📰 Главное - закрытие РФ: отчетность Сбербанка, падение Сургутнефтегаза
📉 Падение продолжается. Российский рынок все еще под влиянием мировых негативных ожиданий от вируса. Индекс Мосбиржи упал на 3,3%, индекс РТС - на 5,1%. Нефть марки Brent опустилась ниже $52, золото вновь растет.
🏦 Отчетность Сбербанка. В 2019 году банк заработал ₽845 млрд чистой прибыли по МСФО, +1,6% к предыдущему году. Без учета убытка от продажи турецкого DenizBank прибыль составила бы ₽914,8 млрд. При выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли, они составят 18,7 руб на акцию. Доходность по обычке - 7,6%, по префам - 8,3%. #SBER
🛢 Сургутнефтегаз все? Акции компании упали на 10% до минимума с октября. В августе прошлого года стоимость Сургута начала взлет, который связывали с надеждами инвесторов на более эффективное использование денежных средств на балансе компании. #SNGS
#HeatMap
📉 Падение продолжается. Российский рынок все еще под влиянием мировых негативных ожиданий от вируса. Индекс Мосбиржи упал на 3,3%, индекс РТС - на 5,1%. Нефть марки Brent опустилась ниже $52, золото вновь растет.
🏦 Отчетность Сбербанка. В 2019 году банк заработал ₽845 млрд чистой прибыли по МСФО, +1,6% к предыдущему году. Без учета убытка от продажи турецкого DenizBank прибыль составила бы ₽914,8 млрд. При выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли, они составят 18,7 руб на акцию. Доходность по обычке - 7,6%, по префам - 8,3%. #SBER
🛢 Сургутнефтегаз все? Акции компании упали на 10% до минимума с октября. В августе прошлого года стоимость Сургута начала взлет, который связывали с надеждами инвесторов на более эффективное использование денежных средств на балансе компании. #SNGS
#HeatMap
КОМПАНИИ С НАИМЕНЬШИМИ МУЛЬТИПЛИКАТОРАМИ В ИНДЕКСЕ МОСБИРЖИ
ВТБ: P/E=2,2; P/BV=0,3
Банк искусственно завышает прибыль, например, за счет более раннего признания дохода от продажи мобильного оператора Tele2 Ростелекому. В совокупности с наличием привилегированных акций и ожидаемым падением прибыли из-за кризиса это объясняет сильную недооценку по мультипликаторам. #VTBR
ФСК ЕЭС: P/E=2,7; EV/EBITDA=2,9
Энергетическая компания корректирует прибыль на множество статей при выплате дивидендов, что занижает их и оценку по мультипликаторам. Кроме того, компания ожидает заметного снижения показателя в 2020 году. #FEES
Сургутнефтегаз: P/E=3,5; EV/EBITDA=1
Капитализация компании сравнима с объемом кэша, который лежит у нее на балансе. Однако, получат ли когда-нибудь этот кэш миноритарные акционеры, большой вопрос. У Сургутнефтегаза неизвестны конечные бенефициары и отсутствует адекватная дивидендная политика. #SNGS
Газпром: P/E=3; EV/EBITDA=3,1
Компания в 2019 году приняла новую дивидендную политику, по которой доля прибыли на дивиденды постепенно должна быть увеличена с 30% до 50%. Обвал цен на нефть и газ не дал раскрыться потенциалу компании. #GAZP
Роснефть: P/E=4,9; EV/EBITDA=3,1
Низкие мультипликаторы также включают ожидания снижения показателей в будущем из-за падения цен на нефть. #ROSN
Интер РАО: P/E=6,3; EV/EBITDA=1,8
Энергетическая компания копит денежные средства на балансе то ли для сделок M&A, то ли под новую инвестиционную программу. Если "кэш" когда-нибудь пустят на дивиденды Интер РАО ждет значительная переоценка стоимости. #IRAO
#RussiaActive
ВТБ: P/E=2,2; P/BV=0,3
Банк искусственно завышает прибыль, например, за счет более раннего признания дохода от продажи мобильного оператора Tele2 Ростелекому. В совокупности с наличием привилегированных акций и ожидаемым падением прибыли из-за кризиса это объясняет сильную недооценку по мультипликаторам. #VTBR
ФСК ЕЭС: P/E=2,7; EV/EBITDA=2,9
Энергетическая компания корректирует прибыль на множество статей при выплате дивидендов, что занижает их и оценку по мультипликаторам. Кроме того, компания ожидает заметного снижения показателя в 2020 году. #FEES
Сургутнефтегаз: P/E=3,5; EV/EBITDA=1
Капитализация компании сравнима с объемом кэша, который лежит у нее на балансе. Однако, получат ли когда-нибудь этот кэш миноритарные акционеры, большой вопрос. У Сургутнефтегаза неизвестны конечные бенефициары и отсутствует адекватная дивидендная политика. #SNGS
Газпром: P/E=3; EV/EBITDA=3,1
Компания в 2019 году приняла новую дивидендную политику, по которой доля прибыли на дивиденды постепенно должна быть увеличена с 30% до 50%. Обвал цен на нефть и газ не дал раскрыться потенциалу компании. #GAZP
Роснефть: P/E=4,9; EV/EBITDA=3,1
Низкие мультипликаторы также включают ожидания снижения показателей в будущем из-за падения цен на нефть. #ROSN
Интер РАО: P/E=6,3; EV/EBITDA=1,8
Энергетическая компания копит денежные средства на балансе то ли для сделок M&A, то ли под новую инвестиционную программу. Если "кэш" когда-нибудь пустят на дивиденды Интер РАО ждет значительная переоценка стоимости. #IRAO
#RussiaActive
Итоги торгов РФ
Индекс Мосбиржи сегодня вырос до максимума с 6 марта.
🧸 Детский мир +9,4% #DSKY
Выручка ритейлера в апреле снизилась на 20% г/г, до ₽7,5 млрд. При этом товарооборот группы по итогам 18 дней мая 2020 года вырос на 2% г/г. Акции заметно лучше рынка.
