💰 Сколько лет нужно, чтобы достичь миллиона с нуля?
Заработать миллион - функция от уровня сбережений, доходности инвестиций и времени. Доходность - самый непредсказуемый результат уравнения, так как она в значительной степени зависит от удачи. С помощью увеличения уровня сбережений можно снизить зависимость достижения инвестиционной цели от случайности.
На графике показано как быстро можно достичь миллиона рублей, сберегая от 5 до 50 тысяч в месяц при разном уровне доходности. Следует помнить, что долгосрочная доходность депозитов и облигаций составляет 0-2% годовых, а рынка акций - 7-9%.
#фундаментал
Заработать миллион - функция от уровня сбережений, доходности инвестиций и времени. Доходность - самый непредсказуемый результат уравнения, так как она в значительной степени зависит от удачи. С помощью увеличения уровня сбережений можно снизить зависимость достижения инвестиционной цели от случайности.
На графике показано как быстро можно достичь миллиона рублей, сберегая от 5 до 50 тысяч в месяц при разном уровне доходности. Следует помнить, что долгосрочная доходность депозитов и облигаций составляет 0-2% годовых, а рынка акций - 7-9%.
#фундаментал
Goldman Sachs похоже не волнует рекордная доля убыточных IPO, зато переживают из-за этого:
«C 1 июля мы не будем выводить компанию на биржу, если в ее совете директоров не будет хотя бы одного относящегося к меньшинствам человека. К 2021 году мы будем требовать, чтобы таких людей в совете было двое»
#trends
«C 1 июля мы не будем выводить компанию на биржу, если в ее совете директоров не будет хотя бы одного относящегося к меньшинствам человека. К 2021 году мы будем требовать, чтобы таких людей в совете было двое»
#trends
🇺🇸 Дефицит бюджета США по итогам 2019 года достиг 5,6% от ВВП
Это наибольший уровень среди развитых стран мира. В абсолютном выражении показатель превысил $1 трлн впервые с 2012 года. Республиканцы, которые активно критиковали Обаму за расточительство, теперь говорят, что не видят никаких проблем в таком дефиците.
В теории рост дефицита бюджета должен вести к ускорению инфляции. Странно, что официальная статистика до сих пор не фиксирует ее скачка. Зато инвесторы сполна могут наблюдать инфляцию на фондовых рынках: подавляющее большинство финансовых активов показало двузначные темпы роста с начала 2019 года.
Мягкая денежная политика ФРС + рост дефицита от правительства формируют идеальные условия для роста рынка акций в национальной валюте. Пока такое сочетание сохраняется, значительной коррекции ожидать не стоит. Fox News уже полны слухов о готовящихся новых налоговых стимулах для компаний.
#макро
Это наибольший уровень среди развитых стран мира. В абсолютном выражении показатель превысил $1 трлн впервые с 2012 года. Республиканцы, которые активно критиковали Обаму за расточительство, теперь говорят, что не видят никаких проблем в таком дефиците.
В теории рост дефицита бюджета должен вести к ускорению инфляции. Странно, что официальная статистика до сих пор не фиксирует ее скачка. Зато инвесторы сполна могут наблюдать инфляцию на фондовых рынках: подавляющее большинство финансовых активов показало двузначные темпы роста с начала 2019 года.
Мягкая денежная политика ФРС + рост дефицита от правительства формируют идеальные условия для роста рынка акций в национальной валюте. Пока такое сочетание сохраняется, значительной коррекции ожидать не стоит. Fox News уже полны слухов о готовящихся новых налоговых стимулах для компаний.
#макро
Многие СМИ сейчас раскручивают тему влияния вируса в Китае на финансовые рынки. Делают они это, чтобы увеличить количество кликов по своим статьям, в чем их трудно обвинить. Такова работа медиа. К сожалению, громкие заголовки действительно могут краткосрочно влиять на снижение цен, затрагивая инвесторов.
Воображение людей почти всегда преувеличивает итоговые последствия событий для рынков. Продавать акции, поддавшись каждому громкому заголовку – плохая идея. Brexit, торговая война с Китаем и достижение потолка долга в США, если верить медиа, должны были неминуемо привести к обвалу и экономическому кризису. По факту стоимость большинства мировых активов в последние месяцы обновила многолетние максимумы.
