📊 Активная стратегия: Акции РФ. Июль 2020
Стратегия создана для активного выбора акций с целью получения среднесрочной доходности выше уровня рынка. Подходит для инвесторов, готовых к уровню риска «выше среднего».
Принципы стратегии
Для первичной оценки акций используется рейтинг по 5 параметрам: недооценка, рост бизнеса, эффективность бизнеса, импульс стоимости акций и риск. Сейчас для оценки компании по параметрам выбраны следующие индикаторы:
- Недооценка: EV/EBIT (стоимость компании с учетом долга к операционной прибыли), для банков – P/E
- Рост: Увеличение выручки за последние 3 года
- Эффективность: EBIT Margin (Операционная прибыль/ Продажи), для банков - ROE
- Рост акций: изменение стоимости за год
- Риск: Долговая нагрузка по коэффициенту «Чистый долг/EBITDA», для банков – стандартное отклонение стоимости акций за год.
По каждому из параметров акция получает оценку от 1 до 10. Итоговый рейтинг – среднее по 5 параметрам. Цель рейтинга - мониторинг и первичный отбор идей. Высокий рейтинг не является гарантией попадания в портфель, так же, как и низкий рейтинг не означает, что акция не имеет шансов попасть в него.
В конечном счете стратегия рассчитана на:
1) Поиск эффективных недооцененных компаний с катализаторами роста
2) Поиск растущих по выручке и прибыли бизнесов по адекватным оценкам
Обновление по стратегии – ежемесячное и сопровождается обзором на Patreon.
Обзор включает
▪️Портфель с позициями
▪️Рейтинги по стратегии в каждом секторе
▪️Комментарии, почему акций попадает или не попадает в портфель
🏰 Доступно для подписчиков Bastion Club
https://www.patreon.com/posts/aktivnaia-aktsii-39508217
#RussiaActive #BastionClub
Стратегия создана для активного выбора акций с целью получения среднесрочной доходности выше уровня рынка. Подходит для инвесторов, готовых к уровню риска «выше среднего».
Принципы стратегии
Для первичной оценки акций используется рейтинг по 5 параметрам: недооценка, рост бизнеса, эффективность бизнеса, импульс стоимости акций и риск. Сейчас для оценки компании по параметрам выбраны следующие индикаторы:
- Недооценка: EV/EBIT (стоимость компании с учетом долга к операционной прибыли), для банков – P/E
- Рост: Увеличение выручки за последние 3 года
- Эффективность: EBIT Margin (Операционная прибыль/ Продажи), для банков - ROE
- Рост акций: изменение стоимости за год
- Риск: Долговая нагрузка по коэффициенту «Чистый долг/EBITDA», для банков – стандартное отклонение стоимости акций за год.
По каждому из параметров акция получает оценку от 1 до 10. Итоговый рейтинг – среднее по 5 параметрам. Цель рейтинга - мониторинг и первичный отбор идей. Высокий рейтинг не является гарантией попадания в портфель, так же, как и низкий рейтинг не означает, что акция не имеет шансов попасть в него.
В конечном счете стратегия рассчитана на:
1) Поиск эффективных недооцененных компаний с катализаторами роста
2) Поиск растущих по выручке и прибыли бизнесов по адекватным оценкам
Обновление по стратегии – ежемесячное и сопровождается обзором на Patreon.
Обзор включает
▪️Портфель с позициями
▪️Рейтинги по стратегии в каждом секторе
▪️Комментарии, почему акций попадает или не попадает в портфель
🏰 Доступно для подписчиков Bastion Club
https://www.patreon.com/posts/aktivnaia-aktsii-39508217
#RussiaActive #BastionClub
🏗 Эталон: дивиденды будут (#ETLN)
▪️Рекомендация дивидендов за 2019
• ₽12 на акцию
• Текущая ДД выплаты: 10,5%
• Точная дата выплаты будет объявлена позднее
▪️Дивидендная политика
40-70% от чистой прибыли по МСФО. Дополнительно устанавливается минимальная планка на уровне не менее ₽12 на одну акцию. Могут отказываться от выплат, если показатель EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1,5x. По итогам 2019 года показатель был на уровне 2,6x.
▪️#DivRus - Buy
Акция проходит в дивидендный портфель Bastion за счет высокой дивдоходности, сильному денежному потоку и хорошей стабильности выплат. Высокий долг и возможное падение доходов в 2020 году создают риски для бизнеса компании.
▪️Продажи в I полугодии
В I полугодии 2020 продажи недвижимости Эталон упали на 24% г/г до ₽29,5 млрд. Однако менеджмент отмечает активное восстановление спроса в июне после снятия карантинных мер. Во II полугодии снижение ставок и рост ипотечного кредитования помогут улучшить результаты, как минимум, до уровня прошлого года.
▪️Рекомендация дивидендов за 2019
• ₽12 на акцию
• Текущая ДД выплаты: 10,5%
• Точная дата выплаты будет объявлена позднее
▪️Дивидендная политика
40-70% от чистой прибыли по МСФО. Дополнительно устанавливается минимальная планка на уровне не менее ₽12 на одну акцию. Могут отказываться от выплат, если показатель EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1,5x. По итогам 2019 года показатель был на уровне 2,6x.
▪️#DivRus - Buy
Акция проходит в дивидендный портфель Bastion за счет высокой дивдоходности, сильному денежному потоку и хорошей стабильности выплат. Высокий долг и возможное падение доходов в 2020 году создают риски для бизнеса компании.
▪️Продажи в I полугодии
В I полугодии 2020 продажи недвижимости Эталон упали на 24% г/г до ₽29,5 млрд. Однако менеджмент отмечает активное восстановление спроса в июне после снятия карантинных мер. Во II полугодии снижение ставок и рост ипотечного кредитования помогут улучшить результаты, как минимум, до уровня прошлого года.
🇩🇪 НЕМЕЦКИЕ АКЦИИ НА САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОЙ БИРЖЕ
Санкт-Петербургская биржа в августе запустит торги акциями 52 немецких компаний. Точная дата будет определена позднее. Сделали список c индикаторами по активной стратегии для первичной оценки.
Здесь Часть I 👇
Планируете ли вы добавить акции немецких компаний в портфель? 👌/🚫
Санкт-Петербургская биржа в августе запустит торги акциями 52 немецких компаний. Точная дата будет определена позднее. Сделали список c индикаторами по активной стратегии для первичной оценки.
Здесь Часть I 👇
Планируете ли вы добавить акции немецких компаний в портфель? 👌/🚫
📰 Bastion Review, Россия: дивиденды Эталона, операционные результаты Русагро и Фосагро
от 20.07.2020
🏗 Эталон +2,9% #ETLN
Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2019г в размере ₽12/акция. Текущая ДД выплаты: 10,8%. Сначала акции отреагировали на рекомендацию ростом на 10%, но в течение дня оптимизм стал умереннее.
🧪 Фосагро +0,4% #PHOR
Компания увеличила поставки удобрений на рынок РФ в I полугодии 2020 на 14,2%, сообщается в пресс-релизе. О том, как изменился экспорт удобрений, занимавший более 70% выручки в 2019 году, Фосагро не упоминает.
🚜 Русагро +1,6% #AGRODR
Выручка компании во II квартале 2020 +2% г/г. Рост обеспечили масложировой +18% и мясной сегменты +22%. Выручка сахарного сегмента упала на 19%, сельскохозяйственного - на 24%. Результаты нейтральные.
🥇 Petropavlovsk +2,6% #POGR
«Южуралзолото» (ЮГК), крупнейший акционер золотодобывающей компании Petropavlovsk, принял решение конвертировать свою долю облигаций золотодобытчика в 8,25% со сроком погашения в 2024 г. на сумму $28,4 млн в акции компании. ЮГК пытается сместить с должностей бывших менеджеров компании, обвиняя их в неэффективности. Корпоративный конфликт продолжается.
📊 Россияне и депозиты
Около 30% россиян заберут свои средства из банков при дальнейшем падении ставок по вкладам, говорится в исследовании "Росгосстрах банка" и НАФИ.
Часть россиян готовы к альтернативным инструментам инвестиций в такой ситуации: золото выберут 7% респондентов, в облигации вложат 6%, а в недвижимость - 4% опрошенных. Еще 12% россиян начнут искать более выгодные инструменты сбережения и накопления. Остальные опрошенные затруднились с ответом.
Вы планируете искать альтернативу депозитам из-за падения рублевых ставок? 📈/📊
#HeatMap
от 20.07.2020
🏗 Эталон +2,9% #ETLN
Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2019г в размере ₽12/акция. Текущая ДД выплаты: 10,8%. Сначала акции отреагировали на рекомендацию ростом на 10%, но в течение дня оптимизм стал умереннее.
🧪 Фосагро +0,4% #PHOR
Компания увеличила поставки удобрений на рынок РФ в I полугодии 2020 на 14,2%, сообщается в пресс-релизе. О том, как изменился экспорт удобрений, занимавший более 70% выручки в 2019 году, Фосагро не упоминает.
🚜 Русагро +1,6% #AGRODR
Выручка компании во II квартале 2020 +2% г/г. Рост обеспечили масложировой +18% и мясной сегменты +22%. Выручка сахарного сегмента упала на 19%, сельскохозяйственного - на 24%. Результаты нейтральные.
🥇 Petropavlovsk +2,6% #POGR
«Южуралзолото» (ЮГК), крупнейший акционер золотодобывающей компании Petropavlovsk, принял решение конвертировать свою долю облигаций золотодобытчика в 8,25% со сроком погашения в 2024 г. на сумму $28,4 млн в акции компании. ЮГК пытается сместить с должностей бывших менеджеров компании, обвиняя их в неэффективности. Корпоративный конфликт продолжается.
📊 Россияне и депозиты
Около 30% россиян заберут свои средства из банков при дальнейшем падении ставок по вкладам, говорится в исследовании "Росгосстрах банка" и НАФИ.
Часть россиян готовы к альтернативным инструментам инвестиций в такой ситуации: золото выберут 7% респондентов, в облигации вложат 6%, а в недвижимость - 4% опрошенных. Еще 12% россиян начнут искать более выгодные инструменты сбережения и накопления. Остальные опрошенные затруднились с ответом.
