Аляска: ни мира, ни войны. Что делать инвесторам?

🇷🇺 🇺🇸 Ну что ж, долгожданная пятничная встреча Путина и Трампа на Аляске всё-таки состоялась. Правда, сенсационных прорывов она к сожалению не принесла, но зато стала первым шагом к возможному снижению геополитической напряжённости. По крайней мере, очень хочется в это верить.

Индекс МосБиржи (#micex) на выходных отреагировал на это осторожно, на всякий случай откатившись с 3000 до 2950 пунктов. Что, впрочем, совершенно неудивительно, ведь инвесторы всегда ждут конкретики, которой у них по итогу не оказалось, ну а спекулянты традиционно привыкли "покупать на слухах, а продавать на новостях".

Какие же новости принесла встреча на Аляске лидеров РФ и США?

1️⃣ Смена риторики Трампа — пожалуй, главный результат состоявшегося саммита. Судя по всему, Путин всё-таки убедил американского президента в том, что он должен сменить позицию с «вначале безусловное перемирие» на «вначале переговоры о долгосрочном и устойчивом мире». Какие аргументы привел Путин мы не знаем и знать не можем, но Трамп явно изменил свою позицию. Правда, без чётких договорённостей, а значит волатильность сохранится.

2️⃣ Санкционная пауза — вопрос новых ограничений пока что временно заморожен, и это даёт российскому бизнесу и рынку акций определённую передышку. Я бы здесь, конечно, сильно не верил старому и хитрому лису из-за океана, но в моменте риторика такая.

3️⃣ Европа vs США. Потенциальный раскол в позициях глобального Запада может ослабить давление на Россию в долгосрочной перспективе. Складывается впечатление, что на текущий момент совместное видение Путина и Трампа совпадает больше, чем Европы и Трампа. В этом смысле мы с большим любопытством будем следить за итогами завтрашней встречи в Белом доме, куда Зеленский прилетит вместе с большой европейской «свитой», и мне всё больше кажется, что старушка Европа собственноручно хоронит себя.

Любопытно, но это будет первый визит Зеленского после нашумевшей февральской ссоры в Белом доме. И ещё больше градус предстоящего завтрашнего общения подогревает тот факт, что официальный Киев в воскресенье днём фактически отверг мирные условия, которые Путин и Трамп согласовали на Аляске.

🤔 Что касается российского фондового рынка и дальнейшей стратегии, то по сути ничего не изменилось после пятничной встречи и действовать нужно в том же векторе, что и раньше, сосредоточившись в первую очередь на внутренней макроэкономической повестке, а не мечтая о том, когда санкции против России начнут, наконец, ослабевать.

Делайте акцент на тех историях, которые потенциально могут выиграть от снижения ключевой ставки, ну и конечно же поглядывайте на интересные выпуски корпоративных облигаций, которые всё ещё дают возможность зафиксировать неплохую доходность (более 20%) на ближайшие пару-тройку лет.

Что-то мне подсказывает, что фактор грядущего снижения "ключа" и дальнейшего снижения инфляции в стране в итоге перевесят всю эту геополитическую неопределённость, и именно на это нужно делать главный упор, периодически задаваясь очень важным вопросом: куда пойдут большие капиталы, если безрисковая доходность будет снижаться и дальше?

👉 Состоявшаяся встреча на Аляске — это не финал, а начало сложного процесса по установлению мира. И на предстоящей рабочей неделе нас ждёт целый ряд очередных громких новостей, которые добавят российскому рынку эмоций и волатильности, НО вы должны действовать максимально спокойно и взвешенно, чётко придерживаясь своей стратегии и своего плана.

❤️ Не забывайте поставить лайк под этим постом и помните, что покупать акции нужно тогда, когда другие боятся, а продавать - когда другие жадничают. Турбулентность — не враг, а источник возможностей для тех, кто действует хладнокровно!

©Инвестируй или проиграешь

Снижение ключевой ставки ЦБ спасет рынок от негативного геополитического фона?

🧑‍💻 Ну что ж, друзья мои, с момента встречи на Аляске президентов двух великих держав прошло уже чуть больше недели, но никаких реальных результатов и продвижений по мирному урегулированию ситуации на Украине, о котором было так много разговоров, как не было, так и нет.

Фактически мы откатились туда же, где и были, а в нашем опросе на минувшей неделе лишь 25% опрошенных испытывают оптимизм по итогам состоявшейся встречи Путина и Трампа, в то время как 75% искренне полагают, что самое сложное нас ещё ждёт впереди. К большому сожалению, разумеется.

📉 На таком фоне разочарования от несбывшихся надежд на быстрое урегулирование конфликта было бы наивно ожидать от рынка энтузиазма. Индекс Мосбиржи (#micex) так и не смог закрепиться выше психологической отметки в 3000 пунктов, и вместо этого — вполне закономерная коррекция до уровня 2900 пунктов, на фоне тотального неверия в скорое улучшение геополитического климата.

Главными аутсайдерами по итогам минувшей недели стали:

📌 Банк Санкт-Петербург (#BSPB): -10,6%
📌 Эн+ Групп (#ENRU): -10,5%
📌 Русал (#RUAL): -8,7%
📌 Аэрофлот (#AFLT): -7,7%
📌 НОВАТЭК (#NVTK): -7,6%
📌 НЛМК (#NLMK): -7,6%
📌 Газпром (#GAZP): -7,2%
📌 Татнефть ао (#TATN): -7,2%

Но это, как вы понимаете, лишь одна чаша весов. На другой мы видим пятую дефляционную неделю подряд! Кто-нибудь припоминает нечто подобное в нашей стране? Я - нет. На мой взгляд, это даёт Центробанку веские основания и пространство для продолжения цикла снижения ключевой ставки, и сентябрь выглядит для этого идеальным моментом!

🧐 И вот здесь, друзья мои, начинается самая интересная часть. Почему для инвесторов это очень важный сигнал? Всё просто: снижение ключевой ставки — это всегда мощнейший фундаментальный драйвер для фондового рынка. И работает он сразу по двум основным направлениям:

1️⃣ Во-первых, дешёвые деньги. Снижение "ключа" делает кредиты дешевле и для бизнеса, и для населения. Соответственно, компании могут брать больше займов на развитие, запуск новых проектов и расширение, что в перспективе ведёт к росту их прибылей. А как мы знаем, курс акций — это во многом отражение ожиданий будущих доходов компании.

2️⃣ Во-вторых, и это главное, снижение доходности бондов. Когда ставка падает, проценты по банковским депозитам и доходность по облигациям (ОФЗ) тоже устремляются вниз. Они просто перестают устраивать инвесторов, ищущих доход. И тогда огромный капитал начинает перетекать из облигаций и депозитов в более рисковые активы — то есть, в акции, в поисках большей прибыли. Это называется «ротация из облигаций в акции». Спрос на акции растёт — котировки невольно ползут вверх. Даже в условиях геополитической неопределённости!

👉 Так что текущая слабость российского рынка акций на геополитике — это, возможно, лишь временное явление. А тихая дефляционная революция в экономике готовит нам куда более важный и долгосрочный тренд! И пока большинство инвесторов очень внимательно смотрят на политиков и пытаются предугадать ход их дальнейших действий, умные деньги уже сейчас начинают закладывать долгосрочный фундамент и считают будущие дивиденды.

Так и живём, в вечном противостоянии геополитики и экономики. И если первая пока оставляет желать лучшего, то вторая вопреки всему начинает подавать обнадеживающие сигналы. И игнорировать их будет большой ошибкой!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И пусть предстоящая торговая неделя окажется успешнее и позитивнее предыдущей!

©Инвестируй или проиграешь

Кто получит главный приз от снижения ставки?

🧐 До заседания ЦБ осталось уже меньше суток, и с большой вероятностью мы можем увидеть снижение ключевой ставки на 1-2%, что откроет новые горизонты для российских публичных эмитентов. Давайте разбираться вместе, кто может стать бенефициаром потенциального смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).

Начнём с того, что последние данные Росстата по инфляции демонстрируют впечатляющую динамику: потребительские цены в августе снизились на 0,4%, что оказалось значительно лучше ожиданий участников фондового рынка.

Из чего можно сделать вывод, что Центробанк настроен оптимистично, продолжая ожидать по итогам 2025 года показатель в районе 6-7%. Инфляция уверенно движется по нижней границе прогнозного диапазона, что развязывает руки регулятору для продолжения цикла смягчения ДКП.

❓Какие эмитенты в первую очередь выигрывают от смягчения ДКП?

1️⃣ Снижение ключевой ставки - это в первую очередь долгожданный глоток свежего воздуха для компаний с долговой нагрузкой выше среднеотраслевых значений. Ведь, как известно, чем ниже ставка - тем дешевле обходится обслуживание кредитов, что позволяет направить освободившиеся средства на развитие.

Однако не стоит бросаться и скупать подряд всех эмитентов. Компании с критически высокой долговой нагрузкой могут столкнуться с необходимостью допэмиссии акций, что всегда воспринимается рынком негативно. Поэтому здесь нужно искать золотую середину, и я бы рекомендовал присмотреться к таким эмитентам, как ТМК (#TRMK), Магнит (#MGNT) и Черкизово (#GCHE) - разумеется, в каждой из этих историй есть свои риски, о которых мы рассуждали с вами ранее, но по крайней мере есть реальные шансы на рост котировок при благоприятном стечении обстоятельств.

2️⃣ Некоторые сферы бизнеса особенно остро реагируют на изменение "ключа". К ним относятся девелопмент, рекрутинг, финансы. В этой связи особого внимания заслуживают такие компании как ПИК (#PIKK), HeadHunter (#HEAD) и Совкомбанк (#SVCB), которые могут существенно выиграть от оживления спроса в своих сегментах.

3️⃣ Ну и, наконец, моя любимая категория - акции компаний с высокой дивидендной доходностью (ДД), которые всегда растут в цене в периоды смягчения ДКП. Ярким примером является МТС (#MTSS), являющаяся одним из лидеров нашего рынка по ДД.

Здесь важно отметить, что эмитент строго придерживается дивидендной политике, а потому инвесторы вправе рассчитывать на выплату не менее 35 руб. на акцию по итогам 2025 года. По текущим котировкам это сулит внушительную ДД=16%, и не случайно коллеги из SberCIB буквально на днях включили МТС в ТОП-3 лучших дивидендных историй на отечественном фондовом рынке.

Помимо всего прочего, в инвестиционном кейсе МТС есть приятный бонус - потенциальные IPO дочерних компаний, которые могут случиться уже в обозримом будущем. Рекламная вертикаль Adtech и кикшеринговый оператор Юрент в среднесрочной перспективе могут выйти на биржу. Оба бизнеса демонстрируют высокие темпы роста и получат щедрые мультипликаторы при размещении, что создаст отличный апсайд для акций МТС. Не случайно, котировки акций #MTSS в последнее время чувствуют себя весьма уверенно и пытаются закрепиться выше уровня 220 руб.

👉 В общем, завтрашнее снижение ключевой ставки выглядит неизбежным, на фоне более быстрого замедления инфляции, чем ожидалось изначально. И на этом фоне динамика индекс Мосбиржи (#micex) пока что контрастирует с имеющейся действительностью - он неуверенно топчется в районе 2900 пунктов, но пружина уже сжата до предела и готова разжаться в любой момент! Главное - быть к этому готовым!

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

Почему ЦБ игнорирует рынок и снижает ставку так медленно?

🤔 По итогам пятничного заседания ЦБ ключевая ставка была снижена с 18% до 17%, в то время как большинство участников рынка (и нашего опроса в том числе) рассчитывали на более агрессивное снижение до 16%. Более того, как оказалось, на совещании обсуждались лишь два сценария: снижение ставки на 1 п.п. и сохранение её на текущем уровне, что говорит о желании избегать поспешных шагов.

⚖️ Формально динамика инфляции позволяла ЦБ действовать более решительно, однако регулятор предпочёл осторожность, ссылаясь в том числе на неопределённость вокруг госбюджета, на который ЦБ, наконец, обратил особое внимание.

⚖️ Плюс ко всему, рубль начал заметно слабеть в последнее время, в том числе и на фоне отмены обязательной продажи валютной выручки для экспортеров, начиная с 22 августа 2025 года. Ведь если регулятор создаст условия, при которых курс рубля по отношению к доллару резко улетит куда-нибудь в область трёхзначных значений, то инфляция снова может разогнаться выше 10% (г/г), и тогда все усилия ЦБ окажутся совершенно напрасными. А любое снижение "ключа" - это очередное давление на курс рубля, как ни крути!

На мой взгляд, именно этот страх и заставляет ЦБ снижать ставку осторожно и медленно, даже когда все вокруг кричат о «перегретой экономике», в том числе и представители бизнеса.

💪 Если заглянуть в статистику последних 15-20 лет, то можно увидеть, что история нас учит одному важному правилу: без крепкого рубля — нет низкой инфляции!

📆 2014-2015 гг: ставку резко подняли до 17%, рубль укрепился — и инфляция рухнула с 13% до 4% год к году.
📆 2018 год: ставка 7,75% + крепкий рубль = инфляция 3-4% (г/г).
📆 2021-2022 гг: ставка 20%, но рубль слабел — в итоге цены взлетели до 20%.

ВЫВОД: ЦБ прекрасно понимает, что без стабильного курса рубля никакая ключевая ставка не сдержит цены!

❓ Что будет, если рубль резко ослабнет?

1️⃣ Импорт подорожает (а это 35% потребительской корзины).

2️⃣ Компании переложат валютные издержки на конечных потребителей (как это было в 2022 году).

3️⃣ Инфляция рванёт вверх → ЦБ вынужден будет снова поднять ставку → Кредиты станут неподъёмными → Экономика в рецессии, но цены всё равно растут. Это стагфляция - самый большой кошмар для любой экономики и самый страшный сон для Эльвиры Набиуллиной!

Это как болезнь, при которой у пациента одновременно жар и переохлаждение — лечить одно ухудшает другое. Стагфляция страшна тем, что для лечения "пациента" нет правильного единого решения, она напрочь убивает инвестиции и создаёт порочный круг: Ослабление рубля → Рост цен на импорт → Новые волны девальвации, выйти из которого очень сложно!

❓Почему ЦБ не торопится?

Думаю, теперь вам становится понятно, почему ЦБ не торопится агрессивно снижать ставку. Поэтому не злитесь на Эльвиру Сахипзадовну, она точно грамотная мадам! Тем более теперь ещё и дефицит госбюджета стал одним из факторов, на который тоже теперь нужно обращать пристальное внимание.

Особенно внимательные из вас могли обратить внимание, что на каждом из предыдущих заседаний ЦБ подчёркивал необходимость длительного периода жёсткой ДКП для достижения цели по инфляции. Теперь же регулятор сменил риторику, заявив, что будет поддерживать такую степень жесткости, которая необходима для возвращения инфляции к целевому уровню в 2026 году. И это вселяет хоть какой-то оптимизм!

👉 Поэтому любые коррекции я считаю хорошей возможностью для увеличения позиций в акциях (#micex), как бы сложно психологически это сейчас не давалось. Ну а защитные инструменты (облигации, фонды денежного рынка, золото) продолжают оставаться отличным вариантом для стабильного денежного потока, и я им по-прежнему уделяю заметное место в своём портфеле. Особенно во времена высоких ставок!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И успешной вам рабочей недели!

©Инвестируй или проиграешь

Индексный эффект: почему акции Х5 могут оказаться крепче остальных?

📊 Уже в эту пятницу, 19 сентября, Московская биржа проведёт традиционную ребалансировку своего основного индекса, что гипотетически может стать драйвером для роста акций ритейлера Х5 (#X5). Давайте подробно разберём эту инвестиционную историю и попробуем понять, почему на неё стоит обратить особое внимание.

Итак, каждый квартал фондовая площадка пересматривает структуру своего основного индикатора, корректируя доли входящих в него компаний. Уже с пятницы акции Х5 появятся в составе индекса Мосбиржи (#micex), с весом 3,5%.

Правда, в отличие от западных площадок, где под управлением индексных фондов вращаются сотни миллиардов долларов, российский рынок выглядит скромнее: общие активы индексных фондов составляют около 40 млрд руб. Однако даже такие объёмы способны создать заметные колебания на рынке.

💼 Включение Х5 в индекс с весом 3,5% означает, что индексные фонды будут обязаны купить акции компании пропорционально новому весу. Это приведёт к притоку капитала примерно в 1,4 млрд руб., что сопоставимо со средним дневным объемом торгов бумагами Х5 в сентябре. Соответственно, такой приток может существенно подогреть интерес к акциям ритейлера.

Подобные случаи уже бывали на нашем рынке. Например, 21 марта 2025 года в индекс Мосбиржи были включены бумаги компании "Мать и дитя" с весом 0,3%. Тогда приток капитала со стороны индексных фондов составил немногим более 100 млн руб., что также соответствовало среднесуточному объему торгов - в результате акции компании за два дня выросли на +10,4%, а на пике рост достигал почти +16%.

⚖️ Кто-то из вас сейчас конечно же возразит, что после пятничного решения ЦБ снизить ставку всего на 1% вместо ожидаемых 2%, рынок сейчас не расположен к ралли. Однако стоит вспомнить мартовский эпизод с "Мать и дитя": тогда ситуация была еще более сложной, ставка находилась на уровне 21%, и регулятор даже не намекал на её снижение. Тем не менее, акции компании тогда показали впечатляющий рост.

📊 Помимо Х5, в пятницу произойдут изменения и в самых ликвидных бумагах. В частности, вес акций ЛУКОЙЛа (#LKOH) увеличится на 1%, Сбера (#SBER) - на 0,3%, а Газпрома (#GAZP), наоборот, сократится на 1,4%. В акциях ЛУКОЙЛа и Газпрома можно ожидать небольших колебаний, а вот Сбер, скорее всего, никак не отреагирует на столь скромные изменения. Наибольший потенциал роста формируется всё-таки именно в бумагах Х5 (#X5).

👉 Многие инвесторы в последние годы полюбили использовать IPO в качестве инструмента для краткосрочных инвестиций. Однако ребалансировку индекса Мосбиржи также можно рассматривать как достойную альтернативу. Здесь тоже возможны серьёзные движения котировок всего за пару дней, и этот инструмент в правильных руках может принести дополнительный доход.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

Когда гонг прозвучит для индекса Мосбиржи?

🥊 Последние месяцы индекс Мосбиржи (#micex) напоминает боксёра, застрявшего в углу ринга: он мечется между 2600 и 3000 пунктами, не решаясь на решительный удар в ту или иную сторону. И на этом фоне российские инвесторы находятся в растерянности: одни видят в этом затишье перед бурей, другие - начало долгосрочной стагнации. Давайте я попробую вселить вам оптимизм и доказать, что текущий «боковик» - это не ловушка, а скорее окно долгосрочных возможностей.

📣 Начнём наши рассуждения с того, что на состоявшемся юбилейном X Московском финансовом форуме представители финансовых властей активно обсуждали будущее денежно-кредитной политики (ДКП). ЦБ в этом смысле занял принципиальную позицию, заявляя, что держит под контролем кредитную активность в экономике. По мнению регулятора, теперь мяч на стороне Минфина, который должен сбалансировать бюджетную политику, ведь рост денежной массы, разгоняющий инфляцию, зависит как от кредитования, так и от бюджетных трат.

Со своей стороны Минфин пообещал, что бюджет на 2026 год будет способствовать смягчению ДКП. Впрочем, подобные обещания мы уже слышали прошлой осенью, но уже в начале 2025 года бюджет стал резко дефицитным, и эта тенденция сейчас только усиливается.

"Бюджет будет сбалансирован. Есть разные механизмы балансировки бюджета, они обсуждаются руководством. Когда решение будет принято, объявим о них", - поведал куратор налоговой политики, зам. министра финансов Алексей Сазанов.

💵 Судя по всему, Минфин планирует повысить налоги (в частности, НДС) и сократить отдельные статьи расходов, чтобы привести дефицит бюджета к приемлемым уровням. При подготовке бюджета на 2026 год министерство ориентируется на базовый сценарий ЦБ и уровень среднегодовой ключевой ставки в диапазоне 12–13%.

Сейчас на рынке господствует атмосфера уныния, и даже я немного приуныл. Ещё месяц назад инвесторы ждали агрессивного снижения "ключа", но сегодня всё чаще звучит мнение, что ЦБ может приостановить цикл смягчения ДКП, на фоне обострения инфляционных рисков из-за непопулярных мер для сокращению дефицита бюджета.

Ну а фондовый рынок в очередной раз подтвердил свою эмоциональную природу и напомнил, что от чрезмерного оптимизма до глубокого пессимизма - всего один шаг.

🧮 Проведём несложные расчеты. До конца 2026 года ЦБ проведёт ещё 10 заседаний. Если регулятор будет действовать осторожно и снижать ставку в среднем на 0,5 п.п. на каждом из них, то среднегодовая ставка в 2026 году составит 14%, что выше ожидаемого диапазона 12–13%.

Ранее ЦБ неизменно подчеркивал необходимость длительного периода жёсткой ДКП для борьбы с инфляцией. Однако теперь его риторика изменилась: регулятор заявил, что будет поддерживать такую степень жёсткости, которая необходима для возвращения инфляции к целевому уровню в 2026 году.

Если в нашу экономику не прилетит очередной «чёрный лебедь», то регулятор продолжит снижать "ключ", что должно привести к переоценке фондового рынка. Для оценки потенциала роста рассмотрим динамику денежной массы (М2), поскольку капитализация рынка акций и М2 взаимосвязаны друг с другом и хорошо коррелируют на длинной дистанции.

За январь-август 2025 года показатель М2 вырос на +3,7%, достигнув 121,6 трлн руб. По итогам всего 2025 года ЦБ прогнозирует рост М2 на 6–9% и ещё на 5–10% в 2026 году. Если взять нижнюю границу этих диапазонов, то к концу 2026 года М2 составит 130,5 трлн руб.

Если ориентироваться на отношение капитализации рынка к М2 на начало 2024 года (когда ключевая ставка составляла 16% и ожидалось её умеренное снижение), то показатель составлял 55%. Применяя этот коэффициент к текущим уровням, получаем, что рынок акций к концу 2026 года должен вырасти примерно на +37,5% (без учета дивидендов).

👉 Таким образом потенциальная доходность рынка акций в два раза превышает доходность фондов денежного рынка. На мой взгляд, это отличная премия, чтобы начать внимательнее присматриваться к покупке акций.

❤️ Пожалуйста, поставьте лайк под этим постом, пока мой оптимизм не улетучился. Ну и хороших новостей всем нам!

©Инвестируй или проиграешь

Инвестиционный компас: куда направить капитал в эпоху перемен

🏛 На этой неделе Минфин раскрыл часть параметров федерального бюджета, что вызвало настоящую бурю эмоций в инвестиционных кругах. Индекс Мосбиржи (#micex) на это отреагировал моментально, уверенно устремившись вниз.

И на этом фоне возникает закономерный вопрос: а существуют ли катализаторы для разворота рынка в октябре, или же мы рискуем приобрести новое дно в придачу к старому? Давайте вместе попробуем разобраться в деталях.

🧮 Итак, повышение НДС с 1 января 2026 года стало действительно неприятным сюрпризом для фондового рынка. Вместо того чтобы искать эффективные решения проблемы крепкого рубля, Минфин предпочитает усилить налоговое давление на экономику, что неизбежно приведет к сокращению корпоративных доходов. Особенно обидно, что власти ранее обещали не изменять налоговую систему до 2030 года.

«На горизонте до 2030 года базовые налоговые условия закреплены и останутся неизменными», - поведал 23 апреля 2025 года министр финансов России Антон Силуанов.

Налоговая стабильность - это как надёжный фундамент для дома. Когда власти обещали не менять базовые условия до 2030 года, инвесторы строили свои стратегии, рассчитывая на предсказуемость. Теперь же приходится экстренно перестраивать весь инвестиционный пазл.

📈 Однако жизнь продолжается, и несмотря на негативные новости интерес инвесторов к фондовому рынку остаётся высоким. Ярким доказательством служит недавнее SPO Банка ВТБ (#VTBR), где совокупный спрос превысил 180 млрд руб.

В итоге госбанк №2 привлёк в капитал 84,7 млрд руб., причём 41% этой суммы пришёлся на частных инвесторов. Любопытно, что даже в первой половине 2024 года, когда рыночная обстановка была более благоприятной, эмитенты не могли похвастаться таким активным спросом на свои бумаги.

❗️Многие инвесторы сейчас приуныли, однако ЦБ рассматривает проект федерального бюджета страны на 2026–2028 гг. как дезинфляционный. Это означает, что базовый сценарий со среднегодовой ключевой ставкой в 12–13% в 2026 году сохраняется, и рынок сможет адаптироваться к изменениям в среднесрочной перспективе.

«Да, краткосрочная реакция цен на повышение НДС, скорее всего, будет, но вспомните опыт 2019 г., когда НДС также увеличивался на 2 п. п. Реакция была умеренная», – подчеркнула глава ЦБ Эльвира Набиуллина.

💼 Пока рынок акций мечется в широком боковике, стоит задуматься о защитных активах. Ставка RUSFAR держится на уровне 17%, что делает рублёвые фонды денежного рынка (#LQDT и #SBMM) привлекательными инструментами для кратковременного хранения наличности.

Отдельного внимания заслуживает серебро (#SLVRUB_TOM), которое часто остаётся в тени золотого ралли. Этот металл традиционно играет роль догоняющего и имеет хорошие шансы продемонстрировать опережающую динамику роста, на фоне дефицита предложения. Если произойдёт девальвация рубля, то это станет приятным бонусом для инвесторов, купивших серебро.

👉 Ну а рынок акций сейчас находится в состоянии эмоциональной перепроданности. Волатильность зашкаливает, негативные эмоции у частных инвесторов кипят, а потому перед принятием инвестиционных решений необходимо тщательно оценивать все риски и возможности.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.

©Инвестируй или проиграешь

Диверсификация в действии: ОФЗ снова в центре внимания

📉 Индекс РТС (#RTSI) тестирует свои полугодовые минимумы, находясь в шаге от того, чтобы уйти в область трёхзначных значений, и пока моё уныние по российскому рынку акций выглядит вполне оправданным.

Зато индекс гособлигаций RGBI, на фоне раздутого дефицита федерального бюджета, продолжает снижаться, скорректировавшись за три недели со 121 пункта до 115 пунктов, всем видом призывая инвесторов снова обратить на него внимание, на фоне чуть подросших доходностях по государственным облигациям. Ещё недавно длинные бонды давали доходность к погашению ниже 14%, а сейчас по многим выпускам мы видим доходности выше 15%, что на долгосрок выглядит уже куда интереснее:

📌 ОФЗ 26221 (SU26221RMFS0): 15,0%
📌 ОФЗ 26244 (SU26244RMFS2): 15,0%
📌 ОФЗ 26225 (SU26225RMFS1): 15,1%
📌 ОФЗ 26233 (SU26233RMFS5): 15,1%
📌 ОФЗ 26245 (SU26245RMFS9): 15,1%
📌 ОФЗ 26246 (SU26246RMFS7): 15,1%

Как действовать сейчас частному инвестору?

Сложившаяся ситуация открывает несколько потенциальных возможностей для инвесторов:

▪️Как бы не было морально сложно и страшно, на глубоких коррекциях и просадках нужно покупать надёжные и перспективные акции. Вы же помните, что наш рынок сейчас очень сильно недооценён, и кто знает - вдруг однажды и на нашей улице будет праздник, и к этому нужно всегда быть готовыми! Война же не будет длиться вечно, давайте опираться на этот сценарий.

▪️Подросшая доходность на рынке гос. облигаций намекает на фиксацию высокой доходности. Поэтому покупка ОФЗ с постоянным купоном и доходностью около 15% - вполне рабочая идея, с длинным горизонтом, вплоть до погашения. У вас есть хороший шанс успеть зафиксировать эту ставку на весь срок, что может оказаться особенно привлекательно, если в среднесрочной перспективе ключевая ставка ЦБ РФ продолжит снижаться.

▪️Про альтернативные варианты инвестиций мы рассуждали буквально на днях, также не забываем про #золото, о котором у нас недавно была большая статья.

👉 В сложные моменты на фондовом рынке самое главное — не поддаваться панике, а холодно оценивать открывающиеся возможности. Рынок, как известно, цикличен: за падением всегда следует рост, а на смену одним переоцененным активам приходят другие, недооцененные. Пока одни с ужасом смотрят на графики, умные деньги уже начинают присматриваться к качественным акциям с двузначной дивидендной доходностью и длинным ОФЗ с 15% к погашению.

Нестабильность — не повод грустить и уходить с рынка, а хороший шанс пересобрать ваш портфель. Пока индекс РТС и индекс Мосбиржи (#micex) ищут новое дно, облигации уже демонстрируют ту самую «подушку безопасности», которая не даёт портфелю просесть катастрофически. Диверсификация и выдержка — вот что отличает инвестора от спекулянта.

Так что вместо уныния стоит спокойно проанализировать, какие бумаги в вашем портфеле действительно сильны, а в какие истории лучше не соваться, вслед за паникующей толпой. Возможно, именно сейчас наступает тот самый момент, когда терпение и хладнокровие будут вознаграждены по максимуму. Рынок всегда даёт шанс — важно просто быть к нему готовым.

❤️ С вас лайк за оптимизм! И ударного вам вторника, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Российский рынок акций падает. Что делать инвестору?

📉 Индекс Мосбиржи (#micex) продолжает погружаться всё ниже и ниже: вчера начался ожесточённый бой уже за уровень 2650 пунктов, и сегодня он продолжается. Настроения инвесторов на российском рынке акций по-прежнему омрачены сложной геополитической обстановкой в мире, опасениями относительно роста налогов в стране и высокой ключевой ставкой, которая может остаться вблизи текущих уровней дольше, чем ожидалось ранее.

Какие драйверы могут стать переломными в такой тяжёлой ситуации?

1️⃣ Снижение ставки — пожалуй, главный катализатор для рынка акций. Да, Банк России начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, и мы ещё совсем недавно ждали дальнейшее снижение "ключа" до 15-16% к концу 2025 года. Однако теперь есть большие опасения, что эти уровни мы можем увидеть только в следующем году, и на этом фоне возвращение интереса инвесторов к фондовому рынку может затянуться. Но не отменяется!

2️⃣ ОФЗ остаются по-прежнему привлекательным инструментом для надёжных долгосрочных инвестиций. И пока акции ищут дно, ОФЗ с доходностью к погашению около 15% могут стать отличной «подушкой безопасности» и способом зафиксировать высокую доходность (по историческим меркам) на долгий срок.

3️⃣ Верьте не в чудо, а в цикличность! Фондовый рынок тоже так или иначе движется по циклам, а периоды спада всегда сменяются подъёмами. Более того, исторически российский рынок акций почти никогда не снижался два года подряд! Ни на что не намекаю, но с прицелом на 2026 год смею предположить, что третий год снижения подряд - это будет уже явно перебор.

4️⃣ Если мы говорим про рынок акций, то главная задача сейчас - это сосредоточиться на качестве. В текущие нестабильные времена как никогда важна диверсификация и выбор бумаг с сильной фундаментальной историей. И выделить здесь хочется традиционных мастодонтов - таких, как Сбер (#SBER), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Полюс (#PLZL), X5 Group (#X5), которые уж точно не испортят ваш портфель, и которые с большой вероятностью очень достойно пройдут все кризисные периоды, будучи лидерами или одними из лидеров в своей отрасли, с хорошей дивидендной историей и высокой корпоративной культурой.

5️⃣ Ну и самый главный совет - не поддавайтесь унынию! Не берусь судить, где мы находимся сейчас, но зачастую худшее уже заложено в ценах. Поэтому если отбросить эмоции в сторону, текущие уровни не только в долгосрочной, но и в среднесрочной перспективе выглядят подходящим моментом для формирования портфеля акций на перспективу (опять же, в первую очередь речь о надёжных историях, см. п.4).

❤️ Хорошего вам четверга, друзья! И помните, что спокойствие, выдержка и трезвый взгляд — вот ваши главные союзники, когда ветер перемен пытается сбить вас с курса. Кризисы не ломают — они закаляют!

©Инвестируй или проиграешь

Ждёт ли рынок акций сюрприза от ЦБ 24 октября?

📉 Российский фондовый рынок продолжает чувствовать себя очень не важно, расстроив инвесторов очередным падением, уже пятую неделю подряд. А индекс Мосбиржи (#micex) в моменте обновил свои 10-месячные минимумы, едва не ввязавшись в борьбу за ключевой уровень 2500 пунктов.

И если к геополитической неопределённости все уже изрядно привыкли за последние 3,5 года, то туманные перспективы дальнейшего снижения ключевой ставки, которое казалось таким реальным ещё совсем недавно, оказывают сильное давление на настроения инвесторов.

И чем ниже погружается на дно российский рынок акций, тем больше это напоминает события годичной давности, когда эмоции зашкаливали, а акции также были никому не нужны. Но потом ЦБ на своём последнем заседании взял - и удивил всех своим неожиданным решением сохранить ставку на уровне 21%, в то время как большинство ждали её повышения, обеспечив тем самым инвесторам отличное предновогоднее настроение.

❓ Не преподнесёт ли ЦБ приятный сюрприз на этот раз?

Рискну предположить, что приятный сюрприз возможен, даже на ближайшем заседании 24 октября. Поводом для моих оптимистичных настроений стал состоявшийся в Сириусе финансовый форум Финополис-2025, на котором мне посчастливилось побывать, и на котором я воочию увидел и прочувствовал изменение настроений у главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной.

Помните, как ещё совсем недавно она всем видом давала понять, снижение "ключа" даже не рассматривается, борьба с инфляцией продолжается, а ДКП будет оставаться жёсткой столько, сколько потребуется для возвращения инфляции к 4% в 2026 году и закрепления её вблизи этого уровня? Помните? Так вот, теперь мы от неё же получаем ровно противоположные сигналы о том, что пространство для снижения ключевой ставки остаётся, на инфляцию оказывается нужно смотреть в ежемесячном разрезе, а не в еженедельном, а проект Федерального бюджета-2026 и вовсе дезинфляционный, несмотря на рост НДС и ряд других ужесточений!

🧐 Давление на ЦБ сейчас огромное, как и в конце прошлого года, когда буквально за день до того самого декабрьского заседания регулятора российский президент так прокомментировал перспективы ключевой ставки, по итогам состоявшейся тогда встречи с Эльвирой Набиуллиной:

«Она и сама, наверное, пока этого не знает, потому что они обсуждают это на Совете директоров, и в ходе дискуссий принимают окончательные решения. Но надеюсь, что оно будет взвешенным и будет отвечать требованиям сегодняшнего дня», — сказал тогда Путин во время Прямой линии.

Сейчас роль "хорошего полицейского" взяла на себя Председатель Совета Федерации Валентина Матвиенко, открыто и прямо обратившись с очень понятной просьбой к зампреду ЦБ Алексею Заботкину:

«Алексей Борисович, передайте Эльвире Сахипзадовне, что к концу года мы ждём от неё очень хороших новостей»

К слову, ещё в начале июля 2025 года именно Матвиенко публично задала вектор снижению "ключа", поэтому недооценивать этот очередной сигнал от неё не нужно:

«Мне кажется, что, без шуток, созрели условия для того, чтобы ключевая ставка снижалась. Это позволит остановить охлаждение экономики и начать более эффективное развитие промышленности»

👉 Находите параллели? Вот и я тоже! Именно поэтому я вернулся к осторожным покупкам на рынке акций, ведь именно такие пессимистичные времена являются исторически самыми удачными для формирования позиций, как показывает практика. А повод для разворота рынка всегда найдётся!

Но действовать all-in при этом пока не хочется, т.к. главная интрига заключается в том, когда ЦБ решит действовать: в октябре или декабре? Если на октябрьском заседании мы увидим сохранение "ключа" на текущем уровне, то за оставшиеся два месяца до заключительного декабрьского заседания рынок могут пролить ещё ниже, как мы это уже наблюдали год назад. И если так произойдёт, то уже тогда, ближе к 19 декабря 2025 года, нужно будет закупаться акциями как не в себя!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И помните, что если вы не читаете газет, значит, вы не информированы, а если читаете - значит вы дезинформированы!

©Инвестируй или проиграешь

От локального дна к надежде: российский рынок с надеждой ловит сигналы Трампа

🇺🇸 🇷🇺 Дональд Трамп даёт шанс российскому рынку акций оттолкнуться от локального дна, и хоть немного расправить израненные крылья. Пока только словесными интервенциями, но всё же:

ТРАМП ЗАЯВИЛ, ЧТО США ПОКА НЕ ПОСТАВЛЯЕТ ОРУЖИЕ УКРАИНЕ, ДОБАВИВ, ЧТО ПЕРЕДАЧА «ТОМАГАВКОВ» СТАЛА БЫ «НОВЫМ ШАГОМ АГРЕССИИ»

ОН ТАКЖЕ УПОМЯНУЛ, ЧТО МОЖЕТ ОБСУДИТЬ С РОССИЕЙ ВОПРОС ЭТИХ РАКЕТ И ПРЕДУПРЕДИТЬ ПУТИНА: ЕСЛИ КОНФЛИКТ НЕ БУДЕТ УРЕГУЛИРОВАН, ОН ВСЁ ЖЕ МОЖЕТ ОТПРАВИТЬ «ТОМАГАВКИ»

📈 Индекс Мосбиржи (#micex) реагирует на этот информационный фон позитивно, открывшись небольшим гэпом вверх.

Основная причина такого оптимизма российского рынка акций кроется в очередной надежде на дипломатию. Участники рынка восприняли эти высказывания как сигнал о том, что администрация Трампа сохраняет приверженность дипломатическому пути и оставляет дверь для переговоров с Россией открытой.

Да и пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков, комментируя эти заявления, отметил, что, несмотря на нагнетание напряженности, из слов Трампа можно сделать вывод, что он «сохраняет политическую волю» к мирному урегулированию.

❤️ Хорошей вам рабочей недели, друзья! И не забывайте об инвестиционной смелости, о которой мы с вами рассуждали вчера. А повод для разворота рынка всегда найдётся!

©Инвестируй или проиграешь

Какой фонд коммерческой недвижимости купить?

🤔 Российский фондовый рынок демонстрирует неутешительную динамику, и с начала года индекс Мосбиржи (#micex) снизился на -11%, при этом результаты большинства компаний выглядят значительно слабее бенчмарка. И на этом фоне невольно задаёшь себе вопрос: а что же ждёт рынок акций в ближайшем будущем, и как стабилизировать доходность своего портфеля в таких условиях?

🏦 Несмотря на начало цикла смягчения ДКП, ключевая ставка по-прежнему остаётся высокой. Это серьезно снижает инвестиционную привлекательность акций, да и последнее заседание регулятора вызвало у инвесторов смешанные эмоции.

С одной стороны, ставка была снижена на 0,5%, что оказалось лучше консенсуса, который предполагает сохранение ставки. С другой стороны, регулятор ухудшил прогноз по среднегодовой ставке на следующий год. Учитывая, что фондовый рынок всегда живет ожиданиями, такой пересмотр заставил инвесторов вновь закладывать в свои прогнозы пессимистичные сценарии.

Дополнительную нервозность рынку добавила ситуация с налогами. Сначала этой весной министр финансов Антон Силуанов уверенно заявлял, что базовые налоговые условия до 2030 года останутся неизменными, однако уже через полгода рынок был шокирован новостью о повышении НДС с 20% до 22%. Понятное дело, что такое повышение не только напрямую влияет на корпоративные доходы, но и ограничивает возможности ЦБ по снижению "ключа".

💼 Согласен, может показаться, что я чрезмерно пессимистичен в отношении фондового рынка. Но нет - я верю в его долгосрочный потенциал и по-прежнему с завидной регулярностью докупаю акции. Однако объективная реальность заставляет меня включать в портфель и другие инструменты, чтобы сбалансировать риски и достичь приемлемого уровня доходности даже в сложных условиях.

Вообще, по теме диверсификации портфеля проведено множество различных исследований, и все они рекомендуют включать в портфель не только акции и облигации, но и недвижимость, так как это помогает снизить риски и повысить итоговую доходность.

Разумеется, скептики тут же могут возразить, что инвестировать в недвижимость непросто, учитывая, насколько сильно выросли цены на новостройки за последние несколько лет, а вторичный рынок зачастую непрозрачен и изобилует мошенничеством. И это действительно так.

🏢 Поэтому оптимальным решением становятся фонды, специализирующиеся на коммерческой недвижимости. Тем более, что рынок коммерческой недвижимости в последнее время испытывает острую нехватку качественных площадей, а заполнение существующих вакансий и строительство новых объектов займёт ещё 5–7 лет. Это создаёт значительный потенциал для роста.

На Московской бирже представлено два десятка таких фондов, инвестирующих в офисные здания, торговые центры и складские помещения. И какой фонд выбрать из этого многообразия - задачка та ещё!

👉 Но в любом случае, я для себя уже твёрдо решил, что в ближайшее время начну диверсифицировать портфель в том числе фондами коммерческой недвижимости. На мой взгляд, это прибыльная и своевременная идея, и пока одни ломают голову, что делать с просевшим портфелем акций, другие - зарабатывают на стабильном доходе от аренды и долгосрочном росте стоимости самих объектов. Ну а дефицит качественных площадей — это мощный фундаментальный драйвер, который будет работать годами.

Теперь моя главная задача — определиться, в какой из фондов всё-таки инвестировать. Нужно взвесить все «за» и «против» по каждому, оценить их портфели недвижимости и дивидендную политику. Скоро вернусь с продолжением и подробно разберу самых интересных кандидатов. Идём думать на выходные!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

«Томагавки» против рынка: как одна ракета качает индексы

🤔 В последнее время складывается ощущение, что российский фондовый рынок сейчас ориентируется ровно на один индикатор - обсуждение возможных поставок крылатых ракет Tomahawk Украине. Точно помню, что страсти вокруг «Томагавков» кипели ещё на октябрьском Финополисе-2025, когда индекс Мосбиржи (#micex) впервые за последние 10 месяцев опустился в район 2500+ пунктов, и сейчас эта корреляция сохраняется.

Про фейковые "страшилки" двухнедельной давности от CNN я вам подробно рассказывал несколько дней назад, а сегодня Дональд Трамп в отношении поставок ракет Tomahawk Украине заявил буквально следующее:

"Нет, по крайней мере сейчас. Да, я могу изменить позицию, но на данный момент — нет".

📈 Разумеется, российский рынок акций радостно воспринял эту новость, и индекс Мосбиржи прибавляет сегодня примерно на +1,3%, второй торговый день подряд демонстрируя положительную динамику, и всеми силами пытаясь как можно сильнее оттолкнуться от локального дна.

🚀 Любопытно, но если заглянуть в историю, лет эдак на шесть тому назад, то можно вспомнить, как в 2019 году администрация Дональда Трампа вышла из Договора о ракетах средней и меньшей дальности (РСМД), и тогда это решение создало правовой вакуум, позволивший начать разработку и размещение ракет наземного базирования, которые ранее были запрещены.

Пару лет спустя уже от России последовал ультиматум 2021 года, в конце которого в числе ключевых требований по гарантиям безопасности наша страна выдвинула положение о «недопущении военного освоения территории Украины» НАТО. Военные специалисты тогда напрямую связывали это требование с планами размещения таких ракет, как «Томагавк», на украинской территории. Заметьте, это 4-5 лет тому назад!

Если сильно углубиться в этот вопрос, то можно заметить в этих последовательных шагах преемственность: процесс, начатый при первом президентстве Трампе, был продолжен при Байдене, а теперь снова находится в фокусе администрации всё того же Трампа. Поэтому эмоциональные качели "Трамп наш чмо наш чмо наш" продолжаются...

👉 В Кремле неоднократно заявляли, что поставки определённых видов вооружений Украине являются проблемой и переходят все «красные линии». В CNN также сообщали, что Владимир Путин обещал «серьёзный, если не сказать ошеломляющий» ответ на возможные удары по России дальнобойным оружием, включая «Томагавки».

Таким образом, текущая дискуссия вокруг «Томагавков» — это не новый виток, а скорее обострение давнего системного противоречия. Того самого, из-за которого СВО и началась. И я по-прежнему полагаю, что до поставки «Томагавков» дело не дойдёт, т.к. это вопрос очень серьёзный, и не идёт ни в какое сравнение с предыдущими видами разного рода военных эскалаций за 3,5 года СВО, когда речь шла о поставке танков, самолётов, ПВО, БПЛА и другого вида вооружений, последствия от которого по умолчанию были не такими фатальными для планеты Земля, как представляется мне активно обсуждаемая поставка «Томагавков».

А значит, всё ещё сохраняется шанс, что мы уже совсем близко подошли к самой острой фазе конфликта, и с большой вероятностью реальные дипломатические шаги рано или поздно всё-таки последуют. Сначала со стороны США, а потом уже и со стороны Европы. Или же фильм «Ядерный рассвет» 25-летней давности кто-то хочет увидеть вживую? Ну-ну.

❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас полезным и интересным. Мирных вам выходных и растущих рынков, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Как одна новость за полчаса меняет настроение российского рынка акций

🇺🇸🇺🇦Геополитические качели продолжаются, и российский рынок акций продолжает очень чутко держать нос по ветру и остро реагирует на каждую новость по этой теме:

Представитель США заявил, что правительство Украины согласилось на мирный договор Трампа — CBS News

📈 За каких-то полчаса индекс Мосбиржи (#micex) сделал +50 пунктов на этой новости и чуть не обновил свой 4-недельный локальный максимум.

👉 Что это — начало долгожданного тренда или просто очередной эпизод волатильности? Пока говорить рано и совершенно бессмысленно!

Но сам факт такой резкой реакции в очередной раз доказывает нам, что российский рынок всё больше похож на сжатую пружину, готовую распрямиться при первом же серьёзном поводе для оптимизма. И главный вопрос сейчас — сможет ли этот импульс перерасти в устойчивый рост, или нас ждет очередной виток "геополитических качелей"? Скоро узнаем....

В любом случае я продолжаю постепенно подкупать акции, и думаю однажды рынок вознаградит меня за моё терпение.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И пусть в вашем городе будет тихо и мирно!

©Инвестируй или проиграешь

Новогодняя магия фондового рынка: миф, традиция или расчёт?

🎄 2025 год постепенно выходит на финишную прямую, и многие инвесторы всё больше задумываются: увидим ли мы в этот раз «новогоднее ралли» и стоит ли расчехлять свои кубышки? Давайте вместе порассуждаем об этом явлении, его истоках и возможных факторах, влияющих на его проявление.

🇺🇸 Явление, известное как «ралли Санта Клауса», зародилось в США более полувека назад, когда аналитик Йель Хирш, изучая динамику американского фондового рынка, заметил интересную закономерность: в последние пять торговых дней декабря и первые два дня января рынок растет в большинстве случаев. С тех пор этот термин прочно закрепился в лексиконе инвесторов.

В 1970-е годы американская экономика испытывала сильную инфляцию, доходившую в среднем до 7%, а волатильность рынка была высокой, и потому слово «ралли» выглядело весьма уместно. Сегодня масштабы роста значительно скромнее: основные индексы в среднем прибавляют за один торговый день на 1–2%. Тем не менее отдельные акции, безусловно, могут выстрелить на десятки процентов, притягивая взгляды инвесторов.

🇷🇺 На российском фондовом рынке новогоднее ралли имеет свои особенности. Во-первых, колебания цен здесь могут быть более резкими и непредсказуемыми. Во-вторых, на настроения инвесторов влияют цены на нефть и геополитические события.

Если посмотреть на статистику с 2014 года, когда российский рынок попал под санкционное давление, индекс Мосбиржи (#micex) вырос в 10 случаях из 11 в последние пять дней декабря и первые два дня января, показав среднюю доходность 2%. Единственным исключением стал 2014 год, когда незадолго до этого ЦБ резко повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%, вызвав тогда самую настоящую панику на рынке.

❗️Любопытно, но СВО не стало помехой для новогоднего ралли – индекс Мосбиржи стабильно закрывает концовку года в плюсе.

🧐 Если рассмотреть месяц декабрь отдельно, то с 2014 года российский рынок акций рос в 5 случаях из 11, показав среднюю доходность в 1,1%. В целом сезонность в декабре уже не так благоприятствует инвесторам, как в случае с новогодним периодом.

Некоторые инвесторы, зная о феномене «новогоднего ралли», пытаются купить бумаги прямо в начале декабря, надеясь получить преимущество перед теми, кто будет покупать ближе к концу года. Однако практика показывает, что такие инвесторы оказываются в менее выгодной позиции.

👉 Стоит ли ожидать новогоднее ралли в 2025 году? Вероятность продолжения позитивной динамики высока, особенно если учесть, что Центробанк 19 декабря проведет заседание, на котором может снизить ключевую ставку. В прошлом году вы же помните, какая эйфория накрыла наш рынок? Но в любом случае всегда помните, что рынок - это сложная система, где множество разных факторов могут повлиять на итоговый результат. И в первую очередь я, конечно же, намекаю на геополитику, пытаться предсказать которую - дело неблагодарное!

❤️ Давайте дружно поставим лайки под этим постом и начнём потихоньку заряжать друг друга предновогодним настроением уже сейчас!

©Инвестируй или проиграешь

Индекс вырос — настроение улучшилось! Самое время для дайджеста!

📚 Индекс Мосбиржи (#micex) по итогам вчерашней торговой сессии закрылся на 1,5-месячных максимумах, снова пытаясь закрепиться выше уровня 2700 пунктов, а значит самое время укрыться пледом и в уютной обстановке выходного дня, да к тому же в хорошем настроении, взять - и перечитать самые интересные посты за последние пару недель:

▪️Ключевые тезисы форума «Россия зовёт!» (день 1)
▪️Ключевые тезисы форума «Россия зовёт!» (день 2)
▪️День инвестора ВсеИнструменты.ру: что скрывается за Стратегией 2028?
▪️ЦИАН: дивиденды одобрены, позитив в акциях, но есть нюанс
▪️Базис выходит на биржу: что нужно знать инвесторам?
▪️Что случилось с бизнесом Софтлайн?
▪️Инвестиционный потенциал Аэрофлота
▪️Что ждёт Европлан после сделки с Альфа-Банком?
▪️Новогодняя магия фондового рынка: миф, традиция или расчёт?
▪️Хватит ли запаса прочности Интер РАО?
▪️Как защитить портфель на время переговоров по Украине?

🎁 Пользуясь случаем, спешу напомнить также и о существовании нашего закрытого инвестиционного сообщества "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", где выходит много нашего авторского аналитического материала, где я делюсь всеми своими сделками по портфелю, и где мы дружно общаемся с подписчиками в нашем уютном чатике и обсуждаем все острые перипетии рынка, и даже иногда качественно шутим.

Для тех, кто подписывается первый раз на наш премиум - готов сделать разовую скидку 20% на любой тариф. Но только разовую, уж извините.

📢 Ну и ещё одна важная новость: сообщество «Инвестируй или проиграешь» теперь официально представлено и в MAX, поэтому подписывайтесь и там: https://max.ru/invest_or_lost.

Зачем нужно подписываться на нас ещё и в MAX? Ну, мало ли что! Мир цифровой экосистемы — штука подвижная. Всегда лучше, когда у нас есть запасная площадка для связи, где всё будет в точности также, как и здесь. Это как резервный ключ от сейфа: надеешься, что не пригодится, но спать спокойнее, когда знаешь, где он лежит.

❤️ Хороших вам выходных, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Геополитическая шахматная партия: кто сделает ход конём, если наступит мир? (часть 1)

📈Российский фондовый рынок в последние дни как будто вдруг вспомнил, что такое надежда, а индекс Мосбиржи (#micex) даже пытается закрепиться выше 2750 пунктов, в преддверии пятничного заседания ЦБ по ключевой ставке. О потенциальных бенефициарах снижения "ключа" мы сегодня утром уже порассуждали вместе с вами, но это драйвер №1 для нашего рынка.

А ведь есть ещё и драйвер №2, пусть и менее вероятный, чем первый. Слухи о возможном прогрессе в переговорах между РФ и Украиной, которые активно обсуждаются в последнее время, невольно заставляют инвесторов задуматься: а что, если сценарий деэскалации из разряда гипотетических вдруг станет реальностью? Ведь тогда перед российским бизнесом откроются совершенно новые перспективы, а котировки акций большинства компаний получат мощную поддержку.

♟Давайте посмотрим, какие фигуры на этой шахматной доске могут совершить самый сильный ход:

1️⃣ Нефть и газ: возвращение на премиальные рынки

Здесь фокус смещается с объёмов на маржу и логистику. Для Газпрома (#GAZP) ключевой драйвер — не просто возобновление поставок в ЕС, а возврат на премиальный рынок с более высокой рентабельностью. В случае с НОВАТЭКом (#NVTK) снятие санкций — это возможность решить проблему с ледокольными газовозами Arc7 для проекта «Арктик СПГ-2» и упростить тем самым всю логистическую цепочку, что увеличит продажи компании. Причём в НОВАТЭК я верю больше, т.к. с учётом активного развития мирового рынка СПГ за последние годы цены на трубопроводный европейский газ, даже в самом благоприятном сценарии, могут оказаться под большим давлением, из-за высокого предложения голубого топлива на рынке.

Для ЛУКОЙЛа (#LKOH) и Роснефти (#ROSN) потенциальный мир несёт двоякий эффект. С одной стороны, увеличение поставок может оказать давление на мировые цены, с другой — сократится колоссальный дисконт на российскую #нефть Urals. И если он вернётся к историческим $1-2 за баррель (вместо текущих $10-12), это даст мгновенный приток миллиардов в бюджеты компаний и государства. А для Роснефти это ещё и шанс привлечь иностранных партнёров в масштабный проект «Восток Ойл».

2️⃣ Металлы и добыча: разблокировка капитала

Этим компаниям мир нужен в первую очередь для нормализации финансовых потоков. На ум сразу же приходят ГМК Норникель (#GMKN), РУСАЛ (#RUAL) и Сегежа Группа (#SGZH).

Главная проблема Норникеля — связанный в сложных схемах расчётов оборотный капитал. Его нормализация может высвободить миллиарды долларов, что резко улучшит FCF и вернёт акционерам дивидендную надежду.

Для РУСАЛа с его долговой нагрузкой возобновление доступа к международным рынкам капитала может удешевить обслуживание долга, а отмена ограничений на поставки алюминия в Европу улучшит финансовое положение.

Что касается Сегежа Групп, то ей после событий 2022 году пришлось в авральном порядке перестраивать всю логистику и находить новых покупателей, в основном в Китае и на внутреннем рынке, где рентабельность традиционно ниже, чем в Европе. И фин. результаты последних лет наглядно отражают эту борьбу: мы видим в отчётности сохраняющиеся убытки, высокую долговую нагрузку и отрицательный FCF. Однако именно это делает Сегежу потенциальным бенефициаром, в случае прогресса в мирных переговорах. Снятие ограничений означало бы для компании не просто возврат к прежним объёмам, а возврат на премиальные европейские рынки с более высокой маржой.

Отдельно стоит отметить компанию ВСМПО-АВИСМА (#VSMO), которая является крупнейшим в мире производителем титана, и которая сегодня вынуждена переводить часть сотрудников на четырёхдневку, из-за сложной рыночной конъюнктуры. При этом она до сих пор не под прямыми санкциями, но попала в «чёрный список» Минпромторга США. Её уникальная позиция поставщика для Boeing делает её, пожалуй, самым чутким барометром отношений с Западом, и возобновление контрактов станет для неё не просто ростом, а возвращением в привычную конкурентную среду.

❤️Давайте дружно соберём побольше лайков, а я сяду писать для вас продолжение!

©Инвестируй или проиграешь

Между Майами и Москвой: куда движется российский рынок в конце 2025 года?

🎅 Новый год уже совсем на пороге, а заветный «подарок» для российских инвесторов вроде мирного соглашения по украинскому конфликту, похоже, придётся отложить на полку до 2026 года. Очередная встреча в Майами российско-американской делегации на минувших выходных состоялась, и по её итогам снова обошлось без сенсаций и серьёзных прорывов, а комментарии политиков и её участников снова ограничились принятыми в таких случаях стандартными высказываниями:

🇺🇸 Джей Ди Вэнс: "Сегодня утром я получил обновленную информацию от наших переговорщиков. Я считаю, прорыв, которого мы достигли, заключается в том, что все вопросы теперь обсуждаются открыто"

🇷🇺 Кирилл Дмитриев: "Спасибо, Майами. В следующий раз - Москва!"

🇺🇦Владимир Зеленский: "Базовый блок документов по мирному плану готов"

📉 Разумеется, российский рынок акций тут же отреагировал, как обычно, умеренно негативно на эту неопределённость: индекс Мосбиржи (#micex) по итогам основных торгов в понедельник просел на -1%, так не сумев закрепиться выше 2750 пунктов. К тому же, после пятничного решения ЦБ снизить ключевую ставку всего лишь на 50 б.п. до 16,00% энтузиазма у долгосрочных инвесторов заметно поубавилось.

В такой ситуации инстинктивно хочется вернуться к той самой полюбившейся за последние годы «тихой гавани» — к облигациям, фондам денежного рынка и банковским депозитам, где доходность всё ещё выглядит привлекательно, на фоне продолжающейся геополитической неопределённости. И это логичный защитный ход, понять его можно.

🤔 Но если посмотреть на этот вопрос шире, то макроэкономическая картина начинает говорить уже на другом языке. Вдумайтесь только: ключевая ставка за полгода рухнула с 21% до 16%, а инфляция, ещё совсем недавно пугавшая двузначными цифрами, и вовсе нырнула ниже 6%!

Это не просто цифры — это самый настоящий фундаментальный сдвиг! И с каждым таким снижением «ключа» в российской экономике запускается тихая, но неотвратимая цепная реакция: бизнесу дышится легче, кредиты становятся доступнее, а инвестиции в рискованные активы — всё более целесообразнее.

Вопрос не в том, будут ли все эти драйверы отражаться на рынке акций, а в том, когда терпение инвесторов, уставших от снижающейся доходности «безрисковых» инструментов, наконец, лопнет?

Как известно, история рынков циклична: вслед за периодом дорогих денег и страха всегда приходит период поиска доходности. И когда он наступит, именно те, кто заранее присмотрелся к фундаментально сильным акциям, в итоге окажутся в большем выигрыше.

⚔️ Что касается геополитики... Да, сейчас она по-прежнему висит тяжёлым грузом. Но рынки имеют свойство «впитывать» в цены даже самые мрачные сценарии. И когда однажды, внезапно или нет, появится долгожданный просвет, реакция в котировках может быть очень стремительной! Не потому, что все вдруг резко поверят в чудо, а потому, что будет отыгран давно заложенный в цены пессимизм.

🍾 Так что, встречая 2026 год, попробуйте позволить себе не только веру в новогоднее и рождественское чудо, но и в умеренный стратегический оптимизм. Потому что следующее заседание ЦБ, которое намечено на 13 февраля 2026 года — это не просто дата в календаре, это ещё один шаг в сторону удешевления денег, ещё один сигнал для бизнеса и ещё один повод для рынка акций потихоньку, но верно, пересматривать свои ориентиры. Главное — быть к этому готовыми уже сейчас!

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и давайте потихоньку начнём поздравлять друг друга с наступающим Новым годом! Который обязательно принесёт всем нам не только чудеса, но и трезвые, прибыльные решения!

©Инвестируй или проиграешь

Инфляционные ожидания 2026: победит ли Набиуллина?

📆 В начале каждого года ЦБ РФ ставит перед собой амбициозную цель — вернуть инфляцию к целевому таргету в 4%. И на протяжении всего 2025 года мы с вами слышали это регулярно, но реальность постоянно вносила свои коррективы. Однако сейчас, в январе 2026 года, ситуация выглядит несколько иначе. Да, ЦБ официально прогнозирует инфляцию в диапазоне 4,0–5,0%, но на этот раз у регулятора наконец-то появились реальные козыри в рукаве.

Давайте попробуем разобраться, насколько реалистичны эти цифры, и почему для инвестора сейчас наступает «момент истины».

🛒Потребительская корзина: охлаждение по всем фронтам

Прошлый год прошёл под знаком экстремально жёсткой денежно-кредитной политики (ДКП), а ключевая ставка на уровне 21%, продержавшаяся до июня, была не просто цифрой — она стала мощным тормозом для потребительского пыла и изменила поведение россиян:

▪️Кредитный перегрев оказался снят: автокредитование и необеспеченные займы в 2025 году показали резкое замедление. Люди перестали покупать «всё и сразу», предпочитая парковать деньги на депозитах под высокий процент. А рост депозитов — это мощнейший пылесос, который выкачивает лишнюю ликвидность из экономики, не давая ценам разгоняться.

▪️Как следствие — население стало активно переходить от стратегии «тратить, пока не подорожало» к сберегательной модели. Это фундаментальный сдвиг, который реально способен сбивать инфляционное давление, и уже в этом году мы должны увидеть реальный результат.

🏦Денежный мультипликатор: эффект отложенного действия

Многие почему-то забывают, что решения по ключевой ставке имеют отложенный эффект — они полностью отражаются на ценниках в магазинах лишь спустя 3–6 месяцев. Поэтому жёсткость ДКП 2025 года — это тот самый фундамент, на котором строится замедление инфляции сегодня.

И несмотря на то что инфляционные ожидания населения всё ещё остаются высокими (13,7% в декабре 2025 года), реальные темпы роста цен уже пошли вниз. По данным ЦБ, текущий рост цен с поправкой на сезонность (SAAR) в конце прошлого года замедлился до 4,6%.

Это критически важный разрыв: статистика уже фиксирует победу над инфляцией, в то время как рынок и люди ещё живут старыми страхами. Для разумного инвестора — это идеальный момент, чтобы зайти в активы раньше толпы.

Как на этом заработать в 2026 году?

1️⃣ Длинные ОФЗ: забираем премию. Как только инфляционные ожидания «догонят» реальность и пойдут вниз, доходности по облигациям начнут стремительно падать, а цены на них — расти. Зафиксировав доходность сейчас, вы обеспечиваете себе двузначный профит не только за счёт купонов, но и за счёт роста «тела» бумаги. Рекомендую вернуться к нашему пятничному посту и ещё раз перечитать три стратегии на облигационном рынке, которые мы для вас отметили.

2️⃣ Акции роста и дивидендные фишки. Снижение инфляции открывает дорогу к дальнейшему смягчению ДКП. Ожидаемое снижение «ключа» до 12-14% во второй половине 2026 года станет мощным драйвером для переоценки индекса Мосбиржи (#micex) к цели 3300 пунктов. В приоритете — компании с низкой долговой нагрузкой и понятными дивидендами. Перед новогодними праздниками у нас был пост на эту тему, поэтому рекомендую вернуться к нему, тоже перечитать и добавить в избранное!

3️⃣ Валютный компонент. Хотя инфляция внутри страны замедляется, геополитические риски и объёмы импорта могут оказывать давление на рубль. Держать часть портфеля в валютных облигациях, «замещайках» или золоте — по-прежнему здравый смысл для балансировки рисков. Также стоит обращать внимание на кейсы на рынке акций, которые являются бенефициарами возможного ослабления рубля (#SNGSP, #ALRS, #RUAL, #GMKN и др).

👉 Так победит ли Набиуллина в 2026 году? Цифры говорят, что она уже это делает. Сберегательная модель поведения, которую ЦБ так долго навязывал рынку, наконец-то начала приносить первые результаты. И для нас это должно быть важным сигналом, что время сверхвысоких ставок по депозитам постепенно уходит и наступает время более осознанного инвестирования.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Индекс Мосбиржи на 4-месячных максимумах: начало ралли или ловушка?

📈 Российский рынок акций в последние дни неожиданно радует: индекс Мосбиржи (#micex) медленно, но верно ползёт вверх, обновив сегодня свои локальные 4-месячные максимумы, и на фоне всеобщего скепсиса и «инфляционных штормов» это выглядит как настоящий глоток оптимизма.

Давайте разберём, на каких дрожжах растёт наш рынок и стоит ли акционерам открывать шампанское, либо это очередной фальстарт?

❓ На чем растём?

1️⃣ Геополитическая «оттепель». Главный драйвер последних дней — новости с дипломатических полей. Встречи США и РФ в Давосе, а также слухи о прогрессе в мирных переговорах по Украине действуют на рынок как мощный инъекционный заряд адреналина. Соответственно, инвесторы заранее начинают закладывать в цены сценарий «деэскалации», который всегда сопровождается бурным ростом российских активов.

2️⃣ Напряжённость вокруг Ирана. Так уж сложилось, но котировки цен на нефть марки Brent тоже обновляют свои 4-месячные максимумы, вплотную подобравшись к уровню $70 за баррель, на фоне очередного витка напряжённости на Ближнем Востоке. Разумеется, этот фактор акции российских нефтедобывающих компаний игнорировать не могут, и котировки Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN), Газпромнефти (#SIBN) и конечно же префов Сургута (#SNGSP), которые продолжают закладывать ослабление рубля в текущем 2026 году, тоже осторожно ползут вверх. Но очень осторожно, т.к. антироссийские санкции никто не отменял, и это по-прежнему давит на бизнес.

3️⃣ Инфляционное замедление. Свежие данные Росстата за последнюю неделю показали рост на 0,19% после шокирующих 0,45% и 1,26% неделей и двумя неделями ранее. Да, с начала года мы всё ещё имеем внушительные +1,91% инфляции, но рынок зацепился за сам факт замедления. И это действительно даёт надежду, что пик «налогового шока» благополучно пройден, а значит, 13 февраля ЦБ может быть чуть менее ястребиным, чем это казалось ещё совсем недавно.

4️⃣ Дивидендный фактор. Также давайте не забывать, что мы плавно подходим к самому любимому периоду — весенне-летнему дивидендному сезону! Рынок, как известно, живёт ожиданиями, и сейчас самое время закладывать в котировки выплаты от тяжеловесов. Скоро пойдут первые рекомендации Советов директоров по итогам 2025 года, и многие захотят успеть зайти в бумаги до того, как они «улетят» на новостях. Это то самое дополнительное «топливо», которое может толкать рынок вверх, даже вопреки внешнему фону. Ликвидность от дивидендных выплат и новые притоки от частных инвесторов будут искать пристанище именно в дивидендных фишках, создавая дополнительную естественную поддержку нашему рынку.

❓ Какие перспективы у акционеров?

✔️Уровень 2800+ пунктов по индексу Мосбиржи — это важный психологический рубеж. Если удастся закрепиться выше, следующая цель — покорение 3000 пунктов.

✔️Но не забываем про риски: "юбилейный" пакет антироссийских санкций от европейцев, приуроченный к 22 февраля 2026 года, никто не отменял. И это может стать тем самым «холодным душем», который охладит пыл покупателей ближе к середине следующего месяца.

✔️На другой чаше весов — опорное заседание ЦБ, намеченное на 13 февраля. Если регулятор увидит в замедлении инфляции лишь временный эффект и оставит ставку высокой с жёстким сигналом — эйфория может быстро смениться фиксацией прибыли. Если же мы увидим смягчение ДКП, желательно сопровождаемое ещё и мягкой риторикой со стороны ЦБ, тогда дальнейший рост будет гарантирован!

👉 В общем, давайте констатируем, что сейчас мы видим скорее «ралли на надежде», нежели уверенный фундаментальный рост российского рынка. С одной стороны это отличное время для тех, кто успел зайти раньше, но с другой — весьма опасное время для покупок «на всю котлету» прямо здесь и сейчас. Я продолжаю придерживаться стратегии осторожности: радуюсь росту позиций, но свободный кэш пока держу в ликвидных инструментах, до прояснения риторики ЦБ и хоть каких-то намёков на миркоины.

❤️ Спасибо за ваши лайки! Они помогают нашему каналу расти быстрее, чем индекс Мосбиржи!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 📱ВК 🏦Пульс 🌐Дзен ▪️Profit