ГК «А101»: итоги полугодия и отчёт о моей поездке в Новую Москву

🏙 Пару недель назад, по приглашению компании, мне выдался прекрасный шанс погулять по кварталам ГК «А101» и воочию увидеть, что из себя представляют ЖК "Прокшино", "Дзен", "Скандинавия", и насколько совпадают ожидания, которые я первоначально увидел в официальных презентациях, и реальность. Причём приглашён я был на это мероприятие не как инвестор, а скорее как потенциальный покупатель, интересующийся квадратными метрами в столице. Поэтому сегодняшний пост будет в первую очередь про эмоции, а уже во вторую - про цифры и отчётность.

Как человек из регионов, я был восхищён концепцией 15-минутного города, предполагающего, что вся необходимая инфраструктура должна располагаться в пределах 15 минут пешей ходьбы от дома. И тогда я осознал, что это не просто очередная стройка в Новой Москве. Это самая настоящая философия и попытка построить действительно уютный район в перспективном районе столицы, где вы процентов на 90% закроете свои базовые потребности семейной жизни и в радиусе 15 минут точно найдёте и рестораны на любой вкус и кошелёк, и спортивные активности, и многие другие варианты для вашего досуга и досуга ваших детей.

Не поленился - и записал небольшой 15-минутный ролик, чтобы вы смогли тоже прочувствовать всю атмосферу этих ЖК. Много вашего времени просмотр видео не займёт, зато эмоции и опыт точно получите:

ВИДЕО

🧮 Теперь что касается отчётности ГК «А101» за 6 мес. 2025 года:

Выручка: +39,6% (г/г) до 73,8 млрд руб.
Продажи: 160 тыс. м² (-46% по сравнению с 6m2024 и +20% по сравнению с 6m2023).

Как видно, выручка за отчётный период достигла 73,8 млрд руб., на фоне увеличения строительной готовности проектов — в среднем 67% на 30 июня 2025 года. Объем продаж при этом составил 160 тыс. кв. м или 44 млрд руб.

По сравнению с аналогичным периодом 2023 года мы наблюдаем рост на +20% (г/г) по площадям и на +38% (г/г) в рублевом эквиваленте.

Снижение продаж к 2024 году связано с отменой ряда льготных ипотечных программ и является осознанной мерой в рамках консервативной стратегии компании, в условиях изменений на рынке.

❓В чём секрет?

Как я уже рассказал выше, и как вы смогли увидеть на предложенном видео, ГК «А101» не продаёт квадратные метры. Они продают среду! Тот самый «испанский квартал», где утром дети идут в школу через парк, а вечером соседи собираются на площадке у дома. Тот самый «Прокшино», где можно работать, жить и отдыхать, не выезжая за МКАД.

И люди готовы за это платить! Не случайно уровень распроданности проектов А101 — 75% против 58% в среднем по России. И на мой вопрос о целевом покупателе, ответ был, что каждый третий покупатель сейчас берёт ипотеку с господдержкой, т.е. ГК «А101» - это история про доступность, без потери качества.

💼 Долговая нагрузка при этом находится на комфортном уровне, поступления на эскроу-счета покрывают обязательства по проектному финансированию с коэффициентом 1,4х, и несмотря на снижение с 1,6х покрытие остаётся весьма неплохим и запас прочности имеется. Деньги дольщиков работают, но не горят.

❓Что дальше?

Земельный банк на 2,4 тыс. га, рейтинги от АКРА и Эксперт РА на уровне «А», от НКР «А+» и ESG-рейтинг «А» — с расчётом на то, что строить нужно не для отчётности, а для людей.

Вердикт

👉 ГК «А101» — это не про девелопмент. Это скорее про долгосрочные инвестиции в качество жизни. Компания планомерно строит будущее, и на сегодняшний день интересна для инвесторов на фондовом рынке одним выпуском облигаций RU000A108KU4, с ежемесячными купонами, текущей доходностью на уровне 16,83% и погашением в мае 2027 года.

Но что-то мне подсказывает, что как только ключевая ставка достигнет адекватных значений, ГК «А101» вполне задумается над получением публичного статуса, и IPO - это лишь дело времени!

❤️ Ставьте лайк под этим видео, если такие житейские посты являются для вас полезными и интересными! Буду ездить на экскурсии к компаниям чаще!

©Инвестируй или проиграешь

Ozon готовится к перезагрузке: что нужно знать инвесторам о конвертации ценных бумаг

🇷🇺 Компания, наконец, запустила долгожданный процесс регистрации нового юридического лица в России. Давайте разберёмся в деталях конвертации, и я попробую дать вам практические рекомендации.

Итак, автоматической конвертации подлежат бумаги, которые на момент регистрации МКПАО “Озон” будут находиться внутри НРД. К бумагам, хранящимся в иностранном контуре, будет применена процедура принудительной конвертации. Важно отметить, что этот процесс займёт значительно больше времени и будет сложнее в реализации.

❗️Рекомендую всем, кто хранит бумаги за границей, перевести их в НРД, чтобы попасть под автоматическую конвертацию.

❓Почему медлить нельзя?
Эмитент ожидает, что процедура регистрации МКПАО “Озон” на острове Октябрьский будет завершена уже в октябре. Именно до этого срока необходимо успеть перевести активы в российскую инфраструктуру.

Сегодняшняя новость о конвертации ценных бумаг однозначно позитивная для российских инвесторов, поскольку большого навеса предложения при запуске торгов на Мосбирже не будет, так как этот процесс будет распределён во времени:

✔️ Далеко не все западные владельцы захотят связываться с российской финансовой инфраструктурой и пойдут доказывать свои права.

✔️ Оставшиеся же инвесторы должны будут доказывать права в индивидуальном порядке, а значит и сроки принятия решения по их бумагам будут разные.

👉 Результат: единовременного наплыва ценных бумаг на рынок не будет, что позитивно скажется на стабильности торгов.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.

© Инвестируй или проиграешь

Ренессанс Страхование: когда рост премий не равен росту прибыли

🧮 Российский страховой рынок продолжает бить рекорды по сбору страховых премий, и в этом контексте особенно интересно проанализировать финансовые результаты компании Ренессанс Страхование за первую половину 2025 года по МСФО, чтобы оценить перспективы дальнейшего развития бизнеса.

📈 Общая сумма страховых премий увеличилась на +25,6% (г/г) до 92,2 млрд руб. Основную роль в этом росте сыграл сегмент накопительного страхования жизни (НСЖ), где премии увеличились вдвое. Как мы видим, на рынке сохраняется повышенный интерес к краткосрочным полисам НСЖ, однако по сравнению с предыдущим годом наблюдается некоторое замедление темпов роста, вызванное отменой налоговых льгот.

📉 Другие сегменты рынка демонстрируют негативную динамику, что во многом связано с жёсткой денежно-кредитной политикой (ДКП) Центробанка, приведшей к сокращению объемов кредитования и, как следствие, снижению спроса на страховки, связанные с выдачей кредитов.

📈 Итоговый результат от оказания страховых услуг увеличился всего на +1,7% (г/г), составив 7,4 млрд руб. Причиной этому стали высокие издержки, связанные с предоставлением страховых услуг, что подчеркивает необходимость оптимизации бизнес-процессов.

💼 Инвестиционный портфель компании за полугодие вырос на +11,5%, достигнув 262 млрд руб. Смягчение ДКП позволило зафиксировать значительный рост инвестиционного дохода, благодаря переоценке облигаций.

Однако отрицательная переоценка валютных активов, включая договоры страхования, вследствие укрепления рубля нейтрализовала положительные эффекты от роста стоимости ценных бумаг. В результате совокупный доход от инвестиционной и финансовой деятельности сократился на -15,3% (г/г) до 3,6 млрд руб.

Операционные расходы компании продолжают при этом расти быстрее инфляции. В отчётном периоде показатель увеличился на +13,5% (г/г) до 5,8 млрд руб., что подчеркивает необходимость тщательного контроля над расходами и поиска путей повышения операционной эффективности.

