ООО "Ломбард "Мастер" объявило о сборе заявок на 5️⃣ выпуск биржевых облигаций

Размещение планируется провести 25 апреля. Объем размещения 100 млн. руб. Ориентир по ставке ежеквартального купона составляет 16,5% годовых. Срок обращения - 1 год.

Книга заявок открывается 22 апреля в 11 часов и закрывается в 23 апреля 18 часов.

Заявки необходимо направлять на электронную почту: denis.kozlov@septemcapital.ru.

В заявке надо указать:
- ФИО
- вашего брокера
- объем в штуках
- мобильный телефон для связи

❗️Обращаем ваше внимание, что минимальный объем заявки для внесения в Книгу заявок составляет 300 тыс. руб.

Интервью с #ЛомбардМастер можно прочитать здесь.

Презентация и условия размещения прилагаются.👇

Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Информация к размышлению: облигации девелоперов🏗

1 июля 2019 - день "Д" для всех российских девелоперов, вне зависимости от региона и размера.

Вступают в силу поправки к 214-ФЗ "О долевом строительстве", которые в корне меняют все правила и экономику девелоперского бизнеса.

Среди большого количества изменений - ограничение административных расходов, опыт работы девелопера, органичение авансовых платежей, наказание за нарушение сроков строительства и прочих - выделим те, которые повляют на способность девелоперов размещать и обслуживать облигации.

1. Одна компания - одно разрешение на строительство. Под каждый проект девелопером будет создаваться отдельная проектная компания, которая будет получать все разрешения на строительство. Важно - девелопер (материнская компания) может получить деньги от этой компании только после сдачи объекта.

2. Эскроу-счета. Ранее до 80% стоимости строительства финансировалось за счет ДДУ (договоры долевого участия), остальное - банковские кредиты и собственные средства. Часто собственные средства составляли от 4% до 10% сметной стоимости. Эскроу-счета - это банковские счета, на которые покупатели квартир перечисляют деньги за приобретенные квартиры во время строительства дома. Только после сдачи дома девелопер (материнская компания) сможет получить к ним доступ.

3. Спецсчета - это расчетные банковские счета проектной компании (а не самого девелопера), с которых осуществляются платежи до момента сдачи дома. Банки должны будут следить за использованием средств и не позволять девелоперам направлять деньги на иные цели, кроме строительства данного конкрентного дома.

4. Запрет на выпуск облигаций проектными компаниями. Да, проектные компании не могут размещать облигации, а могут работать только с проектным кредитованием от банков.

На конец марта 2019 года, по данным Единого реестра застройщиков, в стадии строительства находились 131,4 млн кв. м жилья, а совокупный объем отраслевого финансирования, по данным компании ДОМ.РФ, составлял около 4,7 трлн рублей.

Из общего объема финансирования примерно 3,7 трлн рублей, или около 79 %, это бесплатные источники в виде полученных авансов от дольщиков. Еще около 600 млрд рублей – платное кредитное финансирование. Только 8% (400 млрд руб.) - это капитал девелоперов.

Банки, конечно, заинтересованы в кредитовании этого важного и огромного сегмента рынка. Более того, банки теперь будут его почти полностью контролировать, и девелоперы попадут в тотальную зависимость от них, так как по оценка РА Эксперт банковские кредиты девелоперам вырастут с 0,5 до 4,2 трлн руб.

Старые проекты со степенью готовности выше 30% можно будет закончить по старым правилам, а все новые проекты будут реализовываться по новым правилам.

Как мы уже отметили выше, проектные компании не могут размещать облигации, но их материнские компании не ограничены в этом. Однако возникает другая проблема - как обеспечить стабильный денежный поток от проектов?

Если девелопер (материнская компания) размещает облигации на три года и переводит деньги в проектную компанию в качестве взноса в уставный капитал, то обратно эти деньги можно получить только после сдачи дома - через 2-3 года. Нельзя от материнской компании предоставить заём проектной компании и получать каждый квартал проценты по нему, которые направить, в свою очередь, на выплату купонов.

Таким образом, до момента сдачи дома у материнской компании нет денежного потока для обслуживания облигаций - выплаты ежеквартальных или полугодовых купонов.

Есть три варианта решения:
(а) выпускать дисконтные облигации, по которым нет купонных выплат;
(б) после размещения облигаций часть денег сразу резервировать на купонные выплаты;
(в) иметь большой портфель проектов, которые можно сдавать в эксплуатацию каждый квартал или каждые полгода.

Дисконтные облигации не распространены в России, и инвесторы их не очень жалуют.

Резервирование денег для купонных выплат может быть выходом для мелких и средних игроков, если инвесторы примут такую схему.

Большой портфель проектов могут позволить себе только крупные девелоперы. В таком портфеле в разной степени готовности должно быть не менее восьми проектов с равномерным графиком сдачи.

Проектное банковское финансирование может составлять от 70 до 85% от сметной стоимости строительства, приходящейся на проектные компании. Остальное - капитал и кредиты, привлеченные материнской компанией.

Строящиеся объекты будут являться обеспечением по банковским кредитам (старший долг), а держатели облигаций получают необеспеченный младший долг.

В такой схеме облигации девелоперов превращаются в квазикапитал или мезонинное финансирование, которое будет иметь стоимость выше банковского кредитования и крайне высокие риски.

Мы продолжаем следить за развитием событием и очень хотим верить, что у нас сформируется цивилизованный рынок облигаций для девелоперов.

Планы на неделю

Выплата купонов:
20.04.2019 - Дядя Дёнер (14% годовых)
20.04.2019 - МСБ Лизинг (13,75%)
22.04.2019 - Пионер-Лизинг 1 (12,25%)
22.04.2019 - ГрузовичкоФ-Центр 2 (15%)
23.04.2019 - Солид-Лизинг 1 (13%)
23.04.2019 - Светофор (18%)
23.04.2019 - Ломбард "Мастер" 3 (17%)
25.04.2019 - Директлизинг 1 (15%)
25.04.2019 - ПЮДМ (18%)
25.04.2019 - Роделен (12,5%)

Погашения:
20.04.2019 - МСБ Лизинг (амортизация 3,846% от номинала)
25.04.2019 - Роделен (амортизация 2,78%)

Оферты не запланированы.

Короткой строкой: оферта ООО НЗРМ ⚙️

Сегодня #НЗРМ объявило о возникновении у владельцев облигаций права требовать досрочного погашения облигаций в связи с нарушением ковенанта о раскрытии информации.

Срок подачи заявлений по оферте - 15 рабочих дней, начиная с сегодняшнего дня.

Несмотря на то, что компания разместила дебютный выпуск облигаций в марте 2019 года, согласно ковенантам она должна была опубликовать годовую отчетность за 2018 год не позднее 90 дней после окончания года. Годовая отчетность была раскрыта только 16 апреля.

Нарушение данного ковенанта, на наш взгляд, не повлияло на денежный поток компании. Текущие котировки облигаций эмитента составляют 101,31 / 101,73.

Вновь повторим важный тезис: ковенанты - это важный элемент контроля за эмитентом.

Пост информационный. Редакция канала не несет отвественности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Книга Талан-финанс открыта сегодня с 11:00 до 16:00 (мск)

Объем: 1 млрд рублей
Срок обращения: 3 года

Размещение: 25 апреля

По выпуску предусмотрена амортизация.

Организаторы: BCS Global Markets и ИФК Солид
Со-организатор: МСП Банк

Добавим немного информации к сообщению коллег о размещении #Талан.

Ориентир по ставке купона составляет 14,5-15,5% годовых.

Desknote и презентация прилагаются👇

Книга заявок 5️⃣ выпуска биржевых облигаций #ЛомбардМастер закрыта во вторник.

Расчеты состоятся в четверг в режиме Z0 (Размещение: Адресные заявки).

Хотим отметить возрастающий интерес частных инвесторов к ВДО. Отчет о структуре размещения будет доступен в четверг.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Размещение #Фэсагро продолжается

За четыре торговых дня с начала размещения продано облигаций на 480 млн руб. Всего проведено 57 сделок на первичном рынке. Средний размер сделки составил 8,4 млн руб., что является очень высоким показателем для рынка ВДО, где подавляющую часть спроса формируют частные инвесторы.

Мы полагаем, что БКС, который ориентируется на клиентов с портфелями от 40 млн руб. (по заявлениям представителей самой компании), привел на рынок ВДО несколько HNWI из своей базы.

При этом на вторничом рынке прошло 866 сделок на 55,8 млн руб. (11,6% от всех размещенных облигаций эмитента). Средний размер сделки в "стакане" составил 64 тыс. руб. Это уже похоже на обычных розничных инвесторов.

С одной стороны, БКС не смог разместить быстро весь объем, несмотря на то, что делал букбилдинг и что БКС - крупнейший брокер в России. С другой стороны, ФЭС-Агро стал лидером по ликвидности на вторичном рынке.

Насколько нам известно, ещё не все сейлзы в БКС знают, что их компания размещает облигации ФЭС-Агро. Всё-таки продажная машинка БКС нацелена на продажу собственных структурных нот, которые приносят сейлзам львиную часть комиссионных, и продажа ВДО - это досадное недоразумение, так как комиссионных кот наплакал.

Делаем вывод: не даётся пока ВДО планка 1 млрд руб. в одном выпуске. Даже артиллерия БКС быстро смогла разместить только 0,5 млрд руб. Засекаем скорость размещения остальной части выпуска.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

Друзья, добрый день.

В этот четверг, 25 апреля, пройдет онлайн-презентация дебютного выпуска облигаций эмитента ООО «ТЕХНО Лизинг».

ИК ЦЕРИХ приглашает всех инвесторов, интересующихся инвестициями в облигации, посмотреть прямую трансляцию мероприятия и задать интересующие вопросы.

Зрители трансляции смогут задать вопросы спикерам. (Вопрос передается через систему комментариев в чате трансляции и озвучивается модератором дискуссии).

Параметры выпуска:

Объем размещения: 150 млн. руб.

Доходность: 13,75%

Срок обращения: 2 года (728 дней).

Выплата купона: ежеквартально

Предусмотрены амортизационные выплаты начиная с 365-го дня обращения ежеквартально по 12,5% от номинала.


Ссылка на регистрацию: https://www.zerich.com/eventsEducation/925.html

👆 Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.