1. Озон (12%)
📈 Цена за неделю +4,8%
💵Текущая цена: ₽3911
🎯Таргет: ₽7000
2. Сбербанк (12%)
📈 Цена за неделю +0,8%
💵Текущая цена: ₽323
🎯Таргет: ₽400
3. Татнефть (12%)
📉 Цена за неделю -6,6%
💵Текущая цена: ₽554
🎯Таргет: ₽740
4. НОВАТЭК (12%)
📈 Цена за неделю +1,9%
💵Текущая цена: ₽1066
🎯Таргет: ₽1500
5. Хэдхантер (12%)
📉 Цена за неделю -0,3%
💵Текущая цена: ₽2803
🎯Таргет: ₽6000
6. Т-Технологии (10%)
📈 Цена за неделю +3,5%
💵Текущая цена: ₽302
🎯Таргет: ₽500
7. Яндекс (10%)
📈 Цена за неделю +4,3%
💵Текущая цена: ₽4085
🎯Таргет: ₽6000
8. Корпоративный центр ИКС 5 (8%)
📈 Цена за неделю +0,4%
💵Текущая цена: ₽2405
🎯Таргет: ₽4500
9. ЛУКОЙЛ (7%)
📉 Цена за неделю -0,7%
💵Текущая цена: ₽4683
🎯Таргет: ₽6520
10. Аэрофлот (5%)
📈 Цена за неделю +3,3%
💵Текущая цена: ₽44
🎯Таргет: ₽80
#Обзор
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚡8
По моим наблюдениям, интерес к покупке длинных ОФЗ растёт. Вероятно, прежде всего это связано с падением доходности депозитов и денежного рынка из-за снижения ключа. Добавляет спроса и тот факт, что розничные инвесторы, на волне роста дефолтов, активно уходят из высокодоходных облигаций.
Тем не менее, покупку длинных ОФЗ, как и любую идею, было бы хорошо разобрать с точки зрения её рисков и преимуществ. Предлагаю этим сегодня и заняться.
Риски и преимущества
Длинные ОФЗ – достаточно простой, но, в то же время, своеобразный инструмент. Предлагая на долгосроке доходность значительно выше депозитов, на краткосроке позитивных триггеров у них довольно немного.
Если рассматривать горизонт 1–3 года, то наиболее благоприятным сценарием для таких бумаг будет окончание СВО. Сценарий, при котором инфляция замедляется, ЦБ активно катит ставку вниз, но при этом спецоперация продолжается, а расходы бюджета не уменьшаются, выглядит сложнореализуемым.
Тем не менее, уже сейчас в экономике есть факторы, которые должны способствовать смягчению денежно-кредитной политики. Например, наблюдаемое снижение капитальных затрат широким кругом компаний должно оказать заметное дезинфляционное действие в перспективе 6 – 12 месяцев.
Но главным препятствием, которое сейчас «мешает» длинным ОФЗ расти в цене – это то, что геополитика не движется в сторону разрядки (по крайней мере, в публичной плоскости), а ключевая ставка снижается слишком медленно, в том числе по причине того, что возросшие за последние годы госрасходы не способствуют замедлению инфляции.
Ещё одна проблема – курс рубля. Если грубо посчитать, то разница в ₽1 между фактически сложившимся курсом и тем, исходя из которого планировался бюджет, может привести к ₽100 млрд дополнительных займов в ОФЗ. Разумеется, связано это с тем, что при крепком рубле нефтегазовые доходы бюджета будут меньше, чем могли бы быть, что приходится компенсировать в том числе и через займы.
Понятно, что Минфин при росте дефицита может занять флоутерами, но, когда подобное происходило последний раз, реакция на рынке была не очень позитивной. Связано это было с тем, что в конце прошлого года сложились ряд негативных факторов, а именно поправки в бюджет в связи с увеличением госрасходов, новые санкции и ухудшение прогнозов от ЦБ.
Нечто подобное может повториться ближайшей осенью, когда будут озвучены параметры бюджета 2027 г., появятся новые прогнозы от ЦБ, плюс произойдёт плановая индексация ряда тарифов. Таким образом может получиться сразу несколько факторов, которые будут давить на рынок.
В связи с этим возникает вопрос, насколько доходности должны быть выше? Сейчас они составляют 14,9% при ставке в 14,5%. Можно ли сказать, что будущие риски уже заложены в цене? Есть мнение, что в полной мере нет. Прежде всего из-за увеличения доли розничных инвесторов, которые, как правило, подобные риски не просчитывают, а просто покупают ОФЗ как надёжные бумаги.
Также стоит учесть интригу с должностью председателя ЦБ. Напомню, на основании того факта, что Набиуллина пропустила ПМЭФ-2026, в интернете выросла целая теория заговора. Однако мандат Набиуллиной на посту председателя Банка России юридически заканчивается 24 июня 2027 года. Текущий срок её полномочий является третьим по счёту, а согласно закону, одно и то же лицо не может занимать должность председателя ЦБ более трёх сроков подряд.
Соответственно, либо в обозримой перспективе у нас появится новый глава ЦБ, что автоматически поднимет вопрос о преемственности политики регулятора, либо закон необходимо будет изменить. Всё это, разумеется, будет добавлять нервозности рынку.
Продолжение🔻
#Идеи
#Рублёвые_облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚡14
🔺Начало поста
Тем не менее, не стоит забывать про позитивные триггеры. Прежде всего – это геополитика (как правило, чем дольше продолжается конфликт, тем больше вероятности, что он будет разрешён или хотя бы заморожен). Не стоит забывать, что длинные ОФЗ помогут вам уйти от кредитного риска, что в текущих условиях выглядит вполне актуальным аргументом.
Таким образом, на краткосрочном горизонте длинные ОФЗ могут быть волатильными, но чем дольше ваш инвестиционный горизонт, тем более привлекательным становится этот инструмент.
Как купить
Добавить длинные ОФЗ в свой портфель несложно. Однако я предлагаю сделать это не напрямую, а через фонд, тем более что Альфа-Капитал запускает новый ОПИФ, в котором будут исключительно длинные ОФЗ.
Главное преимущество фонда – отсутствие налогов на купоны и сделки внутри фонда, что положительно скажется на вашей итоговой доходности.
Более того, если ваша стратегия заключается именно в инвестировании в длинные ОФЗ, то неизбежно с течением времени вам придётся продавать текущие позиции и покупать новые, чтобы увеличить дюрацию. В фонде этого делать не придётся. Здесь нет необходимости заниматься ребалансировкой, управлять дюрацией и пр. За вас всё сделает портфельный управляющий.
Дополнительным преимуществом является то, что фонд на длинные ОФЗ создаётся именно в форме ОПИФ, что означает тот простой факт, что пайщики смогут менять паи этого фонда на паи других ОПИФ Альфа-Капитал без необходимости уплаты промежуточного налога, как это было, если бы вы продали один фонд, чтобы купить паи другого фонда.
Отдельно подчеркну, что в текущей конфигурации рынка фонд на длинные ОФЗ – один из лучших кандидатов на покупку для вашего ИИС (о преимуществах данного счёта недавно рассказывал здесь).
В фонд планируется покупка бумаг с дюрацией от 4,5 лет и выше. Комиссия: MF = 1%, SF = 0%. Гайденс по доходности на год вперёд (с учётом комиссий) = 18 – 19%.
Таким образом, если покупка длинных ОФЗ вам интересна, но вы не хотите брать на себя повышенные риски как в ИПИФ «ОФЗ Смарт-Турбо», обратите внимание на новый ОПИФ на длинные ОФЗ, тем более, что возможность получения высокой доходности в этом активе вполне реальны.
Благодарю Алексея Корнева за аналитику.
🐳 Удачных инвестиций!
#Идеи
#Рублёвые_облигации
Тем не менее, не стоит забывать про позитивные триггеры. Прежде всего – это геополитика (как правило, чем дольше продолжается конфликт, тем больше вероятности, что он будет разрешён или хотя бы заморожен). Не стоит забывать, что длинные ОФЗ помогут вам уйти от кредитного риска, что в текущих условиях выглядит вполне актуальным аргументом.
Таким образом, на краткосрочном горизонте длинные ОФЗ могут быть волатильными, но чем дольше ваш инвестиционный горизонт, тем более привлекательным становится этот инструмент.
Как купить
Добавить длинные ОФЗ в свой портфель несложно. Однако я предлагаю сделать это не напрямую, а через фонд, тем более что Альфа-Капитал запускает новый ОПИФ, в котором будут исключительно длинные ОФЗ.
Главное преимущество фонда – отсутствие налогов на купоны и сделки внутри фонда, что положительно скажется на вашей итоговой доходности.
Более того, если ваша стратегия заключается именно в инвестировании в длинные ОФЗ, то неизбежно с течением времени вам придётся продавать текущие позиции и покупать новые, чтобы увеличить дюрацию. В фонде этого делать не придётся. Здесь нет необходимости заниматься ребалансировкой, управлять дюрацией и пр. За вас всё сделает портфельный управляющий.
Дополнительным преимуществом является то, что фонд на длинные ОФЗ создаётся именно в форме ОПИФ, что означает тот простой факт, что пайщики смогут менять паи этого фонда на паи других ОПИФ Альфа-Капитал без необходимости уплаты промежуточного налога, как это было, если бы вы продали один фонд, чтобы купить паи другого фонда.
Отдельно подчеркну, что в текущей конфигурации рынка фонд на длинные ОФЗ – один из лучших кандидатов на покупку для вашего ИИС (о преимуществах данного счёта недавно рассказывал здесь).
В фонд планируется покупка бумаг с дюрацией от 4,5 лет и выше. Комиссия: MF = 1%, SF = 0%. Гайденс по доходности на год вперёд (с учётом комиссий) = 18 – 19%.
Таким образом, если покупка длинных ОФЗ вам интересна, но вы не хотите брать на себя повышенные риски как в ИПИФ «ОФЗ Смарт-Турбо», обратите внимание на новый ОПИФ на длинные ОФЗ, тем более, что возможность получения высокой доходности в этом активе вполне реальны.
Благодарю Алексея Корнева за аналитику.
🐳 Удачных инвестиций!
#Идеи
#Рублёвые_облигации
⚡10
Дивидендные акции
Сейчас основной движущей силой на рынке акций стали физические лица, которые в мае обеспечили 68,1% объёмов торгов. Для таких инвесторов одним из главных факторов при принятии решения о покупке акций являются дивиденды. Проще говоря, российский частный инвестор скорее купит менее качественного эмитента, но с большей дивидендной доходностью, а не наоборот. Это создает устойчивый дополнительный спрос на акции с высокой дивидендной доходностью.
Главное преимущество дивидендной стратегии – регулярный пассивный доход без необходимости продавать ценные бумаги. Такой подход обеспечивает инвестору не только предсказуемый денежный поток, но и психологический комфорт в периоды рыночной нестабильности.
Главный недостаток – более низкий потенциал роста капитала по сравнению со стратегией инвестирования в акции роста. Однако в связи с тем, что количество историй роста на нашем рынке ограничено, а сам рынок уже долгое время не растёт, понятно, что интерес к дивидендным акциям сейчас превалирует.
Где искать высокие дивиденды?
В первую очередь, в финансовом секторе. В частности, Сбербанк, БСПБ и Мосбиржа меньше зависят от укрепления рубля и внешних ограничений, чем экспортеры. При этом сектор выигрывает от восстановления активности клиентской базы в цикле снижения ключевой ставки. Таким образом, бизнес сохраняет сильные позиции на перспективу, результаты поддерживаются ростом комиссионных и процентных доходов, а высокая прибыль формирует базу для дивидендных выплат.
