Из тайского лета в питерскую весну: как Сбер вдохновляет малый бизнес

🗣 По дороге с жаркого Пхукета заскочил я буквально на один день в необычайно тёплый для этого времени года Санкт-Петербург, где в пятницу здесь состоялась премия от Сбера «Любимый малый бизнес». Поэтому, с вашего позволения, расскажу пару слов об этом, разбавив своими впечатлениями.

Вручение наград проходило в различных номинациях, причём отметить решили буквально всех: от ресторанной сферы до индустрии красоты.

На самом деле, малый бизнес в нашей стране очень часто остаётся в тени, но при этом направлен в первую очередь на удовлетворение самых разных потребностей наших граждан. Поэтому замечательно, что Сбер заботится не только о крупных клиентах, но и активно работает над повышением значимости малого бизнеса в принципе, и делает для этого реальные шаги.

🤝 Разумеется, каждая моя деловая поездка - это не только новые впечатления, но и новые знакомства. Не стала исключением и эта премия, где я также встретил несколько замечательных людей. Не мне вам рассказывать, что в наше время знакомства и нетворкинг играют важную роль, поэтому иногда нужно выходить с онлайна и общаться в оффлайне!

В рамках премии Сбера «Любимый малый бизнес» запланировано провести ещё 8 церемоний награждения победителей регионального этапа, а завершится всё торжественным гала-ужином для ТОП-100 победителей федерального этапа. Но это уже будет без меня - набравшись впечатлений пора ехать дальше.

👉 Ну а ещё раз подытоживая питерское событие, резюмирую, что прошло оно очень увлекательно, на таких масштабных мероприятиях, посвящённых малому бизнесу, мне ещё бывать не приходилось, поэтому излишняя эмоциональность вполне объяснима, прошу понять и простить.

Главный вывод: такие мероприятия — это не просто «галочка» в корпоративном отчёте. Это истории реальных людей, которые каждый день делают нашу жизнь удобнее, вкуснее и интереснее. И здорово, что Сбер помогает этим историям звучать громче! Приглашайте ещё!

❤️ Ставьте лайк под этим постом и пусть ваше дело будет крепким, как утренний кофе из любимой кофейни!

©Инвестируй или проиграешь

Выгоды больших языковых моделей : новые ниши монетизации LLM на примере Яндекса

👨‍💻 «Ведомости» опубликовали интересное интервью с Эльвирой Морозовой. Руководитель направления оптимизации бизнес-процессов на базе YandexGPT рассказала, как «Яндекс» (#YNDX) использует крупные языковые модели (LLM) для повышения эффективности и снижения затрат.

📌  Традиционно собрал для вас основные тезисы о том, что ждет бизнесы при внедрении ИИ:

✔️ Автоматизация клиентской поддержки. В службе поддержки «Яндекс Маркета» YandexGPT помогает операторам формулировать ответы на запросы клиентов. Оператор видит, какой ответ предлагает нейросеть и сам принимает решение — использовать его или нет. В 60% случаев сотрудники выбирают предложенные моделью варианты.

✔️Экономия ресурсов. Внедрение ИИ помогает «Яндекс Маркету» экономить около 15% времени работы операторов — в денежном эквиваленте это миллионы рублей.

✔️Планируемая монетизация. Яндекс намерен вывести на рынок решения, доказавшие свою эффективность внутри компании, предоставляя бизнесу инструменты для оптимизации процессов и снижения издержек.

👉 Чем больше я погружаюсь в область искусственного интеллекта (ИИ), тем больше прихожу к выводу, что если раньше ИИ воспринимали исключительно как маркетинговый актив или же дорогостоящий R&D проект, то сейчас большие языковые модели (LLM) способны улучшить бизнес-показатели компаний.

Вижу и ещё один тренд: вывод на рынок ИИ-продуктов, которые изначально разрабатывались для внутренних нужд, а теперь превращаются в полноценные коммерческие продукты. Те, кто уже сегодня тестирует ИИ на своих сервисах, завтра получает возможность выйти на рынок B2B и конкурировать на рынке корпоративных решений. Ну а те, кто прозевает и не поймает эту волну — неминуемо останется в прошлом, а неэффективность бизнеса будет ярким доказательством того, что всегда нужно оставаться в тренде современных технологий и веяний!

