​​Инвестиционная идея от 4 марта 2020 года на покупку привилегированных акций Сургутнефтегаза прекрасно себя отыграла, долгосрочный 11-летний тренд устоял, а я даже успел в апреле зафиксировать спекулятивную прибыль по этой позиции, когда курс доллара США превысил 80 рублей.

Сейчас префы Сургутнефтегаза снова подходят к мощнейшей линии поддержки. Не горизонтальной конечно, как я люблю, но не вызывающей сомнения в своей силе за все эти годы. И я вновь рискну рекомендовать вам присматриваться к покупкам этих бумаг в диапазоне 33-34 рублей (если вы следите за моим проектом «365 дней», вы наверняка видели приобретение 100 акций в модельный портфель по 34,27 руб. на прошлой неделе).

Причины покупки всё те же, что и раньше:

1️⃣ Долларовый хэдж (рубль нынче выглядит весьма крепким по отношению к американцу), причём дополнительное давление на рубль может оказать снижение ключевой ставки ЦБ уже в эту пятницу.
2️⃣ Ставка на восстановление нефтяного рынка в будущем (рано или поздно это неминуемо случится).
3️⃣ Долларовая «кубышка» Сургутнефтегаза, являющаяся источником стабильного дохода.
4️⃣ Технический анализ.

#SNGS

​​👉 В любой непонятной ситуации покупайте доллар, а причина укрепления американца (или ослабления рубля) потом найдётся!

📈 Смотрю я как рынок начинает отыгрывать опасения по поводу второй волны коронавируса и не нарадуюсь своим покупкам бакса ниже 70 рублей.

Д-диверсификация!

P.S. Инвестиционная идея в префах Сургутнефтегаза, о которой мы вспоминали в прошлом посте, выглядит на этом фоне ещё более интересней и актуальней.

​​👌Специально для тех, кто опасался, что Юнипро перенесёт дивидендные выплаты, сообщаю: акционеры одобрили финальные дивиденды за 2019 год в размере 0,111 руб. на акцию.

А значит те оптимистичные расклады, которые я представлял вашему вниманию в конце мая, остаются в силе!

Реестр лиц, имеющих право на получение финальных дивидендов, закроется 22 июня (или 18 июня с учётом режима торгов Т+2). Ждёмс!

#UPRO

​​📆 На дворе середина июня, а в памяти всё ещё свежи мартовские распродажи на российском фондовом рынке, подарившие нам прекрасные цены по многим бумагам, которые до сих пор прекрасно помнят многие из нас.

С тех пор большинство этих бумаг уже заметно отыграли коронавирусные потери (в среднем пройдено уже более половины случившегося коррекционного движения), и наверняка особенно больно смотреть на этот уходящий поезд тем, кто не рискнул воспользоваться мартовскими предложениями, предвосхищая более глубокое снижение, ну и уж тем более тем, кто и вовсе со страха позакрывал все позиции и вышел в кэш (либо поймал маржинколл – это совсем печальный случай).

Поэтому всё, что им сейчас остаётся – уповать на текущую иррациональность рынка, пытаться рассуждать подобными категориями, что реальный сектор экономики находится в глубочайшем кризисе, деловая жизнь в стране восстанавливается очень робко, а весь этот рост последних месяцев на фондовом рынке – не что иное, как эйфория. Но так ли это на самом деле?

Моя врождённая страсть и жадность к инвестициям не позволила мне обойти стороной коронавирусные распродажи в марте, и весь свой имеющийся кэш я отправил тогда на покупку акций (99,99%), хотя серьёзные опасения, признаюсь, присутствовали. Прежде всего, в отношении столь резкого восстановления рынка, которое мы в итоге увидели.

Одну важную вещь я предсказать был не в состоянии: поведение российского ЦБ в сложившейся ситуации. А память прошлых кризисов невольно рисовала повышение ключевой ставки, дабы удержать курс рубля от падения, на фоне пикирующих котировок нефти и всех свалившихся проблем на нашу экономику. В итоге мы увидели завидную стойкость отечественной валюты, ряд принятых стимулирующих мер и курс ЦБ на агрессивное снижение ключевой ставки. Слава Богу, чутьё и вера меня не подвели.

