⚡️Интер РАО - поддерживает хорошие результаты
Финансовые результаты компании по итогам 9 мес 2019г:
Выручка +9,4% до 753,8 млрд руб
Операционная прибыль +21% до 77,1 млрд рублей
Чистая прибыль +16,3% до 64,7 млрд рублей
Отчетность — позитивная
Дивиденды
Компания выплачивает 25% от прибыли по МСФО в качестве дивидендов. За 2018 год выплатили акционерам 17,9 млрд руб или 17,1 копейки на акцию, доходность к текущим ценам — 3,8%. За счет увеличения прибыли дивиденды за 2019 год должны оказаться выше. Мы ожидаем выплаты в 22,2 коп на акцию, доходность к текущим ценам немного ниже среднего — 4,9%.
Ранее Минфин предлагал вдвое увеличить коэффициент выплат для Интер РАО, что стало бы позитивным сигналом для акций. Однако окончательного решения пока принято не было.
Стратегия
Несмотря на невысокую доходность акций Интер РАО, мы отмечаем хорошую стабильность выплат за последние 5 лет, отрицательную долговую нагрузку и очень сильный свободный денежный поток, который за последние 12 месяцев составил около 97,6 млрд рублей, то есть почти в 5 раз больше ожидаемых дивидендов.
Компания неохотно увеличивала дивиденды в последние годы из-за ожидаемой программы модернизации. Под нее Интер РАО накопила кэш в размере 243 млрд рублей. Этих средств достаточно для финансирования инвестиционной программы, поэтому мы видим высокую вероятность увеличения дивидендных выплат в дальнейшем.
Компания проходит в дивидендную стратегию несмотря на относительно невысокую дивоходность
#IRAO #divRUS
Финансовые результаты компании по итогам 9 мес 2019г:
Выручка +9,4% до 753,8 млрд руб
Операционная прибыль +21% до 77,1 млрд рублей
Чистая прибыль +16,3% до 64,7 млрд рублей
Отчетность — позитивная
Дивиденды
Компания выплачивает 25% от прибыли по МСФО в качестве дивидендов. За 2018 год выплатили акционерам 17,9 млрд руб или 17,1 копейки на акцию, доходность к текущим ценам — 3,8%. За счет увеличения прибыли дивиденды за 2019 год должны оказаться выше. Мы ожидаем выплаты в 22,2 коп на акцию, доходность к текущим ценам немного ниже среднего — 4,9%.
Ранее Минфин предлагал вдвое увеличить коэффициент выплат для Интер РАО, что стало бы позитивным сигналом для акций. Однако окончательного решения пока принято не было.
Стратегия
Несмотря на невысокую доходность акций Интер РАО, мы отмечаем хорошую стабильность выплат за последние 5 лет, отрицательную долговую нагрузку и очень сильный свободный денежный поток, который за последние 12 месяцев составил около 97,6 млрд рублей, то есть почти в 5 раз больше ожидаемых дивидендов.
Компания неохотно увеличивала дивиденды в последние годы из-за ожидаемой программы модернизации. Под нее Интер РАО накопила кэш в размере 243 млрд рублей. Этих средств достаточно для финансирования инвестиционной программы, поэтому мы видим высокую вероятность увеличения дивидендных выплат в дальнейшем.
Компания проходит в дивидендную стратегию несмотря на относительно невысокую дивоходность
#IRAO #divRUS
📰 Главное - закрытие РФ: паника пока не кончилась, налоги Тинькова, падение Интер РАО
📉 Индекс Мосбиржи сегодня упал на 4,5%. Паника пока продолжается. Что нужно делать? В первую очередь - иметь стратегическое распределение активов, например, 60% в акциях / 40% облигациях. Когда доля одного из компонентов падает, один или два раза в год ее надо возвращать на стратегический уровень. То есть при падении доли акций нужно их докупать, возвращая изначальное распределение. Важно не пытаться гадать: куда пойдет рынок, настало ли время усредняться или пора ли открывать шорт. Это игра в которой вы будете жертвой, если не автоматизируете свой подход.
🏦 Напугали Тиньковым. Налоговая служба США инициировала судебные слушания в Лондоне в отношении Олега Тинькова. Разбирательство не затрагивает ни одну из операционных компаний Tinkoff Group, сообщили в компании. Акции TCS отреагировали нервно, упав в Лондоне на 10%, затем снижение стабилизировалось до среднерыночного уровня. #TCSGDR
⚡️ Отличный отчет Интер РАО. Чистая прибыль компании по МСФО в 2019г +14,2%, EBITDA +16,7%. Менеджмент рассчитывает на рост EBITDA в 2020 году. Несмотря на хорошие результаты, компания в лидерах падения в пятницу. Интер РАО вновь подчеркивает, что ожидает выплату дивидендов за 2019 год в 25% от прибыли по МСФО, хотя многие верят в увеличение коэффициента до 50%. #IRAO
#HeatMap
📉 Индекс Мосбиржи сегодня упал на 4,5%. Паника пока продолжается. Что нужно делать? В первую очередь - иметь стратегическое распределение активов, например, 60% в акциях / 40% облигациях. Когда доля одного из компонентов падает, один или два раза в год ее надо возвращать на стратегический уровень. То есть при падении доли акций нужно их докупать, возвращая изначальное распределение. Важно не пытаться гадать: куда пойдет рынок, настало ли время усредняться или пора ли открывать шорт. Это игра в которой вы будете жертвой, если не автоматизируете свой подход.
