Разгорающийся военный конфликт между Индией и Пакистаном негативно сказался в том числе сегодня и на акциях #Аэрофлот, которые вновь опустились ниже 100 рублей, не досчитавшись в среду около 1,3% по сравнению с предыдущей торговой сессией.
После военного инцидента в небе, случившегося накануне, Росавиация направила российским авиакомпаниям телеграмму, в которой уведомила о полном или частичном запрете на полёты над территориями Индии, Пакистана и Афганистана. Из-за чего Аэрофлот уже был вынужден изменить расписание своих рейсов и изменил время их вылета. Через эти страны пролегает много авиамаршрутов, а потому так или иначе будут корректироваться рейсы, направляющиеся в Тайланд, Китай и другие азиатские страны.
Насколько сильно скажутся эти временные неудобства на финансовые показатели, в частности, Аэрофлота сказать пока сложно, но чем дольше этот военный конфликт будет продолжаться, а границы стран закрыты, тем дороже это будет обходиться для Аэрофлота (доп. заправки самолётов, задержки рейсов и т.д).
Лично мне акции компании брать пока совершенно не хочется (по крайней мере, пока я так или иначе тесно связан с российской авиацией и вижу, что в ней происходит), а вот рублей по 50 - очень даже задумаюсь над покупкой!))
P.S. Ну а пока продолжаем ждать 4 марта, когда Аэрофлот представит финансовую отчётность по МСФО за 2018 год.
После военного инцидента в небе, случившегося накануне, Росавиация направила российским авиакомпаниям телеграмму, в которой уведомила о полном или частичном запрете на полёты над территориями Индии, Пакистана и Афганистана. Из-за чего Аэрофлот уже был вынужден изменить расписание своих рейсов и изменил время их вылета. Через эти страны пролегает много авиамаршрутов, а потому так или иначе будут корректироваться рейсы, направляющиеся в Тайланд, Китай и другие азиатские страны.
Насколько сильно скажутся эти временные неудобства на финансовые показатели, в частности, Аэрофлота сказать пока сложно, но чем дольше этот военный конфликт будет продолжаться, а границы стран закрыты, тем дороже это будет обходиться для Аэрофлота (доп. заправки самолётов, задержки рейсов и т.д).
Лично мне акции компании брать пока совершенно не хочется (по крайней мере, пока я так или иначе тесно связан с российской авиацией и вижу, что в ней происходит), а вот рублей по 50 - очень даже задумаюсь над покупкой!))
P.S. Ну а пока продолжаем ждать 4 марта, когда Аэрофлот представит финансовую отчётность по МСФО за 2018 год.
РИА Новости
Пакистан и Индия сбили самолеты друг друга
Пакистанская армия сбила два индийских военных самолета, нарушивших воздушное пространство страны в спорном регионе Кашмир. РИА Новости, 27.02.2019
#Сбербанк отчитался по МСФО за 2018 год.
Все ключевые показатели продемонстрировали положительную динамику: кредитный портфель и вклады выросли, качество кредитов улучшилось, а чистая прибыль по итогам минувшего года оказалась рекордной для банка - 832,9 млрд рублей. До триллиона уже рукой подать!
И тем удивительнее была достаточно сдержанная реакция участников рынка в первой половине торгового дня в четверг, переходящая порой на инвест.форумах и чатах даже в какую-то грусть: мол, чистая прибыль видите ли растёт не так как раньше и замедляется. Не понимаю, честное слово. Сбербанк поставил цель к 2020 году добиться чистой прибыли в 1 трлн рублей - и поступательно к этой цели движется! И пока вроде бы от этого плана не отстаёт.
Окончательное решение по дивидендам мы узнаем традиционно для Сбербанка где-то в апреле, ну а пока Герман Греф всеми силами подогревает интерес к этому вопросу, лукаво заявив сегодня, что "у нас будут хорошие выплаты по дивидендам". В свой базовый сценарий я закладываю 15 рублей на акцию за 2018 год, что означает норму выплат чуть более 40% от чистой прибыли за минувший год. В этом случае ДД по обыкновенным акциям оценивается сейчас на уровне 7,2%, по префам - 8,3%. Очень крутая доходность!
А вот уже по итогам текущего 2019 года можно начинать мечтать о 50% от ЧП по МСФО, и судя по ожиданиям Сбербанка относительно коэффициента достаточности базового капитала на уровне 12,5% - это вполне реальный сценарий (по итогам 2018 года достаточность капитала оценивалась на уровне 11,85%). И если в качестве прогноза брать ЧП Сбербанка в 2019 году например 900 млрд рублей, в этом случае мы получаем почти 20 руб. на одну акцию! Ухххх.
Все ключевые показатели продемонстрировали положительную динамику: кредитный портфель и вклады выросли, качество кредитов улучшилось, а чистая прибыль по итогам минувшего года оказалась рекордной для банка - 832,9 млрд рублей. До триллиона уже рукой подать!
И тем удивительнее была достаточно сдержанная реакция участников рынка в первой половине торгового дня в четверг, переходящая порой на инвест.форумах и чатах даже в какую-то грусть: мол, чистая прибыль видите ли растёт не так как раньше и замедляется. Не понимаю, честное слово. Сбербанк поставил цель к 2020 году добиться чистой прибыли в 1 трлн рублей - и поступательно к этой цели движется! И пока вроде бы от этого плана не отстаёт.
Окончательное решение по дивидендам мы узнаем традиционно для Сбербанка где-то в апреле, ну а пока Герман Греф всеми силами подогревает интерес к этому вопросу, лукаво заявив сегодня, что "у нас будут хорошие выплаты по дивидендам". В свой базовый сценарий я закладываю 15 рублей на акцию за 2018 год, что означает норму выплат чуть более 40% от чистой прибыли за минувший год. В этом случае ДД по обыкновенным акциям оценивается сейчас на уровне 7,2%, по префам - 8,3%. Очень крутая доходность!
А вот уже по итогам текущего 2019 года можно начинать мечтать о 50% от ЧП по МСФО, и судя по ожиданиям Сбербанка относительно коэффициента достаточности базового капитала на уровне 12,5% - это вполне реальный сценарий (по итогам 2018 года достаточность капитала оценивалась на уровне 11,85%). И если в качестве прогноза брать ЧП Сбербанка в 2019 году например 900 млрд рублей, в этом случае мы получаем почти 20 руб. на одну акцию! Ухххх.
Отчётность #ТМК по МСФО за 2018 год оказала на меня двоякое впечатление. С одной стороны, этот отрезок отметился нулевой чистой прибылью (правильнее будет даже сказать нулевым убытком), что ставит под сомнение перспективу выплаты дивидендов за минувший год, учитывая, что дивидендная политика ориентируется именно на величину ЧП по МСФО.
С другой стороны - производственные показатели ТМК растут второй год кряду (вместе с выручкой), показатель EBITDA в рублёвом выражении обновляет исторические максимумы (наверняка вы удивились?), а соотношение NetDebt/EBITDA, наконец, начинает заметно снижаться, отметившись по итогам 2018 года значением 4,1х. Напомню, именно снижение долговой нагрузки для меня является долгосрочным драйвером роста котировок акций ТМК, но учитывая постоянно витающие в воздухе санкционные риски, перспективы делистинга с лондонской биржи и другие факторы запутывают этот клубок в какую-то непонятную фигуру, распутать которую становится не так просто.
Кстати, по поводу дивидендов зам гендиректора компании по стратегии Владимир Шматович, выступая в ходе вчерашней телеконференции, заявил, что существует вероятность их выплаты за 2018 год из нераспределённой прибыли, но это будет решать совет директоров. Если заглянуть в дивидендную политику ТМК, действительно такая возможность предусмотрена: "...при определении размера дивидендов будут приняты во внимание финансовые результаты, размер нераспределённой прибыли прошлых лет (!), капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы".
Ещё одним положительным драйвером для ТМК может стать IPO американской дочки IPSCO, которое уже не раз откладывалось, но планы по-прежнему остаются. Это позволило бы ТМК направить вырученные средства на сокращение долговой нагрузки, и акции компании однозначно встретили с позитивом такое развитие событий.
С другой стороны - производственные показатели ТМК растут второй год кряду (вместе с выручкой), показатель EBITDA в рублёвом выражении обновляет исторические максимумы (наверняка вы удивились?), а соотношение NetDebt/EBITDA, наконец, начинает заметно снижаться, отметившись по итогам 2018 года значением 4,1х. Напомню, именно снижение долговой нагрузки для меня является долгосрочным драйвером роста котировок акций ТМК, но учитывая постоянно витающие в воздухе санкционные риски, перспективы делистинга с лондонской биржи и другие факторы запутывают этот клубок в какую-то непонятную фигуру, распутать которую становится не так просто.
Кстати, по поводу дивидендов зам гендиректора компании по стратегии Владимир Шматович, выступая в ходе вчерашней телеконференции, заявил, что существует вероятность их выплаты за 2018 год из нераспределённой прибыли, но это будет решать совет директоров. Если заглянуть в дивидендную политику ТМК, действительно такая возможность предусмотрена: "...при определении размера дивидендов будут приняты во внимание финансовые результаты, размер нераспределённой прибыли прошлых лет (!), капитальные затраты, доступность денежных средств из внешних источников, а также иные значимые факторы".
Ещё одним положительным драйвером для ТМК может стать IPO американской дочки IPSCO, которое уже не раз откладывалось, но планы по-прежнему остаются. Это позволило бы ТМК направить вырученные средства на сокращение долговой нагрузки, и акции компании однозначно встретили с позитивом такое развитие событий.
Бухгалтерская отчётность ТГК-1 по РСБУ за 2018 год вряд ли могла принести сюрпризы, ведь совсем недавно ГЭХ представил прогнозы по чистой прибыли для своих трёх публичных дочек. Собственно, в случае с ТГК-1 цифры совпали практически точно: чистая прибыль не досчиталась 2,2% от прошлогоднего результата и довольствовалась значением в 7,3 млрд рублей.
