Группа Кристалл: ставка на кратный рост бизнеса
🙇🏽♂️ Инвестиционная конференция Смартлаба в Питере отгремела на минувших выходных, ну а я продолжаю делиться с вами услышанной и увиденной информацией. И сегодня у нас пойдёт речь о Группе Кристалл (КЛВЗ), акции которой торгуются на бирже всего четыре месяца (под тикером #KLVZ), и за это время этот инвестиционный кейс привлекает к себе всё большее внимание со стороны российских частных инвесторов.
А буквально на прошлой неделе акции компании начали, наконец, торговаться в "Т-Инвестиции" (бывший "Тинькофф-Инвестиции"), а значит количество акционеров неминуемо продолжит расти и дальше.
Поэтому предлагаю проанализировать презентацию компании, которую она представила на конференции, а также актуализировать эту инвестиционную историю:
https://teletype.in/@invest_or_lost/8ZyUDUewAPC
❤️ Традиционно прошу не лениться ставить лайки под этим постом, всё-таки мне будет приятно, что во-первых этот труд был не зря, а во-вторых подобные аналитические посты для вас действительно являются полезными и интересными.
© Инвестируй или проиграешь
🙇🏽♂️ Инвестиционная конференция Смартлаба в Питере отгремела на минувших выходных, ну а я продолжаю делиться с вами услышанной и увиденной информацией. И сегодня у нас пойдёт речь о Группе Кристалл (КЛВЗ), акции которой торгуются на бирже всего четыре месяца (под тикером #KLVZ), и за это время этот инвестиционный кейс привлекает к себе всё большее внимание со стороны российских частных инвесторов.
А буквально на прошлой неделе акции компании начали, наконец, торговаться в "Т-Инвестиции" (бывший "Тинькофф-Инвестиции"), а значит количество акционеров неминуемо продолжит расти и дальше.
Поэтому предлагаю проанализировать презентацию компании, которую она представила на конференции, а также актуализировать эту инвестиционную историю:
https://teletype.in/@invest_or_lost/8ZyUDUewAPC
❤️ Традиционно прошу не лениться ставить лайки под этим постом, всё-таки мне будет приятно, что во-первых этот труд был не зря, а во-вторых подобные аналитические посты для вас действительно являются полезными и интересными.
© Инвестируй или проиграешь
Teletype
Группа Кристалл: инвестиционная идея для любителей историй роста
🙇🏽♂️ Инвестиционная конференция Смартлаба в Питере отгремела на минувших выходных, ну а я продолжаю делиться с вами услышанной...
👍88❤66🔥39😱3
Успешный поворот Кристалла
🍷Группа Кристалл представила на днях свои опер. результаты за 9m2024, а значит самое время заглянуть в них и поразмышлять относительно дальнейших перспектив этой компании, о которой в последнее время так много говорят.
Начать хочется с того, что в процессе подготовки к IPO менеджмент компании заявлял о намерении уменьшить долю водки в общей выручке и при этом нарастить производство ликеро-водочных изделий (ЛВИ). И, надо сказать, свежий отчёт наглядно подтверждает эту тенденцию.
📈Объём производства ЛВИ с января по сентябрь вырос на +112,6% (г/г) до 389 тыс. дал., что позволило нарастить выручку в данном сегменте на внушительные +120% (г/г) до 803 млн руб.
В свою очередь, объём производства водки чётко по стратегии сократился на -16,1% (г/г) до 1132 тыс. дал, что привело к снижению выручки в этом сегменте на -11,1% (г/г) до 1,7 млрд руб.
🧐 Чтобы оценить правильность выбора стратегии развития Группы Кристалл, необходимо проанализировать несколько ключевых факторов:
1️⃣Многие инвесторы почему-то наивно полагают, что производство водки является высокодоходным бизнесом, однако цифры указывают на обратное. Здесь важно учитывать, что 56% от общей стоимости алкогольного напитка составляют налоги. Кроме того, ещё почти 1/4 цены забирают себе торговые сети, оставляя производителям лишь скромные 20% от ценника, который вы видите на витрине. Скажу даже больше: половина от этой суммы уходит на покрытие затрат на производство!
Таким образом, маржа производителя водки в итоге оказывается крайне низкой – в лучшем случае 10%, а значительную часть прибыли получают розничные сети.