📉 Рост издержек, в сочетании с отрицательной переоценкой валютных активов, привёл в итоге к сокращению чистой прибыли на -14,6% (г/г), составившей 4,6 млрд руб.

📣 После публикации отчётности менеджмент провел конференц-звонок, на котором мы поучаствовали, и основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Компания не осуществляет хеджирование валютной позиции и не планирует увеличивать долю валютных активов. Руководство ожидает девальвацию рубля, что позволит, как и в предыдущие годы, увеличить чистую прибыль.

✔️ Менеджмент рекомендует Совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 4,1 руб. на акцию, что сулит полугодовую ДД=3,5%. Дата заседания Совета директоров будет объявлена позже.

✔️ Руководство ожидает снижения ключевой ставки до 14-15% к концу года, что должно оживить сегмент неинвестиционного страхования жизни в следующем году. Компания также увеличивает долю долгосрочных облигаций, что должно привести к большей положительной переоценке портфеля на фоне смягчения ДКП.

✔️ Казначейский пакет составляет 7,8% от уставного капитала, большая часть которого будет направлена на долгосрочную программу мотивации менеджмента. Часть акций потенциально может быть использована в M&A сделках.

👉 Бумаги Ренессанс Страхование (#RENI) в настоящее время торгуются с мультипликатором P/BV=1,2x, что нельзя назвать привлекательным уровнем для покупок. Более того, Центробанк накануне сообщил о высоких инфляционных ожиданиях, ограничивающих пространство для снижения ставки. В этой связи желательно увидеть коррекцию в акциях в район 100 руб., где можно будет задуматься о покупке.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.

©Инвестируй или проиграешь

Торги в выходные дни и 24/7: почему это шанс, а не угроза?

📆 В последнее время всё чаще обсуждается возможность торгов на российском фондовом рынке в выходные дни и даже круглосуточно. Многие трейдеры уже рисуют в воображении кошмарные картины: ночные свечи, просадки во сне и бессонные выходные, проведённые у монитора. Но давайте посмотрим на это глазами инвестора, а не спекулянта. Всё-таки автор данного поста является автором канала "Инвестируй или проиграешь", поэтому я должен рассуждать именно баффеттовскими категориями.

Для меня, как для человека, который на рынке больше 15 лет, такой режим работы фондового рынка - это не проблема, а скорее возможность. Всё-таки я никогда не торговал и не торгую на новостях, не ловлю ежеминутные импульсы и не сижу в терминале сутками. Мои решения — это результат фундаментального анализа, а не реакции на рыночный шум. Поэтому если рынок откроется в воскресенье или в три ночи — я просто продолжу жить своей жизнью. Спать буду так же крепко, а в портфель загляну тогда, когда будет время и желание.

👨‍💻 Продолжая свою мысль, скажу даже больше: иногда именно в тишине позднего вечера или в спокойную субботу мне в голову приходят самые лучшие идеи. Когда нет дневной суеты, рабочей почты и звонков, можно, наконец, подумать о стратегии, прочитать очередную финансовую отчётность или просто оценить, куда движется компания, в которую ты вложился. Для меня это не стресс, а творческий процесс.

А вот спекулянтам, конечно, придётся несладко. Им теперь нужно будет быть на связи почти всегда, реагировать на любые движения и постоянно следить за рисками. Это огромная психологическая нагрузка, которая многим не по силам. И тем более мне, который к своим 40+ годам уже давно нашёл свой инвестиционный дзен.

Давайте я всё-таки попытаюсь подытожить плюсы. Круглосуточные торги и торговля в выходны для меня —  это:

➕Гибкость: можно принимать инвестиционные решения в любое удобное время, и особенно актуально для тех, кто днём занят на основной работе, либо живёт в отдалённых от Москвы часовых поясах. Поверьте мне, все фрилансеры, «совы» и молодые родители, которые могут выделить время на анализ только поздно вечером, когда дети уснули - будут рады такой возможности!

➕Возможность реагировать на мировые события: пока мы спим, в Азии или Америке может произойти что-то важное - это пойдёт на пользу не только инвесторам, но и спекулянтам.

➕Снижение волатильности в открытие: не будет резких гэпов, которые так любят трейдеры и так не любят инвесторы.

