📈📉Товарные суперциклы
Интересная картинка из обзора управляющего активами Janus Henderson. На графике 10-летняя скользящая среднегодовая доходность индекса товарного рынка за 227 лет. Портфельные менеджеры выделяют 6 суперпиков доходности, последний из которых был в июне 2008 года.
Сейчас биржевые товары находятся на историческом дне. Среднегодовая доходность индекса за 10 лет составляет почти -10%. Такого сильного нисходящего тренда не было никогда в истории.
В Janus Henderson рассчитывают на начало нового суперцикла с пиком в 2045 году. Помимо технического анализа и прочерчивания трендов на графике, выделяют следующие факторы:
▫️Краткосрочно - рост стимулирующих программ в Китае. Траты на инфраструктуру увеличиваются, что уже сейчас значительно подняло цены на медь
▫️Долгосрочно - становление и урбанизация развивающихся рынков.
▫️Самое очевидное. Уровень монетарных и бюджетных стимулов в США не имеет аналогов за последние +70 лет. Их сворачивание в постковидном мире будет очень медленным, что приведет к возвращению долгосрочного тренда на инфляцию.
#trends
Интересная картинка из обзора управляющего активами Janus Henderson. На графике 10-летняя скользящая среднегодовая доходность индекса товарного рынка за 227 лет. Портфельные менеджеры выделяют 6 суперпиков доходности, последний из которых был в июне 2008 года.
Сейчас биржевые товары находятся на историческом дне. Среднегодовая доходность индекса за 10 лет составляет почти -10%. Такого сильного нисходящего тренда не было никогда в истории.
В Janus Henderson рассчитывают на начало нового суперцикла с пиком в 2045 году. Помимо технического анализа и прочерчивания трендов на графике, выделяют следующие факторы:
▫️Краткосрочно - рост стимулирующих программ в Китае. Траты на инфраструктуру увеличиваются, что уже сейчас значительно подняло цены на медь
▫️Долгосрочно - становление и урбанизация развивающихся рынков.
▫️Самое очевидное. Уровень монетарных и бюджетных стимулов в США не имеет аналогов за последние +70 лет. Их сворачивание в постковидном мире будет очень медленным, что приведет к возвращению долгосрочного тренда на инфляцию.
#trends
📊Что будет, если откладывать 10%/ 20%/ 30%/ 50% от зарплаты в фондовый рынок?
Мы провели простой эксперимент, чтобы посмотреть, на что может рассчитывать инвестор, пассивно вкладывая в рынок акций.
1) Взята средняя зарплата по США. С 1990 года она выросла с $1700 до $4300 в месяц
2) Тест предполагает регулярное инвестирование 10%/ 20%/ 30%/ 50% от средней зарплаты в индекс S&P500. Дивиденды учтены.
🔹Линия финансовой независимости = сумма средств, 4% от которой составляют годовую зарплату. То есть это тот капитал, который позволяет жить на доходы с него, при невысоких рисках проедания. C 1990 года он увеличился с $0,5 до $1,3 млн.
▫️Заявленной финансовой цели достигли портфели с нормой сбережения в 30% и выше.
▫️Портфель "50% от зарплаты" добрался до финансовой независимости через 24 года. Сейчас он составляет $2,5 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов $8400 в месяц (по правилу 4%).
▫️Портфель "30% от зарплаты" добрался до финансовой независимости через 29 лет. Сейчас он составляет $1,5 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов $5100 в месяц.
▫️Портфель "20% от зарплаты" не добрался до финансовой независимости. Сейчас он составляет $0,97 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов $3200 в месяц.
▫️Портфель "10% от зарплаты" накопил $488 тыс. Допустимый уровень ежемесячных расходов $1600 в месяц.
#Passive #фундаментал
Мы провели простой эксперимент, чтобы посмотреть, на что может рассчитывать инвестор, пассивно вкладывая в рынок акций.
1) Взята средняя зарплата по США. С 1990 года она выросла с $1700 до $4300 в месяц
2) Тест предполагает регулярное инвестирование 10%/ 20%/ 30%/ 50% от средней зарплаты в индекс S&P500. Дивиденды учтены.
🔹Линия финансовой независимости = сумма средств, 4% от которой составляют годовую зарплату. То есть это тот капитал, который позволяет жить на доходы с него, при невысоких рисках проедания. C 1990 года он увеличился с $0,5 до $1,3 млн.
▫️Заявленной финансовой цели достигли портфели с нормой сбережения в 30% и выше.
▫️Портфель "50% от зарплаты" добрался до финансовой независимости через 24 года. Сейчас он составляет $2,5 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов $8400 в месяц (по правилу 4%).
▫️Портфель "30% от зарплаты" добрался до финансовой независимости через 29 лет. Сейчас он составляет $1,5 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов $5100 в месяц.
▫️Портфель "20% от зарплаты" не добрался до финансовой независимости. Сейчас он составляет $0,97 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов $3200 в месяц.
▫️Портфель "10% от зарплаты" накопил $488 тыс. Допустимый уровень ежемесячных расходов $1600 в месяц.
