🎙 Станет ли Джефф Безос первым триллионером?

0:10 Как должен вырасти Amazon, чтобы Безос стал триллионером?
6:24 Кто составляет конкуренцию Безосу
11:19 Кто первым достиг $1 млрд и $100 млрд
14:55 Сколько зарабатывает Amazon
22:45 Какие препятствия у Amazon
26:45 Покупать ли акции компании

На Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=Xrgh4Lr1sdc&t=

Подкасты на всех платформах
https://band.link/bastion

​​Итоги торгов РФ

🏦 Сбербанк 0% #SBER
Банк отозвал рекомендации по дивидендам за 2019 год из-за кризиса и планирует вернуться к определению их размера во второй половине августа. Вероятность выплаты в 50% прибыли по МСФО остается - Герман Греф. Умеренно-негативно.

✈️ Аэрофлот +1,5% #AFLT
Авиакомпания перенесла сбор заявок на облигации объемом не менее 10 млрд рублей на неопределенный срок. Судя по всему, желающих дать взаймы Аэрофлоту под 8,5% на 3 года оказалось немного.

☎️ Ростелеком +0,6% #RTKM
Компания сообщила о росте выручки в I квартале на 10% г/г с учетом консолидации Tele2. Чистая прибыль практически не изменилась и составила ₽7,7 млрд. Глава компании сообщил о намерении рекомендовать дивиденды за 2019 год ₽5 на обычку и преф. Доходность 6% и 6,8% соответственно.

🥇 Золото
«ФРС не может печатать золото». Поскольку ЦБ удваивают активы на своих балансах, а правительства – бюджетные дефициты, Bank of America повысил целевую цену золота на ближайшие полтора года с $2000 до $3000 за унцию.

📊 Макро
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о существовании потенциала для дальнейшего снижения ключевой ставки. Ближайшее заседание регулятора - 19 июня 2020 года. Ключевая ставка сейчас - 5,5%.

#HeatMap

​​ДИВИДЕНДНЫЕ РЕЙТИНГИ КОМПАНИЙ РФ: МАЙ 2020

Рейтинг по дивидендной стратегии присваивается автоматически и состоит из среднего значения по 5 параметрам, каждый из которых принимает значения от 1 до 10.

1. Ожидаемая дивдоходность по итогам 2020 года
2. Рейтинг стабильности выплат
3. Уровень долговой нагрузки
4. Свободный денежный поток
5. Импульс роста акций

📊 Текущий топ-10
ММК 8,8
ОГК-2 8,4
НЛМК 8,2
Интер РАО 8,2
Таттелеком 8,0
ТГК-1 8,0
Мосбиржа 8,0
Ленэнерго-п 7,8
Лукойл 7,8
Северсталь 7,8

В Google Sheets

#DivRus

🎙 Станет ли Джефф Безос первым триллионером?

0:10 Как должен вырасти Amazon, чтобы Безос стал триллионером?
6:24 Кто составляет конкуренцию Безосу
11:19 Кто первым достиг $1 млрд и $100 млрд
14:55 Сколько зарабатывает Amazon
22:45 Какие препятствия у Amazon
26:45 Покупать ли акции компании

На Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=Xrgh4Lr1sdc&t=

Подкасты на всех платформах
https://band.link/bastion

🛍 Сопоставимые продажи Walmart - рекордные +10% г/г в I квартале

Крупнейший ритейлер США выиграл от ажиотажного спроса на базовые товары: туалетная бумага, чистящие и дезинфицирующие средства, консервы. Продажи через интернет увеличились на 74%.

#WMT

​​Итоги торгов США

🎙 Spotify +8,4% #SPOT
Spotify заключила многолетнее эксклюзивное лицензионное соглашение с Джо Роганом - автором одного из самых популярных в мире подкастов. Сумма сделки оценивается более чем в $100 млн. Акции компании значительно лучше рынка.

💻 Facebook +1,7% #FB
Facebook запустил онлайн-сервис Shops по созданию магазинов в своих соцсетях. Цукерберг в интервью FT сказал, что компания ускорила разработку платформ для покупок на фоне коронавирусного кризиса.

🛍 Walmart -2,1% #WMT
Онлайн-продажи крупнейшего ритейлера США в I квартале подскочили на 74% из-за ажиотажного спроса во время эпидемии. Благодаря этому общая выручка увеличились на 9% до $135 млрд. Прибыль составила $5,2 млрд, или на 6% больше, чем годом ранее. Walmart выиграл от ажиотажного спроса на такие базовые товары, как туалетная бумага, чистящие и дезинфицирующие средства, консервы.

💉 Moderna -10,4% #MRNA
Вчера появились оценки экспертов, что результаты тестов вакцины компании не доказывают ее эффективности. Акция из лидеров роста превратилась в лидеры падения.

#HeatMap

🤔 Количество новых счетов у брокеров США в марте выросло в 2,5 раза

Financial Times пишет, что приток "трейдеров" связан c невозможностью делать ставки на спортивные события из-за пандемии. Лицом перетока от букмекеров на биржу стал Дэйв Портной, основатель популярного сайта о спортивных ставках.

Он открыл счет на $3 млн, где пытается торговать на камеру для миллионов подписчиков в Twitter и Instagram. Его результат убыточен из-за рискованных ставок на авиалинии, однако потери компенсируются доходами от рекламы алкогольных напитков.

"Некоторые люди ненавидят его, но я думаю Портной - гений", говорит один из подписчиков Эдриан Маллетт. В начале года он впервые открыл торговый счет и на 3000 канадских долларов государственной помощи купил акции Lyft и Tesla.

#trends

​​РИСК АКЦИЙ В МОДЕЛИ ОЦЕНКИ

При одинаковой ожидаемой доходности инвестор должен выбирать акцию с меньшим риском, однако как этот риск можно измерить? В инвестициях есть много подходов к этому и каждый из них имеет недостатки. Задача моделей Bastion - оценить риск несколькими числовыми простыми параметрами, которые легко подсчитать.

Стандартное отклонение
Показывает "разброс" доходности акции. Значение стандартного отклонения в 6% означает, что 2/3 времени доходность будет находится в дипазоне "средняя доходность +/- 6%. Чем выше значение, тем больше неопределенность результата, а значит, тем больше риск. Проблема показателя - он строится на исторических данных.

Beta
Показатель отражает то, как ведет себя акция в сравнении с индексом. Если Betа=2, то при росте рынка на 1% акция обычно растет на 2%, при падении рынка на 1% - наоборот снижается на 2%. Чем выше коэффициент, тем более рискованной считается акция - в кризис она будет падать быстрее рынка. Недостаток Beta такой же, как и у стандартного отклонения - он учитывает историческую зависимость, которая в будущем может поменяться.

Капитал/Активы
Чем больше обязательств имеет компания, тем выше вероятность, что в кризис она столкнется с рисками их обслуживания. Высокая доля собственного капитала в источниках финансирования компании в нашей модели служит показателем низких рисков для бизнес-модели. Недостаток показателя - он бухгалтерский. Например, из-за неденежных списаний капитал может оказаться отрицательным, тогда как в реальности компания имеет низкий долг и устойчивое финансовое положение.

По каждому из параметров модель Bastion предполагает оценку от 1 до 10. Чем выше показатель, тем менее рискованными считаются акции. Общий рейтинг по критерию "риск" - среднее по 3 параметрам. Если 2 компании имеют схожие мультипликаторы оценки и перспективы роста, то в итоговый портфель попадет та, у которой рейтинг по критерию "риск" выше.

Текущие рейтинги "риска" в индексе Мосбиржи

Меньше риска - выше рейтинг
Юнипро 9,0
Фосагро 8,4
Северсталь 8,4
НЛМК 7,4
ПИК 7,4

Больше риска - ниже рейтинг
Аэрофлот 3,4
Роснефть 3,3
ВТБ 3,0
Тинькофф 3,0
АФК Система 2,0

Значение показателя может служить отправной точкой в понимании будущих рисков акций компаний.

#RussiaActive

📈 Цены на железную руду на максимуме за 7 месяцев

Вспышка вируса в Бразилии привела к снижению добычи железной руды и росту ее стоимости на мировых рынках. На цену также влияет восстановление спроса со стороны китайских сталелитейных предприятий.

Среди российских сталеваров это негативные новости для ММК #MAGN, обеспеченность железной рудой которого составляет всего 20%. Крупнейшие торгующиеся поставщики сырья - BHP Group #BHP и Rio Tinto #RIO, доходность их акций на LSE за последний месяц +21% и +12% соответственно.

#trends

​​Итоги торгов РФ

Индекс Мосбиржи сегодня вырос до максимума с 6 марта.

🧸 Детский мир +9,4% #DSKY
Выручка ритейлера в апреле снизилась на 20% г/г, до ₽7,5 млрд. При этом товарооборот группы по итогам 18 дней мая 2020 года вырос на 2% г/г. Акции заметно лучше рынка.

🛢 Сургутнефтегаз +1,9% #SNGS
Дивиденды по итогам 2019 года ₽0,97 на привилегированные, ₽0,65 на обыкновенные акции. Доходность 2,7% и 1,6% соответственно. Дивиденды по префам в следующем году могут быть выше за счет роста прибыли от переоценки валютных депозитов компании.

🏦 Qiwi -0,7% #QIWI
Совет директоров одобрил квартальные дивиденды в размере 14 центов на акцию. Доходность - 1%. Год назад выплаты были в 2 раза больше. В условиях негативной экономической ситуации то, что дивиденды есть - уже позитив.

🕺 В мире - рост TikTok
Оценка китайской ByteDance, владеющей TikTok, в ходе последних сделок превысила $100 млрд, что на треть выше уровня начала года, сообщает Bloomberg. Сейчас это самый дорогой стартап мира.

#HeatMap

​​Итоги торгов США

💻 Facebook +6% #FB
Аналитики пишут, что за счет запуска интернет-магазина "Shops" Facebook сможет раскрыть потенциал. Например, в AB Bernstein считают, что компания таким образом выходит на новый рынок объемом до $1,3 трлн. В Morgan Stanley отмечают, что Facebook теперь прямой конкурент Amazon. Акции обновили исторический максимум.

🤧 Clorox +1,3% #CLX
Производитель чистящих средств повысил квартальные дивиденды на 5% до $1,11 на акцию. Это 43 год подряд увеличения дивидендов. Акция с начала года +34%.

🇨🇳 Китайские компании в США
Сенат США рассматривает закон, который может привести к делистингу китайских компаний с американских бирж, если их отчетность не соответствует стандартам. Сейчас в США торгуется 137 ADR китайских компаний, в том числе Baidu -1,1% #BIDU и Alibaba -0,3% #BABA.

🛢 Нефть
Сюрпризом вчера стало уменьшение запасов нефти в США за неделю на 5 млн барр. Аналитики ждали увеличения на 1,8 млн барр. Статистика также показывает, что добыча нефти в США снизилась на 12% относительно мартовских максимумов и составляет 11,5 млн барр/сутки. Нефть марки Brent торгуется выше $36 за баррель.

📊 Макро
Впервые с 1986 года Минфин США выпустил 20-летние облигации для финансирования госдолга. Ставка - 1,22%, в сравнении с 0,7% по 10-летним и 1,41% по 30-летним бумагам.

#HeatMap

🏗 Спрос на жилье в новостройках по итогам 2020 года может снизиться на 30-50% - прогноз председателя комитета по строительству «Деловой России» Владимира Кошелева.

Ранее в Сбербанке предсказали 15%-ное снижение продаж жилья в РФ, а затем восстановление рынка в течение двух лет. По данным Frank RG и «ДомРФ», за апрель в России выдано ипотечных кредитов на 208 млрд руб, на 13% меньше апреля 2019 года. Снижение оказалось меньше, чем ожидали аналитики.

Разброс оценок падения рынка недвижимости пока очень широкий - неопределенность в строительном секторе все еще высока.

Доходность акций сектора в этом году:
ПИК -9% #PIKK
ЛСР -25% #LSRG
Эталон -27% #ETLN

#trends

​​ИМПУЛЬС РОСТА АКЦИЙ РФ

Таблица показывает, где находится текущая цена акции относительно минимума и максимума за год. Чем ближе ползунок вправо, тем выше текущий интерес к акции на рынке.

📈Max импульс
Норникель
Фосагро
Полюс
Полиметалл
Яндекс

📉 Min импульс
Транснефть-п
Сбербанк-п
Аэрофлот
Сбербанк
ЛСР

Импульс роста акции используется в качестве одного из параметров оценки в активной стратегии Bastion. Если цена акции в последнее время росла, то ее рейтинг по активной стратегии будет выше.

Естественно, что рост цены может указывать на ошибочные ожидания инвесторов, поэтому важно рассматривать значение импульса в сочетании с другими параметрами.

Идеальная компания с точки зрения стратегии
▫️дешевая по мультипликаторам
▫️эффективная
▫️с низкими риском
▫️с хорошим потенциалом роста
▫️акции которой находятся в растущем тренде.

Завтра будет опубликован рейтинг компаний РФ по всем 5 факторам.

#RussiaActive

​​Итоги торгов РФ

🛢 Газпром -1% #GAZP
Рекомендовали дивиденды по итогам 2019 года в 15,24 рубля на акцию, как и ожидалось. Доходность к текущей цене - 7,8%

🧪 Акрон -0,1% #AKRN
Производитель удобрений снизил выручку по итогам I квартала на 5% г/г из-за падения цен на мировых рынках. EBITDA сократилась на 30%. Чистый убыток составил 10,1 млрд рублей из-за отрицательных курсовых разниц. Результаты - умеренно-негативные.

🐷 Черкизово +0,1% #GCHE
По итогам I квартала выручка выросла на 13,1% г/г. Скорректированная чистая прибыль сократилась на 36,6% и составила 1,3 млрд руб. Результаты нейтральные.

🏭 ТМК +0,3% #TRMK
Трубная металлургическая компания пока не планирует пересматривать дивидендную политику, однако не исключает, что в случае, если она будет пересматриваться, политика может стать более консервативной. Ранее компания отказалась от дивидендов за 2019 год.

👴 В мире: Уоррен Баффетт
Легендарного инвестора обманули на сотни миллионов евро с помощью фотошопа. Бывшее руководство немецкой компании Wilhelm Schulz, производящей нержавеющую сталь, подозревают в крупном мошенничестве. Несколько лет назад владельцы фирмы подделали в фотошопе документы о своем финансовом состоянии. В 2017 году Баффетт приобрел Wilhelm Schulz за 800 миллионов евро. Арбитражный суд Нью-Йорка постановил, что фирма стоит не больше 157 миллионов евро.

#HeatMap

​​КАК ИНВЕСТИРОВАТЬ: ФИЛОСОФИЯ BASTION

Интернет завален постами псевдоэкспертов о том, какие акции нужно покупать, а какие продавать. Хотя в Bastion много аналитики по компаниям, в реальности выбор отдельных акций это лишь финальная часть инвестиционного процесса.

Чтобы добиться положительных результатов, сначала нужно сформировать свой общий подход к управлению активами. Если вы не сделаете этого, то быстро окажетесь в заложниках эмоций, брокеров и самопровозглашенных гуру.

С чего начинаются инвестиции?
Любые инвестиции начинаются с постановки целей. Чтобы понять во что и как инвестировать, сначала нужно ответить на вопрос "для чего инвестировать?". Самый простой и эффективный ответ на него - разделить свои активы на большие цели.

ЦЕЛЬ 1: ЗАЩИТНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Это ваша "подушка безопасности" - вложения в наименее рискованные активы - краткосрочные государственные облигации и застрахованные депозиты. Она позволит чувствовать себя защищенным во время кризиса в экономике и при падении рынка акций.

Ее рекомендуемый размер - 6-8 месяцев расходов. Но в реальности каждый решает сам, с каким уровнем "кэша" ему лучше всего чувствуется.

ЦЕЛЬ 2: СВОЙ ПЕНСИОННЫЙ ФОНД
Это долгосрочные инвестиции с целью накопить столько, чтобы жить на накопления не работая. Лучше всего реализовывать ее с помощью диверсифицированных ETF-фондов на индексы акций и облигаций. Они обязательно должны иметь низкие комиссии. Статистика показывает, что благодаря регулярным сбережениям и простым стратегиям в индексы инвесторы долгосрочно получают наибольшую доходность.

Если вы не имеете достаточно времени и опыта, чтобы разбираться в финансовой отчетности, экономике или чувствуете, что активная торговля доставляет вам негативные эмоции, лучше остановиться на целях 1 и 2.

ЦЕЛЬ 3: АКТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Эта цель включает активные стратегии в акции, облигации, золото, стартапы и прочее с целью попытаться получить доходность выше рынка. Инвестор, который следует активному подходу, полагает, что обладает знанием, которое поможет ему получить результаты лучше, чем у других.

К сожалению большинство начинающих инвесторов, поддавшись "инвестиционным рекомендациям" брокеров и лжепророков начинает спекулировать, что в конечном счете приводит к разочарованию от инвестиций и уходу с рынка.

Если вы мало знаете об инвестировании, но вам очень хочется попробовать активно покупать и продавать акции, выделите на это до 15% от своих активов, а остальное распределите по целям 1 и 2.

Даже если вы профессионал и готовы держать большую часть активов в активных стратегиях, не стоит забывать о необходимости иметь подушку безопасности и портфель из пассивных долгосрочных вложений.

В дальнейшем будет подробно описан подход для каждой из целей.

#фундаментал

Стоимость Amazon и 30 крупнейших немецких компаний
via Holger Zschaepitz

#trends #AMZN

​​Итоги торгов США

🕹 Nvidia -2,2% #NVDA
Компания показала впечатляющие результаты по итогам финансового квартала. Выручка прибавила 39% г/г, чистая прибыль выросла в 2 раза. Главный драйвер роста - решения для дата-центров. Акции с начала года +49%.

📺 Best Buy -4,3% #BBY
Продавец бытовой электроники снизил продажи на 6% г/г по итогам финансового квартала, прибыль упала на треть. Несмотря на результат лучше прогнозов, акции в лидерах снижения.

💸 Первое крупное IPO
Компания SelectQuote #SLQT, позволяющая сравнивать страховки, провела крупнейшее IPO в США с февраля при оценке в $4,4 млрд. В первый день торгов акции выросли на 35%.

#HeatMap

​​⚡️Интер РАО продолжает копить кэш

Прибыль выросла - позитив
Главный позитив в отчетности - рост чистой прибыли на 11% г/г до 35 млрд руб. На результат повлияли положительные курсовые разницы, возникшие за счет переоценки валютных депозитов. Выручка Интер РАО сократилась на 5% из-за снижения выработки электроэнергии и тепла, EBITDA упала на 13%. Финансовые результаты - нейтральные.

Кэш-машина
Компания продолжает зарабатывать гораздо больше, чем тратить. За квартал увеличили кэш на балансе еще на 30 млрд руб. Денежная подушка составляет 290 млрд - почти 60% от рыночной капитализации. Менеджмент ранее говорил, что копит деньги под инвестиционные программы. Инвесторы ждут, что Интер РАО сможет направить их на дивиденды.

#DivRUS - Buy
Компания продолжает платить лишь 25% от прибыли по МСФО в качестве дивидендов с доходностью на уровне 3-4%.Объем кэша на балансе и свободный денежный поток позволяют без труда поднять выплаты акционерам. Акция остается в дивидендном портфеле в расчете на постепенное увеличение уровня выплат.

#RussiaActive - Buy
Интер РАО очень дешево оценена по мультипликаторам, что в сочетании c хорошими для энергетического сектора показателями эффективности и роста результатов, позволяет иметь высокий рейтинг по активной стратегии.

#IRAO

Управляющий фондом Atreides Management Гэвин Бэкер о марте 2020 года:

" В марте можно было заработать фантастическую альфу к индексу, делая очевидные вещи: продавая авиалинии, круизные лайнеры, казино и покупая Walmart, Netflix, Zoom. Но для меня это было очень тяжело сделать, потому что как инвестор, ты все время тренируешься искать неочевидные вещи. Сталкиваясь с очевидной идеей, ты ее недооцениваешь, но в этот раз это было неправильно."

Интересная мысль

#trends