ПОЧЕМУ ФОНДЫ ОБЫЧНО НЕ ДЕРЖАТ ОБЛИГАЦИИ ДО ПОГАШЕНИЯ
Вот причины, по которым классические пассивные (индексные) фонды облигаций, как правило, не держат их до погашения:
▪️1. Коротких по сроку облигаций очень много. Они будут доминировать в любом классическом индексе, взвешенном по капитализации или объему выпуска.
Поэтому даже попытка следовать доходности широкого рынка в этом случае обернется инвестициями в основном в денежный рынок очень коротких бумаг.
Это главная причина того, что большинство классических индексов и фондов облигаций продают облигации, которые становятся короче 12 или 6 месяцев.
Так работает и наш индексный биржевой фонд «среднего» (рейтинги от BB+ до A+) рынка облигаций BOND ETF.
▪️2. Профиль риска коротких облигаций существенно отличается от профиля риска любых других бумаг.
Они имеют низкий ценовой риск, так как их цена гораздо менее чувствительна к изменениям процентных ставок. Если инвесторам это нужно, то на нужную часть своего портфеля они могут купить фонды денежного рынка и универсально «миксовать» относительно безрискованные и рискованные долговые инструменты.
Для этой цели мы и создали наш биржевой фонд широкого денежного рынка GOOD ETF. Он инвестирует в корпоративно облигации со сроком до 1 года и, как правило, держит их до погашения.
▪️3. Классические фонды, как правило, следуют индексам.
Сложно строить и следовать индексам, в которых облигации удерживаются до погашения.
Каждое погашение предполагает немедленную ребалансировку индекса или учет полученных денег как денег (или денежный рынок) до следующей даты ребалансировки.
Первое запускает отбор подходящих для индекса бумаг и может существенно и чуть ли ни каждый день изменять все веса всех бумаг в портфеле - это ад для управления таким портфелем на практике.
Второе нарушает последовательность отражения параметров нужного рынка. В итоге нарушается смыл построения индексов - корректное отражение риска и доходности конкретного сегмента рынка или всего рынка в целом - вы получаете не совсем то, чем индекс должен быть.
Это также позволяет управляющему относительно легко обыграть индекс (или ошибиться и показать более низкую доходность), используя вместо просто денег от погашения или инструментов денежного рынка более доходные облигации.
🔹 Последствия
В этом месте многие наши читатели заметят, что продавая облигации до погашения у фондов иногда образуются убытки (когда процентные ставки растут и цены облигаций падают) и прибыли (в противоположной ситуации).
Это так.
И здесь действительно кроется особенность большинства фондов облигаций - невозможность удерживать их до погашения - то есть наличие неустранимого рыночного риска. Очень подробно об этой читайте здесь.
Именно поэтому классические фонды облигаций (за пределами денежного рынка), как правило, являются инструментом долгосрочных инвестиций. И это часто неочевидно для многих инвесторов.
На долгосрочном периоде все события убытков и прибылей от продажи облигаций до погашения становится нейтральными для ожидаемой доходности фондов. На короткий периодах, особенно с сильным ростом ставок - они могут навредить доходности.
🔹 Фонды облигаций с целевой датой погашения
Выше мы поняли, что классические фонды - это далеко не тоже самое, что отдельные облигации. С их помощью также нельзя строить полезные стратегии типа "Лестницы облигаций".
Чтобы решить все описанные проблемы мы создали фонды облигаций с целевыми датами погашения. Они инвестируют в облигации, близкие по сроку к целевой дате фонда и, как правило, держат их до погашения. Таким образом, они работают почти как обычные облигации с погашением в целевую дату и автоматическим реинвестированием купонов в них самих без налогов.
В отличие от облигаций, паи нужно будет продать ближе к целевой дате, если вы не хотите держать фонд дальше (целевая дата изменится на три года вперед). Здесь все подробности.
Сейчас на МосБирже доступны три фонда с целевыми датами:
👉 BNDA: целевая дата 1 дек. 2025 года
👉 BNDB: целевая дата 1 дек. 2026 года
👉 BNDC: целевая дата 1 дек. 2027 года
======
#доходъдневник
#доходъоблигации
Вот причины, по которым классические пассивные (индексные) фонды облигаций, как правило, не держат их до погашения:
▪️1. Коротких по сроку облигаций очень много. Они будут доминировать в любом классическом индексе, взвешенном по капитализации или объему выпуска.
Поэтому даже попытка следовать доходности широкого рынка в этом случае обернется инвестициями в основном в денежный рынок очень коротких бумаг.
Это главная причина того, что большинство классических индексов и фондов облигаций продают облигации, которые становятся короче 12 или 6 месяцев.
Так работает и наш индексный биржевой фонд «среднего» (рейтинги от BB+ до A+) рынка облигаций BOND ETF.
▪️2. Профиль риска коротких облигаций существенно отличается от профиля риска любых других бумаг.
Они имеют низкий ценовой риск, так как их цена гораздо менее чувствительна к изменениям процентных ставок. Если инвесторам это нужно, то на нужную часть своего портфеля они могут купить фонды денежного рынка и универсально «миксовать» относительно безрискованные и рискованные долговые инструменты.
Для этой цели мы и создали наш биржевой фонд широкого денежного рынка GOOD ETF. Он инвестирует в корпоративно облигации со сроком до 1 года и, как правило, держит их до погашения.
▪️3. Классические фонды, как правило, следуют индексам.
Сложно строить и следовать индексам, в которых облигации удерживаются до погашения.
Каждое погашение предполагает немедленную ребалансировку индекса или учет полученных денег как денег (или денежный рынок) до следующей даты ребалансировки.
Первое запускает отбор подходящих для индекса бумаг и может существенно и чуть ли ни каждый день изменять все веса всех бумаг в портфеле - это ад для управления таким портфелем на практике.
Второе нарушает последовательность отражения параметров нужного рынка. В итоге нарушается смыл построения индексов - корректное отражение риска и доходности конкретного сегмента рынка или всего рынка в целом - вы получаете не совсем то, чем индекс должен быть.
Это также позволяет управляющему относительно легко обыграть индекс (или ошибиться и показать более низкую доходность), используя вместо просто денег от погашения или инструментов денежного рынка более доходные облигации.
🔹 Последствия
В этом месте многие наши читатели заметят, что продавая облигации до погашения у фондов иногда образуются убытки (когда процентные ставки растут и цены облигаций падают) и прибыли (в противоположной ситуации).
Это так.
И здесь действительно кроется особенность большинства фондов облигаций - невозможность удерживать их до погашения - то есть наличие неустранимого рыночного риска. Очень подробно об этой читайте здесь.
Именно поэтому классические фонды облигаций (за пределами денежного рынка), как правило, являются инструментом долгосрочных инвестиций. И это часто неочевидно для многих инвесторов.
На долгосрочном периоде все события убытков и прибылей от продажи облигаций до погашения становится нейтральными для ожидаемой доходности фондов. На короткий периодах, особенно с сильным ростом ставок - они могут навредить доходности.
🔹 Фонды облигаций с целевой датой погашения
Выше мы поняли, что классические фонды - это далеко не тоже самое, что отдельные облигации. С их помощью также нельзя строить полезные стратегии типа "Лестницы облигаций".
Чтобы решить все описанные проблемы мы создали фонды облигаций с целевыми датами погашения. Они инвестируют в облигации, близкие по сроку к целевой дате фонда и, как правило, держат их до погашения. Таким образом, они работают почти как обычные облигации с погашением в целевую дату и автоматическим реинвестированием купонов в них самих без налогов.
В отличие от облигаций, паи нужно будет продать ближе к целевой дате, если вы не хотите держать фонд дальше (целевая дата изменится на три года вперед). Здесь все подробности.
Сейчас на МосБирже доступны три фонда с целевыми датами:
👉 BNDA: целевая дата 1 дек. 2025 года
👉 BNDB: целевая дата 1 дек. 2026 года
👉 BNDC: целевая дата 1 дек. 2027 года
======
#доходъдневник
#доходъоблигации
👍58❤30🔥8
💰 X5 – дивиденды
Совет директоров X5 рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 368 рублей на акцию. Дата закрытия реестра - 6 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 13,7%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 19,7%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика КЦ ИКС 5 предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на конец текущего года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Дивиденды не выплачиваются, если величина коэффициента превышает 2.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка компании за 9 месяцев 2025 г. достигла 3,4 трлн руб. (+20,3% г/г). Валовая прибыль 812 млрд руб. (+17,1%). Прибыль от операционной деятельности 177 млрд руб. (+1,5%). Чистая прибыль снизилась до 65,7 млрд руб. (-27,9%). Снижение финансовых результатов компании обусловлено увеличением расходов на обслуживание долга.
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. Объявленная сумма соответствует 152% от чистой прибыли по МСФО за 9 месяцев 2025 г.
▪️ В портфелях
✅ Акции X5 входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD (низкая стабильность выплат), а также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 X5 в сервисе Дивиденды
👉 X5 в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров X5 рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 368 рублей на акцию. Дата закрытия реестра - 6 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 13,7%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 19,7%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика КЦ ИКС 5 предполагает выплату дивидендов дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Совет директоров будет исходить из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на конец текущего года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Дивиденды не выплачиваются, если величина коэффициента превышает 2.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка компании за 9 месяцев 2025 г. достигла 3,4 трлн руб. (+20,3% г/г). Валовая прибыль 812 млрд руб. (+17,1%). Прибыль от операционной деятельности 177 млрд руб. (+1,5%). Чистая прибыль снизилась до 65,7 млрд руб. (-27,9%). Снижение финансовых результатов компании обусловлено увеличением расходов на обслуживание долга.
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. Объявленная сумма соответствует 152% от чистой прибыли по МСФО за 9 месяцев 2025 г.
▪️ В портфелях
✅ Акции X5 входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD (низкая стабильность выплат), а также в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 X5 в сервисе Дивиденды
👉 X5 в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
🔥54👍31❤12
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
GOOD ETF: Фонд широкого денежного рынка - улучшает ожидаемую доходность классического денежного рынка за счет инвестиций в короткие корпоративные облигации высокого качества. Удерживает облигации до погашения. Подходит для краткосрочных вложений (от 3х месяцев) в случае, если вы не уверены, понадобятся ли вам деньги после этого срока.
Как и ожидалось, он показывает опережающую доходность относительно всех классических фондов денежного рынка:
✅ +22.76% с начала торгов 11 декабря 2024 года
✅ +19.4% с начала года
👉 Полезные статьи:
▪️ О фонде: Улучшенный денежный рынок
▪️ В каких случая этот фонд будет идеально подходить для вас
▪️ Как мы контролируем кредитные риски фонда
▪️ Что ожидать в период инвестиций
▪️ Стратегия фонда (pdf)
Как и ожидалось, он показывает опережающую доходность относительно всех классических фондов денежного рынка:
✅ +22.76% с начала торгов 11 декабря 2024 года
✅ +19.4% с начала года
👉 Полезные статьи:
▪️ О фонде: Улучшенный денежный рынок
▪️ В каких случая этот фонд будет идеально подходить для вас
▪️ Как мы контролируем кредитные риски фонда
▪️ Что ожидать в период инвестиций
▪️ Стратегия фонда (pdf)
🔥44😁13❤9👍4👏2👎1
🏦 IPO ДОМ РФ. Наше мнение
20 ноября 2025 г. планируется IPO ДОМ РФ. Тикер DOMRF
Ценовой диапазон определен в диапазоне 1650-1750 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 267-283 млрд руб., без учета допэмиссии.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 ДОМ.РФ – один из крупнейших финансовых институтов с ориентацией на развитие жилищной сферы (финансирование строительства жилья, инфраструктуры, ипотека, секьюритизация ипотеки, арендный бизнес и пр.).
🔹 Предельный объем размещаемых акций составляет 47,1-49,9 млрд руб. Общая капитализация компании составит 314,1-332,9 млрд руб. с учетом допэмиссии. IPO пройдет по схеме cash-in — полученные деньги будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.
🔹 По итогам 9 месяцев 2025 г. активы компании составили 5,8 трлн руб. Наблюдается ежегодный рост процентных доходов, ожидаем, что по итогам 2025 г. процентные доходы вырастут до 877,9 млрд руб. Аналогично росту процентных доходов, ДОМ РФ также удавалось наращивать чистую прибыль, за 2024 г. прибыль составила 65,8 млрд руб., (+39,2% г/г). Ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2025 г. достигнет 85,7 млрд руб. и продолжит расти в среднем на 15,7% ежегодно до 2030 года.
🔹 Согласно принятой дивидендной политике, компания планирует направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. По указному правилу, ожидаемая доходность ближайшего дивиденда составляет 15,1% от цены размещения.
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (1750 руб.) может предоставить инвесторам доходность выше среднерыночной – в пределах 36% годовых.
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг - оценка 17 из 20. За всю историю наших исследований IPO это самая высокая оценка.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Лучшие с нашей точки зрения акции по потенциалу роста мы включаем в наш новый активный биржевой фонд акций WILD и ОПИФ "ДОХОДЪ. российские акции. Первый эшелон" (доступен для быстрой покупки на ФинУслугах).
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
20 ноября 2025 г. планируется IPO ДОМ РФ. Тикер DOMRF
Ценовой диапазон определен в диапазоне 1650-1750 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации компании на уровне 267-283 млрд руб., без учета допэмиссии.
В этой статье мы кратко расскажем о компании, предстоящем IPO и дальнейших перспективах.
Главное:
🔹 ДОМ.РФ – один из крупнейших финансовых институтов с ориентацией на развитие жилищной сферы (финансирование строительства жилья, инфраструктуры, ипотека, секьюритизация ипотеки, арендный бизнес и пр.).
🔹 Предельный объем размещаемых акций составляет 47,1-49,9 млрд руб. Общая капитализация компании составит 314,1-332,9 млрд руб. с учетом допэмиссии. IPO пройдет по схеме cash-in — полученные деньги будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.
🔹 По итогам 9 месяцев 2025 г. активы компании составили 5,8 трлн руб. Наблюдается ежегодный рост процентных доходов, ожидаем, что по итогам 2025 г. процентные доходы вырастут до 877,9 млрд руб. Аналогично росту процентных доходов, ДОМ РФ также удавалось наращивать чистую прибыль, за 2024 г. прибыль составила 65,8 млрд руб., (+39,2% г/г). Ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2025 г. достигнет 85,7 млрд руб. и продолжит расти в среднем на 15,7% ежегодно до 2030 года.
🔹 Согласно принятой дивидендной политике, компания планирует направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. По указному правилу, ожидаемая доходность ближайшего дивиденда составляет 15,1% от цены размещения.
🔹 По нашим оценкам верхняя граница цены размещения (1750 руб.) может предоставить инвесторам доходность выше среднерыночной – в пределах 36% годовых.
🔹 По модели стоимостной долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем рейтинг - оценка 17 из 20. За всю историю наших исследований IPO это самая высокая оценка.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой - в Дзен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
======
Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Лучшие с нашей точки зрения акции по потенциалу роста мы включаем в наш новый активный биржевой фонд акций WILD и ОПИФ "ДОХОДЪ. российские акции. Первый эшелон" (доступен для быстрой покупки на ФинУслугах).
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
Дзен | Статьи
IPO ДОМ.РФ. Наше мнение
Статья автора «ДОХОДЪ» в Дзене ✍: 20 ноября 2025 г. планируется IPO ДОМ РФ. Тикер DOMRF Ценовой диапазон определен в диапазоне 1650-1750 руб.
👍58👎21❤20🔥4👏1
Индекс МосБиржи по итогам недели: -1,59%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Совкомбанк +4,3%
МКБ +3,8%
Полюс +3,4%
Сургутнефтегаз ао +1,7%
БСП ао +1,6%
⬇️ Аутсайдеры
iПозитив -6,5%
Ростелеком ао -5,9%
ЛУКОЙЛ -5,9%
Совкомфлот -5,4%
ПИК -4,3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Совкомбанк +4,3%
МКБ +3,8%
Полюс +3,4%
Сургутнефтегаз ао +1,7%
БСП ао +1,6%
⬇️ Аутсайдеры
iПозитив -6,5%
Ростелеком ао -5,9%
ЛУКОЙЛ -5,9%
Совкомфлот -5,4%
ПИК -4,3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍37😢16❤7🎉5🔥3😁3👌3
Агрессивный инвестор садится перед консультантом, заполняет анкету. Доходит до пункта «Готовность к риску» и ставит галочку напротив «Максимальная».
На самом деле, сразу было видно, что это тот тип людей, у которых в глазах читается: «Я пришёл не за портфелем — я пришёл за приключением».
Консультант, глядя в анкету:
— Уточните, пожалуйста: у вас эта «максимальная» согласована с супругой?
— Ну… технически она знает, что я инвестирую.
— Тогда я хотел бы предложить вам уникальное решение.
— Какое?
— Стратегия сохранения брака.
#доходъюмор
На самом деле, сразу было видно, что это тот тип людей, у которых в глазах читается: «Я пришёл не за портфелем — я пришёл за приключением».
Консультант, глядя в анкету:
— Уточните, пожалуйста: у вас эта «максимальная» согласована с супругой?
— Ну… технически она знает, что я инвестирую.
— Тогда я хотел бы предложить вам уникальное решение.
— Какое?
— Стратегия сохранения брака.
#доходъюмор
😁198👍38❤11🔥7🤩6👎3
Спекулятивные рынки управляются скорее сомнениями, чем убеждениями, скорее страхами, чем прогнозами, воспоминаниями о прошлом, а не предвидением будущего. Уровень биржевых цен показывает не то, что инвесторы знают, они показывают то, что они не знают.
Столкнувшись с трудностями и неопределенностями современного мира, рыночная стоимость акций будет колебаться в гораздо более широких пределах, чем можно было ожидать раньше.
Мысль о том, что мы сможем вовремя продать наши акции нашему соседу, не является, конечно, практичной политикой для общества в целом; тем не менее, попытка сделать это может существенно отклонить цены от разумной оценки их внутренней стоимости и стать серьезным препятствием для конструктивных инвестиций.
=====
Дж. М. Кейнс, выступление перед Национальным обществом взаимного страхования жизни, 1938 г.
Другие высказывания Кейнса о рынке читайте здесь, а эта игра иллюстрирует процесс принятия решений на рынке акций "по Кейнсу" (Конкурс красоты Кейнса).
#доходъисториярынков
Столкнувшись с трудностями и неопределенностями современного мира, рыночная стоимость акций будет колебаться в гораздо более широких пределах, чем можно было ожидать раньше.
Мысль о том, что мы сможем вовремя продать наши акции нашему соседу, не является, конечно, практичной политикой для общества в целом; тем не менее, попытка сделать это может существенно отклонить цены от разумной оценки их внутренней стоимости и стать серьезным препятствием для конструктивных инвестиций.
=====
Дж. М. Кейнс, выступление перед Национальным обществом взаимного страхования жизни, 1938 г.
Другие высказывания Кейнса о рынке читайте здесь, а эта игра иллюстрирует процесс принятия решений на рынке акций "по Кейнсу" (Конкурс красоты Кейнса).
#доходъисториярынков
Telegram
ДОХОДЪ
Иногда долг инвестора в том, чтобы принять уменьшение капитала с невозмутимостью и без самобичевания
Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) -экономист, однин из основателей макроэкономики. Он активно инвестировал на фондовом рынке и его выводы весьма интересны.…
Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) -экономист, однин из основателей макроэкономики. Он активно инвестировал на фондовом рынке и его выводы весьма интересны.…
🔥29👍22❤8
💰 Татнефть - дивиденды
Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 8,13 руб. на обыкновенную и привилегированную акции. Дата закрытия реестра - 11 января 2026 г.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность обыкновенных акций по текущим ценам: 1,49%.
Дивидендная доходность привилегированных акций по текущим ценам: 1,58%.
Ожидаемая доходность обыкновенных акций в следующие 12 мес.: 7,75%
Ожидаемая доходность привилегированных акций в следующие 12 мес.: 8,22%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике, Татнефть платит не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. По обыкновенным акциям и префам платят равный дивиденд. Выплаты осуществляют 3 раза в год (за полугодие, 3 и 4 кварталы).
▪️ Ожидания и комментарии
Согласно РСБУ выручка компании за 9 месяцев 2025 г. составила 1 049,7 млрд руб. (-9,7% г/г). Валовая прибыль 233 млрд руб. (-28%), чистая прибыль 104,6 млрд руб. (-39,3%).
Сумма рекомендуемой выплаты на уровне наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов соответствует 50% от прибыли по РСБУ за 3 квартал.
▪️ В портфелях
✅ Акции Татнефти обоих типов входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, обыкновенные акции также входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Татнефть-ао в сервисе Дивиденды
👉 Татнефть-п в сервисе Дивиденды
👉 Татнефть в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 8,13 руб. на обыкновенную и привилегированную акции. Дата закрытия реестра - 11 января 2026 г.
▪️ Доходность
Дивидендная доходность обыкновенных акций по текущим ценам: 1,49%.
Дивидендная доходность привилегированных акций по текущим ценам: 1,58%.
Ожидаемая доходность обыкновенных акций в следующие 12 мес.: 7,75%
Ожидаемая доходность привилегированных акций в следующие 12 мес.: 8,22%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике, Татнефть платит не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. По обыкновенным акциям и префам платят равный дивиденд. Выплаты осуществляют 3 раза в год (за полугодие, 3 и 4 кварталы).
▪️ Ожидания и комментарии
Согласно РСБУ выручка компании за 9 месяцев 2025 г. составила 1 049,7 млрд руб. (-9,7% г/г). Валовая прибыль 233 млрд руб. (-28%), чистая прибыль 104,6 млрд руб. (-39,3%).
Сумма рекомендуемой выплаты на уровне наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов соответствует 50% от прибыли по РСБУ за 3 квартал.
▪️ В портфелях
✅ Акции Татнефти обоих типов входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, обыкновенные акции также входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Татнефть-ао в сервисе Дивиденды
👉 Татнефть-п в сервисе Дивиденды
👉 Татнефть в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍50🔥21😢18❤14🎉2👏1👌1
💰 Т-Технологии – дивиденды
Совет директоров Т-Технологии (ТКС Холдинг) рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 36 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 8 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 1,2%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 6,2%
▪️ Дивидендная политика
Действующая дивидендная политика Т-Технологии предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год. С учетом условий, обозначенных в дивидендной политике, Группа будет стремиться объявлять дивиденды по результатам каждого квартала.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 9 месяцев 2025 г. составили 368,8 млрд руб. (+44,9% г/г). Чистые комиссионные доходы 102,5 млрд руб. (+42,7%). Значение чистой прибыли составило 120,4 млрд руб. (+44%).
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась немного ниже наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов составляет 24% от квартальной чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
✅ Акции Т-Технологии входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Т-Технологии в сервисе Дивиденды
👉 Т-Технологии в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров Т-Технологии (ТКС Холдинг) рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 36 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 8 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 1,2%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 6,2%
▪️ Дивидендная политика
Действующая дивидендная политика Т-Технологии предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год. С учетом условий, обозначенных в дивидендной политике, Группа будет стремиться объявлять дивиденды по результатам каждого квартала.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 9 месяцев 2025 г. составили 368,8 млрд руб. (+44,9% г/г). Чистые комиссионные доходы 102,5 млрд руб. (+42,7%). Значение чистой прибыли составило 120,4 млрд руб. (+44%).
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась немного ниже наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов составляет 24% от квартальной чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
✅ Акции Т-Технологии входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
==========
👉 Т-Технологии в сервисе Дивиденды
👉 Т-Технологии в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍30🔥25❤10👎5👏1😁1🤩1
💰 Роснефть - дивиденды
Совет директоров Роснефти рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 11,56 руб. на акцию. Дата закрытия реестра - 12 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 2,8%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 6,1%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Роснефти, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год. Компания стабильно придерживается дивидендной политики.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка Компании за 1 полугодие 2025 г. составила 4,3 трлн руб. (-17,6% г/г). Операционная прибыль снизилась до 582 млрд руб. (-52,6%). Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти» сократилась до 245 млрд руб. (-68,3%).
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от чистой прибыли по МСФО за 1 полугодие 2025.
▪️ В портфелях
✅ Акции Роснефти входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 Роснефть в сервисе Дивиденды
👉 Роснефть в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров Роснефти рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 11,56 руб. на акцию. Дата закрытия реестра - 12 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 2,8%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 6,1%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Роснефти, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год. Компания стабильно придерживается дивидендной политики.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка Компании за 1 полугодие 2025 г. составила 4,3 трлн руб. (-17,6% г/г). Операционная прибыль снизилась до 582 млрд руб. (-52,6%). Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти» сократилась до 245 млрд руб. (-68,3%).
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от чистой прибыли по МСФО за 1 полугодие 2025.
▪️ В портфелях
✅ Акции Роснефти входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 Роснефть в сервисе Дивиденды
👉 Роснефть в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
🔥27👍23❤11😢6👏5😁2
💰 Лукойл - дивиденды
Совет директоров Лукойла рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 397 рубль на акцию. Дата закрытия реестра 12 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 7,3%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 17,8%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика Лукойла (октябрь 2019 г.) основана на следующих принципах: выплаты производятся дважды в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. Сумма промежуточных дивидендов рассчитывается на основании отчетности по МСФО за 6 месяцев.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка Компании за 1 полугодие 2025 г. составила 3,6 трлн руб. (-16,9% г/г). Операционная прибыль 344,7 млрд руб. (-50,3%). Чистая прибыль снизилась на 51,4% - до 287 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов составляет ~81% от чистой прибыли по МСФО за 1 полугодие 2025.
▪️ В портфелях
✅ Акции Лукойл входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 Лукойл в сервисе Дивиденды
👉 Лукойл в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров Лукойла рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 397 рубль на акцию. Дата закрытия реестра 12 января 2026 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 7,3%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 17,8%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика Лукойла (октябрь 2019 г.) основана на следующих принципах: выплаты производятся дважды в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. Сумма промежуточных дивидендов рассчитывается на основании отчетности по МСФО за 6 месяцев.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка Компании за 1 полугодие 2025 г. составила 3,6 трлн руб. (-16,9% г/г). Операционная прибыль 344,7 млрд руб. (-50,3%). Чистая прибыль снизилась на 51,4% - до 287 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов составляет ~81% от чистой прибыли по МСФО за 1 полугодие 2025.
▪️ В портфелях
✅ Акции Лукойл входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 Лукойл в сервисе Дивиденды
👉 Лукойл в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👍75🔥44❤25😢5😁2👎1
Индекс МосБиржи по итогам недели: +6,31%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
МКБ +17,1%
ПИК +15,6%
Татнефть ао +12,9%
Татнефть ап +12,7%
Совкомфлот +9,8%
⬇️ Аутсайдеры
Банк Санкт-Петербург -1,1%
Ростелеком ао -0,4%
КЦ ИКС 5 +0,1%
Фосагро +0,4%
Ренессанс Страхование +0,5%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
МКБ +17,1%
ПИК +15,6%
Татнефть ао +12,9%
Татнефть ап +12,7%
Совкомфлот +9,8%
⬇️ Аутсайдеры
Банк Санкт-Петербург -1,1%
Ростелеком ао -0,4%
КЦ ИКС 5 +0,1%
Фосагро +0,4%
Ренессанс Страхование +0,5%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
🔥42❤11👍6👎4
Forwarded from MOEX - Московская биржа
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🏎 MOEX — главная площадка денежных ралли
Пока в сети разворачиваются нешуточные состязания БПИФов денежного рынка, мы гордимся, что гонки проходят по надежной высокотехнологичной трассе с хорошим информационным покрытием!
Болеем за всех и ждем участников, которых давно не было в уличных гонках🏁
@RSHB_Invest @mkb_investments
P.S. С нас — легкий старт и качественное топливо ⛽️
Читайте нас в🔹
Пока в сети разворачиваются нешуточные состязания БПИФов денежного рынка, мы гордимся, что гонки проходят по надежной высокотехнологичной трассе с хорошим информационным покрытием!
Болеем за всех и ждем участников, которых давно не было в уличных гонках
@RSHB_Invest @mkb_investments
P.S. С нас — легкий старт и качественное топливо ⛽️
Читайте нас в
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥27❤6👏5😁5👎4
На партийном собрании партийный функционер агитирует местного рабочего. Он спрашивает его: «Товарищ, если бы у вас было два дома, вы бы отдали один Коммунистической партии?»
Рабочий отвечает: «Да, конечно, один из своих домов я бы отдал партии!»
Затем он спрашивает: «Если бы у вас было две машины, вы бы отдали одну партии?»
И снова рабочий говорит: «Да, я бы отдал партии одну из своих машин!»
Наконец, он спрашивает: «Если бы у вас было две рубашки, вы бы отдали одну из них партии?»
"Нет!"
Партийный функционер спрашивает: «Но почему? Почему вы не передадите партии одну из своих рубашек?»
Рабочий говорит: «Потому что у меня ЕСТЬ две рубашки!»
#доходъюмор
Рабочий отвечает: «Да, конечно, один из своих домов я бы отдал партии!»
Затем он спрашивает: «Если бы у вас было две машины, вы бы отдали одну партии?»
И снова рабочий говорит: «Да, я бы отдал партии одну из своих машин!»
Наконец, он спрашивает: «Если бы у вас было две рубашки, вы бы отдали одну из них партии?»
"Нет!"
Партийный функционер спрашивает: «Но почему? Почему вы не передадите партии одну из своих рубашек?»
Рабочий говорит: «Потому что у меня ЕСТЬ две рубашки!»
#доходъюмор
😁305👍62❤19👏13👌2👎1
💰 ЭсЭфАй - дивиденды
Совет директоров ЭсЭфАй (ранее САФМАР Финансовые инвестиции) рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 902 рубля на акцию. Дата закрытия реестра – 25 декабря 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 52,7%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 54,3%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике ЭсЭфАй целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 1 полугодие 2025 г. составили 13,1 млрд руб. (+4,7% г/г). Доход от операционной деятельности 14,4 млрд руб. (-35,6%), значение чистой прибыли сократилось на 61,4% и составило 5,9 млрд руб.
Источником для дивидендов станут средства от продажи «Европлана» Альфа-Банку. На выплаты акционерам направится 43,9 млрд руб., что составляет 77% от суммы сделки в 56,9 млрд руб.
Эсэфай также объявил выкуп акций у несогласных с крупной сделкой по цене 1256,4 руб. за штуку. В конечном итоге, инвесторы, державшие акции до 20 ноября, имеют право на получение 902 руб. в качестве дивидендов, а также могут продать акции по 1256,4 руб.
▪️ В портфелях
✅ Акции Эсэфай входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD (низкая стабильность выплат)
==========
👉 Эсэфай в сервисе Дивиденды
👉 Эсэфай в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Совет директоров ЭсЭфАй (ранее САФМАР Финансовые инвестиции) рекомендовал выплату дивидендов за 9 месяцев 2025 г. в размере 902 рубля на акцию. Дата закрытия реестра – 25 декабря 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 52,7%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 54,3%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике ЭсЭфАй целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 1 полугодие 2025 г. составили 13,1 млрд руб. (+4,7% г/г). Доход от операционной деятельности 14,4 млрд руб. (-35,6%), значение чистой прибыли сократилось на 61,4% и составило 5,9 млрд руб.
Источником для дивидендов станут средства от продажи «Европлана» Альфа-Банку. На выплаты акционерам направится 43,9 млрд руб., что составляет 77% от суммы сделки в 56,9 млрд руб.
Эсэфай также объявил выкуп акций у несогласных с крупной сделкой по цене 1256,4 руб. за штуку. В конечном итоге, инвесторы, державшие акции до 20 ноября, имеют право на получение 902 руб. в качестве дивидендов, а также могут продать акции по 1256,4 руб.
▪️ В портфелях
✅ Акции Эсэфай входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD и в фонд анализа акций WILD ETF (на основе нашей активной стратегии).
📓Не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD (низкая стабильность выплат)
==========
👉 Эсэфай в сервисе Дивиденды
👉 Эсэфай в сервисе Анализ акций
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
😁33❤18🤩15👌7🔥6👍1😢1🎉1
📊 Актуальные параметры наших фондов облигаций. Ноябрь 2025
В таблице и на графике ниже представлены основные параметры всех наших биржевых фондов облигаций по состоянию на 28 ноября 2025 года - от средних сроков и эффективных доходностей к погашению, до среднего качества и рейтинга эмитентов. Текущие доходности ОФЗ и банковских депозитов на сопоставимые сроки приведены в столбце "Безрисковые доходности" и отдельной кривой доходностей на графике.
Изменение цен паев за месяц:
📗 GOOD: +1,66%
📗 BNDA: +1,52%
📗 BNDB: +1.53%
📗 BNDC: +2,33%
📗 BOND: +2,56%
Коротко о фондах:
▪️GOOD ETF - фонд, «улучшающий» денежный рынок через инвестиции в короткие корпоративные облигаций.
Подходит для краткосрочных вложений (от трех месяцев) в случае, если вы не уверены, когда понадобятся деньги, и хотите оставаться «в коротких» инвестициях, с возможностью легко выйти или продолжать инвестировать.
На графике всегда будет находится на сроке около 6 мес. как «вечный» короткий фонд. Он постоянно держит облигации со сроком до года. Когда одни бумаги погашаются, на их место тут же покупаются новые — тоже с коротким сроком. Такой фонд не имеет «даты окончания», он как конвейер: работает без остановки.
▪️BNDA / BNDB / BNDC ETF - фонды облигаций с целевой датой погашения, которые похожи на инвестиции в отдельные облигации.
Работают почти как обычные облигации с погашением в целевую дату и автоматическим реинвестированием купонов в них самих без налогов. В отличие от облигаций, паи нужно будет продать ближе к целевой дате, если вы не хотите держать фонд дальше (целевая дата изменится на три года вперед).
Используйте также как отдельные облигации.
Подходят, вы если знаете, что деньги понадобятся вам к таким целевым датам или хотите создать трехлетнюю «лестницу» из фондов с разными сроками (BNDA- 1.12.2025, BNDB - 1.12.2026, BNDC - 1.12.2027), чтобы уменьшить влияние колебаний ставок и находится сразу «во всем рынке» облигаций с возможностью «оканчивать» инвестиции в целевые даты. Подробнее тут.
На графике будут постоянно сдвигаться по сроку до погашения вплоть до своей целевой даты. Они набирают в портфель облигации, которые погашаются/выкупаются в среднем в целевую дату. Все поступления также реинвестируются к этой дате. Каждый день срок жизни облигаций в этих фондах становится всё меньше, а риск падения их цены — всё ниже. Ведь чем ближе дата погашения, тем сильнее цена облигаций стремится к номиналу (подробнее).
▪️BOND ETF - индексный фонд, инвестирующий в облигации "среднего" рынка с рейтингами от A+ до BB+ на всех сроках (кроме самых коротких).
Имеет повышенную ожидаемую доходность, но не держит бумаги до погашения (не годится для инвестиций к конкретной дате или краткосрочных инвестиций) и поэтому подходит для долгосрочных инвестиций в портфеле с акциями и прочими инструментами.
На графике будет "блуждать" в средине сроков, отражая сроки до погашения и дюрацию рынка облигаций в целом. Как правило, будет иметь повышенную доходность относительно остальных фондов.
======
Полный состав всех фондов доступен на их страницах на любую дату (раздел "Структура" и кнопка "Сформировать").
👉👉 Полная версия этой статьи с дополнительной инфографикой - в Дзен.
В таблице и на графике ниже представлены основные параметры всех наших биржевых фондов облигаций по состоянию на 28 ноября 2025 года - от средних сроков и эффективных доходностей к погашению, до среднего качества и рейтинга эмитентов. Текущие доходности ОФЗ и банковских депозитов на сопоставимые сроки приведены в столбце "Безрисковые доходности" и отдельной кривой доходностей на графике.
Изменение цен паев за месяц:
📗 GOOD: +1,66%
📗 BNDA: +1,52%
📗 BNDB: +1.53%
📗 BNDC: +2,33%
📗 BOND: +2,56%
Коротко о фондах:
▪️GOOD ETF - фонд, «улучшающий» денежный рынок через инвестиции в короткие корпоративные облигаций.
Подходит для краткосрочных вложений (от трех месяцев) в случае, если вы не уверены, когда понадобятся деньги, и хотите оставаться «в коротких» инвестициях, с возможностью легко выйти или продолжать инвестировать.
На графике всегда будет находится на сроке около 6 мес. как «вечный» короткий фонд. Он постоянно держит облигации со сроком до года. Когда одни бумаги погашаются, на их место тут же покупаются новые — тоже с коротким сроком. Такой фонд не имеет «даты окончания», он как конвейер: работает без остановки.
▪️BNDA / BNDB / BNDC ETF - фонды облигаций с целевой датой погашения, которые похожи на инвестиции в отдельные облигации.
Работают почти как обычные облигации с погашением в целевую дату и автоматическим реинвестированием купонов в них самих без налогов. В отличие от облигаций, паи нужно будет продать ближе к целевой дате, если вы не хотите держать фонд дальше (целевая дата изменится на три года вперед).
Используйте также как отдельные облигации.
Подходят, вы если знаете, что деньги понадобятся вам к таким целевым датам или хотите создать трехлетнюю «лестницу» из фондов с разными сроками (BNDA- 1.12.2025, BNDB - 1.12.2026, BNDC - 1.12.2027), чтобы уменьшить влияние колебаний ставок и находится сразу «во всем рынке» облигаций с возможностью «оканчивать» инвестиции в целевые даты. Подробнее тут.
На графике будут постоянно сдвигаться по сроку до погашения вплоть до своей целевой даты. Они набирают в портфель облигации, которые погашаются/выкупаются в среднем в целевую дату. Все поступления также реинвестируются к этой дате. Каждый день срок жизни облигаций в этих фондах становится всё меньше, а риск падения их цены — всё ниже. Ведь чем ближе дата погашения, тем сильнее цена облигаций стремится к номиналу (подробнее).
▪️BOND ETF - индексный фонд, инвестирующий в облигации "среднего" рынка с рейтингами от A+ до BB+ на всех сроках (кроме самых коротких).
Имеет повышенную ожидаемую доходность, но не держит бумаги до погашения (не годится для инвестиций к конкретной дате или краткосрочных инвестиций) и поэтому подходит для долгосрочных инвестиций в портфеле с акциями и прочими инструментами.
На графике будет "блуждать" в средине сроков, отражая сроки до погашения и дюрацию рынка облигаций в целом. Как правило, будет иметь повышенную доходность относительно остальных фондов.
======
Полный состав всех фондов доступен на их страницах на любую дату (раздел "Структура" и кнопка "Сформировать").
👉👉 Полная версия этой статьи с дополнительной инфографикой - в Дзен.
👍38❤16🔥9👌3
Индекс МосБиржи по итогам недели: -0,32%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Аэрофлот +4,7%
ВТБ +2,5%
РУСАЛ +2,1%
Юнипро +1,8%
ММК +1,7%
⬇️ Аутсайдеры
Татнефть ап -5%
Татнефть ао -4,1%
МКБ -3,7%
Сургнефтегаз ао -3,1%
ЮГК -2,6%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Аэрофлот +4,7%
ВТБ +2,5%
РУСАЛ +2,1%
Юнипро +1,8%
ММК +1,7%
⬇️ Аутсайдеры
Татнефть ап -5%
Татнефть ао -4,1%
МКБ -3,7%
Сургнефтегаз ао -3,1%
ЮГК -2,6%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.
👌22👍13🔥12❤5👎5
Когда роботы обещали заменить финансовых консультантов, но сначала решили прочувствовать человеческие убытки.
#доходъюмор
#доходъюмор
😁129😢10🔥5👎3
ПУТАНИЦА ЗАБЛУЖДЕНИЙ
Ниже мы приводим наш перевод небольшого отрывка из книги «Путаница заблуждений» (Confusion de Confusiones), испанского торговца алмазами и финансиста Джозефа де ла Вега, проживавшего в Амстердаме.
Книга издана в 1688 году и является первым исследованием Амстердамской фондовой биржи.. Обратите внимание как всё это похоже на современность.
========
…. Для того чтобы у вас не сложилось впечатление, что движение цен на бирже необъяснимо, обратите внимание и осознайте, что есть три причины роста цен и три причины их падения: условия в Индии, европейская политика и мнение о самих акциях. Последняя причина часто не имеет большого значения, поскольку противодействующие силы могут действовать в противоположном направлении. Если мудрый спекулянт хочет постоянно получать новости из Индии, чтобы понять перспективы акций, то, несмотря на трудности, эти сведения можно добыть.
Но даже если кто-то обладает такой информацией, неразумно будет слепо спекулировать на ней, ибо, если спекулянт берет на себя больше, чем позволяет его финансовые возможности, и пренебрегает советом Сенеки о том, что стол не должен быть больше желудка, он неизбежно ошибется, и мир соскользнет с его плеч, ибо он не Атлант.
Даже если мы предположим, что новости хорошие и правильные, что сообщения приходят в нужное время и что они возвещают о счастливом прибытии кораблей, тем не менее, неблагоприятное событие, происходящее после получения новостей, но до завершения дела компанией, может разрушить это великолепие и удовлетворенность. Корабли могут затонуть в гавани, и надежды будут разрушены.
Но даже при том, что все, что касается Индии, благоприятно, тем не менее, нужно было бы осведомиться и о европейских условиях: не предпринимается ли никакого сдерживающего морского перевооружения, не вызывают ли союзы конфронтации и не могут ли другие военные приготовления вызвать обвал цен на акции.
Мы уже часто видели, что одна часть спекулянтов покупала на основе новостей из Индии, в то время как другая - продавала на основе неясной европейской ситуации. Ибо в последнем случае вероятность прибыльной отдачи от импорта уменьшается, а издержки растут в Европе с повышением налогов.
Даже если существуют чудесные способы узнать самые скрытые новости, обязательства спекулянтов меняются, и их решения становятся непредсказуемыми. Трудности и ужасные происшествия в торговле на бирже научили нас некоторым принципам:
🔸️ Первый принцип в спекуляциях: никогда никому не давать советов покупать или продавать акции, потому что там, где есть хоть малейшее непонимание ситуации, самый доброжелательный совет может обернуться неудачей.
🔸️ Второй принцип: старайтесь получать любую прибыль, не выражая сожаления по поводу упущенной выгоды, потому что улов может выскользнуть из рук раньше, чем вы думаете. Мудро наслаждаться тем, что возможно, не надеясь на продолжение благоприятной конъюнктуры и постоянство удачи.
🔸️ Третий принцип: прибыль от спекуляций – это как сокровища гоблинов. Сначала это могут быть магические камни, потом угли, потом алмазы, потом кремни, потом утренняя роса, потом слезы.
🔸️ Четвертый принцип: тот, кто хочет выиграть в этой игре, должен иметь терпение и деньги, поскольку ценность непостоянна, а слухи имеют мало общего с правдой. Тот, кто умеет переносить удары, не пугаясь несчастья, похож на льва, который отвечает на гром рыком, и не похож на лань, которая, оглушенная громом, пытается бежать. Несомненно, тот, кто не теряет надежды, победит и получит деньги, которые планировал.
Из-за превратностей судьбы многие спекулянты выглядят смешно, потому что одни руководствуются мечтами, другие - пророчествами, третьи - иллюзиями, четвертые - настроениями, и бесчисленное множество – фантазиями и химерами.
=========
Полностью эта книга доступна по этой ссылке.
Ниже гравюра с изображением Амстердамской фондовой биржи, основаной в 1602 году.
#доходъисториярынков
Ниже мы приводим наш перевод небольшого отрывка из книги «Путаница заблуждений» (Confusion de Confusiones), испанского торговца алмазами и финансиста Джозефа де ла Вега, проживавшего в Амстердаме.
Книга издана в 1688 году и является первым исследованием Амстердамской фондовой биржи.. Обратите внимание как всё это похоже на современность.
========
…. Для того чтобы у вас не сложилось впечатление, что движение цен на бирже необъяснимо, обратите внимание и осознайте, что есть три причины роста цен и три причины их падения: условия в Индии, европейская политика и мнение о самих акциях. Последняя причина часто не имеет большого значения, поскольку противодействующие силы могут действовать в противоположном направлении. Если мудрый спекулянт хочет постоянно получать новости из Индии, чтобы понять перспективы акций, то, несмотря на трудности, эти сведения можно добыть.
Но даже если кто-то обладает такой информацией, неразумно будет слепо спекулировать на ней, ибо, если спекулянт берет на себя больше, чем позволяет его финансовые возможности, и пренебрегает советом Сенеки о том, что стол не должен быть больше желудка, он неизбежно ошибется, и мир соскользнет с его плеч, ибо он не Атлант.
Даже если мы предположим, что новости хорошие и правильные, что сообщения приходят в нужное время и что они возвещают о счастливом прибытии кораблей, тем не менее, неблагоприятное событие, происходящее после получения новостей, но до завершения дела компанией, может разрушить это великолепие и удовлетворенность. Корабли могут затонуть в гавани, и надежды будут разрушены.
Но даже при том, что все, что касается Индии, благоприятно, тем не менее, нужно было бы осведомиться и о европейских условиях: не предпринимается ли никакого сдерживающего морского перевооружения, не вызывают ли союзы конфронтации и не могут ли другие военные приготовления вызвать обвал цен на акции.
Мы уже часто видели, что одна часть спекулянтов покупала на основе новостей из Индии, в то время как другая - продавала на основе неясной европейской ситуации. Ибо в последнем случае вероятность прибыльной отдачи от импорта уменьшается, а издержки растут в Европе с повышением налогов.
Даже если существуют чудесные способы узнать самые скрытые новости, обязательства спекулянтов меняются, и их решения становятся непредсказуемыми. Трудности и ужасные происшествия в торговле на бирже научили нас некоторым принципам:
🔸️ Первый принцип в спекуляциях: никогда никому не давать советов покупать или продавать акции, потому что там, где есть хоть малейшее непонимание ситуации, самый доброжелательный совет может обернуться неудачей.
🔸️ Второй принцип: старайтесь получать любую прибыль, не выражая сожаления по поводу упущенной выгоды, потому что улов может выскользнуть из рук раньше, чем вы думаете. Мудро наслаждаться тем, что возможно, не надеясь на продолжение благоприятной конъюнктуры и постоянство удачи.
🔸️ Третий принцип: прибыль от спекуляций – это как сокровища гоблинов. Сначала это могут быть магические камни, потом угли, потом алмазы, потом кремни, потом утренняя роса, потом слезы.
🔸️ Четвертый принцип: тот, кто хочет выиграть в этой игре, должен иметь терпение и деньги, поскольку ценность непостоянна, а слухи имеют мало общего с правдой. Тот, кто умеет переносить удары, не пугаясь несчастья, похож на льва, который отвечает на гром рыком, и не похож на лань, которая, оглушенная громом, пытается бежать. Несомненно, тот, кто не теряет надежды, победит и получит деньги, которые планировал.
Из-за превратностей судьбы многие спекулянты выглядят смешно, потому что одни руководствуются мечтами, другие - пророчествами, третьи - иллюзиями, четвертые - настроениями, и бесчисленное множество – фантазиями и химерами.
=========
Полностью эта книга доступна по этой ссылке.
Ниже гравюра с изображением Амстердамской фондовой биржи, основаной в 1602 году.
#доходъисториярынков
👍130❤31🔥26😁4👏1
🏁 ПЕРВАЯ ЦЕЛЕВАЯ ДАТА ДОСТИГНУТА. BNDA ETF СТАНОВИТСЯ ТРЕХЛЕТНИМ
1 декабря наступила целевая дата погашения облигаций нашего фонда BNDA ETF (БПИФ ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025/2028/2031). До этой даты все инвестиции фонда были сконцентрированы в облигациях с погашением/выкупом вокруг 1 декабря 2025 года.
По мере приближения к этой дате более короткие облигации погашались и когда выбор хороших коротких бумаг стал слишком узок, фонд вкладывал свободные средства в операции овернайт (РЕПО с ЦК), доля которых в последнее время составляла почти 60%.
