Недоинвестирование нефтяной отрасли – ключевой драйвер будущего роста цен на нефть
🛢ОПЕК накануне опубликовал свежий релиз по мировому нефтяному рынку, основные тезисы которого мы предлагаем вашему вниманию:
📉 Коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов продолжают сокращаться, находясь на 192 и 113 млн барр. ниже среднего значения за период 2015-2019 гг. ОПЕК рассматривает доковидную пятилетку в качестве бенчмарка, поскольку в 2020 году было сильное сокращение производства, что является разовым событием. Низкие запасы чёрного золота будут оказывать поддержку ценам на углеводороды и не позволят им сильно упасть.
Любопытно, но ОПЕК и Международное энергетическое агентство (МЭА) кардинально разошлись в прогнозах по оценке спроса на #нефть в 2024 году: первый ждёт увеличение спроса на 2,2 млн б/с, второй - на 1 млн б/с. Расхождения в прогнозах вызваны разными взглядами на пути энергоперехода, и что-то мне подсказывает, что истина находится где-то посередине.
🇷🇺 Добыча жидких углеводородов в России в начале текущего года осталась стабильной, на уровне 10,9 млн б/с, из них 9,5 млн б/с - это нефть и 1,4 млн б/с – конденсат. Вице-премьер России Александр Новак ожидает сохранения текущего уровня добычи до конца года.
Очевидно, что, если бы не дружное сокращение добычи чёрного золота участниками ОПЕК+ на протяжении всего 2023 года, нефтяной рынок находился бы в профиците. И лишь благодаря совместным усилиям стран-участников данного соглашения, удалось достичь баланса и удержать в итоге оптимальный уровень цен.
Нефтяной картель ожидает роста потребления нефти в России в этом году на +2,6% до 3,9 млн б/с. В большей степени это позитивный сигнал для Транснефти (#TRNFP), которая в этом году активно расширяет систему нефтепроводов. На этом фоне сокращение экспортных поставок компания сможет частично компенсировать увеличением транспортировки внутри страны.
⛴ Фрахтовые ставки на нефтяные танкеры Aframax и Suezmax, которыми оперирует Совкомфлот (#FLOT), в феврале сократились на 7-17% (по сравнению с январем), отыгрывая своеобразный откат после всплеска геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Однако, несмотря на временное снижение напряженности, геополитические риски остаются высокими, и в любой момент могут возникнуть новые конфликты. В частности, хуситы продолжают создавать проблемы в Красном море, и за этим тоже надо следить нам, российским инвесторам.
В целом, текущие фрахтовые ставки остаются на приемлемом уровне для Совкомфлота (#FLOT). Однако включение компании в санкционный список SDN создаёт операционные сложности, что может привести к увеличению издержек. Но пока сильных поводов для беспокойства всё равно быть не должно.
👉 ОПЕК продолжает настаивать на том, что мировая нефтяная отрасль серьезно недоинвестирована. В прошлом году инвестиции в разведку и добычу нефти составили $360 млрд, то есть показатель лишь вернулся на допандемийный уровень. В ближайшие 20 лет, по оценкам ОПЕК, инвестиции должны составить $11,1 трлн, или $480 млрд ежегодно. Картель намекает на то, что цены на нефть будут расти, поскольку нефтедобытчики будут перекладывать издержки на плечи конечных потребителей.
И это вселяет дополнительную уверенность в российский фондовый рынок, который исторически сильно коррелирует с ценами на нефть. Глядишь - и прорвёмся!
❤️ Ну а пока ставьте лайк под этим постом за мой оптимизм, и особенно если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🛢ОПЕК накануне опубликовал свежий релиз по мировому нефтяному рынку, основные тезисы которого мы предлагаем вашему вниманию:
📉 Коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов продолжают сокращаться, находясь на 192 и 113 млн барр. ниже среднего значения за период 2015-2019 гг. ОПЕК рассматривает доковидную пятилетку в качестве бенчмарка, поскольку в 2020 году было сильное сокращение производства, что является разовым событием. Низкие запасы чёрного золота будут оказывать поддержку ценам на углеводороды и не позволят им сильно упасть.
Любопытно, но ОПЕК и Международное энергетическое агентство (МЭА) кардинально разошлись в прогнозах по оценке спроса на #нефть в 2024 году: первый ждёт увеличение спроса на 2,2 млн б/с, второй - на 1 млн б/с. Расхождения в прогнозах вызваны разными взглядами на пути энергоперехода, и что-то мне подсказывает, что истина находится где-то посередине.
🇷🇺 Добыча жидких углеводородов в России в начале текущего года осталась стабильной, на уровне 10,9 млн б/с, из них 9,5 млн б/с - это нефть и 1,4 млн б/с – конденсат. Вице-премьер России Александр Новак ожидает сохранения текущего уровня добычи до конца года.
Очевидно, что, если бы не дружное сокращение добычи чёрного золота участниками ОПЕК+ на протяжении всего 2023 года, нефтяной рынок находился бы в профиците. И лишь благодаря совместным усилиям стран-участников данного соглашения, удалось достичь баланса и удержать в итоге оптимальный уровень цен.
Нефтяной картель ожидает роста потребления нефти в России в этом году на +2,6% до 3,9 млн б/с. В большей степени это позитивный сигнал для Транснефти (#TRNFP), которая в этом году активно расширяет систему нефтепроводов. На этом фоне сокращение экспортных поставок компания сможет частично компенсировать увеличением транспортировки внутри страны.
⛴ Фрахтовые ставки на нефтяные танкеры Aframax и Suezmax, которыми оперирует Совкомфлот (#FLOT), в феврале сократились на 7-17% (по сравнению с январем), отыгрывая своеобразный откат после всплеска геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Однако, несмотря на временное снижение напряженности, геополитические риски остаются высокими, и в любой момент могут возникнуть новые конфликты. В частности, хуситы продолжают создавать проблемы в Красном море, и за этим тоже надо следить нам, российским инвесторам.
В целом, текущие фрахтовые ставки остаются на приемлемом уровне для Совкомфлота (#FLOT). Однако включение компании в санкционный список SDN создаёт операционные сложности, что может привести к увеличению издержек. Но пока сильных поводов для беспокойства всё равно быть не должно.
👉 ОПЕК продолжает настаивать на том, что мировая нефтяная отрасль серьезно недоинвестирована. В прошлом году инвестиции в разведку и добычу нефти составили $360 млрд, то есть показатель лишь вернулся на допандемийный уровень. В ближайшие 20 лет, по оценкам ОПЕК, инвестиции должны составить $11,1 трлн, или $480 млрд ежегодно. Картель намекает на то, что цены на нефть будут расти, поскольку нефтедобытчики будут перекладывать издержки на плечи конечных потребителей.
И это вселяет дополнительную уверенность в российский фондовый рынок, который исторически сильно коррелирует с ценами на нефть. Глядишь - и прорвёмся!
❤️ Ну а пока ставьте лайк под этим постом за мой оптимизм, и особенно если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
👍127❤23🔥8
Война на Ближнем Восток и влияние на российский фондовый рынок
📈 Резкое обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и новый очаг военного противостояния между Израилем, Ираном и Ливаном поспособствовал взлёту цен на #нефть марки Brent с $70 до $75 только за последние сутки.
Правда, котировки акций российских нефтегазовых компаний в среду весьма спокойно реагируют на эти новости, динамика неубедительная:
🔹 Татнефть (ап): +1,4%
🔹 Башнефть (ап): +1,0%
🔹 Роснефть: -0,1%
🔹 Газпромнефть: -0,3%
🔹 ЛУКОЙЛ: -0,4%
И даже префы Сургутнефтегаза, которые помимо всего прочего получают дополнительное преимущество в виде роста курса USD/RUB, который уже вырос до 95 руб., прибавляют сегодня символически - всего на +0,7%, на дивидендных ожиданиях, где акционеры уже сейчас начинают закладывать дальнейшую девальвацию российской валюты и относительно высокие нефтяные ценники.
📉 Что касается мировых цен на #золото, то они явно не впечатлились сегодняшней иранской атакой и даже снижаются на -0,4%. Правда, здесь нужно учесть ралли последних месяцев, которое уже заложило в котировки все геополитические риски, а также тот момент, что физический спрос на золото на ключевых рынках снизился из-за высоких цен, а некоторые розничные потребители уже начали продавать свои запасы, чтобы зафиксировать прибыль. Но если конфликт на Ближнем Востоке продолжит разгораться и дальше, можно не сомневаться - рост цен на золото не заставит себя ждать, и исторические максимумы будут переписаны вновь.
👉 Российским инвесторам ситуация на Ближнем Востоке скорее играет на руку, чем вредит. По крайней мере, в моём представлении вся эта напряжённость так или иначе способствует не только росту цен на товарных рынках, но и параллельно способствует ослаблению курса рубля, т.к. твёрдые валюты развитых стран в такие моменты также выступают в роли защитных инструментов. И для наших экспортёров из различных отраслей все эти факторы потенциально должны оказать поддерживающий фактор.
❤️ Поэтому инвестируем в российский фондовый рынок и ничего не боимся! А долгосрочная стратегия, железное терпение, минимум спекуляций и правильный отбор акций и облигаций рано или поздно обязательно сделают своё дело!
📈 Резкое обострение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и новый очаг военного противостояния между Израилем, Ираном и Ливаном поспособствовал взлёту цен на #нефть марки Brent с $70 до $75 только за последние сутки.
Правда, котировки акций российских нефтегазовых компаний в среду весьма спокойно реагируют на эти новости, динамика неубедительная:
🔹 Татнефть (ап): +1,4%
🔹 Башнефть (ап): +1,0%
🔹 Роснефть: -0,1%
🔹 Газпромнефть: -0,3%
🔹 ЛУКОЙЛ: -0,4%
И даже префы Сургутнефтегаза, которые помимо всего прочего получают дополнительное преимущество в виде роста курса USD/RUB, который уже вырос до 95 руб., прибавляют сегодня символически - всего на +0,7%, на дивидендных ожиданиях, где акционеры уже сейчас начинают закладывать дальнейшую девальвацию российской валюты и относительно высокие нефтяные ценники.
📉 Что касается мировых цен на #золото, то они явно не впечатлились сегодняшней иранской атакой и даже снижаются на -0,4%. Правда, здесь нужно учесть ралли последних месяцев, которое уже заложило в котировки все геополитические риски, а также тот момент, что физический спрос на золото на ключевых рынках снизился из-за высоких цен, а некоторые розничные потребители уже начали продавать свои запасы, чтобы зафиксировать прибыль. Но если конфликт на Ближнем Востоке продолжит разгораться и дальше, можно не сомневаться - рост цен на золото не заставит себя ждать, и исторические максимумы будут переписаны вновь.
👉 Российским инвесторам ситуация на Ближнем Востоке скорее играет на руку, чем вредит. По крайней мере, в моём представлении вся эта напряжённость так или иначе способствует не только росту цен на товарных рынках, но и параллельно способствует ослаблению курса рубля, т.к. твёрдые валюты развитых стран в такие моменты также выступают в роли защитных инструментов. И для наших экспортёров из различных отраслей все эти факторы потенциально должны оказать поддерживающий фактор.
❤️ Поэтому инвестируем в российский фондовый рынок и ничего не боимся! А долгосрочная стратегия, железное терпение, минимум спекуляций и правильный отбор акций и облигаций рано или поздно обязательно сделают своё дело!
👍82❤12🔥7🤔7
Свежий обзор мирового нефтяного рынка и шокирующие новости по Роснефти
🛢 ОПЕК накануне представил свежий обзор по мировому нефтяному рынку, а глава Роснефти Игорь Сечин выступил с интересным докладом на Веронском Евразийском экономическом форуме. Предлагаем вашему вниманию наиболее интересные тезисы:
✔️ В 4-й раз подряд ОПЕК снизил прогноз по росту мирового спроса на #нефть. Согласно обновлённым данным, картель теперь ожидает, что в 2024 году потребление нефти достигнет уровня 103,82 млн б/с, тогда как в 2025 году этот показатель увеличится до 105,27 млн б/с. Стоит отметить, что ранее, в начале текущего года, прогнозы были заметно оптимистичнее – 104,36 и 106,21 млн б/с за 2024 и 2025 год соответственно.
✔️ Страны-участницы соглашения ОПЕК+ в ноябре добыли 35,23 млн б/с, что на 222 тыс. б/с ниже плана. При этом Ирак, Казахстан, ОАЭ и Россия вновь нарушили соглашение и добывали больше плана. Очевидно, что ОПЕК+ стоит сейчас перед серьёзными вызовами: все участники неформально стремятся увеличить добычу, поскольку их экономики демонстрируют умеренный рост, а у ряда стран и вовсе наблюдаются значительные дефициты госбюджетов. Вместе с тем, они прекрасно осознают, что повышение объёмов добычи может нарушить хрупкий баланс между спросом и предложением, что приведёт к снижению цен.
✔️ На прошлой неделе глава Роснефти (#ROSN) Игорь Сечин выступил с докладом на XVII Веронском Евразийском экономическом форуме, где отметил, что меры ОПЕК+ по стабилизации нефтяного рынка оказали значительную поддержку американской сланцевой отрасли (!!). Благодаря чему, за период с 2020 по 2023 гг. FCF от разработки сланцевых месторождений в США достиг почти $300 млрд.
Благодаря действиям ОПЕК+, американские производители сланцевой нефти смогли улучшить своё финансовое положение, погасить долги, увеличить объёмы добычи, направить средства на НИОКР, а также способствовать превращению США в одного из ведущих мировых экспортеров энергоресурсов.
Команда Трампа всерьёз рассматривает возможность увеличения добычи нефти на внушительные 3 млн б/с (!!). Учитывая, что американские нефтяные компании исторически поддерживают Республиканскую партию, вполне логично, что новый президент намерен предоставить им определённые льготы и стимулы. И это серьёзное давление на рынок чёрного золота!
✔️ Запуск первого этапа проекта «Восток Ойл» откладывается до 2026 года, несмотря на первоначальные планы начать экспорт первой нефти ещё в текущем году.
«2026 год будет лучше, динамика будет более позитивной, это тоже надо учитывать. Ресурсная база будет ухудшаться. В целом будут возникать потребности увеличения потребления. На 2026 год мы запланировали первый этап ввода Восток Ойла», - поведал Игорь Сечин.
✔️ Когда мы говорим про "Восток Ойл", не нужно забывать, что для успешной реализации проекта понадобится около 50 танкеров класса Arc7. А потому возникает закономерный вопрос: а сможет ли судостроительная верфь "Звезда" оперативно построить необходимое количество танкеров для нужд Роснефти и НОВАТЭКа (#NVTK)? Напомню, что в настоящее время других верфей, способных производить крупнотоннажные суда в России, просто нет.
И в этой связи ну не могу я не вспомнить и про Совкомфлот (#FLOT), бизнес которого также очень сильно зависит от судоверфи "Звезда", и складывается впечатление, что устойчивый рост бизнеса Совкомфлота в долгосрочной перспективе возможен только при условии значительного объёма строительства торговых судов на отечественных верфях. Но это уже совсем другая история...
👉 Ну а подытоживая всё вышесказанное в отношении Роснефти (#ROSN), резюмирую, что компания вполне могла бы стать интересной историей роста, но риски реализации масштабных инвестпроектов постепенно увеличиваются и всё больше начинают напоминать историю с «Арктик СПГ-2» у НОВАТЭКа. Напомню, из-за дефицита судов ледового класса НОВАТЭК тогда был вынужден временно приостановить реализацию данного проекта.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🛢 ОПЕК накануне представил свежий обзор по мировому нефтяному рынку, а глава Роснефти Игорь Сечин выступил с интересным докладом на Веронском Евразийском экономическом форуме. Предлагаем вашему вниманию наиболее интересные тезисы:
✔️ В 4-й раз подряд ОПЕК снизил прогноз по росту мирового спроса на #нефть. Согласно обновлённым данным, картель теперь ожидает, что в 2024 году потребление нефти достигнет уровня 103,82 млн б/с, тогда как в 2025 году этот показатель увеличится до 105,27 млн б/с. Стоит отметить, что ранее, в начале текущего года, прогнозы были заметно оптимистичнее – 104,36 и 106,21 млн б/с за 2024 и 2025 год соответственно.
✔️ Страны-участницы соглашения ОПЕК+ в ноябре добыли 35,23 млн б/с, что на 222 тыс. б/с ниже плана. При этом Ирак, Казахстан, ОАЭ и Россия вновь нарушили соглашение и добывали больше плана. Очевидно, что ОПЕК+ стоит сейчас перед серьёзными вызовами: все участники неформально стремятся увеличить добычу, поскольку их экономики демонстрируют умеренный рост, а у ряда стран и вовсе наблюдаются значительные дефициты госбюджетов. Вместе с тем, они прекрасно осознают, что повышение объёмов добычи может нарушить хрупкий баланс между спросом и предложением, что приведёт к снижению цен.
✔️ На прошлой неделе глава Роснефти (#ROSN) Игорь Сечин выступил с докладом на XVII Веронском Евразийском экономическом форуме, где отметил, что меры ОПЕК+ по стабилизации нефтяного рынка оказали значительную поддержку американской сланцевой отрасли (!!). Благодаря чему, за период с 2020 по 2023 гг. FCF от разработки сланцевых месторождений в США достиг почти $300 млрд.
Благодаря действиям ОПЕК+, американские производители сланцевой нефти смогли улучшить своё финансовое положение, погасить долги, увеличить объёмы добычи, направить средства на НИОКР, а также способствовать превращению США в одного из ведущих мировых экспортеров энергоресурсов.
Команда Трампа всерьёз рассматривает возможность увеличения добычи нефти на внушительные 3 млн б/с (!!). Учитывая, что американские нефтяные компании исторически поддерживают Республиканскую партию, вполне логично, что новый президент намерен предоставить им определённые льготы и стимулы. И это серьёзное давление на рынок чёрного золота!
✔️ Запуск первого этапа проекта «Восток Ойл» откладывается до 2026 года, несмотря на первоначальные планы начать экспорт первой нефти ещё в текущем году.
«2026 год будет лучше, динамика будет более позитивной, это тоже надо учитывать. Ресурсная база будет ухудшаться. В целом будут возникать потребности увеличения потребления. На 2026 год мы запланировали первый этап ввода Восток Ойла», - поведал Игорь Сечин.
✔️ Когда мы говорим про "Восток Ойл", не нужно забывать, что для успешной реализации проекта понадобится около 50 танкеров класса Arc7. А потому возникает закономерный вопрос: а сможет ли судостроительная верфь "Звезда" оперативно построить необходимое количество танкеров для нужд Роснефти и НОВАТЭКа (#NVTK)? Напомню, что в настоящее время других верфей, способных производить крупнотоннажные суда в России, просто нет.
И в этой связи ну не могу я не вспомнить и про Совкомфлот (#FLOT), бизнес которого также очень сильно зависит от судоверфи "Звезда", и складывается впечатление, что устойчивый рост бизнеса Совкомфлота в долгосрочной перспективе возможен только при условии значительного объёма строительства торговых судов на отечественных верфях. Но это уже совсем другая история...
👉 Ну а подытоживая всё вышесказанное в отношении Роснефти (#ROSN), резюмирую, что компания вполне могла бы стать интересной историей роста, но риски реализации масштабных инвестпроектов постепенно увеличиваются и всё больше начинают напоминать историю с «Арктик СПГ-2» у НОВАТЭКа. Напомню, из-за дефицита судов ледового класса НОВАТЭК тогда был вынужден временно приостановить реализацию данного проекта.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
👍173❤39🔥29🤔6
ОПЕК+ против Трампа: битва за контроль над ценами на нефть
🛢 Новый американский президент Дональд Трамп после инаугурации планирует активизировать производство углеводородов внутри страны и намерен поднять уровень добычи на 3-4 млн б/с, в первую очередь за счёт упрощения процедур получения лицензий на бурение и стимулирования строительства новых нефтепроводов. На этом фоне возникает закономерный вопрос: приведёт ли эта политика к сильному снижению цен на #нефть или же нет?
📣 Экс-глава департамента стратегии и инноваций Газпромнефти Cергей Вакуленко накануне поделился своими мыслями на этот счёт. Напомню, он был одним из первых, кто после событий 2022 года открыто говорил о реальных дисконтах на российскую нефть, подчёркивая, что ситуация не столь критична, как её представляют многие. Особую ценность мнению Вакуленко придаёт также тот факт, что он свободен от обязательств перед российскими нефтяными компаниями и может высказывать свою точку зрения честно и без оглядки на корпоративные интересы.
✔️Новому президенту США будет непросто нарастить озвученные выше объёмы нефтедобычи. В период 2022–2023 гг. Соединенные Штаты активно использовали свой стратегический нефтяной резерв, чтобы сдерживать рост внутренних цен на топливо, однако на данный момент этот резерв заполнен лишь наполовину, и если американские компании решатся увеличить добычу даже на 1 млн б/с (в 2025 году нарастить больше вряд ли возможно), потребуется около года, чтобы только восстановить запасы до прежнего уровня. Поэтому на открытый рынок этот избыточный объём нефти попадёт не ранее 2026 года.
✔️Ну а в случае поступления доп. объёма нефти всё-таки на рынок, вместо пополнения стратегических запасов, это действительно может привести к снижению цен. Однако у ОПЕК+ есть инструменты для поддержания стабильности на рынке. Простая арифметика показывает: при снижении цен на 10% от текущего уровня страны ОПЕК+ ежедневно потеряют в общей сложности около $280 млн, тогда как сокращение добычи на 1 млн б/с приводит к потерям в размере $74 млн.
✔️На текущий момент страны ОПЕК+ не могут увеличить объёмы добычи, т.к. это сразу же негативно скажется на нефтяных котировках. При этом они не стремятся посылать сигнал американским производителям о том, что готовы регулярно сокращать собственное производство, чтобы не позволять последним беспрепятственно расширять свою долю на рынке.
✔️Согласно информации ФРС Далласа, ответственного за энергетический сектор в США, точка безубыточности для новых буровых платформ находится в диапазоне от $59 до $70 за баррель WTI. Текущие котировки приближаются к верхнему пределу этого диапазона. Следовательно, снижение цен ниже отметки в $60 за баррель также невыгодно для производителей нефти из США.
✔️Десять лет назад, когда цены на нефть опускались ниже порога рентабельности, американские нефтяные компании могли поддерживать свою деятельность благодаря кредитам, процентные ставки по которым были ниже уровня инфляции. Сегодня ситуация изменилась: ставки значительно выросли, и такой подход уже не сработает.
✔️Санкции в отношении РФ способствуют росту нефтяных цен. Раньше Европа приобретала нефть у России, доставляя её морским путём всего за несколько дней. После введения санкций поставки стали осуществляться преимущественно из Персидского залива, что увеличило срок транспортировки до нескольких недель, соответственно, возросли и транспортные расходы. Помимо этого, теперь Европа закупает нефть у узкого круга поставщиков, что снижает уровень конкуренции и усиливает позиции продавцов, позволяя им устанавливать более высокие цены.
👉Исходя из всего сказанного, можно заключить, что ожидать значительного снижения или роста цен на нефть вряд ли приходится. Ну а в случае с нашими нефтедобывающими компаниями (#ROSN, #SIBN, #TATN, #LKOH, #BANE и тем более #SNGSP), дальнейшее ослабление рубля окажет ещё и положительное воздействие на их бизнес!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца, и пусть инвестиционный разум не покидает вас даже в эти непростые времена!
© Инвестируй или проиграешь
🛢 Новый американский президент Дональд Трамп после инаугурации планирует активизировать производство углеводородов внутри страны и намерен поднять уровень добычи на 3-4 млн б/с, в первую очередь за счёт упрощения процедур получения лицензий на бурение и стимулирования строительства новых нефтепроводов. На этом фоне возникает закономерный вопрос: приведёт ли эта политика к сильному снижению цен на #нефть или же нет?
📣 Экс-глава департамента стратегии и инноваций Газпромнефти Cергей Вакуленко накануне поделился своими мыслями на этот счёт. Напомню, он был одним из первых, кто после событий 2022 года открыто говорил о реальных дисконтах на российскую нефть, подчёркивая, что ситуация не столь критична, как её представляют многие. Особую ценность мнению Вакуленко придаёт также тот факт, что он свободен от обязательств перед российскими нефтяными компаниями и может высказывать свою точку зрения честно и без оглядки на корпоративные интересы.
✔️Новому президенту США будет непросто нарастить озвученные выше объёмы нефтедобычи. В период 2022–2023 гг. Соединенные Штаты активно использовали свой стратегический нефтяной резерв, чтобы сдерживать рост внутренних цен на топливо, однако на данный момент этот резерв заполнен лишь наполовину, и если американские компании решатся увеличить добычу даже на 1 млн б/с (в 2025 году нарастить больше вряд ли возможно), потребуется около года, чтобы только восстановить запасы до прежнего уровня. Поэтому на открытый рынок этот избыточный объём нефти попадёт не ранее 2026 года.
✔️Ну а в случае поступления доп. объёма нефти всё-таки на рынок, вместо пополнения стратегических запасов, это действительно может привести к снижению цен. Однако у ОПЕК+ есть инструменты для поддержания стабильности на рынке. Простая арифметика показывает: при снижении цен на 10% от текущего уровня страны ОПЕК+ ежедневно потеряют в общей сложности около $280 млн, тогда как сокращение добычи на 1 млн б/с приводит к потерям в размере $74 млн.
✔️На текущий момент страны ОПЕК+ не могут увеличить объёмы добычи, т.к. это сразу же негативно скажется на нефтяных котировках. При этом они не стремятся посылать сигнал американским производителям о том, что готовы регулярно сокращать собственное производство, чтобы не позволять последним беспрепятственно расширять свою долю на рынке.
✔️Согласно информации ФРС Далласа, ответственного за энергетический сектор в США, точка безубыточности для новых буровых платформ находится в диапазоне от $59 до $70 за баррель WTI. Текущие котировки приближаются к верхнему пределу этого диапазона. Следовательно, снижение цен ниже отметки в $60 за баррель также невыгодно для производителей нефти из США.
✔️Десять лет назад, когда цены на нефть опускались ниже порога рентабельности, американские нефтяные компании могли поддерживать свою деятельность благодаря кредитам, процентные ставки по которым были ниже уровня инфляции. Сегодня ситуация изменилась: ставки значительно выросли, и такой подход уже не сработает.
✔️Санкции в отношении РФ способствуют росту нефтяных цен. Раньше Европа приобретала нефть у России, доставляя её морским путём всего за несколько дней. После введения санкций поставки стали осуществляться преимущественно из Персидского залива, что увеличило срок транспортировки до нескольких недель, соответственно, возросли и транспортные расходы. Помимо этого, теперь Европа закупает нефть у узкого круга поставщиков, что снижает уровень конкуренции и усиливает позиции продавцов, позволяя им устанавливать более высокие цены.
👉Исходя из всего сказанного, можно заключить, что ожидать значительного снижения или роста цен на нефть вряд ли приходится. Ну а в случае с нашими нефтедобывающими компаниями (#ROSN, #SIBN, #TATN, #LKOH, #BANE и тем более #SNGSP), дальнейшее ослабление рубля окажет ещё и положительное воздействие на их бизнес!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца, и пусть инвестиционный разум не покидает вас даже в эти непростые времена!
© Инвестируй или проиграешь
👍124❤20🔥7🤔2
📈 Нефть полетела вверх на антироссийских санкциях
🇷🇺 После пятничных новостей цены на чёрное золото демонстрируют рост второй день кряду, благодаря чему котировки на нефть марки Brent и Urals сегодня радостно обновили свои 3-месячные локальные максимумы.
Если вы вдруг пропустили, рассказываю: США в пятницу ввели, пожалуй, самые жёсткие санкции против российской нефтяной промышленности, в рамках которых под ограничения попали крупные отечественные экспортёры (Совкомфлот, НОВАТЭК, Газпромнефть, Сургутнефтегаз), страховые компании (Ингосстрах и Альфастрахование) и более 150 танкеров.
Пострадал от санкций также и газовый бизнес. Кроме СПГ-танкеров в санкционный список попали среднетоннажный завод по сжижению природного газа «Газпром СПГ Портовая», который принадлежит Газпрому, и «Криогаз-Высоцк», который принадлежит НОВАТЭКу.
🇮🇷 Плюс ко всему, на рынке присутствуют ожидания, что ограничения на поставки из Ирана могут быть усилены в ближайшие месяцы, и это тоже дополнительно поддерживает ралли на нефтяном рынке. Особенно после сегодняшних новостей о запланированной на 17 января в Москве встречи президентов двух стран: России и Ирана.
🤔 Пока до конца неясно, как ограничения повлияют на фактические поставки сырой нефти для производителей, грузоотправителей и трейдеров, но в любом случае первые признаки сбоев уже заметны. В частности, в СМИ сегодня активно рассказывали про три танкера, перевозящих более 2 млн баррелей российской нефти, которые должны были прибыть в порты в Китае, но вдруг резко изменили курс и стоят в открытом море.
Citigroup Inc. прогнозирует, что до 30% теневого флота танкеров России может пострадать от введённых накануне жёстких санкций, что приведёт к потере 800 тыс. баррелей в день. А вот Goldman Sachs Group Inc. не изменил своих ожиданий относительно поставок из России, т.к. сырая #нефть может подешеветь, чтобы стимулировать покупки.
👉 В любом случае я всегда полагаю, что правда находится где-то посередине, но так или иначе давайте отметим, что российский фондовый рынок держится весьма уверенно на этом фоне, серьёзно поглядывая на локальные январские максимумы по индексу Мосбиржи (#micex), которые он очень не прочь и обновить! А искажение сознания у российских инвесторов обязательно себя исчерпает, и мы точно двинемся уверенно наверх, вот увидите!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и помните, что формула успеха в современном мире совершенно простая: вставай раньше, работай больше и качай нефть!
© Инвестируй или проиграешь
🇷🇺 После пятничных новостей цены на чёрное золото демонстрируют рост второй день кряду, благодаря чему котировки на нефть марки Brent и Urals сегодня радостно обновили свои 3-месячные локальные максимумы.
Если вы вдруг пропустили, рассказываю: США в пятницу ввели, пожалуй, самые жёсткие санкции против российской нефтяной промышленности, в рамках которых под ограничения попали крупные отечественные экспортёры (Совкомфлот, НОВАТЭК, Газпромнефть, Сургутнефтегаз), страховые компании (Ингосстрах и Альфастрахование) и более 150 танкеров.
Пострадал от санкций также и газовый бизнес. Кроме СПГ-танкеров в санкционный список попали среднетоннажный завод по сжижению природного газа «Газпром СПГ Портовая», который принадлежит Газпрому, и «Криогаз-Высоцк», который принадлежит НОВАТЭКу.
🇮🇷 Плюс ко всему, на рынке присутствуют ожидания, что ограничения на поставки из Ирана могут быть усилены в ближайшие месяцы, и это тоже дополнительно поддерживает ралли на нефтяном рынке. Особенно после сегодняшних новостей о запланированной на 17 января в Москве встречи президентов двух стран: России и Ирана.
🤔 Пока до конца неясно, как ограничения повлияют на фактические поставки сырой нефти для производителей, грузоотправителей и трейдеров, но в любом случае первые признаки сбоев уже заметны. В частности, в СМИ сегодня активно рассказывали про три танкера, перевозящих более 2 млн баррелей российской нефти, которые должны были прибыть в порты в Китае, но вдруг резко изменили курс и стоят в открытом море.
Citigroup Inc. прогнозирует, что до 30% теневого флота танкеров России может пострадать от введённых накануне жёстких санкций, что приведёт к потере 800 тыс. баррелей в день. А вот Goldman Sachs Group Inc. не изменил своих ожиданий относительно поставок из России, т.к. сырая #нефть может подешеветь, чтобы стимулировать покупки.
👉 В любом случае я всегда полагаю, что правда находится где-то посередине, но так или иначе давайте отметим, что российский фондовый рынок держится весьма уверенно на этом фоне, серьёзно поглядывая на локальные январские максимумы по индексу Мосбиржи (#micex), которые он очень не прочь и обновить! А искажение сознания у российских инвесторов обязательно себя исчерпает, и мы точно двинемся уверенно наверх, вот увидите!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и помните, что формула успеха в современном мире совершенно простая: вставай раньше, работай больше и качай нефть!
© Инвестируй или проиграешь
👍155❤40🔥24🤔7😱2
Экспорт упал, доходы выросли: парадокс российской нефтянки
🛢Международное энергетическое агентство (МЭА) и ОПЕК подвели итоги 2024 года и представили свои взгляды на 2025 год относительно мирового рынка в целом и российской нефтянки в частности, а значит самое время заглянуть в эти пресс-релизы и детально проанализировать их вместе с вами:
✔️Добыча нефти в России в 2024 году сократилась на -4,2% до 9,16 млн б/с. Наиболее значительное падение было зафиксировано именно в 4Q2024, когда объём добычи даже немного опустился ниже отметки в 9 млн б/с.
С причинами такой динамики всё предельно понятно: страны ОПЕК+, изначально намеревавшиеся начать постепенное увеличение производства углеводородов в 4Q2024, были вынуждены пересмотреть своё решение. Теперь, согласно новым вводным, после длительного периода сокращения нефтедобычи, который оказывал давление на гос. бюджеты, участники ОПЕК+ решили отложить рост объёмов производства до 1 апреля 2025 года. Этот шаг был продиктован опасениями возможного падения мировых цен на нефть.
✔️По оценкам МЭА, несмотря на снижение российского экспорта нефти и нефтепродуктов в 2024 году на -0,35 млн б/с, доходы от экспорта углеводородов выросли на +2% до $192 млрд. Это обусловлено сокращением дисконта российских сортов нефти Urals и ESPO к эталонному сорту Brent.
✔️МЭА и ОПЕК в очередной раз разошлись в оценках мирового спроса: по мнению МЭА, в 2024 году показатель составил 102,9 млн б/с, тогда как ОПЕК оценивает его на уровне 103,7 млн б/с. Такое различие в подходах объясняется тем, что МЭА традиционно склоняется к более консервативной оценке, отражая интересы потребителей нефти, в то время как ОПЕК зачастую предоставляет чуть завышенные данные, защищая интересы производителей. Скорее всего, правда находится где-то посредине.
✔️Прогнозы на 2025 год также различаются: МЭА предполагает, что мировой спрос на энергоресурсы увеличится на +1 млн б/с, тогда как ОПЕК прогнозирует более значительный рост, до +1,5 млн б/с. Но в одном они точно сходятся: основной вклад в этот прирост внесут такие регионы, как Китай и Индия, а также некоторые страны Ближнего Востока и Латинской Америки.
✔️Запасы нефти в странах ОЭСР сейчас почти на 100 млн баррелей ниже среднего показателя за последние 5 лет, что является положительным фактором для нефтяных цен. Однако значительного роста котировок мы пока не наблюдаем: чёрное золото последние полгода торгуется в диапазоне $70–80 за бочку, сейчас делая активные попытки пробить верхнюю границу этого диапазона, на фоне очередного пакета антироссийских санкций.
Кстати, про санкции. Сергей Вакуленко, бывший руководитель департамента стратегии и инноваций Газпромнефти, выразил мнение о том, что новые ограничения против таких компаний, как Газпромнефть (#SIBN) и Сургутнефтегаз (#SNGS) не создают непреодолимых препятствий для покупки нефти у этих эмитентов. Он отметил, что покупатели могут приобрести российскую нефть за рубли через наши банки, что формально не противоречит американским санкциям, и затем экспортировать её под своим именем. Безусловно, США в любой момент могут наложить санкции на такого рода посредников, но в этом случае откроется новая компания, и этот квест продолжится.
Помимо этого, компании, попавшие под санкции, могут переориентироваться на увеличение поставок на внутренний рынок, освобождая при этом нишу для других участников на международном рынке. Сергей Вакуленко полагает, что российские нефтяные компании заранее анализировали потенциальные риски включения в SDN-лист и разрабатывали планы действий на случай подобных сценариев, а потому вряд ли попадание под ограничения стало для них большим сюрпризом.
👉 Согласно прогнозам МЭА, Россия способна быстро нарастить добычу нефти с 9,0 до 9,8 млн б/с, но для этого в первую очередь нужно получить согласие со стороны ОПЕК+. Вероятность одобрения данного шага оценивается как низкая, поскольку члены альянса опасаются увеличения нефтедобычи, что может привести к снижению цен на #нефть до уровней $60+ за баррель.
❤️Спасибо за ваши лайки и успешной вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
🛢Международное энергетическое агентство (МЭА) и ОПЕК подвели итоги 2024 года и представили свои взгляды на 2025 год относительно мирового рынка в целом и российской нефтянки в частности, а значит самое время заглянуть в эти пресс-релизы и детально проанализировать их вместе с вами:
✔️Добыча нефти в России в 2024 году сократилась на -4,2% до 9,16 млн б/с. Наиболее значительное падение было зафиксировано именно в 4Q2024, когда объём добычи даже немного опустился ниже отметки в 9 млн б/с.
С причинами такой динамики всё предельно понятно: страны ОПЕК+, изначально намеревавшиеся начать постепенное увеличение производства углеводородов в 4Q2024, были вынуждены пересмотреть своё решение. Теперь, согласно новым вводным, после длительного периода сокращения нефтедобычи, который оказывал давление на гос. бюджеты, участники ОПЕК+ решили отложить рост объёмов производства до 1 апреля 2025 года. Этот шаг был продиктован опасениями возможного падения мировых цен на нефть.
✔️По оценкам МЭА, несмотря на снижение российского экспорта нефти и нефтепродуктов в 2024 году на -0,35 млн б/с, доходы от экспорта углеводородов выросли на +2% до $192 млрд. Это обусловлено сокращением дисконта российских сортов нефти Urals и ESPO к эталонному сорту Brent.
✔️МЭА и ОПЕК в очередной раз разошлись в оценках мирового спроса: по мнению МЭА, в 2024 году показатель составил 102,9 млн б/с, тогда как ОПЕК оценивает его на уровне 103,7 млн б/с. Такое различие в подходах объясняется тем, что МЭА традиционно склоняется к более консервативной оценке, отражая интересы потребителей нефти, в то время как ОПЕК зачастую предоставляет чуть завышенные данные, защищая интересы производителей. Скорее всего, правда находится где-то посредине.
✔️Прогнозы на 2025 год также различаются: МЭА предполагает, что мировой спрос на энергоресурсы увеличится на +1 млн б/с, тогда как ОПЕК прогнозирует более значительный рост, до +1,5 млн б/с. Но в одном они точно сходятся: основной вклад в этот прирост внесут такие регионы, как Китай и Индия, а также некоторые страны Ближнего Востока и Латинской Америки.
✔️Запасы нефти в странах ОЭСР сейчас почти на 100 млн баррелей ниже среднего показателя за последние 5 лет, что является положительным фактором для нефтяных цен. Однако значительного роста котировок мы пока не наблюдаем: чёрное золото последние полгода торгуется в диапазоне $70–80 за бочку, сейчас делая активные попытки пробить верхнюю границу этого диапазона, на фоне очередного пакета антироссийских санкций.
Кстати, про санкции. Сергей Вакуленко, бывший руководитель департамента стратегии и инноваций Газпромнефти, выразил мнение о том, что новые ограничения против таких компаний, как Газпромнефть (#SIBN) и Сургутнефтегаз (#SNGS) не создают непреодолимых препятствий для покупки нефти у этих эмитентов. Он отметил, что покупатели могут приобрести российскую нефть за рубли через наши банки, что формально не противоречит американским санкциям, и затем экспортировать её под своим именем. Безусловно, США в любой момент могут наложить санкции на такого рода посредников, но в этом случае откроется новая компания, и этот квест продолжится.
Помимо этого, компании, попавшие под санкции, могут переориентироваться на увеличение поставок на внутренний рынок, освобождая при этом нишу для других участников на международном рынке. Сергей Вакуленко полагает, что российские нефтяные компании заранее анализировали потенциальные риски включения в SDN-лист и разрабатывали планы действий на случай подобных сценариев, а потому вряд ли попадание под ограничения стало для них большим сюрпризом.
👉 Согласно прогнозам МЭА, Россия способна быстро нарастить добычу нефти с 9,0 до 9,8 млн б/с, но для этого в первую очередь нужно получить согласие со стороны ОПЕК+. Вероятность одобрения данного шага оценивается как низкая, поскольку члены альянса опасаются увеличения нефтедобычи, что может привести к снижению цен на #нефть до уровней $60+ за баррель.
❤️Спасибо за ваши лайки и успешной вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
👍120❤15🔥10
Перспективы российского нефтегаза: между санкциями и амбициями
🛢Вице-премьер Александр Новак рассказал о результатах работы российского нефтегазового сектора за 2024 год, плюс ко всему крупнейшие нефтедобывающие компании США обнародовали свои прогнозы по объёмам добычи на 2025 год. Предлагаю комплексно взглянуть на все эти данные и поразмышлять о текущих тенденциях на рынке углеводородов:
✔️По итогам 2024 года добыча нефти в РФ сократилась на -2,8% до 516 млн т. Первоначально власти ожидали, что этот показатель составит 523 млн т., однако партнёры по ОПЕК+ настояли на необходимости доп. сокращения производства нефти для обеспечения баланса спроса и предложения, из-за чего результат оказался хуже ожиданий.
✔️Обращает на себя внимание увеличение экспорта нефти на +2,5% до 240 млн т. Объём экспорта впервые превысил показатели 2021 года, подчеркивая значимость дисконтов на российскую нефть, как фактора успешных продаж энергоносителей за рубежом.
✔️Новак отметил, что соглашение ОПЕК+ продолжает приносить положительные результаты, способствуя поддержанию цен на энергоносители. Благодаря этому, доля доходов от нефтегазового сектора в фед. бюджете в 2024 году достигла 30%. Однако здесь важно подчеркнуть, что увеличение доходов в прошлом году было обусловлено исключительно девальвацией рубля.
❓Выгодно ли соглашение ОПЕК+ для России?
Сделка стартовала 1 января 2017 года, и с тех пор добыча нефти в РФ сократилась на -5,8%. При этом нефтяные котировки в начале 2017 года находились в районе $55 за баррель, а текущий показатель на +35% выше. Из чего можно сделать вывод, что в целом это соглашение оказалось выгодным, т.к. пожертвовав незначительной долей добычи, нефтяники в итоге с лихвой компенсировали потери за счёт роста цен.
Отечественные нефтедобытчики продолжают совершенствовать технологии по добыче трудноизвлекаемых запасов нефти. Так, в 2024 году затраты на добычу нефти на Баженовской свите, разрабатываемой Газпромнефтью, составили 8500 руб. за тонну, что значительно ниже показателей 2017 года, когда расходы достигали 30 000 руб. Сейчас стоимость добычи на таких сложных участках приближается к уровню затрат на традиционных месторождениях, и это даёт хороший задел на будущее!
Что касается объёма нефтепереработки, то в 2024 году он сократился на -3% до 266,5 млн т. Несмотря на заявления властей о том, что атаки беспилотников не оказывают существенного влияния на работу НПЗ, по факту статистика свидетельствует об обратном. Но в любом случае, невзирая на все сложности, российские нефтяные компании продолжали модернизировать свои предприятия, и по итогам прошлого года показатель глубины переработки увеличился на +0,3 п.п. до 84,4%.
🇺🇸Рассуждая о рынке нефти, нельзя обойти стороной США, которая в настоящий момент является крупнейшим в мире производителем углеводородов. Шаги администрации нового президента Дональда Трампа по дерегулированию отрасли, а также его громкий предвыборный лозунг "Бури, детка, бури" могут привести к росту добычи чёрного золота в Штатах и увеличению её экспортного потенциала.
Нефтяные гиганты Chevron и Exxon Mobil недавно представили свою фин. отчётность за 2024 год и объявили о намерении существенно увеличить кап. вложения и объёмы нефтедобычи. Особенно амбициозными выглядят планы Chevron, которая рассчитывает нарастить производство на 6-8% в этом году. В итоге все эти шаги могут осложнить усилия стран ОПЕК+, всерьёз задумавшихся повысить квоты на нефтедобычу, т.к. избыточное предложение углеводородов в этом случае способно привести к обвальному снижению мировых цен на #нефть. Хотя не всё так просто в этой системе уравнений, мы же помним.
👉Ну а нашим нефтяникам остаётся лишь уповать на девальвацию рубля, поскольку других драйверов роста на этот год для них как-то особенно не прослеживается. Правда, с учётом того, что сценарий с ослаблением курса рубля видится сейчас наиболее вероятным, идея очень даже рабочая, и див. привлекательность в акциях Роснефти (#ROSN), Газпромнефти (#SIBN), ЛУКОЙЛе (#LKOH) и Татнефти (#TATN) точно остаётся.
❤️ Спасибо за ваши лайки!
©Инвестируй или проиграешь
🛢Вице-премьер Александр Новак рассказал о результатах работы российского нефтегазового сектора за 2024 год, плюс ко всему крупнейшие нефтедобывающие компании США обнародовали свои прогнозы по объёмам добычи на 2025 год. Предлагаю комплексно взглянуть на все эти данные и поразмышлять о текущих тенденциях на рынке углеводородов:
✔️По итогам 2024 года добыча нефти в РФ сократилась на -2,8% до 516 млн т. Первоначально власти ожидали, что этот показатель составит 523 млн т., однако партнёры по ОПЕК+ настояли на необходимости доп. сокращения производства нефти для обеспечения баланса спроса и предложения, из-за чего результат оказался хуже ожиданий.
✔️Обращает на себя внимание увеличение экспорта нефти на +2,5% до 240 млн т. Объём экспорта впервые превысил показатели 2021 года, подчеркивая значимость дисконтов на российскую нефть, как фактора успешных продаж энергоносителей за рубежом.
✔️Новак отметил, что соглашение ОПЕК+ продолжает приносить положительные результаты, способствуя поддержанию цен на энергоносители. Благодаря этому, доля доходов от нефтегазового сектора в фед. бюджете в 2024 году достигла 30%. Однако здесь важно подчеркнуть, что увеличение доходов в прошлом году было обусловлено исключительно девальвацией рубля.
❓Выгодно ли соглашение ОПЕК+ для России?
Сделка стартовала 1 января 2017 года, и с тех пор добыча нефти в РФ сократилась на -5,8%. При этом нефтяные котировки в начале 2017 года находились в районе $55 за баррель, а текущий показатель на +35% выше. Из чего можно сделать вывод, что в целом это соглашение оказалось выгодным, т.к. пожертвовав незначительной долей добычи, нефтяники в итоге с лихвой компенсировали потери за счёт роста цен.
Отечественные нефтедобытчики продолжают совершенствовать технологии по добыче трудноизвлекаемых запасов нефти. Так, в 2024 году затраты на добычу нефти на Баженовской свите, разрабатываемой Газпромнефтью, составили 8500 руб. за тонну, что значительно ниже показателей 2017 года, когда расходы достигали 30 000 руб. Сейчас стоимость добычи на таких сложных участках приближается к уровню затрат на традиционных месторождениях, и это даёт хороший задел на будущее!
Что касается объёма нефтепереработки, то в 2024 году он сократился на -3% до 266,5 млн т. Несмотря на заявления властей о том, что атаки беспилотников не оказывают существенного влияния на работу НПЗ, по факту статистика свидетельствует об обратном. Но в любом случае, невзирая на все сложности, российские нефтяные компании продолжали модернизировать свои предприятия, и по итогам прошлого года показатель глубины переработки увеличился на +0,3 п.п. до 84,4%.
🇺🇸Рассуждая о рынке нефти, нельзя обойти стороной США, которая в настоящий момент является крупнейшим в мире производителем углеводородов. Шаги администрации нового президента Дональда Трампа по дерегулированию отрасли, а также его громкий предвыборный лозунг "Бури, детка, бури" могут привести к росту добычи чёрного золота в Штатах и увеличению её экспортного потенциала.
Нефтяные гиганты Chevron и Exxon Mobil недавно представили свою фин. отчётность за 2024 год и объявили о намерении существенно увеличить кап. вложения и объёмы нефтедобычи. Особенно амбициозными выглядят планы Chevron, которая рассчитывает нарастить производство на 6-8% в этом году. В итоге все эти шаги могут осложнить усилия стран ОПЕК+, всерьёз задумавшихся повысить квоты на нефтедобычу, т.к. избыточное предложение углеводородов в этом случае способно привести к обвальному снижению мировых цен на #нефть. Хотя не всё так просто в этой системе уравнений, мы же помним.
👉Ну а нашим нефтяникам остаётся лишь уповать на девальвацию рубля, поскольку других драйверов роста на этот год для них как-то особенно не прослеживается. Правда, с учётом того, что сценарий с ослаблением курса рубля видится сейчас наиболее вероятным, идея очень даже рабочая, и див. привлекательность в акциях Роснефти (#ROSN), Газпромнефти (#SIBN), ЛУКОЙЛе (#LKOH) и Татнефти (#TATN) точно остаётся.
❤️ Спасибо за ваши лайки!
©Инвестируй или проиграешь
👍121❤18🔥8
ОПЕК+ меняет правила игры: к чему это приведёт?
🛢 Нефтяной картель ОПЕК представил накануне свежий отчёт за апрель 2025 года, содержащий актуальную информацию о спросе и предложении на рынке углеводородов, а также о фрахтовых ставках. Эти данные позволяют оценить перспективы как нефтяных компаний, так и судоходных операторов, чем и предлагаю заняться сегодня, в рамках данного поста. Разумеется, в привычном тезисном виде:
✔️ ОПЕК ожидает роста мирового спроса на #нефть в текущем году на +1,3 млн б/с до 105 млн барр/сутки. Такая динамика обусловлена продолжающимся развитием мировой экономики, несмотря на замедление темпов роста из-за торговых конфликтов. Ключевыми драйверами потребления остаются страны Азии, Латинской Америки и Африки.
✔️ Наиболее примечательной в этом отчёте является динамика добычи нефти. В странах, не участвующих в соглашении ОПЕК+, ожидается рост производства на +0,8 млн барр/сутки, при этом ещё и сам ОПЕК+ с 1 мая увеличил добычу на +0,41 млн барр/сутки, планируя аналогичный прирост с 1 июня. Такая политика наверняка приведёт к формированию избытка предложения на мировом рынке, что окажет давление на нефтяные цены.
✔️ Кстати, о ценах. Фьючерсная кривая на Чикагской товарной бирже продолжает находиться в состоянии бэквордации, когда стоимость краткосрочных контрактов превышает цену долгосрочных. Это является сильным индикатором ожидаемого снижения цен на нефть.
К слову, бэквардацию на фьючерсном рынке мы с вами уже разбирали в конце марта при оценке перспектив Роснефти. Тогда мы ожидали падения нефтяных цен до уровня $68 за баррель по сорту Brent, и по факту котировки упали даже сильнее!
❓Зачем ОПЕК+ стал агрессивно наращивать производство?
🤔 По мнению бывшего руководителя департамента стратегии и инноваций Газпромнефти Сергея Вакуленко, увеличение добычи ОПЕК+ является сигналом американским сланцевым компаниям, активно инвестирующим в разработку низкорентабельных месторождений. Снижение цен на нефть приведёт к убыткам сланцевых производителей и заставит их пересмотреть их наполеоновские планы по дальнейшей экспансии.
⛴ Что касается ставок на фрахт танкеров Aframax и Suezmax, эксплуатируемых Совкомфлотом, то они демонстрируют признаки восстановления, однако остаются на 7% ниже показателей прошлого года. Если смотреть на динамику ставок с января по апрель, то ситуация и вовсе выглядит удручающей – показатель на 20% ниже прошлогоднего уровня.
Комбинация низких фрахтовых ставок, укрепления рубля и санкционных ограничений создаёт крайне неблагоприятную конъюнктуру для Совкомфлота (#FLOT), и эти акции я по-прежнему предпочитаю обходить стороной, т.к. игра не стоит свеч, да и слабость котировок, которые продолжают топтаться на двухлетних минимумах - яркое тому доказательство.
👉 В общем и целом, свежий отчёт ОПЕК несёт негативные сигналы как для российских нефтяных компаний, так и для судоходной отрасли. На этом фоне с инвестициями в данные бумаги сейчас нужно быть крайне осторожными, да и в целом осторожность сейчас не помешает в принципе! Те, кто хотел купить акции ЛУКОЙЛа (#LKOH), Роснефти (#ROSN) и Татнефти (#TATN), благополучно могли это сделать в апреле на распродажах, сейчас после отскока не вижу ни одной причины брать и наращивать эти позиции.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление, учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и прокачивайте в себе инвестиционное терпение.
©Инвестируй или проиграешь
✔️ ОПЕК ожидает роста мирового спроса на #нефть в текущем году на +1,3 млн б/с до 105 млн барр/сутки. Такая динамика обусловлена продолжающимся развитием мировой экономики, несмотря на замедление темпов роста из-за торговых конфликтов. Ключевыми драйверами потребления остаются страны Азии, Латинской Америки и Африки.
✔️ Наиболее примечательной в этом отчёте является динамика добычи нефти. В странах, не участвующих в соглашении ОПЕК+, ожидается рост производства на +0,8 млн барр/сутки, при этом ещё и сам ОПЕК+ с 1 мая увеличил добычу на +0,41 млн барр/сутки, планируя аналогичный прирост с 1 июня. Такая политика наверняка приведёт к формированию избытка предложения на мировом рынке, что окажет давление на нефтяные цены.
✔️ Кстати, о ценах. Фьючерсная кривая на Чикагской товарной бирже продолжает находиться в состоянии бэквордации, когда стоимость краткосрочных контрактов превышает цену долгосрочных. Это является сильным индикатором ожидаемого снижения цен на нефть.
К слову, бэквардацию на фьючерсном рынке мы с вами уже разбирали в конце марта при оценке перспектив Роснефти. Тогда мы ожидали падения нефтяных цен до уровня $68 за баррель по сорту Brent, и по факту котировки упали даже сильнее!
❓Зачем ОПЕК+ стал агрессивно наращивать производство?
⛴ Что касается ставок на фрахт танкеров Aframax и Suezmax, эксплуатируемых Совкомфлотом, то они демонстрируют признаки восстановления, однако остаются на 7% ниже показателей прошлого года. Если смотреть на динамику ставок с января по апрель, то ситуация и вовсе выглядит удручающей – показатель на 20% ниже прошлогоднего уровня.
Комбинация низких фрахтовых ставок, укрепления рубля и санкционных ограничений создаёт крайне неблагоприятную конъюнктуру для Совкомфлота (#FLOT), и эти акции я по-прежнему предпочитаю обходить стороной, т.к. игра не стоит свеч, да и слабость котировок, которые продолжают топтаться на двухлетних минимумах - яркое тому доказательство.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление, учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и прокачивайте в себе инвестиционное терпение.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍120🔥47❤13🤔8
Пятница 13-е
🇮🇷 🇮🇱 Сегодняшние события на Ближнем Востоке снова напомнили рынку, насколько хрупким может быть баланс в нефтяной отрасли. Думаю, все вы уже слышали, что Израиль нанёс удары по Ирану, и на этот раз всё выглядит очень серьёзно: были атакованы ядерные центры страны, а также буквально в одночасье устранено военное руководство Ирана и ряд учёных, ответственных за ядерную программу Ирана. На такую громкую новость рынок отреагировал мгновенно: нефть марки Brent в моменте подскочила до $78 за баррель, отыграв почти всю просадку последних двух месяцев, торгуясь сейчас в районе $73-74 за бочку.
Это классическая реакция на геополитический шок и на опасения возможных перебоев с поставками из региона, на который приходится треть мировой добычи. Да, пока никто не бомбит нефтяные терминалы Ирана и не перекрывает Ормузский пролив, но трейдеры прекрасно помнят, как быстро локальный конфликт может перерасти в нечто большее. Особенно когда речь идет об Иране – третьем по объемам производителе в ОПЕК. И если Иран в качестве ответных мер на действия Израиля однажды решится перекрыть Ормузский пролив, то цены на нефть легко и просто вырастут до $100 и выше.
🇷🇺 Российский фондовый рынок, несмотря на полупраздничный торговый день , тоже не остался в стороне в пятницу 13-го. Акции публичных нефтяных компаний по итогам торгов в пятницу уверенно выросли, что вполне логично, ведь любое подорожание цен на #нефть марки Brent автоматически улучшает их фин. показатели, которые в последнее время оказались под давлением. Да, Urals всё ещё торгуется со скидкой, но если глобальная цена ползёт вверх, то и наша нефть становится дороже.
↗️Роснефть #ROSN: +5,6%
↗️Татнефть ао #TATN: +4,9%
↗️Газпромнефть #SIBN: +3,5%
↗️Татнефть ап #TATNP: +3.4%
↗️ЛУКОЙЛ #LKOH: +2,3%
Весь вопрос теперь в том, как далеко зайдёт эта эскалация. Если сторонам удастся ограничиться парой-тройкой взаимных военных ударов и очередной устной риторикой, нефть может так же быстро снова откатиться назад. Но если конфликт перейдёт в "горячую" фазу с ударами по нефтяной инфраструктуре или танкерам – тогда $80 за баррель станет лишь промежуточной остановкой, и путь вверх будет открыт.
🤔 Кстати, интересный момент: пока одни опасаются дефицита, Саудовская Аравия и другие страны ОПЕК+ имеют значительный запас по добыче. А потому они могут в случае необходимости относительно быстро нарастить поставки, чтобы компенсировать возможные потери. Но будут ли они это делать заранее или предпочтут дождаться реального дефицита – это уже большой вопрос.
А ещё стоит вспомнить про сланцевых производителей в США. Для них рост цен – как зелёный свет для наращивания добычи. Но здесь есть нюанс: в последние годы инвесторы требуют от них дисциплины и возврата капитала, а не только безудержного роста. Так что мгновенного наплыва нефти с Штатов, скорее всего, не будет.
👉 Пока же рынок живёт в режиме "ожидания следующего заголовка", и что-то мне подсказывает, что долго ждать очередных громких заголовков не придётся, учитывая воинственную риторику в пятницу вечером:
Что делать инвесторам? Просто следить за дальнейшим развитием событий, без лишних эмоций и паники. В течение последних трёх месяцев неоднократно представлялся прекрасный шанс докупить акции ЛУКОЙЛ, ГазпромНефть, Роснефть на локальных минимумах, и я этим шансом тогда радостно воспользовался. Поэтому теперь нужно лишь наблюдать, анализировать новостной фон и помнить, что за каждым резким движением рынка стоит не только математика, но и человеческий фактор. И он, увы, куда менее предсказуем.
Если нефть уверенно пробьёт вверх уровень $80, это не значит, что она там задержится надолго. Но и игнорировать риски дальнейшего обострения обстановки тоже не стоит – Ближний Восток уже не раз в своей истории преподносил сюрпризы.
❤️ Хороших выходных, друзья! И миру мир!
©Инвестируй или проиграешь
Это классическая реакция на геополитический шок и на опасения возможных перебоев с поставками из региона, на который приходится треть мировой добычи. Да, пока никто не бомбит нефтяные терминалы Ирана и не перекрывает Ормузский пролив, но трейдеры прекрасно помнят, как быстро локальный конфликт может перерасти в нечто большее. Особенно когда речь идет об Иране – третьем по объемам производителе в ОПЕК. И если Иран в качестве ответных мер на действия Израиля однажды решится перекрыть Ормузский пролив, то цены на нефть легко и просто вырастут до $100 и выше.
↗️Роснефть #ROSN: +5,6%
↗️Татнефть ао #TATN: +4,9%
↗️Газпромнефть #SIBN: +3,5%
↗️Татнефть ап #TATNP: +3.4%
↗️ЛУКОЙЛ #LKOH: +2,3%
Весь вопрос теперь в том, как далеко зайдёт эта эскалация. Если сторонам удастся ограничиться парой-тройкой взаимных военных ударов и очередной устной риторикой, нефть может так же быстро снова откатиться назад. Но если конфликт перейдёт в "горячую" фазу с ударами по нефтяной инфраструктуре или танкерам – тогда $80 за баррель станет лишь промежуточной остановкой, и путь вверх будет открыт.
А ещё стоит вспомнить про сланцевых производителей в США. Для них рост цен – как зелёный свет для наращивания добычи. Но здесь есть нюанс: в последние годы инвесторы требуют от них дисциплины и возврата капитала, а не только безудержного роста. Так что мгновенного наплыва нефти с Штатов, скорее всего, не будет.
Официальный аккаунт Министерства обороны Ирана в сети X опубликовал ещё один пост с обещанием ответить Израилю
США перебрасывают военные силы, в том числе корабли, на Ближний Восток в ожидании возможного ответа Ирана на атаку со стороны Израиля
Что делать инвесторам? Просто следить за дальнейшим развитием событий, без лишних эмоций и паники. В течение последних трёх месяцев неоднократно представлялся прекрасный шанс докупить акции ЛУКОЙЛ, ГазпромНефть, Роснефть на локальных минимумах, и я этим шансом тогда радостно воспользовался. Поэтому теперь нужно лишь наблюдать, анализировать новостной фон и помнить, что за каждым резким движением рынка стоит не только математика, но и человеческий фактор. И он, увы, куда менее предсказуем.
Если нефть уверенно пробьёт вверх уровень $80, это не значит, что она там задержится надолго. Но и игнорировать риски дальнейшего обострения обстановки тоже не стоит – Ближний Восток уже не раз в своей истории преподносил сюрпризы.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍137❤25🔥9🤔8
Нефтяной парадокс
🛢 ОПЕК+ в последнее время чуть ли не каждый месяц объявляет о планах по увеличению добычи нефти, что заставляет нервничать инвесторов, из-за опасений снижения нефтяных цен на этом фоне. Предлагаю вместе с вами попытаться разобраться, насколько реальная добыча отличается от заявленных целей, опираясь на свежие данные майского отчета ОПЕК.
Итак, как вы можете помнить, в начале апреля состоялась встреча членов альянса ОПЕК+, на которой было принято решение повысить добычу сырой нефти на 411 тыс. б/с в мае. Однако в реальности прирост составил лишь половину от заявленного - 202 тыс. б/с. Из которых на Россию пришлось всего +3 тыс. б/с, в результате чего наша страна незначительно нарастила объём добычи до 8,98 млн б/с. - данный уровень оказался на 2% ниже, чем за аналогичный период предыдущего года.
В июне запланировано ещё одно повышение добычи нефти, снова на 411 тыс. б/с, однако, скорее всего, фактические результаты снова не совпадут с планами. Страны-инициаторы роста нефтедобычи, такие как Саудовская Аравия и ОАЭ, добывают меньше установленных квот. Что уж тогда говорить о Мексике и Малайзии, где длительное время фиксируется снижение объемов добычи, из-за истощения имеющихся месторождений. Более того, в той же Мексике открыто высказывается мнение, что при отсутствии активных мер со стороны правительства страна рискует потерять статус экспортера нефти и превратиться в импортера уже в начале следующего десятилетия.
📊 Как мы видим, страны ОПЕК+ хоть и начали постепенно наращивать добычу нефти, однако этот фактор, в сочетании геополитической нестабильностью на Ближнем Востоке, недостаточен для возвращения цен на уровень прошлого года. В результате чего текущие котировки черного золота примерно на 11% ниже показателей начала лета 2024-го.
По факту крупнейшие мировые нефтедобытчики столкнулись с неприятной ситуацией: объемы добычи вроде бы немного выросли за последнее время, однако этот незначительный прирост не компенсировал потери от существенного снижения цен, оставив их в проигрышной позиции. И геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке пока оказывает довольно сдержанный эффект: #нефть марки Brent торгуется в районе $75-77 за баррель, не в состоянии замахнуться на обновление 12-месячного максимума в районе $90+. И это притом, что угроза начала Третьей мировой и применения ядерного оружия в регионе высоки как никогда!
⛴ Что касается фрахтовых ставок, которые также публикуются в отчете ОПЕК, то в мае ставки на танкеры Aframax и Suezmax, эксплуатируемых Совкомфлотом (#FLOT), сократились более чем на 20%, по сравнению с уровнем предыдущего года. Этот фактор, вкупе с сильным рублем и действием западных санкций, серьёзно ухудшит фин. результаты компании во 2 кв. 2025 года.
Хотя теоретически усиление геополитической напряженности может привести к росту фрахтовых ставок, вследствие усложнения транзита через Ормузский пролив, однако вероятность реализации такого сценария всё ещё остается крайне неопределенной.
👉 В свежем отчёте ОПЕК достаточно сложно найти драйверы для роста как отечественных нефтяных компаний (#ROSN, #LKOH, #SIBN, #TATN), так и Совкомфлота (#FLOT). А с учётом крепкого рубля ситуация выглядит ещё более удручающей.
Учитывая ожидаемые слабые фин. результаты эмитентов за 2 кв. 2025 года, рынок может в моменте негативно реагировать на выход полугодовых отчётностей по МСФО. Но если вы закаленный и опытный инвестор, тогда ищите в этом возможности для формирования долгосрочной позиции в этих бумагах по приятным ценникам! Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что именно в такие периоды открываются лучшие возможности для инвестиций!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
Итак, как вы можете помнить, в начале апреля состоялась встреча членов альянса ОПЕК+, на которой было принято решение повысить добычу сырой нефти на 411 тыс. б/с в мае. Однако в реальности прирост составил лишь половину от заявленного - 202 тыс. б/с. Из которых на Россию пришлось всего +3 тыс. б/с, в результате чего наша страна незначительно нарастила объём добычи до 8,98 млн б/с. - данный уровень оказался на 2% ниже, чем за аналогичный период предыдущего года.
В июне запланировано ещё одно повышение добычи нефти, снова на 411 тыс. б/с, однако, скорее всего, фактические результаты снова не совпадут с планами. Страны-инициаторы роста нефтедобычи, такие как Саудовская Аравия и ОАЭ, добывают меньше установленных квот. Что уж тогда говорить о Мексике и Малайзии, где длительное время фиксируется снижение объемов добычи, из-за истощения имеющихся месторождений. Более того, в той же Мексике открыто высказывается мнение, что при отсутствии активных мер со стороны правительства страна рискует потерять статус экспортера нефти и превратиться в импортера уже в начале следующего десятилетия.
📊 Как мы видим, страны ОПЕК+ хоть и начали постепенно наращивать добычу нефти, однако этот фактор, в сочетании геополитической нестабильностью на Ближнем Востоке, недостаточен для возвращения цен на уровень прошлого года. В результате чего текущие котировки черного золота примерно на 11% ниже показателей начала лета 2024-го.
По факту крупнейшие мировые нефтедобытчики столкнулись с неприятной ситуацией: объемы добычи вроде бы немного выросли за последнее время, однако этот незначительный прирост не компенсировал потери от существенного снижения цен, оставив их в проигрышной позиции. И геополитическая нестабильность на Ближнем Востоке пока оказывает довольно сдержанный эффект: #нефть марки Brent торгуется в районе $75-77 за баррель, не в состоянии замахнуться на обновление 12-месячного максимума в районе $90+. И это притом, что угроза начала Третьей мировой и применения ядерного оружия в регионе высоки как никогда!
⛴ Что касается фрахтовых ставок, которые также публикуются в отчете ОПЕК, то в мае ставки на танкеры Aframax и Suezmax, эксплуатируемых Совкомфлотом (#FLOT), сократились более чем на 20%, по сравнению с уровнем предыдущего года. Этот фактор, вкупе с сильным рублем и действием западных санкций, серьёзно ухудшит фин. результаты компании во 2 кв. 2025 года.
Хотя теоретически усиление геополитической напряженности может привести к росту фрахтовых ставок, вследствие усложнения транзита через Ормузский пролив, однако вероятность реализации такого сценария всё ещё остается крайне неопределенной.
Учитывая ожидаемые слабые фин. результаты эмитентов за 2 кв. 2025 года, рынок может в моменте негативно реагировать на выход полугодовых отчётностей по МСФО. Но если вы закаленный и опытный инвестор, тогда ищите в этом возможности для формирования долгосрочной позиции в этих бумагах по приятным ценникам! Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что именно в такие периоды открываются лучшие возможности для инвестиций!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍137🔥18❤14🤔4😢3😱2
Нефть в руках Китая: угроза или спасение для России?
📣 В финальный день ПМЭФ Игорь Сечин, руководитель Роснефти, представил подробный анализ современных трендов на энергетическом рынке. Рассмотрим ключевые моменты его выступления, сопроводив их нашими комментариями:
✔️Своё выступление Игорь Сечин традиционно начал с критики текущей политики США, обратив внимание на снижение доли доллара в резервах центральных банков и рост популярности золота. Интересно, что сегодня на одну унцию золота можно приобрести примерно в 4 раза больше нефти, в 9 раз больше стали и в 35 раз больше зерна, чем в 1950 году. Отсюда напрашивается вывод: долгосрочно выгоднее инвестировать в золотодобывающие компании, а не в нефтянку и металлургию.
✔️Глава Роснефти заметил, что торговая война между США и Китаем наносит больший ущерб в первую очередь именно американской экономике, ссылаясь на последний доклад Всемирного банка, который ухудшил прогноз роста ВВП США до 1,4% в текущем году, тогда как прогноз для Китая остался неизменным - около 4,5%.
Правда, здесь можно поставить под сомнение данное утверждение, т.к. последние четыре месяца Поднебесная испытывает дефляцию, что сигнализирует о замедлении её экономики. Взаимосвязь экономик США и Китая настолько тесна, что негативные последствия наверняка почувствуют обе стороны.
✔️Применение искусственного интеллекта (ИИ) и функционирование крупных дата-центров потребует колоссальных энергозатрат. Предполагается, что к 2030 году эти центры окажут большее влияние на мировой спрос электроэнергии, чем тяжёлое машиностроение и отопление.
Возможно, в Интер РАО (#IRAO), ОГК-2 (#OGKB) и даже Юнипро (#UPRO) на этом фоне появятся инвестидеи, ведь всю эту энергию кому-то нужно будет генерировать, не так ли?
✔️Основными драйверами глобального роста энергопотребления станут африканские и азиатские страны, население которых к 2050 году может увеличиться на 1,4 млрд человек, что обеспечит почти весь прирост населения Земли.
✔️Китай, как подчеркнул Сечин, уже сделал значительный шаг вперёд в обеспечении собственной энергетической безопасности, уверенно формируя надежный энергобаланс на основе собственных ресурсов. Через несколько лет Китай может перейти от роли импортера энергоресурсов к их экспорту. Это настораживает, учитывая, что Поднебесная является крупнейшим покупателем российской нефти.
Энергетическая стратегия Китая видна и в автомобильном секторе. Резкий рост продаж электромобилей привёл к значительному снижению спроса на бензин и дизельное топливо. Рекордные продажи электрокаров в текущем году только укрепят эту тенденцию.
✔️Далее глава Роснефти затронул вопрос цен на черное золото, отметив, что запасы углеводородов сейчас находятся на минимуме за последние 5 лет, что исключает возможность значительного падения цен. В то же время сильного роста цен также не наблюдается, из-за распространения электромобилей в Китае. Он добавил, что Саудовской Аравии требуется цена на нефть выше $90 за баррель для покрытия расходов госбюджета.
Однако у королевства госдолг составляет всего 30% от ВВП, что позволяет им выдерживать низкие цены на нефть долгие годы, выпуская гособлигации для покрытия дефицита бюджета. Поэтому подобные аргументы не кажутся весомыми.
👉 Глава Роснефти подсветил риски как для самой компании, так и для всей российской нефтяной отрасли в целом, связанные в том числе и с энергетической стратегией Китая. В таких условиях, при отсутствии геополитических шоков, сложно ожидать стабильного роста цен на #нефть. Но отечественными нефтедобытчикам в этом смысле в любой момент может прийти на помощь эффект девальвации рубля, который даже в случае стагнации нефтяных цен всегда способен оказать хорошую поддержку рублёвым ценам на чёрное золото! Поэтому не стесняйтесь покупать на распродажах акции нефтедобывающих российских компаний: Роснефть (#ROSN), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Татнефть (#TATN) и Газпромнефть (#SIBN).
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
✔️Своё выступление Игорь Сечин традиционно начал с критики текущей политики США, обратив внимание на снижение доли доллара в резервах центральных банков и рост популярности золота. Интересно, что сегодня на одну унцию золота можно приобрести примерно в 4 раза больше нефти, в 9 раз больше стали и в 35 раз больше зерна, чем в 1950 году. Отсюда напрашивается вывод: долгосрочно выгоднее инвестировать в золотодобывающие компании, а не в нефтянку и металлургию.
✔️Глава Роснефти заметил, что торговая война между США и Китаем наносит больший ущерб в первую очередь именно американской экономике, ссылаясь на последний доклад Всемирного банка, который ухудшил прогноз роста ВВП США до 1,4% в текущем году, тогда как прогноз для Китая остался неизменным - около 4,5%.
Правда, здесь можно поставить под сомнение данное утверждение, т.к. последние четыре месяца Поднебесная испытывает дефляцию, что сигнализирует о замедлении её экономики. Взаимосвязь экономик США и Китая настолько тесна, что негативные последствия наверняка почувствуют обе стороны.
✔️Применение искусственного интеллекта (ИИ) и функционирование крупных дата-центров потребует колоссальных энергозатрат. Предполагается, что к 2030 году эти центры окажут большее влияние на мировой спрос электроэнергии, чем тяжёлое машиностроение и отопление.
Возможно, в Интер РАО (#IRAO), ОГК-2 (#OGKB) и даже Юнипро (#UPRO) на этом фоне появятся инвестидеи, ведь всю эту энергию кому-то нужно будет генерировать, не так ли?
✔️Основными драйверами глобального роста энергопотребления станут африканские и азиатские страны, население которых к 2050 году может увеличиться на 1,4 млрд человек, что обеспечит почти весь прирост населения Земли.
✔️Китай, как подчеркнул Сечин, уже сделал значительный шаг вперёд в обеспечении собственной энергетической безопасности, уверенно формируя надежный энергобаланс на основе собственных ресурсов. Через несколько лет Китай может перейти от роли импортера энергоресурсов к их экспорту. Это настораживает, учитывая, что Поднебесная является крупнейшим покупателем российской нефти.
Энергетическая стратегия Китая видна и в автомобильном секторе. Резкий рост продаж электромобилей привёл к значительному снижению спроса на бензин и дизельное топливо. Рекордные продажи электрокаров в текущем году только укрепят эту тенденцию.
✔️Далее глава Роснефти затронул вопрос цен на черное золото, отметив, что запасы углеводородов сейчас находятся на минимуме за последние 5 лет, что исключает возможность значительного падения цен. В то же время сильного роста цен также не наблюдается, из-за распространения электромобилей в Китае. Он добавил, что Саудовской Аравии требуется цена на нефть выше $90 за баррель для покрытия расходов госбюджета.
Однако у королевства госдолг составляет всего 30% от ВВП, что позволяет им выдерживать низкие цены на нефть долгие годы, выпуская гособлигации для покрытия дефицита бюджета. Поэтому подобные аргументы не кажутся весомыми.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍190❤28🔥8🤔8
Геополитическая шахматная партия: кто сделает ход конём, если наступит мир? (часть 1)
📈 Российский фондовый рынок в последние дни как будто вдруг вспомнил, что такое надежда, а индекс Мосбиржи (#micex) даже пытается закрепиться выше 2750 пунктов, в преддверии пятничного заседания ЦБ по ключевой ставке. О потенциальных бенефициарах снижения "ключа" мы сегодня утром уже порассуждали вместе с вами, но это драйвер №1 для нашего рынка.
А ведь есть ещё и драйвер №2, пусть и менее вероятный, чем первый. Слухи о возможном прогрессе в переговорах между РФ и Украиной, которые активно обсуждаются в последнее время, невольно заставляют инвесторов задуматься: а что, если сценарий деэскалации из разряда гипотетических вдруг станет реальностью? Ведь тогда перед российским бизнесом откроются совершенно новые перспективы, а котировки акций большинства компаний получат мощную поддержку.
♟ Давайте посмотрим, какие фигуры на этой шахматной доске могут совершить самый сильный ход:
1️⃣ Нефть и газ: возвращение на премиальные рынки
Здесь фокус смещается с объёмов на маржу и логистику. Для Газпрома (#GAZP) ключевой драйвер — не просто возобновление поставок в ЕС, а возврат на премиальный рынок с более высокой рентабельностью. В случае с НОВАТЭКом (#NVTK) снятие санкций — это возможность решить проблему с ледокольными газовозами Arc7 для проекта «Арктик СПГ-2» и упростить тем самым всю логистическую цепочку, что увеличит продажи компании. Причём в НОВАТЭК я верю больше, т.к. с учётом активного развития мирового рынка СПГ за последние годы цены на трубопроводный европейский газ, даже в самом благоприятном сценарии, могут оказаться под большим давлением, из-за высокого предложения голубого топлива на рынке.
Для ЛУКОЙЛа (#LKOH) и Роснефти (#ROSN) потенциальный мир несёт двоякий эффект. С одной стороны, увеличение поставок может оказать давление на мировые цены, с другой — сократится колоссальный дисконт на российскую #нефть Urals. И если он вернётся к историческим $1-2 за баррель (вместо текущих $10-12), это даст мгновенный приток миллиардов в бюджеты компаний и государства. А для Роснефти это ещё и шанс привлечь иностранных партнёров в масштабный проект «Восток Ойл».
2️⃣ Металлы и добыча: разблокировка капитала
Этим компаниям мир нужен в первую очередь для нормализации финансовых потоков. На ум сразу же приходят ГМК Норникель (#GMKN), РУСАЛ (#RUAL) и Сегежа Группа (#SGZH).
Главная проблема Норникеля — связанный в сложных схемах расчётов оборотный капитал. Его нормализация может высвободить миллиарды долларов, что резко улучшит FCF и вернёт акционерам дивидендную надежду.
Для РУСАЛа с его долговой нагрузкой возобновление доступа к международным рынкам капитала может удешевить обслуживание долга, а отмена ограничений на поставки алюминия в Европу улучшит финансовое положение.
Что касается Сегежа Групп, то ей после событий 2022 году пришлось в авральном порядке перестраивать всю логистику и находить новых покупателей, в основном в Китае и на внутреннем рынке, где рентабельность традиционно ниже, чем в Европе. И фин. результаты последних лет наглядно отражают эту борьбу: мы видим в отчётности сохраняющиеся убытки, высокую долговую нагрузку и отрицательный FCF. Однако именно это делает Сегежу потенциальным бенефициаром, в случае прогресса в мирных переговорах. Снятие ограничений означало бы для компании не просто возврат к прежним объёмам, а возврат на премиальные европейские рынки с более высокой маржой.
Отдельно стоит отметить компанию ВСМПО-АВИСМА (#VSMO), которая является крупнейшим в мире производителем титана, и которая сегодня вынуждена переводить часть сотрудников на четырёхдневку, из-за сложной рыночной конъюнктуры. При этом она до сих пор не под прямыми санкциями, но попала в «чёрный список» Минпромторга США. Её уникальная позиция поставщика для Boeing делает её, пожалуй, самым чутким барометром отношений с Западом, и возобновление контрактов станет для неё не просто ростом, а возвращением в привычную конкурентную среду.
❤️ Давайте дружно соберём побольше лайков, а я сяду писать для вас продолжение!
©Инвестируй или проиграешь
А ведь есть ещё и драйвер №2, пусть и менее вероятный, чем первый. Слухи о возможном прогрессе в переговорах между РФ и Украиной, которые активно обсуждаются в последнее время, невольно заставляют инвесторов задуматься: а что, если сценарий деэскалации из разряда гипотетических вдруг станет реальностью? Ведь тогда перед российским бизнесом откроются совершенно новые перспективы, а котировки акций большинства компаний получат мощную поддержку.
1️⃣ Нефть и газ: возвращение на премиальные рынки
Здесь фокус смещается с объёмов на маржу и логистику. Для Газпрома (#GAZP) ключевой драйвер — не просто возобновление поставок в ЕС, а возврат на премиальный рынок с более высокой рентабельностью. В случае с НОВАТЭКом (#NVTK) снятие санкций — это возможность решить проблему с ледокольными газовозами Arc7 для проекта «Арктик СПГ-2» и упростить тем самым всю логистическую цепочку, что увеличит продажи компании. Причём в НОВАТЭК я верю больше, т.к. с учётом активного развития мирового рынка СПГ за последние годы цены на трубопроводный европейский газ, даже в самом благоприятном сценарии, могут оказаться под большим давлением, из-за высокого предложения голубого топлива на рынке.
Для ЛУКОЙЛа (#LKOH) и Роснефти (#ROSN) потенциальный мир несёт двоякий эффект. С одной стороны, увеличение поставок может оказать давление на мировые цены, с другой — сократится колоссальный дисконт на российскую #нефть Urals. И если он вернётся к историческим $1-2 за баррель (вместо текущих $10-12), это даст мгновенный приток миллиардов в бюджеты компаний и государства. А для Роснефти это ещё и шанс привлечь иностранных партнёров в масштабный проект «Восток Ойл».
2️⃣ Металлы и добыча: разблокировка капитала
Этим компаниям мир нужен в первую очередь для нормализации финансовых потоков. На ум сразу же приходят ГМК Норникель (#GMKN), РУСАЛ (#RUAL) и Сегежа Группа (#SGZH).
Главная проблема Норникеля — связанный в сложных схемах расчётов оборотный капитал. Его нормализация может высвободить миллиарды долларов, что резко улучшит FCF и вернёт акционерам дивидендную надежду.
Для РУСАЛа с его долговой нагрузкой возобновление доступа к международным рынкам капитала может удешевить обслуживание долга, а отмена ограничений на поставки алюминия в Европу улучшит финансовое положение.
Что касается Сегежа Групп, то ей после событий 2022 году пришлось в авральном порядке перестраивать всю логистику и находить новых покупателей, в основном в Китае и на внутреннем рынке, где рентабельность традиционно ниже, чем в Европе. И фин. результаты последних лет наглядно отражают эту борьбу: мы видим в отчётности сохраняющиеся убытки, высокую долговую нагрузку и отрицательный FCF. Однако именно это делает Сегежу потенциальным бенефициаром, в случае прогресса в мирных переговорах. Снятие ограничений означало бы для компании не просто возврат к прежним объёмам, а возврат на премиальные европейские рынки с более высокой маржой.
Отдельно стоит отметить компанию ВСМПО-АВИСМА (#VSMO), которая является крупнейшим в мире производителем титана, и которая сегодня вынуждена переводить часть сотрудников на четырёхдневку, из-за сложной рыночной конъюнктуры. При этом она до сих пор не под прямыми санкциями, но попала в «чёрный список» Минпромторга США. Её уникальная позиция поставщика для Boeing делает её, пожалуй, самым чутким барометром отношений с Западом, и возобновление контрактов станет для неё не просто ростом, а возвращением в привычную конкурентную среду.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍137❤33🔥15😁4🤔4😢1
Нефть рванула на $80: Ближний Восток в огне, инвесторы в тонусе
Доброй ночи, друзья мои! Понедельник начался именно так, как и должен был начаться после очень "жарких" выходных, из-за событий на Ближнем Востоке. Регион вспыхнул, регион раскачивается всё больше с геополитической точки зрения, и рынки моментально окрасились в цвета тревоги и бенефиса нефти.
📈 Нефть: прыжок в районе $80 марки Brent
На открытии торгов в Азии, которые уже стартовали, цена нефти марки Brent взлетела на +10%, даже в моменте пробивая психологическую отметку $80 за баррель (впервые с июня прошлого года!).
После ударов США и Израиля по Ирану, Ормузский пролив фактически парализован. Танкеры встали на якорь, страховщики отзывают полисы, а это — потенциальный риск потери 20% мировых поставок.Разумеется, этот риск участники рынка тут же отыгрывают.
Даже экстренное решение ОПЕК+ (включая Россию) увеличить добычу на 206 000 баррелей в сутки, начиная с апреля, пока никак не остужает пыл — рынку сейчас важнее не квоты, а физическая возможность вывезти нефть из Залива. Поэтому всё логично.
📈 Золото: удивительное спокойствие
Котировки цен на #золото пока растут гораздо скромнее нефти (+2% на открытии, чуть ниже $5400 за тройскую унцию). Хотя, казалось бы, Третья мировая уже не стучится, а буквально выносит дверь, но «защитный актив №1» пока почему-то не улетает в стратосферу. Хотя обновление исторического максимума (в районе $5600) как будто напрашивается на этой неделе.
Допускаю, что рынок уже заранее заложил часть геополитических рисков в цены на золото, либо инвесторы сейчас больше напуганы дефицитом энергии, нежели обесцениванием валют и роста недоверия к доллару. Но давайте не забывать, что золото зачастую «догоняет» с опозданием. Поэтому если конфликт затянется — вот тогда, видимо, мы и увидим переток капитала из акций в слитки. А пока всё внимание в первую очередь на нефть!
👉 Вообще, ситуация развивается по сценарию «идеального шторма»: #нефть по $80 — это только начало, и если Ормузский пролив останется закрытым, то $100 увидим быстрее, чем вы успеете допить утренний кофе.
Ну а для нас, как российских инвесторов, это время максимальной концентрации: отечественные нефтяники в лице ЛУКОЙЛа, Роснефти, Газпромнефти и Татнефти сегодня точно будут в центре внимания!
Держим руку на пульсе и следим за открытием Мосбиржи — сегодня точно будет жарко!
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Доброй ночи, друзья мои! Понедельник начался именно так, как и должен был начаться после очень "жарких" выходных, из-за событий на Ближнем Востоке. Регион вспыхнул, регион раскачивается всё больше с геополитической точки зрения, и рынки моментально окрасились в цвета тревоги и бенефиса нефти.
На открытии торгов в Азии, которые уже стартовали, цена нефти марки Brent взлетела на +10%, даже в моменте пробивая психологическую отметку $80 за баррель (впервые с июня прошлого года!).
После ударов США и Израиля по Ирану, Ормузский пролив фактически парализован. Танкеры встали на якорь, страховщики отзывают полисы, а это — потенциальный риск потери 20% мировых поставок.Разумеется, этот риск участники рынка тут же отыгрывают.
Даже экстренное решение ОПЕК+ (включая Россию) увеличить добычу на 206 000 баррелей в сутки, начиная с апреля, пока никак не остужает пыл — рынку сейчас важнее не квоты, а физическая возможность вывезти нефть из Залива. Поэтому всё логично.
Котировки цен на #золото пока растут гораздо скромнее нефти (+2% на открытии, чуть ниже $5400 за тройскую унцию). Хотя, казалось бы, Третья мировая уже не стучится, а буквально выносит дверь, но «защитный актив №1» пока почему-то не улетает в стратосферу. Хотя обновление исторического максимума (в районе $5600) как будто напрашивается на этой неделе.
Допускаю, что рынок уже заранее заложил часть геополитических рисков в цены на золото, либо инвесторы сейчас больше напуганы дефицитом энергии, нежели обесцениванием валют и роста недоверия к доллару. Но давайте не забывать, что золото зачастую «догоняет» с опозданием. Поэтому если конфликт затянется — вот тогда, видимо, мы и увидим переток капитала из акций в слитки. А пока всё внимание в первую очередь на нефть!
👉 Вообще, ситуация развивается по сценарию «идеального шторма»: #нефть по $80 — это только начало, и если Ормузский пролив останется закрытым, то $100 увидим быстрее, чем вы успеете допить утренний кофе.
Ну а для нас, как российских инвесторов, это время максимальной концентрации: отечественные нефтяники в лице ЛУКОЙЛа, Роснефти, Газпромнефти и Татнефти сегодня точно будут в центре внимания!
Держим руку на пульсе и следим за открытием Мосбиржи — сегодня точно будет жарко!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍117❤19🔥13😱1
Конфликт Ирана и США толкает золото к новым вершинам: как на этом заработать?
🇮🇷 🇺🇸 Эскалация конфликта между Ираном и США может поддержать цены на золото, а возможно даже направит их к новым высотам! Давайте разберём детально этот вопрос, а также попытаемся найти перспективных эмитентов в секторе отечественной золотодобычи, даже несмотря на рост цен на жёлтый металл.
👑 Как известно, #золото веками служит надёжным убежищем для инвесторов в смутные времена, и нынешняя ситуация — не исключение из правил. Напряжённость между Тегераном и Вашингтоном уже спровоцировала рост цен на #нефть, которые пытаются закрепиться на трёхзначных уровнях, и вполне возможно с каким-то лагом мы увидим подъём и в ценах на золото, ведь эти два рынка исторически движутся в связке.
❓Почему так?
В 1970‑х годах, после либерализации торговли золотом, его цена стала очень чутко реагировать на глобальные события. Дело в том, что нефть — это важнейший энергоресурс планеты, определяющий уровень инфляции. И когда инфляция разгоняется, инвесторы начинают массово скупать золото, которое выступает страховкой от обесценивания денег.
Тут сразу же вспоминаются недавние заявления Дональда Трампа о скором завершении ближневосточного конфликта. Однако реальность оказывается куда жёстче этой словесной бравады, и реальных признаков деэскалации по-прежнему не прослеживается.
🇮🇷 Более того, иранские власти выдвигают крайне жёсткие условия для начала переговоров с США. Среди требований — гарантии ненападения, выплата компенсаций за санкции и признание права на полный ядерный топливный цикл. Очевидно, что Вашингтон вряд ли согласится на столь невыгодные уступки, а потому вероятность дальнейшего ухудшения обстановки остаётся чрезвычайно высокой.
❓Как можно отыграть это на российском рынке акций?
⛏ Здесь, надо сказать, выбор не велик: из наших публичных золотодобытчиков в 2026 году на рекордные уровни производства драгметалла планирует выйти только Селигдар (#SELG). Компания планирует добыть порядка 9–10 тонн золота (рост на 11-23%), благодаря выходу на проектную мощность ЗИФ «Хвойное», где я в прошлом году волей судьбы оказался. Напомню, что расположение этой фабрики рядом с другими активами компании упрощает логистику, а ресурсная база рассчитана минимум на 20 лет работы.
📈 Ещё более амбициозные планы таит в себе освоение месторождения Кючус в Якутии к 2029 году. Его запасы оцениваются в 175 тонн и потенциалом роста до 280 тонн.
⚒️При этом давайте не забывать, что Селигдар выделяется ещё одним направлением — добычей олова, котировки которого тоже бьют исторические рекорды. Рост спроса на этот металл обусловлен серьёзными проблемами с поставками:
1️⃣ Индонезия, один из ключевых поставщиков олова на мировом рынке, ограничил добычу в борьбе с нелегальной деятельностью, закрыв десятки мелких предприятий.
2️⃣ Мьянма, другой важный производитель, столкнулся с природными катаклизмами и политической нестабильностью, что дополнительно усугубляет дефицит сырья.
🔬 Олово незаменимо в производстве припоев, используемых повсеместно в электронике, включая современные микросхемы, силовую технику и инфраструктуру ИИ.
📈 В 2026 году Селигдар намерен увеличить выпуск олова на 6–14 % — до 3,7-4,0 тыс. тонн. Это делает компанию бенефициаром глобального технологического бума!
👉 В общем, рекомендую обратить внимание на акции и облигации Селигдара (#SELG), учитывая наличие у компании долгосрочных факторов роста. Рост производства на «Хвойном», гигантский потенциал Кючуса и статус единственного в РФ производителя олова оставляют хороший потенциал для роста этих бумаг, который ещё не отыгран!
Надеюсь, когда-нибудь ещё раз окажусь в Якутии и воочию посмотрю, как идёт реализация проекта Кючус, который всего год назад существовал только "на бумаге".
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
❓Почему так?
В 1970‑х годах, после либерализации торговли золотом, его цена стала очень чутко реагировать на глобальные события. Дело в том, что нефть — это важнейший энергоресурс планеты, определяющий уровень инфляции. И когда инфляция разгоняется, инвесторы начинают массово скупать золото, которое выступает страховкой от обесценивания денег.
Тут сразу же вспоминаются недавние заявления Дональда Трампа о скором завершении ближневосточного конфликта. Однако реальность оказывается куда жёстче этой словесной бравады, и реальных признаков деэскалации по-прежнему не прослеживается.
❓Как можно отыграть это на российском рынке акций?
Реализация месторождения Кючус позволит Селигдару удвоить производство золота в перспективе ближайшей пятилетки.
⚒️При этом давайте не забывать, что Селигдар выделяется ещё одним направлением — добычей олова, котировки которого тоже бьют исторические рекорды. Рост спроса на этот металл обусловлен серьёзными проблемами с поставками:
Удивительно, но достойных альтернатив этому элементу пока не существует!
Надеюсь, когда-нибудь ещё раз окажусь в Якутии и воочию посмотрю, как идёт реализация проекта Кючус, который всего год назад существовал только "на бумаге".
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍142❤37🔥14🤔11😢2
Почему нефть растет, а рубль падает?
🤔 В последнее время я получаю много вопросов примерно следующего содержания: почему нефть на фоне ближневосточного конфликта резко подорожала, а рубль при этом ещё и слабеет? Давайте я попробую максимально лаконично и просто объяснить природу этого явления. Ситуация действительно с первого взгляда выглядит весьма запутанной, однако если разложить её на составляющие, то логика Минфина и ЦБ становится более понятной.
Парадоксы бюджетного правила в 2026 году.
🙇🏽♂️ После экспериментального 2023 года, когда базой считали просто фиксированный размер нефтегазовых доходов в 8 трлн руб., Минфин с 1 января 2024 года вернулся к привычной механике, установив базовую цену нефти Urals на уровне $60 за баррель. Соответственно, сверхдоходы выше этой цены, уходили в ФНБ, и весь 2024 год эта планка считалась адекватной, т.к. нефть в среднем торговалась дороже, и бюджет страны чувствовал себя вполне уверенно.
В 2025 году планку формально сохранили на уровне $60, но уже тогда Минфин начал готовить почву для изменений. Стало понятно, что расходы растут быстрее, чем доходы, а нефтянка под давлением санкций и дисконтов не всегда дотягивает до этой цифры. Именно поэтому в 2025 году был подписан закон о поэтапном снижении цены отсечения (по $1 в год), чтобы к 2030 году дойти до $55, и именно поэтому в бюджете на 2026 год заложили те самые консервативные $59 за баррель в качестве цены отсечения.
😳 Однако начало 2026 года оказалось шоковым: по ряду известных причин цены на нефть марки Urals опустились до $41-45 за баррель, что оказалось значительно ниже цены отсечения в $59. А когда цена ниже отсечения, Минфин обязан делать обратную операцию: продавать валюту (юани) и золото из ФНБ, чтобы компенсировать бюджету недостающие доходы. Соответственно, средства ФНБ начала таять на глазах, да ещё и рубль нездорово креп, на фоне роста продаж валюты со стороны ЦБ для латания дыр в бюджете.
Именно поэтому Минфин решил вмешаться в дело и задумался о более агрессивном снижении цены отсечения — сразу до $45-50 за баррель, что куда больше соответствовало суровым реалиям на тот момент времени. Однако затем случилось обострения конфликта на Ближнем Востоке, рост цен на #нефть до трёхзначных отметок и, как следствие, уже в ближайшем будущем стоит ожидать резкого роста спроса на валюту для пополнения ФНБ и, вполне возможно, даже ослабления рубля, как бы парадоксально это ни звучало!
🏦 ФНБ фактически начнёт «пылесосить» рынок, ведь весь излишек между ценой отсечения и текущими нефтяными котировками Минфин будет обязан направить на покупку валюты (юаней) и золота. И чем выше будет цена нефти, тем больше валюты государство будет забирать с рынка в резервы, что будет лишать рубль естественной поддержки от экспортной выручки.
🛢 И при дорогой нефти такой манёвр может быстро сместить курс #USDRUB в диапазон 90–95 руб. за доллар. Причём даже в том случае, если цену отсечения решат оставить на прошлом уровне в $59 за баррель, в связи событиями на Ближнем Востоке, после завершения паузы в операциях Минфина покупки валюты резко возобновятся, и, скорее всего, в увеличенном объеме, т.к. нужно будет компенсировать мартовский простой с высокими ценами на нефть.
ЦБ, кстати говоря, уже намекнул, что изменение бюджетного правила разгоняет инфляционные ожидания. Что автоматически ставит под угрозу бодрое снижение ключевой ставки в будущем, на которое мы с вами так надеемся. И очень не хотелось бы, чтобы она оставалась высокой дольше, чем этого хотелось бы фондовому рынку и отечественному бизнесу.
👉 В общем, есть ощущение, что мы входим в период «нового реализма», когда государство выбирает наполнение ФНБ и балансировку бюджета ценой более слабого рубля. При трехзначной нефти рубль, конечно, вряд ли рухнет за счёт наращивания экспортных потоков, но и укрепляться ему просто «не дадут» через механизмы бюджетного правила.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если он оказался для вас полезным и интересным!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Парадоксы бюджетного правила в 2026 году.
🙇🏽♂️ После экспериментального 2023 года, когда базой считали просто фиксированный размер нефтегазовых доходов в 8 трлн руб., Минфин с 1 января 2024 года вернулся к привычной механике, установив базовую цену нефти Urals на уровне $60 за баррель. Соответственно, сверхдоходы выше этой цены, уходили в ФНБ, и весь 2024 год эта планка считалась адекватной, т.к. нефть в среднем торговалась дороже, и бюджет страны чувствовал себя вполне уверенно.
В 2025 году планку формально сохранили на уровне $60, но уже тогда Минфин начал готовить почву для изменений. Стало понятно, что расходы растут быстрее, чем доходы, а нефтянка под давлением санкций и дисконтов не всегда дотягивает до этой цифры. Именно поэтому в 2025 году был подписан закон о поэтапном снижении цены отсечения (по $1 в год), чтобы к 2030 году дойти до $55, и именно поэтому в бюджете на 2026 год заложили те самые консервативные $59 за баррель в качестве цены отсечения.
Именно поэтому Минфин решил вмешаться в дело и задумался о более агрессивном снижении цены отсечения — сразу до $45-50 за баррель, что куда больше соответствовало суровым реалиям на тот момент времени. Однако затем случилось обострения конфликта на Ближнем Востоке, рост цен на #нефть до трёхзначных отметок и, как следствие, уже в ближайшем будущем стоит ожидать резкого роста спроса на валюту для пополнения ФНБ и, вполне возможно, даже ослабления рубля, как бы парадоксально это ни звучало!
Именно поэтому снижение цены отсечения — это фундаментальный фактор против рубля!
ЦБ, кстати говоря, уже намекнул, что изменение бюджетного правила разгоняет инфляционные ожидания. Что автоматически ставит под угрозу бодрое снижение ключевой ставки в будущем, на которое мы с вами так надеемся. И очень не хотелось бы, чтобы она оставалась высокой дольше, чем этого хотелось бы фондовому рынку и отечественному бизнесу.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍147❤37🔥11😢1
Нефть выросла, а рынок стоит на месте. Кто украл ралли?
🤔 Весна 2026 года продолжает нас удивлять, и на фоне разгоревшегося в начале марта конфликта на Ближнем Востоке, который длится уже почти полтора месяца, мировые цены на нефть уверенно закрепились на трёхзначных отметках.
Ормузский пролив, через который проходит 15–20% мировой нефти, конденсата и нефтепродуктов и более 30% сжиженного природного газа (СПГ), заблокирован уже несколько недель, и аналитики вовсю бьют тревогу и всё больше рассуждают о рисках дефицита предложения газа и нефти на мировом рынке, рисуя в качестве целей по чёрному золоту кто $150 за баррель, а кто и $200 за баррель в среднесрочной перспективе.
Казалось бы, для наших отечественных нефтяников настал самый настоящий звёздный час, ведь помимо высоких цен нефть Россия оказалась одним из немногих экспортёров, чья логистика совершенно не зависит от этого узкого места, и даже выигрывает. Совершенно неудивительно, что на этом фоне многомесячный дисконт на Urals в одночасье куда-то исчез — более того, наша нефть теперь торгуется даже с премией к нефти марки Brent! По последним оценкам, в порту Приморск Urals достигла $116 за баррель — это 13-летний максимум, а при доставке в Индию премия к Brent достигает $6,1 за баррель.
Но магии на рынке акций почему-то не происходит: индекс Мосбиржи (#micex) по-прежнему топчется у отметки 2750–2800 пунктов, не находя в себе сил обновить хотя бы полугодовые максимумы. Давайте разбираться, почему старая добрая корреляция «дорогая нефть = богатый рынок» ушла в отпуск.
1️⃣ Фактор №1 и главный: крепкий рубль убивает валютную выручку
Это сейчас основной сдерживающий фактор. Курс доллара на внебиржевом рынке вновь опустился до 78–80 руб., юаня — до 11,0–11,5 руб. Не случайно из уст Главы Минэкономразвития РФ Максима Решетникова недавно прозвучало заявление о «фундаментально более крепком рубле», чем заложено в прогнозах.
Что это означает для нефтяных компаний? Экспортная выручка в валюте — рекордная. Да, дисконтов больше нет, Urals продаётся дорого. Но при конвертации в рубли по курсу 80 вместо 100+ «живых» денег в компаниях оказывается меньше, чем хотелось бы.
Плюс ко всему, есть ещё один важный нюанс, который многие упускают из вида. Дело ведь не только в курсе, но и в налоговой конструкции, когда при высоких ценах на нефть в игру вступает прогрессивная шкала НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых) и демпферные механизмы.
2️⃣ Фактор №2: санкционные риски никуда не делись
Да, 20-й пакет санкций ЕС пока временно заморожен — Еврокомиссия отложила его публикацию на неопределённый срок, а первое нефтяное эмбарго, запланированное ранее на 15 апреля, отменено. Внутри ЕС нарастает раскол: премьер Бельгии публично призвал снять санкции с России, а Венгрия и Словакия по-прежнему блокируют новые ограничения.
Но риски для российской нефтянки остаются: украинские беспилотники продолжаютЩ атаковать нефтеперерабатывающие заводы и инфраструктуру. Каждый такой удар — это прямые убытки, простой мощностей и рост страховых премий. Поэтому инвесторы вынуждены теперь закладывать в цены акций не только текущую конъюнктуру, но и эти постоянные военные угрозы.
Я вот, например, взял — и продал акции НОВАТЭКа из своего портфеля, после ударов по Усть-Луге, а также избавился от бумаг КуйбышевАзота после атаки на Тольятти. Вовсе не факт, что решение это правильное, но в любом случае я для себя всё взвесил и принял такое решение. Крепкий сон — залог успеха!
Ормузский пролив, через который проходит 15–20% мировой нефти, конденсата и нефтепродуктов и более 30% сжиженного природного газа (СПГ), заблокирован уже несколько недель, и аналитики вовсю бьют тревогу и всё больше рассуждают о рисках дефицита предложения газа и нефти на мировом рынке, рисуя в качестве целей по чёрному золоту кто $150 за баррель, а кто и $200 за баррель в среднесрочной перспективе.
Казалось бы, для наших отечественных нефтяников настал самый настоящий звёздный час, ведь помимо высоких цен нефть Россия оказалась одним из немногих экспортёров, чья логистика совершенно не зависит от этого узкого места, и даже выигрывает. Совершенно неудивительно, что на этом фоне многомесячный дисконт на Urals в одночасье куда-то исчез — более того, наша нефть теперь торгуется даже с премией к нефти марки Brent! По последним оценкам, в порту Приморск Urals достигла $116 за баррель — это 13-летний максимум, а при доставке в Индию премия к Brent достигает $6,1 за баррель.
Но магии на рынке акций почему-то не происходит: индекс Мосбиржи (#micex) по-прежнему топчется у отметки 2750–2800 пунктов, не находя в себе сил обновить хотя бы полугодовые максимумы. Давайте разбираться, почему старая добрая корреляция «дорогая нефть = богатый рынок» ушла в отпуск.
1️⃣ Фактор №1 и главный: крепкий рубль убивает валютную выручку
Это сейчас основной сдерживающий фактор. Курс доллара на внебиржевом рынке вновь опустился до 78–80 руб., юаня — до 11,0–11,5 руб. Не случайно из уст Главы Минэкономразвития РФ Максима Решетникова недавно прозвучало заявление о «фундаментально более крепком рубле», чем заложено в прогнозах.
Что это означает для нефтяных компаний? Экспортная выручка в валюте — рекордная. Да, дисконтов больше нет, Urals продаётся дорого. Но при конвертации в рубли по курсу 80 вместо 100+ «живых» денег в компаниях оказывается меньше, чем хотелось бы.
Плюс ко всему, есть ещё один важный нюанс, который многие упускают из вида. Дело ведь не только в курсе, но и в налоговой конструкции, когда при высоких ценах на нефть в игру вступает прогрессивная шкала НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых) и демпферные механизмы.
По сути, львиная доля сверхдоходов от дорогой нефти уходит не в карман компаний, а в государственный бюджет.Получается парадокс: #нефть дорогая, выручка в валюте рекордная, но рублёвый денежный поток, который остаётся у компаний после всех налогов, растёт не так сильно, как хотелось бы инвесторам. Именно поэтому они не торопятся бежать в нефтянку, предпочитая фиксировать прибыль в валютных инструментах или наблюдать за развитием событий.
2️⃣ Фактор №2: санкционные риски никуда не делись
Да, 20-й пакет санкций ЕС пока временно заморожен — Еврокомиссия отложила его публикацию на неопределённый срок, а первое нефтяное эмбарго, запланированное ранее на 15 апреля, отменено. Внутри ЕС нарастает раскол: премьер Бельгии публично призвал снять санкции с России, а Венгрия и Словакия по-прежнему блокируют новые ограничения.
Но риски для российской нефтянки остаются: украинские беспилотники продолжаютЩ атаковать нефтеперерабатывающие заводы и инфраструктуру. Каждый такой удар — это прямые убытки, простой мощностей и рост страховых премий. Поэтому инвесторы вынуждены теперь закладывать в цены акций не только текущую конъюнктуру, но и эти постоянные военные угрозы.
Я вот, например, взял — и продал акции НОВАТЭКа из своего портфеля, после ударов по Усть-Луге, а также избавился от бумаг КуйбышевАзота после атаки на Тольятти. Вовсе не факт, что решение это правильное, но в любом случае я для себя всё взвесил и принял такое решение. Крепкий сон — залог успеха!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍62❤4🔥4😁1
Крепкий рубль: враг экспортёров, но друг для терпеливых (часть 2)
🎯 Стратегия №3. Золото: коррекция как точка входа
Мировые цены на золото скорректировались с январских исторических максимумов на уровне $5600 до текущих $4500 за унцию, откатившись примерно 20% от пиковых значений. Причины — фиксация прибыли спекулянтами и золотыми биржевыми фондами (ETF), после ралли в прошлом году, определённое снижение геополитических рисков, на фоне временного затишья на Ближнем Востоке, а также сохраняющиеся риски того, что ведущие мировые ЦБ (прежде всего ФРС) могут притормозить или вовсе остановить цикл снижения ставок из-за разогнавшихся цен на нефть и устойчиво высокой инфляции.
И если #нефть будет оставаться дорогой, а геополитические риски продолжат подогревать цены, ставки в США и Европе могут остаться высокими дольше, чем предполагалось ранее. Это создаёт дополнительное давление на золото в моменте, но одновременно формирует точку входа для долгосрочных инвесторов, кто смотрит не на недели, а на годы.
Тем более, фундаментальные драйверы никуда не делись:
✔️ Центробанки продолжат покупать золото для диверсификации резервов.
✔️ Инфляционные ожидания остаются повышенными.
✔️ Конфликт на Ближнем Востоке может вспыхнуть с новой силой в любой момент.
Ключевой момент: #золото так или иначе номинировано в долларах. Поэтому приобретая его сейчас (через физический металл, обезличенные металлические счета или ETF-подобные инструменты на Мосбирже типа #TGLD, #SBGD, #AKGD и др.), вы прямо здесь и сейчас фиксируете текущий крепкий курс.
👉 В общем, я по-прежнему искренне считаю, что крепкий рубль — это не приговор, а скорее возможность для долгосрочных инвесторов. Для тех, кто умеет думать на перёд, текущая ситуация открывает три стратегии и три «окна возможностей», которые мы обсудили выше. Повторяться не буду, но суть простая: префы Сургута — как опцион на девальвацию, валютные облигации — как фиксация крепкого курса рубля плюс валютные купоны, золото — как защита на случай любого поворота событий.
Выбирайте то, что ближе вашему риск-профилю, или комбинируйте. Лично я распределяю средства между всеми тремя направлениями, чтобы вне зависимости от дальнейшего развития событий на валютном рынке и мировой геополитической сцене оставаться в плюсе.
А какую стратегию выбрали для себя вы?
❤️ Не забудьте поставить лайк, если этот пост помог вам взглянуть на крепкий рубль под другим углом!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Мировые цены на золото скорректировались с январских исторических максимумов на уровне $5600 до текущих $4500 за унцию, откатившись примерно 20% от пиковых значений. Причины — фиксация прибыли спекулянтами и золотыми биржевыми фондами (ETF), после ралли в прошлом году, определённое снижение геополитических рисков, на фоне временного затишья на Ближнем Востоке, а также сохраняющиеся риски того, что ведущие мировые ЦБ (прежде всего ФРС) могут притормозить или вовсе остановить цикл снижения ставок из-за разогнавшихся цен на нефть и устойчиво высокой инфляции.
Высокие ставки — это главный враг золота, так как они делают вложения в облигации и депозиты более привлекательными по сравнению с «беспроцентным» драгметаллом.
И если #нефть будет оставаться дорогой, а геополитические риски продолжат подогревать цены, ставки в США и Европе могут остаться высокими дольше, чем предполагалось ранее. Это создаёт дополнительное давление на золото в моменте, но одновременно формирует точку входа для долгосрочных инвесторов, кто смотрит не на недели, а на годы.
Тем более, фундаментальные драйверы никуда не делись:
Ключевой момент: #золото так или иначе номинировано в долларах. Поэтому приобретая его сейчас (через физический металл, обезличенные металлические счета или ETF-подобные инструменты на Мосбирже типа #TGLD, #SBGD, #AKGD и др.), вы прямо здесь и сейчас фиксируете текущий крепкий курс.
И если рубль начнёт слабеть, рублёвая цена золота вырастет вдвойне: за счёт роста самого металла в долларах и за счёт ослабления национальной валюты.
Выбирайте то, что ближе вашему риск-профилю, или комбинируйте. Лично я распределяю средства между всеми тремя направлениями, чтобы вне зависимости от дальнейшего развития событий на валютном рынке и мировой геополитической сцене оставаться в плюсе.
А какую стратегию выбрали для себя вы?
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍103❤16🔥11
Почему российские акции больше не радуются событиям на Ближнем Востоке?
📈 Эта неделя отметилась очередным витком эскалации на Ближнем Востоке, и нефть марки Brent на этом фоне снова бодро рванула вверх, обновив месячные максимумы и в моменте взлетая выше $85 за баррель.
Казалось бы, для российского рынка — это настоящая удача: нефть дорогая, экспортёры должны радоваться, а индекс Мосбиржи (#micex) — лететь вверх. Но нет, этого не происходит! Почему? Давайте разбираться.
1️⃣ Нефть дорожает, но наша — нет
Главная проблема кроется в том, что геополитическая премия теперь работает не на нас. Да, цены на #нефть снова растут из-за конфликта в Ормузском проливе. НО: российская нефтяная отрасль находится в глубочайшем кризисе, который делает её неспособной воспользоваться этим ростом.
Согласно данным EA Analytics, среднесуточный объём переработки нефти в РФ в июле 2026 года составил 3,91 млн барр. в сутки — это минимальный показатель за последний 21 год (-1,4 млн барр./сутки г/г).
Вдумайтесь только: на текущий момент украинские дроны, по разным оценкам, вывели из строя уже 30%-40% российской нефтепереработки! И это притом, что каждый новый день приносит нашей стране очередные атаки на НПЗ.
Экспорт бензина полностью запрещён до конца июля, по дизелю введены серьёзные ограничения, а авиакеросин — под эмбарго до ноября. Валютная выручка от их продажи за рубеж сжалась до минимума.
2️⃣ Топливный кризис
Падение нефтепереработки до 21-летнего минимума — это не просто очередная «новость из отраслевого отчёта». Это уже реальность на автозаправках практически по всей стране. Дефицит топлива, очереди на АЗС, ограничения на продажу более чем в 50 российских регионах — удар по всей экономике!
Подорожавший бензин тянет за собой рост цен на всё: от продуктов до стройматериалов, и на этом фоне неудивительно, что очередная еженедельная сводка Росстата показывает ускорение инфляции. А это означает, что ЦБ просто не может снижать ключевую ставку дальше — более того, появляются реальные риски её повышения!
Для инвесторов это однозначный и понятный сигнал: рискованные активы останутся под давлением. Пока инфляция разгоняется, а "ключ" не снижается, акции не будут пользоваться спросом. Тем более, на таком сложном геополитическом фоне.
3️⃣ Геополитика
Казалось бы, обострение конфликта на Ближнем Востоке должен играть на пользу нашей нефтянке. Но в условиях, когда мы сами не можем переработать добытую нефть, этот фактор работает против нас.
Ормуз снова заблокирован, танкеры не проходят, США и Иран обмениваются ударами. Но единственное, что это сейчас даёт российскому рынку — лишь дополнительную неопределённость. С Украиной тоже перспективы геополитического улучшения вновь отодвигаются вправо на неопределённый срок.
Фактически, мы имеем два военных фронта: один — в виде физических атак на нашу инфраструктуру, второй — в виде переговорного тупика. И оба — в минус для российских инвесторов.
❓Что в итоге?
А в итоге российский рынок акций больше не радуется росту мировых цен на нефть, потому что:
✔️ Мы не можем в полной мере воспользоваться высокими ценами — переработка рухнула до минимума за 21 год, экспорт нефтепродуктов фактически заблокирован.
✔️ Топливный кризис разгоняет инфляцию и делает невозможным дальнейшее снижение ставки.
✔️ Геополитическая премия работает против нас.
✔️ Рынок уже усвоил урок: высокие цены на нефть больше не означают рост акций, когда внутренняя инфраструктура разрушена, а экспортный потенциал подорван.
👉 Поэтому продолжаю и дальше сидеть преимущественно в защитных активах, коплю кэш и продолжаю верить, что однажды у нас появятся хоть какие-то осязаемые аргументы в пользу покупки российских акций. Сейчас пытаться покупать акции на фоне «дорогой нефти» — это подобно ловле ножей, и нужно всеми силами сохранять хладнокровие и не поддаваться иллюзиям.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Держим руку на пульсе, но без лишних эмоций.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
Казалось бы, для российского рынка — это настоящая удача: нефть дорогая, экспортёры должны радоваться, а индекс Мосбиржи (#micex) — лететь вверх. Но нет, этого не происходит! Почему? Давайте разбираться.
1️⃣ Нефть дорожает, но наша — нет
Главная проблема кроется в том, что геополитическая премия теперь работает не на нас. Да, цены на #нефть снова растут из-за конфликта в Ормузском проливе. НО: российская нефтяная отрасль находится в глубочайшем кризисе, который делает её неспособной воспользоваться этим ростом.
Согласно данным EA Analytics, среднесуточный объём переработки нефти в РФ в июле 2026 года составил 3,91 млн барр. в сутки — это минимальный показатель за последний 21 год (-1,4 млн барр./сутки г/г).
Вдумайтесь только: на текущий момент украинские дроны, по разным оценкам, вывели из строя уже 30%-40% российской нефтепереработки! И это притом, что каждый новый день приносит нашей стране очередные атаки на НПЗ.
Экспорт нефтепродуктов, один из источников валютной выручки для РФ, практически перестал существовать.
Экспорт бензина полностью запрещён до конца июля, по дизелю введены серьёзные ограничения, а авиакеросин — под эмбарго до ноября. Валютная выручка от их продажи за рубеж сжалась до минимума.
2️⃣ Топливный кризис
Падение нефтепереработки до 21-летнего минимума — это не просто очередная «новость из отраслевого отчёта». Это уже реальность на автозаправках практически по всей стране. Дефицит топлива, очереди на АЗС, ограничения на продажу более чем в 50 российских регионах — удар по всей экономике!
Подорожавший бензин тянет за собой рост цен на всё: от продуктов до стройматериалов, и на этом фоне неудивительно, что очередная еженедельная сводка Росстата показывает ускорение инфляции. А это означает, что ЦБ просто не может снижать ключевую ставку дальше — более того, появляются реальные риски её повышения!
Для инвесторов это однозначный и понятный сигнал: рискованные активы останутся под давлением. Пока инфляция разгоняется, а "ключ" не снижается, акции не будут пользоваться спросом. Тем более, на таком сложном геополитическом фоне.
3️⃣ Геополитика
Казалось бы, обострение конфликта на Ближнем Востоке должен играть на пользу нашей нефтянке. Но в условиях, когда мы сами не можем переработать добытую нефть, этот фактор работает против нас.
Ормуз снова заблокирован, танкеры не проходят, США и Иран обмениваются ударами. Но единственное, что это сейчас даёт российскому рынку — лишь дополнительную неопределённость. С Украиной тоже перспективы геополитического улучшения вновь отодвигаются вправо на неопределённый срок.
Фактически, мы имеем два военных фронта: один — в виде физических атак на нашу инфраструктуру, второй — в виде переговорного тупика. И оба — в минус для российских инвесторов.
❓Что в итоге?
А в итоге российский рынок акций больше не радуется росту мировых цен на нефть, потому что:
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍96❤10😱5🔥2
Вторая неделя роста на российском рынке акций: отскок или начало нового тренда?
📈 Минувшая неделя стала уже второй подряд, когда индекс Мосбиржи (#micex) сумел закрыться в плюсе. На сей раз рост составил +2,8% (после +10,6% неделей ранее). Согласитесь, после минувших 19 недель непрерывного падения такой отскок не может не радовать!
И очень хочется верить, что на этой неделе мы увидим продолжение этого позитивного тренда. По крайней мере, предпосылки для этого есть:
✅ Дивидендный кэш возвращается на рынок. На этой неделе акционеры целого ряда крупных российских компаний получат дивиденды. Это должно оказать поддержку в моменте, т.к. хоть какая-то часть из этих денег точно вернётся обратно на рынок акций.
✅ Долговой рынок пришёл в себя. После решения Минфина о временной приостановке размещения новых выпусков ОФЗ ситуация, наконец, нормализовалась. Индекс гособлигаций RGBI снова вернулся в привычный диапазон выше 113 пунктов, красиво нарисовав при этом разворотную фигуру технического анализа под названием «двойное дно».
✅ Техническая поддержка подтверждена. Диапазон 1900–2000 пунктов по индексу Мосбиржи и 750–800 пунктов по индексу РТС стали ещё более крепкими и психологически значимыми, в очередной раз доказав, что покупки в этих диапазонах всегда оправданны — вне зависимости от информационного фона.
✅ Рубль слабеет, а это поддержка для отечественных экспортёров. Российский рубль по отношению к доллару и юаню слабеет уже второй месяц кряду. И что-то мне подсказывает, что после сентябрьских выборов в Госдуму процесс девальвации может только ускориться. Это в свою очередь поддержит экспортно-ориентированные российские компании, которые получают валютную выручку и несут рублёвые издержки (ГМК Норникель, Полюс, НОВАТЭК, Фосагро и ряд других).
⚠️ Но есть и факторы давления не в пользу дальнейшего роста российского рынка акций, которые также нельзя игнорировать:
↘️ Геополитика без изменений. Здесь по-прежнему нет никаких сдвигов в лучшую сторону. Более того, член комитета Госдумы по обороне генерал Виктор Соболев на днях заявил буквально следующее:
Согласитесь, такие заявления уж точно не добавляют оптимизма.
↘️ На месячном графике пятое подряд снижение индекса Мосбиржи. Несмотря на позитив последних двух недель, на месячном таймфрейме мы видим пятое подряд снижение! А, следовательно, ни о каком долгосрочном сломе тренда речь пока не идёт! Пока это выглядит лишь как отскок от дна. Пусть даже такой приятный и уверенный.
↘️ Нефть — риск коррекции. В случае урегулирования ситуации на Ближнем Востоке цены на #нефть быстро отреагируют падением (в июле мы это уже видели). Правда, пока предпосылок для этого мало — регулярные происшествия с кораблями в Ормузском проливе вряд ли позволят быстро выработать общие правила игры. Так что до полного мира здесь тоже придётся подождать.
Что в итоге?
👉 А в итоге мы имеем следующее: российский рынок сейчас получил передышку — это факт. Две недели роста, возвращение RGBI в норму, укрепление технических уровней, слабеющий рубль — всё это создаёт базу для продолжения отскока.
Тем не менее, есть все основания верить и надеяться, что третья неделя подряд может стать зелёной! Как минимум потому, что рынок всегда движется циклами, и после 19 недель непрерывного снижения у него точно есть право на восстановление.
В любом случае, мы не знаем и не можем знать, сколько продлится этот отскок. Но зато мы теперь получили ещё одно доказательство того, что покупать на уровнях 1900–2000 пунктов по индексу Мосбиржи было правильным решением. И если рынок даст ещё одну возможность зайти в этих диапазонах — я, скорее всего, снова воспользуюсь этой возможностью.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Держим руку на пульсе и верим в лучшее!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
И очень хочется верить, что на этой неделе мы увидим продолжение этого позитивного тренда. По крайней мере, предпосылки для этого есть:
⚠️ Но есть и факторы давления не в пользу дальнейшего роста российского рынка акций, которые также нельзя игнорировать:
↘️ Геополитика без изменений. Здесь по-прежнему нет никаких сдвигов в лучшую сторону. Более того, член комитета Госдумы по обороне генерал Виктор Соболев на днях заявил буквально следующее:
«Никаких предпосылок к завершению СВО в этом году пока нет. Нужно достичь целей специальной военной операции. По моему мнению, это выход на западные границы Украины».
Согласитесь, такие заявления уж точно не добавляют оптимизма.
↘️ На месячном графике пятое подряд снижение индекса Мосбиржи. Несмотря на позитив последних двух недель, на месячном таймфрейме мы видим пятое подряд снижение! А, следовательно, ни о каком долгосрочном сломе тренда речь пока не идёт! Пока это выглядит лишь как отскок от дна. Пусть даже такой приятный и уверенный.
↘️ Нефть — риск коррекции. В случае урегулирования ситуации на Ближнем Востоке цены на #нефть быстро отреагируют падением (в июле мы это уже видели). Правда, пока предпосылок для этого мало — регулярные происшествия с кораблями в Ормузском проливе вряд ли позволят быстро выработать общие правила игры. Так что до полного мира здесь тоже придётся подождать.
Что в итоге?
НО: долгосрочный тренд пока не сломлен, ведь главный драйвер под названием геополитика по-прежнему не даёт поводов для оптимизма.
Тем не менее, есть все основания верить и надеяться, что третья неделя подряд может стать зелёной! Как минимум потому, что рынок всегда движется циклами, и после 19 недель непрерывного снижения у него точно есть право на восстановление.
В любом случае, мы не знаем и не можем знать, сколько продлится этот отскок. Но зато мы теперь получили ещё одно доказательство того, что покупать на уровнях 1900–2000 пунктов по индексу Мосбиржи было правильным решением. И если рынок даст ещё одну возможность зайти в этих диапазонах — я, скорее всего, снова воспользуюсь этой возможностью.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍110❤13🔥5
Парадокс нефтедобычи и фрахтовая лихорадка: что скрывает свежий отчет ОПЕК?
🛢 ОПЕК на днях представил свежую статистику по мировому нефтяному рынку, которая рисует весьма противоречивую картину. Давайте вместе заглянем в отчет и детально проанализируем его.
📈 В июле страны ОПЕК увеличили добычу на +7,5% (м/м) до 23,6 млн б/с, что стало максимальным показателем с момента геополитического кризиса на Ближнем Востоке. Правда, до кризиса добыча была почти на 5 млн б/с выше текущих уровней, поэтому до полного восстановления ещё долго, тем более что прямых переговоров между Вашингтоном и Тегераном нет, и коммуникация идёт через посредников, причём очень сложно.
🇷🇺 Что касается России, то в июле наша страна сократила добычу на 6 тыс. б/с — до 8,8 млн б/с.
Да, темпы падения при этом умеренные, и формально у наших нефтяников даже есть пространство для маневра в рамках квот ОПЕК+. Однако реальность вносит свои коррективы, и атаки БПЛА на российскую нефтегазовую инфраструктуру просто не позволяют наращивать объёмы.
🌏 За периметром ОПЕК+ нефтяной картель в 2026 году ожидает роста добычи на 640 тыс. б/с до 54,8 млн б/с. Основными драйверами роста производства станут Бразилия, США, Канада и Аргентина. В 2027 году эти страны также будут драйвить мировой рост производства чёрного золота.
Что касается потребления, то нефтяной картель четвертый месяц подряд понижает свой прогноз роста мирового спроса на #нефть на 2026 год: теперь ожидается рост спроса до 105,74 млн б/с (по сравнению с прежней оценкой 105,94 млн б/с), что обусловлено ожиданиями более слабого потребления нефтепродуктов в европейских странах, Китае и Индии.
⛴ Ставки фрахта на танкеры Aframax и Suezmax в июле оказались вдвое выше прошлогодних уровней. На фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке ставки на морской фрахт удерживаются на высоких значениях, и в этом контексте Совкомфлот (#FLOT) может порадовать нас неплохой финансовой отчетностью в конце августа.
Кроме того, ослабление рубля позволяет рассчитывать на более сильные результаты компании по итогам 9 мес. 2026 года, т.к. вся выручка у компании номинирована в валюте, и она фактически является одним из бенефициаров девальвации российской валюты. Которую, кстати говоря, мы уже с вами начинаем наблюдать.
👉 Свежий отчет ОПЕК указывает на то, что российские нефтяники в лице Роснефть (#ROSN), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Газпром нефть (#SIBN), Татнефть (#TATN), Башнефть (#BANE) дружно стагнируют по добыче, и им остаётся лишь уповать на рост нефтяных цен, на фоне геополитических рисков на Ближнем Востоке.
В то время как для Совкомфлота (#FLOT) складывается куда более благоприятная конъюнктура, и компания, по сути, ловит попутный ветер. Правда, котировки акций компании при всём при этом не блещут оптимизмом и торгуются буквально в двух шагах от своих 3-летних локальных минимумов.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
Это уже восьмой месяц подряд, когда нефтедобыча в России идёт вниз.
Да, темпы падения при этом умеренные, и формально у наших нефтяников даже есть пространство для маневра в рамках квот ОПЕК+. Однако реальность вносит свои коррективы, и атаки БПЛА на российскую нефтегазовую инфраструктуру просто не позволяют наращивать объёмы.
Что касается потребления, то нефтяной картель четвертый месяц подряд понижает свой прогноз роста мирового спроса на #нефть на 2026 год: теперь ожидается рост спроса до 105,74 млн б/с (по сравнению с прежней оценкой 105,94 млн б/с), что обусловлено ожиданиями более слабого потребления нефтепродуктов в европейских странах, Китае и Индии.
⛴ Ставки фрахта на танкеры Aframax и Suezmax в июле оказались вдвое выше прошлогодних уровней. На фоне геополитической напряженности на Ближнем Востоке ставки на морской фрахт удерживаются на высоких значениях, и в этом контексте Совкомфлот (#FLOT) может порадовать нас неплохой финансовой отчетностью в конце августа.
Кроме того, ослабление рубля позволяет рассчитывать на более сильные результаты компании по итогам 9 мес. 2026 года, т.к. вся выручка у компании номинирована в валюте, и она фактически является одним из бенефициаров девальвации российской валюты. Которую, кстати говоря, мы уже с вами начинаем наблюдать.
В то время как для Совкомфлота (#FLOT) складывается куда более благоприятная конъюнктура, и компания, по сути, ловит попутный ветер. Правда, котировки акций компании при всём при этом не блещут оптимизмом и торгуются буквально в двух шагах от своих 3-летних локальных минимумов.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍107❤6🔥3🤔1