ИНАРКТИКА: мечты и реалии аквакультуры
🦈 Ведущая российская компания в области аквакультуры ИНАРКТИКА в прошлом году снова сильно пострадала из-за биологических рисков, и в этом контексте интересно порассуждать на тему инвестиционных перспектив компании, опираясь на недавнюю онлайн-конференцию с руководством ИНАРКТИКА, которая состоялась на площадке Мосбиржи, и в которой команда "Инвестируй или проиграешь", разумеется, приняла участие.
▪️ В этом году наблюдается хороший рост биомассы, что создаёт неплохой задел для увеличения объёма продаж красной рыбы в 2026 году, который должен конвертироваться и в рост финансовых показателей.
▪️ При этом менеджмент отказался озвучивать целевые прогнозы по выручке и EBITDA на следующий год, отметив, что помимо объёма продаж серьёзное влияние на результаты окажет динамика валютного курса, поскольку при сильном рубле у компании снижаются отпускные цены, т.к. она становится менее конкурентоспособной, на фоне импорта из Чили и Турции.
▪️ Строительство кормового завода планируется завершить в конце 2026 года, а в 2027 году ожидается выходу на проектную мощность. Реализация этого проекта позволит не только сократить затраты на покупку корма, но и, что важнее, обеспечит контроль качества корма, что критически важно в аквакультуре.
▪️ ИНАРКТИКА осуществляет страхование биомассы, однако страховые компании далеко не всегда соглашаются покрывать биологические риски. Большинство страховщиков отказываются брать на себя ответственность за такую специфичную область. Что, впрочем, совершенно неудивительно.
▪️ Компания планирует удвоить объём производства красной рыбы до 60 тыс. тонн к 2029–2030 гг. Если биологические риски вновь не дадут о себе знать, то цель выглядит вполне достижимой. Но ох уж эти "если"....
▪️ Что касается изменений налоговой нагрузки для бизнеса, то продажа форели осуществляется и будет осуществляться дальше по льготной ставке НДС в размере 10% (а знаете почему? это, оказывается, не деликатес!). В то время как ставка НДС на продажу лосося, который официально считается деликатесом, осуществляется на общих условиях, и с 1 января 2026 года вырастет с 20% до 22%. Правда, ИНАРКТИКА уверена, что сможет безболезненно компенсировать рост налогов, переложив расходы на конечную цену продукта (кто бы сомневался!).
▪️ Показатель долговой нагрузки (соотношение NetDebt/EBITDA) будет плавно уменьшаться, благодаря росту операционной прибыли. Согласно прогнозам менеджмента, в среднесрочной перспективе значение показателя вернется к уровню 1х (по итогам 6m2025 показатель оценивался на уровне 1,85х).
👉 Ну а тем временем акции ИНАРКТИКИ (#AQUA) продолжают обновлять свои 3-летние минимумы, растеряв значительную часть своей стоимости из-за биологических рисков и крепкого рубля. Скажу честно, именно биологические риски отпугивают и меня от этой истории (а ведь я помню ещё проблему, связанную с лососевыми вшами лет эдак 10-11 тому назад, которая прочно засела в моей памяти), и несмотря на все перспективы роста производства я не спешу становиться акционером компании.
С другой стороны, в 2026 году вполне возможен восстановительный рост, на фоне стабилизации производства и ослабления национальной валюты. И если делать ставку на спекулятивный отскок, то я бы в качестве линии поддержки ловил котировки в диапазоне 350-400 руб. Возможно, кстати, так и сделаю, если дождусь этих ценников!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
С другой стороны, в 2026 году вполне возможен восстановительный рост, на фоне стабилизации производства и ослабления национальной валюты. И если делать ставку на спекулятивный отскок, то я бы в качестве линии поддержки ловил котировки в диапазоне 350-400 руб. Возможно, кстати, так и сделаю, если дождусь этих ценников!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍125❤16🔥9🤔1
Как МГКЛ превращает вызовы в трёхкратный рост?
📓 Группа МГКЛ уже приучила фондовый рынок к динамичному росту своего бизнеса, и в этом контексте интересно по горячим следам проанализировать операционные результаты компании за 10 мес. 2025 года, чтобы посмотреть, удаётся ли сохранять те же темпы ближе к концу 2025 года.
📈 Выручка эмитента с января по октябрь выросла в 3,3 раза, составив 22,3 млрд руб., что на +50% выше, чем запланировано в бизнес-плане на этот год.
Что же стоит за этими цифрами? Прежде всего, обращает на себя внимание целенаправленная работа по расширению розничной сети и развитию онлайн-платформы «Ресейл Маркет», о которой ген. директор МГКЛ Алексей Лазутин указывал в интервью, которое мне удалось у него взять на недавней конференции Смартлаба.
В свою очередь, связка ломбардного направления и ресейла позволяет компании закрывать разные потребности клиентов:
🔸 Те, кто хочет быстро получить деньги, могут воспользоваться услугами ломбарда;
🔸 Те, кто хочет освободить шкаф от ненужных вещей и вернуть часть потраченных средств, могут продать их через ресейл.
🥇 Кроме того, росту выручки способствует благоприятная ситуация на рынке золота: высокие цены стимулируют оптовые продажи драгметалла. На мировом рынке золота наблюдается значительный приток капитала в инвестиционные фонды, вкладывающие средства в жёлтый металл.
Кроме того, в западной прессе мелькали сообщения о том, что китайский центральный банк тайно покупает золото для пополнения своих резервов, причём объёмы таких закупок многократно превышают официальную статистику.
📈 Клиентская база компании в отчётном периоде увеличилась на +8% (г/г) до 198 тыс. Омниканальная модель, где цифровые инструменты дополняют работу сети, позволяет улучшить клиентский сервис, что конвертируется в стабильный рост клиентской базы.
