Розничные продажи в РФ - прощальная вечеринка?
В марте рост розничных продаж достиг 5,6% в годовом выражении, максимум с 2012 года. На показатель повлияла скупка техники на фоне ослабления рубля и закупка продуктами перед карантином/самоизоляцией.
Скорее всего, это такой же "шип" роста, который наблюдался в декабре 2014 года. Во втором квартале продажи начнут падение, темп которого может оказаться двузначным.
Текущие рейтинги в потребительском секторе в стратегии #RussiaActive
#PRTK Протек: Hold
#FIVE Retail Group: Hold
#DSKY Детский мир: Hold
#MVID М.Видео: Hold
#OBUV Обувь России: Sell
#MGNT Магнит: Sell
#LNTA Лента: Sell
#SVAV Соллерс: Sell
#макро
В марте рост розничных продаж достиг 5,6% в годовом выражении, максимум с 2012 года. На показатель повлияла скупка техники на фоне ослабления рубля и закупка продуктами перед карантином/самоизоляцией.
Скорее всего, это такой же "шип" роста, который наблюдался в декабре 2014 года. Во втором квартале продажи начнут падение, темп которого может оказаться двузначным.
Текущие рейтинги в потребительском секторе в стратегии #RussiaActive
#PRTK Протек: Hold
#FIVE Retail Group: Hold
#DSKY Детский мир: Hold
#MVID М.Видео: Hold
#OBUV Обувь России: Sell
#MGNT Магнит: Sell
#LNTA Лента: Sell
#SVAV Соллерс: Sell
#макро
Итоги торгов РФ
🛢Роснефть +1,1% #ROSN
Компания отчиталась о квартальном убытке по МСФО в 156 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15%. Глава компании Игорь Сечин считает, что после пандемии Роснефть может стать мировым лидером. Ранее стало известно, что Владимир Путин, помимо управления Роснефтью, поручил Игорю Сечину курировать вопросы генной инженерии в РФ.
⚡️ ОГК-2 -0,3% #OGKB
Чистая прибыль по МСФО в I квартале выросла на 26,7%. Выручка -8,5%. Способность увеличить прибыль - очень позитивно.
🏛 Мосбиржа -2,5% #MOEX
Компания увеличила прибыль по МСФО в I квартале в 2 раза до 5,9 млрд руб. Год назад у Московской биржи украли зерно, поэтому показатель был занижен на 2,4 млрд руб. Главный позитив в отчетности - рост комиссионных доходов на 29%.
📡 МГТС -7,6%, МГТС-п -16,9% #MGTS
Дочерняя компания МТС неприятно удивила инвесторов, отказавшись от дивидендов по итогам 2019 года. 5 лет подряд выплачивали дивиденды 222-235 руб на акцию, стабильно давая двузначную дивдоходность.
От дивидендов за 2019 год отказались Обувь России #OBUV и Трансконтейнер #TRCN. После закрытия рынка дивиденды за 2019 г рекомендовала Башнефть #BANE - 107,8 руб на акцию, доходность по обычке - 6,1%, по префу - 7,4%.
🛢Рынок нефти
На нефтяном рынке замечены признаки выздоровления: выход из карантина сдержал падение спроса - Коммерсантъ
🇩🇪 В мире: Германия
В I квартале ВВП Германии сократился на 2,2%. За весь год прогнозируется падение крупнейшей европейской экономики на 6,3%.
Изменения за неделю
Лучше рынка 📈
Сургутнефтегаз 8,6%
Полюс 3,5%
Тинькофф 3,3%
Башнефть-п 3,0%
МОЭСК 2,8%
Хуже рынка 📉
Иркутскэнерго -6,4%
ТГК-2 -7,5%
Мосбиржа -10,3% (дивотсечка)
Таттелеком -14,7% (дивотсечка)
МГТС-п -16,5%
#HeatMap
🛢Роснефть +1,1% #ROSN
Компания отчиталась о квартальном убытке по МСФО в 156 млрд руб. Выручка за год снизилась на 15%. Глава компании Игорь Сечин считает, что после пандемии Роснефть может стать мировым лидером. Ранее стало известно, что Владимир Путин, помимо управления Роснефтью, поручил Игорю Сечину курировать вопросы генной инженерии в РФ.
⚡️ ОГК-2 -0,3% #OGKB
Чистая прибыль по МСФО в I квартале выросла на 26,7%. Выручка -8,5%. Способность увеличить прибыль - очень позитивно.
🏛 Мосбиржа -2,5% #MOEX
Компания увеличила прибыль по МСФО в I квартале в 2 раза до 5,9 млрд руб. Год назад у Московской биржи украли зерно, поэтому показатель был занижен на 2,4 млрд руб. Главный позитив в отчетности - рост комиссионных доходов на 29%.
📡 МГТС -7,6%, МГТС-п -16,9% #MGTS
Дочерняя компания МТС неприятно удивила инвесторов, отказавшись от дивидендов по итогам 2019 года. 5 лет подряд выплачивали дивиденды 222-235 руб на акцию, стабильно давая двузначную дивдоходность.
От дивидендов за 2019 год отказались Обувь России #OBUV и Трансконтейнер #TRCN. После закрытия рынка дивиденды за 2019 г рекомендовала Башнефть #BANE - 107,8 руб на акцию, доходность по обычке - 6,1%, по префу - 7,4%.
🛢Рынок нефти
На нефтяном рынке замечены признаки выздоровления: выход из карантина сдержал падение спроса - Коммерсантъ
🇩🇪 В мире: Германия
В I квартале ВВП Германии сократился на 2,2%. За весь год прогнозируется падение крупнейшей европейской экономики на 6,3%.
Изменения за неделю
Лучше рынка 📈
Сургутнефтегаз 8,6%
Полюс 3,5%
Тинькофф 3,3%
Башнефть-п 3,0%
МОЭСК 2,8%
Хуже рынка 📉
Иркутскэнерго -6,4%
ТГК-2 -7,5%
Мосбиржа -10,3% (дивотсечка)
Таттелеком -14,7% (дивотсечка)
МГТС-п -16,5%
#HeatMap
📰 Bastion Review, Россия: операционные результаты НЛМК и Эталон, после отсечки падает Газпром
от 15.07.2020
🛢Газпром -6,6% #GAZP
Акции падают после дивидендной отсечки
🏭 НЛМК +0,8% #NLMK
Снизили выпуск стали во II кв 2020 на 8%. Загрузка производства в сортовом сегменте начала восстанавливаться, составив в июне 89%. Загрузка европейских активов и "НЛМК США" остается низкой - 66% и 50% в июне, соответственно. Умеренно-негативно.
🏦 БСПБ +3,3% #BSPB
Банк "Санкт-Петербург" удвоил прибыль по РСБУ в 1 полугодии до ₽4,3 млрд.
🏗 Эталон +2% #ETLN
Девелопер в I полугодии продал недвижимости на ₽29,5 млрд, падение за год составило 24%. Несмотря на слабый результат, отмечают восстановление спроса в июне.
👞 Обувь России +2,5% #OBUV
"Посещаемость магазинов группы «Обувь России» в июне достигла 80% от уровня до пандемии, а сопоставимые продажи полностью восстановились." Никаких конкретных показателей данимики компания не приводит.
📊 Падение ВВП
ЦБ РФ оценил падение ВВП во 2 кв 2020 года на уровне 9,5-10% в годовом выражении.
Ощущаете ли вы падение доходов в 2020 году? Да😐/Нет💵
#HeatMap
от 15.07.2020
🛢Газпром -6,6% #GAZP
Акции падают после дивидендной отсечки
🏭 НЛМК +0,8% #NLMK
Снизили выпуск стали во II кв 2020 на 8%. Загрузка производства в сортовом сегменте начала восстанавливаться, составив в июне 89%. Загрузка европейских активов и "НЛМК США" остается низкой - 66% и 50% в июне, соответственно. Умеренно-негативно.
🏦 БСПБ +3,3% #BSPB
Банк "Санкт-Петербург" удвоил прибыль по РСБУ в 1 полугодии до ₽4,3 млрд.
🏗 Эталон +2% #ETLN
Девелопер в I полугодии продал недвижимости на ₽29,5 млрд, падение за год составило 24%. Несмотря на слабый результат, отмечают восстановление спроса в июне.
👞 Обувь России +2,5% #OBUV
"Посещаемость магазинов группы «Обувь России» в июне достигла 80% от уровня до пандемии, а сопоставимые продажи полностью восстановились." Никаких конкретных показателей данимики компания не приводит.
📊 Падение ВВП
ЦБ РФ оценил падение ВВП во 2 кв 2020 года на уровне 9,5-10% в годовом выражении.
Ощущаете ли вы падение доходов в 2020 году? Да😐/Нет💵
#HeatMap
👞 Обувь России - веселая компания российского рынка
(#OBUV)
🔹Гость подкастов
Так получается, что компания Обувь России - частый гость наших подкастов:
1) В выпуске про дивидендные стратегии она упоминалась как пример ситуации, когда бухгалтерская прибыль совершенно не соответствует реальным денежным потокам компании.
2) В последнем подкасте про мультпликатор P/BV Обувь России была примером того, как запасы нераспроданной обуви достигли половины от активов, сделав показатель бессмысленным для анализа.
🔹Допэмиссия
Сегодня пришла еще одна интересная новость о допэмиссии "Обуви" на 25% от уставного капитала. Акции ранее торговались по 34 рубля, при этом их номинальная стоимость составляет 100 рублей.
Допэмиссия не может проходить по цене ниже номинальной стоимости. Это означает, что компания собирается привлечь капитал по цене в 3 раза дороже рыночной, что будет настоящим подарком для текущих инвесторов.
🔹Долги
Еще до кризиса Обувь России набрала долги - чистый долг/EBITDA достигал 3,3x. После месяцев карантина показатели, скорее всего, сильно ухудшились. Насколько - узнаем из отчетности за II квартал.
Было ожидаемо, что убытки компании потребуют докапитализации, так как привлечь займы для закрытия дыр в бюджете очень непросто.
🔹Кто инвестор?
Главный вопрос - кто согласится инвестировать в проблемную компанию по цене в 3 раза выше рынка. Возможно, итоговая схема вполне пригодится для разборе в подкасте.
👞Обувь России провела IPO в 2017 году, собрав с инвесторов почти 6 млрд рублей. С тех пор акции потеряли 72%.
#RussiaActive
(#OBUV)
🔹Гость подкастов
Так получается, что компания Обувь России - частый гость наших подкастов:
1) В выпуске про дивидендные стратегии она упоминалась как пример ситуации, когда бухгалтерская прибыль совершенно не соответствует реальным денежным потокам компании.
2) В последнем подкасте про мультпликатор P/BV Обувь России была примером того, как запасы нераспроданной обуви достигли половины от активов, сделав показатель бессмысленным для анализа.
🔹Допэмиссия
Сегодня пришла еще одна интересная новость о допэмиссии "Обуви" на 25% от уставного капитала. Акции ранее торговались по 34 рубля, при этом их номинальная стоимость составляет 100 рублей.
Допэмиссия не может проходить по цене ниже номинальной стоимости. Это означает, что компания собирается привлечь капитал по цене в 3 раза дороже рыночной, что будет настоящим подарком для текущих инвесторов.
🔹Долги
Еще до кризиса Обувь России набрала долги - чистый долг/EBITDA достигал 3,3x. После месяцев карантина показатели, скорее всего, сильно ухудшились. Насколько - узнаем из отчетности за II квартал.
Было ожидаемо, что убытки компании потребуют докапитализации, так как привлечь займы для закрытия дыр в бюджете очень непросто.
🔹Кто инвестор?
Главный вопрос - кто согласится инвестировать в проблемную компанию по цене в 3 раза выше рынка. Возможно, итоговая схема вполне пригодится для разборе в подкасте.
👞Обувь России провела IPO в 2017 году, собрав с инвесторов почти 6 млрд рублей. С тех пор акции потеряли 72%.
#RussiaActive
📰 Bastion Desk, Россия
от 11.08.2020
💊 Система +7,1% #AFKS
Россия первой в мире зарегистрировала вакцину от коронавируса. Завод "Биннофарм", принадлежащий "Системе", может производить около 1,5 миллиона доз. Сколько выручки это принесет Системе сейчас подсчитать невозможно. Аналитики в целом полагают, что влияние на отчетность Системы будет минимальным.
🏭 Норникель +0,7% #GMKN
Норникель по итогам I полугодия сократил EBITDA вдвое за счет резерва в $2,1 млрд под экологический штраф. Чистая прибыль за период упала на 98%, выручка увеличилась на 7%.
Менеджмент Потанина пытается ухудшить результаты, записав штраф в расчет EBITDA, чтобы платить меньше дивидендов. CFO прямо говорит, что компания по итогам полугодия намерена заплатить 30% от EBITDA на дивиденды, вместо 60%, полагающихся по дивполитике. Русал, конечно, будет против. Корпоративный конфликт продолжается.
👞 Обувь России +9,6% #OBUV
Компания приняла решение о допэмиссии 28,3 млн акций на сумму ₽2,8 млрд или 25% от уставного капитала. Цена привлечения капитала почти в 3 раза выше вчерашнего закрытия. Акции реагируют ростом лучше рынка.
🔋Юнипро -1,9% #UPRO
В I полугодии выручка группы упала на 12,1% до ₽37,6 млрд из-за сокращения объема генерации и падения цен. Прибыль снизилась на 26%. Юнипро опять сдвинула сроки запуска Березовской ГРЭС на первую половину 2021 года. Из-за этого вновь откладывается повышение дивидендов.
Готовы ли вы привиться российской вакциной от коронавируса? 💉/🚫
#HeatMap
от 11.08.2020
💊 Система +7,1% #AFKS
Россия первой в мире зарегистрировала вакцину от коронавируса. Завод "Биннофарм", принадлежащий "Системе", может производить около 1,5 миллиона доз. Сколько выручки это принесет Системе сейчас подсчитать невозможно. Аналитики в целом полагают, что влияние на отчетность Системы будет минимальным.
🏭 Норникель +0,7% #GMKN
Норникель по итогам I полугодия сократил EBITDA вдвое за счет резерва в $2,1 млрд под экологический штраф. Чистая прибыль за период упала на 98%, выручка увеличилась на 7%.
Менеджмент Потанина пытается ухудшить результаты, записав штраф в расчет EBITDA, чтобы платить меньше дивидендов. CFO прямо говорит, что компания по итогам полугодия намерена заплатить 30% от EBITDA на дивиденды, вместо 60%, полагающихся по дивполитике. Русал, конечно, будет против. Корпоративный конфликт продолжается.
👞 Обувь России +9,6% #OBUV
Компания приняла решение о допэмиссии 28,3 млн акций на сумму ₽2,8 млрд или 25% от уставного капитала. Цена привлечения капитала почти в 3 раза выше вчерашнего закрытия. Акции реагируют ростом лучше рынка.
🔋Юнипро -1,9% #UPRO
В I полугодии выручка группы упала на 12,1% до ₽37,6 млрд из-за сокращения объема генерации и падения цен. Прибыль снизилась на 26%. Юнипро опять сдвинула сроки запуска Березовской ГРЭС на первую половину 2021 года. Из-за этого вновь откладывается повышение дивидендов.
Готовы ли вы привиться российской вакциной от коронавируса? 💉/🚫
#HeatMap
📰 Desk, Россия
от 15.09.2020
▫️ Совкомфлот объявил о намерении провести IPO. Компания сейчас на 100% принадлежит Росимуществу и входит в пятерку крупнейших танкерных компаний в мире. Параметры и дата размещения пока неизвестны. Частичная приватизация Совкомфлота обсуждалась более 10 лет. Коммерсантъ, РБК
▫️ Goldman Sachs стал крупнейшим совладельцем Детского мира. #DSKY Доля инвестбанка увеличилась с 4,5% до 8,5%. Банк был со-организатором и букраннером недавнего SPO, по итогам которого Система и РКИФ вышли из капитала "Детского мира".
▫️ Во 2-м полугодии ВТБ может показать чистый убыток - Moody's.#VTBR Причина - рост резервов по корпоративным кредитам и отрицательная переоценка непрофильных активов. В I полугодии банк сократил прибыль по МСФО на 45% до ₽42 млрд.
▫️Обувь России отчиталась об убытке в I полугодии в ₽0,3 млрд #OBUV. Выручка упала на 26% до ₽3,9 млрд. Интересно, что компания практически не увеличила уровень кредитов и займов. Вместо этого, дефицит кэша был компенсирован ростом кредиторской задолженности - компания отложила выплаты поставщикам.
▫️Белуга - промежуточные дивиденды ₽10 на акцию #BELU. ДД=0,8%. Крупнейшая алкогольная компания РФ. Планирую добавить в свой анализ акций.
▫️ВСМПО-Ависма впервые за 16 лет лет не выплатит годовые дивиденды #VSMO. По итогам 2019 года выплат не будет. Учитывая кризис в титановой отрасли, решение было ожидаемым.
от 15.09.2020
▫️ Совкомфлот объявил о намерении провести IPO. Компания сейчас на 100% принадлежит Росимуществу и входит в пятерку крупнейших танкерных компаний в мире. Параметры и дата размещения пока неизвестны. Частичная приватизация Совкомфлота обсуждалась более 10 лет. Коммерсантъ, РБК
▫️ Goldman Sachs стал крупнейшим совладельцем Детского мира. #DSKY Доля инвестбанка увеличилась с 4,5% до 8,5%. Банк был со-организатором и букраннером недавнего SPO, по итогам которого Система и РКИФ вышли из капитала "Детского мира".
▫️ Во 2-м полугодии ВТБ может показать чистый убыток - Moody's.#VTBR Причина - рост резервов по корпоративным кредитам и отрицательная переоценка непрофильных активов. В I полугодии банк сократил прибыль по МСФО на 45% до ₽42 млрд.
▫️Обувь России отчиталась об убытке в I полугодии в ₽0,3 млрд #OBUV. Выручка упала на 26% до ₽3,9 млрд. Интересно, что компания практически не увеличила уровень кредитов и займов. Вместо этого, дефицит кэша был компенсирован ростом кредиторской задолженности - компания отложила выплаты поставщикам.
▫️Белуга - промежуточные дивиденды ₽10 на акцию #BELU. ДД=0,8%. Крупнейшая алкогольная компания РФ. Планирую добавить в свой анализ акций.
▫️ВСМПО-Ависма впервые за 16 лет лет не выплатит годовые дивиденды #VSMO. По итогам 2019 года выплат не будет. Учитывая кризис в титановой отрасли, решение было ожидаемым.
📰 Desk, Россия
от 13.10.2020
• Лензолото растет почти на 20% после отчета по РСБУ. Компания получила прибыль в ₽20 млрд после продажи дочерней ЗДК «Лензолото» структурам Полюса. Инвесторы, судя по всему, рассчитывают на большой дивиденд, но впереди у Лензолото выкуп акций в декабре по ₽3607 и очевидный делистинг. #LNZL
• Обувь России утвердила программу биржевых облигаций объемом ₽5 млрд. #OBUV
• ММК: объем выплавки стали за 9 мес 2020 года снизился на 12% г/г из-за плановой реконструкции стана 2500 г/п. #MAGN БКС
• "ВТБ Капитал" приобрел акций "Аэрофлота" на сумму ₽21 млрд, что составляет 10,27% от стоимости активов перевозчика. ТАСС
от 13.10.2020
• Лензолото растет почти на 20% после отчета по РСБУ. Компания получила прибыль в ₽20 млрд после продажи дочерней ЗДК «Лензолото» структурам Полюса. Инвесторы, судя по всему, рассчитывают на большой дивиденд, но впереди у Лензолото выкуп акций в декабре по ₽3607 и очевидный делистинг. #LNZL
• Обувь России утвердила программу биржевых облигаций объемом ₽5 млрд. #OBUV
• ММК: объем выплавки стали за 9 мес 2020 года снизился на 12% г/г из-за плановой реконструкции стана 2500 г/п. #MAGN БКС
• "ВТБ Капитал" приобрел акций "Аэрофлота" на сумму ₽21 млрд, что составляет 10,27% от стоимости активов перевозчика. ТАСС
