Freedom Holding (Фридом Финанс) диверсифицирует свои доходы

🧮 Примерно полтора года назад я крайний раз заглядывал в отчётность Freedom Holding Corp., и вот сегодня решил вдруг потратить полчасика и поглядеть, как себя чувствует эта финансовая компания, которая сейчас торгуется в Казахстане (KASE и AIX), и как прогрессируют ребята из соседней страны в плане бизнеса.

Надо признать, что они молодцы и продолжают приятно удивлять акционеров весьма убедительными результатами, и 4 кв. 2024 года стал ещё одним доказательством того, что Фридом Финанс уверенно движется вперёд, несмотря на вызовы рынка. Давайте разберёмся, что происходит с холдингом и почему его акции остаются в фокусе внимания. А то меня часто просят хотя бы иногда заглядывать и за пределы Мосбиржи, и вот руки до этого у меня, наконец, дошли.

📈 Начнём традиционно с выручки, которая по итогам 4 кв. 2024 года выросла сразу на +57% (г/г) до $655,2 млн. Основные драйверы роста:

Страховой сегмент:
Выручка: +106% (г/г) до $197,8 млн
Доход от андеррайтинга: +125% (г/г) до $177,6 млн

Брокерский бизнес (Freedom Finance Global):
Выручка: +29% (г/г) до $213,3 млн
Количество брокерских счетов: новый максимум — 618 тыс.
Комиссионные доходы: $120,7 млн

Банковское подразделение:
Выручка: +47% (г/г) до $206,4 млн
Клиентская база Freedom Bank Kazakhstan: 1,4 млн

Плюс ко всему, холдинг начал активно развивать прочие сегменты бизнеса (телеком, маркетплейс, сервисы по продаже билетов и т.д). Выручка этого направления за год повысилась на внушительные +120% (г/г), до $37,7 млн.

🧐 Обращает на себя внимание, что Freedom Finance не останавливается на достигнутом и активно расширяется, и я уверен, что мой следующий финансовый анализ этого холдинга через некоторое время наверняка окажется ещё краше. Впрочем, финансовых холдингам в нашем современном мире без развития никуда (Мосбиржа и даже Сбер не дадут соврать). Особенно хочется отметить вот эти два перспективных направления в компании:

🔹 Телекоммуникации: покупка провайдера EliteCom за $3 млн открывает возможности для развития 5G в Казахстане. Пока покрытие сети в стране слабое, но это перспективный рынок.

🔹 Международная экспансия: получены лицензии на брокерскую деятельность в Турции и банковскую — в Таджикистане.

🔹 Также из хороших новостей - повышение кредитного рейтинга до “B+” у ряда «дочек» холдинга, что также открывает хороший потенциал для дополнительного роста компании, благодаря большему доверию со стороны инвесторов и более лояльных условий кредитования со стороны банков.

🤔 Что смущает меня в этой финансовой отчётности Freedom Holding?

▪️Рост расходов. Административные и комиссионные затраты увеличились до $556,9млн, включая $131,1 млн на обслуживание долга.

▪️ При этом долговая нагрузка на весьма высоком уровне ($7,87 млрд) и по-прежнему требует аккуратного управления.

▪️Рыночные мультипликаторы выглядят немного завышенными (в частности, P/E=25,6x), но ROE находится на высоком уровне 24,6% и указывает на высокую эффективность менеджмента.

👉 Но в любом случае лучшим отражением текущего положения дел в компании Фридом Финанс является динамика стоимости акций, и в этом смысле очередные исторические максимумы в котировках #FRHC - яркое доказательство высокого доверия со стороны инвестиционного сообщества и по-прежнему высокий интерес к этой истории. Текущие $150 за бумагу (в два раза выше, чем полтора года тому назад не выглядят финалом, а вот при походе в район $200 уже можно будет начинать задумываться о фиксации прибыли. На этом фоне я бы на коррекциях рекомендовал бы даже присматриваться к тому, чтобы докупить акции Freedom Holding, со ставкой на реализацию вышеперечисленных амбициозных планов.

Ведь даже несмотря на высокие мультипликаторы и долговую нагрузку, компания демонстрирует устойчивость и потенциал для дальнейшего развития. А покупка EliteCom и экспансия в телекоммуникации могут стать новым мощным драйвером для доходов компании.

❤️ Поставьте лайк, если вы инвестируете на Казахстанской бирже, очень хочется собрать статистику на этот счёт.

©Инвестируй или проиграешь

Индекс Мосбиржи вырос до 3200 пунктов: разговор Путина и Трампа вдохновил инвесторов

📈 Традиционные данные по еженедельной инфляции в РФ (которые, к слову, оказались нейтральные) в среду вечером полностью затмила новостная геополитическая повестка: стало известно, что Владимир Путин и Дональд Трамп провели своё первый телефонный разговор после возвращения Трампа в Белый дом, который участники рынка восприняли как очевидный сигнал для потенциального завершения конфликта на Украине.

🇺🇸 Трамп в социальной сети Truth Social сообщил, что разговор был долгим и продуктивным.
🇷🇺 Пресс-секретарь российского президента Дмитрий Песков рассказал, что разговор продолжался примерно 1,5 часа.

Трамп заявил, что договорился с Путиным о совместной работе и о планах обоюдных визитов двух лидеров. В частности, Путин пригласил Трампа в Москву, но уже поздно вечером Трамп заявил, что встретится с Путиным в Саудовской Аравии (дата пока не назначена), и на этой встрече будет также присутствовать наследный принц Саудовской Аравии. Уже что-то.

📈 Разумеется, участники рынки не ожидали такую громкую новость в среду вечером, которая так внезапно обрушилась на них как гром среди ясного неба, а потому их реакция на вечерней сессии оказалась однозначно позитивной и очень мощной: индекс Мосбиржи (#micex) вырос к полуночи до 3200 пунктов (7-месячный максимум), а в лидерах роста (помимо привычных голубых фишек) стали Газпром (+8,13%), Юнипро (+8,29%), ВТБ (+7,34%) и даже Сегежа (+5,43%), о которых многие уже давно позабыли.

Честно говоря, события в последние дни действительно развиваются как-то стремительно, а ведь впереди ещё пятница и решение ЦБ по ключевой ставке. А что если и там нас ждёт приятный сюрприз? Вдруг Эльвира Набиуллина решит добавить ещё более радостных ноток российским инвесторам, как и в декабре приняв неожиданное решение, на сей раз снизив ключевую ставку? Ой, что-то я замечтался, сорри.

🇪🇺 Кстати говоря, в пятницу состоится ещё одно важное событие - Мюнхенская конференция, и за новостным фоном оттуда тоже нужно будет пристально наблюдать.

👉 Таким образом, ближе к выходным у нас будет полный набор всех необходимых вводных для того, чтобы попытаться хотя бы прочувствовать, куда движется весь этот потенциальный переговорный процесс, какую роль в этом процессе займут европейцы (размещение европейских миротворцев на Украине, возможно, станет одной из ключевых тем в Мюнхене), ну и от ЦБ к тому моменту уже будут получены все необходимые сигналы.

Ну а пока я категорически не рекомендую впадать в эйфорию, на фоне этого бурного вечернего роста российского рынка акций, ведь кроме словесных интервенций и намерений сторон на столе переговоров больше нет совершенно ничего! Разговор Трампа с Путиным действительно может стать прорывным, если президент США сумеет каким-то чудом продавить и Конгресс, и союзников, заставив их принять российские условия мира - с реальной сменой власти на Украине и её последующей демилитаризацией. Без этих условий это будет лишь отсрочка до следующей войны, которую потом придётся вести в худших, чем сейчас, условиях.

Ну а прямо сейчас поставки оружия Украине всё также продолжаются. И считать что скоро всё кончится – очень опасно. Возможно, всё ещё только впереди (тьфу-тьфу).

❤️ Но в любом случае спасибо новостному фону за такой бурный рост! И давайте всё-таки верить в лучшее!

©Инвестируй или проиграешь

Индекс гособлигаций RGBI в шаге от обновления 8-месячных максимумов

📈 После вчерашних громких новостей оживился не только российский рынок акций, но и рынок облигаций: индекс RGBI в первый час торгов сегодня отметился резким ростом до уровня 107+ пунктов, прям как в 20-х числах декабря, когда ЦБ неожиданно оставил ключевую ставку без изменений.

Так и хочется сказать заезженную фразу "ставки сделаны, ставок больше нет", с намёком на то, что сейчас самый лучший рецепт - это сидеть в акциях и облигациях до победного конца и наслаждаться ростом котировок, однако я прекрасно отдаю себе отчёт в том, что долгий и тернистый путь к большому миру только-только начинается, а значит волатильность торгов в обозримом будущем точно будет повышенная, также как и объёмы торгов, в которых перемешаются и победные возгласы вдруг разбогатевших быков, и горькие слёзы шортистов, некоторые из которых познакомятся (или уже успели познакомиться вчера-сегодня) с маржин-коллом.

🤔 А когда резко взлетают цены и на акции, и на облигации, что приходится делать разумному инвестору? Правильно - просто притаиться и переложить кэш в фонды денежного рынка и банковские депозиты, пока текущая ключевая ставка находится на приличном уровне 21%, и ждать подходящего момента для того, чтобы прикупить что-нибудь в долгосрок на случай коррекции.

И на этом фоне я в очередной раз призываю вас подумать: а что придётся делать нашим уважаемым рантье, когда "ключ" всё-таки надумает снижаться? Правильно - искать более прибыльные и рискованные истории, в том числе и на рынке акций, т.к. отвыкнуть от гарантированной доходности 20%+ им будет очень сложно. И вот тогда удвоение российского фондового рынка к 2030-му году, о котором говорил российский президент ровно год назад, может очень быстро из мечты превратиться в реальность!

🕺 Категорически поздравляю всех тех, у кого хватило силы воли в 2024 году подкупать на распродажах акции подешевевших российских компаний, торгующихся порой на катастрофически дешёвых отметках, но призываю вас отгонять у себя эйфорию - она будет мешать вам трезво смотреть на реальность, точно вам говорю!

Ну а всем участникам "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" я передаю отдельный большой привет! Надеюсь, мои покупки бумаг в прошлом году (в августе-сентябре и декабре) оказались хорошим примером в том числе и для вас, и эти символические 500 руб. в месяц за подписку уже отбились с лихвой! Если вы ещё не с нами - категорически зову в наш уютный клуб, наша главная прибыль ещё впереди!

❤️ Всем хорошего настроения и зелёных портфелей! Обнял.

С уважением, дядя Юра.

©Инвестируй или проиграешь

❗️❗️ЦБ ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21,00%.

📃 ЦБ: основные заявления из официального пресс-релиза

📌 Ключевая ставка: сигнал неизменен, но повышение возможно

▪️ЦБ пока не даёт чётких сигналов о снижении ставки.
▪️На ближайшем заседании будет оценивать целесообразность повышения.
▪️Это значит, что дешёвых денег в экономике в ближайшее время не будет.

📌 Инфляция: прогнозы ухудшаются

▪️ ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2025 год до 7-8% (было 4,5-5,0%).
▪️ Возвращение к цели в 4% ожидается только в 2026 году.
▪️ Высокая инфляция продолжит давить на потребителей и бизнес.

📌 Ключевая ставка: выше и дольше

▪️ Прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год повышен до 19-22% (было 17-20%).
▪️ На 2026 год ставка "ключ" ожидается на уровне 13-14% (было 12-13%).
▪️ Только к 2027 году ЦБ прогнозирует снижение ключевой ставки до 7,5-8,5%.

📌 Экономика: слабый рост ВВП

▪️Прогноз по росту ВВП на 2025 год повышен до 1,0-2,0% (было 0,5-1,5%).
▪️Но на 2026 год рост ожидается на уровне 0,5-1,5% (было 1,0-2,0%).
▪️Экономика остаётся в зоне низких темпов роста.

📌 Кредитный рынок: охлаждение продолжается

▪️ЦБ отмечает усиление охлаждения кредитной активности во всех сегментах.
▪️Прогноз по росту ипотеки на 2025 год снижен до 3-8% (было 8-13%).
▪️Это сигнал о дальнейшем замедлении рынка недвижимости.

📌 Нефть: прогнозы ухудшаются

▪️ЦБ понизил прогноз по цене на нефть Brent:
▪️2025 год: 65/барр. (было $80/барр.).
▪️2026-2027 гг: $60/барр.

👩‍💻 В 15:00мск мы обязательно заглянем на пресс-конференцию ЦБ, внимательно послушаем, что интересного расскажет Эльвира Набиуллина, и сегодня-завтра в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" напишем большой пост на эту тему, с мыслями как жить дальше на таком интересном российском фондовом рынке!

©Инвестируй или проиграешь

📌 Занимательные факты

В продолжении наших вчерашних рассуждений приведу вам несколько интересных фактов, подумать над которыми предлагаю самостоятельно. Ну а выводы будут сделаны в понедельник, в традиционном утреннем посте, в нашем уютном и ламповом клубе:

✅ Индекс RGBI обновил 7-месячный максимум и третий месяц кряду демонстрирует повышательную тенденцию.

✅ У Сбера наблюдается сокращение кредитного портфеля уже второй месяц подряд

✅ Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) выступает за снижение ключевой ставки уже на весеннем опорном заседании ЦБ, которое запланировано на 25 апреля 2025 года.

✅ Индекс FRG100, который отражает доходность годовых банковских вкладов на сумму 100 тыс. руб. в более чем 80 российских банках, за последние пару месяцев продемонстрировал снижение на пол процентных пункта до 17,2% годовых.

✅ Долгосрочный тренд указывает на постепенное снижение темпов роста денежной массы (М2). Ожидается, что дальнейшее уменьшение объема банковского кредитования приведёт к дополнительному замедлению прироста денежной массы.

✅ Ситуация на денежном рынке также продолжает постепенно улучшаться: 3-месячные и 12-месячные ставки, которые отражают текущие и среднесрочные ожидания по "ключу" соответственно, снизились до своих 4-месячных минимумов, а инфляция в годовом выражении уже третью неделю кряду находится на одном уровне, вблизи 10%.

👉 Российский рынок продолжает жить в условиях высокой ключевой ставки, что отражается на всех сегментах экономики, а замедление темпов роста кредитования, снижение доходности вкладов и замедление роста денежной массы (М2) всё больше указывают на охлаждение экономической активности в стране.

Однако индекс RGBI, обновивший 7-месячный максимум, а также снижающиеся ставки на денежном рынке дают надежду на то, что разворот ключевой ставки - это лишь дело времени. И весь вопрос состоит лишь в том, насколько долго продлится этот баланс между давлением со стороны ЦБ и попытками рынка найти точки роста? И каждый из вас должен попытаться ответить на него сам.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И хороших вам выходных!

©Инвестируй или проиграешь

Русагро: сегодня первый день торгов после редомициляции!

📓 Группа Русагро представила на днях свои операционные результаты за 2024 год. Этот период был отмечен рядом значительных изменений как внутри самой компании, так и на рынке в целом, поэтому предлагаю вместе с вами рассмотреть ключевые моменты, чтобы понять, какие факторы повлияли на показатели агрохолдинга, и какие перспективы ожидают эмитента в будущем.

📈 Выручка компании по итогам минувшего года увеличилась на +20% до 367 млрд руб. Это стало как результатом увеличения объёмов производства в основных сегментах деятельности, так и благоприятным влиянием рыночной конъюнктуры. Важным фактором также стал рост продовольственной инфляции, которая составила 11,1% - как мы знаем, двузначная инфляция традиционно выгодна для отечественных аграриев.

✔️ В масложировом сегменте выручка в отчётном периоде увеличилась на +43% до 193,5 млрд руб. Сильные результаты обусловлены как консолидацией активов НМЖК, так и модернизацией завода в Балаково, что позволило компании укрепить позиции на рынке.

✔️ В сахарном сегменте продажи увеличились на +5% до 67,8 млрд руб. Несмотря на скромный показатель, это всё же положительный результат, учитывая введение запрета на экспорт сахара Минсельхозом с 6 мая по 31 августа прошлого года. Эти ограничения были направлены на стабилизацию внутреннего рынка, однако при отсутствии аналогичных мер со стороны государства в 2025 году компания может продемонстрировать более высокие темпы роста.

✔️ В мясном сегменте выручка увеличилась на +4% до 50,2 млрд руб., благодаря росту цен. И в 2025 году данный сегмент может занять вторую позицию по объёму выручки после того, как в ноябре компания приобрела полный контроль над Агро-Белогорьем. Эта сделка позволила Русагро почти удвоить свои производственные мощности и выйти на 2-е место в России по объёмам производства свинины.

Приобретение Агро-Белогорья действительно оказалось для Русагро удачной сделкой. Агро-Белогорье – вертикально интегрированная компания, чьи активы расположены вблизи предприятий Русагро, что исключает дополнительные затраты на управление и способствует достижению синергии между компаниями. Кроме того, возможность получения экспортной лицензии на поставку свинины в Китай может стать мощным стимулом для дальнейшего роста бизнеса, ведь цены на свинину в Поднебесной почти на 30% выше, чем в России.

✔️ Ну и в с/х сегменте выручка по итогам 2024 года сократилась на -10% до 51,1 млрд руб. На снижение показателей повлияли майские заморозки, негативно сказавшиеся на урожае зерновых и масличных культур. Несмотря на то, что менеджмент компании ранее оценивал эти потери как незначительные, текущая статистика показывает обратное.

👉 На протяжении последних двух месяцев акции Русагро (#AGRO) не торговались на Мосбирже, т.к. компания с начала декабря находилась в стадии редомициляции. Однако уже сегодня на Мосбирже намечено возобновление торгов, после благополучно состоявшегося юридического переезда из Кипра в РФ.

Напомню, что на "каникулы" эти бумаги ушли вблизи отметки 1100 руб., и обычно акции компаний, проходящих через редомициляцию, после возобновления торгов демонстрируют падение на 4–5%, обновляя минимумы последних сессий перед "каникулами", в том числе из-за традиционного в этом случае "навеса предложения". Для Русагро такой минимум находится на отметке 1046 руб., и есть вероятность, что он будет обновлён, хотя крайне позитивный рыночный сентимент последних дней может оказать серьёзную поддержку котировкам и просадку мы не увидим вовсе.

В любом случае, по трёхзначным ценникам будет разумно присматриваться к покупкам акций Русагро в обновлённом, уже полноценно российском статусе. И лично я в этом случае буду очень не прочь стать акционером этой компании, честно вам говорю!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Ну и интересной и насыщенной всем нам рабочей недели!

©Инвестируй или проиграешь

Технический прорыв МГКЛ: рост, подкреплённый сильными показателями

🧐 Буквально месяц назад мы с вами анализировали операционные результаты Группы МГКЛ (Мосгорломбард), и ещё тогда отмечали ближайшую цель для акций компании - район исторических максимумов, вблизи 3,25 руб. за бумагу. Проходит две недели - и мне на глаза попадается идея от Финама, которая предполагает покупку акций МГКЛ с целевой ценой 3,2 руб. и с горизонтом инвестирования в один месяц.

📃 "С технической точки зрения цена пытается выйти вверх после бокового тренда. При объёме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 2,4 руб. риск на портфель составит 0.36%. Соотношение прибыль/риск составляет 3,31", - отметили в Финаме.

То, что акция имеет хорошие перспективы с точки зрения технического анализа, которые к тому же подкреплены сильными фундаментальными показателями - это идеальное комбо, указывающее на хороший потенциал для роста котировок акций в обозримом будущем, а значит обратить внимание на эту историю точно можно и нужно. В грамотных инвестиционных руках это может принести хорошую прибыль, особенно если с точкой входа и выхода вам неплохо повезёт.

📈 В 2024 году Группа МГКЛ продемонстрировала отличные показатели, увеличив свою выручку практически в четыре раза – до 8,5 млрд руб. Этот резкий подъем не случаен: стратегические планы компании направлены на расширение деятельности в сфере ломбарда и ресейла. Начало 2025 года также показывает устойчивый рост: в январе выручка выросла в 4,7 раза по сравнению с тем же месяцем предыдущего года, достигнув отметки в 715 млн руб.

📈 Рост цен на золото стал важным фактором успеха МГКЛ. Стоимость золота приближается к отметке в $3000 за унцию. Всего год назад, когда цена колебалась вокруг уровня $2000, немногие могли предположить такой стремительный взлет, хотя некоторые инвестиционные банки предвидели этот сценарий, ссылаясь на растущий спрос и повышение производственных затрат на ключевых мировых месторождениях.

📱Рынок подержанных товаров, или ресейл, также играет важную роль в росте бизнеса МГКЛ. Вторичный рынок приобретает всё большую популярность в стране благодаря активному развитию онлайн-сервисов и смене восприятия таких сделок среди населения. Если всего 15 лет назад многие граждане скептически относились к приобретению бывших в употреблении вещей, то сегодня они всё чаще осознают преимущества этого подхода — ресейл позволяет приобрести качественные товары по приемлемым ценам.

👉 Поэтому я продолжаю считать, что бумаги МГКЛ (#MGKL) представляют собой интересный инвестиционный кейс, благодаря успешной реализации стратегических инициатив и высоким темпам роста бизнеса, который может приятно удивить акционеров компании. А инвестиционная идея от Финам имеет право на жизнь, и по целям в точности совпадает с моими! Мелочь, а приятно.

Продолжаю удерживать акции МГКЛ в портфеле жены и рассчитываю на дальнейший рост котировок и обновление исторических максимумов. Ну а ближайшая цель всё та же - район 3,25 руб. за бумагу.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

© Инвестируй или проиграешь

Как Мани Мен покоряет рынок микрофинансовых услуг

📊 ЦБ в пятницу оставил ключевую ставку без изменений уже второй раз подряд, что может свидетельствовать о достижении пика процентных ставок. Не случайно в качестве ожиданий на 2026 год ЦБ озвучил прогноз по "ключу" на уровне 13-14% (было 12-13%), а в 2027 году и вовсе 7,5%-8,5%.

На этом фоне #облигации с постоянным купоном становятся привлекательным инструментом, т.к. они позволяют зафиксировать высокую доходность на длительный срок. Первое, что приходит на ум – это, конечно же, ОФЗ, которые являются самыми безопасными бумагами в своём классе, но при этом доходность по ним будет весьма скромной, по сравнению с корпоративными бондами. А потому под корпоративные истории тоже нужно выделять небольшую часть своего портфеля, дабы нарастить общую доходность.

🧮 Сегодня по вашим просьбам у нас на «прожарке» компания Мани Мен, один из лидеров российского микрофинансового рынка, которая готовится разместить свежий облигационный выпуск с щедрой доходностью. Интересные факты о компании через призму нашего любимого инвестиционного анализа:

📌 Компания демонстрирует стабильный рост фин. показателей. В частности, выручка и чистая прибыль за последние три года увеличились на +20,6% и +34,4% соответственно.

📌 В пятницу ЦБ сообщил о снижении объёмов потребительского кредитования за последние пару месяцев в связи с тем, что банковский сектор сейчас испытывает серьёзные трудности с увеличением кредитного портфеля на фоне ужесточения нормативных требований.

И этот тренд благоприятен для сектора МФО, т.к. потребность граждан в заёмных средствах остаётся высокой. При этом, в случае затруднений с получением кредита в банке, люди обращаются к альтернативным источникам финансирования, включая МФО, где правила предоставления займов менее строгие, чем в банках, что делает их востребованными в такие периоды.

📌 Мани Мен выделяется среди конкурентов высоким уровнем экспертизы в разработке моделей скоринга для оценки заёмщиков. Компания была первой в отрасли, начавшей предоставлять займы онлайн, и накопила за это время значительный опыт в этой области. Примечательно, что рейтинговое агентство Эксперт РА присвоило эмитенту рейтинг ruBBB-, что является самым высоким показателем в микрофинансовом секторе, по методологии агентства.

📌 Пробежимся теперь по отраслевым тенденциям. В 2024 году рынок МФО покинули 98 компаний, и особенно сильно волна новых регуляторных требований ударяет по небольшим игрокам, которым сложно поддерживать приемлемый уровень рентабельности, что приводит к их вынужденному уходу с рынка.

По прогнозам экспертов, в 2025 году отрасль покинет ещё минимум 100 компаний. Таким образом, несмотря на общий рост сектора, число игроков на нём в последние годы заметно уменьшается, создавая для лидеров отрасли, таких как Мани Мен, отличные перспективы для увеличения своей доли на рынке.

🧐 Параметры облигационного выпуска:

▪️Даты сбора книги заявок: 19-20 февраля
▪️Срок обращения: 3 года
▪️Купон фиксированный: не более 27,5% годовых (!)
▪️Периодичность выплат: ежемесячно (!)
▪️Рейтинг: ruBBB-, от Эксперт РА, прогноз «стабильный»
▪️Статус квалифицированного инвестора: да
▪️Оферта: не предусмотрена

👉 Сейчас у компании нет бондов в обращении, но компания – далеко не новичок на рынке долгового капитала: ранее было погашено два выпуска на 0,5 млрд и 2 млрд руб. Отмечу, что Мани Мен входит в российскую финтех-группу IDF Eurasia, вместе с сервисом по возврату просроченной задолженности ID Сollect и цифровым банком Cвой Банк. ID Сollect успел разместить уже 8 выпусков облигаций, из которых 6 в обращении. В целом, группу IDF отличает открытый подход к общению с инвесторами, и я это ценю, т.к. всегда можно задать любой интересующий вопрос по компании и получить оперативный ответ.

Облигации размещаются с весьма привлекательной доходностью, и если вы квал - обязательно обратите внимание на этот выпуск!

❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд.

©Инвестируй или проиграешь

Притча об оптимистах и пессимистах

⚖️ Как известно, фондовый рынок — это арена, где встречаются два типа инвесторов: оптимисты и пессимисты. Оптимисты традиционно верят в рост и восстановление стоимости подешевевших активов в долгосрочной перспективе, не боясь покупать ценные бумаги на дне рынка, в то время как пессимисты, напротив, всегда склонны ожидать ещё более глубоких падений и кризисов, и зачастую именно этот скептический настрой, что завтра обязательно будет хуже, чем сегодня, очень мешает им нажать заветную кнопку BUY в торговом терминале в тот самый нужный момент.

❓Кто же в конечном итоге выигрывает в этой игре?

Оптимисты, как правило, имеют более долгосрочную перспективу. Они понимают, что рынки по определению подвержены колебаниям, а потому искренне верят в способность экономики восстанавливаться и расти, подгоняя за собой вверх и фондовый рынок. Когда рынок падает, оптимисты видят возможность: они покупают акции по низким ценам, прекрасно зная справедливую стоимость той или иной бумаги и при этом ожидая, что в будущем их стоимость обязательно вырастет - эту стратегию я называю "покупка на дне". Так уж сложилось исторически, но именно такие инвестиции в итоге приносят наибольшую прибыль.

Пессимисты, напротив, часто остаются в стороне от покупок, ожидая, когда рынок достигнет очередного, ещё более глубокого дна. Однако, как показывает практика, предсказать точно, где находится то самое дно фондового рынка, крайне сложно. И именно по этой причине пессимисты зачастую упускают хорошие возможности, когда рынок начинает восстанавливаться, т.к. они всё ещё находятся в состоянии ожидания.

Таким образом, оптимисты, действуя на основе веры в будущее, могут не только минимизировать свои потери, но и значительно увеличить свои доходы, покупая активы в моменты, когда другие боятся входить на рынок. В конечном итоге, именно оптимизм и готовность действовать в условиях неопределённости делают инвесторов успешными.

👉 Применительно к нашему времени: что видели пессимисты в декабре 2024 году через призму своих пессимистических взглядов? Дайте угадаю: высокую ключевую ставку, растущую инфляцию и сложную геополитическую обстановку. О какой покупке акций может идти речь с такими установками, вот скажите мне?? А знаете что видели в это время оптимисты, к которым гордо причисляю себя и я? Я видел прекрасные ценники на российские акции, радостно их покупал и очень чётко следовал фундаментальным основам макроэкономики, согласно которым эффект от резкого роста ключевой ставки наступает с лагом в несколько кварталов, и нужно просто подождать.

К счастью, ждать пришлось недолго: сначала ЦБ 20 декабря 2024 года неожиданно сохранил ключевую ставку на уровне 21%, чем вызвал самую настоящую эйфорию на российском рынке, после чего уже в январе мы стали замечать реальные признаки замедления инфляционных процессов, ну а в феврале эта тенденция благополучно продолжается, получив мощную поддержку в виде неожиданно резкого потепления российско-американских отношений.

На этом фоне ставки на денежном рынке продолжают сползать вниз (см.картинку ниже) и уже скоро нырнут ниже 21%, инфляция остановилась на уровне 10% (г/г), а индекс гос. облигаций RGBI всем видом намекает (см. картинку ниже), чтобы российские инвесторы всё-таки уже начали обращать внимание на длинные государственные или корпоративные облигации, активно тарить которые уже можно и нужно, перемешивая их с замещайками!

Мы каждую среду анализируем динамику еженедельной инфляции, и уже завтра вечером получим очередную пищу для размышлений, но что-то мне подсказывает, что уже в апреле, на опорном заседании ЦБ, у нас будут все шансы робко рассчитывать на снижение ключевой ставки. Ну а если не в апреле, то тогда уже в июле - для долгосрочных инвесторов это совершенно не критично! Рынком правят ожидания, и кто это понимает и чувствует, тот хорошо зарабатывает на нём, ну а кто не чувствует - набирайтесь оптимизма в нашем уютном клубе "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", и тогда на следующем кризисе вы точно сможете заработать вместе с нами!

❤️ С уважением, ваш оптимист, дядя Юра

Газпромнефть: между рекордами и санкциями

🧮Газпромнефть, которая стала для Газпрома в последние годы самой настоящей кэш-машиной, представила накануне свои результаты по МСФО за 2024 год, что предоставляет нам хорошую возможность для анализа её деятельности.

📈Выручка в отчётном периоде увеличилась на +16,5% до 4,1 трлн руб. Этот рост был обусловлен как увеличением объёмов добычи и переработки углеводородов, так и общим повышением цен, на фоне ослабления рубля.

📈Что касается операционных метрик, то добыча углеводородов выросла в 2024 году на +5,3% до 126,9 млн тонн н.э. Хоть компания и не предоставила детализированную структуру производства, можно предположить, что весь прирост обусловлен увеличением добычи природного газа, учитывая действующие ограничения, установленные соглашением ОПЕК+.

Объём нефтепереработки также прибавил на +1,1% до 42,9 млн тонн. В прошлом году компания завершила модернизацию своего крупнейшего актива - Омского НПЗ, доведя глубину переработки до 100%, что является лучшим показателем в мире. Благодаря этим успехам, Омский завод увеличил производство дизельного топлива на +27%, автомобильного бензина - на +15%, а авиационного керосина - на +7%, при использовании того же объёма сырья, что и ранее!

🤷‍♂️Ситуация с НПЗ в сербском Панчево при этом продолжает оставаться неопределённой. Напомню, в начале января этого года Газпромнефть была включена в санкционный SDN-лист, и сербские власти на этом фоне выразили готовность выкупить контрольную долю компании (56% акций компании принадлежат Газпромнефти и Газпрому).

При этом Минфин США разрешил проведение сделок с Газпромнефтью вплоть до 27.02.2025, однако остаётся неясным, продлят ли американские власти эти ограничения, на фоне возобновившихся переговоров между Вашингтоном и Москвой, или же дедлайн вступит в силу. В случае негативного развития событий, Газпромнефти придётся продать свою долю примерно за €0,7 млрд и сократить нефтепереработку на 4 млн тонн (не бесплатно - уже хорошо в наши времена!).

📈Но вернёмся к фин. отчётности Газпромнефти. Показатель EBITDA вырос в 2024 году на +5,8% до 1,4 трлн руб. Операционные расходы в отчётном периоде росли быстрее выручки, что оказало определённое давление на доходы. В целом, многие компании из различных отраслей сообщают либо о снижении показателя EBITDA по итогам прошлого года, либо о его умеренном росте, поэтому будем считать этот результат удовлетворительным.

📉А вот чистая прибыль сократилась на -25,2% до 479,5 млрд руб., но здесь компания отмечает негативное влияние разового фактора в виде пересмотра ставки налога на прибыль, а значит для нас появляется дивидендная пища для размышлений.

💰Учитывая, что промежуточные дивы за 6m2024 ранее уже были выплачены в размере 51,96 руб. на акцию, нас интересует уже вторая половина минувшего года, и здесь результаты оказались неутешительными: ЧП сократилась более чем в вдвое. А это значит, что на финальные дивиденды за 2024 год компания может направить порядка 16-24 руб. на акцию, что при текущих котировках сулит ДД в диапазоне 2,5-3,7%. Нижняя граница этого диапазона будет соответствовать FCF, а верхняя — коэффициенту 75% от ЧП, который компания выплачивает в последнее время, т.к. материнская компания Газпром (#GAZP) остро нуждается в денежных средствах.

👉Если СВО всё-таки будет завершена в обозримом будущем, это может привести к исключению компании из SDN-листа, что, в свою очередь, станет мощным драйвером для роста стоимости акций.

“Западу придется отменять санкции против России в случае урегулирования украинского конфликта”, - поведал вчера Госсекретарь США Марко Рубио после переговоров РФ и США.

При ценнике ниже 550-600 руб. акции Газпромнефти (#SIBN) по-прежнему интересны для долгосрочных покупок, в расчёте на стабильную двухзначную ДД, которая вряд ли куда-то исчезнет в ближайшие годы. Ну а если в вашем портфеле уже присутствуют эти бумаги, тогда смело их держите и не спешите продавать!

❤️Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

⏳Время действовать: фиксируйте высокие ставки по банковским депозитам!

🤔 Много вопросов в последние дни я получаю от вас по поводу того, нужно ли сейчас спешить с агрессивной покупкой акций, на фоне начавшихся переговоров между США и РФ, или же лучше занять выжидательную и осторожную позицию?

Мой 15-летний опыт инвестирования научил меня тому, что покупать акции нужно только в моменты сильных распродаж, ну или хотя бы на небольших коррекциях, когда рынок остывает и предоставляет перспективные точки для долгосрочных покупок. В недавней притче об оптимистах и пессимистах я уже затрагивал этот вопрос, поэтому сейчас не буду вновь останавливаться на нём.

Что касается текущей фазы российского рынка акций, когда большинство бумаг на геополитическом позитиве и оптимистичных надеждах обновляют свои локальные максимумы, в лучшем случае нужно держать ранее купленные акции, но уж точно не докупать, т.к. неопределённость по-прежнему высокая и по факту никуда не делась.

🏦 Время сейчас такое, что действовать нужно совершенно банально, и при этом вы наверняка по доходности обыграете большинство "охотников за иксами". Свободный кэш сейчас лучше положить в банковский депозит и не испытывать судьбу, тем более что проценты сейчас всё ещё очень аппетитные, зачастую выше 20% годовых! Да-да, вы не ослышались, у дяди Юры есть и такие инструменты в инвестиционном портфеле, которые я активно использую.

И здесь я рекомендую долго не раздумывать и поспешить открыть вклад прямо сейчас, если есть свободные деньги под рукой, т.к. на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки (по моим расчётам это произойдёт уже в этом году) многие банки уже снизили проценты по депозитам, но есть и приятные исключения - например, Сбер, почётным премиальным клиентом которого я являюсь уже давно, который на удивление ещё держит высокую марку и радует ставками по депозитам выше рынка!

Кстати, буквально во время написания данного поста увидел новость о том, что с 22 февраля будут снижены ставки по вкладам линейки «Лучший %». Максимальная ставка при открытии нового вклада «Лучший%» с 22 февраля составит - 22% годовых, для клиентов уровня Премьер - 22,25%.
И уже сейчас понятно, что явно пришёл подходящий момент зафиксировать хороший процент и открыть банковский вклад! В этом смысле Сбер - молодец, что заранее предупреждает своих клиентов об этом, а не ставит в известность по факту, как любят делать многие другие российские банки. И при этом на финансовые показатели Сбера эта щедрость никак не влияет - они обновляют свои исторические максимумы, в то время как дивидендная история с каждым годом только расцветает!

👉 Повторюсь, лично у меня нет никаких сомнений в том, что ставки по вкладам неизбежно пойдут вниз в самое ближайшее время. Первая волна снижений уже была после декабрьского заседания ЦБ (причём ещё тогда Сбер один из немногих сохранил ставки), и скоро неминуемо начнётся новая волна снижений, уже массово и по всем банкам.

Поэтому успейте зафиксировать высокую доходность по новым вкладам до 22 февраля! А если вы, как и я, являетесь клиентом Нового СберПремьера, то до снижения ставок можете рассчитывать на лучшие условия по вкладу «Лучший%» - до 23% годовых, сроком 3-6 месяцев на «новые деньги». На текущий момент у меня в Сбере открыто три вклада, с разным сроком закрытия и разными доходностями (т.к. были открыты в разное время), поэтому и вам советую подходить творчески даже при оформлении банковских депозитов!

❤️ Если подобные посты из категории "семейный бюджет" для вас являются полезными и интересными, ставьте лайк! Буду радовать вас чаще!

©Инвестируй или проиграешь

⚡️Стрим: облигации секьюритизации

Сегодня в 17:00 в первом выпуске этого года поговорим о долговом рынке. А точнее — о его сегменте, который в последнее время снова начинает набирать популярность — облигации секьюритизации.

В этот четверг Совкомбанк открывает книгу заявок на облигации, обеспеченные потребительскими кредитами. Мы воспользовались моментом и позвали представителей банка рассказать о рынке облигаций секьюритизации в России, его рисках и преимуществах для рядового инвестора.

Что такое секьюритизация?
Если на пальцах: банки выдают кредиты, но вместо того, чтобы просто ждать возврата средств, они объединяют займы в пул, “упаковывают” их в облигации и продают инвесторам. Это называется секьюритизацией. Инвесторы покупают такие бумаги и получают доход от платежей заемщиков.

В СТУДИИ
- Андрей Королев, начальник управления секьюритизации и инвестиционных решений Совкомбанка;
- Арсений Автухов, финансовый аналитик Market Power

СПРОСИМ
- Как и зачем банки упаковывают кредиты в облигации?
- Почему эти облигации набирают популярность в России?
- Почему секьюритизированные бонды торгуются с дисконтом?
- Надежны ли эти бумаги, и при чем тут финансовый кризис 2008 года?

Смотреть можно на всех площадках MP:

🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте

👀 Смотреть можно на всех площадках MP, а вопросы задавать — в комментариях!

@marketpowercomics

Лёд продолжает трогаться

🇷🇺 В продолжение вчерашнего поста предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые сегодня озвучил Владимир Путин, дав оценку состоявшимся вчера переговорам с участием российской и американской делегаций:

🔸 Россия готова вернуться за стол переговоров по Украине.

🔸 Путин с удовольствием встретится с Трампом, но встреча должна быть подготовлена, чтобы был результат.

🔸 Путину доложили о итогах переговоров в Саудовской Аравии. Их результаты он оценил положительно.

🔸 Россия сделала первый шаг, чтобы возобновить работу с США по самым разным направлениям, где есть взаимный интерес, в том числе по Ближнему Востоку.

🔸 Выдворение дипломатов России и США ни к чему хорошему не приводит. Теперь работа дипломатических представительств будет постепенно возобновляться.

🔸 Переговорный процесс будет происходить при участии Украины.

🔸 Трамп обещал быстро решить украинский кризис, но при получении данных на президентском посту изменил позицию, что естественно и ожидаемо.

📈 Участники рынка умеренно позитивно отреагировали на заявления Путина, и индекс Мосбиржи (#micex) из отрицательной области сумел выбраться в положительную, демонстрируя ближе к закрытию основной торговой сессии рост на +0,4%.

👉 Я продолжаю со сдержанным оптимизмом смотреть в будущее, переговорный трек куда-то движется, и это самое главное. Сегодня вечером нас ждут традиционные еженедельные данные по инфляции, ну а на следующей неделе (возможно) уже состоится встреча Путина и Трампа, к которой будет приковано повышенное внимание со всего мира, и в первую очередь - со стороны участников российского фондового рынка, которые получат более уверенный и чёткий вектор дальнейшего развития отношений между РФ и США.

❤️ Ставим лайк и верим только в хорошее!

©Инвестируй или проиграешь