2️⃣А вот в сегменте ЛВИ наблюдается совершенно иная картина, благодаря чему маржинальность производства ЛВИ получается втрое выше, чем у водки. Особенно после того, как в 2022 году большинство иностранных брендов по известным причинам ушли из РФ.
Да, безусловно, импортная продукция всегда будет представлена на нашем рынке, но здесь нужно понимать, что параллельный импорт не сможет полностью удовлетворить все потребности. Вдобавок ко всему, до всех последних событий крупные зарубежные производители алкоголя вкладывали значительные ресурсы в маркетинг, что делало конкуренцию с ними крайне сложной задачей, однако в условиях параллельного импорта ситуация изменилась, и эти методы продвижения уже не используются.
На этом фоне торговые сети активно переходят именно на отечественные ЛВИ, которые отличаются более низкой ценой, при сохранении высокого качества, благодаря чему на них наблюдается больший спрос со стороны потребителей и большая маржа для реализаторов.
📣Периодически ко мне обращаются подписчики, интересуясь информацией в СМИ о проблемах Группы Кристалл, которую они встречают в СМИ. Вопрос действительно заслуживает внимания, да и журналисты периодически сообщают о судебных разбирательствах между Кристаллом и двумя компаниями: немецкой Mast-Jagermeister SE и российским заводом "Родник и К". Однако важно отметить, что все стороны подписали мировые соглашения и отказались от всех взаимных претензий.
Также в прессе фигурировала информация о процедуре банкротства бывшего владельца Кристалла Н. Коновалова, который объявлен банкротом как физлицо, исходя из его личных обязательств. Однако не мне вам рассказывать о том, что некоторые представители медиа частенько любят искажать факты, создавая неверное впечатление у аудитории, и по данным из моих источников, продажа завода была осуществлена совершенно на рыночных условиях, без каких-либо скрытых мотивов и подтекстов. Не читайте до обеда советских газет!©
👉Кристалл (#KLVZ) уверенно движется к реализации своей Стратегии развития, направленной на увеличение выпуска маржинальной ЛВИ, что позволит кратно нарастить бизнес к 2026 году. А потому я продолжаю оставаться акционером компании и избавляться от бумаг желания пока нет. Что касается негативных публикаций в прессе, то конкуренция в бизнесе неизбежна, и такие информационные атаки не должны удивлять.
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом и верьте в российский фондовый рынок!
© Инвестируй или проиграешь
🍷Группа Кристалл представила на днях свои опер. результаты за 9m2024, а значит самое время заглянуть в них и поразмышлять относительно дальнейших перспектив этой компании, о которой в последнее время так много говорят.
Начать хочется с того, что в процессе подготовки к IPO менеджмент компании заявлял о намерении уменьшить долю водки в общей выручке и при этом нарастить производство ликеро-водочных изделий (ЛВИ). И, надо сказать, свежий отчёт наглядно подтверждает эту тенденцию.
📈Объём производства ЛВИ с января по сентябрь вырос на +112,6% (г/г) до 389 тыс. дал., что позволило нарастить выручку в данном сегменте на внушительные +120% (г/г) до 803 млн руб.
В свою очередь, объём производства водки чётко по стратегии сократился на -16,1% (г/г) до 1132 тыс. дал, что привело к снижению выручки в этом сегменте на -11,1% (г/г) до 1,7 млрд руб.
🧐 Чтобы оценить правильность выбора стратегии развития Группы Кристалл, необходимо проанализировать несколько ключевых факторов:
1️⃣Многие инвесторы почему-то наивно полагают, что производство водки является высокодоходным бизнесом, однако цифры указывают на обратное. Здесь важно учитывать, что 56% от общей стоимости алкогольного напитка составляют налоги. Кроме того, ещё почти 1/4 цены забирают себе торговые сети, оставляя производителям лишь скромные 20% от ценника, который вы видите на витрине. Скажу даже больше: половина от этой суммы уходит на покрытие затрат на производство!
Таким образом, маржа производителя водки в итоге оказывается крайне низкой – в лучшем случае 10%, а значительную часть прибыли получают розничные сети.
2️⃣А вот в сегменте ЛВИ наблюдается совершенно иная картина, благодаря чему маржинальность производства ЛВИ получается втрое выше, чем у водки. Особенно после того, как в 2022 году большинство иностранных брендов по известным причинам ушли из РФ.