На сегодняшний день ключевая ставка в стране 5,50%. Ниже этого значения она ещё никогда не опускалась, а потому в грядущую пятницу, когда состоится возможно историческое заседание Совета директоров ЦБ, мы вполне можем увидеть даже 4,50%! Ну разве это не драйвер для дальнейшего роста российского фондового рынка? Это супердрайвер!

Кровеносная система экономики получит очередной мощнейший стимул для того, чтобы достойно пережить кризис и сделать хороший задел на будущее, а для особенно закредитованных компаний это станет глотком свежего воздуха, после перекредитования по более выгодным процентам. Плюс ко всему, дивидендные бумаги при каждом очередном понижении ключевой ставки получают хорошую поддержку, т.к. всё ещё высокая див.доходность, которую они зачастую предлагают, выглядит непростительной роскошью в сложившейся ситуации.

Резюме: российский фондовый рынок может продолжить свой рост, несмотря на противоречие с реальной экономикой и ощущение иррациональности. Всегда помните и принимайте этот сценарий.

🦠 Попалось мне на глаза выступление техруководителя ВОЗ по COVID-19 Марии Ван Керкхов от 08.06.2020, и я решил написать пару слов на эту тему. Думаю, последние несколько месяцев уже не позволяют сомневаться, что недооценивать степень влияния коронавирусной истерии на фондовые площадки нельзя, а потому с вашего позволения немного затрону этот вопрос ниже.

Оказывается, мировой пандемии нет! Все аргументы в пользу обязательных вакцин и отслеживания контактов – уже не актуальны, а бессимптомные носители не распространяют COVID-19:

«Судя по имеющимся у нас данным, по-прежнему редко можно встретить человека с бессимптомным заболеванием и вторичного человека. Это случается крайне редко» - заявила г-жа Мария Ван Керкхов.

А ведь именно бессимптомное распространение было единственной причиной, из-за которой власти большинства стран мира вводили режим изоляции, медицинские маски и перчатки, а также ряд других сопутствующих ограничений. Т.е. этой гипотезой о безопасности бессимптомно заболевших COVID-19 теперь фактически перечёркивается необходимость социального дистанцирования, отслеживания контактов и других подобных мер, достаточно лишь изолировать больных с явными симптомами.

Возможно именно этим объясняется столь резкое и агрессивное смягчение всех введённых ранее ограничений по всему миру, а новый очаг заболевания в Китае вряд ли несёт в себе глобальные риски для мировой экономики, подобные мартовским.

Если бессимптомные носители COVID-19 действительно не так опасны, как считалось ранее, то отпадает и острая необходимость в обязательном вакцинировании, не так ли? Ведь действительно больного человека теперь легко идентифицировать и изолировать от других. Т.е. измерение температуры и повышенных мер личной гигиены теперь предостаточно для контроля над распространением вируса.

Я не придерживаюсь теории какого-то мирового заговора в отношении столь жёстких карантинных мер, принятых весной в подавляющем большинстве стран мира, версии о чипизации населения и других подобных гипотез. Однако всё больше склоняюсь к тому, что опасность COVID-19 оказалась глобально переоценена (в том числе и со стороны ВОЗ), и смертность от этого вируса до сих пор в разы меньше, чем от сезонной волны гриппа.

А вот о последствиях для мировой экономики говорить ещё очень преждевременно, и, возможно, глобальный lock-out в итоге принесёт на порядок больше бед для человечества, нежели сам COVID-19.

К чему я это всё веду? Пора возвращаться к нормальной жизни!

​​​​🧮 Сургутнефтегаз в понедельник отчитался по РСБУ за 1 кв. 2020 года.