🛢 Сургутнефтегаз +1,9% #SNGS
Дивиденды по итогам 2019 года ₽0,97 на привилегированные, ₽0,65 на обыкновенные акции. Доходность 2,7% и 1,6% соответственно. Дивиденды по префам в следующем году могут быть выше за счет роста прибыли от переоценки валютных депозитов компании.
🏦 Qiwi -0,7% #QIWI
Совет директоров одобрил квартальные дивиденды в размере 14 центов на акцию. Доходность - 1%. Год назад выплаты были в 2 раза больше. В условиях негативной экономической ситуации то, что дивиденды есть - уже позитив.
🕺 В мире - рост TikTok
Оценка китайской ByteDance, владеющей TikTok, в ходе последних сделок превысила $100 млрд, что на треть выше уровня начала года, сообщает Bloomberg. Сейчас это самый дорогой стартап мира.
#HeatMap
Индекс Мосбиржи сегодня вырос до максимума с 6 марта.
🧸 Детский мир +9,4% #DSKY
Выручка ритейлера в апреле снизилась на 20% г/г, до ₽7,5 млрд. При этом товарооборот группы по итогам 18 дней мая 2020 года вырос на 2% г/г. Акции заметно лучше рынка.
🛢 Сургутнефтегаз +1,9% #SNGS
Дивиденды по итогам 2019 года ₽0,97 на привилегированные, ₽0,65 на обыкновенные акции. Доходность 2,7% и 1,6% соответственно. Дивиденды по префам в следующем году могут быть выше за счет роста прибыли от переоценки валютных депозитов компании.
🏦 Qiwi -0,7% #QIWI
Совет директоров одобрил квартальные дивиденды в размере 14 центов на акцию. Доходность - 1%. Год назад выплаты были в 2 раза больше. В условиях негативной экономической ситуации то, что дивиденды есть - уже позитив.
🕺 В мире - рост TikTok
Оценка китайской ByteDance, владеющей TikTok, в ходе последних сделок превысила $100 млрд, что на треть выше уровня начала года, сообщает Bloomberg. Сейчас это самый дорогой стартап мира.
#HeatMap
📰 Bastion Review, Россия: убыток Газпрома и НМТП, рост результатов Детского мира
от 15.06.2020
🛢Газпром -1,3% #GAZP
Убыток по РСБУ в I квартале составил ₽306 млрд против прибыли в ₽199,5 млрд годом ранее. Выручка упала на 22% г/г. На плохой результат повлиял обвал экспортных цен на газ и убыток по курсовым разницам от переоценки валютного долга. Результат ожидаемо негативный.
Также стало известно, что Газпром до 1 июля заплатит польской PGNiG $1,5 млрд переплаты за газ по итогам решения Стокгольмского арбитража. Резерв под выплату был отражен в отчетности 2019 года.
🛢Газпром нефть +0,6% #SIBN
Компания планирует остаться прибыльной по итогам I полугодия и всего 2020 г - CEO Дюков. Также подтвердили намерение заплатить промежуточные дивиденды по итогам I полугодия, но без конкретных деталей. В базовом сценарии Bastion выплаты по итогам 2020 года составят ₽21,1 на акцию, ДД=6%.
🛒 Детский мир +0,2% #DSKY
Ритейлер в мае увеличил выручку на 7% г/г и отмечает рост продаж на 32% г/г в первые дни июня. Стремительное восстановление показателей после выхода с режима самоизоляции - позитивный фактор оценки.
🛢Сургут -1,5% #SNGS
Чистая прибыль по РСБУ в I квартале составила ₽717 млрд против убытка в ₽83 млрд годом ранее. На показатель повлияла переоценка валютных депозитов после падения курса рубля. Из-за роста российской валюты во II квартале результат будет значительно слабее.
🚢 НМТП -0,6% #NMTP
Чистый убыток группы "Новороссийский морской торговый порт" по МСФО в I квартале составил $44 млн против прибыли $168 годом ранее. Основная причина убытка - переоценка валютного долга и падение доходов. Выручка сократилась на 16,6% г/г из-за сокращения доходов от перевалки зерна. Результаты - негативные.
💰 Северсталь -6,4% #CHMF
Акция падает после дивидендной отсечки.
🛢 В мире: списания BP
Нефтяная компания собирается списать стоимость активов на сумму от $13 млрд до $17,5 млрд из-за снижения прогноза цены на нефть. Теперь BP прогнозирует, что в долгосрочной перспективе (в 2021–2050 гг.) стоимость барреля нефти Brent составит $55 вместо $70. Это самый низкий прогноз среди европейских компаний.
#HeatMap
от 15.06.2020
🛢Газпром -1,3% #GAZP
Убыток по РСБУ в I квартале составил ₽306 млрд против прибыли в ₽199,5 млрд годом ранее. Выручка упала на 22% г/г. На плохой результат повлиял обвал экспортных цен на газ и убыток по курсовым разницам от переоценки валютного долга. Результат ожидаемо негативный.
Также стало известно, что Газпром до 1 июля заплатит польской PGNiG $1,5 млрд переплаты за газ по итогам решения Стокгольмского арбитража. Резерв под выплату был отражен в отчетности 2019 года.
🛢Газпром нефть +0,6% #SIBN
Компания планирует остаться прибыльной по итогам I полугодия и всего 2020 г - CEO Дюков. Также подтвердили намерение заплатить промежуточные дивиденды по итогам I полугодия, но без конкретных деталей. В базовом сценарии Bastion выплаты по итогам 2020 года составят ₽21,1 на акцию, ДД=6%.
🛒 Детский мир +0,2% #DSKY
Ритейлер в мае увеличил выручку на 7% г/г и отмечает рост продаж на 32% г/г в первые дни июня. Стремительное восстановление показателей после выхода с режима самоизоляции - позитивный фактор оценки.
🛢Сургут -1,5% #SNGS
Чистая прибыль по РСБУ в I квартале составила ₽717 млрд против убытка в ₽83 млрд годом ранее. На показатель повлияла переоценка валютных депозитов после падения курса рубля. Из-за роста российской валюты во II квартале результат будет значительно слабее.