📈 На этом фоне и общий портфель Группы (ломбард+ресейл) вырос на +4% (г/г) до 1,8 млрд руб. При этом доля товаров, находящихся в портфеле более 90 дней, стабильно держится и не превышает уровень 10% - это говорит о высоком качестве портфеля и грамотном управлении рисками. Компания быстро превращает залоги в деньги, которые можно снова пустить в оборот для выдачи новых займов
💼 На прошлой неделе компания анонсировала планы по выпуску конвертируемых облигаций. Максимальный объем конвертации составляет 1,2 млрд акций. Конвертация будет выгодна владельцам бондов, если цена акции превысит 6 руб. - номинал облигации. При этом, если держатели облигаций не подадут заявки на конвертацию, увеличения акционерного капитала не произойдёт.
Почему компании в последнее время всё чаще выбирают именно такой способ привлечения капитала? Для эмитента выпуск конвертируемых облигаций - это возможность занять деньги под более низкий процент, чем по обычным облигациям. Это особенно ценно для растущих компаний, которые стремятся минимизировать долговую нагрузку.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, резюмируем, что Группе МГКЛ (#MGKL) всё также удаётся демонстрирует стабильный рост ключевых показателей, что формирует надёжный фундамент для будущего роста капитализации. И первая реальная цель - покорение уровня сопротивления 2,70-2,75 руб!
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И пусть ваши портфели всегда только растут!
©Инвестируй или проиграешь
📓 Группа МГКЛ уже приучила фондовый рынок к динамичному росту своего бизнеса, и в этом контексте интересно по горячим следам проанализировать операционные результаты компании за 10 мес. 2025 года, чтобы посмотреть, удаётся ли сохранять те же темпы ближе к концу 2025 года.
Что же стоит за этими цифрами? Прежде всего, обращает на себя внимание целенаправленная работа по расширению розничной сети и развитию онлайн-платформы «Ресейл Маркет», о которой ген. директор МГКЛ Алексей Лазутин указывал в интервью, которое мне удалось у него взять на недавней конференции Смартлаба.
В свою очередь, связка ломбардного направления и ресейла позволяет компании закрывать разные потребности клиентов:
🔸 Те, кто хочет быстро получить деньги, могут воспользоваться услугами ломбарда;
🔸 Те, кто хочет освободить шкаф от ненужных вещей и вернуть часть потраченных средств, могут продать их через ресейл.
Кроме того, в западной прессе мелькали сообщения о том, что китайский центральный банк тайно покупает золото для пополнения своих резервов, причём объёмы таких закупок многократно превышают официальную статистику.
«Цель нашего бизнес-плана – достичь выручки 32 млрд рублей и чистой прибыли более 4 млрд рублей к 2030 году. Опережающий рост обеспечивается за счёт эффективной стратегии масштабирования бизнеса», - поведал генеральный директор Группы МГКЛ Алексей Лазутин.
Почему компании в последнее время всё чаще выбирают именно такой способ привлечения капитала? Для эмитента выпуск конвертируемых облигаций - это возможность занять деньги под более низкий процент, чем по обычным облигациям. Это особенно ценно для растущих компаний, которые стремятся минимизировать долговую нагрузку.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍80❤11🔥11🤔6😁1
Семейный доктор в портфеле ЕМС: перспективы роста или риск разочарования?
🏥 В этом году Европейский Медицинский Центр (ЕМС) собрал солидную денежную подушку и буквально пару недель тому назад направил её на приобретение медицинской сети "Семейный доктор". Давай разберёмся, какие перспективы открываются перед эмитентом после этой сделки.
💰 Итак, к июню 2025 года ЕМС располагал чистой денежной позицией в объеме 11,8 млрд руб., что на соответствует примерно 18% от текущей рыночной капитализации. Гендиректор и крупный акционер Андрей Яновский всегда подчеркивал, что компания ориентируется на премиум-медицину Москвы и не намерена осваивать другие регионы, равно как и искать объекты для слияний и поглощений.
На этом фоне логично было предположить, что компания "лишнюю" наличность планирует направить на щедрые дивиденды, что должно было порадовать акционеров компании, поскольку ожидаемая дивидендная доходность на уровне ДД=18% в этом случае уж точно превзошла бы доходность по вкладам и облигациям. Вдобавок ко всему, после смены состава акционеров в январе этого года в начале 2026-го прошел бы ровно год, что позволяло новому владельцу спокойно распределять прибыль без налоговых обязательств. Именно поэтому рынок ждал именно дивидендного сценария. Но руководство ЕМС решило иначе...
💼 В итоге сумма сделки по покупке 75% акций АО "Семейный доктор" составила 17,6 млрд руб. Таким образом, вся приобретаемая компания была оценена в 23,5 млрд руб. Давайте посмотрим, что из себя представляет этот бизнес:
📈 По данным налоговой службы, в 2024 году выручка АО "Семейный доктор" увеличилась на +17,4% (г/г) до 7,2 млрд руб., а чистая прибыль и вовсе взлетела на +49,2% (г/г) до 2,1 млрд руб. При этом у компании на конец 2024 года был отрицательный чистый долг.
📈 В пресс-релизе ЕМС сообщил об ожидаемом росте выручки сети "Семейного доктора" в 2025 году на +29,2% (г/г) до 9,3 млрд руб. Следовательно, оценка клиники в целях M&A оказалась в 2,5 раза выручки за 2025 год, что сопоставимо с оценкой самой ЕМС (P/S=2,5х) и немного превышает оценку компании "Мать и дитя" (P/S=2,3х). Из чего мы делаем вывод, что в целом сделка состоялась по обоснованной оценке, к тому же в рамках этого M&A был приобретен актив, развивающийся быстрее рынка.
2️⃣ К слову, это уже вторая крупная сделка в частном здравоохранении в 2025 году. Напомню, весной компания Мать и дитя приобрела сеть Эксперт. При этом, даже несмотря на высокую M&A активность лидеров отрасли, рынок отечественной частной медицины всё ещё остаётся фрагментированным: на долю ТОП-5 компаний приходится менее 15% рынка, что сохраняет большие возможности для быстрого неорганического роста лидеров.
📉 Ну а реакция рынка на покупку сети "Семейный доктор" была ожидаемой: эта новость расстроила акционеров, которые искренне надеялись, что EMC направит избыточные денежные средства на выплату дивидендов, но в итоге деньги были потрачены на M&A. Если смотреть вперёд, уже на 2026 год, то можно предположить, что консолидированная выручка и чистая прибыль ЕМС могут составить порядка 36 и 13 млрд руб. соответственно. И если компания решит на дивиденды половину чистой прибыли за 2026 год, то ДД может составить около 10%, исходя из текущих котировок.
Проблема EMC - это плохая коммуникация с фондовым рынком! Именно поэтому акционеры и разочаровались в этой сделке, раз уж дяде Юре приходится разбирать всё по полочкам. При этом "Семейный доктор" является более рентабельной компанией, чем Эксперт, которую приобрела Мать и дитя (#MDMG)! Вот такие дела.
👉 Акции ЕМС (#GEMC) могут быть интересны для покупок разве что на небольшую долю в портфеле, да и то не на текущих уровнях, а ближе к зоне поддержки 600-650 руб., в расчёте на переоценку стоимости бумаг после консолидации результатов сети "Семейный доктор", а также на потенциальную двухзначную див. доходность где-то в далёком светлом будущем. Ждать которое многие уже, признаюсь, откровенно устали.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если он оказался для вас полезным и интересным! Вам всё равно, а мне приятно!
©Инвестируй или проиграешь
На этом фоне логично было предположить, что компания "лишнюю" наличность планирует направить на щедрые дивиденды, что должно было порадовать акционеров компании, поскольку ожидаемая дивидендная доходность на уровне ДД=18% в этом случае уж точно превзошла бы доходность по вкладам и облигациям. Вдобавок ко всему, после смены состава акционеров в январе этого года в начале 2026-го прошел бы ровно год, что позволяло новому владельцу спокойно распределять прибыль без налоговых обязательств. Именно поэтому рынок ждал именно дивидендного сценария. Но руководство ЕМС решило иначе...
📈 В пресс-релизе ЕМС сообщил об ожидаемом росте выручки сети "Семейного доктора" в 2025 году на +29,2% (г/г) до 9,3 млрд руб. Следовательно, оценка клиники в целях M&A оказалась в 2,5 раза выручки за 2025 год, что сопоставимо с оценкой самой ЕМС (P/S=2,5х) и немного превышает оценку компании "Мать и дитя" (P/S=2,3х). Из чего мы делаем вывод, что в целом сделка состоялась по обоснованной оценке, к тому же в рамках этого M&A был приобретен актив, развивающийся быстрее рынка.
Проблема EMC - это плохая коммуникация с фондовым рынком! Именно поэтому акционеры и разочаровались в этой сделке, раз уж дяде Юре приходится разбирать всё по полочкам. При этом "Семейный доктор" является более рентабельной компанией, чем Эксперт, которую приобрела Мать и дитя (#MDMG)! Вот такие дела.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍109❤18🔥14🤔1
Два кита, на которых держится успех Базиса
🧐 Продолжаю изучать потенциальных кандидатов на проведение IPO, и на сей раз решил детально рассмотреть финансовую отчётность компании Базис за 9 мес. 2025 года по МСФО. И эти полученные данные дадут понимание, стоит ли включать компанию в свой вочлист.
Для тех, кто забыл, восстановлю в памяти: Базис — это IT-внучка Ростелекома, разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО), без которого не обходится ни один крупный дата центр страны. Среди клиентов - ведущие банки, телеком операторы, облачные провайдеры, госкорпорации. Про эту компанию у нас уже были отдельные посты в октябре и августе, категорически рекомендую вернуться и перечитать их, для более комфортного дальнейшего освоения приведённой информации.
📈 Выручка с января по сентябрь увеличилась на +57% (г/г) до 3,5 млрд руб., благодаря увеличению клиентской базы и расширению линейки экосистемных продуктов.
Особое внимание стоит уделить комплементарным продуктам компании, таким как ПО для контейнеризации, резервного копирования и защиты виртуальных сред. Их выручка выросла почти в 6 раз, достигнув 1 млрд руб. К слову, сейчас перечисленные выше сегменты в совокупности приносят компании уже около 30% от общей выручки.
Почему это важно для инвесторов? Комплементарные решения позволяют компании получать больше выручки от каждого клиента, что в сочетании с активным ростом клиентской базы создаёт условия для устойчивого роста бизнеса в долгосрочной перспективе. Ведь ни для кого не секрет, что фондовый рынок всегда благосклонен к таким историям, награждая компании высокими мультипликаторами стоимости.
📈 Продолжаем движение по фин. отчётности. Показатель OIBDA увеличился в отчётном периоде на +42% (г/г) до 1,9 млрд руб. На первый взгляд, показатель растет чуть медленнее выручки, но стоит учитывать особенности российского IT-бизнеса: операционные расходы распределяются равномерно в течение года, а пик продаж приходится на четвёртый квартал (как и у всех других отечественных IT-компаний). А потому по итогам всего 2025 года рентабельность по OIBDA может оказаться выше текущих 54% (за 9m2025).
📈 В результате отчётный период компания завершила с чистой прибылью в размере 1 млрд руб., что на +35% (г/г) больше, чем годом ранее, и рентабельностью по чистой прибыли на уровне 29%. Стоит отметить, что далеко не каждая IT-компания может похвастаться столь высоким уровнем рентабельности по чистой прибыли, поскольку чаще всего доходы едва покрывают расходы, и прибыль формируется лишь в четвертом квартале. Но тут другой случай.
💼 Не может не радовать то, что Базис — компания «кэш позитив», без долговой нагрузки. В период высоких ставок компания может себя чувствовать уверенно, что оценят и потенциальные инвесторы.
🌎 В начале осени Базис объявил о выходе на бразильский рынок, где в партнёрстве с Banif Investimento Participações S.A. компания планирует запустить пилотные проекты для интеграции своих решений в ИТ инфраструктуру местных банков. Бразилия — крупнейшая экономика Латинской Америки, опережающая Россию по размерам ВВП. Соответственно, если Базис сможет успешно закрепиться на этом рынке, это станет дополнительным драйвером для роста бизнеса.
👉 Подытожим всё вышесказанное. Базис продемонстрировал сильную финансовую отчётность и опережает рынок по темпам роста. Буду внимательно отслеживать новости о предстоящем IPO и держать вас в курсе событий. История действительно интересная и перспективная, и я не случайно погрузился в неё с головой!
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им мы видим ваш интерес к IPO и стараемся максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
©Инвестируй или проиграешь
Для тех, кто забыл, восстановлю в памяти: Базис — это IT-внучка Ростелекома, разработчик инфраструктурного программного обеспечения (ПО), без которого не обходится ни один крупный дата центр страны. Среди клиентов - ведущие банки, телеком операторы, облачные провайдеры, госкорпорации. Про эту компанию у нас уже были отдельные посты в октябре и августе, категорически рекомендую вернуться и перечитать их, для более комфортного дальнейшего освоения приведённой информации.
Особое внимание стоит уделить комплементарным продуктам компании, таким как ПО для контейнеризации, резервного копирования и защиты виртуальных сред. Их выручка выросла почти в 6 раз, достигнув 1 млрд руб. К слову, сейчас перечисленные выше сегменты в совокупности приносят компании уже около 30% от общей выручки.
Почему это важно для инвесторов? Комплементарные решения позволяют компании получать больше выручки от каждого клиента, что в сочетании с активным ростом клиентской базы создаёт условия для устойчивого роста бизнеса в долгосрочной перспективе. Ведь ни для кого не секрет, что фондовый рынок всегда благосклонен к таким историям, награждая компании высокими мультипликаторами стоимости.
«По итогам 2025 года мы продолжим демонстрировать темпы роста бизнеса, заметно опережающие наш целевой рынок. Мы ожидаем, что рост выручки составит 30–40% в годовом сопоставлении», - поведал генеральный директор Базиса Давид Мартиросов.
🌎 В начале осени Базис объявил о выходе на бразильский рынок, где в партнёрстве с Banif Investimento Participações S.A. компания планирует запустить пилотные проекты для интеграции своих решений в ИТ инфраструктуру местных банков. Бразилия — крупнейшая экономика Латинской Америки, опережающая Россию по размерам ВВП. Соответственно, если Базис сможет успешно закрепиться на этом рынке, это станет дополнительным драйвером для роста бизнеса.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍93❤14🔥9🤔8😢2😱1
Денежная подушка и расширение продуктовой платформы: результаты Arenadata за 9 мес. 2025 года
🧮 Группа Arenadata представила в четверг свои финансовые результаты за 9 мес. 2025 года, предоставив нам хорошую возможность детально ознакомиться с ключевыми показателями деятельности компании. Для меня это особенно интересное погружение в цифры, т.к. я являюсь акционером компании и по-прежнему делаю ставку на эту историю в отечественном IT-секторе.
📉 Начнём с грустного, и ближе к концу данного поста солнышко из-за туч будет появляться, вот увидите. Выручка Arenadata с января по сентябрь сократилась на -45% (г/г) до 2 млрд руб. У бизнеса компании ярко выраженная сезонность, и основной объём продаж приходится на ноябрь-декабрь, что обусловлено спецификой бюджетов большинства заказчиков. В этой связи, более репрезентативными выглядят годовые результаты эмитента, а не промежуточные, поэтому предлагаю их дождаться и не спешить с промежуточными выводами.
📈 Не случайно, менеджмент Arenadata подтвердил прогноз по росту выручки на 20-30% на 2025 год. Компания планирует и далее расти быстрее рынка СУБД, который динамично развивается благодаря росту объёмов данных и процессу импортозамещения.
К тому же, в отчётном периоде Arenadata приобрела компанию УБИК, занимающуюся технологиями конфиденциальных вычислений и машинного обучения, что позволит в будущем обеспечить гармоничную синергию с текущими решениями компании и повысить эффективность бизнеса.
📹 Общение с топ-менеджментом по итогам 9m2025
📖 Презентация фин. результатов 9m2025
📣 На состоявшемся сегодня днём конференц-звонке, на котором команда "Инвестируй или проиграешь" естественно поучаствовала, руководство Arenadata заявило, что не исключает новых сделок по слиянию и поглощению, что весьма логично. Рынок СУБД, как известно, фрагментирован, и M&A может стать ключом к быстрому росту.
Кроме того, совместно с компанией Selectel, запущен программно-аппаратный комплекс на базе аналитической СУБД Arenadata DB и серверов Selectel. Это не просто технологическая коллаборация, а попытка закрепиться в быстрорастущей нише, где спрос на гибкие и безопасные решения с каждым годом только увеличивается.
📉 Отчётный период компания завершила с отрицательным показателем OIBDAC (OIBDA за вычетом капрасходов) в размере минус 2 млрд руб. Но здесь стоит отметить, что более 80% операционных расходов эмитента составляют зарплаты сотрудникам и маркетинг, которые равномерно распределяются в течение года. А поскольку пик выручки приходится на четвертый квартал, в настоящее время мы видим отрицательный показатель OIBDAC. Опять же, более презентативными и показательными будут результаты за весь 2025 год.
💼 Зато Arenadata может похвастаться отрицательным чистым долгом: чистая денежная позиция компании, по состоянию на 30 сентября 2025 года, составила 155 млн руб., что обеспечивает дополнительную финансовую устойчивость в условиях высокой ключевой ставки.
Стоит отметить, что регуляторика в IT-сфере ужесточается: Минцифры рассматривает введение штрафов для компаний, не переведших критическую инфраструктуру на отечественное ПО к 2028 году. Учитывая, что ЦБ планирует активное смягчение ДКП в 2026–2027 годах, этот фактор, в сочетании с ужесточением регулирования, может ускорить переход бизнеса на ПО российского производства, что станет драйвером роста фин. результатов Arenadata.
👉 В последнее время акции Arenadata (#DATA) за последнее время значительно скорректировались, продолжают находиться под давлением и уже почти два месяца кряду торгуются по двузначным ценникам. Однако, учитывая, что впереди нас ждёт активная фаза импортозамещения в сегменте СУБД, к данному инвестиционному кейсу стоит присмотреться более внимательно. Я планирую докупить немного этих бумаг и снижу чуток свою среднюю, долгосрочно смотрю с оптимизмом здесь.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
К тому же, в отчётном периоде Arenadata приобрела компанию УБИК, занимающуюся технологиями конфиденциальных вычислений и машинного обучения, что позволит в будущем обеспечить гармоничную синергию с текущими решениями компании и повысить эффективность бизнеса.
Кроме того, совместно с компанией Selectel, запущен программно-аппаратный комплекс на базе аналитической СУБД Arenadata DB и серверов Selectel. Это не просто технологическая коллаборация, а попытка закрепиться в быстрорастущей нише, где спрос на гибкие и безопасные решения с каждым годом только увеличивается.
Стоит отметить, что регуляторика в IT-сфере ужесточается: Минцифры рассматривает введение штрафов для компаний, не переведших критическую инфраструктуру на отечественное ПО к 2028 году. Учитывая, что ЦБ планирует активное смягчение ДКП в 2026–2027 годах, этот фактор, в сочетании с ужесточением регулирования, может ускорить переход бизнеса на ПО российского производства, что станет драйвером роста фин. результатов Arenadata.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
10👍98❤23🔥14🤔11
Займер: первый в истории день инвестора. Итоги
🏛 Один из лидеров отечественного микрофинансового рынка, компания Займер (#ZAYM), провела свой первый День инвестора в публичном статусе, где руководство поделилось с общественностью информацией о своих стратегических планах. Это стало отличной возможностью сопоставить их оценки с нашими собственными выводами относительно потенциала роста компании.
Располагайтесь поудобнее и читайте наш большой пост на эту тему:
https://teletype.in/@invest_or_lost/gR-pOKOfbR7
❤️ Ну и конечно же не забывайте оставлять ваши лайки, если подобный материал вам нравится и заходит! Мы правда старались!
©Инвестируй или проиграешь
🏛 Один из лидеров отечественного микрофинансового рынка, компания Займер (#ZAYM), провела свой первый День инвестора в публичном статусе, где руководство поделилось с общественностью информацией о своих стратегических планах. Это стало отличной возможностью сопоставить их оценки с нашими собственными выводами относительно потенциала роста компании.
Располагайтесь поудобнее и читайте наш большой пост на эту тему:
https://teletype.in/@invest_or_lost/gR-pOKOfbR7
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Teletype
Займер: первый в истории день инвестора. Итоги.
🏛 Один из лидеров отечественного микрофинансового рынка, компания Займер, провела свой первый День инвестора в публичном статусе, где...
4👍97🔥16❤9😁4
ВТБ "Россия зовёт": что интересного я услышал в Краснодаре?
📸 13 ноября 2025 года я посетил замечательное мероприятие – инвестиционный Форум ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Краснодар», который вплоть до этого года имел двухдневный формат в Москве, а теперь получил региональное развитие, и вслед за Санкт-Петербургом, Екатеринбургом и Казанью представился хороший шанс заглянуть на это громкое мероприятие в Краснодаре!
Запасайтесь попкорном и погнали:
📱 VK Видео
🌐 ДЗЕН
❤️ Ставьте лайк под этим видео, если такой формат вам нравится!
©Инвестируй или проиграешь
Запасайтесь попкорном и погнали:
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
VK Видео
ВТБ "Россия зовёт": что интересного я услышал в Краснодаре?
13 ноября 2025 года я посетил замечательное мероприятие – инвестиционный Форум ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ! Краснодар», который вплоть до этого года имел двухдневный формат в Москве, а теперь получил региональное развитие, и вслед за Санкт-Петербургом, Екатеринбургом…
1👍112❤19🔥9🤔5😁2😢1
Друзья!
🎁 А что если всем своим годовым подписчикам "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", которая им обходится в 6000 руб. за 12 месяцев, я возьму - и совершенно бесплатно подарю билет стоимостью 9000 руб. на инвестиционную конференцию, которая состоится в Москве уже в эту субботу, 29 ноября? Ну классная же идея!
Что это будет за мероприятие, я расскажу отдельно чуть позже, но как вы можете догадаться, это насыщенная конференция с топовыми спикерами и узким кругом участников. Всё, как мы любим!
✍️ Если вы уже подписчик "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" - отпишитесь мне прямо сейчас, если ещё нет - тогда план такой:
1️⃣ Вы пишете мне и оформляете годовую подписку на «Инвестируй или проиграешь PREMIUM» (6000 рублей).
2️⃣ Я сразу же дарю вам электронный билет на эту московскую конференцию 29 ноября стоимостью 9000 рублей.
👉 ИТОГ: Вы получаете не только доступ в наш закрытый клубе на целый год, но и проходку на крутейшее событие бесплатно! Фактически, вы уже в плюсе на 3000 рублей, даже не начав читать канал!)))
P.S. Количество билетов ограничено, поэтому долго не думайте!
Что это будет за мероприятие, я расскажу отдельно чуть позже, но как вы можете догадаться, это насыщенная конференция с топовыми спикерами и узким кругом участников. Всё, как мы любим!
P.S. Количество билетов ограничено, поэтому долго не думайте!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍45❤14🔥11😁10🤔3😱3😢3
От печали до радости. Как защитить портфель на время переговоров по Украине
🤔 Российский рынок акций давно переживает непростые времена, а в условиях очередной активной фазы переговоров по украинскому конфликту ситуация стала еще более неоднозначной. Даже незначительные заявления политических лидеров приводят к резким колебаниям стоимости активов, создавая дополнительную неопределенность для инвесторов. И хотя СМИ называют решающей датой 27 ноября, срок переговоров остается неопределенным.
С Финамом сегодня поделился своим мнением на этот счёт, поэтому поделюсь и с вами. На мой субъективный взгляд, в эпоху геополитических турбулентностей и неопределенностей самое время отдавать предпочтение надежным историям, которые в меньшей степени зависят от того, куда в итоге качнется этот геополитический маятник.
📊 Я выделю три инвестиционные идеи, которые мне сейчас особенно нравятся, и попробую лаконично объяснить почему:
1️⃣ «Сургутнефтегаз» ап (#SNGSP)
Префы «Сургута» традиционно можно рассматривать как хэдж на случай ослабления рубля, через дивиденды. Согласно уставу компании, по привилегированным акциям выплачиваются дивиденды в размере не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ, при этом выплата не может быть меньше, чем по обыкновенным акциям. Главной особенностью компании является огромная денежная "подушка", преимущественно представленная в валюте, и ее рублевая переоценка попадает в годовую чистую прибыль.
Дивидендные выплаты закреплены уставом, что обеспечивает предсказуемый доход для инвестора. Ослабление рубля может положительно сказываться на финансовых результатах компании за счет переоценки валютных резервов, что потенциально ведет к росту дивидендов.
2️⃣ «Т-Технологии» (#T)
Это ставка на внутренний, технологически ориентированный рынок, менее зависимый от экспортных сырьевых потоков. Компания демонстрирует впечатляющий рост, сочетая черты технологической платформы и финансового института. Бизнес-модель компании нацелена на быстрорастущую экосистему внутри страны, насчитывающей уже более 52 млн клиентов. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2025 года выросла на +44% (г/г), а по итогам всего 2025 года ожидается рост не менее чем на +40% до 171 млрд руб., с ROE>30%!
К слову, новая дивидендная политика предполагает выплату до 30% чистой прибыли акционерам, причем с поквартальными дивидендами, и это тоже дополнительный приятный бонус в этой истории. Получается, что акционеры получают не только потенциал для роста курсовой стоимости, но и хорошие шансы на получение стабильного дивидендного дохода. Который, к слову, год от года будет только расти в абсолютном выражении.
3️⃣ Транснефть ап (#TRNFP)
Это классический защитный актив с признаками «крепости», чья устойчивость основана на статусе естественной монополии. Компания обеспечивает транспортировку около 84% всей добываемой в России нефти, и ее тарифы не только регулируются государством, что обеспечивает стабильный cash flow, но и не зависят от мировой конъюнктуры на нефтяном рынке, что также является большим плюсом. А на фоне инициатив ОПЕК+ по наращиванию добычи странами картеля, Транснефть получает дополнительную выгоду от роста объемов ее добычи. Ожидается, что дивидендная доходность в 2025 году может составить 13-15%.
👉 Каким будет исход переговоров, сказать наверняка сейчас вряд ли кому-то удастся. Тем не менее, успешное завершение процесса урегулирования украинского кризиса откроет перед российским рынком новые перспективы развития. Это создаёт оптимистичный прогноз для долгосрочных инвесторов, заинтересованных в стабильном доходе и перспективах роста активов.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Для меня это лучшая награда за мой труд!
©Инвестируй или проиграешь
С Финамом сегодня поделился своим мнением на этот счёт, поэтому поделюсь и с вами. На мой субъективный взгляд, в эпоху геополитических турбулентностей и неопределенностей самое время отдавать предпочтение надежным историям, которые в меньшей степени зависят от того, куда в итоге качнется этот геополитический маятник.
1️⃣ «Сургутнефтегаз» ап (#SNGSP)
Префы «Сургута» традиционно можно рассматривать как хэдж на случай ослабления рубля, через дивиденды. Согласно уставу компании, по привилегированным акциям выплачиваются дивиденды в размере не менее 10% от чистой прибыли по РСБУ, при этом выплата не может быть меньше, чем по обыкновенным акциям. Главной особенностью компании является огромная денежная "подушка", преимущественно представленная в валюте, и ее рублевая переоценка попадает в годовую чистую прибыль.
Дивидендные выплаты закреплены уставом, что обеспечивает предсказуемый доход для инвестора. Ослабление рубля может положительно сказываться на финансовых результатах компании за счет переоценки валютных резервов, что потенциально ведет к росту дивидендов.
2️⃣ «Т-Технологии» (#T)
Это ставка на внутренний, технологически ориентированный рынок, менее зависимый от экспортных сырьевых потоков. Компания демонстрирует впечатляющий рост, сочетая черты технологической платформы и финансового института. Бизнес-модель компании нацелена на быстрорастущую экосистему внутри страны, насчитывающей уже более 52 млн клиентов. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2025 года выросла на +44% (г/г), а по итогам всего 2025 года ожидается рост не менее чем на +40% до 171 млрд руб., с ROE>30%!
К слову, новая дивидендная политика предполагает выплату до 30% чистой прибыли акционерам, причем с поквартальными дивидендами, и это тоже дополнительный приятный бонус в этой истории. Получается, что акционеры получают не только потенциал для роста курсовой стоимости, но и хорошие шансы на получение стабильного дивидендного дохода. Который, к слову, год от года будет только расти в абсолютном выражении.
3️⃣ Транснефть ап (#TRNFP)
Это классический защитный актив с признаками «крепости», чья устойчивость основана на статусе естественной монополии. Компания обеспечивает транспортировку около 84% всей добываемой в России нефти, и ее тарифы не только регулируются государством, что обеспечивает стабильный cash flow, но и не зависят от мировой конъюнктуры на нефтяном рынке, что также является большим плюсом. А на фоне инициатив ОПЕК+ по наращиванию добычи странами картеля, Транснефть получает дополнительную выгоду от роста объемов ее добычи. Ожидается, что дивидендная доходность в 2025 году может составить 13-15%.
👉 Каким будет исход переговоров, сказать наверняка сейчас вряд ли кому-то удастся. Тем не менее, успешное завершение процесса урегулирования украинского кризиса откроет перед российским рынком новые перспективы развития. Это создаёт оптимистичный прогноз для долгосрочных инвесторов, заинтересованных в стабильном доходе и перспективах роста активов.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍136❤27🔥17🤔9
Группа Черкизово: взрывной рост в третьем квартале
🧮 Группа Черкизово сегодня представила сильные финансовые результаты за 3 кв. 2025 года, и я по горячим следам предлагаю разобрать их вместе с вами. Так что располагайтесь поудобнее и начинаем!
📈 Выручка компании с июля по сентябрь выросла на +14% (г/г) до 73,9 млрд руб., что легко объясняется ростом средних цен реализации во всех сегментах примерно на +13% (г/г), а также планомерной работой компании по оптимизации структуры ассортимента в каналах сбыта. Особенно заметно подорожала свинина (+18,8%) и куриное мясо (+12,9%). Плюс ко всему, растут и объёмы производства, на фоне интеграции недавно приобретенного птицеводческого актива в Тюменской области, а также благодаря расширению мощностей в Алтайском крае и Челябинской области.
📈 На фоне поступления на рынок зерна в рамках нового урожая, сложилась благоприятная ценовая конъюнктура, что позволило снизить затраты и повысить операционную эффективность. Как результат - снижение операционных расходов компании в отчётном периоде на -15,8% (г/г) до 8,1 млрд рублей и внушительный рост операционной прибыли по итогам 3 кв. 2025 года сразу в 2,5 раза до 22,5 млрд руб.
📈 Группа Черкизово реализует программу по снижению коммерческих и административных расходов, которая уже начала приносить свои результаты. Рост выручки — это, конечно, хорошо, но именно контроль над расходами превращает выручку в реальную прибыль. Математика здесь такая, что компания в отчётном периоде смогла одновременно продавать свою продукцию дороже, производить её дешевле, да ещё и запустила программу оптимизации, и на выходе мы видим вполне закономерный рост скорректированного показателя EBITDA на убедительные +47,1% (г/г) до 20,0 млрд руб. по итогам 3 кв. 2025 года.
📈 На таком позитивном фоне у скорректированной чистой прибыли Группы Черкизово, на которую ориентируется див. политика компании, не было других вариантов, кроме как тоже вырасти с июля по сентябрь на +24,0% (г/г) до 8,9 млрд руб.
💼 Несмотря на то, что чистый долг в абсолютном выражении остаётся высоким, соотношение NetDebt/EBITDA за минувшие три месяца снизилось с 3,4х до 2,8х. Это говорит об активной работе по управлению долгом и повышении финансовой устойчивости компании в целом.
📈 Ещё одним ярким позитивным сигналом стало превращение скорректированного свободного денежного потока (FCF) в положительный (8 млрд руб.) после целой серии отрицательных квартальных значений, что говорит об укреплении финансового здоровья компании и, опять же, шансах на дальнейшее восстановление основных бизнес-метрик. Благодаря этому в уверенный плюс вышел FCF и по итогам 9m2025, составив 5,2 млрд руб.
👉 Отечественный продовольственный сектор сохраняет инвестиционную привлекательность, благодаря потенциалу роста экспортных поставок и увеличению внутреннего потребления. А по мере дальнейшего снижения ключевой ставки бизнес Группы Черкизово будет всё больше выздоравливать, плюс ко всему наверняка продолжится дальнейшая консолидация отрасли, где вертикально-интегрированные холдинги будут поглощать более мелких игроков. И, разумеется, большим игрокам это будет играть на руку!
В этой связи бумаги Черкизово (#GCHE) выглядят привлекательными для долгосрочных покупок на текущих уровнях 3000+ руб.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
В этой связи бумаги Черкизово (#GCHE) выглядят привлекательными для долгосрочных покупок на текущих уровнях 3000+ руб.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍73❤13🔥8🤔4
Как одна новость за полчаса меняет настроение российского рынка акций
🇺🇸 🇺🇦 Геополитические качели продолжаются, и российский рынок акций продолжает очень чутко держать нос по ветру и остро реагирует на каждую новость по этой теме:
📈 За каких-то полчаса индекс Мосбиржи (#micex) сделал +50 пунктов на этой новости и чуть не обновил свой 4-недельный локальный максимум.
👉 Что это — начало долгожданного тренда или просто очередной эпизод волатильности? Пока говорить рано и совершенно бессмысленно!
Но сам факт такой резкой реакции в очередной раз доказывает нам, что российский рынок всё больше похож на сжатую пружину, готовую распрямиться при первом же серьёзном поводе для оптимизма. И главный вопрос сейчас — сможет ли этот импульс перерасти в устойчивый рост, или нас ждет очередной виток "геополитических качелей"? Скоро узнаем....
В любом случае я продолжаю постепенно подкупать акции, и думаю однажды рынок вознаградит меня за моё терпение.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И пусть в вашем городе будет тихо и мирно!
©Инвестируй или проиграешь
Представитель США заявил, что правительство Украины согласилось на мирный договор Трампа — CBS News
Но сам факт такой резкой реакции в очередной раз доказывает нам, что российский рынок всё больше похож на сжатую пружину, готовую распрямиться при первом же серьёзном поводе для оптимизма. И главный вопрос сейчас — сможет ли этот импульс перерасти в устойчивый рост, или нас ждет очередной виток "геополитических качелей"? Скоро узнаем....
В любом случае я продолжаю постепенно подкупать акции, и думаю однажды рынок вознаградит меня за моё терпение.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍105❤18😁15🔥9
Хватит ли запаса прочности Интер РАО?
🧮 Интер РАО раскрыла финансовую отчётность за 9 мес. 2025 года, а значит у нас есть хорошая возможность в самом начале новой рабочей недели разобраться, что скрывается за цифрами, и как это может повлиять на будущее компании.
📈 Выручка с января по сентябрь выросла на +13,9% (г/г) до 1,2 трлн руб., однако это объясняется исключительно ростом цен на электроэнергию.
В то время, как по линии операционных результатов компания не смогла порадовать своих инвесторов. Так, выработка электроэнергии сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на -1,9% (г/г) до 95,3 млрд кВт*ч, а отпуск тепловой энергии снизился на -6,1% (г/г) до 26,4 млн Гкал. Низкие результаты во многом обусловлены более теплой погодой, чем годом ранее.
📈 Рост операционных расходов удалось удержать ниже 15%, благодаря чему показатель EBITDA увеличился на +14,3% (г/г) до 131,2 млрд руб., что достаточно неплохо.
📈 А вот чистая прибыль Интер РАО, даже несмотря на рост операционных и процентных доходов, увеличилась всего на +2,6% (г/г) и составила 113,8 млрд руб. Причиной такого скромного роста стало повышение налога на прибыль: как вы знаете, с 1 января 2025 года он был повышен с 20% до 25%, из-за чего эффективная налоговая ставка выросла с 19,4% до 26,1%, а в абсолютном выражении рост составил с 26,7 до 40,2 млрд руб.
💵 "Кубышка" компании продолжает постепенно снижаться: чистая денежная позиция на 30 сентября составила 335,8 млрд руб., сократившись с начала года уже на 79 млрд руб. Учитывая, что компания генерирует отрицательный свободный денежный поток (FCF), на фоне огромных капитальных затрат, в среднесрочной перспективе можно ожидать дальнейшее падение чистой денежной позиции. Этот фактор, в сочетании со снижением ставок по банковским депозитам, неминуемо приведёт соответственно к сокращению процентных доходов в следующем году.
📣 В рамках конференц-звонка руководство Интер РАО заявило, что на 2026 год в бизнес-план заложен рост цен на электроэнергию в первой и второй ценовой зонах на +16,5% и +8,5% соответственно. Более сильный рост цен в первой ценовой зоне объясняется значительным удорожанием природного газа.
✔️ Строительство новых электростанций в Якутии и Московской области ведется по графику, и руководство не ожидает смещения сроков ввода объектов в эксплуатацию.
✔️ Что касается нашумевшей инициативы Минэнерго о приоритете капитальных затрат над дивидендами, то руководство подчеркнуло, что компания продолжит соблюдать див. политику и направит на выплату акционерам 25% от чистой прибыли. В ltm-выражении это означает ориентир в 36 коп. на акцию и рекордную ДД=12,4%.
✔️ На звонке руководство рассказало о взаимосвязи между изменениями ВВП и динамикой энергопотребления. Так, рост ВВП на 1% приводит к росту электропотребления на 0,3–0,5%, а при снижении ВВП на 1% потребление электричества сокращается на 1,5–2%. Как видно, реакция на снижение ВВП оказывается более сильной, и это скрытый риск для акционеров Интер РАО, поскольку в последнее время участились разговоры о рецессии в российской экономике, т.к. многим отраслям становится всё сложнее функционировать при текущих процентных ставках. Остаётся надеяться, что рецессии всё-таки удастся избежать, но данный фактор нельзя игнорировать.
👉 Бумаги Интер РАО (#IRAO) в этом году выглядят значительно хуже индекса Мосбиржи, и даже падение котировок до 3-летнего минимума не добавляет инвестиционной привлекательности этой истории, с учетом рисков снижения процентных доходов. А потенциально высокая див. доходность, которая ожидается за 2025 год, может оказаться финальным аккордом перед последующим снижением выплат, уже начиная с 2026 года.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хорошей вам рабочей недели, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
В то время, как по линии операционных результатов компания не смогла порадовать своих инвесторов. Так, выработка электроэнергии сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на -1,9% (г/г) до 95,3 млрд кВт*ч, а отпуск тепловой энергии снизился на -6,1% (г/г) до 26,4 млн Гкал. Низкие результаты во многом обусловлены более теплой погодой, чем годом ранее.
💵 "Кубышка" компании продолжает постепенно снижаться: чистая денежная позиция на 30 сентября составила 335,8 млрд руб., сократившись с начала года уже на 79 млрд руб. Учитывая, что компания генерирует отрицательный свободный денежный поток (FCF), на фоне огромных капитальных затрат, в среднесрочной перспективе можно ожидать дальнейшее падение чистой денежной позиции. Этот фактор, в сочетании со снижением ставок по банковским депозитам, неминуемо приведёт соответственно к сокращению процентных доходов в следующем году.
✔️ Строительство новых электростанций в Якутии и Московской области ведется по графику, и руководство не ожидает смещения сроков ввода объектов в эксплуатацию.
✔️ Что касается нашумевшей инициативы Минэнерго о приоритете капитальных затрат над дивидендами, то руководство подчеркнуло, что компания продолжит соблюдать див. политику и направит на выплату акционерам 25% от чистой прибыли. В ltm-выражении это означает ориентир в 36 коп. на акцию и рекордную ДД=12,4%.
✔️ На звонке руководство рассказало о взаимосвязи между изменениями ВВП и динамикой энергопотребления. Так, рост ВВП на 1% приводит к росту электропотребления на 0,3–0,5%, а при снижении ВВП на 1% потребление электричества сокращается на 1,5–2%. Как видно, реакция на снижение ВВП оказывается более сильной, и это скрытый риск для акционеров Интер РАО, поскольку в последнее время участились разговоры о рецессии в российской экономике, т.к. многим отраслям становится всё сложнее функционировать при текущих процентных ставках. Остаётся надеяться, что рецессии всё-таки удастся избежать, но данный фактор нельзя игнорировать.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍116🔥21❤19😢8🤔6