Итоги торгов РФ: рост резервов Тинькофф и Сбербанк
🏦 TCS Group -0,2%
Группа, включающая «Тинькофф банк», утроила резервы на фоне кризиса в экономике, однако все равно смогла увеличить прибыль на 26% по итогам I квартала. Также рекомендовали квартальные дивиденды в $0,14 с текущей доходностью около 1%. Обзор и мнение в ленте. #TCSGDR
✈️ Аэрофлот -0,4%
Дочерняя «Победа» возобновляет полеты с 1 июня. На официальном сайте 14 мая начнется продажа билетов по 73 российским маршрутам на летние рейсы. Средний тариф сезона почти в три раза ниже уровня 2019 года. #AFLT
🏦 Сбербанк -2,1%
Банк сократил прибыль по РСБУ в апреле на 85%. Ожидаемо негативный результат на фоне роста отчислений в резервы. #SBER
🛢 Транснефть-п -3,6%
Привилегированные акции компании «Транснефть» исключены из состава индекса MSCI Russia. Их вес составлял 0,54%. Крупные фонды, копирующие структуру индекса, будут вынуждены продать акции компании. #TRNFP
#HeatMap
🏦 TCS Group -0,2%
Группа, включающая «Тинькофф банк», утроила резервы на фоне кризиса в экономике, однако все равно смогла увеличить прибыль на 26% по итогам I квартала. Также рекомендовали квартальные дивиденды в $0,14 с текущей доходностью около 1%. Обзор и мнение в ленте. #TCSGDR
✈️ Аэрофлот -0,4%
Дочерняя «Победа» возобновляет полеты с 1 июня. На официальном сайте 14 мая начнется продажа билетов по 73 российским маршрутам на летние рейсы. Средний тариф сезона почти в три раза ниже уровня 2019 года. #AFLT
🏦 Сбербанк -2,1%
Банк сократил прибыль по РСБУ в апреле на 85%. Ожидаемо негативный результат на фоне роста отчислений в резервы. #SBER
🛢 Транснефть-п -3,6%
Привилегированные акции компании «Транснефть» исключены из состава индекса MSCI Russia. Их вес составлял 0,54%. Крупные фонды, копирующие структуру индекса, будут вынуждены продать акции компании. #TRNFP
#HeatMap
Итоги торгов США: комментарии главы ФРС, ухудшение прогнозов по безработице
Ключевые американские индексы акций вчера упали после комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла. На выступлении он призвал к росту бюджетных расходов, спрогнозировал медленное восстановление экономики и отвергнул идею отрицательных процентных ставок.
💳 Visa -1,3%
Компания отмечает массовый переход на онлайн платежи в мире. Только в Латинской Америке 13 млн держателей карт Visa в марте впервые совершили платеж через интернет. #V
🖥 Adobe -1,8%
Morgan Stanley подтвердил положительную рекомендацию по компании, назвав ее "устойчивым кораблем во время шторма". Акции разработчика ПО в этом году прибавили более 10%. #ADBE
⚙️ General Electric -3,5%
Акции корпорации упали ниже минимума финансового кризиса 2008 года. GE еще до пандемии имела высокую долговую нагрузку. По итогам I квартала выручка упала на 8% г/г, свободный денежный поток оказался отрицательным. Риски неплатежеспособности возрастают. #GE
Макро
Goldman Sachs повысил прогноз по безработице в США до 25%. Это сравнимо с худшими показателями времен Великой Депрессии. Также прогнозируют падение ВВП на 6,5% по итогам 2020 года.
Мнение - Стэнли Дракенмиллер
Партнер Джоржа Сороса назвал соотношение риска/доходности в акциях худшим на его памяти. Считает, что рынок стоит дорого. Инвесторы считают, что ФРС их теперь подстрахует, а это не так.
#HeatMap
Ключевые американские индексы акций вчера упали после комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла. На выступлении он призвал к росту бюджетных расходов, спрогнозировал медленное восстановление экономики и отвергнул идею отрицательных процентных ставок.
💳 Visa -1,3%
Компания отмечает массовый переход на онлайн платежи в мире. Только в Латинской Америке 13 млн держателей карт Visa в марте впервые совершили платеж через интернет. #V
🖥 Adobe -1,8%
Morgan Stanley подтвердил положительную рекомендацию по компании, назвав ее "устойчивым кораблем во время шторма". Акции разработчика ПО в этом году прибавили более 10%. #ADBE
⚙️ General Electric -3,5%
Акции корпорации упали ниже минимума финансового кризиса 2008 года. GE еще до пандемии имела высокую долговую нагрузку. По итогам I квартала выручка упала на 8% г/г, свободный денежный поток оказался отрицательным. Риски неплатежеспособности возрастают. #GE
Макро
Goldman Sachs повысил прогноз по безработице в США до 25%. Это сравнимо с худшими показателями времен Великой Депрессии. Также прогнозируют падение ВВП на 6,5% по итогам 2020 года.
Мнение - Стэнли Дракенмиллер
Партнер Джоржа Сороса назвал соотношение риска/доходности в акциях худшим на его памяти. Считает, что рынок стоит дорого. Инвесторы считают, что ФРС их теперь подстрахует, а это не так.
#HeatMap
РЕЗУЛЬТАТЫ КРУПНЕЙШИХ КОМПАНИЙ США В I КВАРТАЛЕ
Доминирование Micrsoft. Компания показала лучшие результаты среди большой пятерки технологических компаний. Обратите внимание, как у Apple, Amazon и Alphabet рост акций за год расходится с динамикой прибыли.
Ужасный квартал для Berkshire. Портфель холдинга Баффетта был изрядно нагружен авиалиниями и банковским сектором, поэтому вынужден фиксировать убытки. Среди топ-10 по капитализации компаний рынка США акция единственная в минусе за год.
Устойчивые дивидендные истории. J&J, Procter & Gamble, Walmart показывают стабильность результатов в кризис, что позитивно для их дивидендов.
Чемпионы коронавируса. К ним можно отнести компании, которые собрали сет из двузначного роста капитализации, выручки и прибыли за год. Помимо Microsoft, в клубе есть Intel, NVIDIA, Netflix, Adobe.
#USAActive
Доминирование Micrsoft. Компания показала лучшие результаты среди большой пятерки технологических компаний. Обратите внимание, как у Apple, Amazon и Alphabet рост акций за год расходится с динамикой прибыли.
Ужасный квартал для Berkshire. Портфель холдинга Баффетта был изрядно нагружен авиалиниями и банковским сектором, поэтому вынужден фиксировать убытки. Среди топ-10 по капитализации компаний рынка США акция единственная в минусе за год.
Устойчивые дивидендные истории. J&J, Procter & Gamble, Walmart показывают стабильность результатов в кризис, что позитивно для их дивидендов.
Чемпионы коронавируса. К ним можно отнести компании, которые собрали сет из двузначного роста капитализации, выручки и прибыли за год. Помимо Microsoft, в клубе есть Intel, NVIDIA, Netflix, Adobe.
#USAActive
🏎Aston Martin - самое неудачное британское IPO
В октябре 2018 года Aston Martin стал первым британским автопроизводителем, вышедшим на IPO за последние несколько десятилетий.
«Интерес инвесторов к нашей компании можно назвать небывалым, они готовы к долгосрочным вложениям, поскольку понимают, что Aston только вступает на путь дальнейшего роста», – комментировал тогда гендиректор Энди Палмер.
Спустя два года стоимость акций составляет 2% от цены на IPO. Вчера компания отчиталась о падении продаж на 60% в I квартале, чистом убытке и росте долга до 10 годовых EBITDA.
Когда лучше купить Aston Martin, чем акции Aston Martin.
#trends
В октябре 2018 года Aston Martin стал первым британским автопроизводителем, вышедшим на IPO за последние несколько десятилетий.
«Интерес инвесторов к нашей компании можно назвать небывалым, они готовы к долгосрочным вложениям, поскольку понимают, что Aston только вступает на путь дальнейшего роста», – комментировал тогда гендиректор Энди Палмер.
Спустя два года стоимость акций составляет 2% от цены на IPO. Вчера компания отчиталась о падении продаж на 60% в I квартале, чистом убытке и росте долга до 10 годовых EBITDA.
Когда лучше купить Aston Martin, чем акции Aston Martin.
#trends
АКЦИИ РОСТА РФ
Акции роста включают компании, выручка и прибыль которых будет расти быстрее рынка. Обычно они выглядят дорогими, торгуются с высокими мультипликаторами и часто не платят дивиденды, потому что реинвестируют всю прибыль в развитие.
Когда инвестор вкладывает в акции роста, он полагает, что рынок недооценивает потенциал расширения бизнеса, поэтому со временем они покажут доходность лучше рынка.
В 90-е и 2000-е годы почти все мировые исследования показывали, что оценка таких компаний обычно, наоборот, завышена, поэтому долгосрочно они проигрывают "акциям стоимости". Все изменило последнее десятилетие. Благодаря длительному взлету стоимости IT-компаний корзина из "акций роста" по доходности значительно переиграла корзину из компаний с низкими мультипликаторами.
На российском рынке "акции роста" отыскать сложно, потому что экономика развивается медленно, а условия для выхода на биржу выглядят для новых компаний непривлекательными. Например, в 2018 году на Московской бирже не состоялось ни одного IPO, тогда как в США за это время листинг получили 192 компании.
Тем не менее, мы должны включать фактор роста в оценку компаний. Для этого Bastion использует рейтинг на основе исторического и ожидаемого роста выручки компании за 3 года. Каждому из параметров присваивается значение от 1 до 10. Итоговая оценка - среднее по двум индикаторам.
Текущий рейтинг роста компаний индекса Мосбиржи:
Яндекс 10,0
Тинькофф 10,0
X5 Retail Group 9,5
Детский мир 9,5
Полюс 8,5
ПИК 8,5
Новатэк 8,5
Полиметалл 8,0
Норникель 8,0
Магнит 8,0
#RussiaActive
Акции роста включают компании, выручка и прибыль которых будет расти быстрее рынка. Обычно они выглядят дорогими, торгуются с высокими мультипликаторами и часто не платят дивиденды, потому что реинвестируют всю прибыль в развитие.
Когда инвестор вкладывает в акции роста, он полагает, что рынок недооценивает потенциал расширения бизнеса, поэтому со временем они покажут доходность лучше рынка.
В 90-е и 2000-е годы почти все мировые исследования показывали, что оценка таких компаний обычно, наоборот, завышена, поэтому долгосрочно они проигрывают "акциям стоимости". Все изменило последнее десятилетие. Благодаря длительному взлету стоимости IT-компаний корзина из "акций роста" по доходности значительно переиграла корзину из компаний с низкими мультипликаторами.
На российском рынке "акции роста" отыскать сложно, потому что экономика развивается медленно, а условия для выхода на биржу выглядят для новых компаний непривлекательными. Например, в 2018 году на Московской бирже не состоялось ни одного IPO, тогда как в США за это время листинг получили 192 компании.
Тем не менее, мы должны включать фактор роста в оценку компаний. Для этого Bastion использует рейтинг на основе исторического и ожидаемого роста выручки компании за 3 года. Каждому из параметров присваивается значение от 1 до 10. Итоговая оценка - среднее по двум индикаторам.
Текущий рейтинг роста компаний индекса Мосбиржи:
Яндекс 10,0
Тинькофф 10,0
X5 Retail Group 9,5
Детский мир 9,5
Полюс 8,5
ПИК 8,5
Новатэк 8,5
Полиметалл 8,0
Норникель 8,0
Магнит 8,0
#RussiaActive
Итоги торгов РФ
🛢 Роснефть -0,2%
Чистый убыток Роснефти в 1 квартале может превысить 100 млрд руб - Газпромбанк. Компания должна отчитаться по МСФО 15 мая. #ROSN
🧪 Фосагро -0,7%
Дивиденды производителя удобрений за I квартал составят 78 руб на акцию, рост на 8% г/г, доходность выплаты - 2,8%. По итогам всего 2020 год ждем доходность на уровне 7,5%. Компания в I квартале получила убыток из-за переоценки валютного долга. Без учета "бумажных статей" прибыль выросла на 6%. Умеренно-позитивно. #PHOR
🏭 Норникель -3%
"Потребление палладия в мире в 2020 году из-за пандемии упадет на 16%. В автопроме, на который приходится порядка 80% мирового потребления металла, спрос снизится на 20%" - отчет Норникеля и ICBC Standard Bank. Негативно. #GMKN
🏛 Мосбиржа -8,5%
Акции падают после дивидендной отсечки. Выплата составит 7,93 руб на акцию. Завтра компания представит результаты по итогам I квартала. #MOEX
Макро
Инфляция в РФ с 7 по 12 мая замедлилась до нуля после двух недель по 0,1% - Росстат. Последний раз нулевая инфляция за неделю была в конце февраля, во второй половине марта она резко ускорилась до 0,2-0,3%
В мире
Страховая отрасль во всемирном масштабе может потерять $203 млрд из-за пандемии, свидетельствуют данные нового прогноза крупнейшего страхового рынка в мире Lloyd's of London. Таким образом, 2020 год может стать для страховых компаний мира одним из худших в истории. Интерфакс.
#HeatMap
🛢 Роснефть -0,2%
Чистый убыток Роснефти в 1 квартале может превысить 100 млрд руб - Газпромбанк. Компания должна отчитаться по МСФО 15 мая. #ROSN
🧪 Фосагро -0,7%
Дивиденды производителя удобрений за I квартал составят 78 руб на акцию, рост на 8% г/г, доходность выплаты - 2,8%. По итогам всего 2020 год ждем доходность на уровне 7,5%. Компания в I квартале получила убыток из-за переоценки валютного долга. Без учета "бумажных статей" прибыль выросла на 6%. Умеренно-позитивно. #PHOR
🏭 Норникель -3%
"Потребление палладия в мире в 2020 году из-за пандемии упадет на 16%. В автопроме, на который приходится порядка 80% мирового потребления металла, спрос снизится на 20%" - отчет Норникеля и ICBC Standard Bank. Негативно. #GMKN
🏛 Мосбиржа -8,5%
Акции падают после дивидендной отсечки. Выплата составит 7,93 руб на акцию. Завтра компания представит результаты по итогам I квартала. #MOEX
Макро
Инфляция в РФ с 7 по 12 мая замедлилась до нуля после двух недель по 0,1% - Росстат. Последний раз нулевая инфляция за неделю была в конце февраля, во второй половине марта она резко ускорилась до 0,2-0,3%
В мире
Страховая отрасль во всемирном масштабе может потерять $203 млрд из-за пандемии, свидетельствуют данные нового прогноза крупнейшего страхового рынка в мире Lloyd's of London. Таким образом, 2020 год может стать для страховых компаний мира одним из худших в истории. Интерфакс.
#HeatMap
БАФФЕТ - ТЕЗИСЫ
Уоррен Баффет стал главным финансовым видеоблогером мая. 89-летний миллиардер впервые провел онлайн собрание акционеров Berkshire Hathaway, которое называют Вудстоком для капиталистов. Выступление перед пустым залом на 18 тысяч человек заняло 4,5 часа и собрало почти миллион просмотров на Youtube. Ключевое:
▫️В школе у меня было хорошо с бухгалтерским учетом, но плохо с биологией. Я думаю, что диапазон исходов для экономики после пандемии сузился. У нас не будет ни лучшего, ни худшего сценария. Если в 2009 году наш поезд сошел с рельсов, то сейчас его просто отправили на запасной путь.
