Что происходит с инфляцией

На прошлой неделе были опубликованы свежие данные об инфляции. По информации Росстата по итогам декабря 2024 г. её величина в месячном выражении достигла 1,32%, в годовом – 9,52% (в 2023 г. было 7,42%). С 1 по 13 января 2025 года инфляция в России составила 0,67%.

Эти цифры нельзя назвать обнадеживающими. Темпы роста инфляции по-прежнему существенно выше таргета ЦБ. Более того, если брать оценку Росстата по декабрю как итоговую за год (т.е. 9,52%), то это сильно выше всех прогнозов, которые давали как власти, так и экспертное сообщество в начале 2024 г. Напомню, я ожидал, что в пессимистичном сценарии рост инфляции составит 9%, в то время как итоговые показатели получились выше.

На этом фоне становится понятной жёсткая монетарная политика ЦБ, хотя лично мне неясны её перспективы.Имея исторически очень высокую ставку, мы не видим признаков того, что инфляция разворачивается вниз. Да, существует лаг во времени между поднятием ставки и её влиянием на экономику, но высокие ставки с нами более года, а ставка 21% уже почти три месяца и пока нельзя констатировать, что это как-то радикально изменило ситуацию.

По мнению Владимира Брагина, если смотреть раскладку по инфляции, то можно отметить, что сейчас существенный вклад в неё вносит рост продовольственных цен. Отчасти это объясняется тем, что в 2024 г. из-за погодных условий урожай в РФ был на не самом высоком уровне (заметно ниже показателей 2023 г.). Если это так, и на продовольственном рынке есть недостаток предложения, то есть надежда, что при условии хорошей урожайности в текущем году этот фактор может уйти.

Однако, если дефицит внутреннего предложения не является основным фактором инфляции, а основной вклад вносит удорожание импорта на фоне ослабления рубля, то политика инфляционного таргетирования, которой придерживается ЦБ, в текущих условиях вызывает вопросы. Подобная политика будет удовлетворительно работать только в условиях свободного движения капитала и отсутствия препятствий для внешней торговли.

В таких условиях повышение ставки приводит к притоку «горячего» иностранного капитала, что укрепляет рубль и, соответственно, снижает инфляцию. И вот эта связка «повысили ставку → укрепился рубль» сейчас не работает из-за сложившейся экономической и геополитической конъюнктуры.

Конечно, повышение ставки не является бессмысленным. Как минимум у нас есть данные об охлаждении кредитования, что будет положительно сказываться на инфляции. Однако если смотреть на все остальные факторы, а именно на продолжающийся значительный фискальный стимул в экономике и ослабление рубля, то это в значительной степени нивелирует замедление банковского кредитования. К тому же, разумеется, удорожание кредитования создаёт серьёзные проблемы для компаний, которые не связаны с госзаказом.

На данный момент я не наблюдаю резких негативных тенденций в российской экономике, но есть ощущение, что проблемы накапливаются, и это сказывается на росте инфляции, с которым монетарные власти не могут справиться уже длительное время.

Напомню, что следующее заседание ЦБ по ставке запланировано на 14 февраля. Вероятно, в связи с этим ключевым фактором станут данные по инфляции за январь текущего года. Полагаю, имеет смысл их дождаться, так как без них спрогнозировать дальнейшие шаги регулятора затруднительно. Пока все мы продолжаем пребывать в неопределённости, хотя, кажется, к этому за последние годы все мы уже привыкли.

Всем удачной рабочей недели!

#Макро

FAQ по личным счетам в ЕС

В конце прошлого года ФНС обновила Перечень государств (территорий), с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией. С 31 декабря 2024 года из него были исключены 26 государств — членов ЕС. Это означает, что с этой даты на личные счета россиян, открытых в европейских банках, нельзя зачислять доходы от инвестиционной деятельности.

По этому поводу я опубликовал подробный пост с разъяснениями (вот ссылка на него). Но, разумеется, всех возникших вопросов он не закрыл. Поэтому подготовил дополнительный FAQ по часто встречающимся вопросам.

А кого-то вообще штрафуют за подобные нарушения?
Конечно. Приведу в качестве примера три дела с крупными штрафами, о которых писали СМИ:
«Дело Алексея Ермакова». Штраф в размере ₽127 млн.
«Дело о продаже квартиры». Штраф в размере ₽18 млн.
«Дело Николая Кузнецова». Штраф в размере ₽31 млн.