#Passive #фундаментал
📈 Мультипликатор Цена/Выручка компаний технологического сектора на IPO
Еще один график в копилку индикаторов, указывающих на эйфорию рынка, сравнимую с концом 90-х. Принято объяснять, что рост мультипликаторов связан с падением ставок и работой "печатного станка" от ФРС. Но почему тогда не было такого же роста с 2005 по 2015 год, когда ставка была снижена с 5% до 0,25%, а программы количественного смягчения составляли триллионы долларов?
#trends
Еще один график в копилку индикаторов, указывающих на эйфорию рынка, сравнимую с концом 90-х. Принято объяснять, что рост мультипликаторов связан с падением ставок и работой "печатного станка" от ФРС. Но почему тогда не было такого же роста с 2005 по 2015 год, когда ставка была снижена с 5% до 0,25%, а программы количественного смягчения составляли триллионы долларов?
#trends
🎙Bastion Podcast #33: Почему тянет спекулировать
Обсуждаем почему так соблазнительна тяга к активной торговле, что должен делать финансовый консультант, если у клиента завышенные ожидания доходности, а также есть ли смысл проходить обучение инвестициям.
0:10 Почему все вокруг "зарабатывают"
12:07 С какой вероятностью портфель из двух акций обыграет рынок
15:52 2 причины тяги к трейдингу
18:00 Что должен делать консультант, если клиента тянет спекулировать
31:30 О новых "горячих" ETF-фондах
37:33 Имеет ли смысл покупать лотерейный билет?
45:30 Об обучении трейдингу и инвестициям
▪️Youtube
https://youtu.be/jc_3VuyOQ5U
▪️Apple podcast
https://podcasts.apple.com/ru/podcast/bastion-podcast/id1502235095
▪️Яндекс.Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864
Упоминания
🔹Статья из блога Ника Маджулли: Why So Many People Are Getting into the Stock Market
🔹Исследования доходности трейдеров
🔹Как финконсультанту работать с клиентом, у которого есть предубеждения - CFA Institute
🔹Гид по составлению профиля риска инвестора - CFA Institute
#Podcast
Обсуждаем почему так соблазнительна тяга к активной торговле, что должен делать финансовый консультант, если у клиента завышенные ожидания доходности, а также есть ли смысл проходить обучение инвестициям.
0:10 Почему все вокруг "зарабатывают"
12:07 С какой вероятностью портфель из двух акций обыграет рынок
15:52 2 причины тяги к трейдингу
18:00 Что должен делать консультант, если клиента тянет спекулировать
31:30 О новых "горячих" ETF-фондах
37:33 Имеет ли смысл покупать лотерейный билет?
45:30 Об обучении трейдингу и инвестициям
▪️Youtube
https://youtu.be/jc_3VuyOQ5U
▪️Apple podcast
https://podcasts.apple.com/ru/podcast/bastion-podcast/id1502235095
▪️Яндекс.Музыка
https://music.yandex.ru/album/10151864
Упоминания
🔹Статья из блога Ника Маджулли: Why So Many People Are Getting into the Stock Market
🔹Исследования доходности трейдеров
🔹Как финконсультанту работать с клиентом, у которого есть предубеждения - CFA Institute
🔹Гид по составлению профиля риска инвестора - CFA Institute
#Podcast
🔎 ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ РОССИЯ #5: ДЕКАБРЬ 2020
Обновляем гид по дивидендным акциям РФ. Выбор компаний по отраслям, рейтинги и инфографика. Портфель можно повторять, можно выбирать отдельные акции для своих стратегий или просто следить за ключевыми трендами в дивидендах российских компаний.
🔬🏰Исследование для Bastion Club
Дивидендный портфель Россия #5 Декабрь 2020
#DivRus #BastionClub
Обновляем гид по дивидендным акциям РФ. Выбор компаний по отраслям, рейтинги и инфографика. Портфель можно повторять, можно выбирать отдельные акции для своих стратегий или просто следить за ключевыми трендами в дивидендах российских компаний.
🔬🏰Исследование для Bastion Club
Дивидендный портфель Россия #5 Декабрь 2020
#DivRus #BastionClub
📊Лидеры по капитализации на российском рынке акций ($млрд)
Сбербанк 78
Газпром 67
Роснефть 61
Новатэк 50
Норникель 49
Лукойл 47
Полюс 28
Яндекс 24
Газпром нефть 20
НЛМК 17
👇Больше всего в стоимости в 2020 году потерял нефтегазовый сектор. Так как он крупнейший в индексе Мосбиржи многим активным фондам в РФ в этом году повезет обыграть рынок. Мало кто нагружает портфель нефтегазом больше, чем его доля в индексе.
Сбербанк 78
Газпром 67
Роснефть 61
Новатэк 50
Норникель 49
Лукойл 47
Полюс 28
Яндекс 24
Газпром нефть 20
НЛМК 17
👇Больше всего в стоимости в 2020 году потерял нефтегазовый сектор. Так как он крупнейший в индексе Мосбиржи многим активным фондам в РФ в этом году повезет обыграть рынок. Мало кто нагружает портфель нефтегазом больше, чем его доля в индексе.
🎅 Санта Клаус на Уолл-Стрит. Обложка журнала Puck в 1913 году
В 1913 году шла активная борьба за создание Центрального банка в США. Многие банкиры не поддерживали проект напрямую, однако политические журналы того времени были уверены, что ФРС была результатом лоббирования интересов Уолл-стрит.