Вместо того, чтобы тратить время на беспокойство о том, что нельзя контролировать, лучше использовать его на вещи, которые действительно находятся в области нашего влияния. Это оптимизация расходов и увеличение сбережений, более глубокий анализ отчетности компаний, составление стратегического распределения активов и инвестиции в собственные навыки и знания.
#фундаментал
Воображение людей почти всегда преувеличивает итоговые последствия событий для рынков. Продавать акции, поддавшись каждому громкому заголовку – плохая идея. Brexit, торговая война с Китаем и достижение потолка долга в США, если верить медиа, должны были неминуемо привести к обвалу и экономическому кризису. По факту стоимость большинства мировых активов в последние месяцы обновила многолетние максимумы.
Вместо того, чтобы тратить время на беспокойство о том, что нельзя контролировать, лучше использовать его на вещи, которые действительно находятся в области нашего влияния. Это оптимизация расходов и увеличение сбережений, более глубокий анализ отчетности компаний, составление стратегического распределения активов и инвестиции в собственные навыки и знания.
#фундаментал
📈 На какую доходность в акциях можно рассчитывать?
▫️За 2019 год индекс Мосбиржи вырос на 38,5% с учетом дивидендов. Это исключительный год по доходности. Последний раз результат был лучше в 2009 году.
▫️С 2005 года российский рынок акций показал среднегодовой рост на 16,1%. Это даже лучше чем у акций США. Индексу Мосбиржи также принадлежит худший годовой результат. В 2008 году он потерял 66,6%.
▫️В период с 2011 по 2014 год российские акции показали убыток при росте S&P500 в 3 раза с учетом дивидендов. После этого многим было сложно поверить, что российский рынок имеет хоть какие-то перспективы.
▫️С 2005 года депозиты в рублях и в долларах показали почти одинаковую доходность. Более высокие ставки в рублях со временем компенсируют инвестору снижение стоимости национальной валюты.
#фундаментал
▫️За 2019 год индекс Мосбиржи вырос на 38,5% с учетом дивидендов. Это исключительный год по доходности. Последний раз результат был лучше в 2009 году.
▫️С 2005 года российский рынок акций показал среднегодовой рост на 16,1%. Это даже лучше чем у акций США. Индексу Мосбиржи также принадлежит худший годовой результат. В 2008 году он потерял 66,6%.
▫️В период с 2011 по 2014 год российские акции показали убыток при росте S&P500 в 3 раза с учетом дивидендов. После этого многим было сложно поверить, что российский рынок имеет хоть какие-то перспективы.
▫️С 2005 года депозиты в рублях и в долларах показали почти одинаковую доходность. Более высокие ставки в рублях со временем компенсируют инвестору снижение стоимости национальной валюты.
#фундаментал
🇷🇺 С 2011 года России еще ни разу не удавалось обгонять по темпам роста мировую экономику
Причин плохих результатов много: уход иностранного капитала, санкции, падение цен на нефть, плохая демография и консервативный бюджет. С недавними изменениями в правительстве многие ожидают, что последний пункт сможет стать фактором ускорения роста, хотя бы краткосрочного. На смену экономии приходит политика увеличения государственных расходов через социальные и инфраструктурные проекты.
Хватит ли этого, чтобы рост а ближайшие годы ВВП превысил хотя бы 2% - большой вопрос.
#макро
Причин плохих результатов много: уход иностранного капитала, санкции, падение цен на нефть, плохая демография и консервативный бюджет. С недавними изменениями в правительстве многие ожидают, что последний пункт сможет стать фактором ускорения роста, хотя бы краткосрочного. На смену экономии приходит политика увеличения государственных расходов через социальные и инфраструктурные проекты.
Хватит ли этого, чтобы рост а ближайшие годы ВВП превысил хотя бы 2% - большой вопрос.
#макро
🏗 Эталон представил обновленную дивидендную политику
Девелопер Эталон принял решение сохранить в дивидендной политике пункт о выплатах в 40–70% от чистой прибыли по МСФО. Дополнительно устанавливается минимальная планка на уровне не менее 12 руб. на одну акцию. Совет директоров может отказаться от дивидендов, если соотношение EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1,5x. По итогам 1 полугодия 2019 года показатель составлял 2,6x.
Ранее компания рекомендовала дивиденды в $, которые в рублевом эквиваленте достигали максимума в 13,6 руб на акцию по итогам 2017 года. Минимальная планка в 12 рублей означает текущую доходность в 9,9%.