На практике дел о нарушении валютного законодательства рассматривается много. Поэтому я бы не стал питать иллюзий о том, «что мой случай совсем мелкий и на него никто не обратит внимания» …

Я открыл банковский счет в европейском банке по киргизскому/израильскому/турецкому и пр. паспорту. Меня введённые ограничения не касаются?
Касаются. До тех пор, пока у вас есть гражданство или ВНЖ РФ, вы считаетесь валютным резидентом РФ и на вас распространяются соответствующие валютные ограничения вне зависимости от того, на какой паспорт вы открыли свой иностранный счет.

У меня есть ВНЖ ЕС. Ограничения на меня не распространяются?
Распространяются. По мотивам, изложенным выше.

Является ли выходом перевод активов в Швейцарию, ведь она не входит в Евросоюз?
Это не выход. Швейцария была исключена из Перечня ещё в 2022 г.

У меня открыт совместный счёт с супругой в европейском банке. Кого будут штрафовать за незаконную операцию?
Штраф будет начислен каждому владельцу счёта пропорционального его доле владения. Обычно доли супругов составляют 50%, поскольку операции по совместным банковским счетам признаются за владельцами счёта в равной доле, но иная доля может быть установлена в рамках договорных отношений супругов.

Мне разблокировали иностранные активы и зачислили их на мой счёт, открытый в Европе. Распространяются ли на меня ограничения?
Это зависит от формы зачисления активов на ваш иностранный счёт. Если в результате разблокировки активы (ценные бумаги) были реализованы и на ваш европейский банковский счёт были зачислены денежные средства от реализации активов, эта операция является запрещенной.

Если же в результате разблокировки активов вам на европейский банковский счёт были зачислены ценные бумаги, такая операция является разрешённой, поскольку ограничения распространяются на деньги, а не на зачисление ценных бумаг.

Европейский банк открыл мне дополнительный «зеркальный счёт» и перевел туда мои активы, которыми я не могу распоряжаться. На этот счёт поступают доходы, но у меня нет к ним доступа. Считаются ли такие операции запрещенными?
Да, такие операции тоже могут быть признаны запрещёнными. Действующие положения валютного законодательства не разделяют банковские счета на разные виды в зависимости от наличия или отсутствия права распоряжаться доходом. Более того, налоговое законодательство указывает на то, что датой получения большинства инвестиционных доходов признаётся дата выплаты дохода в денежной форме, в том числе на счета третьих лиц. При этом не имеет значения, поступили ли деньги на счёт в российском или зарубежном банке.

Однако, разумеется, в этом случае вы сделать ничего не можете и следует пытаться оспорить привлечение вас к ответственности. При этом можно ссылаться на то, что нарушение обусловлено применением с ограничительных мер, а у вас отсутствует как возможность распорядиться доходом, так и возможность хоть как-то повлиять на процесс и привести его в законное русло.

К сожалению, гарантии успеха вам навряд ли кто-то даст, так как доступная практика по данному вопросу отсутствует.

Спасибо Константину Асабину за помощь в подготовке поста.

#налоги

🛰 Космическое PRE-IPO

Представляю очередную идею PRE-IPO от УК Альфа-Капитал. Подозреваю, что это будет одна из наиболее интересных и ярких идей на российском венчурном рынке.

Инвестировать будем в космическую индустрию и строительство самого настоящего спутника, который примерно через 3,5 года окажется на орбите Земли и начнёт зарабатывать деньги.

Космическая отрасль невероятно разнообразна, но, пожалуй, самое популярное и коммерчески привлекательное направление сегодня — это дистанционное зондирование Земли. Смысл прост: на орбите летает спутник и делает снимки поверхности нашей планеты в интересах большого количества заказчиков.

Мировой рынок космического зондирования стремительно растет: его объем уже превышает 20 миллиардов долларов, а к 2031 году, по прогнозам международных экспертов, он увеличится до 50 миллиардов. При этом в России уже сейчас есть большой дефицит (неудовлетворённый спрос) в этом направлении.