А это значит, что исходя из базового сценария нормы выплат в размере 26% от ЧП по РСБУ мы получаем 0,048 коп. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД порядка 5,5%. Не густо, но и не пусто! При этом держим в голове, что эффект от ДПМ ещё продолжается, а история с долей Fortum всё ещё жизнеспособна.
А это значит, что исходя из базового сценария нормы выплат в размере 26% от ЧП по РСБУ мы получаем 0,048 коп. на одну акцию, что по текущим котировкам сулит ДД порядка 5,5%. Не густо, но и не пусто! При этом держим в голове, что эффект от ДПМ ещё продолжается, а история с долей Fortum всё ещё жизнеспособна.
Мосэнерго продолжает пожинать плоды завершающейся программы в рамках ДПМ, и это ожидаемо оказывает давление на финансовые показатели. Что, впрочем, большим сюрпризом не должно стать, да и прогнозные цифры по чистой прибыли мы уже слышали от Дениса Фёдорова пару-тройку недель тому назад. И, как в случае с ОГК-2 и ТГК-1, они практически в точности совпали с действительностью: по итогам 2018 года Мосэнерго снизила чистую прибыль на 6,0% до 23,8 млрд рублей, а это значит что из расчёта нормы выплат дивидендов в размере 26% от ЧП по РСБУ мы получаем 0,155 руб. и ДД порядка 7,5%.
Правда, нужно понимать, что по итогам 2019 года дивиденд наверняка окажется ниже, а потому такая высокая (с первого взгляда) ДД не должна сильно манить. Чётких драйверов и идеи для покупки акций Мосэнерго в настоящий момент я не вижу.
Правда, нужно понимать, что по итогам 2019 года дивиденд наверняка окажется ниже, а потому такая высокая (с первого взгляда) ДД не должна сильно манить. Чётких драйверов и идеи для покупки акций Мосэнерго в настоящий момент я не вижу.
#МОЭСК красиво и эффектно отчиталась по РСБУ за 2018 год ростом чистой прибыли почти в 3,5 раза! Судя по таким красивым заголовкам невольно порадуешься за акционеров и подумаешь про себя: "вот это я понимаю позитив"! Умножил я прошлогодние 2,7 млрд чистой прибыли на три с лишним и офигел - неужели 8-9 млрд заработала компания??
Не тут то было! Начал я вносить опубликованные финансовые показатели в свой рабочий Excel-файл и обнаружил, что за 2017 год чистая прибыль понижена, причём вдвое! Как вы понимаете, отсюда и вытекает более чем трёхкратный рост ЧП по итогам 2018 года, благодаря эффекту низкой базы.
После непродолжительных поисков, на 65-й странице в отчётности находятся подробности этого пересчёта (см.картинку). В их тонкости, разумеется, погружаться нет никакого желания и времени, мне достаточно было увидеть в графе "чистая прибыль" величину 4 млрд рублей, тоскливо вписать её в свой Excel-файл и констатировать по факту рост чистой прибыли в 1,5 раза (если брать НЕкорректированное значение за 2017 год) больше нуля.
Да, кстати. Мне вот сразу вспомнились слова главы МОЭСК Петра Синютина, который в июне прошлого года на годовом собрании акционеров заявил, что ожидает рост чистой прибыли компании с 2,7 до 6,5 млрд рублей....а на деле что увидели? Рост с 1,2 до 4,0 млрд рублей! Занавес.
Прикидывать уровень дивидендов сейчас на мой взгляд - это совершенно бессмысленная идея, т.к. МОЭСК их платит как вздумается: по итогам 2016 года они направили на выплаты 25% от ЧП по РСБУ, по итогам 2017 года - 50% от ЧП по МСФО....чего ждать за 2018 год?
Не тут то было! Начал я вносить опубликованные финансовые показатели в свой рабочий Excel-файл и обнаружил, что за 2017 год чистая прибыль понижена, причём вдвое! Как вы понимаете, отсюда и вытекает более чем трёхкратный рост ЧП по итогам 2018 года, благодаря эффекту низкой базы.
После непродолжительных поисков, на 65-й странице в отчётности находятся подробности этого пересчёта (см.картинку). В их тонкости, разумеется, погружаться нет никакого желания и времени, мне достаточно было увидеть в графе "чистая прибыль" величину 4 млрд рублей, тоскливо вписать её в свой Excel-файл и констатировать по факту рост чистой прибыли в 1,5 раза (если брать НЕкорректированное значение за 2017 год) больше нуля.
Да, кстати. Мне вот сразу вспомнились слова главы МОЭСК Петра Синютина, который в июне прошлого года на годовом собрании акционеров заявил, что ожидает рост чистой прибыли компании с 2,7 до 6,5 млрд рублей....а на деле что увидели? Рост с 1,2 до 4,0 млрд рублей! Занавес.
Прикидывать уровень дивидендов сейчас на мой взгляд - это совершенно бессмысленная идея, т.к. МОЭСК их платит как вздумается: по итогам 2016 года они направили на выплаты 25% от ЧП по РСБУ, по итогам 2017 года - 50% от ЧП по МСФО....чего ждать за 2018 год?