Заметное ослабление рубля к концу 1 кв. 2020 года поспособствовало переоценке валютной кубышки в рублёвом эквиваленте: если на конец 2019 года она оценивалась на уровне 2,977 трлн рублей, то тремя месяцами позже – уже около 3,736 трлн. Учитывая, что с января по март прошлого года российская валюта укреплялась к американцу, а в этом году, наоборот, слабела - такая двойная вилка поспособствовала появлению на графике высокого красного столбца. Как вы помните: чем слабее рубль, тем больше доход компании от переоценки валютной кубышки.

В свою очередь, сложная конъюнктура на нефтяном рынке, сопровождаемая резким падением цен на нефть, снизила прибыль от продаж в 1 кв. 2020 года почти в 3,5 раза до 32,9 млрд рублей. Однако случай с Сургутнефтегазом – уникальный, и это, пожалуй, единственная публичная компания в отрасли, акционеры которой совершенно не расстраиваются низким котировкам цен на чёрное золото, получая куда большую выгоду от слабеющего на этом фоне курса рубля.

Наконец, третий источник дохода компании, самый стабильный из всех – это проценты за владение «кубышкой». По итогам 1 кв. 2019 года они составили 29,4 млрд рублей, на сей раз эта цифра даже немного выросла – до 30,2 млрд.

В итоге после прошлогоднего убытка Сургутнефтегаза по РСБУ по итогам первых трёх месяцев в размере 82,7 млрд рублей, на сей раз мы увидели чистую прибыль свыше 700 млрд. В ltm-выражении показатель чистой прибыли оказался исторически высоким для компании, и если рубль до конца текущего года заметно не укрепится, то можно будет рассчитывать на весьма щедрые дивиденды по префам за 2020 год, с двузначной ДД.

#SNGS

​​Акции НМТП сегодня раллируют, на новостях о щедрых дивидендах за 2019 год в размере 1,35 руб. на бумагу, что ориентирует нас на двузначную ДД по текущим котировкам, а потому самое время заглянуть в представленные вчера операционные и финансовые результаты компании за 1 кв. 2020 года.

Несмотря на то, что грузооборот НМТП с января по март текущего года вырос на 0,87% до 34,09 млн.т, с хорошей динамикой в сегментах перевалки нефти (+7,4% г/г), нефтепродуктов (+5,2%) и цветных металлов (+18,8%), в других сегментах было зафиксировано серьёзное снижение: перевалка угля сократилась на 10,1%, чёрных металлов – на 32%, контейнеров – почти на 20%.

Это привело к падению выручки компании сразу на 16,3% до $200 млн, а пандемия COVID-19 внесла серьёзные коррективы в деятельность компании. Снижение доходов было зафиксировано в портах Новороссийска и Балтийска, в то время как порт в Приморске увеличил доходы на 19,3%.

Операционные расходы компании прибавили на 8,5% до $61,0 млн, при этом основной рост издержек пришёлся на заработные платы и услуги подрядчиков. Соответственно, снижение выручки и рост издержек привели к вполне ожидаемому сокращению EBITDA на 21,5% до $139,4 млн.

Отмечу, что рентабельность EBITDA у компании составила 73%, и стабильность этого показателя сомнений не вызывает: за последние пять лет это в среднем 73,9%! Среди публичных российских компаний едва ли наберется десяток эмитентов, чья маржинальность по EBITDA стабильно превышает 70%.

Чистые курсовые разницы также не порадовали, составив по итогам отчётного периода минус $173 млн, в то время как годом ранее мы видели здесь плюс $67 млн, а потому чистый убыток НМТП по итогам 1 кв. 2020 года в размере $43,9 млн выглядит весьма обоснованным и логичным результатом.

Чистый долг НМТП по состоянию на 31 марта 2020 года составил $364 млн, сократившись с начала года на 2,1%. Долговая нагрузка по мультипликатору NetDedt/EBITDA оценивается на уровне 0,62х и находится вблизи пятилетнего минимума. Причина: в январе компания рефинансировала большую часть валютного займа под ставку Libor 3M+2,2%.

