📰 Главное - закрытие РФ
🛢 Роснефть. Чистая прибыль по МСФО за 2019г +29%, дивиденды за 2 полугодие могут составить 18,1 руб на акцию, всего за 2019 год - 33,4 руб, доходность - 7,3%. Акция в лидерах роста. #ROSN Bastion
⚡️ Энел Россия. День инвестора 2020: дивиденды в ближайшие 3 года упадут на 46% до 3 млрд рублей в год. Доходность около 7,7%. Акции теряют 10%. $ENRU Bastion
🛢Башнефть. Сокращение прибыли на 21% по итогам 2019 г. Акции в лидерах снижения. #BANE #BANEP
⚡️ Мосэнерго. Акции компании выросли на 10% в отсутствие новостей. #MSNG
🏭 Норникель. Очередной исторический максимум на фоне безумия в ценах на палладий. Кроме того, сегодня Норникель вытеснил Новатэк из топ-4 MSCI Russia. Finanz #GMKN
🛢 Новатэк. По итогам 2019 года: выручка +3,7%, чистая прибыль - рост в 5,3 раза из-за сделки по продаже доли в проекте «Арктик СПГ 2». Без ее учета прибыль +5,3% #NVTK
✈️ Аэрофлот. Дочерняя компания «Победа» за 2019 год увеличила чистую прибыль в два раза, до 4,9 млрд руб. Ранее сам Аэрофлот почти удвоил прибыль по РСБУ, 5,3 млрд против 2,8 млрд руб.в 2018 году. #AFLT РБК
🏦 Сбербанк. Минфин считает, что Сбербанк сможет достичь цели в 1 трлн руб. прибыли в 2020 г. Ранее из-за убытка от продажи турецкой дочки банка у аналитиков были сомнения по достижимости цели. #SBER
#HeatMap
🛢 Роснефть. Чистая прибыль по МСФО за 2019г +29%, дивиденды за 2 полугодие могут составить 18,1 руб на акцию, всего за 2019 год - 33,4 руб, доходность - 7,3%. Акция в лидерах роста. #ROSN Bastion
⚡️ Энел Россия. День инвестора 2020: дивиденды в ближайшие 3 года упадут на 46% до 3 млрд рублей в год. Доходность около 7,7%. Акции теряют 10%. $ENRU Bastion
🛢Башнефть. Сокращение прибыли на 21% по итогам 2019 г. Акции в лидерах снижения. #BANE #BANEP
⚡️ Мосэнерго. Акции компании выросли на 10% в отсутствие новостей. #MSNG
🏭 Норникель. Очередной исторический максимум на фоне безумия в ценах на палладий. Кроме того, сегодня Норникель вытеснил Новатэк из топ-4 MSCI Russia. Finanz #GMKN
🛢 Новатэк. По итогам 2019 года: выручка +3,7%, чистая прибыль - рост в 5,3 раза из-за сделки по продаже доли в проекте «Арктик СПГ 2». Без ее учета прибыль +5,3% #NVTK
✈️ Аэрофлот. Дочерняя компания «Победа» за 2019 год увеличила чистую прибыль в два раза, до 4,9 млрд руб. Ранее сам Аэрофлот почти удвоил прибыль по РСБУ, 5,3 млрд против 2,8 млрд руб.в 2018 году. #AFLT РБК
🏦 Сбербанк. Минфин считает, что Сбербанк сможет достичь цели в 1 трлн руб. прибыли в 2020 г. Ранее из-за убытка от продажи турецкой дочки банка у аналитиков были сомнения по достижимости цели. #SBER
#HeatMap
Итоги торгов РФ
🛢Роснефть +1,1% #ROSN
Компания отчиталась о квартальном убытке по МСФО в 156 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15%. Глава компании Игорь Сечин считает, что после пандемии Роснефть может стать мировым лидером. Ранее стало известно, что Владимир Путин, помимо управления Роснефтью, поручил Игорю Сечину курировать вопросы генной инженерии в РФ.
⚡️ ОГК-2 -0,3% #OGKB
Чистая прибыль по МСФО в I квартале выросла на 26,7%. Выручка -8,5%. Способность увеличить прибыль - очень позитивно.
🏛 Мосбиржа -2,5% #MOEX
Компания увеличила прибыль по МСФО в I квартале в 2 раза до 5,9 млрд руб. Год назад у Московской биржи украли зерно, поэтому показатель был занижен на 2,4 млрд руб. Главный позитив в отчетности - рост комиссионных доходов на 29%.
📡 МГТС -7,6%, МГТС-п -16,9% #MGTS
Дочерняя компания МТС неприятно удивила инвесторов, отказавшись от дивидендов по итогам 2019 года. 5 лет подряд выплачивали дивиденды 222-235 руб на акцию, стабильно давая двузначную дивдоходность.
От дивидендов за 2019 год отказались Обувь России #OBUV и Трансконтейнер #TRCN. После закрытия рынка дивиденды за 2019 г рекомендовала Башнефть #BANE - 107,8 руб на акцию, доходность по обычке - 6,1%, по префу - 7,4%.
🛢Рынок нефти
На нефтяном рынке замечены признаки выздоровления: выход из карантина сдержал падение спроса - Коммерсантъ
🇩🇪 В мире: Германия
В I квартале ВВП Германии сократился на 2,2%. За весь год прогнозируется падение крупнейшей европейской экономики на 6,3%.
Изменения за неделю
Лучше рынка 📈
Сургутнефтегаз 8,6%
Полюс 3,5%
Тинькофф 3,3%
Башнефть-п 3,0%
МОЭСК 2,8%
Хуже рынка 📉
Иркутскэнерго -6,4%
ТГК-2 -7,5%
Мосбиржа -10,3% (дивотсечка)
Таттелеком -14,7% (дивотсечка)
МГТС-п -16,5%
#HeatMap
🛢Роснефть +1,1% #ROSN
Компания отчиталась о квартальном убытке по МСФО в 156 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15%. Глава компании Игорь Сечин считает, что после пандемии Роснефть может стать мировым лидером. Ранее стало известно, что Владимир Путин, помимо управления Роснефтью, поручил Игорю Сечину курировать вопросы генной инженерии в РФ.
⚡️ ОГК-2 -0,3% #OGKB
Чистая прибыль по МСФО в I квартале выросла на 26,7%. Выручка -8,5%. Способность увеличить прибыль - очень позитивно.
🏛 Мосбиржа -2,5% #MOEX
Компания увеличила прибыль по МСФО в I квартале в 2 раза до 5,9 млрд руб. Год назад у Московской биржи украли зерно, поэтому показатель был занижен на 2,4 млрд руб. Главный позитив в отчетности - рост комиссионных доходов на 29%.
📡 МГТС -7,6%, МГТС-п -16,9% #MGTS
Дочерняя компания МТС неприятно удивила инвесторов, отказавшись от дивидендов по итогам 2019 года. 5 лет подряд выплачивали дивиденды 222-235 руб на акцию, стабильно давая двузначную дивдоходность.
От дивидендов за 2019 год отказались Обувь России #OBUV и Трансконтейнер #TRCN. После закрытия рынка дивиденды за 2019 г рекомендовала Башнефть #BANE - 107,8 руб на акцию, доходность по обычке - 6,1%, по префу - 7,4%.
🛢Рынок нефти
На нефтяном рынке замечены признаки выздоровления: выход из карантина сдержал падение спроса - Коммерсантъ
🇩🇪 В мире: Германия
В I квартале ВВП Германии сократился на 2,2%. За весь год прогнозируется падение крупнейшей европейской экономики на 6,3%.
Изменения за неделю
Лучше рынка 📈
Сургутнефтегаз 8,6%
Полюс 3,5%
Тинькофф 3,3%
Башнефть-п 3,0%
МОЭСК 2,8%
Хуже рынка 📉
Иркутскэнерго -6,4%
ТГК-2 -7,5%
Мосбиржа -10,3% (дивотсечка)
Таттелеком -14,7% (дивотсечка)
МГТС-п -16,5%
#HeatMap
Итоги торгов РФ
🛢 Лукойл +6,1% #LKOH
Рекомендовали финальные дивиденды за 2019 год в ₽350 на акцию. Доходность к текущей цене - 6,8%. Ранее делали промежуточные выплаты в ₽192 на акцию. Несмотря на рекордные выплаты, сохранить их уровень в следующем году будет непросто из-за падения цен на нефть.
🛢 Газпром +4,7% #GAZP
Цена газа на спотовых торгах в Европе продолжает падать. На главной площадке Европы - голландской TTF - газ в пятницу с поставкой в субботу стоил $53,7 за тысячу кубометров (-80% г/г), что уже дешевле внутрироссийских цен. Интерфакс пишет, что европейские цены на газ ниже себестоимости Газпрома.
🏢 Система +3% #AFKS
Рекомендовали дивиденды в ₽0,13 на акцию по итогам 2019 года. Доходность - 0,9%. Несмотря на рекомендацию ниже прогнозов менеджмента в прошлом году, акции все равно выросли.
🛢 Башнефть-п -3,7% #BANE
На прошлой неделе менеджмент дал рекомендацию по дивидендам за 2019 год - ₽107,8 на обычку и преф. В предыдущие два года компания платила по ₽158,95. Сегодня акция хуже рынка.
💸 Дивидендные отказники
Отказались от выплат за 2019 год "М.Видео - Эльдорадо" #MVID и "Кузбасская топливная компания" #KBTK.
🛢 Нефть
Спрос на нефть в Китае возвращается к докризисным уровням, сообщает Bloomberg. "Китайцы покупают все, что видят", - отмечает топ-менеджер одного крупного торгового дома. Китай является вторым по величине в мире потребителем нефти, уступая только США. Нефть сегодня растет на 9%.
#HeatMap
🛢 Лукойл +6,1% #LKOH
Рекомендовали финальные дивиденды за 2019 год в ₽350 на акцию. Доходность к текущей цене - 6,8%. Ранее делали промежуточные выплаты в ₽192 на акцию. Несмотря на рекордные выплаты, сохранить их уровень в следующем году будет непросто из-за падения цен на нефть.
🛢 Газпром +4,7% #GAZP
Цена газа на спотовых торгах в Европе продолжает падать. На главной площадке Европы - голландской TTF - газ в пятницу с поставкой в субботу стоил $53,7 за тысячу кубометров (-80% г/г), что уже дешевле внутрироссийских цен. Интерфакс пишет, что европейские цены на газ ниже себестоимости Газпрома.
🏢 Система +3% #AFKS
Рекомендовали дивиденды в ₽0,13 на акцию по итогам 2019 года. Доходность - 0,9%. Несмотря на рекомендацию ниже прогнозов менеджмента в прошлом году, акции все равно выросли.
🛢 Башнефть-п -3,7% #BANE
На прошлой неделе менеджмент дал рекомендацию по дивидендам за 2019 год - ₽107,8 на обычку и преф. В предыдущие два года компания платила по ₽158,95. Сегодня акция хуже рынка.
💸 Дивидендные отказники
Отказались от выплат за 2019 год "М.Видео - Эльдорадо" #MVID и "Кузбасская топливная компания" #KBTK.
🛢 Нефть
Спрос на нефть в Китае возвращается к докризисным уровням, сообщает Bloomberg. "Китайцы покупают все, что видят", - отмечает топ-менеджер одного крупного торгового дома. Китай является вторым по величине в мире потребителем нефти, уступая только США. Нефть сегодня растет на 9%.
#HeatMap
📊Самые дорогие и дешевые компании российского рынка
График с мультипликаторами P/E построен на основе прогнозов аналитиков ожидаемой прибыли за 2021 год. Взяты компании с капитализацией >$1 млрд. Ozon и Аэрофлот отсутствуют из-за убытков.
Почему компании стоят сильно дороже или дешевле рынка?
💰"Дорогие"
Яндекс #YNDX, P/E=72. Высокие мультипликаторы объясняются ожиданиями сверхбыстрого темпа роста выручки в будущем. В ближайшие 3 года консенсус-прогноз предполагает рост доходов на 40% в год. Выше прогноз на рынке РФ только у Ozon (рост на 55% в год).
ВСМПО-Ависма #VSMO, P/E=44. Прибыльность компании сильно пострадала во время пандемии из-за падения спроса на титан, необходимый для строительства самолетов. Рынок ждет восстановления результатов в 2022 и 2023 годах, поэтому оценивает компанию достаточно дорого.
HeadHunter #HHRU, P/E=42. Как и у Яндекса, очень оптимистичные ожидания по росту выручки. В следующие 3 года консенсус прогноз ждет почти удвоения доходов (рост на 31% в год).
MailRu #MAIL, P/E=25. Здесь ожидаемые темпы роста выручки в 2 раза ниже, чем у Яндекса - 20% в год в течение трех лет, но и мультипликаторы оценки более низкие.
Тинькофф #TCSG, P/E=23. Многие указывают, что в акциях Тинькофф пузырь, однако если HeadHunter может стоить более 40 прибылей, а MailRu 25, то почему прибыльный, растущий и эффективный Тинькофф должен стоить дешевле?
💸"Дешевые"
EN+ #ENPG, P/E=2,3. Компания Олега Дерипаски имеет пакет в 56,9% акций Русала и 100% ЕвроСибЭнерго. Прибыль EN+ в 2021 году будет сформирована переоценкой акций Русала, то есть окажется "бумажной". Реальные денежные потоки в виде дивидендов EN+ вряд ли получит. Показатель P/Е здесь плохо применим.
