💰 Стабильность в наши времена – дорогого стоит. А потому, когда читаешь о рекомендации Совета директоров Ленэнерго выплатить акционерам компании в качестве дивидендов за 2019 год 13,62 руб. на одну привилегированную акцию – прям как бальзам на душу!
Как и всегда, всё чётко в соответствии с див.политикой компании, предусматривающей владельцам преф 10% от ЧП по РСБУ, а потому совершенно неудивительно, что все наши февральские прогнозы относительно ожидаемых дивидендов сошлись с точностью до копейки.
Посчитать дивидендную доходность по префам сейчас весьма затруднительно, т.к. акции Ленэнерго не торгуются на бирже с 16 марта (по официальным причинам из-за затянувшейся процедуры реорганизации ПАО Ленэнерго в форме присоединения к нему ряда обществ), однако те, кто воспользовался мартовскими распродажами, могут начинать осторожно радоваться двузначной ДД, что сейчас считается большой редкостью и удачей.
Почему осторожно? Потому что лучше всё-таки дождаться одобрения акционерами рекомендованного размера дивидендов на ГОСА. Но я почти не сомневаюсь, что здесь неприятных сюрпризов ждать не стоит.
#LSNG
Как и всегда, всё чётко в соответствии с див.политикой компании, предусматривающей владельцам преф 10% от ЧП по РСБУ, а потому совершенно неудивительно, что все наши февральские прогнозы относительно ожидаемых дивидендов сошлись с точностью до копейки.
Посчитать дивидендную доходность по префам сейчас весьма затруднительно, т.к. акции Ленэнерго не торгуются на бирже с 16 марта (по официальным причинам из-за затянувшейся процедуры реорганизации ПАО Ленэнерго в форме присоединения к нему ряда обществ), однако те, кто воспользовался мартовскими распродажами, могут начинать осторожно радоваться двузначной ДД, что сейчас считается большой редкостью и удачей.
Почему осторожно? Потому что лучше всё-таки дождаться одобрения акционерами рекомендованного размера дивидендов на ГОСА. Но я почти не сомневаюсь, что здесь неприятных сюрпризов ждать не стоит.
#LSNG
🧮 ОГК-2 и Мосэнерго ранее отчитались по РСБУ за 1 кв. 2020 года, пришёл черёд раскрыть цифры и ТГК-1.
Тёплая погода в первые три месяца текущего года и здесь не прошли бесследно: и если выработка электроэнергии потеряла всего 1,3% по сравнению с прошлым годом, то отпуск тепловой энергии, на которую приходится около 43% от всех доходов, снизился сразу на 10,3%.
Поэтому нет ничего удивительного, что выручка ТГК-1 по РСБУ снизилась в 1 кв. 2020 года на те же 10,3% до 26,6 млрд рублей, показатель EBITDA уменьшился на четверть до 6,8 млрд, а чистая прибыль растеряла 30% по сравнению с прошлогодним результатом, довольствуясь 4,1 млрд рублей.
Напоминаю, что дочки ГЭХ (ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1) с этого года переходят на дивиденды, исходя из результатов деятельности по МСФО, а потому бухгалтерская отчётность теперь носит скорее информационно-ознакомительный характер. А в случае с ТГК-1 уж тем более, ведь цифры по МСФО традиционно оказываются заметно выше. Хотя в любом случае вряд ли стоит ждать роста финансовых показателей по международным стандартам в отчётном периоде.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
#TGKA
Тёплая погода в первые три месяца текущего года и здесь не прошли бесследно: и если выработка электроэнергии потеряла всего 1,3% по сравнению с прошлым годом, то отпуск тепловой энергии, на которую приходится около 43% от всех доходов, снизился сразу на 10,3%.
Поэтому нет ничего удивительного, что выручка ТГК-1 по РСБУ снизилась в 1 кв. 2020 года на те же 10,3% до 26,6 млрд рублей, показатель EBITDA уменьшился на четверть до 6,8 млрд, а чистая прибыль растеряла 30% по сравнению с прошлогодним результатом, довольствуясь 4,1 млрд рублей.
Напоминаю, что дочки ГЭХ (ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1) с этого года переходят на дивиденды, исходя из результатов деятельности по МСФО, а потому бухгалтерская отчётность теперь носит скорее информационно-ознакомительный характер. А в случае с ТГК-1 уж тем более, ведь цифры по МСФО традиционно оказываются заметно выше. Хотя в любом случае вряд ли стоит ждать роста финансовых показателей по международным стандартам в отчётном периоде.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
#TGKA
💰 В январе текущего года акции ЛСР, наконец, благополучно закрыли дивидендный гэп 2018 года. Правда, после этого последовало коронавирусное снижение котировок, а в конце марта рынок и вовсе был ошарашен решением Совета директоров снизить дивиденды с привычных 78 рублей (компания регулярно платила их на протяжении последних пяти лет) до 30 рублей.
Рынок весьма эмоционально отреагировал на это событие: котировки акций ЛСР швыряло от 500+ до почти 650 рублей на протяжении последующих нескольких недель, однако к концу апреля они обрели определённое равновесие чуть выше 600 рублей, где находятся и сейчас.
Именно поэтому дивидендная доходность в этих бумагах на сей раз довольно скромная и оценивается на уровне чуть ниже 5%, однако нужно не забывать, что дивиденды были не просто сокращены: «недополученные» 48 рублей на акцию – эта та самая сумма, которую компания решила направить на байбэк, детали которого будут раскрыты позже. Если байбэк будет запланирован с последующим погашением выкупленных акций – это станет позитивом для акционеров на длинной дистанции, сравнимый с дивидендными выплатами.
К тому же, есть надежда, что после окончания обратного выкупа ЛСР вернётся к практике высоких дивидендов, возможно даже уже по итогам 2021 года.
#LSRG
Рынок весьма эмоционально отреагировал на это событие: котировки акций ЛСР швыряло от 500+ до почти 650 рублей на протяжении последующих нескольких недель, однако к концу апреля они обрели определённое равновесие чуть выше 600 рублей, где находятся и сейчас.
Именно поэтому дивидендная доходность в этих бумагах на сей раз довольно скромная и оценивается на уровне чуть ниже 5%, однако нужно не забывать, что дивиденды были не просто сокращены: «недополученные» 48 рублей на акцию – эта та самая сумма, которую компания решила направить на байбэк, детали которого будут раскрыты позже. Если байбэк будет запланирован с последующим погашением выкупленных акций – это станет позитивом для акционеров на длинной дистанции, сравнимый с дивидендными выплатами.
К тому же, есть надежда, что после окончания обратного выкупа ЛСР вернётся к практике высоких дивидендов, возможно даже уже по итогам 2021 года.
#LSRG
💰Совет директоров Юнипро рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2019 год в размере 0,111 руб. на акцию. Таким образом, с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов, совокупный дивиденд за 2019 год составил привычные 0,222 руб., что ориентирует нас на ДД чуть выше 8%.
Почему тогда снижаются котировки акций Юнипро сегодня, если дивидендные выплаты оказались точно в соответствии с ожиданиями? Скорее всего, дело в очередном переносе сроков ввода в эксплуатацию злополучного третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС: если раньше речь шла о 3 кв. 2020 года, то теперь, согласно материалам немецкой Uniper, это уже «конец текущего года». Оставшаяся сумма инвестиций сейчас оценивается примерно в 7 млрд рублей.
Восстановление аварийного энергоблока и до этого продвигалось весьма сложно, а тут ещё этот коронавирус, который наверняка тоже внёс свои коррективы, ведь деловая жизнь в стране фактически оказалась замороженной. Однако я продолжаю верить в ранее озвученные обещания Юнипро по поводу роста дивидендов в 2020 году (7 млрд рублей в июне-июле и 13 млрд в декабре), а потому пока остаюсь оптимистом в отношении акционерной привлекательности компании.
Дивидендная отсечка намечена на 22 июня (или 18 июня с учётом режима торгов Т+2), ГОСА состоится 10 июня в заочной форме, где рекомендованные дивиденды, надеюсь, будут благополучно одобрены акционерами.
#UPRO
Почему тогда снижаются котировки акций Юнипро сегодня, если дивидендные выплаты оказались точно в соответствии с ожиданиями? Скорее всего, дело в очередном переносе сроков ввода в эксплуатацию злополучного третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС: если раньше речь шла о 3 кв. 2020 года, то теперь, согласно материалам немецкой Uniper, это уже «конец текущего года». Оставшаяся сумма инвестиций сейчас оценивается примерно в 7 млрд рублей.
Восстановление аварийного энергоблока и до этого продвигалось весьма сложно, а тут ещё этот коронавирус, который наверняка тоже внёс свои коррективы, ведь деловая жизнь в стране фактически оказалась замороженной. Однако я продолжаю верить в ранее озвученные обещания Юнипро по поводу роста дивидендов в 2020 году (7 млрд рублей в июне-июле и 13 млрд в декабре), а потому пока остаюсь оптимистом в отношении акционерной привлекательности компании.
Дивидендная отсечка намечена на 22 июня (или 18 июня с учётом режима торгов Т+2), ГОСА состоится 10 июня в заочной форме, где рекомендованные дивиденды, надеюсь, будут благополучно одобрены акционерами.
#UPRO
🛢 Когда я смотрю на дневной график привилегированных акций Татнефти (да и других нефтяников тоже), то у меня сразу возникает внутреннее противоречие: и хочется докупить вроде по текущим ценникам, и колется. Причём колется почему-то больше.
С одной стороны, все уже прекрасно понимают, что пора плавно и постепенно выходить из режима самоизоляции и пытаться поднимать с колен мировую экономику, возвращаясь на свои рабочие места. Пусть даже в новой реальности повышенных карантинных мер и в защитных масках от лучших кутюрье, которые скоро наверняка созреют на показ мод в этом направлении.
И такие тенденции уже отмечаются в ряде стран, да и в России с 12 мая ожидается возобновление работы промышленных и строительных предприятий. А это значит, что товарные рынки должны получить определённую поддержку от оживления экономик, также как и нефть, растущий спрос на которую должен стабилизировать этот рынок, а эффект от действия нового соглашения ОПЕК++ начнёт, наконец, ощущаться.
Правда, при нефтяных котировках выше $30 может начать оживать и американская сланцевая отрасль, представители которой уже сейчас заявляют, что в этом случае будут готовы наращивать добычу, бурить новые скважины и снова переходить к более агрессивной позиции на рынке.
Замкнутый круг какой-то...
Так всё-таки, возвращаясь к покупке префов Татнефти, давайте соберём коллективное мнение: хочется или колется?
#TATN
С одной стороны, все уже прекрасно понимают, что пора плавно и постепенно выходить из режима самоизоляции и пытаться поднимать с колен мировую экономику, возвращаясь на свои рабочие места. Пусть даже в новой реальности повышенных карантинных мер и в защитных масках от лучших кутюрье, которые скоро наверняка созреют на показ мод в этом направлении.
И такие тенденции уже отмечаются в ряде стран, да и в России с 12 мая ожидается возобновление работы промышленных и строительных предприятий. А это значит, что товарные рынки должны получить определённую поддержку от оживления экономик, также как и нефть, растущий спрос на которую должен стабилизировать этот рынок, а эффект от действия нового соглашения ОПЕК++ начнёт, наконец, ощущаться.
Правда, при нефтяных котировках выше $30 может начать оживать и американская сланцевая отрасль, представители которой уже сейчас заявляют, что в этом случае будут готовы наращивать добычу, бурить новые скважины и снова переходить к более агрессивной позиции на рынке.
Замкнутый круг какой-то...
Так всё-таки, возвращаясь к покупке префов Татнефти, давайте соберём коллективное мнение: хочется или колется?
#TATN
🤦🏻♂️ Утром я вам уже сообщал о том, что финальные дивиденды Юнипро за 2019 год составят привычные 0,111 руб. на акцию. И тогда ещё где-то в глубине души теплилась надежда, что промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2020 года вырастут ближе к зиме до 0,2 руб. на бумагу, согласно обновлённой дивидендной политике. Но нет - не в этот раз и не в этом году.
Компания в своей официальной презентации к опубликованной сегодня финансовой отчётности по МСФО за 1 кв. 2020 года сообщила, что "риски ухудшения денежного потока на фоне пандемии и переноса срока ввода третьего энергоблока Березовской ГРЭС на конец текущего года не позволяют зафиксировать обоснованный уровень дивидендных выплат в декабре 2020 года". Правда, с важной оговоркой, что "прогноз дивидендных выплат на 2021 и 2022 гг. сохраняется на прежнем уровне".
А это значит, что в декабре в лучшем случае (если не случится переноса выплат) нужно готовиться на всё те же 0,111 руб. дивидендных выплат по Юнипро, что, между прочим, ориентирует нас на весьма неплохую ДД по текущим ценникам выше 8%. Говорю я это, как вы понимаете, с лёгкой иронией, так как давно настраивался на двузначную доходность по этим акциям, хотя с другой стороны не зря говорят, что «плохое, к которому привыкли - уже немножко хорошее». В этом что-то есть.
В случае с Юнипро не вижу большого смысла и интереса глубоко погружаться в финансовые показатели компании, т.к. дивиденды являются фактически фиксированными, а драйверы для их роста совершенно другие и связаны исключительно с ремонтом и последующим успешным вводом в эксплуатацию злополучного третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС. Хотя усталость от этого ожидания, растянутого уже не на месяцы, а на годы, признаюсь, у меня определённо накопилась. Но пока меня устраивает и текущая ДД выше 8%, поэтому никаких действий с акциями предпринимать не буду, а докупать буду готов ближе к уровню в 2,5 руб. и ниже.
С финансовой точки зрения бизнес Юнипро по-прежнему никаких вопросов не вызывает: чистый долг всё ещё отрицательный, и при большом желании компания могла бы даже привлечь необходимые денежные средства для повышенных промежуточных дивидендов за 2020 год, ближе к зиме. Но, видимо, текущая коронавирусная неопределённость всё же внесла свои коррективы, и компания предпочитает осторожничать, нежели пытаться выслужиться перед своими акционерами. Возможно, это и правильно. Однако в 2021 году дивиденды будут просто обязаны вырасти, иначе негативная реакция рынка наверняка окажется куда более выраженной, чем на сей раз!
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#UPRO
Компания в своей официальной презентации к опубликованной сегодня финансовой отчётности по МСФО за 1 кв. 2020 года сообщила, что "риски ухудшения денежного потока на фоне пандемии и переноса срока ввода третьего энергоблока Березовской ГРЭС на конец текущего года не позволяют зафиксировать обоснованный уровень дивидендных выплат в декабре 2020 года". Правда, с важной оговоркой, что "прогноз дивидендных выплат на 2021 и 2022 гг. сохраняется на прежнем уровне".
А это значит, что в декабре в лучшем случае (если не случится переноса выплат) нужно готовиться на всё те же 0,111 руб. дивидендных выплат по Юнипро, что, между прочим, ориентирует нас на весьма неплохую ДД по текущим ценникам выше 8%. Говорю я это, как вы понимаете, с лёгкой иронией, так как давно настраивался на двузначную доходность по этим акциям, хотя с другой стороны не зря говорят, что «плохое, к которому привыкли - уже немножко хорошее». В этом что-то есть.
В случае с Юнипро не вижу большого смысла и интереса глубоко погружаться в финансовые показатели компании, т.к. дивиденды являются фактически фиксированными, а драйверы для их роста совершенно другие и связаны исключительно с ремонтом и последующим успешным вводом в эксплуатацию злополучного третьего энергоблока Берёзовской ГРЭС. Хотя усталость от этого ожидания, растянутого уже не на месяцы, а на годы, признаюсь, у меня определённо накопилась. Но пока меня устраивает и текущая ДД выше 8%, поэтому никаких действий с акциями предпринимать не буду, а докупать буду готов ближе к уровню в 2,5 руб. и ниже.
С финансовой точки зрения бизнес Юнипро по-прежнему никаких вопросов не вызывает: чистый долг всё ещё отрицательный, и при большом желании компания могла бы даже привлечь необходимые денежные средства для повышенных промежуточных дивидендов за 2020 год, ближе к зиме. Но, видимо, текущая коронавирусная неопределённость всё же внесла свои коррективы, и компания предпочитает осторожничать, нежели пытаться выслужиться перед своими акционерами. Возможно, это и правильно. Однако в 2021 году дивиденды будут просто обязаны вырасти, иначе негативная реакция рынка наверняка окажется куда более выраженной, чем на сей раз!
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#UPRO
Георгий традиционно в видеоформате разобрал опубликованную сегодня финансовую отчётность Юнипро за 1 кв. 2020 года, категорически рекомендую к просмотру!
#UPRO
#UPRO
YouTube
Фундаментальный анализ компании Юнипро | ИнвестократЪ
https://t.me/investokrat - аналитика компаний РФ.
https://t.me/world_of_investing - аналитика зарубежных компаний.
https://vk.com/investokrat - аналитика финансовых рынков.
https://financemarker.ru/stocks/?code=investokrat - скринер акций.
https://black…
https://t.me/world_of_investing - аналитика зарубежных компаний.
https://vk.com/investokrat - аналитика финансовых рынков.
https://financemarker.ru/stocks/?code=investokrat - скринер акций.
https://black…
💰 Наблюдательный совет АЛРОСА на вчерашнем заседании рекомендовал выплатить финальные дивиденды по результатам деятельности компании в 2019 году в размере 2,63 руб. на акцию, что составляет 100% от свободного денежного потока (FCF).
Таким образом, АЛРОСА продолжает чётко следовать своей обновлённой дивидендной политике, согласно которой при долговой нагрузке 0,5х-1,0х по соотношению NetDebt/EBITDA (напомню, по итогам 2019 года этот показатель составил 0,7х) акционерам полагается от 70% до 100% от FCF. Заметьте, компания остановилась именно на верхней границе этого диапазона, что является хорошим сигналом. Бюджет Якутии и улусы могут чувствовать себя спокойно, ну а если это спокойствие пошатнётся, то Гохран всегда должен прийти на помощь.
Если на ГОСА рекомендации Совета директоров будут одобрены, то совокупный дивиденд АЛРОСА за 2019 год составит 6,47 руб. на акцию, что означает довольно внушительную ДД на уровне 9,5%. Правда, сильно обольщаться не стоит: во-первых, такая доходность является исключительно следствием резкого снижения котировок акций в первые месяцы текущего года, а во-вторых, компания переживает сейчас, мягко говоря, очень непростые времена, и производственные/финансовые результаты за 2020 год могут неприятно удивить акционеров.
Я буду готов наращивать свою позицию в бумагах АЛРОСА в диапазоне 50-60 рублей.
#ALRS
Таким образом, АЛРОСА продолжает чётко следовать своей обновлённой дивидендной политике, согласно которой при долговой нагрузке 0,5х-1,0х по соотношению NetDebt/EBITDA (напомню, по итогам 2019 года этот показатель составил 0,7х) акционерам полагается от 70% до 100% от FCF. Заметьте, компания остановилась именно на верхней границе этого диапазона, что является хорошим сигналом. Бюджет Якутии и улусы могут чувствовать себя спокойно, ну а если это спокойствие пошатнётся, то Гохран всегда должен прийти на помощь.
Если на ГОСА рекомендации Совета директоров будут одобрены, то совокупный дивиденд АЛРОСА за 2019 год составит 6,47 руб. на акцию, что означает довольно внушительную ДД на уровне 9,5%. Правда, сильно обольщаться не стоит: во-первых, такая доходность является исключительно следствием резкого снижения котировок акций в первые месяцы текущего года, а во-вторых, компания переживает сейчас, мягко говоря, очень непростые времена, и производственные/финансовые результаты за 2020 год могут неприятно удивить акционеров.
Я буду готов наращивать свою позицию в бумагах АЛРОСА в диапазоне 50-60 рублей.
#ALRS
🧮 Информационный вакуум в отношении той или иной компании может говорить о двух вещах: либо компанию несправедливо забыли и стоит обратить на неё внимание, либо она действительно не является интересной инвестиционной историей в отсутствии чётких драйверов. Случай с Мосэнерго – скорее второй случай.
Представленная отчётность по МСФО оказалась ожидаемо слабой, а динамика основных финансовых показателей оказалась схожа с ранее опубликованными цифрами по РСБУ. Кто забыл – освежите в памяти основные причины такой негативной динамики, кто помнит – наверняка согласится со мной, что акции Мосэнерго сейчас вряд ли достойны попадания в вочлист.
✔️ Можно считать, конечно, одним из драйверов ожидаемый скачок цен на рынке КОМ в 2021 и 2022 гг., но ведь аналогичный эффект испытают на себе и другие генерирующие компании в отрасли (ОГК-2 и вовсе ещё несколько лет будет получать повышенные платежи в рамках ДПМ) – поэтому конкурентным преимуществом это вряд ли стоит считать.
✔️ Вспоминая про привязку дивидендов к финансовым результатам по МСФО, не трудно догадаться, что если по итогам 2019 года они ожидаются на уровне 12 коп. на акцию (из расчёта выплаты 50% от ЧП по МСФО) с достаточно консервативной див.доходностью (ДД) чуть выше 6%, то в 2020 году они почти наверняка окажутся ещё заметно ниже. Поэтому к дивидендным бумагам акции Мосэнерго тоже не относим.
✔️ Наконец, фундаментальный анализ и финансовая стабильность компании. Если в «жирных» для Мосэнерго 2017-2018 гг., на которые пришлись основные ДПМ-выплаты, компания считалась одной из самых недооценённой в секторе, а чистый долг на протяжении этих двух лет был околонулевым или даже отрицательным, то теперь ситуация кардинально поменялась. В отсутствии ДПМ-платежей финансовые показатели компании оказались под серьёзным давлением, чистый долг плавно нарастает с каждым годом, а текущее соотношение NetDebt/EBITDA составляет сейчас больше 5х и является максимальным за последнее десятилетие!
Именно поэтому к любым мультипликаторам в принципе стоит относиться с большой осторожностью и считать их скорее зеркалом заднего вида, нежели ценным индикатором, показывающим дорогу вперёд, к светлому будущему.
👉 В общем, в акциях Мосэнерго пока без меня.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#MSNG
Представленная отчётность по МСФО оказалась ожидаемо слабой, а динамика основных финансовых показателей оказалась схожа с ранее опубликованными цифрами по РСБУ. Кто забыл – освежите в памяти основные причины такой негативной динамики, кто помнит – наверняка согласится со мной, что акции Мосэнерго сейчас вряд ли достойны попадания в вочлист.
✔️ Можно считать, конечно, одним из драйверов ожидаемый скачок цен на рынке КОМ в 2021 и 2022 гг., но ведь аналогичный эффект испытают на себе и другие генерирующие компании в отрасли (ОГК-2 и вовсе ещё несколько лет будет получать повышенные платежи в рамках ДПМ) – поэтому конкурентным преимуществом это вряд ли стоит считать.
✔️ Вспоминая про привязку дивидендов к финансовым результатам по МСФО, не трудно догадаться, что если по итогам 2019 года они ожидаются на уровне 12 коп. на акцию (из расчёта выплаты 50% от ЧП по МСФО) с достаточно консервативной див.доходностью (ДД) чуть выше 6%, то в 2020 году они почти наверняка окажутся ещё заметно ниже. Поэтому к дивидендным бумагам акции Мосэнерго тоже не относим.
✔️ Наконец, фундаментальный анализ и финансовая стабильность компании. Если в «жирных» для Мосэнерго 2017-2018 гг., на которые пришлись основные ДПМ-выплаты, компания считалась одной из самых недооценённой в секторе, а чистый долг на протяжении этих двух лет был околонулевым или даже отрицательным, то теперь ситуация кардинально поменялась. В отсутствии ДПМ-платежей финансовые показатели компании оказались под серьёзным давлением, чистый долг плавно нарастает с каждым годом, а текущее соотношение NetDebt/EBITDA составляет сейчас больше 5х и является максимальным за последнее десятилетие!
Именно поэтому к любым мультипликаторам в принципе стоит относиться с большой осторожностью и считать их скорее зеркалом заднего вида, нежели ценным индикатором, показывающим дорогу вперёд, к светлому будущему.
👉 В общем, в акциях Мосэнерго пока без меня.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
#MSNG
🧮 Второй по величине российский госбанк ВТБ опубликовал сегодня финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2020 года, сообщив о снижении чистой прибыли на 14,4% (г/г) до 39,8 млрд рублей, из-за ситуации в экономике и, как следствие, вынужденного начисления резервов.
1️⃣ В первую очередь стоит отметить трёхкратный рост расходов на резервы – сразу до 45,1 млрд рублей, включая 9 млрд под ожидаемые кредитные убытки из-за ухудшения ситуации в экономике.
2️⃣ Другой негативный фактор – это внушительное обесценение ряда непрофильных активов группы. Член правления ВТБ Дмитрий Пьянов так пояснил это:
"Мы отразили около 38 млрд рублей обесценения непрофильных активов, это нетипично как с точки зрения тайминга, так и с точки зрения размера. Вместо 3-4 квартала (когда ВТБ обычно делает переоценку непрофильных активов) мы сделали это в 1 квартале.
Большая часть убытков, связанных с отрицательной переоценкой непрофильных активов, пришлась на комплекс "ВТБ Арена" (27 млрд рублей). Остальная часть отрицательной переоценки связана с земельными активами группы в Подмосковье. Мы исходим из того, что одной из самых эффективных мер по борьбе с пандемией является ограничение общественных мероприятий. Это отражает нашу оценку, что весь 2020 год и часть 2021 года, по сути, будет невозможно проводить спортивно-концертные мероприятия с публикой на нашей спортивной арене. Это, естественно, приводит к падению выручки этого стадиона, что отражается на денежных потоках и стоимости актива" - сказал Пьянов.
✅ Компенсировать негативную переоценку непрофильных активов банку помогла структурная открытая валютная позиция по "вечному" долгу. Обесценение рубля в 1 кв. позволило ВТБ отразить в отчете о прибылях и убытках положительную переоценку валютного капитала на 36 млрд рублей.
✅ При всём при этом непосредственно банковская деятельность ВТБ отметилась впечатляющими результатами: чистые процентные доходы выросли на 15% до 119,7 млрд рублей, чистые комиссионные доходы и вовсе прибавили наполовину до 28,0 млрд, а значимого ухудшения качества кредитного портфеля по итогам апреля не отмечается. Правда, всё тот же Дмитрий Пьянов справедливо отмечает, что ухудшений стоит ждать не сейчас, а в 3 кв. 2020 года, когда начнёт выходить корпоративная отчётность клиентов банка за второй квартал:
"Во многом 2 кв. будет полезным для определения глубины падения ВВП, он будет хорошим для понимания, сколько будут длиться меры карантина и как они будут отменяться, потому что тут тоже может быть разная динамика и разные ситуации. Я предполагаю, что 2 кв. будет не убыточным для банка ВТБ, но сохранится неопределенность по поводу cost of risk и обесценения непрофильных активов, которую мы, скорее всего, пронесём весь 2 кв".
👉 В целом менеджмент ВТБ надеется, что банк пройдет этот кризис "мягче", чем в 2008-2009 гг. Но с точностью об этом можно будет рассуждать позже. По последним данным, на пострадавшие от пандемии отрасли из списка Минэкономразвития сейчас приходится около 3% кредитного портфеля ВТБ.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#VTBR
1️⃣ В первую очередь стоит отметить трёхкратный рост расходов на резервы – сразу до 45,1 млрд рублей, включая 9 млрд под ожидаемые кредитные убытки из-за ухудшения ситуации в экономике.
2️⃣ Другой негативный фактор – это внушительное обесценение ряда непрофильных активов группы. Член правления ВТБ Дмитрий Пьянов так пояснил это:
"Мы отразили около 38 млрд рублей обесценения непрофильных активов, это нетипично как с точки зрения тайминга, так и с точки зрения размера. Вместо 3-4 квартала (когда ВТБ обычно делает переоценку непрофильных активов) мы сделали это в 1 квартале.
Большая часть убытков, связанных с отрицательной переоценкой непрофильных активов, пришлась на комплекс "ВТБ Арена" (27 млрд рублей). Остальная часть отрицательной переоценки связана с земельными активами группы в Подмосковье. Мы исходим из того, что одной из самых эффективных мер по борьбе с пандемией является ограничение общественных мероприятий. Это отражает нашу оценку, что весь 2020 год и часть 2021 года, по сути, будет невозможно проводить спортивно-концертные мероприятия с публикой на нашей спортивной арене. Это, естественно, приводит к падению выручки этого стадиона, что отражается на денежных потоках и стоимости актива" - сказал Пьянов.
✅ Компенсировать негативную переоценку непрофильных активов банку помогла структурная открытая валютная позиция по "вечному" долгу. Обесценение рубля в 1 кв. позволило ВТБ отразить в отчете о прибылях и убытках положительную переоценку валютного капитала на 36 млрд рублей.
✅ При всём при этом непосредственно банковская деятельность ВТБ отметилась впечатляющими результатами: чистые процентные доходы выросли на 15% до 119,7 млрд рублей, чистые комиссионные доходы и вовсе прибавили наполовину до 28,0 млрд, а значимого ухудшения качества кредитного портфеля по итогам апреля не отмечается. Правда, всё тот же Дмитрий Пьянов справедливо отмечает, что ухудшений стоит ждать не сейчас, а в 3 кв. 2020 года, когда начнёт выходить корпоративная отчётность клиентов банка за второй квартал:
"Во многом 2 кв. будет полезным для определения глубины падения ВВП, он будет хорошим для понимания, сколько будут длиться меры карантина и как они будут отменяться, потому что тут тоже может быть разная динамика и разные ситуации. Я предполагаю, что 2 кв. будет не убыточным для банка ВТБ, но сохранится неопределенность по поводу cost of risk и обесценения непрофильных активов, которую мы, скорее всего, пронесём весь 2 кв".
👉 В целом менеджмент ВТБ надеется, что банк пройдет этот кризис "мягче", чем в 2008-2009 гг. Но с точностью об этом можно будет рассуждать позже. По последним данным, на пострадавшие от пандемии отрасли из списка Минэкономразвития сейчас приходится около 3% кредитного портфеля ВТБ.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
#VTBR
💰 Теперь по поводу дивидендов ВТБ.
✔️ На фоне тех мер поддержки, о которых уже успел объявить российский президент и правительство (а сколько их ещё предстоит?), а также с учётом фактически замороженного кредитования в стране, ВТБ уже сейчас задумывается о корректировке размера выплат за2019 год, хотя формально рекомендации менеджмента, предполагающие распределение между акционерами 50% от ЧП по МСФО или 100,5 млрд рублей, пока ещё остаются актуальными. Правда, уже сейчас член правления ВТБ Дмитрий Пьянов начинает настраивать общественность, что корректировок вряд ли удастся избежать:
“По той динамике, которая будет наблюдаться во 2 кв. 2020 года, по поведению наших заёмщиков и по гос.программам реструктуризации кредитов пострадавшим категориям заёмщиков (некоторые из них убыточны для нас) я допускаю, что мы будем корректировать рекомендацию менеджмента. Одна из рабочих идей - уменьшать дивиденды, причитающиеся государству по привилегированным акциям, на величину тех потерь, которые ВТБ понесет от участия в государственных программах реструктуризации. Это только в самом начале дискуссии, мы только собираем информацию, так как эти программы были запущены недавно".
Напомню, государство получает 100% дивидендов ВТБ по привилегированным акциям и 60,9% дивидендов по обыкновенным акциям.
✔️ По словам Дмитрия Пьянова, самой убыточной для ВТБ является программа предоставления кредитных каникул физлицам в рамках закона N106-ФЗ, которая приводит к потере процентного дохода на всём сроке жизни кредита, преимущественно ипотеки:
"По нашим оценкам, объём таких убытков может составлять десятки миллиардов рублей. Более точная цифра зависит от объема кредитов, которые клиенты принесут на реструктуризацию", - заявил он.
✔️ О вероятности урезания дивидендных выплат не только по префам, но и по обычкам, Дмитрий Пьянов заявил следующее:
"Я на данный момент не могу исключить такую вероятность полностью. Понятно, что мы будем наиболее осторожно подходить к дивидендам на обыкновенные акции, но в силу непредсказуемости глубины кризиса для ряда наших заёмщиков и постоянной динамической ситуации по ряду госпрограмм на данный момент я полностью такую вероятность исключить не могу. Мы будем всячески стараться этого избежать".
✌️ВТБ сейчас рассматривает два сценария: базовый и стрессовый. В первом случае кредитование в ослабленной пандемией стране начнёт восстанавливаться уже в 3 кв. 2020 года, во втором - только в конце 2020 года. Однако банк прогнозирует, что корпоративное кредитование в обоих сценариях сократится на 1,2%, а розничное - в базовом вырастет на 1,8%, в стрессовом - сократится на 2,7%.
"Мы видим, что наиболее сильно ситуация повлияет на розничное кредитование", - сказал Пьянов, добавив, что ВТБ ждёт сохранения уровня чистой процентной маржи в 2020 году на уровне 3,4%.
#VTBR
✔️ На фоне тех мер поддержки, о которых уже успел объявить российский президент и правительство (а сколько их ещё предстоит?), а также с учётом фактически замороженного кредитования в стране, ВТБ уже сейчас задумывается о корректировке размера выплат за2019 год, хотя формально рекомендации менеджмента, предполагающие распределение между акционерами 50% от ЧП по МСФО или 100,5 млрд рублей, пока ещё остаются актуальными. Правда, уже сейчас член правления ВТБ Дмитрий Пьянов начинает настраивать общественность, что корректировок вряд ли удастся избежать:
“По той динамике, которая будет наблюдаться во 2 кв. 2020 года, по поведению наших заёмщиков и по гос.программам реструктуризации кредитов пострадавшим категориям заёмщиков (некоторые из них убыточны для нас) я допускаю, что мы будем корректировать рекомендацию менеджмента. Одна из рабочих идей - уменьшать дивиденды, причитающиеся государству по привилегированным акциям, на величину тех потерь, которые ВТБ понесет от участия в государственных программах реструктуризации. Это только в самом начале дискуссии, мы только собираем информацию, так как эти программы были запущены недавно".
Напомню, государство получает 100% дивидендов ВТБ по привилегированным акциям и 60,9% дивидендов по обыкновенным акциям.
✔️ По словам Дмитрия Пьянова, самой убыточной для ВТБ является программа предоставления кредитных каникул физлицам в рамках закона N106-ФЗ, которая приводит к потере процентного дохода на всём сроке жизни кредита, преимущественно ипотеки:
"По нашим оценкам, объём таких убытков может составлять десятки миллиардов рублей. Более точная цифра зависит от объема кредитов, которые клиенты принесут на реструктуризацию", - заявил он.
✔️ О вероятности урезания дивидендных выплат не только по префам, но и по обычкам, Дмитрий Пьянов заявил следующее:
"Я на данный момент не могу исключить такую вероятность полностью. Понятно, что мы будем наиболее осторожно подходить к дивидендам на обыкновенные акции, но в силу непредсказуемости глубины кризиса для ряда наших заёмщиков и постоянной динамической ситуации по ряду госпрограмм на данный момент я полностью такую вероятность исключить не могу. Мы будем всячески стараться этого избежать".
✌️ВТБ сейчас рассматривает два сценария: базовый и стрессовый. В первом случае кредитование в ослабленной пандемией стране начнёт восстанавливаться уже в 3 кв. 2020 года, во втором - только в конце 2020 года. Однако банк прогнозирует, что корпоративное кредитование в обоих сценариях сократится на 1,2%, а розничное - в базовом вырастет на 1,8%, в стрессовом - сократится на 2,7%.
"Мы видим, что наиболее сильно ситуация повлияет на розничное кредитование", - сказал Пьянов, добавив, что ВТБ ждёт сохранения уровня чистой процентной маржи в 2020 году на уровне 3,4%.
#VTBR
Торжественно поздравляю с 75-летием Великой Победы!!!
«Никто не забыт, ничто не забыто» - всегда помните об этом знаменитом лозунге, посвящённом подвигу наших солдат Великой Отечественной войны. Именно благодаря их мужеству и самоотверженности удалось побороть нацизм, а многие герои того времени отдали этой страшной войне лучшие годы своей жизни, за которыми их ждали новые испытания по возрождению Родины в тяжёлое послевоенное время.
В такие праздники, как День Победы, довольно сложно подобрать правильные слова. Кажется, как бы ты ни старался, они всё равно не смогут полностью передать всю суть этого Великого праздника и глубину эмоций, его сопровождающих.
Этот день в истории нашей страны — главный праздник. Эта победа — победа народа, победа добра над злом, победа любви и патриотизма над захватническими инстинктами. Так пусть вечно живут ветераны, пусть не забывается подвиг с течением лет.
Пусть каждый малыш знает, каких потерь стоила нам страшная война и никогда не предаст идеалы, кровью написанные на нашей земле: наша Родина — это Родина великого непокоренного народа.
Ещё раз всех с праздником! Ура! Ура! Ура!
«Никто не забыт, ничто не забыто» - всегда помните об этом знаменитом лозунге, посвящённом подвигу наших солдат Великой Отечественной войны. Именно благодаря их мужеству и самоотверженности удалось побороть нацизм, а многие герои того времени отдали этой страшной войне лучшие годы своей жизни, за которыми их ждали новые испытания по возрождению Родины в тяжёлое послевоенное время.
В такие праздники, как День Победы, довольно сложно подобрать правильные слова. Кажется, как бы ты ни старался, они всё равно не смогут полностью передать всю суть этого Великого праздника и глубину эмоций, его сопровождающих.
Этот день в истории нашей страны — главный праздник. Эта победа — победа народа, победа добра над злом, победа любви и патриотизма над захватническими инстинктами. Так пусть вечно живут ветераны, пусть не забывается подвиг с течением лет.
Пусть каждый малыш знает, каких потерь стоила нам страшная война и никогда не предаст идеалы, кровью написанные на нашей земле: наша Родина — это Родина великого непокоренного народа.
Ещё раз всех с праздником! Ура! Ура! Ура!
YouTube
К ДНЮ ПОБЕДЫ, НИКТО НЕ ЗАБЫТ, НИЧТО НЕ ЗАБЫТО/ Вставай страна огромная.День ПОБЕДЫ+ слова Левитана
К ДНЮ ПОБЕДЫ, В память о своих дедушках Алексее и ФедореВставай страна огромная.День ПОБЕДЫПомните БЕССМЕРТНЫЙ ПОЛК
👀 Вчера стало известно, что инвестиционный фонд Prosperity Capital снизил долю в акциях «Энел Россия» с 5,74% до 5,17%, совершив соответствующие сделки с акциями энергокомпании 20 и 21 апреля.
Любопытно, что уже 22 апреля Совет директоров Энел Россия рекомендовал выплатить дивиденд за 2019 год в размере 0,085 руб. на акцию (в соответствии со Стратегическим планом развития компании на 2020-2022 гг.), а всего неделю спустя на телеконференции, посвящённой публикации финансовых результатов Энел Россия по МСФО за 1 кв. 2020 года гендиректор компании Карло Палашано недвусмысленно дал понять, что Энел Россия в нынешней ситуации на рынке не исключает изменений в выплате дивидендов за 2019 год по итогам решения акционеров, однако пока в силе остаётся уже выданная рекомендация Совета директоров.
У меня большие сомнения в том, что Prosperity Capital не устраивает дивидендная доходность чуть выше 9%, раз уж они решили сокращать свою долю, хотя с другой стороны продана весьма скромная часть имеющихся во владении акций Энел Россия, а потому делать далеко идущие выводы тоже пока как-то преждевременно.
Продолжаем следить за судьбой оставшихся в распоряжении Prosperity акций и ждём решения по дивидендам от Энел Россия.
#ENRU
Любопытно, что уже 22 апреля Совет директоров Энел Россия рекомендовал выплатить дивиденд за 2019 год в размере 0,085 руб. на акцию (в соответствии со Стратегическим планом развития компании на 2020-2022 гг.), а всего неделю спустя на телеконференции, посвящённой публикации финансовых результатов Энел Россия по МСФО за 1 кв. 2020 года гендиректор компании Карло Палашано недвусмысленно дал понять, что Энел Россия в нынешней ситуации на рынке не исключает изменений в выплате дивидендов за 2019 год по итогам решения акционеров, однако пока в силе остаётся уже выданная рекомендация Совета директоров.
У меня большие сомнения в том, что Prosperity Capital не устраивает дивидендная доходность чуть выше 9%, раз уж они решили сокращать свою долю, хотя с другой стороны продана весьма скромная часть имеющихся во владении акций Энел Россия, а потому делать далеко идущие выводы тоже пока как-то преждевременно.
Продолжаем следить за судьбой оставшихся в распоряжении Prosperity акций и ждём решения по дивидендам от Энел Россия.
#ENRU
🏗 Как-то незамеченным оказалось для меня утверждение Положения о дивидендной политике ЛСР в новой редакции, которое состоялось в конце апреля (только сегодня обнаружил это), а потому я с большим любопытством решил заглянуть в эту новую редакцию.
👎 Что я скажу, особенно порадовать нечем: бОльшая часть пунктов осталась без изменений, в определении размера дивидендов по-прежнему будет сохраняться высокая неопределённость (как и прежде), а рекомендуемая сумма выплат акционерам по итогам года всё также составляет 20% от ЧП по МСФО (хотя по факту компания в течение последних пяти лет направляла на выплаты от 41% до 88% ЧП по МСФО).
Более того, если в прежней редакции указывалось, что «не допускается ухудшение дивидендных прав существующих акционеров», то теперь Совет директоров ЛСР может рекомендовать Собранию не выплачивать дивиденды или направить на выплату дивидендов иную, чем указано в п.2.3 Положения (те самые 20% от ЧП по МСФО), сумму. И для этого будет достаточно наличия какого-либо из следующих обстоятельств:
✔️ Недостаточность чистой прибыли за отчётный период.
✔️ Недостаточность величины денежного потока (недостаточность денежных средств).
✔️ Невыполнение показателей инвестиционной программы.
✔️ Превышение Обществом целевого уровня долга (цель ставит сама компания кстати? Тогда тут тоже есть поле для манёвра).
В общем, лично я расцениваю для себя новую редакцию див.политики ЛСР исключительно в негативном ключе. Если раньше была пусть скромная, но хоть какая-то обязательная норма выплат (20% от ЧП по МСФО), то сейчас я вижу лишь ряд причин лишить акционеров и этого счастья, вместо того, чтобы попытаться сделать дивиденды более прозрачными и хоть как-то просчитываемыми наперёд.
Докупать акции ЛСР теперь точно желание отпало, а от имеющихся бумаг с удовольствием бы избавился вовсе на каком-нибудь серьёзном хайпе. Если, конечно, корпоративный фон не изменится к тому моменту в лучшую сторону.
#LSRG
👎 Что я скажу, особенно порадовать нечем: бОльшая часть пунктов осталась без изменений, в определении размера дивидендов по-прежнему будет сохраняться высокая неопределённость (как и прежде), а рекомендуемая сумма выплат акционерам по итогам года всё также составляет 20% от ЧП по МСФО (хотя по факту компания в течение последних пяти лет направляла на выплаты от 41% до 88% ЧП по МСФО).
Более того, если в прежней редакции указывалось, что «не допускается ухудшение дивидендных прав существующих акционеров», то теперь Совет директоров ЛСР может рекомендовать Собранию не выплачивать дивиденды или направить на выплату дивидендов иную, чем указано в п.2.3 Положения (те самые 20% от ЧП по МСФО), сумму. И для этого будет достаточно наличия какого-либо из следующих обстоятельств:
✔️ Недостаточность чистой прибыли за отчётный период.
✔️ Недостаточность величины денежного потока (недостаточность денежных средств).
✔️ Невыполнение показателей инвестиционной программы.
✔️ Превышение Обществом целевого уровня долга (цель ставит сама компания кстати? Тогда тут тоже есть поле для манёвра).
В общем, лично я расцениваю для себя новую редакцию див.политики ЛСР исключительно в негативном ключе. Если раньше была пусть скромная, но хоть какая-то обязательная норма выплат (20% от ЧП по МСФО), то сейчас я вижу лишь ряд причин лишить акционеров и этого счастья, вместо того, чтобы попытаться сделать дивиденды более прозрачными и хоть как-то просчитываемыми наперёд.
Докупать акции ЛСР теперь точно желание отпало, а от имеющихся бумаг с удовольствием бы избавился вовсе на каком-нибудь серьёзном хайпе. Если, конечно, корпоративный фон не изменится к тому моменту в лучшую сторону.
#LSRG
🧸Сегодня нужно было купить детские подгузники, и я решил с оказией заглянуть в Детский мир и заодно посмотреть, как поживает сеть в период самоизоляции.
✅ Магазин выключил ровно половину освещения, дополнительно придавая общей картине апокалиптическую окраску. Хотя работники Детского мира и покупатели (преимущественно тоже в масках) не дают забывать о существовании коронавируса. В общем, экономика должна быть экономной! Будем считать это решение с потускневшим светом скорее плюсом, чем минусом.
✅ К тому же, особенно мнительные граждане в такой атмосфере будут быстрее совершать покупки, не сильно присматриваясь к акциям и распродажам - лишь бы поскорее убежать от потенциального источника заражения. А значит, у Детского мира автоматически повышаются шансы продать более маржинальные товары.
✅ Количество касс уменьшилось по сравнению с былыми временами, но от этого очереди в двух оставшихся из них стали только больше. Сфотографировать эти очереди из 4-5 человек я почему-то забыл, но отметил этот факт про себя.
✅ Ну и, наконец, общение с кассиром. Во время оплаты я поинтересовался у девушки по поводу её личного субъективного мнения относительно трафика покупателей. Ответ был примерно следующим:
«Большинство магазинов закрыты с одеждой и обувью, поэтому все идут к нам. Рожать тоже не перестали, на детские день рождения подарки нужны, да и дети на самоизоляции так или иначе сидят, люди приходят обновлять домашний ассортимент игрушек, альбомов, машинок и пузырей. В целом людей стало только больше».
👍 Добавим сюда ещё и резкий рост интернет-продаж в последние пару месяцев, и за судьбу Детского мира становится совсем не страшно. После увиденного буду наращивать свою позицию в акциях ритейлера. Не сомневаюсь, что сеть магазинов достойно пройдёт этот кризис.
#DSKY
✅ Магазин выключил ровно половину освещения, дополнительно придавая общей картине апокалиптическую окраску. Хотя работники Детского мира и покупатели (преимущественно тоже в масках) не дают забывать о существовании коронавируса. В общем, экономика должна быть экономной! Будем считать это решение с потускневшим светом скорее плюсом, чем минусом.
✅ К тому же, особенно мнительные граждане в такой атмосфере будут быстрее совершать покупки, не сильно присматриваясь к акциям и распродажам - лишь бы поскорее убежать от потенциального источника заражения. А значит, у Детского мира автоматически повышаются шансы продать более маржинальные товары.
✅ Количество касс уменьшилось по сравнению с былыми временами, но от этого очереди в двух оставшихся из них стали только больше. Сфотографировать эти очереди из 4-5 человек я почему-то забыл, но отметил этот факт про себя.
✅ Ну и, наконец, общение с кассиром. Во время оплаты я поинтересовался у девушки по поводу её личного субъективного мнения относительно трафика покупателей. Ответ был примерно следующим:
«Большинство магазинов закрыты с одеждой и обувью, поэтому все идут к нам. Рожать тоже не перестали, на детские день рождения подарки нужны, да и дети на самоизоляции так или иначе сидят, люди приходят обновлять домашний ассортимент игрушек, альбомов, машинок и пузырей. В целом людей стало только больше».
👍 Добавим сюда ещё и резкий рост интернет-продаж в последние пару месяцев, и за судьбу Детского мира становится совсем не страшно. После увиденного буду наращивать свою позицию в акциях ритейлера. Не сомневаюсь, что сеть магазинов достойно пройдёт этот кризис.
#DSKY
🏗 После того, как я вчера проанализировал обновлённую дивидендную политику ЛСР, мне захотелось порассуждать по поводу цен на недвижимость в среднесрочной перспективе. И, надо признать, есть факторы «за» и «против» роста цен на первичном рынке жилья (именно он мне интересен с точки зрения инвестиций в акции девелоперов).
✔️ Все мы уже осознаём, что нынешний кризис заметно отличается от всех последних потрясений на мировых и отечественных финансовых рынках, когда падения номинальных цен на рынке жилья по факту не наблюдалось. Безработица в нашей стране уже начала расти (лично знаю людей, недавно потерявших работу из-за последствий пандемии) и очевидно окажется максимальной за последние много лет, экономика сжимается на фоне низкой инфляции и крепкого рубля, реальные доходы населения уж точно не вырастут после этого кризиса, а потому давления на цены за квадратные метры вряд ли удастся избежать.
✔️ Радует, что в отличие от того же 2008 года, когда не только на американском, но и на российском рынке недвижимости цены на жильё выросли излишне эмоционально, сейчас перед ожидаемым падением взрывного роста не было. Последние пару лет средняя стоимость квадратного метра если и выросла, то очень скромно, а доступность жилья с тех пор заметно выросла (см.диаграмму ниже).
✔️ Исторически низкие ставки по ипотеке также должны оказать хорошую поддержку, вкупе с множеством гос.программ, количество которых только растёт (мат.капитал, сниженные ипотечные ставки и т.п).
✔️ В первое время после отмены или смягчения карантинных мер цены на недвижимость будет поддерживать также отложенный спрос, неминуемо накопившийся за это время. Как бы не было тяжело российским семьям в нынешние времена, большинство людей всё-таки сохранят свои рабочие места (я очень надеюсь), а «обналичивать» мат.капитал через традиционный способ покупки инвестиционного жилья вряд ли желание исчезнет.
✔️ Спрос на недвижимость, которая строится ещё по старым правилам долевого участия, очевидно упадёт, в то время как проекты с эскроу-счетами получат большую поддержку. Во-первых, долевое строительство, как мы знаем из новейшей российской истории, традиционно находится в зоне риска, в то время как риски остаться ни с чем в эскроу-проектах для потенциального покупателя сведены к минимуму.
К тому же, во втором случае девелопер не может просто взять и снизить цену по собственному желанию, т.к. в цепочке теперь присутствует и банк, который в редких случаях захочет корректировать прайс-лист вниз.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, в ближайшее время я ожидаю сохранение спроса на рынке жилой недвижимости по ряду причин и определённой инертности негативных процессов, а вот в среднесрочной перспективе падения реальных цен на жильё, по всей видимости, будет сложно избежать.
✔️ Все мы уже осознаём, что нынешний кризис заметно отличается от всех последних потрясений на мировых и отечественных финансовых рынках, когда падения номинальных цен на рынке жилья по факту не наблюдалось. Безработица в нашей стране уже начала расти (лично знаю людей, недавно потерявших работу из-за последствий пандемии) и очевидно окажется максимальной за последние много лет, экономика сжимается на фоне низкой инфляции и крепкого рубля, реальные доходы населения уж точно не вырастут после этого кризиса, а потому давления на цены за квадратные метры вряд ли удастся избежать.
✔️ Радует, что в отличие от того же 2008 года, когда не только на американском, но и на российском рынке недвижимости цены на жильё выросли излишне эмоционально, сейчас перед ожидаемым падением взрывного роста не было. Последние пару лет средняя стоимость квадратного метра если и выросла, то очень скромно, а доступность жилья с тех пор заметно выросла (см.диаграмму ниже).
✔️ Исторически низкие ставки по ипотеке также должны оказать хорошую поддержку, вкупе с множеством гос.программ, количество которых только растёт (мат.капитал, сниженные ипотечные ставки и т.п).
✔️ В первое время после отмены или смягчения карантинных мер цены на недвижимость будет поддерживать также отложенный спрос, неминуемо накопившийся за это время. Как бы не было тяжело российским семьям в нынешние времена, большинство людей всё-таки сохранят свои рабочие места (я очень надеюсь), а «обналичивать» мат.капитал через традиционный способ покупки инвестиционного жилья вряд ли желание исчезнет.
✔️ Спрос на недвижимость, которая строится ещё по старым правилам долевого участия, очевидно упадёт, в то время как проекты с эскроу-счетами получат большую поддержку. Во-первых, долевое строительство, как мы знаем из новейшей российской истории, традиционно находится в зоне риска, в то время как риски остаться ни с чем в эскроу-проектах для потенциального покупателя сведены к минимуму.
К тому же, во втором случае девелопер не может просто взять и снизить цену по собственному желанию, т.к. в цепочке теперь присутствует и банк, который в редких случаях захочет корректировать прайс-лист вниз.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, в ближайшее время я ожидаю сохранение спроса на рынке жилой недвижимости по ряду причин и определённой инертности негативных процессов, а вот в среднесрочной перспективе падения реальных цен на жильё, по всей видимости, будет сложно избежать.
🤵🏼Сегодняшнее заявление российского президента Владимира Путина о завершении «единого периода нерабочих дней для всей страны и для всех отраслей экономики» + дополнительные меры государственной поддержки семей с детьми + дополнительные меры по поддержке бизнеса = однозначный позитив для российского фондового рынка.
Сразу оговорюсь, что это мнение исключительно моё, основанное на какой-то внутренней логике и интуиции. Просто я сторонник полагать, что когда денег в финансовой системе становится больше, фондовый рынок от этого только выигрывает. Люди лишний раз позволят себе сходить в Магнит или Перекрёсток за покупками, кто-то заглянет в Детский мир и порадует своих детей приятными подарками, ну а те, кто во всей этой турбулентности умудрится ещё и не потерять работу – вообще окажутся в шоколаде, направив часть своих денежных средств в инвестиционное русло.
Ну а что? Курорты в этом году, скорее всего, не светят большинству россиян, бездумная трата денег – тоже нынче не в моде, учитывая возросшую неопределённость и очень яркий коронавирусный пример того, как в одночасье можно остаться ни с чем, если жить от зарплаты до зарплаты и только потреблять, а не сберегать. А вот задуматься, наконец, о своём будущем, осторожно начать мечтать о финансовой независимости и копить в семейном бюджете «подушку безопасности» - сейчас самое время!
Желаю нам всем успешно выйти из этого изрядно поднадоевшего режима самоизоляции, вернуться к привычным рабочим будням, вновь повернуть российскую экономику и фондовый рынок на путь роста, а главное – не заболеть этим самым коронавирусом, который всё ещё никуда не делся!
В любом случае всё будет хорошо! Я проверял.
Сразу оговорюсь, что это мнение исключительно моё, основанное на какой-то внутренней логике и интуиции. Просто я сторонник полагать, что когда денег в финансовой системе становится больше, фондовый рынок от этого только выигрывает. Люди лишний раз позволят себе сходить в Магнит или Перекрёсток за покупками, кто-то заглянет в Детский мир и порадует своих детей приятными подарками, ну а те, кто во всей этой турбулентности умудрится ещё и не потерять работу – вообще окажутся в шоколаде, направив часть своих денежных средств в инвестиционное русло.
Ну а что? Курорты в этом году, скорее всего, не светят большинству россиян, бездумная трата денег – тоже нынче не в моде, учитывая возросшую неопределённость и очень яркий коронавирусный пример того, как в одночасье можно остаться ни с чем, если жить от зарплаты до зарплаты и только потреблять, а не сберегать. А вот задуматься, наконец, о своём будущем, осторожно начать мечтать о финансовой независимости и копить в семейном бюджете «подушку безопасности» - сейчас самое время!
Желаю нам всем успешно выйти из этого изрядно поднадоевшего режима самоизоляции, вернуться к привычным рабочим будням, вновь повернуть российскую экономику и фондовый рынок на путь роста, а главное – не заболеть этим самым коронавирусом, который всё ещё никуда не делся!
В любом случае всё будет хорошо! Я проверял.
АЛРОСА сегодня представила результаты продаж за апрель 2020 года, которые оказались ожидаемо провальными.
По сравнению с прошлым годом реализация алмазно-бриллиантовой продукции практически остановилась, что весьма неудивительно, учитывая вынужденную приостановку добычи на большинстве алмазных месторождений мира, из-за закрытия гранильной промышленности Индии и ювелирных магазинов на основных рынках США и Евросоюза. Если в апреле прошлого года АЛРОСА реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $318,7 млн, то сейчас эта цифра снизилась в 20 раз до символических $15,6 млн.
Заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев так прокомментировал представленные результаты:
«Введённые для борьбы с коронавирусом ограничения и падение спроса на ювелирные украшения с бриллиантами свели к минимуму торговлю алмазами и бриллиантами на всех мировых площадках. В этих условиях мы предложили клиентам возможность отказаться от выкупа сырья в апреле и перенести его на последующие периоды, что было позитивно встречено нашими покупателями. В нынешних условиях задача участников рынка – не допускать продолжения затоваривания в мидстриме, соотносить действия с реальным состоянием гранильного сектора, и мы придерживаемся этой тактики.
Тем не менее, необходимо помнить, что ограничения и сложности, с которыми столкнулся рынок, носят временный характер – как с точки зрения организации работы, так и с точки зрения спроса. Мы имеем дело с редким природным ресурсом, запасы которого ограничены, эмоциональная ценность бриллиантов природного происхождения в глазах потребителя высока. По нашим оценкам, уже к началу III квартала будет наблюдаться положительная динамика спроса на алмазы. Это мнение разделяют многие участники рынка».
#ALRS
По сравнению с прошлым годом реализация алмазно-бриллиантовой продукции практически остановилась, что весьма неудивительно, учитывая вынужденную приостановку добычи на большинстве алмазных месторождений мира, из-за закрытия гранильной промышленности Индии и ювелирных магазинов на основных рынках США и Евросоюза. Если в апреле прошлого года АЛРОСА реализовала алмазно-бриллиантовую продукцию на общую сумму $318,7 млн, то сейчас эта цифра снизилась в 20 раз до символических $15,6 млн.
Заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев так прокомментировал представленные результаты:
«Введённые для борьбы с коронавирусом ограничения и падение спроса на ювелирные украшения с бриллиантами свели к минимуму торговлю алмазами и бриллиантами на всех мировых площадках. В этих условиях мы предложили клиентам возможность отказаться от выкупа сырья в апреле и перенести его на последующие периоды, что было позитивно встречено нашими покупателями. В нынешних условиях задача участников рынка – не допускать продолжения затоваривания в мидстриме, соотносить действия с реальным состоянием гранильного сектора, и мы придерживаемся этой тактики.
Тем не менее, необходимо помнить, что ограничения и сложности, с которыми столкнулся рынок, носят временный характер – как с точки зрения организации работы, так и с точки зрения спроса. Мы имеем дело с редким природным ресурсом, запасы которого ограничены, эмоциональная ценность бриллиантов природного происхождения в глазах потребителя высока. По нашим оценкам, уже к началу III квартала будет наблюдаться положительная динамика спроса на алмазы. Это мнение разделяют многие участники рынка».
#ALRS
💎 Кроме результатов продаж, по АЛРОСе сегодня появилась ещё одна интересная новость.
Как вы помните, ещё в начале апреля, при первых признаках надвигающегося коронакризиса в том числе и для мировой алмазной отрасли, от разных официальных лиц АЛРОСы, республики Якутия (которая является вторым по величине акционером компании после РФ) и даже от Минфина стали поступать чёткие намёки, что АЛРОСу в трудную минуту не оставят наедине со своими проблемами и будут стараться всячески помогать ей.
Так было во времена мирового финансового кризиса 2008 года, когда спотовые продажи алмазов были практически заморожены на протяжении 9 месяцев – тогда Гохран выкупил у АЛРОСА продукцию на $1 млрд. Так было несколько лет спустя, когда состоялась подобная сделка, правда на более скромную сумму – порядка $250 млн. И, по всей видимости, аналогичный механизм помощи предусмотрен и сейчас.
С той лишь разницей, что если изначально Якутия просила рассмотреть закупки от $500 млн до $1 млрд, то сейчас источники Интерфакса сообщают, что речь идёт уже о сумме в $1,7 млрд! Между прочим, это более половины годовой выручки АЛРОСА за прошлый год ($3,34 млрд).
Возможно, аппетиты Якутии в отношении госпомощи стали расти, после того как стало очевидно, что производственный прогноз на 2020 год по добыче 34 млн карат алмазов, который АЛРОСА до последнего пыталась придерживаться, всё-таки дал трещину, а в начале мая компания сообщила о временной приостановке с 15 мая добычи на руднике "Айхал" и карьере "Заря" Айхальского ГОКа. Выбор этих двух месторождений оказался не случайным – рентабельность на них заметно ниже, чем на других активах АЛРОСА, и в общей сложности они приносят компании менее 7% от совокупной годовой добычи. Так что эффективность сейчас – необходимая и вынужденная мера, в условиях негативной конъюнктуры на мировом рынке алмазов.
Будем верить, что повышенные надежды на бюджетные деньги Гохрана оправдают себя, и АЛРОСА достойно пройдёт этот год, после чего позитивные ожидания самой компании начнут благополучно реализовываться, и со временем всё вернётся на круги своя.
Я по-прежнему ориентируюсь на диапазон 50-60 рублей для комфортной докупки акций АЛРОСА.
#ALRS
Как вы помните, ещё в начале апреля, при первых признаках надвигающегося коронакризиса в том числе и для мировой алмазной отрасли, от разных официальных лиц АЛРОСы, республики Якутия (которая является вторым по величине акционером компании после РФ) и даже от Минфина стали поступать чёткие намёки, что АЛРОСу в трудную минуту не оставят наедине со своими проблемами и будут стараться всячески помогать ей.
Так было во времена мирового финансового кризиса 2008 года, когда спотовые продажи алмазов были практически заморожены на протяжении 9 месяцев – тогда Гохран выкупил у АЛРОСА продукцию на $1 млрд. Так было несколько лет спустя, когда состоялась подобная сделка, правда на более скромную сумму – порядка $250 млн. И, по всей видимости, аналогичный механизм помощи предусмотрен и сейчас.
С той лишь разницей, что если изначально Якутия просила рассмотреть закупки от $500 млн до $1 млрд, то сейчас источники Интерфакса сообщают, что речь идёт уже о сумме в $1,7 млрд! Между прочим, это более половины годовой выручки АЛРОСА за прошлый год ($3,34 млрд).
Возможно, аппетиты Якутии в отношении госпомощи стали расти, после того как стало очевидно, что производственный прогноз на 2020 год по добыче 34 млн карат алмазов, который АЛРОСА до последнего пыталась придерживаться, всё-таки дал трещину, а в начале мая компания сообщила о временной приостановке с 15 мая добычи на руднике "Айхал" и карьере "Заря" Айхальского ГОКа. Выбор этих двух месторождений оказался не случайным – рентабельность на них заметно ниже, чем на других активах АЛРОСА, и в общей сложности они приносят компании менее 7% от совокупной годовой добычи. Так что эффективность сейчас – необходимая и вынужденная мера, в условиях негативной конъюнктуры на мировом рынке алмазов.
Будем верить, что повышенные надежды на бюджетные деньги Гохрана оправдают себя, и АЛРОСА достойно пройдёт этот год, после чего позитивные ожидания самой компании начнут благополучно реализовываться, и со временем всё вернётся на круги своя.
Я по-прежнему ориентируюсь на диапазон 50-60 рублей для комфортной докупки акций АЛРОСА.
#ALRS