Да, безусловно, импортная продукция всегда будет представлена на нашем рынке, но здесь нужно понимать, что параллельный импорт не сможет полностью удовлетворить все потребности. Вдобавок ко всему, до всех последних событий крупные зарубежные производители алкоголя вкладывали значительные ресурсы в маркетинг, что делало конкуренцию с ними крайне сложной задачей, однако в условиях параллельного импорта ситуация изменилась, и эти методы продвижения уже не используются.
На этом фоне торговые сети активно переходят именно на отечественные ЛВИ, которые отличаются более низкой ценой, при сохранении высокого качества, благодаря чему на них наблюдается больший спрос со стороны потребителей и большая маржа для реализаторов.
📣Периодически ко мне обращаются подписчики, интересуясь информацией в СМИ о проблемах Группы Кристалл, которую они встречают в СМИ. Вопрос действительно заслуживает внимания, да и журналисты периодически сообщают о судебных разбирательствах между Кристаллом и двумя компаниями: немецкой Mast-Jagermeister SE и российским заводом "Родник и К". Однако важно отметить, что все стороны подписали мировые соглашения и отказались от всех взаимных претензий.
Также в прессе фигурировала информация о процедуре банкротства бывшего владельца Кристалла Н. Коновалова, который объявлен банкротом как физлицо, исходя из его личных обязательств. Однако не мне вам рассказывать о том, что некоторые представители медиа частенько любят искажать факты, создавая неверное впечатление у аудитории, и по данным из моих источников, продажа завода была осуществлена совершенно на рыночных условиях, без каких-либо скрытых мотивов и подтекстов. Не читайте до обеда советских газет!©
👉Кристалл (#KLVZ) уверенно движется к реализации своей Стратегии развития, направленной на увеличение выпуска маржинальной ЛВИ, что позволит кратно нарастить бизнес к 2026 году. А потому я продолжаю оставаться акционером компании и избавляться от бумаг желания пока нет. Что касается негативных публикаций в прессе, то конкуренция в бизнесе неизбежна, и такие информационные атаки не должны удивлять.
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом и верьте в российский фондовый рынок!
© Инвестируй или проиграешь
👍89❤12🤔7😱7🔥3
📈 Группа Кристалл: здесь тоже "фармацевтическое ралли"?
Вслед за ростом котировок акций российских фармацевтических компаний, среди которых можно отметить Промомед (#PRMD), Озон Фармацевтика (#OZPH) и Фармсинтез (#LIFE), определённое движение в котировках замечено и в бумагах Группы Кристалл (#KLVZ), которые за последние несколько торговых сессий выросли на +13%.
Честно говоря, и по поводу "фармацевтического ралли" точных драйверов до сих пор не выявлено. Но если верить в версию, что инвесторы начинают уже сейчас закладывать в котировки акций перечисленных выше компаний очередную новую эпидемию в Китае, которая продолжает активно разгораться и на сей раз называется метапневмовирус, то и акции Кристалла под эту же гребёнку начали покупать? Как ни крути, а водка - это тоже традиционный российский антисептик 😁
P.S. Кстати, на прошлой неделе я успешно зафиксировал прибыль в акциях Озон Фармацевтика, о чём сразу же сообщил в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM". Решил не испытывать судьбу и продал по 50 руб. эти бумаги, купленные ранее в рамках IPO по 35 руб. Ещё 30 декабря обратил внимание на бурный рост котировок до 40-45 руб., но тогда решил не действовать, а по 50+ руб. посчитал, что пора действовать! Фиксируя прибыль ещё никто не обанкротился - золотая истина фондового рынка! Тем более, прибыль +43% за 2,5 месяца - это очень неплохо, и тех из вас, кто поучаствовал в IPO Озон Фармацевтика - поздравляю с хорошей сделкой!
❤️ Спасибо за ваши лайки и хорошее чувство юмора, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Вслед за ростом котировок акций российских фармацевтических компаний, среди которых можно отметить Промомед (#PRMD), Озон Фармацевтика (#OZPH) и Фармсинтез (#LIFE), определённое движение в котировках замечено и в бумагах Группы Кристалл (#KLVZ), которые за последние несколько торговых сессий выросли на +13%.