👉 Так что лично я — за. Для инвестора это ещё один шаг к тому, чтобы рынок стал более удобным и предсказуемым инструментом. А спекулянты… Пусть учатся работать в новых условиях и подстраиваются под эти вызовы, что я тут ещё могу сказать...

❤️ А вы готовы к круглосуточным торгам? Тогда ставьте лайк!

©Инвестируй или проиграешь

HENDERSON: повесть о том, как потерять прибыль при растущих продажах

🧮 Бренд мужской одежды HENDERSON (#HNFG) представил на днях свои финансовые результаты по МСФО за первую половину 2025 года. Давайте подробно рассмотрим ключевые показатели и поймём, какие тенденции формируют вектор развития компании.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +17,1% (г/г) до 10,8 млрд руб. На первый взгляд, результат выглядит довольно убедительно, ведь эмитент продолжает расти значительно быстрее инфляции. Однако, как это часто бывает, дьявол кроется в деталях.

Прежде всего, вызывает обеспокоенность динамика сопоставимых продаж (LfL) в розничных салонах. В отчётном периоде этот показатель вырос всего на +4,1%, и это очень слабый результат, особенно на фоне двузначного роста доходов населения. Очевидно, что в этой ситуации списывать всё на слабый потребительский спрос неуместно, поскольку продажи одежды на тех же маркетплейсах растут как на дрожжах, и скорее всего проблема здесь фундаментальная, а не разовая.

Ещё один тревожный сигнал - постоянные корректировки прогнозов. Изначально компания ориентировала рынок на среднегодовой рост выручки не менее +30%, впоследствии прогноз был снижен до 25%, а затем - до уровня не менее 20%. Однако даже при пониженных ожиданиях текущие результаты не дотягивают до поставленных целей.

📈 Но вернёмся к цифрам. HENDERSON в первом полугодии расширила торговую площадь на +16,9% (г/г) до 62,3 тыс. м². Однако, даже несмотря на это, выручка с одного метра торговой площади сократилась на -4,4% - это наглядно подчёркивает необходимость поиска путей повышения операционной эффективности и оптимизации бизнес-процессов.

📈 Показатель EBITDA скромно увеличился всего лишь на +2,8% (г/г) до 3,6 млрд руб. Причина – сильный рост издержек. Особенно заметно выросли расходы на зарплату, логистику и маркетинг - более чем на 30%!

📉 Ну и на таком фоне совершенно неудивительно, что чистая прибыль HENDERSON сократилась по итогам 6m2025 на -32,7% (г/г) до 964 млн руб., что обусловлено как ростом налога на прибыль, так и увеличением процентных расходов, в условиях ужесточившейся денежно-кредитной политики.

📣 После публикации финансовой отчётности компания провела традиционный конференц-звонок, на который команда "Инвестируй или проиграешь" конечно же заглянула, и по итогам которой мы предлагаем вашему вниманию основные тезисы:

✔️ Менеджмент отметил, что весной 2026 года откроется собственный логистический центр, что позволит существенно оптимизировать внутренние процессы доставки и снизить сопутствующие расходы. Пик инвестиций в этот проект уже преодолён, и начиная со следующего года ожидается стабилизация долговой нагрузки.

✔️ Говоря о подборе персонала, руководство компании отметило заметное улучшение ситуации. Уровень заполнения вакансий уже превосходит показатели прошлого года, что свидетельствует о постепенном разрешении кадровых трудностей.

✔️ Что касается международной экспансии, то менеджмент компании сфокусирован на развитии бизнеса в странах СНГ. Главным препятствием на этом пути остается недостаток логистических мощностей, однако запуск собственного распределительного центра в следующем году должен облегчить продвижение на внешние рынки.

👉 На фоне других игроков сектора розничной торговли HENDERSON (#HNFG) выглядит менее привлекательным активом. В отрасли есть компании, которые демонстрируют более высокие темпы роста и предлагают при этом более щедрые дивидендные выплаты. Тем не менее, если вы всё-таки планируете включить акции HENDERSON в свой портфель, целесообразно дождаться коррекции в район 500+ руб., где уже сформировался сильный уровень поддержки. По текущим ценникам я бы не спешил влезать в эту опасную трясину.

