GROD ETF - ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ. Весенняя ребалансировка 2025
17 апреля вступила в силу новая структура индекса российских акций роста IRGRO, и мы в восьмой раз с даты запуска ребалансируем наш биржевой фонд GROD ETF, который повторяет этот индекс.
IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на отражение фактора роста (рост финансовых показателей, рост котировок, небольшой размер - возможности быстрого роста бизнеса).
Он включает в себя 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Качество эмитента", "Импульс роста котировок", "Низкая волатильность" и “Небольшой размер”.
⚙️ Ребалансировка происходит чисто технически согласно методологии отбора акций и взвешивания без использования каких-либо мнений аналитиков и управляющих.
Методика расчёта IRGRO (pdf)
Презентация индекса IRGRO (pdf)
🔹 Отбор акций
Многие российские эмитенты наконец систематически публикуют полные финансовые отчетности, что позитивно сказывается на процессе отбора бумаг - он проходит быстрее и прозрачнее. Наряду с этим недавние IPO расширяют выборку, благодаря чему индекс IRGRO становится разнообразнее и еще больше фокусируется на небольших компаниях роста.
🔹 Вошли / Вышли
Структура индекса и фонда претерпела некоторые изменения, которые по большей части связаны с факторами импульса роста цены (Momentum) и роста финансовых показателей (Growth), а также с тем, что многие из недавних первичных размещений состоялись достаточно давно, чтобы получить нужные расчётные данные.
📗 В результате текущей ребалансировки индекса в состав фонда вошли бумаги следующих эмитентов: Хэдхантер, ЭсЭфАй, Озон Фармацевтика, Россети Волга, Россети Центр, Ренессанс Страхование, Т-Технологии, Whoosh, ЭН+ ГРУП, Совкомбанк, ЮМГ, НКХП.
📕 Акции Ростелеком (ао и ап), Сургутнефтегаз (ап), Группа Позитив, НоваБев Групп, Транснефть (ап), Яндекс, Интер РАО и Магнит покидают индекс и фонд.
🔹 Факторы и параметры
Вклад каждого из факторов отбора в индекс для каждой акции можно увидеть на диаграмме внизу поста. Уровень отражения инвестиционных факторов в IRGRO и в индексе МосБиржи, а также отраслевую структуру и базовые параметры вы можете найти в полной версии этого поста в Дзен, а также в этой презентации (pdf).
Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 мес. составляет 8,29%, аналогичный показатель для индекса МосБиржи – 12,95%. За этими показателями можно следить в нашем сервисе Дивиденды (наберите в поиске "индекс").
P/E (LTM) для IRGRO составляет 6,11, P/B - 5,12. Для индекса Мосбиржи аналогичные показатели находятся на уровне 10,56 и 1,83 соответственно.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой в Дзен
👉 Больше информации об индексе IRGRO: https://www.dohod.ru/analytic/indexes/irgro/
👉 Больше информации о фонде GROD ETF (включая структуру на каждый день): https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/grod
=========
Портфель, отражающий фактор дивидендов российских акций, вы можете отслеживать с помощью нашего биржевого фонда DIVD ETF.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбрать подходящие бумаги и даже готовые стратегии можно с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций (много подробностей скоро).
17 апреля вступила в силу новая структура индекса российских акций роста IRGRO, и мы в восьмой раз с даты запуска ребалансируем наш биржевой фонд GROD ETF, который повторяет этот индекс.
IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на отражение фактора роста (рост финансовых показателей, рост котировок, небольшой размер - возможности быстрого роста бизнеса).
Он включает в себя 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Качество эмитента", "Импульс роста котировок", "Низкая волатильность" и “Небольшой размер”.
⚙️ Ребалансировка происходит чисто технически согласно методологии отбора акций и взвешивания без использования каких-либо мнений аналитиков и управляющих.
Методика расчёта IRGRO (pdf)
Презентация индекса IRGRO (pdf)
🔹 Отбор акций
Многие российские эмитенты наконец систематически публикуют полные финансовые отчетности, что позитивно сказывается на процессе отбора бумаг - он проходит быстрее и прозрачнее. Наряду с этим недавние IPO расширяют выборку, благодаря чему индекс IRGRO становится разнообразнее и еще больше фокусируется на небольших компаниях роста.
🔹 Вошли / Вышли
Структура индекса и фонда претерпела некоторые изменения, которые по большей части связаны с факторами импульса роста цены (Momentum) и роста финансовых показателей (Growth), а также с тем, что многие из недавних первичных размещений состоялись достаточно давно, чтобы получить нужные расчётные данные.
📗 В результате текущей ребалансировки индекса в состав фонда вошли бумаги следующих эмитентов: Хэдхантер, ЭсЭфАй, Озон Фармацевтика, Россети Волга, Россети Центр, Ренессанс Страхование, Т-Технологии, Whoosh, ЭН+ ГРУП, Совкомбанк, ЮМГ, НКХП.
📕 Акции Ростелеком (ао и ап), Сургутнефтегаз (ап), Группа Позитив, НоваБев Групп, Транснефть (ап), Яндекс, Интер РАО и Магнит покидают индекс и фонд.
🔹 Факторы и параметры
Вклад каждого из факторов отбора в индекс для каждой акции можно увидеть на диаграмме внизу поста. Уровень отражения инвестиционных факторов в IRGRO и в индексе МосБиржи, а также отраслевую структуру и базовые параметры вы можете найти в полной версии этого поста в Дзен, а также в этой презентации (pdf).
Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 мес. составляет 8,29%, аналогичный показатель для индекса МосБиржи – 12,95%. За этими показателями можно следить в нашем сервисе Дивиденды (наберите в поиске "индекс").
P/E (LTM) для IRGRO составляет 6,11, P/B - 5,12. Для индекса Мосбиржи аналогичные показатели находятся на уровне 10,56 и 1,83 соответственно.
👉👉 Полная версия этой статьи с инфографикой в Дзен
👉 Больше информации об индексе IRGRO: https://www.dohod.ru/analytic/indexes/irgro/
👉 Больше информации о фонде GROD ETF (включая структуру на каждый день): https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/grod
=========
Портфель, отражающий фактор дивидендов российских акций, вы можете отслеживать с помощью нашего биржевого фонда DIVD ETF.
Облигации помогают вашему портфель быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
Консервативные инвестиции с повышенной ожидаемой доходностью доступны с нашим новым биржевым фондом широкого денежного рынка GOOD ETF.
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбрать подходящие бумаги и даже готовые стратегии можно с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций (много подробностей скоро).
🥇 КАК ОБЛИГАЦИИ - ЛУЧШЕ ОБЛИГАЦИЙ.
ВСТРЕЧАЙТЕ ПЕРВЫЕ В РОСИИ ФОНДЫ ОБЛИГАИЦИЙ С ЦЕЛЕВОЙ ДАТОЙ ПОГАШЕНИЯ
УК «ДОХОДЪ» запускает серию биржевых фондов облигаций с целевыми датами погашения.
На МосБирже уже доступны торги BNDB ETF - фондом облигаций с целевой датой погашения 1 декабря 2026 года. После наступления целевой даты - она автоматически изменяется на такую же дату через 3 года (в данном случае на 1 декабря 2029, потом на 1 декабря 2032 и так далее).
Не смотря на то, что сам фонд не погашается, инвесторы имеют возможность удерживать его до целевой даты (и затем продать - раньше или в эту дату) и в этом смысле работать с ним почти так же, как с отдельной облигацией.
👉👉 Здесь большой пост о всех "За" и "Против" инвестирвоания в фонды облигаций с целевой датой
Даты начала торгов на Московской бирже:
🔹 22 апреля - ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2026 года (BNDB) - УЖЕ ДОСТУПЕН!
🔹 29 апреля - ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2027 года (BNDC)
🔹 15 мая - ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025 года (BNDA)
КЛЮЧЕВЫЕ ОСОБЕННОСТИ ФОНДОВ:
1. Работают почти как отдельные облигации
Вы можете держать паи до целевой даты, а потом продать их. Это похоже на то, как держат облигацию до погашения или выкупа эмитентом. В этом случае вы почти не рискуете потерять из-за колебаний цены облигаций, вызванными изменениями, например, ключевой ставки Банка России. Классические фонды облигаций не дают такого преимущества.
2. Реинвестирование купонов и налоговая эффективность
Все поступления реинвестируются внутри фонда. Это позволяет отсрочить уплату НДФЛ до момента продажи паев, а также воспользоваться льготой на долгосрочное владение (3 года и более) и снизить налоговую нагрузку вплоть до нуля.
3. Диверсификация и профессиональный отбор
Фонды линейки BND инвестируют в десятки качественных корпоративных выпусков, контролируя кредитные риски и соблюдая ограничения на долю одного эмитента (как правило 4% или 6% в зависимости от кредитного рейтинга).
4. Привлекательная ожидаемая доходность
Фонды инвестируют в большой набор облигаций, отвечающих требованиям к высокому качеству и кредитным рейтингам. При этом управляющие избегают облигаций с рейтингами "AAA", так как они не дают премии к простым депозитам и несут больше ценовых рисков из-за концентрации таких бумаг у крупных инвесторов.
Широкая диверсификация дает возможного немного рисковать. Несмотря на то, что средний рейтинг облигаций, включенных в фонды, как правило, будет находится межу "A" и "AA" (высокий рейтинг), а среднее качество будет уверенно выше среднего, ожидаемая эффективная доходность фонда BNDB предполагается в районе 23.5% годовых. Аналогичные показатель для гос. облигаций и депозитов в топ банках на этот же срок составляет 17.97% годовых.
👉 Подробнее о параметрах фондов читайте здесь.
5. Биржевая ликвидность и рыночное исполнение
Маркет-мейкер обеспечивает исполнение заявок до 50 млн руб. в день, а покупка паев равнозначна вложению в диверсифицированный портфель облигаций — буквально в один клик - со спредом, как правило, меньшим, чем покупка/продажа такого же портфеля из отдельных бумаг на бирже.
6. Автоматическая «лестница облигаций»
Инвестируя равными долями в три фонда BNDA, BNDB и BNDC, инвестор может выстроить «самообновляемую» лестницу облигаций. Так стратегия будет автоматически продлеваться, при этом подбор облигаций, мониторинг кредитного риска и ребалансировку будет осуществлять управляющая компания.
ИТОГО
Новые фонды — это по сути обычные облигации, но в более удобной упаковке. Возможность удержания до целевой даты снижает влияние рыночной волатильности и процентных ставок.
Мы берем на себя всё: от подбора выпусков до реинвестирования и контроля за рисками. Добавьте сюда налоговые льготы и биржевую ликвидность — и получаете инструмент, который готов к серьезной конкуренции с индивидуальным подбором облигации.
... который, на крайний случай, можно сделать с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций )).
ВСТРЕЧАЙТЕ ПЕРВЫЕ В РОСИИ ФОНДЫ ОБЛИГАИЦИЙ С ЦЕЛЕВОЙ ДАТОЙ ПОГАШЕНИЯ
УК «ДОХОДЪ» запускает серию биржевых фондов облигаций с целевыми датами погашения.
На МосБирже уже доступны торги BNDB ETF - фондом облигаций с целевой датой погашения 1 декабря 2026 года. После наступления целевой даты - она автоматически изменяется на такую же дату через 3 года (в данном случае на 1 декабря 2029, потом на 1 декабря 2032 и так далее).
Не смотря на то, что сам фонд не погашается, инвесторы имеют возможность удерживать его до целевой даты (и затем продать - раньше или в эту дату) и в этом смысле работать с ним почти так же, как с отдельной облигацией.
👉👉 Здесь большой пост о всех "За" и "Против" инвестирвоания в фонды облигаций с целевой датой
Даты начала торгов на Московской бирже:
🔹 22 апреля - ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2026 года (BNDB) - УЖЕ ДОСТУПЕН!
🔹 29 апреля - ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2027 года (BNDC)
🔹 15 мая - ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025 года (BNDA)
КЛЮЧЕВЫЕ ОСОБЕННОСТИ ФОНДОВ:
1. Работают почти как отдельные облигации
Вы можете держать паи до целевой даты, а потом продать их. Это похоже на то, как держат облигацию до погашения или выкупа эмитентом. В этом случае вы почти не рискуете потерять из-за колебаний цены облигаций, вызванными изменениями, например, ключевой ставки Банка России. Классические фонды облигаций не дают такого преимущества.
2. Реинвестирование купонов и налоговая эффективность
Все поступления реинвестируются внутри фонда. Это позволяет отсрочить уплату НДФЛ до момента продажи паев, а также воспользоваться льготой на долгосрочное владение (3 года и более) и снизить налоговую нагрузку вплоть до нуля.
3. Диверсификация и профессиональный отбор
Фонды линейки BND инвестируют в десятки качественных корпоративных выпусков, контролируя кредитные риски и соблюдая ограничения на долю одного эмитента (как правило 4% или 6% в зависимости от кредитного рейтинга).
4. Привлекательная ожидаемая доходность
Фонды инвестируют в большой набор облигаций, отвечающих требованиям к высокому качеству и кредитным рейтингам. При этом управляющие избегают облигаций с рейтингами "AAA", так как они не дают премии к простым депозитам и несут больше ценовых рисков из-за концентрации таких бумаг у крупных инвесторов.
Широкая диверсификация дает возможного немного рисковать. Несмотря на то, что средний рейтинг облигаций, включенных в фонды, как правило, будет находится межу "A" и "AA" (высокий рейтинг), а среднее качество будет уверенно выше среднего, ожидаемая эффективная доходность фонда BNDB предполагается в районе 23.5% годовых. Аналогичные показатель для гос. облигаций и депозитов в топ банках на этот же срок составляет 17.97% годовых.
👉 Подробнее о параметрах фондов читайте здесь.
5. Биржевая ликвидность и рыночное исполнение
Маркет-мейкер обеспечивает исполнение заявок до 50 млн руб. в день, а покупка паев равнозначна вложению в диверсифицированный портфель облигаций — буквально в один клик - со спредом, как правило, меньшим, чем покупка/продажа такого же портфеля из отдельных бумаг на бирже.
6. Автоматическая «лестница облигаций»
Инвестируя равными долями в три фонда BNDA, BNDB и BNDC, инвестор может выстроить «самообновляемую» лестницу облигаций. Так стратегия будет автоматически продлеваться, при этом подбор облигаций, мониторинг кредитного риска и ребалансировку будет осуществлять управляющая компания.
ИТОГО
Новые фонды — это по сути обычные облигации, но в более удобной упаковке. Возможность удержания до целевой даты снижает влияние рыночной волатильности и процентных ставок.
Мы берем на себя всё: от подбора выпусков до реинвестирования и контроля за рисками. Добавьте сюда налоговые льготы и биржевую ликвидность — и получаете инструмент, который готов к серьезной конкуренции с индивидуальным подбором облигации.
... который, на крайний случай, можно сделать с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций )).
Инфляционные ожидания населения в апреле
Источник:
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/55575/inFOM_25-04.pdf
https://www.cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/Infl_exp_25-03/
Источник:
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/55575/inFOM_25-04.pdf
https://www.cbr.ru/analytics/dkp/inflationary_expectations/Infl_exp_25-03/
💰 Роснефть - дивиденды
Совет директоров Роснефти рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 14,68 руб. на акцию. Дата закрытия реестра - 20 июля 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 3,1%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 9,5%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Роснефти, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год. Компания стабильно придерживается дивидендной политики.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка Компании за 2024 г. достигла 10,1 трлн руб. (+10,7% г/г). Показатель EBITDA составил 3 трлн руб. (+0,8%), маржа EBITDA 29,7%. Соотношение ЧД / EBITDA на конец 2024 г. составило 1,2x. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти» сократилась до 1,1 трлн руб. (-14,4%).
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась немного меньше наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов составляет 45% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Роснефть в настоящий момент входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 Роснефть в сервисе Дивиденды
👉 Роснефть в сервисе Анализ акций
Совет директоров Роснефти рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 14,68 руб. на акцию. Дата закрытия реестра - 20 июля 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 3,1%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 9,5%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Роснефти, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год. Компания стабильно придерживается дивидендной политики.
▪️ Ожидания и комментарии
Выручка Компании за 2024 г. достигла 10,1 трлн руб. (+10,7% г/г). Показатель EBITDA составил 3 трлн руб. (+0,8%), маржа EBITDA 29,7%. Соотношение ЧД / EBITDA на конец 2024 г. составило 1,2x. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти» сократилась до 1,1 трлн руб. (-14,4%).
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась немного меньше наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов составляет 45% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Роснефть в настоящий момент входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
==========
👉 Роснефть в сервисе Дивиденды
👉 Роснефть в сервисе Анализ акций
Индекс МосБиржи по итогам недели: +4,64%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ПИК +17,5%
ВК +13,2%
ГАЗПРОМ +10,8%
Юнипро +9,8%
Новатэк +8,6%
⬇️ Аутсайдеры
ЮГК -5,9%
Полюс -3,5% (див гэп)
МосЭнерго -1,8%
Мать и дитя -0,9%
ЭН+ГРУП +0,1%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ПИК +17,5%
ВК +13,2%
ГАЗПРОМ +10,8%
Юнипро +9,8%
Новатэк +8,6%
⬇️ Аутсайдеры
ЮГК -5,9%
Полюс -3,5% (див гэп)
МосЭнерго -1,8%
Мать и дитя -0,9%
ЭН+ГРУП +0,1%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
10 ЛУЧШИХ ФИЛЬМОВ ОБ ИНВЕСТИЦИЯХ И ЭКОНОМИКЕ
В мире кино существует множество фильмов, которые поднимают важные темы инвестиций и экономики, показывая, как финансовые решения влияют на судьбы людей и компаний. В этой авторской подборке мы рассмотрим 10 фильмов, которые погружают зрителей в сложные финансовые миры, раскрывают механизмы кризисов и исследуют человеческие истории.
1. Слишком крут для неудачи
Реж. Кертис Хэнсон, 2011
Фильм основан на реальных событиях финансового кризиса 2008 года в США. Он сосредоточен на действиях ключевых фигур в правительстве и бизнесе, которые пытаются предотвратить коллапс крупнейших банков и обеспечить стабильность экономики. Фильм показывает напряженные встречи,обсуждения и решения, принимаемые в условиях кризиса, а также последствия для обычных людей и рынка.
IMDb: 7.2/10
2. Предел риска
Реж. Джей Си Чендор, 2011
Фильм рассказывает о 24 часах в инвестиционном банке, где сотрудники осознают приближающийся финансовый крах. В ходе драматических обсуждений и решений, персонажи сталкиваются с моральными дилеммами, пытаясь спасти свою компанию и свои жизни в условиях надвигающегося финансового кризиса.
IMDb: 7.1/10
3. Мейдофф
Мини-сериал
Реж. Рэймонд Де Фелитта, 2016
Сериал посвящен мошенничеству Берни Мейдоффа, создавшего самую известную и изощренную финансовую пирамиду. Сюжет показывает его жизнь, профессиональные маневры и последствия его действий.Сериал хорошо показывает психологию доверия и наивности инвесторов.
IMDb: 7.4/10
4. Игра на понижение
Реж. Адам Маккей, 2015
Фильм рассказывает о группе трейдеров, сумевших предсказать кризис недвижимости в США и использовать это для получения огромной прибыли. Объясняет сложные финансовые
инструменты и механизмы, стоящие за крахом экономики. Обостренное
внимание к нюансам макроэкономики
делает его образовательным для инвесторов.
IMDb: 7.8/10
5. Аферист
Реж. Джеймс Дирен, 1999
История Ника Лисона, трейдера, который незаконными манипуляциями привел старейший банк Англии к банкротству. Отлично иллюстрирует риски, связанные с абсолютной свободой в торговле, и последствия легкомысленных решений.
IMDb: 6.4/10
6. Энрон: Самые смышленые парни в комнате
Документальный
Реж. Алекс Гибни, 2005
Фильм посвящен скандалу вокруг компании Enron, одной из крупнейших энергетических компаний в США. Сюжет раскрывает, как руководство компании использовало сложные финансовые схемы и мошеннические практики для искусственного завышения цен на акции, что привело к краху компании и финансовым потерям тысяч инвесторов.
IMDb: 7.6/10
7. Китайское дело
Документальный
Реж. Джед Ротштайн, 2017
Эта документальная лента исследует финансовые мошенничества, связанные с китайскими компаниями, которые обманывали американских инвесторов. Многие из главных героев - акционеры-активисты и аудиторы, которые обнаружили мошенничество, включая сфабрикованную бухгалтерскую отчетность и наглые искажения фактов, и впоследствии играли на понижение акций с целью вызвать крах таких организаций.
IMDb: 7.1/10
8. Всё о деньгах
Мини-сериал
Документальный
Реж. Адриан Пенник, 2008
Профессор Ниал Фергюсон исследует корни ключевых элементов мировой финансовой системы и показывает, как за великими историческими явлениями - империями, республиками, воинами и революциями - стоят финансовые механизмы и секреты.
IMDb: 7.9/10
9. Американская фабрика
Документальный
Реж. Стивен Богнар, 2019
Рассказ о китайской компании Fuyao Glass, которая открывает завод по производству стекла для автомобилей на бывшем заводе General Motors в Огайо. Показано взаимодействие китайских и американских рабочих, культура труда, столкновение традиции и подходов к производству.
IMDb: 7.4/10
10. Гроздья гнева
Реж. Джон Форд, 1940
Классика о великой депрессии и ее последствиях для общества. Сюжет разворачивается вокруг семьи Джоудов, которые вынуждены покинуть родные земли в Оклахоме из-за Великой депрессии и пыли, уничтожившей урожай. Они отправляются в Калифорнию в поисках работы и лучшей жизни, сталкиваясь с социальными и экономическими трудностями, предательством и несправедливостью
IMDb: 8.1/10
В мире кино существует множество фильмов, которые поднимают важные темы инвестиций и экономики, показывая, как финансовые решения влияют на судьбы людей и компаний. В этой авторской подборке мы рассмотрим 10 фильмов, которые погружают зрителей в сложные финансовые миры, раскрывают механизмы кризисов и исследуют человеческие истории.
1. Слишком крут для неудачи
Реж. Кертис Хэнсон, 2011
Фильм основан на реальных событиях финансового кризиса 2008 года в США. Он сосредоточен на действиях ключевых фигур в правительстве и бизнесе, которые пытаются предотвратить коллапс крупнейших банков и обеспечить стабильность экономики. Фильм показывает напряженные встречи,обсуждения и решения, принимаемые в условиях кризиса, а также последствия для обычных людей и рынка.
IMDb: 7.2/10
2. Предел риска
Реж. Джей Си Чендор, 2011
Фильм рассказывает о 24 часах в инвестиционном банке, где сотрудники осознают приближающийся финансовый крах. В ходе драматических обсуждений и решений, персонажи сталкиваются с моральными дилеммами, пытаясь спасти свою компанию и свои жизни в условиях надвигающегося финансового кризиса.
IMDb: 7.1/10
3. Мейдофф
Мини-сериал
Реж. Рэймонд Де Фелитта, 2016
Сериал посвящен мошенничеству Берни Мейдоффа, создавшего самую известную и изощренную финансовую пирамиду. Сюжет показывает его жизнь, профессиональные маневры и последствия его действий.Сериал хорошо показывает психологию доверия и наивности инвесторов.
IMDb: 7.4/10
4. Игра на понижение
Реж. Адам Маккей, 2015
Фильм рассказывает о группе трейдеров, сумевших предсказать кризис недвижимости в США и использовать это для получения огромной прибыли. Объясняет сложные финансовые
инструменты и механизмы, стоящие за крахом экономики. Обостренное
внимание к нюансам макроэкономики
делает его образовательным для инвесторов.
IMDb: 7.8/10
5. Аферист
Реж. Джеймс Дирен, 1999
История Ника Лисона, трейдера, который незаконными манипуляциями привел старейший банк Англии к банкротству. Отлично иллюстрирует риски, связанные с абсолютной свободой в торговле, и последствия легкомысленных решений.
IMDb: 6.4/10
6. Энрон: Самые смышленые парни в комнате
Документальный
Реж. Алекс Гибни, 2005
Фильм посвящен скандалу вокруг компании Enron, одной из крупнейших энергетических компаний в США. Сюжет раскрывает, как руководство компании использовало сложные финансовые схемы и мошеннические практики для искусственного завышения цен на акции, что привело к краху компании и финансовым потерям тысяч инвесторов.
IMDb: 7.6/10
7. Китайское дело
Документальный
Реж. Джед Ротштайн, 2017
Эта документальная лента исследует финансовые мошенничества, связанные с китайскими компаниями, которые обманывали американских инвесторов. Многие из главных героев - акционеры-активисты и аудиторы, которые обнаружили мошенничество, включая сфабрикованную бухгалтерскую отчетность и наглые искажения фактов, и впоследствии играли на понижение акций с целью вызвать крах таких организаций.
IMDb: 7.1/10
8. Всё о деньгах
Мини-сериал
Документальный
Реж. Адриан Пенник, 2008
Профессор Ниал Фергюсон исследует корни ключевых элементов мировой финансовой системы и показывает, как за великими историческими явлениями - империями, республиками, воинами и революциями - стоят финансовые механизмы и секреты.
IMDb: 7.9/10
9. Американская фабрика
Документальный
Реж. Стивен Богнар, 2019
Рассказ о китайской компании Fuyao Glass, которая открывает завод по производству стекла для автомобилей на бывшем заводе General Motors в Огайо. Показано взаимодействие китайских и американских рабочих, культура труда, столкновение традиции и подходов к производству.
IMDb: 7.4/10
10. Гроздья гнева
Реж. Джон Форд, 1940
Классика о великой депрессии и ее последствиях для общества. Сюжет разворачивается вокруг семьи Джоудов, которые вынуждены покинуть родные земли в Оклахоме из-за Великой депрессии и пыли, уничтожившей урожай. Они отправляются в Калифорнию в поисках работы и лучшей жизни, сталкиваясь с социальными и экономическими трудностями, предательством и несправедливостью
IMDb: 8.1/10
💰 ВТБ - дивидендный сюрприз!
Совет директоров ВТБ рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 25,58 руб. на акцию. Дата закрытия реестра - 11 июля 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 24,4%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика ВТБ подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО. Как госкомпания норма выплаты равна 50%. Однако нехватка капитала и большой доли в капитале привилегированных акций усложняют выплату дивидендов.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 487,2 млрд руб. (-36% г/г). Чистые комиссионные доходы 269 млрд руб. (+24%), значение чистой прибыли увеличилось на 27,6% и достигло 551,4 млрд руб.
Дивиденды оказались большой неожиданностью. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от годовой чистой прибыли по МСФО (275,75 млрд руб., из них 137,4 млрд руб. на обыкновенные акции).
▪️ В портфелях
Акции ВТБ в настоящий момент не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
==========
👉 ВТБ в сервисе Дивиденды
👉 ВТБ в сервисе Анализ акций
Совет директоров ВТБ рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 25,58 руб. на акцию. Дата закрытия реестра - 11 июля 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 24,4%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика ВТБ подразумевает выплату не менее 25% от прибыли по МСФО. Как госкомпания норма выплаты равна 50%. Однако нехватка капитала и большой доли в капитале привилегированных акций усложняют выплату дивидендов.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 487,2 млрд руб. (-36% г/г). Чистые комиссионные доходы 269 млрд руб. (+24%), значение чистой прибыли увеличилось на 27,6% и достигло 551,4 млрд руб.
Дивиденды оказались большой неожиданностью. Объявленная сумма дивидендов составляет 50% от годовой чистой прибыли по МСФО (275,75 млрд руб., из них 137,4 млрд руб. на обыкновенные акции).
▪️ В портфелях
Акции ВТБ в настоящий момент не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
==========
👉 ВТБ в сервисе Дивиденды
👉 ВТБ в сервисе Анализ акций
💰 ЭсЭфАй – дивиденды
Совет директоров ЭсЭфАй (ранее САФМАР Финансовые инвестиции) рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 83,5 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 9 июня 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 5,57%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 19,43%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике ЭсЭфАй целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 28,5 млрд руб. (+64,1% г/г). Доход от операционной деятельности 41,8 млрд руб. (+46,3%), значение чистой прибыли увеличилось на 9,5% и достигло 21,4 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. С учетом предыдущей промежуточной выплаты за 9 мес. 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 311,1 руб. на акцию, что соответствует 69,6% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Эсэфай в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD
==========
👉 Эсэфай в сервисе Дивиденды
👉 Эсэфай в сервисе Анализ акций
Совет директоров ЭсЭфАй (ранее САФМАР Финансовые инвестиции) рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 83,5 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 9 июня 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 5,57%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 19,43%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике ЭсЭфАй целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 28,5 млрд руб. (+64,1% г/г). Доход от операционной деятельности 41,8 млрд руб. (+46,3%), значение чистой прибыли увеличилось на 9,5% и достигло 21,4 млрд руб.
Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. С учетом предыдущей промежуточной выплаты за 9 мес. 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 311,1 руб. на акцию, что соответствует 69,6% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Эсэфай в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD
==========
👉 Эсэфай в сервисе Дивиденды
👉 Эсэфай в сервисе Анализ акций
💰 Европлан – дивиденды
Совет директоров Европлан рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 29 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 7 июня 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 4,43%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 12,98%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика Европлана предусматривает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания будет определять размер дивиденда с учетом уровня достаточности капитала и возможностей по росту лизингового портфеля. В случае возможностей по бурному наращиванию портфеля доля чистой прибыли, направляемая на дивиденды, может быть ниже 50%, но ориентиром является 50%.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 25,6 млрд руб. (+44,7% г/г). Доход от операционной деятельности 41,5 млрд руб. (+36,2%), значение чистой прибыли составило 14,9 млрд руб. (+0,8%).
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. С учетом предыдущей промежуточной выплаты за 9 мес. 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 79 руб. на акцию, что соответствует 63,6% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Европлан в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
==========
👉 Европлан в сервисе Дивиденды
👉 Европлан в сервисе Анализ акций
Совет директоров Европлан рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 29 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 7 июня 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 4,43%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 12,98%
▪️ Дивидендная политика
Дивидендная политика Европлана предусматривает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Компания будет определять размер дивиденда с учетом уровня достаточности капитала и возможностей по росту лизингового портфеля. В случае возможностей по бурному наращиванию портфеля доля чистой прибыли, направляемая на дивиденды, может быть ниже 50%, но ориентиром является 50%.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 25,6 млрд руб. (+44,7% г/г). Доход от операционной деятельности 41,5 млрд руб. (+36,2%), значение чистой прибыли составило 14,9 млрд руб. (+0,8%).
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. С учетом предыдущей промежуточной выплаты за 9 мес. 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 79 руб. на акцию, что соответствует 63,6% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Европлан в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии.
==========
👉 Европлан в сервисе Дивиденды
👉 Европлан в сервисе Анализ акций
Forwarded from InvestFunds | ПИФы
Инфраструктурные расходы одинаковые у всех трех фондов (max!):
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
BOND ETF vs ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ С ЦЕЛЕВОЙ ДАТОЙ
Классические фонды облигаций широкого рынка (типа BOND ETF) и фонды с целевой датой погашения (типа BNDB и BNDC ETF) имеют довольно большие различия - как по механизму работы, так и по реализуемым инвестиционным целям.
💥 BNDC ETF с целевой датой 1 декабря 2027 года - совсем свежий! Сегодня старт торгов!
👉 Подробнее о таких фондах: https://t.me/dohod/12657
1. Управление портфелем
Классические фонды не держат облигации до погашения. На это есть много хороших причин. И, так как вы не можете просто дождаться погашения всех облигаций, вы несете ценовой риск - риск снижения рыночной цены облигаций из-за роста процентных ставок (типа ключевой ставки Банка России) и возможного переоценки кредитного качества эмитентов. Это окупается более высокой ожидаемой доходностью, но может быть большой проблемой, если вам понадобятся деньги в неподходящий момент на рынке.
Фонды с целевой датой концентрируют вложения в облигации, которые погашаются/выкупаются вокруг целевой даты (минус 365, плюс 180 дней от целевой даты) и, как правило, держат их до погашения или выкупа. То есть они больше похожи на инвестиции в отдельную облигацию - вы можете дождаться целевой даты и продать паи. К этой дате большинство облигаций будут погашены и ценовой риск будет минимальным.
2. Риски
Невозможность удерживать классические фонды до погашения формирует неустранимый рыночный риск (см. пункт 1). Например, посмотрите на BOND ETF за прошлый год (ниже на графике): он столкнулся с большими рыночными рисками, высокой чувствительностью к изменениям процентных ставок и повышенными кредитными рисками.
Для инвестиций с конкретным инвестиционным горизонтом это может создать серьезные проблемы для финансового планирования, в то время как облигационные фонды с целевой датой погашения будут работать почти как отдельная облигация (на графике бумага ГК ЕКС с погашением 19 декабря 2024 года) - изменения цен будет снижаться, а сама цена стремиться к "номиналу".
3. Доходность и диверсификация
Фонды облигаций широкого рынка инвестируют в очень большое число бумаг (BOND ETF содержит ~55 бумаг). Это позволяет им отражать все рыночные возможности, снижать долю вложений в одного эмитента и за счет этого иметь возможность повышать ожидаемую доходность.
Фонды с целевой датой погашения менее диверсифицированны. Они вынуждены принимать меньший уровень риска из-за ограничений выборки облигаций, подходящих для целевой даты. Поэтому доходность будет, хотя и повышенной относительно самых надежных инструментов, но все же не такой какой могла бы быть, если бы не было условия покупки бумаг к целевой дате.
👉 Параметры фондов облигаций - см. здесь.
4. Инвестиционные цели
Классические фонды, как правило, подходят для долгосрочных вложений. На длительном горизонтальном все убытки и прибыли от продажи облигаций до погашения становятся нейтральными, а доходность - более предсказуемой. Однако на коротких периодах, особенно при росте ставок, они могут оказывать негативное влияние на портфель.
Фонды с целевой датой подходят для инвестиций к этим целевым датам, формирования индивидуальных стратегий путем комбинации фондов с разными целевыми датами, в том числе автоматизации трехлетней лестницы облигаций. Используя эти фонды, инвесторы также могут спекулировать на ценах облигаций с разными сроками погашения в зависимости от их прогноза рыночных условий.
Выбор фондов:
▪️ Фонды с целевыми датами - отлично подходят для инвестиций к таким датам и настройки индивидуальных стратегий.
▪️ BOND ETF — для долгосрочных инвестиций в сочетании с акциями.
▪️ GOOD ETF — для краткосрочных вложений, если вы не уверены в необходимом сроке.
Даты начала торгов:
🔹 22 апреля - BNDB: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2026 года
🔹 29 апреля - BNDC: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2027 года
🔹 15 мая - BNDA: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025 года
====
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбрать подходящие бумаги и даже готовые стратегии можно с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций.
#доходъоблигации
Классические фонды облигаций широкого рынка (типа BOND ETF) и фонды с целевой датой погашения (типа BNDB и BNDC ETF) имеют довольно большие различия - как по механизму работы, так и по реализуемым инвестиционным целям.
💥 BNDC ETF с целевой датой 1 декабря 2027 года - совсем свежий! Сегодня старт торгов!
👉 Подробнее о таких фондах: https://t.me/dohod/12657
1. Управление портфелем
Классические фонды не держат облигации до погашения. На это есть много хороших причин. И, так как вы не можете просто дождаться погашения всех облигаций, вы несете ценовой риск - риск снижения рыночной цены облигаций из-за роста процентных ставок (типа ключевой ставки Банка России) и возможного переоценки кредитного качества эмитентов. Это окупается более высокой ожидаемой доходностью, но может быть большой проблемой, если вам понадобятся деньги в неподходящий момент на рынке.
Фонды с целевой датой концентрируют вложения в облигации, которые погашаются/выкупаются вокруг целевой даты (минус 365, плюс 180 дней от целевой даты) и, как правило, держат их до погашения или выкупа. То есть они больше похожи на инвестиции в отдельную облигацию - вы можете дождаться целевой даты и продать паи. К этой дате большинство облигаций будут погашены и ценовой риск будет минимальным.
2. Риски
Невозможность удерживать классические фонды до погашения формирует неустранимый рыночный риск (см. пункт 1). Например, посмотрите на BOND ETF за прошлый год (ниже на графике): он столкнулся с большими рыночными рисками, высокой чувствительностью к изменениям процентных ставок и повышенными кредитными рисками.
Для инвестиций с конкретным инвестиционным горизонтом это может создать серьезные проблемы для финансового планирования, в то время как облигационные фонды с целевой датой погашения будут работать почти как отдельная облигация (на графике бумага ГК ЕКС с погашением 19 декабря 2024 года) - изменения цен будет снижаться, а сама цена стремиться к "номиналу".
3. Доходность и диверсификация
Фонды облигаций широкого рынка инвестируют в очень большое число бумаг (BOND ETF содержит ~55 бумаг). Это позволяет им отражать все рыночные возможности, снижать долю вложений в одного эмитента и за счет этого иметь возможность повышать ожидаемую доходность.
Фонды с целевой датой погашения менее диверсифицированны. Они вынуждены принимать меньший уровень риска из-за ограничений выборки облигаций, подходящих для целевой даты. Поэтому доходность будет, хотя и повышенной относительно самых надежных инструментов, но все же не такой какой могла бы быть, если бы не было условия покупки бумаг к целевой дате.
👉 Параметры фондов облигаций - см. здесь.
4. Инвестиционные цели
Классические фонды, как правило, подходят для долгосрочных вложений. На длительном горизонтальном все убытки и прибыли от продажи облигаций до погашения становятся нейтральными, а доходность - более предсказуемой. Однако на коротких периодах, особенно при росте ставок, они могут оказывать негативное влияние на портфель.
Фонды с целевой датой подходят для инвестиций к этим целевым датам, формирования индивидуальных стратегий путем комбинации фондов с разными целевыми датами, в том числе автоматизации трехлетней лестницы облигаций. Используя эти фонды, инвесторы также могут спекулировать на ценах облигаций с разными сроками погашения в зависимости от их прогноза рыночных условий.
Выбор фондов:
▪️ Фонды с целевыми датами - отлично подходят для инвестиций к таким датам и настройки индивидуальных стратегий.
▪️ BOND ETF — для долгосрочных инвестиций в сочетании с акциями.
▪️ GOOD ETF — для краткосрочных вложений, если вы не уверены в необходимом сроке.
Даты начала торгов:
🔹 22 апреля - BNDB: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2026 года
🔹 29 апреля - BNDC: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2027 года
🔹 15 мая - BNDA: ДОХОДЪ. Облигации до декабря 2025 года
====
Если вы предпочитаете инвестиции в отдельные облигации, то выбрать подходящие бумаги и даже готовые стратегии можно с помощью наших сервисов Анализ облигаций и Лестница облигаций.
#доходъоблигации
Investor Amnesia собрал архив замечательных исторических данных для инвесторов – здесь.
Они особенно будут полезны инвесторам, интересующимся историей, но некоторые данные уникальны для моделирования долгосрочных портфелей и исследования тактического распределения активов.
Наш выбор самого интересного:
🔹 История индекса, цен акций отдельных компаний, а также их дивиденды на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917 год (на странице битая ссылка – см. здесь).
🔹 Wilshire US Small Cap Index, Microcap, Mid Cap и Large Cap с 1978 года.
🔹 Nikkei Stock Average c 1949 года.
🔹 NASDAQ Composite Index с 1971 года.
🔹 Moody's Corporate Bond Yield с 1919 года (в разрезе кредитного качества).
🔹 Индексы облигаций от Bank of America в разрезе сроков до погашения с 1973 года (High Yield Index с 1986 года).
🔹 Цены, доходности и дивиденды Голландской Ост-Индской компании с 1602 по 1698 год.
🔹 Баланс Банка Англии с 1696 года.
====
На картинке ниже список 44 акций из более чем 600, торгующихся на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917гг.
#доходъисториярынков
Они особенно будут полезны инвесторам, интересующимся историей, но некоторые данные уникальны для моделирования долгосрочных портфелей и исследования тактического распределения активов.
Наш выбор самого интересного:
🔹 История индекса, цен акций отдельных компаний, а также их дивиденды на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917 год (на странице битая ссылка – см. здесь).
🔹 Wilshire US Small Cap Index, Microcap, Mid Cap и Large Cap с 1978 года.
🔹 Nikkei Stock Average c 1949 года.
🔹 NASDAQ Composite Index с 1971 года.
🔹 Moody's Corporate Bond Yield с 1919 года (в разрезе кредитного качества).
🔹 Индексы облигаций от Bank of America в разрезе сроков до погашения с 1973 года (High Yield Index с 1986 года).
🔹 Цены, доходности и дивиденды Голландской Ост-Индской компании с 1602 по 1698 год.
🔹 Баланс Банка Англии с 1696 года.
====
На картинке ниже список 44 акций из более чем 600, торгующихся на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917гг.
#доходъисториярынков
Две женщины шли по лесу, когда к ним обратилась лягушка:
«Дамы, помогите мне! Я биржевой брокер. Из-за проклятия злой ведьмы я превратился в лягушку. Если одна из вас поцелует меня, я вернусь в прежнее состояние!»
Одна женщина достала кошелек, схватила лягушку и засунула ее в сумочку. Другая женщина в ужасе закричала: «Что ты делаешь? Ты разве не слышала его? Если ты его поцелуешь, он превратится в биржевого брокера!»
Вторая женщина ответила: «Да, но в наши дни говорящая лягушка ценнее, чем свой биржевой брокер!»
#доходъюмор
«Дамы, помогите мне! Я биржевой брокер. Из-за проклятия злой ведьмы я превратился в лягушку. Если одна из вас поцелует меня, я вернусь в прежнее состояние!»
Одна женщина достала кошелек, схватила лягушку и засунула ее в сумочку. Другая женщина в ужасе закричала: «Что ты делаешь? Ты разве не слышала его? Если ты его поцелуешь, он превратится в биржевого брокера!»
Вторая женщина ответила: «Да, но в наши дни говорящая лягушка ценнее, чем свой биржевой брокер!»
#доходъюмор
Это самая ранняя из известных видеозаписей с участием Уоррена Баффета .
Он дал это интервью телеканалу KMTV, Омаха (Небраска), в возрасте 31 года в начале июня 1962 года (как раз в середине 1962 года Уоррен Баффет стал держателем контрольного пакета акций Berkshire Hathaway). Мы добавили русские субтитры.
Немного контекста:
ВОЙНА ПРЕЗИДЕНТА КЕННЕДИ И СТАЛЕЛИТЕЙНЫХ КОМПАНИЙ США
В 1962 году президент США Джон Кеннеди был обеспокоен инфляцией и там где это было возможно старался проводить программу повышения производительности труда и больше повышать зарплаты, чем цены (ну такое). Фактически, проводилась политика контроля цен.
Но сталелитейная компания US Steel, теряя деньги, решила все таки цены повысить. 10 апреля Роджер Блау, генеральный директор US Steel, занимающей 25% рынка, встретился с Кеннеди в Овальном кабинете и сообщил ему, что компания немедленно поднимает цены на 6 долларов за тонну.
Это разозлило президента. 12 апреля он провел специальную пресс-конференцию, чтобы потребовать от руководителей US Steel (и многих других сталелитейных компаний) отменить недавно объявленное повышение цен. Он обвинил руководителей сталелитейной промышленности в том, что они фактически являются предателями в «погоне за властью и прибылью». Он сказал, что министерство обороны будет заказывать сталь только у фирм, которые снизят цены.
Все металлургические компании быстро выполнили требования, отменив повышение цен на следующий день.
Когда пришло время объявить о разочаровывающей прибыли US Steel в первом квартале 1962 года 7 мая, генеральный директор Роджер Блау сказал своим акционерам: «Для меня эта концепция непостижима - как может правительство, прикрываясь национальными интересами в мирное время, контролировать цены на конкурентном рынке даже не в силу закона, а просто путем заявлений.».
Весь май 1962 года акции американский компаний продолжали падать (не факт, что только из-за войны президента с металлургами, о чем и говорит Баффет в интервью). Со своего пикового значения в декабре 1961 года к июню индекс Dow упал на 29%. Это был худший медвежий рынок в период с 1942 по 1974 год. 28 декабря 1962 года был худшим днем на Уолл-Стрит со времени крушения 1929 года.
Под нажимом администрации президента металлургические компании не повышали цены. Прибыль в US Steel упала на 61% с 1958 по 1963 год, причем наибольшее падение произошло в 1962 году. В отрасли с 1958 по 1960 годы было потеряно более 100 000 рабочих мест, включая 70 000 рабочих мест, потерянных только в US Steel. Рентабельность сократилась вдвое. Хотя заработная плата в сталелитейной промышленности выросла на 13%, прибыль упала.
Президент, вероятно, убил уже умирающую индустрию. К июлю 1962 года сталелитейная промышленность работала на 55% загрузки, против 70% в апреле. Очень скоро на рынке стали начала доминировать Япония, что продолжалось еще несколько десятилетий.
#доходъисториярынков
Он дал это интервью телеканалу KMTV, Омаха (Небраска), в возрасте 31 года в начале июня 1962 года (как раз в середине 1962 года Уоррен Баффет стал держателем контрольного пакета акций Berkshire Hathaway). Мы добавили русские субтитры.
Немного контекста:
ВОЙНА ПРЕЗИДЕНТА КЕННЕДИ И СТАЛЕЛИТЕЙНЫХ КОМПАНИЙ США
В 1962 году президент США Джон Кеннеди был обеспокоен инфляцией и там где это было возможно старался проводить программу повышения производительности труда и больше повышать зарплаты, чем цены (ну такое). Фактически, проводилась политика контроля цен.
Но сталелитейная компания US Steel, теряя деньги, решила все таки цены повысить. 10 апреля Роджер Блау, генеральный директор US Steel, занимающей 25% рынка, встретился с Кеннеди в Овальном кабинете и сообщил ему, что компания немедленно поднимает цены на 6 долларов за тонну.
Это разозлило президента. 12 апреля он провел специальную пресс-конференцию, чтобы потребовать от руководителей US Steel (и многих других сталелитейных компаний) отменить недавно объявленное повышение цен. Он обвинил руководителей сталелитейной промышленности в том, что они фактически являются предателями в «погоне за властью и прибылью». Он сказал, что министерство обороны будет заказывать сталь только у фирм, которые снизят цены.
Все металлургические компании быстро выполнили требования, отменив повышение цен на следующий день.
Когда пришло время объявить о разочаровывающей прибыли US Steel в первом квартале 1962 года 7 мая, генеральный директор Роджер Блау сказал своим акционерам: «Для меня эта концепция непостижима - как может правительство, прикрываясь национальными интересами в мирное время, контролировать цены на конкурентном рынке даже не в силу закона, а просто путем заявлений.».
Весь май 1962 года акции американский компаний продолжали падать (не факт, что только из-за войны президента с металлургами, о чем и говорит Баффет в интервью). Со своего пикового значения в декабре 1961 года к июню индекс Dow упал на 29%. Это был худший медвежий рынок в период с 1942 по 1974 год. 28 декабря 1962 года был худшим днем на Уолл-Стрит со времени крушения 1929 года.
Под нажимом администрации президента металлургические компании не повышали цены. Прибыль в US Steel упала на 61% с 1958 по 1963 год, причем наибольшее падение произошло в 1962 году. В отрасли с 1958 по 1960 годы было потеряно более 100 000 рабочих мест, включая 70 000 рабочих мест, потерянных только в US Steel. Рентабельность сократилась вдвое. Хотя заработная плата в сталелитейной промышленности выросла на 13%, прибыль упала.
Президент, вероятно, убил уже умирающую индустрию. К июлю 1962 года сталелитейная промышленность работала на 55% загрузки, против 70% в апреле. Очень скоро на рынке стали начала доминировать Япония, что продолжалось еще несколько десятилетий.
#доходъисториярынков
КАК МЫ ОТБИРАЕМ ОБЛИГАЦИИ В ФОНДЫ С ЦЕЛЕВОЙ ДАТОЙ ПОГАШЕНИЯ
После праздников мы продолжим запускать новые фонды. 15 мая на МосБирже станет доступным еще один биржевой фонд облигаций с целевой датой 1 декабря 2025 года и тикером BNDA.
Как и другие фонды этой линейки BNDB (1 дек. 2026) и BNDC (1 дек. 2027) после наступления целевой даты он продолжит работу, а целевая дата автоматически переместится на три года вперед - в данном случае на 1 дек. 2028 года.
Напомним, что эти фонды инвестируют в облигации, близкие по сроку к конкретным целевым датам погашения/выкупа.
Вы можете держать паи до целевой даты, а потом продать их. Это похоже на то, как держат облигацию до погашения или выкупа эмитентом. В этом случае вы почти не рискуете потерять из-за колебаний цены облигаций, вызванными изменениями, например, ключевой ставки Банка России.
👉 Классические фонды облигаций не дают такого преимущества. Читайте подробнее об этом тут.
Здесь же мы кратко расскажем о том, как происходит отбор облигаций в такие фонды.
▪️Первичная выборка
В качестве «вселенной» бумаг мы используем рублевые облигации со сроком погашения/выкупа -365 / +180 дней от целевой даты фонда.
Исключаются сложные бумаги (с опционом call, субборды, ипотека и пр.), бумаги для квал. инвесторов и облигации эмитентов без кредитного рейтинга.
▪️Кредитное качество
Рейтинг от агентств - не ниже BB. Качество эмитента, уточняющее рейтинг, которое рассчитываем мы сами – выше среднего (выше 4 из 10, при том что все что выше 5 считается хорошим качеством).
👉 Подробнее о параметрах фондов читайте здесь.
▪️Приоритет целевой даты
Мы формируем четыре выборки бумаг по удаленности от целевой даты. Ближайшие имеют приоритет. Без необходимости облигации из дальних выборок не включаются в портфель.
В этом контексте всё работаем точно также как при формировании любого обычного портфеля облигаций к некоторой дате в будущем.
▪️Определение весов
Веса рассчитываются по рыночной стоимости (капитализации) выпусков облигаций. Большие выпуски получают более высокий вес.
Используются только бумаги из выборок по срокам, достаточные для соблюдения целевых ограничений веса на одного эмитента: 6% с рейтингом выше A+ и 4% - с рейтингом A+ и ниже. Выборки добавляются итерационно.
▪️Финальный портфель
На финальной стадии учитывается мнение управляющего относительно конкретных эмитентов и выпусков облигаций. Дополнительно учитывается приоритет близости к целевой дате.
Веса могут быть снижены или немного увеличены. Могут быть добавлены единичные бумаги из неиспользуемых выборок.
======
Этот отбор осуществляется с помощью нашего сервиса Анализ облигаций.
Сервис Лестница облигаций может помочь вам стандартизировать и улучшить инвестиции в отдельные облигации.
#доходъдневник
#доходъоблигации
После праздников мы продолжим запускать новые фонды. 15 мая на МосБирже станет доступным еще один биржевой фонд облигаций с целевой датой 1 декабря 2025 года и тикером BNDA.
Как и другие фонды этой линейки BNDB (1 дек. 2026) и BNDC (1 дек. 2027) после наступления целевой даты он продолжит работу, а целевая дата автоматически переместится на три года вперед - в данном случае на 1 дек. 2028 года.
Напомним, что эти фонды инвестируют в облигации, близкие по сроку к конкретным целевым датам погашения/выкупа.
Вы можете держать паи до целевой даты, а потом продать их. Это похоже на то, как держат облигацию до погашения или выкупа эмитентом. В этом случае вы почти не рискуете потерять из-за колебаний цены облигаций, вызванными изменениями, например, ключевой ставки Банка России.
👉 Классические фонды облигаций не дают такого преимущества. Читайте подробнее об этом тут.
Здесь же мы кратко расскажем о том, как происходит отбор облигаций в такие фонды.
▪️Первичная выборка
В качестве «вселенной» бумаг мы используем рублевые облигации со сроком погашения/выкупа -365 / +180 дней от целевой даты фонда.
Исключаются сложные бумаги (с опционом call, субборды, ипотека и пр.), бумаги для квал. инвесторов и облигации эмитентов без кредитного рейтинга.
▪️Кредитное качество
Рейтинг от агентств - не ниже BB. Качество эмитента, уточняющее рейтинг, которое рассчитываем мы сами – выше среднего (выше 4 из 10, при том что все что выше 5 считается хорошим качеством).
👉 Подробнее о параметрах фондов читайте здесь.
▪️Приоритет целевой даты
Мы формируем четыре выборки бумаг по удаленности от целевой даты. Ближайшие имеют приоритет. Без необходимости облигации из дальних выборок не включаются в портфель.
В этом контексте всё работаем точно также как при формировании любого обычного портфеля облигаций к некоторой дате в будущем.
▪️Определение весов
Веса рассчитываются по рыночной стоимости (капитализации) выпусков облигаций. Большие выпуски получают более высокий вес.
Используются только бумаги из выборок по срокам, достаточные для соблюдения целевых ограничений веса на одного эмитента: 6% с рейтингом выше A+ и 4% - с рейтингом A+ и ниже. Выборки добавляются итерационно.
▪️Финальный портфель
На финальной стадии учитывается мнение управляющего относительно конкретных эмитентов и выпусков облигаций. Дополнительно учитывается приоритет близости к целевой дате.
Веса могут быть снижены или немного увеличены. Могут быть добавлены единичные бумаги из неиспользуемых выборок.
======
Этот отбор осуществляется с помощью нашего сервиса Анализ облигаций.
Сервис Лестница облигаций может помочь вам стандартизировать и улучшить инвестиции в отдельные облигации.
#доходъдневник
#доходъоблигации
ЕСЛИ ВЫ ПРОПУСТИЛИ. ИНТЕРЕСНЫЕ ПОСТЫ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ
🎯 BNDA /BNDB /BNDC: Первые в России фонды облигаций с целевой датой погашения
▪️ Ключевые особенности
▪️ Все "За" и "Против"
▪️ Как мы отбираем облигации
▪️ Ожидаемые параметры доходности
▪️ BOND ETF vs Фонды с целевой датой
💰 GOOD ETF: БПИФ ДОХОДЪ Стратегии денежного рынка
▪️ О фонде: Улучшенный денежный рынок
▪️ В каких случая этот фонд будет идеально подходить для вас
▪️ Как мы контролируем кредитные риски фонда
▪️ Что ожидать в период инвестиций
📊 История доходностей различных активов:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2004-2024
▪️ Доходности портфелей, состоящих из российских акций и облигаций, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 2003-2024
▪️ Доходности портфелей, состоящих из акций и облигаций США, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 1973 - 2024 (в USD)
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2004-2024
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2004-2024
▪️ От золота до угля. Доходности биржевых металлов и энергоносителей в USD, 2004-2024
▪️ От кофе до хлопка. Доходности биржевых сельскохозяйственных товаров в USD, 2004-2024
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2004-2024
... и в этом же контексте:
▪️ Механизм роста рынка акций
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
▪️ Выбирать инвестиции по доходности - плохая идея
🛑 Оценка тарифов Дональда Трампа:
▪️ Позиции сторонников
▪️ Позиции противников
▪️ Позиции противников (лайт версия)
🤯 О наболевшем
▪️ Вся правда о дивидендах
▪️ Почему фонды в России обычно не выплачивают доходы как ETF в США?
▪️ Почему классические фонды облигаций не держат их до погашения?
Книги и фильмы
📚 9 великих книг для тех, кто начинает инвестировать
🎬 10 лучших фильмов об экономике и инвестициях
📘 Истории рынков
▪️ Притча о балтиморском брокере
Отрывок из книги «Цифры врут. Как не дать статистике обмануть себя»
▪️ Ледяной король из Бостона
Как торговали льдом в начале 19 века
▪️ Старейшая акция в мире
Сертификат акции Голландской Ост-Индской компании
▪️ Краткая история фондов денежного рынка
The Reserve Fund 1971 года
▪️ Какие спекулянты успешны на рынке акций
Статья из журнала The Spectator, Лондон 29 ноября 1890 года
▪️ Исторические данные для инвесторов от Investor Amnesia
🥰 Наша классическая субботняя задачка про встречу Ромео и Джульетты
... и ответ на нее: https://t.me/dohod/12627
И еще кое-что:
Индикация измененной эмитентом ставки купона и даты приема заявок на выкуп в сервисе Анализ Облигаций
Скорость и качество роста капитала
Миссия невыполнима: Сверхвысокая доходность
Поиск лучших моментов для инвестиций сильно переоценен
Почему инвесторы, в конце концов, используют похожие стратегии
Влияние толпы на финансовых рынках. Эксперименты
Рискуйте правильно. Сбережения. Инвестиции. Азартные игры
===========
👉 Полный гид по нашему каналу здесь
🎯 BNDA /BNDB /BNDC: Первые в России фонды облигаций с целевой датой погашения
▪️ Ключевые особенности
▪️ Все "За" и "Против"
▪️ Как мы отбираем облигации
▪️ Ожидаемые параметры доходности
▪️ BOND ETF vs Фонды с целевой датой
💰 GOOD ETF: БПИФ ДОХОДЪ Стратегии денежного рынка
▪️ О фонде: Улучшенный денежный рынок
▪️ В каких случая этот фонд будет идеально подходить для вас
▪️ Как мы контролируем кредитные риски фонда
▪️ Что ожидать в период инвестиций
📊 История доходностей различных активов:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2004-2024
▪️ Доходности портфелей, состоящих из российских акций и облигаций, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 2003-2024
▪️ Доходности портфелей, состоящих из акций и облигаций США, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 1973 - 2024 (в USD)
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2004-2024
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2004-2024
▪️ От золота до угля. Доходности биржевых металлов и энергоносителей в USD, 2004-2024
▪️ От кофе до хлопка. Доходности биржевых сельскохозяйственных товаров в USD, 2004-2024
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2004-2024
... и в этом же контексте:
▪️ Механизм роста рынка акций
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
▪️ Выбирать инвестиции по доходности - плохая идея
🛑 Оценка тарифов Дональда Трампа:
▪️ Позиции сторонников
▪️ Позиции противников
▪️ Позиции противников (лайт версия)
🤯 О наболевшем
▪️ Вся правда о дивидендах
▪️ Почему фонды в России обычно не выплачивают доходы как ETF в США?
▪️ Почему классические фонды облигаций не держат их до погашения?
Книги и фильмы
📚 9 великих книг для тех, кто начинает инвестировать
🎬 10 лучших фильмов об экономике и инвестициях
📘 Истории рынков
▪️ Притча о балтиморском брокере
Отрывок из книги «Цифры врут. Как не дать статистике обмануть себя»
▪️ Ледяной король из Бостона
Как торговали льдом в начале 19 века
▪️ Старейшая акция в мире
Сертификат акции Голландской Ост-Индской компании
▪️ Краткая история фондов денежного рынка
The Reserve Fund 1971 года
▪️ Какие спекулянты успешны на рынке акций
Статья из журнала The Spectator, Лондон 29 ноября 1890 года
▪️ Исторические данные для инвесторов от Investor Amnesia
🥰 Наша классическая субботняя задачка про встречу Ромео и Джульетты
... и ответ на нее: https://t.me/dohod/12627
И еще кое-что:
Индикация измененной эмитентом ставки купона и даты приема заявок на выкуп в сервисе Анализ Облигаций
Скорость и качество роста капитала
Миссия невыполнима: Сверхвысокая доходность
Поиск лучших моментов для инвестиций сильно переоценен
Почему инвесторы, в конце концов, используют похожие стратегии
Влияние толпы на финансовых рынках. Эксперименты
Рискуйте правильно. Сбережения. Инвестиции. Азартные игры
===========
👉 Полный гид по нашему каналу здесь
Реальная история из службы поддержки интернет провайдера.
Клиент: «У меня не работает интернет».
Оператор: «Ну, ваш счет не оплачивался несколько месяцев, и мы отключили обслуживание. Однако, если вы можете сделать платеж прямо сейчас, я смогу включить его снова в течение нескольких секунд».
Клиент: «У меня есть наличные. Я могу заплатить сейчас».
Оператор: «Конечно, просто нужны данные вашей карты, и я обработаю платеж».
Клиент: «Нет, я имею в виду, что у меня сейчас есть реальные деньги».
Оператор: «О! Ну... да, вы можете сходить в ближайший офис и заплатить.».
Клиент: «Нет, нет, вы не понимаете. Я заплачу наличными по телефону».
Оператор: «Это... Это невозможно».
Клиент: «А разве я не могу просто прочитать вам серийные номера?»
#доходъюмор
Клиент: «У меня не работает интернет».
Оператор: «Ну, ваш счет не оплачивался несколько месяцев, и мы отключили обслуживание. Однако, если вы можете сделать платеж прямо сейчас, я смогу включить его снова в течение нескольких секунд».
Клиент: «У меня есть наличные. Я могу заплатить сейчас».
Оператор: «Конечно, просто нужны данные вашей карты, и я обработаю платеж».
Клиент: «Нет, я имею в виду, что у меня сейчас есть реальные деньги».
Оператор: «О! Ну... да, вы можете сходить в ближайший офис и заплатить.».
Клиент: «Нет, нет, вы не понимаете. Я заплачу наличными по телефону».
Оператор: «Это... Это невозможно».
Клиент: «А разве я не могу просто прочитать вам серийные номера?»
#доходъюмор
ЛУЧШЕЕ ИНТЕРВЬЮ О СТОИМОСТНОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ
Отличное интервью Энтони Дедена, главы частного инвестиционного фонда Edelweiss Holding.
Это очень длинный и подробный разговор о выборе компаний для инвестиций в стиле Value Investing (наиболее известные представители - Уоррен Баффет, Чарльз Мангер (Berkshire Hathaway), Ховард Маркс (Oaktree Capital), Билл Экман (Pershire Square) и другие), то есть об инвестициях как бизнесе.
Вот три интересных цитаты:
🔹 Какие семена сеются сегодня? Хорошие или плохие?
"Важно понимать мотивы тех, кто владеет компанией. Изучая компанию, вы понимаете «сеют ли они семена» на год или для работы в течение десятков лет.
Много лет назад у нас сбыла доля в Safra National Bank в Люксембурге. Мы владели ей семь или восемь лет, и цена никогда не менялась. Она всегда была 50, 51, 52, 49, в течение всех семи лет. Но бизнес шел очень хорошо. Дивидендная доходность на тот момент составляла 12%. Текущая доходность. И я отчетливо помню, как кто-то спросил меня: «Почему вы владеете этими акциями? Их цена никуда не двигается». Я ответил: «Это отличный бизнес». Эдмунд Сафра был самым настоящим банкиром из всех банкиров. Он один из моих героев.
Затем однажды HSBC заплатил мне 195 долларов за акцию, когда он продал банк через семь, восемь, девять лет. И все это время я получал 12% годовых в виде дивидендов.
Дело в том, что мы делаем множество суждений на основании ежедневных или еженедельных цен на что-либо, не имея понятия о том, какие семена сеются сегодня, хорошие или плохие, могут ли они принести плоды через год, два, три или четыре. Я пытаюсь это понять".
🔹 Различие между владельцами бизнеса и инвесторами
«Владелец бизнеса гораздо больше заинтересован в его выживании, чем в денежной стоимости.
Ни один владелец бизнеса не просыпается каждое утро с вопросом, сколько он стоит.
Он не знает, сколько он стоит. Он заботится о своей продукции, он беспокоится о своих сотрудниках, он заботится о своих поставщиках, он заботится о своих клиентах…
Если вы владеете только тем, что котируется, вы смотрите на котировки в монитор, чтобы придать себе уверенность в том, что «Эй, вчера я принял отличное решение, эта акция выросла.»
Это, так сказать, фальшивое понимание - вы инвестор, вы «арендуете» что-то на время в надежде, что оно вырастет в цене. Вы принимаете решения, основываясь на ожиданиях того, что, по вашему мнению, ожидания других людей, вероятно, будут похожи на ваши…
Владельцы этого не делают.
Но быть владельцем… инвестору трудно быть владельцем, потому что вы как владелец не можете иметь немедленную ликвидность.
Знаете, если бы мы с вами владели большой фермой по выращиванию моркови, мы не могли бы завтра продать ее часть, потому что хотим профинансировать кругосветное путешествие.
…Это сродни тому, как если бы вы были капитаном корабля. Приятно осознавать, что все пассажиры на борту направляются в один и тот же пункт назначения, именно туда они хотят попасть, и именно туда вы их и ведете.
То есть, если я заинтересован в приобретении 5%, 10% вашего предприятия, хочу быть абсолютно уверен, что ваша мотивация как владельца и менеджера аналогична моей.»
🔹 Про инвестиционные советы
"Полтора года назад меня попросили выступить в Нью-Йорке на каком-то форуме. И организаторы мне говорят: «Слушай, ты скажешь, что хочешь сказать, но потом дай нам две хорошие инвестиционные идеи. Люди привыкли к таким вещам, и они ждут этого».
И я им говорю: «Представьте, что вы спрашиваете врача: «Можете дать мне названия двух хороших лекарств?». Это будет странно, правда? Это тот же вопрос.
Инвестиционная идея бесполезна, если вы не понимаете, подходит ли она тому, кому вы ее даете.
Если какое то лекарство полезно для вас, совершенно не обязательно будет правильным сказать «Тони, тебе тоже нужно его принять», потому что оно мне может быть не нужно и даже быть вредно для меня".
============
👉 Интервью полностью: https://youtu.be/a4_U6bS-cU4
👉 Больше цитат в полной версии этой статьи а Дзен.
#доходъисториярынков
Отличное интервью Энтони Дедена, главы частного инвестиционного фонда Edelweiss Holding.
Это очень длинный и подробный разговор о выборе компаний для инвестиций в стиле Value Investing (наиболее известные представители - Уоррен Баффет, Чарльз Мангер (Berkshire Hathaway), Ховард Маркс (Oaktree Capital), Билл Экман (Pershire Square) и другие), то есть об инвестициях как бизнесе.
Вот три интересных цитаты:
🔹 Какие семена сеются сегодня? Хорошие или плохие?
"Важно понимать мотивы тех, кто владеет компанией. Изучая компанию, вы понимаете «сеют ли они семена» на год или для работы в течение десятков лет.
Много лет назад у нас сбыла доля в Safra National Bank в Люксембурге. Мы владели ей семь или восемь лет, и цена никогда не менялась. Она всегда была 50, 51, 52, 49, в течение всех семи лет. Но бизнес шел очень хорошо. Дивидендная доходность на тот момент составляла 12%. Текущая доходность. И я отчетливо помню, как кто-то спросил меня: «Почему вы владеете этими акциями? Их цена никуда не двигается». Я ответил: «Это отличный бизнес». Эдмунд Сафра был самым настоящим банкиром из всех банкиров. Он один из моих героев.
Затем однажды HSBC заплатил мне 195 долларов за акцию, когда он продал банк через семь, восемь, девять лет. И все это время я получал 12% годовых в виде дивидендов.
Дело в том, что мы делаем множество суждений на основании ежедневных или еженедельных цен на что-либо, не имея понятия о том, какие семена сеются сегодня, хорошие или плохие, могут ли они принести плоды через год, два, три или четыре. Я пытаюсь это понять".
🔹 Различие между владельцами бизнеса и инвесторами
«Владелец бизнеса гораздо больше заинтересован в его выживании, чем в денежной стоимости.
Ни один владелец бизнеса не просыпается каждое утро с вопросом, сколько он стоит.
Он не знает, сколько он стоит. Он заботится о своей продукции, он беспокоится о своих сотрудниках, он заботится о своих поставщиках, он заботится о своих клиентах…
Если вы владеете только тем, что котируется, вы смотрите на котировки в монитор, чтобы придать себе уверенность в том, что «Эй, вчера я принял отличное решение, эта акция выросла.»
Это, так сказать, фальшивое понимание - вы инвестор, вы «арендуете» что-то на время в надежде, что оно вырастет в цене. Вы принимаете решения, основываясь на ожиданиях того, что, по вашему мнению, ожидания других людей, вероятно, будут похожи на ваши…
Владельцы этого не делают.
Но быть владельцем… инвестору трудно быть владельцем, потому что вы как владелец не можете иметь немедленную ликвидность.
Знаете, если бы мы с вами владели большой фермой по выращиванию моркови, мы не могли бы завтра продать ее часть, потому что хотим профинансировать кругосветное путешествие.
…Это сродни тому, как если бы вы были капитаном корабля. Приятно осознавать, что все пассажиры на борту направляются в один и тот же пункт назначения, именно туда они хотят попасть, и именно туда вы их и ведете.
То есть, если я заинтересован в приобретении 5%, 10% вашего предприятия, хочу быть абсолютно уверен, что ваша мотивация как владельца и менеджера аналогична моей.»
🔹 Про инвестиционные советы
"Полтора года назад меня попросили выступить в Нью-Йорке на каком-то форуме. И организаторы мне говорят: «Слушай, ты скажешь, что хочешь сказать, но потом дай нам две хорошие инвестиционные идеи. Люди привыкли к таким вещам, и они ждут этого».
И я им говорю: «Представьте, что вы спрашиваете врача: «Можете дать мне названия двух хороших лекарств?». Это будет странно, правда? Это тот же вопрос.
Инвестиционная идея бесполезна, если вы не понимаете, подходит ли она тому, кому вы ее даете.
Если какое то лекарство полезно для вас, совершенно не обязательно будет правильным сказать «Тони, тебе тоже нужно его принять», потому что оно мне может быть не нужно и даже быть вредно для меня".
============
👉 Интервью полностью: https://youtu.be/a4_U6bS-cU4
👉 Больше цитат в полной версии этой статьи а Дзен.
#доходъисториярынков
YouTube
Modern-Day Asset Management Business w/ Anthony Deden
🔥 Get FREE ACCESS to Real Vision https://rvtv.io/3Y4t5Pw. In his first-ever interview, Tony Deden, chairman of Edelweiss Holdings talks with Grant Williams of Real Vision.
Anthony’s focus on scarcity and endurance in his investment portfolio and the stewardship…
Anthony’s focus on scarcity and endurance in his investment portfolio and the stewardship…
💰 Займер – дивиденды
Совет директоров Займера рекомендовал выплату дивидендов за 4 кв. 2024 г. в размере 9,13 рублей на акцию (75% от ЧП за квартал). Дата закрытия реестра – 28 июня 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 5,84%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 20,65%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Займера, целевой размер дивидендов установлен на уровне 50% от чистой прибыли.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 18,5 млрд руб. (+0,5% г/г). Значение чистой прибыли составило 3,9 млрд руб. (-35,5%). Основными причинами снижения прибыли являются увеличение резервов под кредитные убытки и увеличение расходов на маркетинговые услуги и ИТ-услуги.
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. С учетом предыдущих промежуточных выплат за 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 36,24 руб. на акцию, что соответствует 92% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Займер в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD (короткая история выплат), а также в выборку по нашей активной стратегии.
==========
👉 Займер в сервисе Дивиденды
Совет директоров Займера рекомендовал выплату дивидендов за 4 кв. 2024 г. в размере 9,13 рублей на акцию (75% от ЧП за квартал). Дата закрытия реестра – 28 июня 2025 г.
▪️ Доходность
Доходность выплаты к текущим ценам: 5,84%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 20,65%
▪️ Дивидендная политика
Согласно дивидендной политике Займера, целевой размер дивидендов установлен на уровне 50% от чистой прибыли.
▪️ Ожидания и комментарии
Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 18,5 млрд руб. (+0,5% г/г). Значение чистой прибыли составило 3,9 млрд руб. (-35,5%). Основными причинами снижения прибыли являются увеличение резервов под кредитные убытки и увеличение расходов на маркетинговые услуги и ИТ-услуги.
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась выше наших ожиданий. С учетом предыдущих промежуточных выплат за 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 36,24 руб. на акцию, что соответствует 92% от годовой чистой прибыли по МСФО.
▪️ В портфелях
Акции Займер в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD (короткая история выплат), а также в выборку по нашей активной стратегии.
==========
👉 Займер в сервисе Дивиденды