🏦 Напугали Тиньковым. Налоговая служба США инициировала судебные слушания в Лондоне в отношении Олега Тинькова. Разбирательство не затрагивает ни одну из операционных компаний Tinkoff Group, сообщили в компании. Акции TCS отреагировали нервно, упав в Лондоне на 10%, затем снижение стабилизировалось до среднерыночного уровня. #TCSGDR
⚡️ Отличный отчет Интер РАО. Чистая прибыль компании по МСФО в 2019г +14,2%, EBITDA +16,7%. Менеджмент рассчитывает на рост EBITDA в 2020 году. Несмотря на хорошие результаты, компания в лидерах падения в пятницу. Интер РАО вновь подчеркивает, что ожидает выплату дивидендов за 2019 год в 25% от прибыли по МСФО, хотя многие верят в увеличение коэффициента до 50%. #IRAO
#HeatMap
🏦 Интер РАО так и не увеличила коэффициент выплат на дивиденды
• Дивиденды 2019г: ₽0,196 на акцию, +14% г/г
• Доходность выплаты: 4,6%
• Закрытие реестра: 1 июня 2020г
• Последний день для покупки: 28 мая 2020г
▪️Дивидендная политика
Всего на выплату дивидендов будет направлено ₽20,5 млрд, что составляет 25% от прибыли по МСФО. Выплаты соответствуют дивидендной политике.
▪️Дивидендная стратегия
Инвесторы долгое время ждут увеличения коэффициента выплат от Интер РАО, которая обладает сильным свободным денежным потоком и более ₽250 млрд кэша на балансе. Тем не менее, непрозрачный корпоративный менеджмент ставит под риск увеличение будущих выплат.
Несмотря на невысокую дивидендную доходность, компания сохраняет хороший рейтинг по дивидендной стратегии. В условиях наступающего кризиса в российской экономике компания может оказаться одной из немногих, кто в 2021 году сможет увеличить дивиденды.
Рейтинг по стратегии: 7,4 (Buy)
#IRAO #DivRus
• Дивиденды 2019г: ₽0,196 на акцию, +14% г/г
• Доходность выплаты: 4,6%
• Закрытие реестра: 1 июня 2020г
• Последний день для покупки: 28 мая 2020г
▪️Дивидендная политика
Всего на выплату дивидендов будет направлено ₽20,5 млрд, что составляет 25% от прибыли по МСФО. Выплаты соответствуют дивидендной политике.
▪️Дивидендная стратегия
Инвесторы долгое время ждут увеличения коэффициента выплат от Интер РАО, которая обладает сильным свободным денежным потоком и более ₽250 млрд кэша на балансе. Тем не менее, непрозрачный корпоративный менеджмент ставит под риск увеличение будущих выплат.
Несмотря на невысокую дивидендную доходность, компания сохраняет хороший рейтинг по дивидендной стратегии. В условиях наступающего кризиса в российской экономике компания может оказаться одной из немногих, кто в 2021 году сможет увеличить дивиденды.
Рейтинг по стратегии: 7,4 (Buy)
#IRAO #DivRus
КОМПАНИИ С НАИМЕНЬШИМИ МУЛЬТИПЛИКАТОРАМИ В ИНДЕКСЕ МОСБИРЖИ
ВТБ: P/E=2,2; P/BV=0,3
Банк искусственно завышает прибыль, например, за счет более раннего признания дохода от продажи мобильного оператора Tele2 Ростелекому. В совокупности с наличием привилегированных акций и ожидаемым падением прибыли из-за кризиса это объясняет сильную недооценку по мультипликаторам. #VTBR
ФСК ЕЭС: P/E=2,7; EV/EBITDA=2,9
Энергетическая компания корректирует прибыль на множество статей при выплате дивидендов, что занижает их и оценку по мультипликаторам. Кроме того, компания ожидает заметного снижения показателя в 2020 году. #FEES
Сургутнефтегаз: P/E=3,5; EV/EBITDA=1
Капитализация компании сравнима с объемом кэша, который лежит у нее на балансе. Однако, получат ли когда-нибудь этот кэш миноритарные акционеры, большой вопрос. У Сургутнефтегаза неизвестны конечные бенефициары и отсутствует адекватная дивидендная политика. #SNGS
Газпром: P/E=3; EV/EBITDA=3,1
Компания в 2019 году приняла новую дивидендную политику, по которой доля прибыли на дивиденды постепенно должна быть увеличена с 30% до 50%. Обвал цен на нефть и газ не дал раскрыться потенциалу компании. #GAZP
Роснефть: P/E=4,9; EV/EBITDA=3,1
Низкие мультипликаторы также включают ожидания снижения показателей в будущем из-за падения цен на нефть. #ROSN
Интер РАО: P/E=6,3; EV/EBITDA=1,8
Энергетическая компания копит денежные средства на балансе то ли для сделок M&A, то ли под новую инвестиционную программу. Если "кэш" когда-нибудь пустят на дивиденды Интер РАО ждет значительная переоценка стоимости. #IRAO
#RussiaActive
ВТБ: P/E=2,2; P/BV=0,3
Банк искусственно завышает прибыль, например, за счет более раннего признания дохода от продажи мобильного оператора Tele2 Ростелекому. В совокупности с наличием привилегированных акций и ожидаемым падением прибыли из-за кризиса это объясняет сильную недооценку по мультипликаторам. #VTBR
ФСК ЕЭС: P/E=2,7; EV/EBITDA=2,9
Энергетическая компания корректирует прибыль на множество статей при выплате дивидендов, что занижает их и оценку по мультипликаторам. Кроме того, компания ожидает заметного снижения показателя в 2020 году. #FEES
Сургутнефтегаз: P/E=3,5; EV/EBITDA=1
Капитализация компании сравнима с объемом кэша, который лежит у нее на балансе. Однако, получат ли когда-нибудь этот кэш миноритарные акционеры, большой вопрос. У Сургутнефтегаза неизвестны конечные бенефициары и отсутствует адекватная дивидендная политика. #SNGS
Газпром: P/E=3; EV/EBITDA=3,1
Компания в 2019 году приняла новую дивидендную политику, по которой доля прибыли на дивиденды постепенно должна быть увеличена с 30% до 50%. Обвал цен на нефть и газ не дал раскрыться потенциалу компании. #GAZP
Роснефть: P/E=4,9; EV/EBITDA=3,1
Низкие мультипликаторы также включают ожидания снижения показателей в будущем из-за падения цен на нефть. #ROSN
Интер РАО: P/E=6,3; EV/EBITDA=1,8
Энергетическая компания копит денежные средства на балансе то ли для сделок M&A, то ли под новую инвестиционную программу. Если "кэш" когда-нибудь пустят на дивиденды Интер РАО ждет значительная переоценка стоимости. #IRAO
#RussiaActive
⚡️Интер РАО продолжает копить кэш
Прибыль выросла - позитив
Главный позитив в отчетности - рост чистой прибыли на 11% г/г до 35 млрд руб. На результат повлияли положительные курсовые разницы, возникшие за счет переоценки валютных депозитов. Выручка Интер РАО сократилась на 5% из-за снижения выработки электроэнергии и тепла, EBITDA упала на 13%. Финансовые результаты - нейтральные.
Кэш-машина
Компания продолжает зарабатывать гораздо больше, чем тратить. За квартал увеличили кэш на балансе еще на 30 млрд руб. Денежная подушка составляет 290 млрд - почти 60% от рыночной капитализации. Менеджмент ранее говорил, что копит деньги под инвестиционные программы. Инвесторы ждут, что Интер РАО сможет направить их на дивиденды.
#DivRUS - Buy
Компания продолжает платить лишь 25% от прибыли по МСФО в качестве дивидендов с доходностью на уровне 3-4%.Объем кэша на балансе и свободный денежный поток позволяют без труда поднять выплаты акционерам. Акция остается в дивидендном портфеле в расчете на постепенное увеличение уровня выплат.
#RussiaActive - Buy
Интер РАО очень дешево оценена по мультипликаторам, что в сочетании c хорошими для энергетического сектора показателями эффективности и роста результатов, позволяет иметь высокий рейтинг по активной стратегии.
#IRAO
Прибыль выросла - позитив
Главный позитив в отчетности - рост чистой прибыли на 11% г/г до 35 млрд руб. На результат повлияли положительные курсовые разницы, возникшие за счет переоценки валютных депозитов. Выручка Интер РАО сократилась на 5% из-за снижения выработки электроэнергии и тепла, EBITDA упала на 13%. Финансовые результаты - нейтральные.
Кэш-машина
Компания продолжает зарабатывать гораздо больше, чем тратить. За квартал увеличили кэш на балансе еще на 30 млрд руб. Денежная подушка составляет 290 млрд - почти 60% от рыночной капитализации. Менеджмент ранее говорил, что копит деньги под инвестиционные программы. Инвесторы ждут, что Интер РАО сможет направить их на дивиденды.
#DivRUS - Buy
Компания продолжает платить лишь 25% от прибыли по МСФО в качестве дивидендов с доходностью на уровне 3-4%.Объем кэша на балансе и свободный денежный поток позволяют без труда поднять выплаты акционерам. Акция остается в дивидендном портфеле в расчете на постепенное увеличение уровня выплат.
#RussiaActive - Buy
Интер РАО очень дешево оценена по мультипликаторам, что в сочетании c хорошими для энергетического сектора показателями эффективности и роста результатов, позволяет иметь высокий рейтинг по активной стратегии.
#IRAO
Итоги торгов РФ
Интер РАО +2,4% #IRAO
Энергетическая компания снизила выручку в I квартале на 5%, но увеличила прибыль на 11% благодаря бумажным доходам от переоценки активов. Менеджмент ожидает несущественное снижение показателей по итогам всего 2020 года. Отчет в целом нейтральный.
Алроса +0,3% #ALRS
Набсовет "Алросы" рекомендовал снизить ориентир по добыче на 2020 год до 28-31 млн карат. Это на 10-20% ниже изначального плана. В апреле компания столкнулась беспрецедентным падением спроса. Продажи алмазов и бриллиантов упали в десять раз ниже уровня марта.
Итоги недели
Лучше рынка 📈
ЧМК 31,0%
Россети-п 15,9%
Детский мир 14,4%
Россети 12,9%
Qiwi 12,0%
Хуже рынка 📉
РБК -2,7%
Центр телеграф-п -3,1%
Башнефть-п -3,6%
Полюс -4,4%
Сафмар Фин -7,5%
#HeatMap
Интер РАО +2,4% #IRAO
Энергетическая компания снизила выручку в I квартале на 5%, но увеличила прибыль на 11% благодаря бумажным доходам от переоценки активов. Менеджмент ожидает несущественное снижение показателей по итогам всего 2020 года. Отчет в целом нейтральный.
Алроса +0,3% #ALRS
Набсовет "Алросы" рекомендовал снизить ориентир по добыче на 2020 год до 28-31 млн карат. Это на 10-20% ниже изначального плана. В апреле компания столкнулась беспрецедентным падением спроса. Продажи алмазов и бриллиантов упали в десять раз ниже уровня марта.
Итоги недели
Лучше рынка 📈
ЧМК 31,0%
Россети-п 15,9%
Детский мир 14,4%
Россети 12,9%
Qiwi 12,0%
Хуже рынка 📉
РБК -2,7%
Центр телеграф-п -3,1%
Башнефть-п -3,6%
Полюс -4,4%
Сафмар Фин -7,5%
#HeatMap
📰 Bastion Review, Россия: максимумы Яндекса, Интер РАО, прибыль банков
от 17.07.2020
⚡️ Интер РАО #IRAO
Акции растут на на новостях о планах совета директоров рассмотреть 31 июля стратегию развития до 2025 года. Есть ожидания, что компания повысит коэффициент выплат дивидендов с текущего уровня 25% от прибыли.
📱 Яндекс #YNDX
Акции обновляют исторический максимум. Эйфория, которая захлестнула мировой IT сектор, добралась и до России.
🏦 Прибыль банков
Российские банки в июне получили прибыль в ₽70 млрд против ₽0,5 млрд в мае, сообщает в обзоре ЦБ. Статистика подтверждает позитивный тренд на улучшение результатов сектора, который ранее наблюдался в отчете Сбербанка по РСБУ.
🐠 Русская аквакультура #AQUA
СД рекомендовал дивиденды за I полугодие 2020 года - ₽5 на акцию. ДД=2,6%. Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2008 году. Тогда она называлась группой "Русское море", а ее акции еще не торговались на бирже. Основным акционером "Русской аквакультуры" является брат губернатора Подмосковья Максим Воробьев
🚕 DiDi
Агрегатор такси DiDi, принадлежащий китайской Didi Chuxing, начнет работу в России в ближайшие недели, сообщает РБК. Компания начнет с Казани, а с сентября может запуститься в Москве, Cанкт-Петербурге и Екатеринбурге.
Итоги недели
Индекс Мосбиржи -0,9%
Лучше рынка 📈
Сафмар Фин 12,6%
Эталон 11,0%
Тинькофф 10,4%
Яндекс 8,9%
РБК 8,2%
Хуже рынка 📉
Лукойл -2,9%
Мечел-п -2,9% отсечка
Русснефть -4,3%
Сургутнефтегаз -4,6% отсечка
Газпром -8,3% отсечка
#HeatMap
от 17.07.2020
⚡️ Интер РАО #IRAO
Акции растут на на новостях о планах совета директоров рассмотреть 31 июля стратегию развития до 2025 года. Есть ожидания, что компания повысит коэффициент выплат дивидендов с текущего уровня 25% от прибыли.
📱 Яндекс #YNDX
Акции обновляют исторический максимум. Эйфория, которая захлестнула мировой IT сектор, добралась и до России.
🏦 Прибыль банков
Российские банки в июне получили прибыль в ₽70 млрд против ₽0,5 млрд в мае, сообщает в обзоре ЦБ. Статистика подтверждает позитивный тренд на улучшение результатов сектора, который ранее наблюдался в отчете Сбербанка по РСБУ.
🐠 Русская аквакультура #AQUA
СД рекомендовал дивиденды за I полугодие 2020 года - ₽5 на акцию. ДД=2,6%. Последний раз компания выплачивала дивиденды в 2008 году. Тогда она называлась группой "Русское море", а ее акции еще не торговались на бирже. Основным акционером "Русской аквакультуры" является брат губернатора Подмосковья Максим Воробьев
🚕 DiDi
Агрегатор такси DiDi, принадлежащий китайской Didi Chuxing, начнет работу в России в ближайшие недели, сообщает РБК. Компания начнет с Казани, а с сентября может запуститься в Москве, Cанкт-Петербурге и Екатеринбурге.
Итоги недели
Индекс Мосбиржи -0,9%
Лучше рынка 📈
Сафмар Фин 12,6%
Эталон 11,0%
Тинькофф 10,4%
Яндекс 8,9%
РБК 8,2%
Хуже рынка 📉
Лукойл -2,9%
Мечел-п -2,9% отсечка
Русснефть -4,3%
Сургутнефтегаз -4,6% отсечка
Газпром -8,3% отсечка
#HeatMap
📰 Bastion Review, Россия: снижение ставки, результаты Интер РАО, возобновление международных перелетов
от 24.07.2020
🏦 Ставка ЦБ
Банк России снизил ключевую ставку на 0,25% до рекордных 4,25%.
🥇 Золото
Сегодня золото превысило отметку $1900 за унцию. С начала года рост стоимости драгметалла превысил 21%. Российские золотодобытчики вновь лучше рынка.
🔌 Интер РАО +4,1% #IRAO
Производство электроэнергии Интер РАО в I полугодии 2020 снизилось на 24% год к году до из-за ухода из зарубежных проектов в Турции и Казахстане, падения спроса в России, вывода из эксплуатации части мощностей. Отчет по РСБУ показал снижение выручки за период более чем в 2 раза и операционный убыток в ₽1,5 млрд. Несмотря на плохие результаты, акции в лидерах роста.
✈️ Аэрофлот +2% #AFLT
Авиакомпания с 1 августа возобновит полеты из Москвы в Лондон и Стамбул, сообщает РБК со ссылкой на представителя Аэрофлота. О возобновлении международного авиасообщения с этой даты ранее объявил премьер-министр Михаил Мишустин.
Собираетесь ли полететь заграницу в ближайшие месяцы? ✈️/ 🚫
#HeatMap
от 24.07.2020
🏦 Ставка ЦБ
Банк России снизил ключевую ставку на 0,25% до рекордных 4,25%.
🥇 Золото
Сегодня золото превысило отметку $1900 за унцию. С начала года рост стоимости драгметалла превысил 21%. Российские золотодобытчики вновь лучше рынка.
🔌 Интер РАО +4,1% #IRAO
Производство электроэнергии Интер РАО в I полугодии 2020 снизилось на 24% год к году до из-за ухода из зарубежных проектов в Турции и Казахстане, падения спроса в России, вывода из эксплуатации части мощностей. Отчет по РСБУ показал снижение выручки за период более чем в 2 раза и операционный убыток в ₽1,5 млрд. Несмотря на плохие результаты, акции в лидерах роста.