🚢 НМТП -0,6% #NMTP
Чистый убыток группы "Новороссийский морской торговый порт" по МСФО в I квартале составил $44 млн против прибыли $168 годом ранее. Основная причина убытка - переоценка валютного долга и падение доходов. Выручка сократилась на 16,6% г/г из-за сокращения доходов от перевалки зерна. Результаты - негативные.
💰 Северсталь -6,4% #CHMF
Акция падает после дивидендной отсечки.
🛢 В мире: списания BP
Нефтяная компания собирается списать стоимость активов на сумму от $13 млрд до $17,5 млрд из-за снижения прогноза цены на нефть. Теперь BP прогнозирует, что в долгосрочной перспективе (в 2021–2050 гг.) стоимость барреля нефти Brent составит $55 вместо $70. Это самый низкий прогноз среди европейских компаний.
#HeatMap
📊 МУЛЬТИПЛИКАТОР СТОИМОСТЬ КОМПАНИИ/ПРОДАЖИ (EV/SALES)
Мультипликатор Enterprise Value/Sales (EV/Sales) оценивает сколько годовых выручек стоит компания. Это расширенная версия индикатора Price/Sales, только в числителе к капитализации добавляется чистый долг и стоимость привилегированных акций. Подход позволяет сравнить компании с разным уровнем долга.
EV/Sales = (Капитализация + Долг + Стоимость префов - Кэш)/ Выручка за год
Что он значит?
Считается, что компании с более низким значением показателя оценены дешево, с высоким - дорого. Однако разницу в уровне мультипликатора часто можно объяснить следующими факторами.
▪️Разница в эффективности
На одинаковый объем продаж компании могут генерировать разную прибыль. Выручка более эффективного бизнеса всегда будет оцениваться дороже, чем неэффективного.
Низкий EV/Sales, например, имеют Аэрофлот (#AFLT), Мосэнерго (#MSNG), Протэк (#PRTK). Но при этом их операционная маржа (EBIT/Продажи) имеет низкий рейтинг мене 3/10 (см. таблицу).
Самый высокий EV/Sales у Полюса (#PLZL), НМТП (#NMTP), Мосбиржи (#MOEX) и Полиметалла (#POLY). Это компании с очень высокой рентабельностью, поэтому нельзя утверждать, что они стоят дорого только на основе быстрой оценки по мультипликатору.
▪️Разница в росте выручки
Растущие компании могут иметь низкую прибыльность, но их выручка все равно обычно оценивается дорого. Рынок ждет от них многократного роста результатов в будущем благодаря расширению бизнеса. Примером таких компаний в РФ служат Яндекс (#YNDX) и Новатэк (#NVTK).
▪️Плохой менеджмент
Если компания имеет низкий EV/Sales и неплохие показатели эффективности, то чаще всего это значит, что менеджмент не хочет делиться с миноритариями доходами от бизнеса. Такие акции могут значительно взлететь в стоимости в случае изменения в корпоративном управлении. Однако и риски длительного боковика и падения акций здесь велики. Примеры: Лензолото (#LNZL), КТК (#KBTK), Сургутнефтегаз (#SNGS).
Чаще всего на практике EV/Sales применяется для оценки растущих компаний, у которых минимальная прибыль или убыток. Из-за этого их сложно оценить по традиционным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA. На рынке РФ, в отличие от США, таких компаний практически нет, поэтому польза от мультипликатора ограничена.
Если интересно посмотреть EV/Sales для компаний США, жмите 👍
#фундаментал #RussiaActive
Мультипликатор Enterprise Value/Sales (EV/Sales) оценивает сколько годовых выручек стоит компания. Это расширенная версия индикатора Price/Sales, только в числителе к капитализации добавляется чистый долг и стоимость привилегированных акций. Подход позволяет сравнить компании с разным уровнем долга.
EV/Sales = (Капитализация + Долг + Стоимость префов - Кэш)/ Выручка за год
Что он значит?
Считается, что компании с более низким значением показателя оценены дешево, с высоким - дорого. Однако разницу в уровне мультипликатора часто можно объяснить следующими факторами.
▪️Разница в эффективности
На одинаковый объем продаж компании могут генерировать разную прибыль. Выручка более эффективного бизнеса всегда будет оцениваться дороже, чем неэффективного.
Низкий EV/Sales, например, имеют Аэрофлот (#AFLT), Мосэнерго (#MSNG), Протэк (#PRTK). Но при этом их операционная маржа (EBIT/Продажи) имеет низкий рейтинг мене 3/10 (см. таблицу).
Самый высокий EV/Sales у Полюса (#PLZL), НМТП (#NMTP), Мосбиржи (#MOEX) и Полиметалла (#POLY). Это компании с очень высокой рентабельностью, поэтому нельзя утверждать, что они стоят дорого только на основе быстрой оценки по мультипликатору.
▪️Разница в росте выручки
Растущие компании могут иметь низкую прибыльность, но их выручка все равно обычно оценивается дорого. Рынок ждет от них многократного роста результатов в будущем благодаря расширению бизнеса. Примером таких компаний в РФ служат Яндекс (#YNDX) и Новатэк (#NVTK).
▪️Плохой менеджмент
Если компания имеет низкий EV/Sales и неплохие показатели эффективности, то чаще всего это значит, что менеджмент не хочет делиться с миноритариями доходами от бизнеса. Такие акции могут значительно взлететь в стоимости в случае изменения в корпоративном управлении. Однако и риски длительного боковика и падения акций здесь велики. Примеры: Лензолото (#LNZL), КТК (#KBTK), Сургутнефтегаз (#SNGS).
Чаще всего на практике EV/Sales применяется для оценки растущих компаний, у которых минимальная прибыль или убыток. Из-за этого их сложно оценить по традиционным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA. На рынке РФ, в отличие от США, таких компаний практически нет, поэтому польза от мультипликатора ограничена.
Если интересно посмотреть EV/Sales для компаний США, жмите 👍
#фундаментал #RussiaActive
📰 Bastion Review, Россия: золото на максимумах, рубль падает
от 31.07.2020
🥇Золото
Цена декабрьского фьючерса на золото на бирже Comex впервые в истории превысила $2000 за унцию. Более ранние фьючерсы торгуются ниже, но все равно прибавляют сегодня более 1%. Главной причиной роста остается слабость доллара на фоне сверхмягкой денежной политики ФРС. Российские золотодобытчики лучше рынка.
📉 Ослабление рубля
Российская валюта сегодня теряет около 2% относительно доллара, обновляя минимум с середины мая - ₽74,4 за $. Явных причин этому нет - нефть стабильна, валюты других развивающихся стран также снижаются, но незначительно.
🛢Сургутнефтегаз-п -0,2% #SNGS
Компания переоценила валютные депозиты и получила ₽437 млрд прибыли по РСБУ против убытка годом ранее. Несмотря на падение цен на нефть, снижение курса рубля может принести двузначную ДД инвесторам в префы Сургутнефтегаза по итогам 2020 года.
✈️ Аэрофлот +0,9% #AFLT
Долг компании продолжает расти. Совет директоров на заседании 27 июля согласовал заключение со Сбербанком еще одного кредита на ₽39 млрд.
#HeatMap
от 31.07.2020
🥇Золото
Цена декабрьского фьючерса на золото на бирже Comex впервые в истории превысила $2000 за унцию. Более ранние фьючерсы торгуются ниже, но все равно прибавляют сегодня более 1%. Главной причиной роста остается слабость доллара на фоне сверхмягкой денежной политики ФРС. Российские золотодобытчики лучше рынка.
📉 Ослабление рубля
Российская валюта сегодня теряет около 2% относительно доллара, обновляя минимум с середины мая - ₽74,4 за $. Явных причин этому нет - нефть стабильна, валюты других развивающихся стран также снижаются, но незначительно.
🛢Сургутнефтегаз-п -0,2% #SNGS
Компания переоценила валютные депозиты и получила ₽437 млрд прибыли по РСБУ против убытка годом ранее. Несмотря на падение цен на нефть, снижение курса рубля может принести двузначную ДД инвесторам в префы Сургутнефтегаза по итогам 2020 года.
✈️ Аэрофлот +0,9% #AFLT
Долг компании продолжает расти. Совет директоров на заседании 27 июля согласовал заключение со Сбербанком еще одного кредита на ₽39 млрд.
#HeatMap
📰 Desk, Россия
от 01.10.2020
• Акции Аэрофлота -4,6%, минимум с 18 мая, #AFLT
• 🔥Ozon и ivi планируют провести IPO в США, сообщает Reuters
• Сургутнефтегаз может продать казначейские акции на сумму ₽5,8 млн, которые ранее получил как бесхозные по решению суда. Это нейтральная новость, но акции в какой-то момент росли на 6%. #SNGS
от 01.10.2020
• Акции Аэрофлота -4,6%, минимум с 18 мая, #AFLT
• 🔥Ozon и ivi планируют провести IPO в США, сообщает Reuters
• Сургутнефтегаз может продать казначейские акции на сумму ₽5,8 млн, которые ранее получил как бесхозные по решению суда. Это нейтральная новость, но акции в какой-то момент росли на 6%. #SNGS
📏Как превратить $47 млрд кэша Сургутнефтегаза в $7,9 млрд - кейс от аналитиков БКС
▫️Используют модель Гордона. В ней текущая справедливая стоимость актива равна будущему "дивиденду", разделенному на разницу между стоимостью капитала и будущим темпом роста "дивиденда". P=D/(r-g).
▫️ $47 млрд кэша зарабатывают 3,5% по депозитам.
▫️ROE=ставка по депозиту 3,5% X (1-20% налога)=2,8%
▫️Коэффициент выплат на дивиденды=40%.
Итого получаем:
▪️"Дивиденд" D=Кэш X ставка по депозиту X (1-налог) X (коэффициент выплат на дивиденды)=$47 млрд X 3,5% X (1-20%) X 40%=$0,53 млрд.
▪️Стоимость капитала r оценена в 8,4% (5% премия за риск акции+3,4% безрисковая ставка).
▪️Темп роста дивидендов g =ROE X (1-коэффициент выплат на дивиденды);
2,8% X (1-40%)=1,68%.
▪️Справедливая оценка кэша=$0,53 млрд/(8,4%-1,68%)=$7,9 млрд.
В этом методе оценки справедливой стоимости кэша Сургута много недостатков, но сама идея интересная.
Если убрать математику, то почему кэш Сургута может стоить дешевле, чем его номинальная балансовая стоимость? Ответ будет звучать примерно так: при покупке акций, кэш Сургута инвестору не принадлежит. Он принадлежит неизвестным реальным владельцам компании, а значит, обычный инвестор должен применять дисконт в оценке. Он отражен в стоимости капитала (R) выше ставки по депозиту. Если стоимость капитала приравнять к ставке по депозитам и убрать налоги, то эта модель превратит кэш обратно в $47 млрд.
#SNGS
▫️Используют модель Гордона. В ней текущая справедливая стоимость актива равна будущему "дивиденду", разделенному на разницу между стоимостью капитала и будущим темпом роста "дивиденда". P=D/(r-g).
▫️ $47 млрд кэша зарабатывают 3,5% по депозитам.
▫️ROE=ставка по депозиту 3,5% X (1-20% налога)=2,8%
▫️Коэффициент выплат на дивиденды=40%.
Итого получаем:
▪️"Дивиденд" D=Кэш X ставка по депозиту X (1-налог) X (коэффициент выплат на дивиденды)=$47 млрд X 3,5% X (1-20%) X 40%=$0,53 млрд.
▪️Стоимость капитала r оценена в 8,4% (5% премия за риск акции+3,4% безрисковая ставка).
▪️Темп роста дивидендов g =ROE X (1-коэффициент выплат на дивиденды);
2,8% X (1-40%)=1,68%.
▪️Справедливая оценка кэша=$0,53 млрд/(8,4%-1,68%)=$7,9 млрд.
В этом методе оценки справедливой стоимости кэша Сургута много недостатков, но сама идея интересная.
Если убрать математику, то почему кэш Сургута может стоить дешевле, чем его номинальная балансовая стоимость? Ответ будет звучать примерно так: при покупке акций, кэш Сургута инвестору не принадлежит. Он принадлежит неизвестным реальным владельцам компании, а значит, обычный инвестор должен применять дисконт в оценке. Он отражен в стоимости капитала (R) выше ставки по депозиту. Если стоимость капитала приравнять к ставке по депозитам и убрать налоги, то эта модель превратит кэш обратно в $47 млрд.
#SNGS
📊 Доходность префов Сургутнефтегаза за 10 лет
Если посмотреть график префов Сургутнефтегаза за 10 лет, может показаться, что ничего особенного в них нет. Доходность за период составила 147%, примерно столько же дал бы доллар. Но если добавить к этому реинвестирование дивидендов, то доходность вырастет до 582% или 21,1% годовых! Сила дивидендов 💪
#SNGS #DivRus
Если посмотреть график префов Сургутнефтегаза за 10 лет, может показаться, что ничего особенного в них нет. Доходность за период составила 147%, примерно столько же дал бы доллар. Но если добавить к этому реинвестирование дивидендов, то доходность вырастет до 582% или 21,1% годовых! Сила дивидендов 💪
#SNGS #DivRus
📊 ДИВДОХОДНОСТЬ ЗА 2020 ГОД: АКЦИИ ИНДЕКСА МОСБИРЖИ
👉Сортировка по доходности ожидаемых дивидендов, относящихся к финансовому периоду 2020 года и ожидания по дивидендам за 2021 год.
Кто входит в ТОП-3?
🔹Сургутнефтегаз-префы #SNGSP #SNGS
Сургутнефтегаз платит дивиденды по привилегированным акциям в размере 10% чистой прибыли по РСБУ, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала. Фактически выплаты по префам это около 7% от прибыли по РСБУ.
По итогам 2020 года ждем чистую прибыль по РСБУ около ₽750 млрд, что обеспечит инвесторам дивиденды по префам на уровне ₽6,9 на акцию. Текущая доходность составляет 16,6%.
Значительную часть прибыли составляет переоценка валютных депозитов. Без снижения курса рубля прибыль компании падает, что ведет к сокращению дивидендов. По итогам 2021 года ждем сокращения прибыли до ₽300 млрд, что приведет к дивидендам на уровне ₽2,76 на акцию, текущая дивидендная доходность 6,7%.
🔹Globaltrans #GLTR
Globaltrans занимается железнодорожными перевозками металла (41% выручки в 2019 году), нефти (32%), и угля (14%). Входит в топ-3 крупнейших ж/д операторов РФ с долей рынка в 7,8%.
В 2020 году показатели компании упали из-за увеличения профицита вагонов в жд сети и падения ставок перевозок. Падение доходов привело к снижению уровня дивидендов на 20% с ₽93,1 до ₽74,55 на акцию. В 2021 году ждем продолжения снижения выплат акционерам до ₽44,8 на акцию. Тем не менее, даже в таком сценарии, дивдоходность к текущей цене остается высокой - на уровне 8,8%.
🔹Алроса #ALRS
Компания столкнулась с обвалом продаж алмазов во время пандемии, однако выход экономики из кризиса подарил Алросе рост цен и восстановление спроса на продукцию. В эпоху, когда акции слишком дорогие, а денег из-за мирового печатного станка становится все больше, бриллианты становятся интересным хеджем для инвесторов.
По итогам 2020 года рекомендаций пока нет. Если компания выплатит 100% от свободного денежного потока, то дивиденд составит ₽10,8 на акцию. Текущая доходность составляет 10%.
🏰Мартовская ребалансировка дивпортфеля РФ для Club
Дивидендный портфель Россия #6
👇 Вторая часть таблицы в комментарии
#DivRus
👉Сортировка по доходности ожидаемых дивидендов, относящихся к финансовому периоду 2020 года и ожидания по дивидендам за 2021 год.
Кто входит в ТОП-3?
🔹Сургутнефтегаз-префы #SNGSP #SNGS
Сургутнефтегаз платит дивиденды по привилегированным акциям в размере 10% чистой прибыли по РСБУ, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала. Фактически выплаты по префам это около 7% от прибыли по РСБУ.
По итогам 2020 года ждем чистую прибыль по РСБУ около ₽750 млрд, что обеспечит инвесторам дивиденды по префам на уровне ₽6,9 на акцию. Текущая доходность составляет 16,6%.
Значительную часть прибыли составляет переоценка валютных депозитов. Без снижения курса рубля прибыль компании падает, что ведет к сокращению дивидендов. По итогам 2021 года ждем сокращения прибыли до ₽300 млрд, что приведет к дивидендам на уровне ₽2,76 на акцию, текущая дивидендная доходность 6,7%.
🔹Globaltrans #GLTR
Globaltrans занимается железнодорожными перевозками металла (41% выручки в 2019 году), нефти (32%), и угля (14%). Входит в топ-3 крупнейших ж/д операторов РФ с долей рынка в 7,8%.
В 2020 году показатели компании упали из-за увеличения профицита вагонов в жд сети и падения ставок перевозок. Падение доходов привело к снижению уровня дивидендов на 20% с ₽93,1 до ₽74,55 на акцию. В 2021 году ждем продолжения снижения выплат акционерам до ₽44,8 на акцию. Тем не менее, даже в таком сценарии, дивдоходность к текущей цене остается высокой - на уровне 8,8%.
🔹Алроса #ALRS
Компания столкнулась с обвалом продаж алмазов во время пандемии, однако выход экономики из кризиса подарил Алросе рост цен и восстановление спроса на продукцию. В эпоху, когда акции слишком дорогие, а денег из-за мирового печатного станка становится все больше, бриллианты становятся интересным хеджем для инвесторов.
По итогам 2020 года рекомендаций пока нет. Если компания выплатит 100% от свободного денежного потока, то дивиденд составит ₽10,8 на акцию. Текущая доходность составляет 10%.
🏰Мартовская ребалансировка дивпортфеля РФ для Club
Дивидендный портфель Россия #6
👇 Вторая часть таблицы в комментарии
#DivRus
📰🇷🇺 Недельный Desk, Россия
📈 Стоимость активов девелопера Самолет (#SMLT +16%) за год увеличилась в 1,5 раза, до ₽307,5 млрд - оценка Cushman & Wakefield. Акции лидируют на рынке по росту за неделю, обновляя исторические максимумы.
📈 Банк Санкт-Петербург (#BSPB +5,3%) объявил рекордные дивиденды по итогам 2020 года. Выплаты составят ₽4,56 на акцию. Текущая дивидендная доходность 7,5%.
📈 Акции Норникеля (#GMKN +2,3%) в плюсе за неделю, несмотря на новость о снижении дивидендов. Если будет реализована программа buyback, то суммарные выплаты акционерам могут оказаться даже больше, чем ожидалось.
👨💼 Олег Тиньков остается крупнейшим акционером TCS Group (#TCSG -4%), долю в 35,1% продавать не планирует. В стратегии компании был представлен план по росту чистой прибыли до 2023 года среднегодовым темпом на >20% (за последние 3 года - 31%).
📉 Компании нефтегазового сектора в аутсайдерах по итогам недели на фоне снижения цен на нефть. Худшие в индексе Мосбиржи - Татнефть (#TATN -6,7%) и Сургутнефтегаз (#SNGS -7,4%).
📈 Стоимость активов девелопера Самолет (#SMLT +16%) за год увеличилась в 1,5 раза, до ₽307,5 млрд - оценка Cushman & Wakefield. Акции лидируют на рынке по росту за неделю, обновляя исторические максимумы.
📈 Банк Санкт-Петербург (#BSPB +5,3%) объявил рекордные дивиденды по итогам 2020 года. Выплаты составят ₽4,56 на акцию. Текущая дивидендная доходность 7,5%.
📈 Акции Норникеля (#GMKN +2,3%) в плюсе за неделю, несмотря на новость о снижении дивидендов. Если будет реализована программа buyback, то суммарные выплаты акционерам могут оказаться даже больше, чем ожидалось.
👨💼 Олег Тиньков остается крупнейшим акционером TCS Group (#TCSG -4%), долю в 35,1% продавать не планирует. В стратегии компании был представлен план по росту чистой прибыли до 2023 года среднегодовым темпом на >20% (за последние 3 года - 31%).
📉 Компании нефтегазового сектора в аутсайдерах по итогам недели на фоне снижения цен на нефть. Худшие в индексе Мосбиржи - Татнефть (#TATN -6,7%) и Сургутнефтегаз (#SNGS -7,4%).
📊Самые дешевые компании российского рынка. Что с ними не так?
Когда находишь дешевую компанию по мультипликаторам, первое, что нужно сделать - задать вопрос "что с ней не так"?
🔹Сургутнефтегаз #SNGS, P/E=2,3. Компания уже много лет остается самой дешевой по мультипликаторам в России. Уникальный случай, когда объем кэша на балансе превышает капитализацию. Стоит дешево, потому что неизвестно, поделится ли когда-нибудь руководство накопленной кубышкой с миноритарными акционерами. Компания платит дивиденд по обыкновенным акциям в ₽0,6-0,65 и повышать его не планирует.
🔹Банк Санкт-Петербург #BSPB, P/E=2,9. Почему банк стоит так дешево - загадка. Мы полагаем, что основная причина в том, что рынок не верит в перспективы будущего роста бизнеса и, соответственно, прибыли. Росту капитализации, вероятно, помогло бы повышение коэффициента выплат на дивиденды с 20% до 50% от прибыли.
🔹ТМК #TRMK, P/E=3,9. Тот самый случай, когда оценку важно смотреть с учетом долга. Трубная металлургическая компания оценена дешево по P/E, но огромный долг делает ее дорогой по мультипликаторам EV/EBIT и EV/EBITDA.
Когда находишь дешевую компанию по мультипликаторам, первое, что нужно сделать - задать вопрос "что с ней не так"?
🔹Сургутнефтегаз #SNGS, P/E=2,3. Компания уже много лет остается самой дешевой по мультипликаторам в России. Уникальный случай, когда объем кэша на балансе превышает капитализацию. Стоит дешево, потому что неизвестно, поделится ли когда-нибудь руководство накопленной кубышкой с миноритарными акционерами. Компания платит дивиденд по обыкновенным акциям в ₽0,6-0,65 и повышать его не планирует.
🔹Банк Санкт-Петербург #BSPB, P/E=2,9. Почему банк стоит так дешево - загадка. Мы полагаем, что основная причина в том, что рынок не верит в перспективы будущего роста бизнеса и, соответственно, прибыли. Росту капитализации, вероятно, помогло бы повышение коэффициента выплат на дивиденды с 20% до 50% от прибыли.
🔹ТМК #TRMK, P/E=3,9. Тот самый случай, когда оценку важно смотреть с учетом долга. Трубная металлургическая компания оценена дешево по P/E, но огромный долг делает ее дорогой по мультипликаторам EV/EBIT и EV/EBITDA.
📊Самые дорогие и дешевые компании российского рынка
График с мультипликаторами P/E построен на основе прогнозов аналитиков ожидаемой прибыли за 2021 год. Взяты компании с капитализацией >$1 млрд. Ozon и Аэрофлот отсутствуют из-за убытков.
Почему компании стоят сильно дороже или дешевле рынка?
💰"Дорогие"
Яндекс #YNDX, P/E=72. Высокие мультипликаторы объясняются ожиданиями сверхбыстрого темпа роста выручки в будущем. В ближайшие 3 года консенсус-прогноз предполагает рост доходов на 40% в год. Выше прогноз на рынке РФ только у Ozon (рост на 55% в год).
ВСМПО-Ависма #VSMO, P/E=44. Прибыльность компании сильно пострадала во время пандемии из-за падения спроса на титан, необходимый для строительства самолетов. Рынок ждет восстановления результатов в 2022 и 2023 годах, поэтому оценивает компанию достаточно дорого.
HeadHunter #HHRU, P/E=42. Как и у Яндекса, очень оптимистичные ожидания по росту выручки. В следующие 3 года консенсус прогноз ждет почти удвоения доходов (рост на 31% в год).
MailRu #MAIL, P/E=25. Здесь ожидаемые темпы роста выручки в 2 раза ниже, чем у Яндекса - 20% в год в течение трех лет, но и мультипликаторы оценки более низкие.
Тинькофф #TCSG, P/E=23. Многие указывают, что в акциях Тинькофф пузырь, однако если HeadHunter может стоить более 40 прибылей, а MailRu 25, то почему прибыльный, растущий и эффективный Тинькофф должен стоить дешевле?
💸"Дешевые"
EN+ #ENPG, P/E=2,3. Компания Олега Дерипаски имеет пакет в 56,9% акций Русала и 100% ЕвроСибЭнерго. Прибыль EN+ в 2021 году будет сформирована переоценкой акций Русала, то есть окажется "бумажной". Реальные денежные потоки в виде дивидендов EN+ вряд ли получит. Показатель P/Е здесь плохо применим.
Башнефть #BANE, P/E=2,7. Компания стоит дешево, потому что материнская Роснефть выводит деньги из Башнефти через рост дебиторской задолженности, вместо выплаты дивидендов. Миноритарным акционерам здесь не место.
ФСК ЕЭС #FEES, P/E=2,7x. Пример ФСК наглядно показывает, что важно смотреть не только на прибыль, но и на свободный денежный поток, который у компании в 3 раза меньше прибыли. Почему? У ФСК ЕЭС большие капитальные затраты, которые в виде амортизации в отчете о прибылях и убытках будут отражены в будущем. Из-за особенностей бухучета прибыль завышена, P/E занижен.
ВТБ #VTBR, P/E=3,3. Помимо обыкновенных акций, у ВТБ есть еще привилегированные акции, по которым также надо платить дивиденды. Если учесть все виды акций, то капитализация и, соответственно, коэффициент P/E будут в 2 раза выше.
Сургутнефтегаз #SNGS, P/E=3,4. Вечная проблема акционеров Сургутнефтегаза - по обыкновенным акциям компания платит минимальные дивиденды, которые никак не привязаны к размеру прибыли и размеру денег на балансе компании. Мультипликаторы оценки здесь почти бесполезны для анализа.
График с мультипликаторами P/E построен на основе прогнозов аналитиков ожидаемой прибыли за 2021 год. Взяты компании с капитализацией >$1 млрд. Ozon и Аэрофлот отсутствуют из-за убытков.
Почему компании стоят сильно дороже или дешевле рынка?
💰"Дорогие"
Яндекс #YNDX, P/E=72. Высокие мультипликаторы объясняются ожиданиями сверхбыстрого темпа роста выручки в будущем. В ближайшие 3 года консенсус-прогноз предполагает рост доходов на 40% в год. Выше прогноз на рынке РФ только у Ozon (рост на 55% в год).
ВСМПО-Ависма #VSMO, P/E=44. Прибыльность компании сильно пострадала во время пандемии из-за падения спроса на титан, необходимый для строительства самолетов. Рынок ждет восстановления результатов в 2022 и 2023 годах, поэтому оценивает компанию достаточно дорого.
HeadHunter #HHRU, P/E=42. Как и у Яндекса, очень оптимистичные ожидания по росту выручки. В следующие 3 года консенсус прогноз ждет почти удвоения доходов (рост на 31% в год).
MailRu #MAIL, P/E=25. Здесь ожидаемые темпы роста выручки в 2 раза ниже, чем у Яндекса - 20% в год в течение трех лет, но и мультипликаторы оценки более низкие.
Тинькофф #TCSG, P/E=23. Многие указывают, что в акциях Тинькофф пузырь, однако если HeadHunter может стоить более 40 прибылей, а MailRu 25, то почему прибыльный, растущий и эффективный Тинькофф должен стоить дешевле?
💸"Дешевые"
EN+ #ENPG, P/E=2,3. Компания Олега Дерипаски имеет пакет в 56,9% акций Русала и 100% ЕвроСибЭнерго. Прибыль EN+ в 2021 году будет сформирована переоценкой акций Русала, то есть окажется "бумажной". Реальные денежные потоки в виде дивидендов EN+ вряд ли получит. Показатель P/Е здесь плохо применим.
Башнефть #BANE, P/E=2,7. Компания стоит дешево, потому что материнская Роснефть выводит деньги из Башнефти через рост дебиторской задолженности, вместо выплаты дивидендов. Миноритарным акционерам здесь не место.
ФСК ЕЭС #FEES, P/E=2,7x. Пример ФСК наглядно показывает, что важно смотреть не только на прибыль, но и на свободный денежный поток, который у компании в 3 раза меньше прибыли. Почему? У ФСК ЕЭС большие капитальные затраты, которые в виде амортизации в отчете о прибылях и убытках будут отражены в будущем. Из-за особенностей бухучета прибыль завышена, P/E занижен.
ВТБ #VTBR, P/E=3,3. Помимо обыкновенных акций, у ВТБ есть еще привилегированные акции, по которым также надо платить дивиденды. Если учесть все виды акций, то капитализация и, соответственно, коэффициент P/E будут в 2 раза выше.
Сургутнефтегаз #SNGS, P/E=3,4. Вечная проблема акционеров Сургутнефтегаза - по обыкновенным акциям компания платит минимальные дивиденды, которые никак не привязаны к размеру прибыли и размеру денег на балансе компании. Мультипликаторы оценки здесь почти бесполезны для анализа.
👁 Дивиденды Сургута и Газпром нефти, аналитики ждут рецессию, SpaceX самый дорогой стартап
Инвестразведка от 19 мая 2022, четверг
📉Мрачные прогнозы инвестбанков
Рынок прогнозирует 70%-ю вероятность рецессии в экономике США - главный стратег JP Morgan Марко Коланович. Почти все крупнейшие инвестбанки сейчас пересматривают ожидания по росту ВВП вниз. Deutsche Bank пока единственный, кто уверенно прогнозирует скорую рецессию.
🛢Сургут - есть дивиденды! #SNGSP #SNGS
По префам – 4,73 рубля, по обычке – 0,8 рубля. ДД составляет 14% и 3,4% соответственно. Однако с текущим курсом рубля выплаты в следующем году могут оказаться на минимальном уровне.
🏦Тинькофф #TCSG
«Наша выручка выросла, прибыль упала». Практически так теперь выглядит пресс-релиз Тинькофф по итогам I квартала 2022 года. Конкретных цифр банк решил не раскрывать. Отчетность российских банков ожидается к III кварталу.