Журнал Puck показал, как инвесторы, банкиры и брокеры требуют подарка от Санта Клауса на Рождество. Они получили его чуть раньше. 23 декабря 1913 года был принят закон о Федеральном резерве.
#history
В 1913 году шла активная борьба за создание Центрального банка в США. Многие банкиры не поддерживали проект напрямую, однако политические журналы того времени были уверены, что ФРС была результатом лоббирования интересов Уолл-стрит.
Журнал Puck показал, как инвесторы, банкиры и брокеры требуют подарка от Санта Клауса на Рождество. Они получили его чуть раньше. 23 декабря 1913 года был принят закон о Федеральном резерве.
#history
📊🇷🇺 Что будет, если откладывать часть зарплаты в фондовый рынок? Часть 2: Россия
Провели аналогичный американскому эксперимент на российском рынке. Какой результат получил бы российский инвестор, если бы у него с 2000 года была возможность вкладывать часть зарплаты в индекс Мосбиржи?
1) Взята средняя зарплата по России по данным Росстата. С 2000 года она выросла с ₽2 тыс до ₽49 тыс в месяц.
2) Тест предполагает регулярное инвестирование 10%, 20%, 30%,50% от средней зарплаты по стране в индекс Мосбиржи с учетом дивидендов.
🔹Линия финансовой независимости = сумма средств, 4% от которой составляют среднюю годовую зарплату. То есть это тот капитал, который позволяет жить на доходы с него при невысоких рисках "проедания". C 2000 года он увеличился с ₽0,6 млн до ₽14,9 млн. Для сравнения дана также "линия финансовой независимости 50%" - уровень цели, если инвестор готов жить на половину от средней зарплаты.
▫️Ни один из портфелей пока не добрался до основной линии финансовой независимости.
▫️Портфель "50% от зарплаты" составляет ₽9,2 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽30 600 в месяц (по правилу 4%).
▫️Портфель "30% от зарплаты" составляет ₽5,5 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽18 400 в месяц.
▫️Портфель "20% от зарплаты" составляет ₽3,6 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽12 200 в месяц.
▫️Портфель "10% от зарплаты" накопил ₽1,8 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽6 100 в месяц.
#Passive
Провели аналогичный американскому эксперимент на российском рынке. Какой результат получил бы российский инвестор, если бы у него с 2000 года была возможность вкладывать часть зарплаты в индекс Мосбиржи?
1) Взята средняя зарплата по России по данным Росстата. С 2000 года она выросла с ₽2 тыс до ₽49 тыс в месяц.
2) Тест предполагает регулярное инвестирование 10%, 20%, 30%,50% от средней зарплаты по стране в индекс Мосбиржи с учетом дивидендов.
🔹Линия финансовой независимости = сумма средств, 4% от которой составляют среднюю годовую зарплату. То есть это тот капитал, который позволяет жить на доходы с него при невысоких рисках "проедания". C 2000 года он увеличился с ₽0,6 млн до ₽14,9 млн. Для сравнения дана также "линия финансовой независимости 50%" - уровень цели, если инвестор готов жить на половину от средней зарплаты.
▫️Ни один из портфелей пока не добрался до основной линии финансовой независимости.
▫️Портфель "50% от зарплаты" составляет ₽9,2 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽30 600 в месяц (по правилу 4%).
▫️Портфель "30% от зарплаты" составляет ₽5,5 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽18 400 в месяц.
▫️Портфель "20% от зарплаты" составляет ₽3,6 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽12 200 в месяц.
▫️Портфель "10% от зарплаты" накопил ₽1,8 млн. Допустимый уровень ежемесячных расходов ₽6 100 в месяц.
#Passive
В четверг китайские власти открыли антимонопольное расследование против Alibaba. Акции крупнейшего онлайн-ритейлера страны упали на 13,3%.
👇Прислали скрин портфеля одного из участников "Пульса". Alibaba в нем не только единственная акция, но и куплена с плечом. Ставить все на одну компанию, используя кредитные деньги - не самая разумная стратегия выживания на рынке. Однако она очень привлекательна для многих неопытных инвесторов. Почему? Обсуждаем в подкасте.
👇Прислали скрин портфеля одного из участников "Пульса". Alibaba в нем не только единственная акция, но и куплена с плечом. Ставить все на одну компанию, используя кредитные деньги - не самая разумная стратегия выживания на рынке. Однако она очень привлекательна для многих неопытных инвесторов. Почему? Обсуждаем в подкасте.
🇨🇳Какие риски есть у акций Alibaba?
Почему акции Alibaba реагируют на антимонопольное дело в Китае резким падением на 13%? Похожие иски в США подавались к Google и Amazon, но реакция ограничивалась падением всего на пару процентов.
Давление на Alibaba - следствие конфликта Джека Ма с властью. В конце октября основатель Alibaba и самый богатый человек Китая позволил себе публичную атаку на регуляторов. На конференции Ма прямо перед чиновниками критиковал законы и финансовую систему, мешающие технологическим инновациям.
Первая реакция властей - срыв IPO Ant Group. Выделившаяся из Alibaba и обросшая множеством дополнительных финпродуктов, платежная система осенью планировала провести крупное размещение акций при оценке более $300 млрд. IPO было не только отложено, но от Ant Group также потребовали "вернуться к корням" и заняться исключительно платежными сервисами.