✈️ Аэрофлот +2% #AFLT
Авиакомпания с 1 августа возобновит полеты из Москвы в Лондон и Стамбул, сообщает РБК со ссылкой на представителя Аэрофлота. О возобновлении международного авиасообщения с этой даты ранее объявил премьер-министр Михаил Мишустин.
Собираетесь ли полететь заграницу в ближайшие месяцы? ✈️/ 🚫
#HeatMap
🔌 Коммерсантъ о новой стратегии Интер РАО до 2030 года
(#IRAO)
🔹Компания отказывается от экспансии на зарубежных рынках, сконцентрировавшись на российском бизнесе, в который планируется вложить до ₽1 трлн за десять лет.
🔹Большая часть средств может пойти на сделки по покупке энергоактивов, в том числе ВИЭ-генерации, а также на строительство новых и модернизацию старых ТЭС.
🔹«Интер РАО» рассчитывает увеличить EBITDA к 2030 году более чем в два раза, до ₽320 млрд руб.
🔹Вопреки ожиданиям инвесторов, компания намерена сохранить текущую консервативную дивидендную политику, то есть продолжит платить всего 25% от прибыли по МСФО.
🔹Для менеджмента до конца года будет запущена опционная программа. Основные показатели KPI стандартны - это доходность акций, динамика чистого денежного потока и выполнение стратегических приоритетов.
Краткосрочно новость о том, что увеличения дивидендов не будет, может быть негативно воспринята рынком. Долгосрочный рост акций будет зависеть от того, насколько эффективно Интер РАО сможет инвестировать кэш на своем балансе.
Коммерсантъ
(#IRAO)
🔹Компания отказывается от экспансии на зарубежных рынках, сконцентрировавшись на российском бизнесе, в который планируется вложить до ₽1 трлн за десять лет.
🔹Большая часть средств может пойти на сделки по покупке энергоактивов, в том числе ВИЭ-генерации, а также на строительство новых и модернизацию старых ТЭС.
🔹«Интер РАО» рассчитывает увеличить EBITDA к 2030 году более чем в два раза, до ₽320 млрд руб.
🔹Вопреки ожиданиям инвесторов, компания намерена сохранить текущую консервативную дивидендную политику, то есть продолжит платить всего 25% от прибыли по МСФО.
🔹Для менеджмента до конца года будет запущена опционная программа. Основные показатели KPI стандартны - это доходность акций, динамика чистого денежного потока и выполнение стратегических приоритетов.
Краткосрочно новость о том, что увеличения дивидендов не будет, может быть негативно воспринята рынком. Долгосрочный рост акций будет зависеть от того, насколько эффективно Интер РАО сможет инвестировать кэш на своем балансе.
Коммерсантъ
КОМПАНИИ ИНДЕКСА МОСБИРЖИ ПО СРЕДНЕГОДОВОЙ ДОХОДНОСТИ ЗА 5 ЛЕТ
📈Лидеры
TCS Group +71,6% #TCSGDR
В 2015 году акции Группы Тинькофф торговались на Лондонской бирже, и были малоинтересны инвесторам. Рост ставок после обвала курса рубля привел к падению прибыли и серьезному кризису в банковском секторе. Однако с тех пор ставки сильно упали, а Тинькофф смог в несколько раз увеличить свою прибыль, принеся долгосрочным инвесторам хорошую среднегодовую доходность.
Полюс +62,1% #PLZL
За 5 лет компания сделала более прозрачным корпоративное управление, приняв понятную дивидендную политику. В совокупности с ростом цен на золото, это помогло Полюсу оказаться среди лучших акций на рынке.
Интер РАО +43,5% #IRAO
Окончание инвестиционного цикла и рост доходов по договорам о предоставлении мощности позволили энергетику платить хорошие дивиденды, которые c 2016 года увеличились в 10 раз. При этом компания продолжает стоить очень дешево.
📉 Аутсайдеры
Транснефть-п +1,9% #TRNF
Убытки из-за попадания загрязнений в нефтяные трубопроводы, негативные изменения в тарифах и ошибки в управлении привели к тому, что префы Транснефти сейчас стоят дешевле, чем 5 лет назад. С учетом дивидендов есть небольшая положительная доходность.
ВТБ -8,7% #VTBR
Наличие префов ВТБ у государства серьезно снижает потенциал выплат дивидендов по обыкновенным акциям. Банк формально платит акционерам 50% от прибыли, однако на обычку из них уходит лишь около половины. Кроме того, в отчетности часто появляются "сюрпризы" в виде списания стоимости стадионов и долгов по проблемным кредитам.
Магнит -13,2% #MGNT
5 лет назад ритейлер был одним из лидеров и гордостью российского рынка акций. Однако проигрыш конкуренции X5 и уход основателя Сергея Галицкого в футбол сделал акцию худшей по результатам среди крупных компаний РФ.
#RussiaActive
📈Лидеры
TCS Group +71,6% #TCSGDR
В 2015 году акции Группы Тинькофф торговались на Лондонской бирже, и были малоинтересны инвесторам. Рост ставок после обвала курса рубля привел к падению прибыли и серьезному кризису в банковском секторе. Однако с тех пор ставки сильно упали, а Тинькофф смог в несколько раз увеличить свою прибыль, принеся долгосрочным инвесторам хорошую среднегодовую доходность.
Полюс +62,1% #PLZL
За 5 лет компания сделала более прозрачным корпоративное управление, приняв понятную дивидендную политику. В совокупности с ростом цен на золото, это помогло Полюсу оказаться среди лучших акций на рынке.
