Инфляция снижается, но готовы ли вы играть на опережение?
🧐 Ну что, друзья, после вчерашних данных по инфляции оптимистов стало побольше в наших рядах? Или вы по-прежнему видите только 10,14% в годовом выражении?
Точно помню, что после данных по инфляции в прошлую среду скептиков было много, сейчас должно быть поменьше. При всём при этом я отдаю себе отчёт, что инфляция всё ещё остаётся высокой, однако первые сигналы замедления — это уже позитивный сигнал. ЦБ продолжает держать курс на жёсткую монетарную политику, и это начинает давать свои плоды (с лагом в несколько кварталов, как и должно быть в подобных случаях).
Однако не стоит забывать, что инфляция — это лишь один из множества факторов, влияющих на рынок. А потому важно смотреть не только на текущие данные, но и на инфляционные ожидания, на которые к тому же ориентируется ЦБ. Если рост цен продолжит замедляться и дальше, то уже во втором полугодии (а может и раньше?) это может открыть дорогу для смягчения денежно-кредитной политики и снижения "ключа" в будущем. А это, в свою очередь, может поддержать как фондовый рынок, так и российскую экономику в целом.
Но есть и риски. Например, внешнеэкономическая ситуация, цены на сырьё и возможные новые антироссийские санкции. Всё это в совокупности может как ускорить, так и замедлить процесс снижения инфляции.
👉 Так что, друзья, вопрос на самом деле не только в том, видите ли вы 10,14% или меньше. Вопрос в том, как вы оцениваете перспективы: готовы ли вы играть на опережение, учитывая возможные риски, или же предпочтёте оставаться в стороне, пока ситуация не станет более определённой? Каждый решает сам...
❤️ Хорошего четверга и отличного февральского настроения! Оптимисты ставят лайк!
©Инвестируй или проиграешь
Точно помню, что после данных по инфляции в прошлую среду скептиков было много, сейчас должно быть поменьше. При всём при этом я отдаю себе отчёт, что инфляция всё ещё остаётся высокой, однако первые сигналы замедления — это уже позитивный сигнал. ЦБ продолжает держать курс на жёсткую монетарную политику, и это начинает давать свои плоды (с лагом в несколько кварталов, как и должно быть в подобных случаях).
Однако не стоит забывать, что инфляция — это лишь один из множества факторов, влияющих на рынок. А потому важно смотреть не только на текущие данные, но и на инфляционные ожидания, на которые к тому же ориентируется ЦБ. Если рост цен продолжит замедляться и дальше, то уже во втором полугодии (а может и раньше?) это может открыть дорогу для смягчения денежно-кредитной политики и снижения "ключа" в будущем. А это, в свою очередь, может поддержать как фондовый рынок, так и российскую экономику в целом.
Но есть и риски. Например, внешнеэкономическая ситуация, цены на сырьё и возможные новые антироссийские санкции. Всё это в совокупности может как ускорить, так и замедлить процесс снижения инфляции.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍109❤16🔥8🤔6😁3
📚 Как выбрать акции для долгосрочного портфеля: 5 ключевых критериев и мои личные советы
Для того, чтобы добиться успеха на рынке акций, важно не просто бездумно покупать бумаги по любым ценникам, а стараться делать ставку на те компании, акции которых будут расти в долгосрочной перспективе. И сегодня я хочу рассказать о 5 ключевых критериях, которые помогут вам сделать правильный выбор, а также поделюсь некоторыми советами, которые подойдут как для начинающих, так и для опытных инвесторов:
1️⃣Фин. устойчивость компании
Безусловно, важнейший момент при анализе, который даёт уверенность в том, что светлое будущее у эмитента есть.
📌Что смотреть: динамику выручки, чистой прибыли, EBITDA, FCF и долговой нагрузки за последние 5-10 лет. Как вы можете видеть, во всех своих постах я привожу такие картинки, которые рисую сам в Excel.
📌Пример: ЛУКОЙЛ (#LKOH), который демонстрирует стабильный рост выручки, отрицательный чистый долг (с чистой денежной позицией около 0,8 трлн руб.), а также регулярно платит солидные дивиденды и проводит байбэки.
2️⃣Конкурентные преимущества
📌Что смотреть: уникальные технологии, патенты, сильный бренд, доля рынка, сетевой эффект.
📌Пример: Яндекс (#YDEX) активно развивает технологии в области поиска, машинного обучения, навигации (Яндекс.Карты) и беспилотных автомобилей, являясь при этом лидером на рынке поисковых систем в РФ с долей более 60%. Также у компании сильные позиции в сегментах такси (Яндекс.Такси) и доставки еды (Яндекс.Еда). Компания успешно адаптировалась к изменениям на рынке, запустив новые сервисы, такие как Яндекс.Музыка, Яндекс.Плюс и облачные решения – и все эти проекты с понятной монетизацией и растущей базой клиентов.
3️⃣Див. политика
📌Что смотреть: Стабильность и рост дивидендов, аппетитная див. доходность.
📌Пример: Сбер регулярно выплачивает дивиденды (за исключением 2021 года), несмотря на изменения в экономической ситуации. Если посмотреть на последнюю десятилетку, то можно увидеть, что размер дивов демонстрирует устойчивый рост, и по итогам 2024 года есть все основания для того, чтобы рассчитывать на выплату 35 руб. по обычкам (#SBER) и префам (#SBERP).
4️⃣Влияние глобальных трендов
📌Что смотреть: Ставку нужно делать на те компании, интерес к которым в перспективе ближайших лет будет только расти. На ум сразу же приходит цифровизация, энергетический переход, рост спроса на продовольствие и другие тренды, без которых сложно представить развитие современного человечества.
📌Пример: Фосагро (#PHOR), которая отыгрывает рост спроса на удобрения и продовольствие, ежегодно увеличивая пр-во фосфатных удобрений, востребованных в с/х. Важным преимуществом этого кейса является экспортный потенциал: компания реализует удобрения в более чем 100 стран мира, и никакие санкции ей не страшны!
5️⃣Оценка акций (мультипликаторы)
📌Что смотреть: P/E, P/B, P/S, EV/EBITDA. Главное правило: на мультипликаторы можно ориентироваться при сравнении привлекательности компаний из одного сектора, но не ставьте их во главу угла перед принятием инвестиционных решений! В идеале лучше даже использовать сразу несколько мультипликаторов, для более точной оценки. Об этом я ещё напишу отдельный большой пост.
📌Пример: В банковском секторе очень хорошо зарекомендовал себя мультипликатор P/B, который при значении ниже 1х даёт хорошие точки входа в акции банков (самый яркий пример – Сбер).
👉 Инвестирование в акции — это мощный инструмент для преумножения капитала, но итоговый успех во многом зависит от тщательного анализа и выбора правильных компаний. Ключевые критерии, которые я описал выше, помогут вам сделать осознанный выбор и минимизировать риски.
Помните, что инвестиции в акции требуют терпения, дисциплины и регулярного мониторинга. Не гонитесь за сиюминутной прибылью — делайте ставку на качественные компании с долгосрочным потенциалом роста, ну и самое главное — инвестируйте только в те компании, бизнес которых вы понимаете, и всё у вас получится!
❤️Ставьте лайк, если такой формат постов для вас полезен! Буду делиться с вами личным опытом чаще.
©Инвестируй или проиграешь
Для того, чтобы добиться успеха на рынке акций, важно не просто бездумно покупать бумаги по любым ценникам, а стараться делать ставку на те компании, акции которых будут расти в долгосрочной перспективе. И сегодня я хочу рассказать о 5 ключевых критериях, которые помогут вам сделать правильный выбор, а также поделюсь некоторыми советами, которые подойдут как для начинающих, так и для опытных инвесторов:
1️⃣Фин. устойчивость компании
Безусловно, важнейший момент при анализе, который даёт уверенность в том, что светлое будущее у эмитента есть.
📌Что смотреть: динамику выручки, чистой прибыли, EBITDA, FCF и долговой нагрузки за последние 5-10 лет. Как вы можете видеть, во всех своих постах я привожу такие картинки, которые рисую сам в Excel.
📌Пример: ЛУКОЙЛ (#LKOH), который демонстрирует стабильный рост выручки, отрицательный чистый долг (с чистой денежной позицией около 0,8 трлн руб.), а также регулярно платит солидные дивиденды и проводит байбэки.
2️⃣Конкурентные преимущества
📌Что смотреть: уникальные технологии, патенты, сильный бренд, доля рынка, сетевой эффект.
📌Пример: Яндекс (#YDEX) активно развивает технологии в области поиска, машинного обучения, навигации (Яндекс.Карты) и беспилотных автомобилей, являясь при этом лидером на рынке поисковых систем в РФ с долей более 60%. Также у компании сильные позиции в сегментах такси (Яндекс.Такси) и доставки еды (Яндекс.Еда). Компания успешно адаптировалась к изменениям на рынке, запустив новые сервисы, такие как Яндекс.Музыка, Яндекс.Плюс и облачные решения – и все эти проекты с понятной монетизацией и растущей базой клиентов.
3️⃣Див. политика
📌Что смотреть: Стабильность и рост дивидендов, аппетитная див. доходность.
📌Пример: Сбер регулярно выплачивает дивиденды (за исключением 2021 года), несмотря на изменения в экономической ситуации. Если посмотреть на последнюю десятилетку, то можно увидеть, что размер дивов демонстрирует устойчивый рост, и по итогам 2024 года есть все основания для того, чтобы рассчитывать на выплату 35 руб. по обычкам (#SBER) и префам (#SBERP).
4️⃣Влияние глобальных трендов
📌Что смотреть: Ставку нужно делать на те компании, интерес к которым в перспективе ближайших лет будет только расти. На ум сразу же приходит цифровизация, энергетический переход, рост спроса на продовольствие и другие тренды, без которых сложно представить развитие современного человечества.
📌Пример: Фосагро (#PHOR), которая отыгрывает рост спроса на удобрения и продовольствие, ежегодно увеличивая пр-во фосфатных удобрений, востребованных в с/х. Важным преимуществом этого кейса является экспортный потенциал: компания реализует удобрения в более чем 100 стран мира, и никакие санкции ей не страшны!
5️⃣Оценка акций (мультипликаторы)
📌Что смотреть: P/E, P/B, P/S, EV/EBITDA. Главное правило: на мультипликаторы можно ориентироваться при сравнении привлекательности компаний из одного сектора, но не ставьте их во главу угла перед принятием инвестиционных решений! В идеале лучше даже использовать сразу несколько мультипликаторов, для более точной оценки. Об этом я ещё напишу отдельный большой пост.
📌Пример: В банковском секторе очень хорошо зарекомендовал себя мультипликатор P/B, который при значении ниже 1х даёт хорошие точки входа в акции банков (самый яркий пример – Сбер).
👉 Инвестирование в акции — это мощный инструмент для преумножения капитала, но итоговый успех во многом зависит от тщательного анализа и выбора правильных компаний. Ключевые критерии, которые я описал выше, помогут вам сделать осознанный выбор и минимизировать риски.
Помните, что инвестиции в акции требуют терпения, дисциплины и регулярного мониторинга. Не гонитесь за сиюминутной прибылью — делайте ставку на качественные компании с долгосрочным потенциалом роста, ну и самое главное — инвестируйте только в те компании, бизнес которых вы понимаете, и всё у вас получится!
❤️Ставьте лайк, если такой формат постов для вас полезен! Буду делиться с вами личным опытом чаще.
©Инвестируй или проиграешь
👍194❤41🔥7😢2😁1
Несмотря на то, что на календаре воскресенье, самой настоящей информационной бомбой сегодня стало опубликованное в New York Post интервью американского президента Дональда Трампа газете New York Post, в рамках которого он сообщил о состоявшемся телефонном разговоре с российским президентом Владимиром Путиным.
В Кремле пока что не подтвердили (но и не опровергли) факт состоявшегося общения президентов РФ и США, но российский рынок акций на воскресных торгах сегодня на всякий случай осторожно растёт на этих новостях. Положительную динамику демонстрируют почти все голубые фишки, ну а в лидерах роста на момент 11:30мск находятся следующие бумаги :
✔️ Трамп сообщил, что обсуждал с Путиным возможность прекращения войны на Украине. При этом он считает, что Путину небезразличны человеческие жертвы, и что российский президент действительно хочет остановить гибель людей.
✔️Трамп утверждает, что у него есть конкретный план для завершения конфликта, и он настаивает на срочности реализации этого плана, т.к. каждый день гибнут много людей с обеих сторон.
✔️ Трамп заявил о своих планах заключить сделку с Зеленским на $500 млн, чтобы получить доступ к редкоземельным минералам и газу, в обмен на гарантии безопасности в рамках мирного соглашения.
✔️ Трамп жёстко прошёлся по бывшему американскому президенту, назвав Байдена «позором для нации» и обвинив его в слабости на международной арене. По словам Трампа, если бы он оставался президентом в 2022 году, война на Украине бы не началась (задним числом все герои, а как же предвыборные обещания закончить войну за 24 часа, Дональд?)
✔️ Трамп выразил желание заключить с Ираном сделку по неядерным вопросам, чтобы избежать военного конфликта. Он считает, что дипломатия предпочтительнее бомбардировок (красивые слова, но мы то знаем....).
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍242❤44🤔19🔥12😢3😁2
Ключевая ставка больше расти не будет: главные тезисы из январского бюллетеня ЦБ
🏦 ЦБ РФ в пятницу представил свой традиционный бюллетень по текущим денежно-кредитным условиям, и я предлагаю тезисно познакомиться с основными моментами из свежего январского выпуска. Тем более уже в эту пятницу нас с вами главное событие этой недели - заседание ЦБ, на котором будет решаться дальнейшая судьба ключевой ставки!
Итак, поехали:
✔️ Большинство участников рынка считают, что пик ужесточения ДКП в этом цикле пройден, и ожидают начала смягчения ДКП уже в первом полугодии 2025 года.
✔️ Высокие кредитные ставки, в сочетании с ужесточением требований к заёмщикам, обусловили дальнейшее замедление активности как в корпоративном сегменте кредитного рынка (с 20,2% г/г до 18,9% г/г), так и в рознице (с 11,3% г/г до 9,7% г/г).
✔️ Динамика денежного рынка также указывает на то, что текущий уровень ключевой ставки (21%) рассматривается как пиковый, и участники рыка закладывают менее длительный, чем предполагали в первых двух декадах декабря, период до начала снижения "ключа".
✔️ Доходности ОФЗ значительно снизились по всей длине. Наибольшее снижение наблюдалось в краткосрочном и среднесрочном сегментах, из‑за пересмотра рынком ожиданий по ключевой ставке (см. пункт выше).
✔️ Общий объём рынка корпоративных облигаций в январе 2024 года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на +23,3% (г/г) до 31,2 трлн руб., при этом новых замещающих облигаций в наступившем 2025 году размещено не было (в том числе по этой причине, на мой взгляд, будет расти спрос на ранее выпущенные замещайки).
✔️ Годовой прирост депозитов россиян в рублях составил в декабре +31,0% после +30,9% в ноябре (см. рисунок ниже). Высокая сберегательная активность и привлекательные ставки по депозитам, да ещё и на фоне роста госрасходов, сделали своё дело.
👉 Исходя из международного опыта, жёсткая денежно-кредитная политика, когда ставка существенно превосходит инфляцию (что мы наблюдаем сегодня), обычно продолжается не более полутора лет. Поэтому вероятность снижения "ключа" в обозримом будущем действительно высока. Тем не менее, многое будет зависеть от дальнейшего развития событий СВО, поскольку именно она изначально стала катализатором значительного увеличения бюджетных расходов в 2022–2024 гг.
Ну а мы с нетерпением ждём пятничное заседание ЦБ, которое будет опорным, и в рамках которого регулятор представит свои среднесрочные прогнозы по инфляции, ВВП, платёжному балансу и ключевой ставке. С высокой долей вероятности ЦБ сохранит "ключ" на уровне 21%, однако более интересными для нас будут именно среднесрочные прогнозы. К которым мы внимательно прислушаемся и озвучим их вам по итогам традиционной пресс-конференции с участием Эльвиры Набиуллиной.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хорошей вам рабочей недели, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
🏦 ЦБ РФ в пятницу представил свой традиционный бюллетень по текущим денежно-кредитным условиям, и я предлагаю тезисно познакомиться с основными моментами из свежего январского выпуска. Тем более уже в эту пятницу нас с вами главное событие этой недели - заседание ЦБ, на котором будет решаться дальнейшая судьба ключевой ставки!
Итак, поехали:
✔️ Большинство участников рынка считают, что пик ужесточения ДКП в этом цикле пройден, и ожидают начала смягчения ДКП уже в первом полугодии 2025 года.
✔️ Высокие кредитные ставки, в сочетании с ужесточением требований к заёмщикам, обусловили дальнейшее замедление активности как в корпоративном сегменте кредитного рынка (с 20,2% г/г до 18,9% г/г), так и в рознице (с 11,3% г/г до 9,7% г/г).
✔️ Динамика денежного рынка также указывает на то, что текущий уровень ключевой ставки (21%) рассматривается как пиковый, и участники рыка закладывают менее длительный, чем предполагали в первых двух декадах декабря, период до начала снижения "ключа".
✔️ Доходности ОФЗ значительно снизились по всей длине. Наибольшее снижение наблюдалось в краткосрочном и среднесрочном сегментах, из‑за пересмотра рынком ожиданий по ключевой ставке (см. пункт выше).
✔️ Общий объём рынка корпоративных облигаций в январе 2024 года вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на +23,3% (г/г) до 31,2 трлн руб., при этом новых замещающих облигаций в наступившем 2025 году размещено не было (в том числе по этой причине, на мой взгляд, будет расти спрос на ранее выпущенные замещайки).
✔️ Годовой прирост депозитов россиян в рублях составил в декабре +31,0% после +30,9% в ноябре (см. рисунок ниже). Высокая сберегательная активность и привлекательные ставки по депозитам, да ещё и на фоне роста госрасходов, сделали своё дело.
👉 Исходя из международного опыта, жёсткая денежно-кредитная политика, когда ставка существенно превосходит инфляцию (что мы наблюдаем сегодня), обычно продолжается не более полутора лет. Поэтому вероятность снижения "ключа" в обозримом будущем действительно высока. Тем не менее, многое будет зависеть от дальнейшего развития событий СВО, поскольку именно она изначально стала катализатором значительного увеличения бюджетных расходов в 2022–2024 гг.
Ну а мы с нетерпением ждём пятничное заседание ЦБ, которое будет опорным, и в рамках которого регулятор представит свои среднесрочные прогнозы по инфляции, ВВП, платёжному балансу и ключевой ставке. С высокой долей вероятности ЦБ сохранит "ключ" на уровне 21%, однако более интересными для нас будут именно среднесрочные прогнозы. К которым мы внимательно прислушаемся и озвучим их вам по итогам традиционной пресс-конференции с участием Эльвиры Набиуллиной.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хорошей вам рабочей недели, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
👍146❤24🔥8🤔8
3000 пунктов по индексу Мосбиржи
📈 Есть 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex), причём впервые с июля 2024 года!
❤️ Всем оптимистам передаю большой и пламенный привет, работаем дальше!
©Инвестируй или проиграешь
📈 Есть 3000 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex), причём впервые с июля 2024 года!
❤️ Всем оптимистам передаю большой и пламенный привет, работаем дальше!
©Инвестируй или проиграешь
🔥99👍77❤34🤔6😁4
Экзалтер захватывает рынок мобильной рекламы
Cезон pre-IPO продолжает набирать обороты, и его новым участником становится Группа Экзалтер, которая начала процесс размещения своих акций на платформе Мосбиржи MOEX Start. Ранее в этот кейс мы с вами не заглядывали, а значит самое время это сделать!
📱 Для тех, кто не знаком с компанией, рассказываю: Экзалтер входит в тройку лидеров отечественного рынка мобильной рекламы с долей 7,6% и выручкой 1,8 млрд руб. за 2024 год. Клиентский портфель агентства включает таких известные имена, как Яндекс, Мегамаркет, Магнит, Вкусвилл и многие другие, а реклама, размещённая компанией, ежедневно охватывает свыше 17 млн пользователей через различные платформы, включая мобильные приложения, веб-сайты и соцсети.
🧮 Когда я оцениваю перспективы компаний, выходящих на pre-IPO, особое внимание традиционно уделяю анализу динамики их целевых рынков. И в первую очередь мне интересны те рынки, которые демонстрируют быстрый рост, т.к. они предоставляют перспективным его участникам возможность агрессивно расширять свой бизнес. Это, в свою очередь, впоследствии может привести к значительному увеличению рыночной стоимости компании. Думаю, цепочка ясна.
И в этом смысле наш рынок мобильной рекламы демонстрирует бурный рост, прибавляя на 30-40% каждый год. Такой высокий темп неудивителен, ведь сегодня почти каждый человек проводит несколько часов в день со смартфоном, который давно перестал быть просто гаджетом, а стал уже неотъемлемой частью нашей жизни. Не случайно потеря устройства вызывает у многих людей стресс, а страх остаться без телефона, известный как номофобия, уже прочно вошёл в современную психологию.
💼 Возвращаясь к теме pre-IPO, стоит отметить, что Группа Экзалтер предлагает инвесторам до 20% своих акций, что соответствует оценке компании в 3,3 млрд руб. Оценка на pre-money базисе составляет 2,64 млрд руб. Привлекаемые средства будут направлены исключительно в бизнес - в частности, на развитие платформы Visible AD, запуск которой откроет доступ к новым сегментам рынка онлайн-рекламы с высокой маржинальностью и позволит расширить предложения для существующих клиентов и рынков.
На текущий момент платформа Visible AD завершена на 25%, и руководство компании намерено вывести её на рынок уже в следующем 2026 году. Эта платформа должна стать ключевым фактором роста бизнеса. Согласно бизнес-модели, Группа Экзалтер ожидает роста выручки более чем в 5 раз к 2029 году, достигнув отметки в 9,5 млрд руб., одновременно повысив рентабельность с 10% до 30%.
📈 На первый взгляд, такие прогнозы руководства могут показаться чрезмерно амбициозными, однако если посчитать, то ожидаемый среднегодовой темп роста выручки в ближайшие 5 лет оценивается на уровне около +40%, что вполне согласуется с динамикой рынка мобильной рекламы. Таким образом, нет никаких оснований подозревать Экзалтер в завышении прогнозов.
🗓 Сбор заявок на участие в pre-IPO Экзалтер уже идёт на платформе Мосбиржи MOEX Start. Компания рассчитывает привлечь до 660 млн руб., установив цену одной акции на уровне 1320 руб.
👉 Более того, в планах руководства Экзалтер (#VSBL) провести IPO на Мосбирже в 2028–2029 гг. К тому моменту компания прогнозирует увеличение стоимости с нынешних 3,3 до 63,4 млрд руб. Согласитесь, такие перспективы выглядят очень привлекательно, и если вы квалифицированный инвестор и хотите поучаствовать в росте отечественного рынка мобильного маркетинга, то эта компания точно заслуживает вашего внимания.
Тем более, не забывайте про одну важную особенность pre-IPO: все заявки удовлетворяются на 100%, в порядке «живой очереди», а книга закрывается только тогда, когда весь объём размещения распределяется среди инвесторов, подавших заявки. Поэтому успейте занять лучшее место в этой очереди, если история вам близка, и вы верите в перспективу кратного роста бизнеса Группы Экзалтер. Для этого нужно лишь подать заявку любым удобным способом.
❤️ Ставьте лайк, если тема pre-IPO вам интересна, и тогда подобные материалы будут появляться у нас в сообществе чаще!
©Инвестируй или проиграешь
Cезон pre-IPO продолжает набирать обороты, и его новым участником становится Группа Экзалтер, которая начала процесс размещения своих акций на платформе Мосбиржи MOEX Start. Ранее в этот кейс мы с вами не заглядывали, а значит самое время это сделать!
И в этом смысле наш рынок мобильной рекламы демонстрирует бурный рост, прибавляя на 30-40% каждый год. Такой высокий темп неудивителен, ведь сегодня почти каждый человек проводит несколько часов в день со смартфоном, который давно перестал быть просто гаджетом, а стал уже неотъемлемой частью нашей жизни. Не случайно потеря устройства вызывает у многих людей стресс, а страх остаться без телефона, известный как номофобия, уже прочно вошёл в современную психологию.
На текущий момент платформа Visible AD завершена на 25%, и руководство компании намерено вывести её на рынок уже в следующем 2026 году. Эта платформа должна стать ключевым фактором роста бизнеса. Согласно бизнес-модели, Группа Экзалтер ожидает роста выручки более чем в 5 раз к 2029 году, достигнув отметки в 9,5 млрд руб., одновременно повысив рентабельность с 10% до 30%.
👉 Более того, в планах руководства Экзалтер (#VSBL) провести IPO на Мосбирже в 2028–2029 гг. К тому моменту компания прогнозирует увеличение стоимости с нынешних 3,3 до 63,4 млрд руб. Согласитесь, такие перспективы выглядят очень привлекательно, и если вы квалифицированный инвестор и хотите поучаствовать в росте отечественного рынка мобильного маркетинга, то эта компания точно заслуживает вашего внимания.
Тем более, не забывайте про одну важную особенность pre-IPO: все заявки удовлетворяются на 100%, в порядке «живой очереди», а книга закрывается только тогда, когда весь объём размещения распределяется среди инвесторов, подавших заявки. Поэтому успейте занять лучшее место в этой очереди, если история вам близка, и вы верите в перспективу кратного роста бизнеса Группы Экзалтер. Для этого нужно лишь подать заявку любым удобным способом.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍69❤25🔥20😱9😁2
Сбер: рекордная прибыль, снижение резервов и надежды на снижение "ключа"
🏦 Сбер, как и всегда, радует своей оперативностью, представив сегодня отчётность по РСБУ за январь 2025 года. И это отличный повод для того, чтобы детально рассмотреть эти результаты и обсудить вместе с вами ключевые моменты.
📈 Итак, чистые процентные доходы Сбера увеличились в январе на +9,4% (г/г) до 231,5 млрд руб., на фоне роста работающих активов. Причём такой динамики удалось добиться даже несмотря небольшое снижение размера кредитного портфеля по итогам первого месяца 2025 года на -0,6% до 45 трлн руб., что связано с высокой ключевой ставкой ЦБ и установленными макропруденциальными лимитами, ограничивающими возможность выдачи новых займов.
Подобное сокращение наблюдается уже второй месяц подряд, что вызывает у некоторых инвесторов опасения относительно дальнейшего развития кредитной активности банка, однако тут нужно посмотреть на вопрос под другим углом. Если присмотреться, то можно увидеть, что эта тенденция ведь имеет и положительный аспект: ЦБ, вероятно, воздержится от повышения ключевой ставки на предстоящем заседании 14 февраля, и шансы на разворот "ключа" в перспективе ближайших месяцев весьма высоки!
📈 Чистые комиссионные доходы Сбера увеличились в январе на +2,6% (г/г) до 50 млрд руб., и очень хочется верить, что темпы роста комиссионных доходов всё-таки наберут былые обороты, и экосистема под чутким руководством искусственного интеллекта (ИИ) сделают своё дело, значительно повысив эффективность бизнес-процессов в государственном банке №1.
Положительный сюрприз принес показатель расходов на создание резервов, который внушительно снизился сразу на -33,6% (г/г) до 43,4 млрд руб., и отчасти этому поспособствовала валютная переоценка. Стоит отметить, что доля просроченной задолженности по кредитам при этом осталась на низком уровне — всего 2,3%, что является отличным результатом для банковского сектора.
📈 Наконец, главный фин. показатель, которым традиционно для Сбера является чистая прибыль, увеличилась на +15,5% (г/г) до 132,9 млрд руб., благодаря чему в ltm-выражении показатель обновил исторический максимум, составив 1,58 трлн руб. Основной вклад в этот рост внесло то самое уменьшение резервов, которое мы с вами уже отмечали абзацем выше, а уже в феврале у нас есть все основания ожидать дальнейшее укрепления рубля, вследствие увеличения интервенций со стороны Минфина и Центробанка, что может позволить Сберу снова уменьшить отчисления в резервы и продемонстрировать дальнейший рост прибыли. Напомню, что финансовые регуляторы с 7 февраля до 6 марта 2025 года планируют увеличить ежедневные объемы продажи валюты на сумму, эквивалентную 5,6 млрд руб. (+0,8 млрд руб. по сравнению с январём). А значит в перспективе ближайших нескольких месяцев определённая поддержка у рубля будет.
Ну а если к тому времени ещё и ЦБ на своём опорном заседании 25 апреля даст чёткие сигналы о возможном снижении "ключа", то фондовый рынок во главе со Сбером может очень бурно отреагировать ростом котировок, как мы это уже видели в декабре.
👉 Помните, как в конце прошлого года РСПП активно выражал критику в адрес ЦБ за жёсткую ДКП? И тогда, по итогам декабрьского заседания, регулятор сохранил ключевую ставку, несмотря на предварительные заявления об обратном. Возможно, РСПП сможет снова повлиять на решение ЦБ, добившись снижения "ключа" раньше, чем ожидают многие участники рынка?
Ну а пока давайте резюмируем, что обычки (#SBER) и префы (#SBERP) акции Сбера продолжают радовать наши портфели: бумаги торгуются на полугодовых максимумах, и дивидендное ожидание выплат за 2024 год будет только подогревать интерес к этой истории! Ну а потенциальное снижение ключевой ставки придаст лишь доп. ускорение росту котировок российского госбанка №1.
❤️ Акционеры Сбера, не забывайте ставить лайк под этим постом!
©Инвестируй или проиграешь
Подобное сокращение наблюдается уже второй месяц подряд, что вызывает у некоторых инвесторов опасения относительно дальнейшего развития кредитной активности банка, однако тут нужно посмотреть на вопрос под другим углом. Если присмотреться, то можно увидеть, что эта тенденция ведь имеет и положительный аспект: ЦБ, вероятно, воздержится от повышения ключевой ставки на предстоящем заседании 14 февраля, и шансы на разворот "ключа" в перспективе ближайших месяцев весьма высоки!
Положительный сюрприз принес показатель расходов на создание резервов, который внушительно снизился сразу на -33,6% (г/г) до 43,4 млрд руб., и отчасти этому поспособствовала валютная переоценка. Стоит отметить, что доля просроченной задолженности по кредитам при этом осталась на низком уровне — всего 2,3%, что является отличным результатом для банковского сектора.
Ну а если к тому времени ещё и ЦБ на своём опорном заседании 25 апреля даст чёткие сигналы о возможном снижении "ключа", то фондовый рынок во главе со Сбером может очень бурно отреагировать ростом котировок, как мы это уже видели в декабре.
🤵♂️ "У меня ожидание, что ставка на февральском заседании ЦБ сохранится на прежнем уровне. А вот в апреле уже можно решаться и на снижение", - поведал Глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) А. Шохин
Ну а пока давайте резюмируем, что обычки (#SBER) и префы (#SBERP) акции Сбера продолжают радовать наши портфели: бумаги торгуются на полугодовых максимумах, и дивидендное ожидание выплат за 2024 год будет только подогревать интерес к этой истории! Ну а потенциальное снижение ключевой ставки придаст лишь доп. ускорение росту котировок российского госбанка №1.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍137❤39🔥14
Русгидро: инвестируй и проиграешь!
🙅 В последние годы публичные представители из сектора российской электроэнергетики окончательно растеряли свой инвестиционный потенциал, и хороших стабильных историй здесь практически не осталось. За исключением, пожалуй, префов Ленэнерго и некоторых МРСКшек - да и то, с очень большой натяжкой, учитывая, что стабильная дивидендная история сейчас вряд ли является большим козырем в портфеле, когда в качестве альтернативы есть высокие ставки по банковским депозитам и привлекательные доходности по облигациям, дающим сопоставимую доходность при куда более низких рисках.
🧐 Но сейчас речь не об этом. Есть такая "замечательная" гос. компания под названием Русгидро (#HYDR), которая вплоть до 2022 года включительно хоть и платила дивиденды своим акционерам, но доходность никогда не была впечатляющей и составляла в среднем 5-6% из года в год. И одной из ключевых причин, по которой Русгидро имеет слабую дивидендную историю, является её ориентация на масштабные инвестиционные проекты. Имея статус гос. компании, из года в год она вынуждена активно вкладывать средства в модернизацию существующих мощностей, а также в строительство новых гидроэлектростанций (ГЭС) и развитие инфраструктуры, что является стратегически важным условием для долгосрочного роста и устойчивости бизнеса, но происходит, естественно, в ущерб дивидендным выплатам:
1️⃣ ГЭС требуют постоянного обновления для поддержания эффективности и безопасности. Это дорогостоящие проекты, которые отвлекают значительную часть прибыли.
2️⃣ Строительство новых объектов. Русгидро реализует крупные проекты, такие как строительство ГЭС на Дальнем Востоке и в Сибири, и все эти проекты требуют огромных кап. вложений.
3️⃣ Развитие ВИЭ (возобновляемых источников энергии). Компания активно участвует в проектах по развитию ветровой и солнечной энергетики, что также требует значительных финансовых ресурсов.
💰 А тут ещё эта "замечательная" сегодняшняя новость о том, что Русгидро и вовсе может отказаться от выплат акционерам вплоть до 2028 года, что уж точно не добавляет позитива действующим акционерам, и именно по этой причине котировки акций компании (#HYDR) вчера оказались одними из главных антигероев на Мосбирже, теряя в цене примерно 5-6% в течение дня и закрывшись в итоге ниже на -4,6% по сравнению с понедельником.
И если предложенные инициативы Правительства РФ в итоге будут реализованы, то дальнейшее снижение котировок, обновление многолетних минимумов и поход ниже уровня 0,45 руб. выглядят просто неизбежным сценарием!
👉 Ну а инвестиционный кейс Русгидро окончательно превращается в «болото», из-за полного отсутствия драйверов роста, перспектив полной заморозки дивидендов на ближайшие годы и непрекращающихся капексов. Да, компания продолжает работать и развиваться, но для акционеров это, скорее, история про «замороженные» активы, чем про возможность заработать, и я очень рад, что уже много лет обхожу её стороной! И вам того же советую!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если он оказался для вас полезным, и всегда выбирайте в свой портфель героев, а не антигероев! Помните, что успешные инвестиции — это не только про цифры, но и про понимание стратегии компании, её перспектив и отношения к акционерам.
©Инвестируй или проиграешь
🙅 В последние годы публичные представители из сектора российской электроэнергетики окончательно растеряли свой инвестиционный потенциал, и хороших стабильных историй здесь практически не осталось. За исключением, пожалуй, префов Ленэнерго и некоторых МРСКшек - да и то, с очень большой натяжкой, учитывая, что стабильная дивидендная история сейчас вряд ли является большим козырем в портфеле, когда в качестве альтернативы есть высокие ставки по банковским депозитам и привлекательные доходности по облигациям, дающим сопоставимую доходность при куда более низких рисках.
🧐 Но сейчас речь не об этом. Есть такая "замечательная" гос. компания под названием Русгидро (#HYDR), которая вплоть до 2022 года включительно хоть и платила дивиденды своим акционерам, но доходность никогда не была впечатляющей и составляла в среднем 5-6% из года в год. И одной из ключевых причин, по которой Русгидро имеет слабую дивидендную историю, является её ориентация на масштабные инвестиционные проекты. Имея статус гос. компании, из года в год она вынуждена активно вкладывать средства в модернизацию существующих мощностей, а также в строительство новых гидроэлектростанций (ГЭС) и развитие инфраструктуры, что является стратегически важным условием для долгосрочного роста и устойчивости бизнеса, но происходит, естественно, в ущерб дивидендным выплатам:
1️⃣ ГЭС требуют постоянного обновления для поддержания эффективности и безопасности. Это дорогостоящие проекты, которые отвлекают значительную часть прибыли.
2️⃣ Строительство новых объектов. Русгидро реализует крупные проекты, такие как строительство ГЭС на Дальнем Востоке и в Сибири, и все эти проекты требуют огромных кап. вложений.
3️⃣ Развитие ВИЭ (возобновляемых источников энергии). Компания активно участвует в проектах по развитию ветровой и солнечной энергетики, что также требует значительных финансовых ресурсов.
💰 А тут ещё эта "замечательная" сегодняшняя новость о том, что Русгидро и вовсе может отказаться от выплат акционерам вплоть до 2028 года, что уж точно не добавляет позитива действующим акционерам, и именно по этой причине котировки акций компании (#HYDR) вчера оказались одними из главных антигероев на Мосбирже, теряя в цене примерно 5-6% в течение дня и закрывшись в итоге ниже на -4,6% по сравнению с понедельником.
И если предложенные инициативы Правительства РФ в итоге будут реализованы, то дальнейшее снижение котировок, обновление многолетних минимумов и поход ниже уровня 0,45 руб. выглядят просто неизбежным сценарием!
👉 Ну а инвестиционный кейс Русгидро окончательно превращается в «болото», из-за полного отсутствия драйверов роста, перспектив полной заморозки дивидендов на ближайшие годы и непрекращающихся капексов. Да, компания продолжает работать и развиваться, но для акционеров это, скорее, история про «замороженные» активы, чем про возможность заработать, и я очень рад, что уже много лет обхожу её стороной! И вам того же советую!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если он оказался для вас полезным, и всегда выбирайте в свой портфель героев, а не антигероев! Помните, что успешные инвестиции — это не только про цифры, но и про понимание стратегии компании, её перспектив и отношения к акционерам.
©Инвестируй или проиграешь
👍137❤30🔥8🤔5😁3
Отказ от дивидендов: миноритарии Норникеля остаются несолоно хлебавши
💿 Опубликованные накануне финансовые результаты ГМК Норникель (#GMKN) за 2024 год вызвали немало вопросов среди участников рынка, а потому я предлагаю вместе с вами заглянуть в эту отчётность и пробежаться по основным моментам конференц-звонка, разбавив их своими мыслями.
📉 Выручка компании сократилась в минувшем году на -13% до $12,5 млрд. И в качестве оправдания руководство компании продолжает ссылаться на неблагоприятную рыночную конъюнктуру и эффект высокой базы 2023 года, когда реализовывались накопленные запасы продукции, однако стоит обратить внимание, что выручка ГМК снижается уже третий год кряду, что вызывает серьёзные опасения относительно эффективности и стратегии управления компанией.
📉 Особенно удручающе выглядит показатель EBITDA, который сократился на внушительные -25% (!!) до $5,2 млрд, а рентабельность по EBITDA и вовсе достигла 11-летнего минимума (41%). И несмотря на то, что менеджмент ГМК утверждает, что ему удалось сократить операционные расходы на 3%, давайте не забывать, что значительная часть затрат компании номинирована в рублях, и прошлогодняя девальвация наверняка существенно помогла решению этой задачи.
Традиционно всех акционеров Норникеля интересует дивидендный вопрос, который тесно связан с показателями свободного денежного потока (FCF) и долговой нагрузки. И тут действительно есть любопытные моменты. Давайте быстро пробежимся по данным ключевым метрикам.
📉 Главный акционер ГМК Норникель Владимир Потанин обещал в грядущий отчётный период отрицательный денежный поток, и из-за этого – отсутствие дивидендов. Но поток-то вышел положительный. Может тогда имеет смысл распределить его?
Многие участники традиционного конференц-колла активно задавали вопросы, кстати, на эту тему. Но Менеджмент ГМК внятно ничего не сказал, зато почему-то повторял свой месседж про "недопустимость выплаты дивидендов из долга". Сомнительно, но окэй (©). Но опять же вопрос: какой долг вас так волнует, если есть $335 млн эквивалента чистого кэша? Или же эти деньги тоже уже были потрачены?
В общем, если смотреть на цифры ГМК, то FCF в отчётном периоде сократился на -31% до $1,9 млрд. Что тут сказать? Несмотря на слабую динамику бизнеса, у компании остаётся значительный объём кэша.
💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA также больших вопросов не вызывает и составляет сейчас 1,7x, что, по словам руководства, соответствует комфортным значениям (менее 2x).
💰 Все эти показатели, которые я подчеркнул выше, теоретически позволяют выплачивать дивиденды акционерам ГМК, однако менеджмент планирует рекомендовать Совету директоров компании отказаться от выплаты дивидендов за 2024 год. Традиционное «почему»?
Во время конференц-звонка было упомянуто стандартное заявление о том, что финальное решение по дивам остаётся за акционерами, однако, как показывает опыт, в подобных ситуациях выплаты обычно не осуществляются (крайний раз про дивидендное уныние я писал буквально в декабре).
На звонке в рамках обсуждения дивидендов также прозвучало заявление, что у Норникеля есть обязательства перед акционерами Быстринского ГОКа, и это влияет на доступную базу для выплаты дивидендов акционерам самого Норникеля.
Основными акционерами Быстринского ГОКа является сам ГМК, а затем принадлежащая директору ГМК Владимиру Потанину компания Интеррос. В этой связи уже в очередной раз вызывает разочарование тот факт, что Потанин обеспечил себе устойчивый дивидендный поток от Быстринского ГОКа, а миноритарные акционеры Норникеля, которые тоже рассчитывают на стабильные дивиденды, опять остаются несолоно хлебавши.
🇨🇳 Ещё одна важная тема, обсуждаемая на конференц-звонке, касалась проекта медного завода в Китае. Об этом проекте впервые заговорили ещё в апреле 2024 года, потом активно обсуждали ещё несколько месяцев, но никаких конкретных деталей до сих пор представлено не было. И отсутствие ясности в отношении этого стратегического направления усиливает ощущение неопределённости вокруг будущих перспектив компании.
Традиционно всех акционеров Норникеля интересует дивидендный вопрос, который тесно связан с показателями свободного денежного потока (FCF) и долговой нагрузки. И тут действительно есть любопытные моменты. Давайте быстро пробежимся по данным ключевым метрикам.
Многие участники традиционного конференц-колла активно задавали вопросы, кстати, на эту тему. Но Менеджмент ГМК внятно ничего не сказал, зато почему-то повторял свой месседж про "недопустимость выплаты дивидендов из долга". Сомнительно, но окэй (©). Но опять же вопрос: какой долг вас так волнует, если есть $335 млн эквивалента чистого кэша? Или же эти деньги тоже уже были потрачены?
В общем, если смотреть на цифры ГМК, то FCF в отчётном периоде сократился на -31% до $1,9 млрд. Что тут сказать? Несмотря на слабую динамику бизнеса, у компании остаётся значительный объём кэша.
Во время конференц-звонка было упомянуто стандартное заявление о том, что финальное решение по дивам остаётся за акционерами, однако, как показывает опыт, в подобных ситуациях выплаты обычно не осуществляются (крайний раз про дивидендное уныние я писал буквально в декабре).
На звонке в рамках обсуждения дивидендов также прозвучало заявление, что у Норникеля есть обязательства перед акционерами Быстринского ГОКа, и это влияет на доступную базу для выплаты дивидендов акционерам самого Норникеля.
Основными акционерами Быстринского ГОКа является сам ГМК, а затем принадлежащая директору ГМК Владимиру Потанину компания Интеррос. В этой связи уже в очередной раз вызывает разочарование тот факт, что Потанин обеспечил себе устойчивый дивидендный поток от Быстринского ГОКа, а миноритарные акционеры Норникеля, которые тоже рассчитывают на стабильные дивиденды, опять остаются несолоно хлебавши.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥59👍44❤25🤔3😁1
Отказ от дивидендов: миноритарии Норникеля остаются несолоно хлебавши (продолжение)
👉 Что касается планов на 2025 год, менеджмент ГМК объявил о намерении сократить чистый оборотный капитал на $1 млрд. Эти цели выглядят амбициозно, однако их реалистичность вызывает сомнения. В последнее время многие эмитенты на фондовом рынке не смогли выполнить свои изначальные прогнозы, и есть риск, что ГМК присоединится к их числу.
Ну а подводя итог нашим сегодняшним размышлениям, можно сказать, что фин. результаты ГМК Норникеля (#GMKN) за 2024 год оставляют много вопросов без ответов, а недостаточная прозрачность в управлении, отсутствие чёткого антикризисного плана и отказ от выплаты дивидендов невольно создают атмосферу недоверия среди миноритарных акционеров. Ну а мой главный вопрос: что будет с дивидендами, когда и если рыночная конъюнктура восстановится? До какой степени она должна восстановиться? Иными словами, сколько и зачем мне как акционеру ждать, если у компании есть деньги на дивиденды в моменте? Вопросы риторические.
В общем будущее компании остается туманным, и лично у меня желания докупить эти бумаги по-прежнему не возникло.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и он оказался для вас полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
👉 Что касается планов на 2025 год, менеджмент ГМК объявил о намерении сократить чистый оборотный капитал на $1 млрд. Эти цели выглядят амбициозно, однако их реалистичность вызывает сомнения. В последнее время многие эмитенты на фондовом рынке не смогли выполнить свои изначальные прогнозы, и есть риск, что ГМК присоединится к их числу.
Ну а подводя итог нашим сегодняшним размышлениям, можно сказать, что фин. результаты ГМК Норникеля (#GMKN) за 2024 год оставляют много вопросов без ответов, а недостаточная прозрачность в управлении, отсутствие чёткого антикризисного плана и отказ от выплаты дивидендов невольно создают атмосферу недоверия среди миноритарных акционеров. Ну а мой главный вопрос: что будет с дивидендами, когда и если рыночная конъюнктура восстановится? До какой степени она должна восстановиться? Иными словами, сколько и зачем мне как акционеру ждать, если у компании есть деньги на дивиденды в моменте? Вопросы риторические.
В общем будущее компании остается туманным, и лично у меня желания докупить эти бумаги по-прежнему не возникло.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍117❤36🔥18🤔3😢2
Freedom Holding (Фридом Финанс) диверсифицирует свои доходы
🧮 Примерно полтора года назад я крайний раз заглядывал в отчётность Freedom Holding Corp., и вот сегодня решил вдруг потратить полчасика и поглядеть, как себя чувствует эта финансовая компания, которая сейчас торгуется в Казахстане (KASE и AIX), и как прогрессируют ребята из соседней страны в плане бизнеса.
Надо признать, что они молодцы и продолжают приятно удивлять акционеров весьма убедительными результатами, и 4 кв. 2024 года стал ещё одним доказательством того, что Фридом Финанс уверенно движется вперёд, несмотря на вызовы рынка. Давайте разберёмся, что происходит с холдингом и почему его акции остаются в фокусе внимания. А то меня часто просят хотя бы иногда заглядывать и за пределы Мосбиржи, и вот руки до этого у меня, наконец, дошли.
📈 Начнём традиционно с выручки, которая по итогам 4 кв. 2024 года выросла сразу на +57% (г/г) до $655,2 млн. Основные драйверы роста:
Плюс ко всему, холдинг начал активно развивать прочие сегменты бизнеса (телеком, маркетплейс, сервисы по продаже билетов и т.д). Выручка этого направления за год повысилась на внушительные +120% (г/г), до $37,7 млн.
🧐 Обращает на себя внимание, что Freedom Finance не останавливается на достигнутом и активно расширяется, и я уверен, что мой следующий финансовый анализ этого холдинга через некоторое время наверняка окажется ещё краше. Впрочем, финансовых холдингам в нашем современном мире без развития никуда (Мосбиржа и даже Сбер не дадут соврать). Особенно хочется отметить вот эти два перспективных направления в компании:
🔹 Телекоммуникации: покупка провайдера EliteCom за $3 млн открывает возможности для развития 5G в Казахстане. Пока покрытие сети в стране слабое, но это перспективный рынок.
🔹 Международная экспансия: получены лицензии на брокерскую деятельность в Турции и банковскую — в Таджикистане.
🔹 Также из хороших новостей - повышение кредитного рейтинга до “B+” у ряда «дочек» холдинга, что также открывает хороший потенциал для дополнительного роста компании, благодаря большему доверию со стороны инвесторов и более лояльных условий кредитования со стороны банков.
🤔 Что смущает меня в этой финансовой отчётности Freedom Holding?
▪️Рост расходов. Административные и комиссионные затраты увеличились до $556,9млн, включая $131,1 млн на обслуживание долга.
▪️ При этом долговая нагрузка на весьма высоком уровне ($7,87 млрд) и по-прежнему требует аккуратного управления.
▪️Рыночные мультипликаторы выглядят немного завышенными (в частности, P/E=25,6x), но ROE находится на высоком уровне 24,6% и указывает на высокую эффективность менеджмента.
👉 Но в любом случае лучшим отражением текущего положения дел в компании Фридом Финанс является динамика стоимости акций, и в этом смысле очередные исторические максимумы в котировках #FRHC - яркое доказательство высокого доверия со стороны инвестиционного сообщества и по-прежнему высокий интерес к этой истории. Текущие $150 за бумагу (в два раза выше, чем полтора года тому назад не выглядят финалом, а вот при походе в район $200 уже можно будет начинать задумываться о фиксации прибыли. На этом фоне я бы на коррекциях рекомендовал бы даже присматриваться к тому, чтобы докупить акции Freedom Holding, со ставкой на реализацию вышеперечисленных амбициозных планов.
Ведь даже несмотря на высокие мультипликаторы и долговую нагрузку, компания демонстрирует устойчивость и потенциал для дальнейшего развития. А покупка EliteCom и экспансия в телекоммуникации могут стать новым мощным драйвером для доходов компании.
❤️ Поставьте лайк, если вы инвестируете на Казахстанской бирже, очень хочется собрать статистику на этот счёт.
©Инвестируй или проиграешь
🧮 Примерно полтора года назад я крайний раз заглядывал в отчётность Freedom Holding Corp., и вот сегодня решил вдруг потратить полчасика и поглядеть, как себя чувствует эта финансовая компания, которая сейчас торгуется в Казахстане (KASE и AIX), и как прогрессируют ребята из соседней страны в плане бизнеса.
Надо признать, что они молодцы и продолжают приятно удивлять акционеров весьма убедительными результатами, и 4 кв. 2024 года стал ещё одним доказательством того, что Фридом Финанс уверенно движется вперёд, несмотря на вызовы рынка. Давайте разберёмся, что происходит с холдингом и почему его акции остаются в фокусе внимания. А то меня часто просят хотя бы иногда заглядывать и за пределы Мосбиржи, и вот руки до этого у меня, наконец, дошли.
📈 Начнём традиционно с выручки, которая по итогам 4 кв. 2024 года выросла сразу на +57% (г/г) до $655,2 млн. Основные драйверы роста:
Страховой сегмент:
Выручка: +106% (г/г) до $197,8 млн
Доход от андеррайтинга: +125% (г/г) до $177,6 млн
Брокерский бизнес (Freedom Finance Global):
Выручка: +29% (г/г) до $213,3 млн
Количество брокерских счетов: новый максимум — 618 тыс.
Комиссионные доходы: $120,7 млн
Банковское подразделение:
Выручка: +47% (г/г) до $206,4 млн
Клиентская база Freedom Bank Kazakhstan: 1,4 млн
Плюс ко всему, холдинг начал активно развивать прочие сегменты бизнеса (телеком, маркетплейс, сервисы по продаже билетов и т.д). Выручка этого направления за год повысилась на внушительные +120% (г/г), до $37,7 млн.
🔹 Телекоммуникации: покупка провайдера EliteCom за $3 млн открывает возможности для развития 5G в Казахстане. Пока покрытие сети в стране слабое, но это перспективный рынок.
🔹 Международная экспансия: получены лицензии на брокерскую деятельность в Турции и банковскую — в Таджикистане.
🔹 Также из хороших новостей - повышение кредитного рейтинга до “B+” у ряда «дочек» холдинга, что также открывает хороший потенциал для дополнительного роста компании, благодаря большему доверию со стороны инвесторов и более лояльных условий кредитования со стороны банков.
🤔 Что смущает меня в этой финансовой отчётности Freedom Holding?
▪️Рост расходов. Административные и комиссионные затраты увеличились до $556,9млн, включая $131,1 млн на обслуживание долга.
▪️ При этом долговая нагрузка на весьма высоком уровне ($7,87 млрд) и по-прежнему требует аккуратного управления.
▪️Рыночные мультипликаторы выглядят немного завышенными (в частности, P/E=25,6x), но ROE находится на высоком уровне 24,6% и указывает на высокую эффективность менеджмента.
👉 Но в любом случае лучшим отражением текущего положения дел в компании Фридом Финанс является динамика стоимости акций, и в этом смысле очередные исторические максимумы в котировках #FRHC - яркое доказательство высокого доверия со стороны инвестиционного сообщества и по-прежнему высокий интерес к этой истории. Текущие $150 за бумагу (в два раза выше, чем полтора года тому назад не выглядят финалом, а вот при походе в район $200 уже можно будет начинать задумываться о фиксации прибыли. На этом фоне я бы на коррекциях рекомендовал бы даже присматриваться к тому, чтобы докупить акции Freedom Holding, со ставкой на реализацию вышеперечисленных амбициозных планов.
Ведь даже несмотря на высокие мультипликаторы и долговую нагрузку, компания демонстрирует устойчивость и потенциал для дальнейшего развития. А покупка EliteCom и экспансия в телекоммуникации могут стать новым мощным драйвером для доходов компании.
❤️ Поставьте лайк, если вы инвестируете на Казахстанской бирже, очень хочется собрать статистику на этот счёт.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍49❤32🔥24🤔3😢2
Индекс Мосбиржи вырос до 3200 пунктов: разговор Путина и Трампа вдохновил инвесторов
📈 Традиционные данные по еженедельной инфляции в РФ (которые, к слову, оказались нейтральные) в среду вечером полностью затмила новостная геополитическая повестка: стало известно, что Владимир Путин и Дональд Трамп провели своё первый телефонный разговор после возвращения Трампа в Белый дом, который участники рынка восприняли как очевидный сигнал для потенциального завершения конфликта на Украине.
🇺🇸 Трамп в социальной сети Truth Social сообщил, что разговор был долгим и продуктивным.
🇷🇺 Пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков рассказал, что разговор продолжался примерно 1,5 часа.
Трамп заявил, что договорился с Путиным о совместной работе и о планах обоюдных визитов двух лидеров. В частности, Путин пригласил Трампа в Москву, но уже поздно вечером Трамп заявил, что встретится с Путиным в Саудовской Аравии (дата пока не назначена), и на этой встрече будет также присутствовать наследный принц Саудовской Аравии. Уже что-то.
📈 Разумеется, участники рынки не ожидали такую громкую новость в среду вечером, которая так внезапно обрушилась на них как гром среди ясного неба, а потому их реакция на вечерней сессии оказалась однозначно позитивной и очень мощной: индекс Мосбиржи (#micex) вырос к полуночи до 3200 пунктов (7-месячный максимум), а в лидерах роста (помимо привычных голубых фишек) стали Газпром (+8,13%), Юнипро (+8,29%), ВТБ (+7,34%) и даже Сегежа (+5,43%), о которых многие уже давно позабыли.
Честно говоря, события в последние дни действительно развиваются как-то стремительно, а ведь впереди ещё пятница и решение ЦБ по ключевой ставке. А что если и там нас ждёт приятный сюрприз? Вдруг Эльвира Набиуллина решит добавить ещё более радостных ноток российским инвесторам, как и в декабре приняв неожиданное решение, на сей раз снизив ключевую ставку? Ой, что-то я замечтался, сорри.
🇪🇺 Кстати говоря, в пятницу состоится ещё одно важное событие - Мюнхенская конференция, и за новостным фоном оттуда тоже нужно будет пристально наблюдать.
👉 Таким образом, ближе к выходным у нас будет полный набор всех необходимых вводных для того, чтобы попытаться хотя бы прочувствовать, куда движется весь этот потенциальный переговорный процесс, какую роль в этом процессе займут европейцы (размещение европейских миротворцев на Украине, возможно, станет одной из ключевых тем в Мюнхене), ну и от ЦБ к тому моменту уже будут получены все необходимые сигналы.
Ну а пока я категорически не рекомендую впадать в эйфорию, на фоне этого бурного вечернего роста российского рынка акций, ведь кроме словесных интервенций и намерений сторон на столе переговоров больше нет совершенно ничего! Разговор Трампа с Путиным действительно может стать прорывным, если президент США сумеет каким-то чудом продавить и Конгресс, и союзников, заставив их принять российские условия мира - с реальной сменой власти на Украине и её последующей демилитаризацией. Без этих условий это будет лишь отсрочка до следующей войны, которую потом придётся вести в худших, чем сейчас, условиях.
Ну а прямо сейчас поставки оружия Украине всё также продолжаются. И считать что скоро всё кончится – очень опасно. Возможно, всё ещё только впереди (тьфу-тьфу).
❤️ Но в любом случае спасибо новостному фону за такой бурный рост! И давайте всё-таки верить в лучшее!
©Инвестируй или проиграешь
Трамп заявил, что договорился с Путиным о совместной работе и о планах обоюдных визитов двух лидеров. В частности, Путин пригласил Трампа в Москву, но уже поздно вечером Трамп заявил, что встретится с Путиным в Саудовской Аравии (дата пока не назначена), и на этой встрече будет также присутствовать наследный принц Саудовской Аравии. Уже что-то.
Честно говоря, события в последние дни действительно развиваются как-то стремительно, а ведь впереди ещё пятница и решение ЦБ по ключевой ставке. А что если и там нас ждёт приятный сюрприз? Вдруг Эльвира Набиуллина решит добавить ещё более радостных ноток российским инвесторам, как и в декабре приняв неожиданное решение, на сей раз снизив ключевую ставку? Ой, что-то я замечтался, сорри.
Ну а пока я категорически не рекомендую впадать в эйфорию, на фоне этого бурного вечернего роста российского рынка акций, ведь кроме словесных интервенций и намерений сторон на столе переговоров больше нет совершенно ничего! Разговор Трампа с Путиным действительно может стать прорывным, если президент США сумеет каким-то чудом продавить и Конгресс, и союзников, заставив их принять российские условия мира - с реальной сменой власти на Украине и её последующей демилитаризацией. Без этих условий это будет лишь отсрочка до следующей войны, которую потом придётся вести в худших, чем сейчас, условиях.
Ну а прямо сейчас поставки оружия Украине всё также продолжаются. И считать что скоро всё кончится – очень опасно. Возможно, всё ещё только впереди (тьфу-тьфу).
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍118❤14🔥10🤔6😱2
Индекс гособлигаций RGBI в шаге от обновления 8-месячных максимумов
📈 После вчерашних громких новостей оживился не только российский рынок акций, но и рынок облигаций: индекс RGBI в первый час торгов сегодня отметился резким ростом до уровня 107+ пунктов, прям как в 20-х числах декабря, когда ЦБ неожиданно оставил ключевую ставку без изменений.
Так и хочется сказать заезженную фразу "ставки сделаны, ставок больше нет", с намёком на то, что сейчас самый лучший рецепт - это сидеть в акциях и облигациях до победного конца и наслаждаться ростом котировок, однако я прекрасно отдаю себе отчёт в том, что долгий и тернистый путь к большому миру только-только начинается, а значит волатильность торгов в обозримом будущем точно будет повышенная, также как и объёмы торгов, в которых перемешаются и победные возгласы вдруг разбогатевших быков, и горькие слёзы шортистов, некоторые из которых познакомятся (или уже успели познакомиться вчера-сегодня) с маржин-коллом.
🤔 А когда резко взлетают цены и на акции, и на облигации, что приходится делать разумному инвестору? Правильно - просто притаиться и переложить кэш в фонды денежного рынка и банковские депозиты, пока текущая ключевая ставка находится на приличном уровне 21%, и ждать подходящего момента для того, чтобы прикупить что-нибудь в долгосрок на случай коррекции.
И на этом фоне я в очередной раз призываю вас подумать: а что придётся делать нашим уважаемым рантье, когда "ключ" всё-таки надумает снижаться? Правильно - искать более прибыльные и рискованные истории, в том числе и на рынке акций, т.к. отвыкнуть от гарантированной доходности 20%+ им будет очень сложно. И вот тогда удвоение российского фондового рынка к 2030-му году, о котором говорил российский президент ровно год назад, может очень быстро из мечты превратиться в реальность!
🕺 Категорически поздравляю всех тех, у кого хватило силы воли в 2024 году подкупать на распродажах акции подешевевших российских компаний, торгующихся порой на катастрофически дешёвых отметках, но призываю вас отгонять у себя эйфорию - она будет мешать вам трезво смотреть на реальность, точно вам говорю!
Ну а всем участникам "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" я передаю отдельный большой привет! Надеюсь, мои покупки бумаг в прошлом году (в августе-сентябре и декабре) оказались хорошим примером в том числе и для вас, и эти символические 500 руб. в месяц за подписку уже отбились с лихвой! Если вы ещё не с нами - категорически зову в наш уютный клуб, наша главная прибыль ещё впереди!
❤️ Всем хорошего настроения и зелёных портфелей! Обнял.
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь
📈 После вчерашних громких новостей оживился не только российский рынок акций, но и рынок облигаций: индекс RGBI в первый час торгов сегодня отметился резким ростом до уровня 107+ пунктов, прям как в 20-х числах декабря, когда ЦБ неожиданно оставил ключевую ставку без изменений.
Так и хочется сказать заезженную фразу "ставки сделаны, ставок больше нет", с намёком на то, что сейчас самый лучший рецепт - это сидеть в акциях и облигациях до победного конца и наслаждаться ростом котировок, однако я прекрасно отдаю себе отчёт в том, что долгий и тернистый путь к большому миру только-только начинается, а значит волатильность торгов в обозримом будущем точно будет повышенная, также как и объёмы торгов, в которых перемешаются и победные возгласы вдруг разбогатевших быков, и горькие слёзы шортистов, некоторые из которых познакомятся (или уже успели познакомиться вчера-сегодня) с маржин-коллом.
🤔 А когда резко взлетают цены и на акции, и на облигации, что приходится делать разумному инвестору? Правильно - просто притаиться и переложить кэш в фонды денежного рынка и банковские депозиты, пока текущая ключевая ставка находится на приличном уровне 21%, и ждать подходящего момента для того, чтобы прикупить что-нибудь в долгосрок на случай коррекции.
И на этом фоне я в очередной раз призываю вас подумать: а что придётся делать нашим уважаемым рантье, когда "ключ" всё-таки надумает снижаться? Правильно - искать более прибыльные и рискованные истории, в том числе и на рынке акций, т.к. отвыкнуть от гарантированной доходности 20%+ им будет очень сложно. И вот тогда удвоение российского фондового рынка к 2030-му году, о котором говорил российский президент ровно год назад, может очень быстро из мечты превратиться в реальность!
Ну а всем участникам "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" я передаю отдельный большой привет! Надеюсь, мои покупки бумаг в прошлом году (в августе-сентябре и декабре) оказались хорошим примером в том числе и для вас, и эти символические 500 руб. в месяц за подписку уже отбились с лихвой! Если вы ещё не с нами - категорически зову в наш уютный клуб, наша главная прибыль ещё впереди!
❤️ Всем хорошего настроения и зелёных портфелей! Обнял.
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍121🔥43❤40
❓Какое решение по ключевой ставке примет ЦБ сегодня в пятницу, 14 февраля?
Anonymous Poll
3%
↘️ Понизит до 19%
10%
↘️ Понизит до 20%
78%
➡️ Оставит на текущем уровне 21%
7%
↗️ Повысит до 22%
3%
↗️ Повысит до 23%
👍48❤21🔥17🤔10😁4
Сбер на волне оптимизма: дивиденды, рост прибыли и геополитическая разрядка
📈 Телефонный разговор президентов России и США отправил отечественный фондовый рынок в стратосферу, и на этом фоне акции Сбера, бухгалтерскую отчётность которого мы с вами подробно разобрали во вторник, легко и ненавязчиво закрыли прошлогодний дивидендный гэп на уровне 315 руб.
🇷🇺🇺🇸 Диалог Владимира Путина и Дональда Трампа в среду вечером настолько приободрил российских инвесторов, что они бросились радостно скупать акции широким фронтом, наторговав в течение дня на 422 млрд руб. (!!), из которых на акции Сбера пришлись рекордные 105 млрд рублей!
Основываясь на своём опыте, могу сказать, что закрытие любой публичной компанией дивидендного гэпа, да ещё и на внушительном объёме - это очень хорошая примета, которая часто указывает на высокую вероятность продолжения восходящего тренда. И резкое снижение геополитического градуса в последние дни действительно указывает именно на это, рисуя в подсознании очень оптимистичную картину.
📈 Возвращаясь к Сберу, стоит отметить, что с тех пор как Центробанк 20 декабря неожиданно для многих сохранил ключевую ставку на уровне 21%, бумаги Сбера подорожали уже почти на +40% и при этом растут быстрее индекса Мосбиржи. Что также является очень хорошим сигналом.
💰 Не знаю как вы, а я продолжаю крепко держать эти бумаги в своём портфеле, тем более в условиях, когда помимо курсового роста эта история сулит ещё и стабильные дивидендные выплаты. На прошлой неделе финансовый директор Сбера Тарас Скворцов в интервью РБК подчеркнул, что банк планирует строго придерживаться своего устава и направит на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли, рассчитанной по стандартам МСФО.
О точном размере дивидендов станет известно уже совсем скоро, когда 27 февраля Сбербанк представит свою годовую отчётность за 2024 год, но по предварительным ориентирам акционеры могут рассчитывать на выплату 35 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,3% на оба обычки (#SBER) и префы (#SBERP).
«Многие не выплачивают вообще ничего, ряд банков выплачивает 25%, 30%. Но 50% — никто», - отметил Тарас Скворцов.
Говоря о прогнозах на 2025 год, Тарас Скворцов указал, что руководство банка рассчитывает на увеличение чистой прибыли и сохраняет цель по рентабельности капитала (ROE) на уровне 22%, что чётко соответствует обновлённой Стратегии 2024-2026. Кстати, в январе госбанк показал рост прибыли +15,5% (г/г) до 132,9 млрд руб., при ROE 22,2%, и фондовому рынку всегда нравятся подобные истории, где фактические результаты совпадают с прогнозами менеджмента, поэтому мы и видим высокий интерес к акциям банка.
«Если рентабельность будет выше 22%, то, конечно, это обеспечит и больший объем прибыли в абсолютном выражении», - поведал Тарас Скворцов.
👉 На мой субъективный взгляд, такой вариант развития событий вполне осуществим и реален: окончание СВО приведёт к отмене бюджетного стимулирования, являющегося одной из основных причин инфляционного импульса. И это потенциальное сокращение гос. расходов обеспечит Центробанку возможность активно снижать ключевую ставку. Это, в свою очередь, создаст благоприятные условия для Сбера, который сможет не только нарастить кредитный портфель и увеличить прибыль, но и повысить свою дивидендную привлекательность, на фоне снижающегося "ключа"!
В моём понимании Сбер представляет собой надёжную голубую фишку на российском рынке акций и является банком №1 в нашей стране, который демонстрирует устойчивый рост прибыли в долгосрочной перспективе и выплачивает щедрые дивиденды своим акционерам. Именно поэтому Сбер является моим фаворитом в банковском секторе, и я продолжаю крепко держать эти бумаги в своём портфеле.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если верите в потенциал Сбера и тоже держите его акции в своём портфеле!
©Инвестируй или проиграешь
📈 Телефонный разговор президентов России и США отправил отечественный фондовый рынок в стратосферу, и на этом фоне акции Сбера, бухгалтерскую отчётность которого мы с вами подробно разобрали во вторник, легко и ненавязчиво закрыли прошлогодний дивидендный гэп на уровне 315 руб.
🇷🇺🇺🇸 Диалог Владимира Путина и Дональда Трампа в среду вечером настолько приободрил российских инвесторов, что они бросились радостно скупать акции широким фронтом, наторговав в течение дня на 422 млрд руб. (!!), из которых на акции Сбера пришлись рекордные 105 млрд рублей!
Основываясь на своём опыте, могу сказать, что закрытие любой публичной компанией дивидендного гэпа, да ещё и на внушительном объёме - это очень хорошая примета, которая часто указывает на высокую вероятность продолжения восходящего тренда. И резкое снижение геополитического градуса в последние дни действительно указывает именно на это, рисуя в подсознании очень оптимистичную картину.
📈 Возвращаясь к Сберу, стоит отметить, что с тех пор как Центробанк 20 декабря неожиданно для многих сохранил ключевую ставку на уровне 21%, бумаги Сбера подорожали уже почти на +40% и при этом растут быстрее индекса Мосбиржи. Что также является очень хорошим сигналом.
💰 Не знаю как вы, а я продолжаю крепко держать эти бумаги в своём портфеле, тем более в условиях, когда помимо курсового роста эта история сулит ещё и стабильные дивидендные выплаты. На прошлой неделе финансовый директор Сбера Тарас Скворцов в интервью РБК подчеркнул, что банк планирует строго придерживаться своего устава и направит на выплату дивидендов 50% от чистой прибыли, рассчитанной по стандартам МСФО.
О точном размере дивидендов станет известно уже совсем скоро, когда 27 февраля Сбербанк представит свою годовую отчётность за 2024 год, но по предварительным ориентирам акционеры могут рассчитывать на выплату 35 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=11,3% на оба обычки (#SBER) и префы (#SBERP).
«Многие не выплачивают вообще ничего, ряд банков выплачивает 25%, 30%. Но 50% — никто», - отметил Тарас Скворцов.
Говоря о прогнозах на 2025 год, Тарас Скворцов указал, что руководство банка рассчитывает на увеличение чистой прибыли и сохраняет цель по рентабельности капитала (ROE) на уровне 22%, что чётко соответствует обновлённой Стратегии 2024-2026. Кстати, в январе госбанк показал рост прибыли +15,5% (г/г) до 132,9 млрд руб., при ROE 22,2%, и фондовому рынку всегда нравятся подобные истории, где фактические результаты совпадают с прогнозами менеджмента, поэтому мы и видим высокий интерес к акциям банка.
«Если рентабельность будет выше 22%, то, конечно, это обеспечит и больший объем прибыли в абсолютном выражении», - поведал Тарас Скворцов.
👉 На мой субъективный взгляд, такой вариант развития событий вполне осуществим и реален: окончание СВО приведёт к отмене бюджетного стимулирования, являющегося одной из основных причин инфляционного импульса. И это потенциальное сокращение гос. расходов обеспечит Центробанку возможность активно снижать ключевую ставку. Это, в свою очередь, создаст благоприятные условия для Сбера, который сможет не только нарастить кредитный портфель и увеличить прибыль, но и повысить свою дивидендную привлекательность, на фоне снижающегося "ключа"!
В моём понимании Сбер представляет собой надёжную голубую фишку на российском рынке акций и является банком №1 в нашей стране, который демонстрирует устойчивый рост прибыли в долгосрочной перспективе и выплачивает щедрые дивиденды своим акционерам. Именно поэтому Сбер является моим фаворитом в банковском секторе, и я продолжаю крепко держать эти бумаги в своём портфеле.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если верите в потенциал Сбера и тоже держите его акции в своём портфеле!
©Инвестируй или проиграешь
👍113❤23🔥9
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍39🔥7❤4😱3😢1
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍84🔥41❤39
Ралли на рынке акций: фиксируем прибыль или ждем продолжения роста?
📈 Российский рынок акций продолжает раллировать после состоявшегося диалога президентов РФ и США. Возникает закономерный вопрос: стоит ли зафиксировать текущую прибыль или же потенциал для дальнейшего роста еще сохраняется? Чтобы лучше понять ситуацию, давайте проанализируем динамику денежной массы, которая тесно связана с капитализацией фондового рынка.
🏛 Центробанк накануне представил свежие данные по денежной массе (М2) за январь 2025 года, согласно которым показатель сократился на -0,3% (м/м) по сравнению с декабрём и составил 116,8 трлн руб. Хотя сокращение денежной массы может вызывать беспокойство, стоит учесть, что такое уменьшение является сезонным явлением, характерным для января.
Годовые темпы роста денежной массы (М2) по-прежнему остаются высокими: динамика составляет +19,5% (г/г). СВО длится три года, и за это время денежная масса выросла на +79%. Внушительные госрасходы стали основным драйвером роста показателя.
🤝 На этой неделе инвесторы активно обсуждают сценария возможного окончания конфликта на Украине. Однако, даже при таком развитии событий, госрасходы останутся выше средних исторических значений, поскольку восстановление новых территорий потребует значительных ресурсов. Это означает, что денежная масса продолжит расти двузначными темпами в ближайшем будущем, что создаёт положительный фон для рынка акций.
Капитализация российского рынка акций на текущий момент составляет 59,4 трлн руб. Несмотря на активный рост с 20 декабря 2024 года, когда ЦБ принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21%, российский фондовый рынок всё ещё выглядит недооценённым, торгуясь примерно за половину от объёма денежной массы.
🧮 Для сравнения, обычно фондовые рынки стран с развивающимися экономиками, к числу которых относится и Россия, торгуются на уровне около 80% от объёма денежной массы. Косвенно это указывает на то, что наш рынок акций даже с текущих уровней потенциально может вырасти более чем в полтора раза от нынешних уровней.
Обращает на себя внимание статистика Investfunds по притоку средств в фонды денежного рынка. В ноябре приток средств в фонды составил 128,5 млрд руб., в декабре — 225 млрд руб., в январе — 103,2 млрд руб., а за первые 12 дней февраля — всего 12,1 млрд руб. Из чего мы делаем вывод, что инвесторы уже менее охотно вкладывают средства в фонды ликвидности, что позитивно для рынка акций.
👉 Исходя из анализа данных по денежной массе и других факторов, можно сделать вывод, что рынок акций на длинном горизонте всё ещё не выглядит перегретым. Разумеется, в краткосрочной перспективе коррекция возможна, однако на коррекциях покупка качественных эмитентов по-прежнему представляется разумной стратегией. Поэтому не забывайте откладывать кэш на этот случай (будь то банковские депозиты, облигации или фонды денежного рынка), он вам ещё может пригодиться!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Российский рынок акций продолжает раллировать после состоявшегося диалога президентов РФ и США. Возникает закономерный вопрос: стоит ли зафиксировать текущую прибыль или же потенциал для дальнейшего роста еще сохраняется? Чтобы лучше понять ситуацию, давайте проанализируем динамику денежной массы, которая тесно связана с капитализацией фондового рынка.
🏛 Центробанк накануне представил свежие данные по денежной массе (М2) за январь 2025 года, согласно которым показатель сократился на -0,3% (м/м) по сравнению с декабрём и составил 116,8 трлн руб. Хотя сокращение денежной массы может вызывать беспокойство, стоит учесть, что такое уменьшение является сезонным явлением, характерным для января.
Годовые темпы роста денежной массы (М2) по-прежнему остаются высокими: динамика составляет +19,5% (г/г). СВО длится три года, и за это время денежная масса выросла на +79%. Внушительные госрасходы стали основным драйвером роста показателя.
🤝 На этой неделе инвесторы активно обсуждают сценария возможного окончания конфликта на Украине. Однако, даже при таком развитии событий, госрасходы останутся выше средних исторических значений, поскольку восстановление новых территорий потребует значительных ресурсов. Это означает, что денежная масса продолжит расти двузначными темпами в ближайшем будущем, что создаёт положительный фон для рынка акций.
Капитализация российского рынка акций на текущий момент составляет 59,4 трлн руб. Несмотря на активный рост с 20 декабря 2024 года, когда ЦБ принял решение оставить ключевую ставку на уровне 21%, российский фондовый рынок всё ещё выглядит недооценённым, торгуясь примерно за половину от объёма денежной массы.
🧮 Для сравнения, обычно фондовые рынки стран с развивающимися экономиками, к числу которых относится и Россия, торгуются на уровне около 80% от объёма денежной массы. Косвенно это указывает на то, что наш рынок акций даже с текущих уровней потенциально может вырасти более чем в полтора раза от нынешних уровней.
Обращает на себя внимание статистика Investfunds по притоку средств в фонды денежного рынка. В ноябре приток средств в фонды составил 128,5 млрд руб., в декабре — 225 млрд руб., в январе — 103,2 млрд руб., а за первые 12 дней февраля — всего 12,1 млрд руб. Из чего мы делаем вывод, что инвесторы уже менее охотно вкладывают средства в фонды ликвидности, что позитивно для рынка акций.
👉 Исходя из анализа данных по денежной массе и других факторов, можно сделать вывод, что рынок акций на длинном горизонте всё ещё не выглядит перегретым. Разумеется, в краткосрочной перспективе коррекция возможна, однако на коррекциях покупка качественных эмитентов по-прежнему представляется разумной стратегией. Поэтому не забывайте откладывать кэш на этот случай (будь то банковские депозиты, облигации или фонды денежного рынка), он вам ещё может пригодиться!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
👍180❤28🔥13
📌 Занимательные факты
В продолжении наших вчерашних рассуждений приведу вам несколько интересных фактов, подумать над которыми предлагаю самостоятельно. Ну а выводы будут сделаны в понедельник, в традиционном утреннем посте, в нашем уютном и ламповом клубе:
✅ Индекс RGBI обновил 7-месячный максимум и третий месяц кряду демонстрирует повышательную тенденцию.
✅ У Сбера наблюдается сокращение кредитного портфеля уже второй месяц подряд
✅ Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) выступает за снижение ключевой ставки уже на весеннем опорном заседании ЦБ, которое запланировано на 25 апреля 2025 года.
✅ Индекс FRG100, который отражает доходность годовых банковских вкладов на сумму 100 тыс. руб. в более чем 80 российских банках, за последние пару месяцев продемонстрировал снижение на пол процентных пункта до 17,2% годовых.
✅ Долгосрочный тренд указывает на постепенное снижение темпов роста денежной массы (М2). Ожидается, что дальнейшее уменьшение объема банковского кредитования приведёт к дополнительному замедлению прироста денежной массы.
✅ Ситуация на денежном рынке также продолжает постепенно улучшаться: 3-месячные и 12-месячные ставки, которые отражают текущие и среднесрочные ожидания по "ключу" соответственно, снизились до своих 4-месячных минимумов, а инфляция в годовом выражении уже третью неделю кряду находится на одном уровне, вблизи 10%.
👉 Российский рынок продолжает жить в условиях высокой ключевой ставки, что отражается на всех сегментах экономики, а замедление темпов роста кредитования, снижение доходности вкладов и замедление роста денежной массы (М2) всё больше указывают на охлаждение экономической активности в стране.
Однако индекс RGBI, обновивший 7-месячный максимум, а также снижающиеся ставки на денежном рынке дают надежду на то, что разворот ключевой ставки - это лишь дело времени. И весь вопрос состоит лишь в том, насколько долго продлится этот баланс между давлением со стороны ЦБ и попытками рынка найти точки роста? И каждый из вас должен попытаться ответить на него сам.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И хороших вам выходных!
©Инвестируй или проиграешь
В продолжении наших вчерашних рассуждений приведу вам несколько интересных фактов, подумать над которыми предлагаю самостоятельно. Ну а выводы будут сделаны в понедельник, в традиционном утреннем посте, в нашем уютном и ламповом клубе:
👉 Российский рынок продолжает жить в условиях высокой ключевой ставки, что отражается на всех сегментах экономики, а замедление темпов роста кредитования, снижение доходности вкладов и замедление роста денежной массы (М2) всё больше указывают на охлаждение экономической активности в стране.
Однако индекс RGBI, обновивший 7-месячный максимум, а также снижающиеся ставки на денежном рынке дают надежду на то, что разворот ключевой ставки - это лишь дело времени. И весь вопрос состоит лишь в том, насколько долго продлится этот баланс между давлением со стороны ЦБ и попытками рынка найти точки роста? И каждый из вас должен попытаться ответить на него сам.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И хороших вам выходных!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍133❤77🔥57
Русагро: сегодня первый день торгов после редомициляции!
📓 Группа Русагро представила на днях свои операционные результаты за 2024 год. Этот период был отмечен рядом значительных изменений как внутри самой компании, так и на рынке в целом, поэтому предлагаю вместе с вами рассмотреть ключевые моменты, чтобы понять, какие факторы повлияли на показатели агрохолдинга, и какие перспективы ожидают эмитента в будущем.
📈 Выручка компании по итогам минувшего года увеличилась на +20% до 367 млрд руб. Это стало как результатом увеличения объёмов производства в основных сегментах деятельности, так и благоприятным влиянием рыночной конъюнктуры. Важным фактором также стал рост продовольственной инфляции, которая составила 11,1% - как мы знаем, двузначная инфляция традиционно выгодна для отечественных аграриев.
✔️ В масложировом сегменте выручка в отчётном периоде увеличилась на +43% до 193,5 млрд руб. Сильные результаты обусловлены как консолидацией активов НМЖК, так и модернизацией завода в Балаково, что позволило компании укрепить позиции на рынке.
✔️ В сахарном сегменте продажи увеличились на +5% до 67,8 млрд руб. Несмотря на скромный показатель, это всё же положительный результат, учитывая введение запрета на экспорт сахара Минсельхозом с 6 мая по 31 августа прошлого года. Эти ограничения были направлены на стабилизацию внутреннего рынка, однако при отсутствии аналогичных мер со стороны государства в 2025 году компания может продемонстрировать более высокие темпы роста.
✔️ В мясном сегменте выручка увеличилась на +4% до 50,2 млрд руб., благодаря росту цен. И в 2025 году данный сегмент может занять вторую позицию по объёму выручки после того, как в ноябре компания приобрела полный контроль над Агро-Белогорьем. Эта сделка позволила Русагро почти удвоить свои производственные мощности и выйти на 2-е место в России по объёмам производства свинины.
Приобретение Агро-Белогорья действительно оказалось для Русагро удачной сделкой. Агро-Белогорье – вертикально интегрированная компания, чьи активы расположены вблизи предприятий Русагро, что исключает дополнительные затраты на управление и способствует достижению синергии между компаниями. Кроме того, возможность получения экспортной лицензии на поставку свинины в Китай может стать мощным стимулом для дальнейшего роста бизнеса, ведь цены на свинину в Поднебесной почти на 30% выше, чем в России.
✔️ Ну и в с/х сегменте выручка по итогам 2024 года сократилась на -10% до 51,1 млрд руб. На снижение показателей повлияли майские заморозки, негативно сказавшиеся на урожае зерновых и масличных культур. Несмотря на то, что менеджмент компании ранее оценивал эти потери как незначительные, текущая статистика показывает обратное.
👉 На протяжении последних двух месяцев акции Русагро (#AGRO) не торговались на Мосбирже, т.к. компания с начала декабря находилась в стадии редомициляции. Однако уже сегодня на Мосбирже намечено возобновление торгов, после благополучно состоявшегося юридического переезда из Кипра в РФ.
Напомню, что на "каникулы" эти бумаги ушли вблизи отметки 1100 руб., и обычно акции компаний, проходящих через редомициляцию, после возобновления торгов демонстрируют падение на 4–5%, обновляя минимумы последних сессий перед "каникулами", в том числе из-за традиционного в этом случае "навеса предложения". Для Русагро такой минимум находится на отметке 1046 руб., и есть вероятность, что он будет обновлён, хотя крайне позитивный рыночный сентимент последних дней может оказать серьёзную поддержку котировкам и просадку мы не увидим вовсе.
В любом случае, по трёхзначным ценникам будет разумно присматриваться к покупкам акций Русагро в обновлённом, уже полноценно российском статусе. И лично я в этом случае буду очень не прочь стать акционером этой компании, честно вам говорю!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Ну и интересной и насыщенной всем нам рабочей недели!
©Инвестируй или проиграешь
📓 Группа Русагро представила на днях свои операционные результаты за 2024 год. Этот период был отмечен рядом значительных изменений как внутри самой компании, так и на рынке в целом, поэтому предлагаю вместе с вами рассмотреть ключевые моменты, чтобы понять, какие факторы повлияли на показатели агрохолдинга, и какие перспективы ожидают эмитента в будущем.
✔️ В масложировом сегменте выручка в отчётном периоде увеличилась на +43% до 193,5 млрд руб. Сильные результаты обусловлены как консолидацией активов НМЖК, так и модернизацией завода в Балаково, что позволило компании укрепить позиции на рынке.
✔️ В сахарном сегменте продажи увеличились на +5% до 67,8 млрд руб. Несмотря на скромный показатель, это всё же положительный результат, учитывая введение запрета на экспорт сахара Минсельхозом с 6 мая по 31 августа прошлого года. Эти ограничения были направлены на стабилизацию внутреннего рынка, однако при отсутствии аналогичных мер со стороны государства в 2025 году компания может продемонстрировать более высокие темпы роста.
✔️ В мясном сегменте выручка увеличилась на +4% до 50,2 млрд руб., благодаря росту цен. И в 2025 году данный сегмент может занять вторую позицию по объёму выручки после того, как в ноябре компания приобрела полный контроль над Агро-Белогорьем. Эта сделка позволила Русагро почти удвоить свои производственные мощности и выйти на 2-е место в России по объёмам производства свинины.
Приобретение Агро-Белогорья действительно оказалось для Русагро удачной сделкой. Агро-Белогорье – вертикально интегрированная компания, чьи активы расположены вблизи предприятий Русагро, что исключает дополнительные затраты на управление и способствует достижению синергии между компаниями. Кроме того, возможность получения экспортной лицензии на поставку свинины в Китай может стать мощным стимулом для дальнейшего роста бизнеса, ведь цены на свинину в Поднебесной почти на 30% выше, чем в России.
✔️ Ну и в с/х сегменте выручка по итогам 2024 года сократилась на -10% до 51,1 млрд руб. На снижение показателей повлияли майские заморозки, негативно сказавшиеся на урожае зерновых и масличных культур. Несмотря на то, что менеджмент компании ранее оценивал эти потери как незначительные, текущая статистика показывает обратное.
Напомню, что на "каникулы" эти бумаги ушли вблизи отметки 1100 руб., и обычно акции компаний, проходящих через редомициляцию, после возобновления торгов демонстрируют падение на 4–5%, обновляя минимумы последних сессий перед "каникулами", в том числе из-за традиционного в этом случае "навеса предложения". Для Русагро такой минимум находится на отметке 1046 руб., и есть вероятность, что он будет обновлён, хотя крайне позитивный рыночный сентимент последних дней может оказать серьёзную поддержку котировкам и просадку мы не увидим вовсе.
В любом случае, по трёхзначным ценникам будет разумно присматриваться к покупкам акций Русагро в обновлённом, уже полноценно российском статусе. И лично я в этом случае буду очень не прочь стать акционером этой компании, честно вам говорю!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍178❤49🔥18🤔4