▫️Я не верю никому, кто утверждает, что знает, куда пойдут рынки завтра, на следующей неделе или в следующем году. Вы должны быть осторожными в своих ставках, потому что краткосрочно на рынке может произойти все что угодно. Такие эпидемии невозможно предсказать, поэтому нельзя инвестировать на рынке акций, используя долг, это мое мнение.
▫️Акции долгосрочно обыграют облигации. Люди уделяют слишком много внимания ежеминутным колебаниям цен. Рынок будто вынуждает их постоянно формировать какое-то мнение. Бенджамин Грэм учил меня, что акция это часть бизнеса. Вы должны быть готовы к тому, что ее стоимость может упасть на 50%. Трижды в истории Berkshire акция падала на 50%. Если вы прошли весь путь вместе с нами, то заработали бы много денег. Но если бы у вас был долг, то вы бы обанкротились.
▫️ФРС сыграла огромную роль в стабилизации рынков. Бизнес, которому удалось привлечь финансирование в марте должен отправить благодарственную открытку в ФРС. Мы не знаем какие последствия были бы в случае бездействия.
▫️Мы полностью продаем авиалинии. Инвестиция в них была ошибкой. Мы поверили, что прибыль компаний начнет расти. Но теперь будущее авиакомпаний непонятно. Будет очень сложно принять все их убытки.
▫️Если вы покупаете нефтяную компанию, то результат будет зависеть от цены на нефть. Наше приобретение Occidental Petroleum было привлекательным по ценам того времени. Но при цене в $20 за баррель это не так. Если цены на нефть останутся на таком уровне, то будет много проблем с долгами компаний топливного сектора. Инвесторов ждут сложные времена.
▫️Высокий IQ не означает мудрость или рациональность. Я знаю невероятно мудрых людей, которые не имеют высокого IQ. Если мне нужно будет чье-то мнение, я выберу мудрого человека, а не с высоким IQ.
И в завершение: "Никогда не ставьте против Америки".
Обсуждаем выступление в подкасте
https://www.youtube.com/watch?v=sFb6w7kVYxk&t=
#фундаментал
Уоррен Баффет стал главным финансовым видеоблогером мая. 89-летний миллиардер впервые провел онлайн собрание акционеров Berkshire Hathaway, которое называют Вудстоком для капиталистов. Выступление перед пустым залом на 18 тысяч человек заняло 4,5 часа и собрало почти миллион просмотров на Youtube. Ключевое:
▫️В школе у меня было хорошо с бухгалтерским учетом, но плохо с биологией. Я думаю, что диапазон исходов для экономики после пандемии сузился. У нас не будет ни лучшего, ни худшего сценария. Если в 2009 году наш поезд сошел с рельсов, то сейчас его просто отправили на запасной путь.
▫️Я не верю никому, кто утверждает, что знает, куда пойдут рынки завтра, на следующей неделе или в следующем году. Вы должны быть осторожными в своих ставках, потому что краткосрочно на рынке может произойти все что угодно. Такие эпидемии невозможно предсказать, поэтому нельзя инвестировать на рынке акций, используя долг, это мое мнение.
▫️Акции долгосрочно обыграют облигации. Люди уделяют слишком много внимания ежеминутным колебаниям цен. Рынок будто вынуждает их постоянно формировать какое-то мнение. Бенджамин Грэм учил меня, что акция это часть бизнеса. Вы должны быть готовы к тому, что ее стоимость может упасть на 50%. Трижды в истории Berkshire акция падала на 50%. Если вы прошли весь путь вместе с нами, то заработали бы много денег. Но если бы у вас был долг, то вы бы обанкротились.
▫️ФРС сыграла огромную роль в стабилизации рынков. Бизнес, которому удалось привлечь финансирование в марте должен отправить благодарственную открытку в ФРС. Мы не знаем какие последствия были бы в случае бездействия.
▫️Мы полностью продаем авиалинии. Инвестиция в них была ошибкой. Мы поверили, что прибыль компаний начнет расти. Но теперь будущее авиакомпаний непонятно. Будет очень сложно принять все их убытки.
▫️Если вы покупаете нефтяную компанию, то результат будет зависеть от цены на нефть. Наше приобретение Occidental Petroleum было привлекательным по ценам того времени. Но при цене в $20 за баррель это не так. Если цены на нефть останутся на таком уровне, то будет много проблем с долгами компаний топливного сектора. Инвесторов ждут сложные времена.
▫️Высокий IQ не означает мудрость или рациональность. Я знаю невероятно мудрых людей, которые не имеют высокого IQ. Если мне нужно будет чье-то мнение, я выберу мудрого человека, а не с высоким IQ.
И в завершение: "Никогда не ставьте против Америки".
Обсуждаем выступление в подкасте
https://www.youtube.com/watch?v=sFb6w7kVYxk&t=
#фундаментал
Итоги торгов США
🖥 Cisco +4,6%
Акции производителя сетевого оборудования выросли после отчета. Cisco в 3-м финквартале снизила выручку на 8%, чистую прибыль на 9%, однако это оказалось лучше ожиданий аналитиков. Компания ждет дальнейшего снижения показателей на фоне кризиса. Акция с начала года -9,4%. #CSCO
🛍 Amazon +0,9%
Аналитики JPMorgan по итогам виртуального саммита Amazon остались под впечатлением от развития облачных сервисов. "COVID-19 ускорил тренд на использование облачных технологий Amazon Web Services. Мы оцениваем этот сегмент бизнеса компании в 20 ожидаемых EBITDA по итогам 2021 года или $582 млрд", сказал CNBC аналитик Даг Анмус. #AMZN
📉 Макро
За неделю в США было подано еще 3 млн новых заявок на пособие по безработице. Всего за 2 месяца число заявок достигло 36 млн. По оценкам аналитиков безработица в США уже составляет около 20% и продолжит увеличиваться.
🇳🇴 В мире: норвежский Zoom
Акции норвежского стартапа видеоконференций Pexip выросли на 40% в дебютный день торгов. Компания оценена в $0,9 млрд. Размещение стало крупнейшим для скандинавского технологического сектора в истории.
#HeatMap
🖥 Cisco +4,6%
Акции производителя сетевого оборудования выросли после отчета. Cisco в 3-м финквартале снизила выручку на 8%, чистую прибыль на 9%, однако это оказалось лучше ожиданий аналитиков. Компания ждет дальнейшего снижения показателей на фоне кризиса. Акция с начала года -9,4%. #CSCO
🛍 Amazon +0,9%
Аналитики JPMorgan по итогам виртуального саммита Amazon остались под впечатлением от развития облачных сервисов. "COVID-19 ускорил тренд на использование облачных технологий Amazon Web Services. Мы оцениваем этот сегмент бизнеса компании в 20 ожидаемых EBITDA по итогам 2021 года или $582 млрд", сказал CNBC аналитик Даг Анмус. #AMZN
📉 Макро
За неделю в США было подано еще 3 млн новых заявок на пособие по безработице. Всего за 2 месяца число заявок достигло 36 млн. По оценкам аналитиков безработица в США уже составляет около 20% и продолжит увеличиваться.
🇳🇴 В мире: норвежский Zoom
Акции норвежского стартапа видеоконференций Pexip выросли на 40% в дебютный день торгов. Компания оценена в $0,9 млрд. Размещение стало крупнейшим для скандинавского технологического сектора в истории.
#HeatMap
🛢Роснефть: первый квартальный убыток за 6 лет
Крупнейшая нефтяная компания РФ ожидаемо показала убыток в I квартале в 156 млрд руб . На результат повлияло падение доходов от продажи нефти и бумажный убыток от "курсовых разниц" на 177 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15% до 1,7 трлн руб, операционная прибыль - на 70% до 100 млрд руб. Результаты ожидаемо негативные, во втором квартале падение доходов будет еще сильнее.
Роснефть сократила инвестиции на 14% до 185 млрд руб. Это помогло оставить положительным свободный денежный поток. Тем не менее из-за низких цен на нефть во II квартале показатель станет отрицательным, что повлияет на рост долговой нагрузки и усложнит выплату дивидендов.
Долговая нагрузка выросла с 1,5 до 1,8 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA. При сохранении текущих цен на нефть показатель к концу года может превысить 3, что будет высоким уровнем для компаний российского рынка.
Дивиденды Роснефти составляют 50% от прибыли по МСФО. По итогам I полугодия 2020 года компания окажется в убытке, поэтому вероятен отказ от выплат, либо дивиденды будут на символическом уровне. По итогам II полугодия в базовом сценарии выплата составит 9,4 руб на акцию - доходность 2,7%, ниже среднего. #DivRus - Sell.
#RussiaActive - Hold. Ожидания падения доходов, низкая эффективность и высокий долг не позволяют акциям Роснефти проходить в портфель по активной стратегии.
#ROSN
Крупнейшая нефтяная компания РФ ожидаемо показала убыток в I квартале в 156 млрд руб . На результат повлияло падение доходов от продажи нефти и бумажный убыток от "курсовых разниц" на 177 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15% до 1,7 трлн руб, операционная прибыль - на 70% до 100 млрд руб. Результаты ожидаемо негативные, во втором квартале падение доходов будет еще сильнее.
Роснефть сократила инвестиции на 14% до 185 млрд руб. Это помогло оставить положительным свободный денежный поток. Тем не менее из-за низких цен на нефть во II квартале показатель станет отрицательным, что повлияет на рост долговой нагрузки и усложнит выплату дивидендов.
Долговая нагрузка выросла с 1,5 до 1,8 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA. При сохранении текущих цен на нефть показатель к концу года может превысить 3, что будет высоким уровнем для компаний российского рынка.
Дивиденды Роснефти составляют 50% от прибыли по МСФО. По итогам I полугодия 2020 года компания окажется в убытке, поэтому вероятен отказ от выплат, либо дивиденды будут на символическом уровне. По итогам II полугодия в базовом сценарии выплата составит 9,4 руб на акцию - доходность 2,7%, ниже среднего. #DivRus - Sell.
#RussiaActive - Hold. Ожидания падения доходов, низкая эффективность и высокий долг не позволяют акциям Роснефти проходить в портфель по активной стратегии.
#ROSN
Итоги торгов РФ
🛢Роснефть +1,1% #ROSN
Компания отчиталась о квартальном убытке по МСФО в 156 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15%. Глава компании Игорь Сечин считает, что после пандемии Роснефть может стать мировым лидером. Ранее стало известно, что Владимир Путин, помимо управления Роснефтью, поручил Игорю Сечину курировать вопросы генной инженерии в РФ.
⚡️ ОГК-2 -0,3% #OGKB
Чистая прибыль по МСФО в I квартале выросла на 26,7%. Выручка -8,5%. Способность увеличить прибыль - очень позитивно.
🏛 Мосбиржа -2,5% #MOEX
Компания увеличила прибыль по МСФО в I квартале в 2 раза до 5,9 млрд руб. Год назад у Московской биржи украли зерно, поэтому показатель был занижен на 2,4 млрд руб. Главный позитив в отчетности - рост комиссионных доходов на 29%.
📡 МГТС -7,6%, МГТС-п -16,9% #MGTS
Дочерняя компания МТС неприятно удивила инвесторов, отказавшись от дивидендов по итогам 2019 года. 5 лет подряд выплачивали дивиденды 222-235 руб на акцию, стабильно давая двузначную дивдоходность.
От дивидендов за 2019 год отказались Обувь России #OBUV и Трансконтейнер #TRCN. После закрытия рынка дивиденды за 2019 г рекомендовала Башнефть #BANE - 107,8 руб на акцию, доходность по обычке - 6,1%, по префу - 7,4%.
🛢Рынок нефти
На нефтяном рынке замечены признаки выздоровления: выход из карантина сдержал падение спроса - Коммерсантъ
🇩🇪 В мире: Германия
В I квартале ВВП Германии сократился на 2,2%. За весь год прогнозируется падение крупнейшей европейской экономики на 6,3%.
Изменения за неделю
Лучше рынка 📈
Сургутнефтегаз 8,6%
Полюс 3,5%
Тинькофф 3,3%
Башнефть-п 3,0%
МОЭСК 2,8%
Хуже рынка 📉
Иркутскэнерго -6,4%
ТГК-2 -7,5%
Мосбиржа -10,3% (дивотсечка)
Таттелеком -14,7% (дивотсечка)
МГТС-п -16,5%
#HeatMap
🛢Роснефть +1,1% #ROSN
Компания отчиталась о квартальном убытке по МСФО в 156 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15%. Глава компании Игорь Сечин считает, что после пандемии Роснефть может стать мировым лидером. Ранее стало известно, что Владимир Путин, помимо управления Роснефтью, поручил Игорю Сечину курировать вопросы генной инженерии в РФ.
⚡️ ОГК-2 -0,3% #OGKB
Чистая прибыль по МСФО в I квартале выросла на 26,7%. Выручка -8,5%. Способность увеличить прибыль - очень позитивно.
🏛 Мосбиржа -2,5% #MOEX
Компания увеличила прибыль по МСФО в I квартале в 2 раза до 5,9 млрд руб. Год назад у Московской биржи украли зерно, поэтому показатель был занижен на 2,4 млрд руб. Главный позитив в отчетности - рост комиссионных доходов на 29%.
📡 МГТС -7,6%, МГТС-п -16,9% #MGTS
Дочерняя компания МТС неприятно удивила инвесторов, отказавшись от дивидендов по итогам 2019 года. 5 лет подряд выплачивали дивиденды 222-235 руб на акцию, стабильно давая двузначную дивдоходность.
От дивидендов за 2019 год отказались Обувь России #OBUV и Трансконтейнер #TRCN. После закрытия рынка дивиденды за 2019 г рекомендовала Башнефть #BANE - 107,8 руб на акцию, доходность по обычке - 6,1%, по префу - 7,4%.
🛢Рынок нефти
На нефтяном рынке замечены признаки выздоровления: выход из карантина сдержал падение спроса - Коммерсантъ
🇩🇪 В мире: Германия
В I квартале ВВП Германии сократился на 2,2%. За весь год прогнозируется падение крупнейшей европейской экономики на 6,3%.
Изменения за неделю
Лучше рынка 📈
Сургутнефтегаз 8,6%
Полюс 3,5%
Тинькофф 3,3%
Башнефть-п 3,0%
МОЭСК 2,8%
Хуже рынка 📉
Иркутскэнерго -6,4%
ТГК-2 -7,5%
Мосбиржа -10,3% (дивотсечка)
Таттелеком -14,7% (дивотсечка)
МГТС-п -16,5%
#HeatMap
Доходность акций США в этом году в зависимости от кредитного рейтинга - Citi
Хотите увеличить устойчивость портфеля к кризисам - выбирайте компании с низкой долговой нагрузкой и хорошими показателями рентабельности.
#USAActive
Хотите увеличить устойчивость портфеля к кризисам - выбирайте компании с низкой долговой нагрузкой и хорошими показателями рентабельности.
#USAActive
Итоги торгов США
🏦 Goldman Sachs -1,4% #GS
Баффетт продолжает продавать активы. На этот раз инвестор избавился от 84% пакета акций Goldman Sachs. Инвестбанк оказался в портфеле Berkshire в 2008 году, когда холдинг инвестировал в него $5 млрд, чтобы спасти от банкротства.
💻 Facebook +2% #FB
Компания купит сервис для поиска и хранения анимаций Giphy за $400 млн и присоединит его к Instagram. Объединяя Giphy и Instagram, в соцсети надеются упростить пользователям поиск «идеальных» анимаций и стикеров.
🏬 J. C. Penney #JCP
Американский ритейлер J. C. Penney, специализирующаяся на продаже одежды, обуви и аксессуаров, начал процедуру банкротства из-за пандемии. Торговая сеть включает около 860 магазинов в США. В J. C. Penney работают около 90 тыс. человек. Компания была основана в 1902 году.
Макро
Розничные продажи в США упали в апреле на рекордные 16,4%. Продажи снизились во всех крупных категориях, за исключением сегмента онлайн-ритейлеров, где они выросли на 8,4%.
Итоги недели
Лучше рынка 📈
Nvidia 8,7%
Netflix 4,3%
Cisco 3,0%
Thermo Fisher 3,0%
Walmart Inc 2,4%
Хуже рынка 📉
Bank of America -9,0%
Exxon Mobil -9,0%
Citigroup -9,5%
Boeing -10,0%
American Airlines -10,8%
#HeatMap
🏦 Goldman Sachs -1,4% #GS
Баффетт продолжает продавать активы. На этот раз инвестор избавился от 84% пакета акций Goldman Sachs. Инвестбанк оказался в портфеле Berkshire в 2008 году, когда холдинг инвестировал в него $5 млрд, чтобы спасти от банкротства.
💻 Facebook +2% #FB
Компания купит сервис для поиска и хранения анимаций Giphy за $400 млн и присоединит его к Instagram. Объединяя Giphy и Instagram, в соцсети надеются упростить пользователям поиск «идеальных» анимаций и стикеров.
🏬 J. C. Penney #JCP
Американский ритейлер J. C. Penney, специализирующаяся на продаже одежды, обуви и аксессуаров, начал процедуру банкротства из-за пандемии. Торговая сеть включает около 860 магазинов в США. В J. C. Penney работают около 90 тыс. человек. Компания была основана в 1902 году.
Макро
Розничные продажи в США упали в апреле на рекордные 16,4%. Продажи снизились во всех крупных категориях, за исключением сегмента онлайн-ритейлеров, где они выросли на 8,4%.
Итоги недели
Лучше рынка 📈
Nvidia 8,7%
Netflix 4,3%
Cisco 3,0%
Thermo Fisher 3,0%
Walmart Inc 2,4%
Хуже рынка 📉
Bank of America -9,0%
Exxon Mobil -9,0%
Citigroup -9,5%
Boeing -10,0%
American Airlines -10,8%
#HeatMap
ХУДШИЕ ИНВЕСТИЦИИ БАФФЕТТА
С 1965 года Уоррен Баффетт показал среднегодовую доходность инвестиций в 21%, что в 2 раза выше доходности индекса S&P 500. Это позволило ему стать одним из самых известных инвесторов в мире и достичь состояния в $70 млрд. При большом количестве удачных сделок у Баффетта также было много ошибок. Мы собрали самые известные из них.
Berkshire Hathaway
В 1962 году Баффетт купил акции текстильных фабрик Berkshire Hathaway. Мотивом для покупки была дешевая стоимость компании относительно активов. Основной бизнес Berkshire Hathaway находился в стагнирующей отрасли и со временем был закрыт. Позже в интервью CNBC он признался, что это была ужасная инвестиция. Однако денежные потоки от закрывающихся фабрик он смог удачно реинвестировать в компании по страхованию, что, в конечном счете, принесло ему известность. Сейчас от текстильных фабрик осталось лишь название холдинга.
ConocoPhillips
В письме акционерам в 2009 году Баффетт писал: "поторопившись я купил акции нефтегазовой компании ConocoPhillips прямо перед пиком в ценах на нефть. Я не мог предложить, что случится во второй половине года." На покупку Berkshire потратила $7 млрд, а через год актив стоил $4,4 млрд. Почти половину акций Баффетт продал через 2 года с солидным убытком.
Amazon
В интервью в 2017 году Баффетт признался, что у него нет ответа, почему он не купил акции Amazon. "Очевидно их давно надо было купить, я всегда восхищался ими". В 2019 году Berkshire признала ошибку и все же купила акции онлайн-ритейлера на $1 млрд.
Kraft Heinz
В 2013 году Баффетт инвестировал $28 млрд в производителя соусов Heinz. В последние три года компания показывает сокращение выручки и падение капитализации. В феврале Kraft Heinz получила снижение кредитного рейтинга до мусорного уровня. Доля Berkshire оценивается всего в $7 млрд.
Авиалинии
Возможно, это окажется худшей инвестицией Баффетта. После приостановки большей части полетов из-за пандемии в 2020 году Berkshire вынуждена продать акции большой четверки американских авиалиний по цене почти в два раза ниже стоимости покупки. Интересно, что когда-то давно Баффетт давал совет никогда не инвестировать в авиакомпании. "Это худший тип бизнеса, который быстро растет, но требует огромных капитальных затрат и почти не приносит прибыли", писал он в 2007 году.
Из материалов к подкасту
https://www.youtube.com/watch?v=sFb6w7kVYxk&t
С 1965 года Уоррен Баффетт показал среднегодовую доходность инвестиций в 21%, что в 2 раза выше доходности индекса S&P 500. Это позволило ему стать одним из самых известных инвесторов в мире и достичь состояния в $70 млрд. При большом количестве удачных сделок у Баффетта также было много ошибок. Мы собрали самые известные из них.
Berkshire Hathaway
В 1962 году Баффетт купил акции текстильных фабрик Berkshire Hathaway. Мотивом для покупки была дешевая стоимость компании относительно активов. Основной бизнес Berkshire Hathaway находился в стагнирующей отрасли и со временем был закрыт. Позже в интервью CNBC он признался, что это была ужасная инвестиция. Однако денежные потоки от закрывающихся фабрик он смог удачно реинвестировать в компании по страхованию, что, в конечном счете, принесло ему известность. Сейчас от текстильных фабрик осталось лишь название холдинга.
ConocoPhillips
В письме акционерам в 2009 году Баффетт писал: "поторопившись я купил акции нефтегазовой компании ConocoPhillips прямо перед пиком в ценах на нефть. Я не мог предложить, что случится во второй половине года." На покупку Berkshire потратила $7 млрд, а через год актив стоил $4,4 млрд. Почти половину акций Баффетт продал через 2 года с солидным убытком.
Amazon
В интервью в 2017 году Баффетт признался, что у него нет ответа, почему он не купил акции Amazon. "Очевидно их давно надо было купить, я всегда восхищался ими". В 2019 году Berkshire признала ошибку и все же купила акции онлайн-ритейлера на $1 млрд.
Kraft Heinz
В 2013 году Баффетт инвестировал $28 млрд в производителя соусов Heinz. В последние три года компания показывает сокращение выручки и падение капитализации. В феврале Kraft Heinz получила снижение кредитного рейтинга до мусорного уровня. Доля Berkshire оценивается всего в $7 млрд.
Авиалинии
Возможно, это окажется худшей инвестицией Баффетта. После приостановки большей части полетов из-за пандемии в 2020 году Berkshire вынуждена продать акции большой четверки американских авиалиний по цене почти в два раза ниже стоимости покупки. Интересно, что когда-то давно Баффетт давал совет никогда не инвестировать в авиакомпании. "Это худший тип бизнеса, который быстро растет, но требует огромных капитальных затрат и почти не приносит прибыли", писал он в 2007 году.
Из материалов к подкасту
https://www.youtube.com/watch?v=sFb6w7kVYxk&t
🔥 Топ на Bastion за неделю
1. Акции роста РФ - 70 репостов
2. Доходность Amazon с IPO - 57 репостов
3. Баффет - тезисы - 39 репостов
4. Результаты крупнейших компаний США в I квартале - 35 репостов
5. Подкаст: Топ ошибок Баффета - 31 репост
6. Свуш-восстановление экономики - 22 репоста
7. Тинькофф - оптимистичный отчет? Не торопитесь - 16 репостов
1. Акции роста РФ - 70 репостов
2. Доходность Amazon с IPO - 57 репостов
3. Баффет - тезисы - 39 репостов
4. Результаты крупнейших компаний США в I квартале - 35 репостов
5. Подкаст: Топ ошибок Баффета - 31 репост
6. Свуш-восстановление экономики - 22 репоста
7. Тинькофф - оптимистичный отчет? Не торопитесь - 16 репостов
🎙 Выживет ли Airbnb?
Сервис краткосрочной аренды жилья Airbnb переживает сложные времена из-за пандемии. Доходы падают, долг растет, IPO откладывается. Сможет ли компания пережить ситуацию?
Темы
0:13 Что происходит со стоимостью Airbnb
5:07 Бизнес-модель компании
8:19 Переживет ли Airbnb кризис
10:40 Опасно ли инвестировать на IPO
15:40 По каким критериям выбирать акции на IPO
На Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=Huz_Mj22ueE&t=
Пишите в комментариях темы, которые интересно обсудить
На всех платформах
https://band.link/bastion
Сервис краткосрочной аренды жилья Airbnb переживает сложные времена из-за пандемии. Доходы падают, долг растет, IPO откладывается. Сможет ли компания пережить ситуацию?
Темы
0:13 Что происходит со стоимостью Airbnb
5:07 Бизнес-модель компании
8:19 Переживет ли Airbnb кризис
10:40 Опасно ли инвестировать на IPO
15:40 По каким критериям выбирать акции на IPO
На Youtube
https://www.youtube.com/watch?v=Huz_Mj22ueE&t=
Пишите в комментариях темы, которые интересно обсудить
На всех платформах
https://band.link/bastion
YouTube
Bastion Podcast #12: Выживет ли Airbnb? IPO, IT, Tiktok
Сервис краткосрочной аренды жилья Airbnb переживает сложные времена из-за пандемии. Доходы падают, долг растет, IPO откладывается. Владимир Киселев и Роман Гаглоев разбирают сможет ли компания пережить ситуацию.
Bastion в Telegram: http://ttttt.me/bastionportfolio…
Bastion в Telegram: http://ttttt.me/bastionportfolio…