❤️ Ставьте лайк, если тоже полагаете, что за искусственным интеллектом будущее.

©Инвестируй или проиграешь

Золото бьёт рекорды: $3150 за унцию. Куда дальше?

📈 Золото снова оказалось в тренде: мировые цены на жёлтый металл вплотную подобрались к очередной ключевой отметке $3150 за унцию, продолжив обновлять свои исторические максимумы, а активы золотых ETF выросли на +6% в 2025 году — впервые после четырёх лет оттока.

Почему золото растёт?

▪️Трамп готовит новые пошлины: уже сегодня новый президент США планирует ввести пошлины на товары, поступающие в США из других стран. На всё или на отдельные группы товаров, а также изо всех стран или избирательно - увидим, но уже сейчас мировые фондовые рынки нервничают, а инвесторы бегут в защитные активы.

▪️Центробанки продолжают скупать золото: Китай, Турция, Индия и другие страны продолжают пополнять золото-валютные резервы, создавая долгосрочный фундамент для роста цен на золото. Несмотря на рекордные цены, глобальная добыча золота растёт крайне умеренно (+2,6% за 3 года), и это создаёт фундамент для поддержания высоких цен, особенно на фоне растущего спроса со стороны ЦБ многих стран, которые нарастили покупку жёлтого металла (1000+ тонн ежегодно против 500 тонн в 2010-х)

▪️Также стоит отметить спрос и со стороны "физиков", который проявляется в интересе на золотые слитки, монеты и золотые ETF, которые отражают спрос именно розничных инвесторов, а не Центробанков.

▪️Общая макронеопределённость: геополитика, инфляция, волатильность фондового рынка — набор факторов для поддержки цен на золото, которое традиционно выигрывает в таких условиях, являясь для инвесторов "тихой гаванью" на таком бурном рынке.

🧐 Прогнозы аналитиков на конец 2025 года:

Morgan Stanley: $3300–3400
Goldman Sachs: $3300

👉 После фиксирования прибыли в акциях Полюса и Селигдара я продолжаю держать позицию в тинькоффском фонде на золото #TGLD, и по мере ослабления курса рубля (а такой сценарий сейчас представляется наиболее вероятным), этот фонд получит хорошую поддержку и получит возможность отыграть сразу два фактора: рост цен на золото и девальвацию отечественной валюты.

Инвестирование в #золото служит эффективным способом защиты капитала от обесценивания национальной валюты. И на мой субъективный взгляд, в том или ином виде жёлтый металл должен присутствовать в ваших инвестиционных портфелях, ну а выбор конкретного инструмента для вложений зависит уже исключительно от ваших предпочтений и стратегических целей.

👨‍💻 В нашем клубе "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" недавно вышел наш большой аналитический материал под названием "Золото на взлёте: стоит ли готовиться к новому рекорду?". Для участников премиума ссылка будет активная, если же вы до сих пор не с нами, то просто напишите мне, и я сделаю вам приятную индивидуальную скидку! Ну а вечером мы будем традиционно обсуждать там сегодняшние цифры по инфляции!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И хорошей вам среды.

©Инвестируй или проиграешь

Энергия успеха: финансовые итоги ТГК-14 за 2024 год

🧮 ТГК-14, один из крупнейших производителей и поставщиков электроэнергии и тепла в Забайкалье и Бурятии, представил накануне свои финансовые результаты по МСФО за 2024 год. А значит, самое время заглянуть в эту отчётность и детально проанализировать её вместе с вами, тем более мы давно не заглядывали в сектор электрогенерации, и очень любопытно поглядеть, как он себя чувствует.

📈 Выручка компании увеличилась по итогам минувшего года на +8,7%, до 19,3 млрд руб., благодаря высокому устойчивому спросу на электрическую и тепловую энергию на домашних рынках компании (Забайкальский край и Бурятия). Дальний Восток действительно в последние годы демонстрирует высокий уровень потребления энергоресурсов, обусловленный активным развитием региональной инфраструктуры. Этот тренд поддерживается стратегическими приоритетами государства, направленными на модернизацию и укрепление экономики восточных территорий России. Движение на Восток!

📈 Операционные издержки в отчетном периоде демонстрировали умеренный рост, уступая темпам увеличения выручки, что позволило улучшить показатель EBITDA, который вырос на +23,4%, до 3,8 млрд руб. Рентабельность по EBITDA при этом составила 19,6%, что стало для ТГК-14 лучшим результатом за последние восемь лет!

📈 Чистая прибыль также порадовала положительной динамикой, прибавив на +6,9%, до 1,8 млрд руб. Результат мог оказаться ещё лучше, ведь операционная прибыль продемонстрировала в отчётном периоде уверенный рост на +24,8%. Однако из-за изменения налога на прибыль с 2025 года компании пришлось отразить рост налоговых отчислений уже по итогам прошлого года, что обусловлено спецификой МСФО. То есть это исключительно негативное влияние разового фактора.

В инвестиционном кейсе ТГК-14 важно помнить, что смена собственника ТГК-14 в январе 2022 года ознаменовала собой начало нового этапа в развитии компании. Именно под руководством новой команды управленцев произошло значительное улучшение корпоративных практик, что выразилось в многократном увеличении чистой прибыли. Судите сами: всего за три года этот ключевой финансовый показатель вырос почти в 14 раз, демонстрируя высокую эффективность принятых решений и стратегий. Молодцы, что сказать!

💰 Более того, в течение периода с 2022 по 2023 гг. ВСЯ чистая прибыль ТГК-14 была направлена на выплату дивидендов, что обеспечило акционерам привлекательную двузначную ДД. Эта практика продолжилась и в первом полугодии 2024 года, когда были выплачены промежуточные дивиденды, и компания планирует сохранить такой подход в ближайшие годы, что подчеркивает её приверженность интересам инвесторов.

А теперь давайте добавим в контекст этой картины ожидаемый дефицит энергомощностей в регионах работы ТГК-14, который может достигнуть 1,225 ГВт уже в ближайшие годы, создавая уникальные возможности для роста компании. Недавно проведённое SPO позволило привлечь необходимые ресурсы, значительная часть которых пойдёт на строительство двух современных энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2 с совокупной мощностью 190 МВт, и реализация данного проекта станет важнейшей вехой в развитии ТГК-14, способствуя значительному увеличению фундаментальной стоимости бизнеса к 2029 году.

👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте резюмируем, что ТГК-14 (#TGKN) - это качественный актив в секторе энергетики, который, в отличие от того же Юнипро (#UPRO), Эл5-Энерго (#ELFV), Русгидро (#HYDR) и им подобных, продолжает радовать инвесторов дивидендами, и я рекомендую присмотреться к бумагам эмитента, поскольку в данный момент есть отличная возможность зафиксировать двузначную ДД на среднесрочную перспективу, диверсифицировав свой портфель крепким эмитентом из сектора отечественной электрогенерации.

❤️ Ну а с вас по традиции лайк, если материал оказался для вас полезным и интересным!

©Инвестируй или проиграешь

Нанософт готовится к IPO на Мосбирже

💻 В течение последних пяти лет вклад IT-отрасли в ВВП России увеличился почти вдвое, демонстрируя стремительные темпы роста. В свете этой тенденции особенно интересной выглядит новость о том, что компания Нанософт, специализирующаяся на разработке инженерного ПО, может провести IPO на Московской бирже уже в этом месяце.

❗️IPO обещают в формате сash-in, т.е. весь привлечённый капитал будет направлен на развитие бизнеса. Это хорошо, ставим положительную галочку!

🧐 С этой компанией мы с вами ещё не знакомились, поэтому самое время это сделать. Нанософт является одним из ведущих игроков на российском рынке инженерного ПО и технологий для сквозной цифровизации производственных процессов.

Заглянул в отчёт Strategy Partners по рынку инженерного ПО, чтобы посмотреть как чувствует себя эта отрасль. Так вот, коллеги ожидают среднегодовой темп прироста до 2030 года на уровне +16%. При этом Нанософт сохраняет лидерские позиции, значительно опережая средние рыночные показатели, а к лидерам у меня особенная любовь! Половина рынка – это сегмент САПР (систем автоматизированного проектирования), и тут доля Нанософт достигает впечатляющих 77%.

🥇 Платформа NanoCAD - флагманский продукт компании, который представляет собой многофункциональную платформу, охватывающую весь процесс проектирования. Она стала незаменимым инструментом для различных отраслей, благодаря своей универсальности и удобству использования.

📓 Компания ещё не представила свою финансовую отчётность по МСФО за 2024 год (но когда она будет опубликована - мы обязательно заглянем в неё вместе с вами), поэтому сейчас давайте пробежимся по операционным показателям, которые уже обнародованы. Отгрузки в отчётном периоде увеличились на +23% до 4,6 млрд руб., а число активных корпоративных клиентов увеличилось уже до 8,6 тысяч, среди которых присутствуют ведущие предприятия ключевых отраслей экономики страны.

Важную роль в росте спроса на продукцию Нанософта играет активное внедрение технологии информационного моделирования (ТИМ). С 1 января 2022 года использование ТИМ стало обязательным для всех объектов капитального строительства, финансируемых государством, что создаёт дополнительный стимул для расширения бизнеса.

🇷🇺 На фоне недавних обсуждений возможного возвращения западных разработчиков на российский рынок многие начали опасаться потери доли рынка отечественными компаниями. Однако некоторые инвесторы, на мой взгляд, сильно предвосхищают события, и теперь первые надежды на скорое улучшение отношений между Москвой и Вашингтоном после переговоров в Эр-Рияде резко сменились скептицизмом.

К тому же, отечественная индустрия систем автоматизированного проектирования уже достигла уровня зрелости, позволяющего ей эффективно конкурировать с иностранными вендорами. Да и Минпромторг в конце февраля подчеркнул важность поддержки отечественных производителей и защиты внутреннего рынка. В рамках стратегии технологического суверенитета государство намерено активно поощрять госкомпании и частный бизнес к приобретению отечественного ПО, и об этом мы с вами частенько рассуждаем в последнее время.

👉 Последним на сегодняшний день примером выхода IT-компании на биржу стало IPO Arenadata (#DATA) в октябре 2024 года. Акции этой компании сегодня торгуются на +44% выше цены размещения, что подчёркивает привлекательность сектора для инвесторов. Есть основания полагать, что Нанософт может повторить этот успешный сценарий.

Я буду внимательно отслеживать новости вокруг предстоящего размещения и делиться с вами самой актуальной информацией, ну а в ближайших планах ждём от компании публикации фин. отчётности за 2024 год и оценки рыночной стоимости на IPO.

❤️ Ставьте лайк, если тема IPO вам интересна, и тогда подобные материалы будут появляться у нас чаще!

©Инвестируй или проиграешь

Почему ЦБ не спешит со снижением ключевой ставки? Полный разбор выступления Набиуллиной

🦸‍♀️ Глава ЦБ Эльвира Набиуллина вчера чётко обозначила позицию регулятора: никакого поспешного снижения ставок не предвидится, пока инфляционные риски остаются высокими. Предлагаю вашему вниманию ключевые тезисы её сегодняшнего выступления в Госдуме:

1️⃣ Курс рубля и инфляция: осторожный оптимизм

"Текущее укрепление рубля будет работать на снижение инфляции, если это будет устойчивой тенденцией" — заявила Набиуллина.

Что это значит? Сильный рубль снижает стоимость импорта, что помогает сдерживать инфляцию. Однако ЦБ не считает нынешнее укрепление гарантированным, прекрасно осознавая девальвационные риски, поэтому если курс рубля снова ослабнет - этот эффект сойдёт на нет.

2️⃣ Ключевая ставка: почему ЦБ держит курс на жёсткость?

"Снижение ставки в марте даже не обсуждалось. Более того, на столе всё ещё лежит вариант её повышения" — очень жёсткое заявление Набиуллиной.

Почему ЦБ так осторожен? Во-первых, сказывается опыт 2023 года, когда преждевременное смягчение ДКП привело в итоге к резкому скачку инфляции. Во-вторых, инфляционные ожидания бизнеса и населения всё ещё остаются высокими (по данным ЦБ). Ну и, наконец, в-третьих, риски роста цен из-за бюджетных расходов и геополитики тоже никто не отменял.

На вопрос, когда ждать снижения ключевой ставки, уместно обратиться к высказываниям советника ЦБ Кирилла Тремасова, заявившему буквально следующее: "Когда звёзды сойдутся". Попытаюсь интерпретировать его посыл: для этого необходимо, чтобы замедление инфляции стало устойчивым (не только по недельным данным), инфляционные ожидания существенно снизились, и при этом чтобы рубль сохранял стабильность.

3️⃣ Инфляция: что ждать в 2025 году?

Согласно официальному прогнозу ЦБ, в ближайшие месяцы инфляция в РФ продолжит замедляться, к концу 2025 года вернётся к целевым 4%, но в среднем за год всё равно останется выше 4%. В качестве главных рисков названы всё те же возможные бюджетные расходы (если траты ускорятся, инфляция может снова подскочить) и усиление санкционного давления (новые ограничения могут ударить по цепочкам поставок).

4️⃣ Банковская система: кредитование замедлится, но не остановится

"Кредитование продолжит расти, но более умеренными темпами" — заявила Набиуллина.

Ожидается, что в текущем году ипотека и корпоративные кредиты останутся драйверами, но ставки по ним не снизятся до осени. А вот потребительское кредитование продолжит замедляться, из-за более чувствительного влияния высоких ставок.

5️⃣ Борьба с мошенниками: ужесточение контроля

ЦБ планирует "усиливать давление" на финансовых мошенников: так называемый "двухдневный период охлаждения" для переводов сохранится, а банки и МВД будут активнее блокировать карты дропперов (посредников мошенников):

«Это эффективный механизм, который уже уберег сотни тысяч людей от мошенников. Очень важно, чтобы в этой базе данных были максимально полные данные о мошенниках и от банков, и от МВД. Банки, на основании данных из МВД, блокируют карты так называемых "дропперов", через которых выводятся похищенные деньги. Это сейчас самое уязвимое звено мошенников», — сообщила Эльвина Набиуллина.

👉 Главное, что нужно почерпнуть из вчерашнего выступления Эльвиры Набиуллиной в Госдуме: не ждите резкого смягчения ДКП! Становится всё более очевидным тот факт, что ставки останутся высокими, вплоть до явного прорыва в борьбе с инфляцией. А значит мы продолжим внимательно наблюдать за трендами, будем поглядывать и дальше на фонды денежного рынка и, конечно же, каждую среду внимательно отслеживать еженедельные данные по инфляции.

❤️ Эльвира Набиуллина мне сейчас сказала, что если этот пост соберёт 200 лайков, то ключевую ставку она начнёт снижать уже летом! Давайте докажем, что мы этого заждались с вами и очень хотим!))

©Инвестируй или проиграешь

Что скрывается за финансовыми результатами НМТП?

🧮 НМТП представил финансовые результаты по МСФО за 2024 год, поэтому самое время детально изучить их.

📈 Выручка выросла на +5,5% до 71,2 млрд. руб. Эмитент в последнее время раскрывает свои операционные результаты ближе к годовому собранию акционеров, поэтому в данный момент у нас нет соответствующих показателей. Однако, судя по статистике от Ассоциации морских торговых портов, грузооборот компании сократился примерно на –3%, составив 128 млн тонн на фоне сокращения перевалки нефти и нефтепродуктов. На этом фоне можно прийти к выводу, что рост выручки обусловлен исключительно индексацией тарифов на перевалку.

📈 Показатель EBITDA увеличился на +11,5% до 48,2 млрд руб. Компания приятно удивила оптимизацией издержек, что позволило неплохо увеличить доходную часть.

📈 Увеличение операционной прибыли, подкрепленное ростом процентных доходов от банковских депозитов, способствовало увеличению чистой прибыли в отчётном периоде на +25,2% до 37,8 млрд руб.

💰 Согласно уставу, компания направляет минимум 50% своей чистой прибыли по МСФО на выплату дивидендов, учитывая величину свободного денежного потока (FCF). Однако в прошлом году FCF составил 15,7 млрд руб., что недостаточно для полной выплаты дивидендов. Тем не менее, поскольку дивиденды традиционно выплачиваются в конце июля, у компании есть возможность дополнительно заработать проценты по банковским депозитам.

Учитывая, что мажоритарный акционер, Транснефть, заинтересован в получении дивидендов, высока вероятность того, что будет выплачена половина прибыли. В таком случае выплата составит около 0,97 руб. на акцию, что по текущим котировкам потенциально сулит ДД=10,5%.

🛢 Транснефть планирует завершить расширение нефтепровода к порту Новороссийска в текущем году, что теоретически даст НМТП возможность увеличить объемы перевалки нефти на дополнительные 15 млн тонн. Однако с учетом действующих соглашений ОПЕК+, вряд ли эти мощности удастся задействовать в полную силу вплоть до 2027 года.

Кроме того, продолжается реализация крупного инфраструктурного проекта - строительства универсального перегрузочного комплекса с годовой пропускной способностью 12 млн тонн. Первоначально предполагалось завершить этот объект к концу 2025 года, но, как это нередко случается, сроки реализации сдвинулись.

Ожидается, что комплекс введут в эксплуатацию лишь в 2027 году. Бюджет проекта превышает 50 млрд руб., и уже сейчас компания фиксирует рекордные объемы капитальных вложений, которые сохранятся на высоком уровне и в ближайшее время.

Ространснадзор в настоящее время осуществляет внеплановые инспекции морских портов Азово-Черноморского бассейна. В рамках этой кампании было выдано предписание НМТП временно приостановить деятельность 8-го нефтеналивного причала сроком на 90 дней, что неизбежно скажется на доходах компании во втором квартале.

👉 Несмотря на сильные результаты НМТП (#NMTP) в 2024 году, перспективы на 2025 год выглядят у компании менее оптимистичными. Ограничения, наложенные Ространснадзором, и увеличение инвестиционной программы приведут к снижению свободного денежного потока. Торопиться с покупкой бумаг сейчас не стоит, и разумнее будет дождаться коррекции в район 8+ руб.

❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и хороших вам выходных, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Корвалол-пост

📉 Друзья, я прям чувствую, что пришла пора написать традиционный в таких случаях корвалол-пост, ведь российский рынок акций на минувшей неделе обновил исторический антирекорд, продемонстрировав снижение на протяжении 13 торговых сессий подряд чего не случалось ранее даже в кризисные 2008, 2020 и 2022 годы. Ну а индекс Мосбиржи (#micex) на этом фоне практически без боя пробил вниз уровень 3000 пунктов и теперь уверенно направился к покорению мощной зоны поддержки 2400-2500 пунктов.

НО: вы должны видеть в этом не трагедию, а уникальную историческую возможность! Время обязательно всё расставит по местам, как это уже неоднократно происходило в моей 15-летней карьере, и наверняка точно также произойдёт и на сей раз. Вы же помните, что лучшие сделки совершаются не тогда, когда все покупают, а когда терпеливый инвестор дождался своей цены! Буквально в четверг, после 12-го падения индекса Мосбиржи подряд, у меня действительно появилось то самое чувство, когда пора начинать действовать!

Поэтому, впервые с декабря 2024 года, я вернулся к покупкам акций, и подписчики Инвестируй или проиграешь PREMIUM ежедневно видят в нашем клубе, что я покупаю и почему. Ну и, пользуясь случаем, не могу не порадоваться, что 24 февраля 2025 года я решился на полную продажу своего пакета Газпрома (#GAZP) по отличной цене 170+ руб., и теперь эти денюжки смело можно направить на покупку подешевевших бумаг, плюс ко всему я уже начал задействовать на эти цели фонд денежного рынка (#SBMM), который изначально формировался именно на такой случай, и пришло время его потихоньку распродавать!

Почему терпение - наш главный козырь?

1️⃣ Исторический контекст. Если заглянуть немного в историю российского фондового рынка, то каждая серьёзная просадка последнего десятилетия (2014, 2020, 2022 гг.) в итоге становилась удачной точкой входа, а среднее восстановление после падения больше чем на -10% составляло обычно 7-9 месяцев:

2014 год: -45% → +72% за 2 года
2020 год: -33% → +120% за 18 месяцев
2022 год: -52% → +90% к 2024 году

2️⃣ Фундаментальные реалии. Российские компании уже успели адаптироваться к санкциям, чистая прибыль ТОП-20 публичных эмитентов по итогам 2024 года выросла на +18% по сравнению с 2023 годом, а долговая нагрузка многих топовых отечественных компаний не превышает 1,5х и позволяет спокойно пережить текущую турбулентность. Да, и ещё: мультипликатор P/E в среднем по российскому рынку акций составляет сейчас 4,8x, против 7,5x у emerging markets.

3️⃣ Текущая рыночная капитализация российского рынка акций по отношению к денежной массе М2 составляет 45%. Это, конечно, пока ещё чуть выше, чем в начале декабря 2024 года (41%) и в сентябре 2022 года (43%), но уже очень близко к историческому минимуму 40%+. А история недолгая история нашего фондового рынка показывает, что это соотношение должно быть раза в два выше текущих значений, в то время как в экономически развитых странах капитализация фондового рынка обычно даже превышает денежную массу на 30-40%.

Моя стратегия сейчас:

✅ Традиционно постепенно наращиваю свои позиции в акциях, покупая частями на каждом очередном падении к локальным минимумам. Особенно идеально, когда этот минимум является ещё и сильным уровнем поддержки (например, уровень Сечина).
✅ Фокус на дивидендные бумаги, с payout ratio не менее 50%.
✅ Минимум 30-40% кэша в резерве — на случай дальнейшей просадки.

👉 Но самое главное правило на текущем рынке: не пытайтесь поймать самое дно! Точно могу вам сказать, что его никто не может предсказать заранее! Лучше входить "лесенкой" и чуть раньше, но по адекватным ценам, чем пропустить момент и потом кусать локти, покупая уже гораздо дороже.

Поэтому ещё раз повторю, что 13 дней падения — это не повод для паники, а сигнал к действию! Российский рынок неоднократно доказывал свою способность восстанавливаться, и сейчас — один из тех редких моментов, когда можно купить качественные активы с дивидендной подушкой и запасом прочности.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, как минимум за мой оптимизм!

©Инвестируй или проиграешь

МГКЛ: золотые итоги квартала

🧮 Активный рост цен на золото требует постоянного анализа эмитентов, выигрывающих от этого тренда. И одним из таких игроков является Группа МГКЛ (#MGKL), которая накануне подвела операционные итоги за 1 кв. 2025 года.

📈 Выручка компании с января по март увеличилась в 4,5 раза до 3,34 млрд руб. Как мы видим, бизнес компании продолжает динамично развиваться, и она последовательно укрепляет свои позиции на рынках ломбарда, ресейла и оптовой торговли золотом, постепенно увеличивая свою долю на каждом из этих трёх ключевых направлений.

📈 Число клиентов по итогам первых трёх месяцев текущего года уже успело вырасти на +12%, составив 51,7 тыс. чел. Увеличению клиентской базы способствовали расширение сети ломбардов и успешный запуск онлайн-платформы «Ресейл-Маркет».

💼 На этом позитивном фоне общий портфель компании вырос за первый квартал на +30% к аналогичным показателям прошлого года, достигнув 2 млрд руб. Значительную роль в этом увеличении сыграло расширение ассортимента принимаемых товаров, включающее такие категории, как шины и диски, детские товары, а также продукция для здоровья и красоты. Благодаря этому компания смогла привлечь новую аудиторию и ускорить оборот своего портфеля.

Стоит подчеркнуть, что доля товаров, находящихся на хранении более 90 дней, уменьшилась с 34% до 10%. Для бизнеса, которым занимается Группа МГКЛ, это один из важнейших показателей, указывающих на эффективность управления рисками.

🤔 Компания продемонстрировала впечатляющие результаты за первый квартал, однако сразу же возникает сопутствующий вопрос: сможет ли она и далее радовать инвесторов такими показателями? Вероятнее всего да, поскольку существуют сразу несколько факторов, которые будут способствовать её росту.

✔️ Дальнейшая эскалация торговой войны между США и Китаем, которая может спровоцировать новый всплеск интереса к жёлтому металлу как надежному убежищу для инвестиций.

✔️ ЦБ РФ не планирует смягчение регулирования в сфере банковского кредитования, что ограничивает доступ части населения к кредитам. В результате мы видим высокий спрос на альтернативные формы заимствования, включая ломбарды.

✔️ Дальнейшая консолидация сектора также станет дополнительным преимуществом для крупных участников рынка. За прошедший год отрасль покинули 38 компаний, и эта тенденция, скорее всего, усилится, предоставляя таким игрокам, как МГКЛ, возможность увеличивать свою долю на рынке.

✔️ Укрепление позиций «Ресейл Маркет» как в онлайне, так и в традиционных каналах продаж откроет дополнительные возможности для улучшения взаимодействия с клиентами, повышения объемов торговли и привлечения новой аудитории, включая представителей бизнеса.

👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте подведём итог, что динамичный рост основных показателей, эффективное управление рисками и позитивная рыночная конъюнктура делают акции МГКЛ (#MGKL) привлекательной идеей для инвесторов, желающих воспользоваться преимуществами текущего растущего тренда на рынке золота.

Причём заметьте, что коррекция в котировках акций МГКЛ в последние недели гораздо более скромная, по сравнению с широким отечественным рынком, что указывает на хорошую поддержку этих бумаг со стороны потенциальных покупателей.

❤️ Поэтому обязательно возьмите на заметку себе эту инвестиционную идею и поставьте лайк под этим постом в качестве благодарности автору! Пусть ваши инвестиционные портфели исключительно растут!

©Инвестируй или проиграешь

Сможет ли IVA Technologies оправдать надежды?

🧮 Поставщик решений для видеоконференцсвязи IVA Technologies (#IVAT) представил свои финансовые результаты по МСФО за 2024 год, поэтому самое время провести анализ ключевых показателей.

📈 Выручка компании по итогам минувшего года выросла на +35,6% до 3,3 млрд руб. Порядка 72% продаж приходится на флагманский продукт - платформу для видеоконференций IVA MCU, но доля продаж новых продуктов экосистемы (без учёта IVA MCU) выросла в отчётном периоде на 10 п. п. до 28%.

Осенью компания провела свой первый День инвестора, где руководство озвучило цель по выручке на 2024 год на уровне 4 млрд руб., однако реальный результат оказался значительно ниже заявленного плана. Причём если посмотреть на наших других отечественных разработчиков ПО, то их цели в рамках первого Дня инвестора всегда выполнялись, и только у IVA Technologies первый блин оказался комом.

📈 Показатель EBITDA продемонстрировал темпы роста вдвое ниже, по сравнению с выручкой, и увеличился на +19,5% до 2,3 млрд руб. Увеличение штата сотрудников для реализации долгосрочных стратегических инициатив, включая запуск новых продуктов, стали ключевыми факторами роста, однако важным аспектом стала подготовка к IPO, что привело к существенному увеличению расходов на маркетинг. Но несмотря на это, рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне - в районе 70%, что делает компанию лидером в IT-индустрии по этому показателю.

📈 Увеличение издержек и рост процентных расходов оказали сдерживающее влияние на динамику чистой прибыли компании, в результате чего она показала достаточно скромный прирост всего на +7,6%, достигнув отметки в 1,9 млрд руб.

👉 Акции большинства IT-компаний в последние месяцы испытывают значительное давление на рынке из-за ожиданий возможного возвращения зарубежных конкурентов. Это обстоятельство вызывает опасения, что темпы роста отечественных разработчиков ПО могут существенно замедлиться. Однако по большей части такие опасения беспочвенны.

Риск частичного возврата иностранных конкурентов на российский IT-рынок хоть и существует, но всё же носит ограниченный характер, т.к. зарубежным компаниям будет запрещено работать с объектами критической информационной инфраструктуры (КИИ). Эти объекты включают не только гос. учреждения и оборонные предприятия, но и широкий спектр отраслей, таких как горнодобыча, металлургия, химия, энергетика, транспорт, связь и финансы. Учитывая, что значительная часть российской экономики относится к категории КИИ, отечественные разработчики в этом смысле достаточно неплохо защищены.

Руководство IVA Technologies продолжает уверять, что возвращение к высоким темпам роста неминуемо произойдёт, в первую очередь благодаря активному продвижению платформы IVA One, которая была внесена в реестр отечественного ПО в январе 2025 года. Однако опыт показывает, что компании, не выполнившие свои прогнозы однажды, редко исправляются в дальнейшем. Безусловно, IVA Technologies может стать приятным исключением, однако стоит всё же подходить к этой инвестиционной идее с осторожностью.

Акции IVA Technologies (#IVAT) сейчас торгуются с мультипликатором EV/S=5,1х, что сопоставимо с Астрой (#ASTR) и выше, чем у Arenadata (#DATA), при этом последние две компании растут быстрее. А учитывая, что в IT-секторе принято отдавать предпочтение именно быстрорастущим компаниям, на этом фоне бумаги IVA выглядят менее привлекательными для разумных долгосрочных покупок.

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь