Полюс: сильные полугодовые результаты, но неочевидные драйверы для роста акций (часть 2)
📈 Свободный денежный поток (FCF) у Полюса продемонстрировал потрясающий рост по итогам полугодия - сразу на +61,3% (г/г) до 62,3 млрд руб.
💰 И, казалось бы, с таким FCF пора бы и вернуться к див. выплатам, по которым уже успели соскучиться акционеры Полюса (#PLZL). Однако теперь вспоминаем, что во-первых, в отличие от того же ЮГК, Полюс ещё не завершил свои масштабные капексы по освоению Сухого Лога, а во-вторых в приоритете у компании, на фоне высокого "ключа", будет дальнейшее погашение долга, нежели дивы. Конечно, теоретически Полюс может согласно действующей див. политике выплатить дивиденды своим акционерам, но как будет по факту - покажет время.
👉 На фоне ожидаемых в течение нескольких ближайших лет высоких капексов, торопиться с покупкой акций Полюса я бы прямо сейчас в моменте точно не стал, т.к. на горизонте ближайших нескольких лет качественный скачок вверх по добыче золота у компании не ожидается, вплоть до благополучной реализации инвестиционного проекта Сухой Лог. А вот если вы купили раньше эти бумаги, то есть смысл оставить их в своём портфеле, с перспективой раскрытия этого кейса в будущем.
❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, поздравляю вас с началом осени, ну и конечно же силы российскому фондовому рынку! *7*
© Инвестируй или проиграешь
📈 Свободный денежный поток (FCF) у Полюса продемонстрировал потрясающий рост по итогам полугодия - сразу на +61,3% (г/г) до 62,3 млрд руб.
💰 И, казалось бы, с таким FCF пора бы и вернуться к див. выплатам, по которым уже успели соскучиться акционеры Полюса (#PLZL). Однако теперь вспоминаем, что во-первых, в отличие от того же ЮГК, Полюс ещё не завершил свои масштабные капексы по освоению Сухого Лога, а во-вторых в приоритете у компании, на фоне высокого "ключа", будет дальнейшее погашение долга, нежели дивы. Конечно, теоретически Полюс может согласно действующей див. политике выплатить дивиденды своим акционерам, но как будет по факту - покажет время.
👉 На фоне ожидаемых в течение нескольких ближайших лет высоких капексов, торопиться с покупкой акций Полюса я бы прямо сейчас в моменте точно не стал, т.к. на горизонте ближайших нескольких лет качественный скачок вверх по добыче золота у компании не ожидается, вплоть до благополучной реализации инвестиционного проекта Сухой Лог. А вот если вы купили раньше эти бумаги, то есть смысл оставить их в своём портфеле, с перспективой раскрытия этого кейса в будущем.
❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, поздравляю вас с началом осени, ну и конечно же силы российскому фондовому рынку! *7*
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Заметки инвестора
📉 Чёрный понедельник
Удивительно, но чуть больше чем за месяц индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3000 пунктов до 2500+ пунктов, и то что сейчас происходит на российском рынке акций - это целая буря эмоций российских инвесторов в одном флаконе: боль, уныние, маржинколлы и безысходность. Это чувствуется в котировках акций практически всех отечественных компаний, это наблюдается при общении с некоторыми инвестиционными блогерами, на это косвенно указывают объёмы торгов.
Те, кто пришёл на фондовый рынок в течение последних полутора-двух лет, уже получили хороший урок и ценный опыт для себя, и теперь знают, что акции могут не только расти в цене, но и падать. Причём падать очень долго и болезненно, в очередной раз подтверждая золотое правило о том, что «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».
Ну а я уже начал пользоваться этой иррациональностью и приступил к покупке подешевевших акций в свой портфель. Каких? Честно и подробно рассказываю об этом здесь.
❤️ Если этот пост соберёт 300 лайков, то поговаривают, что российский рынок акций развернётся вверх. Давайте проверим, работает это правило или нет?
@Заметки инвестора
Удивительно, но чуть больше чем за месяц индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3000 пунктов до 2500+ пунктов, и то что сейчас происходит на российском рынке акций - это целая буря эмоций российских инвесторов в одном флаконе: боль, уныние, маржинколлы и безысходность. Это чувствуется в котировках акций практически всех отечественных компаний, это наблюдается при общении с некоторыми инвестиционными блогерами, на это косвенно указывают объёмы торгов.
Те, кто пришёл на фондовый рынок в течение последних полутора-двух лет, уже получили хороший урок и ценный опыт для себя, и теперь знают, что акции могут не только расти в цене, но и падать. Причём падать очень долго и болезненно, в очередной раз подтверждая золотое правило о том, что «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платежеспособным».
Ну а я уже начал пользоваться этой иррациональностью и приступил к покупке подешевевших акций в свой портфель. Каких? Честно и подробно рассказываю об этом здесь.
❤️ Если этот пост соберёт 300 лайков, то поговаривают, что российский рынок акций развернётся вверх. Давайте проверим, работает это правило или нет?
@Заметки инвестора
Дивидендов Globaltrans не будет. Твёрдо и четко.
🚂 Globaltrans на днях представил свои результаты по МСФО за 6m2024, поэтому самое время детально их изучить и проанализировать вместе с вами, затронув в том числе и дивидендный вопрос, который после недавних новостей стал особенно острым и болезненным для акционеров.
📈 Выручка компании выросла на +6% (г/г) до 55 млрд. руб., исключительно благодаря росту арендных ставок на подвижной состав. Грузооборот при этом снизился на -11% (г/г), что вдвое выше, чем падение грузооборота в целом на РЖД. Как мы видим, операционные результаты компании значительно хуже среднерыночных показателей, в том числе за счёт сокращения вагонного парка.
📈 При этом скорректированный показатель EBITDA увеличился у Globaltrans на +9% (г/г) до 27,7 млрд руб., благодаря эффективному управлению издержками. Компания продолжает удерживать лидерские позиции в отрасли по показателям затрат на порожний пробег, что свидетельствует о её высокой эффективности и конкурентоспособности.
📉 А вот чистая прибыль сократилась на -4% (г/г) до 20,1 млрд руб., что вызвано в том числе эффектом высокой базы, т.к. в прошлом году компания отразила доход от продажи доли в Spacecom.
💼 Чистая денежная позиция увеличилась до 50,2 млрд руб., что составляет 61% рыночной капитализации компании. Globaltrans в данный момент воздерживается от активных инвестиций в расширение парка, из-за удорожания вагонов и сокращения грузооборота, при этом процентные ставки по депозитам растут, а значит к концу текущего года чистая денежная позиция может превысить 60 млрд руб.
📣 После публикации отчётности менеджмент провёл традиционный конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Менеджмент ожидает сохранения негативной динамики по грузообороту в среднесрочной перспективе, на фоне продолжающихся инфраструктурных проблем на сети РЖД.
🔸 В ближайшие 5 лет компания столкнётся с необходимостью ежегодного списания около 3,5 тыс. вагонов из-за устаревания своего подвижного состава, что потребует существенного роста капитальных затрат (вот куда будет направлен кэш?).
🔸 Менеджмент ожидает дальнейшее увеличение затрат на обслуживание вагонного парка.
🔸 Руководство приняло решение об отмене див. политики, ссылаясь на отсутствие перспектив для выплаты дивидендов в ближайшем будущем. При этом компания не планирует менять юрисдикцию и сохранит прописку в ОАЭ.
📉 Согласно свежей статистике от РЖД, грузооборот в августе сократился на -2,6% (г/г) до 212,9 млрд тарифных тонно-км. Показатель снижается восьмой месяц подряд!
«Длительное нахождение вагона под грузовыми операциями, в том числе из-за относительного дефицита тяги; увеличение времени нахождения вагона на технических станциях; снижение скорости доставки из-за "бросания" поездов на путях общего пользования. Ключевые проблемы отрасли также связаны с нехваткой инфраструктуры и локомотивного хозяйства», - поведали в Союзе операторов железнодорожного транспорта.
👉 Попадание НРД в американский санкционный SDN-лист в середине июня лишило возможности Globaltrans (#GLTR) выплачивать акционерам дивиденды, т.к. банки из ОАЭ боятся риска вторичных санкций. Данную проблему можно было бы решить переездом в РФ, однако компания не рассматривает подобную опцию, и мне до сих пор непонятно, почему сразу нельзя было редомицилироваться в нашу страну, а не в Эмираты? Теперь это выглядит особенно странно и ещё более подозрительно.
Все эти недружественные шаги топ-менеджмента максимально растоптали инвестиционную привлекательность акций Globaltrans, даже несмотря на внушительный кэш на счетах. Направить этот кэш на дивиденды не представляется возможным, а стареющий вагонный парк намекает на направление применения этих денег в ближайшем будущем, но российские акционеры вряд ли получат хоть какой-то профит от этого. Избавляться нужно от этих акций, при первом удобном случае и отскоке наверх, точно вам говорю!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 Globaltrans на днях представил свои результаты по МСФО за 6m2024, поэтому самое время детально их изучить и проанализировать вместе с вами, затронув в том числе и дивидендный вопрос, который после недавних новостей стал особенно острым и болезненным для акционеров.
📈 Выручка компании выросла на +6% (г/г) до 55 млрд. руб., исключительно благодаря росту арендных ставок на подвижной состав. Грузооборот при этом снизился на -11% (г/г), что вдвое выше, чем падение грузооборота в целом на РЖД. Как мы видим, операционные результаты компании значительно хуже среднерыночных показателей, в том числе за счёт сокращения вагонного парка.
📈 При этом скорректированный показатель EBITDA увеличился у Globaltrans на +9% (г/г) до 27,7 млрд руб., благодаря эффективному управлению издержками. Компания продолжает удерживать лидерские позиции в отрасли по показателям затрат на порожний пробег, что свидетельствует о её высокой эффективности и конкурентоспособности.
📉 А вот чистая прибыль сократилась на -4% (г/г) до 20,1 млрд руб., что вызвано в том числе эффектом высокой базы, т.к. в прошлом году компания отразила доход от продажи доли в Spacecom.
💼 Чистая денежная позиция увеличилась до 50,2 млрд руб., что составляет 61% рыночной капитализации компании. Globaltrans в данный момент воздерживается от активных инвестиций в расширение парка, из-за удорожания вагонов и сокращения грузооборота, при этом процентные ставки по депозитам растут, а значит к концу текущего года чистая денежная позиция может превысить 60 млрд руб.
📣 После публикации отчётности менеджмент провёл традиционный конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Менеджмент ожидает сохранения негативной динамики по грузообороту в среднесрочной перспективе, на фоне продолжающихся инфраструктурных проблем на сети РЖД.
🔸 В ближайшие 5 лет компания столкнётся с необходимостью ежегодного списания около 3,5 тыс. вагонов из-за устаревания своего подвижного состава, что потребует существенного роста капитальных затрат (вот куда будет направлен кэш?).
🔸 Менеджмент ожидает дальнейшее увеличение затрат на обслуживание вагонного парка.
🔸 Руководство приняло решение об отмене див. политики, ссылаясь на отсутствие перспектив для выплаты дивидендов в ближайшем будущем. При этом компания не планирует менять юрисдикцию и сохранит прописку в ОАЭ.
📉 Согласно свежей статистике от РЖД, грузооборот в августе сократился на -2,6% (г/г) до 212,9 млрд тарифных тонно-км. Показатель снижается восьмой месяц подряд!
«Длительное нахождение вагона под грузовыми операциями, в том числе из-за относительного дефицита тяги; увеличение времени нахождения вагона на технических станциях; снижение скорости доставки из-за "бросания" поездов на путях общего пользования. Ключевые проблемы отрасли также связаны с нехваткой инфраструктуры и локомотивного хозяйства», - поведали в Союзе операторов железнодорожного транспорта.
👉 Попадание НРД в американский санкционный SDN-лист в середине июня лишило возможности Globaltrans (#GLTR) выплачивать акционерам дивиденды, т.к. банки из ОАЭ боятся риска вторичных санкций. Данную проблему можно было бы решить переездом в РФ, однако компания не рассматривает подобную опцию, и мне до сих пор непонятно, почему сразу нельзя было редомицилироваться в нашу страну, а не в Эмираты? Теперь это выглядит особенно странно и ещё более подозрительно.
Все эти недружественные шаги топ-менеджмента максимально растоптали инвестиционную привлекательность акций Globaltrans, даже несмотря на внушительный кэш на счетах. Направить этот кэш на дивиденды не представляется возможным, а стареющий вагонный парк намекает на направление применения этих денег в ближайшем будущем, но российские акционеры вряд ли получат хоть какой-то профит от этого. Избавляться нужно от этих акций, при первом удобном случае и отскоке наверх, точно вам говорю!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным!
© Инвестируй или проиграешь
Рентал Про – инвестиции в бизнес, а не в график
📊 Повышенная волатильность на российском рынке акций вынуждает нас всё более пристально поглядывать на защитные активы, которые генерируют стабильный денежный поток - именно этот показатель выходит сейчас на первое место во время поиска перспективных инвестиционных идей.
И среди таких инструментов снова хочется обратить внимание на фонд индустриальной недвижимости «Рентал ПРО», который как раз и является тем самым защитным кейсом в нынешние турбулентные времена.
💰 Многие из нас любят покупать акции за высокие дивиденды, и когда компании уходят на див. отсечку, появляется хороший шанс докупить актив по сниженному ценнику. В случае с «Рентал ПРО» 30 августа 2024 года также состоялась очередная отсечка, и в качестве дохода пайщики получили ту самую прибыль, которая была сформирована благодаря продаже дата-центра Медведково компании Ростелеком.
По результатам распределения прибыли от реализации ЦОДа, фактическая доходность, выплаченная инвесторам за период с 6 июня (момент публичного запуска фонда) по 31 августа, достигла уже 19% годовых.
📈 Более того, УК «А класс капитал», которая управляет фондом «Рентал ПРО», ставит цель достичь доходности на 10-летнем горизонте в размере 22% годовых, а при учёте реинвестирования, доходность и вовсе может превысить рубеж в 30% годовых. Верить этим цифрам и планам можно, т.к. стратегия управления фондом предусматривает регулярную ротацию активов, что позволяет максимизировать прибыль для пайщиков.
Глубокая экспертиза УК «А класс капитал» на рынке индустриальной недвижимости и высокая доходность фонда делают этот кейс привлекательным для частных инвесторов.
🏗 И в то время, как рынок первичной жилой недвижимости сейчас испытывает на себе серьёзное давление после ужесточения льготных гос. программ кредитования, на рынке индустриальной недвижимости, наоборот, сейчас практически все говорят о низком объёме предложения.
Причём повышенный спрос на объекты наблюдается как в Московском регионе, так и в других уголках нашей страны. Если в прошлом году арендная ставка в размере 10 тыс. руб./м² многими экспертами рассматривалась как максимальная, то сейчас рынок преодолел этот порог, и, учитывая дисбаланс между спросом и предложением, мы можем ожидать дальнейшего роста цен.
💻 Драйвером роста отрасли является e-commerce, поскольку всё больше клиентов розничной торговли переходят из оффлайн-формата в онлайн. Маркетплейсы, являясь надёжными и платёжеспособными заказчиками, предпочитают арендовать такие объекты на длительный срок вместо их выкупа, чтобы сохранить финансовые ресурсы внутри своего бизнеса.
👉 Заметьте, что в отличие от широкого рынка акций, снижение котировок паёв фонда «Рентал ПРО» (RU000A108157) носит весьма сдержанный характер, но даже это небольшое снижение в текущей ситуации открывает привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов, ориентированных на горизонт инвестирования не менее трёх лет. Это связано с тем, что фонды индустриальной недвижимости демонстрируют особенно хорошие результаты на длительном временном промежутке.
Как однажды сказал легендарный Уоррен Баффетт: «Инвестор должен выработать в себе привычку покупать часть бизнеса, а не что-то, что колеблется на графике», поэтому внимательно пропустите через себя это правило и действуйте!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
📊 Повышенная волатильность на российском рынке акций вынуждает нас всё более пристально поглядывать на защитные активы, которые генерируют стабильный денежный поток - именно этот показатель выходит сейчас на первое место во время поиска перспективных инвестиционных идей.
И среди таких инструментов снова хочется обратить внимание на фонд индустриальной недвижимости «Рентал ПРО», который как раз и является тем самым защитным кейсом в нынешние турбулентные времена.
💰 Многие из нас любят покупать акции за высокие дивиденды, и когда компании уходят на див. отсечку, появляется хороший шанс докупить актив по сниженному ценнику. В случае с «Рентал ПРО» 30 августа 2024 года также состоялась очередная отсечка, и в качестве дохода пайщики получили ту самую прибыль, которая была сформирована благодаря продаже дата-центра Медведково компании Ростелеком.
По результатам распределения прибыли от реализации ЦОДа, фактическая доходность, выплаченная инвесторам за период с 6 июня (момент публичного запуска фонда) по 31 августа, достигла уже 19% годовых.
📈 Более того, УК «А класс капитал», которая управляет фондом «Рентал ПРО», ставит цель достичь доходности на 10-летнем горизонте в размере 22% годовых, а при учёте реинвестирования, доходность и вовсе может превысить рубеж в 30% годовых. Верить этим цифрам и планам можно, т.к. стратегия управления фондом предусматривает регулярную ротацию активов, что позволяет максимизировать прибыль для пайщиков.
Глубокая экспертиза УК «А класс капитал» на рынке индустриальной недвижимости и высокая доходность фонда делают этот кейс привлекательным для частных инвесторов.
🏗 И в то время, как рынок первичной жилой недвижимости сейчас испытывает на себе серьёзное давление после ужесточения льготных гос. программ кредитования, на рынке индустриальной недвижимости, наоборот, сейчас практически все говорят о низком объёме предложения.
Причём повышенный спрос на объекты наблюдается как в Московском регионе, так и в других уголках нашей страны. Если в прошлом году арендная ставка в размере 10 тыс. руб./м² многими экспертами рассматривалась как максимальная, то сейчас рынок преодолел этот порог, и, учитывая дисбаланс между спросом и предложением, мы можем ожидать дальнейшего роста цен.
💻 Драйвером роста отрасли является e-commerce, поскольку всё больше клиентов розничной торговли переходят из оффлайн-формата в онлайн. Маркетплейсы, являясь надёжными и платёжеспособными заказчиками, предпочитают арендовать такие объекты на длительный срок вместо их выкупа, чтобы сохранить финансовые ресурсы внутри своего бизнеса.
👉 Заметьте, что в отличие от широкого рынка акций, снижение котировок паёв фонда «Рентал ПРО» (RU000A108157) носит весьма сдержанный характер, но даже это небольшое снижение в текущей ситуации открывает привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов, ориентированных на горизонт инвестирования не менее трёх лет. Это связано с тем, что фонды индустриальной недвижимости демонстрируют особенно хорошие результаты на длительном временном промежутке.
Как однажды сказал легендарный Уоррен Баффетт: «Инвестор должен выработать в себе привычку покупать часть бизнеса, а не что-то, что колеблется на графике», поэтому внимательно пропустите через себя это правило и действуйте!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Время для смелых и решительных
📉 Удивительно, но за какие-то три с половиной месяца индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3500 до 2500+ пунктов, удивив таким резким падением даже самых отъявленных пессимистов. Признаюсь честно: даже несмотря на то, что пару недель назад у меня стали закрадываться мысли, что путь на 2500 пунктов открыт, я был совершенно не готов к такому стремительному развитию событий. Однако это совершенно не отменяет мой долгосрочный оптимизм и желание покупать подешевевшие активы на нашем рынке: я ещё в понедельник приступил к этому процессу, и готов наращивать свои усилия, по мере дальнейшего снижения котировок.
С технической точки зрения мне так и хочется выдвинуть предположение, что уровень 2500 пунктов точно устоит, и он окажется той самой неприступной крепостью, о которой мечтает большинство российских частных инвесторов. Но, пожалуй, на сей раз воздержусь от этого прогноза, чтобы не спугнуть его реализацию. Хотя очень хочется написать, что ниже падать уже некуда!
На недавно состоявшемся Pulse Camp при общении с инвестиционными блогерами я процентов на 70-80% получал от них исключительно негатив по отношению к нашему рынку акций, у многих в глазах читались страх и неопределённость, а значит пора продолжать гнуть свою линию и действовать! Именно для этого я в рамках одного из торжественных ужинов взял в руки микрофон, выступил и попытался зарядить общественность хоть каким-то позитивом, высказав при этом смелое мнение, что текущие времена в долгосроке окажутся очень удачными для формирования долгосрочных портфелей! А раз сказал - надо отвечать за свои слова.
Я мог относительно спокойно оставаться в стороне, когда индекс Мосбиржи боролся сначала за уровень 3200 пунктов, потом за 3000 пунктов, но когда я вижу, что до 16-месячных минимумов и очередного мощнейшего рубежа поддержки в районе 2500 пунктов остаются считанные шаги - тут уж извините.
👉 Я уверен, что когда-нибудь в будущем я обязательно сделаю ссылку на этот пост (и ряд других подобных постов), и с ностальгией (ну и конечно же с бумажной прибылью) буду вспоминать об этих сентябрьских покупках 2024 года... А ведь кто-то сейчас продаёт мне эти же акции, которые я покупаю у них за бесценок... Но таковые реалии фондового рынка - к сожалению для паникёров и к счастью для смелых и решительных.
❤️ Поэтому если вы относитесь ко второй категории и тоже находите в себе силы сейчас хоть что-то подкупать на рынке акций - ставьте лайк! Нас должно быть много, и тогда мы обязательно получим разворот!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Удивительно, но за какие-то три с половиной месяца индекс Мосбиржи (#micex) спикировал с 3500 до 2500+ пунктов, удивив таким резким падением даже самых отъявленных пессимистов. Признаюсь честно: даже несмотря на то, что пару недель назад у меня стали закрадываться мысли, что путь на 2500 пунктов открыт, я был совершенно не готов к такому стремительному развитию событий. Однако это совершенно не отменяет мой долгосрочный оптимизм и желание покупать подешевевшие активы на нашем рынке: я ещё в понедельник приступил к этому процессу, и готов наращивать свои усилия, по мере дальнейшего снижения котировок.
С технической точки зрения мне так и хочется выдвинуть предположение, что уровень 2500 пунктов точно устоит, и он окажется той самой неприступной крепостью, о которой мечтает большинство российских частных инвесторов. Но, пожалуй, на сей раз воздержусь от этого прогноза, чтобы не спугнуть его реализацию. Хотя очень хочется написать, что ниже падать уже некуда!
На недавно состоявшемся Pulse Camp при общении с инвестиционными блогерами я процентов на 70-80% получал от них исключительно негатив по отношению к нашему рынку акций, у многих в глазах читались страх и неопределённость, а значит пора продолжать гнуть свою линию и действовать! Именно для этого я в рамках одного из торжественных ужинов взял в руки микрофон, выступил и попытался зарядить общественность хоть каким-то позитивом, высказав при этом смелое мнение, что текущие времена в долгосроке окажутся очень удачными для формирования долгосрочных портфелей! А раз сказал - надо отвечать за свои слова.
Я мог относительно спокойно оставаться в стороне, когда индекс Мосбиржи боролся сначала за уровень 3200 пунктов, потом за 3000 пунктов, но когда я вижу, что до 16-месячных минимумов и очередного мощнейшего рубежа поддержки в районе 2500 пунктов остаются считанные шаги - тут уж извините.
👉 Я уверен, что когда-нибудь в будущем я обязательно сделаю ссылку на этот пост (и ряд других подобных постов), и с ностальгией (ну и конечно же с бумажной прибылью) буду вспоминать об этих сентябрьских покупках 2024 года... А ведь кто-то сейчас продаёт мне эти же акции, которые я покупаю у них за бесценок... Но таковые реалии фондового рынка - к сожалению для паникёров и к счастью для смелых и решительных.
❤️ Поэтому если вы относитесь ко второй категории и тоже находите в себе силы сейчас хоть что-то подкупать на рынке акций - ставьте лайк! Нас должно быть много, и тогда мы обязательно получим разворот!
© Инвестируй или проиграешь
❓Признавайтесь: покупали акции на этой неделе?
Anonymous Poll
64%
Да, конечно! 2500 пунктов по индексу Мосбиржи - это прекрасный шанс!
20%
Нет, не покупал, хотя есть кэш. Мне очень страшно, лучше пересижу в депозитах и облигациях
15%
Я календарь перевернул, в инвестиции больше не верю, жизнь - тлен, я возвращаюсь на завод
Интервью президента Селигдара Александра Хруща
🗣 В рамках Восточного экономического форума президент и председатель совета директоров Селигдара (#SELG) Александр Хрущ дал интервью агентству ТАСС. Предлагаю вашему вниманию тезисы, которые показались мне наиболее интересными:
🔸 Компания начинала в 2013 году с производства 3,5 т золота, на сегодняшний день это 8+ т золота, а примерно через полтора года планируется увеличить производство до 10 т.
🔸 Сейчас разговоров о приобретении новых месторождений не идёт, хотя компания всегда открыта для подобных обсуждений.
🔸 Июньские санкции против Селигдара большим сюрпризом для компании не стали, да и большой проблемой тоже. По большому счёту, с января 2023 года вся золотодобывающая отрасль в РФ так или иначе находится под санкционным воздействием, и мы живём с этим не четыре месяца, а полтора. Компания за это время уже успела адаптироваться.
🔸 Проекты Кючус и Хвойное являются перспективными для компании, им уделяется одинаковое количество внимания. По срокам реализации более близкий - это Хвойное (2025 год), более далёкий - Кючус (2028 год), но в любом случае они оба сейчас активно развиваются.
🔸 Строительство оловянного комбината в Хабаровском крае идёт по плану, сроки ввода в эксплуатацию не сдвинулись (2027 год).
🔸 Компания призывает акционеров спокойно относиться к относительно высокой долговой нагрузки (2,4х-3,0х по соотношению NetDebt/EBITDA). Без инвестиций (а значит и роста долга) серьёзный рост производства невозможен. При этом, по словам Александра Хруща, долг Селигдара начнёт снижаться сразу после запуска Хвойного.
🔸 На вопрос о "золотых" облигациях Александр Хрущ сказал, что сейчас идёт размещение третьего выпуска, четвёртый пока не планируется.
🔸 Со стороны инвестиционного сообщества к Селигдару поступают запросы о выпуске "серебряных" облигаций, и в настоящий момент компания обдумывает этот вопрос. Серебро для Селигдара — это попутный металл, приносящий 1%–2% выручки, и не является основным металлом, но в случае реализации продукт будет очень похож на облигации в золоте. Ключевой момент - это спрос на этот инструмент.
🔸 Говоря о налоговой нагрузке Хрущ отметил, что рентабельность отрасли, несмотря на нововведения, будет сохраняться. Источником роста налогов в первую очередь является рост цен на золото, и пусть они себе растут!
🔸 Кстати про цены на золото, которые Селигдар закладывает в свой бюджет. На 2025 год они ещё не определены, а на этот год в бюджет заложена цена в 5750 руб./г. При этом на сегодняшний день ценник составляет 7100 руб./г.
🔸 Что касается географии поставок, по олову и меди весь производимый объём продаётся в РФ, по золоту ситуация аналогичная и на экспорт уходит не более 3-4% производства - да и то только для того, "чтобы нас на рынке не забывали".
👉 Бумаги Селигдара (#SELG) в настоящее время торгуются вдвое дешевле своего прошлогоднего максимума, что может стать сигналом для инвесторов, которые давно ожидали сильной коррекции в акциях золотодобытчика. Если, конечно, вас не смущает арест мажоритариев компании, который котировки акций компании, судя по всему, отыграли уже с лихвой.
❤️ Ставьте лайк, если такие посты с выжимкой тезисов по российским компаниям являются для вас полезными и интересными, буду готовить их для вас чаще.
© Инвестируй или проиграешь
🗣 В рамках Восточного экономического форума президент и председатель совета директоров Селигдара (#SELG) Александр Хрущ дал интервью агентству ТАСС. Предлагаю вашему вниманию тезисы, которые показались мне наиболее интересными:
🔸 Компания начинала в 2013 году с производства 3,5 т золота, на сегодняшний день это 8+ т золота, а примерно через полтора года планируется увеличить производство до 10 т.
🔸 Сейчас разговоров о приобретении новых месторождений не идёт, хотя компания всегда открыта для подобных обсуждений.
🔸 Июньские санкции против Селигдара большим сюрпризом для компании не стали, да и большой проблемой тоже. По большому счёту, с января 2023 года вся золотодобывающая отрасль в РФ так или иначе находится под санкционным воздействием, и мы живём с этим не четыре месяца, а полтора. Компания за это время уже успела адаптироваться.
🔸 Проекты Кючус и Хвойное являются перспективными для компании, им уделяется одинаковое количество внимания. По срокам реализации более близкий - это Хвойное (2025 год), более далёкий - Кючус (2028 год), но в любом случае они оба сейчас активно развиваются.
🔸 Строительство оловянного комбината в Хабаровском крае идёт по плану, сроки ввода в эксплуатацию не сдвинулись (2027 год).
🔸 Компания призывает акционеров спокойно относиться к относительно высокой долговой нагрузки (2,4х-3,0х по соотношению NetDebt/EBITDA). Без инвестиций (а значит и роста долга) серьёзный рост производства невозможен. При этом, по словам Александра Хруща, долг Селигдара начнёт снижаться сразу после запуска Хвойного.
🔸 На вопрос о "золотых" облигациях Александр Хрущ сказал, что сейчас идёт размещение третьего выпуска, четвёртый пока не планируется.
🔸 Со стороны инвестиционного сообщества к Селигдару поступают запросы о выпуске "серебряных" облигаций, и в настоящий момент компания обдумывает этот вопрос. Серебро для Селигдара — это попутный металл, приносящий 1%–2% выручки, и не является основным металлом, но в случае реализации продукт будет очень похож на облигации в золоте. Ключевой момент - это спрос на этот инструмент.
🔸 Говоря о налоговой нагрузке Хрущ отметил, что рентабельность отрасли, несмотря на нововведения, будет сохраняться. Источником роста налогов в первую очередь является рост цен на золото, и пусть они себе растут!
🔸 Кстати про цены на золото, которые Селигдар закладывает в свой бюджет. На 2025 год они ещё не определены, а на этот год в бюджет заложена цена в 5750 руб./г. При этом на сегодняшний день ценник составляет 7100 руб./г.
🔸 Что касается географии поставок, по олову и меди весь производимый объём продаётся в РФ, по золоту ситуация аналогичная и на экспорт уходит не более 3-4% производства - да и то только для того, "чтобы нас на рынке не забывали".
👉 Бумаги Селигдара (#SELG) в настоящее время торгуются вдвое дешевле своего прошлогоднего максимума, что может стать сигналом для инвесторов, которые давно ожидали сильной коррекции в акциях золотодобытчика. Если, конечно, вас не смущает арест мажоритариев компании, который котировки акций компании, судя по всему, отыграли уже с лихвой.
❤️ Ставьте лайк, если такие посты с выжимкой тезисов по российским компаниям являются для вас полезными и интересными, буду готовить их для вас чаще.
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
🧐 Индекс RGBI: среднесрочный торговый диапазон сформирован
Индекс гос.облигаций RGBI с точки зрения тех.анализа сформировал среднесрочный торговый диапазон 102,5-107,5 пунктов, и в ближайшее время будет торговаться в нём.
После вчерашних данных по инфляции, согласно которым мы стали свидетелями даже недельной дефляции, зафиксированной впервые с конца февраля 2023 года, индекс RGBI открылся сегодня с гэпом вверх примерно на +1%, и участники рынка по всей видимости закладывают оптимистичный сценарий, что в следующую пятницу ЦБ действительно оставит ключевую ставку на текущем уровне 18%, и новых стрессов рынкам удастся избежать.
По крайней мере, очень хочется в это верить.
Индекс гос.облигаций RGBI с точки зрения тех.анализа сформировал среднесрочный торговый диапазон 102,5-107,5 пунктов, и в ближайшее время будет торговаться в нём.
После вчерашних данных по инфляции, согласно которым мы стали свидетелями даже недельной дефляции, зафиксированной впервые с конца февраля 2023 года, индекс RGBI открылся сегодня с гэпом вверх примерно на +1%, и участники рынка по всей видимости закладывают оптимистичный сценарий, что в следующую пятницу ЦБ действительно оставит ключевую ставку на текущем уровне 18%, и новых стрессов рынкам удастся избежать.
По крайней мере, очень хочется в это верить.
❓ А вы знаете, кто из российских банков провёл первый выпуск долговых ЦФА?
Оказывается, это Совкомбанк! 20 августа 2024 года состоялось размещение первого выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) в информационной системе СПБ Биржи, а буквально сегодня я прочитал, что Совкомбанк получил премию "Прорыв года" именно за статус первооткрывателя в этой области.
Это достижение открыло новые возможности для инвесторов и обеспечило более широкое распространение ЦФА на рынке, а клиенты Совкомбанка имели возможность приобрести цифровые финансовые активы через подачу поручения своему депозитарию, без необходимости становиться прямыми пользователями информационной системы СПБ Биржи. В результате весь объём размещенных ЦФА был выкуплен в день размещения, а Совкомбанк получил заслуженную награду.
👉 Что касается привлекательности этого инвестиционного кейса, то текущие котировки акций #SVCB на уровне 12,5-13,5 руб. уже начинают всё настойчивее намекать на то, чтобы мы обратили внимание на эти бумаги. А если ещё и ЦБ в следующую пятницу даст хоть какой-то сигнал на разворот или хотя бы намёк на то, что экватор по ключевой ставке пройден и выше мы не пойдём, акции Совкомбанка одними из первых полетят наверх. Напомню, что это один из главных бенефициаров снижения "ключа", и об этом нужно всегда помнить!
Также с вашего позволения я напомню вам августовские тезисы с конференц-звонка Совкомбанка, которые я здесь ещё не публиковал, но которые также очень полезно восстановить в памяти, если вы планируете в перспективе стать акционером банка:
✔️ При сохранении текущей ключевой ставки ожидается, что чистая прибыль во втором полугодии останется на уровне первой половины года. Однако, если "ключ" будет снова повышен, то прибыль может снизиться.
✔️ Совкомбанк исторически комфортно себя чувствует в периоды снижения ключевой ставки, что позволяет наращивать прибыль как от кредитования, так и от переоценки портфеля ценных бумаг (запомните этот важный тезис!).
✔️ Менеджмент размышляет об IPO быстрорастущих «дочек», т.к. рыночные мультипликаторы страховых и лизинговых компаний превышают аналогичные показатели банков, однако никакой конкретики пока нет.
✔️ Менеджмент отдаёт предпочтение выплате дивидендов, а не программам buy back. В периоды сильного снижения рыночной капитализации банка, один из которых мы сейчас и наблюдаем, проводить обратный выкуп акций также не планируется.
✔️ РФПИ и суверенные фонды Ближнего Востока не планируют продавать акции банка.
❤️ Не забывайте ставить лайки под этим постом и хороших вам выходных, друзья! Наберитесь сил, ведь следующая неделя будет очень интересной на события!
© Инвестируй или проиграешь
Оказывается, это Совкомбанк! 20 августа 2024 года состоялось размещение первого выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) в информационной системе СПБ Биржи, а буквально сегодня я прочитал, что Совкомбанк получил премию "Прорыв года" именно за статус первооткрывателя в этой области.
Это достижение открыло новые возможности для инвесторов и обеспечило более широкое распространение ЦФА на рынке, а клиенты Совкомбанка имели возможность приобрести цифровые финансовые активы через подачу поручения своему депозитарию, без необходимости становиться прямыми пользователями информационной системы СПБ Биржи. В результате весь объём размещенных ЦФА был выкуплен в день размещения, а Совкомбанк получил заслуженную награду.
👉 Что касается привлекательности этого инвестиционного кейса, то текущие котировки акций #SVCB на уровне 12,5-13,5 руб. уже начинают всё настойчивее намекать на то, чтобы мы обратили внимание на эти бумаги. А если ещё и ЦБ в следующую пятницу даст хоть какой-то сигнал на разворот или хотя бы намёк на то, что экватор по ключевой ставке пройден и выше мы не пойдём, акции Совкомбанка одними из первых полетят наверх. Напомню, что это один из главных бенефициаров снижения "ключа", и об этом нужно всегда помнить!
Также с вашего позволения я напомню вам августовские тезисы с конференц-звонка Совкомбанка, которые я здесь ещё не публиковал, но которые также очень полезно восстановить в памяти, если вы планируете в перспективе стать акционером банка:
✔️ При сохранении текущей ключевой ставки ожидается, что чистая прибыль во втором полугодии останется на уровне первой половины года. Однако, если "ключ" будет снова повышен, то прибыль может снизиться.
✔️ Совкомбанк исторически комфортно себя чувствует в периоды снижения ключевой ставки, что позволяет наращивать прибыль как от кредитования, так и от переоценки портфеля ценных бумаг (запомните этот важный тезис!).
✔️ Менеджмент размышляет об IPO быстрорастущих «дочек», т.к. рыночные мультипликаторы страховых и лизинговых компаний превышают аналогичные показатели банков, однако никакой конкретики пока нет.
✔️ Менеджмент отдаёт предпочтение выплате дивидендов, а не программам buy back. В периоды сильного снижения рыночной капитализации банка, один из которых мы сейчас и наблюдаем, проводить обратный выкуп акций также не планируется.
✔️ РФПИ и суверенные фонды Ближнего Востока не планируют продавать акции банка.
❤️ Не забывайте ставить лайки под этим постом и хороших вам выходных, друзья! Наберитесь сил, ведь следующая неделя будет очень интересной на события!
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Такой шанс для российских инвесторов выпадает один раз в пять лет!
📉 Прошлая неделя на российском фондовом рынке оказалась крайне эмоциональной на события:
1️⃣ Во-первых, были переписаны 16-месячные минимумы по индексу Мосбиржи (#moex), который практически достиг того самого знакового уровня в 2500 пунктов, развернувшись в районе 2513 пунктов.
2️⃣ Во-вторых, мы стали свидетелями самой сильной коррекции на отечественном рынке акций за последние два года, которая составила -28,6% от майских локальных максимумов.
3️⃣ Ну и в-третьих, учитывая, что за последние 20 лет таких глубоких коррекций на нашем рынке можно насчитать всего четыре (включая текущую), не трудно сделать вывод, что такой фантастический шанс для долгосрочных покупок предоставляется российскому инвестору в среднем раз в пять лет! Ну как этим можно не воспользоваться?
Вовсе не случайно в прошлую среду у нас вышел пост под названием "Время для смелых и решительных". Я ещё тогда призывал вас взять всю волю в кулак и покупать подешевевшие активы, т.к. считаю текущие времена уникальной возможностью для этого. Причём, что любопытно, для долгосрочных инвестиций сейчас подходят и акции, и облигации! Ну не золотые ли времена??
🧐 Пусть не завтра, пусть не послезавтра, но рано или поздно время рассудит, и решительные инвесторы обязательно будут вознаграждены по заслугам! Так происходило всегда и во все времена, и я не сомневаюсь, что на этот раз будет точно также. Это и есть проверка настоящих инвесторов на прочность, это и есть естественный отбор, это и есть борьба за существование на бирже. Хотя, казалось бы, что может быть проще главного постулата инвестиций "покупай дёшево, продавай дорого"?
Если вспомнить школьный курс биологии, то можно найти три формы борьбы за существование в природе, одна из которых выглядит так: "Борьба с неблагоприятными условиями — выживание наиболее приспособленных особей, популяций и видов в постоянно меняющихся условиях неживой природы". Ну ведь максимально точное попадание!
🏦 На предстоящей неделе в пятницу ЦБ будет определять дальнейшую судьбу ключевой ставки, которая сейчас составляет 18%. Удивляюсь, но многие эксперты высказываются за её рост на предстоящем заседании вплоть до уровней 19-20%, однако лично я не вижу ни одного фактора, который выступает в пользу этого сценария, да и дядю Вову по телевизору эти эксперты, видимо, слушают очень невнимательно - а ведь он совсем недавно дал чёткий сигнал ЦБ, чтобы те более взвешенно подходили к денежно-кредитной политике и не переигрывали с "ключом", чтобы совсем не уничтожить бизнес в стране.
👉 Кстати, пользуясь случаем, выражаю благодарность ЦБ за то, что дали нерезидентам выйти на лоях! Дядя Юра этим радостно воспользовался и в "чёрный понедельник" нарастил свой портфель акций, очень надеюсь вы поступили примерно также.
Когда-нибудь об этих замечательных временах для инвестиций наверняка напишут отдельную книгу. Её купит человек, живущий с банковских депозитов, и горько пожалеет о том, что он на момент ранней осени 2024 года не увлекался акциями и облигациями, а просто носил деньги в банк под проценты. На дворе будет 202х год, банковские депозиты буду приносить уже более скромную доходность порядка 10%, в то время как инвесторы, поверившие в своё время в ЛУКОЙЛ по 6000+ руб., в Фосагро по 5000+ руб., Сбербанк по 250+ руб. и ряд других реально дешёвых бумаг на нашем рынке, к тому моменту получат кратную переоценку котировок и значительно подросший дивидендный поток по своему портфелю. Но это уже будет совсем другая история....
❤️ Ставьте лайк под этим постом и будьте решительными! И рано или поздно рынок обязательно вознаградит вас за вашу смелость и терпение!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Прошлая неделя на российском фондовом рынке оказалась крайне эмоциональной на события:
1️⃣ Во-первых, были переписаны 16-месячные минимумы по индексу Мосбиржи (#moex), который практически достиг того самого знакового уровня в 2500 пунктов, развернувшись в районе 2513 пунктов.
2️⃣ Во-вторых, мы стали свидетелями самой сильной коррекции на отечественном рынке акций за последние два года, которая составила -28,6% от майских локальных максимумов.
3️⃣ Ну и в-третьих, учитывая, что за последние 20 лет таких глубоких коррекций на нашем рынке можно насчитать всего четыре (включая текущую), не трудно сделать вывод, что такой фантастический шанс для долгосрочных покупок предоставляется российскому инвестору в среднем раз в пять лет! Ну как этим можно не воспользоваться?
Вовсе не случайно в прошлую среду у нас вышел пост под названием "Время для смелых и решительных". Я ещё тогда призывал вас взять всю волю в кулак и покупать подешевевшие активы, т.к. считаю текущие времена уникальной возможностью для этого. Причём, что любопытно, для долгосрочных инвестиций сейчас подходят и акции, и облигации! Ну не золотые ли времена??
🧐 Пусть не завтра, пусть не послезавтра, но рано или поздно время рассудит, и решительные инвесторы обязательно будут вознаграждены по заслугам! Так происходило всегда и во все времена, и я не сомневаюсь, что на этот раз будет точно также. Это и есть проверка настоящих инвесторов на прочность, это и есть естественный отбор, это и есть борьба за существование на бирже. Хотя, казалось бы, что может быть проще главного постулата инвестиций "покупай дёшево, продавай дорого"?
Если вспомнить школьный курс биологии, то можно найти три формы борьбы за существование в природе, одна из которых выглядит так: "Борьба с неблагоприятными условиями — выживание наиболее приспособленных особей, популяций и видов в постоянно меняющихся условиях неживой природы". Ну ведь максимально точное попадание!
🏦 На предстоящей неделе в пятницу ЦБ будет определять дальнейшую судьбу ключевой ставки, которая сейчас составляет 18%. Удивляюсь, но многие эксперты высказываются за её рост на предстоящем заседании вплоть до уровней 19-20%, однако лично я не вижу ни одного фактора, который выступает в пользу этого сценария, да и дядю Вову по телевизору эти эксперты, видимо, слушают очень невнимательно - а ведь он совсем недавно дал чёткий сигнал ЦБ, чтобы те более взвешенно подходили к денежно-кредитной политике и не переигрывали с "ключом", чтобы совсем не уничтожить бизнес в стране.
👉 Кстати, пользуясь случаем, выражаю благодарность ЦБ за то, что дали нерезидентам выйти на лоях! Дядя Юра этим радостно воспользовался и в "чёрный понедельник" нарастил свой портфель акций, очень надеюсь вы поступили примерно также.
Когда-нибудь об этих замечательных временах для инвестиций наверняка напишут отдельную книгу. Её купит человек, живущий с банковских депозитов, и горько пожалеет о том, что он на момент ранней осени 2024 года не увлекался акциями и облигациями, а просто носил деньги в банк под проценты. На дворе будет 202х год, банковские депозиты буду приносить уже более скромную доходность порядка 10%, в то время как инвесторы, поверившие в своё время в ЛУКОЙЛ по 6000+ руб., в Фосагро по 5000+ руб., Сбербанк по 250+ руб. и ряд других реально дешёвых бумаг на нашем рынке, к тому моменту получат кратную переоценку котировок и значительно подросший дивидендный поток по своему портфелю. Но это уже будет совсем другая история....
❤️ Ставьте лайк под этим постом и будьте решительными! И рано или поздно рынок обязательно вознаградит вас за вашу смелость и терпение!
© Инвестируй или проиграешь
Гемабанк - стабильный дивидендный тикер
📃 Сезон корпоративной отчётности в нашей стране вышел на финишную прямую. Большинство компаний уже отчитались о финансовых результатах за первое полугодие, а некоторые эмитенты успели даже утвердить рекомендованные ранее промежуточные дивиденды. Одним из таких недавних примеров является биотехнологическая компания ММЦБ, известная под брендом Гемабанк.
💰 Акционеры ММЦБ на внеочередном общем собрании 5 сентября приняли решение о выплате дивидендов за 6m2024 в размере 5 руб. на одну обыкновенную акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=3,6%. Всех акционеров компании предварительно поздравляю, ну и теперь ваша задача - ждать дивидендную отсечку, намеченную на 13 сентября 2024 года (с учетом режима торгов Т+1).
Здесь важно отметить, что ММЦБ является стабильным дивидендным тикером на отечественном фондовом рынке и направляет на выплату акционерам более 80% от чистой прибыли.
🧮 И на этом фоне я решил пробежаться по финансовым результатам компании за 1 полугодие 2024 года, чтобы оценить перспективы данного бизнеса.
📈 Выручка ММЦБ с января по июнь увеличилась на +18,4% (г/г) до 165 млн руб., благодаря росту клиентской базы и индексации тарифов на хранение биоматериалов. Компания продолжает сохранять лидерство в своей отрасли, занимая 40% отечественного рынка.
Здесь обращает на себя внимание, что среднегодовой темп роста с 2018 по 2023 гг. составлял порядка 3%, а сейчас мы видим уже двузначную динамику. За счёт чего эмитенту удалось ускорить рост бизнеса? Думаю, усиление маркетинговой активности, вкупе с уникальным логистическим сервисом, позволяющим осуществлять оперативную доставку биоматериалов практически из любой точки страны, позволило компании продемонстрировать высокие темпы роста в отчетном периоде.
📈 Как результат - увеличение операционных доходов и эффективное управление затратами привели к росту чистой прибыли ММЦБ на +27% (г/г) до 80 млн руб.
💼 В среднесрочной перспективе компания планирует сформировать портфель геннотерапевтических препаратов для лечения таких заболеваний, как гемофилия (А, Б) и ВИЧ. Однако общий объём инвестиций в разработку препаратов и проведение доклинических исследований оценивается в достаточно скромном размере, поэтому компания продолжит выплачивать дивиденды акционерам в соответствии с уставом.
👉 Гемабанк (#GEMA) показывает высокие темпы роста и стабильно выплачивает дивиденды своим акционерам. В то же время вывод на рынок новых препаратов может стать катализатором для переоценки стоимости акций. Буду внимательно следить за развитием событий и держать вас в курсе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
📃 Сезон корпоративной отчётности в нашей стране вышел на финишную прямую. Большинство компаний уже отчитались о финансовых результатах за первое полугодие, а некоторые эмитенты успели даже утвердить рекомендованные ранее промежуточные дивиденды. Одним из таких недавних примеров является биотехнологическая компания ММЦБ, известная под брендом Гемабанк.
💰 Акционеры ММЦБ на внеочередном общем собрании 5 сентября приняли решение о выплате дивидендов за 6m2024 в размере 5 руб. на одну обыкновенную акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=3,6%. Всех акционеров компании предварительно поздравляю, ну и теперь ваша задача - ждать дивидендную отсечку, намеченную на 13 сентября 2024 года (с учетом режима торгов Т+1).
Здесь важно отметить, что ММЦБ является стабильным дивидендным тикером на отечественном фондовом рынке и направляет на выплату акционерам более 80% от чистой прибыли.
🧮 И на этом фоне я решил пробежаться по финансовым результатам компании за 1 полугодие 2024 года, чтобы оценить перспективы данного бизнеса.
📈 Выручка ММЦБ с января по июнь увеличилась на +18,4% (г/г) до 165 млн руб., благодаря росту клиентской базы и индексации тарифов на хранение биоматериалов. Компания продолжает сохранять лидерство в своей отрасли, занимая 40% отечественного рынка.
Здесь обращает на себя внимание, что среднегодовой темп роста с 2018 по 2023 гг. составлял порядка 3%, а сейчас мы видим уже двузначную динамику. За счёт чего эмитенту удалось ускорить рост бизнеса? Думаю, усиление маркетинговой активности, вкупе с уникальным логистическим сервисом, позволяющим осуществлять оперативную доставку биоматериалов практически из любой точки страны, позволило компании продемонстрировать высокие темпы роста в отчетном периоде.
📈 Как результат - увеличение операционных доходов и эффективное управление затратами привели к росту чистой прибыли ММЦБ на +27% (г/г) до 80 млн руб.
💼 В среднесрочной перспективе компания планирует сформировать портфель геннотерапевтических препаратов для лечения таких заболеваний, как гемофилия (А, Б) и ВИЧ. Однако общий объём инвестиций в разработку препаратов и проведение доклинических исследований оценивается в достаточно скромном размере, поэтому компания продолжит выплачивать дивиденды акционерам в соответствии с уставом.
👉 Гемабанк (#GEMA) показывает высокие темпы роста и стабильно выплачивает дивиденды своим акционерам. В то же время вывод на рынок новых препаратов может стать катализатором для переоценки стоимости акций. Буду внимательно следить за развитием событий и держать вас в курсе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
Самолет: покупать акции по 2000 руб. или нет?
📓 Операционные результаты Группы Самолет (#SMLT) за 6m2024 можно охарактеризовать как впечатляющие, но, к сожалению, это уже история. Очевидно, что отмена льготных программ ипотеки и высокая ставка вряд ли позволят повторить подобные результаты во втором полугодии, а инвестор всегда смотрит в будущее.
Скорее всего, до конца года мы увидим снижение объёмов продаж, и лишь за счёт роста средней цены за м² мы не ожидаем совсем уж фатальных результатов.
🧮 При этом фин. результаты, несмотря на рекордную выручку по итогам 6m2024 (+68,5% г/г до 171 млрд руб.) и убедительные темпы роста скорр. показателя EBITDA (+61,7% г/г до 53,5 млрд руб), уже сейчас косвенно демонстрируют влияние высокой ключевой ставки. В частности, обращает на себя внимание оглушительное падение чистой прибыли сразу на -48,9% (г/г) до 4,7 млрд руб., при рентабельности на скромном уровне в 2,8% (по сравнению с 9,1% годом ранее).
Дьявол кроется в фин. расходах компании, которые по сравнению с 6m2023 выросли в полтора раза, составив 39,4 млрд руб., и буквально съели чистую прибыль - это безусловный негатив, который обусловлен в первую очередь высокими ставками по займам. Причём эта "болячка" теперь будет касаться всех наших девелоперов, и в отчётностях мы это тоже наверняка увидим.
💼 Долговая нагрузка Самолета по соотношению NetDebt/EBITDA (с учётом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу) составила 2,2х. Это, конечно, достаточно много, но модель бизнеса позволяет работать с таким уровнем долга.
➕ Что нравится в этом кейсе:
🟢 Самолет - это по-прежнему растущая компания: в планах продаж на 2024 год значится 2000 тыс. кв.м, на 2025 год - 3000 тыс. кв.м, и пока от этих прогнозов компания не отказывается.
🟢 Самолет ставит своей целью повышение эффективности и попадание в ТОП-10 российских компаний по капитализации. Менеджмент за всё время публичной истории чётко держит своё слово, причин сомневаться у нас пока нет.
🟢 Компания прекрасно понимает, что необходимо снизить долговую нагрузку, и в планах снижение её до уровня 2x.
🟢 Самолет уже наметил план работы в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ.
🟢 На таком сложном и "тонком" рынке есть все основания полагать, что Самолет будет постепенно отбирать/выкупать доли у мелких застройщиков, которым станет совсем туго в текущие времена.
➖ Что не нравится в этом кейсе:
🔴 Про дивиденды говорить не приходится: Самолет активно инвестирует и планирует дальнейшую региональную экспансию.
🔴 Поговаривают, что Самолет слил в рынок часть акций, купленных ранее в рамках байбека. Это как-то не укладывается в желании компании попасть в ТОП-10 российских компаний по капитализации, но быть может в этом решении есть какой-то сакральный смысл?
👉 Цикл снижения ключевой ставки, который рано или поздно наступит, неминуемо приведёт к перетоку финансов на другие рынки, и один из тех, кто сможет предложить достаточную ёмкость рынка, кроме долгового - это рынок недвижимости. Поэтому с горизонтом 2-3 года вполне можно попытаться сделать ставку на Самолет (#SMLT) и Etalon (#ETLN) - успешных игроков на девелоперском рынке.
Также, из-за ухудшения условий ипотечного кредитования на вторичном рынке и ужесточения программы льготной ипотеки на новостройки, интересными выглядят бумаги ЦИАН (#CIAN), т.к. потенциальные покупатели жилья теперь вновь возвращают фокус внимания на рынок аренды жилой недвижимости. Фактор редомициляции окажет дополнительную поддержку этому кейсу.
А вот акции ЛСР (#LSRG), с её непредсказуемой див. политикой, и уж тем более ПИК (#PIKK), которая по-прежнему остаётся крайне закрытой компанией, мне нравятся куда меньше с точки зрения разумных инвестиций.
❤️ Единственно, чего хочется пожелать - это чтобы на предстоящем заседании ЦБ в пятницу ключевая ставка не выросла выше текущих 18%. В нынешних реалиях даже это станет позитивом для рынка акций в целом, и для котировок акций девелоперов в частности.
©Инвестируй или проиграешь
📓 Операционные результаты Группы Самолет (#SMLT) за 6m2024 можно охарактеризовать как впечатляющие, но, к сожалению, это уже история. Очевидно, что отмена льготных программ ипотеки и высокая ставка вряд ли позволят повторить подобные результаты во втором полугодии, а инвестор всегда смотрит в будущее.
Скорее всего, до конца года мы увидим снижение объёмов продаж, и лишь за счёт роста средней цены за м² мы не ожидаем совсем уж фатальных результатов.
🧮 При этом фин. результаты, несмотря на рекордную выручку по итогам 6m2024 (+68,5% г/г до 171 млрд руб.) и убедительные темпы роста скорр. показателя EBITDA (+61,7% г/г до 53,5 млрд руб), уже сейчас косвенно демонстрируют влияние высокой ключевой ставки. В частности, обращает на себя внимание оглушительное падение чистой прибыли сразу на -48,9% (г/г) до 4,7 млрд руб., при рентабельности на скромном уровне в 2,8% (по сравнению с 9,1% годом ранее).
Дьявол кроется в фин. расходах компании, которые по сравнению с 6m2023 выросли в полтора раза, составив 39,4 млрд руб., и буквально съели чистую прибыль - это безусловный негатив, который обусловлен в первую очередь высокими ставками по займам. Причём эта "болячка" теперь будет касаться всех наших девелоперов, и в отчётностях мы это тоже наверняка увидим.
💼 Долговая нагрузка Самолета по соотношению NetDebt/EBITDA (с учётом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу) составила 2,2х. Это, конечно, достаточно много, но модель бизнеса позволяет работать с таким уровнем долга.
➕ Что нравится в этом кейсе:
🟢 Самолет - это по-прежнему растущая компания: в планах продаж на 2024 год значится 2000 тыс. кв.м, на 2025 год - 3000 тыс. кв.м, и пока от этих прогнозов компания не отказывается.
🟢 Самолет ставит своей целью повышение эффективности и попадание в ТОП-10 российских компаний по капитализации. Менеджмент за всё время публичной истории чётко держит своё слово, причин сомневаться у нас пока нет.
🟢 Компания прекрасно понимает, что необходимо снизить долговую нагрузку, и в планах снижение её до уровня 2x.
🟢 Самолет уже наметил план работы в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ.
🟢 На таком сложном и "тонком" рынке есть все основания полагать, что Самолет будет постепенно отбирать/выкупать доли у мелких застройщиков, которым станет совсем туго в текущие времена.
➖ Что не нравится в этом кейсе:
🔴 Про дивиденды говорить не приходится: Самолет активно инвестирует и планирует дальнейшую региональную экспансию.
🔴 Поговаривают, что Самолет слил в рынок часть акций, купленных ранее в рамках байбека. Это как-то не укладывается в желании компании попасть в ТОП-10 российских компаний по капитализации, но быть может в этом решении есть какой-то сакральный смысл?
👉 Цикл снижения ключевой ставки, который рано или поздно наступит, неминуемо приведёт к перетоку финансов на другие рынки, и один из тех, кто сможет предложить достаточную ёмкость рынка, кроме долгового - это рынок недвижимости. Поэтому с горизонтом 2-3 года вполне можно попытаться сделать ставку на Самолет (#SMLT) и Etalon (#ETLN) - успешных игроков на девелоперском рынке.
Также, из-за ухудшения условий ипотечного кредитования на вторичном рынке и ужесточения программы льготной ипотеки на новостройки, интересными выглядят бумаги ЦИАН (#CIAN), т.к. потенциальные покупатели жилья теперь вновь возвращают фокус внимания на рынок аренды жилой недвижимости. Фактор редомициляции окажет дополнительную поддержку этому кейсу.
А вот акции ЛСР (#LSRG), с её непредсказуемой див. политикой, и уж тем более ПИК (#PIKK), которая по-прежнему остаётся крайне закрытой компанией, мне нравятся куда меньше с точки зрения разумных инвестиций.
❤️ Единственно, чего хочется пожелать - это чтобы на предстоящем заседании ЦБ в пятницу ключевая ставка не выросла выше текущих 18%. В нынешних реалиях даже это станет позитивом для рынка акций в целом, и для котировок акций девелоперов в частности.
©Инвестируй или проиграешь
У Сбера стабильное качество кредитного портфеля
🏛 Сбер накануне представил свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за август 2024 года, поэтому самое время детально проанализировать её и посмотреть, как с финансовой точки зрения чувствует себя российский банк №1.
📈 Чистый процентный доход (ЧПД) в последний день лета увеличился на +14,1% (г/г) до 237,9 млрд руб., благодаря росту корпоративного кредитного портфеля, о чём менеджмент госбанка недвусмысленно намекал нам ещё в кулуарах ПМЭФ в начале июня.
Корпоративные клиенты в первой половине года ждали снижения ключевой ставки и не торопились наращивать долги, но период высокого "ключа" очевидно затягивается, а потому во второй половине года они будут вынуждены увеличить объём заимствований, т.к. жизнь продолжается, и бизнес должен приспосабливаться к любым условиям.
В потребительском кредитовании лидирует сегмент кредитных карт: с начала года рост здесь составил примерно +30%, и сильный тренд наверняка сохранится, т.к. россияне продолжают активно размещать свои свободные средства на банковские депозиты и используют кредитные карты для оплаты ежедневных расходов, во многом благодаря продолжительным беспроцентным периодам (подтверждаю, сам такой же).
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) увеличился весьма скромно - всего лишь на +1,8% (г/г) до 65,5 млрд руб. Сбер изменил условия в программе лояльности СберСпасибо, которая расширила категории товаров с повышенным кэшбеком для привлечения и удержания клиентов, и это привело к росту комиссионных расходов банка.
Но что поделать - без маркетинга тоже никуда. Конкуренция в отрасли за лояльность клиентов с каждым годом только усиливается, многие клиенты имеют карты нескольких банков и совершают больше покупок там, где видят для себя привлекательный кэшбек, и в этом смысле улучшения у Сбера трудно отрицать - по многим пунктам они уже обошли даже Т-Банк (#TCSG), что представить ещё пару-тройку лет назад было просто невозможно!
💼 Расходы на создание резервов по кредитному портфелю увеличились на +3,4% (г/г) до 93 млрд руб. В целом качество кредитного портфеля остаётся стабильным, а доля просроченных долгов находится на низком уровне в 2%.
📈 Ну и, наконец, самый главный финансовый показатель, от которого напрямую зависит размер дивидендов Сбера - чистая прибыль в августе 2024 года увеличилась на скромные +1,3% (г/г) до 142,7 млрд руб., при рентабельности капитала ROE=26,2%. Операционные расходы растут чуть быстрее доходов, что вкупе с увеличением резервов привило к скромному росту чистой прибыли. По сравнению с 8 мес. 2023 года рост оказался более убедительным: +5,4% (г/г) до 1,05 трлн руб., что в ltm-выражении означает дивидендный ориентир 34,24 руб. и ДД=13,1% по обычкам и префам.
На минувшей неделе на Восточном экономическом форуме финансовый директор Сбера Тарас Скворцов поведал о том, что темпы роста чистой прибыли во второй половине текущего года останется на уровне +10%, т.е. как и в первом полугодии. Корпоративные заёмщики успешно выполняют свои обязательства, несмотря на высокую ключевую ставку, а стоимость риска ниже ожидаемого.
При этом Тарас Скворцов также выразил своё авторитетное мнение о падении фондового рынка, подчеркнув, что финансовые показатели большинства компаний остаются стабильными, и распродажи акций во многом вызваны выходом нерезидентов по любым ценам, а также переоценкой бумаг вследствие повышения ключевой ставки. Поэтому в очередной раз призываю вас: отставить панику!
👉 По итогам 9m2024 балансовая стоимость на акцию у Сбера (#SBER) должна составить порядка 300 руб., и на этом фоне акции банка сейчас торгуются с оценочным мультипликатором P/BV=0,9х. Сбер всегда целесообразно покупать дешевле капитала, и сейчас рынок предоставляет эту прекрасную возможность, которой лично я периодически пользуюсь.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Ну и конечно же верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Сбер накануне представил свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за август 2024 года, поэтому самое время детально проанализировать её и посмотреть, как с финансовой точки зрения чувствует себя российский банк №1.
📈 Чистый процентный доход (ЧПД) в последний день лета увеличился на +14,1% (г/г) до 237,9 млрд руб., благодаря росту корпоративного кредитного портфеля, о чём менеджмент госбанка недвусмысленно намекал нам ещё в кулуарах ПМЭФ в начале июня.
Корпоративные клиенты в первой половине года ждали снижения ключевой ставки и не торопились наращивать долги, но период высокого "ключа" очевидно затягивается, а потому во второй половине года они будут вынуждены увеличить объём заимствований, т.к. жизнь продолжается, и бизнес должен приспосабливаться к любым условиям.
В потребительском кредитовании лидирует сегмент кредитных карт: с начала года рост здесь составил примерно +30%, и сильный тренд наверняка сохранится, т.к. россияне продолжают активно размещать свои свободные средства на банковские депозиты и используют кредитные карты для оплаты ежедневных расходов, во многом благодаря продолжительным беспроцентным периодам (подтверждаю, сам такой же).
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) увеличился весьма скромно - всего лишь на +1,8% (г/г) до 65,5 млрд руб. Сбер изменил условия в программе лояльности СберСпасибо, которая расширила категории товаров с повышенным кэшбеком для привлечения и удержания клиентов, и это привело к росту комиссионных расходов банка.
Но что поделать - без маркетинга тоже никуда. Конкуренция в отрасли за лояльность клиентов с каждым годом только усиливается, многие клиенты имеют карты нескольких банков и совершают больше покупок там, где видят для себя привлекательный кэшбек, и в этом смысле улучшения у Сбера трудно отрицать - по многим пунктам они уже обошли даже Т-Банк (#TCSG), что представить ещё пару-тройку лет назад было просто невозможно!
💼 Расходы на создание резервов по кредитному портфелю увеличились на +3,4% (г/г) до 93 млрд руб. В целом качество кредитного портфеля остаётся стабильным, а доля просроченных долгов находится на низком уровне в 2%.
📈 Ну и, наконец, самый главный финансовый показатель, от которого напрямую зависит размер дивидендов Сбера - чистая прибыль в августе 2024 года увеличилась на скромные +1,3% (г/г) до 142,7 млрд руб., при рентабельности капитала ROE=26,2%. Операционные расходы растут чуть быстрее доходов, что вкупе с увеличением резервов привило к скромному росту чистой прибыли. По сравнению с 8 мес. 2023 года рост оказался более убедительным: +5,4% (г/г) до 1,05 трлн руб., что в ltm-выражении означает дивидендный ориентир 34,24 руб. и ДД=13,1% по обычкам и префам.
На минувшей неделе на Восточном экономическом форуме финансовый директор Сбера Тарас Скворцов поведал о том, что темпы роста чистой прибыли во второй половине текущего года останется на уровне +10%, т.е. как и в первом полугодии. Корпоративные заёмщики успешно выполняют свои обязательства, несмотря на высокую ключевую ставку, а стоимость риска ниже ожидаемого.
При этом Тарас Скворцов также выразил своё авторитетное мнение о падении фондового рынка, подчеркнув, что финансовые показатели большинства компаний остаются стабильными, и распродажи акций во многом вызваны выходом нерезидентов по любым ценам, а также переоценкой бумаг вследствие повышения ключевой ставки. Поэтому в очередной раз призываю вас: отставить панику!
👉 По итогам 9m2024 балансовая стоимость на акцию у Сбера (#SBER) должна составить порядка 300 руб., и на этом фоне акции банка сейчас торгуются с оценочным мультипликатором P/BV=0,9х. Сбер всегда целесообразно покупать дешевле капитала, и сейчас рынок предоставляет эту прекрасную возможность, которой лично я периодически пользуюсь.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Ну и конечно же верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Партнёрство СТГ и ПСБ - новые возможности для роста бизнеса?
📣 Одним из ньюсмейкеров сегодняшнего дня по праву может стать финтех-сервис CarMoney, материнская компания которого - ПАО СТГ объявила о стратегическом партнёрстве с банком ПСБ.
В конце прошлого года, напомню, менеджмент CarMoney объявил о планах по работе с отказным банковским трафиком, который позволит увеличить клиентскую базу за счет тех людей, которым банки отказали в выдаче кредита. Ну а сегодня компания сделала важный шаг в реализации этой стратегии, подписав соглашение с одним из крупнейших банков страны.
Что важно, для ПСБ одним из приоритетных направлений сотрудничества является создание и внедрение высокотехнологичной платформы для автокредитования, что благодаря партнёрству с CarMoney позволит банку быстро масштабировать бизнес в этом сегменте.
🤝 Таким образом, данное соглашение является взаимовыгодным для всех сторон сделки. Про то, какие плюсы получит ПСБ, мы уже с вами обсудили выше, ну а что касается CarMoney, то у компании появляется прекрасная возможность получить клиентов с достаточно неплохим кредитным качеством и нарастить свою клиентскую базу.
👩🔧 «В результате этой синергии CarMoney из монолайнера превращается в игрока с диверсифицированным портфелем комплементарных продуктов», - поведала генеральный директор CarMoney Анна Калугина.
💼 Но и это ещё не всё. ПСБ также планирует увеличить свою долю в CarMoney и довести её до 25%. В том числе благодаря реализации добровольной оферты, которая стартует 11 сентября (т.е. уже сегодня) и продлится до 2 октября 2024 года. Максимальная цена приобретения акций составит 2,5 руб.
💰 Важно отметить, что одним из ключевых условий входа ПСБ в капитал CarMoney является ежегодная выплата дивидендов финтех-сервисом. Таким образом, данное стратегическое партнёрство сформирует из CarMoney микс истории роста и дивидендов.
Поэтому если вы являетесь акционером CarMoney, и у вас есть желание продать бумаги, то вы можете воспользоваться офертой и разместить заявку на продажу через своего брокера, вот я нашёл полезный лайфхак для этого.
👉 По-прежнему считаю, что CarMoney (#CARM) – это весьма интересная и перспективная история роста на отечественном фондовом рынке. И несмотря на заманчивое предложение по оферте, я продолжу держать бумаги в своем портфеле, в расчёте на кратный рост бизнеса в долгосрочной перспективе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Одним из ньюсмейкеров сегодняшнего дня по праву может стать финтех-сервис CarMoney, материнская компания которого - ПАО СТГ объявила о стратегическом партнёрстве с банком ПСБ.
В конце прошлого года, напомню, менеджмент CarMoney объявил о планах по работе с отказным банковским трафиком, который позволит увеличить клиентскую базу за счет тех людей, которым банки отказали в выдаче кредита. Ну а сегодня компания сделала важный шаг в реализации этой стратегии, подписав соглашение с одним из крупнейших банков страны.
Что важно, для ПСБ одним из приоритетных направлений сотрудничества является создание и внедрение высокотехнологичной платформы для автокредитования, что благодаря партнёрству с CarMoney позволит банку быстро масштабировать бизнес в этом сегменте.
🤝 Таким образом, данное соглашение является взаимовыгодным для всех сторон сделки. Про то, какие плюсы получит ПСБ, мы уже с вами обсудили выше, ну а что касается CarMoney, то у компании появляется прекрасная возможность получить клиентов с достаточно неплохим кредитным качеством и нарастить свою клиентскую базу.
👩🔧 «В результате этой синергии CarMoney из монолайнера превращается в игрока с диверсифицированным портфелем комплементарных продуктов», - поведала генеральный директор CarMoney Анна Калугина.
💼 Но и это ещё не всё. ПСБ также планирует увеличить свою долю в CarMoney и довести её до 25%. В том числе благодаря реализации добровольной оферты, которая стартует 11 сентября (т.е. уже сегодня) и продлится до 2 октября 2024 года. Максимальная цена приобретения акций составит 2,5 руб.
💰 Важно отметить, что одним из ключевых условий входа ПСБ в капитал CarMoney является ежегодная выплата дивидендов финтех-сервисом. Таким образом, данное стратегическое партнёрство сформирует из CarMoney микс истории роста и дивидендов.
Поэтому если вы являетесь акционером CarMoney, и у вас есть желание продать бумаги, то вы можете воспользоваться офертой и разместить заявку на продажу через своего брокера, вот я нашёл полезный лайфхак для этого.
👉 По-прежнему считаю, что CarMoney (#CARM) – это весьма интересная и перспективная история роста на отечественном фондовом рынке. И несмотря на заманчивое предложение по оферте, я продолжу держать бумаги в своем портфеле, в расчёте на кратный рост бизнеса в долгосрочной перспективе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Ждем ослабления рубля на фоне сокращения валютных интервенций?
🇷🇺 Думаю, многие из вас знают о том, что в нашей стране работает так называемое бюджетное правило, представляющее из себя механизм перевода сверхдоходов, которые федеральный бюджет получает от нефтегазовой отрасли, в стратегические накопления, путём покупки валюты.
Задача бюджетного правила - снизить волатильность курса рубля, вызванную возможной турбулентностью сырьевых цен, и работает оно так, что при дополнительных нефтегазовых доходах приобретается иностранная валюта (с 2023 года это юань) и поступает в фонд национального благосостояния (ФНБ). Если же образуется дефицит, и полученных доходов не хватает, то определённый объём валюты продаётся на рынке, чтобы эти потери компенсировать.
В сентябре 2024 года Минфин РФ ожидает дополнительный объём нефтегазовых доходов федерального бюджета в размере 162 млрд руб., и вместе с полученными сверх запланированной нормы в августе 10,9 млрд руб. мы получаем в итоге 172,9 млрд руб., которые казначейство в течение ближайшего месяца планирует направить на покупку валюты и золота на внутреннем рынке.
💼 Таким образом, в период с 6 сентября по 4 октября 2024 года Минфин будет ежедневно покупать валюту и золото на внутреннем рынке в эквиваленте 8,2 млрд руб.
Здесь стоит также напомнить, что ЦБ РФ, в рамках зеркалирования операций ФНБ, с 1 июля по 28 декабря 2024 года ежедневно продаёт валюту в эквиваленте 8,4 млрд руб.
🧮 Таким образом, чистые продажи валюты на внутреннем рынке до 4 октября 2024 года составят всего лишь 0,2 млрд руб. в день (по сравнению с 7,2 млрд руб. месяцем ранее). И с учётом того, что на Мосбирже сохраняется дефицит юаневой ликвидности, значительное сокращение продажи валюты со стороны российских финансовых властей окажет юаню дополнительную поддержку.
Ставка RUSFAR CNY, которая является индикатором стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях, сейчас превышает 11%, что ниже показателя прошлой недели (когда мы видели аномальные 212%), однако всё ещё остаётся высокой. Улучшение ситуации с ликвидностью происходит благодаря усилиям ЦБ РФ, предоставляющего свопы, однако полная нормализация пока не достигнута, т.к. RUSFAR в нормальном состоянии должна находиться в районе 3%.
🛢 Снижение стоимости нефти стало ещё одним аргументом в пользу того, что рубль станет слабее по отношению к юаню. Крупнейшие мировые нефттрейдеры, такие как Trafigura, Gunvor и Vitol, высказали свои пессимистичные прогнозы относительно состояния рынка чёрного золота, подчеркнув при этом снижение экономической активности в Северной Америке и Китае как ключевой фактор уменьшения мирового спроса на энергоносители.
И даже если нефтяные цены стабилизируются на текущих уровнях в районе $60 по сорту Urals, подобные котировки при текущем курсе рубля уж точно являются не комфортными для федерального бюджета, с его высокими текущими расходами на СВО.
👉 Годовой максимум в валютной паре #CNYRUB расположен на отметке 13,029 руб., и складывается впечатление, что обновление этого уровня является лишь вопросом времени. На этом фоне на коррекциях можно присмотреться к юаневым фондам денежного рынка (#AMNY, #CNYM, #SBCN), которые мы совсем недавно обсуждали с вами в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", или же обращать внимание на юаневые облигации российских компаний, которые также могут оказаться весьма перспективной покупкой в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🇷🇺 Думаю, многие из вас знают о том, что в нашей стране работает так называемое бюджетное правило, представляющее из себя механизм перевода сверхдоходов, которые федеральный бюджет получает от нефтегазовой отрасли, в стратегические накопления, путём покупки валюты.
Задача бюджетного правила - снизить волатильность курса рубля, вызванную возможной турбулентностью сырьевых цен, и работает оно так, что при дополнительных нефтегазовых доходах приобретается иностранная валюта (с 2023 года это юань) и поступает в фонд национального благосостояния (ФНБ). Если же образуется дефицит, и полученных доходов не хватает, то определённый объём валюты продаётся на рынке, чтобы эти потери компенсировать.
В сентябре 2024 года Минфин РФ ожидает дополнительный объём нефтегазовых доходов федерального бюджета в размере 162 млрд руб., и вместе с полученными сверх запланированной нормы в августе 10,9 млрд руб. мы получаем в итоге 172,9 млрд руб., которые казначейство в течение ближайшего месяца планирует направить на покупку валюты и золота на внутреннем рынке.
💼 Таким образом, в период с 6 сентября по 4 октября 2024 года Минфин будет ежедневно покупать валюту и золото на внутреннем рынке в эквиваленте 8,2 млрд руб.
Здесь стоит также напомнить, что ЦБ РФ, в рамках зеркалирования операций ФНБ, с 1 июля по 28 декабря 2024 года ежедневно продаёт валюту в эквиваленте 8,4 млрд руб.
🧮 Таким образом, чистые продажи валюты на внутреннем рынке до 4 октября 2024 года составят всего лишь 0,2 млрд руб. в день (по сравнению с 7,2 млрд руб. месяцем ранее). И с учётом того, что на Мосбирже сохраняется дефицит юаневой ликвидности, значительное сокращение продажи валюты со стороны российских финансовых властей окажет юаню дополнительную поддержку.
Ставка RUSFAR CNY, которая является индикатором стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях, сейчас превышает 11%, что ниже показателя прошлой недели (когда мы видели аномальные 212%), однако всё ещё остаётся высокой. Улучшение ситуации с ликвидностью происходит благодаря усилиям ЦБ РФ, предоставляющего свопы, однако полная нормализация пока не достигнута, т.к. RUSFAR в нормальном состоянии должна находиться в районе 3%.
🛢 Снижение стоимости нефти стало ещё одним аргументом в пользу того, что рубль станет слабее по отношению к юаню. Крупнейшие мировые нефттрейдеры, такие как Trafigura, Gunvor и Vitol, высказали свои пессимистичные прогнозы относительно состояния рынка чёрного золота, подчеркнув при этом снижение экономической активности в Северной Америке и Китае как ключевой фактор уменьшения мирового спроса на энергоносители.
И даже если нефтяные цены стабилизируются на текущих уровнях в районе $60 по сорту Urals, подобные котировки при текущем курсе рубля уж точно являются не комфортными для федерального бюджета, с его высокими текущими расходами на СВО.
👉 Годовой максимум в валютной паре #CNYRUB расположен на отметке 13,029 руб., и складывается впечатление, что обновление этого уровня является лишь вопросом времени. На этом фоне на коррекциях можно присмотреться к юаневым фондам денежного рынка (#AMNY, #CNYM, #SBCN), которые мы совсем недавно обсуждали с вами в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", или же обращать внимание на юаневые облигации российских компаний, которые также могут оказаться весьма перспективной покупкой в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
❓Какое решение по ключевой ставке примет ЦБ в пятницу, 13 сентября?
Anonymous Poll
49%
Оставит без изменения на уровне 18,0%
32%
Повысит до 18,25%-19,00%
16%
Повысит до 19,25%-20,00%
3%
Я оптимист и жду снижения ключевой ставки
Цены на золото обновили исторический максимум
📈 А тем временем, пока большинство частных инвесторов пытаются обогнать индексы и ломают голову над перспективными акциями и облигациями, котировки цен на золото на мировом рынке продолжают обновлять свои исторические максимумы, в очередной раз доказывая на практике, что во все времена драгоценный металл должен в том или ином виде присутствовать в наших инвестиционных портфелях!
За последние 12 месяцев драгоценный металл подорожал в цене почти на треть, за последние 5 лет - удвоился в цене, а если брать более длинный горизонт 25 лет, то за этот период золото и вовсе подорожало в 10 раз!
🧐 Среди причин, почему цены на #золото продолжают переписывать исторические максимумы, в первую очередь на ум приходят следующие:
✅ Смягчение денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ
✅ Увеличившаяся закупка золота Центробанками развивающихся стран
✅ Сложная геополитическая обстановка в мире, множество вооруженных конфликтов и сопутствующие риски.
📈 Вкупе с девальвацией рубля, которая уже состоялась, и которая ещё ожидает нас впереди, покупка золотого фонда БПИФ "Тинькофф Золото" (#TGLD) летом 2022 года в моём случае оказалась очень удачной идеей, и тогда я даже написал большой обзор на эту тему.
27 февраля 2023 года торги паями данного фонда были временно приостановлены, на фоне санкций со стороны ЕС, под которые попал Тинькофф (#TCSG), но уже с 21 марта Московская биржа благополучно возобновила их. Учитывая, что структура активов почти на 100% состоит из физических слитков золота, хранящихся внутри страны в НКЦ, я ещё тогда отмечал, что никаких рисков для держателей этого фонда теперь нет, и по факту так в итоге и оказалось.
👉 А что делать мне сейчас с этой позицией в #TGLD, которая за последние 24 месяца выросла в цене с 4,0 руб. до текущих 9,4 руб., задаю я вопрос сам себе? И в ответ от себя же получаю ответ: Юра, держи её и дальше! Геополитические риски никуда не делись и только растут, ФРС и ЕЦБ только-только начинают переходить в фазу смягчения своей денежно-кредитных политики, мировые Центробанки и дальше наверняка продолжат стратегически покупать драгоценный металл, а девальвация рубля выглядит просто неизбежной уже в перспективе ближайших месяцев.
На текущий момент доля золотого фонда в моём портфеле составляет 3,9%, а потому я готов и дальше держать её, в надежде на дальнейший рост. Возможно, периодически буду фиксировать прибыль, когда понадобится кэш для покупки акций/облигаций на российском рынке, что я периодически и делаю.
❤️ Не ленитесь ставить лайк под данным постом, не забывайте выделять в своём портфеле место под золото, ну и конечно же давайте верить, что ЦБ сегодня не повысит ключевую ставку выше 18%!
© Инвестируй или проиграешь
📈 А тем временем, пока большинство частных инвесторов пытаются обогнать индексы и ломают голову над перспективными акциями и облигациями, котировки цен на золото на мировом рынке продолжают обновлять свои исторические максимумы, в очередной раз доказывая на практике, что во все времена драгоценный металл должен в том или ином виде присутствовать в наших инвестиционных портфелях!
За последние 12 месяцев драгоценный металл подорожал в цене почти на треть, за последние 5 лет - удвоился в цене, а если брать более длинный горизонт 25 лет, то за этот период золото и вовсе подорожало в 10 раз!
🧐 Среди причин, почему цены на #золото продолжают переписывать исторические максимумы, в первую очередь на ум приходят следующие:
✅ Смягчение денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ
✅ Увеличившаяся закупка золота Центробанками развивающихся стран
✅ Сложная геополитическая обстановка в мире, множество вооруженных конфликтов и сопутствующие риски.
📈 Вкупе с девальвацией рубля, которая уже состоялась, и которая ещё ожидает нас впереди, покупка золотого фонда БПИФ "Тинькофф Золото" (#TGLD) летом 2022 года в моём случае оказалась очень удачной идеей, и тогда я даже написал большой обзор на эту тему.
27 февраля 2023 года торги паями данного фонда были временно приостановлены, на фоне санкций со стороны ЕС, под которые попал Тинькофф (#TCSG), но уже с 21 марта Московская биржа благополучно возобновила их. Учитывая, что структура активов почти на 100% состоит из физических слитков золота, хранящихся внутри страны в НКЦ, я ещё тогда отмечал, что никаких рисков для держателей этого фонда теперь нет, и по факту так в итоге и оказалось.
👉 А что делать мне сейчас с этой позицией в #TGLD, которая за последние 24 месяца выросла в цене с 4,0 руб. до текущих 9,4 руб., задаю я вопрос сам себе? И в ответ от себя же получаю ответ: Юра, держи её и дальше! Геополитические риски никуда не делись и только растут, ФРС и ЕЦБ только-только начинают переходить в фазу смягчения своей денежно-кредитных политики, мировые Центробанки и дальше наверняка продолжат стратегически покупать драгоценный металл, а девальвация рубля выглядит просто неизбежной уже в перспективе ближайших месяцев.
На текущий момент доля золотого фонда в моём портфеле составляет 3,9%, а потому я готов и дальше держать её, в надежде на дальнейший рост. Возможно, периодически буду фиксировать прибыль, когда понадобится кэш для покупки акций/облигаций на российском рынке, что я периодически и делаю.
❤️ Не ленитесь ставить лайк под данным постом, не забывайте выделять в своём портфеле место под золото, ну и конечно же давайте верить, что ЦБ сегодня не повысит ключевую ставку выше 18%!
© Инвестируй или проиграешь
❗️ЦБ поднял ключевую ставку до 19,00%
Ну здравствуй, Пятница 13-е....
🔸 Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июньский прогнозный диапазон 6,5%-7,0%
🔸 Прогноз по инфляции на 2025 год сохранен на уровне 4,0%-4,5%
🔸 ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании
🔸 Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить таргет в 2025 году
🔸 Общий рост кредитования остаётся высоким, несмотря на замедление в розничном сегменте
🔸 Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли
🔸 Рынок труда остаётся жёстким, рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда
👨🏼💻 Ждём теперь сегодняшнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной (в 15:00мск), в которой мы обязательно примем участие, и по итогам которой обязательно напишем отдельный пост на эту тему в Инвестируй или проиграешь PREMIUM и подумаем вместе с вами, как жить дальше и во что инвестировать, с учётом новых вводных.
❤️ В любом случае хорошей вам пятницы, друзья! Ну а тем, у кого в портфеле есть флоатеры, поздравляю с ростом доходности по этой части портфеля!
© Инвестируй или проиграешь
Ну здравствуй, Пятница 13-е....
🔸 Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июньский прогнозный диапазон 6,5%-7,0%
🔸 Прогноз по инфляции на 2025 год сохранен на уровне 4,0%-4,5%
🔸 ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании
🔸 Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить таргет в 2025 году
🔸 Общий рост кредитования остаётся высоким, несмотря на замедление в розничном сегменте
🔸 Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли
🔸 Рынок труда остаётся жёстким, рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда
👨🏼💻 Ждём теперь сегодняшнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной (в 15:00мск), в которой мы обязательно примем участие, и по итогам которой обязательно напишем отдельный пост на эту тему в Инвестируй или проиграешь PREMIUM и подумаем вместе с вами, как жить дальше и во что инвестировать, с учётом новых вводных.
❤️ В любом случае хорошей вам пятницы, друзья! Ну а тем, у кого в портфеле есть флоатеры, поздравляю с ростом доходности по этой части портфеля!
© Инвестируй или проиграешь
Ключевая ставка повышена до 19%. Как жить дальше?
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
Магнит: акции компании исключат из индекса Мосбиржи?
Финансовую отчётность Магнита мы с вами подробно разбирали совсем недавно, а сегодня я хочу сделать акцент на всё более заметные проблемы в бизнес-модели Магнита, на фоне слабой динамики трафика и среднего чека, а также не столь убедительных темпов прироста выручки, как у X5 Group и Ленты (#LENT). Лично мне совершенно непонятно, за счёт чего Магнит планирует догнать Х5 Group в обозримой перспективе.
🤦 После начала СВО в Магните значительно ухудшился уровень корпоративного управления, что заставило Мосбиржу в прошлом году перевести акции ритейлера в третий котировальный список. При этом бумаги ритейлера по-прежнему включены в индекс Мосбиржи с долей 1,1%, однако, судя по всему, в конце года у них есть все шансы покинуть эталонный индекс.
Может ли это событие стать триггером для мощных распродаж акций? Думаю, что нет. Если в западных странах индексные фонды обладают гигантской ликвидностью, и их распродажи могут привести к чувствительной просадке эмитента, покинувшего индекс, то в России в новых реалиях всё выглядит совершенно иначе.
На российском рынке представлено сейчас несколько индексных фондов, однако только два из них обладают относительно высокой ликвидностью - это фонды от УК Первая (Сбер) и Т-Банка. Общий объём активов всех отечественных индексных фондов оценивается примерно в 27 млрд руб. При этом доля Магнита в этих активах составляет всего 1,1%, что эквивалентно 297 млн руб. - это примерно в 5 раз меньше среднедневного объёма торгов акциями ритейлера, что не способно повлиять на котировки Магнита.
При этом нельзя исключать, что после исключения акций Магнита из индекса Мосбиржи, котировки всё равно могут незначительно снизиться на этих новостях, однако это будет скорее психологический фактор и историческая реакция акционеров на подобные события, нежели прямое следствие действий индексных фондов.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, я в очередной раз вынужден отметить, что Магнит (#MGNT) – это по-прежнему тёмная лошадка в отечественном продуктовом ритейле, а бизнес-модель компании оставляет желать лучшего. Тот же Х5 Group (#FIVE) показывает куда более сильные и стабильные результаты, а его возвращение после приостановки торгов, вызванной процессом редомициляции, лично я жду с большим интересом!
Но даже несмотря на это, обвальное падение котировок акций Магнита с 8500 руб. до 4500 руб. за какие-то три с половиной месяца обращает на себя внимание, и вполне возможно, что рискованные покупки этих бумаг могут быть оправданными - уж слишком перепроданными они кажутся в моменте. При этом у компании есть возможности для сделок M&A, и если она в один прекрасный момент вдруг сможет приобрести интересный актив, то он потенциально может стать катализатором для переоценки стоимости акций в будущем.
Именно поэтому, с вашего позволения, я назову диапазон 4000-4500 руб. потенциально интересным уровнем для долгосрочных покупок акций Магнита, даже несмотря на неубедительную бизнес-модель и слабые результаты ритейлера в последние годы.
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и ударной вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Финансовую отчётность Магнита мы с вами подробно разбирали совсем недавно, а сегодня я хочу сделать акцент на всё более заметные проблемы в бизнес-модели Магнита, на фоне слабой динамики трафика и среднего чека, а также не столь убедительных темпов прироста выручки, как у X5 Group и Ленты (#LENT). Лично мне совершенно непонятно, за счёт чего Магнит планирует догнать Х5 Group в обозримой перспективе.
🤦 После начала СВО в Магните значительно ухудшился уровень корпоративного управления, что заставило Мосбиржу в прошлом году перевести акции ритейлера в третий котировальный список. При этом бумаги ритейлера по-прежнему включены в индекс Мосбиржи с долей 1,1%, однако, судя по всему, в конце года у них есть все шансы покинуть эталонный индекс.
Может ли это событие стать триггером для мощных распродаж акций? Думаю, что нет. Если в западных странах индексные фонды обладают гигантской ликвидностью, и их распродажи могут привести к чувствительной просадке эмитента, покинувшего индекс, то в России в новых реалиях всё выглядит совершенно иначе.
На российском рынке представлено сейчас несколько индексных фондов, однако только два из них обладают относительно высокой ликвидностью - это фонды от УК Первая (Сбер) и Т-Банка. Общий объём активов всех отечественных индексных фондов оценивается примерно в 27 млрд руб. При этом доля Магнита в этих активах составляет всего 1,1%, что эквивалентно 297 млн руб. - это примерно в 5 раз меньше среднедневного объёма торгов акциями ритейлера, что не способно повлиять на котировки Магнита.
При этом нельзя исключать, что после исключения акций Магнита из индекса Мосбиржи, котировки всё равно могут незначительно снизиться на этих новостях, однако это будет скорее психологический фактор и историческая реакция акционеров на подобные события, нежели прямое следствие действий индексных фондов.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, я в очередной раз вынужден отметить, что Магнит (#MGNT) – это по-прежнему тёмная лошадка в отечественном продуктовом ритейле, а бизнес-модель компании оставляет желать лучшего. Тот же Х5 Group (#FIVE) показывает куда более сильные и стабильные результаты, а его возвращение после приостановки торгов, вызванной процессом редомициляции, лично я жду с большим интересом!
Но даже несмотря на это, обвальное падение котировок акций Магнита с 8500 руб. до 4500 руб. за какие-то три с половиной месяца обращает на себя внимание, и вполне возможно, что рискованные покупки этих бумаг могут быть оправданными - уж слишком перепроданными они кажутся в моменте. При этом у компании есть возможности для сделок M&A, и если она в один прекрасный момент вдруг сможет приобрести интересный актив, то он потенциально может стать катализатором для переоценки стоимости акций в будущем.
Именно поэтому, с вашего позволения, я назову диапазон 4000-4500 руб. потенциально интересным уровнем для долгосрочных покупок акций Магнита, даже несмотря на неубедительную бизнес-модель и слабые результаты ритейлера в последние годы.
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и ударной вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