❤️ Не забывайте ставить лайк, выбирайте в свой портфель лидеров отрасли и всегда делайте ставку на перспективные инвестиционные истории!

©Инвестируй или проиграешь

Депозиты на закате: пора ли менять стратегию сбережений?

🏦 Ну что, друзья, уже на эту пятницу запланировано очередное заседание ЦБ, где регулятор снова может снизить ключевую ставку. И на этом фоне особенно интересно посмотреть вместе с вами и разобраться, какие условия по вкладам сейчас предлагают банки, и можно ли еще найти привлекательные предложения? Давайте вместе взвесим все «за» и «против»!

⚖️ Не знаю, как вы, а я всегда сравниваю актуальные предложения по банковским вкладам в теме финансов Яндекса. Как по мне, так это быстро, удобно и весьма наглядно (картинка к этому посту взята, кстати говоря, именно оттуда). Ежедневно компания собирает и публикует данные по вкладам сроком от одного месяца до трёх лет, на основании сведений, собранных со всех крупнейших российских банков.

Спешу обратить внимание, что в расчёты включаются стандартные условия, доступные обычным клиентам, без специальных предложений и льготных категорий. Если вы являетесь премиум-клиентом в своём банке, то можете рассчитывать на ещё более выгодные условия, но я решил собрать материал в сегодняшнем посте для широких масс.

📊 На сегодняшний день средняя годовая ставка по банковским вкладам составляет 11,8% годовых, а по краткосрочным депозитам сроком на месяц - в районе 13,3% годовых. С момента предыдущего заседания регулятора, состоявшегося 25 июля, ставки по депозитам уже успели снизиться на 2% и 1,5% соответственно!

И такая динамика наводит на два важных вывода:

1️⃣ Банкиры уверены в дальнейшем снижении ключевой ставки Центробанком. Консенсус-прогноз рынка предполагает, что уже в ближайшую пятницу, 12 сентября, ставка может быть снижена на 2 п.п. до уровня 16%.

2️⃣ Банки активно снижают ставки по депозитам, поскольку регулятор ужесточил условия кредитования. Высокая стоимость привлечённых средств уменьшает их прибыльность, сжимая процентную маржу.

Причём уже сейчас очевидно, что впереди нас ждёт дальнейшее снижение ставок по депозитам. Почему? Ответ прост: инфляция замедляется быстрее, чем первоначально прогнозировал ЦБ, а потому участники рынка склонны считать, что уже к декабрю ставка может опуститься до уровня 14%, и я вполне допускаю такой сценарий. Это в свою очередь будет означать, что доходность по вкладам продолжит снижаться, и текущие условия останутся одними из самых выгодных в обозримом будущем.

❓Что делать сейчас?

🤔 Если вы задумываетесь об открытии банковского вклада, то сейчас самое удачное время для этого! Банки регулярно пересматривают ставки в сторону понижения, и выгоднее зафиксировать доходность на нынешнем уровне.

Дивидендные акции тоже могут стать привлекательной альтернативой депозитам, поскольку такие эмитенты, как ЛУКОЙЛ (#LKOH), МТС (#MTSS) , Транснефть (#TRNFP), Х5 (#X5) и ряд других предлагают доходность, порой превышающую процентные ставки по вкладам, отличаясь при этом стабильностью выплат.

👉 Ну а банковские депозиты хоть всё ещё и остаются простым и безопасным способом сохранения капитала, текущие ставки становятся всё менее привлекательными, особенно если сравнивать со значениями, которые мы видели буквально полгода тому назад. Возможно, именно сейчас самое время задуматься о перераспределении своих активов и возвращаться к покупкам на рынке акций, чтобы избежать разочарования от низкой доходности банковских вкладов в ближайшем будущем. Задумайтесь!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

Кто получит главный приз от снижения ставки?

🧐 До заседания ЦБ осталось уже меньше суток, и с большой вероятностью мы можем увидеть снижение ключевой ставки на 1-2%, что откроет новые горизонты для российских публичных эмитентов. Давайте разбираться вместе, кто может стать бенефициаром потенциального смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

Начнём с того, что последние данные Росстата по инфляции демонстрируют впечатляющую динамику: потребительские цены в августе снизились на 0,4%, что оказалось значительно лучше ожиданий участников фондового рынка.

Из чего можно сделать вывод, что Центробанк настроен оптимистично, продолжая ожидать по итогам 2025 года показатель в районе 6-7%. Инфляция уверенно движется по нижней границе прогнозного диапазона, что развязывает руки регулятору для продолжения цикла смягчения ДКП.

❓Какие эмитенты в первую очередь выигрывают от смягчения ДКП?

1️⃣ Снижение ключевой ставки - это в первую очередь долгожданный глоток свежего воздуха для компаний с долговой нагрузкой выше среднеотраслевых значений. Ведь, как известно, чем ниже ставка - тем дешевле обходится обслуживание кредитов, что позволяет направить освободившиеся средства на развитие.

Однако не стоит бросаться и скупать подряд всех эмитентов. Компании с критически высокой долговой нагрузкой могут столкнуться с необходимостью допэмиссии акций, что всегда воспринимается рынком негативно. Поэтому здесь нужно искать золотую середину, и я бы рекомендовал присмотреться к таким эмитентам, как ТМК (#TRMK), Магнит (#MGNT) и Черкизово (#GCHE) - разумеется, в каждой из этих историй есть свои риски, о которых мы рассуждали с вами ранее, но по крайней мере есть реальные шансы на рост котировок при благоприятном стечении обстоятельств.

2️⃣ Некоторые сферы бизнеса особенно остро реагируют на изменение "ключа". К ним относятся девелопмент, рекрутинг, финансы. В этой связи особого внимания заслуживают такие компании как ПИК (#PIKK), HeadHunter (#HEAD) и Совкомбанк (#SVCB), которые могут существенно выиграть от оживления спроса в своих сегментах.

3️⃣ Ну и, наконец, моя любимая категория - акции компаний с высокой дивидендной доходностью (ДД), которые всегда растут в цене в периоды смягчения ДКП. Ярким примером является МТС (#MTSS), являющаяся одним из лидеров нашего рынка по ДД.

Здесь важно отметить, что эмитент строго придерживается дивидендной политике, а потому инвесторы вправе рассчитывать на выплату не менее 35 руб. на акцию по итогам 2025 года. По текущим котировкам это сулит внушительную ДД=16%, и не случайно коллеги из SberCIB буквально на днях включили МТС в ТОП-3 лучших дивидендных историй на отечественном фондовом рынке.

Помимо всего прочего, в инвестиционном кейсе МТС есть приятный бонус - потенциальные IPO дочерних компаний, которые могут случиться уже в обозримом будущем. Рекламная вертикаль Adtech и кикшеринговый оператор Юрент в среднесрочной перспективе могут выйти на биржу. Оба бизнеса демонстрируют высокие темпы роста и получат щедрые мультипликаторы при размещении, что создаст отличный апсайд для акций МТС. Не случайно, котировки акций #MTSS в последнее время чувствуют себя весьма уверенно и пытаются закрепиться выше уровня 220 руб.

👉 В общем, завтрашнее снижение ключевой ставки выглядит неизбежным, на фоне более быстрого замедления инфляции, чем ожидалось изначально. И на этом фоне динамика индекс Мосбиржи (#micex) пока что контрастирует с имеющейся действительностью - он неуверенно топчется в районе 2900 пунктов, но пружина уже сжата до предела и готова разжаться в любой момент! Главное - быть к этому готовым!

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

❗️ЦБ снизил ключевую ставку с 18% до 17%

🏦 Всё-таки регулятор продолжает показательно соблюдать осторожность в смягчении ДКП и решил ограничиться шагом в 100 б.п., даже несмотря на то, что денежный рынок буквально указывал на возможность снижения "ключа" и до 16%.

Думаю, не последнюю роль в этом решении сыграло ослабление рубля последних дней, которое угрожает витком инфляционного давления.

В любом случае, ждём официальную пресс-конференцию, которая состоится в 15:00мск. Послушаем, что интересного расскажет Эльвира Сахипзадовна, и по итогам напишем пост со своими мыслями, как нам жить дальше.

▪️ЦБ РФ сохранил прогноз по инфляции на 2025г на уровне 6-7%
▪️Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте
▪️Жёсткие денежно-кредитные условия продолжают способствовать дезинфляции. При этом на текущие темпы роста цен в июле - августе значимо повлияли разовые факторы.
▪️Напряжённость на рынке труда значимо не снижается
▪️Оперативные данные свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в РФ в 3 кв. 2025 года

❤️ Не грустите, что ключевую ставку не опустили до 16%! Во-первых, сам факт снижения есть - и это уже хорошо, а во-вторых, будет гораздо хуже, если мы увидим новый инфляционный виток - в этом случае все старания ЦБ были бы зря.

©Инвестируй или проиграешь

МГКЛ покоряет новые вершины

👑 На этой неделе цены на золото переписали исторические максимумы, и в этом контексте невозможно не обратить внимание на операционные результаты Группы МГКЛ (#MGKL) за первые 8 месяцев 2025 года.

📈 Выручка компании с января по август выросла в 3,3 раза, достигнув рекордных 14,5 млрд руб. Вдумайтесь только: этот показатель уже превысил значения, предусмотренные бизнес-планом на весь текущий год.

Пока многие компании жалуются на ограничение возможностей из-за жесткой денежно-кредитной политики ЦБ, МГКЛ демонстрирует совершенно иной подход - кратный рост выручки и выход на качественно новый уровень зрелости бизнеса.

📈 Клиентская база компании при этом выросла на +20% (г/г) до 156,3 тыс. розничных клиентов. Широкая филиальная сеть позволяет эмитенту укреплять позиции на ломбардном рынке Московского региона, а активное развитие онлайн-платформы «Ресейл Маркет» открывает новые каналы взаимодействия с аудиторией, привлекая клиентов через цифровые коммуникации.

Рынок ресейла становится все более динамичным сегментом экономики страны. Растущий интерес потребителей к ответственному потреблению и экономии стимулирует развитие этого направления, создавая новые возможности для бизнеса эмитента.

📈 Товарный портфель МГКЛ увеличился на +27% (г/г) до 1,6 млрд руб. Показатели оборачиваемости портфеля заметно улучшаются: доля товаров, хранящихся более 90 дней, снизилась с 15% до 10%, что наглядно демонстрирует операционную эффективность компании.

«Операционные показатели Группы продолжают кратно расти, в том числе благодаря диверсификации бизнеса: оптовое направление помогает наращивать выручку, ресейл- увеличивать число клиентов и повышать эффективность управления товарными остатками и ускорять их оборачиваемость», - поведал генеральный директор МГКЛ Алексей Лазутин.

👉 Очевидно, что МГКЛ не стремится к агрессивному наращиванию рисков, а выбирает взвешенный подход - точечное масштабирование и выход в смежные сегменты. Оптовая торговля золотом и ресейл прекрасно дополняют традиционный ломбардный бизнес, минимизируя риски и увеличивая прибыльность компании.

Кстати, напоследок немного о золоте. Драгметалл бьет рекорды, и его стоимость даже не думает снижаться. Как правило, устойчивый рост стоимости актива без существенных откатов свидетельствует о высоком спросе со стороны широкого круга инвесторов. Для МГКЛ это тоже отличный драйвер для роста бизнеса.

Группа МГКЛ (#MGKL) разрушает стереотипы и систематически перевыполняет собственные бизнес-планы. Сочетание традиционных подходов и инновационных решений позволяет компании двигаться к формату полноценного цифрового холдинга, предлагающего широкий спектр услуг на рынке вторичных товаров.

Причём потенциал роста котировок акций МГКЛ стоит рассматривать не только в контексте возможного общего восстановления фондового рынка, но и как отдельную, перспективную инвестиционную идею. Вы же помните недавно озвученный таргет от Синары на уровне 4,3 руб. за бумагу? То-то же!

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь