6️⃣ Наконец, Юнипро. Компания очень даже неплохо отчиталась по МСФО за 9 месяцев 2019 года, нарастив основные финансовые показатели, на фоне замеченных попыток восстановления объёмов генерации и позитивной динамики цен на РСВ (рынок на сутки вперёд). Но в случае с Юнипро главное не это, и даже мультипликатор EV/EBITDA на уровне 6х совершенно не является помехой для инвестиционной привлекательности акций компании.

Тут драйвер другой: дивиденды! Очень хочется верить, что восстановленный после аварии энергоблок №3 Берёзовской ГРЭС будет благополучно запущен в эксплуатацию в 1 кв. 2020 года и уже со следующего года мы сможем надеяться на долгожданный рост дивидендных выплат с текущих 0,111 до 0,158 руб. за полугодие, что автоматически ориентирует нас на двузначную ДД и явно указывает на текущую рыночную недооценку акций Юнипро, что при благоприятном развитии событий будет обязательно отыграно рынком!

👀 Энел Россия на некоторое время покинула эту сравнительную диаграмму, т.к. после продажи Рефтинской ГРЭС эта сделка была отнесена к операционным затратам (по статье «Прочие расходы»), что потянуло за собой по цепочке операционный убыток и чистый убыток по итогам отчётного периода. Все карты спутаны, мультипликаторы не индикативны, а дивидендные выплаты наверняка окажутся под давлением в обозримом будущем, на фоне масштабной инвестиционной программы компании. Именно по этой причине Энел Россия не представлена на диаграмме, дабы не вводить читателя в заблуждение.

Но при этом помните, что для настоящих инвесторов в течение ближайших пары лет открывается прекрасная возможность охотиться за интересными точками входа в акции Энел Россия, в расчёте на расцвет этой компании, которая из чёрного угольного цвета через несколько лет должна с ветерком превратиться в зелёную!

​​#MSTT
Во всей этой мутной истории, которая разворачивается сейчас в Мостотресте, многие начали вполне резонно отмечать, что котировки акций за последние пару торговых сессий уже снизились на величину ожидаемых дивидендов (напомню, это 11,29 рублей), в то время как чистую прибыль по МСФО за 1 полугодие 2019 года в размере 2,5 млрд рублей никто не отменял. А значит, уже нет смысла избавляться от бумаг компании, ведь если ЧП не распределят сейчас в виде промежуточных дивидендов, то просто нужно дождаться лета и получить годовые дивиденды.

Звучит конечно красиво, но:

1️⃣ Вспомните, как по итогам 2018 года акционеры остались без дивидендов

2️⃣ Вспомните историю с КТК, которые сначала отказались от промежуточных дивидендов в конце прошлого года, а потом и не заплатили годовые за 2018 год.

Подобные преценденты нынче не редкость, поэтому держите в голове и такие возможные сценарии.

P.S. А вот кстати как начальник управления по связям с инвесторами Мостотрест комменитирует сложившуюся ситуацию с дивидендами:

Очень любопытный взгляд на ситуацию с допингом, WADA и всё, что с этим связано. Читаешь - и как-то легче что ли становится от того, что нашу страну на 4 года фактически выключили из мирового спорта.

Может России и вправду нужно грамотно воспользоваться моментом и попытаться найти другие интересы, решать более важные задачи?

Весьма интересный пост и любопытные цифры по российской столице от Тимофея Мартынова. И особенно контрастно это читать, когда живёшь в регионах и видишь куда более унылую картину за окном...

🗜 Достаточно познавательное получасовое интервью владельца ТМК Дмитрия Пумпянского телеканалу "Культура", из которого вы узнаете как делаются трубы, в чём состоит уникальность компании, познакомитесь с технологией производства сварных и бесшовных труб, а также узнаете ряд других интересных нюансов про деятельность ТМК.

P.S. Я тоже в течение всего видео ждал ответ на вопрос относительно продажи IPSCO, но ожидаемо не дождался :)
#TRMK

​​АФК Система сегодня сообщила об очередном приобретении акций в рамках программы обратного выкупа, которое на сей раз оказалось очень скромным, я бы даже сказал символическим – в размере всего 7 000 акций. И, заметьте, по 15,00 рублей! По-прежнему выкупать дороже собственные акции у холдинга большого желания нет.

В общей сложности, с начала запуска программы АФК Система приобрела 118,9 млн акций (из 300 млн запланированных) на общую сумму порядка 1,6 млрд рублей (из 3 млрд запланированных).

Времени до окончания действия байбэка ещё более чем предостаточно – около 2,5 месяцев, поэтому продолжаем следить.
#afks

​​🍾 Индекс Мосбиржи сегодня в 35-й раз (!) в 2019 году переписал свой исторический максимум. Юбилей, однако!

Если взять в расчёт, что на текущий момент уже позади 243 торговые сессии в этом году, то можно прийти к выводу, что в среднем каждый седьмой торговый день был ознаменован новым рекордом по индексу Мосбиржи. Да и в целом сама динамика индекса в течение всего 2019 года оказалась очень уверенной и растущей.

Понимаю, впереди ещё вторая половина декабря, но я не думаю, что эта картина кардинально изменится в худшую сторону. Особенно в свете того, что США и Китай продолжают свои попытки найти компромисс в своих затянувшихся торговых войнах.

Спасибо всем, кто принял участие во вчерашнем опросе. Мою точку зрения поддерживают 80% опрошенных, а значит российские регионы всё-таки развивать действительно нужно!

P.S.Также я узнал, что 7% из вас - этоантропофобы

​​Акции ЛУКОЙЛ сегодня последний день торгуются с промежуточными дивидендами за 9 месяцев 2019 года.

Напомню, акционеры за этот период могут рассчитывать на 192 руб. в пересчёте на одну бумагу, что ориентирует нас на текущую промежуточную ДД на уровне около 3%.

Летний дивидендный гэп (итоговые выплаты за 2018 год) был закрыт менее чем за два месяца, и с тех пор компания успела объявить о втором этапе обратного выкупа акций и депозитарных расписок, отчитаться об ударных финансовых результатах и кардинально улучшить свою дивидендную политику, что на фоне комментариев топ-менеджмента об отсутствии планов по продаже принадлежащих им акций ЛУКОЙЛа даёт все основания полагать, что и этот дивидендный гэп удастся закрыть довольно быстро.

​​🎇 Пока в России была глубокая ночь, американский регулятор одобрил-таки ожидаемую всеми нами сделку ТМК по продаже IPSCO, после чего на официальном сайте итальянской Tenaris, кому собственно и достанется американская дочка ТМК, в 3:24 мск появилась соответствующая новость.

А это значит, что ещё одна история на российском рынке, которая взяла старт 24 марта 2019 года и длилась почти год, отыграна. А вице-президент ТМК Владимир Шматович не зря всячески и неоднократно вселял в акционеров компании уверенность, что до конца года сделка должна состояться.

C большим нетерпением ждём сегодняшний старт торгов акциями ТМК на российском рынке и смотрим в стакан (торговый, разумеется). Наверняка день окажется для бумаг компании ударным и очень позитивным! Ну а когда эмоции успокоятся, послушаем комментарии официальных лиц и в спокойной обстановке начнём рассуждать об инвестиционных перспективах ТМК в новых реалиях.
#TRMK

Новогодние праздники длинные, а значит начну постепенно собирать библиотеку аналитических обзоров с инвестиционными стратегиями и взглядами на грядущий 2020 год.

Чтобы легко было найти материал, я его буду снабжать традиционным хэштегом #чтиво , так что если и вы надумаете что-нибудь почитать - легко найдёте наиболее качественные работы.

Начну, пожалуй, с огромного аналитического материала от аналитической службы Доход.ру, на 64 листах!

​​Фосагро, наконец, определилась с датой проведения ВОСА и датой закрытия реестра под дивиденды за 3 кв. 2019 года: ВОСА состоится 24 января 2020 года в форме заочного голосования, а в качестве закрытия реестра акционеров для получения дивидендов рекомендовано утвердить 4 февраля 2020 года.

Напомню, дивидендные выплаты в объёме 6,2 млрд рублей (или 48 руб. на одну обыкновенную акцию Фосагро) были рекомендованы Советом директоров ещё 22 ноября 2019 года. Размер выплат соответствует 53% от чистой прибыли компании за третий квартал и по текущим котировкам квартальная ДД оценивается на уровне около 2%, а в общей сложности за 9 месяцев 2019 году акционеры Фосагро получат 174 руб. с ДД около 7%.
#PHOR

​​Forbes сегодня опубликовал занимательную статью с инфографикой на тему «Как изменилась бизнес-империя Ротенбергов к концу строительства Крымского моста», из которой вы получите актуальные данные о главных активах Ротенбергов, узнаете про существование рейтинга «Короли госзаказа», а также ещё раз убедитесь, что для Ротенберга альянс с ВЭБом будет весьма кстати.

​​Никогда прежде дивидендный гэп в акциях Детского мира не закрывался так быстро!

На сей раз для этого потребовалось всего три торговые сессии, и это притом, что промежуточная доходность оценивалась на уровне 5% и была сравнима с годовой доходностью по депозиту в хорошем российском банке.

Вот так-то!
#DSKY

​​А тем временем акции ЛСР растут пятую торговую сессию кряду, а ожидаемая дивидендная доходность по ним (из расчёта выплаты 78 руб. на акцию) вновь снизилась до 10%. И что-то мне подсказывает, что рынок в обозримом будущем продолжит приводить её поближе к реальным ставкам в стране, по крайней мере до тех пор, пока дивидендам компании ничего не будет угрожать.

Учитывая, что основным регионом присутствия ЛСР является Санкт-Петербург, я думаю самое время начинать подводить итоги уходящего 2019 года для девелоперов, тезисно вспомнив основные тенденции и тренды на этом рынке, взятые из открытых источников:

✅ По своим результатам год окажется более успешным, чем предполагалось ранее, а объём продаж в петербургской агломерации вместо ожидаемых 4 млн кв.м достигнет цифры в 4,3-4,4 млн кв.м

✅ Благодаря удачному для девелоперов информационному фону (широкое ангажирование в СМИ рисков от грядущего перехода на эскроу-счета с 01.07.2019) первое полугодие прошло ударно: было продано в общей сложности 2,18 млн кв.м, что даже на 1% больше, чем в ажиотажном 2018 году. При этом покупатели, на всякий случай, поспешили завершить сделки на рынке строящегося жилья до 1 июля.

✅ Важной тенденцией текущего года стал рост цен на квартиры в новостройках: стоимость квадратного метра в целом по рынку в зависимости от сегмента составит примерно 8-10%.

✅ В целом, рынок перенёс случившиеся изменения легче, чем предсказывалось изначально, и пессимистичные ожидания в 2019 году не оправдались.
#LSRG

🏙 Ожидания по рынку недвижимости Санкт-Петербурга в 2020 году:

✅ Объём реализованного спроса ожидается чуть меньше в квадратных метрах (около 4 млн), но больше в денежном эквиваленте.

✅ Рост средних цен ожидается в диапазоне 5-6%

✅ Подешевевшая в 2019 году ипотека (с 10,5% годовых в начале года до 8,9% в декабре) послужит хорошим подспорьем в будущем году, и доступная ипотека продолжит поддерживать продажи

✅ Дополнительным стимулом могут стать новые меры поддержки заёмщиков: льготная ставка на весь период семейной ипотеки, выплаты для многодетных семей на погашение кредита.

✅ Доля крупнейших застройщиков из ТОП-10 в реализованном спросе, которая сейчас составляет около 58%, в следующем году вырастет ещё как минимум на несколько пунктов.

✅ По оценкам, в 3 кв. 2019 года только 13% предложения (в квадратных метрах) было реализовано с использованием эскроу-счетов, и с каждым месяцем эта доля будет неуклонно расти. Чем больше таких проектов будет в портфеле каждого девелопера, тем на меньшую маржинальность они смогут рассчитывать. А потому им придётся решать – оставить всё как есть или повысить цены, но потерять в продажах. Именно от этих решений будет зависеть показатель спроса, который будет реализован в 2020 году.

✅ Объём реализованного спроса в 2020 году ожидается на уровне 4 млн кв.м, при этом влияние перехода на эскроу будет растянутым по времени, и, вероятно, станет наиболее заметно в 2021 году.

✅ В целом 2020 год будет на уровне «спокойных» лет – без ажиотажа, но и без очевидных провалов. Поддерживать объём продаж поможет ипотека, удобные для покупателей рассрочки и выбор удачных локаций для реализации объектов.
#LSRG

​​💎 Пять с лишним месяцев потребовалось акциям АЛРОСА для того, чтобы закрыть свой июльский дивидендный гэп, возникший после выплаты итоговых дивидендов за 2018 год. С тех пор котировки успели сначала обновить многолетний минимум (67,36 руб), сразу после осенней промежуточной дивидендной отсечки в октябре, а затем резко отыграть это падение вверх, прибавив за последние два месяца почти на четверть и щедро вознаградив бумажной прибылью тех акционеров АЛРОСА, которые не побоялись наращивать покупки ниже 70 рублей. К счастью, одним из таких счастливчиков, оказался и я.

Но, повторюсь, прибыль от роста котировок пока исключительно бумажная (хотя дивиденды мы получаем очень даже реальные), и всё самое интересное, будем надеяться, ещё впереди! Продажи алмазно-бриллиантовой продукции месяц за месяцем восстанавливаются, а индекс цен на алмазы, похоже, уже устал снижаться, закрепившись в последнее время у верхней границы сформированного за последние 3 месяца узкого диапазона 120-121 пунктов. Так что продолжаем смотреть вперёд с определённой долей оптимизма, перетерпим скромные итоговые выплаты за 2019 год и будем двигаться дальше вперёд!
#ALRS

​​Нефтяные котировки к концу года чувствуют весьма неплохо, прибавляя сегодня шестую торговую сессию подряд и обновляя трёхмесячные максимумы.

Это даёт надежду, что и индекс ММВБ по итогам 2019 года сможет удержаться выше знаковых 3000 пунктов, открыв тем самым дорогу для новых свершений уже где-то в будущем.

Пока тяжело сказать насколько этим планам может помешать сегодняшнее ЧП с перестрелкой на Лубянке, которую ФСБ сейчас рассматривает как теракт. Участники рынка, как известно, народ мнительный (особенно спекулянты), поэтому они могут себе позволить немножко попаниковать, однако вряд ли это обернётся глобальными продажами. Лишь бы перед Новым годом такие инциденты не участились (тьфу-тьфу)...

​​❗️ВТБ может докупить акции "Магнит"!

Примерно два года миновало с момента первых инвестиций ВТБ в розничную сеть "Магнит", которые пока не принесли ожидаемого результата. Однако банк продолжает верить в трансформацию бизнеса ритейлера, и в свежем интервью Интерфаксу первый зампред ВТБ Юрий Соловьёв сказал много важной информации на этот счёт:

✅ «По поводу перспектив "Магнита" - мы сохраняем уверенность в нашей инвестиции, и считаем, что компания сильно недооценена. Она проходит через непростой период трансформации бизнеса, да и в целом весь сектор находится в нисходящем тренде и в плане трафика, и в плане чеков. Несмотря на тенденции рынка, "Магнит" за последний год смог увеличить интенсивность потока покупателей и средний чек»

✅ Комментируя возможность покупки акций "Магнита", с учётом того, что они сейчас далеки от своих максимумов, Юрий Соловьёв заявил, что «мы серьёзно рассматриваем этот вопрос»

✅ «Мы продолжим укрепление команды. Я много рабочего времени сейчас уделяю футболу (Соловьев возглавляет совет директоров московского "Динамо") и проведу следующую аналогию: как владельцы "Динамо" для себя мы определили три трансферных окна для того, чтобы попытаться прийти к идеальному составу команды. С "Магнитом" похожая история: мы также формируем высокоэффективную команду единомышленников, которые будут объединены и мотивированы одними целями, у которых будет высокий уровень профессионализма для того, чтобы добиться большей "сыгранности", чтобы понимать друг друга с полуслова и разговаривать на одном языке"

✅ Назначения в "Магните", по его словам, "обязательно будут": компания с учетом масштаба бизнеса и степени влияния на российскую экономику "должна управляться первоклассными менеджерами".

✅ «В любом случае, "Магнит" для нас – это долгосрочный проект, поэтому мы не рассчитываем на стремительные результаты»

👉 На этом фоне акции "Магнита" сегодня прибавляют примерно на 2%, находясь в районе красивых цифр 3333 руб.
#VTBR #MGNT