💼 Стратегия
Компания находится на грани попадания в дивидендную стратегию, однако слабый импульс роста акций занижает ее совокупный рейтинг. Кроме того, после приобретения застройщика «Лидер-инвест» Эталон показал рост долговой нагрузки.
Улучшение результатов по итогам всего 2019 года, скорее всего, позволит акциям Эталона пройти в дивидендный портфель в течение 2020 года.
Текущий рейтинг по дивстратегии - Hold.
20 января группа подала документы на прохождение листинга депозитарных расписок на Московской бирже. Эталон ожидает, что рассмотрение заявки на листинг займет не более 1 месяца.
#ETLN #divRus
Девелопер Эталон принял решение сохранить в дивидендной политике пункт о выплатах в 40–70% от чистой прибыли по МСФО. Дополнительно устанавливается минимальная планка на уровне не менее 12 руб. на одну акцию. Совет директоров может отказаться от дивидендов, если соотношение EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1,5x. По итогам 1 полугодия 2019 года показатель составлял 2,6x.
Ранее компания рекомендовала дивиденды в $, которые в рублевом эквиваленте достигали максимума в 13,6 руб на акцию по итогам 2017 года. Минимальная планка в 12 рублей означает текущую доходность в 9,9%.
💼 Стратегия
Компания находится на грани попадания в дивидендную стратегию, однако слабый импульс роста акций занижает ее совокупный рейтинг. Кроме того, после приобретения застройщика «Лидер-инвест» Эталон показал рост долговой нагрузки.
Улучшение результатов по итогам всего 2019 года, скорее всего, позволит акциям Эталона пройти в дивидендный портфель в течение 2020 года.
Текущий рейтинг по дивстратегии - Hold.
20 января группа подала документы на прохождение листинга депозитарных расписок на Московской бирже. Эталон ожидает, что рассмотрение заявки на листинг займет не более 1 месяца.
#ETLN #divRus
🇨🇳 "Вирус SARS. Станет ли он китайским Чернобылем?"
С такой обложкой вышел журнал The Economist в конце апреля 2003 года. Так совпало, что именно на это время пришелся пик эпидемии, пик ее упоминания в медиа и низшая точка китайских фондовых индексов в тот год. Обложки журнала часто бывают разворотным сигналом.
#trends
С такой обложкой вышел журнал The Economist в конце апреля 2003 года. Так совпало, что именно на это время пришелся пик эпидемии, пик ее упоминания в медиа и низшая точка китайских фондовых индексов в тот год. Обложки журнала часто бывают разворотным сигналом.
#trends
🇲🇽 Экономика Мексики приближается к стагнации
Президент Мексики Лопес Обрадор перед избранием в конце 2018 года ставил цель добиться роста ВВП на уровне 4% в год. Реальность оказалась мрачнее. Уже по итогам 2019 года ВВП Мексики покажет нулевой рост. Многие аналитики ждут рецессии в 2020 году.
Новые власти Мексики выбрали консервативный подход к бюджетной политике. Если Уго Чавес в Венесуэле увеличивал выплаты для бедных за счет нефтяных сверхдоходов, то Лопес Обрадор хотел достичь этого через сокращение ненужных государственных расходов.
Правительство Мексики начало уменьшение зарплат, начиная с чиновников и судей, и заканчивая спортсменами и учеными. Сам Обрадор снизил президентскую зарплату на 60% до $5000 в месяц и велел продать государственные самолеты и вертолеты. Возможно, это объясняет почему при замедлении экономического роста его рейтинг одобрения остается на уровне выше 60%.
Фондовый рынок Мексики ощущает негативные последствия макроэкономических процессов. ETF iShares MSCI Mexico с начала 2018 года потерял 10% стоимости.
#макро
Президент Мексики Лопес Обрадор перед избранием в конце 2018 года ставил цель добиться роста ВВП на уровне 4% в год. Реальность оказалась мрачнее. Уже по итогам 2019 года ВВП Мексики покажет нулевой рост. Многие аналитики ждут рецессии в 2020 году.
Новые власти Мексики выбрали консервативный подход к бюджетной политике. Если Уго Чавес в Венесуэле увеличивал выплаты для бедных за счет нефтяных сверхдоходов, то Лопес Обрадор хотел достичь этого через сокращение ненужных государственных расходов.
Правительство Мексики начало уменьшение зарплат, начиная с чиновников и судей, и заканчивая спортсменами и учеными. Сам Обрадор снизил президентскую зарплату на 60% до $5000 в месяц и велел продать государственные самолеты и вертолеты. Возможно, это объясняет почему при замедлении экономического роста его рейтинг одобрения остается на уровне выше 60%.
Фондовый рынок Мексики ощущает негативные последствия макроэкономических процессов. ETF iShares MSCI Mexico с начала 2018 года потерял 10% стоимости.
#макро
Эта неделя наиболее насыщенная по отчетности компаний США. Инфографика по каким наиболее интересна?
Anonymous Poll
33%
Apple
27%
Visa
27%
Microsoft
13%
Facebook
28%
Boeing
23%
Tesla
17%
Amazon
16%
ExxonMobil
21%
Coca-Cola
💻 Стабильный спрос со стороны дата-центров поддерживает прибыль Intel
Intel по итогам 2019 года:
Выручка +1,8%
EBITDA +3%
Чистая прибыль 0%
Отчетность производителя процессоров - нейтральная.
▫️Результаты оказались лучше ожиданий аналитиков благодаря более высокому спросу на процессоры со стороны дата-центров. Выручка сегмента за год выросла на 2%.
▫️Лучший рост +26% в подразделении "Mobileye", которое разрабатывает компоненты для систем автопилота. В абсолютном выражении доля сегмента пока невелика и составляет всего 1,2%.
▫️Сегмент персональных компьютеров (~52% выручки) изменения доходов за год не показал.
📊 Активная стратегия
Intel является зрелой компанией, перспективы роста которой находятся в рамках средних значений для американского рынка. Рентабельность активов составляет 16,9%, что позволяет Intel входить в топ-20% американских компаний по эффективности.
Мультипликаторы P/E=13,4 и EV/EBITDA=8,9 указывают на недооценку относительно остального рынка. Рейтинга компании достаточно для попадания в портфель активной стратегии на рынке США.
Рейтинг по активной стратегии - BUY.
💼 Дивидендная стратегия
Низкая долговая нагрузка, хороший свободный денежный поток и высокий индекс стабильности выплат делает Intel кандидатом в портфель по дивидендной стратегии.
Рейтинг по дивидендной стратегии - Strong Buy.
#INTC #USAactive #divUS
Intel по итогам 2019 года:
Выручка +1,8%
EBITDA +3%
Чистая прибыль 0%
Отчетность производителя процессоров - нейтральная.
▫️Результаты оказались лучше ожиданий аналитиков благодаря более высокому спросу на процессоры со стороны дата-центров. Выручка сегмента за год выросла на 2%.
▫️Лучший рост +26% в подразделении "Mobileye", которое разрабатывает компоненты для систем автопилота. В абсолютном выражении доля сегмента пока невелика и составляет всего 1,2%.
▫️Сегмент персональных компьютеров (~52% выручки) изменения доходов за год не показал.
📊 Активная стратегия
Intel является зрелой компанией, перспективы роста которой находятся в рамках средних значений для американского рынка. Рентабельность активов составляет 16,9%, что позволяет Intel входить в топ-20% американских компаний по эффективности.
Мультипликаторы P/E=13,4 и EV/EBITDA=8,9 указывают на недооценку относительно остального рынка. Рейтинга компании достаточно для попадания в портфель активной стратегии на рынке США.
Рейтинг по активной стратегии - BUY.
💼 Дивидендная стратегия
Низкая долговая нагрузка, хороший свободный денежный поток и высокий индекс стабильности выплат делает Intel кандидатом в портфель по дивидендной стратегии.
Рейтинг по дивидендной стратегии - Strong Buy.
#INTC #USAactive #divUS
📱 Apple превышает прогнозы, но этого недостаточно, чтобы оправдать дорогую оценку компании
Показатели Apple за 1 квартал 2020 финансового года, длится с октября по декабрь 2019-го, изменения к аналогичному периоду прошлого года:
Выручка $91,8 млрд, +9%
EBITDA $28,4 млрд, +6,1%
Чистая прибыль $22,2 млрд +11,4%
Результаты отчетности - умеренно-позитивные.
