🤔 Рост рынков или просто падение стоимости доллара?
На графике индекс доллара относительно ведущих валют и перевернутые графики индекса Nasdaq и мирового индекса акций MSCI ACWI. Намек, что рост рынков это следствие обесценения американской валюты.
/ график недели Goldman Sachs
#trends
На графике индекс доллара относительно ведущих валют и перевернутые графики индекса Nasdaq и мирового индекса акций MSCI ACWI. Намек, что рост рынков это следствие обесценения американской валюты.
/ график недели Goldman Sachs
#trends
🛒 Costco Wholesale - эффективный ритейлер, выигрывающий от пандемии
#COST
▫️Costco Wholesale - крупнейшая сеть складов самообслуживания клубного типа. Компания практически не тратит деньги на рекламу, имеет высокую оборачиваемость запасов и минимизирует количество сотрудников. Это позволяет держать низкие издержки.
▫️Средняя наценка на позицию в Costco составляет всего 11%. Для сравнения, средняя наценка в Walmart - 24%, Home Depot и Lowe - 35%. Чтобы получить доступ к скидкам, клиенты должны купить годовой абонемент от $60 до $120. Доходы Costco от "подписки" за последний год составили $3,5 млрд или почти 2/3 от операционной прибыли компании.
▫️Пандемия благоприятно сказалась на результатах Costco. За финансовый квартал, заканчивающийся 30 августа, выручка компании выросла на 12% год к году, чистая прибыль на 27%. Но на графиках видно, что и до кризиса компания была растущим бизнесом.
▫️По мультипликаторам ритейлер стоит дорого. EV/EBITDA=23x, P/E=38. Оценка компании содержит премию за эффективный, растущий бизнес с высокой лояльностью клиентов. Продолжаю изучать компании США для активного портфеля. Costco - подходящий кандидат.
#USAActive
#COST
▫️Costco Wholesale - крупнейшая сеть складов самообслуживания клубного типа. Компания практически не тратит деньги на рекламу, имеет высокую оборачиваемость запасов и минимизирует количество сотрудников. Это позволяет держать низкие издержки.
▫️Средняя наценка на позицию в Costco составляет всего 11%. Для сравнения, средняя наценка в Walmart - 24%, Home Depot и Lowe - 35%. Чтобы получить доступ к скидкам, клиенты должны купить годовой абонемент от $60 до $120. Доходы Costco от "подписки" за последний год составили $3,5 млрд или почти 2/3 от операционной прибыли компании.
▫️Пандемия благоприятно сказалась на результатах Costco. За финансовый квартал, заканчивающийся 30 августа, выручка компании выросла на 12% год к году, чистая прибыль на 27%. Но на графиках видно, что и до кризиса компания была растущим бизнесом.
▫️По мультипликаторам ритейлер стоит дорого. EV/EBITDA=23x, P/E=38. Оценка компании содержит премию за эффективный, растущий бизнес с высокой лояльностью клиентов. Продолжаю изучать компании США для активного портфеля. Costco - подходящий кандидат.
#USAActive
🚢 Совкомфлот проведет IPO в диапазоне ₽105-117 за акцию
Это означает, что компания оценена в ₽206-230 млрд или $2,6-2,9 млрд по текущему курсу доллара без учета допэмиссии в рамках IPO.
Это дешевле оценки ВТБ Капитал, который ранее оценил оценил Совкомфлот в $4-5 млрд.
👇В DCF-модели на Инвесткомитете оценка была в $3,6 млрд.
Это означает, что компания оценена в ₽206-230 млрд или $2,6-2,9 млрд по текущему курсу доллара без учета допэмиссии в рамках IPO.
Это дешевле оценки ВТБ Капитал, который ранее оценил оценил Совкомфлот в $4-5 млрд.
👇В DCF-модели на Инвесткомитете оценка была в $3,6 млрд.
📰 Desk, Россия
от 28.09.2020
• Лента без новостей обновляет максимум с конца июля.
• «Яндекс» купит «Тинькофф» целиком. Миноритариев принудят продать акции через "согласительную схему" - Forbes
• Торги Русалом возобновлены на Мосбирже после трехдневного перерыва
• EURRUB дороже 92 рублей с января 2016 года
от 28.09.2020
• Лента без новостей обновляет максимум с конца июля.
• «Яндекс» купит «Тинькофф» целиком. Миноритариев принудят продать акции через "согласительную схему" - Forbes
• Торги Русалом возобновлены на Мосбирже после трехдневного перерыва
• EURRUB дороже 92 рублей с января 2016 года
📰 Desk, США
от 29.09.2020
• Uber вернул право на работу сервиса такси в Лондоне. Акции вчера лучше рынка, +3,3%.
• Tesla рассчитывает увеличить выпуск электромобилей к 2027 году до 20 млн штук в год, пишет Barron's. Прогноз означает среднегодовой рост на 70%.
• Google обязала Netflix, Spotify и других перейти на платёжную систему компании и платить 30% комиссии, как у Apple (VC).
• Инвестбанк UBS призывает клиентов покупать золото перед выборами в США (Forbes)
от 29.09.2020
• Uber вернул право на работу сервиса такси в Лондоне. Акции вчера лучше рынка, +3,3%.
• Tesla рассчитывает увеличить выпуск электромобилей к 2027 году до 20 млн штук в год, пишет Barron's. Прогноз означает среднегодовой рост на 70%.
• Google обязала Netflix, Spotify и других перейти на платёжную систему компании и платить 30% комиссии, как у Apple (VC).
• Инвестбанк UBS призывает клиентов покупать золото перед выборами в США (Forbes)
📈 Цель Tesla - производить 20 млн электромашин в год к 2027 году
Прогноз предполагает рост в 54 раза с уровня 2019 года. Верите, что компания достигнет этого?
#TSLA #USAActive
Прогноз предполагает рост в 54 раза с уровня 2019 года. Верите, что компания достигнет этого?
#TSLA #USAActive
📊 Мультипликатор P/E и уровень инфляции в США
Чем ниже инфляция, тем обычно дороже рынок. При росте цен на 1-1,5% в год мультипликатор P/E обычно достигает максимума на уровне 18x.
Высокая инфляция означает высокие ставки, что негативно для оценки рынка. Когда инфляция в США была на уровне >3%, средний P/E рынка был около 9x.
/ Goldman Sachs
#фундаментал
Чем ниже инфляция, тем обычно дороже рынок. При росте цен на 1-1,5% в год мультипликатор P/E обычно достигает максимума на уровне 18x.
Высокая инфляция означает высокие ставки, что негативно для оценки рынка. Когда инфляция в США была на уровне >3%, средний P/E рынка был около 9x.
/ Goldman Sachs
#фундаментал
🇺🇸 Акции США на Мосбирже Часть IV: Pfizer, Twitter, Intel, Micron, Activizion Blizzard
Стоит ли подбирать акции Twitter. Почему обвалились результаты Micron. Intel или Pfizer добавить в активную стратегию США. Смотрим очередную порцию карточек с дивидендами, рейтингами и отчетностью американских компаний.
🔎👉 Обзор для подписчиков Bastion Club
Часть IV: Pfizer, Twitter, Intel, Micron, Activizion Blizzard
Предыдущие части
Часть I - FAANG
Часть II – Microsoft, Visa, MasterCard, Nvidia, AMD
Часть III - Disney, Boeing, McDonald's, AT&T, Exxon Mobil
#BastionClub #DivUS #USAActive
Стоит ли подбирать акции Twitter. Почему обвалились результаты Micron. Intel или Pfizer добавить в активную стратегию США. Смотрим очередную порцию карточек с дивидендами, рейтингами и отчетностью американских компаний.
🔎👉 Обзор для подписчиков Bastion Club
Часть IV: Pfizer, Twitter, Intel, Micron, Activizion Blizzard
Предыдущие части
Часть I - FAANG
Часть II – Microsoft, Visa, MasterCard, Nvidia, AMD
Часть III - Disney, Boeing, McDonald's, AT&T, Exxon Mobil
#BastionClub #DivUS #USAActive
📰 Desk, Россия
от 29.09.2020
• EUR/RUB уходил за ₽93, новый минимум с 2016 года.
• Северсталь +2,8%, максимум за год. #CHMF
• Транснефть рекомендовала дивиденды за 2019 г в ₽11,6 тыс на акцию. ДД по префу 7,8% #TRNF
• Marathon Group Винокурова наращивает долю в Магните. Купили 1,6% акций ритейлера, увеличив пакет до 16,7%. #MGNT
• Газпром: дивиденды и капитализация - приоритет для компании. Намерены придерживаться дивполитики вне зависимости от конъюнктуры рынка. #GAZP
• Цены на газ в Европе выросли до $150/тыс. куб. м - максимум с начала года.
• АФК Система сократила долг до ₽175 млрд - президент корпорации. Помогла продажа Детского мира. #AFKS
• Татнефть и Газпром нефть смогут вернуть ₽72 млрд потерянных льгот в течение 3-х лет. #TATN #SIBN
от 29.09.2020
• EUR/RUB уходил за ₽93, новый минимум с 2016 года.
• Северсталь +2,8%, максимум за год. #CHMF
• Транснефть рекомендовала дивиденды за 2019 г в ₽11,6 тыс на акцию. ДД по префу 7,8% #TRNF
• Marathon Group Винокурова наращивает долю в Магните. Купили 1,6% акций ритейлера, увеличив пакет до 16,7%. #MGNT
• Газпром: дивиденды и капитализация - приоритет для компании. Намерены придерживаться дивполитики вне зависимости от конъюнктуры рынка. #GAZP
• Цены на газ в Европе выросли до $150/тыс. куб. м - максимум с начала года.
• АФК Система сократила долг до ₽175 млрд - президент корпорации. Помогла продажа Детского мира. #AFKS
• Татнефть и Газпром нефть смогут вернуть ₽72 млрд потерянных льгот в течение 3-х лет. #TATN #SIBN
📰 Desk, США
от 30.09.2020
• Трамп и Байден провели первые дебаты. Обмен оскорблениями, перебивания, минимум интересного для инвестора.
• Disney увольняет 28 тысяч работников парков развлечений из-за кризиса. Это 12,5% численности персонала компании. #DIS
• Micron: выручка в 4кв 2020 +24% г/г, рост прибыли в 2 раза. #MU WSJ
• Заменители мяса Beyond Meat будут продаваться в 2400 магазинах Walmart. Акции растут на 9,5%. #BYND
Вы за Трампа или Байдена?
от 30.09.2020
• Трамп и Байден провели первые дебаты. Обмен оскорблениями, перебивания, минимум интересного для инвестора.
• Disney увольняет 28 тысяч работников парков развлечений из-за кризиса. Это 12,5% численности персонала компании. #DIS
• Micron: выручка в 4кв 2020 +24% г/г, рост прибыли в 2 раза. #MU WSJ
• Заменители мяса Beyond Meat будут продаваться в 2400 магазинах Walmart. Акции растут на 9,5%. #BYND
Вы за Трампа или Байдена?
📈 Honeywell увеличила дивиденд на 3,3%
#HON
▪️ Квартальный дивиденд увеличен с $0,9 до $0,93. Текущая ДД выплаты=0,6%, годовая=2,3%. Закрытие реестра 13 ноября 2020. Это 11-й год увеличения дивидендов подряд.
▪️Honeywell - глобальная многопрофильная производственная компания. Основная специализация - аэрокосмическое оборудование (33% от выручки), промышленная автоматизация (29%), промышленная безопасность (20%).
▪️Аэрокосмический сегмент сильно пострадал в кризис. В результате, выручка Honeywell во II квартале упала на 19%, чистая прибыль на 30%. Компанию, скорее всего, ждет продолжительное восстановление результатов. Акции с начала года -9%.
▪️До кризисного 2020 года Honeywell это стабильный бизнес, генерирующий сильный денежный поток. Компания имела низкую долговую нагрузку и хороший потенциал для роста дивидендов. Однако, учитывая падение спроса в самолетостроении, будущее увеличение выплат акционерам будет медленным. Акция не проходит в текущий дивидендный портфель, но находится в расширенном списке кандидатов.
#DivUS
#HON
▪️ Квартальный дивиденд увеличен с $0,9 до $0,93. Текущая ДД выплаты=0,6%, годовая=2,3%. Закрытие реестра 13 ноября 2020. Это 11-й год увеличения дивидендов подряд.
▪️Honeywell - глобальная многопрофильная производственная компания. Основная специализация - аэрокосмическое оборудование (33% от выручки), промышленная автоматизация (29%), промышленная безопасность (20%).
▪️Аэрокосмический сегмент сильно пострадал в кризис. В результате, выручка Honeywell во II квартале упала на 19%, чистая прибыль на 30%. Компанию, скорее всего, ждет продолжительное восстановление результатов. Акции с начала года -9%.
▪️До кризисного 2020 года Honeywell это стабильный бизнес, генерирующий сильный денежный поток. Компания имела низкую долговую нагрузку и хороший потенциал для роста дивидендов. Однако, учитывая падение спроса в самолетостроении, будущее увеличение выплат акционерам будет медленным. Акция не проходит в текущий дивидендный портфель, но находится в расширенном списке кандидатов.
#DivUS
🎮Рынок игр - один из самых быстрорастущих секторов экономики
В Financial Times приводят несколько интересных фактов:
▫️Доходы индустрии почти удвоились за 10 лет, достигнув $165 млрд.
▫️Это в 8 раз больше доходов от записи музыки и в 1,5 раза больше доходов от фильмов
▫️15 лет назад в игры на электронных устройствах играло 200 млн человек, сейчас - 2,7 млрд
▫️Основной драйвер роста доходов - игры на мобильном телефоне. Сейчас это больше половины доходов индустрии игр
▫️Доходы от игровых консолей за 10 лет почти не изменились
▫️Почти треть контента на Youtube связано с играми
▫️Шведский геймер PewDiePie имеет 106 млн подписчиков на Youtube, что в 3 раза больше, чем у Джастина Бибера
Вы играете в компьютерные/мобильные/консольные игры хотя бы раз в месяц? 🎮/🚫
#trends
В Financial Times приводят несколько интересных фактов:
▫️Доходы индустрии почти удвоились за 10 лет, достигнув $165 млрд.
▫️Это в 8 раз больше доходов от записи музыки и в 1,5 раза больше доходов от фильмов
▫️15 лет назад в игры на электронных устройствах играло 200 млн человек, сейчас - 2,7 млрд
▫️Основной драйвер роста доходов - игры на мобильном телефоне. Сейчас это больше половины доходов индустрии игр
▫️Доходы от игровых консолей за 10 лет почти не изменились
▫️Почти треть контента на Youtube связано с играми
▫️Шведский геймер PewDiePie имеет 106 млн подписчиков на Youtube, что в 3 раза больше, чем у Джастина Бибера
Вы играете в компьютерные/мобильные/консольные игры хотя бы раз в месяц? 🎮/🚫
#trends
📰 Desk, Россия
от 30.09.2020
• Рубль укрепился: USD/RUB ₽77,6, -1,7%
• Интер РАО падает после проведения дня стратегии. Ничего нового компания не сообщила. #IRAO
• Прибыль ВТБ в августе сократилась на 45% г/г и составила ₽9,9 млрд #VTBR
• Правительство РФ в 3,4 раза до ₽40 млрд увеличило лимит на закупку драгкамней в Госфонд в бюджете-2021. Помощи Алросе быть #ALRS
• Девелопер Эталон в I полугодии снизил выручку на 22%. Чистый убыток ₽1,8 млрд. Акции хуже рынка. #ETLN
от 30.09.2020
• Рубль укрепился: USD/RUB ₽77,6, -1,7%
• Интер РАО падает после проведения дня стратегии. Ничего нового компания не сообщила. #IRAO
• Прибыль ВТБ в августе сократилась на 45% г/г и составила ₽9,9 млрд #VTBR
• Правительство РФ в 3,4 раза до ₽40 млрд увеличило лимит на закупку драгкамней в Госфонд в бюджете-2021. Помощи Алросе быть #ALRS
• Девелопер Эталон в I полугодии снизил выручку на 22%. Чистый убыток ₽1,8 млрд. Акции хуже рынка. #ETLN
📰 Desk, США
от 01.10.2020
• S&P500 +0,8%, максимум с 18 сентября
• Акции энергетика Duke Energy взлетели на 7,5% после новостей о поглощении компании лидером сектора NextEra Energy. Объединенный бизнес может стоить $200 млрд. #DUK #NEE WSJ
• Google представила смартфон Pixel 5, приставку Chromecast и операционную систему для телевизоров Google TV. #GOOG VC WSJ
• Palantir и Asana в первый день после начала торгов на NYSE выросли на 31% и 37% соответственно. #PLTR #ASAN WSJ
• ФРС продлила ограничения на выплату дивидендов и выкуп акций для банков США до конца года. Ожидаемо, поэтому без реакции в стоимости сектора. WSJ
от 01.10.2020
• S&P500 +0,8%, максимум с 18 сентября
• Акции энергетика Duke Energy взлетели на 7,5% после новостей о поглощении компании лидером сектора NextEra Energy. Объединенный бизнес может стоить $200 млрд. #DUK #NEE WSJ
• Google представила смартфон Pixel 5, приставку Chromecast и операционную систему для телевизоров Google TV. #GOOG VC WSJ
• Palantir и Asana в первый день после начала торгов на NYSE выросли на 31% и 37% соответственно. #PLTR #ASAN WSJ
• ФРС продлила ограничения на выплату дивидендов и выкуп акций для банков США до конца года. Ожидаемо, поэтому без реакции в стоимости сектора. WSJ
