🇺🇸 ФРС США взбодрила товарный рынок
🏛 Американский Центробанк в среду вечером повысил процентную ставку на 25 б.п. до 4,75%. В прошлом году Федрезерв агрессивно повышал процентные ставки, однако сейчас шаг уменьшен до четверти процента. Собственно, как и ожидалось.
Следующее заседание состоится 22 марта 2023 года, и процентная ставка, видимо, будет ещё раз повышена с аналогичным шагом до 5,00%, после чего цикл роста ставок завершится.
📣 Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции указал на дезинфляционые процессы в американской экономике. Во 2 кв. 2023 года ставка ФРС, наконец, окажется выше инфляции в США, и если мы вспомним, то именно этого ФРС добавилась в последнее время.
📉 Когда ФРС США начнёт снижать процентные ставки?
Если проводить исторические параллели, то процесс может быть запущен уже на декабрьском заседании регулятора. Сейчас доходность двухлетних американских государственных облигаций на 0,65% выше ставки ФРС США, и в прошлом в такие периоды снижение ставок начиналось через 9 месяцев.
❓Рынок госдолга в прошлом давал надёжные сигналы, но может в этот раз он ошибается? На мой взгляд, маловероятно, поскольку в Штатах начались проблемы с потребительским спросом, и текущая процентная ставка уже оказывает негативное влияние на экономику. Более того, последний отчет по ВВП США за 4 кв. 2022 года указал на сильный рост складских запасов.
В ноябре 2024 года в США пройдут президентские выборы, и политики также будут оказывать давление на чиновников ФРС, чтобы те начали снижать ставки в предвыборный год. Как-то давно я читал мемуары бывшего главы ФРС США Алана Гринспена, где он часто жаловался на звонки из Белого дома и Конгресса, с требованиями снизить процентные ставки. Вдумайтесь только: за все 18 лет, в течение которых Гринспен руководил Федрезервом (кстати, это рекордный показатель), не было ни одного звонка с просьбой повысить ставку! А вот желающих её снизить было хоть отбавляй.
👉 Товарный рынок традиционно с опережением уже сейчас начинает отыгрывать будущее снижение ставки ФРС: металлы дорожают, ждем аналогичного тренда и по энергоносителям. Для российского фондового рынка это также благоприятный сигнал – рост цен на металлы позитивен для Полюса (#PLZL), Селигдара (#SELG), Polymetal (#POLY), РУСАЛа (#RUAL) и Норникеля (#GMKN), хотя для последнего это скорее краткосрочный фактор, ввиду масштабной инвестиционной программы и отсутствия перспективы щедрых дивидендов в ближайшие пару-тройку лет.
Впрочем, если энергоносители также получат поддержку (в частности, нефть), то и для российских нефтедобывающих компаний в лице Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN) и Газпромнефти (#SIBN), которые сейчас в приоритете в отечественной отрасли по ряду причин, это будет позитивным драйвером.
В общем, продолжаем следить за политикой ФРС, несмотря ни на что, и верим в ралли на сырьевых и товарных рынках, которое обязательно переложится и на российский фондовый рынок. От которого в сложнейшем 2022 году многие частные инвесторы отвернулись, а зря! Лучшее, конечно, впереди! ©
©Инвестируй или проиграешь
🏛 Американский Центробанк в среду вечером повысил процентную ставку на 25 б.п. до 4,75%. В прошлом году Федрезерв агрессивно повышал процентные ставки, однако сейчас шаг уменьшен до четверти процента. Собственно, как и ожидалось.
Следующее заседание состоится 22 марта 2023 года, и процентная ставка, видимо, будет ещё раз повышена с аналогичным шагом до 5,00%, после чего цикл роста ставок завершится.
📣 Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции указал на дезинфляционые процессы в американской экономике. Во 2 кв. 2023 года ставка ФРС, наконец, окажется выше инфляции в США, и если мы вспомним, то именно этого ФРС добавилась в последнее время.
📉 Когда ФРС США начнёт снижать процентные ставки?
Если проводить исторические параллели, то процесс может быть запущен уже на декабрьском заседании регулятора. Сейчас доходность двухлетних американских государственных облигаций на 0,65% выше ставки ФРС США, и в прошлом в такие периоды снижение ставок начиналось через 9 месяцев.
❓Рынок госдолга в прошлом давал надёжные сигналы, но может в этот раз он ошибается? На мой взгляд, маловероятно, поскольку в Штатах начались проблемы с потребительским спросом, и текущая процентная ставка уже оказывает негативное влияние на экономику. Более того, последний отчет по ВВП США за 4 кв. 2022 года указал на сильный рост складских запасов.
В ноябре 2024 года в США пройдут президентские выборы, и политики также будут оказывать давление на чиновников ФРС, чтобы те начали снижать ставки в предвыборный год. Как-то давно я читал мемуары бывшего главы ФРС США Алана Гринспена, где он часто жаловался на звонки из Белого дома и Конгресса, с требованиями снизить процентные ставки. Вдумайтесь только: за все 18 лет, в течение которых Гринспен руководил Федрезервом (кстати, это рекордный показатель), не было ни одного звонка с просьбой повысить ставку! А вот желающих её снизить было хоть отбавляй.
👉 Товарный рынок традиционно с опережением уже сейчас начинает отыгрывать будущее снижение ставки ФРС: металлы дорожают, ждем аналогичного тренда и по энергоносителям. Для российского фондового рынка это также благоприятный сигнал – рост цен на металлы позитивен для Полюса (#PLZL), Селигдара (#SELG), Polymetal (#POLY), РУСАЛа (#RUAL) и Норникеля (#GMKN), хотя для последнего это скорее краткосрочный фактор, ввиду масштабной инвестиционной программы и отсутствия перспективы щедрых дивидендов в ближайшие пару-тройку лет.
Впрочем, если энергоносители также получат поддержку (в частности, нефть), то и для российских нефтедобывающих компаний в лице Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN) и Газпромнефти (#SIBN), которые сейчас в приоритете в отечественной отрасли по ряду причин, это будет позитивным драйвером.
В общем, продолжаем следить за политикой ФРС, несмотря ни на что, и верим в ралли на сырьевых и товарных рынках, которое обязательно переложится и на российский фондовый рынок. От которого в сложнейшем 2022 году многие частные инвесторы отвернулись, а зря! Лучшее, конечно, впереди! ©
©Инвестируй или проиграешь
👍83
⚒ РУСАЛ опубликовал финансовые результаты за второе полугодие 2022 года.
📈 Выручка компании за этот период увеличилась на +4,2% (г/г) до $6,8 млрд, а объём реализации первичного алюминия и сплавов вырос на +12% (г/г) до 2,1 млн тонн. Спрос на алюминий в мире в целом и на продукцию РУСАЛа в частности был стабильным, однако снижение цен реализации оказало давление на выручку.
📉 Под ещё большим давлением оказался показатель EBITDA, который по итогам отчётного периода сократился на -86% (г/г) до $221 млн, на фоне резкого роста издержек. Увеличение расходов на доставку сырья, в совокупности с крепким рублем, спровоцировали резкое сокращение операционных доходов. Компания лишилась поставок глинозема из Австралии и Украины, что заставило менеджмент выстраивать новые логистические цепочки.
💼 Долговая нагрузка по показателю NetDebt/EBITDA увеличилась с 1,7 х до 3,1х. За первое полугодие компания выплатила промежуточные дивиденды 1,2 руб. на акцию, однако на финальные выплаты за 2022 год инвесторам рассчитывать не стоит, из-за высокой долговой нагрузки.
❓Какие результаты компания может показать в 2023 году?
⚖️ Цены на алюминий с начала года на мировых товарных биржах немного снизились (примерно на 4%), однако благодаря девальвации рубля РУСАЛ смог компенсировать эти потери.
Ценник на цветной метал упал на опасениях рецессии в мировой экономике, из-за разгорающегося банковского кризиса в США и Европе, однако на выходных ФРС объявила о том, что начинает проводить своп-операции с Центробанками Еврозоны, Англии, Японии, Канады и Швейцарии не раз в неделю, а на ежедневной основе, вплоть до 30 апреля 2023 года.
Такая мера в прошлом позволяла стабилизировать ситуацию в финансовой системе, а потому можно ожидать аналогичной динамики и в этот раз.
Дополнительную поддержку ценам на алюминий может оказать решение ЦБ Китая сократить норму резервирования для коммерческих банков на 0,25%, что позволит банкирам увеличить кредитование в экономике и тем самым подстегнёт спрос на алюминий, поскольку именно Поднебесная предъявляет повышенный спрос на этот металл.
👉 Таким образом, во втором квартале ценник на алюминий может подрасти, что позволит РУСАЛу завершить первое полугодие 2023 года на мажорной ноте.
Бумаги РУСАЛа (#RUAL) в данный момент можно рассматривать исключительно для спекулятивных операций, на горизонте 2-4 месяца. Про долгосрочные покупки пока говорить преждевременно, поскольку осенью ценник на алюминий может вновь резко пойти вниз, из-за проблем в мировой экономике.
Меры поддержки ФРС США и других Центробанков не смогут остановить рецессию в мировой экономике, они лишь отсрочат наступление этого события на несколько кварталов.
❤️ В любом случае любите фондовый рынок, не забывайте ставить лайки под этим постом и ничего не бойтесь!
©Инвестируй или проиграешь!
📈 Выручка компании за этот период увеличилась на +4,2% (г/г) до $6,8 млрд, а объём реализации первичного алюминия и сплавов вырос на +12% (г/г) до 2,1 млн тонн. Спрос на алюминий в мире в целом и на продукцию РУСАЛа в частности был стабильным, однако снижение цен реализации оказало давление на выручку.
📉 Под ещё большим давлением оказался показатель EBITDA, который по итогам отчётного периода сократился на -86% (г/г) до $221 млн, на фоне резкого роста издержек. Увеличение расходов на доставку сырья, в совокупности с крепким рублем, спровоцировали резкое сокращение операционных доходов. Компания лишилась поставок глинозема из Австралии и Украины, что заставило менеджмент выстраивать новые логистические цепочки.
💼 Долговая нагрузка по показателю NetDebt/EBITDA увеличилась с 1,7 х до 3,1х. За первое полугодие компания выплатила промежуточные дивиденды 1,2 руб. на акцию, однако на финальные выплаты за 2022 год инвесторам рассчитывать не стоит, из-за высокой долговой нагрузки.
❓Какие результаты компания может показать в 2023 году?
⚖️ Цены на алюминий с начала года на мировых товарных биржах немного снизились (примерно на 4%), однако благодаря девальвации рубля РУСАЛ смог компенсировать эти потери.
Ценник на цветной метал упал на опасениях рецессии в мировой экономике, из-за разгорающегося банковского кризиса в США и Европе, однако на выходных ФРС объявила о том, что начинает проводить своп-операции с Центробанками Еврозоны, Англии, Японии, Канады и Швейцарии не раз в неделю, а на ежедневной основе, вплоть до 30 апреля 2023 года.
Такая мера в прошлом позволяла стабилизировать ситуацию в финансовой системе, а потому можно ожидать аналогичной динамики и в этот раз.
Дополнительную поддержку ценам на алюминий может оказать решение ЦБ Китая сократить норму резервирования для коммерческих банков на 0,25%, что позволит банкирам увеличить кредитование в экономике и тем самым подстегнёт спрос на алюминий, поскольку именно Поднебесная предъявляет повышенный спрос на этот металл.
👉 Таким образом, во втором квартале ценник на алюминий может подрасти, что позволит РУСАЛу завершить первое полугодие 2023 года на мажорной ноте.
Бумаги РУСАЛа (#RUAL) в данный момент можно рассматривать исключительно для спекулятивных операций, на горизонте 2-4 месяца. Про долгосрочные покупки пока говорить преждевременно, поскольку осенью ценник на алюминий может вновь резко пойти вниз, из-за проблем в мировой экономике.
Меры поддержки ФРС США и других Центробанков не смогут остановить рецессию в мировой экономике, они лишь отсрочат наступление этого события на несколько кварталов.
❤️ В любом случае любите фондовый рынок, не забывайте ставить лайки под этим постом и ничего не бойтесь!
©Инвестируй или проиграешь!
👍126😱1