Нефтяной сектор более волатилен, но потенциально высокодоходен. Акции нефтяных компаний сейчас откатились к уровням начала года, при этом инвесторы игнорируют последствия конфликта на Ближнем Востоке. Повторю в очередной раз: даже при снижении геополитической напряженности спрос на восполнение стратегических запасов и риски перебоев поставок будут поддерживать премию в нефтяных котировках.
Также стоит отдельно выделить МТС и HeadHunter. МТС остаётся квазибондовой акцией с высокой текущей дивидендной доходностью. Хэдхантер выглядит качественной историей без выраженной долговой нагрузки, с устойчивыми финансовыми показателями, обратным выкупом акций и дивидендами. Снижение ставки и восстановление деловой активности поддержат обе эти компании.
Перелом
В данный момент мы проходим своеобразный «перелом», когда дивидендная доходность практически сравнялась со ставками по вкладам и РЕПО.
По имеющимся данным, средняя ставка по классическим вкладам находится сейчас на уровне 12,8 – 13,6% годовых. Наиболее вероятный сценарий здесь – дальнейшее сокращение доходности депозитов.
Наш БПИФ Денежный рынок (AKMM) по состоянию на вчерашнее число размещал денежные средства по ставке 14,05% годовых (это «грязная» доходность заключённых сделок, она не учитывает комиссии). Опять же, при снижении ключевой ставки, доходность размещений будет сокращаться.
Что на этом фоне предлагают основные дивидендные акции? Привожу данные ниже, где:
Тек. дох-ть – это сумма доходностей дивидендов, выплаченных за последние 365 дней.
Ср. дох-ть – это средняя доходность за последние 3 года.
Див. страйк – это количество лет ПОДРЯД, когда компания платила дивиденды.
Ср. закр. гэпа – это средний срок закрытия дивидендного гэпа. Считается как среднее количество дней, которое требуется акциям компании, чтобы восстановить свою цену после дивидендного гэпа.
🍏 X5
Тек. дох-ть = 31%.
Ср. дох-ть = 6%.
Див. страйк = 2 года.
Ср. закр. гэпа = 108 дней.
📱 MTSS
Тек. дох-ть = 16%.
Ср. дох-ть = 13%.
Див. страйк = 19 лет.
Ср. закр. гэпа = 914 дней.
🏦 MOEX
Тек. дох-ть = 14%.
Ср. дох-ть = 8%.
Див. страйк = 4 года.
Ср. закр. гэпа = 117 дней.
⛽️ TRNFP
Тек. дох-ть = 13%.
Ср. дох-ть = 12%.
Див. страйк = 18 лет.
Ср. закр. гэпа = 968 дней.
🏦 BSPB
Тек. дох-ть = 13%.
Ср. дох-ть = 15%.
Див. страйк = 19 лет.
Ср. закр. гэпа = 819 дней.
⛽️ LKOH
Тек. дох-ть = 12%.
Ср. дох-ть = 12%.
Див. страйк = 19 лет.
Ср. закр. гэпа = 275 дней.
Продолжение🔻
Сейчас основной движущей силой на рынке акций стали физические лица, которые в мае обеспечили 68,1% объёмов торгов. Для таких инвесторов одним из главных факторов при принятии решения о покупке акций являются дивиденды. Проще говоря, российский частный инвестор скорее купит менее качественного эмитента, но с большей дивидендной доходностью, а не наоборот. Это создает устойчивый дополнительный спрос на акции с высокой дивидендной доходностью.
Главное преимущество дивидендной стратегии – регулярный пассивный доход без необходимости продавать ценные бумаги. Такой подход обеспечивает инвестору не только предсказуемый денежный поток, но и психологический комфорт в периоды рыночной нестабильности.
Главный недостаток – более низкий потенциал роста капитала по сравнению со стратегией инвестирования в акции роста. Однако в связи с тем, что количество историй роста на нашем рынке ограничено, а сам рынок уже долгое время не растёт, понятно, что интерес к дивидендным акциям сейчас превалирует.
Где искать высокие дивиденды?
В первую очередь, в финансовом секторе. В частности, Сбербанк, БСПБ и Мосбиржа меньше зависят от укрепления рубля и внешних ограничений, чем экспортеры. При этом сектор выигрывает от восстановления активности клиентской базы в цикле снижения ключевой ставки. Таким образом, бизнес сохраняет сильные позиции на перспективу, результаты поддерживаются ростом комиссионных и процентных доходов, а высокая прибыль формирует базу для дивидендных выплат.
Нефтяной сектор более волатилен, но потенциально высокодоходен. Акции нефтяных компаний сейчас откатились к уровням начала года, при этом инвесторы игнорируют последствия конфликта на Ближнем Востоке. Повторю в очередной раз: даже при снижении геополитической напряженности спрос на восполнение стратегических запасов и риски перебоев поставок будут поддерживать премию в нефтяных котировках.
Также стоит отдельно выделить МТС и HeadHunter. МТС остаётся квазибондовой акцией с высокой текущей дивидендной доходностью. Хэдхантер выглядит качественной историей без выраженной долговой нагрузки, с устойчивыми финансовыми показателями, обратным выкупом акций и дивидендами. Снижение ставки и восстановление деловой активности поддержат обе эти компании.
Перелом
В данный момент мы проходим своеобразный «перелом», когда дивидендная доходность практически сравнялась со ставками по вкладам и РЕПО.
По имеющимся данным, средняя ставка по классическим вкладам находится сейчас на уровне 12,8 – 13,6% годовых. Наиболее вероятный сценарий здесь – дальнейшее сокращение доходности депозитов.
Наш БПИФ Денежный рынок (AKMM) по состоянию на вчерашнее число размещал денежные средства по ставке 14,05% годовых (это «грязная» доходность заключённых сделок, она не учитывает комиссии). Опять же, при снижении ключевой ставки, доходность размещений будет сокращаться.
Что на этом фоне предлагают основные дивидендные акции? Привожу данные ниже, где:
Тек. дох-ть – это сумма доходностей дивидендов, выплаченных за последние 365 дней.
Ср. дох-ть – это средняя доходность за последние 3 года.
Див. страйк – это количество лет ПОДРЯД, когда компания платила дивиденды.
Ср. закр. гэпа – это средний срок закрытия дивидендного гэпа. Считается как среднее количество дней, которое требуется акциям компании, чтобы восстановить свою цену после дивидендного гэпа.
Тек. дох-ть = 31%.
Ср. дох-ть = 6%.
Див. страйк = 2 года.
Ср. закр. гэпа = 108 дней.
Тек. дох-ть = 16%.
Ср. дох-ть = 13%.
Див. страйк = 19 лет.
Ср. закр. гэпа = 914 дней.
Тек. дох-ть = 14%.
Ср. дох-ть = 8%.
Див. страйк = 4 года.
Ср. закр. гэпа = 117 дней.
Тек. дох-ть = 13%.
Ср. дох-ть = 12%.
Див. страйк = 18 лет.
Ср. закр. гэпа = 968 дней.
Тек. дох-ть = 13%.
Ср. дох-ть = 15%.
Див. страйк = 19 лет.
Ср. закр. гэпа = 819 дней.
Тек. дох-ть = 12%.
Ср. дох-ть = 12%.
Див. страйк = 19 лет.
Ср. закр. гэпа = 275 дней.
Продолжение🔻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚡5
Тек. дох-ть = 11%.
Ср. дох-ть = 11%.
Див. страйк = 4 года.
Ср. закр. гэпа = 482 дня.
Тек. дох-ть = 9%.
Ср. дох-ть = 10%.
Див. страйк = 19 лет.
Ср. закр. гэпа = 307 дней.
Выводы:
🐳 Удачных инвестиций!
#Идеи
#Российские_акции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚡15