​​🧲 WILD ETF - Первый биржевой фонд акций с активной стратегией от УК ДОХОДЪ

22 мая на Московской бирже стартуют торги биржевым фондом «ДОХОДЪ. Анализ акций» (WILD ETF) — первым биржевым фондом в линейке УК ДОХОДЪ с активной стратегией выбора бумаг. Эта стратегия основана на стоимостном подходе к оценке акций.

Самостоятельно управлять активными позициями в некоторых акциях вне оформленной стратегии может быть некомфортно. WILD ETF позволяет это сделать более осознанно, более безопасно и пользуясь всеми преимуществами инвестиционных фондов.

🔹 Ключевые особенности фонда

1. Активный стиль инвестирования – альтернатива индексам

Портфель фонда формируется, как правило, из 18-25 лучших, по мнению аналитиков УК ДОХОДЪ бумаг с точки зрения потенциала долгосрочной доходности.

Основу портфеля составляют акции качественных компаний с понятными денежными потоками по приемлемой цене. В некоторых случаях, инвестиции также осуществляются и в компании, имеющие определенные фундаментальные проблемы, но способные их решить и тем самым сильно повысить акционерную стоимость.

Управляющие не пытаются определить лучшие моменты входа или выхода из позиций, но определяют их вес в портфеле исходя из оценки аналитиками одних бумаг по сравнению с другими.

Потенциально, это позволяет лучше использовать рыночные возможности и «исправлять» недостатки индексов, концентрированных лишь на нескольких больших компаниях. Активные стратегии лучше всего подходят для диверсификации портфеля акций в больших инвестиционных портфелях, повышая их эффективность.

👉 О разных стилях инвестиций - читайте тут

2. Диверсификация портфеля

По умолчанию, фонд инвестирует примерно равными долями (5-6%) в бумаги каждого эмитента, избегая концентрации в отдельных эмитентах и отраслях. В дальнейшем управляющие позволяют «акциям-победителям» занимать все большую долю в портфеле, вплоть до законодательного ограничения в 10% на одного эмитента.

3. Прозрачность и историческая эффективность стратегии

Стратегия фонда реализуется с 2017 года в ОПИФ «Российские акции. Первый эшелон». Все стратегии с идеями аналитиков и их обоснованием доступны на нашем сайте.

С 2017 по 2025 годы доходность активной стратегии в этом «модельном» фонде составила 13,25% годовых, что выше инфляции (7%), Индекса МосБиржи полной доходности (11,78%) и фондов на этот индекс (10,45%) за тот же период.

4. Реинвестирование дивидендов и налоговая эффективность.

Фонд реинвестирует все поступления, что позволяет инвестору отсрочить уплату НДФЛ до момента продажи паев, а при владении паями от 3 лет воспользоваться льготой на долгосрочное владение.

🔹 Структура инвестиций

Ниже представлена текущая структура фонда WILD ETF. Отбор акций обычно осуществляется каждые полгода. На официальной странице фонда структура всегда доступна на любую дату.

Ребалансировка по весам осуществляется только при добавлении/исключении акций, а также при достижении доли одного эмитента законодательного ограничения в 10%. Она осуществляется лишь путем пропорциональной корректировки сложившихся весов для добавления новых бумаг или при исключении бумаг из фонда.

🔹 Условия инвестирования

Тикер: WILD
ISIN: RU000A10BCM7
Максимальные затраты: до 1.8% в год.
Листинг: первый уровень
Маркет-мейкер: Есть. Обязан исполнять заявки до 50 млн. руб. в день.
Время торгов: Дневная и вечерняя сессии.
Начальная цена: около 1 000 руб.
Тикер справедливой цены (iNav): WILDA (рассчитывается биржей каждые 15 сек.).
Распределение дохода: все поступления реинвестируются
Официальные документы

=========
Облигации помогают вашему портфелю быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Подберите подходящую для вас стратегию инвестиций в облигации через наши фонды:
BOND ETF — широкая стратегия во все корпоративные облигации
GOOD ETF — краткосрочные консервативные вложения на 3+ мес.
BNDA / BNDB / BNDC ETF — с целевыми датами как у отдельных облигаций

​​💰 Т-технологии – дивиденды

Совет директоров Т-технологии (ТКС Холдинг) рекомендовал выплату дивидендов за 1 кв. 2025 г. в размере 33 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 17 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Доходность выплаты к текущим ценам: 1,1%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 4,9%

▪️ Дивидендная политика

Действующая дивидендная политика Т-Технологии предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год. С учетом условий, обозначенных в дивидендной политике, Группа будет стремиться объявлять дивиденды по результатам каждого квартала.