Интер РАО +43,5% #IRAO
Окончание инвестиционного цикла и рост доходов по договорам о предоставлении мощности позволили энергетику платить хорошие дивиденды, которые c 2016 года увеличились в 10 раз. При этом компания продолжает стоить очень дешево.
📉 Аутсайдеры
Транснефть-п +1,9% #TRNF
Убытки из-за попадания загрязнений в нефтяные трубопроводы, негативные изменения в тарифах и ошибки в управлении привели к тому, что префы Транснефти сейчас стоят дешевле, чем 5 лет назад. С учетом дивидендов есть небольшая положительная доходность.
ВТБ -8,7% #VTBR
Наличие префов ВТБ у государства серьезно снижает потенциал выплат дивидендов по обыкновенным акциям. Банк формально платит акционерам 50% от прибыли, однако на обычку из них уходит лишь около половины. Кроме того, в отчетности часто появляются "сюрпризы" в виде списания стоимости стадионов и долгов по проблемным кредитам.
Магнит -13,2% #MGNT
5 лет назад ритейлер был одним из лидеров и гордостью российского рынка акций. Однако проигрыш конкуренции X5 и уход основателя Сергея Галицкого в футбол сделал акцию худшей по результатам среди крупных компаний РФ.
#RussiaActive
📰 Bastion Desk, Россия
от 17.08.2020
🥇Селигдар-п +36,6% #SELG
Совет директоров "Селигдара" на заседании 19 августа рассмотрит вопрос об изменении порядка определения размера дивидендов по префам. Максимальный размер может быть увеличен до годового дивиденда на обыкновенную акцию. Текущий устав Селигдар предусматривает фиксированный ежегодный дивиденд по префам в размере 2,25 руб. на акцию.
🥇Лензолото #LNZL Полюс #PLZL
Полюс предложит миноритариям Лензолота выкупить их акции. Акционеры Лензолота будут иметь право выбрать получение или (1) обыкновенных акций Полюса, или (2) денежных средств из расчета 19 567 рублей за одну обыкновенную акцию Лензолота и 3 607 рублей за одну привилегированную, или (3) как обыкновенных акций Полюса, так и денежных средств. Оферта будет действовать до 21 декабря.
🔋 Интер РАО -1% #IRAO
Прибыль энергетической компании упала на 56% во II квартале. Выручка снизилась на 12%. Показатели ожидаемо слабые из-за падения цен и спроса на электроэнергию на фоне локдауна и теплой погоды. По итогам всего года падение прибыльности будет не таким сильным и составит 10-15%. Планы по дивидендам в 25% от прибыли сохраняются.
📊 Ставки по вкладам
Сбербанк снизил ставки по базовой линейке рублевых вкладов. Максимальная доходность составляет 3,5% вместо 3,65%, передает «РИА Новости».
#Heatmap
от 17.08.2020
🥇Селигдар-п +36,6% #SELG
Совет директоров "Селигдара" на заседании 19 августа рассмотрит вопрос об изменении порядка определения размера дивидендов по префам. Максимальный размер может быть увеличен до годового дивиденда на обыкновенную акцию. Текущий устав Селигдар предусматривает фиксированный ежегодный дивиденд по префам в размере 2,25 руб. на акцию.
🥇Лензолото #LNZL Полюс #PLZL
Полюс предложит миноритариям Лензолота выкупить их акции. Акционеры Лензолота будут иметь право выбрать получение или (1) обыкновенных акций Полюса, или (2) денежных средств из расчета 19 567 рублей за одну обыкновенную акцию Лензолота и 3 607 рублей за одну привилегированную, или (3) как обыкновенных акций Полюса, так и денежных средств. Оферта будет действовать до 21 декабря.
🔋 Интер РАО -1% #IRAO
Прибыль энергетической компании упала на 56% во II квартале. Выручка снизилась на 12%. Показатели ожидаемо слабые из-за падения цен и спроса на электроэнергию на фоне локдауна и теплой погоды. По итогам всего года падение прибыльности будет не таким сильным и составит 10-15%. Планы по дивидендам в 25% от прибыли сохраняются.
📊 Ставки по вкладам
Сбербанк снизил ставки по базовой линейке рублевых вкладов. Максимальная доходность составляет 3,5% вместо 3,65%, передает «РИА Новости».
#Heatmap
📰 Desk, Россия
от 17.09.2020
▫️Интер РАО может распечатать кубышку? #IRAO Коммерсантъ со ссылкой на источники пишет о возможной покупке Юнипро и Энел Россия. Интер РАО за последние годы накопила ₽265 млрд кэша. Инвестиции в рост выглядят более эффективным применением деньгам, чем просто депозиты.
▫️Допэмиссию Аэрофлота оплатят из ФНБ #AFLT. Авиакомпания может выпустить акции на сумму до ₽140 млрд. Государство должно выкупить около половины размещения. Если не найдется частных инвесторов, то придется брать из резервов. РБК
▫️В мире - флагманский фонд Bridgewater Рэя Далио в этом году потерял 18,6%. Он правильно предсказал потенциал покупки золота и рост японской иены против доллара, но не смог на этом выиграть. На фоне свалившихся проблем хедж-фонд сократил десятки сотрудников. The Bell
от 17.09.2020
▫️Интер РАО может распечатать кубышку? #IRAO Коммерсантъ со ссылкой на источники пишет о возможной покупке Юнипро и Энел Россия. Интер РАО за последние годы накопила ₽265 млрд кэша. Инвестиции в рост выглядят более эффективным применением деньгам, чем просто депозиты.