The Wall Street Journal пишет, что Си Цзиньпин лично давал распоряжения по расследованиям против Ма. Власти страны давно хотят усмирить набравших капиталы и влияние бизнесменов технологического сектора. В отличие от западных стран, решение по контролю за компаниями будет приниматься исключительно политической верхушкой и пройдет без каких-либо обсуждений в обществе.
Важно помнить, что "акции Alibaba" это не акции. Законы Китая запрещают иностранцам владеть долями в крупнейших интернет-компаниях. На IPO китайские компании выходят через специальную структуру "Variable interest entity" (VIE).
Владельцы ценных бумаг Alibaba обладают долями в Alibaba Group Holding, зарегистрированной на Каймановых островах. Cтруктура имеет ряд соглашений с настоящей Alibaba. Они дают право на получение прибыли и дивидендов, что лишь имитирует настоящую собственность. Власти Китая такие структуры и соглашения официально не признают. Комиссия по ценным бумагам в США предупреждает о существенных рисках VIE.
✍️В отличие от Google или Amazon, инвесторы Alibaba подвергаются дополнительным рискам. Они связаны как с особенностью политической системы Китая, где решения могут быть откровенным произволом властей, так и с корпоративной структурой Alibaba. Представить, что Китай пойдет на нарушение контрактов сейчас трудно. Тем не менее, реальных прав на долю в компании иностранный инвестор не имеет. При оценке Alibaba обязательно нужно закладывать дисконт и дополнительную волатильность акций.
#BABA #trends
Почему акции Alibaba реагируют на антимонопольное дело в Китае резким падением на 13%? Похожие иски в США подавались к Google и Amazon, но реакция ограничивалась падением всего на пару процентов.
Давление на Alibaba - следствие конфликта Джека Ма с властью. В конце октября основатель Alibaba и самый богатый человек Китая позволил себе публичную атаку на регуляторов. На конференции Ма прямо перед чиновниками критиковал законы и финансовую систему, мешающие технологическим инновациям.
Первая реакция властей - срыв IPO Ant Group. Выделившаяся из Alibaba и обросшая множеством дополнительных финпродуктов, платежная система осенью планировала провести крупное размещение акций при оценке более $300 млрд. IPO было не только отложено, но от Ant Group также потребовали "вернуться к корням" и заняться исключительно платежными сервисами.
The Wall Street Journal пишет, что Си Цзиньпин лично давал распоряжения по расследованиям против Ма. Власти страны давно хотят усмирить набравших капиталы и влияние бизнесменов технологического сектора. В отличие от западных стран, решение по контролю за компаниями будет приниматься исключительно политической верхушкой и пройдет без каких-либо обсуждений в обществе.
Важно помнить, что "акции Alibaba" это не акции. Законы Китая запрещают иностранцам владеть долями в крупнейших интернет-компаниях. На IPO китайские компании выходят через специальную структуру "Variable interest entity" (VIE).
Владельцы ценных бумаг Alibaba обладают долями в Alibaba Group Holding, зарегистрированной на Каймановых островах. Cтруктура имеет ряд соглашений с настоящей Alibaba. Они дают право на получение прибыли и дивидендов, что лишь имитирует настоящую собственность. Власти Китая такие структуры и соглашения официально не признают. Комиссия по ценным бумагам в США предупреждает о существенных рисках VIE.
✍️В отличие от Google или Amazon, инвесторы Alibaba подвергаются дополнительным рискам. Они связаны как с особенностью политической системы Китая, где решения могут быть откровенным произволом властей, так и с корпоративной структурой Alibaba. Представить, что Китай пойдет на нарушение контрактов сейчас трудно. Тем не менее, реальных прав на долю в компании иностранный инвестор не имеет. При оценке Alibaba обязательно нужно закладывать дисконт и дополнительную волатильность акций.
#BABA #trends
Капитализация Сбербанка в сравнении c крупнейшими компаниями из ИТ и ритейла в России. Картинка от руководителя SberDevices, видимо, чтобы сравнить масштаб. Если бы у вас было $82 млрд, вы бы предпочли купить Сбер 🟢 или всех отсальных🔴?
ИНТУИЦИЯ И ВЫБОР АКЦИЙ
Много лет назад я встретился с директором крупной корпорации, который вложил несколько десятков миллионов долларов в акции автопроизводителя Ford. В ответ на вопрос, зачем он их купил, директор ответил, что побывал на автомобильной выставке, и она ему очень понравилась.
"Какие у них автомобили!" - повторял он, объясняя решение. Директор отчётливо дал мне понять, что руководствовался внутренним ощущением, и был весьма доволен собой. Интересно, что он не задал себе главный вопрос: "Цена акций Ford находится ниже справедливой стоимости?". Любой экономист посчитал бы его первоочередным.
Вместо этого, директор прислушивался к интуиции. Ему понравились автомобили, понравилась компания, понравилась мысль приобрести её акции. Он не понимал, что делает. Решения директора были основаны на чувствах приязни и неприязни, практически без раздумий или аргументации.
Столкнувшись с любой задачей - выбор хода в шахматах или решение об инвестициях, - интуитивное мышление включается на полную мощность. Если у человека есть подходящие знания, интуиция распознаёт ситуацию, и быстрое решение часто оказывается верным. Так происходит с гроссмейстером: когда он смотрит на доску, у него в мыслях возникают только сильные ходы.
Когда вопрос трудный, но глубоких знаний нет, интуиция тоже подбрасывает быстрый ответ. Перед директором стоял трудный вопрос: "Вкладывать ли деньги в акции Ford?". Но его выбор определил ответ на другой вопрос, более легкий: "Нравятся ли мне автомобили Ford?". Столкнувшись с трудным вопросом, он ответил на более легкий, не заметив подмены.
-----------
Отрывок из книги Даниэля Канемана "Думай медленно... решай быстро".
Интересные истории и фундаментальные знания из мира финансов собираю в Instagram
https://www.instagram.com/bastion_investor/
#фундаментал
Много лет назад я встретился с директором крупной корпорации, который вложил несколько десятков миллионов долларов в акции автопроизводителя Ford. В ответ на вопрос, зачем он их купил, директор ответил, что побывал на автомобильной выставке, и она ему очень понравилась.
"Какие у них автомобили!" - повторял он, объясняя решение. Директор отчётливо дал мне понять, что руководствовался внутренним ощущением, и был весьма доволен собой. Интересно, что он не задал себе главный вопрос: "Цена акций Ford находится ниже справедливой стоимости?". Любой экономист посчитал бы его первоочередным.
Вместо этого, директор прислушивался к интуиции. Ему понравились автомобили, понравилась компания, понравилась мысль приобрести её акции. Он не понимал, что делает. Решения директора были основаны на чувствах приязни и неприязни, практически без раздумий или аргументации.
Столкнувшись с любой задачей - выбор хода в шахматах или решение об инвестициях, - интуитивное мышление включается на полную мощность. Если у человека есть подходящие знания, интуиция распознаёт ситуацию, и быстрое решение часто оказывается верным. Так происходит с гроссмейстером: когда он смотрит на доску, у него в мыслях возникают только сильные ходы.
Когда вопрос трудный, но глубоких знаний нет, интуиция тоже подбрасывает быстрый ответ. Перед директором стоял трудный вопрос: "Вкладывать ли деньги в акции Ford?". Но его выбор определил ответ на другой вопрос, более легкий: "Нравятся ли мне автомобили Ford?". Столкнувшись с трудным вопросом, он ответил на более легкий, не заметив подмены.
-----------
Отрывок из книги Даниэля Канемана "Думай медленно... решай быстро".
Интересные истории и фундаментальные знания из мира финансов собираю в Instagram
https://www.instagram.com/bastion_investor/
#фундаментал
Ozon привлекает большое внимание у англоязычного сегмента Twitter. Под твитом с долей Ozon в онлайн-торговле РФ американцы, испанец и пакистанец обсуждают, кто главный интернет-ритейлер в России - Ozon или Wildberries. Сам пост набрал больше 300 лайков. Сложно вспомнить, когда российская компания наводила такой ажиотаж среди иностранных инвесторов.
IPO Ozon прошло в правильном месте и в правильное время. Компания привлекла хорошие деньги на развитие, воспользовавшись бумом в секторе. Текущие мультипликаторы оценки Ozon 2-3 года назад казались бы невероятными, но из-за пандемии сейчас вся мировая онлайн-коммерция оценена дорого. Насколько долго этот ажиотаж сможет продержаться в посткарантинном мире?
#OZON
IPO Ozon прошло в правильном месте и в правильное время. Компания привлекла хорошие деньги на развитие, воспользовавшись бумом в секторе. Текущие мультипликаторы оценки Ozon 2-3 года назад казались бы невероятными, но из-за пандемии сейчас вся мировая онлайн-коммерция оценена дорого. Насколько долго этот ажиотаж сможет продержаться в посткарантинном мире?
#OZON
📚Обзоры мировых инвестбанков на 2021 год
Подобные исследования часто ограничиваются общими выводами, большим количеством неудобно сформатированного текста и непонятными графиками. На январских планируем просмотреть их и выбрать интересные наблюдения.
▫️BNP Paribas - Investment Outlook for 2021
▫️Franklin Templeton - 2021 Outlook
▫️UBS AM - Investing in 2021
▫️Robeco - Investment Outlook 2021
▫️AGF Investments 2021 Outlook: Almost there
▫️UBS 2021-2022 Markets Outlook
▫️Vanguard - 2021 Economic outlook
▫️Wells Fargo - 2021 Outlook
▫️JPMorgan - 2021 Investment Outlook
▫️Barclays - 2021 Investment Outlook
▫️BlackRock - 2021 Global Outlook
▫️CITI - 2021 Outlook
▫️Morgan Stanley 2021 Global Financials Outlook
💻 На Google Disk
Подобные исследования часто ограничиваются общими выводами, большим количеством неудобно сформатированного текста и непонятными графиками. На январских планируем просмотреть их и выбрать интересные наблюдения.
▫️BNP Paribas - Investment Outlook for 2021
▫️Franklin Templeton - 2021 Outlook
▫️UBS AM - Investing in 2021
▫️Robeco - Investment Outlook 2021
▫️AGF Investments 2021 Outlook: Almost there
▫️UBS 2021-2022 Markets Outlook
▫️Vanguard - 2021 Economic outlook
▫️Wells Fargo - 2021 Outlook
▫️JPMorgan - 2021 Investment Outlook
▫️Barclays - 2021 Investment Outlook
▫️BlackRock - 2021 Global Outlook
▫️CITI - 2021 Outlook
▫️Morgan Stanley 2021 Global Financials Outlook
💻 На Google Disk
📊Все акции "Собак Dow" потеряли в стоимости в 2020 году
Dogs of the Dow - популярная стратегия среди инвесторов, рассчитывающих на покупку недооцененных компаний. Она состоит из выбора в начале каждого года 10 акций индекса Dow Jones с наибольшей дивидендной доходностью.
В 2020 году такой портфель состоял из:
#DOW Dow -0,7% (изменение цены акций в 2020)
#XOM ExxonMobil -40,9%
#IBM IBM -7,6%
#VZ Verizon -4,2%
#CVX Chevron -29,8%
#PFE Pfizer -5,4%
#MMM 3M -1,5%
#WBA Walgreens -33.2%
#CSCO Cisco -6,2%
#KO Coca-Cola -2,2%
По доходности за последние 5,10 и 20 лет портфель Dogs of the Dow выглядел лучше рынка. Однако в 2020 году она составила -9,2% против +17% у индекса S&P500. Компании списка относятся к зрелым отраслям, которые, либо сильно пострадали от пандемии, либо ничего выиграли. В списке ожидаемо нет представителей "горячего" технологического сектора.
В перспективе нескольких лет при "охлаждении" в тех секторе у стратегии Собак Dow могут вновь появиться шансы. В 2021 году из списка вылетят Exxon и Pfizer, которые потеряли место в индексе Dow Jones. В обновленный портфель должны попасть Merck #MRK и JPMorgan Chase #JPM.
Следить за акциями списка можно на сайте Dogs of the Dow
https://www.dogsofthedow.com/dogytd.htm
Dogs of the Dow - популярная стратегия среди инвесторов, рассчитывающих на покупку недооцененных компаний. Она состоит из выбора в начале каждого года 10 акций индекса Dow Jones с наибольшей дивидендной доходностью.
В 2020 году такой портфель состоял из:
#DOW Dow -0,7% (изменение цены акций в 2020)
#XOM ExxonMobil -40,9%
#IBM IBM -7,6%
#VZ Verizon -4,2%
#CVX Chevron -29,8%
#PFE Pfizer -5,4%
#MMM 3M -1,5%
#WBA Walgreens -33.2%
#CSCO Cisco -6,2%
#KO Coca-Cola -2,2%
По доходности за последние 5,10 и 20 лет портфель Dogs of the Dow выглядел лучше рынка. Однако в 2020 году она составила -9,2% против +17% у индекса S&P500. Компании списка относятся к зрелым отраслям, которые, либо сильно пострадали от пандемии, либо ничего выиграли. В списке ожидаемо нет представителей "горячего" технологического сектора.
В перспективе нескольких лет при "охлаждении" в тех секторе у стратегии Собак Dow могут вновь появиться шансы. В 2021 году из списка вылетят Exxon и Pfizer, которые потеряли место в индексе Dow Jones. В обновленный портфель должны попасть Merck #MRK и JPMorgan Chase #JPM.
Следить за акциями списка можно на сайте Dogs of the Dow
https://www.dogsofthedow.com/dogytd.htm
ЛУЧШИЕ ПОСТЫ 2020
Список на основе количества реакций, репостов и внутреннего ощущения пользы. В хронологическом порядке по моменту выхода:
1. Финансовые советы для моей дочери. Как всегда великолепные мысли от Моргана Хаузела о том, что действительно важно в жизни.
https://t.me/bastionportfolio/239
2. "Новый курс" в экономике США. Как он повлияет на акции. Интересно перечитать мысли от конца марта, когда рынки были на минимумах. Здорово, что многое сбылось.
https://t.me/bastionportfolio/702
3. РЕКОМЕНДАЦИЯ КНИГИ: "ЧЕЛОВЕК, КОТОРЫЙ РЕШИЛ РЫНОК". Самая интересная книга, прочитанная в этом году. Тезисы на основе истории фонда Renaissance Technologies собрали много реакций.
https://t.me/bastionportfolio/876
4. 😏 Как контракт на нефть может стоить -$40. Простое объяснение. Это самый популярный пост в истории канала. Его репостнул Венедиктов, а потом он разошелся по множеству других соцсетей и блогов. Нам в личку даже писали феминистки с требованием немедленно его удалить.
https://t.me/bastionportfolio/890
5. Философия инвестиций Bastion. Это главный пост в этом году. Философия не предполагает, что инвестор должен быть адептом какой-то одной стратегии инвестирования. Наоборот, нужно экспериментировать и искать новые знания. Главное, чтобы это было разумно и соответствовало вашим целям.
https://t.me/bastionportfolio/1045
6. ТЕОРИЯ КОКТЕЙЛЬНОЙ ВЕЧЕРИНКИ. Один из любимых отрывков из книг Питера Линча. Смешно, фундаментально, философски.