Вы планируете искать альтернативу депозитам из-за падения рублевых ставок? 📈/📊
#HeatMap
📚 КНИГИ ДЛЯ ФИНАНСОВОГО АНАЛИТИКА
(не считая Дамодарана и Грэма)
После подкаста об экзамене CFA поступили сообщения с вопросами о лучших книгах для финансового аналитика. Выбрал те, что оказали на меня наибольшее влияние. Список составлен от простого к сложному.
1. Питер Линч: Метод Питера Линча,
Переиграть Уолл стрит
Сверхдоступным языком об инвестиционном подходе от одного из самых успешных управляющих. Метод в целом сводится к покупке растущих компаний по адекватным ценам, но количество полезной дополнительной информации для начинающего аналитика радует - опасность инвестиций в циклические компании, чем объясняется разница в уровне мультипликаторов и много другого.
2. Джоэл Гринблатт: The Little Book That Still Beats the Market
Небольшая книга с "магической формулой инвестирования". Основа подхода - выбор недооцененных компаний (EV/EBIT) с высокой эффективностью (ROCE). Автор "разжевывает" методологию так, что понять ее сможет любой начинающий инвестор.
3. Джереми Сайгел: Stocks for the Long Run
Джеймс О'Шеннеси: What Works on Wall Street
Эти книги в одном пункте, так как главная польза от них - возможность посмотреть, какую доходность различные инвестиционные стратегии давали на истории. Хорошо для понимания ожидаемых доходностей и того, что ни один метод не работает постоянно.
4. Джон Михальевиич The Manual of Ideas
Эта одна из лучших книг, чтобы понять разные подходы к оценке. Краткий брифинг самых важных концепций. Посложнее книг первых трех пунктов, но польза - 100%.
5. CFA Institute: Equity Asset Valuation
На мой взгляд экзамен CFA при наличии интереса к предмету - лучшая инвестиция в знания аналитика. Оценке в основном посвящен II уровень. Книга Equity Asset Valuation - краткое содержание одного из его ключевых модулей.
6. Саймон Беннинга: Financial Modeling
Знание Excel - одно из главных требований к аналитику. В книге собраны методы построения ключевых моделей: прогноз баланса, денежных потоков, оптимизации, оценка опционов и облигаций. Очень практичная книга.
7. McKinsey & Company: Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies
Самая глубокая и сложная книга в списке. Больше похожа на учебник, за которым надо сидеть вместе записной книжкой и карандашом. Главная идея - в конечном итоге, "ценность" создают только те корпоративные решения, доходность от инвестиций в которые выше стоимости привлечения капитала. От этой фундаментальной базы исходит много теоретических и практических кейсов.
Надеюсь со временем список будет пополняться 📖
#фундаментал #книги
(не считая Дамодарана и Грэма)
После подкаста об экзамене CFA поступили сообщения с вопросами о лучших книгах для финансового аналитика. Выбрал те, что оказали на меня наибольшее влияние. Список составлен от простого к сложному.
1. Питер Линч: Метод Питера Линча,
Переиграть Уолл стрит
Сверхдоступным языком об инвестиционном подходе от одного из самых успешных управляющих. Метод в целом сводится к покупке растущих компаний по адекватным ценам, но количество полезной дополнительной информации для начинающего аналитика радует - опасность инвестиций в циклические компании, чем объясняется разница в уровне мультипликаторов и много другого.
2. Джоэл Гринблатт: The Little Book That Still Beats the Market
Небольшая книга с "магической формулой инвестирования". Основа подхода - выбор недооцененных компаний (EV/EBIT) с высокой эффективностью (ROCE). Автор "разжевывает" методологию так, что понять ее сможет любой начинающий инвестор.
3. Джереми Сайгел: Stocks for the Long Run
Джеймс О'Шеннеси: What Works on Wall Street
Эти книги в одном пункте, так как главная польза от них - возможность посмотреть, какую доходность различные инвестиционные стратегии давали на истории. Хорошо для понимания ожидаемых доходностей и того, что ни один метод не работает постоянно.
4. Джон Михальевиич The Manual of Ideas
Эта одна из лучших книг, чтобы понять разные подходы к оценке. Краткий брифинг самых важных концепций. Посложнее книг первых трех пунктов, но польза - 100%.
5. CFA Institute: Equity Asset Valuation
На мой взгляд экзамен CFA при наличии интереса к предмету - лучшая инвестиция в знания аналитика. Оценке в основном посвящен II уровень. Книга Equity Asset Valuation - краткое содержание одного из его ключевых модулей.
6. Саймон Беннинга: Financial Modeling
Знание Excel - одно из главных требований к аналитику. В книге собраны методы построения ключевых моделей: прогноз баланса, денежных потоков, оптимизации, оценка опционов и облигаций. Очень практичная книга.
7. McKinsey & Company: Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies
Самая глубокая и сложная книга в списке. Больше похожа на учебник, за которым надо сидеть вместе записной книжкой и карандашом. Главная идея - в конечном итоге, "ценность" создают только те корпоративные решения, доходность от инвестиций в которые выше стоимости привлечения капитала. От этой фундаментальной базы исходит много теоретических и практических кейсов.
Надеюсь со временем список будет пополняться 📖
#фундаментал #книги
📰 Bastion Review, США: отчеты IBM, Halliburton, крупная сделка в нефтегазе
от 21.07.2020
🛢 Chevron -2,2% #CVX
Одна из крупнейших нефтяных компаний США Chevron за $13 млрд купит крупного производителя газа Noble Energy. Премия к рынку составит около 8%. Это станет крупнейшей сделкой в отрасли с начала пандемии. Покупка является ставкой на восстановление цен на газ. Кроме того, она позволит Chevron увеличить запасы нефти и газа на 18% и получить добывающие активы в Средиземноморье.
💻 IBM +1% #IBM
Выручка производителя ПО во II кв 2020 упала на 5% г/г до $18,1 млрд, несмотря на 30%-й рост доходов от облачного сегмента. При этом издержки компании выросли, что привело к падению чистой прибыли на 45% до $1,3 млрд. Акции с начала года -7%.
🛢 Halliburton +2,5% #HAL
Выручка нефтесервисной компании во II кв 2020 упала на 54% до $3,2 млрд. Из-за обесценения активов чистый убыток составил $1,6 млрд. Хорошая новость - сокращение капитальных затрат позволило заработать положительный свободный денежный в полмиллиарда долларов по итогам I полугодия. Компания показала хорошую гибкость в инвестициях в условиях кризиса.
🚗 Электромобили в Китае
Китайский стартап Xpeng Motors, производящий электромобили, привлек более $2 млрд. Компания собирается навязать конкуренцию Tesla за счет низких цен. Спортивный седан P7 стоит около $35 000, треть от стоимости конкурента Tesla Model S. Ведомости
#HeatMap
от 21.07.2020
🛢 Chevron -2,2% #CVX
Одна из крупнейших нефтяных компаний США Chevron за $13 млрд купит крупного производителя газа Noble Energy. Премия к рынку составит около 8%. Это станет крупнейшей сделкой в отрасли с начала пандемии. Покупка является ставкой на восстановление цен на газ. Кроме того, она позволит Chevron увеличить запасы нефти и газа на 18% и получить добывающие активы в Средиземноморье.
💻 IBM +1% #IBM
Выручка производителя ПО во II кв 2020 упала на 5% г/г до $18,1 млрд, несмотря на 30%-й рост доходов от облачного сегмента. При этом издержки компании выросли, что привело к падению чистой прибыли на 45% до $1,3 млрд. Акции с начала года -7%.
🛢 Halliburton +2,5% #HAL
Выручка нефтесервисной компании во II кв 2020 упала на 54% до $3,2 млрд. Из-за обесценения активов чистый убыток составил $1,6 млрд. Хорошая новость - сокращение капитальных затрат позволило заработать положительный свободный денежный в полмиллиарда долларов по итогам I полугодия. Компания показала хорошую гибкость в инвестициях в условиях кризиса.
🚗 Электромобили в Китае
Китайский стартап Xpeng Motors, производящий электромобили, привлек более $2 млрд. Компания собирается навязать конкуренцию Tesla за счет низких цен. Спортивный седан P7 стоит около $35 000, треть от стоимости конкурента Tesla Model S. Ведомости
#HeatMap
🏦 Сбербанку "могут списать" субординированный кредит от ЦБ на ₽150 мрлд. Что это значит? (#SBER)
▪️Минфин и ЦБ договорились о включении субординированного кредита, выданного Сбербанку в 2008 году, в состав основного капитала, пишет Reuters со ссылкой на 3 источника. Для этого он должен стать списываемым.
▪️В этом году ЦБ передал 50% акций банка государству за ₽2,1 трлн. Вместе с ними государству перешли и права требования на субординированные кредиты на ₽150 млрд.
▪️Новость подхватили СМИ с громким заголовком, что "Сбербанку могут списать кредит на 150 млрд". На самом деле требование о списании - формальное. Оно необходимо, чтобы получить право включить субординированный кредит в расчет основного капитала. В отчетности Сбербанка говорится, что сейчас кредит учтен в дополнительном капитале.
▪️Никакого списания не будет. Сбербанк ровно наоборот, пополнит основной капитал за счет реклассификации обязательства, чтобы улучшить коэффициенты достаточности. Ранее ЦБ предупреждал, что не рекомендует банкам платить дивиденды без наличия достаточного запаса капитала.
▪️Увеличение коэффициента достаточности капитала для Сбербанка повышает вероятность, что в сентябре банк все же выплатит дивиденды в 50% от прибыли по МСФО по итогам 2019 года. Размер должен составить ₽18,7 на акцию, текущая ДД обычки = 8,6%, преф =9,4%. В следующем году дивиденды должны сократиться из-за снижения прибыли банка.
#DivRus
▪️Минфин и ЦБ договорились о включении субординированного кредита, выданного Сбербанку в 2008 году, в состав основного капитала, пишет Reuters со ссылкой на 3 источника. Для этого он должен стать списываемым.
▪️В этом году ЦБ передал 50% акций банка государству за ₽2,1 трлн. Вместе с ними государству перешли и права требования на субординированные кредиты на ₽150 млрд.
▪️Новость подхватили СМИ с громким заголовком, что "Сбербанку могут списать кредит на 150 млрд". На самом деле требование о списании - формальное. Оно необходимо, чтобы получить право включить субординированный кредит в расчет основного капитала. В отчетности Сбербанка говорится, что сейчас кредит учтен в дополнительном капитале.
▪️Никакого списания не будет. Сбербанк ровно наоборот, пополнит основной капитал за счет реклассификации обязательства, чтобы улучшить коэффициенты достаточности. Ранее ЦБ предупреждал, что не рекомендует банкам платить дивиденды без наличия достаточного запаса капитала.
▪️Увеличение коэффициента достаточности капитала для Сбербанка повышает вероятность, что в сентябре банк все же выплатит дивиденды в 50% от прибыли по МСФО по итогам 2019 года. Размер должен составить ₽18,7 на акцию, текущая ДД обычки = 8,6%, преф =9,4%. В следующем году дивиденды должны сократиться из-за снижения прибыли банка.
#DivRus
📊 ИМПУЛЬС РОСТА АКЦИЙ РФ: ИЮЛЬ 2020
Таблица показывает, где находится текущая цена акции относительно минимума и максимума за год. Чем ближе ползунок вправо, тем выше текущий интерес к акции на рынке.
📈 Max импульс
Яндекс (#YNDX)
ПИК (#PIKK)
Магнит (#MGNT)
Тинькофф (#TCSGDR)
Полюс (#PLZL)
📉 Min импульс
Лукойл (#LKOH)
Русал (#RUAL)
Алроса (#ALRS)
Газпром (#GAZP)
Транснефть-п (#TRNF)
Импульс роста акции используется в качестве одного из параметров оценки в активной стратегии Bastion. Если цена акции в последнее время росла, то ее рейтинг по активной стратегии будет выше.
Естественно, что рост цены может указывать на ошибочные ожидания инвесторов, поэтому важно рассматривать значение импульса в сочетании с другими параметрами: мультипликаторами, эффективностью, потенциалом роста показателей.
#RussiaActive
Таблица показывает, где находится текущая цена акции относительно минимума и максимума за год. Чем ближе ползунок вправо, тем выше текущий интерес к акции на рынке.
📈 Max импульс
Яндекс (#YNDX)
ПИК (#PIKK)
Магнит (#MGNT)
Тинькофф (#TCSGDR)
Полюс (#PLZL)
📉 Min импульс
Лукойл (#LKOH)
Русал (#RUAL)
Алроса (#ALRS)
Газпром (#GAZP)
Транснефть-п (#TRNF)
Импульс роста акции используется в качестве одного из параметров оценки в активной стратегии Bastion. Если цена акции в последнее время росла, то ее рейтинг по активной стратегии будет выше.
Естественно, что рост цены может указывать на ошибочные ожидания инвесторов, поэтому важно рассматривать значение импульса в сочетании с другими параметрами: мультипликаторами, эффективностью, потенциалом роста показателей.
#RussiaActive
🧴 Johnson & Johnson - дивиденды (#JNJ)
▪️Квартальные дивиденды
• $1,01 на акцию
• ДД: 2,8% годовых
• Последний день для покупки: 24 авг 2020
Крупнейший мировой производитель продуктов гигиены подтвердил размер дивидендов. По итогам I квартала выплата была повышена на 6%. Это 58-й год увеличения дивидендов J&J подряд.
▪️Отчетность
Во II кв 2020 выручка Johnson & Johnson упала на 11%, чистая прибыль - на 35%. Ухудшение произошло из-за обвала на 40% продаж медицинского оборудования, так как многие клиенты отложили решение о покупке из-за пандемии. Во II полугодии должно начаться восстановление сегмента.
▪️#DivUS - Buy
Несмотря на снижение доходов из-за пандемии, J&J имеет большой запас прочности - выплаты дивидендов составляют лишь половину свободного денежного потока компании. Невысокая долговая нагрузка делает акцию стабильным участником дивидендного портфеля.
▪️Квартальные дивиденды
• $1,01 на акцию
• ДД: 2,8% годовых
• Последний день для покупки: 24 авг 2020
Крупнейший мировой производитель продуктов гигиены подтвердил размер дивидендов. По итогам I квартала выплата была повышена на 6%. Это 58-й год увеличения дивидендов J&J подряд.
▪️Отчетность
Во II кв 2020 выручка Johnson & Johnson упала на 11%, чистая прибыль - на 35%. Ухудшение произошло из-за обвала на 40% продаж медицинского оборудования, так как многие клиенты отложили решение о покупке из-за пандемии. Во II полугодии должно начаться восстановление сегмента.
▪️#DivUS - Buy
Несмотря на снижение доходов из-за пандемии, J&J имеет большой запас прочности - выплаты дивидендов составляют лишь половину свободного денежного потока компании. Невысокая долговая нагрузка делает акцию стабильным участником дивидендного портфеля.
📰 Bastion Review, Россия: QIWI падает, Русгидро и инвестиции, новые магазины Магнит
от 21.07.2020
🏦 QIWI -10,1% #QIWI
Акции платежной системы падают после новостей о продаже акционерами 10,8% компании. Больше всего акций продаст банк Открытие (9,7%), долю владения также снизят основатели Сергей Солонин и Борис Ким.
🔌 Русгидро +0,2% #HYDR
Компания не планирует сокращать инвест программу, наоборот, увеличит инвестиции на ₽171 млрд в ближайшие 5 лет, сказал глава Русгидро на встрече с Путиным. Он также подтвердил, что дивиденды по итогам 2019 года планируются на уровне предыдущего года. Рекомендации по выплатам до сих пор нет.
🛒 Магнит +3,4% #MGNT
Второй по обороту ритейлер РФ открыл пилотные магазины «Моя цена». Ассортимент дискаунтера в спальных районах будет формироваться из наиболее недорогих продуктов и из позиций под собственной торговой маркой.
#HeatMap
от 21.07.2020
🏦 QIWI -10,1% #QIWI
Акции платежной системы падают после новостей о продаже акционерами 10,8% компании. Больше всего акций продаст банк Открытие (9,7%), долю владения также снизят основатели Сергей Солонин и Борис Ким.
🔌 Русгидро +0,2% #HYDR
Компания не планирует сокращать инвест программу, наоборот, увеличит инвестиции на ₽171 млрд в ближайшие 5 лет, сказал глава Русгидро на встрече с Путиным. Он также подтвердил, что дивиденды по итогам 2019 года планируются на уровне предыдущего года. Рекомендации по выплатам до сих пор нет.
🛒 Магнит +3,4% #MGNT
Второй по обороту ритейлер РФ открыл пилотные магазины «Моя цена». Ассортимент дискаунтера в спальных районах будет формироваться из наиболее недорогих продуктов и из позиций под собственной торговой маркой.
#HeatMap
📰 Bastion Review, США: падение продаж Coca-Cola, устойчивый Lockheed Martin, сколько сжигает денег United Airlines
от 22.07.2020
🧃 Coca-Cola +2,3% #KO
Выручка производителя напитков во II кв 2020 упала на 28% г/г до $7,2 млрд. Обвал произошел после начала пандемии из-за закрытия ресторанов, кинотеатров и спортивных мероприятий, где в основном происходит потребление Coca-Cola. Прибыль снизилась на $32% до 1,8 млрд. Акции компании в 2020 году -14%.
⚔️ Lockheed Martin +2,6% #LMT
Производитель вооружения не ждет значительного влияния кризиса на свои финансовые результаты. Благодаря государственным контрактам выручка во II кв 2020 выросла на 12% до $16, млрд, чистая прибыль - на 14% до 1,8 млрд. Портфель заказов увеличился на $150 млрд.
✈️ United Airlines +2,3% #UAL
Выручка авиакомпании во II кв 2020 упала на 87% г/г, что было ожидаемо на фоне карантина в мировой экономике. Убыток составил $1,6 млрд. Каждый день из-за простоя самолетов United Airlines сжигает $40 млн кэша. Менеджмент обещает, что в III квартале показатель уменьшится до $25 млн.
⚒ Texas Instruments -0,8% #TXN
Выручка производителя полупроводниковой продукции во II кв 2020 упала на 12% до $3,2 млрд. Чистая прибыль выросла на 6% до $1,38 млрд за счет возврата налога на прибыль. Акции компании с начала года +6,7%.
📱 Snap -2,1% #SNAP
Выручка соцсети во II кв 2020 выросла на 17% г/г, что оказалось слабейшим темпом роста с момента IPO в 2017 году. Убыток увеличился на 28% до $328 млн. Менеджмент предупреждает, что рост доходов от рекламы продолжит замедление в III квартале.
Пользуетесь ли вы Snapchat ? 📱/🚫
#HeatMap
от 22.07.2020
🧃 Coca-Cola +2,3% #KO
Выручка производителя напитков во II кв 2020 упала на 28% г/г до $7,2 млрд. Обвал произошел после начала пандемии из-за закрытия ресторанов, кинотеатров и спортивных мероприятий, где в основном происходит потребление Coca-Cola. Прибыль снизилась на $32% до 1,8 млрд. Акции компании в 2020 году -14%.
⚔️ Lockheed Martin +2,6% #LMT
Производитель вооружения не ждет значительного влияния кризиса на свои финансовые результаты. Благодаря государственным контрактам выручка во II кв 2020 выросла на 12% до $16, млрд, чистая прибыль - на 14% до 1,8 млрд. Портфель заказов увеличился на $150 млрд.
✈️ United Airlines +2,3% #UAL
Выручка авиакомпании во II кв 2020 упала на 87% г/г, что было ожидаемо на фоне карантина в мировой экономике. Убыток составил $1,6 млрд. Каждый день из-за простоя самолетов United Airlines сжигает $40 млн кэша. Менеджмент обещает, что в III квартале показатель уменьшится до $25 млн.
⚒ Texas Instruments -0,8% #TXN
Выручка производителя полупроводниковой продукции во II кв 2020 упала на 12% до $3,2 млрд. Чистая прибыль выросла на 6% до $1,38 млрд за счет возврата налога на прибыль. Акции компании с начала года +6,7%.
📱 Snap -2,1% #SNAP
Выручка соцсети во II кв 2020 выросла на 17% г/г, что оказалось слабейшим темпом роста с момента IPO в 2017 году. Убыток увеличился на 28% до $328 млн. Менеджмент предупреждает, что рост доходов от рекламы продолжит замедление в III квартале.
Пользуетесь ли вы Snapchat ? 📱/🚫
#HeatMap
🥤 Coca-Cola: 2020 год ухудшил тренд падения продаж (#KO)
▪️Продажи хуже Pepsi
Coca-Cola сильнее Pepsico пострадала от кризиса. Выручка компании во II кв 2020 упала на 28% г/г, что гораздо хуже падения показателя на 3% конкурента. У Pepsico снижение продаж газировки компенсировал рост доходов от чипсов и овсяных хлопьев. Население охотно закупало в запасы Lays и Quaker Oats после введения карантина.
▪️Ожидается восстановление
Прибыль и свободный денежный поток Coca-Cola вслед за выручкой упали более чем на 30%. Позитивная новость для инвесторов - с окончанием карантинных мер и возобновлением общественных мероприятий продажи Coca-Cola восстанавливаются. Компания сообщает, что в июне падение замедлилось до 10% г/г.
▪️Дивиденды, долг, FCF
Coca-Cola платит дивиденды с текущей годовой ДД=3,5%. В абсолютном выражении это составляет $6,9 млрд, что приблизительно равно свободному денежному потоку за 12 месяцев. Учитывая, что продажи компании давно стагнируют, пространства для дальнейшего роста дивидендов практически не остается.
При этом долговая нагрузка по коэффициенту "Чистый долг/EBITDA" выросла до высокого уровня в 3,2x. Несмотря на относительно высокую дивдоходность, акция компании не проходит в портфель по дивидендной стратегии США.
#DivUS - рейтинг HOLD
▪️Продажи хуже Pepsi
Coca-Cola сильнее Pepsico пострадала от кризиса. Выручка компании во II кв 2020 упала на 28% г/г, что гораздо хуже падения показателя на 3% конкурента. У Pepsico снижение продаж газировки компенсировал рост доходов от чипсов и овсяных хлопьев. Население охотно закупало в запасы Lays и Quaker Oats после введения карантина.
▪️Ожидается восстановление
Прибыль и свободный денежный поток Coca-Cola вслед за выручкой упали более чем на 30%. Позитивная новость для инвесторов - с окончанием карантинных мер и возобновлением общественных мероприятий продажи Coca-Cola восстанавливаются. Компания сообщает, что в июне падение замедлилось до 10% г/г.
▪️Дивиденды, долг, FCF
Coca-Cola платит дивиденды с текущей годовой ДД=3,5%. В абсолютном выражении это составляет $6,9 млрд, что приблизительно равно свободному денежному потоку за 12 месяцев. Учитывая, что продажи компании давно стагнируют, пространства для дальнейшего роста дивидендов практически не остается.
При этом долговая нагрузка по коэффициенту "Чистый долг/EBITDA" выросла до высокого уровня в 3,2x. Несмотря на относительно высокую дивдоходность, акция компании не проходит в портфель по дивидендной стратегии США.
#DivUS - рейтинг HOLD
🍔 McDonald's - дивиденды (#MCD)
▪️Квартальные дивиденды
• $1,25 на акцию
• ДД: 2,6% годовых
• Последний день для покупки: 28 авг 2020
Сеть фастфуда подтвердила дивиденды на уровне предыдущего квартала. В сентябре компания решит вопрос об увеличении выплат в 2020 году.
▪️Падение результатов
McDonald's должен опубликовать результаты за II кв 2020 во вторник 28 июля. Ожидается, что выручка упадет на 32% г/г, прибыль на акцию - на 36% из-за закрытия ресторанов на карантин. В III квартале, даже после их открытия, продажи будут на 10-15% ниже уровня прошлого года.
▪️#DivUS - Hold
McDonald's платил дивиденды с запасом - чуть больше половины от прибыли и свободного денежного потока за год. Даже при падении результатов, это позволит поддержать дивиденды. Однако увеличение выплат в сентябре, скорее всего, будет символическим и составит не более 5%. Компания платит и повышает дивиденды с 1976 года.
▪️Квартальные дивиденды
• $1,25 на акцию
• ДД: 2,6% годовых
• Последний день для покупки: 28 авг 2020
Сеть фастфуда подтвердила дивиденды на уровне предыдущего квартала. В сентябре компания решит вопрос об увеличении выплат в 2020 году.
▪️Падение результатов
McDonald's должен опубликовать результаты за II кв 2020 во вторник 28 июля. Ожидается, что выручка упадет на 32% г/г, прибыль на акцию - на 36% из-за закрытия ресторанов на карантин. В III квартале, даже после их открытия, продажи будут на 10-15% ниже уровня прошлого года.
▪️#DivUS - Hold
McDonald's платил дивиденды с запасом - чуть больше половины от прибыли и свободного денежного потока за год. Даже при падении результатов, это позволит поддержать дивиденды. Однако увеличение выплат в сентябре, скорее всего, будет символическим и составит не более 5%. Компания платит и повышает дивиденды с 1976 года.
📰 Bastion Review, Россия: отмена SPO Qiwi, рост продаж Фосагро, падение ВВП РФ
от 22.07.2020
🏦 QIWI +11,2% #QIWI
Компания отменила вторичное размещение акций, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Конкретных подробностей нет. Днем ранее появилась новость о планах банка "Открытие", основателей Сергея Солонина и Бориса Кима продать часть своих пакетов QIWI. Акции сегодня полностью отыграли вчерашнее падение.
🚜 Фосагро -0,7% #PHOR
Компания увеличила продажи удобрений во II кв 2020 на 11% г/г до 2,4 млн тонн. Самым растущим направлением стал экспорт в страны Латинской Америке и Азии. Позитивная статистика для компании.
🔌Русгидро -0,7% #HYDR
Выработка энергии в 1 пол 2020 выросла на 24% г/г. Рост обусловлен повышенным притоком воды в основные водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада, Сибири и Дальнего Востока.
📊 Макро
Снижение ВВП России в первом полугодии по оценке Минэкономразвития составило 4,2%. По итогам всего 2020 года ждут спад на уровне 4,8%.
#HeatMap
от 22.07.2020
🏦 QIWI +11,2% #QIWI
Компания отменила вторичное размещение акций, сообщает Reuters со ссылкой на источники. Конкретных подробностей нет. Днем ранее появилась новость о планах банка "Открытие", основателей Сергея Солонина и Бориса Кима продать часть своих пакетов QIWI. Акции сегодня полностью отыграли вчерашнее падение.
🚜 Фосагро -0,7% #PHOR
Компания увеличила продажи удобрений во II кв 2020 на 11% г/г до 2,4 млн тонн. Самым растущим направлением стал экспорт в страны Латинской Америке и Азии. Позитивная статистика для компании.
🔌Русгидро -0,7% #HYDR
Выработка энергии в 1 пол 2020 выросла на 24% г/г. Рост обусловлен повышенным притоком воды в основные водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада, Сибири и Дальнего Востока.
📊 Макро
Снижение ВВП России в первом полугодии по оценке Минэкономразвития составило 4,2%. По итогам всего 2020 года ждут спад на уровне 4,8%.
#HeatMap
📰 Bastion Review, США: отчеты Tesla и Microsoft
от 23.07.2020
🚗 Tesla +1,6% #TSLA
Самая дорогая автокомпания мира снизила выручку во II кв 2020 на 5% г/г до $6 млрд. При этом падение издержек позволило получить $100 млн чистой прибыли против убытка в $408 млн за аналогичный период годом ранее.
Поддержал результаты рост доходов от регуляторных кредитов до $428 млн. Это деньги, которые Tesla получает от других автопроизводителей, покупающих квоты на вредные выбросы.
Компания остается прибыльной 4-й квартал подряд - впервые в своей истории. Это позволит ее акциям войти в индекс S&P500.
💻 Microsoft +1,4% #MSFT
Компания показала хороший рост выручки по итогам II кв 2020 на 13% г/г до $38 млрд. Чистая прибыль упала на 11% до $11,2 млрд из-за сокращения налоговых льгот.
💊 Pfizer +5,1% #PFE
Администрация США достигла договоренности с Pfizer и BioNTech о покупке за $1,95 млрд 100 млн доз вакцины от коронавируса, сообщает Fox News. Акции растут лучше рынка.
🎰 Las Vegas Sands -2,4% #LVS
Казино отчиталось о падении доходов на 97% г/г во II кв 2020. Убыток составил почти $1 млрд. Компания возобновила работу в Лас-Вегасе после окончания карантина в июне, однако заполняемость ограничена 50%.
#HeatMap
от 23.07.2020
🚗 Tesla +1,6% #TSLA
Самая дорогая автокомпания мира снизила выручку во II кв 2020 на 5% г/г до $6 млрд. При этом падение издержек позволило получить $100 млн чистой прибыли против убытка в $408 млн за аналогичный период годом ранее.
Поддержал результаты рост доходов от регуляторных кредитов до $428 млн. Это деньги, которые Tesla получает от других автопроизводителей, покупающих квоты на вредные выбросы.
Компания остается прибыльной 4-й квартал подряд - впервые в своей истории. Это позволит ее акциям войти в индекс S&P500.
💻 Microsoft +1,4% #MSFT
Компания показала хороший рост выручки по итогам II кв 2020 на 13% г/г до $38 млрд. Чистая прибыль упала на 11% до $11,2 млрд из-за сокращения налоговых льгот.
💊 Pfizer +5,1% #PFE
Администрация США достигла договоренности с Pfizer и BioNTech о покупке за $1,95 млрд 100 млн доз вакцины от коронавируса, сообщает Fox News. Акции растут лучше рынка.
🎰 Las Vegas Sands -2,4% #LVS
Казино отчиталось о падении доходов на 97% г/г во II кв 2020. Убыток составил почти $1 млрд. Компания возобновила работу в Лас-Вегасе после окончания карантина в июне, однако заполняемость ограничена 50%.
#HeatMap
