Базис выходит на биржу: что нужно знать инвесторам?
🏦 Ну что ж, друзья, буквально сегодня одна из самых быстрорастущих IT компаний под названием Базис объявила индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 103–109 руб. за одну акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 17–18 млрд руб. Финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который стартовал уже сегодня и продлится до 9 декабря включительно.
📆 Начало торгов акциями Базиса, которые будут торговаться на Мосбирже под тикером #BAZA, ожидается 10 декабря 2025 года. Бумаги будут включены во второй котировальный список.
💼 Базовый размер IPO составит около 3 млрд руб. Как я уже рассказывал ранее, размещение пройдет в формате cash-out, т.е. часть своих акций продадут миноритарные акционеры, представляющие российские технологические холдинги.
При этом контролирующий акционер - дочерняя структура Ростелекома РТК-ЦОД - свои акции продавать не планирует. Это важный сигнал, указывающий нам на то, что мажоритарий верит в сохранение высоких темпов роста бизнеса. Это радует.
📊 IPO является следующим логичным этапом развития компании, который повысит узнаваемость бренда, улучшит систему мотивации ключевых сотрудников и добавит прозрачности бизнесу.
🧐 Ранее мы с вами уже рассматривали перспективы эмитента, поэтому предлагаю финализировать ключевые выводы:
✔️ Базис – это крупнейший российский разработчик ПО на рынке управления динамической IT-инфраструктуры, которую мы ещё тогда прозвали «кэш позитив», т.к. у компании нет долговой нагрузки.
✔️ Сегодня это одно из самых перспективных направлений в отечественной технологической отрасли. Среднегодовой темп роста этого сегмента до 2031 года оценивается на уровне +16,3%, что в 1,5 раза превышает темпы роста всего IT-рынка.
✔️ По сравнению с другими публичными IT-компаниями, Базис имеет высокую долю рекуррентной выручки (повторяющиеся платежи по подписке), которая составляет 40%. Это важно для любой IT-компании, т.к. именно рекуррентная выручка обеспечивает стабильность будущих доходов, за счёт возобновления существующих подписок и лицензий.
✔️ На фоне возобновившихся переговоров Москвы и Вашингтона некоторые инвесторы скептически оценивают перспективы российских вендоров. Однако стоит отметить, что продукты Базиса стоят в 4 раза дешевле зарубежных IT-решений при сопоставимом качестве. Кроме того, регулирование отрасли за последние годы значительно ужесточилось, и западным игрокам будет сложно вернуться на отечественный рынок - все уже прекрасно это понимают.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что Базис (#BAZA) – динамичная история роста в отечественном IT-секторе. Ранее в СМИ появлялись оценки эмитента на уровне 25-35 млрд руб., и на этом фоне размещение пройдёт значительно ниже прогнозного диапазона. Эмитент не жадничает и предлагают инвесторам дисконт, и это отрадно. Пожелаем успеха очередному классному игроку на нашем фондовом рынке!
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им мы видим ваш интерес к IPO и стараемся максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
©Инвестируй или проиграешь
При этом контролирующий акционер - дочерняя структура Ростелекома РТК-ЦОД - свои акции продавать не планирует. Это важный сигнал, указывающий нам на то, что мажоритарий верит в сохранение высоких темпов роста бизнеса. Это радует.
«Мы будем стремиться обеспечить справедливое распределение акций между всеми категориями инвесторов и уверены, что рыночная оценка Базиса и формирование ликвидного рынка позволят создать дополнительную ценность как для действующих, так и для будущих акционеров», - поведал генеральный директор Базиса Давид Мартиросов.
✔️ Базис – это крупнейший российский разработчик ПО на рынке управления динамической IT-инфраструктуры, которую мы ещё тогда прозвали «кэш позитив», т.к. у компании нет долговой нагрузки.
✔️ Сегодня это одно из самых перспективных направлений в отечественной технологической отрасли. Среднегодовой темп роста этого сегмента до 2031 года оценивается на уровне +16,3%, что в 1,5 раза превышает темпы роста всего IT-рынка.
✔️ По сравнению с другими публичными IT-компаниями, Базис имеет высокую долю рекуррентной выручки (повторяющиеся платежи по подписке), которая составляет 40%. Это важно для любой IT-компании, т.к. именно рекуррентная выручка обеспечивает стабильность будущих доходов, за счёт возобновления существующих подписок и лицензий.
✔️ На фоне возобновившихся переговоров Москвы и Вашингтона некоторые инвесторы скептически оценивают перспективы российских вендоров. Однако стоит отметить, что продукты Базиса стоят в 4 раза дешевле зарубежных IT-решений при сопоставимом качестве. Кроме того, регулирование отрасли за последние годы значительно ужесточилось, и западным игрокам будет сложно вернуться на отечественный рынок - все уже прекрасно это понимают.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍95❤21😁8🔥5🤔2
IT‑отрасль в России: вызовы 2026 года и точки роста
💻 Российская IT-индустрия переживает сейчас непростые времена, наполненные различными вызовами и противоречиями. Давайте попробуем проанализировать, какие тенденции преобладают в секторе, и какие перспективы открываются перед IT-компаниями, разобрав тезисно интервью Наталии Касперской, председателя правления Ассоциации разработчиков программных продуктов «Отечественный софт»:
✔️ Одной из ключевых проблем IT-отрасли является зависимость российских разработок от открытых библиотек. Несмотря на кажущуюся независимость, многие из них контролируются американскими компаниями, что создаёт риски внезапного прекращения поддержки или блокировки доступа. Это ставит под угрозу стабильность и работоспособность множества отечественных IT-решений.
✔️ На рынке операционных систем уже определились явные лидеры: Альт, ROSA, Astra Linux (#ASTR) и РЕД ОС, а также мобильные системы Kaspersky OS и Аврора. Остальным разработчикам, очевидно, придётся искать новые ниши или сменить специализацию, т.к. угнаться за лидерами уже практически невозможно. Создавать собственные операционные системы внутри компаний — занятие бессмысленное и дорогостоящее, к тому же такие проекты быстро устаревают и становятся неподдерживаемыми.
✔️ Процесс импортозамещения идёт неравномерно. Многие компании, ранее оттягивавшие переход, теперь всё-таки вынуждены обращаться к российским решениям, из-за деградации западной поддержки. Особенно непросто идёт миграция на промышленных предприятиях, где требуется полная беспрерывность производственного процесса. Однако компетенции специалистов ежегодно растут, и через несколько лет можно ожидать полной миграции на отечественный софт.
✔️ Масштаб утечек персональных данных поражает воображение: только за прошлый год в даркнете появилось более 1,5 млрд записей — это в 10 раз больше численности населения России. Телефонные мошенники используют эти сведения для точного попадания в цель, вызывая у жертв эмоциональные реакции, с последующим их обманом и потерей денежных средств.
✔️ Увеличение налогов на IT-отрасль в 2026 году воспринято болезненно, но не критично. Особенно важно, что не был введён НДС, поскольку основные расходы разработчиков - это оплата труда (до 80% оборота), а не закупка материалов, на которые можно было бы зачесть налог.
✔️ Наталия Касперская отмечает, что коллеги и заказчики не ждут от 2026 года ничего хорошего. Компании продолжают готовиться к кризису и сокращению бюджетов. Извиняюсь, а как же снижение ключевой ставки?
👉 Если посмотреть на динамику выручки разработчиков ПО, то компании, чья годовая выручка превышает 10 млрд руб., демонстрируют весьма скромный прирост. Рискну предположить, что негативно сказывается эффект высокой базы. И в этом контексте можно обратить внимание на Arenadata (#DATA) и Базис (#BAZA), у которых выручка пока не достигла двузначных значений, и которые менее подвержены эффекту высокой базы.
Также стоит присмотреться к бумагам Группы Астра (#ASTR), продукция которой широко представлена в секторе с критической информационной инфраструктурой (КИИ), по темпам роста бизнеса компания уступает только Яндексу (#YDEX), а дальнейшее снижение "ключа" позволит клиентам вновь выделять бюджеты на IT-инфраструктуру.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
✔️ Одной из ключевых проблем IT-отрасли является зависимость российских разработок от открытых библиотек. Несмотря на кажущуюся независимость, многие из них контролируются американскими компаниями, что создаёт риски внезапного прекращения поддержки или блокировки доступа. Это ставит под угрозу стабильность и работоспособность множества отечественных IT-решений.
✔️ На рынке операционных систем уже определились явные лидеры: Альт, ROSA, Astra Linux (#ASTR) и РЕД ОС, а также мобильные системы Kaspersky OS и Аврора. Остальным разработчикам, очевидно, придётся искать новые ниши или сменить специализацию, т.к. угнаться за лидерами уже практически невозможно. Создавать собственные операционные системы внутри компаний — занятие бессмысленное и дорогостоящее, к тому же такие проекты быстро устаревают и становятся неподдерживаемыми.
✔️ Процесс импортозамещения идёт неравномерно. Многие компании, ранее оттягивавшие переход, теперь всё-таки вынуждены обращаться к российским решениям, из-за деградации западной поддержки. Особенно непросто идёт миграция на промышленных предприятиях, где требуется полная беспрерывность производственного процесса. Однако компетенции специалистов ежегодно растут, и через несколько лет можно ожидать полной миграции на отечественный софт.
✔️ Масштаб утечек персональных данных поражает воображение: только за прошлый год в даркнете появилось более 1,5 млрд записей — это в 10 раз больше численности населения России. Телефонные мошенники используют эти сведения для точного попадания в цель, вызывая у жертв эмоциональные реакции, с последующим их обманом и потерей денежных средств.
✔️ Увеличение налогов на IT-отрасль в 2026 году воспринято болезненно, но не критично. Особенно важно, что не был введён НДС, поскольку основные расходы разработчиков - это оплата труда (до 80% оборота), а не закупка материалов, на которые можно было бы зачесть налог.
✔️ Наталия Касперская отмечает, что коллеги и заказчики не ждут от 2026 года ничего хорошего. Компании продолжают готовиться к кризису и сокращению бюджетов. Извиняюсь, а как же снижение ключевой ставки?
Также стоит присмотреться к бумагам Группы Астра (#ASTR), продукция которой широко представлена в секторе с критической информационной инфраструктурой (КИИ), по темпам роста бизнеса компания уступает только Яндексу (#YDEX), а дальнейшее снижение "ключа" позволит клиентам вновь выделять бюджеты на IT-инфраструктуру.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍145❤23🔥12😱1
Группа Астра: провал в первом квартале и возможные последствия
🧮 Группа Астра, ведущий отечественный производитель инфраструктурного программного обеспечения, представила накануне результаты за 1 кв. 2026 года по МСФО, а значит самое время заглянуть в них и понять, как компания справляется с непростыми условиями рынка, и чем объясняется провал котировок акций в начале этой недели.
📉 Начнём традиционно с выручки, которая с января по март сократилась на -15% (г/г) до 2,7 млрд руб. Практически все сегменты показали спад, кроме технической поддержки.
Да, первый квартал для разработчиков ПО традиционно является самым слабым в году и пик продаж, как известно, приходится на финальную четверть, однако в прошлые годы Астра показывала достаточно неплохие результаты и в этот период, за счёт увеличения продаж экосистемных решений, однако в отчётном периоде и этот сегмент показал спад почти в два раза.
🤔 Причины неудач на самом деле лежат на поверхности: импортозамещение в отечественном IT-секторе фактически поставлено на паузу — многие заказчики в условиях жёсткой денежно-кредитной политики вынуждены оптимизировать бюджеты на IT-инфраструктуру.
За фактами далеко ходить не надо: сегодня агентство S&P Global представило статистику по деловой активности в российском секторе услуг за май — показатель три месяца подряд находится ниже отметки 50 пунктов, что указывает на спад в экономике. Опрошенные предприятия фиксируют резкое сокращение портфеля заказов. В таких условиях сложно рассчитывать, что заказчики, испытывающие проблемы в своём бизнесе, начнут вдруг энергично покупать продукты Группы Астра (#ASTR).
📉 По показателю EBITDA компания зафиксировала отрицательный результат в размере минус 530 млн руб., что во многом обусловлено сезонностью в бизнесе, когда расходы распределены равномерно в течение года, а пик продаж приходится на декабрь.
📉 Как результат — отчётный период компания завершила с чистым убытком в размере минус 752 млн руб.
Все эти слабые результаты в квартальной фин. отчётности тут же нашли отражение в распродажах бумаг, и котировки акций буквально за несколько дней упали почти на -20%.
Любопытно, что вместе с распродажами бумаг Астры наблюдался рост котировок Базиса (#BAZA) — компании, которая представила достаточно неплохие результаты за 1 кв. 2026 года.
👉 Во 2 кв. 2026 года Астра (#ASTR), скорее всего, снова покажет слабые результаты, а значит акции компании вполне могут попасть под новую волну распродаж. Цикл проектов эмитента исчисляется кварталами, поэтому тестирование "пилотов" в 2026 году на фоне жёсткой ДКП найдёт отражение в результатах компании лишь в 2027 году, когда заказчики смогут увеличить бюджеты на IT-инфраструктуру, на фоне более низкой ключевой ставки. Если, конечно, это долгожданное снижение "ключа" действительно состоится!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit
Да, первый квартал для разработчиков ПО традиционно является самым слабым в году и пик продаж, как известно, приходится на финальную четверть, однако в прошлые годы Астра показывала достаточно неплохие результаты и в этот период, за счёт увеличения продаж экосистемных решений, однако в отчётном периоде и этот сегмент показал спад почти в два раза.
За фактами далеко ходить не надо: сегодня агентство S&P Global представило статистику по деловой активности в российском секторе услуг за май — показатель три месяца подряд находится ниже отметки 50 пунктов, что указывает на спад в экономике. Опрошенные предприятия фиксируют резкое сокращение портфеля заказов. В таких условиях сложно рассчитывать, что заказчики, испытывающие проблемы в своём бизнесе, начнут вдруг энергично покупать продукты Группы Астра (#ASTR).
Все эти слабые результаты в квартальной фин. отчётности тут же нашли отражение в распродажах бумаг, и котировки акций буквально за несколько дней упали почти на -20%.
Любопытно, что вместе с распродажами бумаг Астры наблюдался рост котировок Базиса (#BAZA) — компании, которая представила достаточно неплохие результаты за 1 кв. 2026 года.
По сути, мы наблюдаем переток капитала из слабых активов в более сильные.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
7👍89❤13🤔3😢3🔥2😁1
Базис: IT‑компания с амбициями
📣 Конференция Смартлаба в Санкт-Петербурге подошла к концу и прошла на одном дыхании — информации собрал много, а значит пора начинать и с вами делиться этой информацией. Яркие презентации и масса полезных инсайтов — это моя стихия, и это заставляет мой мозг работать на полную.
Ещё заранее я составил для себя список эмитентов, чьи выступления будут для меня особенно приоритетными, и одним из них стала компания Базис (#BAZA), которая выделяется в IT-секторе своими стабильно высокими темпами роста, и на сессии которой гостей было довольно много, даже больше чем я ожидал.
✔️ Первое, что подчеркнул IR-директор Базиса Дмитрий Колесник, и что сразу же зацепило мой инвестиционный взгляд: у компании десять собственных продуктов, и она принципиально не использует открытый исходный код (Open Source) в качестве основы своих решений.
Согласитесь, что в мире, где все экономят на разработке, это звучит как вызов, не так ли? Но давайте копнем глубже: почему это так важно для нас, инвесторов?
В эпоху развития искусственного интеллекта (ИИ) риски кибератак растут в геометрической прогрессии. Злоумышленники используют ИИ‑модели для быстрого анализа кодовых баз и поиска уязвимостей. Ну а собственный код нивелирует эти риски.
✔️ Многие IT‑компании сетуют на жёсткую денежно‑кредитную политику ЦБ, которая тормозит их развитие. Но Базис доказывает: высокая операционная эффективность позволяет добиваться отличных результатов даже в непростых условиях:
📈 Так, выручка компании по итогам первого квартала выросла на +36% (г/г) при рентабельности OIBDA на уровне 43%.
Почему рентабельность будет расти?
Компания прошла пик своей инвестпрограммы — основные капитальные затраты на разработку ключевых продуктов уже понесены, поэтому их доля в выручке будет неуклонно снижаться, что напрямую конвертируется в рост доходности.
✔️ На конференции я задал вопрос про международную экспансию. И тут у Базиса всё очень интересно: компания активно развивает проекты в странах СНГ и Латинской Америке.
Особенно показателен кейс с Бразилией. Эмитент заключил стратегическое партнерство с местной инвесткомпанией для внедрения своей платформы виртуализации в крупнейших банках страны. Проект развивается хорошо, но... «деньги любят тишину». Бразильская сторона попросила минимизировать коммуникации, поэтому деталей пока нет.
💰 В конце мая Совет директоров Базиса рекомендовал утвердить дивиденды в размере 50% от скорректированной чистой прибыли (NIC), что эквивалентно 7,2 руб. на одну акцию и по текущим котировкам предполагает ДД=6,6%. Согласитесь, достаточно неплохой результат для IT-сектора!
Формально дивиденды рекомендованы по результатам 1 кв. 2026 года, но фактически это будут выплаты за 2025 год.
📆 Дивидендная отсечка назначена на 17 июля 2026 года (с учётом режима торгов Т+1).
👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что Базис (#BAZA) растёт вдвое быстрее рынка ПО управления динамической IT-инфраструктурой, платит дивиденды по уставу и может сохранить высокие темпы роста в будущем, в первую очередь за счёт увеличения проникновения своих продуктов среди клиентов.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
Ещё заранее я составил для себя список эмитентов, чьи выступления будут для меня особенно приоритетными, и одним из них стала компания Базис (#BAZA), которая выделяется в IT-секторе своими стабильно высокими темпами роста, и на сессии которой гостей было довольно много, даже больше чем я ожидал.
Согласитесь, что в мире, где все экономят на разработке, это звучит как вызов, не так ли? Но давайте копнем глубже: почему это так важно для нас, инвесторов?
В эпоху развития искусственного интеллекта (ИИ) риски кибератак растут в геометрической прогрессии. Злоумышленники используют ИИ‑модели для быстрого анализа кодовых баз и поиска уязвимостей. Ну а собственный код нивелирует эти риски.
Компания подтверждает свой прогноз на 2026 год, который предполагает рост выручки на 30–40% при маржинальности около 60%.
Почему рентабельность будет расти?
Компания прошла пик своей инвестпрограммы — основные капитальные затраты на разработку ключевых продуктов уже понесены, поэтому их доля в выручке будет неуклонно снижаться, что напрямую конвертируется в рост доходности.
Особенно показателен кейс с Бразилией. Эмитент заключил стратегическое партнерство с местной инвесткомпанией для внедрения своей платформы виртуализации в крупнейших банках страны. Проект развивается хорошо, но... «деньги любят тишину». Бразильская сторона попросила минимизировать коммуникации, поэтому деталей пока нет.
Формально дивиденды рекомендованы по результатам 1 кв. 2026 года, но фактически это будут выплаты за 2025 год.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍66❤6🔥2😱1