▫️Допэмиссию Аэрофлота оплатят из ФНБ #AFLT. Авиакомпания может выпустить акции на сумму до ₽140 млрд. Государство должно выкупить около половины размещения. Если не найдется частных инвесторов, то придется брать из резервов. РБК
▫️В мире - флагманский фонд Bridgewater Рэя Далио в этом году потерял 18,6%. Он правильно предсказал потенциал покупки золота и рост японской иены против доллара, но не смог на этом выиграть. На фоне свалившихся проблем хедж-фонд сократил десятки сотрудников. The Bell
📰 Desk, Россия
от 18.09.2020
▫️ Сбербанк ожидает сохранения достаточности капитала выше 12,5% #SBER - сообщает финдиректор банка. Это означает высокую вероятность, что Сбербанк продолжит платить 50% от прибыли по МСФО в качестве дивидендов.
▫️Интер РАО назвала манипуляцией сообщения об интересе к Энел Россия и Юнипро #IRAO. Намекают, что сообщения в Коммерсанте были вбросом.
▫️Акции Polymetal хуже рынка #POLY. Накануне крупнейший акционер золотодобытчика Группа Ист решил продать 4% акций через ускоренное формирование книги заявок (ABB).
от 18.09.2020
▫️ Сбербанк ожидает сохранения достаточности капитала выше 12,5% #SBER - сообщает финдиректор банка. Это означает высокую вероятность, что Сбербанк продолжит платить 50% от прибыли по МСФО в качестве дивидендов.
▫️Интер РАО назвала манипуляцией сообщения об интересе к Энел Россия и Юнипро #IRAO. Намекают, что сообщения в Коммерсанте были вбросом.
▫️Акции Polymetal хуже рынка #POLY. Накануне крупнейший акционер золотодобытчика Группа Ист решил продать 4% акций через ускоренное формирование книги заявок (ABB).
📰 Desk, Россия
от 30.09.2020
• Рубль укрепился: USD/RUB ₽77,6, -1,7%
• Интер РАО падает после проведения дня стратегии. Ничего нового компания не сообщила. #IRAO
• Прибыль ВТБ в августе сократилась на 45% г/г и составила ₽9,9 млрд #VTBR
• Правительство РФ в 3,4 раза до ₽40 млрд увеличило лимит на закупку драгкамней в Госфонд в бюджете-2021. Помощи Алросе быть #ALRS
• Девелопер Эталон в I полугодии снизил выручку на 22%. Чистый убыток ₽1,8 млрд. Акции хуже рынка. #ETLN
от 30.09.2020
• Рубль укрепился: USD/RUB ₽77,6, -1,7%
• Интер РАО падает после проведения дня стратегии. Ничего нового компания не сообщила. #IRAO
• Прибыль ВТБ в августе сократилась на 45% г/г и составила ₽9,9 млрд #VTBR
• Правительство РФ в 3,4 раза до ₽40 млрд увеличило лимит на закупку драгкамней в Госфонд в бюджете-2021. Помощи Алросе быть #ALRS
• Девелопер Эталон в I полугодии снизил выручку на 22%. Чистый убыток ₽1,8 млрд. Акции хуже рынка. #ETLN
🔋Интер РАО - кладбище акционерной стоимости
Особенностью развивающихся рынков является неэффективность в управлении компаний, которая мешает раскрыть стоимость акций. Одним из примеров служит Интер РАО #IRAO. Возглавляемая Игорем Сечиным энергетическая компания зарабатывает около ₽70-80 млрд прибыли в год, из которых лишь четверть отправляет на дивиденды.
В низком коэффициенте выплат нет ничего плохого. Многие компании предпочитают вместо больших дивидендов выкупать акции или инвестировать деньги в развитие. Однако Интер РАО из всех возможных способов использования свободного капитала выбирает пока худший - накопление на банковских счетах.
По итогам 2020 года дивиденды Интер РАО вновь составили 25% от чистой прибыли или ₽18,9 млрд. На акцию - 0,1807 копеек. Текущая дивидендная доходность - 3,5%.
Остальные заработанные средства Интер РАО продолжает копить. Совокупный объем кэша на балансе по итогам 2020 года превысил ₽330 млрд. Если бы менеджмент решил разово выплатить эту денежную подушку в качестве дивидендов, то доходность выплаты составила бы 61%.
Зачем компании столько денег? Над этим гадают многие аналитики. Раньше высказывалось предположение, что средства зарезервированы под программу модернизации. Затем многие надеялись, что на них Интер РАО купит другого крупного участника энергетического рынка - Энел.Россия или Юнипро. Однако время идет, а средства все также остаются законсервированными.
Непонятное бездействие менеджмента сказывается на низких мультипликаторах. Интер РАО оценена всего в 5 годовых операционных прибылей, что предполагает 40%-й дисконт к средним показателям российского рынка.
Произойдут ли изменения? Сейчас это никому не известно. Но пример Газпрома показывает, что в какой-то момент поворот в сторону более высоких дивидендов случается даже в госкомпаниях. Продолжаем держать Интер РАО на небольшую долю в активном портфеле РФ.
#DivRUS #RussiaActive
Особенностью развивающихся рынков является неэффективность в управлении компаний, которая мешает раскрыть стоимость акций. Одним из примеров служит Интер РАО #IRAO. Возглавляемая Игорем Сечиным энергетическая компания зарабатывает около ₽70-80 млрд прибыли в год, из которых лишь четверть отправляет на дивиденды.
В низком коэффициенте выплат нет ничего плохого. Многие компании предпочитают вместо больших дивидендов выкупать акции или инвестировать деньги в развитие. Однако Интер РАО из всех возможных способов использования свободного капитала выбирает пока худший - накопление на банковских счетах.
По итогам 2020 года дивиденды Интер РАО вновь составили 25% от чистой прибыли или ₽18,9 млрд. На акцию - 0,1807 копеек. Текущая дивидендная доходность - 3,5%.
Остальные заработанные средства Интер РАО продолжает копить. Совокупный объем кэша на балансе по итогам 2020 года превысил ₽330 млрд. Если бы менеджмент решил разово выплатить эту денежную подушку в качестве дивидендов, то доходность выплаты составила бы 61%.
Зачем компании столько денег? Над этим гадают многие аналитики. Раньше высказывалось предположение, что средства зарезервированы под программу модернизации. Затем многие надеялись, что на них Интер РАО купит другого крупного участника энергетического рынка - Энел.Россия или Юнипро. Однако время идет, а средства все также остаются законсервированными.
Непонятное бездействие менеджмента сказывается на низких мультипликаторах. Интер РАО оценена всего в 5 годовых операционных прибылей, что предполагает 40%-й дисконт к средним показателям российского рынка.
Произойдут ли изменения? Сейчас это никому не известно. Но пример Газпрома показывает, что в какой-то момент поворот в сторону более высоких дивидендов случается даже в госкомпаниях. Продолжаем держать Интер РАО на небольшую долю в активном портфеле РФ.
#DivRUS #RussiaActive
🔋Интер РАО заплатит дивиденды. Какие перспективы у компании?
Интер РАО пополнила список российских компаний, решившихся на дивиденды. Менеджмент рекомендовал выплаты акционерам на уровне 23,65 копейки на акцию. Общая сумма составит 24,7 млрд руб, что соответствует около 25% прибыли по МСФО за 2021 год. Текущая доходность выплаты составляет 9,6%.
На прошлой неделе Коммерсантъ писал, что менеджмент Интер РАО рассматривает вариант возможность делистинга. Сегодня компания опровергла уход с биржи, что в совокупности с рекомендацией дивидендов привело к росту акций на 25%.
Среди энергетиков Интер РАО выглядит топ-выбором. У компании огромные запасы кэша на балансе, превышающие 300 млрд руб. Это больше, чем капитализация всей компании. Если представить, что компании удастся вложить эти деньги под депозит в 15%, то только проценты по нему принесут более 45 млрд руб, то есть сумму в два раза превышающую годовые дивиденды.
Используя накопленный кэш, Интер РАО может очень дешево выкупить у иностранных инвесторов доли в Юнипро и Энел Россия. Когда это делать, если не сейчас.
80% электроэнергии на станциях Интер РАО вырабатывается с помощью газа, цены на который регулируются. В отличие от угольных станций, маржинальность газовых станций не пострадает из-за роста цен на топливо.
Предмет спора аналитиков - что будет со спросом на электроэнергию. В марте кризиса на рынке не наблюдалось. Потребление электроэнергии выросло на 2% в годовом выражении. Однако к концу года из-за спада в российском промышленном секторе снижение может составить до 4-8%. Риск потенциального ухудшения доходов нужно держать в уме.
Еще один риск - уход с российского рынка General Electric и Siemens. Компании были основными поставщиками газотурбинных установок в рамках программы модернизации российской энергетики. Для компаний сектора, в том числе Интер РАО, это означает не только необходимость поиска альтернатив для нового строительства, но и сложность с обслуживанием уже построенных энергоблоков. Почти 20% выработки энергии России обеспечивают станции, работающие на импортных турбинах.
Для улучшения диверсификации портфеля российских акций Интер РАО подойдет. При текущих ценах актив выглядит неплохой deep value ставкой.
#IRAO
Интер РАО пополнила список российских компаний, решившихся на дивиденды. Менеджмент рекомендовал выплаты акционерам на уровне 23,65 копейки на акцию. Общая сумма составит 24,7 млрд руб, что соответствует около 25% прибыли по МСФО за 2021 год. Текущая доходность выплаты составляет 9,6%.
На прошлой неделе Коммерсантъ писал, что менеджмент Интер РАО рассматривает вариант возможность делистинга. Сегодня компания опровергла уход с биржи, что в совокупности с рекомендацией дивидендов привело к росту акций на 25%.
Среди энергетиков Интер РАО выглядит топ-выбором. У компании огромные запасы кэша на балансе, превышающие 300 млрд руб. Это больше, чем капитализация всей компании. Если представить, что компании удастся вложить эти деньги под депозит в 15%, то только проценты по нему принесут более 45 млрд руб, то есть сумму в два раза превышающую годовые дивиденды.
Используя накопленный кэш, Интер РАО может очень дешево выкупить у иностранных инвесторов доли в Юнипро и Энел Россия. Когда это делать, если не сейчас.
80% электроэнергии на станциях Интер РАО вырабатывается с помощью газа, цены на который регулируются. В отличие от угольных станций, маржинальность газовых станций не пострадает из-за роста цен на топливо.
Предмет спора аналитиков - что будет со спросом на электроэнергию. В марте кризиса на рынке не наблюдалось. Потребление электроэнергии выросло на 2% в годовом выражении. Однако к концу года из-за спада в российском промышленном секторе снижение может составить до 4-8%. Риск потенциального ухудшения доходов нужно держать в уме.
Еще один риск - уход с российского рынка General Electric и Siemens. Компании были основными поставщиками газотурбинных установок в рамках программы модернизации российской энергетики. Для компаний сектора, в том числе Интер РАО, это означает не только необходимость поиска альтернатив для нового строительства, но и сложность с обслуживанием уже построенных энергоблоков. Почти 20% выработки энергии России обеспечивают станции, работающие на импортных турбинах.
Для улучшения диверсификации портфеля российских акций Интер РАО подойдет. При текущих ценах актив выглядит неплохой deep value ставкой.
#IRAO