▫️Компании удалось нарастить продажи основного продукта iPhone на 8% до $56 млрд, аналитики ждали падения на 1%.
▫️Бум спроса на наушники Airpods позволил сегменту "носимых устройств" увеличить выручку на 37% до $10 млрд.
▫️Сегмент "услуги" показал рост на 17% до $12,7 млрд, что оказалось на 3% ниже ожиданий аналитиков
💼 Стратегия
Несмотря на превышение прогнозов, темпы роста финансовых результатов Apple являются средними для компаний американского рынка акций.
Остается загадкой, за счет чего акции Apple смогли прибавить в стоимости в 2 раза за последний год. Роста выручки и прибыли недостаточно для обоснования текущих мультипликаторов: P/E = 21,2, EV/EBITDA= 17,8.
Apple сохраняет эффективный и рентабельный бизнес, однако дорогая оценка и средние темпы роста бизнеса не позволяют акциям попасть в портфель по активной стратегии.
Текущий рейтинг - Hold
#APPL #USAActive
Показатели Apple за 1 квартал 2020 финансового года, длится с октября по декабрь 2019-го, изменения к аналогичному периоду прошлого года:
Выручка $91,8 млрд, +9%
EBITDA $28,4 млрд, +6,1%
Чистая прибыль $22,2 млрд +11,4%
Результаты отчетности - умеренно-позитивные.
▫️Компании удалось нарастить продажи основного продукта iPhone на 8% до $56 млрд, аналитики ждали падения на 1%.
▫️Бум спроса на наушники Airpods позволил сегменту "носимых устройств" увеличить выручку на 37% до $10 млрд.
▫️Сегмент "услуги" показал рост на 17% до $12,7 млрд, что оказалось на 3% ниже ожиданий аналитиков
💼 Стратегия
Несмотря на превышение прогнозов, темпы роста финансовых результатов Apple являются средними для компаний американского рынка акций.
Остается загадкой, за счет чего акции Apple смогли прибавить в стоимости в 2 раза за последний год. Роста выручки и прибыли недостаточно для обоснования текущих мультипликаторов: P/E = 21,2, EV/EBITDA= 17,8.
Apple сохраняет эффективный и рентабельный бизнес, однако дорогая оценка и средние темпы роста бизнеса не позволяют акциям попасть в портфель по активной стратегии.
Текущий рейтинг - Hold
#APPL #USAActive
«Купить ли акции General Electric?» - совсем не тот вопрос, с которого надо начинать инвестирование. Даже если General Electric надежная компания, это не означает, что вам нужно покупать ее акции. Нет смысла штудировать финансовые газеты до тех пор, пока вы не посмотрите на себя в зеркало и ответите на 3 вопроса:
1) Есть ли у меня собственный дом?
2) Когда мне понадобятся деньги?
3) Есть ли у меня качества, необходимые для успеха при инвестировании в акции?
Будут ли акции хорошим или плохим вложением, зависит от ответов на эти три вопроса, а не от информации из The Wall Street Journal.
Есть ли у меня собственный дом?
Как сказали бы на Уолл-стрит: "Прежде чем вкладывать что-либо в акции, следует купить дом".Часто ли вы слышите жалобы от друзей или знакомых: «Мой дом — такое неудачное вложение»? Уверен, что нет.
Миллионы дилетантов очень удачно вложили средства в свои дома. Бывает, что семье нужно быстро переехать в другое место, и она продает дом с убытком, но редко кто умудряется терять деньги при продаже домов несколько раз к ряду, как это сплошь и рядом происходит с акциями. И уж совсем невероятен случай, когда кто-то, проснувшись в одно прекрасное утро, обнаруживает, что его дом объявлен банкротом или прекратил свое существование. Об акциях такого сказать нельзя.
Люди, гениальные во всем, что касается их домов, не случайно превращаются в идиотов, когда дело доходит до акций.
▫️Вряд ли вы броситесь избавляться от дома при виде заголовка «Цены на жилье падают». В газете не публикуют цены закрытия в пятницу с указанием вашего адреса. Нет такой информации и в бегущей строке в нижней части телевизора, а диктор не зачитывает списки домов, которые подешевели сильнее других: «Цена на дом по адресу Орчард Лейн, 100 упала сегодня на 10%. Соседи не могут назвать причины такого резкого снижения».
