Эмоциональные инвесторы во время кризиса

#fun

​​Лучшие компании по доходности за 30 лет из текущего состава индекса S&P500

▫️Лидером оказалась небольшая по американским меркам компания Jack Henry & Associates, занимающаяся обработкой платежей для индустрии финансовых услуг.

▫️Второе место занял производитель энергетических напитков Monster Beverage.

▫️Третье место у одного из лидеров мирового рынка табачных изделий Altria Group (Marlboro, Parliament, Bond).

В таблице присутствуют компании, имевшие листинг в 1989 году. Доходность дана с учетом дивидендов.

#global

Когда Tesla стала самым дорогим автопроизводителем США в истории.

#fun

​​Россия оказалась самой популярной ставкой среди управляющих фондами акций развивающихся рынков в 2020 году.

25 менеджеров имеют активную позицию по России, то есть доля страны в их портфелях более чем на 2% превышает долю в бенчмарке MSCI Emerging Markets.

#global

Доходность индекса Dow Jones во время:

- Первой мировой войны +43%
- Второй мировой войны +50%
- Корейской войны +60%
- Вьетнамской войны +43%
- В год вторжения США в Ирак +30%

Влияние "геополитических новостей" на рынок чаще всего лучше просто игнорировать.

The Relationship Between Geopolitical Crises and Market Outcomes Isn't Simple - Fortune

#histoty #фундаментал

​​📈 Индекс Мосбиржи впервые превысил 3100 пунктов

Причин испугаться и продать акции за последние 10 лет было множество: Крым, сбитый Boeing, обвал цен на нефть и бесконечные санкции. Для инвестора, не обращающего внимания на информационный шум, пассивное следование индексу российского рынка c начала 2010 года могло принести среднегодовую доходность 13,6% в рублях с учетом дивидендов.

#divRus

​​📊 Дивидендная доходность мировых рынков акций

Несмотря на сильный рост в 2019 году, российский рынок акций сохраняет самую высокую дивидендную доходность в мире.

#global

Когда "гуру трейдинга" рассказывает о секретах торговли

#fun

Как рынок может поменяться за десятилетие

Всего 10 лет назад производитель телефонов Blackberry имел выручку $20 млрд, чистую прибыль в $4 млрд и был прямым конкурентом Apple.

В прошлом году компания принесла $0,9 млрд выручки и 0,1 млрд прибыли...

#history

Основная фундаментальная движущая сила фондовых рынков - прибыль, которую зарабатывают компании.

На графике хорошо показано, как она подвержена колебаниям в рамках экономических циклов. Сейчас прибыль на акцию в США заметно выше исторического тренда. При этом рынок стоит так, будто возвращения к среднему никто не ожидает.

#global

​​Доходность акций после IPO

Проедшее десятилетие оказалось успешным для инвесторов на первичном рынке. 2/3 акций в США показало прибыль после IPO со среднегодовой доходностью >50% в течение 3 лет.

Не стоит забывать о рисках вложений при первичном размещении. Многие брокеры любят рекламировать клиентам каждое IPO подряд. Однако если вкладывать бездумно и вслепую, то вероятность получить убыток составляет около 33%.

#trends

​​📈 Валютный индекс российского рынка акций РТС на этой неделе впервые с 2013 года превысил отметку в 1600 пунктов.

Еще более примечательно, что с учетом дивидендов российский рынок наконец превысил максимум 2008 года.

Среднегодовая доходность индекса РТС с учетом дивидендов за 5 лет составила 22,5% ($).
с 2010 года: 5,5%
с пика 2008 года: 0,5%
с 2005 года: 10,5%

Представьте себе, насколько разное представление у людей о российском рынке акций, инвестировавших в различные периоды. Очень важно видеть картину целиком.

#фундаментал

​​📊 По мультипликатору цена/прибыль российский рынок все еще на 25% дешевле исторических средних значений.

Такую недооценку можно объяснить тем, что рынок ожидает снижения цен на нефть и падения прибыли компаний нефтегазового сектора.

#divRus #global

​​📰 Множество причин продать акции США:

- Неожиданный результат выборов президента
- Brexit
- Инверсия кривой процентных ставок
- Приостановка работы правительства США
- Торговая война с Китаем
...

СМИ и рыночные аналитики легко найдут новости как для негативных, так и позитивных прогнозов. История показывает, что настоящему инвестору такой шум в большинстве случаев лучше игнорировать.

#фундаментал

Торговля внутри дня vs долгосрочные инвестиции

#fun

​​В Кремниевой долине в конце 80-х царило уныние. Казалось, Япония бесповоротно выигрывала сражение за рынок полупроводников. Когда в 1985 году я оказался в Стэнфордском университете, самой популярной специализацией среди студентов была экономика, а отнюдь не компьютерные технологии. Последние считались экзотикой или даже признаком провинциальной отсталости.

Развитие Интернета кардинально изменило эту картину. В апреле 1993 года миру был представлен браузер от компании Mosaic, открывший каждому возможность выйти в Интернет. Вскоре Mosaic превратился в Netscape, который в 1995 года сумел выйти на IPO. За следующие 5 месяцев стоимость Netscape взлетела с $28 до $174 за акцию.

Другие компании из сферы технологий демонстрировали столь же бурный рост. Yahoo! вышла на фондовый рынок в апреле 1996 года, заработав на продаже акций $848 миллионов. В мае 1997-го за ними последовал Amazon, оцененный рынком в $438 миллионов. К весне 1998 года стоимость акций каждой из высокотехнологичных компаний, выпустивших свои бумаги в свободное обращение, выросла не менее чем в четыре раза.

Помешательство на доткомах оказалось масштабным, но кратковременным: безумие продлилось лишь 18 месяцев — с сентября 1998-го по март 2000 года. В это время Кремниевая долина переживала золотую лихорадку: деньги лились отовсюду. Каждую неделю десятки новых стартапов старались перещеголять друг друга пышностью вечеринок в честь запуска проекта. Будущие миллионеры заказывали обеды ценой в тысячу долларов и пытались расплатиться акциями своих стартапов. Тут и там люди бросали хорошо оплачиваемые стабильные должности, чтобы влиться в едва начавшийся бизнес. Я знал одного студента магистратуры, которому было уже за сорок, в 1999 году он возглавлял сразу шесть компаний.

Каждый, пораскинув мозгами, мог бы понять неустойчивость такой безумной конструкции. Компании воплощали в жизнь модель антибизнеса: чем активнее они росли, тем больше денег теряли. Иррациональное становилось логичным в то время, когда, добавляя к названию своей компании скромные буквы .com, вы за одну ночь могли удвоить ее рыночную стоимость.

В середине марта 2000 года индекс NASDAQ достиг своего пика, добравшись до 5048 пунктов, — чтобы к середине апреля рухнуть до 3321. К октябрю 2002-го, когда он упал до 1114, в стране укоренилось мнение, что обрушение рынка стало божественной карой за технологический оптимизм 1990-х. Эпоху безграничных надежд заклеймили как период безумия и жадности, объявив ее окончательно и бесповоротно завершенной.

Все без исключения враз научились считать будущее непредсказуемым, клеймя за экстремизм каждого, кто осмеливался планировать на годы вперед вместо того, чтобы скромно ограничиваться квартальными планами.

==========================

Отрывок из книги «От нуля к единице» Питера Тиля, основателя компании PayPal

#книги #фундаментал

​​📉 Доллар упал ниже 61 рубля впервые с 2018 года

На укрепление российской валюты влияет:

1. Рост цен на нефть. На первой неделе января баррель Brent впервые с сентября 2019 года превысил $70. Хотя цена после этого скорректировалась до $65, это все равно выше средних значений 4 квартала прошлого года.

2. Политика мировых ЦБ. Благодаря возобновлению покупки активов ФРС, ведущие ЦБ мира вновь наращивают свои балансы. Ликвидность в системе растет со скоростью 90 млрд долларов в месяц (BofA Global Research). Это увеличивает предложение мировых валют, снижая их стоимость.

Благоприятные условия для рубля продлятся до тех пор, пока ФРС не решит вновь напугать рынок ужесточением денежной политики.

#макро

Возможно главный график для мировой макроэкономики в 2019 году. Размер активов ФРС.

#макро

​​📞 Индекс телекомов лидирует по доходности на российском рынке с начала 2019 года

Результат с учетом дивидендов:
Телекоммуникации +42,5%
Электроэнергетика +42,2%
Нефтегаз +39,3%
Финансы +38,7%
Металлы и добыча +25,9%
Химия и нефтехимия +20,2%
Потребительский сектор +15,6%

В состав индекса телекоммуникаций входят МТС, МГТС и Ростелеком.

#divRUS