▪️ Ожидания и комментарии

Чистые процентные доходы компании за 1 кв. 2025 г. составили 114,8 млрд руб. (+56,8% г/г). Чистые комиссионные доходы 30 млрд руб. (+63,7%). Значение чистой прибыли составило 33,5 млрд руб. (+50,1%).
Сумма рекомендуемой выплаты оказалась ниже наших ожиданий. Объявленная сумма дивидендов соответствует 26,5% от квартальной чистой прибыли по МСФО.

▪️ В портфелях

Акции Т-технологии в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 Т-технологии в сервисе Дивиденды
👉 Т-технологии в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 Газпром – дивидендов нет

Совет директоров Газпрома рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

▪️ Доходность

Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 0%

▪️ Дивидендная политика

Дивидендная политика Газпрома предусматривает выплату дивидендов в целевом размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Прибыль может корректироваться на курсовые разницы и обесценение активов. Дивиденды могут уменьшаться, если отношение чистого долга к EBITDA превысит 2.5.

▪️ Ожидания и комментарии

Выручка Газпрома за 2024 г. достигла 10,7 трлн руб. (+25% г/г). Показатель EBITDA составил 3,1 трлн руб. (+76%), чистая прибыль составила 1,219 трлн руб., против 629 млрд руб. убытка годом ранее.

Отказ от выплаты дивидендов оказался в рамках наших ожиданий. Хотя соотношение скорректированного чистого долга к EBITDA равно 1,8, но будущая инвестиционная программа и потеря европейского рынка не располагают к выплате дивидендов.

▪️ В портфелях

Акции не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 Газпром в сервисе Дивиденды
👉 Газпром в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰ТГК-1 - дивидендное чудо!

Совет директоров ТГК-1 рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 0,000828802 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 8 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Дивидендная доходность по текущим ценам: 12,4%.

▪️ Дивидендная политика

Дивидендная политика ТГК-1 предусматривает выплату дивидендов в целевом размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО либо РСБУ, скорректированной на курсовые разницы, обесценение активов и прочее.

▪️ Ожидания и комментарии

Компания не раскрывает отчетность, последний отчет был за 3 кв. 2023 г.

Рекомендуемый дивиденд оказался полной неожиданностью. Ранее среди акционеров значилась иностранная компания Fortum, что препятствовало выплате дивидендов.

▪️ В портфелях

Акции ТГК-1 в настоящий момент не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

Не входит в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 ТГК-1 в сервисе Дивиденды
👉 ТГК-1 в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰ОГК-2 - очередное дивидендное чудо!

Совет директоров ОГК-2 рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 0,0598167018 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 10 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Дивидендная доходность по текущим ценам: 17,1%.

▪️ Дивидендная политика

Дивидендная политика ОГК-2, принятая осенью 2022 года, предусматривает выплату дивидендов в целевом размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО либо РСБУ, скорректированной на курсовые разницы, обесценение активов и прочее.

▪️ Ожидания и комментарии

Компания не раскрывает отчетность, последний отчет был за 3 кв. 2023 г.

Сегодня уже вторая дочерняя компания (до этого ТГК-1) Газпром "Энергохолдинг" неожиданно рекомендовала выплату дивидендов.

▪️ В портфелях

Акции ОГК-2 в настоящий момент не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

Не входит в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 ОГК-2 в сервисе Дивиденды
👉 ОГК-2 в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: -2,47%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
Полюс +3,3%
Транснефть ап +2,1%
Ренессанс +0,9%
БСП ао +0,6%
Т-Технологии +0,1%

⬇️ Аутсайдеры
МКБ -12,1%
ЭН+ГРУП -8,6%
НЛМК -7,8%
Совкомфлот -7,4%
Новатэк -6,5%

=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​💰 Совкомбанк – дивиденды

Наблюдательный совет Совкомбанка рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 0,35 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 8 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Доходность выплаты к текущим ценам: 2,38%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 6,37%

▪️ Дивидендная политика

Текущая дивидендная политика Совкомбанка предусматривает направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. Исключением могут быть случаи, предусматривающие крупные единовременные затраты (например, большие сделки M&A). После выплаты дивидендов уровень достаточности капитала Н1.0 не может упасть ниже 11.5%, в то время как в прежней дивидендной политике этот порог составлял 12.0%. Представители банка дали ориентир дивидендных выплат на уровне 25%.

▪️ Ожидания и комментарии

Чистые процентные доходы компании за 2024 г. составили 164 млрд руб. (+15,1% г/г). Чистые комиссионные доходы 39,4 млрд руб. (+47,1%). Значение чистой прибыли составило 77,2 млрд руб. (-18,7%).
Наблюдательный совет рекомендовал двухэтапную выплату дивидендов по итогам 2024 г., на первом этапе на дивиденды будет направлено 10% от годовой чистой прибыли по МСФО, что соответствует 0,35 руб. на акцию. Второй этап выплаты планируется во второй половине 2025 г. Точная дата и размер выплаты будут определены с учетом требований к капиталу.
По заявлениям представителей банка, Совкомбанк по-прежнему намерен выплачивать в виде дивидендов не менее 25% чистой прибыли по МСФО.

▪️ В портфелях

Акции Совкомбанка в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии.

Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD (короткая история выплат).

==========
👉 Совкомбанк в сервисе Дивиденды
👉 Совкомбанк в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 Инарктика (РусАква) - дивиденды

Совет директоров Инарктика рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 10 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 7 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Доходность выплаты к текущим ценам: 1,64%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 10,03%

▪️ Дивидендная политика

В дивидендной политике Инарктики не прописывают долю от прибыли по МСФО, направляемую на выплаты. Однако уточняют, что дивиденды платят при условии наличия чистой прибыли по РСБУ и долговой нагрузки по коэффициенту Чистый долг/EBITDA не превышающей 3,5х. Менеджмент планирует придерживаться регулярных дивидендных выплат (как годовых так и промежуточных - обычно три раза в год) при условии отсутствия реализовавшихся биологических рисков, при благоприятных операционных показателях, сбалансированной долговой нагрузке и достаточном финансировании инвестиционной программы.

▪️ Ожидания и комментарии

Выручка компании за 2024 г. достигла 31,5 млрд руб. (+10,8% г/г). Операционная прибыль 11 млрд руб. (-40,7%). Чистая прибыль уменьшилась на 49,8% - до 7,8 млрд руб. Сокращение чистой прибыли обусловлено реализацией биологических рисков.

Сумма рекомендуемой выплаты оказалась немного выше наших ожиданий. С учетом предыдущих промежуточных выплат за 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 50 руб. на акцию, что соответствует 56,6% от годовой чистой прибыли по МСФО.

▪️ В портфелях

Акции Инарктики в настоящий момент входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD и в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

Входит в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 Инарктика в сервисе Дивиденды
👉 Инарктика в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 Газпром нефть - дивиденды

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 27,21 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 8 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Доходность выплаты к текущим ценам: 5,38%
Ожидаемая доходность в следующие 12 мес.: 13,35%

▪️ Дивидендная политика

Дивидендная политика Газпром нефти предусматривает целевой размер дивидендных выплат по акциям компании — не менее 50% от чистой прибыли, определяемой в соответствии с МСФО, с учетом корректировок. Дивиденды выплачиваются дважды в год.

▪️ Ожидания и комментарии

Выручка компании за 2024 г. достигла 4,1 трлн руб. (+16,5% г/г). Операционная прибыль 678,8 млрд руб. (-5,9%). Чистая прибыль уменьшилась на 25,2% - до 479,5 млрд руб.

Сумма рекомендуемой выплаты оказалась ниже наших ожиданий. С учетом предыдущих промежуточных выплат за 2024 г., общая сумма дивидендов за год составит 79,17 руб. на акцию, что соответствует 78,3% от годовой чистой прибыли по МСФО.

