Янтарное искусство. Update
Месяц назад поделился идеей инвестирования в стратегию «Янтарное искусство». Буду время от времени публиковать апдейты и подсвечивать как движется её реализация. И это первый такой апдейт.
В данный момент идут сборы в стратегию, фонд на регистрации до конца ноября. Поэтому в организационном плане чего-то нового нет. Но это даже хорошо, т.к. мы получаем возможность спокойно разобраться что вообще происходит с биржевой стоимостью янтаря и подробно поговорить о рисках идеи. Начнём со стоимости янтаря.
Почему цена янтаря растёт
Янтарь торгуется на Восточной бирже. Биржа считает среднюю стоимость за 1 кг. по всем фракциям. В январе за 1 кг. янтаря давали ₽8300, текущая цена -> ₽15600. Рост с начала года составил 88%! По доходности этот актив обошёл американские биржевые индексы, золото и популярные криптовалюты. При этом цена янтаря растёт на протяжении нескольких лет и специалисты отрасли ожидают, что тренд продолжится.
Основная причина роста – спрос. В последние годы всё более активное участие в покупках сырья принимают компании из Китая и стран Персидского залива. При этом спрос возрастал настолько, что Калининградский янтарный комбинат Госкорпорации Ростех, который фактически является монополистом в добычи янтаря в РФ, принял решение добыть в этом году дополнительные 112 тонн янтаря. Всего в этом году из недр было извлечено 712 тонн янтаря. Этот результат превысил прошлогодний рекорд на 85 тонн.
При этом спрос всё равно увеличился настолько, что даже при дополнительном предложении цена сырья росла опережающими темпами. В ноябре Янтарный комбинат традиционно останавливает добычу до марта (т.к. замерзает вода, которая используется для размыва породы), поэтому именно ноябрь – самый активный месяц в части биржевых торгов.
Экономика сделки
Давайте подробнее поговорим о том, сколько можно заработать на идее. Говоря простым языком, её реализацию можно разбить на три этапа:
✔️ Производство ~ 6 мес. (включает закупку материала и изготовление изделий).
✔️ Хранение ~ 2,5 года (необходимо для «отработки» роста стоимости материала и проведения маркетинговых мероприятий по увеличению ценности изделий).
✔️ Реализация с получением дохода.
Предполагается, что затраты распределяться следующим образом:
✔️ Стоимость материала 44%. При этом ожидаем, что сам материал (янтарь) будет дорожать ~ на 58% в год.
✔️ Стоимость работ и прочих расходов 49%. При этом ожидаем, что данные работы будут дорожать ~ на 8% в год.
✔️ Логистика, страхование, затраты на хранение 7%.
Таким образом, чтобы изготовить аналогичное изделие в январе 2029 г. (предполагаемая дата реализации), потребуется затратить как минимум почти в половину больше средств, чем по состоянию на январь 2026 г. (предполагаемая дата начала работ по изготовлению изделий в рамках стратегии «Янтарное искусство»). Даже два этих фактора (рост стоимости материала и рост стоимости работ) способны значительно увеличить ценность конечного изделия. Таким образом предварительная доходность инвесторов в базовом сценарии, очищенная от всех комиссий, составит 85% за три года (или 29% годовых).
Как видим, доходность довольно значительная. Поэтому в следующей части поста есть смысл подробнее поговорить о рисках.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
🔻Продолжение ниже
Месяц назад поделился идеей инвестирования в стратегию «Янтарное искусство». Буду время от времени публиковать апдейты и подсвечивать как движется её реализация. И это первый такой апдейт.
В данный момент идут сборы в стратегию, фонд на регистрации до конца ноября. Поэтому в организационном плане чего-то нового нет. Но это даже хорошо, т.к. мы получаем возможность спокойно разобраться что вообще происходит с биржевой стоимостью янтаря и подробно поговорить о рисках идеи. Начнём со стоимости янтаря.
Почему цена янтаря растёт
Янтарь торгуется на Восточной бирже. Биржа считает среднюю стоимость за 1 кг. по всем фракциям. В январе за 1 кг. янтаря давали ₽8300, текущая цена -> ₽15600. Рост с начала года составил 88%! По доходности этот актив обошёл американские биржевые индексы, золото и популярные криптовалюты. При этом цена янтаря растёт на протяжении нескольких лет и специалисты отрасли ожидают, что тренд продолжится.
Основная причина роста – спрос. В последние годы всё более активное участие в покупках сырья принимают компании из Китая и стран Персидского залива. При этом спрос возрастал настолько, что Калининградский янтарный комбинат Госкорпорации Ростех, который фактически является монополистом в добычи янтаря в РФ, принял решение добыть в этом году дополнительные 112 тонн янтаря. Всего в этом году из недр было извлечено 712 тонн янтаря. Этот результат превысил прошлогодний рекорд на 85 тонн.
При этом спрос всё равно увеличился настолько, что даже при дополнительном предложении цена сырья росла опережающими темпами. В ноябре Янтарный комбинат традиционно останавливает добычу до марта (т.к. замерзает вода, которая используется для размыва породы), поэтому именно ноябрь – самый активный месяц в части биржевых торгов.
Экономика сделки
Давайте подробнее поговорим о том, сколько можно заработать на идее. Говоря простым языком, её реализацию можно разбить на три этапа:
Предполагается, что затраты распределяться следующим образом:
Таким образом, чтобы изготовить аналогичное изделие в январе 2029 г. (предполагаемая дата реализации), потребуется затратить как минимум почти в половину больше средств, чем по состоянию на январь 2026 г. (предполагаемая дата начала работ по изготовлению изделий в рамках стратегии «Янтарное искусство»). Даже два этих фактора (рост стоимости материала и рост стоимости работ) способны значительно увеличить ценность конечного изделия. Таким образом предварительная доходность инвесторов в базовом сценарии, очищенная от всех комиссий, составит 85% за три года (или 29% годовых).
Как видим, доходность довольно значительная. Поэтому в следующей части поста есть смысл подробнее поговорить о рисках.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
🔻Продолжение ниже
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
🔺Начало поста
Риски идеи
Для лучшего понимания рисков обозначу их в виде вопросов и прокомментирую каждый из них.
Что, если случится срыв сроков изготовления?
Сроки и последствия их нарушения заранее согласованы с исполнителями и зафиксированы в договорах. При этом исполнителями выступают известные мастера-резчики, имеющие большой опыт в изготовлении подобных изделий. Какие-то сложности и форс-мажоры, конечно, теоретически могут возникнуть, но вряд ли они критическим образом повлияют на реализацию идеи.
Что, если в процессе изготовления резко подорожает сырьё?
Стоимость необходимого сырья фиксируется в договорах с момента предоплаты. Дальнейший рост стоимости сырья только благотворно скажется на результатах идеи, так как увеличит ценность изделий.
Что, если в процессе изготовления возникнет дефицит материала?
Этот риск крайне маловероятен. Наличие материала, необходимого для исполнения изделия, подтверждается исполнителем. Дефицита янтаря на рынке нет и не предполагается (есть рыночные остатки в свободной продаже, есть биржевые торги, есть запасы самих мастерских и пр.).
Что, если рыночная стоимость материала не вырастет, а упадёт?
Хотя такая возможность существует, специалисты также считают её маловероятной. В частности, при резком падении спроса, Калининградский комбинат может сократить производство и выровнять дисбаланс на рынке. К тому же стоимость материала является не единственным фактором роста ценности изделий. При реализации упор будет делаться не только, на то, из какого материала они изготовлены, но и на их уникальность, ручную работу, ценность как произведения искусства.
Что, если мода на янтарь пройдёт?
Основной потребитель янтаря – Китай. Это обусловлено его исторической традицией. Издревле янтарь в Поднебесной ассоциируется с властью и богатством, считается, что ношение янтарных изделий приносит благосостояние и почёт владельцу. Такие исторические тренды не переламываются в один момент.
Конечно, какие-то колебания спроса могут быть. Но, как указано выше, изделия будут реализовываться в первую очередь как предмет эстетической/культурной ценности. Создав ценность изделия, его стоимость будет меньше зависеть от стоимости материала. Подобная дополнительная ценность создаётся благодаря экспонированию и серии PR-мероприятий. В рамках рассматриваемой стратегии такие мероприятия планируются. В частности, экспозиция в зарубежных музеях и art-галереях не представляет особых трудностей, но значительно увеличивает возможность продажи «с полки».
Таким образом, «янтарная идея» кажется мне весьма привлекательной с точки зрения соотношения потенциальной доходности и рисков. Я имею в виду, что действительно вижу понятную логику заработка и понимаю возражения по каждому из возможных рисков. Конечно, будущего не знает никто и никто не может утверждать, что может предвидеть все нюансы на три года вперёд. Однако, кажется, что будущее определённо наступит и янтарь в нём будет по-прежнему востребован. Так давайте на этом и заработаем…
🐳 Удачных инвестиций!
Благодарю управляющего Андрея Ерёмина за информацию и аналитику.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
Риски идеи
Для лучшего понимания рисков обозначу их в виде вопросов и прокомментирую каждый из них.
Что, если случится срыв сроков изготовления?
Сроки и последствия их нарушения заранее согласованы с исполнителями и зафиксированы в договорах. При этом исполнителями выступают известные мастера-резчики, имеющие большой опыт в изготовлении подобных изделий. Какие-то сложности и форс-мажоры, конечно, теоретически могут возникнуть, но вряд ли они критическим образом повлияют на реализацию идеи.
Что, если в процессе изготовления резко подорожает сырьё?
Стоимость необходимого сырья фиксируется в договорах с момента предоплаты. Дальнейший рост стоимости сырья только благотворно скажется на результатах идеи, так как увеличит ценность изделий.
Что, если в процессе изготовления возникнет дефицит материала?
Этот риск крайне маловероятен. Наличие материала, необходимого для исполнения изделия, подтверждается исполнителем. Дефицита янтаря на рынке нет и не предполагается (есть рыночные остатки в свободной продаже, есть биржевые торги, есть запасы самих мастерских и пр.).
Что, если рыночная стоимость материала не вырастет, а упадёт?
Хотя такая возможность существует, специалисты также считают её маловероятной. В частности, при резком падении спроса, Калининградский комбинат может сократить производство и выровнять дисбаланс на рынке. К тому же стоимость материала является не единственным фактором роста ценности изделий. При реализации упор будет делаться не только, на то, из какого материала они изготовлены, но и на их уникальность, ручную работу, ценность как произведения искусства.
Что, если мода на янтарь пройдёт?
Основной потребитель янтаря – Китай. Это обусловлено его исторической традицией. Издревле янтарь в Поднебесной ассоциируется с властью и богатством, считается, что ношение янтарных изделий приносит благосостояние и почёт владельцу. Такие исторические тренды не переламываются в один момент.
Конечно, какие-то колебания спроса могут быть. Но, как указано выше, изделия будут реализовываться в первую очередь как предмет эстетической/культурной ценности. Создав ценность изделия, его стоимость будет меньше зависеть от стоимости материала. Подобная дополнительная ценность создаётся благодаря экспонированию и серии PR-мероприятий. В рамках рассматриваемой стратегии такие мероприятия планируются. В частности, экспозиция в зарубежных музеях и art-галереях не представляет особых трудностей, но значительно увеличивает возможность продажи «с полки».
Таким образом, «янтарная идея» кажется мне весьма привлекательной с точки зрения соотношения потенциальной доходности и рисков. Я имею в виду, что действительно вижу понятную логику заработка и понимаю возражения по каждому из возможных рисков. Конечно, будущего не знает никто и никто не может утверждать, что может предвидеть все нюансы на три года вперёд. Однако, кажется, что будущее определённо наступит и янтарь в нём будет по-прежнему востребован. Так давайте на этом и заработаем…
🐳 Удачных инвестиций!
Благодарю управляющего Андрея Ерёмина за информацию и аналитику.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
👍13
Текущие результаты: с начала года наш модельный портфель вырос на 2,2%, значительно опередив индекс полной доходности Мосбиржи, который просел на 6,7%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку:
Индекс Мосбиржи перешёл к росту после новостей о возможном возобновлении дипломатических переговоров по Украине. При этом общий геополитический фон остаётся напряжённым. В частности, Трамп заявил о готовности поддержать законопроект о 500% пошлинах на страны, торгующие с РФ. Тем не менее, готов ещё раз подтвердить свои ожидания по поводу того, что до Нового года геополитические качели развернутся в позитивную для рынка сторону. Ждём дальнейшего развития событий.
Внутрироссийская макроэкономическая ситуация остаётся неоднозначной. Из позитивных факторов стоит отметить цифры по инфляции от Росстата за октябрь — 0,5% (7,7% годовая), что оказалось гораздо ниже совокупных недельных цифр и ожиданий аналитиков. С другой стороны, отмечается заметный рост корпоративного кредита, что наверняка учтёт ЦБ на ближайшем заседании по ставке в декабре.
Госкомпания Дом.РФ проводит первичное размещение акций на Мосбирже. Торги начнутся 20 ноября 2025 года (в ближайший четверг), сейчас идёт сбор заявок. Диапазон цены от ₽1650 до ₽1750 рублей за акцию. По данным РБК, книга заявок на первичное размещение акций Дом.РФ была покрыта в первый день после открытия по верхней границе ценового диапазона, т.е. по ₽1750 за бумагу. Моё личное отношение к данному IPO — нейтральное.
Сбербанк отчитался по РСБУ за 10 месяцев. Госбанк продолжает радовать инвесторов высокой чистой процентной маржей и ростом прибыли. Акции торгуются по крайне привлекательным мультипликаторам: P/E'26 — 3,6x, P/BV'25 — 0,83x, дивидендная доходность'26 — 12,7%. Как итог, стабильные операционные результаты с высокой рентабельностью на фоне экстремально низких оценочных мультипликаторов делают бумагу привлекательной для консервативных инвесторов.
В истории с зарубежными активами Лукойла пока не стало больше понимания. С одной стороны, продлён вейвер на завершение ряда операций до 13 декабря, а также назывались отдельные потенциальные покупатели активов (включая Chevron), с другой стороны OFAC в качестве условия для одобрения потенциальной сделки может потребовать депонирование средств на обособленном счете, забрать их получится только после снятия санкций. Соответственно, рассчитывать на спецдивиденд от поступлений за теоретически проданные активы я бы пока не стал. В целом в секторе с расширением дисконта на Urals до $20+ за баррель и по-прежнему крепким рублём ситуация остается непростой.
1. Озон (17%)
2. Сбербанк (17%)
3. Т-Технологии (15%)
4. Яндекс (14%)
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
6. Хэдхантер (7%)
7. Аэрофлот (5%)
8. МТС (5%)
9. АФК Система (5%)
10. НОВАТЭК (3%)
Благодарю Дмитрия Скрябина за аналитику.
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍25
В качестве «идеи недели» хочу представить новый продукт от АК — индексируемый депозит на три года, который защищает капитал и предлагает участие в росте ОФЗ 26247 с коэффициентом 2,25x.
В чём смысл? Инвестор получает экспозицию на рост ОФЗ с большим коэффициентом участия в 2,25х. Сделка достаточно длинная (как раз под цикл снижения ключевой ставки) и с полной защитой капитала.
Потолок доходности +30% по цене ОФЗ. Это означает, что если за три года ОФЗ вырастет на величину до 30%, то для определения дохода фактический процент роста умножается на коэффициент участия. Если ОФЗ за три года вырастет больше чем на 30%, то для определения дохода коэффициент участия будет умножаться именно на 30%. Таким образом, инвесторы получают максимальную доходность по сделке в +68%, или +23% годовых. Поскольку это индексируемый депозит, досрочного расторжения не предусмотрено.
Таким образом, здесь у нас может быть, по большому счёту, два сценария – за три года ОФЗ 26247 вырастет в цене, или упадёт.
Если бумага вырастёт, то инвестор получит доход, рассчитанный следующим образом:
Рост цены ОФЗ (но не более, чем +30%) * 2,25х (коэффициент участия)
Проще говоря, если цена ОФЗ через 3 года покажет рост +28%, то инвестор получит сумму первоначальных инвестиций + доход в размере: 28%*2,25=63%.
Если цена ОФЗ через 3 года покажет рост +35%, то инвестор получит сумму первоначальных инвестиций + доход в размере: 30% (т.к. это потолок доходности) *2,25=68%.
Если цена ОФЗ через 3 года снизится, то инвестор получит 100% от первоначальных инвестиций (не потеряет деньги). Индексируемый депозит не может погаситься с отрицательным результатом.
Базовым активом выступает ОФЗ 26247. Это длинная бумага с погашением в 2039 г. Соответственно, у неё высокая чувствительность к снижению ключевой ставки. Таким образом, идея с длинными ОФЗ, цены на которые будет расти при снижении ставки, в этой бумаге в полной мере будет работать.
Продукт доступен в том числе для неквалифицированных инвесторов. Вход от ₽1 млн.
Кому подойдёт этот продукт? На мой взгляд, этот продукт идеально подходит консервативным инвесторам, которые хотят заработать на росте длинных ОФЗ при снижении ставки, но опасаются негативных геополитических и экономических изменений, которые могут в один момент обнулить эту идею. В данном продукте, в отличие от прямой покупки ОФЗ, при негативном исходе, они не потеряют деньги и получат все свои вложенные средства обратно.
Обратите внимание: доход, полученный по данному продукту, будет облагаться НДФЛ по ставке 13–22%, а не по ставке 13–15% для инвестиционных доходов. Льгота на долгосрочное владение здесь недоступна.
Основные параметры продукта:
🐳 Удачных инвестиций!
#Рекомендации
#по_нотам
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎49
Инвестируем в фонды: оптимальный портфель на 2026 год
Популярность паевых инвестиционных фондов (ПИФов) растёт, и это радует. Посмотрел доступную статистику по привлечению в БПИФы. Популярностью у инвесторов по-прежнему пользуются накопительные фонды (фонды денежного рынка, а также фонды, которые миксуют денежный рынок и облигации) и ПИФы на российские облигации. В акции практически притоков нет, деньги из них в течение года только убегали.
В нашей компании ситуация похожая. Если рассматривать привлечения с начала года, то самые популярные фонды — это биржевой фонд на флоатеры (AKFB), БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB) и ОПИФ «Валютные облигации».
Логика инвесторов понятна. Денежный рынок стал популярен из-за снижения ставок по депозитам. Многие россияне устали бегать за всё более скромными предложениями банков и уходят с вкладов и накопительных счетов в денежный рынок, чтобы без лишней суеты получать постоянную доходность, близкую ко всё ещё высокой ключевой ставке.
Облигации привлекают инвесторов из-за сокращения ключевой ставки и уменьшения доходности депозитов. Отдельно радует тот факт, что всё больше инвесторов по умолчанию покупают фонды, а не отдельные бумаги. Видно, что уровень «инвестиционного сознания» в целом вырос.
Однако некоторые инвесторы всё ещё предпочитают держать отдельные бумаги. Как правило, это те, кому нужен постоянный кэш от купонов (хотя уже давно существуют фонды, которые выводят купоны на пайщиков, такие как наш ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»), а также те, у кого крупные позиции в банковских субордах и некоторых других бумагах, которые всё ещё не отыграли «вверх» и продавать их в текущих условиях как будто бы не резон.
Оптимальный портфель из ПИФов на 2026 год
Стратегии и вкусы к риску у всех разные. Поэтому я представлю некий усреднённый вариант, отличающийся, на мой взгляд, наибольшей универсальностью (т.е. он подойдёт большинству инвесторов). Среднегодовая доходность, в которую я «целюсь», +25%.
Понятно, что по такому портфелю сразу возникает множество вопросов. Первый,пожалуй, почему так много флоатеров?
Ответ прост: потому что портфель рассчитан на длительный горизонт, а на длительном горизонте именно флоатеры показывают, пожалуй, лучшее соотношение волатильности и доходности. Плюс любимое многими слово «стабильность». По статистике за последние 10 лет наш ЦБ меняет ключевую ставку каждые 3 месяца (в среднем). Понятно, что такая политика неизбежно влечёт за собой повышенную волатильность в классических облигациях. Флоатеры к этой волатильности наиболее устойчивы и в них вы всегда получаете доход, как правило, с премией к КС.
В итоге флоатеры — это ликвидная, консервативная часть с дохой больше денежного рынка, которую так или иначе можно в любой момент переложить в риск. С этой точки зрения флоатеры мне нравятся. Чаще всего в них можно сэкономить на нервных клетках, которые, в отличие от рынка, не восстанавливаются.
Видимо, второй вопрос будет касаться ликвидности портфеля и слишком большого количества рублёвых активов. В приведённом портфеле 10% занимает недвижимость и ещё 10% PRE-IPO. Эти идеи способны дать очень хорошую доходность, но вложенные деньги при этом будут «заморожены» на 3 – 5 лет. Кроме того, многие ждут на горизонте 12 месяцев ослабления рубля и наверняка не согласятся с отсутствием валютных облигаций.
🔻Продолжение ниже
#Рекомендации
Популярность паевых инвестиционных фондов (ПИФов) растёт, и это радует. Посмотрел доступную статистику по привлечению в БПИФы. Популярностью у инвесторов по-прежнему пользуются накопительные фонды (фонды денежного рынка, а также фонды, которые миксуют денежный рынок и облигации) и ПИФы на российские облигации. В акции практически притоков нет, деньги из них в течение года только убегали.
В нашей компании ситуация похожая. Если рассматривать привлечения с начала года, то самые популярные фонды — это биржевой фонд на флоатеры (AKFB), БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB) и ОПИФ «Валютные облигации».
Логика инвесторов понятна. Денежный рынок стал популярен из-за снижения ставок по депозитам. Многие россияне устали бегать за всё более скромными предложениями банков и уходят с вкладов и накопительных счетов в денежный рынок, чтобы без лишней суеты получать постоянную доходность, близкую ко всё ещё высокой ключевой ставке.
Облигации привлекают инвесторов из-за сокращения ключевой ставки и уменьшения доходности депозитов. Отдельно радует тот факт, что всё больше инвесторов по умолчанию покупают фонды, а не отдельные бумаги. Видно, что уровень «инвестиционного сознания» в целом вырос.
Однако некоторые инвесторы всё ещё предпочитают держать отдельные бумаги. Как правило, это те, кому нужен постоянный кэш от купонов (хотя уже давно существуют фонды, которые выводят купоны на пайщиков, такие как наш ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»), а также те, у кого крупные позиции в банковских субордах и некоторых других бумагах, которые всё ещё не отыграли «вверх» и продавать их в текущих условиях как будто бы не резон.
Оптимальный портфель из ПИФов на 2026 год
Стратегии и вкусы к риску у всех разные. Поэтому я представлю некий усреднённый вариант, отличающийся, на мой взгляд, наибольшей универсальностью (т.е. он подойдёт большинству инвесторов). Среднегодовая доходность, в которую я «целюсь», +25%.
Денежный рынок — 10%.
Лично я использую БПИФ «Денежный рынок» (AKMM).
Флоатеры — 25%.
Использую БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB).
Классические облигации — 10%.
Здесь я предпочитаю БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB).
Золото — 10%.
Покупаю БПИФ «Альфа-Капитал Золото» (AKGD).
Платина и Палладий — 5%.
Тут БПИФ Платина – Палладий (AKPP) без вариантов.
Акции — 20%.
Тут выбор большой, но пусть в нашем примере будет БПИФ «Управляемые акции» (AKME).
Недвижимость — 10%.
Актуально «Альфа Складская коллекция 3.0» и «Альфа Промышленные парки 3.0». Инвестиции через ЗПИФ.
PRE-IPO — 10%.
Актуально космическое PRE-IPO RuSpace и буровое Октябрьское УБР. Инвестиции через ЗПИФ.
Понятно, что по такому портфелю сразу возникает множество вопросов. Первый,пожалуй, почему так много флоатеров?
Ответ прост: потому что портфель рассчитан на длительный горизонт, а на длительном горизонте именно флоатеры показывают, пожалуй, лучшее соотношение волатильности и доходности. Плюс любимое многими слово «стабильность». По статистике за последние 10 лет наш ЦБ меняет ключевую ставку каждые 3 месяца (в среднем). Понятно, что такая политика неизбежно влечёт за собой повышенную волатильность в классических облигациях. Флоатеры к этой волатильности наиболее устойчивы и в них вы всегда получаете доход, как правило, с премией к КС.
В итоге флоатеры — это ликвидная, консервативная часть с дохой больше денежного рынка, которую так или иначе можно в любой момент переложить в риск. С этой точки зрения флоатеры мне нравятся. Чаще всего в них можно сэкономить на нервных клетках, которые, в отличие от рынка, не восстанавливаются.
Видимо, второй вопрос будет касаться ликвидности портфеля и слишком большого количества рублёвых активов. В приведённом портфеле 10% занимает недвижимость и ещё 10% PRE-IPO. Эти идеи способны дать очень хорошую доходность, но вложенные деньги при этом будут «заморожены» на 3 – 5 лет. Кроме того, многие ждут на горизонте 12 месяцев ослабления рубля и наверняка не согласятся с отсутствием валютных облигаций.
🔻Продолжение ниже
#Рекомендации
👍18
🔺Начало поста
Под указанные выше возражения подготовил альтернативную версию портфеля:
Такой портфель отличается высокой ликвидностью (выход в течение одного торгового дня, как на рубль, так и на миллиард). Плюс 40% портфеля привязана к твёрдым валютам.
Наконец, пожалуй, стоит сделать и более консервативную версию, для тех, кто не хочет даже частью средств входить в более рисковые активы. Для них портфель может выглядеть следующим образом:
В этом портфеле также заложены ожидания по возможной девальвация рубля и снижению ставки. Плюс перераспределены доли в сторону меньшего риска.
Почему все фонды представлены БПИФами? Автор недолюбливает ОПИФы? Действительно, под большинство позиций можно подобрать хорошие ОПИФы. Но для примеров я использовал БПИФы, так как считается, что они более доступны (пришёл на биржу через любого брокера и купил) и вообще более популярны.
Однако у ОПИФов есть свои плюсы. Дело в том, что ситуация на рынке почти всегда развивается циклично. В 2023-2024 гг. хорошо росли акции, а в 2025 г. популярными стали облигации. Когда-нибудь (мне кажется, что довольно скоро), российские акции вновь станут актуальны. В этой логике инвестор, который хотел бы быть в рыночном тренде, будет регулярно «перекладываться», т.е. покупать одни БПИФы, и продавать другие. В силу этого у вас будут дополнительные траты на комиссии и фиксация налоговых событий.
В ОПИФах у вас появляется дополнительная опция. В рамках одной УК вы можете обменять паи одного фонда на другой. Например, начал слабеть рубль, и вы меняете ОПИФ рублёвых облигаций на ОПИФ валютных облигаций. Тем самым вы не фиксируете текущую прибыль, не платите лишних биржевых комиссий и пр. В силу этого, я знаю немало инвесторов, которые между похожим БПИФом и ОПИФом выберут последний, т.к. в них они получают более мобильную историю в длину.
Заключение
Многие инвесторы скептически относятся к фондам, считая их невыгодными из-за комиссий. Я бесчисленное количество раз убеждался, что это непрагматичный подход. В качестве свежего примера: недавно я провёл на канале голосование, как лучше покупать валютные облигации – напрямую или через фонд. Ожидаемо, большинство проголосовавших высказалось за вариант самостоятельной покупки.
К этому голосованию меня сподвиг конкретный случай. Один знакомый обратился ко мне по поводу покупки валютных облигаций. Я предложил ему фонд. Сомневаясь, он на половину суммы купил ОПИФ «Валютные облигации», а на вторую — конкретные бумаги.
Через определённое время знакомый подвёл итоги «эксперимента». Совокупная доходность отдельных бумаг +11,33% в USD, чистая доходность фонда +19,17% в USD. Закончилась эта история тем, что «самостоятельная» часть была закрыта и на всё куплен фонд.
Мой опыт подсказывает, что подавляющее большинство инвесторов, предпочитающих самостоятельно покупать бумаги, не обгоняют фонды по доходности, если мы говорим о горизонте от года. В самостоятельном портфеле легко допустить ошибку, а налоги без фонда будут съедать купоны и дивы. Сейчас доступен огромный выбор самых разных фондов. Правильнее собрать портфель из них, чем тратить время и силы на отдельные бумаги, а в конце получить гораздо более скромную доходность. Не заработанные деньги — это потерянные деньги. И грустно, когда мы теряем исключительно из-за собственных предубеждений.
#Рекомендации
Под указанные выше возражения подготовил альтернативную версию портфеля:
Денежный рынок — 10%.
Тот же БПИФ «Денежный рынок» (AKMM).
Флоатеры — 30%.
БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB).
Валютные облигации — 15%.
Здесь я бы выбрал БПИФ «Управляемые валютные облигации» (AKGP).
Золото— 15%.
БПИФ «Альфа-Капитал Золото» (AKGD).
Платина и Палладий — 10%.
БПИФ Платина – Палладий (AKPP).
Акции — 20%.
Пусть вновь будет БПИФ «Управляемые акции» (AKME).
Такой портфель отличается высокой ликвидностью (выход в течение одного торгового дня, как на рубль, так и на миллиард). Плюс 40% портфеля привязана к твёрдым валютам.
Наконец, пожалуй, стоит сделать и более консервативную версию, для тех, кто не хочет даже частью средств входить в более рисковые активы. Для них портфель может выглядеть следующим образом:
Денежный рынок — 20%.
Тот же БПИФ «Денежный рынок» (AKMM).
Флоатеры — 50%.
БПИФ «Облигации с переменным купоном» (AKFB).
Классические облигации — 10%.
БПИФ «Управляемые облигации» (AKMB).
Валютные облигации — 10%.
БПИФ «Управляемые валютные облигации» (AKGP).
Золото — 5%.
БПИФ «Альфа-Капитал Золото» (AKGD).
Платина и Палладий — 5%.
БПИФ Платина – Палладий (AKPP).
В этом портфеле также заложены ожидания по возможной девальвация рубля и снижению ставки. Плюс перераспределены доли в сторону меньшего риска.
Почему все фонды представлены БПИФами? Автор недолюбливает ОПИФы? Действительно, под большинство позиций можно подобрать хорошие ОПИФы. Но для примеров я использовал БПИФы, так как считается, что они более доступны (пришёл на биржу через любого брокера и купил) и вообще более популярны.
Однако у ОПИФов есть свои плюсы. Дело в том, что ситуация на рынке почти всегда развивается циклично. В 2023-2024 гг. хорошо росли акции, а в 2025 г. популярными стали облигации. Когда-нибудь (мне кажется, что довольно скоро), российские акции вновь станут актуальны. В этой логике инвестор, который хотел бы быть в рыночном тренде, будет регулярно «перекладываться», т.е. покупать одни БПИФы, и продавать другие. В силу этого у вас будут дополнительные траты на комиссии и фиксация налоговых событий.
В ОПИФах у вас появляется дополнительная опция. В рамках одной УК вы можете обменять паи одного фонда на другой. Например, начал слабеть рубль, и вы меняете ОПИФ рублёвых облигаций на ОПИФ валютных облигаций. Тем самым вы не фиксируете текущую прибыль, не платите лишних биржевых комиссий и пр. В силу этого, я знаю немало инвесторов, которые между похожим БПИФом и ОПИФом выберут последний, т.к. в них они получают более мобильную историю в длину.
Заключение
Многие инвесторы скептически относятся к фондам, считая их невыгодными из-за комиссий. Я бесчисленное количество раз убеждался, что это непрагматичный подход. В качестве свежего примера: недавно я провёл на канале голосование, как лучше покупать валютные облигации – напрямую или через фонд. Ожидаемо, большинство проголосовавших высказалось за вариант самостоятельной покупки.
К этому голосованию меня сподвиг конкретный случай. Один знакомый обратился ко мне по поводу покупки валютных облигаций. Я предложил ему фонд. Сомневаясь, он на половину суммы купил ОПИФ «Валютные облигации», а на вторую — конкретные бумаги.
Через определённое время знакомый подвёл итоги «эксперимента». Совокупная доходность отдельных бумаг +11,33% в USD, чистая доходность фонда +19,17% в USD. Закончилась эта история тем, что «самостоятельная» часть была закрыта и на всё куплен фонд.
Мой опыт подсказывает, что подавляющее большинство инвесторов, предпочитающих самостоятельно покупать бумаги, не обгоняют фонды по доходности, если мы говорим о горизонте от года. В самостоятельном портфеле легко допустить ошибку, а налоги без фонда будут съедать купоны и дивы. Сейчас доступен огромный выбор самых разных фондов. Правильнее собрать портфель из них, чем тратить время и силы на отдельные бумаги, а в конце получить гораздо более скромную доходность. Не заработанные деньги — это потерянные деньги. И грустно, когда мы теряем исключительно из-за собственных предубеждений.
#Рекомендации
👍29
🔑 Складская коллекция 3.0
Недавно я обратил внимание на впечатляющую статистику: объём СЧА рыночных фондов недвижимости превысил ₽725 млрд, хотя в прошлом году он был ниже ₽500 млрд. В целом, у инвестиционного сообщества есть мнение, что в следующем году этот показатель превысит ₽1 трлн. Таким образом интерес к фондам недвижимости растёт. Российские инвесторы всё чаще вкладывают деньги в недвижимость не через её прямую покупку, а через фонды, что я только приветствую.
На рынке представлено множество фондов недвижимости, но я хочу рассказать о стратегии «Альфа Складская недвижимость 3.0», которая выделяется своими преимуществами. Прежде всего это минимальные риски, а также предсказуемая и прозрачная доходность.
Основной драйвер роста рынка складов – развитие e-commerce в России. По мнению экспертов, к 2030 г. рынок e-commerce вырастет относительно сегодняшнего дня в 2,6 раза. Разумеется, этот рост повлечёт за собой увеличение спроса на логистическую и складскую инфраструктуру. В последние годы спрос на склады растёт и со стороны офлайн-ретейла, а также логистических компаний.
В рамках стратегии «Альфа Складская недвижимость 3.0» покупаются паи фонда, который владеет складом с готовым пулом арендаторов в московском регионе. В дальнейшем инвесторы получают рентный доход в виде регулярных платежей, а также дополнительный доход от роста стоимости пая, который происходит из-за удорожания склада на балансе фонда.
Планируемая доходность рентных выплат составляет от 11,4% в 2026 году до 15,4% в 2030 году. Средняя предполагаемая доходность 13,5% годовых (и это только от ренты, без учета роста стоимости самой недвижимости). Для сравнения - это более, чем в 2 раза выше арендной доходности от жилой недвижимости (6,5%).
При этом, вероятнее всего, если предположить, что текущий цикл снижения ставок продолжится, скорее всего уже в 2027 г. инвесторы в рамках стратегии будут только рентными платежами получать больше, чем в безрисковых инструментах. Поэтому сейчас есть отличная возможность через соответствующий фонд зафиксировать высокую доходность на ближайшие пять лет.
Прогнозируемая доходность инвестиций составит 21,5% годовых: 13,5% – среднегодовая доходность рентных платежей и 8% – прогнозируемый среднегодовой рост рыночной стоимости объекта.
«Альфа Складская недвижимость 3.0» – это третья версия популярной стратегии инвестирования в склады. При этом текущий вариант стратегии немного отличается от предыдущих. Раньше формировался фонд и коллеги шли на рынок складов покупать объект. То есть, какой именно склад будет куплен, при формировании фонда достоверно известно не было. В этот раз всё иначе. ЗПИФ планируется сформировать сразу активом (складским комплексом) и инвесторы, покупая паи уже сформированного фонда, будут становиться, по сути, собственниками конкретного объекта недвижимости. Это значительно улучшает прогнозирование доходности и позволяет инвестору практически сразу получать доход, т.к. нет периода поиска и оформления сделки.
Немного информации об объекте, которым планируется формирование ЗПИФ - складской комплекс класса "А", был введён в эксплуатацию летом 2025 года в Новой Москве. Заполняемость – 100% (один арендатор, рынка электротехнического оборудования). С арендатором заключен долгосрочный договор аренды с ежегодной индексацией арендной ставки, что является основой для растущих рентных выплат на инвестора.
Предполагается, что ЗПИФ будет листингован на Мосбирже, что поможет инвесторам в будущем получить ЛДВ.
Инвестиции в складскую недвижимость сегодня – это понятный и перспективный способ получать регулярный доход, который потенциально превышает доходность банковских депозитов и других безрисковых инструментов в ближайшие пять лет. Предлагаю присмотреться к продукту. Как минимум, это хороший и надёжный инструмент диверсификации ваших инвестиций в облигации и акции.
🐳 Удачных инвестиций!
#Рекомендации
#недвижимость
Недавно я обратил внимание на впечатляющую статистику: объём СЧА рыночных фондов недвижимости превысил ₽725 млрд, хотя в прошлом году он был ниже ₽500 млрд. В целом, у инвестиционного сообщества есть мнение, что в следующем году этот показатель превысит ₽1 трлн. Таким образом интерес к фондам недвижимости растёт. Российские инвесторы всё чаще вкладывают деньги в недвижимость не через её прямую покупку, а через фонды, что я только приветствую.
На рынке представлено множество фондов недвижимости, но я хочу рассказать о стратегии «Альфа Складская недвижимость 3.0», которая выделяется своими преимуществами. Прежде всего это минимальные риски, а также предсказуемая и прозрачная доходность.
Основной драйвер роста рынка складов – развитие e-commerce в России. По мнению экспертов, к 2030 г. рынок e-commerce вырастет относительно сегодняшнего дня в 2,6 раза. Разумеется, этот рост повлечёт за собой увеличение спроса на логистическую и складскую инфраструктуру. В последние годы спрос на склады растёт и со стороны офлайн-ретейла, а также логистических компаний.
В рамках стратегии «Альфа Складская недвижимость 3.0» покупаются паи фонда, который владеет складом с готовым пулом арендаторов в московском регионе. В дальнейшем инвесторы получают рентный доход в виде регулярных платежей, а также дополнительный доход от роста стоимости пая, который происходит из-за удорожания склада на балансе фонда.
Планируемая доходность рентных выплат составляет от 11,4% в 2026 году до 15,4% в 2030 году. Средняя предполагаемая доходность 13,5% годовых (и это только от ренты, без учета роста стоимости самой недвижимости). Для сравнения - это более, чем в 2 раза выше арендной доходности от жилой недвижимости (6,5%).
При этом, вероятнее всего, если предположить, что текущий цикл снижения ставок продолжится, скорее всего уже в 2027 г. инвесторы в рамках стратегии будут только рентными платежами получать больше, чем в безрисковых инструментах. Поэтому сейчас есть отличная возможность через соответствующий фонд зафиксировать высокую доходность на ближайшие пять лет.
Прогнозируемая доходность инвестиций составит 21,5% годовых: 13,5% – среднегодовая доходность рентных платежей и 8% – прогнозируемый среднегодовой рост рыночной стоимости объекта.
«Альфа Складская недвижимость 3.0» – это третья версия популярной стратегии инвестирования в склады. При этом текущий вариант стратегии немного отличается от предыдущих. Раньше формировался фонд и коллеги шли на рынок складов покупать объект. То есть, какой именно склад будет куплен, при формировании фонда достоверно известно не было. В этот раз всё иначе. ЗПИФ планируется сформировать сразу активом (складским комплексом) и инвесторы, покупая паи уже сформированного фонда, будут становиться, по сути, собственниками конкретного объекта недвижимости. Это значительно улучшает прогнозирование доходности и позволяет инвестору практически сразу получать доход, т.к. нет периода поиска и оформления сделки.
Немного информации об объекте, которым планируется формирование ЗПИФ - складской комплекс класса "А", был введён в эксплуатацию летом 2025 года в Новой Москве. Заполняемость – 100% (один арендатор, рынка электротехнического оборудования). С арендатором заключен долгосрочный договор аренды с ежегодной индексацией арендной ставки, что является основой для растущих рентных выплат на инвестора.
Предполагается, что ЗПИФ будет листингован на Мосбирже, что поможет инвесторам в будущем получить ЛДВ.
Инвестиции в складскую недвижимость сегодня – это понятный и перспективный способ получать регулярный доход, который потенциально превышает доходность банковских депозитов и других безрисковых инструментов в ближайшие пять лет. Предлагаю присмотреться к продукту. Как минимум, это хороший и надёжный инструмент диверсификации ваших инвестиций в облигации и акции.
🐳 Удачных инвестиций!
#Рекомендации
#недвижимость
👍25
🚀 Инвестиции в спутник ДЗЗ
Напоминаю, что УК Альфа-Капитал предлагает инвесторам поучаствовать в проекте, связанным с финансированием создания и запуска российского спутника дистанционного зондирования Земли (ДЗЗ), с целью получения доходов от его эксплуатации. В этом посте ещё раз остановлюсь на рыночных предпосылках, деталях, потенциальных сценариях доходности и текущем статусе проекта.
📊 Рыночные предпосылки проекта
Основная цель проекта — получение и продажа космических снимков земной поверхности. Понятно, что после 2022 г. российские федеральные органы и компании потеряли доступ к данным от западных поставщиков. Закупки аналогичных данных у Китая в полной мере не решают проблему, да и не всегда возможны по разным причинам. Всё это уже создало острую нехватку актуальных космических снимков на российском рынке.
При этом спрос на данные ДЗЗ остаётся высоким. В частности, по сообщениям СМИ, один только ППК «Роскадастр» намерен в ближайшее время купить космических снимков почти на ₽213 млн. И это не единственное учреждение, которому необходимы такие снимки. С учётом потребностей крупных корпоративных игроков общий объём этого рынка достигает нескольких триллионов рублей.
Причём российским рынком дело не ограничивается, здесь есть ещё огромный экспортный потенциал. Довольно большое количество дружественных стран заинтересовано в покупке высококачественных снимков у российского оператора.
Этот огромный неудовлетворённый спрос создаёт высокодоходный рынок, что делает проект привлекательным для инвестирования.
👥 Детали проекта
Ключевым этапом проекта является создание современного спутника ДЗЗ. Технологическим партнером и изготовителем спутника выступает известная компания, которая является фундаментальным игроком в российской космической отрасли и имеет успешный опыт создания космических систем для ряда дружественных стран.
В результате реализации проекта будет построен и запущен спутник, который по своим характеристикам будет превосходить все российские спутники ДЗЗ, включая те, что только разрабатываются. Более подробно писал об этом здесь.
Оператором и владельцем нового спутника компания RuSpace. Инвесторы входят в капитал именно этой компании.
📈 Сценарии доходности
Проект предусматривает три основных сценария реализации:
✅ Основной сценарий (Эксплуатация спутника): после запуска спутника оператор начинает продавать снимки и получать доход, которым, в том числе, будет распределяться на инвесторов. Ожидаемая доходность в этом сценарии составляет 60 – 80% годовых.
✅ Быстрый сценарий (Продажа на Земле): существует возможность продажи готового спутника до его запуска. В этом случае доходность инвесторов оценивается в 40-60% годовых.
✅ Страховой сценарий (Форс-мажор): в случае неудачи при запуске (взрыв ракеты, невыход на орбиту и т.д.) срабатывает страховка. Доходность для инвесторов в этом случае составит 10-12% годовых.
Важно отметить, что космический аппарат застрахован на 5 лет непрерывной деятельности на орбите, что покрывает большинство операционных рисков.
🚀 Текущий статус
Работы по созданию спутника уже начались. Сейчас происходит изготовление макетов и основных компонентов. Всё движется в полном соответствии с графиком.
Инвесторы могут присоединиться к проекту до конца года в рамках текущего транша. Важно отметить, что чем раньше инвестор входит в проект, тем выше будет его потенциальная доходность в любом из описанных выше сценариев. Это тем более важно с учётом того, что аналогичных возможностей на рынке попросту нет.
Пока проект открыт для новых участников, я бы всерьёз рассмотрел возможность инвестирования в этот проект. Всё же, помимо того, что вы добавляете в свой портфель надёжную долгосрочную историю, не зависящую от сиюминутного новостного фона, вы также принимаете самое прямое участие в развитии российской космонавтики. И это отличная и уникальная возможность! Пользуйтесь...
#Рекомендации
#Прямые_инвестиции
Напоминаю, что УК Альфа-Капитал предлагает инвесторам поучаствовать в проекте, связанным с финансированием создания и запуска российского спутника дистанционного зондирования Земли (ДЗЗ), с целью получения доходов от его эксплуатации. В этом посте ещё раз остановлюсь на рыночных предпосылках, деталях, потенциальных сценариях доходности и текущем статусе проекта.
📊 Рыночные предпосылки проекта
Основная цель проекта — получение и продажа космических снимков земной поверхности. Понятно, что после 2022 г. российские федеральные органы и компании потеряли доступ к данным от западных поставщиков. Закупки аналогичных данных у Китая в полной мере не решают проблему, да и не всегда возможны по разным причинам. Всё это уже создало острую нехватку актуальных космических снимков на российском рынке.
При этом спрос на данные ДЗЗ остаётся высоким. В частности, по сообщениям СМИ, один только ППК «Роскадастр» намерен в ближайшее время купить космических снимков почти на ₽213 млн. И это не единственное учреждение, которому необходимы такие снимки. С учётом потребностей крупных корпоративных игроков общий объём этого рынка достигает нескольких триллионов рублей.
Причём российским рынком дело не ограничивается, здесь есть ещё огромный экспортный потенциал. Довольно большое количество дружественных стран заинтересовано в покупке высококачественных снимков у российского оператора.
Этот огромный неудовлетворённый спрос создаёт высокодоходный рынок, что делает проект привлекательным для инвестирования.
👥 Детали проекта
Ключевым этапом проекта является создание современного спутника ДЗЗ. Технологическим партнером и изготовителем спутника выступает известная компания, которая является фундаментальным игроком в российской космической отрасли и имеет успешный опыт создания космических систем для ряда дружественных стран.
В результате реализации проекта будет построен и запущен спутник, который по своим характеристикам будет превосходить все российские спутники ДЗЗ, включая те, что только разрабатываются. Более подробно писал об этом здесь.
Оператором и владельцем нового спутника компания RuSpace. Инвесторы входят в капитал именно этой компании.
📈 Сценарии доходности
Проект предусматривает три основных сценария реализации:
Важно отметить, что космический аппарат застрахован на 5 лет непрерывной деятельности на орбите, что покрывает большинство операционных рисков.
🚀 Текущий статус
Работы по созданию спутника уже начались. Сейчас происходит изготовление макетов и основных компонентов. Всё движется в полном соответствии с графиком.
Инвесторы могут присоединиться к проекту до конца года в рамках текущего транша. Важно отметить, что чем раньше инвестор входит в проект, тем выше будет его потенциальная доходность в любом из описанных выше сценариев. Это тем более важно с учётом того, что аналогичных возможностей на рынке попросту нет.
Пока проект открыт для новых участников, я бы всерьёз рассмотрел возможность инвестирования в этот проект. Всё же, помимо того, что вы добавляете в свой портфель надёжную долгосрочную историю, не зависящую от сиюминутного новостного фона, вы также принимаете самое прямое участие в развитии российской космонавтики. И это отличная и уникальная возможность! Пользуйтесь...
#Рекомендации
#Прямые_инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20
До конца года
Кроме того, следует поторопиться и тем, у кого до сих пор открыт старый ИИС. При конвертации сейчас счёта в ИИС-3 у вас будут учитываться три года владения старым ИИС до 1 января 2025 года + весь 2025 год. Таким образом, 5 лет (минимальный срок владения в данный момент) закончится для вас уже 1 января 2027 года. Кто-то откроет счёт сегодня и будет ждать до 2030 года, а вы получите основную льготу уже в 2027 г.
Одному моему знакомому ждать осталось всего 29 дней, так как он свой старый ИИС конвертировал в новый ещё в прошлом году, зачёл весь 2024 год и три года до 2024, и 1 января 2026 года у него заканчивается срок 5 лет, после чего он сможет получить вычет в ₽30 млн. Если вы всё ещё сидите со старым ИИС, у вас так уже не получится, но всё равно при конвертации до конца 2025 г. вы сможете получить льготу уже в самом начале 2027 г. Я бы на вашем месте не упускал бы этот момент.
Если же старого ИИС у вас нет, и вы только присматриваетесь к ИИС-3, всё равно я рекомендую открывать и пополнять счёт до конца года. Основной вычет на финансовый результат вы получите только в 2030 году, но вот вычет на пополнение сможете заявить уже в январе 2026 г.
В чём основные преимущества ИИС-3?
Таким образом, если ваш доход по одному счёту ИИС-3 составит ₽30 млн, при его закрытии (не ранее минимального срока) вы избежите уплаты НДФЛ. Если бы такой же доход вы получили бы на брокерском счёте, вам пришлось бы отдать ₽4,5 млн в виде налога. Дополнительно к этому каждый год владения ИИС-3 вы сможете получать вычет на пополнение счёта в пределах ₽400 тыс. (при условии, если в течение года вы фактически пополняли свой ИИС-3 и у вас были доходы, облагаемые НДФЛ).
Что купить в портфель ИИС-3?
Как универсальное решение на пять лет рекомендую взять в равных долях ОПИФ «Баланс», ОПИФ «Ликвидные акции», ОПИФ «Новые имена» и ОПИФ «Акции компаний роста».
Если планируемая сумма инвестиций от ₽30 млн, советую заключить договор ДУ, тогда портфелем будет заниматься отдельный управляющий. Соответственно, вы получите индивидуальный портфель под текущую рыночную ситуацию, плюс регулярные коммуникации по принимаемым решениям и ситуации на рынке.
Если вам важно регулярно выводить дивиденды, добавьте в портфель акции российских компаний, которые регулярно делятся своими доходами с акционерами и при этом имеют значительный потенциал роста (Сбербанк, Аэрофлот, НОВАТЭК и др.).
#Рекомендации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍27
Текущие результаты: с начала года наш модельный портфель вырос на 7,2%, существенно обогнав индекс полной доходности Мосбиржи, который снизился на 0,2%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку: геополитика продолжает «рулить» рынком. На минувших выходных состоялись переговоры между американской и украинской сторонами. Несмотря на общий конструктивный тон заявлений, судя по всему, консенсуса по ключевым вопросам найдено не было.
Вчера Уиткофф встретился с российскими официальными лицами. Переговоры длились около пяти часов. Под эту встречу рынок заложил оптимистичные ожидания – очевидные «ставки на мир» в виде Газпрома, Новатэка, СПБ Биржи выросли за последние две недели на 10%-15%. Однако «громких» публичных результатов по итогу встречи не было. Очевидно одно: консенсуса по ключевым вопросам между всеми участниками этой большой игры всё ещё нет.
Хотя нельзя не признать, что диалог между участниками существенно активизировался и в текущий момент, возможно, прогресс носит максимальный характер, чем за всё предшествующее время, всё же отсутствие информации, по крайней мере в публичном поле, о сближении позиций по ключевым пунктам, пока не дают основания считать сценарий быстрого примирения базовым. Возможно, мы только вступаем на этот путь и впереди нас ждёт ещё много приключений.
Из корпоративных новостей: Роснефть и Газпром Нефть опубликовали отчёты за третий квартал 2025 года. Роснефть показала сокращение прибыли на 80% г/г (вероятно, повлияли ещё и неденежные переоценки/списания), EBITDA на 15% г/г, FCF оказался сильно выше прошлого года (₽418 млрд), но компания перестала раскрывать в отчётности эту форму, поэтому причины можно только предположить в виде разового улучшения оборотного капитала.
Газпром Нефть сократила операционную прибыль на 21% г/г, FCF остался в положительной зоне лишь благодаря существенному изменению оборотки.
Результаты самого Газпрома также вышли относительно слабыми. Несмотря на положительную ЧП (против убытка в 3кв24 из-за эффекта переоценки налоговых обязательств) FCF остался в негативной зоне (-₽90 млрд), высокая стоимость долга по-прежнему значительно влияет на финансовое положение (процентные платежи за 9м25 составили ₽530 млрд).
Полагаю, что 4кв25 будет ещё более сложным, учитывая, эффект октябрьских санкций на нефтяной сектор (расширение дисконта) и крепкий рубль.
1. Озон (17%)
2. Сбербанк (17%)
3. Т-Технологии (15%)
4. Яндекс (14%)
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
6. Хэдхантер (7%)
7. Аэрофлот (5%)
8. МТС (5%)
9. АФК Система (5%)
10. НОВАТЭК (3%)
Благодарю Дмитрия Скрябина за аналитику.
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍20
Текущие результаты: с начала года наш модельный портфель вырос на 9,4%, значительно опередив индекс полной доходности Мосбиржи, который прибавил всего 0,4%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку: несмотря на отсутствие прогресса в геополитике, рынок не уходит вниз. Инвесторы продолжают закладывать вероятность, что прогресс появится в обозримой перспективе. Тем временем, даже при сохранении статус-кво в геополитике, наш рынок способен показать существенный рост, как в конце этого, так и в следующем году, при условии снижения ключевой ставки.
По моей оценке, при достижении ставки в 13% (при отсутствии внешнеполитического негатива, включая новые серьёзные санкции), потенциал роста рынка от текущей позиции можно оценить в пределах 40% с учётом дивидендов. Это серьёзный upside, тем более, что лично я не сомневаюсь в том, что мы увидим 13% по ставке в следующем году.
Из других важных новостей: X5 опубликовала обновленную оценку балансовой стоимости своих активов в холдинге X5 Retail Group N.V.: коэффициент теперь равен 1 вместо прежних 0,56. Изменения связаны с недавними поправками в Налоговый кодекс, которые должны обеспечить более корректный расчёт налогов при продаже акций экономически значимых организаций (ЭЗО), которые переехали в Россию путем принудительной редомициляции.
Ранее инвесторы могли столкнуться с повышенным налогом из-за того, что их затраты на покупку бумаг учитывались не в полном объёме, а только частично — в доле, в которой акции российской ЭЗО числились в активах иностранного холдинга по балансу на 31 декабря 2021 года. Согласно поправкам в НК, теперь налоговая стоимость акций у инвесторов будет формироваться исходя из оценки на период редомициляции, а не на 31 декабря 2021 года. Новая методика применяется ко всем правоотношениям, возникшим после 1 января 2025 года.
Для инвесторов, которые прошли через редомициляцию и получили локальную бумагу Х5 уже после этой даты, налоговая база будет считаться исходя из коэффициента 1. Аналогичное решение может быть принято и по Русагро — ещё одной компании, переехавшей по закону об ЭЗО.
На прошлой неделе отчитался Аэрофлот. По итогам III квартала выручка группы прибавила 1% г/г, до ₽261,7 млрд. По итогам девяти месяцев пассажиропоток почти не изменился и составил 42,5 млн человек (-0,1% г/г). Занятость кресел осталась на уровне в 89,9%.
1. Озон (17%)
🎯Таргет: ₽5800
2. Сбербанк (17%)
🎯Таргет: ₽384
3. Т-Технологии (15%)
🎯Таргет: ₽4500
4. Яндекс (14%)
🎯Таргет: ₽6000
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
🎯Таргет: ₽4500
6. Хэдхантер (7%)
🎯Таргет: ₽6000
7. Аэрофлот (5%)
🎯Таргет: ₽80
8. МТС (5%)
🎯Таргет: ₽280
9. АФК Система (5%)
🎯Таргет: ₽21
10. НОВАТЭК (3%)
🎯Таргет: ₽1400
Благодарю Дмитрия Скрябина за аналитику!
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍23
2026 год может стать успешным для российских акций, а может и не стать. С одной стороны, при снижении КС хотя бы до уровня 13% (весьма вероятный сценарий), потенциал роста рынка с учётом дивидендов составит до 40%. С другой стороны, геополитика, новые санкции и прочие заведомо непрогнозируемые события легко могут развернуть этот тренд в противоположную сторону.
На этом фоне особенно привлекательны качественные PRE-IPO идеи. Оценка активов здесь не зависит от сиюминутного новостного фона, заявлений политиков и эмоционального настроения инвесторов. В расчёт принимаются только реальные показатели бизнеса и ближайшие перспективы его развития. PRE-IPO – это инвестиции, очищенные от сумбура, где стоимость актива изменяется исключительно на фундаментальных показателях и на основе независимой оценки бизнеса.
Предлагаю рассмотреть актуальные PRE-IPO идеи, которые пока ещё доступны инвесторам.
🚀 RuSpace
Проект направлен на создание современного российского спутника дистанционного зондирования Земли с разрешением 0,25 метра. Об этой идее я много писал на канале (например, здесь и здесь). Повторяться не буду. Расскажу, как идут дела у проекта.
Проект движется по плану. В ближайшие дни компания полностью завершает разработку конструкторской документации. Параллельно уже идёт изготовление составных частей космического аппарата (съёмочная аппаратура, радиолинии, солнечная батарея, аккумуляторы, двигательная установка, звёздные датчики, силовые гироскопы). Изготовление динамического полноразмерного макета будет завершено к середине следующего года.
Затем макет пройдёт испытания: вибростенд, вакуумная камера, камеры нагрева и охлаждения и другие. После прохождения тестов будет собрана итоговая версия космического аппарата, которая будет ещё раз оттестирована и выведена в космос на высоту 411 километров над земной поверхностью.
Возможные сценарии:
Спрос на спутниковые снимки будет высоким. Это связано с тем, что после запуска спутника у заказчиков появится возможность купить снимки земной поверхности с высоким разрешением дешевле, чем у зарубежных аналогов, и без бюрократических проволочек, связанных с взаимодействием с иностранными контрагентами.
Важно отметить, что космический аппарат застрахован на 5 лет непрерывной работы на орбите, что покрывает большинство операционных рисков. Дополнительно будет застрахован сам запуск и выведение аппарата на нужную орбиту (на высоту 411 км).
Войти в эту историю с текущим траншем можно примерно до ближайшего понедельника (15 декабря) включительно. Дальше, вероятнее всего, условия входа будут хуже (т.е. доходность меньше), но не исключено, что и вообще такой возможности у инвесторов больше не будет. Поэтому, если идти в эту идею, то делать это нужно сейчас.
Идея исключительно для квалифицированных инвесторов.
🔻Продолжение ниже
#Рекомендации
#Прямые_инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👎9
🔺Начало поста
🛢 Октябрьское управление буровых работ (ОУБР)
Инвестируем в российскую компанию, которая занимается бурением и сопутствующим нефтесервисом. По большому счёту, ОУБР зарабатывает на всём, что связано с эксплуатационными скважинами (бурение и поддержание их в рабочем состоянии). Про эту идею я также неоднократно рассказывал на канале (например, здесь и здесь).
Компания обладает значительной материальной базой: 11 буровых вышек, более 115 единиц спецтехники, лаборатория по разработке буровых смесей, ремонтная база и пр.
Рынок бурения в России оценивается в более чем ₽1 трлн. При этом сейчас особенно сильно растёт горизонтальное бурение – его объёмы увеличились в 3,5 раза за последние 10 лет, и спрос только увеличивается. Этот тренд позитивен для ОУБР, т.к. компания специализируется именно на таком типе бурения.
Причины роста горизонтального бурения просты: за десятилетия в России разведано мало новых нефтяных месторождений, поэтому нефтедобывающим компаниям приходится активнее разрабатывать старые.
Инвесторы входят в компанию по оценке «до денег» в ₽8,5 млрд. При этом выручка по 2024 г. у компании была ₽6,4 млрд, чистая прибыль составила ₽1,1 млрд. В ЗПИФ (пайщиками которого будут инвесторы, участвующие в данной идее) будет куплено до 30% компании.
Сейчас удачный момент для инвестиций, так как нефтедобывающие компании активизируют свои программы бурения на фоне сокращения добычи нефти и снижения ключевой ставки. При этом даже в сценариях дальнейшего уменьшения добычи нефти, бурить придётся всё больше и больше по причине отсутствия новых крупных месторождений.
Оценка при выходе из идеи привязана к росту выручки + деньгам на балансе. Дополнительно компания может (хотя, разумеется, не обязана) выплатить дивиденды.
Предусмотрен механизм защиты капитала: если что-то идёт не по плану, инвесторы получают 83% от цены входа + ежемесячно эта величина индексируется на величину КС в течение 5 лет.
Идея с ОУБР выделяется повышенной ликвидностью, т.к. согласно условиям сделки 1/5 пакета, который держат инвесторы, выкупается компанией у ЗПИФ ежегодно, начиная с 2027 года. При выкупе доли применяется специальный коэффициент, величина которого зависит от выручки по 2025 г. Если выручка ОУБР по 2025 г., как и планируется, будет ₽5,9 млрд, то коэффициент составит 1,44 (и в дальнейшем меняться не будет).
Тогда оценка компании при выкупе доли или её части будет рассчитываться так: MCAP = 1,44 * Выручка за 12 месяцев предыдущего года + (денежные средства + финансовые вложения + дебиторская задолженность – кредиторская задолженность). В оценке учитывается не только выручка, но и денежные средства, которые будут аккумулированы компанией.
Таким образом, доходность инвесторов будет формироваться за счёт трёх основных компонентов:
✔️ Рост выручки компании.
✔️ Дивидендная доходность.
✔️ Нераспределённая прибыль.
Ожидаемая доходность идеи — до 40% годовых.
Войти в эту историю с текущим траншем можно примерно до следующего понедельника (15 декабря) включительно. Дальше, вероятнее всего, условия входа будут хуже (т.е. доходность меньше).
Идея исключительно для квалифицированных инвесторов.
#Рекомендации
#Прямые_инвестиции
🛢 Октябрьское управление буровых работ (ОУБР)
Инвестируем в российскую компанию, которая занимается бурением и сопутствующим нефтесервисом. По большому счёту, ОУБР зарабатывает на всём, что связано с эксплуатационными скважинами (бурение и поддержание их в рабочем состоянии). Про эту идею я также неоднократно рассказывал на канале (например, здесь и здесь).
Компания обладает значительной материальной базой: 11 буровых вышек, более 115 единиц спецтехники, лаборатория по разработке буровых смесей, ремонтная база и пр.
Рынок бурения в России оценивается в более чем ₽1 трлн. При этом сейчас особенно сильно растёт горизонтальное бурение – его объёмы увеличились в 3,5 раза за последние 10 лет, и спрос только увеличивается. Этот тренд позитивен для ОУБР, т.к. компания специализируется именно на таком типе бурения.
Причины роста горизонтального бурения просты: за десятилетия в России разведано мало новых нефтяных месторождений, поэтому нефтедобывающим компаниям приходится активнее разрабатывать старые.
Инвесторы входят в компанию по оценке «до денег» в ₽8,5 млрд. При этом выручка по 2024 г. у компании была ₽6,4 млрд, чистая прибыль составила ₽1,1 млрд. В ЗПИФ (пайщиками которого будут инвесторы, участвующие в данной идее) будет куплено до 30% компании.
Сейчас удачный момент для инвестиций, так как нефтедобывающие компании активизируют свои программы бурения на фоне сокращения добычи нефти и снижения ключевой ставки. При этом даже в сценариях дальнейшего уменьшения добычи нефти, бурить придётся всё больше и больше по причине отсутствия новых крупных месторождений.
Оценка при выходе из идеи привязана к росту выручки + деньгам на балансе. Дополнительно компания может (хотя, разумеется, не обязана) выплатить дивиденды.
Предусмотрен механизм защиты капитала: если что-то идёт не по плану, инвесторы получают 83% от цены входа + ежемесячно эта величина индексируется на величину КС в течение 5 лет.
Идея с ОУБР выделяется повышенной ликвидностью, т.к. согласно условиям сделки 1/5 пакета, который держат инвесторы, выкупается компанией у ЗПИФ ежегодно, начиная с 2027 года. При выкупе доли применяется специальный коэффициент, величина которого зависит от выручки по 2025 г. Если выручка ОУБР по 2025 г., как и планируется, будет ₽5,9 млрд, то коэффициент составит 1,44 (и в дальнейшем меняться не будет).
Тогда оценка компании при выкупе доли или её части будет рассчитываться так: MCAP = 1,44 * Выручка за 12 месяцев предыдущего года + (денежные средства + финансовые вложения + дебиторская задолженность – кредиторская задолженность). В оценке учитывается не только выручка, но и денежные средства, которые будут аккумулированы компанией.
Таким образом, доходность инвесторов будет формироваться за счёт трёх основных компонентов:
Ожидаемая доходность идеи — до 40% годовых.
Войти в эту историю с текущим траншем можно примерно до следующего понедельника (15 декабря) включительно. Дальше, вероятнее всего, условия входа будут хуже (т.е. доходность меньше).
Идея исключительно для квалифицированных инвесторов.
#Рекомендации
#Прямые_инвестиции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍10
Текущие результаты: с начала года наш модельный портфель вырос на 9,8%, значительно опередив индекс полной доходности Мосбиржи, которому удалось прибавить лишь 2,1%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку: Опубликованная статистика по инфляции за ноябрь внушает оптимизм. Текущие сезонно-скорректированные темпы роста цен уже опустились до 2,2%. Это минимальный уровень примерно за последние два года. Всё это замечательно, но весь вопрос в устойчивости такой динамики. Существенный вклад в замедление общей инфляции внесло удешевление топлива после его роста в предыдущие месяцы, тогда как нерегулируемые услуги по-прежнему растут в темпе чуть выше 9%. Тем не менее в моменте, вкупе с недельными показателями (за первую неделю декабря рост н/н почти нулевой), текущие данные усиливают ожидания более мягкого решения ЦБ в ближайшую пятницу (19 декабря).
Важный дополнительный фактор: по сравнению с осенью в декабре кредитные спреды по новым корпоративным размещениям на облигационном рынке существенно расширились, а это само по себе придаёт дополнительную жесткость денежно-кредитным условиям в экономике.
Плюс ещё политический момент: в пятницу ожидается ежегодная Прямая линия. Общение президента Путина с гражданами будет совпадать по времени с решением ЦБ по КС. Поэтому, если рассматривать только политическую целесообразность, в отрыве от экономики, навряд ли регулятор будет без крайне веских причин (которые пока не просматриваются) принимать жёсткое решение.
Полагаю, что рынок, который ранее закладывал снижение ставки на 0,5%, сейчас смещается в сторону более позитивных ожиданий. Как я писал ранее, коллеги с облигационного деска разошлись во мнении (часть прогнозирует снижение на 0,5%, часть на 1%). Что касается коллег из equity-деска, то они больше склоняются к снижению на 50 б.п. Лично я ставлю на то, что нас ждёт снижение не менее чем на 100 б.п. Вот такой разброс мнений.
В пятницу также произойдёт ребалансировка индекса Мосбиржи. В него будут включены акции Озон, Дом. РФ, ЦИАН, будет увеличена доля Яндекса. Как бы не разрешилась интрига со ставкой, эти бумаги, вероятно, будут чувствовать себя лучше рынка благодаря дополнительным притокам средств от индексных фондов.
1. Озон (17%)
🎯Таргет: ₽5800
2. Сбербанк (17%)
🎯Таргет: ₽384
3. Т-Технологии (15%)
🎯Таргет: ₽4500
4. Яндекс (14%)
🎯Таргет: ₽6000
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
🎯Таргет: ₽4500
6. Хэдхантер (7%)
🎯Таргет: ₽6000
7. Аэрофлот (5%)
🎯Таргет: ₽80
8. МТС (5%)
🎯Таргет: ₽280
9. АФК Система (5%)
🎯Таргет: ₽21
10. НОВАТЭК (3%)
🎯Таргет: ₽1400
Благодарю Дмитрия Скрябина за аналитику!
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21
🎁 Подарите себе ПИФы!
Согласен, подарок необычный, но достоинств у него очень много. К тому же предновогодний период - отличное время для их покупки...
Доходность
ПИФы по своей природе «обречены» на более успешные результаты по сравнению с покупкой точечных бумаг и самостоятельным управлением портфелем.
Внутри ПИФов отсутствует налогообложение купонов, дивидендов, дохода от сделок. Это означает, что та часть денег, которую вы бы отдали в виде налогов при самостоятельной торговле, будет реинвестирована и ещё больше увеличит вашу будущую прибыль. Причём, чем длиннее горизонт инвестирования, тем сильнее будет эффект от такого реинвестирования. Кроме того, в ОПИФе вы можете получить возможность обмена паёв одного фонда на другой без фиксации налогооблагаемой базы.
Не забываем и про льготу на долгосрочное владение (ЛДВ). Многие скажут, что право на ЛДВ возникает и при удержании отдельных бумаг. Это, конечно, так, но ЛДВ применительно к паям фонда может быть более гибким. Так, при прямом владении облигациями ЛДВ применяется только к доходу от изменения стоимости тела облигации, но не распространяется на купоны. Поэтому, к примеру, если вы взяли на размещении корпоративную бумагу и держали её до погашения, получая купоны, то для вас ЛДВ – это бессмысленная история.
А вот для пайщика фонда – нет. Если всё то же самое (берём бумагу, держим до погашения, получаем купоны) произойдёт внутри фонда, то поступившие купоны увеличат активы фонда, а через них и стоимость вашего пая. Это значит, что у вас появляются основания для получения ЛДВ: если продержите пай свыше трёх лет, вы сможете применить льготу к доходу от его продажи, разумеется, в рамках установленного лимита (количеству полных лет владения × ₽3 млн). И не важно, что прибавка стоимости произошла благодаря купонам, на доход от которых при самостоятельном инвестировании вы льготу не получите.
Ликвидность
ПИФы позволяют владеть низколиквидными активами с меньшими рисками, чем при самостоятельной покупке. Работает это так: вы владеете паями фонда, у которого есть, скажем, 40 позиций, часть из которых низколиквидные. Вам потребовались деньги, и вы решаете продать паи. Чтобы выплатить вам деньги, фонду нужно будет закрыть часть позиций. Но фонду гораздо проще сократить, скажем, на 5% каждую позицию, чем вам реализовывать 100% от позиции в низколиквидной бумаге из вашего портфеля.
Время ценнее, чем деньги
Главное преимущество фонда, на мой личный вкус, это экономия времени. Оболочка ПИФа позволяет не тратить время на отслеживание отдельных бумаг эмитентов, не нужно управлять дюрацией портфеля, следить за офертами и другими корпоративными событиями. Вам не нужно думать о размещении купонов, погашениях, офертах, у вас не болит от этого голова, все эти боли берёт на себя управляющий фондом.
Предновогодние лайфхаки
Не знаете, что купить? Нужно подумать? Ок. Купите БПИФ Денежный рынок, который даст понятную доходность выше депозитов, высокую ликвидность и сверхнизкие риски. И думайте себе на здоровье. На рынке нельзя руководствоваться спонтанными решениями, но нельзя допускать и того, чтобы ваши деньги лежали без дела.
Ещё момент: в январе нас ждут длинные выходные. Часть дней биржа будет не работать, в другие дни торги будут менее активны. К тому же, большинству людей не очень хочется думать о деньгах, акциях и облигациях в разгар праздника. Что делать? Купите тот же БПИФ Денежный рынок или ОПИФ Накопительный (там потенциальная доходность выше) на весь кэш, который у вас скопился перед праздниками. А позже, по мере возвращения к привычному ритму жизни, вы посмотрите, что и как. А деньги пусть всё это время работают.
И ещё – в январе брокеры и УК будут удерживать налоги по итогам 2025 г. с рублёвых остатков. Хотите совершенно законно перенести уплату налога на конец 2026 г.? Нет проблем, сделайте так, чтобы рублёвых остатков не было. Поэтому, опять же, берём БПИФ Денежный рынок или ОПИФ Накопительный и получаем доход, вместо списания.
🐳 Всем удачных ПИФов в этом и следующем году!
Благодарю Алексея Корнева и Сергея Рогозина за информационную поддержку.
#Рекомендации
Согласен, подарок необычный, но достоинств у него очень много. К тому же предновогодний период - отличное время для их покупки...
Доходность
ПИФы по своей природе «обречены» на более успешные результаты по сравнению с покупкой точечных бумаг и самостоятельным управлением портфелем.
Внутри ПИФов отсутствует налогообложение купонов, дивидендов, дохода от сделок. Это означает, что та часть денег, которую вы бы отдали в виде налогов при самостоятельной торговле, будет реинвестирована и ещё больше увеличит вашу будущую прибыль. Причём, чем длиннее горизонт инвестирования, тем сильнее будет эффект от такого реинвестирования. Кроме того, в ОПИФе вы можете получить возможность обмена паёв одного фонда на другой без фиксации налогооблагаемой базы.
Не забываем и про льготу на долгосрочное владение (ЛДВ). Многие скажут, что право на ЛДВ возникает и при удержании отдельных бумаг. Это, конечно, так, но ЛДВ применительно к паям фонда может быть более гибким. Так, при прямом владении облигациями ЛДВ применяется только к доходу от изменения стоимости тела облигации, но не распространяется на купоны. Поэтому, к примеру, если вы взяли на размещении корпоративную бумагу и держали её до погашения, получая купоны, то для вас ЛДВ – это бессмысленная история.
А вот для пайщика фонда – нет. Если всё то же самое (берём бумагу, держим до погашения, получаем купоны) произойдёт внутри фонда, то поступившие купоны увеличат активы фонда, а через них и стоимость вашего пая. Это значит, что у вас появляются основания для получения ЛДВ: если продержите пай свыше трёх лет, вы сможете применить льготу к доходу от его продажи, разумеется, в рамках установленного лимита (количеству полных лет владения × ₽3 млн). И не важно, что прибавка стоимости произошла благодаря купонам, на доход от которых при самостоятельном инвестировании вы льготу не получите.
Ликвидность
ПИФы позволяют владеть низколиквидными активами с меньшими рисками, чем при самостоятельной покупке. Работает это так: вы владеете паями фонда, у которого есть, скажем, 40 позиций, часть из которых низколиквидные. Вам потребовались деньги, и вы решаете продать паи. Чтобы выплатить вам деньги, фонду нужно будет закрыть часть позиций. Но фонду гораздо проще сократить, скажем, на 5% каждую позицию, чем вам реализовывать 100% от позиции в низколиквидной бумаге из вашего портфеля.
Время ценнее, чем деньги
Главное преимущество фонда, на мой личный вкус, это экономия времени. Оболочка ПИФа позволяет не тратить время на отслеживание отдельных бумаг эмитентов, не нужно управлять дюрацией портфеля, следить за офертами и другими корпоративными событиями. Вам не нужно думать о размещении купонов, погашениях, офертах, у вас не болит от этого голова, все эти боли берёт на себя управляющий фондом.
Предновогодние лайфхаки
Не знаете, что купить? Нужно подумать? Ок. Купите БПИФ Денежный рынок, который даст понятную доходность выше депозитов, высокую ликвидность и сверхнизкие риски. И думайте себе на здоровье. На рынке нельзя руководствоваться спонтанными решениями, но нельзя допускать и того, чтобы ваши деньги лежали без дела.
Ещё момент: в январе нас ждут длинные выходные. Часть дней биржа будет не работать, в другие дни торги будут менее активны. К тому же, большинству людей не очень хочется думать о деньгах, акциях и облигациях в разгар праздника. Что делать? Купите тот же БПИФ Денежный рынок или ОПИФ Накопительный (там потенциальная доходность выше) на весь кэш, который у вас скопился перед праздниками. А позже, по мере возвращения к привычному ритму жизни, вы посмотрите, что и как. А деньги пусть всё это время работают.
И ещё – в январе брокеры и УК будут удерживать налоги по итогам 2025 г. с рублёвых остатков. Хотите совершенно законно перенести уплату налога на конец 2026 г.? Нет проблем, сделайте так, чтобы рублёвых остатков не было. Поэтому, опять же, берём БПИФ Денежный рынок или ОПИФ Накопительный и получаем доход, вместо списания.
🐳 Всем удачных ПИФов в этом и следующем году!
Благодарю Алексея Корнева и Сергея Рогозина за информационную поддержку.
#Рекомендации
👍27
Почему для открытия иностранного счёта лучше выбрать FAB
Сейчас, когда я пишу эти строки, в Москве идёт снег с дождём, а температура всего +1°. В Дубае сейчас ясно и +23°. Традиционно многие россияне поедут на Новый год в Дубай. Предлагаю совместить приятное с полезным: во время каникул можно заодно открыть счёт. Так будет быстрее по времени. Если же в Дубай в этом году вы не летите, то есть возможность открыть счёт удаленно и без ВНЖ. Это чуть дольше, но результат тот же.
Для открытия зарубежного счёта я рекомендую выбрать ведущий и самый известный банк ОАЭ — First Abu Dhabi Bank (FAB).
Почему именно этот банк? Потому что FAB – это, по сути, один из немногих крупных международных банков, где российский клиент может легально и спокойно пользоваться всем перечнем банковских услуг. Банк государственный и полностью интегрирован в международную финансовую систему. При этом он предоставляет опцию открытия рублёвого счёта. И это не «обходной путь», не временное решение – это полноценный банковский счёт.
Вы можете спокойно переводить рубли на свой счёт в FAB из любого российского несанкционного банка. При этом вы не обязаны конвертировать средства в моменте. Рубли можно хранить, переводить и уже внутри FAB принимать решение, когда и в какую валюту переходить. Это принципиально отличает FAB от большинства зарубежных банков, которые либо вообще не работают с рублями, либо заставляют конвертировать средства сразу же и чаще всего по невыгодному курсу.
Здесь ничего подобного нет. Держите рубли и конвертируйте их когда хотите. Комиссии известны заранее: до 3% для клиентов Elite (баланс от 140k USD), до 5% для остальных клиентов.
Другой важный момент – надёжность и предсказуемость. FAB – это банк первого уровня с государственным участием, высокими рейтингами и понятной комплаенс-логикой. Здесь нет внезапных блокировок «без объяснений», нет хаотичных закрытий счетов, как это сейчас происходит в Европе. Если вы прошли комплаенс, то ваши счета будут работать стабильно и долгосрочно.
Следует отметить гибкость услуг. Один счёт объединяет рубли, доллары, евро и дирхамы. Это особенно важно для россиян с международными инвестициями, недвижимостью или бизнесом. Вы получаете возможность управлять всей валютной структурой из одного банка, без необходимости держать деньги в разных юрисдикциях и постоянно «перекладывать» их между счетами.
Наконец, выделю сам процесс открытия. Счёт можно открыть удалённо, без визита в ОАЭ. Можно сделать это с полным сопровождением в рамках нашей программы Alfa Capital Wealth – от подготовки документов до активации. По итогу вместо проекта на месяцы и историю с десятками непонятных требований вы получите понятный и управляемый процесс с прогнозируемым результатом.
Таким образом, FAB – это безопасная точка опоры для вашего капитала за пределами РФ, с возможностью работать с рублями, без паники, спешки и компромиссов по качеству банка.
К сожалению, жизнь в очередной раз подтверждает свой главный принцип: если делать, то делай сейчас. За последний год банк FAB значительно ужесточил комплаенс-требования. Неизвестно, сможете ли вы открыть счёт на текущих условиях ещё через год. Поэтому лучше не откладывать.
Этапы открытия счёта в FAB (удалённо и без ВНЖ):
✔️ Присылаете загранпаспорт на предварительную проверку.
✔️ Получаете одобрение.
✔️ Через партнёра организуете удалённое подписание документов по электронной почте.
✔️ Проводите звонок с комплаенс-офицерами, предоставляете необходимую информацию.
✔️ До 4 недель длится комплаенс (партнёр поможет в работе с документами и их переводом).
✔️ Получаете одобрение от комплаенса и реквизиты счёта.
✔️ Получаете доступ в мобильное приложение.
✔️ Партнёр заказывает выпуск банковских карт.
✔️ Можно прилететь в ОАЭ и забрать карты.
Важно помнить, что открытие иностранного счёта накладывает на вас обязательства по подаче отчётности в РФ. Подробнее см. здесь (важно – не слушайте консультантов, которые вам говорят, что ОАЭ не передаёт никаких данных в РФ и налоговая никогда не узнает, что вы открыли счёт за границей).
#Рекомендации
#Глобальные_рынки
Сейчас, когда я пишу эти строки, в Москве идёт снег с дождём, а температура всего +1°. В Дубае сейчас ясно и +23°. Традиционно многие россияне поедут на Новый год в Дубай. Предлагаю совместить приятное с полезным: во время каникул можно заодно открыть счёт. Так будет быстрее по времени. Если же в Дубай в этом году вы не летите, то есть возможность открыть счёт удаленно и без ВНЖ. Это чуть дольше, но результат тот же.
Для открытия зарубежного счёта я рекомендую выбрать ведущий и самый известный банк ОАЭ — First Abu Dhabi Bank (FAB).
Почему именно этот банк? Потому что FAB – это, по сути, один из немногих крупных международных банков, где российский клиент может легально и спокойно пользоваться всем перечнем банковских услуг. Банк государственный и полностью интегрирован в международную финансовую систему. При этом он предоставляет опцию открытия рублёвого счёта. И это не «обходной путь», не временное решение – это полноценный банковский счёт.
Вы можете спокойно переводить рубли на свой счёт в FAB из любого российского несанкционного банка. При этом вы не обязаны конвертировать средства в моменте. Рубли можно хранить, переводить и уже внутри FAB принимать решение, когда и в какую валюту переходить. Это принципиально отличает FAB от большинства зарубежных банков, которые либо вообще не работают с рублями, либо заставляют конвертировать средства сразу же и чаще всего по невыгодному курсу.
Здесь ничего подобного нет. Держите рубли и конвертируйте их когда хотите. Комиссии известны заранее: до 3% для клиентов Elite (баланс от 140k USD), до 5% для остальных клиентов.
Другой важный момент – надёжность и предсказуемость. FAB – это банк первого уровня с государственным участием, высокими рейтингами и понятной комплаенс-логикой. Здесь нет внезапных блокировок «без объяснений», нет хаотичных закрытий счетов, как это сейчас происходит в Европе. Если вы прошли комплаенс, то ваши счета будут работать стабильно и долгосрочно.
Следует отметить гибкость услуг. Один счёт объединяет рубли, доллары, евро и дирхамы. Это особенно важно для россиян с международными инвестициями, недвижимостью или бизнесом. Вы получаете возможность управлять всей валютной структурой из одного банка, без необходимости держать деньги в разных юрисдикциях и постоянно «перекладывать» их между счетами.
Наконец, выделю сам процесс открытия. Счёт можно открыть удалённо, без визита в ОАЭ. Можно сделать это с полным сопровождением в рамках нашей программы Alfa Capital Wealth – от подготовки документов до активации. По итогу вместо проекта на месяцы и историю с десятками непонятных требований вы получите понятный и управляемый процесс с прогнозируемым результатом.
Таким образом, FAB – это безопасная точка опоры для вашего капитала за пределами РФ, с возможностью работать с рублями, без паники, спешки и компромиссов по качеству банка.
К сожалению, жизнь в очередной раз подтверждает свой главный принцип: если делать, то делай сейчас. За последний год банк FAB значительно ужесточил комплаенс-требования. Неизвестно, сможете ли вы открыть счёт на текущих условиях ещё через год. Поэтому лучше не откладывать.
Этапы открытия счёта в FAB (удалённо и без ВНЖ):
Важно помнить, что открытие иностранного счёта накладывает на вас обязательства по подаче отчётности в РФ. Подробнее см. здесь (важно – не слушайте консультантов, которые вам говорят, что ОАЭ не передаёт никаких данных в РФ и налоговая никогда не узнает, что вы открыли счёт за границей).
#Рекомендации
#Глобальные_рынки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17
Текущие результаты: с начала года наш модельный портфель вырос на 8,7%, значительно обогнав индекс полной доходности Мосбиржи, который прибавил лишь 1,1%.
Изменения в портфеле: отсутствуют.
Комментарий по рынку: решение ЦБ по ставке не стало сюрпризом для рынка. Важный акцент в коммуникации регулятора — сохранение преобладания проинфляционных рисков в среднесрочном горизонте. В числе этих рисков прямо названы ухудшение условий внешней торговли, замедление мировой экономики и, что особенно важно, снижение цен на нефть и ослабление курса рубля.
Фактически комментарий ЦБ указывает на риск входа в 2026 год с завышенными ожиданиями по доходам бюджета относительно текущих макроусловий. Параметры бюджета свёрстаны исходя из довольно смелых предпосылок по нефти и курсу. В бюджете заложена стоимость Urals $59 за баррель и средний курс ₽92 за доллар, что означает, что в рублёвом выражении стоимость нефти в параметрах бюджета оценивается на уровне ₽5 428 за баррель. Фактически же нефть сейчас торгуется ближе к $36 долларам, а курс находится около ₽80, что в рублевом выражении дает менее ₽3 000 рублей за баррель нефти.
Таким образом, при сохранении текущей конъюнктуры недобор нефтегазовых доходов может составить ₽2–3 трлн. По бюджетному правилу этот дефицит может быть закрыт за счёт ФНБ через продажи валюты, что само по себе может стать дополнительным фактором в пользу более крепкого рубля.
Однако проблема гораздо глубже. Слабая конъюнктура в сырьевом секторе и крепкий рубль ухудшают финансовые результаты всех экспортеров и связанных с ними отраслей, что создает риски недобора налогов за пределами ненефтегаза. В этом случае дефицит придется закрывать за счёт дополнительных заимствований, что является явно проинфляционным фактором. Не исключено, что именно на эту совокупность рисков ЦБ обратил внимание, когда весьма консервативно оценил траекторию денежно-кредитной политики на следующий год.
Дополнительно сохраняются уже известные краткосрочные проинфляционные факторы: повышение НДС, утильсбора и ряда тарифов с нового года. В первом квартале у ЦБ запланировано два заседания (13 февраля и 20 марта), и, учитывая перечисленные факторы, скорее всего, на них регулятор не будет спешить с дальнейшим снижением ставки. Тем более, что Набиуллина прямо указала, что смягчение ДКП не происходит «на автопилоте», возможны паузы в ближайшие заседания.
Из прочих важных событий стоит отметить введение британских санкций против Татнефти и Русснефти. С учётом отсутствия прогресса в геополитике (по крайней мере, в публичном поле) и уже введенных ранее санкций, российский нефтяной сектор продолжает находиться в ситуации повышенного риска.
1. Озон (17%)
🎯Таргет: ₽5800
2. Сбербанк (17%)
🎯Таргет: ₽384
3. Т-Технологии (15%)
🎯Таргет: ₽4500
4. Яндекс (14%)
🎯Таргет: ₽6000
5. Корпоративный центр ИКС 5 (12%)
🎯Таргет: ₽4500
6. Хэдхантер (7%)
🎯Таргет: ₽6000
7. Аэрофлот (5%)
🎯Таргет: ₽80
8. МТС (5%)
🎯Таргет: ₽280
9. АФК Система (5%)
🎯Таргет: ₽21
10. НОВАТЭК (3%)
🎯Таргет: ₽1400
Благодарю Дмитрия Скрябина за аналитику!
#Рекомендации
#Российские_акции
#ТОП_10
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍25
Конец года – подходящее время, чтобы поделиться интересными идеями. Сейчас, когда с одной стороны будущее выглядит максимально непредсказуемым, а с другой, когда ты понимаешь, что в ближайший год нас ждёт много знаковых событий, которые наверняка сильно изменят экономический расклад, очень трудно однозначно утверждать, что в 2026 году акции, облигации или золото обязательно выстрелят. Такое можно себе представить, но с оговорками. Однако есть как минимум один вид активов, в перспективах которого я уверен практически без оговорок (за исключением самых апокалиптических сценариев). И это – коммерческая недвижимость.
На наших глазах российский рынок недвижимости вступает в свою новую эру: логистика, инфраструктура, индустрия здоровья и девелопмент играют всё большую роль в экономике. Когда спрос на качество жизни растёт, то коммерческая инфраструктура, обеспечивающая это качество, становится очень важным активом. И на этом активе можно и нужно зарабатывать.
Сейчас всё больше частных инвесторов выбирают закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы) как удобный способ участия в соответствующих проектах. Этот формат позволяет объединить ресурсы, делегировать управление профессиональной команде и получить доступ к масштабным девелоперским активам, которые могут быть недоступны в индивидуальном порядке. И всё это без существенных затрат сил и времени со стороны инвестора.
Мне кажется, именно такая форма участия в инвестициях в недвижимость наиболее подходит для подавляющего большинства частных инвесторов независимо от размера их капиталов. Однако, я убеждён, что при инвестировании в ЗПИФы коммерческой недвижимости не стоит забывать про портфельный подход. Поэтому попытаюсь предложить вам разные варианты под разный уровень риска и стратегии.
Инвестируйте в склады класса «А» в Москве и Подмосковье. Получайте регулярный доход от сдачи складов в аренду. Будущая прогнозируемая доходность инвестиций составляет 21,5% годовых, из которых 13,5% – среднегодовая доходность рентных платежей и 8% – прогнозируемый среднегодовой рост рыночной стоимости объектов на балансе фонда.
Отличный вариант для спокойного и консервативного инвестирования на ближайшие годы.
🔸Для тех, кто видит перспективы в реальном секторе и готов участвовать в новых сегментах рынка, предлагаю микс: 60% вложений в «Альфа Складская недвижимость 3.0.» и 40% в «Альфа Промышленные парки 3.0».
Помимо складов с рентным потоком, поучаствуйте в полном цикле строительства объекта формата Light Industrial с последующей продажей и получением повышенного дохода в конце цикла. По прогнозам, будущая средняя доходность инвесторов в Промышленных парках в базовом сценарии составит +28,8% годовых.
🔸Для тех, кто не заинтересован в регулярном доходе, но хочет максимизировать прибыль, рекомендую другой микс: 50% в «Альфа Промышленные парки 3.0» и 50% в «Альфа Велнес Коллекция».
Здесь, помимо формата Light Industrial, вы сможете поучаствовать в строительстве премиального и уникального для России медицинского центра. Прогнозируемая будущая доходность этого проекта – более 30% годовых.
🔸Наконец, для тех, кто хочет всё и сразу (и правильно делает!), предлагаю сбалансированный микс::
50% в «Альфа Складская недвижимость 3.0»
30% в «Альфа Промышленные парки 3.0»
20% в «Альфа Велнес Коллекция».
Этот вариант мне кажется самым сбалансированным по возможным рискам и доходам и актуальным на горизонте 3-5 лет. Здесь вы будете получать регулярный кэш от складов + примите участие в потенциально высокодоходных проектах в промышленных парках и премиальной медицине.
🎄 Желаю вам встретить Новый год в надежных активах!
#Рекомендации
#недвижимость
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16
На фоне волатильности рынка драгоценных металлов хочу напомнить об инвестиционной идее, которой делился ещё в прошлом году. Речь об инвестировании в янтарь, точнее в изделия из янтаря через ЗПИФ «Янтарное искусство». Фонд ориентирован на инвестиции в производство эксклюзивных, дорогостоящих изделий из янтаря с целью получения доходности от их последующей реализации. Главный плюс, который я вижу на фоне спекулятивного ралли в драгметаллах, отсутствие риска коррекции на горизонте ближайших нескольких лет.
📊 Факторы роста
Янтарь – это ископаемая смола древних хвойных деревьев, которая попадала в почву или воду, где без доступа кислорода и под давлением затвердевала в течение миллионов лет. Хотя этот минералоид и не считается драгоценным камнем, он обладает уникальной общепризнанной эстетикой и культурной ценностью.
Россия доминирует на мировом рынке янтаря благодаря Калининградскому янтарному комбинату, который добывает более 90% мирового объема. При этом цены на янтарь из года в год только растут. И здесь нужно учитывать несколько факторов:
Риск появления новых крупных игроков на рынке добычи минимален из-за необходимости многомиллиардных вложений и географического ограничения районов залежей янтаря. Минимален также риск снижения потребления или изменения отношений потребителей к этому самоцвету. Таким образом, по мнению экспертов, стоит ожидать роста стоимости янтаря и в 2026 году, и в последующем.
💡 Тогда нужно покупать янтарь?
Всё не так просто. Дело в том, что идея инвестировать в покупку янтаря-сырца, хранить его пару лет и потом продать по более высокой цене не выдерживает критики из-за двух существенных препятствий. Во-первых, при длительном хранении из-за контакта с воздухом необработанное сырьё окисляется, трескается и теряет в весе и цене. Во-вторых, законодательство РФ разрешает продажу сырца только янтарному комбинату. Всё это делает перепродажу янтаря для частного инвестора практически невозможной.
Поэтому ЗПИФ Янтарное искусство предлагает инвестировать не в сырье, а в производство готовых изделий из янтаря. Это позволяет капитализировать рост стоимости сырья и добавить значительную ценность за счёт мастерства резчиков и художественной составляющей.
В таком случае стоимость конечного изделия формируется сразу из трёх компонентов: стоимость сырья (по оценке в изделии она составит около 45%), стоимость работы мастеров, плюс дополнительная ценность, которая будет создана за счёт выставочной истории, эксклюзивного дизайна и коллекционной привлекательности.
При этом на данном этапе фонд сосредоточится на шахматных наборах из янтаря. Данные изделия легче транспортировать, страховать и они пользуются высокой популярностью во всём мире.
🔻Продолжение ниже
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚡10
🔺Начало поста
💰 Механика работы фонда
ЗПИФ «Янтарное искусство» запускается для квалифицированных инвесторов на срок 3 года. Инвестиционный цикл включает следующие этапы:
✔️ Производство. Средства инвесторов, поступающие в фонд, будут направлены на закупку материала и оплату производства изделий в партнёрских мастерских.
✔️ Создание дополнительной стоимости. Активная PR-стратегия, участие в выставках, мероприятиях и коллаборации с известными дизайнерами и шахматистами для повышения стоимости и узнаваемости изделий.
✔️ Реализация. Продажа готовых изделий через различные каналы и фиксация прибыли.
Предполагается, что за время работы фонд сможет осуществить два инвестиционных цикла.
Кто может выступить покупателем продукции? Согласно предварительным исследованиям, большой интерес к продукции проявляют российские ультрахайнеты (состоятельные частные лица, крупные коллекционеры и пр.). Кроме того, существует отдельная стратегия для продаж в страны Юго-Восточной Азии (прежде всего Китай и Вьетнам) и Ближнего Востока, где изделия из янтаря высоко ценятся и гораздо более популярны, чем в России. Разумеется, существуют и иные возможности для продаж, в частности, специализированным организациям (например, «подарочный фонд» МИД РФ и пр.).
Что касается доходности, то, по предварительным расчётам управляющего, в базовом сценарии, основанном на среднегодовом росте стоимости сырья как, в 2023 году, доходность для инвестора может составить х2,4. В случае роста цен как в 2024 – 2025 гг. доходность может вырасти до 3,7х. В ситуации, когда стоимость янтаря не меняется (крайне маловероятный сценарий), доходность инвестиций может составить до 1,8x.
🔍 Резюме:
ЗПИФ Янтарное искусство – уникальный инвестиционный проект не только в России, но и в мире. Его идея – инвестирование в янтарь, но не просто в сырьё, а в создание эксклюзивных произведений искусства из данного материала.
На мой взгляд, у этой идеи есть все шансы на успех. Ключевыми факторами моей уверенности являются доминирующее положение России на рынке янтаря (есть возможность купить материал и есть квалифицированные мастера, способные превратить его в произведение искусства), прогнозируемый рост цен на сырьё, а также правильный и продуманный подход к созданию дополнительной стоимости за счет эксклюзивности изделий и формирования провенанса.
Фонд может стать отличным инструментом для диверсификации вашего инвестиционного портфеля за счёт инвестиций в актив, цены на который не зависят от ситуации на фондовом рынке РФ, ключевой ставки и санкционных историй.
И да, по-моему, сейчас это хорошая альтернатива золоту, серебру и иже с ними, особенно в условиях, когда на горизонте до года можно ожидать значительной коррекции или даже начала смены тренда на популярность этих активов у инвесторов.
Благодарю управляющего Андрея Ерёмина за полезную информацию и аналитику.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
💰 Механика работы фонда
ЗПИФ «Янтарное искусство» запускается для квалифицированных инвесторов на срок 3 года. Инвестиционный цикл включает следующие этапы:
Предполагается, что за время работы фонд сможет осуществить два инвестиционных цикла.
Кто может выступить покупателем продукции? Согласно предварительным исследованиям, большой интерес к продукции проявляют российские ультрахайнеты (состоятельные частные лица, крупные коллекционеры и пр.). Кроме того, существует отдельная стратегия для продаж в страны Юго-Восточной Азии (прежде всего Китай и Вьетнам) и Ближнего Востока, где изделия из янтаря высоко ценятся и гораздо более популярны, чем в России. Разумеется, существуют и иные возможности для продаж, в частности, специализированным организациям (например, «подарочный фонд» МИД РФ и пр.).
Что касается доходности, то, по предварительным расчётам управляющего, в базовом сценарии, основанном на среднегодовом росте стоимости сырья как, в 2023 году, доходность для инвестора может составить х2,4. В случае роста цен как в 2024 – 2025 гг. доходность может вырасти до 3,7х. В ситуации, когда стоимость янтаря не меняется (крайне маловероятный сценарий), доходность инвестиций может составить до 1,8x.
🔍 Резюме:
ЗПИФ Янтарное искусство – уникальный инвестиционный проект не только в России, но и в мире. Его идея – инвестирование в янтарь, но не просто в сырьё, а в создание эксклюзивных произведений искусства из данного материала.
На мой взгляд, у этой идеи есть все шансы на успех. Ключевыми факторами моей уверенности являются доминирующее положение России на рынке янтаря (есть возможность купить материал и есть квалифицированные мастера, способные превратить его в произведение искусства), прогнозируемый рост цен на сырьё, а также правильный и продуманный подход к созданию дополнительной стоимости за счет эксклюзивности изделий и формирования провенанса.
Фонд может стать отличным инструментом для диверсификации вашего инвестиционного портфеля за счёт инвестиций в актив, цены на который не зависят от ситуации на фондовом рынке РФ, ключевой ставки и санкционных историй.
И да, по-моему, сейчас это хорошая альтернатива золоту, серебру и иже с ними, особенно в условиях, когда на горизонте до года можно ожидать значительной коррекции или даже начала смены тренда на популярность этих активов у инвесторов.
Благодарю управляющего Андрея Ерёмина за полезную информацию и аналитику.
#Рекомендации
#Сырьевые_рынки
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⚡15