Честно говоря, и по поводу "фармацевтического ралли" точных драйверов до сих пор не выявлено. Но если верить в версию, что инвесторы начинают уже сейчас закладывать в котировки акций перечисленных выше компаний очередную новую эпидемию в Китае, которая продолжает активно разгораться и на сей раз называется метапневмовирус, то и акции Кристалла под эту же гребёнку начали покупать? Как ни крути, а водка - это тоже традиционный российский антисептик 😁
P.S. Кстати, на прошлой неделе я успешно зафиксировал прибыль в акциях Озон Фармацевтика, о чём сразу же сообщил в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM". Решил не испытывать судьбу и продал по 50 руб. эти бумаги, купленные ранее в рамках IPO по 35 руб. Ещё 30 декабря обратил внимание на бурный рост котировок до 40-45 руб., но тогда решил не действовать, а по 50+ руб. посчитал, что пора действовать! Фиксируя прибыль ещё никто не обанкротился - золотая истина фондового рынка! Тем более, прибыль +43% за 2,5 месяца - это очень неплохо, и тех из вас, кто поучаствовал в IPO Озон Фармацевтика - поздравляю с хорошей сделкой!
❤️ Спасибо за ваши лайки и хорошее чувство юмора, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
👍124❤41🔥17😁7
Алкогольный ренессанс Novabev Group
🥃 Российский алкогольный гигант Novabev Group, на Дне инвестора которого в конце мая мы приняли участие и подготовили тогда развёрнутый пост на эту тему, опубликовал на днях производственную статистику за первое полугодие 2025 года, а значит настало время внимательно проанализировать свежие данные. Давайте разберёмся, где скрыты возможности, а где - скрытые риски.
📈 Итак, с января по июнь отгрузки алкогольной продукции увеличились на +5% (г/г) и составили почти 7,2 млн декалитров. Как мы видим, после вялого старта в первом квартале компания совершила самый настоящий рывок: во втором квартале темпы отгрузок взлетели до двузначных отметок, во многом благодаря росту собственного производства.
РуководствоNovabev целенаправленно увеличивает долю премиум-продукции, прекрасно осознавая тенденцию уменьшения популярности традиционной русской водки и параллельный мощный всплеск спроса на более изысканные напитки. Этот же вектор, к слову, весьма своевременно распознала и Группа Кристалл (#KLVZ), бизнес-модель которой тоже направлена на увеличение производства ЛВИ.
🏪 Торговая сеть ВинЛаб показала впечатляющие результаты: выручка увеличилась на +22,7% (г/г) по сравнению с прошлым годом. Хотя рост среднего чека несколько отстаёт от уровня инфляции, что может свидетельствовать об усилении конкуренции в отрасли, позитивная динамика покупательского трафика всё-таки компенсирует этот фактор, обеспечивая высокие темпы роста бизнеса.
За полгода сеть пополнилась 90 новыми магазинами - это почти вдвое меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Причина? Высокие ставки заставляют компанию «затягивать пояса», но руководство в мае на Дне инвестора уже заявляло: как только ЦБ существенно снизит ключевую ставку, экспансия продолжится!
💼 Компания по-прежнему планирует провести IPO ВинЛаб, но не прямо сейчас, а по мере нормализации денежно-кредитной политики. Рискну предположить, что Novabev Group не станет откладывать размещение акций дочерней структуры, и оно состоится в течение ближайших 12 месяцев. В противном случае компании будет сложно добиться высоких мультипликаторов стоимости.
Почему? Ответ прост: инфляционные процессы в экономике демонстрируют замедление, и это неминуемо отразится на дальнейшей динамике среднего чека. При этом конкуренция в отрасли со стороны Меркурий ритейл холдинг (К&Б и Бристоль) будет только усиливаться. Совокупность данных факторов приведёт к снижению темпов роста, что осложнит получение максимальной отдачи от размещения акций.
🤷♂️ Есть ещё один риск, о котором нельзя забывать, и который очень хочется озвучить: Госдума вновь подкинула "дровишек" в топку частных инвесторов, и депутат от партии «Единая Россия» Марина Сидухина предложила поднять планку продажи алкоголя до 21 года.
К слову, подобные идеи уже звучали в 2019 году, но тогда встретили сопротивление профильных ведомств, включая Минфин и Минэкономразвития, сочтя идею неоптимальной. И что-то мне подсказывает, что и на сей раз реакция будет схожей, т.к. Минфину сейчас важно поддерживать стабильность налоговых поступлений, а введение доп. ограничений как-то противоречит этой задаче.
👉 Novabev Group (#BELU) продолжает оставаться привлекательным активом для долгосрочных инвестиций, учитывая работу в защитном секторе экономики и текущие рыночные котировки акций компании, которые можно присматривать на долгосрок. Даже несмотря на заметный отскок в течение последних двух дней.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
РуководствоNovabev целенаправленно увеличивает долю премиум-продукции, прекрасно осознавая тенденцию уменьшения популярности традиционной русской водки и параллельный мощный всплеск спроса на более изысканные напитки. Этот же вектор, к слову, весьма своевременно распознала и Группа Кристалл (#KLVZ), бизнес-модель которой тоже направлена на увеличение производства ЛВИ.
За полгода сеть пополнилась 90 новыми магазинами - это почти вдвое меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Причина? Высокие ставки заставляют компанию «затягивать пояса», но руководство в мае на Дне инвестора уже заявляло: как только ЦБ существенно снизит ключевую ставку, экспансия продолжится!
Почему? Ответ прост: инфляционные процессы в экономике демонстрируют замедление, и это неминуемо отразится на дальнейшей динамике среднего чека. При этом конкуренция в отрасли со стороны Меркурий ритейл холдинг (К&Б и Бристоль) будет только усиливаться. Совокупность данных факторов приведёт к снижению темпов роста, что осложнит получение максимальной отдачи от размещения акций.
К слову, подобные идеи уже звучали в 2019 году, но тогда встретили сопротивление профильных ведомств, включая Минфин и Минэкономразвития, сочтя идею неоптимальной. И что-то мне подсказывает, что и на сей раз реакция будет схожей, т.к. Минфину сейчас важно поддерживать стабильность налоговых поступлений, а введение доп. ограничений как-то противоречит этой задаче.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍151❤22🔥8🤔7😱3😢1
Абрау-Дюрсо пытается поймать волну винного бума
🍷 Российский винный рынок переживает сейчас самый настоящий расцвет, и государственная поддержка отрасли играет в этом не последнюю роль. В таких условиях особенно интересно приглядеться к перспективам ведущего производителя игристых вин - компании Абрау-Дюрсо (#ABRD), которая на днях провела онлайн-конференцию на портале Cbonds для широкой инвестиционной общественности. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы:
✔️ Завершившийся 2024 год стал для Абрау-Дюрсо невероятно успешным: выручка и EBITDA выросли на +26% и +48% соответственно, достигнув рекордных 15,8 и 4,3 млрд руб. Немаловажную роль сыграла господдержка, ограничившая бизнес иностранных производителей алкогольной продукции путем введения высоких пошлин.
✔️ При всём при этом глава компании Павел Титов отказался давать прогнозы на 2025 год, что лично у меня вызывает большое недоумение. Как бывший инвестбанкир, он наверняка знает, что фондовый рынок всегда любит и ценит от публичных эмитентов чётких ориентиров, поэтому такое решение выглядит весьма странным.
Впрочем, Абрау-Дюрсо всегда отличался меньшей прозрачностью корпоративного управления, по сравнению с лидером алкогольного рынка - Novabev Group (#BELU). И пока на горизонте даже не видно признаков того, что ситуация может измениться в лучшую сторону. Впрочем, существует и более печальные сценарии, как, например, в случае с Группой Кристалл (#KLVZ), когда обещания золотых гор закончились полным фиаско, крахом ожиданий и трехкратным обвалом капитализации компании с момента IPO.
✔️ Туризм становится важным направлением бизнеса Абрау-Дюрсо, принося компании уже около 12% выручки. И амбиции компании связаны в первую очередь не с увеличением количества туристов, а с повышением среднего чека, за счет внедрения дополнительных сервисов и премиальных услуг. Ограниченные мощности приема гостей диктуют такой подход, делая ставку на качество, а не на количество.
✔️Основным узким местом компании остается недостаток высококачественных виноградников. Собственное обеспечение сырьем составляет порядка 70%, поэтому недостающего сырья приходится закупать у других отечественных производителей. Напомню, использование импортного сырья недопустимо, поскольку лишает компанию права претендовать на государственные субсидии - это важный момент.
✔️ Международные продажи осуществляются в 22 страны, однако их доля в общих отгрузках невелика - всего около 2%. Руководство признает, что создание хорошего вина — лишь половина дела. Гораздо сложнее организовать эффективные каналы маркетинга и дистрибуции, способные завоевать сердца зарубежных потребителей.
✔️ Жесткая политика ЦБ вынудила Абрау-Дюрсо временно свернуть инвестиционную деятельность. Сейчас Абрау-Дюрсо ограничивается разве что посадкой виноградников, а новые масштабные проекты появятся, в лучшем случае, только в следующем году.
✔️ Максимально допустимая долговая нагрузка по показателю NetDebt/EBITDA установлена на уровне 3,5х. При достижении этого порога срабатывают ковенанты по банковским кредитам, ограничивающие возможности компании по дальнейшему развитию. Поэтому за этим порогом нужно наблюдать, по итогам 2024 года в фин. отчётности мы увидели 2х.
👉 Согласно оценкам Минсельхоза, продажи российского вина в первой половине 2025 года выросли почти на +7% (г/г). И в сочетании с высокой инфляцией это позволяет рассчитывать на сохранение высоких темпов роста финансовых показателей Абрау-Дюрсо (#ABRD) в обозримом будущем.
Сегодняшнюю стоимость акций компании (175 руб.) с мультипликатором EV/EBITDA=6х трудно назвать однозначно привлекательной для покупки. И, наверное, более разумно всё-таки дождаться коррекции до уровня 150 руб., где расположен сильный уровень поддержки, и использовать его как удобную точку входа на небольшую часть портфеля.
Тем более, такой шанс был совсем недавно, и им можно было воспользоваться при желании. Если, конечно, кейс Абрау-Дюрсо вам нравится.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
✔️ Завершившийся 2024 год стал для Абрау-Дюрсо невероятно успешным: выручка и EBITDA выросли на +26% и +48% соответственно, достигнув рекордных 15,8 и 4,3 млрд руб. Немаловажную роль сыграла господдержка, ограничившая бизнес иностранных производителей алкогольной продукции путем введения высоких пошлин.
✔️ При всём при этом глава компании Павел Титов отказался давать прогнозы на 2025 год, что лично у меня вызывает большое недоумение. Как бывший инвестбанкир, он наверняка знает, что фондовый рынок всегда любит и ценит от публичных эмитентов чётких ориентиров, поэтому такое решение выглядит весьма странным.
Впрочем, Абрау-Дюрсо всегда отличался меньшей прозрачностью корпоративного управления, по сравнению с лидером алкогольного рынка - Novabev Group (#BELU). И пока на горизонте даже не видно признаков того, что ситуация может измениться в лучшую сторону. Впрочем, существует и более печальные сценарии, как, например, в случае с Группой Кристалл (#KLVZ), когда обещания золотых гор закончились полным фиаско, крахом ожиданий и трехкратным обвалом капитализации компании с момента IPO.
✔️ Туризм становится важным направлением бизнеса Абрау-Дюрсо, принося компании уже около 12% выручки. И амбиции компании связаны в первую очередь не с увеличением количества туристов, а с повышением среднего чека, за счет внедрения дополнительных сервисов и премиальных услуг. Ограниченные мощности приема гостей диктуют такой подход, делая ставку на качество, а не на количество.
✔️Основным узким местом компании остается недостаток высококачественных виноградников. Собственное обеспечение сырьем составляет порядка 70%, поэтому недостающего сырья приходится закупать у других отечественных производителей. Напомню, использование импортного сырья недопустимо, поскольку лишает компанию права претендовать на государственные субсидии - это важный момент.
✔️ Международные продажи осуществляются в 22 страны, однако их доля в общих отгрузках невелика - всего около 2%. Руководство признает, что создание хорошего вина — лишь половина дела. Гораздо сложнее организовать эффективные каналы маркетинга и дистрибуции, способные завоевать сердца зарубежных потребителей.
✔️ Жесткая политика ЦБ вынудила Абрау-Дюрсо временно свернуть инвестиционную деятельность. Сейчас Абрау-Дюрсо ограничивается разве что посадкой виноградников, а новые масштабные проекты появятся, в лучшем случае, только в следующем году.
✔️ Максимально допустимая долговая нагрузка по показателю NetDebt/EBITDA установлена на уровне 3,5х. При достижении этого порога срабатывают ковенанты по банковским кредитам, ограничивающие возможности компании по дальнейшему развитию. Поэтому за этим порогом нужно наблюдать, по итогам 2024 года в фин. отчётности мы увидели 2х.
Сегодняшнюю стоимость акций компании (175 руб.) с мультипликатором EV/EBITDA=6х трудно назвать однозначно привлекательной для покупки. И, наверное, более разумно всё-таки дождаться коррекции до уровня 150 руб., где расположен сильный уровень поддержки, и использовать его как удобную точку входа на небольшую часть портфеля.
Тем более, такой шанс был совсем недавно, и им можно было воспользоваться при желании. Если, конечно, кейс Абрау-Дюрсо вам нравится.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍123❤28🔥10🤔9😁1😱1
Кристалл, ты живой что ли??
📈 Котировки акций Группы Кристалл (#KLVZ) вдруг решили напомнить о себе, сначала весьма внушительно прибавив вчера, и продолжая этот рост уже сегодня.
Судя по всему, перед сегодняшним заседанием ЦБ, на котором регулятор будет снижать ключевую ставку, российские инвесторы решили заранее подготовиться к этому событию и радостно побежали затариваться ликерами, соджу и др. напитками, чтобы вечером как следует отметить хорошую новость!
Впрочем, все мы помним рождественское ралли в котировках #KLVZ, которое в итоге ничем не закончилось, поэтому если и радуетесь росту, то делайте это очень осторожно!
❤️ А тем временем до заседания ЦБ остаётся всего лишь два с половиной часа. С нетерпением ждём!
©Инвестируй или проиграешь
Судя по всему, перед сегодняшним заседанием ЦБ, на котором регулятор будет снижать ключевую ставку, российские инвесторы решили заранее подготовиться к этому событию и радостно побежали затариваться ликерами, соджу и др. напитками, чтобы вечером как следует отметить хорошую новость!
Впрочем, все мы помним рождественское ралли в котировках #KLVZ, которое в итоге ничем не закончилось, поэтому если и радуетесь росту, то делайте это очень осторожно!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍73😁13🤔4🔥3❤1
Кто оплатит счёт в битве за российский алкоголь?
🍷 На Московском финансовом форуме на днях накануне кипели нешуточные страсти, причём вовсе не о нефти или цифровизации, а на тему....алкоголя!
Участники пленарной сессии «Алкогольный рынок - основные тренды 2025 года» вскрыли главные противоречия отрасли: водочный консерватизм против винной революции, запреты против технологий, акцизные войны против потребительских предпочтений. Готовы ли вы узнать, куда дует ветер перемен в мире российского алкоголя? Тогда располагайтесь поудобнее во вторник вечером, сейчас всё расскажу!
Итак, согласно исследованию Минфина, проведенному в августе, многие жители нашей страны по-прежнему отдают предпочтение водке и пиву, хотя в последние годы заметно растет потребление других видов спиртных напитков.
🇷🇺 Причём начиная с 2022 года отмечается устойчивый тренд на переход к отечественному алкоголю - импортозамещение прочно закрепилось в сознании российского потребителя. И несмотря на то, что цена по-прежнему остается ключевым фактором при выборе алкоголя, всё больше людей уделяют внимание вкусу напитка и его качеству.
Да, отечественные бренды всё ещё проигрывают импортному алкоголю в стабильности - каждая пятая партия вызывает нарекания. Но есть и козырь: патриотичный тренд! Именно по этой причине 67% респондентов сознательно выбирают российское. О как!
💻 Ну а тем временем, отечественные производители алкоголя продолжают мечтать о легализации онлайн-продаж, как это принято во всем мире. Безусловно, такой шаг мог бы стать драйвером роста для всех публичных представителей этой отрасли - Novabev Group, Группы Кристалл и Абрау-Дюрсо.
Более того, с удовольствием нарастили бы вечерние продажи и наши продуктовые ритейлеры - Магнит (#MGNT), X5 (#X5) и Лента (#LENT), однако власти пока не спешат менять своё решение и категорически против онлайн-торговли алкоголем. Поэтому пока что этот спор напоминает диалог глухих: бизнес теряет выручку, государство - налоги.
Что касается мирового рынка, то здесь стремительно набирает популярность тренд на слабоалкогольные напитки в миниатюрных алюминиевых банках. Россияне пока не оценили прелесть маленьких баночек, но эксперты уверены, что эта мода рано или поздно придёт и к нам. Потенциальным победителем в этом сегменте может стать Группа Кристалл (#KLVZ), специализирующаяся именно на ликёро-водочных изделиях (ЛВИ).
🍾 Борис Титов, владелец Абрау-Дюрсо (#ABRD), и вовсе провозгласил настоящую винную революцию в России. Количество виноделов за последние годы выросло многократно, а популярность отечественного вина растет с каждым днем. Разумеется, водочники возражают, что государство чрезмерно поддерживает виноделов, устанавливая для них самые низкие акцизы в отрасли. Но что поделать - во-первых, вино и на вкус приятней, и для здоровья полезней в малых дозах, а во-вторых - давайте не забывать про лоббирование интересов со стороны бизнес-омбудсмена Бориса Титова.
👉 В любом случае отметим, что во второй половине текущего года рынок алкоголя демонстрирует уверенное восстановление, после провала в первом полугодии. Лидерство по-прежнему удерживает винный сегмент, который привлекает все больше поклонников, ну а в тренде остаются малые партии, крафтовые линейки и авторские купажи.
При этом отечественные алкогольные напитки уверенно вытесняют импортные бренды, благодаря мощной поддержке государства. В этом контексте бумаги NovaBev Group (#BELU), Абрау-Дюрсо (#ABRD) и Кристалл (#KLVZ) фундаментально выглядят привлекательными для долгосрочных покупок, однако я всё-таки отдаю предпочтение первой компании из этого списка, в надежде на благополучную реализацию Стратегии 2025-2029, подразумевающей под собой удвоение выручки и количества магазинов Винлаб.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И много не пейте!
©Инвестируй или проиграешь
Участники пленарной сессии «Алкогольный рынок - основные тренды 2025 года» вскрыли главные противоречия отрасли: водочный консерватизм против винной революции, запреты против технологий, акцизные войны против потребительских предпочтений. Готовы ли вы узнать, куда дует ветер перемен в мире российского алкоголя? Тогда располагайтесь поудобнее во вторник вечером, сейчас всё расскажу!
Итак, согласно исследованию Минфина, проведенному в августе, многие жители нашей страны по-прежнему отдают предпочтение водке и пиву, хотя в последние годы заметно растет потребление других видов спиртных напитков.
«Как совместить демократичную цену с премиальным качеством?» - этот вопрос стал главным лейтмотивом форума.
Да, отечественные бренды всё ещё проигрывают импортному алкоголю в стабильности - каждая пятая партия вызывает нарекания. Но есть и козырь: патриотичный тренд! Именно по этой причине 67% респондентов сознательно выбирают российское. О как!
Более того, с удовольствием нарастили бы вечерние продажи и наши продуктовые ритейлеры - Магнит (#MGNT), X5 (#X5) и Лента (#LENT), однако власти пока не спешат менять своё решение и категорически против онлайн-торговли алкоголем. Поэтому пока что этот спор напоминает диалог глухих: бизнес теряет выручку, государство - налоги.
Что касается мирового рынка, то здесь стремительно набирает популярность тренд на слабоалкогольные напитки в миниатюрных алюминиевых банках. Россияне пока не оценили прелесть маленьких баночек, но эксперты уверены, что эта мода рано или поздно придёт и к нам. Потенциальным победителем в этом сегменте может стать Группа Кристалл (#KLVZ), специализирующаяся именно на ликёро-водочных изделиях (ЛВИ).
При этом отечественные алкогольные напитки уверенно вытесняют импортные бренды, благодаря мощной поддержке государства. В этом контексте бумаги NovaBev Group (#BELU), Абрау-Дюрсо (#ABRD) и Кристалл (#KLVZ) фундаментально выглядят привлекательными для долгосрочных покупок, однако я всё-таки отдаю предпочтение первой компании из этого списка, в надежде на благополучную реализацию Стратегии 2025-2029, подразумевающей под собой удвоение выручки и количества магазинов Винлаб.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍108❤19🔥10🤔7😱3