Данные о зондировании поверхности Земли необходимы многим. Даже если рассмотреть только федеральные ведомства, которые нуждаются в такой информации, то список окажется внушительным: МЧС, Росатом, Минсельхоз, Рослесхоз, Росреестр, Роснедра и многие другие. Помимо этого данную информацию постоянно покупают частные компании, например картографические сервисы, нефтегазовые производители, логистика и пр.

На орбите вокруг Земли находится около 700 спутников, специализирующихся на дистанционном зондировании (см. прикреплённую инфографику). Лидеры – это США (254 спутника) и Китай (236 спутников). У России есть только 15 подобных спутников.

Раньше, до известных событий, какой-то острой проблемы здесь не существовало. Были иностранные игроки (Maxar, Airbus defence & space, Capella space и др.), у которых можно было купить необходимые снимки. Теперь это так не работает. Причём дело не только в том, что не продают иностранцы, но и в том, что в РФ в последние годы появилась нормативная база, запрещающая широкому кругу российских организаций покупать снимки от иностранных провайдеров.

В результате российские заказчики столкнулись с острой нехваткой данных. Дополнительно в прошлом году был принят закон, по которому органы власти теперь должны покупать, а не получать бесплатно данные дистанционного зондирования Земли.

На фоне этих трудностей возникла уникальная идея PRE-IPO, в рамках которой инвесторы вложат средства не столько в перспективный бизнес, сколько в его конечный продукт — современный спутник для зондирования земной поверхности. Технологическими партнёрами выступят частные российские космические компании BARL и RuSPACE.

Эти компании уже 20 лет работают в космонавтике и обладают практическим опытом проектирования, строительства, выведения на орбиту и эксплуатации спутников зондирования Земли. Они также создают и управляют наземной инфраструктурой и продают результаты работы спутников.

Главная тенденция рынка — это повышение разрешения космических аппаратов (сколько метров реальной местности помещается в одном пикселе цифрового космического снимка). Сейчас «золотым стандартом» считаются снимки с разрешением 0,35 – 0,5 метров. К данному качеству стремятся основные игроки и такие снимки наиболее востребованы рынком и маржинальны с точки зрения дохода.

По итогам PRE-IPO будет построен и запущен спутник с пространственным разрешением 0,2 метра, что обеспечит актуальность и востребованность полученных им данных на многие годы вперед.

Если рассматривать экономическую суть этой идеи, то она чем-то похожа на рентный бизнес, когда мы строим, например, торговый центр и сдаём его площади в аренду. Что-то похожее будет и здесь. Мы строим спутник, выводим его на орбиту, он снимает поверхность Земли и генерирует постоянный доход.

Разница здесь только в том, что в рассматриваемом случае инвестор не просто участвует в постройке так нужного любому городу очередного торгового центра без парковки, а делает реальный вклад в развитие российской космической индустрии. И благодаря этому он зарабатывает сам. На мой взгляд, это настоящая win-win ситуация.
        
#PRE_IPO

Инвестиции в Toncoin

На этой неделе стало известно о том, что Telegram подписал соглашение с The Open Network (TON), согласно которому TON становится эксклюзивным партнёром мессенджера в области блокчейн-инфраструктуры, на которой работают боты и мини-приложения. Это значит, что Toncoin станет единственной криптовалютой для оплаты товаров и услуг внутри мессенджера — включая покупку «звёзд», оплату подписки Premium и закупку рекламы на Telegram Ads.

Таким образом, Toncoin превращается в одну из немногих криптовалют, ценность которой основана не на вере и ажиотаже, а на понятном экономическом смысле. Мне представляется, что с инвестиционной точки зрения Toncoin является интересным активом. О его перспективах и вариантах покупки расскажу в настоящем посте.

Почему Toncoin так интересен?

На данный момент Toncoin входит в ТОП-20 криптоактивов с самой высокой капитализацией.

При первом взгляде на этот актив бросается в глаза его высокая историческая доходность. За год, начиная с 24 января 2024 года, цена Toncoin выросла более чем на 140% в долларах. Если считать в рублях, то результат близок к 180%. И это при покупке токенов с рынка. Ниже я расскажу о вариантах вложиться в Toncoin по более привлекательной цене, что может еще больше увеличить вашу прибыль.

Однако, как известно, историческая доходность не является гарантией будущего. Поэтому хотелось бы узнать какие имеются фундаментальные драйверы у этого актива. На мой взгляд, они следующие (см. прикреплённую картинку):

- У Toncoin есть мощная поддержка в виде Telegram. Развитие мессенджера (как «вширь», так и «вглубь») означает рост спроса на Toncoin. И это важно, ведь если смотреть на другие альткоины, то следует честно признать, что большинство из них растут исключительно на хайпе, который существует вокруг них. В случае с Toncoin существует дополнительный спрос от пользователей Telegram.

- Зачем пользователям Telegram нужен Toncoin? Дело в том, что у мессенджера есть собственный маркетплейс, состоящий на сегодняшний день из более чем 250 приложений (отдельно устанавливать их не нужно, они работают внутри Telegram). Этих приложений становится всё больше, а валютой внутри них как раз и является Toncoin.

- Что делает приложения внутри Telegram такими популярными? Прежде всего собственная платформа TON Blockchain, на базе которой и разрабатываются эти приложения. Иначе говоря, у Telegram есть готовая инфраструктура, которая позволяет увеличить как количество приложений за счёт простоты их запуска, так и количество их пользователей за счёт роста вовлечённости аудитории мессенджера.

- К чему это уже привело? К тому, что за прошедший год число держателей Toncoin выросло в 31 раз. Рост количества пользователей TON Wallets (интегрированный в Telegram криптовалютный кошелёк) составил x36. И эти показатели продолжают увеличиваться.

- Дополнительным техническим преимуществом стало то, что TON является одним из самых быстрых блокчейнов в мире.

Таким образом, у TON есть понятная основа для развития — это Telegram. Пользовательская база мессенджера уже перевалила за 1 млрд пользователей. Пределом это не являются т.к. по различным оценкам целевой «неосвоенный» рынок (т.е. те пользователи, которые имеют возможность и могут иметь интерес к использованию мессенджера) составляет ещё 2 млрд человек. Это означает, что на долгосрочном горизонте Telegram может вырасти до 3 млрд пользователей.

Ещё одним важным фактором является общий рост крипто-рынка. С 2020 г. количество его участников выросло в 7 раз, что добавляет популярность TON даже если не учитывать перспективы развития Telegram.

Продолжение🔻

#Крипто

🔺Начало поста

Как купить Toncoin?

Самый простой способ — воспользоваться Telegram Wallet. Это, пожалуй, самый удобный вариант для покупки токенов в повседневной жизни. Сейчас в этом приложении представлены 28 фиатных валют (включая российский рубль) и 4 криптовалюты (BTC, USDT, TON и NOT). Планируется, что в текущем году количество доступных криптовалют будет расширено до десяти.

Централизованная оплата внутри кошелька с карт российских банков недоступна, но вы можете использовать их для оплаты P2P сделок.

Преимущество Telegram Wallet заключается в том, что для его использования не требуется устанавливать отдельное приложение или проходить дополнительную регистрацию. Кошелёк полностью интегрирован в Telegram (чтобы открыть его кликните по трём горизонтальным полосам вверху слева и выберите пункт «Кошелёк»).

Важно отметить, что развитие экосистемы TON еще не завершено. На прикреплённой картинке представлена «дорожная карта» TON. С планами по развитию этой системы можно ознакомиться здесь. Подробно останавливаться на этом не буду, но упомяну, что, к примеру, в ближайшее время планируется выпустить TON Browser, который должен стать не только конкурентом Chrome и Safari, но и первым браузером с встроенным криптокошельком. Предполагается, что запуск этого проекта приведёт к скачку в росте курса Toncoin, поэтому сейчас может быть хорошее время, чтобы купить этот актив.

Как приобрести Toncoin с дисконтом?

Если Telegram Wallet — это лучшее решение для повседневного использования токенов, то инвесторов, вероятно, заинтересует возможность приобрести Toncoin с дисконтом. И такая возможность есть.

У The Open Network есть фонд, который продает токены с дисконтом. Для чего это нужно? Дело в том, что создавать и поддерживать инфраструктуру TON и Telegram – это довольно затратное мероприятие. На это постоянно требуются средства и берут эти средства как раз за счёт продаж Toncoin с дисконтом.

Крупные игроки приходят в фонд и покупают токены «оптом», получая скидку. Под «крупными игроками» я имею в виду зарубежных юрлиц (включая профучастников рынка), так как частным инвесторам покупки таких масштабов, как правило, не под силу.

Затем на основе «дисконтных» токенов профучастники могут создавать различные инвестиционные продукты, которые предлагаются частным инвесторам. Такие продукты обычно имеют вид фондов, внутри которых лежат купленные с дисконтом Toncoin. В дальнейшем эти фонды продают токены в рынок, либо по истечению какого-то периода, либо постепенно, «лесенкой» в течение определённого времени. За счёт разницы между ценой покупки и ценой продажи инвесторы фондов получают доход.

Подобные предложения иногда встречаются на рынке. В частности, я нашёл такое у одного брокера из дружественной юрисдикции: покупка токенов осуществляется с дисконтом 32% к 30-дневней средней цене. Затем фонд поэтапно продаёт токены в рынок, выводя на клиентов прибыль по следующей схеме: 25% через год и оставшиеся 75% равными долями раз в 6 месяцев в течение 3 лет.

Что это даёт? Предположим, что рыночная цена Toncoin вырастит за ближайшие 4 года на 100% (при этом я думаю, что на самом деле она вырастет гораздо больше). Для простоты представим, что этот рост будет равномерным.

Тогда инвестор, вложивший в эту историю $100 тыс., получит «на руки» в течение этих четырёх лет $197 тыс. Если бы инвестор покупал Toncoin с рынка, то при тех же условиях (при той же равномерности продажи позиции) за 4 года он получил бы $152 тыс. Результат тоже неплохой, но разница с первым вариантом – очевидна.

Таким образом, если ваша цель не просто покупать «звёздочки» для Telegram (для этих целей лучше всего подойдёт Telegram Wallet), а максимизировать доход от криптовалюты, при этом не паркуя деньги на чрезмерно длительный срок, то, полагаю, лучше присмотреться к подобным вариантам, чем торопиться купить Toncoin с рынка. Ведь очень может быть такое, что этот токен уже кто-то купил ранее с дисконтом, заработав на этом дополнительную премию.

#Крипто

Что с инфляцией?

Традиционно начну неделю с обзора макроэкономических тенденций. Росстат опубликовал очередные недельные данные по инфляции. За период с 14 по 20 января цены выросли на 0,25% после 0,67% с 1 по 13 января (из-за праздников тогда получился почти в два раза более длинный отрезок времени, чем обычный недельный). С начала года к 20 января рост цен составил 0,92%.

Хотя наблюдается некоторое замедление темпов инфляции, это снижение незначительно и само по себе не может служить основанием для серьезных выводов. Нужно ждать итогов января. Пока предварительно можно сказать, что вероятно наша экономика продолжает оставаться в парадигме повышенной инфляции и ситуация здесь кардинально не изменилась.

ЦБ опубликовал исследование деловой активности. По результатам по состоянию на конец 2024 года Банк России фиксирует постепенное замедление её роста. То есть деловая активность по-прежнему растёт, просто медленнее, чем в прошлые периоды. При этом ценовые ожидания предприятий не изменились и по-прежнему находятся на очень высоких уровнях.

Появляется всё больше информации о росте процентных расходов компаний. На фоне текущей ставки это неудивительно. Целый ряд компаний действительно сильно перегружены процентными расходами. Многие из них ранее чрезмерно увлеклись долговым финансированием и теперь пожинают плоды. Но так или иначе проблема дорогого кредитования сейчас общая для всей экономики. Российские компании в целом много средств тратят на процентные платежи, что неизбежно будет отражаться на их инвестиционной активности в ближайшем будущем.

По мнению Владимира Брагина, если говорить об инфляции, то главной проблемой по-прежнему остаётся курс рубля. Сейчас это гораздо важнее, чем всё, что происходит с кредитованием и деловой активностью. Если рубль будет слабеть, то инфляция будет ускоряться и дальше, если рубль будет укрепляться, то и инфляция будет замедляться.

На данный момент мы видим, что курс опустился ниже ₽99 за доллар, а по юаню — на уровень ₽13,5. Это позитивное движение и оно должно улучшить ситуацию с инфляцией в ближайшее время. В свою очередь это даёт надежду на то, что в феврале ставка не будет повышена. Гарантий пока нет, курс ещё может развернуться, но слабая надежда на то, что 14 февраля ЦБ продлит паузу в повышении ставки, у нас есть. Будем надеяться, что эти ожидания оправдаются.

Желаю всем успешной рабочей недели!

#Макро

ИИС: не совершайте эти ошибки!

За последние годы законодательство, регулирующее индивидуальные инвестиционные счета (ИИС), претерпело значительные изменения. Полагаю, что не все инвесторы смогли уследить за всеми этими новшествами. Поэтому сегодня при открытии таких счетов есть риск допустить ошибки, которые могут иметь негативные последствия.

В этом посте хочу предупредить о возможных типовых ошибках, рассказав, как точно не следует поступать, когда вы открываете ИИС. Это важно, так как ошибка по одному счёту ведёт к тому, что льготы теряются по всем счетам.

Не скрывайте наличие старого ИИС при открытии нового
При открытии нового ИИС вы обязаны сообщить брокеру или доверительному управляющему, у которого вы открываете счёт, о наличии у вас действующего ИИС старого типа (открытого до 31 декабря 2023 года и не трансформированного в новый тип).

По правилам, один инвестор может иметь до трех ИИС-3, но есть одно важное условие: у вас не должно быть старого ИИС типа А или Б.

Если вы ранее открыли старый ИИС у одного профессионального участника, а теперь открываете ИИС нового типа у другого, то как только налоговая узнает об этом (а это неизбежно), вы потеряете льготы по всем своим ИИС. Уже полученные льготы на взнос придется вернуть вместе с пени.

Я считаю, что это того не стоит, тем более что если ваш старый ИИС будет трансформирован в ИИС-3, то можно будет зачесть срок владения старым ИИС (но не более трёх лет).

Не открывайте новый ИИС-3, если у вас уже есть три таких счёта
При открытии ИИС инвестор должен письменно уведомить брокера или доверительного управляющего о количестве уже действующих у него ИИС. Если их больше трёх, открыть четвертый будет нельзя. Если инвестор умолчит о уже открытых счетах и ему будет открыт четвёртый, то такой инвестор обманет сам себя. Он просто лишится возможности получить льготы по всем своим ИИС.

Не спешите открывать новый ИИС, не дождавшись закрытия старого
Это актуально для тех, у кого был ИИС старого типа, который они решили закрыть (без трансформации), чтобы затем беспрепятственно открыть ИИС-3.

Дело в том, что при закрытии ИИС необходимо учитывать регламентные сроки прекращения действия договора, которые могут занимать до 10 рабочих дней (в зависимости от профучастника). Если в этот период вы откроете новый ИИС (даже если вы добросовестно заблуждаетесь, полагая, что старый ИИС закрыт), то ФНС может посчитать это нарушением, а именно несоблюдением условия о количестве действующих ИИС.

Перед тем как обратиться за открытием нового ИИС, я рекомендую вам проверить информацию о прекращении действия старого договора в личном кабинете на сайте ФНС в разделе «Сведения об ИИС».

Не игнорируйте требования о подаче заявления по форме КНД 1150143 в инспекцию ФНС до 1 февраля 2025 года
Это особенно важно для тех, кто трансформировал (или хочет трансформировать) свой старый ИИС типа А или Б в ИИС-3 в 2024 году.

Почему так важно подать эту форму — я уже писал здесь. В случае подачи заявления после указанного срока ФНС будет считать, что вы трансформировали ваш ИИС в 2025 г., а не в 2024 г.

До завершения даты подачи формы осталось очень мало времени. Настоятельно рекомендую отправить её тем, кто занимался трансформацией своего ИИС. Напомню, форма направляется в инспекцию по месту вашего жительства. Заполнить и отправить её можно через «Личный кабинет налогоплательщика» — это самый простой и быстрый способ.

Не закрывайте ИИС, не выполнив требования о минимальном сроке действия счёта
Минимальный срок действия счета составляет три года при открытии ИИС до 31 декабря 2023 года и пять лет при открытии счета в 2024–2026 годах.

Если вы закроете ИИС ранее этого срока, то лишитесь права на использование инвестиционных вычетов. В таком случае вам придётся перечислить в бюджет ранее возвращённые суммы налогов (актуально для льготы на пополнение счёта) с уплатой пени. Кроме того, разумеется, вы лишитесь возможности применить льготу на инвестиционный результат и уплатите налоги в полном объёме.

Не допускайте перечисленных ошибок, и вы сможете использовать возможности ИИС на 100%.

#ИИС