Юнипро: акции растут на очередных дивидендных ожиданиях?
📈 Уже не в первый раз за последние два года котировки акций Юнипро (#UPRO) внезапно начинают раллировать, без каких-то громких и значимых новостей, касательных компании. Год назад, например, была в точности такая же история. При этом любопытно отметить, что этот ноябрьский рост точно совпал с победой Трампа на американских выборах в США, из чего можно сделать вывод о том, что участники рынка уже сейчас закладывают возможное снижение геополитической напряжённости в мире, проецируя это в конечном счёте на долгожданное возвращение дивидендов Юнипро на повестку дня.
На мой субъективный взгляд, весь этот оптимизм в отношении компании выглядит несколько завышенным, также как и рост котировок почти на +20% за последние пару недель. Сейчас попытаюсь объяснить, почему я так думаю. Около 83,7% акций Юнипро, которые ранее принадлежали немецкому концерну Uniper, сейчас находятся во внешнем управлении Росимущества. Это означает, что порадовать акционеров дивидендами компания по-прежнему не может (чисто технически), и на фоне весьма убедительных финансовых результатов компания продолжает вынужденно (но в принципе радостно) наращивать свою рублёвую "кубышку" на балансе, получая от неё существенные проценты в условиях высокой ключевой ставки.
🧐 Если заглянуть в бухгалтерскую отчётность Юнипро по РСБУ за 9m2024, то можно увидеть, что на балансе компании сейчас значится около 80 млрд руб. свободных денежных средств, а одни только процентные доходы за этот период составили 8+ млрд руб., и их доля в совокупной выручке компании уже достигла 8%! И что-то мне подсказывает, что эта цифра в ближайшее время будет только расти, т.к. "кубышка" наверняка и дальше будет прибавлять в размерах, на фоне стабильных и сильных финансовых результатов, а дивиденды в обозримом будущем вряд ли вернутся, т.к. я упорно не вижу прямой связи между победой Трампа и возвращением дивов от Юнипро, на фоне всё той же неопределённости с правом собственности на компанию.
И пока эта неопределённость будет сохраняться, вряд ли стоит надеяться на фундаментальную переоценку рыночной стоимости Юнипро, хотя этот актив безусловно сильный, и компания сейчас накапливает примерно по 10 млрд руб. денежных средств каждый квартал. По факту, Юнипро сейчас - неоднозначный и в целом скучный актив (с риском продления "дивидендной голодовки"), который находится в прекрасной форме, и который может похвастаться положительным свободным денежным потоком и глубоко отрицательным чистым долгом.
👉 Свою позицию в акциях Юнипро я держу, ещё с доСВОшных времён, но докупать эти бумаги у меня по-прежнему никакого желания нет.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Поставьте лайк, если он оказался для вас полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
📈 Уже не в первый раз за последние два года котировки акций Юнипро (#UPRO) внезапно начинают раллировать, без каких-то громких и значимых новостей, касательных компании. Год назад, например, была в точности такая же история. При этом любопытно отметить, что этот ноябрьский рост точно совпал с победой Трампа на американских выборах в США, из чего можно сделать вывод о том, что участники рынка уже сейчас закладывают возможное снижение геополитической напряжённости в мире, проецируя это в конечном счёте на долгожданное возвращение дивидендов Юнипро на повестку дня.
На мой субъективный взгляд, весь этот оптимизм в отношении компании выглядит несколько завышенным, также как и рост котировок почти на +20% за последние пару недель. Сейчас попытаюсь объяснить, почему я так думаю. Около 83,7% акций Юнипро, которые ранее принадлежали немецкому концерну Uniper, сейчас находятся во внешнем управлении Росимущества. Это означает, что порадовать акционеров дивидендами компания по-прежнему не может (чисто технически), и на фоне весьма убедительных финансовых результатов компания продолжает вынужденно (но в принципе радостно) наращивать свою рублёвую "кубышку" на балансе, получая от неё существенные проценты в условиях высокой ключевой ставки.
🧐 Если заглянуть в бухгалтерскую отчётность Юнипро по РСБУ за 9m2024, то можно увидеть, что на балансе компании сейчас значится около 80 млрд руб. свободных денежных средств, а одни только процентные доходы за этот период составили 8+ млрд руб., и их доля в совокупной выручке компании уже достигла 8%! И что-то мне подсказывает, что эта цифра в ближайшее время будет только расти, т.к. "кубышка" наверняка и дальше будет прибавлять в размерах, на фоне стабильных и сильных финансовых результатов, а дивиденды в обозримом будущем вряд ли вернутся, т.к. я упорно не вижу прямой связи между победой Трампа и возвращением дивов от Юнипро, на фоне всё той же неопределённости с правом собственности на компанию.
И пока эта неопределённость будет сохраняться, вряд ли стоит надеяться на фундаментальную переоценку рыночной стоимости Юнипро, хотя этот актив безусловно сильный, и компания сейчас накапливает примерно по 10 млрд руб. денежных средств каждый квартал. По факту, Юнипро сейчас - неоднозначный и в целом скучный актив (с риском продления "дивидендной голодовки"), который находится в прекрасной форме, и который может похвастаться положительным свободным денежным потоком и глубоко отрицательным чистым долгом.
👉 Свою позицию в акциях Юнипро я держу, ещё с доСВОшных времён, но докупать эти бумаги у меня по-прежнему никакого желания нет.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Поставьте лайк, если он оказался для вас полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Крупнейшее pre-IPO 2024 года
🔥 Отечественный рынок pre-IPO бодро идет вверх, и по данным деловых СМИ, уже до конца текущего года может состояться одно из крупнейших предварительных публичных размещений – разработчик софта для банков и финтех-компаний ГК «Цифровые привычки» планирует привлечь инвестиции в размере около 1 млрд руб.
Данное размещение привлекает мое внимание тем, что в российской финансовой сфере сформировался запрос на импортозамещение системного ПО, и отечественные разработчики становятся главными бенефициарами этого тренда.
🏛 ГК «Цифровые привычки» входит в число лидеров среди поставщиков IT-решений для банков и финтеха. Компания уже реализовала более 200 проектов, а среди клиентов значатся такие банки, как Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, а также Вконтакте.
Думаю, вы и без меня прекрасно понимаете, что все вышеперечисленные (и многие другие подобные финучреждения) самостоятельно располагают гигантскими штатами IT-специалистов, способных разрабатывать собственные решения. Однако Группа «Цифровые привычки» выделяется своей уникальной экспертизой, что делает её конкурентоспособной на рынке.
🧮 Пробежимся быстренько по финансовым показателям компании. С января по сентябрь 2024 года выручка увеличилась на +68% (г/г) до 710 млн руб., а чистая прибыль — на +87% (г/г) до 40 млн руб. Если сравнивать с публичными IT-компаниями, то «Цифровые привычки» демонстрируют сильные результаты, на уровне самых быстрорастущих компаний сектора. Ставим плюсик.
Как и у многих других отечественных разработчиков ПО, в отчетности Группы «Цифровые привычки» наблюдается ярко выраженная сезонность: основная часть годовой прибыли приходится на четвертый квартал каждого года. Это связано с особенностями тендерных процедур и бюджетного планирования у клиентов .
По итогам 2024 года руководство прогнозирует увеличение выручки на +78% (г/г) до в 1,37 млрд руб. При этом ожидается, что чистая прибыль увеличится более чем в три раза и составит 439 млн руб.
«За годы работы с лидерами российского финтеха нам удалось сформировать эффективную команду профессионалов, накоплен большой опыт в создании уникальных ИТ-продуктов и решений. Сейчас мы находимся на этапе масштабирования бизнеса, подготовке к переходу в публичный статус и созданию лидера на рынке ИТ-решений для финансового сектора с потенциалом выхода на IPO», - поведал генеральный директор ГК «Цифровые привычки» Александр Елизарьев.
👉 Меня привлекают IT-компании своей способностью заранее планировать развитие бизнеса, благодаря наличию долгосрочных контрактов. Это позволяет руководству уверенно прогнозировать рост фин. показателей. Группа «Цифровые привычки» уже заключила контракты на ближайшие три года, что дает ей основания рассчитывать на трехкратное увеличение прибыли к 2027 году.
Динамика роста бизнеса компании действительно впечатляет, и я намерен пристально следить за новостями о pre-IPO компании и, возможно, даже поучаствую в этом размещении.
❤️ Ставьте лайк, если тема pre-IPO вам интересна, и тогда подобные материалы будут появляться у нас в сообществе чаще!
© Инвестируй или проиграешь
🔥 Отечественный рынок pre-IPO бодро идет вверх, и по данным деловых СМИ, уже до конца текущего года может состояться одно из крупнейших предварительных публичных размещений – разработчик софта для банков и финтех-компаний ГК «Цифровые привычки» планирует привлечь инвестиции в размере около 1 млрд руб.
Данное размещение привлекает мое внимание тем, что в российской финансовой сфере сформировался запрос на импортозамещение системного ПО, и отечественные разработчики становятся главными бенефициарами этого тренда.
🏛 ГК «Цифровые привычки» входит в число лидеров среди поставщиков IT-решений для банков и финтеха. Компания уже реализовала более 200 проектов, а среди клиентов значатся такие банки, как Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, а также Вконтакте.
Думаю, вы и без меня прекрасно понимаете, что все вышеперечисленные (и многие другие подобные финучреждения) самостоятельно располагают гигантскими штатами IT-специалистов, способных разрабатывать собственные решения. Однако Группа «Цифровые привычки» выделяется своей уникальной экспертизой, что делает её конкурентоспособной на рынке.
🧮 Пробежимся быстренько по финансовым показателям компании. С января по сентябрь 2024 года выручка увеличилась на +68% (г/г) до 710 млн руб., а чистая прибыль — на +87% (г/г) до 40 млн руб. Если сравнивать с публичными IT-компаниями, то «Цифровые привычки» демонстрируют сильные результаты, на уровне самых быстрорастущих компаний сектора. Ставим плюсик.
Как и у многих других отечественных разработчиков ПО, в отчетности Группы «Цифровые привычки» наблюдается ярко выраженная сезонность: основная часть годовой прибыли приходится на четвертый квартал каждого года. Это связано с особенностями тендерных процедур и бюджетного планирования у клиентов .
По итогам 2024 года руководство прогнозирует увеличение выручки на +78% (г/г) до в 1,37 млрд руб. При этом ожидается, что чистая прибыль увеличится более чем в три раза и составит 439 млн руб.
«За годы работы с лидерами российского финтеха нам удалось сформировать эффективную команду профессионалов, накоплен большой опыт в создании уникальных ИТ-продуктов и решений. Сейчас мы находимся на этапе масштабирования бизнеса, подготовке к переходу в публичный статус и созданию лидера на рынке ИТ-решений для финансового сектора с потенциалом выхода на IPO», - поведал генеральный директор ГК «Цифровые привычки» Александр Елизарьев.
👉 Меня привлекают IT-компании своей способностью заранее планировать развитие бизнеса, благодаря наличию долгосрочных контрактов. Это позволяет руководству уверенно прогнозировать рост фин. показателей. Группа «Цифровые привычки» уже заключила контракты на ближайшие три года, что дает ей основания рассчитывать на трехкратное увеличение прибыли к 2027 году.
Динамика роста бизнеса компании действительно впечатляет, и я намерен пристально следить за новостями о pre-IPO компании и, возможно, даже поучаствую в этом размещении.
❤️ Ставьте лайк, если тема pre-IPO вам интересна, и тогда подобные материалы будут появляться у нас в сообществе чаще!
© Инвестируй или проиграешь
Татнефть: промежуточные дивиденды
💰 Совет директоров Татнефти сегодня рекомендовал дивиденды за 3 кв. 2024 года в размере 17,39 руб. на одну обыкновенную (#TATN) и привилегированную (#TATNP) акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=3% по обоим типам бумаг. Вкупе с ранее выплаченными 38,2 руб. за 6m2024 совокупный дивиденд за 9m2024 оценивается на уровне 55,9 руб. с ДД=8,5%.
📉 Участников рынка такое дивидендное решение явно не устроило, после чего котировки акций уверенно направились на юг, теряя к настоящему моменту около 2%, хотя если не полениться и пересчитать, то можно убедиться, что норма выплат за 9m2024 составила 65% от ЧП по РСБУ (напомню, результатов по МСФО ещё нет), в то время как по итогам первого полугодия акционеры довольствовались 60% от ЧП по МСФО. По всей видимости, акционеры Татнефти начали уже настраиваться на норму выплат в размере 100% от ЧП, однако все эти оптимисты в итоге оказались очень расстроены.
🥊 Фактически менеджмент Татнефти мог заплатить и больше, но продолжает действовать осторожно, решив придержать кэш. Что вполне обоснованно в текущей неопределённости и целого ряда различных геополитических рисков.
👉 Я большого повода для грусти не вижу, хотя, разумеется, был бы рад увидеть дивиденды повыше, точно вам говорю. Тем не менее, формально компания продолжает чётко следовать своей див. политике, подразумевающей норму выплат не менее 50% от ЧП по РСБУ/МСФО. К тому же, по итогам всего 2024 года ДД наверняка вновь окажется двузначной, уже третий год кряду, если конечно на наш рынок вдруг не заглянет очередной чёрный лебедь.
📆 Дивидендная отсечка намечена на 8 января (без учёта режима торгов Т+1).
❤️ Не грустите, друзья, и ставьте жирный лайк! В наши времена любые дивиденды на вес золота!
© Инвестируй или проиграешь
💰 Совет директоров Татнефти сегодня рекомендовал дивиденды за 3 кв. 2024 года в размере 17,39 руб. на одну обыкновенную (#TATN) и привилегированную (#TATNP) акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=3% по обоим типам бумаг. Вкупе с ранее выплаченными 38,2 руб. за 6m2024 совокупный дивиденд за 9m2024 оценивается на уровне 55,9 руб. с ДД=8,5%.
📉 Участников рынка такое дивидендное решение явно не устроило, после чего котировки акций уверенно направились на юг, теряя к настоящему моменту около 2%, хотя если не полениться и пересчитать, то можно убедиться, что норма выплат за 9m2024 составила 65% от ЧП по РСБУ (напомню, результатов по МСФО ещё нет), в то время как по итогам первого полугодия акционеры довольствовались 60% от ЧП по МСФО. По всей видимости, акционеры Татнефти начали уже настраиваться на норму выплат в размере 100% от ЧП, однако все эти оптимисты в итоге оказались очень расстроены.
🥊 Фактически менеджмент Татнефти мог заплатить и больше, но продолжает действовать осторожно, решив придержать кэш. Что вполне обоснованно в текущей неопределённости и целого ряда различных геополитических рисков.
👉 Я большого повода для грусти не вижу, хотя, разумеется, был бы рад увидеть дивиденды повыше, точно вам говорю. Тем не менее, формально компания продолжает чётко следовать своей див. политике, подразумевающей норму выплат не менее 50% от ЧП по РСБУ/МСФО. К тому же, по итогам всего 2024 года ДД наверняка вновь окажется двузначной, уже третий год кряду, если конечно на наш рынок вдруг не заглянет очередной чёрный лебедь.
📆 Дивидендная отсечка намечена на 8 января (без учёта режима торгов Т+1).
❤️ Не грустите, друзья, и ставьте жирный лайк! В наши времена любые дивиденды на вес золота!
© Инвестируй или проиграешь
А101: лидерские позиции в эпоху перемен
🏢 Недвижимость стала одной из самых горячо обсуждаемых тем на российском финансовом рынке за последнее время, особенно на фоне споров о перспективах рынка после завершения программы льготного ипотечного кредитования. В этих условиях ключевую роль начинает играть эффективность бизнес-моделей девелоперов, т.к. именно успешные компании способны демонстрировать устойчивый рост, даже в условиях повышенной неопределенности и турбулентности.
И речь сегодня пойдёт о застройщике А101, которого вы возможно даже и не знаете, и с которым пришло время познакомиться, ведь он занимает третье место в рейтинге крупнейших застройщиков Москвы по объёмам текущего жилищного строительства и седьмое место в России по объёмам ввода жилья, существуя на рынке более 30 лет - с далёкого 1992 года. Более подробно с компанией можете познакомиться, заглянув и почитав эту свежую презентацию.
📓 И лучшее знакомство с компанией - это анализ её свежих результатов! Тем более компания А101 совсем недавно представила свои операционные показатели за 9m2024, в которые я решил заглянуть, поэтому предлагаю проанализировать их сегодня вместе с вами.
📈 Продажи жилья с января по сентябрь увеличились на +26% (г/г) до 428 тыс. м², в денежном выражении результат примерно тот же - прирост на +29% (г/г) до 111 млрд руб. - высокий потребительский спрос по-прежнему способствует росту цен на недвижимость, пусть даже темпы роста заметно замедлились в последнее время. Основной акцент компания делает на строительство жилья в Новой Москве, где ей принадлежит свыше 30% рынка.
В этом году Новой Москве исполнилось 12 лет, и этот район продолжает динамично развиваться. Всё больше московских семей рассматривают переезд сюда, привлекаемые возможностью приобрести более просторное жильё, без потери столичного статуса, и вот почему:
✅ Активное развитие транспортной инфраструктуры становится важным фактором увеличения спроса на недвижимость в Новой Москве. В частности, строительство новых станций метрополитена значительно улучшает доступность районов для жителей, позволяя многим из них добираться до метро пешком уже к концу текущего года.
✅ Наряду с этим, власти планируют запустить несколько линий скоростного трамвая, что дополнительно повысит транспортную связность территории. Также стоит отметить масштабные работы по созданию разветвленной дорожной сети с современными развязками, способствующими снижению пробок и улучшению логистики передвижения внутри района.
✅ Экологическая ситуация также имеет большое значение, и здесь также нужно отметить, что значительную часть территории многих районов Новой Москвы занимают зелёные зоны, такие как парки, сады и скверы.
💰 Очень важным преимуществом застройщика А101 является крепкий баланс: остатки на эскроу-счетах превышают объёмы проектного финансирования, благодаря стабильному росту продаж недвижимости.
🟡 Ещё раз отметим, что А101 входит в десятку ведущих девелоперов России, демонстрируя при этом минимальный уровень нереализованного жилья среди ключевых игроков рынка, что свидетельствует о высокой эффективности его бизнес-процессов.
Не случайно рейтинговые агентства Эксперт РА и АКРА подтвердили устойчивое положение компании, присвоив ей рейтинги ruA и A(RU) со стабильными прогнозами. Агентства подчеркивают сильные оценки рыночной позиции, географической диверсификации, бизнес-профиля и корпоративного управления.
А представьте, как ещё больше раскроется бизнес компании, когда ключевая ставка пойдёт вниз?
👉 Ну что ж, друзья, надеюсь знакомство с девелопером А101 прошло полезно и интересно. Давайте верить, что однажды и эта компания решится на проведение IPO, и тогда мы обязательно вернёмся к этому кейсу и оценим его инвестиционную привлекательность. Что-то мне подсказывает, что история с А101 вполне может и стрельнуть, особенно если рыночная конъюнктура к тому моменту будет более располагающая.
❤️ Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, и спасибо за ваши лайки!
🏢 Недвижимость стала одной из самых горячо обсуждаемых тем на российском финансовом рынке за последнее время, особенно на фоне споров о перспективах рынка после завершения программы льготного ипотечного кредитования. В этих условиях ключевую роль начинает играть эффективность бизнес-моделей девелоперов, т.к. именно успешные компании способны демонстрировать устойчивый рост, даже в условиях повышенной неопределенности и турбулентности.
И речь сегодня пойдёт о застройщике А101, которого вы возможно даже и не знаете, и с которым пришло время познакомиться, ведь он занимает третье место в рейтинге крупнейших застройщиков Москвы по объёмам текущего жилищного строительства и седьмое место в России по объёмам ввода жилья, существуя на рынке более 30 лет - с далёкого 1992 года. Более подробно с компанией можете познакомиться, заглянув и почитав эту свежую презентацию.
📓 И лучшее знакомство с компанией - это анализ её свежих результатов! Тем более компания А101 совсем недавно представила свои операционные показатели за 9m2024, в которые я решил заглянуть, поэтому предлагаю проанализировать их сегодня вместе с вами.
📈 Продажи жилья с января по сентябрь увеличились на +26% (г/г) до 428 тыс. м², в денежном выражении результат примерно тот же - прирост на +29% (г/г) до 111 млрд руб. - высокий потребительский спрос по-прежнему способствует росту цен на недвижимость, пусть даже темпы роста заметно замедлились в последнее время. Основной акцент компания делает на строительство жилья в Новой Москве, где ей принадлежит свыше 30% рынка.
В этом году Новой Москве исполнилось 12 лет, и этот район продолжает динамично развиваться. Всё больше московских семей рассматривают переезд сюда, привлекаемые возможностью приобрести более просторное жильё, без потери столичного статуса, и вот почему:
✅ Активное развитие транспортной инфраструктуры становится важным фактором увеличения спроса на недвижимость в Новой Москве. В частности, строительство новых станций метрополитена значительно улучшает доступность районов для жителей, позволяя многим из них добираться до метро пешком уже к концу текущего года.
✅ Наряду с этим, власти планируют запустить несколько линий скоростного трамвая, что дополнительно повысит транспортную связность территории. Также стоит отметить масштабные работы по созданию разветвленной дорожной сети с современными развязками, способствующими снижению пробок и улучшению логистики передвижения внутри района.
✅ Экологическая ситуация также имеет большое значение, и здесь также нужно отметить, что значительную часть территории многих районов Новой Москвы занимают зелёные зоны, такие как парки, сады и скверы.
💰 Очень важным преимуществом застройщика А101 является крепкий баланс: остатки на эскроу-счетах превышают объёмы проектного финансирования, благодаря стабильному росту продаж недвижимости.
🟡 Ещё раз отметим, что А101 входит в десятку ведущих девелоперов России, демонстрируя при этом минимальный уровень нереализованного жилья среди ключевых игроков рынка, что свидетельствует о высокой эффективности его бизнес-процессов.
Не случайно рейтинговые агентства Эксперт РА и АКРА подтвердили устойчивое положение компании, присвоив ей рейтинги ruA и A(RU) со стабильными прогнозами. Агентства подчеркивают сильные оценки рыночной позиции, географической диверсификации, бизнес-профиля и корпоративного управления.
А представьте, как ещё больше раскроется бизнес компании, когда ключевая ставка пойдёт вниз?
👉 Ну что ж, друзья, надеюсь знакомство с девелопером А101 прошло полезно и интересно. Давайте верить, что однажды и эта компания решится на проведение IPO, и тогда мы обязательно вернёмся к этому кейсу и оценим его инвестиционную привлекательность. Что-то мне подсказывает, что история с А101 вполне может и стрельнуть, особенно если рыночная конъюнктура к тому моменту будет более располагающая.
❤️ Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, и спасибо за ваши лайки!
Как Совкомбанку удается расти быстрее рынка?
🏛 Совкомбанк сегодня отчитался по МСФО за 9 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам заглянуть в отчетность и проанализировать ее вместе с вами.
📈 Совокупная выручка банка, которая включает процентные и комиссионные доходы, а также доходы от небанковского бизнеса, увеличилась на +95% (г/г) до 512 млрд руб., благодаря рекордному росту кредитования и увеличению доли работающих активов.
💼 Если смотреть на структуру кредитного портфеля, то розничное кредитование выросло на +65% до 1,2 трлн руб. как за счет органического роста, так и поглощения Хоум Банка, покупка которого была осуществлена с выгодным дисконтом относительно капитала.
ЦБ стремится стимулировать население к увеличению сбережений на фоне роста сильного доходов, однако люди не хотят откладывать улучшение качества жизни в долгий ящик, увеличивая потребительские расходы.
Корпоративный портфель вырос на +30% до 1,3 трлн руб. Доходы многих компаний в целом ряде отраслей растут стабильными высокими темпами, что позволяет им активно привлекать заемный капитал даже в условиях высоких процентных ставок, так как у них есть возможность переложить издержки на конечного потребителя.
📈 Небанковские направления показали значительный рост: лизинговый и факторинговый портфели увеличились в полтора раза, тогда как страховой сегмент продемонстрировал прирост премий на +70% (г/г). Данные сегменты растут существенно быстрее рынка.
📉 Чистая прибыль Совкомбанка в отчётном периоде снизилась на -26% (г/г) до 57 млрд руб. Однако стоит отметить, что в прошлом году банк зафиксировал значительные разовые доходы от переоценки ценных бумаг, а потому фактически это негативный эффект от высокой базы. Исключив эти волатильные составляющие, регулярная чистая прибыль увеличилась бы почти на четверть.
❗️Важно отметить, что рекордный рост кредитного и лизингового портфелей происходил при высоких процентных ставках. Когда ЦБ РФ перейдёт к смягчению монетарной политики и начнёт снижать ключ, Совкомбанк сможет выйти на рекордную чистую прибыль. Лично у меня на этот счёт нет никаких сомнений.
📣 На недавней конференции Смартлаба Андрей Оснос, управляющий директор Совкомбанка, поведал о том, что ряд владельцев банков размышляют о продаже своих активов по цене ниже капитала. Это создает благоприятную почву для заключения новых M&A сделок.
👉 Для долгосрочных инвесторов Совкомбанк (#SVCB) представляет собой весьма интересный инвестиционный кейс. Судите сами: за последние десять лет активы банка увеличились в 23 раза, тогда как активы всего банковского сектора выросли втрое, а ВВП страны за этот же период увеличился лишь в 2,4 раза.
Поэтому тем из вас, кто любит покупать недооценённые истории на долгосрок, рекомендую начинать действовать!
❤️ Ну а пока ставьте лайк под этим постом за мой оптимизм, и особенно если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Совкомбанк сегодня отчитался по МСФО за 9 мес. 2024 года, и я предлагаю по горячим следам заглянуть в отчетность и проанализировать ее вместе с вами.
📈 Совокупная выручка банка, которая включает процентные и комиссионные доходы, а также доходы от небанковского бизнеса, увеличилась на +95% (г/г) до 512 млрд руб., благодаря рекордному росту кредитования и увеличению доли работающих активов.
💼 Если смотреть на структуру кредитного портфеля, то розничное кредитование выросло на +65% до 1,2 трлн руб. как за счет органического роста, так и поглощения Хоум Банка, покупка которого была осуществлена с выгодным дисконтом относительно капитала.
ЦБ стремится стимулировать население к увеличению сбережений на фоне роста сильного доходов, однако люди не хотят откладывать улучшение качества жизни в долгий ящик, увеличивая потребительские расходы.
Корпоративный портфель вырос на +30% до 1,3 трлн руб. Доходы многих компаний в целом ряде отраслей растут стабильными высокими темпами, что позволяет им активно привлекать заемный капитал даже в условиях высоких процентных ставок, так как у них есть возможность переложить издержки на конечного потребителя.
📈 Небанковские направления показали значительный рост: лизинговый и факторинговый портфели увеличились в полтора раза, тогда как страховой сегмент продемонстрировал прирост премий на +70% (г/г). Данные сегменты растут существенно быстрее рынка.
📉 Чистая прибыль Совкомбанка в отчётном периоде снизилась на -26% (г/г) до 57 млрд руб. Однако стоит отметить, что в прошлом году банк зафиксировал значительные разовые доходы от переоценки ценных бумаг, а потому фактически это негативный эффект от высокой базы. Исключив эти волатильные составляющие, регулярная чистая прибыль увеличилась бы почти на четверть.
❗️Важно отметить, что рекордный рост кредитного и лизингового портфелей происходил при высоких процентных ставках. Когда ЦБ РФ перейдёт к смягчению монетарной политики и начнёт снижать ключ, Совкомбанк сможет выйти на рекордную чистую прибыль. Лично у меня на этот счёт нет никаких сомнений.
📣 На недавней конференции Смартлаба Андрей Оснос, управляющий директор Совкомбанка, поведал о том, что ряд владельцев банков размышляют о продаже своих активов по цене ниже капитала. Это создает благоприятную почву для заключения новых M&A сделок.
👉 Для долгосрочных инвесторов Совкомбанк (#SVCB) представляет собой весьма интересный инвестиционный кейс. Судите сами: за последние десять лет активы банка увеличились в 23 раза, тогда как активы всего банковского сектора выросли втрое, а ВВП страны за этот же период увеличился лишь в 2,4 раза.
Поэтому тем из вас, кто любит покупать недооценённые истории на долгосрок, рекомендую начинать действовать!
❤️ Ну а пока ставьте лайк под этим постом за мой оптимизм, и особенно если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
⚡️ Чёрный лебедь, здравствуй!
🟡🟡 Думаю, про сегодняшние новости уже все знают, но если кто-то до сих пор нет, то напомню:
🤡 Президент США Байден впервые санкционировал применение Украиной дальнобойных ракет ATACMS по российской территории — New York Times. Если верить американскому агентству, то разрешение украинцам использовать ракеты большой дальности, известные как армейские тактические ракетные системы, или ATACMS, было принято в ответ на неожиданное решение России задействовать северокорейские войска в боевых действиях. Соответственно, американцы разрешат наносить такие удары по северокорейским войскам на территории РФ.
🤡 Белый дом пока официально отказывается от комментариев по поводу разрешения бить ракетами ATACMS вглубь территории России, однако вслед за новостями из New York Times в центре внимания оказалось французское агентство "Le Figaro", поспешившее написать о том, что Франция и Великобритания, вслед за США, также разрешили Украине наносить удары дальнобойными ракетами "Storm Shadow/SCALP" по территории РФ.
🇷🇺 На самом деле Россия оказалась теперь в очень сложной ситуации. С одной стороны, после сентябрьских заявлений Путина о том, что удары дальнобойным оружием по РФ будут означать участие стран НАТО в конфликте с Россией, а значит отвечать нужно, ведь если ответа не последует - это будет очередное расширение красных линий. С другой стороны, если Россия ответит - опять же с Трампом будет тяжелее договариваться.
Тем более, что Дональд Трамп - младший, в ответ на сообщения о снятии запрета на удары ракетами ATACMS вглубь РФ, посетовал, что оружейное лобби пытается втянуть мир в Третью мировую войну, намекнув, что Дональд Трамп - старший может и, скорее всего, отменит данное разрешение после своей инаугурации. Какое хитрое и и оригинальное многоходовое расширение красных линий, вы не находите?
👉 Прошу извинить меня за лирическое политическое отступление, виноват. Но в последнее время геополитика играет важное значение для фондового рынка, поэтому не следить за ней тоже нельзя. И если это новый виток нового геополитического конфликта, то для меня, как инвестора, это сигнал к тому, что наш рынок (а возможно и не только наш) в ближайшее время может изрядно потрясти, а значит спешить с покупками прямо здесь и сейчас, наверное, не нужно. А потому более логичным решением будет понаблюдать за развитием событий, а то такими темпами и до Третьей Мировой недалеко...
При этом я продолжаю наивно надеяться, что разум и здравый смысл всё-таки восторжествуют, а накалившийся до предела градус напряжённости рано или поздно будет снижен дипломатически, за столом переговоров. Поэтому в случае очередной глубокой коррекции я буду готов наращивать свои позиции как в акциях, так и в облигациях и верить в мир во всём мире. Главное, чтобы наши "партнёры" из Европы и США тоже искренне этого хотели, ну или хотя бы серьёзно оценивали те риски, от которых их отделяет уже буквально один шаг...
P.S. Весь внебиржевой рынок покраснел ещё вчера вечером, крайне негативно реагируя на последние новости. Посмотрим, как пройдут сегодняшние торги, в первый рабочий день этой недели.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, и давайте вместе надеяться, что здравый смысл в мире всё-таки восторжествует и никто всерьёз не собирается будить "спящего медведя"!
© Инвестируй или проиграешь
🟡🟡 Думаю, про сегодняшние новости уже все знают, но если кто-то до сих пор нет, то напомню:
🤡 Президент США Байден впервые санкционировал применение Украиной дальнобойных ракет ATACMS по российской территории — New York Times. Если верить американскому агентству, то разрешение украинцам использовать ракеты большой дальности, известные как армейские тактические ракетные системы, или ATACMS, было принято в ответ на неожиданное решение России задействовать северокорейские войска в боевых действиях. Соответственно, американцы разрешат наносить такие удары по северокорейским войскам на территории РФ.
🤡 Белый дом пока официально отказывается от комментариев по поводу разрешения бить ракетами ATACMS вглубь территории России, однако вслед за новостями из New York Times в центре внимания оказалось французское агентство "Le Figaro", поспешившее написать о том, что Франция и Великобритания, вслед за США, также разрешили Украине наносить удары дальнобойными ракетами "Storm Shadow/SCALP" по территории РФ.
🇷🇺 На самом деле Россия оказалась теперь в очень сложной ситуации. С одной стороны, после сентябрьских заявлений Путина о том, что удары дальнобойным оружием по РФ будут означать участие стран НАТО в конфликте с Россией, а значит отвечать нужно, ведь если ответа не последует - это будет очередное расширение красных линий. С другой стороны, если Россия ответит - опять же с Трампом будет тяжелее договариваться.
Тем более, что Дональд Трамп - младший, в ответ на сообщения о снятии запрета на удары ракетами ATACMS вглубь РФ, посетовал, что оружейное лобби пытается втянуть мир в Третью мировую войну, намекнув, что Дональд Трамп - старший может и, скорее всего, отменит данное разрешение после своей инаугурации. Какое хитрое и и оригинальное многоходовое расширение красных линий, вы не находите?
👉 Прошу извинить меня за лирическое политическое отступление, виноват. Но в последнее время геополитика играет важное значение для фондового рынка, поэтому не следить за ней тоже нельзя. И если это новый виток нового геополитического конфликта, то для меня, как инвестора, это сигнал к тому, что наш рынок (а возможно и не только наш) в ближайшее время может изрядно потрясти, а значит спешить с покупками прямо здесь и сейчас, наверное, не нужно. А потому более логичным решением будет понаблюдать за развитием событий, а то такими темпами и до Третьей Мировой недалеко...
При этом я продолжаю наивно надеяться, что разум и здравый смысл всё-таки восторжествуют, а накалившийся до предела градус напряжённости рано или поздно будет снижен дипломатически, за столом переговоров. Поэтому в случае очередной глубокой коррекции я буду готов наращивать свои позиции как в акциях, так и в облигациях и верить в мир во всём мире. Главное, чтобы наши "партнёры" из Европы и США тоже искренне этого хотели, ну или хотя бы серьёзно оценивали те риски, от которых их отделяет уже буквально один шаг...
P.S. Весь внебиржевой рынок покраснел ещё вчера вечером, крайне негативно реагируя на последние новости. Посмотрим, как пройдут сегодняшние торги, в первый рабочий день этой недели.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, и давайте вместе надеяться, что здравый смысл в мире всё-таки восторжествует и никто всерьёз не собирается будить "спящего медведя"!
© Инвестируй или проиграешь
Русагро: временный спад перед новым рывком?
🧮 Группа Русагро представила на прошлой неделе свои результаты по МСФО за 3 кв. 2024 года, но добрался я до них только сейчас из-за своих разъездов по миру, а потому предлагаю детально изучить их вместе с вами.
📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на +6% (г/г) до 76,2 млрд руб. Столь умеренный и не выдающийся рост доходов связан с целым рядом факторов, включая временное ограничение экспорта сахара и снижение урожайности, на фоне неблагоприятной погоды.
📉 Операционные результаты компании вы с вами подробно разбирали здесь, поэтому сразу перейдём к показателю скор. EBITDA, который по итогам отчётного периода сократился на -29% (г/г) до 10,6 млрд руб.
Себестоимость производства и коммерческие расходы опережают темпы инфляции, что при умеренном росте выручки привело к значительному сокращению операционной прибыли. Впрочем, этот тренд был прогнозируемым, поскольку все отечественные агрохолдинги в последнее время столкнулись с заметным ростом расходов на логистику и оплату труда персонала.
📉 На этом фоне совершенно неудивительно, что чистая прибыль Русагро по итогам 3Q2024 сократилась на -37% (г/г) до 15,9 млрд руб., что обусловлено сокращением операционных доходов и увеличением процентных расходов, вызванным повышением ключевой ставки.
💼 Зато долговая нагрузка компании по соотношению NetDebt/adj EBITDA составляет всего 1х, что является более чем комфортным значением, тем более во времена высокого "ключа". Причём в ближайшие кварталы долговая нагрузка может даже снизиться, благодаря ожидаемому увеличению экспорта сахара, который является одним из наиболее прибыльных направлений деятельности компании. Поэтому держим это в уме.
📣 После публикации отчётности менеджмент провел конференц-колл, куда мы заглянули, и основные тезисы которого предлагаем вашему вниманию:
✔️ В начале декабря планируется временная остановка торгов депозитарными расписками Русагро, в связи с процессом редомициляции. Ожидается, что торги акциями возобновятся ориентировочно в феврале-марте 2025 года.
✔️ Весной 2025 года Совет директоров компании рассмотрит вопрос о выплате дивидендов согласно уставу, который предполагает норму выплат не менее 50% от чистой прибыли.
✔️ Однако на распределение прибыли прошлых лет сильно не рассчитывайте: менеджмент Русагро считает, что вместо выплаты дивидендов за 2022–2023 гг. необходимо сосредоточиться на инвестиционной программе и сделки M&A, которые способны существенно повысить капитализацию компании и создать дополнительную ценность для акционеров.
💰 Поэтому базовым сценарием по Русагро является выплата дивидендов лишь за 2024 год. При благоприятной рыночной конъюнктуре дивы могут составить порядка 100 руб. на акцию, что сулит ДД=8,2%.
Что касается навеса предложения после редомициляции, то эмитент не раскрывает долю нерезидентов во free-float. При этом компания выражает мнение, что большого навеса предложений ожидать не следует. Однако практика показывает, что во всех аналогичных ситуациях почти всегда наблюдается падение стоимости акций в первые торговые сессии, так что подобная динамика возможна и в данном случае. И было бы очень неплохо этим воспользоваться, при удобном случае! Также как и в истории с X5 Group (#FIVE), которую мы очень подробно обсудили вчера в нашем премиум-канале, и возобновление торгов этими бумагами лично я ожидаю с не меньшим интересом.
👉 После редомициляции бумаги Русагро (#AGRO) могут быть интересны для покупки, т.к. даже без разовых щедрых дивидендов компания выглядит очень привлекательно, благодаря своей стратегии расширения через M&A-сделки. Район 1000+ руб. - это вообще моя мечта, а насколько она окажется досягаемой - покажет лишь время. Лучше Мосбиржа, чем *Бирмингем*!))
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Группа Русагро представила на прошлой неделе свои результаты по МСФО за 3 кв. 2024 года, но добрался я до них только сейчас из-за своих разъездов по миру, а потому предлагаю детально изучить их вместе с вами.
📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на +6% (г/г) до 76,2 млрд руб. Столь умеренный и не выдающийся рост доходов связан с целым рядом факторов, включая временное ограничение экспорта сахара и снижение урожайности, на фоне неблагоприятной погоды.
📉 Операционные результаты компании вы с вами подробно разбирали здесь, поэтому сразу перейдём к показателю скор. EBITDA, который по итогам отчётного периода сократился на -29% (г/г) до 10,6 млрд руб.
Себестоимость производства и коммерческие расходы опережают темпы инфляции, что при умеренном росте выручки привело к значительному сокращению операционной прибыли. Впрочем, этот тренд был прогнозируемым, поскольку все отечественные агрохолдинги в последнее время столкнулись с заметным ростом расходов на логистику и оплату труда персонала.
📉 На этом фоне совершенно неудивительно, что чистая прибыль Русагро по итогам 3Q2024 сократилась на -37% (г/г) до 15,9 млрд руб., что обусловлено сокращением операционных доходов и увеличением процентных расходов, вызванным повышением ключевой ставки.
💼 Зато долговая нагрузка компании по соотношению NetDebt/adj EBITDA составляет всего 1х, что является более чем комфортным значением, тем более во времена высокого "ключа". Причём в ближайшие кварталы долговая нагрузка может даже снизиться, благодаря ожидаемому увеличению экспорта сахара, который является одним из наиболее прибыльных направлений деятельности компании. Поэтому держим это в уме.
📣 После публикации отчётности менеджмент провел конференц-колл, куда мы заглянули, и основные тезисы которого предлагаем вашему вниманию:
✔️ В начале декабря планируется временная остановка торгов депозитарными расписками Русагро, в связи с процессом редомициляции. Ожидается, что торги акциями возобновятся ориентировочно в феврале-марте 2025 года.
✔️ Весной 2025 года Совет директоров компании рассмотрит вопрос о выплате дивидендов согласно уставу, который предполагает норму выплат не менее 50% от чистой прибыли.
✔️ Однако на распределение прибыли прошлых лет сильно не рассчитывайте: менеджмент Русагро считает, что вместо выплаты дивидендов за 2022–2023 гг. необходимо сосредоточиться на инвестиционной программе и сделки M&A, которые способны существенно повысить капитализацию компании и создать дополнительную ценность для акционеров.
💰 Поэтому базовым сценарием по Русагро является выплата дивидендов лишь за 2024 год. При благоприятной рыночной конъюнктуре дивы могут составить порядка 100 руб. на акцию, что сулит ДД=8,2%.
Что касается навеса предложения после редомициляции, то эмитент не раскрывает долю нерезидентов во free-float. При этом компания выражает мнение, что большого навеса предложений ожидать не следует. Однако практика показывает, что во всех аналогичных ситуациях почти всегда наблюдается падение стоимости акций в первые торговые сессии, так что подобная динамика возможна и в данном случае. И было бы очень неплохо этим воспользоваться, при удобном случае! Также как и в истории с X5 Group (#FIVE), которую мы очень подробно обсудили вчера в нашем премиум-канале, и возобновление торгов этими бумагами лично я ожидаю с не меньшим интересом.
👉 После редомициляции бумаги Русагро (#AGRO) могут быть интересны для покупки, т.к. даже без разовых щедрых дивидендов компания выглядит очень привлекательно, благодаря своей стратегии расширения через M&A-сделки. Район 1000+ руб. - это вообще моя мечта, а насколько она окажется досягаемой - покажет лишь время. Лучше Мосбиржа, чем *Бирмингем*!))
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Бетувакс: для желающих поучаствовать в закрытом размещении перспективного биотеха
🤔 В далёком 2022 году со словом Бетувакс прочно ассоциировалась вакцина от COVID-19, разработанная компанией Артген Биотех (на тот момент ИСКЧ), хотя более правильно связывать ту самую вакцину с другой компанией Артген Биотеха (#ABIO) АО"РБТ", которая разрабатывает платформу для создания и производства субъединичных вакцин с высоким профилем безопасности.
📌 На разных стадиях клинических исследований у РБТ сейчас находятся:
• вакцина от коронавируса «Бетувакс-КоВ-2»;
• комбинированная вакцина против коронавируса и гриппа;
• вакцина от гриппа «ТетраФлюБет».
Все эти три препарата разрабатываются в кодевелопменте с другой компанией группы Артген биотех - Бетувакс.
А сама компания Бетувакс специализируется на рациональном дизайне антигенов для субъединичных вакцин, направленных на терапию аллергических и профилактику инфекционных и онкологических заболеваний.
📌 На разных стадиях разработки у Бетувакса сейчас находятся:
• препарат против аллергии на кошек;
• вакцина против ВПЧ (вирус папилломы человека);
• вакцина от ротавируса.
Биотех видит востребованными все эти три препарата, находящиеся на этапе разработки, и есть все основания полагать, что вакцины будут широко востребованы, а некоторые из них могут даже включить в национальный календарь прививок, по ряду причин:
✔️ 20% мирового населения страдает аллергией на кошку, а аллерговакцин от кошек до сих пор нет;
✔️ 95% случаев рака шейки матки ассоциировано с ВПЧ, а у России нет собственных вакцин от ВПЧ;
✔️ 25 млн случаев ротавирусной инфекции регистрируются ежегодно, и вакцина от ротавируса в России пока нет.
❓Вы спросите: а почему ты, дядя Юра, сейчас вдруг решил вспомнить про ту историю? Всё дело в том, что эта самая компания Бетувакс, которую мы с вами обсудили выше, сообщила о своих планах проведения закрытого частного размещения акций, которое пройдёт на инвестиционных площадках Zorko и ВТБ Регистратор, и которое с инвестиционной точки зрения выглядит весьма привлекательно.
🔔 Цена одной акции составит 9,86 руб., и у этого размещения есть очень интересные нюансы:
1️⃣ Артген Биотех обязуется через три года выкупить бумаги у действующих акционеров Бетувакс, которые были получены в рамках этой закрытой подписки, по цене «номинал + 15%», если Бетувакс не успеет за это время раскрыть свой потенциал.
2️⃣ Фонд Сколково вернёт инвесторам до 50% от суммы инвестиций, за счёт Программы возмещения НДФЛ (также как и в истории с Open Oil Market, которую мы разбирали с вами этим летом).
Сейчас Бетувакс планирует привлечь в ходе закрытого размещения от 100 до 150 млн руб., которые направит на проведение доклинических и клинических исследований препаратов против аллергии на кошек и разработку вакцины от ВПЧ и ротавируса.
Постараюсь заглянуть на открытую онлайн-встречу с менеджментом компании Бетувакс, которая состоится 22 ноября в 15.00мск, и возможно вернусь к вам потом с интересными тезисами, полученными на этом мероприятии. Ну а пока просто примите мою информацию к сведению и подумайте о ней на досуге.
❤️ Спасибо, что ставите лайки под моими постами. Это мотивирует меня делиться с вами информацией с открытых и закрытых мероприятий, а также интересными инвестиционными идеями, в том числе и нестандартными.*А*
© Инвестируй или проиграешь
🤔 В далёком 2022 году со словом Бетувакс прочно ассоциировалась вакцина от COVID-19, разработанная компанией Артген Биотех (на тот момент ИСКЧ), хотя более правильно связывать ту самую вакцину с другой компанией Артген Биотеха (#ABIO) АО"РБТ", которая разрабатывает платформу для создания и производства субъединичных вакцин с высоким профилем безопасности.
📌 На разных стадиях клинических исследований у РБТ сейчас находятся:
• вакцина от коронавируса «Бетувакс-КоВ-2»;
• комбинированная вакцина против коронавируса и гриппа;
• вакцина от гриппа «ТетраФлюБет».
Все эти три препарата разрабатываются в кодевелопменте с другой компанией группы Артген биотех - Бетувакс.
А сама компания Бетувакс специализируется на рациональном дизайне антигенов для субъединичных вакцин, направленных на терапию аллергических и профилактику инфекционных и онкологических заболеваний.
📌 На разных стадиях разработки у Бетувакса сейчас находятся:
• препарат против аллергии на кошек;
• вакцина против ВПЧ (вирус папилломы человека);
• вакцина от ротавируса.
Биотех видит востребованными все эти три препарата, находящиеся на этапе разработки, и есть все основания полагать, что вакцины будут широко востребованы, а некоторые из них могут даже включить в национальный календарь прививок, по ряду причин:
✔️ 20% мирового населения страдает аллергией на кошку, а аллерговакцин от кошек до сих пор нет;
✔️ 95% случаев рака шейки матки ассоциировано с ВПЧ, а у России нет собственных вакцин от ВПЧ;
✔️ 25 млн случаев ротавирусной инфекции регистрируются ежегодно, и вакцина от ротавируса в России пока нет.
❓Вы спросите: а почему ты, дядя Юра, сейчас вдруг решил вспомнить про ту историю? Всё дело в том, что эта самая компания Бетувакс, которую мы с вами обсудили выше, сообщила о своих планах проведения закрытого частного размещения акций, которое пройдёт на инвестиционных площадках Zorko и ВТБ Регистратор, и которое с инвестиционной точки зрения выглядит весьма привлекательно.
🔔 Цена одной акции составит 9,86 руб., и у этого размещения есть очень интересные нюансы:
1️⃣ Артген Биотех обязуется через три года выкупить бумаги у действующих акционеров Бетувакс, которые были получены в рамках этой закрытой подписки, по цене «номинал + 15%», если Бетувакс не успеет за это время раскрыть свой потенциал.
2️⃣ Фонд Сколково вернёт инвесторам до 50% от суммы инвестиций, за счёт Программы возмещения НДФЛ (также как и в истории с Open Oil Market, которую мы разбирали с вами этим летом).
Сейчас Бетувакс планирует привлечь в ходе закрытого размещения от 100 до 150 млн руб., которые направит на проведение доклинических и клинических исследований препаратов против аллергии на кошек и разработку вакцины от ВПЧ и ротавируса.
Постараюсь заглянуть на открытую онлайн-встречу с менеджментом компании Бетувакс, которая состоится 22 ноября в 15.00мск, и возможно вернусь к вам потом с интересными тезисами, полученными на этом мероприятии. Ну а пока просто примите мою информацию к сведению и подумайте о ней на досуге.
❤️ Спасибо, что ставите лайки под моими постами. Это мотивирует меня делиться с вами информацией с открытых и закрытых мероприятий, а также интересными инвестиционными идеями, в том числе и нестандартными.*А*
© Инвестируй или проиграешь
Группа Астра отвечает потребностям клиентов
🧮 Группа Астра, ведущий отечественный разработчик инфраструктурного ПО, представила вчера сильные результаты по МСФО за 9 мес. 2024 года, а значит, самое время заглянуть в эту фин. отчётность и проанализировать её вместе с вами.
📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на внушительные +84% (г/г) до 8,6 млрд руб., благодаря увеличению клиентской базы и расширению линейки экосистемных продуктов, которая позволяет клиентам создавать IT-инфраструктуру под свои нужды.
Отрадно отметить, что менеджмент Группы Астра выполняет свои обещания, озвученные в рамках весеннего Дня инвестора, и успешно диверсифицирует бизнес: доля продуктов экосистемы в выручке достигла уже 27%. Напомню, что масштабный портфель инфраструктурного ПО является важным конкурентным преимуществом компании, именно поэтому очень важно обращать внимание на продукты экосистемы и их растущий совокупный вклад в доходы компании.
💼 Группа Астра активно развивает направление M&A, руководствуясь чёткой стратегией расширения в определённые сегменты рынка. На ежегодной основе компания заключает несколько сделок M&A, что создаёт доп. акционерную стоимость.
«Мы последовательно расширяем линейку наших продуктов и совершенствуем уже имеющееся программное обеспечение, чтобы комплексно закрывать потребности клиентов, диверсифицировать бизнес и повышать его устойчивость», - поведала финансовый директор Группы Астры Елена Бородкина.
🧐 Информация для любителей мат. статистики: в отчётном периоде Группа Астра продемонстрировала максимальный темп роста выручки в российском IT-секторе, а фондовый рынок, как мы знаем, всегда ценит такие истории.
📈 Скорр. чистая прибыль Группы Астра увеличилась по итогам отчётного периода на +68% (г/г) до 2,4 млрд руб. Эффективность бизнес-процессов позволяет компании поддерживать высокую рентабельность, даже в условиях ярко выраженной сезонности бизнеса, при которой почти половина выручки генерируется в декабре. Ну и конечно же нужно отметить, что эффект высокой базы также не становится помехой для бизнес-модели компании, что радует!
📈 Менеджмент Группы Астра подтвердил стратегическую задачу: к 2025 году увеличить чистую прибыль втрое, по сравнению с 2023 годом, до 11 млрд руб. Амбициозно, но точно выполнимо!
💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/adj EBITDA составила скромные 0,34х, что является крайне низким уровнем и позволяет компании комфортно инвестировать в разработку новых продуктов и осуществлять сделки M&A. Особенно во времена, когда ключевая ставка находится уже выше 20%.
Не случайно, в условиях роста "ключа" менеджмент компании сейчас акцентирует усилия на ускоренном взыскании дебиторской задолженности, дабы сократить необходимость привлечения кредитных средств. Тут я их прекрасно понимаю и делал бы точно также.
👉 Власти активно поддерживают политику импортозамещения, однако многие компании пока не успели полностью перевести свои IT-инфраструктуры на российские решения. Ожидается, что этот процесс будет ускоряться, что создаст благоприятные условия для роста Группы Астра.
Группа Астра (#ASTR) – интересный инвестиционный кейс, и для меня является большим удивлением, почему котировки акций компании по-прежнему торгуются в районе 500+ руб., хотя фундаментально должны стоить гораздо дороже текущих уровней. По всей видимости, общая негативная конъюнктура на российском фондовом рынке вносит свою лепту, однако тем и хороши долгосрочные инвестиции, что дают возможность купить бизнес сильных компаний по дешёвым ценникам, и бумаги Группы Астры - яркий тому пример!
С момента IPO компании прошло чуть более года, и за это время акции выросли на +50%, тогда как индекс Мосбиржи за этот период снизился на -15%. В условиях ограниченного числа быстрорастущих компаний на российском фондовом рынке такие активы могут вызывать высокий интерес у инвесторов, поэтому действуйте на опережение!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Ну а отечественный IT-сектор себя обязательно проявит!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Группа Астра, ведущий отечественный разработчик инфраструктурного ПО, представила вчера сильные результаты по МСФО за 9 мес. 2024 года, а значит, самое время заглянуть в эту фин. отчётность и проанализировать её вместе с вами.
📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на внушительные +84% (г/г) до 8,6 млрд руб., благодаря увеличению клиентской базы и расширению линейки экосистемных продуктов, которая позволяет клиентам создавать IT-инфраструктуру под свои нужды.
Отрадно отметить, что менеджмент Группы Астра выполняет свои обещания, озвученные в рамках весеннего Дня инвестора, и успешно диверсифицирует бизнес: доля продуктов экосистемы в выручке достигла уже 27%. Напомню, что масштабный портфель инфраструктурного ПО является важным конкурентным преимуществом компании, именно поэтому очень важно обращать внимание на продукты экосистемы и их растущий совокупный вклад в доходы компании.
💼 Группа Астра активно развивает направление M&A, руководствуясь чёткой стратегией расширения в определённые сегменты рынка. На ежегодной основе компания заключает несколько сделок M&A, что создаёт доп. акционерную стоимость.
«Мы последовательно расширяем линейку наших продуктов и совершенствуем уже имеющееся программное обеспечение, чтобы комплексно закрывать потребности клиентов, диверсифицировать бизнес и повышать его устойчивость», - поведала финансовый директор Группы Астры Елена Бородкина.
🧐 Информация для любителей мат. статистики: в отчётном периоде Группа Астра продемонстрировала максимальный темп роста выручки в российском IT-секторе, а фондовый рынок, как мы знаем, всегда ценит такие истории.
📈 Скорр. чистая прибыль Группы Астра увеличилась по итогам отчётного периода на +68% (г/г) до 2,4 млрд руб. Эффективность бизнес-процессов позволяет компании поддерживать высокую рентабельность, даже в условиях ярко выраженной сезонности бизнеса, при которой почти половина выручки генерируется в декабре. Ну и конечно же нужно отметить, что эффект высокой базы также не становится помехой для бизнес-модели компании, что радует!
📈 Менеджмент Группы Астра подтвердил стратегическую задачу: к 2025 году увеличить чистую прибыль втрое, по сравнению с 2023 годом, до 11 млрд руб. Амбициозно, но точно выполнимо!
💼 Долговая нагрузка по соотношению NetDebt/adj EBITDA составила скромные 0,34х, что является крайне низким уровнем и позволяет компании комфортно инвестировать в разработку новых продуктов и осуществлять сделки M&A. Особенно во времена, когда ключевая ставка находится уже выше 20%.
Не случайно, в условиях роста "ключа" менеджмент компании сейчас акцентирует усилия на ускоренном взыскании дебиторской задолженности, дабы сократить необходимость привлечения кредитных средств. Тут я их прекрасно понимаю и делал бы точно также.
👉 Власти активно поддерживают политику импортозамещения, однако многие компании пока не успели полностью перевести свои IT-инфраструктуры на российские решения. Ожидается, что этот процесс будет ускоряться, что создаст благоприятные условия для роста Группы Астра.
Группа Астра (#ASTR) – интересный инвестиционный кейс, и для меня является большим удивлением, почему котировки акций компании по-прежнему торгуются в районе 500+ руб., хотя фундаментально должны стоить гораздо дороже текущих уровней. По всей видимости, общая негативная конъюнктура на российском фондовом рынке вносит свою лепту, однако тем и хороши долгосрочные инвестиции, что дают возможность купить бизнес сильных компаний по дешёвым ценникам, и бумаги Группы Астры - яркий тому пример!
С момента IPO компании прошло чуть более года, и за это время акции выросли на +50%, тогда как индекс Мосбиржи за этот период снизился на -15%. В условиях ограниченного числа быстрорастущих компаний на российском фондовом рынке такие активы могут вызывать высокий интерес у инвесторов, поэтому действуйте на опережение!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Ну а отечественный IT-сектор себя обязательно проявит!
© Инвестируй или проиграешь
Допэмиссия Segezha Group: ждать ли перезапуск инвестиционного кейса
🌲 Акционеры лесопромышленного холдинга Segezha Group 26 декабря рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, и на этом фоне я предлагаю по горячим следам проанализировать основные параметры будущего размещения.
💼 Итак, эмитент намерен привлечь в рамках объявленной доп.эмиссии до 101 млрд руб. через размещение бумаг, цена которых составит 1,8 руб. за акцию, что соответствует их средней взвешенной стоимости за последние 6 месяцев. Размещение пройдет по закрытой подписке в пользу основного акционера – АФК Система (#AFKS). Ключевые кредиторы компании, вероятно, также примут участие в этом размещении.
«Конечно, участник предполагается в основном мажоритарный акционер. С учетом его участия здесь, наверное, стоит отметить, что это в очередной раз показывает рынку и подтверждает веру акционера не только в лесную промышленность, но и в стратегию развития группы компаний Segezha после вывода ее на публичный рынок», - поведал фин. директор Segezha Group Антон Рожков.
❗️Здесь важно отметить, что проведение SPO по цене выше текущей рыночной стоимости акций позволит хоть как-то уменьшить краткосрочное размытие долей в прибыли, что создаст потенциал для роста капитализации. Правда, реализация этого потенциала для акционеров Сегежи может быть долгой и мучительной, но это уже вопрос другой.
Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что Segezha Group попала в очень трудную финансовую ситуацию в 2022 году, когда из-за известных событий она лишилась премиального европейского рынка сбыта. И после проведения допки у компании может остаться обязательств на сумму около 50 млрд руб. (по итогам 9m2024 чистый долг составил 143 млрд руб., общий долг - 149 млрд), что при средневзвешенной ставке по долговому портфелю в размере 17% предполагает процентные платежи около 8,5 млрд руб. в год.
Это позволит эмитенту более комфортно выполнять свои финансовые обязательства, а руководство Сегежи получит возможность сосредоточиться на ключевых стратегических инициативах. Ну а анализируя динамику цен на лесопромышленную продукцию, можно осторожно предположить, что рынок достиг своего дна, разворот в ценах уже отчётливо рисуется, и очень хочется надеяться, что в следующих кварталах мы увидим дальнейшее повышение цен, что положительно скажется на росте бизнеса компании.
🇺🇸🇨🇳🇪🇺 Снижение процентных ставок Центробанков США, Китая и Еврозоны также будет способствовать росту спроса на лесопромышленную продукцию, что рано или поздно найдёт отражение в росте цен.
👉 Первые сигналы развития позитивного тренда можно увидеть также в результатах Segezha Group за 9m2024. Так, выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +19% (г/г) до 76 млрд руб., а показатель OIBDA вырос практически на четверть — до 8,6 млрд руб.
В общем и целом, можно и нужно говорить о том, что Segezha Group (#SGZH) вступает в новый этап своего развития, и реализация допэмиссии позволит компании усилить свою финансовую устойчивость и остаться на этом рынке.
В том, что компания выживет, и у неё начинает рисоваться новое будущее, уже сомнений нет. Да и менеджмент АФК Система неоднократно высказывался о том, что эта "дочка" для него очень важна, и холдинг всегда готов прийти на помощь в трудную минуту. И действительно пришёл.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🌲 Акционеры лесопромышленного холдинга Segezha Group 26 декабря рассмотрят вопрос о допэмиссии акций, и на этом фоне я предлагаю по горячим следам проанализировать основные параметры будущего размещения.
💼 Итак, эмитент намерен привлечь в рамках объявленной доп.эмиссии до 101 млрд руб. через размещение бумаг, цена которых составит 1,8 руб. за акцию, что соответствует их средней взвешенной стоимости за последние 6 месяцев. Размещение пройдет по закрытой подписке в пользу основного акционера – АФК Система (#AFKS). Ключевые кредиторы компании, вероятно, также примут участие в этом размещении.
«Конечно, участник предполагается в основном мажоритарный акционер. С учетом его участия здесь, наверное, стоит отметить, что это в очередной раз показывает рынку и подтверждает веру акционера не только в лесную промышленность, но и в стратегию развития группы компаний Segezha после вывода ее на публичный рынок», - поведал фин. директор Segezha Group Антон Рожков.
❗️Здесь важно отметить, что проведение SPO по цене выше текущей рыночной стоимости акций позволит хоть как-то уменьшить краткосрочное размытие долей в прибыли, что создаст потенциал для роста капитализации. Правда, реализация этого потенциала для акционеров Сегежи может быть долгой и мучительной, но это уже вопрос другой.
Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что Segezha Group попала в очень трудную финансовую ситуацию в 2022 году, когда из-за известных событий она лишилась премиального европейского рынка сбыта. И после проведения допки у компании может остаться обязательств на сумму около 50 млрд руб. (по итогам 9m2024 чистый долг составил 143 млрд руб., общий долг - 149 млрд), что при средневзвешенной ставке по долговому портфелю в размере 17% предполагает процентные платежи около 8,5 млрд руб. в год.
Это позволит эмитенту более комфортно выполнять свои финансовые обязательства, а руководство Сегежи получит возможность сосредоточиться на ключевых стратегических инициативах. Ну а анализируя динамику цен на лесопромышленную продукцию, можно осторожно предположить, что рынок достиг своего дна, разворот в ценах уже отчётливо рисуется, и очень хочется надеяться, что в следующих кварталах мы увидим дальнейшее повышение цен, что положительно скажется на росте бизнеса компании.
🇺🇸🇨🇳🇪🇺 Снижение процентных ставок Центробанков США, Китая и Еврозоны также будет способствовать росту спроса на лесопромышленную продукцию, что рано или поздно найдёт отражение в росте цен.
👉 Первые сигналы развития позитивного тренда можно увидеть также в результатах Segezha Group за 9m2024. Так, выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +19% (г/г) до 76 млрд руб., а показатель OIBDA вырос практически на четверть — до 8,6 млрд руб.
В общем и целом, можно и нужно говорить о том, что Segezha Group (#SGZH) вступает в новый этап своего развития, и реализация допэмиссии позволит компании усилить свою финансовую устойчивость и остаться на этом рынке.
В том, что компания выживет, и у неё начинает рисоваться новое будущее, уже сомнений нет. Да и менеджмент АФК Система неоднократно высказывался о том, что эта "дочка" для него очень важна, и холдинг всегда готов прийти на помощь в трудную минуту. И действительно пришёл.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Карикатурная пятница
Уж простите меня, акционеры Транснефти (#TRNFP) , но я снова о наболевшем...
😁 Кстати, говорят, что смех продлевает жизнь! Поэтому улыбаемся и двигаемся дальше!
Уж простите меня, акционеры Транснефти (#TRNFP) , но я снова о наболевшем...
😁 Кстати, говорят, что смех продлевает жизнь! Поэтому улыбаемся и двигаемся дальше!
Как ритейлеры извлекают выгоду из высокой инфляции?
🛒 В условиях высокой инфляции в России продуктовый ритейл традиционно получает определённые преимущества, благодаря росту потребительских цен. Это связано с тем, что люди как покупали, так и продолжают покупать продукты питания, вне зависимости от экономической ситуации, в то время как повышение стоимости товаров ведёт к увеличению выручки компаний.
Какие сейчас есть интересные идеи в отрасли? Предлагаю об этом сегодня вместе и поразмышлять:
https://teletype.in/@invest_or_lost/CMl6VKGSa6L
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом и хорошего вам пятничного настроения! Даже несмотря на мои грустные карикатуры, которые я был вынужден опубликовать вчера и сегодня. Прорвёмся, точно вам говорю!
#MGNT #LENT #FIVE #FIXP #OKEY
© Инвестируй или проиграешь
🛒 В условиях высокой инфляции в России продуктовый ритейл традиционно получает определённые преимущества, благодаря росту потребительских цен. Это связано с тем, что люди как покупали, так и продолжают покупать продукты питания, вне зависимости от экономической ситуации, в то время как повышение стоимости товаров ведёт к увеличению выручки компаний.
Какие сейчас есть интересные идеи в отрасли? Предлагаю об этом сегодня вместе и поразмышлять:
https://teletype.in/@invest_or_lost/CMl6VKGSa6L
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом и хорошего вам пятничного настроения! Даже несмотря на мои грустные карикатуры, которые я был вынужден опубликовать вчера и сегодня. Прорвёмся, точно вам говорю!
#MGNT #LENT #FIVE #FIXP #OKEY
© Инвестируй или проиграешь
Teletype
Как ритейлеры извлекают выгоду из высокой инфляции?
🛒 В условиях высокой инфляции в России продуктовый ритейл традиционно получает определённые преимущества, благодаря росту...
ЕвроТранс: хорошее дивидендное настроение
💰 Ничего так не радует российского инвестора, как стабильные дивидендные выплаты. Поэтому после вчерашних негативных новостей по Транснефти давайте порадуемся за акционеров ЕвроТранса (#EUTR), ожидания которых сегодня оправдались.
Совет директоров компании в пятницу рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2024 года в размере 6,48 руб на акцию (промежуточная ДД=6%). ВОСА состоится 26 декабря, дивидендная отсечка намечена на 14 января 2025 года (с учётом режима торгов Т+1).
💪 Вкупе с ранее выплаченными дивами за 1 квартал и 1 полугодие 2024 года, див. доходность достигла уже 11,12%, что очень хорошо для компании роста. А ведь впереди ещё нас наверняка ждут и финальные выплаты за 12 мес. 2024 года!
ЕвроТранс один из немногих российских эмитентов, который старается платить дивиденд ежеквартально и не менее 40% ЧП по МСФО. И свою див. политику честно соблюдает, несмотря на сложную макросреду.
🫵 А ведь российский бизнес испытывают серьёзное давление высокой ключевой ставки: кредитоваться под текущую ставку значит сильно снижать рентабельность. Однако, компания продолжает радовать акционеров и платит дивиденды, значит менеджмент контролирует ситуацию с долгом и уверен, что рост EBITDA продолжится.
💼 В фин. отчёте ЕвроТранса за 9 мес. 2024 года мы уже увидели, как благодаря росту EBITDA, долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDAснизилась с 3,0х до 2,4х, и очень хочется, что этот тренд продолжится и критически высоких значений мы не увидим.
❤️ С вас лайк за хорошие дивидендные новости и попытки найти хоть что-то позитивное на нашем фондовом рынке! Ну и хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
💰 Ничего так не радует российского инвестора, как стабильные дивидендные выплаты. Поэтому после вчерашних негативных новостей по Транснефти давайте порадуемся за акционеров ЕвроТранса (#EUTR), ожидания которых сегодня оправдались.
Совет директоров компании в пятницу рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2024 года в размере 6,48 руб на акцию (промежуточная ДД=6%). ВОСА состоится 26 декабря, дивидендная отсечка намечена на 14 января 2025 года (с учётом режима торгов Т+1).
💪 Вкупе с ранее выплаченными дивами за 1 квартал и 1 полугодие 2024 года, див. доходность достигла уже 11,12%, что очень хорошо для компании роста. А ведь впереди ещё нас наверняка ждут и финальные выплаты за 12 мес. 2024 года!
ЕвроТранс один из немногих российских эмитентов, который старается платить дивиденд ежеквартально и не менее 40% ЧП по МСФО. И свою див. политику честно соблюдает, несмотря на сложную макросреду.
🫵 А ведь российский бизнес испытывают серьёзное давление высокой ключевой ставки: кредитоваться под текущую ставку значит сильно снижать рентабельность. Однако, компания продолжает радовать акционеров и платит дивиденды, значит менеджмент контролирует ситуацию с долгом и уверен, что рост EBITDA продолжится.
💼 В фин. отчёте ЕвроТранса за 9 мес. 2024 года мы уже увидели, как благодаря росту EBITDA, долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDAснизилась с 3,0х до 2,4х, и очень хочется, что этот тренд продолжится и критически высоких значений мы не увидим.
❤️ С вас лайк за хорошие дивидендные новости и попытки найти хоть что-то позитивное на нашем фондовом рынке! Ну и хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
🧐 Henderson: экскурсия по флагманскому магазину и вопросы IR
По дороге в Китай решил заглянуть в московский флагманский магазин Henderson на Кузнецком мосту и встретиться с IR компании Константином Гедыминым, который любезно провёл гостю столицы экскурсию по магазину, а также ответил на все интересующие вопросы.
Был приятно удивлён тёплому приёму, ответы на все вопросы получил, и теперь готов стать акционером Henderson (#HNFG), но не по текущим ценникам, а чуть ниже, где-то по 500+ руб. и ниже. Бизнес компании весьма интересный, стабильный и слабо подвержен геополитическим передрягам. Ещё бы див. политика была чуть поинтереснее - цены бы им не было!
❤️ Итак, смотрим и не забываем ставить лайки:
🎬YouTube
📱ВК-видео
© Инвестируй или проиграешь
По дороге в Китай решил заглянуть в московский флагманский магазин Henderson на Кузнецком мосту и встретиться с IR компании Константином Гедыминым, который любезно провёл гостю столицы экскурсию по магазину, а также ответил на все интересующие вопросы.
Был приятно удивлён тёплому приёму, ответы на все вопросы получил, и теперь готов стать акционером Henderson (#HNFG), но не по текущим ценникам, а чуть ниже, где-то по 500+ руб. и ниже. Бизнес компании весьма интересный, стабильный и слабо подвержен геополитическим передрягам. Ещё бы див. политика была чуть поинтереснее - цены бы им не было!
❤️ Итак, смотрим и не забываем ставить лайки:
🎬YouTube
📱ВК-видео
© Инвестируй или проиграешь
YouTube
Henderson: экскурсия по магазину и вопросы к IR от сообщества "Инвестируй или проиграешь"
Общение с IR Henderson Константином Гедыминым, экскурсия по флагманскому магазину Henderson на Кузнецком мосту, ответы на вопросы от инвестиционного сообщества, а также попытка понять, насколько интересен этот инвестиционный кейс в нашей текущей реальности?…
Размышления по рынку
🤔Российский рынок акций продолжает оставаться под серьёзным давлением, и факторов в пользу медвежьих настроений сейчас действительно больше:
1️⃣Сложная геополитическая обстановка и очередное повышение градуса напряжённости. Весь мир на прошлой неделе узнал, что орешник - это не только дерево, а букмекерские компании начали принимать ставки на возможность ядерного взрыва: угрозу такого сценария в 2024 году оценили на уровне 18%-20%. Радует, что пока вероятность не 50% на 50%, но тренд тревожный.
2️⃣Риски повышения ключевой ставки на декабрьском заседании ЦБ. То, что мы увидим рост "ключа" как минимум до 22%, уже никаких сомнений не вызывает, однако 3-месячные ставки денежного рынка, которые за последние 10 дней выросли с 22,0% до 22,9%, красноречиво намекают на более агрессивный сценарий.
Особенно на фоне свежих данных по инфляции от Росстата, согласно которым за неделю с 12 по 18 ноября цены выросли на +0,37%, что стало самым высоким недельным повышением за последние 15 лет!
Нельзя также забывать и о влиянии валютного курса на инфляционные процессы, которые проявятся с некоторым временным лагом. Курс доллара уже превысил отметку в 100 руб., тогда как всего несколько месяцев назад он был на 15% ниже этого уровня.
3️⃣Очень странные и неоднозначные инициативы от Минфина (разумеется, речь об увеличение ставки налога на прибыль с 25% до 40% персонально для Транснефти сроком на 6 лет), которые продолжают оказывать крайне негативное репутационное влияние на отечественный фондовый рынок, в то время как российские власти и сам президент призывают повышать популярность инвестиций в глазах частных инвесторов. Уверен, вы оценили мою грустную, но очень жизненную карикатуру на эту тему.
В то время как мы старательно анализируем фин. отчётности компаний, пытаемся рассчитывать их прибыль, денежный поток и дивиденды, Минфин берёт - и буквально одним росчерком пера делает эту работу совершенно бесполезной. На этом фоне у вас прибавилось желания инвестировать в российские акции? Уверен, что вряд ли.
👉 Однако инвестировать нужно, деньги куда-то вкладывать нужно. Да, депозиты, облигации и фонды денежного рынка на этом фоне выглядят наиболее предпочтительным вариантом, тем более при нынешнем высоком "ключе", однако диверсификацию никто не отменял! Если, конечно, рассуждать более длинными горизонтами, чем ближайшая неделя, месяц или год.
Инфляция в РФ по-прежнему высокая, денежная масса исключительно растёт, уже перевалив за 100+ трлн руб., в то время как капитализация нашего фондового рынка оценивается в районе 50+ трлн. На первый взгляд, разговоры о недооцененности российского рынка акций идут уже давно, и многим инвесторам изрядно надоела эта “старая песня о главном”, однако если закладывать сценарий, что рано или поздно ЦБ всё-таки начнёт снижать "ключ", то мы вполне можем увидеть мощную волну роста по индексу Мосбиржи (#micex), поскольку капитализация рынка акций будет стремиться сравняться с денежной массой. Особенно, если ещё и геополитическая обстановка к тому моменту чуть успокоится.
Если при высоких ставках интересны депозиты, фонды денежного рынка и облигации, то на одних только новостях о грядущем снижении "ключа" акции вновь будут пользоваться повышенным спросом, и к ним обязательно вернётся широкий интерес со стороны инвесторов. Понятное дело, что произойдёт это через боль и слёзы, а уйдут на это целые годы, однако для чего-то я же получил драгоценный 15-летний опыт на рынке, чтобы сейчас не сдрейфить и попытаться действовать не так, как все, продолжая закладывать инвестиционный фундамент в будущее. Осторожно, не спеша, но решительно и смело. А время потом расставит всё по местам.
В нашем клубе "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", помимо всего прочего, я рассказываю обо всех своих сделках по портфелю, и делаю всё честно и открыто. Надеюсь, за эти годы мне удалось закалить вас перед лицом временных трудностей и научить решительности в тот самый момент, когда другие боятся и паникуют!
❤️Хорошей вам рабочей недели! Надеюсь, я смог настроить вас на положительный лад!
© Инвестируй или проиграешь
🤔Российский рынок акций продолжает оставаться под серьёзным давлением, и факторов в пользу медвежьих настроений сейчас действительно больше:
1️⃣Сложная геополитическая обстановка и очередное повышение градуса напряжённости. Весь мир на прошлой неделе узнал, что орешник - это не только дерево, а букмекерские компании начали принимать ставки на возможность ядерного взрыва: угрозу такого сценария в 2024 году оценили на уровне 18%-20%. Радует, что пока вероятность не 50% на 50%, но тренд тревожный.
2️⃣Риски повышения ключевой ставки на декабрьском заседании ЦБ. То, что мы увидим рост "ключа" как минимум до 22%, уже никаких сомнений не вызывает, однако 3-месячные ставки денежного рынка, которые за последние 10 дней выросли с 22,0% до 22,9%, красноречиво намекают на более агрессивный сценарий.
Особенно на фоне свежих данных по инфляции от Росстата, согласно которым за неделю с 12 по 18 ноября цены выросли на +0,37%, что стало самым высоким недельным повышением за последние 15 лет!
Нельзя также забывать и о влиянии валютного курса на инфляционные процессы, которые проявятся с некоторым временным лагом. Курс доллара уже превысил отметку в 100 руб., тогда как всего несколько месяцев назад он был на 15% ниже этого уровня.
3️⃣Очень странные и неоднозначные инициативы от Минфина (разумеется, речь об увеличение ставки налога на прибыль с 25% до 40% персонально для Транснефти сроком на 6 лет), которые продолжают оказывать крайне негативное репутационное влияние на отечественный фондовый рынок, в то время как российские власти и сам президент призывают повышать популярность инвестиций в глазах частных инвесторов. Уверен, вы оценили мою грустную, но очень жизненную карикатуру на эту тему.
В то время как мы старательно анализируем фин. отчётности компаний, пытаемся рассчитывать их прибыль, денежный поток и дивиденды, Минфин берёт - и буквально одним росчерком пера делает эту работу совершенно бесполезной. На этом фоне у вас прибавилось желания инвестировать в российские акции? Уверен, что вряд ли.
👉 Однако инвестировать нужно, деньги куда-то вкладывать нужно. Да, депозиты, облигации и фонды денежного рынка на этом фоне выглядят наиболее предпочтительным вариантом, тем более при нынешнем высоком "ключе", однако диверсификацию никто не отменял! Если, конечно, рассуждать более длинными горизонтами, чем ближайшая неделя, месяц или год.
Инфляция в РФ по-прежнему высокая, денежная масса исключительно растёт, уже перевалив за 100+ трлн руб., в то время как капитализация нашего фондового рынка оценивается в районе 50+ трлн. На первый взгляд, разговоры о недооцененности российского рынка акций идут уже давно, и многим инвесторам изрядно надоела эта “старая песня о главном”, однако если закладывать сценарий, что рано или поздно ЦБ всё-таки начнёт снижать "ключ", то мы вполне можем увидеть мощную волну роста по индексу Мосбиржи (#micex), поскольку капитализация рынка акций будет стремиться сравняться с денежной массой. Особенно, если ещё и геополитическая обстановка к тому моменту чуть успокоится.
Если при высоких ставках интересны депозиты, фонды денежного рынка и облигации, то на одних только новостях о грядущем снижении "ключа" акции вновь будут пользоваться повышенным спросом, и к ним обязательно вернётся широкий интерес со стороны инвесторов. Понятное дело, что произойдёт это через боль и слёзы, а уйдут на это целые годы, однако для чего-то я же получил драгоценный 15-летний опыт на рынке, чтобы сейчас не сдрейфить и попытаться действовать не так, как все, продолжая закладывать инвестиционный фундамент в будущее. Осторожно, не спеша, но решительно и смело. А время потом расставит всё по местам.
В нашем клубе "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", помимо всего прочего, я рассказываю обо всех своих сделках по портфелю, и делаю всё честно и открыто. Надеюсь, за эти годы мне удалось закалить вас перед лицом временных трудностей и научить решительности в тот самый момент, когда другие боятся и паникуют!
❤️Хорошей вам рабочей недели! Надеюсь, я смог настроить вас на положительный лад!
© Инвестируй или проиграешь
МТС Банк: перспективы «лесенкой» (часть 1)
🏛 МТС Банк (#MBNK) на днях раскрыл отчётность по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 года и провёл первый в своей публичной истории День инвестора. Банковский сектор сейчас – один из самых недооцененных на нашем рынке, поэтому внимание к его публичным представителям у меня сейчас повышенное.
📈 Сначала быстренько пробежимся по фин. результатам. Основа роста розничного банка - кредитный портфель физлиц, продолжил рост как в 3Q2024 (+6,1% г/г), так и за 9m2024 (+18,3% г/г), составив на конец сентября 400+ млрд руб. Как следствие - чистый процентный доход (ЧПД) с января по сентябрь увеличился на +21,8% (г/г) до 32,1 млрд руб.
При этом обращает на себя внимание стабильное качество кредитного портфеля: показатель стоимости риска сократился в отчётном периоде до 7,2%. Как мы видим, несмотря на то, что розничное кредитование вроде бы кажется высокорискованным сегментом, наличие собственной платформы скоринга и интеграции с крупнейшим телеком-оператором обеспечивает эффективный скоринг клиентов, поддерживая качество кредитного портфеля на высоком уровне.
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) и прочие непроцентные доходы увеличились по итогам 9m2024 на +30% (г/г) до 21,8 млрд руб. При этом прочие непроцентные доходы с начала года и вовсе показали рост более чем на 80%, что стало логичным результатом развития банком безрисковых транзакционных продуктов и сервисов.
❗️Я отмечал это ещё на этапе IPO, повторю и сейчас: за счёт комиссионных и прочих непроцентных доходов МТС Банк практически полностью покрывает свои издержки, что является лучшим (не побоюсь этого слова) результатом в отечественной банковской отрасли!
📈 Идём дальше. Текущие счета физиков показали прирост с начала года на уровне +68%, что стало следствием развития ежедневных расчётных сервисов, и является хорошим заделом для будущего безопасного роста (про это ещё поговорим ниже).
📈 В результате чистая прибыль МТС Банка по итогам 9m2024 увеличилась на +7,5% (г/г) до 11,9 млрд руб., и этот результат можно считать сильным, т.к. многие российские банки за этот же период показали снижение прибыли.
🏛 МТС Банк (#MBNK) на днях раскрыл отчётность по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 года и провёл первый в своей публичной истории День инвестора. Банковский сектор сейчас – один из самых недооцененных на нашем рынке, поэтому внимание к его публичным представителям у меня сейчас повышенное.
📈 Сначала быстренько пробежимся по фин. результатам. Основа роста розничного банка - кредитный портфель физлиц, продолжил рост как в 3Q2024 (+6,1% г/г), так и за 9m2024 (+18,3% г/г), составив на конец сентября 400+ млрд руб. Как следствие - чистый процентный доход (ЧПД) с января по сентябрь увеличился на +21,8% (г/г) до 32,1 млрд руб.
При этом обращает на себя внимание стабильное качество кредитного портфеля: показатель стоимости риска сократился в отчётном периоде до 7,2%. Как мы видим, несмотря на то, что розничное кредитование вроде бы кажется высокорискованным сегментом, наличие собственной платформы скоринга и интеграции с крупнейшим телеком-оператором обеспечивает эффективный скоринг клиентов, поддерживая качество кредитного портфеля на высоком уровне.
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) и прочие непроцентные доходы увеличились по итогам 9m2024 на +30% (г/г) до 21,8 млрд руб. При этом прочие непроцентные доходы с начала года и вовсе показали рост более чем на 80%, что стало логичным результатом развития банком безрисковых транзакционных продуктов и сервисов.
❗️Я отмечал это ещё на этапе IPO, повторю и сейчас: за счёт комиссионных и прочих непроцентных доходов МТС Банк практически полностью покрывает свои издержки, что является лучшим (не побоюсь этого слова) результатом в отечественной банковской отрасли!
📈 Идём дальше. Текущие счета физиков показали прирост с начала года на уровне +68%, что стало следствием развития ежедневных расчётных сервисов, и является хорошим заделом для будущего безопасного роста (про это ещё поговорим ниже).
📈 В результате чистая прибыль МТС Банка по итогам 9m2024 увеличилась на +7,5% (г/г) до 11,9 млрд руб., и этот результат можно считать сильным, т.к. многие российские банки за этот же период показали снижение прибыли.
МТС Банк: перспективы «лесенкой» (часть 2)
📣 Ну а теперь обратимся к состоявшемуся Дню инвестора МТС Банка. Предлагаю вашему вниманию самые интересные тезисы:
✔️ Жёсткая ДКП российского ЦБ вынуждает банки адаптировать свои бизнес-стратегии и активнее применять механизмы для уменьшения давления на банковский капитал. В частности, руководство МТС Банка намерено усилить акцент на тех самых безрисковых комиссионных и транзакционных продуктах и сервисах, которые уже показывают рост, более частотном кредитовании с низкими чеками и расширении портфеля облигаций.
✔️ Куда МТС Банк целится к 2027 году? Ожидается рост клиентов банка до 6,5–8,5 млн человек (с текущих 4 млн), рост чистой прибыли в 2,0–2,5 раза к 2027 году, при рентабельности капитала (ROE) на уровне 20–25%, с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более.
✔️ Рабочим каналом привлечения может стать сервис быстрой рассрочки (BNPL или buy now pay later). Банк заранее проработал миллионы потенциальных клиентов и может одобрять короткие кредиты моментально, буквально по клику. Сервис интегрируется в МТС Pay и маркетплейсы, а потому количество партнёров с уже «прошитым» BNPL от МТС Банка может вырасти почти до 800 к концу 2027 года – это почти весь крупный ритейл в стране.
✔️ МТС Банк уже имеет высокую транзакционную активность своих клиентов и намерен усилить этот тренд. Одной из точек роста менеджмент видит сегмент трансграничных платежей, где банк нарастил достаточную экспертизу.
✔️ В корпоративном секторе банк планирует сосредоточиться на создании линейки транзакционных решений, ориентированных на внешнеэкономическую деятельность, а также на развитии предложений для электронной коммерции.
✔️ На следующий год ЦБ планирует увеличение антициклических надбавок к нормативам достаточности капитала. Однако для МТС Банка эти изменения не станут серьезной проблемой, поскольку банк уже сейчас соответствует новым требованиям с определенным запасом прочности.
✔️ В рамках IPO менеджмент анонсировал цель по покупке страховых активов, и эти планы остаются в силе. Но конкретные данные станут доступны лишь после официального закрытия сделки. Ждём!
👉 Акции МТС Банка (#MBNK) сейчас торгуются с мультипликатором P/BV=0,51x, что на фоне озвученных выше перспектив является аномальной ситуацией для финтеха. При этом я прекрасно понимаю, что фондовый рынок частенько ведёт себя иррационально, особенно на фоне очередного обострения геополитической обстановки, создавая благоприятные условия для долгосрочных инвестиций.
И что-то мне подсказывает, что текущая ситуация вокруг МТС Банка — это тот самый случай, когда нужно брать волю в кулак, планомерно подкупать бумаги "лесенкой", чтобы в обозримом будущем они порадовали вас кратным ростом котировок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Ну а теперь обратимся к состоявшемуся Дню инвестора МТС Банка. Предлагаю вашему вниманию самые интересные тезисы:
✔️ Жёсткая ДКП российского ЦБ вынуждает банки адаптировать свои бизнес-стратегии и активнее применять механизмы для уменьшения давления на банковский капитал. В частности, руководство МТС Банка намерено усилить акцент на тех самых безрисковых комиссионных и транзакционных продуктах и сервисах, которые уже показывают рост, более частотном кредитовании с низкими чеками и расширении портфеля облигаций.
✔️ Куда МТС Банк целится к 2027 году? Ожидается рост клиентов банка до 6,5–8,5 млн человек (с текущих 4 млн), рост чистой прибыли в 2,0–2,5 раза к 2027 году, при рентабельности капитала (ROE) на уровне 20–25%, с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более.
✔️ Рабочим каналом привлечения может стать сервис быстрой рассрочки (BNPL или buy now pay later). Банк заранее проработал миллионы потенциальных клиентов и может одобрять короткие кредиты моментально, буквально по клику. Сервис интегрируется в МТС Pay и маркетплейсы, а потому количество партнёров с уже «прошитым» BNPL от МТС Банка может вырасти почти до 800 к концу 2027 года – это почти весь крупный ритейл в стране.
✔️ МТС Банк уже имеет высокую транзакционную активность своих клиентов и намерен усилить этот тренд. Одной из точек роста менеджмент видит сегмент трансграничных платежей, где банк нарастил достаточную экспертизу.
✔️ В корпоративном секторе банк планирует сосредоточиться на создании линейки транзакционных решений, ориентированных на внешнеэкономическую деятельность, а также на развитии предложений для электронной коммерции.
✔️ На следующий год ЦБ планирует увеличение антициклических надбавок к нормативам достаточности капитала. Однако для МТС Банка эти изменения не станут серьезной проблемой, поскольку банк уже сейчас соответствует новым требованиям с определенным запасом прочности.
✔️ В рамках IPO менеджмент анонсировал цель по покупке страховых активов, и эти планы остаются в силе. Но конкретные данные станут доступны лишь после официального закрытия сделки. Ждём!
👉 Акции МТС Банка (#MBNK) сейчас торгуются с мультипликатором P/BV=0,51x, что на фоне озвученных выше перспектив является аномальной ситуацией для финтеха. При этом я прекрасно понимаю, что фондовый рынок частенько ведёт себя иррационально, особенно на фоне очередного обострения геополитической обстановки, создавая благоприятные условия для долгосрочных инвестиций.
И что-то мне подсказывает, что текущая ситуация вокруг МТС Банка — это тот самый случай, когда нужно брать волю в кулак, планомерно подкупать бумаги "лесенкой", чтобы в обозримом будущем они порадовали вас кратным ростом котировок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Индекс Мосбиржи ниже 2500 пунктов
На лавры рыночной Ванги не претендую, но моя осторожность последних дней/недель уже позволила мне сэкономить много денег.
Запасаемся попкорном и продолжаем наблюдать за ситуацией и посмотрим, как развернётся битва вокруг сильнейшего уровня 2500 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex).
👉 С точки зрения геополитики я сейчас вижу один сценарий: дальнейшая эскалация геополитической напряжённости, очередное повышение градуса и ставок, и российский фондовый рынок в моменте вряд ли будет на позитиве на этом фоне. Собственно, сегодняшнее очередное погружение индекса Мосбиржи (#micex) - яркое тому подтверждение, и моя осторожность всё-таки небеспочвенная. В открытом доступе обсуждать политику не хочу, кому интересно - заглядывайте к нам на огонёк сюда.
❤️ И пусть всё будет хорошо!
© Инвестируй или проиграешь
На лавры рыночной Ванги не претендую, но моя осторожность последних дней/недель уже позволила мне сэкономить много денег.
Запасаемся попкорном и продолжаем наблюдать за ситуацией и посмотрим, как развернётся битва вокруг сильнейшего уровня 2500 пунктов по индексу Мосбиржи (#micex).
👉 С точки зрения геополитики я сейчас вижу один сценарий: дальнейшая эскалация геополитической напряжённости, очередное повышение градуса и ставок, и российский фондовый рынок в моменте вряд ли будет на позитиве на этом фоне. Собственно, сегодняшнее очередное погружение индекса Мосбиржи (#micex) - яркое тому подтверждение, и моя осторожность всё-таки небеспочвенная. В открытом доступе обсуждать политику не хочу, кому интересно - заглядывайте к нам на огонёк сюда.
❤️ И пусть всё будет хорошо!
© Инвестируй или проиграешь
OZON возвращается домой
🇷🇺 Один из крупнейших отечественных маркетплейсов OZON наконец-то сообщил о своих намерениях утвердить редомициляцию с Кипра в Россию 27 декабря 2024 года.
📉 После оглашения новости о созыве собрания акционеров для утверждения редома, бумаги #OZON ушли в крутое пике и меньше чем за сутки растеряли десятую часть своей стоимости. Что, впрочем, совершенно неудивительно на фоне того, как российский фондовый рынок в последнее время лихорадит, эмоции бьют через край. Потому некоторые инвесторы поспешили избавиться от бумаг OZON из-за потенциального риска навеса после переезда, когда инвесторы, приобретавшие бумаги вне периметра НРД, смогут зафиксировать прибыль по своим позициям.
Безусловно, этот риск имеет место быть и характерен для всех компаний, которые решили вернуться в родную гавань. Тем не менее, анализируя аналогичные случаи у других эмитентов, можно заметить, что падение цен в первые дни торгов обычно составляло чуть более 5%, а потому текущая реакция рынка в отношении бумаг OZON кажется избыточной.
📈 Тем более, мы с вами - разумные долгосрочные инвесторы, а значит в первую очередь должны ориентироваться на здоровье бизнеса компании. И с этим у OZON всё в полном порядке: компания динамично развивается. И даже несмотря на эффект высокой базы, по итогам 9m2024 компания добилась значительного прогресса: оборот (GMV) увеличился за этот отчётный период на +71% (г/г) до 1,9 трлн руб., а EBITDA превысила 21,5 млрд руб.
‼️ Самый главный момент. Мне уже начали массово писать в личку, что OZON может повторить сценарий Х5 Group и торги бумагами компании могут быть приостановлены на целый год. Такого не будет.
Давайте не забывать про важные отличия между принудительной редомициляцией, через которую проходит X5 Group, и добровольным переездом, который выбрал OZON. В случае добровольной редомициляции процесс обычно занимает около месяца, поскольку он сопряжен с меньшим количеством бюрократических проволочек.
👉 Как однажды заметил знаменитый инвестор Уоррен Баффетт: «Лучшее, что с нами может произойти — это когда отличные компании испытывают временные трудности». В случае с OZON (#OZON) речь идёт не о каких-то серьезных затруднениях, а лишь о временном снижении цен из-за смены юрисдикции. Для долгосрочных инвестиций компания сейчас торгуется на привлекательных уровнях, и на фоне борьбы индекса Мосбиржи за ключевой уровень 2500 пунктов нужно просто брать волю в кулак и не бояться действовать!
Быстрорастущие компании сейчас в дефиците на отечественном фондовом рынке, да ещё и когда их продают на распродаже!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
🇷🇺 Один из крупнейших отечественных маркетплейсов OZON наконец-то сообщил о своих намерениях утвердить редомициляцию с Кипра в Россию 27 декабря 2024 года.
📉 После оглашения новости о созыве собрания акционеров для утверждения редома, бумаги #OZON ушли в крутое пике и меньше чем за сутки растеряли десятую часть своей стоимости. Что, впрочем, совершенно неудивительно на фоне того, как российский фондовый рынок в последнее время лихорадит, эмоции бьют через край. Потому некоторые инвесторы поспешили избавиться от бумаг OZON из-за потенциального риска навеса после переезда, когда инвесторы, приобретавшие бумаги вне периметра НРД, смогут зафиксировать прибыль по своим позициям.
Безусловно, этот риск имеет место быть и характерен для всех компаний, которые решили вернуться в родную гавань. Тем не менее, анализируя аналогичные случаи у других эмитентов, можно заметить, что падение цен в первые дни торгов обычно составляло чуть более 5%, а потому текущая реакция рынка в отношении бумаг OZON кажется избыточной.
📈 Тем более, мы с вами - разумные долгосрочные инвесторы, а значит в первую очередь должны ориентироваться на здоровье бизнеса компании. И с этим у OZON всё в полном порядке: компания динамично развивается. И даже несмотря на эффект высокой базы, по итогам 9m2024 компания добилась значительного прогресса: оборот (GMV) увеличился за этот отчётный период на +71% (г/г) до 1,9 трлн руб., а EBITDA превысила 21,5 млрд руб.
‼️ Самый главный момент. Мне уже начали массово писать в личку, что OZON может повторить сценарий Х5 Group и торги бумагами компании могут быть приостановлены на целый год. Такого не будет.
Давайте не забывать про важные отличия между принудительной редомициляцией, через которую проходит X5 Group, и добровольным переездом, который выбрал OZON. В случае добровольной редомициляции процесс обычно занимает около месяца, поскольку он сопряжен с меньшим количеством бюрократических проволочек.
👉 Как однажды заметил знаменитый инвестор Уоррен Баффетт: «Лучшее, что с нами может произойти — это когда отличные компании испытывают временные трудности». В случае с OZON (#OZON) речь идёт не о каких-то серьезных затруднениях, а лишь о временном снижении цен из-за смены юрисдикции. Для долгосрочных инвестиций компания сейчас торгуется на привлекательных уровнях, и на фоне борьбы индекса Мосбиржи за ключевой уровень 2500 пунктов нужно просто брать волю в кулак и не бояться действовать!
Быстрорастущие компании сейчас в дефиците на отечественном фондовом рынке, да ещё и когда их продают на распродаже!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