https://t.me/bastionportfolio/1166
7. АКТИВНЫЙ ВЫБОР АКЦИЙ: ЧЕК-ЛИСТ. Этот пост точно можно дорабатывать и дополнять более подробными статьями.
https://t.me/bastionportfolio/1319
8.📚 КНИГИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИТИКА. Личный взгляд на самые полезные книги. Нужно будет заняться расширенной версией.
https://t.me/bastionportfolio/1370
9. 🎓7 ГЛАВНЫХ ПАССИВНЫХ ПОРТФЕЛЕЙ. Один из самых популярных вопросов - "спасибо за обзор подходов, но какой же из них мне выбрать?". В январе предложим свой выбор пассивных портфелей для инвесторов с разными целями и склонностью к риску.
https://t.me/bastionportfolio/1829
10. Какие результаты получают дэйтрейдеры на рынках? Нет ничего плохого в трейдинге, если 1) вы знаете, что большинство трейдеров получают убытки и принимаете, что шансы находятся не на вашей стороне 2) потенциальные потери будут несущественны для вашего благосостояния
https://t.me/bastionportfolio/2026
Список на основе количества реакций, репостов и внутреннего ощущения пользы. В хронологическом порядке по моменту выхода:
1. Финансовые советы для моей дочери. Как всегда великолепные мысли от Моргана Хаузела о том, что действительно важно в жизни.
https://t.me/bastionportfolio/239
2. "Новый курс" в экономике США. Как он повлияет на акции. Интересно перечитать мысли от конца марта, когда рынки были на минимумах. Здорово, что многое сбылось.
https://t.me/bastionportfolio/702
3. РЕКОМЕНДАЦИЯ КНИГИ: "ЧЕЛОВЕК, КОТОРЫЙ РЕШИЛ РЫНОК". Самая интересная книга, прочитанная в этом году. Тезисы на основе истории фонда Renaissance Technologies собрали много реакций.
https://t.me/bastionportfolio/876
4. 😏 Как контракт на нефть может стоить -$40. Простое объяснение. Это самый популярный пост в истории канала. Его репостнул Венедиктов, а потом он разошелся по множеству других соцсетей и блогов. Нам в личку даже писали феминистки с требованием немедленно его удалить.
https://t.me/bastionportfolio/890
5. Философия инвестиций Bastion. Это главный пост в этом году. Философия не предполагает, что инвестор должен быть адептом какой-то одной стратегии инвестирования. Наоборот, нужно экспериментировать и искать новые знания. Главное, чтобы это было разумно и соответствовало вашим целям.
https://t.me/bastionportfolio/1045
6. ТЕОРИЯ КОКТЕЙЛЬНОЙ ВЕЧЕРИНКИ. Один из любимых отрывков из книг Питера Линча. Смешно, фундаментально, философски.
https://t.me/bastionportfolio/1166
7. АКТИВНЫЙ ВЫБОР АКЦИЙ: ЧЕК-ЛИСТ. Этот пост точно можно дорабатывать и дополнять более подробными статьями.
https://t.me/bastionportfolio/1319
8.📚 КНИГИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИТИКА. Личный взгляд на самые полезные книги. Нужно будет заняться расширенной версией.
https://t.me/bastionportfolio/1370
9. 🎓7 ГЛАВНЫХ ПАССИВНЫХ ПОРТФЕЛЕЙ. Один из самых популярных вопросов - "спасибо за обзор подходов, но какой же из них мне выбрать?". В январе предложим свой выбор пассивных портфелей для инвесторов с разными целями и склонностью к риску.
https://t.me/bastionportfolio/1829
10. Какие результаты получают дэйтрейдеры на рынках? Нет ничего плохого в трейдинге, если 1) вы знаете, что большинство трейдеров получают убытки и принимаете, что шансы находятся не на вашей стороне 2) потенциальные потери будут несущественны для вашего благосостояния
https://t.me/bastionportfolio/2026
🎥Топ полезных фильмов об инвестициях и финансах
Можно найти много подборок фильмов о бирже, но какие из них полезны для получения знаний? В CFA Institute опубликовали исследование, в котором 334 преподавателя финансов по 4-бальной шкале оценивают пользу самых известных кинопроизведений.
1. Игра на понижение/The Big Short (2015)
Оценка: 3,59
Экранизация книги Майкла Льюиса о крахе ипотечного рынка в США в 2007 году. В центре внимания управляющий хедж-фондом Майкл Бьюрри (Кристиан Бэйл), поставивший на падение стоимости ипотечных облигаций. В фильме есть не только увлекательный сюжет, но и Нобелевский лауреат Ричард Талер, рассказывающий о принципе работы рынка субстандартных ценных бумаг.
2. Ставка на триллион/Trillion Dollar Bet (2000)
Оценка: 3,43
Документальный фильм от BBС об истории создании модели оценки опционов и крахе фонда Long-Term Capital Management.
3. Слишком крут для неудачи/Too Big to Fail (2011)
Оценка: 3,24
Экранизация от HBO еще одной книги Майкла Льюиса. Рассказывает о крахе Lehman Brothers, «Плане Полсона», спасении AIG и других ключевых событиях кризиса 2008 года.