▫️Инвестиции в дома, как и в акции, оказываются выгодными в долгосрочной перспективе. Человек живет в доме обычно не один год, средний срок владения домом составляет семь лет. Для сравнения: 87% акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, переходят из рук в руки каждый год. Дома внушают большую уверенность, чем акции. Для того, чтобы выехать из дома, нужен грузовик, а для того, чтобы избавиться от акций — лишь один клик.
▫️Вложения в дом удачны еще и потому, что вы знаете, как
нужно подходить к выбору — от чердака до подвала и какие вопросы следует задавать. Умение выбирать дома передается из поколения в поколение. Когда вы росли, на ваших глазах родители выясняли, как работают коммунальные службы, где находятся школы, хорошо ли действует канализация, загрязнена ли местность. Вы определяете, что прилегает к дому со стороны центра и со стороны окраины. Вы объезжаете округу и смотрите, что благоустраивается, что заброшено, скольким домам требуется ремонт.
Неудивительно, что на рынке недвижимости люди делают деньги, а на фондовом рынке теряют их. На поиск дома у них уходят месяцы, а на выбор акций минуты. В действительности на поиск подходящей микроволновки тратится больше времени, чем на выбор хороших возможностей инвестирования.
-------------------------
Отрывок из книги Питера Линча "One Up On Wall Street". Продолжение в пятницу.
#фундаментал #книги
1) Есть ли у меня собственный дом?
2) Когда мне понадобятся деньги?
3) Есть ли у меня качества, необходимые для успеха при инвестировании в акции?
Будут ли акции хорошим или плохим вложением, зависит от ответов на эти три вопроса, а не от информации из The Wall Street Journal.
Есть ли у меня собственный дом?
Как сказали бы на Уолл-стрит: "Прежде чем вкладывать что-либо в акции, следует купить дом".Часто ли вы слышите жалобы от друзей или знакомых: «Мой дом — такое неудачное вложение»? Уверен, что нет.
Миллионы дилетантов очень удачно вложили средства в свои дома. Бывает, что семье нужно быстро переехать в другое место, и она продает дом с убытком, но редко кто умудряется терять деньги при продаже домов несколько раз к ряду, как это сплошь и рядом происходит с акциями. И уж совсем невероятен случай, когда кто-то, проснувшись в одно прекрасное утро, обнаруживает, что его дом объявлен банкротом или прекратил свое существование. Об акциях такого сказать нельзя.
Люди, гениальные во всем, что касается их домов, не случайно превращаются в идиотов, когда дело доходит до акций.
▫️Вряд ли вы броситесь избавляться от дома при виде заголовка «Цены на жилье падают». В газете не публикуют цены закрытия в пятницу с указанием вашего адреса. Нет такой информации и в бегущей строке в нижней части телевизора, а диктор не зачитывает списки домов, которые подешевели сильнее других: «Цена на дом по адресу Орчард Лейн, 100 упала сегодня на 10%. Соседи не могут назвать причины такого резкого снижения».
▫️Инвестиции в дома, как и в акции, оказываются выгодными в долгосрочной перспективе. Человек живет в доме обычно не один год, средний срок владения домом составляет семь лет. Для сравнения: 87% акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, переходят из рук в руки каждый год. Дома внушают большую уверенность, чем акции. Для того, чтобы выехать из дома, нужен грузовик, а для того, чтобы избавиться от акций — лишь один клик.
▫️Вложения в дом удачны еще и потому, что вы знаете, как
нужно подходить к выбору — от чердака до подвала и какие вопросы следует задавать. Умение выбирать дома передается из поколения в поколение. Когда вы росли, на ваших глазах родители выясняли, как работают коммунальные службы, где находятся школы, хорошо ли действует канализация, загрязнена ли местность. Вы определяете, что прилегает к дому со стороны центра и со стороны окраины. Вы объезжаете округу и смотрите, что благоустраивается, что заброшено, скольким домам требуется ремонт.
Неудивительно, что на рынке недвижимости люди делают деньги, а на фондовом рынке теряют их. На поиск дома у них уходят месяцы, а на выбор акций минуты. В действительности на поиск подходящей микроволновки тратится больше времени, чем на выбор хороших возможностей инвестирования.
-------------------------
Отрывок из книги Питера Линча "One Up On Wall Street". Продолжение в пятницу.
#фундаментал #книги
