Текущие результаты: С начала года наш модельный портфель вырос на 7,3%, значительно опередив индекс полной доходности Мосбиржи, который поднялся на 0,6%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку. Появились первые данные по проекту бюджета на 2026 г. Расходы вырастут в номинале на 4% до ₽44,1 трлн, доходы на 11% до ₽40,3 трлн (в т.ч. порядка ₽1,3 трлн будет собрано за счёт повышения НДС и других налоговых изменений), плановый дефицит составит ₽3,8 трлн (1,6% ВВП).
Цифры выглядят сбалансированными. Но помним, что дефицит бюджета 2025 г. сейчас запланирован на уровне ₽5,7 трлн или 2,7% ВВП, однако в момент принятия (примерно год назад) дефицит был запланирован ₽1,8 трлн или 0,5% ВВП. Таким образом, все эти параметры могут в будущем измениться, и, вероятнее всего, меняться они будут в сторону увеличения, а не сокращения дефицита.
ЦБ, судя по всему, считает представленные данные дезинфляционными. Это означает, что на коротком сроке (как минимум до конца года) устранён один факторов, который не позволял ЦБ действовать более агрессивно в вопросе снижения ставки. Поэтому, как я уже писал в понедельник, скорее всего ЦБ будет снижать ставку на двух оставшихся до конца года заседаниях. Мой прогноз — 14% к концу года — остаётся без изменений.
После решения 12 сентября ЦБ отмечал, что летом рынок «перебежал» в позитивных ожиданиях резкого снижения ставок. Теперь же ситуация, похоже, развернулась в сторону чрезмерно негативных ожиданий. С начала сентября доходности по пятилетним ОФЗ выросли на 100 б.п., а RUSFAR (форвардная ставка денежного рынка) на конец года выросла до 16,5%. Таким образом, рынок закладывает ожидания снижения ставки всего лишь на 50 б.п. до конца года с текущих уровней.
В результате рынок акций вернулся к минимальным границам диапазона, в котором индекс торгуется с весны текущего года. Рынок сейчас полностью игнорирует уже принятые решения о снижении ставки до 17%. Конечно, дело не только в ставке. Сейчас также возникла пауза в «переговорном процессе», но здесь, как мы уже неоднократно видели, всё может поменяться быстро и неожиданно.
Поэтому мой взгляд на рынок до конца года остаётся позитивным. Если оценивать отношение риска к потенциальной доходности, то, на мой взгляд, вероятность роста существенно перевешивает вероятность коррекции ниже текущих уровней.
1. OZON (17%)
2. Сбербанк (17%)
3. Т-Технологии (15%)
4. Яндекс (14%)
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
6. Хэдхантер (7%)
7. Аэрофлот (5%)
8. МТС (5%)
9. АФК Система (5%)
10. НОВАТЭК (3%)
Благодарю Дмитрия Скрябина за ценную аналитику.
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍27👎6
Напоминаю об уникальной инвестиционной возможности — PRE-IPO компании «Октябрьское УБР». Базовые сведения о компании и суть идеи см. здесь. В этом посте расскажу о возможной прибыли, механизмах защиты капитала и особенностях выхода. Надеюсь, в конце вы согласитесь с тем, что данная сделка выглядит выигрышно по сравнению с депозитами и многими другими инвестиционными инструментами.
🏢 О компании ОУБР
Текущее состояние бизнеса:
Планы развития:
Средняя ожидаемая годовая доходность инвестиций 30-40%.
💰 Структура доходности
Суть сделки: мы покупаем доли в компании, удерживаем их некоторое время, а затем продаём собственникам ОУБР частями в течение пяти лет (до 20% пакета ежегодно) . При продаже доли применяется специальный коэффициент, величина которого зависит от выручки по 2025 г. Если выручка ОУБР по 2025 г., как и планируется, будет ₽5,9 млрд, то коэффициент составит 1,44 (и в дальнейшем меняться не будет).
Тогда оценка компании при выкупе доли или её части будет рассчитываться так: MCAP = 1,44 * Выручка за 12 месяцев предыдущего года + (денежные средства + финансовые вложения + дебиторская задолженность – кредиторская задолженность). В оценке учитывается не только выручка, но и денежные средства, которые будут аккумулированы компанией.
Таким образом, доходность инвесторов будет формироваться за счёт трёх основных компонентов:
1. Рост выручки компании
Чем выше выручка, тем выше доходность. При этом выручка – это самый простой и понятный индикатор. Теоретически, другими показателями (например, прибылью) компании могут манипулировать. Выручкой манипулировать сложнее всего.
2. Дивидендная доходность
В прошлом году компания выплатила около ₽500 млн дивидендов, что составляет около 6% от капитализации. Это не означает, что дивиденды по итогам текущего года точно будут. Вероятно, компания будет использовать полученную прибыль для развития бизнеса, в частности для покупки буровых. В последующем компания может вернуться к выплате дивидендов. Полученные от них средства ещё больше увеличат доходность инвестиций.
3. Нераспределённая прибыль
Если компания не платит дивиденды, а оставляет деньги на развитие, накопленная прибыль учитывается при выкупе доли. Иначе говоря, инвесторы, в этом случае, получают ту же выгоду от дивидендов, но через цену выкупа.
🛡 Система защиты капитала
Защита капитала предусмотрена через резервную цену выкупа. Она определяется так: P(резерв) = поправочный коэффициент (83%) * Цена на входе * накопленная индексация по ключевой ставке. При этом выплаченные дивиденды на резервную цену не влияют.
Благодаря ежемесячной индексации по ключевой ставке ЦБ РФ, примерно через полтора года защита капитала достигнет 100% от вложенной суммы. Этот же механизм защищает вложения от инфляции (чем выше будет инфляция, тем больше ставка и тем на большую величину индексируется резервная цена).
Дополнительные меры по защите инвестиций:
📊 Механизм выхода
По базовому сценарию предусмотрен поэтапный выход: равные доли будут продаваться в течение пяти лет (по 20% в год). Первый кэш инвесторы получат, вероятнее всего, уже в 2027 г. Полный выход в кэш в 2031 г.
В альтернативных сценариях возможна продажа доли стратегическому инвестору или проведение IPO компании. Однако эти варианты не являются обязательным условием сделки.
Благодарю Владимира Брагина за предоставленную информацию и аналитику.
#Рекомендации
#Прямые_инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16👎9
Текущие результаты: С начала года, который для акций пока складывается крайне неудачно, наш модельный портфель вырос на 2,3%, опередив индекс полной доходности Мосбиржи, который показал -3,8%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку. Позитива мало. После не самого обнадёживающего решения ЦБ по ставке (когда ставку, вопреки ожиданиям рынка, снизили только на 1%), появления параметров бюджета, в дезинфляционность которого пока мало верят, а также новостей о повышении НДС и изменении других налогов (отмена льгот по страховым взносам, кардинальное изменение работы на УСН и пр.), рынок стремительно поехал вниз, растеряв и так не самые великие показатели роста этого года. Пожалуй, по текущей ситуации и перспективам акций стоит выпустить отдельный большой пост, подготовкой которого, вероятно займусь в ближайшее время.
Сейчас же давайте обратим внимание на интервью зампреда ЦБ Заботкина РБК, в котором последний, отвечая на вопрос, насколько существеннее может быть пересмотр прогнозов на опорном заседании (24 октября), заявил, что те данные, которые были между июлем и октябрем, не должны сильно влиять на решение. Почему это важно?
Заседание ЦБ 24 октября, пожалуй, будет самым важным в этом году. И дело здесь даже не в очередном решении по КС: здесь большинство аналитиков ждут паузу, хотя я верю в снижение на 100 б.п. — подробнее писал об этом в предыдущем посте. Самое главное, что нас ждёт, — это пересмотр (или не пересмотр) прогнозов на 2026 г., в первую очередь по инфляции и средней ставке (сейчас в базовом прогнозе она 12%-13%).
Рынок на следующий год уже ждёт диапазон гораздо выше (14,5%-15% в среднем), но ЦБ пока эти ожидания «не подтверждал». Так вот, если серьезного пересмотра вверх КС-2026 от ЦБ мы не увидим, это может стать очень большим и очень позитивным сюрпризом для рынка. Эффект от этого может быть примерно как в декабре прошлого года, когда ЦБ оставил ставку без изменений, в то время как рынок был уверен, что регулятор её повысит. Рынок акций тогда отреагировал двухмесячным ростом, поднявшись по итогу на 32%, хотя, справедливости ради, дело не только в ставке, тогда были ещё и внешнеполитические причины для роста.
Тем не менее, я полагаю, что нечто подобное возможно и в этом году. Да, в это почти никто не верит. Но в этом-то и вся суть: как показывает практика, такие рывки вверх чаще всего случаются именно тогда, когда их никто не ждёт.
1. OZON (17%)
2. Сбербанк (17%)
3. Т-Технологии (15%)
4. Яндекс (14%)
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
6. Хэдхантер (7%)
7. Аэрофлот (5%)
8. МТС (5%)
9. АФК Система (5%)
10. НОВАТЭК (3%)
Благодарю Дмитрия Скрябина за аналитику.
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍22
В линейке Альфа-Капитал появился новый фонд – БПИФ Управляемые валютные облигации (AKGP). Управляющий – Артём Привалов. В посте расскажу об особенностях этого фонда, его отличиях от уже существующих ПИФов на валютные облигации, и перспективах доходности.
💰 Ключевые особенности валютных облигаций
Фонд инвестирует в облигации, номинированные в иностранной валюте и торгующиеся на Мосбирже. Этот вид активов мне нравится по следующим причинам:
📊 Отличие от существующих ПИФов
В продуктовой линейке АК уже представлены два ОПИФа на валютные облигации:
Как видно из названия, по большому счёту эти ПИФы отличаются между собой наличием или отсутствием промежуточных выплат пайщикам.
Новый БПИФ имеет ключевое отличие от указанных фондов: управляющий увеличивает кредитный риск для наращивания доходности выше широкого рынка. Таким образом, базово в этом фонде доходность будет выше, чем в вышеуказанных ОПИФах.
🎯 Целевая доходность
По словам Артёма Привалова, таргетируемая доходность по новому БПИФу составляет 7,5% в долларах (после комиссий).
Для сравнения, по ОПИФам на валютные облигации (с выплатой и без) таргетируется доходность до 6% в долларах после комиссий на год вперёд.
Повышенная доходность в AKGP достигается за счёт:
⚠️ Риски и ограничения
Потенциально более высокая доходность идёт об руку с потенциально более высокими рисками. Следует учитывать, что AKGP может быть более рискованным с точки зрения потенциальных просадок по сравнению с указанными выше ОПИФами.
Следует учитывать и ограничения самого рынка:
📈 Текущие результаты фондов
О фактической доходности фонда AKGP говорить рано, но можно оценить результаты существующих ПИФов на валютные облигации. С начала года эти ПИФы уже показали результат порядка +18% в твёрдой валюте. Однако это именно тот случай, когда текущий результат нельзя экстраполировать на будущее. В этом году было очень сильное движение рынка, которое навряд ли повторится в ближайшем будущем. Даже в оптимистичных сценариях я бы не рассчитывал на доходность от валютных облигаций выше 10% в твёрдой валюте на год вперёд.
Тем не менее валютные облигации способны продемонстрировать доходность заметно выше тех же долларовых депозитов, а AKGP на этом фоне может предложить ещё большую альфу за счёт увеличенного кредитного риска.
🔍 Текущая структура
Актуальную информацию о фонде всегда можно найти на его сайте. На момент написания поста текущую структуру портфеля дублирую на прикреплённой картинке. Сразу поясню, что под «ценными бумагами иностранных государств» имеются в виду облигации Беларуси, торгуемые на Мосбирже.
Актуальная средняя доходность портфеля составляет 8,5%.
📝 Резюме
AKGP представляет инвесторам повышенную доходность за счёт принятия дополнительных кредитных рисков. Таким образом, этот фонд стоит рассматривать не просто как инструмент для защиты от девальвации рубля (для этого достаточно ОПИФ Валютные облигации), а как инструмент для генерации дополнительного дохода в условиях снижающихся доходностей на рынке валютных облигаций. На мой взгляд, покупка этого фонда на фоне текущей неопределённости выглядит как интересная идея на срок от года и выше.
#Рекомендации
#Валютные_облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15👎2
Отвлечёмся от российских облигаций и посмотрим на эмитентов, доступных на Гонконгской бирже. В последнее время я непростительно мало уделяю внимания китайским компаниям, а там растущий тренд в индексе Hang Seng (+35% с начала года) и приток капитала выше, чем у Nasdaq и NYSE.
Чтобы реабилитироваться, подготовил подборку из пяти наиболее интересных местных компаний, способных показать высокий перфоманс. Оговорюсь сразу, все приведённые ниже прогнозные значения исходят из стабильности макроэкономических условий. Если вы полагаете, что китайскую экономику в ближайшее время «шарахнет», то я не понимаю, зачем вы читаете этот пост.
Вот самые интересные (на мой взгляд) идеи:
Nongfu Spring Co (9633.HK)
Топ-1 производитель бутилированной воды и напитков в Китае, лидер в премиум сегменте «здорового питания». Основная выручка: чайные напитки (39%), вода (37%), соки и функциональные напитки (24%).
На краткосроке в бумаге возможна коррекция после сильного роста, тех. инд. перекупленности P/E=40, на годовом хае, но фундаментально компания недооценена.
Компания недооценена по фундаментальной оценке. Можно покупать на текущих уровнях или на небольшой коррекции для средне/долгосрочного инвестирования. Сильные финансовые показатели, лидерство на рынке и положительные прогнозы поддержат долгосрочный рост акций.
Fuyao Glass Industry Group (3606.HK)
Крупнейший азиатский производитель автомобильного и архитектурного стекла. Топ-1 по качеству и глобальному охвату с продажами по всему миру (Китай, Европа, США).
На краткосроке в бумаге возможна коррекция на фоне перегретых мультипликаторов общего рынка. Входить рекомендовал бы на снижениях.
Чем более долгосрочно инвестируете, тем выгоднее эта история. Fuyao Glass – это перспективная компания с сильными фундаментальными показателями. Чем бы не закончился «спор» между электрокарами и ДВС, автомобили без стёкол ещё не придумали.
Geely Automobile (0175.HK)
Входит в топ-3 автопроизводителей КНР. Контролирующий известные бренды (Geely, Lynk&Co, Volvo, Zeekr, Polestar). Компания входит в мировую двадцатку по объёму и темпам роста. Ключевой продвигаемый бренд КНР на экспортных рынках.
На краткосроке вероятен боковой тренд. В какой-то степени возможна коррекция вместе с широким рынком.
Покупка возможна на текущих уровнях. Shiller PE =10,7 (vs 18,9 в индустрии). Сильные финансовые показатели и экспансия поддержат долгосрочный рост акций.
Zijin Mining Group (2899.HK)
Топ-1 горнодобывающая компания Китая. Специализируется на золоте, меди, литии. Компания ведет деятельность в Азии, Африке, Европе и Америке.
На краткосроке возможная фиксация прибыли после роста и успешного IPO дочки (Zijin Gold International).
Обратите внимание: акции сильно переоценены в сравнении с фундаментальными показателями за счёт роста цен на золото (сейчас на исторических максимумах). Если золото драматически пойдёт вниз, возможна сильная коррекция. Однако, чтобы золото драматически пошло вниз, нужна значительная нормализация международных отношений. На горизонте 12 месяцев предпосылок к этому пока не видно.
China Hongqiao (1378.HK)
Топ-1 мировой производитель алюминия.
На краткосроке возможна фиксация прибыли после значительного роста.
Обратите внимание: акции технически переоценены, однако рост идёт (и, вероятно, будет идти) на положительных фундаментальных факторах.
🐳 Указанные в обзоре акции можно купить через иностранного брокера из дружественной юрисдикции, который даёт выход на Гонконг.
#Рекомендации
#Глобальные_рынки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14👎1
Значительная часть инвестиций в данный момент направляются в инструменты с фиксированным доходом — облигации и фонды денежного рынка. Также популярны фонды, которые можно классифицировать как «смешанные», состоящие преимущественно из облигаций и инструментов денежного рынка (например, ОПИФ Накопительный). На рынке акций наблюдается отток.
Альфа-Капитал также успешно привлекает средства в облигационные фонды. Из особенностей, следует выделить заметный приток и в фонды на драгметаллы. Во многом это связано с ажиотажем вокруг золота и запуском очень интересного БПИФа Платина – Палладий (AKPP), который стал лидером по доходности среди всех ОПИФ и БПИФ на рынке в сентябре (пруфы тут).
Хотя, конечно, основной фокус внимания клиентов сейчас сосредоточен в облигациях. И тут возникает вопрос: классическая облигация – это не самый сложный финансовый инструмент, там богатый выбор надёжных эмитентов и понятная предсказуемая доходность (в сценарии удержания до погашения). Почему же множество инвесторов выбирают именно покупку облигационных фондов, хотя, казалось бы, этот выбор связан с дополнительными издержками в виде комиссий за управление? Разберёмся с этим на конкретном примере.
💡 Конкретный пример
Недавно знакомый купил фонд валютных облигаций на крупную сумму. Решение о покупке он принимал самостоятельно. Пользуясь тем, что мой знакомый не эксперт/аналитик, хотя и достаточно опытный инвестор, я спросил у него, почему он выбрал именно фонд, а не отдельные бумаги? Таким образом, я рассчитывал получить мнение «снизу», не навязанное рекомендациями и советами. На удивление, мне назвали достаточно много аргументов. Вот ключевые:
Любопытно, что в начале лета я написал пост, где с «аналитической» точки зрения перечислил преимущества фондов перед самостоятельным инвестированием. Многие доводы перекликаются, но есть и немало нового. Поэтому да, фонды – это выгодно. Рад, что всё больше инвесторов начинают думать также.
#Рекомендации
#Фонды
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍26👎3
В пятницу американские фондовые индексы резко упали из-за заявлений Трампа о возможном повышении пошлин на китайский импорт и отмене встречи с Си Цзиньпином. Более подробно разберу эту тему в еженедельном обзоре по глобальным рынкам. Пока же констатирую: много перспективных историй сейчас можно купить дешевле. Одной из таких идей поделюсь с вами. Тем более, что большинство российских инвесторов про эту компанию никогда не слышала. А зря…
Покупаем акции Legence (тикер – LGN).
Текущая цена: $31,2.
Таргет-цена: $37,5.
Upside: +20%.
Legence – калифорнийская компания, основанная в 1963 году. Она занимается проектировкой, обслуживанием и строительством инфраструктуры преимущественно для дата-центров, биофармацевтики, здравоохранения и образования.
В 2020 г. компанию приобрёл один из крупнейших фондов альтернативных инвестиций в мире (Blackstone). С тех пор Legence начала стремительно развиваться, приобретая региональные инжиниринговые и консалтинговые фирмы.
В сентябре 2025 Legence успешно провела IPO по цене $28 за акцию (которое я, к сожалению, «проспал»). Однако хорошие перспективы роста есть и при покупке акций по рыночной цене.
Сектор: Americas Machinery, Infrastructure. Рыночная капитализация $3,2 млрд.
Фокус на высокотехнологичных секторах. Развитие AI и языковых моделей рождает стабильный рост облачных вычислений, что приводит к беспрецедентному спросу на центры обработки данных. Чем выше этот спрос – тем выше доходы у Legence.
Не только AI. Биотехнологические и фармацевтические компании сейчас инвестируют миллиарды долларов в новые исследовательские центры. Для них требуются сложные системы отопления, вентиляции и кондиционирования, на проектировании и обслуживании которых специализируется Legence.
Прогнозируемые денежные потоки. Регулярный доход от действующих договоров на обслуживание обеспечивает стабильный денежный поток (30-35% выручки).
Финансовые показатели компании представлены на прикреплённой картинке.
Главный тезис: я считаю, что акции Legence будут расти благодаря дальнейшему развитию инфраструктуры для AI и биотехнологий. Кроме того, Legence уже сейчас имеет стабильные денежные потоки от обслуживания уже введённых в эксплуатацию объектов.
Legence – не монополист. У компании есть сильные конкуренты, в частности Johnson Controls, Honeywell Building Technologies и др.
Замедление темпов строительства или сокращение капитальных затрат в технологических секторах может негативно сказаться на бизнесе компании. Пока на это не похоже, но теоретически возможно.
Общеэкономические риски также присутствуют. Как у почти любой компании, инфляция з/п и конкуренция за специалистов могут негативно сказаться на производительности и рентабельности, даже при высоких темпах роста выручки.
Рекомендую покупать акции Legence через надежного иностранного брокера из дружественной РФ юрисдикции.
🐳 Желаю удачных инвестиций и продуктивной рабочей недели!
#Рекомендации
#Глобальные_рынки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍13👎3
Текущие результаты: с начала года, который для акций пока складывается крайне неудачно, наш модельный портфель вырос на 0,5%, опередив индекс полной доходности Мосбиржи, который показал -4,1%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку. Хорошая новость: по сообщениям СМИ, конфликт в Газе близится к завершению. Эта победа даёт возможность американской администрации сосредоточиться на решении восточноевропейского конфликта. Трамп всерьёз полагает, что его миссия — это мир во всём мире, и, после удачи в Газе, можно ожидать, что его первоочередное внимание теперь сосредоточится на Украине. Сейчас я бы поставил на то, что в течение месяца мы увидим новости о каком-то возобновлении переговорного трека (в публичном пространстве), после паузы последних недель. В любом случае, посмотрим, как теперь будут развиваться события.
Ещё одна важная новость — потенциальный «второй раунд» (хотя, на самом деле, третий) обмена активами. Из сообщений СМИ, ничего не понятно (кто, на что и на каких условиях будет обмениваться), но все делают очень загадочный вид. На этом фоне часть инвесторов начали опасаться «навеса».
По этому поводу могу сказать следующее: допускаю, что «дыма без огня» не бывает. Но до появления дополнительной информации я призываю не расценивать этот кейс как «широкий обмен для всех желающих», т.к. тут есть несколько очевидных сложностей. Прежде всего, активы нерезидентов на счетах «С» — важная часть возможного обменного фонда на российские замороженные ЗВР. Взять и потратить эту часть в пользу частных интересов — не слишком похоже на бюрократическую логику.
Кроме того, многие компании «под обмен» являются стратегическими и требуют отдельного одобрения. Причём, одобрение нужно не только с российской стороны, но и от OFAC, казначейства Бельгии, а возможно и других локальных регуляторов. И даже если все вдруг договорятся и какой-то обменный процесс произойдет, на что потребуется не менее года, то далеко не факт, что все инвесторы, получившие на руки российские бумаги, начнут их сразу же продавать.
По опыту подобных инициатив (вспомним, к примеру, идею «выпуска» со счетов «С» через отдельный стакан), можно предположить, что риск навеса и его влияния на рынок будет отдельно оцениваться, а государством будут приняты ограничительные меры, снижающие риск массовых распродаж. Но это всё при условии, что обмен действительно будет. Пока же на это, кроме туманных намёков в СМИ, ничего не указывает. Предлагаю дождаться более ясной информации.
1. OZON (17%)
2. Сбербанк (17%)
3. Т-Технологии (15%)
4. Яндекс (14%)
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
6. Хэдхантер (7%)
7. Аэрофлот (5%)
8. МТС (5%)
9. АФК Система (5%)
10. НОВАТЭК (3%)
Благодарю Дмитрия Скрябина за аналитику.
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17
В этом посте я расскажу о двух новых стратегиях доверительного управления в сфере недвижимости — «Альфа Складская коллекция 3.0» и «Альфа Промышленные парки 3.0». Подсвечу драйверы роста рынка и ключевые параметры новых фондов.
📊 Тренды рынка складской и индустриальной недвижимости
Основные факторы, влияющие на спрос и предложение складской и индустриальной недвижимости:
Эти факторы делают инвестиции в складскую и индустриальную недвижимость привлекательными. Заработать на этих перспективных рынках можно в рамках двух указанных стратегий.
🚀 Складская коллекция 3.0: параметры и стратегия
В рамках стратегии инвесторы покупают ЗПИФ, в который «упакован» складской комплекс класса «А», построенный в 2025 году в Новой Москве. После этого они получают рентную доходность, а также участвуют в росте цены недвижимости.
Участие не требует статуса квалифицированного инвестора. Минимальная сумма инвестиций ₽55 тыс. Срок инвестирования: до 5 лет. В течение этого срока пайщики фонда будут получать регулярные рентные платежи от сдачи комплекса в аренду, а при закрытии фонда – доход от продажи недвижимости по рыночной цене.
Средний размер рентных выплат за 5 лет прогнозируется на уровне 13,5% годовых. Уже на второй год рентная доходность фонда, по прогнозам, превысит текущие ставки по депозитам. Дополнительно инвесторы получат доход от продажи объекта недвижимости при закрытии фонда. Размер этого дохода будет зависеть от роста рыночной цены на складской комплекс на горизонте до 5 лет. По прогнозам, средняя доходность инвесторов в базовом сценарии составит +21,5% годовых.
📈 Промышленные парки 3.0: параметры и стратегия
В рамках стратегии инвесторы через ЗПИФ финансируют один полный цикл строительства объекта формата Light Industrial с последующей продажей. Стратегия ориентирована на строительство под конкретного конечного заказчика.
Продукт предназначен только для квалифицированных инвесторов. Минимальная сумма инвестиций ₽55 тыс. Срок инвестирования: до 3 лет. Здесь пайщики не будут получать рентные платежи, весь доход они получат в конце девелоперского цикла.
По прогнозам, средняя доходность инвесторов в базовом сценарии составит +28,8% годовых.
✅ Преемственность
«Альфа Складская коллекция 3.0» и «Альфа Промышленные парки 3.0» являются перезапуском популярных стратегий «Альфа Складская коллекция 2.0» и «Альфа Промышленные парки 2.0». С учётом того, что общие подходы и обоснование инвестиционных идей сохранены, рекомендую ознакомится с этим и этим постами. Повторять доводы здесь, не вижу смысла.
🐳 Удачных инвестиций!
#Рекомендации
#недвижимость
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12👎2
Янтарное искусство
Сегодня я хочу рассказать об инвестиционной стратегии от АК «Янтарное искусство». Фокус – на инвестициях в эксклюзивные изделия из калининградского янтаря. Расскажу о свойствах янтаря, инвестиционной привлекательности, а также о конкретных продуктах, которые планируется создать и реализовывать в рамках фонда.
📌 Ценность янтаря
Янтарь — это не камень и не минерал в строгом смысле слова. Это ископаемая смола. В мире существует три основных типа янтаря:
✔️ Балтийский янтарь (сукцинит): самый известный и распространенный тип, возрастом 40-45 миллионов лет. Основная добыча сосредоточена в Калининградской области.
✔️ Доминиканский янтарь: значительно моложе (10-25 миллионов лет), обладает уникальным свойством приобретать яркий голубой оттенок под воздействием ультрафиолета.
✔️ Бирманский янтарь: самый древний, возрастом более 100 миллионов лет. Представляет большой интерес для палеонтологов, так как часто содержит инклюзии флоры и фауны мелового периода.
Формирование янтаря – это уникальный процесс. Смола древних деревьев должна была попасть в воду, где в бескислородной среде она окаменевала на протяжении миллионов лет. Если смола оставалась на воздухе, она окислялась и разрушалась.
Именно поэтому янтарь-сырец не представляет инвестиционной ценности. В течение года – двух после добычи, такой янтарь, контактируя с кислородом, покрывается трещинами и становится хрупким. Чтобы этого не произошло, янтарь подвергается полировке и специальной обработке. После этого янтарь приобретает долговечность, а изделия из него – ценность.
🚀 Концепция стратегии «Янтарное искусство»
Средства инвесторов привлекаются на закупку сырья и размещение заказов у калининградских мастеров для создания эксклюзивных изделий. После изготовления изделий планируется проведение активной PR-кампании с последующей реализацией изделий на российском и зарубежных рынках (под последними в первую очередь понимаются Китай и Вьетнам).
В качестве основного продукта выбраны янтарные шахматы. Этот выбор обусловлен несколькими причинами:
✔️ Символическая и эстетическая ценность: шахматы — это игра с тысячелетней историей, имеющая глубокий культурный смысл.
✔️ Статусная ценность: янтарные шахматы являются предметом роскоши и подчеркивают высокий статус владельца.
✔️ Практичность: по сравнению с другими популярными изделиями из янтаря (большими панно или моделями кораблей), шахматы более компактны, что упрощает логистику, страхование и хранение.
Производство янтарных шахмат ограничено из-за дефицита мастеров-резчиков. В год возможно изготовление не более 4-6 комплектов. Работа над одним комплектом занимает тысячи часов (около полугода) и требует участия 2-3 мастеров.
💡 Инвестиционная идея
Создание одного комплекта шахмат – это сложный и кропотливый процесс. На один комплект требуется около 21 кг янтаря-сырца, при этом в готовом изделии остается лишь 20-40% от первоначального веса из-за отходов при распиле и обработке.
При этом, с точки зрения инвестиций, парадокс высокой себестоимости сам по себе является защитным активом. В отличие от произведений современного искусства, где ценность почти на 100% субъективна, в стоимости янтарных шахмат до 60% составляет цена самого материала. Поскольку биржевая стоимость янтаря постоянно растёт, себестоимость воспроизводства такого изделия со временем только увеличивается, что создает прочный фундамент для роста его рыночной цены и защищает от обесценивания.
В качестве примера приведу кейс с комплектом шахмат на тему «Битва римлян и галлов». Этот комплект создали 2,5 года назад. Его себестоимость тогда составила около ₽4 млн, а продан он был за ₽9,5 млн. Такие цифры демонстрируют высокий потенциал доходности этой идеи.
💰 Параметры стратегии
✔️ Срок: 3 года (два инвестиционных цикла по 1,5 года).
✔️ Прогнозируемая доходность: 28% годовых в базовом сценарии.
✔️ Профиль инвестора: квалифицированный инвестор, ультраагрессивный профиль.
✔️ Минимальная сумма инвестирования: ₽500 тыс.
Благодарю управляющего Андрея Ерёмина за информацию.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
Сегодня я хочу рассказать об инвестиционной стратегии от АК «Янтарное искусство». Фокус – на инвестициях в эксклюзивные изделия из калининградского янтаря. Расскажу о свойствах янтаря, инвестиционной привлекательности, а также о конкретных продуктах, которые планируется создать и реализовывать в рамках фонда.
📌 Ценность янтаря
Янтарь — это не камень и не минерал в строгом смысле слова. Это ископаемая смола. В мире существует три основных типа янтаря:
Формирование янтаря – это уникальный процесс. Смола древних деревьев должна была попасть в воду, где в бескислородной среде она окаменевала на протяжении миллионов лет. Если смола оставалась на воздухе, она окислялась и разрушалась.
Именно поэтому янтарь-сырец не представляет инвестиционной ценности. В течение года – двух после добычи, такой янтарь, контактируя с кислородом, покрывается трещинами и становится хрупким. Чтобы этого не произошло, янтарь подвергается полировке и специальной обработке. После этого янтарь приобретает долговечность, а изделия из него – ценность.
🚀 Концепция стратегии «Янтарное искусство»
Средства инвесторов привлекаются на закупку сырья и размещение заказов у калининградских мастеров для создания эксклюзивных изделий. После изготовления изделий планируется проведение активной PR-кампании с последующей реализацией изделий на российском и зарубежных рынках (под последними в первую очередь понимаются Китай и Вьетнам).
В качестве основного продукта выбраны янтарные шахматы. Этот выбор обусловлен несколькими причинами:
Производство янтарных шахмат ограничено из-за дефицита мастеров-резчиков. В год возможно изготовление не более 4-6 комплектов. Работа над одним комплектом занимает тысячи часов (около полугода) и требует участия 2-3 мастеров.
💡 Инвестиционная идея
Создание одного комплекта шахмат – это сложный и кропотливый процесс. На один комплект требуется около 21 кг янтаря-сырца, при этом в готовом изделии остается лишь 20-40% от первоначального веса из-за отходов при распиле и обработке.
При этом, с точки зрения инвестиций, парадокс высокой себестоимости сам по себе является защитным активом. В отличие от произведений современного искусства, где ценность почти на 100% субъективна, в стоимости янтарных шахмат до 60% составляет цена самого материала. Поскольку биржевая стоимость янтаря постоянно растёт, себестоимость воспроизводства такого изделия со временем только увеличивается, что создает прочный фундамент для роста его рыночной цены и защищает от обесценивания.
В качестве примера приведу кейс с комплектом шахмат на тему «Битва римлян и галлов». Этот комплект создали 2,5 года назад. Его себестоимость тогда составила около ₽4 млн, а продан он был за ₽9,5 млн. Такие цифры демонстрируют высокий потенциал доходности этой идеи.
💰 Параметры стратегии
Благодарю управляющего Андрея Ерёмина за информацию.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6👎1