4. Варвары у ворот / Barbarians at the Gate (1993)
Оценка: 3,13
Экранизация HBO документального романа-расследования журналистов об истории компании RJR Nabisco. Показан механизм недружественного поглощения компаний по методу Leveraged Buyout (LBO).
5. Энрон: Самые смышленые парни в комнате/Enron: The Smartest Guys in the Room (2005)
Оценка: 3,11
Документальный фильм-исследование о коллапсе корпорации Enron.
Показаны интервью с бывшими менеджерами, бизнес-аналитиками, репортёрами и губернатором Калифорнии.
6. Поменяться местами/Trading Places (1983)
Оценка: 3,02
Комедия с Эдди Мёрфи о том, как управляющего компанией с Уолл-стрит меняют местами с бродягой. Профессора отмечают, что фильм подходит для базового понимания работы фьючерсных контрактов и показывает опасность торговли через короткие позиции.
7. Инсайдеры/Inside Job (2010)
Оценка: 3,0
Еще один документальный фильм о финансовом кризисе 2008 года. Как коррупция на Уолл-стрит ведет к краху мировой финансовой системы?
8. Аферист/Rogue Trader (1999)
Оценка: 3,0
Основанная на реальных событиях история банковского клерка Ника Лисона, финансовые махинации которого привели к краху одного из крупнейших мировых банков Barings.
9. Уолл-стрит/Wall Street (1987)
Оценка: 2,98
Молодой трейдер, попав под влияние харизматичного управляющего, втягивается в авантюры с инсайдерской торговлей. Майкл Дуглас за легендарную роль Гордона Гекко получил «Оскар» и «Золотой глобус».
10. Чужие деньги/Other People's Money (1991)
Оценка: 2,92
Фильм с Дэнни ДеВито и Грегори Пеком о хищнике с Уолл-стрит по прозвищу Ларри-Ликвидатор, который пытается захватить крупную корпорацию New England Wire & Cable. Фильм используется как кейс при описании корпоративных реструктуризаций, этики и социальной ответственности бизнеса.
Какие фильмы о финансах порекомендуете вы?
Можно найти много подборок фильмов о бирже, но какие из них полезны для получения знаний? В CFA Institute опубликовали исследование, в котором 334 преподавателя финансов по 4-бальной шкале оценивают пользу самых известных кинопроизведений.
1. Игра на понижение/The Big Short (2015)
Оценка: 3,59
Экранизация книги Майкла Льюиса о крахе ипотечного рынка в США в 2007 году. В центре внимания управляющий хедж-фондом Майкл Бьюрри (Кристиан Бэйл), поставивший на падение стоимости ипотечных облигаций. В фильме есть не только увлекательный сюжет, но и Нобелевский лауреат Ричард Талер, рассказывающий о принципе работы рынка субстандартных ценных бумаг.
2. Ставка на триллион/Trillion Dollar Bet (2000)
Оценка: 3,43
Документальный фильм от BBС об истории создании модели оценки опционов и крахе фонда Long-Term Capital Management.
3. Слишком крут для неудачи/Too Big to Fail (2011)
Оценка: 3,24
Экранизация от HBO еще одной книги Майкла Льюиса. Рассказывает о крахе Lehman Brothers, «Плане Полсона», спасении AIG и других ключевых событиях кризиса 2008 года.
4. Варвары у ворот / Barbarians at the Gate (1993)
Оценка: 3,13
Экранизация HBO документального романа-расследования журналистов об истории компании RJR Nabisco. Показан механизм недружественного поглощения компаний по методу Leveraged Buyout (LBO).
5. Энрон: Самые смышленые парни в комнате/Enron: The Smartest Guys in the Room (2005)
Оценка: 3,11
Документальный фильм-исследование о коллапсе корпорации Enron.
Показаны интервью с бывшими менеджерами, бизнес-аналитиками, репортёрами и губернатором Калифорнии.
6. Поменяться местами/Trading Places (1983)
Оценка: 3,02
Комедия с Эдди Мёрфи о том, как управляющего компанией с Уолл-стрит меняют местами с бродягой. Профессора отмечают, что фильм подходит для базового понимания работы фьючерсных контрактов и показывает опасность торговли через короткие позиции.
7. Инсайдеры/Inside Job (2010)
Оценка: 3,0
Еще один документальный фильм о финансовом кризисе 2008 года. Как коррупция на Уолл-стрит ведет к краху мировой финансовой системы?
8. Аферист/Rogue Trader (1999)
Оценка: 3,0
Основанная на реальных событиях история банковского клерка Ника Лисона, финансовые махинации которого привели к краху одного из крупнейших мировых банков Barings.
9. Уолл-стрит/Wall Street (1987)
Оценка: 2,98
Молодой трейдер, попав под влияние харизматичного управляющего, втягивается в авантюры с инсайдерской торговлей. Майкл Дуглас за легендарную роль Гордона Гекко получил «Оскар» и «Золотой глобус».
10. Чужие деньги/Other People's Money (1991)
Оценка: 2,92
Фильм с Дэнни ДеВито и Грегори Пеком о хищнике с Уолл-стрит по прозвищу Ларри-Ликвидатор, который пытается захватить крупную корпорацию New England Wire & Cable. Фильм используется как кейс при описании корпоративных реструктуризаций, этики и социальной ответственности бизнеса.
Какие фильмы о финансах порекомендуете вы?
