​​🚗 Акции Tesla достигли исторического максимума в $420.

▫️1,5 года назад основатель и один из владельцев компании Илон Маск в твиттере написал, что выкупит акции c премией в 40% к рынку по цене в $420.

▫️Тогда стоимость Tesla выросла на 20%, однако скоро стало понятно, что Маск ввел читателей в заблуждение и никакого выкупа не будет. Цена акций начала сползать вниз, а сам Маск был вынужден заплатить штраф за манипулирование рынком в $20 млн.

▫️В 4 квартале 2019 года акции Tesla начали стремительное восстановление, прибавив за неполные 3 месяца более 70%.

▫️В октябре компания отчиталась о прибыли по итогам 3 квартала в $311 млн. Это лишь второй прибыльный квартал компании за последние 5 лет. По итогам всего 2019 года компания останется убыточной.

Tesla
Капитализация: $78,5 млрд, второе место в мире среди автопроизводителей после Volkswagen
EV/EBITDA: 38,5
ROE: -10,5%

Верите ли вы в историю Tesla?

#global

Иностранные инвесторы на российском рынке акций

#fun

​​🛢 Десятилетие, которое изменило мир нефти

▪️Сланцевый бум превратил США в крупнейшего производителя нефти в мире. За 10 лет суточная добыча выросла на 130% до 12,8 млн баррелей. В начале 2010г «энергетическая независимость США была шуткой для вечернего телешоу».

▪️Однако финансовые показатели работавших на сланцевых месторождениях компаний оставляют желать лучшего. Из-за масштабных инвестиционных программ ради "добычи любой ценой" свободный денежный поток отрасли за 10 лет так и не вышел в положительную зону. Под давлением инвесторов компании начyт жестче контролировать издержки и снизят буровую активность в 2020г.

▪️По оценкам Rystad Energy, в 2019 году инвестиции участников отрасли сократились на 6% до $129 млрд, а в следующем могут уменьшиться еще на 11%. Это замедлит рост американской нефтедобычи в целом и позитивно скажется в ценах на нефть в будущем.

Ваше мнение по ценам на нефть в перспективе 3 лет?

#golbal

​​✍🏻Итоги десятилетия для индекса Мосбиржи

🔸В конце 2009 года индекс Мосбиржи назывался индексом ММВБ и состоял из 30 акций.

🔸Лучший результат по доходности за 10 лет показали акции Норникеля. Стойкий инвестор, который купил и забыл их, получил бы среднегодовую доходность в 27% и более чем в 10 раз увеличил изначальный капитал.

🔸Индекс Мосбиржи буксовал в первой половине десятилетия, но во второй ускорился благодаря обвалу рубля и росту стоимости экспортеров. В итоге, среднегодовая доходность бенчмарка с учетом дивидендов превысила 13%.

🔸Ралли 2019 года в акциях Газпрома и Сургутнефтегаза не спасло десятилетие для них. Одни из самых дешевых компаний в мире по мультипликаторам так и не смогли догнать индекс Мосбиржи по доходности.

🔸 4 из 7 компаний, показавших за 10 лет убыток, оказались представителями сектора электроэнергетики. Кроме них, в этот непочетный список вошли ВТБ, Ростелеком и Распадская.

🔸4 компании были делистингованы: ОГК-3, PMTL, Уралсвязьинформ, ВолгаТелеком

#фундаментал

Еще раз о тщетности прогнозов. Министерство энергетики США в 2000 году сделало прогноз 5 сценариев потребления нефти на 20 лет вперед. Красная точка - текущий уровень.

Источник

#global

Когда создал портфель акций компаний малой капитализации

#fun

​​🇪🇹 Стать самой быстрорастущей экономикой и увязнуть в долгах

🔹ВВП Эфиопии в 2010-х вырос на 146,7%, что стало лучшим результатом среди экономик мира.

🔹Помимо крупных экономик Индии и Китая сильный рост показали такие страны, как Туркменистан, Монголия, Лаос, Камбоджа, Науру и Руанда. Практически все они имеют тесные экономические связи с Китаем.

🔹В Эфиопии правительство активно занималось инвестициями в инфраструктуру и производство. Начал использовать эту модель ныне покойный премьер-министр Мелес Зенауи, которого Франсуа Конради из исследовательской компании NKC African Economics называет «убежденным марксистом».

🔹Для инвестиций Эфиопии пришлось брать займы, и ее долг с начала десятилетия вырос в два с лишним раза до 60% ВВП к 2018г. Долговой кризис привел к необходимости помощи от МВФ на $2,9 млрд.

🔹ВВП на душу населения Эфиопии составляет $953 - 167 место в мире. Население страны превышает 109 млн человек.

🔹В следующем году власти Эфиопии планируют запустить фондовую биржу. Пока инвестировать в акции компаний страны в рамках "альтернативных" портфелей невозможно.

Ведомости, Financial Times

#макро

Мультипликатор P/E для американского рынка акций в 2019 году вернулся на уровень выше среднего за 25 лет значения. До уровня оценки второй половины 90-х все еще очень далеко.

#global

​​Топ-10 компаний 2019 года по стоимости

Рейтинг крупнейших компаний мира по капитализации в этом году возглавила Saudi Aramco. В США первое место сохранила Apple. В Азии в лидеры впервые вырвалась Alibaba, прибавившая за год 60% и обогнавшая Tencent.

#global

​​Говоря о качествах, присущих инвестору, Питер Линч в книге «Однажды на Уолл-стрит» приводит такой объемный список:

Терпение
Уверенность в себе
Здравый смысл
Умение переносить боль
Открытость мышления
Беспристрастность
Упорство
Скромность
Готовность признать ошибку
Готовность терпеть всеобщую панику

По IQ лучшие инвесторы попадают в диапазон между нижними десятью и верхними тремя процентами. Настоящие гении слишком увлекаются теоретическими идеями, хотя движение цен на акции более примитивный процесс, чем они себе представляют.

Важное качество инвестора - принимать решение на основе неполной информации. На Уолл-стрит никогда не бывает ясности, а если она наступит, то получить высокий доход уже будет нельзя.

Наконец, критически важно противостоять человеческой природе. Редкий человек не лелеет в душе надежду, что именно он может предсказывать цену на акции, золото и движение процентных ставок. И несмотря на это, каждый из нас совершает ошибку за ошибкой, чрезмерно полагаясь на свою интуицию.

#фундаментал #книги

​​📉 Промышленное производство в мире показывает падение впервые с кризисного 2009 года. Объем мировой торговли снизился на 2,1%, что также является худшим результатом со времен последней глобальной рецессии.

#макро

​​📈 Вечеринка в стиле 90-х продолжается. Индекс технологических компаний Nasdaq Composite достиг очередного исторического максимума в 9000 пунктов.

Характеристики Nasdaq в сравнении с S&P500:
P/E: 23,7 x 19,4
Див доходность: 0,74% x 1,74%
Ожидаемый рост прибыли за 5 лет: 11,8% x 9,4%

#global

Меню канала

Bastion - проект для инвесторов, которые хотят получать качественную информацию для принятия инвестиционных решений.

Основа - портфели по стратегиям. Их принципы:

▫️Автоматизация - индикаторы для выбора активов определены заранее

▫️Диверсификация - не менее 15 бумаг в портфеле

▫️Фундаментальный подход - проверенные исследованиями методы

Стратегии на канале:
Дивидендная. Россия - запущена, с тегом #divRus

Мультифакторная. Россия - в разработке, будет запущена в январе 2020

Дивидендые акции. Global - в разработке, февраль 2020

Мультифкаторная. Global - в разработке, февраль 2020

Облигации. Россия - в разработке, март 2020

Мировые рынки из ETF - в разработке, апрель 2020

Мы считаем, что инвестору важно отслеживать глобальные процессы в финансах и экономике.
Полезные графики и статьи по тематике можно найти:

▪️По тэгу #макро - о российской и мировой экономике

▪️По тэгу #global - о тенденциях в мире бизнеса и финансовых рынков

▪️Статьи об основах инвестирования - c тэгом #фундаментал

▪️Развлекательный контент - по тэгу #fun

Присоединяйтесь к Bastion и увеличивайте знания о финансовом мире.

​​🗳 Нужна ли каналу карта рынка с итогами торгов?

​​"Если отказаться от ipod в 2001 году и вложить $399 в акции Apple, то сейчас инвестиция стоила бы $62 000"

Такие посты всегда набирают много реакций и вроде бы должны мотивировать к сбережениям и инвестициям, однако они показыют пример "суждения задним числом". Эта ошибка мышления приводит к восприятию произошедших событий как очевидных и предсказуемых.

Если бы автор отказался от телефона Blackberry и вложил $400 в их акции в 2001 году, то сейчас от инвестиции осталось бы $200. Но говорить о рисках, связанных с акциями, это не так вдохновляюще.

#фундаментал

​​2020 год может стать одним из самых неудачных для экспорта Газпрома в Европу.

🔹Рекордные запасы газа. После перебоев поставок в 2009г Европа сформировала беспрецедентно высокие запасы газа в подземных хранилищах. На конец декабря в них находится около 95 млрд куб. м газа, что на 34% больше среднего уровня в 2015–2018. В совокупности с сохранением украинского транзита на 5 лет это негативно для цен на газ.

🔹 Погода. Прогноз погоды от European Centre for Medium-Range Weather Forecasts вплоть до конца марта обещает температуру в Европе на несколько градусов выше средней.

🔹 Конкуренция СПГ и падение цен. Затоваривание рынка Европы усугубляется запуском новых СПГ-мощностей. Согласно форвардной кривой Thomson Reuters, наименьшая среднемесячная цена на британском хабе NBP в 2020г ожидается в июне – $140 за 1000 куб. м. Однако краткосрочно она может опуститься ниже $100. Еще в начале 2019 года цена газа на крупнейшем газовом хабе Европы TTF превышала $300.

На Европу приходится 85% экспорта газа Газпрома. Если текущий уровень цен сохранится, то, даже с учетом роста коэффициента выплат от прибыли, дивиденды Газпрома в 2020 году могут не превысить уровень 2018 года.

Рейтинг компании по дивидендной стратегии - Hold. На данный момент рейтинга недостаточно для попадания в портфель.

#GAZP #DivRus

​​🇺🇸 Индекс акций технологического сектора США в этом году вырос почти на 50%. Это лучший результат за десятилетие.

Инвесторов не смущает ни стагнация прибыли сектора в 3 квартале, ни антимонопольные расследования против крупнейших представителей.

#global

​​🛢Потерянное десятилетие для нефтегазового сектора

С такими заголовками выходят статьи о состоянии отрасли в США. Несмотря на рост добычи, падение цен на нефть привело к стагнации прибыли и нулевому росту индекса S&P500 Energy. Индекс акций мира MSCI World ACWI за период прибавил более 80%.

Российский нефтегаз выглядел гораздо лучше, увеличившись в стоимости за десятилетие на 70% в $. Помогло падение курса рубля, сократившее издержки в долларовом выражении. Лучшими по доходности в секторе были Татнефть, Новатэк, Транснефть-п, Сургутнефтегаз-п и Лукойл.

#global

​​Триумф пассивного подхода к инвестированию

Хотя первые ETF-фонды начали появляться еще в 90-е, их настоящим триумфом стало последнее десятилетие. Низкие комиссии и постоянный рост индексов позволил фондам пассивного управления привлечь $6 трлн средств инвесторов. Индустрия активного управления портфелями акций за это время лишилась более $2 трлн активов.

#global