Фонд начал торговаться 12 мая 2025 года и вот его результаты:
▪️ BNDA ETF с начала торгов: +11.68% (21% годовых)
▪️ Доходность денежного рынка (LQDT): +10.47% (18.8% годовых)
✅ Теперь согласно правилам фонда все оставшиеся короткие бумаги будут проданы и целевыми активами фонда станут облигации с погашением/выкупом вокруг 1 декабря 2028 года.
Такое роллирование позволяет создавать и поддерживать полностью автоматические трехлетние лестницы облигаций из фондов. Инвестируя равными долями в три фонда BNDB (целевая дата 1 декабря 2026 года), BNDC (1 декабря 2027 года) и BNDA (1 декабря 2028 года), инвестор может выстроить «самообновляемую» лестницу. Так стратегия будет автоматически продлеваться, при этом подбор облигаций, мониторинг кредитного риска и ребалансировку будет осуществлять управляющая компания. Как из фондов создать двухлетнюю лестницу - см. здесь.
С другой стороны, инвесторы могут просто держать такие фонды до целевой даты (как отдельную облигацию до погашения или выкупа) и продать их на рынке, не неся существенных рисков изменения процентных ставок как в классических фондах облигаций (типа BOND ETF). Поэтому фонды с целевой датой подходят инвесторам, которые планируют, что деньги понадобятся им к таким целевым датам или хотят создать трехлетнюю «лестницу» из фондов с разными сроками для большей гибкости в планах и диверсификации по срокам.
Ключевые преимущества фондов облигаций с целевой датой погашения:
👉 Инвестиции в фонд как в отдельную облигацию. Вы можете держать паи до целевой даты 1 декабря 2028года и затем продать (раньше или в эту дату). Это похоже на то, как держат облигацию до погашения. В этом случае вы почти не рискуете потерять из-за колебаний цены облигаций — например, вызванных изменениями ключевой ставки Банка России.
👉 Высокая ожидаемая доходность. Корпоративные облигации формируют повышенную ожидаемую доходность относительно государственных бумаг или банковских депозитов.
👉 Диверсификация и профессиональный отбор. Фонды линейки BND инвестируют в десятки качественных корпоративных выпусков, контролируя кредитные риски и соблюдая ограничения на долю одного эмитента.
👉 Реинвестирование купонов и налоговая эффективность. Все поступления реинвестируются внутри фонда. Это позволяет отсрочить уплату НДФЛ до момента продажи паев, а также воспользоваться льготой на долгосрочное владение (3 года и более) и снизить налоговую нагрузку вплоть до нуля.
👉 Гибкость использования. После наступления целевой даты фонд продолжает работать. Целевая дата изменяется на 3 года вперед. Держите паи до целевой даты или реинвестируйте деньги на следующие три года без налогов и полностью автоматически.
👉 Эффективный "вывод прибыли". При продаже части паев на величину прибыли налог формируется только с финансового результата, а не со всей суммы (как с купонами в отдельных облигациях и фондах с выплатами).
===========
Состав и структура фонда на каждый день - доступны на нашем сайте.
🎯 Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для долгосрочного инвестирования в широкий портфель облигаций с более высокой ожидаемой доходностью при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
🎯 Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
🎯 Наши пассивные фонды акций DIVD, GROD и активный WILD ETF - инструменты для долгосрочных инвестиций.
1 декабря наступила целевая дата погашения облигаций нашего фонда BNDA ETF (БПИФ ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025/2028/2031). До этой даты все инвестиции фонда были сконцентрированы в облигациях с погашением/выкупом вокруг 1 декабря 2025 года.
По мере приближения к этой дате более короткие облигации погашались и когда выбор хороших коротких бумаг стал слишком узок, фонд вкладывал свободные средства в операции овернайт (РЕПО с ЦК), доля которых в последнее время составляла почти 60%.
Фонд начал торговаться 12 мая 2025 года и вот его результаты:
▪️ BNDA ETF с начала торгов: +11.68% (21% годовых)
▪️ Доходность денежного рынка (LQDT): +10.47% (18.8% годовых)
✅ Теперь согласно правилам фонда все оставшиеся короткие бумаги будут проданы и целевыми активами фонда станут облигации с погашением/выкупом вокруг 1 декабря 2028 года.
Такое роллирование позволяет создавать и поддерживать полностью автоматические трехлетние лестницы облигаций из фондов. Инвестируя равными долями в три фонда BNDB (целевая дата 1 декабря 2026 года), BNDC (1 декабря 2027 года) и BNDA (1 декабря 2028 года), инвестор может выстроить «самообновляемую» лестницу. Так стратегия будет автоматически продлеваться, при этом подбор облигаций, мониторинг кредитного риска и ребалансировку будет осуществлять управляющая компания. Как из фондов создать двухлетнюю лестницу - см. здесь.
С другой стороны, инвесторы могут просто держать такие фонды до целевой даты (как отдельную облигацию до погашения или выкупа) и продать их на рынке, не неся существенных рисков изменения процентных ставок как в классических фондах облигаций (типа BOND ETF). Поэтому фонды с целевой датой подходят инвесторам, которые планируют, что деньги понадобятся им к таким целевым датам или хотят создать трехлетнюю «лестницу» из фондов с разными сроками для большей гибкости в планах и диверсификации по срокам.
Ключевые преимущества фондов облигаций с целевой датой погашения:
👉 Инвестиции в фонд как в отдельную облигацию. Вы можете держать паи до целевой даты 1 декабря 2028года и затем продать (раньше или в эту дату). Это похоже на то, как держат облигацию до погашения. В этом случае вы почти не рискуете потерять из-за колебаний цены облигаций — например, вызванных изменениями ключевой ставки Банка России.
👉 Высокая ожидаемая доходность. Корпоративные облигации формируют повышенную ожидаемую доходность относительно государственных бумаг или банковских депозитов.
👉 Диверсификация и профессиональный отбор. Фонды линейки BND инвестируют в десятки качественных корпоративных выпусков, контролируя кредитные риски и соблюдая ограничения на долю одного эмитента.
👉 Реинвестирование купонов и налоговая эффективность. Все поступления реинвестируются внутри фонда. Это позволяет отсрочить уплату НДФЛ до момента продажи паев, а также воспользоваться льготой на долгосрочное владение (3 года и более) и снизить налоговую нагрузку вплоть до нуля.
👉 Гибкость использования. После наступления целевой даты фонд продолжает работать. Целевая дата изменяется на 3 года вперед. Держите паи до целевой даты или реинвестируйте деньги на следующие три года без налогов и полностью автоматически.
👉 Эффективный "вывод прибыли". При продаже части паев на величину прибыли налог формируется только с финансового результата, а не со всей суммы (как с купонами в отдельных облигациях и фондах с выплатами).
===========
Состав и структура фонда на каждый день - доступны на нашем сайте.
🎯 Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для долгосрочного инвестирования в широкий портфель облигаций с более высокой ожидаемой доходностью при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
🎯 Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
🎯 Наши пассивные фонды акций DIVD, GROD и активный WILD ETF - инструменты для долгосрочных инвестиций.
🔥38👍36❤14🎉8👏1