2800 пунктов по индексу Мосбиржи: затишье перед бурей?

🤔 Последние пару месяцев индекс Мосбиржи (#micex) торгуется вокруг уровня 2800 пунктов, как будто набираясь сил для последующего рывка. Весь вопрос состоит лишь в том, куда качнётся маятник, и в какую сторону произойдёт этот рывок: вверх или вниз?

Традиционно оставим ответ на этот вопрос на откуп любителям погадать на кофейной гуще, мы же давайте лучше вместе подумаем, в какие активы можно и нужно инвестировать прямо здесь и сейчас, традиционно проанализировав каждый из этих вариантов:

1️⃣Акции

Рынок акций в последнее время продолжает жить своей скучной размеренной жизнью, иногда получая какие-то драйверы для потенциального роста, но потом все эти драйверы каким-то чудесным образом отыгрываются обратно. На сей раз так произошло на рынке нефти, где котировки цен на чёрное золото сначала взлетели до $80+, подогревая в первую очередь акции нефтедобывающих компаний (#ROSN, #SIBN, #TATN, #LKOH), на фоне обострения военного конфликта между Израилем и Ираном, а затем также стремительно откатились обратно, ниже $70 за баррель.

Могу сказать, что по итогам услышанного и увиденного на конфе Смартлаба, не только я сохраняю осторожный позитив в отношении нашего фондового рынка. Скажу даже больше: у некоторых уважаемых людей портфели чуть ли не на 100% забиты под завязку исключительно акциями, в надежде на продолжение тренда по снижение "ключа". Неужели время сыграть all-in пришло?

2️⃣Облигации

Тут вариантов напрашивается ровно два: либо валютные облигации в любом варианте (с надеждой на ослабления рубля во втором полугодии), либо более ли менее надёжные корпоративные истории, доходность по которым выглядит привлекательно, при адекватных рисках. Такие #облигации на нашем рынке есть, может пора написать отдельный пост на эту тему?

Что касается ОФЗ, то складывается ощущение, что текущая доходность ниже 15% на дальнем участке кривой как будто уже сейчас впитала в себя снижение "ключа" и до 19%, и до 18%, и даже до 17%! Рынок уже это отыграл с лихвой, и по текущим ценникам ОФЗ уже не интересны.

3️⃣Золото

С 2022 по 2024 гг. мировые ЦБ демонстрировали более чем двукратный рост спроса на #золото, активно пополняя свои золотые запасы совокупными темпами более 1000 тонн в год. Причём, судя по отраслевым опросам, этот тренд сохранится и дальше, на фоне торговых войн и участившихся конфликтов, а значит серьёзная поддержка золоту обеспечена!

Предпочтение можно отдать рублёвым фондам на золото (#TGLD, #GOLD, #SBGD), купив которые вы получите ещё и валютную переоценку в подарок, если девальвация рубля действительно произойдёт, как мы и ожидаем.

Также можно присматриваться к акциям золотодобывающих компаний - Полюс (#PLZL), ЮГК (#UGLD) и Селигдар (#SELG), которые при достижении моих целевых значений станут интересными для покупок. На сегодняшний день я по-прежнему держу золото через фонд #TGLD, акций золотодобывающих компаний в портфеле сейчас нет.

4️⃣Банковский вклад

Мода на банковские вклады будет постепенно гаснуть, по мере дальнейшего снижения "ключа". Банки открывают их сейчас в основном под доходность ниже 20%, и когда эта цифра будет снижаться всё ниже и ниже, разочарование у любителей депозитов будет только нарастать. И тогда они начнут всерьёз задумываться о более интересных вариантах для вложения своих денежных средств и снова будут поглядывать на фондовый рынок, но будет поздно, ведь к тому моменту наш рынок акций уже улетит далеко вверх, и мы с вами будем фиксировать хорошую доходность, в то время как непрофессионалы только начнут покупать весь этот хайп.

👉 Подводя итог всему вышесказанному резюмируем, что позитивный взгляд в отношении российского рынка акций в инвестиционном сообществе постепенно нарастает, на фоне ожиданий по снижению "ключа". Поэтому любите облигации, цените депозиты, но про акции тоже не забывайте! Через год-два они могут вас очень приятно удивить! Тем более про стратегические задачи на 2030 год мы прекрасно помним :)

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Хорошей вам рабочей недели, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Где искать алмазы, а где прячутся ловушки? (часть 1)

🏦 Прошедший на прошлой неделе в Питере финансовый конгресс ЦБ подал чёткий сигнал рынку: регулятор готов ускоренно снижать ключевую ставку! А дополнительным бонусом к сентименту на рынке стало появление гарантий для нерезидентов на спецсчетах «ИН», что может придать рынку дополнительный импульс для роста.

Коллеги уже рассуждают во всю, какие компании в таких условиях покажут опережающий рост, а кого постигнет участь аутсайдера. Давайте тоже попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами.

🧐 Для начала, разумеется, разберемся в деталях. Итак, советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов поведал о том, что регулятор уже в конце текущего месяца (25 июля) будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 1% и более:

«При том, что замедление инфляции ускорилось, наверное, меньший шаг, чем в июне (то есть меньше 100 б.п.), мы рассматривать не будем, больший шаг - да, возможно», - отметил Тремасов.

Что касается счетов «ИН», то на прошлой неделе президент РФ подписал указ, который предоставляет иностранным инвесторам гарантию беспрепятственного вывода капитала с российского рынка:

«Мы даем возможность для того, чтобы свободный капитал мог зайти здесь, заработать и выйти», - поделился своим мнением на этот счет зампред ЦБ Филипп Габуния.

Какой комбо-эффект могут дать все эти инициативы и тренды к концу месяца: снижение ключа + приток иностранного капитала = шанс на рывок российского фондового рынка!

❓ Какие компании заслуживают особенного внимания на этом фоне?

🏦 Сбер (#SBER)
Локомотив фондового рынка прямо перед заседанием ЦБ уйдёт на див. отсечку. Думаю, многие инвесторы в преддверии этого события начнут активно наращивать позиции, в расчёте на скорое закрытие див. гэпа. К слову, нерезидентам Сбер также всегда был симпатичен.

🏦 Ренессанс Страхование (#RENI)
Переоценка облигаций в инвестиционном портфеле компании может привести к существенному росту чистой прибыли, что отразится на увеличении капитализации эмитента.

⛏ Полюс (#PLZL)
У иностранных инвесторов может появиться высокий интерес к бумагам золотодобытчика, поскольку себестоимость производства у компании является одной из самых низких в мире, а спрос на драгметалл бьёт рекорды.

Золото vs акции золотодобытчиков: где искать доходность?

👑 Последнее время российский фондовый рынок буквально кипит горячими обсуждениями вокруг перспектив ЮГК, и на фоне визита силовиков в офисы ЮГК, многочисленных обысков и рисков национализации компании Константина Струкова, инвестиционный кейс в акциях ЮГК (#UGLD) буквально за несколько дней превратился из весьма перспективного в крайне токсичный! Увы, в нашей стране так бывает.

Сейчас участники рынка в отношении будущего ЮГК рассматривают самые разнообразные сценарии - от в меру оптимистичных до откровенно мрачных. И пока все спорят и пытаются делать ставки на тот или иной исход, мировые цены на #золото готовят новый рывок. А значит самое время разобраться вместе с вами, как можно сыграть на этом тренде, и в какие активы из золотодобывающего сектора предпочтут переложиться те, кто решил выскочить из горящего корабля под названием ЮГК.

🏅Главный фаворит среди отечественных золотодобытчиков - это, безусловно, Полюс (#PLZL). Будучи безоговорочным и недосягаемым лидером в отрасли по объёмам добычи, компания возобновила соблюдение див. политики и по-прежнему славится самой низкой себестоимостью в мире.

Но даже здесь не всё так идеально: компания анонсировала сокращение производства золота на -15% на этот год, а также 2026 и 2027 гг., а также значительный рост затрат на унцию драгметалла. При этом акции Полюса сейчас торгуются вблизи своих исторических максимумов, что отбивает желание покупать их прямо здесь и сейчас. Хотя долгосрочные планы к 2030 году у компании рисуются самые радужные: она нацелена на удвоение производства и достижение амбициозного уровня в 186,6 тонн (по итогам 2024 года компанией было добыто 98,0 тонн), за счёт реализации проекта Сухой Лог, на который делается большая ставка.

🏅Есть ещё компания Селигдар (#SELG), которая с одной стороны звезд с неба не хватает и пока находится в тени широкого круга частных инвесторов, однако с другой - компания завершила 2024 год с рекордными показателями выручки и EBITDA, и ставку здесь можно сделать на ввод фабрики на месторождении «Хвойное», что должно позволить и дальше радовать акционеров положительной динамикой фин. результатов. В этом случае и здесь можно будет рассчитывать на рост стоимости акций компании, однако это тоже долгосрочная история.

🎗 Складывается впечатление, что на этом фоне интереснее выглядит идея инвестировать непосредственно в физическое золото. К тому же, свежая статистика Всемирного золотого совета показывает, что в мае центробанки разных стран увеличили свои золотые резервы ещё на 20 тонн. Да и в целом, с 2022 по 2024 гг. мировые ЦБ демонстрировали более чем двукратный рост спроса на золото, активно пополняя свои золотые запасы совокупными темпами более 1000 тонн в год - об этом мы с вами немного порассуждали в конце июня, когда анализировали, на какие активы сделать ставку во втором полугодии и почему.

На этом фоне возникает логичный вопрос: зачем центробанки скупают золото по рекордным ценам?

1️⃣ Во-первых, цены на жёлтый металл могут продолжить рост и в очередной раз переписать исторический максимум, ведь если учесть инфляцию, то абсолютный ценовой рекорд ($3500 за унцию) всё ещё не достигнут.

2️⃣ Во-вторых, геополитическая напряжённость никуда не исчезла, и золото остаётся одним из самых надежных активом-убежищем.

3️⃣ В-третьих, американская валюта продолжает год от года терять позиции относительно основных валют мира, и именно золото традиционно воспринимается инвесторами как альтернатива доллару.

👉 Подводя итог всему вышесказанному подытожим, что золото выглядит привлекательным объектом для инвестиций, и если ориентироваться на цены в рублёвом выражении, то #GLDRUB_TOM при ценнике ниже 8000 руб. выглядит привлекательным объектом для инвестиций.

Предпочтение можно отдать рублёвым фондам на золото (#TGLD, #GOLD, #SBGD), купив которые вы получите ещё и валютную переоценку в подарок, если девальвация рубля действительно произойдёт во втором полугодии текущего года, как мы и ожидаем.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк!

©Инвестируй или проиграешь

Российский рынок акций падает. Что делать инвестору?

📉 Индекс Мосбиржи (#micex) продолжает погружаться всё ниже и ниже: вчера начался ожесточённый бой уже за уровень 2650 пунктов, и сегодня он продолжается. Настроения инвесторов на российском рынке акций по-прежнему омрачены сложной геополитической обстановкой в мире, опасениями относительно роста налогов в стране и высокой ключевой ставкой, которая может остаться вблизи текущих уровней дольше, чем ожидалось ранее.

Какие драйверы могут стать переломными в такой тяжёлой ситуации?

1️⃣ Снижение ставки — пожалуй, главный катализатор для рынка акций. Да, Банк России начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, и мы ещё совсем недавно ждали дальнейшее снижение "ключа" до 15-16% к концу 2025 года. Однако теперь есть большие опасения, что эти уровни мы можем увидеть только в следующем году, и на этом фоне возвращение интереса инвесторов к фондовому рынку может затянуться. Но не отменяется!

2️⃣ ОФЗ остаются по-прежнему привлекательным инструментом для надёжных долгосрочных инвестиций. И пока акции ищут дно, ОФЗ с доходностью к погашению около 15% могут стать отличной «подушкой безопасности» и способом зафиксировать высокую доходность (по историческим меркам) на долгий срок.

3️⃣ Верьте не в чудо, а в цикличность! Фондовый рынок тоже так или иначе движется по циклам, а периоды спада всегда сменяются подъёмами. Более того, исторически российский рынок акций почти никогда не снижался два года подряд! Ни на что не намекаю, но с прицелом на 2026 год смею предположить, что третий год снижения подряд - это будет уже явно перебор.

4️⃣ Если мы говорим про рынок акций, то главная задача сейчас - это сосредоточиться на качестве. В текущие нестабильные времена как никогда важна диверсификация и выбор бумаг с сильной фундаментальной историей. И выделить здесь хочется традиционных мастодонтов - таких, как Сбер (#SBER), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Полюс (#PLZL), X5 Group (#X5), которые уж точно не испортят ваш портфель, и которые с большой вероятностью очень достойно пройдут все кризисные периоды, будучи лидерами или одними из лидеров в своей отрасли, с хорошей дивидендной историей и высокой корпоративной культурой.

5️⃣ Ну и самый главный совет - не поддавайтесь унынию! Не берусь судить, где мы находимся сейчас, но зачастую худшее уже заложено в ценах. Поэтому если отбросить эмоции в сторону, текущие уровни не только в долгосрочной, но и в среднесрочной перспективе выглядят подходящим моментом для формирования портфеля акций на перспективу (опять же, в первую очередь речь о надёжных историях, см. п.4).

❤️ Хорошего вам четверга, друзья! И помните, что спокойствие, выдержка и трезвый взгляд — вот ваши главные союзники, когда ветер перемен пытается сбить вас с курса. Кризисы не ломают — они закаляют!

©Инвестируй или проиграешь