X5 Group: сегодня первый день торгов после долгого перерыва
🔥 Сегодня на Мосбирже торжественно стартуют торги акциями X5 Group под новым тикером #X5, спустя почти 9 месяцев после вынужденной приостановки на редомициляцию.
Есть вероятность, что мы увидим навес продавцов на старте торгов, вызванный тем, что много резидентов скупали бумаги во внешнем контуре у нерезидентов с хорошим дисконтом, и с учётом значительного объёма акций в свободном обращении (free-float) совокупная доля бумаг, которые в итоге обменяли из Euroclear, составляет около 20%+ от уставного капитала.
👨🏻💻 Но если посмотреть на вопрос с другой стороны, то можно отметить, что за эти почти 9 месяцев отсутствия торгов часть российских инвесторов, которые хотели продать бумаги X5 Group (#FIVE), теоретически уже могли это сделать через внебиржу, а значит небольшая часть потенциального навеса акций #X5 уже могла уйти с рынка.
Ну а долгосрочные инвесторы, к которым отношу себя и я, прекрасно понимают, что любые возможные коррекции и просадки - это отличный шанс для того, чтобы нарастить свою позицию в этих бумагах, с хорошим потенциалом на рост котировок в обозримом будущем.
👉 Не устаю повторять, что среди всех российских ритейлеров именно Х5 представляет собой привлекательный инвестиционный кейс, демонстрируя впечатляющие результаты, и руководство компании ставит перед собой амбициозные цели на 2025 год - укрепить лидерские позиции на рынке, значительно увеличив отрыв от ключевых конкурентов в ближайшие годы.
Для меня это точно эмитент №1 на отечественном рынке ритейла, и я с большим нетерпением ожидаю сегодняшнего возобновления торгов.
❤️ Ну а я торжественно поздравляю с первым рабочим днём после новогодних праздников, и пусть у каждого из нас будет всё хорошо в наступившем 2025 году! Побольше детских улыбок, положительных эмоций, путешествий и конечно же растущих портфелей!
© Инвестируй или проиграешь
🔥 Сегодня на Мосбирже торжественно стартуют торги акциями X5 Group под новым тикером #X5, спустя почти 9 месяцев после вынужденной приостановки на редомициляцию.
Есть вероятность, что мы увидим навес продавцов на старте торгов, вызванный тем, что много резидентов скупали бумаги во внешнем контуре у нерезидентов с хорошим дисконтом, и с учётом значительного объёма акций в свободном обращении (free-float) совокупная доля бумаг, которые в итоге обменяли из Euroclear, составляет около 20%+ от уставного капитала.
👨🏻💻 Но если посмотреть на вопрос с другой стороны, то можно отметить, что за эти почти 9 месяцев отсутствия торгов часть российских инвесторов, которые хотели продать бумаги X5 Group (#FIVE), теоретически уже могли это сделать через внебиржу, а значит небольшая часть потенциального навеса акций #X5 уже могла уйти с рынка.
Ну а долгосрочные инвесторы, к которым отношу себя и я, прекрасно понимают, что любые возможные коррекции и просадки - это отличный шанс для того, чтобы нарастить свою позицию в этих бумагах, с хорошим потенциалом на рост котировок в обозримом будущем.
👉 Не устаю повторять, что среди всех российских ритейлеров именно Х5 представляет собой привлекательный инвестиционный кейс, демонстрируя впечатляющие результаты, и руководство компании ставит перед собой амбициозные цели на 2025 год - укрепить лидерские позиции на рынке, значительно увеличив отрыв от ключевых конкурентов в ближайшие годы.
Для меня это точно эмитент №1 на отечественном рынке ритейла, и я с большим нетерпением ожидаю сегодняшнего возобновления торгов.
❤️ Ну а я торжественно поздравляю с первым рабочим днём после новогодних праздников, и пусть у каждого из нас будет всё хорошо в наступившем 2025 году! Побольше детских улыбок, положительных эмоций, путешествий и конечно же растущих портфелей!
© Инвестируй или проиграешь
👍162❤60🔥48😢7🤔2😱1
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Региональная экспансия и цифровые прорывы: как X5 Group покоряет рынок
🛒 Ведущий продуктовый ритейлер страны X5 Group на этой неделе представил свои операционные результаты за 2024 год. Давайте вместе с вами рассмотрим ключевые аспекты отчёта, чтобы лучше понять динамику развития бизнеса и оценить его потенциал на будущее.
📈 Итак, выручка по итогам минувшего года увеличилась на +24,2% до 3,9 трлн руб. Достижению таких высоких показателей способствовали как региональная экспансия, так и высокая инфляция в российской экономике. Кстати, специально для тех, кто забыл: сегодня вечером ждём очередные недельные данные по росту цен, и обязательно напишем об этом отдельный пост!
📈 Второй год подряд формат жестких дискаунтеров «Чижик» демонстрирует самые высокие темпы роста среди всех сегментов компании. Выручка в этом сегменте удвоилась, составив 248 млрд руб. Жёсткие дискаунтеры создают ощущение того, что покупатель получает выгоду, покупая товары дешевле, чем в других магазинах, и благодаря этому эта бизнес-модель прекрасно работает!
📈 Выручка цифровых бизнесов в отчётном периоде увеличилась на +61,9% до 200,1 млрд руб. Усиление проникновения онлайн-сервисов в розничную торговлю является ключевым трендом отрасли, и расти тут ещё есть куда! Всё больше людей предпочитают заказывать продукты и готовую еду в формате онлайн через интернет (подтверждаю!), ценя удобство, быстроту доставки, зачастую ещё и выгодные промокоды, делающие шопинг дешевле, чем оффлайн. Этот тренд наглядно отражает изменение потребительских привычек, когда доступность и оперативность получения товаров становятся важными факторами выбора.
📈 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) выросли на +14,4%. Высокий уровень инфляции способствует росту среднего чека, а стабильное увеличение числа посетителей во всех форматах магазинов дополнительно поддерживает этот тренд. Такая комбинация факторов обеспечивает X5 уверенный рост и укрепляет позиции на рынке.
🏪 В отчётном периоде компания открыла 2543 магазина. Стратегия руководства остаётся верной принципу мультиформатности, что подразумевает присутствие компании исключительно в тех сегментах рынка, которые показывают устойчивый рост на протяжении последних лет.
Также стоит отметить, что эмитент начал активно развивать франчайзинговую модель под брендом «Около», и в планах на текущий год — расширить географию присутствия с 21 до 50 регионов. Стратегия компании направлена на сотрудничество с опытными предпринимателями, которые уже имеют собственные торговые точки и стремятся развиваться вместе с ведущим игроком рынка. На данный момент сеть «Около» включает свыше 1000 магазинов, и цель руководства — увеличить этот показатель до 3000 к концу 2025 года.
〽️ В 2025–2027 годах менеджмент X5 ожидает среднегодовой темп роста выручки на уровне 17–18%. Поскольку эмитент планирует и дальше активно расширять торговую сеть, рискну предположить, что замедление темпа прироста выручки по сравнению с минувшим годом будет вызвано ожиданиями снижения инфляции в экономике, что приведёт к более скромному росту среднего чека.
Важно отметить, что менеджмент Х5 обычно озвучивает консервативные прогнозы, тогда как реальные результаты нередко превосходят ожидания. Поэтому я полагаю, что в 2025 году рост выручки вполне может составить около 20%, особенно учитывая высокий уровень инфляции в начале года.
👉 Как мы видим, X5 Group (#X5) последовательно увеличивает свою долю на рынке, и уже совсем скоро компания должна объявить рекомендации по выплате дивидендов, что может послужить катализатором для дальнейшего роста акций.
На коррекциях акции X5 по-прежнему интересны для покупок. После возобновления торгов этими бумагами в начале текущего года, для меня это точно эмитент №1 на отечественном рынке ритейла. Бумаги с давних пор уже присутствуют в моём портфеле, а потому я могу спокойно сидеть и мечтать докупить их по 2500-2600 руб., ну а если нет - значит буду радоваться текущей доле в размере 2%.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
🏪 В отчётном периоде компания открыла 2543 магазина. Стратегия руководства остаётся верной принципу мультиформатности, что подразумевает присутствие компании исключительно в тех сегментах рынка, которые показывают устойчивый рост на протяжении последних лет.
Также стоит отметить, что эмитент начал активно развивать франчайзинговую модель под брендом «Около», и в планах на текущий год — расширить географию присутствия с 21 до 50 регионов. Стратегия компании направлена на сотрудничество с опытными предпринимателями, которые уже имеют собственные торговые точки и стремятся развиваться вместе с ведущим игроком рынка. На данный момент сеть «Около» включает свыше 1000 магазинов, и цель руководства — увеличить этот показатель до 3000 к концу 2025 года.
〽️ В 2025–2027 годах менеджмент X5 ожидает среднегодовой темп роста выручки на уровне 17–18%. Поскольку эмитент планирует и дальше активно расширять торговую сеть, рискну предположить, что замедление темпа прироста выручки по сравнению с минувшим годом будет вызвано ожиданиями снижения инфляции в экономике, что приведёт к более скромному росту среднего чека.
Важно отметить, что менеджмент Х5 обычно озвучивает консервативные прогнозы, тогда как реальные результаты нередко превосходят ожидания. Поэтому я полагаю, что в 2025 году рост выручки вполне может составить около 20%, особенно учитывая высокий уровень инфляции в начале года.
На коррекциях акции X5 по-прежнему интересны для покупок. После возобновления торгов этими бумагами в начале текущего года, для меня это точно эмитент №1 на отечественном рынке ритейла. Бумаги с давних пор уже присутствуют в моём портфеле, а потому я могу спокойно сидеть и мечтать докупить их по 2500-2600 руб., ну а если нет - значит буду радоваться текущей доле в размере 2%.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍151🔥57❤39😁3
Как СберИндекс помогает инвесторам?
🧮 На горизонте ближайших недель и месяцев российские публичные компании будут дружно отчитываться по МСФО за 4 кв. 2024 года, и мы, разумеется, будем ждать от них сюрпризов. Какими окажутся эти сюрпризы, приятными или не очень, покажет только время, ну а сейчас, чтобы лучше оценить тенденции в различных отраслях, я предлагаю сыграть на опережение и воспользоваться инструментом под названием СберИндекс, разработанным Сбером. Этот аналитический продукт анализирует большие объёмы данных из платёжных систем, предоставляя актуальные сведения о состоянии экономики, и анализ этих трендов бывает весьма полезен.
✔️ На конец 2024 года число розничных клиентов Сбера (#SBER) выросло до 109,9 млн человек, тогда как количество корпоративных клиентов достигло отметки в 3,3 млн компаний. Эти показатели подчеркивают значимость и репрезентативность данных, предоставляемых СберИндексом.
✔️ Потребительские расходы продолжают расти высокими темпами, причём наиболее заметный рост в 4Q2024 продемонстрировал IT-сектор, где прирост составил более +50%.
✔️ Изначально планировалось, что госучреждения и крупный бизнес мигрируют на отечественное ПО к 1 января 2025 года, однако многие компании запросили отсрочку. Процесс импортозамещения оказался сложнее, чем ожидалось первоначально (неужели в этом у кого-то были сомнения?) и занял больше времени, чем ожидалось, поэтому данный переход, вероятно, продлится ещё несколько лет. Это означает, что айтишники снова покажут хорошие результаты в текущем году. Среди перспективных игроков в этой сфере выделяются такие компании, как Астра (#ASTR), Arenadata (#DATA) и Positive Technologies (#POSI).
✔️ Расходы потребителей в сегментах такси и каршеринга с октября по декабрь увеличились более чем в полтора раза, по сравнению с 4 кв. 2023 года. В условиях значительного повышения тарифов на услуги такси, жители крупных городов начали активнее пользоваться каршерингом, несмотря на то, что всего несколько лет назад эта услуга вызывала у них сомнения. Ожидается, что выручка компании Делимобиль (#DELI) должна показать сильный рост, но на чистую прибыль компании по-прежнему большое давление оказывает высокая долговая нагрузка.
✔️ Расходы потребителей на онлайн-платформах, авиабилеты и медицинские услуги увеличивались в 4Q2024 в среднем на +20% (г/г). В этих сферах заслуживает внимания компания Мать и дитя (#MDMG), которая демонстрирует уверенный рост и обладает крепким балансом, что особенно ценно в условиях высоких процентных ставок.
✔️ Средний рост расходов в продуктовых магазинах составил +15% (г/г). Ритейлеры X5 Group (#X5) и Лента (#LENT) демонстрируют высокие показатели, и их акции значительно подорожали в последнее время, в то время как Магнит (#MGNT) категорически расстроил своими дивидендными фокусами и отменой ранее рекомендованных промежуточных выплат, и на эти акции смотреть сейчас, честно говоря, не хочется. Что касается X5 и Ленты, то в этих историях целесообразно дождаться коррекции перед покупками и не спешить действовать по текущим ценникам.
✔️ Расходы в магазинах бытовой техники и электроники увеличиваются медленнее, чем инфляция, что негативно сказывается на результатах работы таких компаний, как М.Видео (#MVID), обременённых значительной долговой нагрузкой. Недавние сообщения в СМИ указывают на возможность продажи контрольного пакета акций этого ритейлера госбанку ПСБ. А поскольку у ПСБ уже функционирует собственный маркетплейс под названием "ПСБ Маркет", приобретение оффлайн-ритейлера могло бы создать дополнительные возможности для синергии между этими бизнес-направлениями.
👉 Данные, предоставляемые СберИндексом, являются полезным инструментом для прогнозирования тенденций в различных отраслях. Совместное использование этого инструмента с методами анализа фондового рынка позволяет принимать ещё более взвешенные инвестиционные решения.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Хорошей вам рабочей недели и успешных инвестиций!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 На горизонте ближайших недель и месяцев российские публичные компании будут дружно отчитываться по МСФО за 4 кв. 2024 года, и мы, разумеется, будем ждать от них сюрпризов. Какими окажутся эти сюрпризы, приятными или не очень, покажет только время, ну а сейчас, чтобы лучше оценить тенденции в различных отраслях, я предлагаю сыграть на опережение и воспользоваться инструментом под названием СберИндекс, разработанным Сбером. Этот аналитический продукт анализирует большие объёмы данных из платёжных систем, предоставляя актуальные сведения о состоянии экономики, и анализ этих трендов бывает весьма полезен.
✔️ На конец 2024 года число розничных клиентов Сбера (#SBER) выросло до 109,9 млн человек, тогда как количество корпоративных клиентов достигло отметки в 3,3 млн компаний. Эти показатели подчеркивают значимость и репрезентативность данных, предоставляемых СберИндексом.
✔️ Потребительские расходы продолжают расти высокими темпами, причём наиболее заметный рост в 4Q2024 продемонстрировал IT-сектор, где прирост составил более +50%.
✔️ Изначально планировалось, что госучреждения и крупный бизнес мигрируют на отечественное ПО к 1 января 2025 года, однако многие компании запросили отсрочку. Процесс импортозамещения оказался сложнее, чем ожидалось первоначально (неужели в этом у кого-то были сомнения?) и занял больше времени, чем ожидалось, поэтому данный переход, вероятно, продлится ещё несколько лет. Это означает, что айтишники снова покажут хорошие результаты в текущем году. Среди перспективных игроков в этой сфере выделяются такие компании, как Астра (#ASTR), Arenadata (#DATA) и Positive Technologies (#POSI).
✔️ Расходы потребителей в сегментах такси и каршеринга с октября по декабрь увеличились более чем в полтора раза, по сравнению с 4 кв. 2023 года. В условиях значительного повышения тарифов на услуги такси, жители крупных городов начали активнее пользоваться каршерингом, несмотря на то, что всего несколько лет назад эта услуга вызывала у них сомнения. Ожидается, что выручка компании Делимобиль (#DELI) должна показать сильный рост, но на чистую прибыль компании по-прежнему большое давление оказывает высокая долговая нагрузка.
✔️ Расходы потребителей на онлайн-платформах, авиабилеты и медицинские услуги увеличивались в 4Q2024 в среднем на +20% (г/г). В этих сферах заслуживает внимания компания Мать и дитя (#MDMG), которая демонстрирует уверенный рост и обладает крепким балансом, что особенно ценно в условиях высоких процентных ставок.
✔️ Средний рост расходов в продуктовых магазинах составил +15% (г/г). Ритейлеры X5 Group (#X5) и Лента (#LENT) демонстрируют высокие показатели, и их акции значительно подорожали в последнее время, в то время как Магнит (#MGNT) категорически расстроил своими дивидендными фокусами и отменой ранее рекомендованных промежуточных выплат, и на эти акции смотреть сейчас, честно говоря, не хочется. Что касается X5 и Ленты, то в этих историях целесообразно дождаться коррекции перед покупками и не спешить действовать по текущим ценникам.
✔️ Расходы в магазинах бытовой техники и электроники увеличиваются медленнее, чем инфляция, что негативно сказывается на результатах работы таких компаний, как М.Видео (#MVID), обременённых значительной долговой нагрузкой. Недавние сообщения в СМИ указывают на возможность продажи контрольного пакета акций этого ритейлера госбанку ПСБ. А поскольку у ПСБ уже функционирует собственный маркетплейс под названием "ПСБ Маркет", приобретение оффлайн-ритейлера могло бы создать дополнительные возможности для синергии между этими бизнес-направлениями.
👉 Данные, предоставляемые СберИндексом, являются полезным инструментом для прогнозирования тенденций в различных отраслях. Совместное использование этого инструмента с методами анализа фондового рынка позволяет принимать ещё более взвешенные инвестиционные решения.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Хорошей вам рабочей недели и успешных инвестиций!
© Инвестируй или проиграешь
👍148❤40🔥27🤔3
Какие опасности грозят X5 после окончания периода высокой инфляции?
🛒 X5 Group традиционно первой среди продуктовых ритейлеров отчиталась о своих операционных результатах за 1 кв. 2025 года, а значит самое время внимательно изучить их вместе с вами. Тем более, что после состоявшейся редомициляции акции компании пользуются сейчас повышенным вниманием среди инвесторов.
📈 Выручка с января по март увеличилась на +20,7% (г/г) до 1070 млрд руб. Благоприятное сочетание высокой инфляции и расширения торговой сети позволяют компании демонстрировать высокие темпы роста, уверенно закрепляясь в статусе лидера отрасли по этому показателю.
📈 Цифровые бизнесы в отчётном периоде показали бурный рост на +52,3% до 70,8 млрд руб. Главными потребителями услуг по доставке готовой пищи выступают молодые покупатели, предпочитающие экономить собственное время, отдавая предпочтение быстрому обслуживанию. Да и я, признаюсь, частенько заказываю в "Перекрёстке" продукты онлайн, с доставкой прямо домой - это удобно, экономит время и порой даже выгоднее, чем оффлайн.
Одной из уникальных черт цифровой коммерции является очень высокая степень конкуренции. Всего 10 лет назад концепция онлайн-доставки казалась фантастикой, а сейчас превратилась в неотъемлемую составляющую повседневной жизни. Этот феномен породил беспрецедентную борьбу за клиента между многочисленными игроками рынка, каждый из которых пытается завоевать лояльность покупателей уникальными предложениями и сервисом.
И, надо сказать, в настоящий момент X5 прочно заняла вторую позицию среди сервисов доставки еды в России, уступая первенство только сервису Самокат, который принадлежит Сберу. При этом стоит отметить, что за последний год дистанция между ними существенно сократилась, и руководство X5 открыто заявляет о своём намерении в среднесрочной перспективе возглавить список лидеров!
Рискну предположить, что Сбер, будучи владельцем крупнейшего сервиса доставки, не пожелает без боя терять первое место и постарается удержать лидерство всеми силами. А потому, в условиях обострившегося соперничества, можно ожидать усиления маркетинговой активности обоих игроков, а также значительного увеличения расходов на оплату труда курьеров. Подобные меры, безусловно, негативно отразятся на рентабельности бизнеса обеих компаний, но зато какая битва двух титанов нас ждёт!
📈 Но вернёмся всё же к результатам X5. Сопоставимые продажи (Like-for-Like) в отчётном периоде также заметно выросли - на +14,6% (г/г). Любопытно, что средний чек увеличивался более сдержанными темпами, по сравнению с инфляцией, при этом отмечено увеличение посещаемости торговых точек. Вероятнее всего, руководством компании была принята осознанная стратегия, нацеленная на привлечение покупателей через специальные акции и скидки.
🏪 С января по март X5 Group открыла 521 новый магазин. План компании на 2025 год предусматривает открытие более 2000 магазинов, и текущая динамика укладывается в рамки заявленных амбиций.
📊 Занимательная статистика: на сегодняшний день ТОП-5 крупнейших игроков продовольственной отечественной розницы в совокупности контролирует приблизительно 40% рынка. Между тем, в большинстве развитых стран этот показатель существенно выше - в среднем в 1,5–2,0 раза. И это ещё больше наводит на мысль, что дальнейшая консолидация отрасли выглядит неизбежной, поскольку позволяет крупнейших игрокам добиваться выгодных закупочных цен и экономии на масштабах.
👉 Разумеется, высокая инфляция играет на руку X5 Group (#X5), позволяя ей демонстрировать солидные темпы роста выручки. Однако ЦБ предупреждает о возможной смене инфляционной тенденции уже начиная с мая, что замедлит рост среднего чека компании. Тем не менее, если в вашем портфеле есть акции X5, рекомендую держать их и дальше, а вот если вы к ним продолжаете присматриваться, то приобретение бумаг по цене ниже 3000 руб. представляется оправданным решением. Запишите себе и не забудьте!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И хорошей вам рабочей недели!
©Инвестируй или проиграешь
Одной из уникальных черт цифровой коммерции является очень высокая степень конкуренции. Всего 10 лет назад концепция онлайн-доставки казалась фантастикой, а сейчас превратилась в неотъемлемую составляющую повседневной жизни. Этот феномен породил беспрецедентную борьбу за клиента между многочисленными игроками рынка, каждый из которых пытается завоевать лояльность покупателей уникальными предложениями и сервисом.
И, надо сказать, в настоящий момент X5 прочно заняла вторую позицию среди сервисов доставки еды в России, уступая первенство только сервису Самокат, который принадлежит Сберу. При этом стоит отметить, что за последний год дистанция между ними существенно сократилась, и руководство X5 открыто заявляет о своём намерении в среднесрочной перспективе возглавить список лидеров!
Рискну предположить, что Сбер, будучи владельцем крупнейшего сервиса доставки, не пожелает без боя терять первое место и постарается удержать лидерство всеми силами. А потому, в условиях обострившегося соперничества, можно ожидать усиления маркетинговой активности обоих игроков, а также значительного увеличения расходов на оплату труда курьеров. Подобные меры, безусловно, негативно отразятся на рентабельности бизнеса обеих компаний, но зато какая битва двух титанов нас ждёт!
🏪 С января по март X5 Group открыла 521 новый магазин. План компании на 2025 год предусматривает открытие более 2000 магазинов, и текущая динамика укладывается в рамки заявленных амбиций.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍182❤44🔥34👏16
Х5 придумал, как превратить покупателей в акционеров
🧮 Лидер отечественного продуктового ритейла X5 представил сегодня свои финансовые результаты за 1 кв. 2025 года. Предлагаю детально рассмотреть представленные показатели и провести их всесторонний анализ, для формирования объективной оценки потенциала дальнейшего развития компании.
📈 Выручка компании с января по март увеличилась на +20,7% (г/г) до 1070 млрд руб. Компания стабильно увеличивает сопоставимые продажи двузначными темпами (+14,6% г/г), что в сочетании с расширением торговой сети обеспечивает высокие темпы роста продаж. Радует, что уже шесть кварталов подряд прирост выручки превышает +20%! К слову, у Магнита по итогам 1 кв. 2025 года динамика оказалась ниже 20%.
📈 Идём дальше. Несмотря на определенные вызовы отчетного периода, связанные с разовыми выплатами, развитием цифровых бизнесов и ростом расходов на логистику, X5 смогла сохранить лидирующие позиции по размеру валовой маржи среди публичных продуктовых ритейлеров: показатель в 23,4% стал возможен благодаря грамотной ассортиментной политике и эффективному взаимодействию с поставщиками.
📉 А вот показатель EBITDA сократился на -9,8% (г/г) до 50 млрд руб., однако такое уменьшение связано с большими единоразовыми расходами, а также с инвестициями в стратегически важные направления бизнеса: развитие сети жестких дискаунтеров «Чижик», расширение ассортимента готовой продукции и усиление онлайн-продаж. Другими словами, задел в будущее!
Все перечисленные форматы являются основными трендами отечественной продуктовой розницы, и эти инвестиции в будущем окупятся сторицей, вот увидите! Не случайно ведь именно жёсткие дискаунтеры остаются привлекательным вариантом для значительной части покупателей, особенно для тех, кто стремится оптимизировать расходы на продукты питания без существенного снижения качества жизни, да и сегменты онлайн-торговли и готовой еды также динамично развиваются с каждым годом, поскольку позволяют людям существенно экономить время.
⚖️ Менеджмент Х5 подтвердил цели на 2025 год, озвученные в марте в рамках Дня инвестора:
✔️ Рост выручки: ~20%
✔️ Рентабельность EBITDA: 6%+
✔️ Капитальные затраты: <5% от выручки
✔️ Чистый долг/ EBITDA: 1,2-1,4x
💰 Как давний акционер компании, могу с уверенностью сказать, что руководство последовательно и успешно реализует поставленные задачи. Кубышка Х5, которую компания планирует направить на выплату дивидендов акционерам, увеличилась уже до 195,1 млрд руб., что эквивалентно 718,5 руб. на акцию. К слову, Совет директоров ритейлера уже одобрил выплату за 2024 год в размере 648 руб. на акцию.
Не могу обойти стороной интересный промо «Отличные дни», которую запустила накануне X5, и в рамках которой ритейлер решил дарить свои акции за покупки в магазинах сети. Для тех, кто не в курсе, и кому лень читать информацию по ссылке, кратко опишу, о чём речь: в период с 1 по 31 мая 2025 года покупатели «Пятёрочки» и «Перекрёстка», совершившие покупки на сумму 20 тыс. руб., смогут получить акцию Х5 в подарок на свой брокерский счет в Альфа-Инвестициях. Для участия также необходимо иметь активированную карту программы лояльности Х5 Клуба (её оформление абсолютно бесплатно через приложение) и подключенный сервис «Пакет» за символическую плату в 1 руб.
Ожидается, что акции компании получат 10 000 участников, которые первыми выполнят все условия. Таким образом, Х5 стал первым среди публичных ритейлеров, кто решил раздать подарки в виде акций. И это неудивительно, поскольку именно лидер отрасли всегда и формирует тренды. Молодцы, что тут скажешь!
👉 Ну а мы с вами подытожим, что отечественный продуктовый ритейл продолжает активно развиваться. И на мой взгляд, именно #X5 по-прежнему выглядит наиболее интересной компанией, по сравнению с конкурентами: бизнес растёт, позиции на рынке укрепляются, и при этом эмитент имеет прозрачную дивидендную политику. Что ещё для счастья нужно?!
❤️ Ставьте лайк под этим постом и успейте потратить 20 000 руб. в магазинах X5, чтобы получить акцию компании в подарок! 🙂
©Инвестируй или проиграешь
Все перечисленные форматы являются основными трендами отечественной продуктовой розницы, и эти инвестиции в будущем окупятся сторицей, вот увидите! Не случайно ведь именно жёсткие дискаунтеры остаются привлекательным вариантом для значительной части покупателей, особенно для тех, кто стремится оптимизировать расходы на продукты питания без существенного снижения качества жизни, да и сегменты онлайн-торговли и готовой еды также динамично развиваются с каждым годом, поскольку позволяют людям существенно экономить время.
✔️ Рост выручки: ~20%
✔️ Рентабельность EBITDA: 6%+
✔️ Капитальные затраты: <5% от выручки
✔️ Чистый долг/ EBITDA: 1,2-1,4x
Не могу обойти стороной интересный промо «Отличные дни», которую запустила накануне X5, и в рамках которой ритейлер решил дарить свои акции за покупки в магазинах сети. Для тех, кто не в курсе, и кому лень читать информацию по ссылке, кратко опишу, о чём речь: в период с 1 по 31 мая 2025 года покупатели «Пятёрочки» и «Перекрёстка», совершившие покупки на сумму 20 тыс. руб., смогут получить акцию Х5 в подарок на свой брокерский счет в Альфа-Инвестициях. Для участия также необходимо иметь активированную карту программы лояльности Х5 Клуба (её оформление абсолютно бесплатно через приложение) и подключенный сервис «Пакет» за символическую плату в 1 руб.
Ожидается, что акции компании получат 10 000 участников, которые первыми выполнят все условия. Таким образом, Х5 стал первым среди публичных ритейлеров, кто решил раздать подарки в виде акций. И это неудивительно, поскольку именно лидер отрасли всегда и формирует тренды. Молодцы, что тут скажешь!
©Инвестируй или проиграешь
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍123❤19🔥16🤔6😢3
Скрытые риски Ленты
🧮 Пока экономика России замедляется, акции Ленты выглядят как тихая гавань и уверенно летят в космос, преодолев уже уровень 1700 руб. Но так ли безопасен этот защитный актив, как кажется? Давайте попробуем ответить на этот вопрос вместе, разобрав финансовый отчёт по МСФО за 2 кв. 2025 года.
📈 Выручка ритейлера с апреля по июнь увеличилась на +25,3% (г/г) до 265,2 млрд руб. Такой результат стал возможен не только благодаря органическому росту бизнеса, но и успешным поглощениям сетей Улыбка радуги и Молнии.
На этом фоне неудивительно, что уже два квартала подряд Лента опережает по темпам роста выручки лидера отрасли - компанию Х5 (+21,2% г/г), что вызывает уважение и одновременно любопытство: удастся ли ей удержать этот темп в будущем?
📈 Для ответа на этот вопрос самое время заглянуть в сопоставимые продажи (LFL) Ленты, которые по итогам 2Q2025 увеличились на +12,3% (в целом сопоставимо с X5, у которой +13,9%), что стало результатом роста среднего чека выше инфляции и притока покупателей в гипермаркеты и супермаркеты. Однако есть и тревожный момент: наблюдается отток трафика из магазинов у дома, а ведь именно на этот сегмент компания делала ставку в новой стратегии своего масштабирования.
Нельзя забывать также ещё об одном важном риске - замедлении инфляции. Если текущие тенденции сохранятся, уже в 4 кв. 2025 года мы можем увидеть и существенное замедление роста среднего чека, в том числе и у Ленты. Это может серьёзно повлиять на финансовые показатели компании.
🏪 С января по июнь эмитент открыл 427 новых магазинов, что более чем вдвое превышает показатели прошлого года. В начале лета в СМИ активно обсуждалась возможная сделка с Магнитом по покупке его гипермаркетов. Однако стоит задуматься: действительно ли это благо для компании? Гипермаркеты - это сегмент, находящийся в стагнации, и такая сделка может оказаться ловушкой, отвлекающей ресурсы от более перспективных направлений. Поэтому здесь всё очень неоднозначно.
📈 Показатель EBITDA вырос у Ленты на +32,9% (г/г) до 22,2 млрд руб., даже несмотря на заметный рост операционных затрат, связанных с персоналом и арендой. Тем не менее, сильный рост выручки позволил компании с лёгкостью перекрыть возросшие расходы.
📈 Ну и чистая прибыль на этом фоне закономерно порадовала ростом на +33,1% (г/г) до 9,8 млрд руб.
💰 Ещё ни разу за всю свою публичную историю компания не выплачивала дивиденды, и многие инвесторы почему-то надеются на щедрые выплаты за 2025 год. Однако если посмотреть в отчётность внимательно, то можно увидеть, что по итогам первой половины года у компании отрицательный свободный денежный поток, а значит на дивы я бы сильно не надеялся.
К тому же, если сделка с Магнитом всё же состоится, то мы можем увидеть не только рост капитальных затрат, но и увеличение долговой нагрузки, что и вовсе поставит крест на любых мечтах о дивидендах.
👉 А тем временем акции Ленты (#LENT) продолжают обновлять исторические максимумы, но мультипликатор EV/EBITDA даже с учётом роста котировок составляет 3,4х, что выглядит вполне разумно. Если раньше инвесторы предпочитали бумаги Х5 (#X5) и Магнита (#MGNT) в секторе продуктовой розницы, то теперь место последнего уверенно занимает Лента.
Неудивительно, что акции эмитента в последнее время растут как на дрожжах, подогреваемые слухами о возможных M&A сделках. Однако важно учитывать потенциальные сложности в будущем, особенно в контексте возможного замедления роста среднего чека.
❤️ Не забывайте ставить лайк, выбирайте в свой портфель лидеров отрасли и всегда делайте ставку на перспективные инвестиционные истории!
©Инвестируй или проиграешь
На этом фоне неудивительно, что уже два квартала подряд Лента опережает по темпам роста выручки лидера отрасли - компанию Х5 (+21,2% г/г), что вызывает уважение и одновременно любопытство: удастся ли ей удержать этот темп в будущем?
Нельзя забывать также ещё об одном важном риске - замедлении инфляции. Если текущие тенденции сохранятся, уже в 4 кв. 2025 года мы можем увидеть и существенное замедление роста среднего чека, в том числе и у Ленты. Это может серьёзно повлиять на финансовые показатели компании.
К тому же, если сделка с Магнитом всё же состоится, то мы можем увидеть не только рост капитальных затрат, но и увеличение долговой нагрузки, что и вовсе поставит крест на любых мечтах о дивидендах.
Неудивительно, что акции эмитента в последнее время растут как на дрожжах, подогреваемые слухами о возможных M&A сделках. Однако важно учитывать потенциальные сложности в будущем, особенно в контексте возможного замедления роста среднего чека.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍145❤21🔥11🤔3
Депозиты на закате: пора ли менять стратегию сбережений?
🏦 Ну что, друзья, уже на эту пятницу запланировано очередное заседание ЦБ, где регулятор снова может снизить ключевую ставку. И на этом фоне особенно интересно посмотреть вместе с вами и разобраться, какие условия по вкладам сейчас предлагают банки, и можно ли еще найти привлекательные предложения? Давайте вместе взвесим все «за» и «против»!
⚖️ Не знаю, как вы, а я всегда сравниваю актуальные предложения по банковским вкладам в теме финансов Яндекса. Как по мне, так это быстро, удобно и весьма наглядно (картинка к этому посту взята, кстати говоря, именно оттуда). Ежедневно компания собирает и публикует данные по вкладам сроком от одного месяца до трёх лет, на основании сведений, собранных со всех крупнейших российских банков.
Спешу обратить внимание, что в расчёты включаются стандартные условия, доступные обычным клиентам, без специальных предложений и льготных категорий. Если вы являетесь премиум-клиентом в своём банке, то можете рассчитывать на ещё более выгодные условия, но я решил собрать материал в сегодняшнем посте для широких масс.
📊 На сегодняшний день средняя годовая ставка по банковским вкладам составляет 11,8% годовых, а по краткосрочным депозитам сроком на месяц - в районе 13,3% годовых. С момента предыдущего заседания регулятора, состоявшегося 25 июля, ставки по депозитам уже успели снизиться на 2% и 1,5% соответственно!
И такая динамика наводит на два важных вывода:
1️⃣ Банкиры уверены в дальнейшем снижении ключевой ставки Центробанком. Консенсус-прогноз рынка предполагает, что уже в ближайшую пятницу, 12 сентября, ставка может быть снижена на 2 п.п. до уровня 16%.
2️⃣ Банки активно снижают ставки по депозитам, поскольку регулятор ужесточил условия кредитования. Высокая стоимость привлечённых средств уменьшает их прибыльность, сжимая процентную маржу.
Причём уже сейчас очевидно, что впереди нас ждёт дальнейшее снижение ставок по депозитам. Почему? Ответ прост: инфляция замедляется быстрее, чем первоначально прогнозировал ЦБ, а потому участники рынка склонны считать, что уже к декабрю ставка может опуститься до уровня 14%, и я вполне допускаю такой сценарий. Это в свою очередь будет означать, что доходность по вкладам продолжит снижаться, и текущие условия останутся одними из самых выгодных в обозримом будущем.
❓Что делать сейчас?
🤔 Если вы задумываетесь об открытии банковского вклада, то сейчас самое удачное время для этого! Банки регулярно пересматривают ставки в сторону понижения, и выгоднее зафиксировать доходность на нынешнем уровне.
Дивидендные акции тоже могут стать привлекательной альтернативой депозитам, поскольку такие эмитенты, как ЛУКОЙЛ (#LKOH), МТС (#MTSS) , Транснефть (#TRNFP), Х5 (#X5) и ряд других предлагают доходность, порой превышающую процентные ставки по вкладам, отличаясь при этом стабильностью выплат.
👉 Ну а банковские депозиты хоть всё ещё и остаются простым и безопасным способом сохранения капитала, текущие ставки становятся всё менее привлекательными, особенно если сравнивать со значениями, которые мы видели буквально полгода тому назад. Возможно, именно сейчас самое время задуматься о перераспределении своих активов и возвращаться к покупкам на рынке акций, чтобы избежать разочарования от низкой доходности банковских вкладов в ближайшем будущем. Задумайтесь!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
Спешу обратить внимание, что в расчёты включаются стандартные условия, доступные обычным клиентам, без специальных предложений и льготных категорий. Если вы являетесь премиум-клиентом в своём банке, то можете рассчитывать на ещё более выгодные условия, но я решил собрать материал в сегодняшнем посте для широких масс.
И такая динамика наводит на два важных вывода:
1️⃣ Банкиры уверены в дальнейшем снижении ключевой ставки Центробанком. Консенсус-прогноз рынка предполагает, что уже в ближайшую пятницу, 12 сентября, ставка может быть снижена на 2 п.п. до уровня 16%.
2️⃣ Банки активно снижают ставки по депозитам, поскольку регулятор ужесточил условия кредитования. Высокая стоимость привлечённых средств уменьшает их прибыльность, сжимая процентную маржу.
Причём уже сейчас очевидно, что впереди нас ждёт дальнейшее снижение ставок по депозитам. Почему? Ответ прост: инфляция замедляется быстрее, чем первоначально прогнозировал ЦБ, а потому участники рынка склонны считать, что уже к декабрю ставка может опуститься до уровня 14%, и я вполне допускаю такой сценарий. Это в свою очередь будет означать, что доходность по вкладам продолжит снижаться, и текущие условия останутся одними из самых выгодных в обозримом будущем.
❓Что делать сейчас?
Дивидендные акции тоже могут стать привлекательной альтернативой депозитам, поскольку такие эмитенты, как ЛУКОЙЛ (#LKOH), МТС (#MTSS) , Транснефть (#TRNFP), Х5 (#X5) и ряд других предлагают доходность, порой превышающую процентные ставки по вкладам, отличаясь при этом стабильностью выплат.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍130❤22😁9🔥5😢1
Индексный эффект: почему акции Х5 могут оказаться крепче остальных?
📊 Уже в эту пятницу, 19 сентября, Московская биржа проведёт традиционную ребалансировку своего основного индекса, что гипотетически может стать драйвером для роста акций ритейлера Х5 (#X5). Давайте подробно разберём эту инвестиционную историю и попробуем понять, почему на неё стоит обратить особое внимание.
Итак, каждый квартал фондовая площадка пересматривает структуру своего основного индикатора, корректируя доли входящих в него компаний. Уже с пятницы акции Х5 появятся в составе индекса Мосбиржи (#micex), с весом 3,5%.
Правда, в отличие от западных площадок, где под управлением индексных фондов вращаются сотни миллиардов долларов, российский рынок выглядит скромнее: общие активы индексных фондов составляют около 40 млрд руб. Однако даже такие объёмы способны создать заметные колебания на рынке.
💼 Включение Х5 в индекс с весом 3,5% означает, что индексные фонды будут обязаны купить акции компании пропорционально новому весу. Это приведёт к притоку капитала примерно в 1,4 млрд руб., что сопоставимо со средним дневным объемом торгов бумагами Х5 в сентябре. Соответственно, такой приток может существенно подогреть интерес к акциям ритейлера.
Подобные случаи уже бывали на нашем рынке. Например, 21 марта 2025 года в индекс Мосбиржи были включены бумаги компании "Мать и дитя" с весом 0,3%. Тогда приток капитала со стороны индексных фондов составил немногим более 100 млн руб., что также соответствовало среднесуточному объему торгов - в результате акции компании за два дня выросли на +10,4%, а на пике рост достигал почти +16%.
⚖️ Кто-то из вас сейчас конечно же возразит, что после пятничного решения ЦБ снизить ставку всего на 1% вместо ожидаемых 2%, рынок сейчас не расположен к ралли. Однако стоит вспомнить мартовский эпизод с "Мать и дитя": тогда ситуация была еще более сложной, ставка находилась на уровне 21%, и регулятор даже не намекал на её снижение. Тем не менее, акции компании тогда показали впечатляющий рост.
📊 Помимо Х5, в пятницу произойдут изменения и в самых ликвидных бумагах. В частности, вес акций ЛУКОЙЛа (#LKOH) увеличится на 1%, Сбера (#SBER) - на 0,3%, а Газпрома (#GAZP), наоборот, сократится на 1,4%. В акциях ЛУКОЙЛа и Газпрома можно ожидать небольших колебаний, а вот Сбер, скорее всего, никак не отреагирует на столь скромные изменения. Наибольший потенциал роста формируется всё-таки именно в бумагах Х5 (#X5).
👉 Многие инвесторы в последние годы полюбили использовать IPO в качестве инструмента для краткосрочных инвестиций. Однако ребалансировку индекса Мосбиржи также можно рассматривать как достойную альтернативу. Здесь тоже возможны серьёзные движения котировок всего за пару дней, и этот инструмент в правильных руках может принести дополнительный доход.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
Итак, каждый квартал фондовая площадка пересматривает структуру своего основного индикатора, корректируя доли входящих в него компаний. Уже с пятницы акции Х5 появятся в составе индекса Мосбиржи (#micex), с весом 3,5%.
Правда, в отличие от западных площадок, где под управлением индексных фондов вращаются сотни миллиардов долларов, российский рынок выглядит скромнее: общие активы индексных фондов составляют около 40 млрд руб. Однако даже такие объёмы способны создать заметные колебания на рынке.
Подобные случаи уже бывали на нашем рынке. Например, 21 марта 2025 года в индекс Мосбиржи были включены бумаги компании "Мать и дитя" с весом 0,3%. Тогда приток капитала со стороны индексных фондов составил немногим более 100 млн руб., что также соответствовало среднесуточному объему торгов - в результате акции компании за два дня выросли на +10,4%, а на пике рост достигал почти +16%.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍191❤25🤔12🔥8😁5
Кто оплатит счёт в битве за российский алкоголь?
🍷 На Московском финансовом форуме на днях накануне кипели нешуточные страсти, причём вовсе не о нефти или цифровизации, а на тему....алкоголя!
Участники пленарной сессии «Алкогольный рынок - основные тренды 2025 года» вскрыли главные противоречия отрасли: водочный консерватизм против винной революции, запреты против технологий, акцизные войны против потребительских предпочтений. Готовы ли вы узнать, куда дует ветер перемен в мире российского алкоголя? Тогда располагайтесь поудобнее во вторник вечером, сейчас всё расскажу!
Итак, согласно исследованию Минфина, проведенному в августе, многие жители нашей страны по-прежнему отдают предпочтение водке и пиву, хотя в последние годы заметно растет потребление других видов спиртных напитков.
🇷🇺 Причём начиная с 2022 года отмечается устойчивый тренд на переход к отечественному алкоголю - импортозамещение прочно закрепилось в сознании российского потребителя. И несмотря на то, что цена по-прежнему остается ключевым фактором при выборе алкоголя, всё больше людей уделяют внимание вкусу напитка и его качеству.
Да, отечественные бренды всё ещё проигрывают импортному алкоголю в стабильности - каждая пятая партия вызывает нарекания. Но есть и козырь: патриотичный тренд! Именно по этой причине 67% респондентов сознательно выбирают российское. О как!
💻 Ну а тем временем, отечественные производители алкоголя продолжают мечтать о легализации онлайн-продаж, как это принято во всем мире. Безусловно, такой шаг мог бы стать драйвером роста для всех публичных представителей этой отрасли - Novabev Group, Группы Кристалл и Абрау-Дюрсо.
Более того, с удовольствием нарастили бы вечерние продажи и наши продуктовые ритейлеры - Магнит (#MGNT), X5 (#X5) и Лента (#LENT), однако власти пока не спешат менять своё решение и категорически против онлайн-торговли алкоголем. Поэтому пока что этот спор напоминает диалог глухих: бизнес теряет выручку, государство - налоги.
Что касается мирового рынка, то здесь стремительно набирает популярность тренд на слабоалкогольные напитки в миниатюрных алюминиевых банках. Россияне пока не оценили прелесть маленьких баночек, но эксперты уверены, что эта мода рано или поздно придёт и к нам. Потенциальным победителем в этом сегменте может стать Группа Кристалл (#KLVZ), специализирующаяся именно на ликёро-водочных изделиях (ЛВИ).
🍾 Борис Титов, владелец Абрау-Дюрсо (#ABRD), и вовсе провозгласил настоящую винную революцию в России. Количество виноделов за последние годы выросло многократно, а популярность отечественного вина растет с каждым днем. Разумеется, водочники возражают, что государство чрезмерно поддерживает виноделов, устанавливая для них самые низкие акцизы в отрасли. Но что поделать - во-первых, вино и на вкус приятней, и для здоровья полезней в малых дозах, а во-вторых - давайте не забывать про лоббирование интересов со стороны бизнес-омбудсмена Бориса Титова.
👉 В любом случае отметим, что во второй половине текущего года рынок алкоголя демонстрирует уверенное восстановление, после провала в первом полугодии. Лидерство по-прежнему удерживает винный сегмент, который привлекает все больше поклонников, ну а в тренде остаются малые партии, крафтовые линейки и авторские купажи.
При этом отечественные алкогольные напитки уверенно вытесняют импортные бренды, благодаря мощной поддержке государства. В этом контексте бумаги NovaBev Group (#BELU), Абрау-Дюрсо (#ABRD) и Кристалл (#KLVZ) фундаментально выглядят привлекательными для долгосрочных покупок, однако я всё-таки отдаю предпочтение первой компании из этого списка, в надежде на благополучную реализацию Стратегии 2025-2029, подразумевающей под собой удвоение выручки и количества магазинов Винлаб.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И много не пейте!
©Инвестируй или проиграешь
Участники пленарной сессии «Алкогольный рынок - основные тренды 2025 года» вскрыли главные противоречия отрасли: водочный консерватизм против винной революции, запреты против технологий, акцизные войны против потребительских предпочтений. Готовы ли вы узнать, куда дует ветер перемен в мире российского алкоголя? Тогда располагайтесь поудобнее во вторник вечером, сейчас всё расскажу!
Итак, согласно исследованию Минфина, проведенному в августе, многие жители нашей страны по-прежнему отдают предпочтение водке и пиву, хотя в последние годы заметно растет потребление других видов спиртных напитков.
«Как совместить демократичную цену с премиальным качеством?» - этот вопрос стал главным лейтмотивом форума.
Да, отечественные бренды всё ещё проигрывают импортному алкоголю в стабильности - каждая пятая партия вызывает нарекания. Но есть и козырь: патриотичный тренд! Именно по этой причине 67% респондентов сознательно выбирают российское. О как!
Более того, с удовольствием нарастили бы вечерние продажи и наши продуктовые ритейлеры - Магнит (#MGNT), X5 (#X5) и Лента (#LENT), однако власти пока не спешат менять своё решение и категорически против онлайн-торговли алкоголем. Поэтому пока что этот спор напоминает диалог глухих: бизнес теряет выручку, государство - налоги.
Что касается мирового рынка, то здесь стремительно набирает популярность тренд на слабоалкогольные напитки в миниатюрных алюминиевых банках. Россияне пока не оценили прелесть маленьких баночек, но эксперты уверены, что эта мода рано или поздно придёт и к нам. Потенциальным победителем в этом сегменте может стать Группа Кристалл (#KLVZ), специализирующаяся именно на ликёро-водочных изделиях (ЛВИ).
При этом отечественные алкогольные напитки уверенно вытесняют импортные бренды, благодаря мощной поддержке государства. В этом контексте бумаги NovaBev Group (#BELU), Абрау-Дюрсо (#ABRD) и Кристалл (#KLVZ) фундаментально выглядят привлекательными для долгосрочных покупок, однако я всё-таки отдаю предпочтение первой компании из этого списка, в надежде на благополучную реализацию Стратегии 2025-2029, подразумевающей под собой удвоение выручки и количества магазинов Винлаб.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍108❤19🔥10🤔7😱3
Российский рынок акций падает. Что делать инвестору?
📉 Индекс Мосбиржи (#micex) продолжает погружаться всё ниже и ниже: вчера начался ожесточённый бой уже за уровень 2650 пунктов, и сегодня он продолжается. Настроения инвесторов на российском рынке акций по-прежнему омрачены сложной геополитической обстановкой в мире, опасениями относительно роста налогов в стране и высокой ключевой ставкой, которая может остаться вблизи текущих уровней дольше, чем ожидалось ранее.
Какие драйверы могут стать переломными в такой тяжёлой ситуации?
1️⃣ Снижение ставки — пожалуй, главный катализатор для рынка акций. Да, Банк России начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, и мы ещё совсем недавно ждали дальнейшее снижение "ключа" до 15-16% к концу 2025 года. Однако теперь есть большие опасения, что эти уровни мы можем увидеть только в следующем году, и на этом фоне возвращение интереса инвесторов к фондовому рынку может затянуться. Но не отменяется!
2️⃣ ОФЗ остаются по-прежнему привлекательным инструментом для надёжных долгосрочных инвестиций. И пока акции ищут дно, ОФЗ с доходностью к погашению около 15% могут стать отличной «подушкой безопасности» и способом зафиксировать высокую доходность (по историческим меркам) на долгий срок.
3️⃣ Верьте не в чудо, а в цикличность! Фондовый рынок тоже так или иначе движется по циклам, а периоды спада всегда сменяются подъёмами. Более того, исторически российский рынок акций почти никогда не снижался два года подряд! Ни на что не намекаю, но с прицелом на 2026 год смею предположить, что третий год снижения подряд - это будет уже явно перебор.
4️⃣ Если мы говорим про рынок акций, то главная задача сейчас - это сосредоточиться на качестве. В текущие нестабильные времена как никогда важна диверсификация и выбор бумаг с сильной фундаментальной историей. И выделить здесь хочется традиционных мастодонтов - таких, как Сбер (#SBER), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Полюс (#PLZL), X5 Group (#X5), которые уж точно не испортят ваш портфель, и которые с большой вероятностью очень достойно пройдут все кризисные периоды, будучи лидерами или одними из лидеров в своей отрасли, с хорошей дивидендной историей и высокой корпоративной культурой.
5️⃣ Ну и самый главный совет - не поддавайтесь унынию! Не берусь судить, где мы находимся сейчас, но зачастую худшее уже заложено в ценах. Поэтому если отбросить эмоции в сторону, текущие уровни не только в долгосрочной, но и в среднесрочной перспективе выглядят подходящим моментом для формирования портфеля акций на перспективу (опять же, в первую очередь речь о надёжных историях, см. п.4).
❤️ Хорошего вам четверга, друзья! И помните, что спокойствие, выдержка и трезвый взгляд — вот ваши главные союзники, когда ветер перемен пытается сбить вас с курса. Кризисы не ломают — они закаляют!
©Инвестируй или проиграешь
Какие драйверы могут стать переломными в такой тяжёлой ситуации?
1️⃣ Снижение ставки — пожалуй, главный катализатор для рынка акций. Да, Банк России начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, и мы ещё совсем недавно ждали дальнейшее снижение "ключа" до 15-16% к концу 2025 года. Однако теперь есть большие опасения, что эти уровни мы можем увидеть только в следующем году, и на этом фоне возвращение интереса инвесторов к фондовому рынку может затянуться. Но не отменяется!
2️⃣ ОФЗ остаются по-прежнему привлекательным инструментом для надёжных долгосрочных инвестиций. И пока акции ищут дно, ОФЗ с доходностью к погашению около 15% могут стать отличной «подушкой безопасности» и способом зафиксировать высокую доходность (по историческим меркам) на долгий срок.
3️⃣ Верьте не в чудо, а в цикличность! Фондовый рынок тоже так или иначе движется по циклам, а периоды спада всегда сменяются подъёмами. Более того, исторически российский рынок акций почти никогда не снижался два года подряд! Ни на что не намекаю, но с прицелом на 2026 год смею предположить, что третий год снижения подряд - это будет уже явно перебор.
4️⃣ Если мы говорим про рынок акций, то главная задача сейчас - это сосредоточиться на качестве. В текущие нестабильные времена как никогда важна диверсификация и выбор бумаг с сильной фундаментальной историей. И выделить здесь хочется традиционных мастодонтов - таких, как Сбер (#SBER), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Полюс (#PLZL), X5 Group (#X5), которые уж точно не испортят ваш портфель, и которые с большой вероятностью очень достойно пройдут все кризисные периоды, будучи лидерами или одними из лидеров в своей отрасли, с хорошей дивидендной историей и высокой корпоративной культурой.
5️⃣ Ну и самый главный совет - не поддавайтесь унынию! Не берусь судить, где мы находимся сейчас, но зачастую худшее уже заложено в ценах. Поэтому если отбросить эмоции в сторону, текущие уровни не только в долгосрочной, но и в среднесрочной перспективе выглядят подходящим моментом для формирования портфеля акций на перспективу (опять же, в первую очередь речь о надёжных историях, см. п.4).
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍180❤34🔥12😱7🤔5😁2
Х5 в поиске баланса
🍏 Лидер продуктового ритейла Х5 Group (#X5) обновил свои финансовые прогнозы на 2025 год. Как это событие отразится на капитализации компании? Давайте вместе попробуем разобраться во всех деталях!
Как вы можете помнить, ещё весной компания проводила День инвестора, где громко заявила о своих амбициозных целях на ближайшие четыре года: в частности, на 2025 год менеджмент обещал рост выручки на +20% (г/г) при рентабельности скорр. EBITDA не менее 6%.
📉 Однако за три месяца до нового года компания решила скорректировать этот прогноз, немного снизив планку по маржинальности до 5,8–6,0%, при этом сохранив прежние ориентиры по выручке. Впрочем, в глобальном смысле все эти изменения в пределах математической погрешности, поэтому окэй.
Смущает другое, а именно - объяснение менеджментом этих небольших корректировок, которое выглядит весьма парадоксально: оказывается, снижение прогноза по маржинальности связано с замедлением спроса на рынке продовольственной розницы! И это притом, что большая часть текущего года проходит под знаком высокой инфляции, которая традиционно стимулирует рост розничных продаж.
📊 Вероятно, истинная причина кроется всё-таки в другом - в усилившейся конкуренции и росте доли онлайн-продаж (e-grocery), которые для продуктовых ретейлеров традиционно убыточны.
Да, Х5 Group продолжает уверенно отрываться от ближайшего конкурента - Магнита, который мы с вами подробно обсудили вчера утром, но для удержания клиентов компании приходится активно инвестировать в промо-акции. Такие маркетинговые войны неизбежно приводят к снижению рентабельности бизнеса, что и могло стать одной из причин корректировки прогнозов. Просто об этом не принято говорить вслух.
Что касается e-grocery, то этот сегмент становится новым полем битвы. Х5 Group удалось занять лидирующую позицию, обогнав Самокат, но расслабляться рано: Магнит и другие крупные маркетплейсы активно наращивают присутствие в этом направлении, создавая серьезную конкуренцию. В частности, доля #OZON в сегменте e-grocery выросла за последние два года с 9,4% до 11,3%, Яндекс Лавка - с 7,3% до 9,9%, Магнита (#MGNT) - с 3,4% до 7,4%, а вот у Ленты (#LENT) показатель немного снизился - с 5,6% до 4,5%.
🏗 Помимо корректировки маржинальности, менеджмент Х5 повысил прогноз по капитальным затратам на 2025 год. Теперь ожидается, что CAPEX составит около 5,5% от выручки, что на 0,5 п.п. выше первоначально озвученного уровня.
💰 Учитывая обновлённую дивидендную политику компании (напомню, теперь выплаты зависят от свободного денежного потока и соотношения NetDebt/EBITDA в диапазоне 1,2–1,4х), рост капитальных затрат неизбежно сократит базу для выплаты промежуточных дивов за 9 мес. 2025 года.
Первоначально фондовый рынок рассчитывал на промежуточные дивиденды около 400 руб. на акцию за этот период, однако с учётом новых вводных дивиденды за 9m2025 могут снизиться до 300-350 руб. Что, впрочем, даже в этом случае сулит вполне неплохую ДД от 10,9% до 12,7%.
👉 Тем не менее, несмотря на пересмотр финансовых прогнозов, акции Х5 Group (#X5) за последние полтора месяца заметно скорректировались и сейчас выглядят привлекательными для долгосрочных инвестиций. Компания по-прежнему остаётся лидером рынка, активно борется за клиента, пусть и с некоторыми компромиссами по рентабельности, и всё также радует дивидендами с двузначной доходностью!
Ну а если котировки скорректируются ещё ниже, куда-нибудь в район 2500+ руб., то покупки акций можно и нужно будет агрессивно наращивать!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
Как вы можете помнить, ещё весной компания проводила День инвестора, где громко заявила о своих амбициозных целях на ближайшие четыре года: в частности, на 2025 год менеджмент обещал рост выручки на +20% (г/г) при рентабельности скорр. EBITDA не менее 6%.
Смущает другое, а именно - объяснение менеджментом этих небольших корректировок, которое выглядит весьма парадоксально: оказывается, снижение прогноза по маржинальности связано с замедлением спроса на рынке продовольственной розницы! И это притом, что большая часть текущего года проходит под знаком высокой инфляции, которая традиционно стимулирует рост розничных продаж.
Да, Х5 Group продолжает уверенно отрываться от ближайшего конкурента - Магнита, который мы с вами подробно обсудили вчера утром, но для удержания клиентов компании приходится активно инвестировать в промо-акции. Такие маркетинговые войны неизбежно приводят к снижению рентабельности бизнеса, что и могло стать одной из причин корректировки прогнозов. Просто об этом не принято говорить вслух.
Что касается e-grocery, то этот сегмент становится новым полем битвы. Х5 Group удалось занять лидирующую позицию, обогнав Самокат, но расслабляться рано: Магнит и другие крупные маркетплейсы активно наращивают присутствие в этом направлении, создавая серьезную конкуренцию. В частности, доля #OZON в сегменте e-grocery выросла за последние два года с 9,4% до 11,3%, Яндекс Лавка - с 7,3% до 9,9%, Магнита (#MGNT) - с 3,4% до 7,4%, а вот у Ленты (#LENT) показатель немного снизился - с 5,6% до 4,5%.
🏗 Помимо корректировки маржинальности, менеджмент Х5 повысил прогноз по капитальным затратам на 2025 год. Теперь ожидается, что CAPEX составит около 5,5% от выручки, что на 0,5 п.п. выше первоначально озвученного уровня.
Первоначально фондовый рынок рассчитывал на промежуточные дивиденды около 400 руб. на акцию за этот период, однако с учётом новых вводных дивиденды за 9m2025 могут снизиться до 300-350 руб. Что, впрочем, даже в этом случае сулит вполне неплохую ДД от 10,9% до 12,7%.
Ну а если котировки скорректируются ещё ниже, куда-нибудь в район 2500+ руб., то покупки акций можно и нужно будет агрессивно наращивать!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍241❤43🔥14😱3😁1