Башнефть #BANE, P/E=2,7. Компания стоит дешево, потому что материнская Роснефть выводит деньги из Башнефти через рост дебиторской задолженности, вместо выплаты дивидендов. Миноритарным акционерам здесь не место.
ФСК ЕЭС #FEES, P/E=2,7x. Пример ФСК наглядно показывает, что важно смотреть не только на прибыль, но и на свободный денежный поток, который у компании в 3 раза меньше прибыли. Почему? У ФСК ЕЭС большие капитальные затраты, которые в виде амортизации в отчете о прибылях и убытках будут отражены в будущем. Из-за особенностей бухучета прибыль завышена, P/E занижен.
ВТБ #VTBR, P/E=3,3. Помимо обыкновенных акций, у ВТБ есть еще привилегированные акции, по которым также надо платить дивиденды. Если учесть все виды акций, то капитализация и, соответственно, коэффициент P/E будут в 2 раза выше.
Сургутнефтегаз #SNGS, P/E=3,4. Вечная проблема акционеров Сургутнефтегаза - по обыкновенным акциям компания платит минимальные дивиденды, которые никак не привязаны к размеру прибыли и размеру денег на балансе компании. Мультипликаторы оценки здесь почти бесполезны для анализа.
График с мультипликаторами P/E построен на основе прогнозов аналитиков ожидаемой прибыли за 2021 год. Взяты компании с капитализацией >$1 млрд. Ozon и Аэрофлот отсутствуют из-за убытков.
Почему компании стоят сильно дороже или дешевле рынка?
💰"Дорогие"
Яндекс #YNDX, P/E=72. Высокие мультипликаторы объясняются ожиданиями сверхбыстрого темпа роста выручки в будущем. В ближайшие 3 года консенсус-прогноз предполагает рост доходов на 40% в год. Выше прогноз на рынке РФ только у Ozon (рост на 55% в год).
ВСМПО-Ависма #VSMO, P/E=44. Прибыльность компании сильно пострадала во время пандемии из-за падения спроса на титан, необходимый для строительства самолетов. Рынок ждет восстановления результатов в 2022 и 2023 годах, поэтому оценивает компанию достаточно дорого.
HeadHunter #HHRU, P/E=42. Как и у Яндекса, очень оптимистичные ожидания по росту выручки. В следующие 3 года консенсус прогноз ждет почти удвоения доходов (рост на 31% в год).
MailRu #MAIL, P/E=25. Здесь ожидаемые темпы роста выручки в 2 раза ниже, чем у Яндекса - 20% в год в течение трех лет, но и мультипликаторы оценки более низкие.
Тинькофф #TCSG, P/E=23. Многие указывают, что в акциях Тинькофф пузырь, однако если HeadHunter может стоить более 40 прибылей, а MailRu 25, то почему прибыльный, растущий и эффективный Тинькофф должен стоить дешевле?
💸"Дешевые"
EN+ #ENPG, P/E=2,3. Компания Олега Дерипаски имеет пакет в 56,9% акций Русала и 100% ЕвроСибЭнерго. Прибыль EN+ в 2021 году будет сформирована переоценкой акций Русала, то есть окажется "бумажной". Реальные денежные потоки в виде дивидендов EN+ вряд ли получит. Показатель P/Е здесь плохо применим.
Башнефть #BANE, P/E=2,7. Компания стоит дешево, потому что материнская Роснефть выводит деньги из Башнефти через рост дебиторской задолженности, вместо выплаты дивидендов. Миноритарным акционерам здесь не место.
ФСК ЕЭС #FEES, P/E=2,7x. Пример ФСК наглядно показывает, что важно смотреть не только на прибыль, но и на свободный денежный поток, который у компании в 3 раза меньше прибыли. Почему? У ФСК ЕЭС большие капитальные затраты, которые в виде амортизации в отчете о прибылях и убытках будут отражены в будущем. Из-за особенностей бухучета прибыль завышена, P/E занижен.
ВТБ #VTBR, P/E=3,3. Помимо обыкновенных акций, у ВТБ есть еще привилегированные акции, по которым также надо платить дивиденды. Если учесть все виды акций, то капитализация и, соответственно, коэффициент P/E будут в 2 раза выше.
Сургутнефтегаз #SNGS, P/E=3,4. Вечная проблема акционеров Сургутнефтегаза - по обыкновенным акциям компания платит минимальные дивиденды, которые никак не привязаны к размеру прибыли и размеру денег на балансе компании. Мультипликаторы оценки здесь почти бесполезны для анализа.
