон сохранен на уровне 7,5%-8,5%
▪️По ожиданиям ЦБ, инфляция составит 4,0%-5,0% в 2026 году, устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года
▪️Дезинфляционное влияние бюджета в 2025 году будет существенно меньше, чем ожидалось ранее

❤️ Ставим лайки, друзья! Ключевая ставка продолжает снижаться, и это прекрасное завершение рабочей недели!

©Инвестируй или проиграешь

IT-сектор на подъёме: как налоговая льгота может повлиять на рынок?

📊 Эта неделя оказалась богатой на приятные сюрпризы для технологического сектора. Сегодня ЦБ снизил ставку до 16,5%, а несколькими днями ранее власти приняли решение сохранить налоговую льготу по НДС для IT-сектора. Совокупность этих факторов так и намекает нам внимательнее присмотреться к акциям технологических компаний и пересмотреть их инвестиционную привлекательность.

💻 Ранее мы с вами уже обсуждали, как повышение НДС могло бы повлиять на бизнес российских вендоров, на примере компании Positive Technologies (#POSI). И уже тогда мы пришли к выводу, что большинство клиентов компании смогут предъявить «входящий» НДС к вычету, и что это не окажет сильного удара по бизнесу.

Однако оставались две группы клиентов - финансовые компании и госучреждения, которые не работали с НДС и не имели возможности компенсировать налог. Теперь же, с сохранением нулевой ставки НДС, эти проблемы полностью снимаются.

🥂 Решение властей сохранить нулевую ставку НДС стало победой для всех участников процесса. IT-компании получили ясность и предсказуемость для дальнейшего планирования своих бизнес-показателей, а также необходимый капитал для развития продуктов. Заказчики, в свою очередь, избавились от риска резкого роста цен и необходимости перекраивать бюджеты на IT-инфраструктуру.

Важно отметить, что IT-отрасль сумела оперативно консолидироваться и через профессиональные ассоциации убедить российские власти сохранить ключевую льготу. Это наглядный пример того, как организованное профессиональное сообщество может влиять на принятие важных решений и защищать свои интересы.

📊 Нулевая ставка НДС откроет двери для активного роста не только крупных игроков рынка, таких как Positive Technologies (#POSI), Яндекс (#YDEX) и 1С, но и молодых компаний, которые только выходят из стадии стартапа и готовы масштабировать свой бизнес. Теперь поддержка государства придаст им уверенности и позволит быстрее занять достойное место на рынке.

📈 В сентябре мы наблюдали сильную коррекцию в акциях IT-сектора. Инвесторы массово избавлялись от бумаг технологических компаний, опасаясь сжатия отрасли из-за введения НДС. Многие бумаги тогда потеряли более 20% своей стоимости, и реакция была быстрой и эмоциональной. Но теперь, когда угроза миновала, текущие уровни могут стать отличной точкой входа для долгосрочных инвесторов.

👉 IT-сектор растёт в пять раз быстрее всей экономики и демонстрирует стабильные двузначные темпы роста. Это говорит о большом потенциале отрасли и её значимости для экономического развития страны.

Сейчас может быть удачное время для того, чтобы присмотреться к акциям технологических компаний и задуматься об их покупке в расчёте на переоценку стоимости. Не стоит забывать и про активную фазу импортозамещения, которая еще не завершена и будет дополнительно стимулировать рост отрасли в 2026-2027 гг.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь