📈Инвесторы бегут в рискованные ETF
▫️На графике показаны притоки денег в плечевые ETF, которые утраивают или удваивают доходность (и соответственно убыток) по индексу. За 10 месяцев 2020 года приток составил $16,3 млрд, что лишь немного ниже максимума за весь 2008 год.
▫️Низкие ставки и вера в постоянную поддержку рынков от ФРС делают инвесторов более рискованными и объясняют популярность таких продуктов. WSJ приводит комментарий 69-летнего пенсионера: "Если вы по-бычьи настроены по S&P 500, тогда у вас есть все основания по-бычьи относится к плечевым ETF".
▫️Самый популярный такой плечевой ETF - ProShares UltraPro QQQ ($8,6 млрд активов). Он позволяет получить утроенную дневную доходность Nasdaq-100. За последние 5 лет акция фонда выросла в 6 раз. Однако риск этого ETF отлично показала ситуация в марте - в течение месяца фонд упал в стоимости на 70%. Покупать такой актив можно только на небольшую долю в рискованный портфель и с готовностью потерять почти все.
#trends #TQQQ
▫️На графике показаны притоки денег в плечевые ETF, которые утраивают или удваивают доходность (и соответственно убыток) по индексу. За 10 месяцев 2020 года приток составил $16,3 млрд, что лишь немного ниже максимума за весь 2008 год.
▫️Низкие ставки и вера в постоянную поддержку рынков от ФРС делают инвесторов более рискованными и объясняют популярность таких продуктов. WSJ приводит комментарий 69-летнего пенсионера: "Если вы по-бычьи настроены по S&P 500, тогда у вас есть все основания по-бычьи относится к плечевым ETF".
▫️Самый популярный такой плечевой ETF - ProShares UltraPro QQQ ($8,6 млрд активов). Он позволяет получить утроенную дневную доходность Nasdaq-100. За последние 5 лет акция фонда выросла в 6 раз. Однако риск этого ETF отлично показала ситуация в марте - в течение месяца фонд упал в стоимости на 70%. Покупать такой актив можно только на небольшую долю в рискованный портфель и с готовностью потерять почти все.
#trends #TQQQ
🔥Altus Capital хочет купить до 29,9% акций Детского мира
▫️Предложенная цена ₽160 за акцию предусматривает премию в 27,9% к закрытию пятницы. В перспективе фонд может перепродать долю стратегическому инвестору.
▫️Altus Capital может направить на выкуп акций до ₽35,35 млрд.
▫️ Срок подачи заявок начинается 3 декабря и заканчивается 18 декабря.
🔎Российские бизнесы с перспективами роста онлайн-сегмента после IPO Ozon волне вероятно будут переоцениваться по более дорогим мультипликаторам. Волну интереса поймал и Детский мир. На декабрьских ребалансировках будем думать, что делать с акцией в портфелях. Текущее мнение - оставить без изменений.
#DSKY #RussiaActive
▫️Предложенная цена ₽160 за акцию предусматривает премию в 27,9% к закрытию пятницы. В перспективе фонд может перепродать долю стратегическому инвестору.
▫️Altus Capital может направить на выкуп акций до ₽35,35 млрд.
▫️ Срок подачи заявок начинается 3 декабря и заканчивается 18 декабря.
🔎Российские бизнесы с перспективами роста онлайн-сегмента после IPO Ozon волне вероятно будут переоцениваться по более дорогим мультипликаторам. Волну интереса поймал и Детский мир. На декабрьских ребалансировках будем думать, что делать с акцией в портфелях. Текущее мнение - оставить без изменений.
#DSKY #RussiaActive
🛢Газпром: квартальный убыток и рекордный уровень долга
Газпром по итогам III квартала получил ₽218 млрд убытка. Год назад за аналогичный период компания показала прибыль в ₽212 млрд. На результат негативно повлияло снижение выручки на 14% на фоне падения цен на газ и нефть, а также переоценка валютного долга.
Долговая нагрузка выросла до рекордного уровня. Чистый долг за год увеличился в 1,5 раза до ₽4,4 трлн. Коэффициент "Чистый долг/EBITDA" впервые превысил 3x - высокий уровень для компаний РФ.
Скорректированная чистая прибыль за 9 месяцев 2020 г - ₽320 млрд. Менеджмент компании берет этот показатель для расчета финальных дивидендов. При коэффициенте выплат в 40% это означает, что Газпром за период заработал для инвесторов дивиденд в ₽5,4 на акцию (ДД=2,9%).
В базовом сценарии по итогам всего 2020 года Газпром получит ₽500 млрд скорректированной чистой прибыли. При коэффициенте выплат в 40% дивиденд составит ₽8,4 на акцию (ДД=4,7%).
🔎 Чтобы осуществлять капзатраты и выплачивать дивиденды Газпром вынужден увеличивать долговую нагрузку. Это крайне негативно для дивидендного профиля компании. В III квартале наметилось восстановление спроса и цен на газ в Европе, однако пока этого недостаточно, чтобы акции попадали в дивстратегию.
📝 Ваше мнение по Газпрому?
#GAZP #DivRus
Газпром по итогам III квартала получил ₽218 млрд убытка. Год назад за аналогичный период компания показала прибыль в ₽212 млрд. На результат негативно повлияло снижение выручки на 14% на фоне падения цен на газ и нефть, а также переоценка валютного долга.
Долговая нагрузка выросла до рекордного уровня. Чистый долг за год увеличился в 1,5 раза до ₽4,4 трлн. Коэффициент "Чистый долг/EBITDA" впервые превысил 3x - высокий уровень для компаний РФ.
Скорректированная чистая прибыль за 9 месяцев 2020 г - ₽320 млрд. Менеджмент компании берет этот показатель для расчета финальных дивидендов. При коэффициенте выплат в 40% это означает, что Газпром за период заработал для инвесторов дивиденд в ₽5,4 на акцию (ДД=2,9%).
В базовом сценарии по итогам всего 2020 года Газпром получит ₽500 млрд скорректированной чистой прибыли. При коэффициенте выплат в 40% дивиденд составит ₽8,4 на акцию (ДД=4,7%).
🔎 Чтобы осуществлять капзатраты и выплачивать дивиденды Газпром вынужден увеличивать долговую нагрузку. Это крайне негативно для дивидендного профиля компании. В III квартале наметилось восстановление спроса и цен на газ в Европе, однако пока этого недостаточно, чтобы акции попадали в дивстратегию.
📝 Ваше мнение по Газпрому?
#GAZP #DivRus
📰Desk от 01.12.2020
📈 Индекс акций мира MSCI ACWI Index в ноябре вырос на 12%, один из лучших месяцев по доходности в истории.
🇷🇺 Сбербанк представил новую стратегию до 2023 года. Уровень дивидендных выплат будет в 50% от прибыли по МСФО. По итогам 2023 года намерены войти в тройку лидеров рынка e-commerce (наверняка будут сделки M&A). Обозначают цель создать рынок массовых инвестиций - доля инвестиций в сбережениях клиента должна вырасти с 13% до 23% к 2023 году.
🇷🇺 "Менеджмент Газпрома собирается рекомендовать совету директоров следовать дивидендной политике и выплатить за 2020 год не менее 40% от ЧП, за 2021 год - не менее 50% от ЧП. Но окончательное решение будет за советом директоров", - замначальника финансово-экономического департамента компании.
🇺🇸 S&P Global намерен приобрести IHS Markit за $44 млрд. Это станет крупнейшей сделкой M&A в этом году. Британская IHS Markit является поставщиком информации, аналитики и деловых решений для крупнейших отраслей и рынков. Акции компании вчера стали лидером роста в S&P500.
🇺🇸 Американский сервис доставки еды DoorDash может получить оценку выше $25 млрд в ходе IPO. В июне 2020 года компания привлекла $400 млн при оценке вcего в $16 млрд.
🇺🇸 General Motors не будет выпускать пикапы Nikola на водородных топливных элементах. GM также не получит долю в компании, как планировалось ранее. Акции стартапа падают на 27%.
📈 Индекс акций мира MSCI ACWI Index в ноябре вырос на 12%, один из лучших месяцев по доходности в истории.
🇷🇺 Сбербанк представил новую стратегию до 2023 года. Уровень дивидендных выплат будет в 50% от прибыли по МСФО. По итогам 2023 года намерены войти в тройку лидеров рынка e-commerce (наверняка будут сделки M&A). Обозначают цель создать рынок массовых инвестиций - доля инвестиций в сбережениях клиента должна вырасти с 13% до 23% к 2023 году.
🇷🇺 "Менеджмент Газпрома собирается рекомендовать совету директоров следовать дивидендной политике и выплатить за 2020 год не менее 40% от ЧП, за 2021 год - не менее 50% от ЧП. Но окончательное решение будет за советом директоров", - замначальника финансово-экономического департамента компании.
🇺🇸 S&P Global намерен приобрести IHS Markit за $44 млрд. Это станет крупнейшей сделкой M&A в этом году. Британская IHS Markit является поставщиком информации, аналитики и деловых решений для крупнейших отраслей и рынков. Акции компании вчера стали лидером роста в S&P500.
🇺🇸 Американский сервис доставки еды DoorDash может получить оценку выше $25 млрд в ходе IPO. В июне 2020 года компания привлекла $400 млн при оценке вcего в $16 млрд.
🇺🇸 General Motors не будет выпускать пикапы Nikola на водородных топливных элементах. GM также не получит долю в компании, как планировалось ранее. Акции стартапа падают на 27%.
Офис брокера на Wall Street в 1910 году, 2 часа ночи. Аналитики спят прямо на рабочем месте, со стен на них смотрят последние котировки. Via @InvestorAmnesia
🤝Слияние S&P Global и IHS Markit - попытка конкурировать с Bloomberg
S&P Global купит аналитическое агентство IHS Markit, общая сумма сделки составит $44 млрд. Это крупнейшая сделка M&A в 2020 году.
🔹S&P Global #SPGI - материнская компания рейтингового агентства S&P и мажоритарный акционер индексного провайдера S&P Dow Jones Indices. Капитализация - $85 млрд.
🔹IHS Markit #INFO основана в 2016 году в результате слияния компаний IHS и Markit. Занимается отслеживанием данных на финансовых рынках и делает ПО для инвестбанков и управляющих компаний. Капитализация - $40 млрд.
Объединенная компания станет третьим по выручке провайдером финансовой информации с долей рынка в 8%. Лидеры Bloomberg and Refinitiv (бывшее подразделение Thomson Reuters) совместно генерируют более половины доходов сектора. Financial Times, описывая сделку, подчеркивает, что клише "данные - нефть 21 века" не теряет актуальности.
🔎Bastion в стадии изучения потенциальных кандидатов в активный портфель по мировым акциям. S&P Global, судя по рейтингу👇, выглядит очень интересным претендентом на включение. Стабильный рост выручки и прибыли, супервысокие показатели эффективности и адекватные для сегодняшнего времени мультипликаторы оценки.
#USAActive
S&P Global купит аналитическое агентство IHS Markit, общая сумма сделки составит $44 млрд. Это крупнейшая сделка M&A в 2020 году.
🔹S&P Global #SPGI - материнская компания рейтингового агентства S&P и мажоритарный акционер индексного провайдера S&P Dow Jones Indices. Капитализация - $85 млрд.
🔹IHS Markit #INFO основана в 2016 году в результате слияния компаний IHS и Markit. Занимается отслеживанием данных на финансовых рынках и делает ПО для инвестбанков и управляющих компаний. Капитализация - $40 млрд.
Объединенная компания станет третьим по выручке провайдером финансовой информации с долей рынка в 8%. Лидеры Bloomberg and Refinitiv (бывшее подразделение Thomson Reuters) совместно генерируют более половины доходов сектора. Financial Times, описывая сделку, подчеркивает, что клише "данные - нефть 21 века" не теряет актуальности.
🔎Bastion в стадии изучения потенциальных кандидатов в активный портфель по мировым акциям. S&P Global, судя по рейтингу👇, выглядит очень интересным претендентом на включение. Стабильный рост выручки и прибыли, супервысокие показатели эффективности и адекватные для сегодняшнего времени мультипликаторы оценки.
#USAActive
Биржа Nasdaq подала предложение в SEC ввести требования к листингу компаний в виде присутствия в Совете директоров одной женщины и одного представителя меньшинств или ЛГБТ. Если компания не сможет объяснить нарушение правила, ее ждет делистинг. 75% компаний сейчас не проходят по требованию. Такие тренды.
#trends
#trends
📰Desk от 02.12.2020. Главное на рынках за сутки
🇷🇺 Акции Сбербанка выросли больше чем на 4% после презентации новой стратегии.
🇷🇺 Золотодобывающая группа Petropavlovsk назначила нового гендиректора. Действия предыдущего временного руководителя компании СК расследует по статье о самоуправстве. Акции компании вчера были в лидерах роста на Мосбирже.
🇷🇺⚠️ Норникель в 2022 году выплатит последние дивиденды по действующей формуле акционерного соглашения - CFO компании. Дальше инвесторам нужно готовиться к снижению коэффициента выплат.
🇷🇺 Аэрофлот по итогам III квартала получил убыток в ₽21 млрд. Выручка компании упала на 60% год к году. Отчет немного хуже ожиданий, отражая сложную ситуацию для отрасли во время пандемии.
🇺🇸 Salesforce объявила о покупке корпоративного мессенджера Slack за $27,7 млрд. Вместе компании создадут самую обширную открытую экосистему приложений и рабочих процессов для бизнеса.
🇺🇸 Акции Zoom упали на 15% после публикации квартальной отчетности. По выручке и прибыли компания превысила ожидания аналитиков.
🇺🇸 Airbnb, онлайн-площадка для размещения, поиска и краткосрочной аренды частного жилья по всему миру, планирует IPO на Nasdaq в конце декабря. Компания оценивает себя в $35 млрд, что выше максимальной оценки аналитиков в $31 млрд.
👇📈 Карты рынков в комментариях
🇷🇺 Акции Сбербанка выросли больше чем на 4% после презентации новой стратегии.
🇷🇺 Золотодобывающая группа Petropavlovsk назначила нового гендиректора. Действия предыдущего временного руководителя компании СК расследует по статье о самоуправстве. Акции компании вчера были в лидерах роста на Мосбирже.
🇷🇺⚠️ Норникель в 2022 году выплатит последние дивиденды по действующей формуле акционерного соглашения - CFO компании. Дальше инвесторам нужно готовиться к снижению коэффициента выплат.
🇷🇺 Аэрофлот по итогам III квартала получил убыток в ₽21 млрд. Выручка компании упала на 60% год к году. Отчет немного хуже ожиданий, отражая сложную ситуацию для отрасли во время пандемии.
🇺🇸 Salesforce объявила о покупке корпоративного мессенджера Slack за $27,7 млрд. Вместе компании создадут самую обширную открытую экосистему приложений и рабочих процессов для бизнеса.
🇺🇸 Акции Zoom упали на 15% после публикации квартальной отчетности. По выручке и прибыли компания превысила ожидания аналитиков.
🇺🇸 Airbnb, онлайн-площадка для размещения, поиска и краткосрочной аренды частного жилья по всему миру, планирует IPO на Nasdaq в конце декабря. Компания оценивает себя в $35 млрд, что выше максимальной оценки аналитиков в $31 млрд.
👇📈 Карты рынков в комментариях
В фильме Уолл-стрит Оливера Стоуна пожилой мужчина в начальной сцене жалуется, что в мире стало очень много дешевых денег. В 1987 году, когда вышел фильм, ключевая ставка ФРС была на уровне 7%. В сравнении с 19% в 1981 году денежная политика казалась сверхмягкой. via Ben Carlson
🇺🇸 Акции США на Мосбирже Часть 6 - General Motors, Ford, General Electric, IBM, HP
В этой подборке смотрим на карточки компаний, которые прежде считались иконами американского бизнеса, но в последние годы их акции показывают явное отставание от рынка. Есть ли среди них интересные кандидаты для портфелей?
Исследования для участников Bastion Club:
🏰 Акции США на Мосбирже Часть 6
🏰 🔎 Дивидендный портфель США #3 (Скоро апдейт)
Пример обзора:
Акции США на Мосбирже. Часть I: FAANG
#BastionClub #DivUS #USAActive #GM #F #GE #IBM #HPQ
В этой подборке смотрим на карточки компаний, которые прежде считались иконами американского бизнеса, но в последние годы их акции показывают явное отставание от рынка. Есть ли среди них интересные кандидаты для портфелей?
Исследования для участников Bastion Club:
🏰 Акции США на Мосбирже Часть 6
🏰 🔎 Дивидендный портфель США #3 (Скоро апдейт)
Пример обзора:
Акции США на Мосбирже. Часть I: FAANG
#BastionClub #DivUS #USAActive #GM #F #GE #IBM #HPQ
📊Сравнение продаж наушников Airpods и выручки отдельных компаний
В прошлом году Apple продала беспроводных наушников на $12 млрд. Это чуть меньше выручки всего Uber и примерно столько же, сколько в сумме заработали Twitter, Spotify, Snap и Shopify. Если бы Airpods были бы отдельным бизнесом, то его капитализация по разным оценкам составляла бы $80-120 млрд. Это дороже любой российской публичной компании.
#AAPL
В прошлом году Apple продала беспроводных наушников на $12 млрд. Это чуть меньше выручки всего Uber и примерно столько же, сколько в сумме заработали Twitter, Spotify, Snap и Shopify. Если бы Airpods были бы отдельным бизнесом, то его капитализация по разным оценкам составляла бы $80-120 млрд. Это дороже любой российской публичной компании.
#AAPL
Наш подписчик Ihor ударно провел 2020 год, прослушав все выпуски подкаста Bastion. Вы крутой, так держать👍
Не забудьте послушать выпуск #31 про статистику доходности инвестиций на IPO (скоро будет пост на тему в разделе фундаментал), интересный подход Романа к тому, когда продавать Биткоин и то, почему Tesla может стоить бесконечно много.
PS: если вы поставите нам сердечко на Яндекс.Музыке, мы будем очень благодарны https://music.yandex.ru/album/10151864
Не забудьте послушать выпуск #31 про статистику доходности инвестиций на IPO (скоро будет пост на тему в разделе фундаментал), интересный подход Романа к тому, когда продавать Биткоин и то, почему Tesla может стоить бесконечно много.
PS: если вы поставите нам сердечко на Яндекс.Музыке, мы будем очень благодарны https://music.yandex.ru/album/10151864
📰 Desk от 03.12.2020
🇷🇺 Компания владельца НЛМК Лисина продаст около 2% металлурга в рамках ускоренного букбилдинга. Источник "Интерфакс" говорит, что новая сделка увеличит ликвидность акций компании, являясь шагом к увеличению ее веса в индексе MSCI.
🇷🇺 Норникель вчера представил новую стратегию развития, обозначив цель по росту производства на 30-40% за 10 лет и росту инвестиций в 2-3 раза к прошлому году. Инвесторам планы похоже понравились. Акции компании вчера лидировали в индексе Мосбиржи.
🇷🇺 Детский мир показывает сильные результаты на фоне ноябрьских распродаж. По итогам месяца общий товарооборот ритейлера увеличился на 15% г/г, доля онлайн-продаж в общей выручке сети выросла в 2 раза до 33%.
🇺🇸 Spotify +12,6%, акция обновляет исторический максимум.
🇺🇸 Salesforce подтвердила сделку по покупке Slack. Акции Salesforce падают почти на 8%. В момент сделок M&A инвесторы часто сомневаются, нужны ли компаниям такие дорогие инвестиции.
🇺🇸 Акции BlackBerry выросли на 25% за два дня после новости о партнерстве с Amazon Web Service. Совместно они займутся разработкой и продажей сервиса для автомобилей - платформы IVY.
🇺🇸🇬🇧 Британия одобрила использование вакцины Pfizer от коронавируса. Это первая страна, разрешившая использовать препарат компаний Pfizer и BioNTech.
👇📈 Карты рынков в комментариях
🇷🇺 Компания владельца НЛМК Лисина продаст около 2% металлурга в рамках ускоренного букбилдинга. Источник "Интерфакс" говорит, что новая сделка увеличит ликвидность акций компании, являясь шагом к увеличению ее веса в индексе MSCI.
🇷🇺 Норникель вчера представил новую стратегию развития, обозначив цель по росту производства на 30-40% за 10 лет и росту инвестиций в 2-3 раза к прошлому году. Инвесторам планы похоже понравились. Акции компании вчера лидировали в индексе Мосбиржи.
🇷🇺 Детский мир показывает сильные результаты на фоне ноябрьских распродаж. По итогам месяца общий товарооборот ритейлера увеличился на 15% г/г, доля онлайн-продаж в общей выручке сети выросла в 2 раза до 33%.
🇺🇸 Spotify +12,6%, акция обновляет исторический максимум.
🇺🇸 Salesforce подтвердила сделку по покупке Slack. Акции Salesforce падают почти на 8%. В момент сделок M&A инвесторы часто сомневаются, нужны ли компаниям такие дорогие инвестиции.
🇺🇸 Акции BlackBerry выросли на 25% за два дня после новости о партнерстве с Amazon Web Service. Совместно они займутся разработкой и продажей сервиса для автомобилей - платформы IVY.
🇺🇸🇬🇧 Британия одобрила использование вакцины Pfizer от коронавируса. Это первая страна, разрешившая использовать препарат компаний Pfizer и BioNTech.
👇📈 Карты рынков в комментариях
Goldman Sachs - апгрейд Tesla до Buy
Поднимают цель с $455 до $780. Ждут $56 млрд продаж в 22 году и применяют мультипликатор P/S в 15x вместо прежнего 9x. Повышение мультипликатора объясняют "ростом прогноза доли продаж электромобилей в мире", что позволит Tesla продавать 15 млн автомобилей к 2040 году.
👉Наглядно, почему все эти таргеты инвестбанков в чистом виде бесполезны. Основывать оценку компании на результатах продаж через 20 лет бессмысленно. Например, при продаже 10 млн машин в год вы получите, что Tesla стоит дорого, а при 15 млн - дешево. Если горизонт прогноза показателей составляет 3-5 лет, то анализ сценариев в отчетности имеет смысл. Но то, что будет через 20 лет - плод чистой фантазии аналитика, который он подстраивает под текущую конъюнктуру цен.
#trends #TSLA
Поднимают цель с $455 до $780. Ждут $56 млрд продаж в 22 году и применяют мультипликатор P/S в 15x вместо прежнего 9x. Повышение мультипликатора объясняют "ростом прогноза доли продаж электромобилей в мире", что позволит Tesla продавать 15 млн автомобилей к 2040 году.
👉Наглядно, почему все эти таргеты инвестбанков в чистом виде бесполезны. Основывать оценку компании на результатах продаж через 20 лет бессмысленно. Например, при продаже 10 млн машин в год вы получите, что Tesla стоит дорого, а при 15 млн - дешево. Если горизонт прогноза показателей составляет 3-5 лет, то анализ сценариев в отчетности имеет смысл. Но то, что будет через 20 лет - плод чистой фантазии аналитика, который он подстраивает под текущую конъюнктуру цен.
#trends #TSLA
Enron: 19 лет назад произошло одно из самых громких банкротств в истории
Американская энергетическая компания Enron считалась "самой инновационной компанией Америки", имела 22 тысячи сотрудников и $100 млрд годовой выручки. В конце 2001 года стало известно, что информация о финансовом состоянии компании была сфальсифицирована с помощью бухгалтерских уловок. 2 декабря 2001 года компания подала на банкротство.
Интересно, что многие до последнего не верили в проблемы Enron. За два месяца (!) до банкротства компании Goldman Sachs называл Enron "все еще лучшим из лучших"👇. Как такое возможно?
Американская энергетическая компания Enron считалась "самой инновационной компанией Америки", имела 22 тысячи сотрудников и $100 млрд годовой выручки. В конце 2001 года стало известно, что информация о финансовом состоянии компании была сфальсифицирована с помощью бухгалтерских уловок. 2 декабря 2001 года компания подала на банкротство.
Интересно, что многие до последнего не верили в проблемы Enron. За два месяца (!) до банкротства компании Goldman Sachs называл Enron "все еще лучшим из лучших"👇. Как такое возможно?
📈 Zoom: капитализация в $118 млрд и рост выручки в 4,5 раза
Сервис для видеоконференций показывает самую невероятную историю взлета в 2020 году. В III квартале выручка Zoom выросла в 4,5 раза год к году, чистая прибыль увеличилась в 90 раз. Мультипликаторы оценки одни из самых высоких на рынке. Бизнес оценен в 268 EBITDA за последние 12 месяцев.
Наш скринер идентифицирует Zoom как кандидата в активную стратегию. Напомним, что он отбирает компании роста с хорошими показателями эффективности и с положительным импульсом роста стоимости акций. Недооценка на уровне 1/10 не страшна - для быстро растущих компаний мультипликаторы могут отходить на второй план.
🔎 Тем не менее, полагаем, что включать в портфель такие истории сейчас нелогично. Представьте, что идет война и Lockheed Martin получает множество военных заказов. Когда война пройдет, очевидно, что компании придется сократить масштабы производства. Ценность бизнеса также упадет. Похожую аналогию можно провести с эпохой пандемии и Zoom. Если горизонт 3 года, то вложение выглядит слишком рискованным.
Что вы думаете о Zoom?
#ZM #USAActive
Сервис для видеоконференций показывает самую невероятную историю взлета в 2020 году. В III квартале выручка Zoom выросла в 4,5 раза год к году, чистая прибыль увеличилась в 90 раз. Мультипликаторы оценки одни из самых высоких на рынке. Бизнес оценен в 268 EBITDA за последние 12 месяцев.
Наш скринер идентифицирует Zoom как кандидата в активную стратегию. Напомним, что он отбирает компании роста с хорошими показателями эффективности и с положительным импульсом роста стоимости акций. Недооценка на уровне 1/10 не страшна - для быстро растущих компаний мультипликаторы могут отходить на второй план.
🔎 Тем не менее, полагаем, что включать в портфель такие истории сейчас нелогично. Представьте, что идет война и Lockheed Martin получает множество военных заказов. Когда война пройдет, очевидно, что компании придется сократить масштабы производства. Ценность бизнеса также упадет. Похожую аналогию можно провести с эпохой пандемии и Zoom. Если горизонт 3 года, то вложение выглядит слишком рискованным.
Что вы думаете о Zoom?
#ZM #USAActive
📰 Desk от 04.12.2020
🇷🇺 АФК Система не планирует продавать свои акции Ozon, верит в их рост, заявил президент АФК Владимир Чирахов в ходе телефонной конференции. Ozon на новости +11%.
🇷🇺 Менеджмент АФК Системы сообщил, что может удвоить дивиденды за 2020 год до ₽0,26 на акцию. ДД в этом случае будет небольшой и составит 0,9%. В 2021 году планируют рассмотреть вопрос о модификации дивполитики.
🇷🇺 Менеджмент Татнефти не предлагал СД обсуждать выплату дивидендов за 9 месяцев из-за налоговых нововведений - топ-менеджер. Еще в конце октября менеджмент дивиденды планировал.
🇺🇸 Merck продала долю в Moderna на фоне скачка акций разработчика вакцины от COVID-19.
🇺🇸 Amazon ведет переговоры о покупке Wondery - последнего крупного независимого издателя подкастов на рынке.
🇺🇸 Visa и криптовалютный стартап BlockFi объединились для выпуска кредитной карты Visa Bitcoin Rewards, которая будет возвращать бонусы в виде биткойнов - Bloomberg.
🇺🇸 United Parcel Service наложила ограничения на доставку для Gap, Nike и других ритейлеров из-за беспрецедентного роста онлайн-заказов. По оценкам Национальной федерации розничной торговли, объем покупок в интернете за пять дней распродаж вырос на 44%.
🇺🇸 Нефтегазовая Chevron сократила план капвложений до $14 млрд в 2021 году и $14-16 млрд в следующие четыре года. Снижение инвестиций составит 26%.
👇📈 Карты рынков в комментариях
🇷🇺 АФК Система не планирует продавать свои акции Ozon, верит в их рост, заявил президент АФК Владимир Чирахов в ходе телефонной конференции. Ozon на новости +11%.
🇷🇺 Менеджмент АФК Системы сообщил, что может удвоить дивиденды за 2020 год до ₽0,26 на акцию. ДД в этом случае будет небольшой и составит 0,9%. В 2021 году планируют рассмотреть вопрос о модификации дивполитики.
🇷🇺 Менеджмент Татнефти не предлагал СД обсуждать выплату дивидендов за 9 месяцев из-за налоговых нововведений - топ-менеджер. Еще в конце октября менеджмент дивиденды планировал.
🇺🇸 Merck продала долю в Moderna на фоне скачка акций разработчика вакцины от COVID-19.
🇺🇸 Amazon ведет переговоры о покупке Wondery - последнего крупного независимого издателя подкастов на рынке.
🇺🇸 Visa и криптовалютный стартап BlockFi объединились для выпуска кредитной карты Visa Bitcoin Rewards, которая будет возвращать бонусы в виде биткойнов - Bloomberg.
🇺🇸 United Parcel Service наложила ограничения на доставку для Gap, Nike и других ритейлеров из-за беспрецедентного роста онлайн-заказов. По оценкам Национальной федерации розничной торговли, объем покупок в интернете за пять дней распродаж вырос на 44%.
🇺🇸 Нефтегазовая Chevron сократила план капвложений до $14 млрд в 2021 году и $14-16 млрд в следующие четыре года. Снижение инвестиций составит 26%.
👇📈 Карты рынков в комментариях
📊ЛИДЕРЫ ПО ДИВДОХОДНОСТИ В S&P500
В первой десятке все еще 5 компаний нефтегазового сектора. При этом лишь производитель газа Williams Companies за последние 12 месяцев имеет положительную совокупную доходность акций. Похоже рынок считает, что компания сможет сохранить выплаты на высоком уровне.
#DivUS
В первой десятке все еще 5 компаний нефтегазового сектора. При этом лишь производитель газа Williams Companies за последние 12 месяцев имеет положительную совокупную доходность акций. Похоже рынок считает, что компания сможет сохранить выплаты на высоком уровне.
#DivUS