▪️ В портфелях

Акции Газпром нефти в настоящий момент не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

Входят в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 Газпром нефть в сервисе Дивиденды
👉 Газпром нефть в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰Мосэнерго - дивиденды

Совет директоров Мосэнерго рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 0,22606373615 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 8 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Дивидендная доходность по текущим ценам: 10,31%.

▪️ Дивидендная политика

Дивидендная политика Мосэнерго предполагает выплату дивидендов в целевом размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО либо РСБУ, скорректированной на курсовые разницы, обесценение активов и прочее.

▪️ Ожидания и комментарии

Компания не раскрывает отчетность, последний отчет был за 3 кв. 2023 г.

Сумма рекомендуемой выплаты оказалась значительно больше наших ожиданий. Ранее две дочерних компании "Газпром Энергохолдинг" - ОГК-2 и ТГК-1 рекомендовали выплату дивидендов.

▪️ В портфелях

Акции Мосэнерго в настоящий момент не входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, а также в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD. Не входит в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 Мосэнерго в сервисе Дивиденды
👉 Мосэнерго в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 Башнефть – дивиденды

Совет директоров Башнефти рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 147,31 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию. Дата закрытия реестра: 14 июля 2025.

▪️ Доходность

Дивидендная доходность обыкновенных акций по текущим ценам: 8,39%.
Дивидендная доходность привилегированных акций по текущим ценам: 12,15%.

▪️ Дивидендная политика

Дивидендная политика Башнефти предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, при условии, если показатель NetDebt/EBITDA не превысит 2х. Согласно уставу Башнефти, минимальный размер дивиденда на одну привилегированную акцию составляет 10% номинальной стоимости (то есть 10% от 1 руб. = 0,1 руб.) этой акции. Размер дивиденда по обыкновенной акции не может быть больше дивиденда по привилегированной акции.

▪️ Ожидания и комментарии

Выручка компании за 2024 г. достигла 1,1 трлн руб. (+10,8% г/г). Операционная прибыль 137,2 млрд руб. (-29,4%). Чистая прибыль уменьшилась на 41,9% - до 103,9 млрд руб.

Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов соответствует 25% от годовой чистой прибыли по МСФО.

▪️ В портфелях

Привилегированные акции Башнефти входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD и в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 Башнефть-ао в сервисе Дивиденды
👉 Башнефть-п в сервисе Дивиденды
👉 Башнефть в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 НМТП - дивиденды

Совет директоров НМТП рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 0,9573 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 14 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Доходность выплаты к текущим ценам: 10,65%

▪️ Дивидендная политика

Согласно стратегии развития НМТП до 2029 года, опубликованной в феврале 2020 года, компания будет направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание размер свободного денежного потока.

▪️ Ожидания и комментарии

Выручка компании за 2024 г. достигла 71 млрд руб. (+5,4% г/г). Валовая прибыль 41,8 млрд руб. (+13,2%). Чистая прибыль увеличилась на 24,8% - до 37,4 млрд руб.

Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов соответствует 49,3% от годовой чистой прибыли по МСФО.

▪️ В портфелях

Акции НМТП в настоящий момент входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD.

Не входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD, а также в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 НМТП в сервисе Дивиденды
👉 НМТП в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

29 мая по делу о мошенничестве были задержаны председатель совета директоров ТГК-14 Константин Люльчев и его заместитель, член-совета директоров Виктор Мясник. Первый уже арестован по решению суда, пишет Коммерсант.

Событие подобные произошедшему случаются в разных формах (налоговых претензий, реприватизации, природных катаклизмов и пр.) и в целом для широкодиверсифицирвоанных портфелей являются ожидаемыми и неизбежными (хотя, конечно, и нечастыми). Взамен инвесторы ожидают получать повышенную доходность, относительно альтернатив, в которых такие риски минимизированы. Диверсификация, а также первичный отбор бумаг призваны не допускать, чтобы такие такие события оказывали существенное влияние на цели по доходности с учетом инвестиционного горизонта портфеля. Подробнее об отборе бумаг см. здесь и здесь.

Облигации ТГК-14 были и частично есть в некоторых наших фондах облигаций, так как качество эмитента было приемлемым для своего рейтинга. Во всех случаях, их максимальная доля составляла от 1 до 3.5% в соответствии с принципом диверсификации - ограничение на максимальную долю одного эмитента с подобным рейтингом на уровне 4%, а также через взвешивание по капитализации (большие выпуски с нормальной ценой получают относительно более высокий вес, маленькие или со «странной» ценой - низкий).

Как правило, мы исповедуем нулевую толерантность к возможным проблемам исполнения обязательств эмитентом или крупным внешним проблемам, то есть продаем такие бумаги как можно быстрее. Нам, как правило, легко, потому что-то мы широкодиверсифицированы и имеем долгосрочный горизонт планирования или точно понимаем риск и примем его, если он реализуется, так как он не окажет существенного влияния на целевую доходность. Есть инвесторы, которые поступают иначе. Некоторые даже докупают такие облигации. И все это - приемлемые стратегии поведения, если вы реализуете их осознанно. Подробнее об этом читайте тут.

Конечно, с чисто кредитными рисками работать проще. Например, бумаги Гарант-Инвеста можно было просто не включать в активные портфели из-за низкого качества, а из индексных портфелей продать заранее, понимая масштаб проблемы, что мы и сделали. С такого рода событиями сложнее, и тут на первый план выходят требования к диверсификации, которые и были реализованы.

Полная структура всех наших фондов доступна на любую дату (раздел структура и кнопка "скачать" на странице нужного фонда): https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/

#доходъдневник

​​💰 Аэрофлот - дивиденды

Совет директоров Аэрофлот рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 5,27 рублей на акцию. Дата закрытия реестра – 18 июля 2025 г.

▪️ Доходность

Доходность выплаты к текущим ценам: 7,71%

▪️ Дивидендная политика

В феврале 2025 г. совет директоров Аэрофлота утвердил новую редакцию положения о дивидендной политике. Целевой уровень доли прибыли, рекомендуемой к направлению на выплату дивидендов, установлен в размере 50% чистой прибыли по МСФО, скорректированной на неденежные эффекты. В тоже время, при наличии оснований, совет директоров может дополнительно скорректировать чистую прибыль с учетом отраслевой специфики, а также изменить долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов.

▪️ Ожидания и комментарии

Выручка компании за 2024 г. достигла 856,8 млрд руб. (+40% г/г). Прибыль от операционной деятельности 99,5 млрд руб. (-45,4%). Чистая прибыль увеличилась до 55 млрд руб. (в предыдущем году компания получила убыток 8,9 млрд руб.)
Последний раз Аэрофлот выплачивал дивиденды в 2019 г.

Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов соответствует 35,8% от годовой чистой прибыли по МСФО (100% от прибыли по РСБУ).

▪️ В портфелях

Акции Аэрофлота в настоящий момент входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

Не входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии.

==========
👉 Аэрофлот в сервисе Дивиденды
👉 Аэрофлот в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,12%

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
ПИК +10,9%
Система +6,2%
Ростелеком ао +6,1%
Транснефть ап +5,1%
ЯНДЕКС +4,2%

⬇️ Аутсайдеры
Юнипро -3,4%
iПозитив -3,2%
Мечел ао -2,7%
Россети ао -2,4%
Селигдар -2,3%

=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​Дамодаран: Я инвестирую не для того чтобы получить сверхдоход

Вот несколько замечательных цитат из интервью Асвата Дамодарана газете Financial Times. 

🔹О безрисковой ставке

«… рынок со ставкой казначейских облигаций в размере 4 процентов гораздо здоровее, чем рынок со ставкой казначейских облигаций в размере 1,5 процента. Люди не чувствуют потребности делать глупости.»

🔹Об эффективных рынках

«Если вы определяете эффективность как «Правильно ли рынки это понимают?»,то, конечно, рынки неэффективны. Они все время лажают.

Но если вы переопределите эффективность рынка следующим образом: «Могу ли я воспользоваться этими рыночными ошибками,чтобы заработать деньги?», то эффективные рынки выигрывали каждый год в течение последних 65 лет по сравнению с тем, что делал типичный активный управляющий деньгами.

На своих лекциях по оценке акций я начинаю с того, что если бы я действительно верил в эффективные рынки, я бы не преподавал этот курс.

… [но] я думаю, что инвестирование – это акт веры.

Если люди попросят меня доказать, что моя оценка акции верна, я не смогу, потому что делаю предположения.

Я всегда говорю, что если в возрасте 85 лет я буду на смертном одре, а вы придете и скажете мне: «Последние 60 лет вы провели, занимаясь оценкой справедливой стоимости акций и выбирали их в соответствии с ней. Я подсчитал вашу прибыль за последние 60 лет, и она примерно такая же, как если бы вы просто инвестировали в индексный фонд», — меня это вполне устраивает.

Вам нужно смириться с этим, потому что вы собьетесь с пути, если вы верите, что имеете право на высокую прибыль, потому что вы сделали все правильно. Это очень разрушительная мысль, особенно для людей, которые верят в оценку справедливой стоимости.

Как только вы поверите, что имеете право на прибыль и не получаете ее, вы начинаете злиться на рынок.

Я инвестирую не для того чтобы получить сверхдоход. Когда я зарабатываю больше рынка, и мне посчастливилось это сделать, я воспринимаю это как вишенку на торте, потому что мне нравится процесс.

Когда я вижу людей, активно инвестирующих и не получающих от этого удовольствия, я спрашиваю их: почему бы вам не вернуться к нормальной жизни и не вложить свои деньги в индексный фонд?»

🔹О пузырях на рынке акций

Когда люди говорят о пузырях, я говорю: что такого плохого в пузыре?

Пузырь — это то, как люди всегда справлялись с разрушительными изменениями. Нас заставляет меняться тот факт, что мы недооцениваем сложность перемен и переоцениваем вероятность успеха.

… В конце концов мы возвращаемся в реальность. Это произошло с ПК, это произошло с доткомами, это произошло с социальными сетями.

… Поэтому я смотрю на эти пузыри и стараюсь держаться подальше от них. Но я никогда не думал, что надо как-то остановить пузыри.

Хотите ли вы жить в мире, которым всем управляют бухгалтера и актуарии? Мы все будем сидеть в пещерах в темноте. Нам нужны люди, способные переусердствовать.»

🔹Об оценке акций Nvidia

Я провел обратный инжиниринг того, насколько большим должен быть рынок искусственного интеллекта и насколько большой должна быть доля Nvidia, чтобы оправдать цену. Получилась справедливая цена в 450 долларов [на момент интервью цена была $850 до сплита].

И я подсчитал, что рынок чипов искусственного интеллекта должен составлять около 500 миллиардов долларов, а Nvidia должна иметь 80 процентов рынка, чтобы фактически оправдать текущую цену [в 2023 году выручка Nvidia составила 61 миллиард долларов].

Вы можете сказать, что это совершенно разумно, и что генеральный директор Дженсен Хуанг — гений… и что они будут продолжать доминировать.

И давайте посмотрим правде в глаза: у них есть преимущество. Единственное, что, на мой взгляд, отличает их от остальных, это третий их большой рынок, на котором они впервые появились: игры, затем криптовалюты, теперь искусственный интеллект.

Но когда я оценил акции и обнаружил, что они переоценены, я продал половину своей позиции… [И] это была поведенческая реакция [про то, почему он не продал все].

[Дамодаран купил эти акции по $27].

====
Полная версия этой статьи - в Дзен

#доходъисториярынков

​​💰 Транснефть - дивиденды

Совет директоров Транснефти рекомендовал выплату дивидендов за 2024 г. в размере 198,25 рублей на привилегированную акцию. Дата закрытия реестра определяется как 20-й день с даты принятия решения о выплате дивидендов годовым общим собранием акционеров. На текущий момент дата собрания акционеров не объявлена.

▪️ Доходность

Доходность выплаты к текущим ценам: 15,3%

▪️ Дивидендная политика

В настоящее время дивиденды ПАО «Транснефть» определяются на основе распоряжения Правительства РФ в размере не менее 50 % от нормализованной чистой прибыли по МСФО. Нормализованной является чистая прибыль компании без учета доли в прибыли зависимых и совместно контролируемых компаний; доходов, полученных от переоценки финансовых вложений; положительного сальдо курсовых разниц и прочих нерегулярных (разовых) неденежных составляющих чистой прибыли.

Обыкновенные акции полностью принадлежат государству. Размер дивиденда, выплачиваемый на одну привилегированную акцию, не может быть меньше размера дивиденда, выплачиваемого на одну обыкновенную акцию.

▪️ Ожидания и комментарии

Выручка компании за 2024 г. достигла 1,4 трлн руб. (+7% г/г). Валовая прибыль 282 млрд руб. (-8,8%). Чистая прибыль снизилась на 5,4% - до 287,7 млрд руб.

Сумма рекомендуемой выплаты соответствует нашим ожиданиям. Объявленная сумма дивидендов на привилегированные акции соответствует 10,7% от годовой чистой прибыли по МСФО. Общая сумма, направленная на выплату дивидендов по обоим типам акций составляет 50% от ЧП по МСФО.

▪️ В портфелях

Акции Транснефть-п в настоящий момент входят в наш Индекс дивидендных акций РФ IRDIV и БПИФ DIVD, а также в выборку по нашей активной стратегии.

Не входят в наш Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

==========
👉 Транснефть-п в сервисе Дивиденды
👉 Транснефть-п в сервисе Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.

​​💰 ДИВИДЕНДЫ ДОЧЕК РОССЕТЕЙ: Центр, Центр и Приволжье, Урал, Московский регион, Ленэнерго, Волга

Советы директоров шести дочек Россетей рекомендовали выплаты финальных дивидендов по итогам 2024 года.

Напомним, что дивидендная политика Россетей предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.

🔹 Центр: 0,067638 руб. Дата закрытия реестра - 25 июня 2025 г.

По итогам 2024 г. на выплату дивидендов компания направит 43,7% чистой прибыли по МСФО. Немного ниже наших ожиданий.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 10,6%.

🔹 Центр и Приволжье: 0,050215 руб. Дата закрытия реестра - 1 июля 2025 г.

По итогам 2024 г. на выплату дивидендов компания направит 34,4% чистой прибыли по МСФО, в соответствии с нашим прогнозом.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 12,3%.

🔹 Урал: 0,03741 руб. Дата закрытия реестра по обеим выплатам - 7 июля 2025 г.

По итогам 2024 г. на выплату дивидендов компания направит 26,4% чистой прибыли по МСФО, выше наших ожиданий.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 8,92%.

🔹 Московский регион: 0,15054 руб. Дата закрытия реестра - 8 июля 2025 г.

По итогам 2024 г. на выплату дивидендов компания направит 54% чистой прибыли по МСФО. Соответствует нашим ожиданиям.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 11,88%.

🔹 Волга: 0,0074 руб. Дата закрытия реестра - 9 июля 2025 г.

По итогам 2024 г. на выплату дивидендов компания направит 38,4% чистой прибыли по МСФО. Соответствует нашим ожиданиям.

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 8,21%.

🔹Ленэнерго: 0,4281 руб. на обыкновенную акцию и 25,9523 руб. на привилегированную акцию. Дата закрытия реестра по обеим выплатам 3 июля 2025 г.

По итогам 2024 г. на выплату дивидендов компания направит 28,7% чистой прибыли по МСФО

Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 3,15% по обыкновенным акциям и 11,83% по привилегированным. Обе выплаты в рамках нашего прогноза.

=====
Акции Россети Центр, Россети Центр и Приволжье, Россети Московский регион, Ленэнерго-п в настоящий момент входят в Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD.

Акции Россети Центр, Россети Центр и Приволжье, Россети Московский регион, Россети Урал, Россети Волга, Россети Ленэнерго-п входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.

Россети Центр и Приволжье, Россети Центр и Россети Московский регион входят в выборку по нашей активной стратегии.

👉 Россети Центр в сервисе Дивиденды
👉 Россети Центр и Приволжье в сервисе Дивиденды
👉 Россети Урал в сервисе Дивиденды
👉 Россети Московский регион в сервисе Дивиденды
👉 Россети Ленэнерго-ао в сервисе Дивиденды
👉 Россети Ленэнерго-ап в сервисе Дивиденды
👉 Россети Волга в сервисе Дивиденды
👉 Анализ акций

💥 WILD ETF - новый активный биржевой фонд акций от УК ДОХОДЪ. Альтернатива индексам и большая реальная история стратегии. Тут все подробности.