Для инвесторов это хорошая новость, поскольку весной ставки Libor существенно снизились на фоне смягчения кредитно-денежной политики ФРС. Если в январе трёхмесячная ставка находилась на отметке 1,9%, то сейчас процентная ставка составляет 0,32%. Отмечу, что руководители ФРС ожидают сохранения ставок на текущем уровне до конца 2022 года. Даже если ставка сохранится на текущем уровне не два с половиной года, а полтора - это тоже хорошо.

Снижение процентных расходов в будущем положительно отразится на чистой прибыли НМТП, что в свою очередь будет способствовать росту дивидендных выплат. Напомню, что долгосрочная стратегия развития компании предполагает выплату не менее 50% прибыли по МСФО.

#NMTP

​​​​🧐 Предлагаю поразмышлять: что будет с грузооборотом НМТП в ближайшие кварталы?

На перевалку сырой нефти сейчас приходится порядка 51,7% всего грузооборота Группы. С учетом действия соглашения ОПЕК++ можно ожидать снижения перевалки нефти в ближайшие два года.

Напомню, что когда было подписано первое соглашение ОПЕК+ в конце 2016 года, по итогам 2017 года грузооборот НМТП сократился на 2,3%. Но сейчас соглашение ОПЕК++ ещё более жёсткое, чем тогда, поскольку предполагает более существенное сокращение добычи углеводородов. Поэтому я ожидаю снижение грузооборота по итогам года в пределах 5-8%.

Что мы имеем в сухом остатке?

По мультипликатору EV/EBITDA акции НМТП торгуются на уровне 4,5х., что является приемлемым уровнем для покупок. С одной стороны, грузооборот компании будет сокращаться и это негатив. С другой стороны, сокращение процентных расходов и щедрая дивидендная политика, предполагающая выплату не менее 50% ЧП по МСФО окажут поддержку котировкам акций.

В текущих условиях, когда на объявленных дивидендах бумаги НМТП обновляют свои исторические максимумы, покупать их никакого желания нет, а вот подержать их ещё в своём портфеле – вполне рабочая идея.

Если забыли – ещё раз восстановите в памяти стратегию развития компании на ближайшие годы, о которой в марте рассказывал Владимир Литвинов на своём канале «ИнвестТема», попытавшись тезисно выделить в ней все плюсы и минусы 👉 https://t.me/particular_trader/295

#NMTP

​​Московская биржа продолжает активно развиваться, радуя в первую очередь своих акционеров, и во вторую - всех тех, кто так или иначе причастен к фондовому рынку.

Как мы помним, уже с 22 июня стартуют вечерние торги на Московской бирже (на первом этапе это 25 наиболее ликвидных акций из индекса Мосбиржи, а затем – все остальные бумаги). Но сегодняшняя новость даже переплюнула эту: Московская биржа планирует до конца 2020 года в два этапа запустить торги 50 акциями иностранных эмитентов из индекса S&P в вечернюю сессию!

Об этом сегодня торжественно сообщил директор департамента рынка акций биржи Борис Блохин в ходе пресс-конференции:

"Мы планируем до конца этого года допустить к торгам 50 наиболее ликвидных ценных бумаг иностранных эмитентов. Это будут акции, пользующиеся максимальным спросом - это акции американских компаний, входящих в индекс S&P 500", - сказал он.

Ожидается, что до конца лета будут запущены торги 25-30 акциями, а до конца года их количество будет доведено до 50 бумаг. Торги будут осуществляться в рублях!

Что это означает? Два важных вывода сразу приходят на ум:

1⃣ Мосбиржа, наконец, решила побороться с Санкт-Петербургской биржей в направлении иностранных акций. И что-то мне подсказывает, что ей это успешно удастся сделать, учитывая рублёвую валюту торгов и, как следствие, более прозрачная и лёгкая работа с налогами для российских инвесторов.

2⃣ Теперь клиенты брокеров, не предоставлявшие ранее выход на зарубежные площадки (яркий пример – Сбербанк), автоматически получат такую возможность. Спасибо Мосбирже за это!

#MOEX

Когда видишь пример подобных неудобств при работе с американскими акциями через российского брокера, ещё больше начинаешь ценить инициативу Мосбиржи по запуску торгов ликвидными акциями из индекса S&P, да ещё и в вечернюю сессию, когда в Штатах проходит самый разгар основных торгов!

А то с такими раскладами в Крым поедешь - без доступа к торговому терминалу останешься, в Абхазию - видимо тоже (страна ведь непризнанная мировым сообществом и на карте мира по факту её нет).

Хочется верить, что на сей раз идея Мосбиржи с запуском торгов американскими акциями будет всё-таки воплощена в жизнь. Ибо о первых попытках сообщалось ещё в 3 кв. 2018 года, однако пока что воз и ныне там...

❗️Ну что ж, АФК Система благополучно избавилась от акций Детского Мира, на пике их стоимости и в эпоху низкой финансовой грамотности, на фоне глубокого экономического кризиса в России.

Если посмотреть на этот вопрос глубоко, то АФК Система весьма грамотно выбрала время для продажи бумаг Детского Мира. Параллельно заработают на этом ещё и банкстеры с брокерами, ведь Системе нужны посредники. Взяв бумагу по 93 рубля, они могут отдать в рынок акцию по 98 руб., заработав при этом буквально за день-два около 5%.

По информации банкстеров из ВТБ, покупателями 90% объёма размещения оказались 25 фондов спекулянтов. Многие уже заметили, как большинство крупных брокеров (кроме БКС, которому не дали поучаствовать в размещении) повышают прогнозы по Детскому Миру.

❓Какие причины продажи пакета Детского мира приходят на ум:

1⃣ Глубокий посткарантинный экономический кризис, странно совпавший с эйфорией на рынке акций.

2⃣ Отсутствие чётких перспектив роста ритейлера детских товаров.

3⃣ Постепенное осознание проигрыша конкуренции в онлайн-сегменте двум ведущих игрокам: Wildberries и Ozon.

4⃣ Насыщение рынка (не случайно Детский Мир начал открывать магазины в малых городах с населением ~40 тыс. человек).

5⃣ Снижение маржинальности оффлайн-ритейла.

#DSKY #AFKS

​​💼 В то время, как российские продовольственные ритейлеры предвкушают в 3 кв. 2020 года повышенную активность со стороны вынужденно невыездных туристов (из-за ограничений международных перелётов на фоне COVID-19), ПАО Магнит, которому буквально на днях агентство S&P подтвердило рейтинг на уровне "ВВ" со стабильным прогнозом, сегодня уходит под дивидендную отсечку.

А это значит, что сразу после закрытия торгов в среду акционеры смогут претендовать на получение финальных дивидендов за 2019 год в размере 157,0 руб. на акцию, что вкупе с ранее выплаченными 147,2 руб. за 9 месяцев ориентирует нас на совокупный годовой дивиденд в 304,2 руб. – в точности столько же, как и по итогам 2018 года.

Общая годовая ДД оценивается на рекордно высоком для компании уровне 8,2%.

В январе этого года акции Магнита буквально за неделю закрыли свой дивидендный гэп, а вот два гэпа после выплаты промежуточных и финальных дивидендов за 2017 год по-прежнему не отыграны, и закрыть первый из них – уж точно непосильная задача, для решения которой котировки должны снова вырасти до пятизначных чисел. Во что сейчас поверить очень и очень трудно.

#MGNT

​​💼 Один из моих дивидендных любимчиков по имени Юнипро, сразу после закрытия сегодняшних торгов, уйдёт под дивидендную отсечку, а акционеры компании попадут в реестр на выплату финальных дивидендов в размере привычных 0,111 руб. на одну бумагу. По этой компании я пишу часто и много, при желании по хэштегу вы легко сможете восстановить в памяти основные моменты, поэтому повторяться не буду.

Почти наверняка аналогичный размер дивиденда мы увидим и по итогам 9 месяцев 2020 года, а вот по поводу летних выплат следующего года – это интрига! Продолжаем верить в позитивный сценарий развития событий, но даже сохранение размера выплат на текущем уровне позволит чуть ли не вдвое превзойти по доходности банковский депозит.

Для меня акции Юнипро такой же качественный, консервативный и дивидендный инструмент, как МТС в секторе телекомов. Предсказуемо, понятно, доходно.

Последний дивидендный гэп акции Юнипро закрыли буквально за две недели (до этого и вовсе за рекордные два дня!), поэтому я практически не сомневаюсь в оперативности и на этот раз!

#UPRO

Яндексу не хватило 30 рублей (по состоянию на вечер 16 июня), чтобы отыграть историческое максимальное значение - 3 103 рублей за акцию (стоимость была достигнута 7 февраля текущего года).

Если изучить прогнозы, то ряд аналитиков, например, из Альфа-банка и Атон в начале июня прогнозировали рост Яндекса до 3 400,08 и 3 660,54 к апрелю 2021 года.

Наиболее консервативную оценку роста акций давал UBS. При этом во 2м квартале 2020 года американское подразделение банка увеличило ставку на Яндекс в два раза с $117,5 млн до $241,6 млн (Insider Monkey).

В BCS ожидают, что в рамках квартального пересмотра индексов Яндекс будет включен в MSCI Standart Russian. Если компания будет внесена с весом 5,9% (что вероятно), то, по мнению аналитиков BCS, это способно обеспечить приток средств в бумагу в размере $589 млн. в течение первых 5 рабочих дней сентября.

Эта сумма почти двукратно превысит Buyback в $300 млн., который компания реализует с 2019 года.

Этим постом можно делиться @InYandexWeTrust

​​📉 Уже завтра, 19 июня, Совет директоров российского Центробанка будет обсуждать изменение ключевой ставки, которая с конца апреля находится на уровне 5,5%.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина после апрельского заседания неоднократно давала понять, что существует высокий потенциал дальнейшего, причём более решительного смягчения денежно-кредитной политики. По её словам, даже на прошлом заседании, которое состоялось 24 апреля, обсуждался вариант снижения ключевой ставки сразу на 100 б.п., однако тогда ограничились снижением на 50 б.п.

Увидим ли мы агрессивное снижение ставки на сей раз? Шансы есть, причём довольно высокие, а большинство аналитиков, опрошенных Reuters, ожидают снижения ключевой ставки сразу на 100 б.п. до 4,5% (19 из 31 опрошенных экономистов дали именно такой прогноз).

В любом случае, до завтра ждать уже недолго! И ровно за сутки до этого возможно исторического события предлагаю поучаствовать в традиционном опросе ниже.

​​🛬 Итак, как мы уже знаем из источников Интерфакса, российское правительство обсуждает вопрос о докапитализации Аэрофлота через допэмиссию акций, где помимо государства в ней может поучаствовать госбанк ВТБ и РФПИ.

При озвученном размере допэмиссии в 80 млрд рублей, эта цифра сопоставима с текущей капитализацией компании (94,4 млрд рублей). В этом случае правительство конечно закроет все проблемы Аэрофлота, однако доли акционеров в этом случае будут размыты практически вдвое, со всеми вытекающими.

👉 Предлагаю подытожить ту информацию, которую мы сейчас имеем:

1⃣ Дивиденды Аэрофлота в ближайшие годы автоматически оказываются под угрозой. Иначе это будет выглядеть как растранжиривание средств, привлечённых для спасения компании.

2⃣ Если исходить из того, что цена акций в рамках доп.эмиссии будет близка к текущим рыночным котировкам, то объём размещения может составить около 85% от существующего уставного капитала, а доля миноритарных акционеров в капитале Аэрофлота снизится с 41% до 22%, в то время как доля государства вырастет с 51% до 56% (+ появится новый крупный акционер в лице ВТБ и РФПИ с долей в 17%).

3⃣ Несмотря ни на что, допка всё же представляется лучшей идеей, нежели решение проблем Аэрофлота за счёт привлечения займов. В этом случае дивиденды бы сдвинулись ещё на более поздний срок, а финансовая стабильность компании пострадала бы очень сильно. И выход из этого кредитного круга можно было бы найти только через повышение стоимости авиабилетов, что на конкурентном российском рынке чревато потерей доли.

🚮 В общем, давление на котировки акций Аэрофлота однозначно будет сохраняться, на фоне появившихся новостей о возможном размывании акционерных долей, а потому я продолжаю оставаться невольным стражником этой компании со скромной долей из далёкого прошлого. Но докупать по текущим котировкам точно никакого желания нет.

#AFLT

​​👨🏻‍💼 Акционеры Татнефти на состоявшемся в четверг ГОСА утвердили финальные дивиденды за 2019 год в размере 1 руб. на одну привилегированную акцию. Датой закрытия реестра на получение дивидендов назначено 26 июня (с учётом режима торгов Т+2).

При этом по обыкновенным бумагам, как и озвучивалось ранее, финальный дивиденд выплачиваться не будет.

👇 Ниже предлагаю вашему вниманию ряд интересных тезисов, прозвучавших на ГОСА:

✔️ В рамках ОПЕК++ Татнефть сократила в мае добычу на 20%. В основном были остановлены низкорентабельные скважины с традиционными запасами. При этом компания не ожидает проблем с восстановлением добычи в дальнейшем, и нефтяные запасы не будут потеряны.

Глава Татнефти Наиль Маганов так прокомментировал эту новость:

"Реагируя на сигналы рынка, компания начала сокращать нефтедобычу. С учётом текущих ограничений по новому соглашению ОПЕК++, среднесуточная добыча в этом году ожидается около 70,5 тыс. тонн. Наши знания и компетенции позволяют сохранить фонд скважин в рабочем состоянии".

✔️ Для поддержания финансовой стабильности принято решение сократить инвестпрограмму в 2020 году на 20%, в основном это коснётся сегмента добычи:

"На сегодняшний день мы подрезали нашу инвестиционную программу примерно на 20%. Это коснётся прежде всего сектора добычи, и возможно сокращение инвестиций в добычу будет продолжено и в дальнейшем. Достигнуты эти меры будет за счёт оптимизации затрат, при этом инвестиции в нефтехимию и другие направления сохраняются".

✔️ Практика промежуточных дивидендных выплат за 6 месяцев и 9 месяцев у Татнефти будет продолжена, и компания «не намерена её прекращать».

✔️ Также Татнефть не отказывается от действующей дивидендной политики, которая предполагает выплату как минимум 50% от ЧП по РСБУ или МСФО (в зависимости от того, какая из этих двух величин больше:

"Считаю важным подчеркнуть, что мы ни в коем случае не отказываемся от нашей дивидендной политики. Она предусматривает целевой минимальный уровень дивидендов в размере 50% чистой прибыли. Если свободный денежный поток превысит 50% чистой прибыли, то совет директоров может принять решение о выплате этой величины в виде дивидендов", - сказал Маганов.

✔️ Татнефть не меняет свои цели по добыче до 2030 года (напомню, ранее речь шла о росте нефтедобычи до 38,4 млн тонн к этому времени), несмотря на кризис и ожидает сохранения высокого спроса на нефть в будущем:

"Цели по добыче до 2030 года не изменились и могут измениться только в сторону увеличения. Мы считаем, что спрос на нефть будет сохраняться и сохраняться ещё долгие годы, и нет больших оснований для беспокойства".

✔️ Татнефть не исключает возможности выкупа своих акций с рынка, но в планах на 2020 год buyback не значится.

✔️ Текущая цель - увеличение капитализации Татнефти, и помогут в этом те самые дивиденды, которые так любят акционеры компании. По словам Маганова, "Татнефть способна платить дивиденды до бесконечности".

#TATN