🛢Газпромнефть - дивиденды #SIBN
Компания рекомендовала дивиденды за 2021 год на уровне 56 руб на акцию. ДД=13%. С учетом промежуточной выплаты в 40 руб за 9 месяцев финальный дивиденд составит 16 руб на акцию. Коэффициент выплат - 50% от скорректированной чистой прибыли, что может служить хорошим сигналом для материнского Газпрома. Вероятность рекомендации больших дивидендов 26 мая повышается.
🛍Target #TGT
25% вчера потерял в стоимости американский ритейлер Target. Компания сообщила о сокращении квартальной прибыли в два раза на фоне роста издержек. Отчеты Walmart и Target показывают, насколько потребительский ритэйл оказался уязвимым к ускорению инфляции.
🚀SpaceX
Оценка SpaceX выросла до $125 млрд после продажи акций на вторичном рынке, пишет Reuters. Таким образом, космическая компания становится самым дорогим стартапом в мире, обогнав Stripe. Впрочем, скоро "схлопывание" мультипликаторов должно докатиться и до непубличных рынков капитала, оценка SpaceX тоже просядет.
💸Melvin Capital
Хедж-фонд Melvin Capital, который в прошлом году прославился ставкой против акций GameStop, вернет деньги инвесторам и закроется. После огромных убытков прошлого года фонд потерял еще 21% капитала по итогам I квартала 2022 года. CNBC пишет, что Melvin Capital пытался спасти положение, увеличив долю в акциях Amazon и Microsoft, но коррекция рынка уничтожила шансы на восстановление.
📘Трофей - обзор Goldman Sachs
Запас прочности: 20 акций, которые торгуются по более дешевым оценкам, чем при предыдущих медвежьих рынках. PDF-файл в комментариях.
Если обзор интересен - ставьте лайк👍 Карты рынков делаю в Google Sheets. Дополнительные - в комментариях
Инвестразведка от 19 мая 2022, четверг
📉Мрачные прогнозы инвестбанков
Рынок прогнозирует 70%-ю вероятность рецессии в экономике США - главный стратег JP Morgan Марко Коланович. Почти все крупнейшие инвестбанки сейчас пересматривают ожидания по росту ВВП вниз. Deutsche Bank пока единственный, кто уверенно прогнозирует скорую рецессию.
🛢Сургут - есть дивиденды! #SNGSP #SNGS
По префам – 4,73 рубля, по обычке – 0,8 рубля. ДД составляет 14% и 3,4% соответственно. Однако с текущим курсом рубля выплаты в следующем году могут оказаться на минимальном уровне.
🏦Тинькофф #TCSG
«Наша выручка выросла, прибыль упала». Практически так теперь выглядит пресс-релиз Тинькофф по итогам I квартала 2022 года. Конкретных цифр банк решил не раскрывать. Отчетность российских банков ожидается к III кварталу.
🛢Газпромнефть - дивиденды #SIBN
Компания рекомендовала дивиденды за 2021 год на уровне 56 руб на акцию. ДД=13%. С учетом промежуточной выплаты в 40 руб за 9 месяцев финальный дивиденд составит 16 руб на акцию. Коэффициент выплат - 50% от скорректированной чистой прибыли, что может служить хорошим сигналом для материнского Газпрома. Вероятность рекомендации больших дивидендов 26 мая повышается.
🛍Target #TGT
25% вчера потерял в стоимости американский ритейлер Target. Компания сообщила о сокращении квартальной прибыли в два раза на фоне роста издержек. Отчеты Walmart и Target показывают, насколько потребительский ритэйл оказался уязвимым к ускорению инфляции.
🚀SpaceX
Оценка SpaceX выросла до $125 млрд после продажи акций на вторичном рынке, пишет Reuters. Таким образом, космическая компания становится самым дорогим стартапом в мире, обогнав Stripe. Впрочем, скоро "схлопывание" мультипликаторов должно докатиться и до непубличных рынков капитала, оценка SpaceX тоже просядет.
💸Melvin Capital
Хедж-фонд Melvin Capital, который в прошлом году прославился ставкой против акций GameStop, вернет деньги инвесторам и закроется. После огромных убытков прошлого года фонд потерял еще 21% капитала по итогам I квартала 2022 года. CNBC пишет, что Melvin Capital пытался спасти положение, увеличив долю в акциях Amazon и Microsoft, но коррекция рынка уничтожила шансы на восстановление.
📘Трофей - обзор Goldman Sachs
Запас прочности: 20 акций, которые торгуются по более дешевым оценкам, чем при предыдущих медвежьих рынках. PDF-файл в комментариях.
Если обзор интересен - ставьте лайк👍 Карты рынков делаю в Google Sheets. Дополнительные - в комментариях
☕ Увольнения в Tesla, разгон Сургута, раздача денег в Калифорнии
Инвестразведка от 29 июня 2022, среда. Заметки и наблюдения по самому интересному за сутки.
🚘Tesla #TSLA
WSJ пишет, что Tesla закроет один из своих офисов в Калифорнии, уволив 200 человек, большая часть из которых занималась улучшением работы автопилота. Ранее упоминалось, что два новейших автомобильных завода Tesla теряют миллиарды долларов из-за сбоев цепочек поставок и проблем с производством аккумуляторов. Весь технологический сектор ждет серьезная оптимизация расходов. Маск, кстати, 7 дней ничего не писал в Twitter.
📉Сокращения
Сайт trueup отслеживает сокращения в крупнейших технологических компаниях США. В июне объявленные увольнения затронут более 21 тысяч человек, что в 3,5 раза больше уровня февраля. Tesla внесла наибольший вклад в рост показателя в июне. График📊👇.
🛢Нефть
Источники Рейтер сообщают, что представители G7 провели позитивные переговоры с Китаем и Индией по ограничению цен на российскую нефть. G7 уговаривают страны присоединиться к сделке, завлекая их тем, что они смогут покупать российскую нефть с еще большим дисконтом к Brent. Тревожный сигнал для российской нефтянки. Сейчас баррель Urals стоит $90, имея дисконт в $23 к стоимости Brent.
🛢Сургутнефтегаз #SNGS
Акции компании вчера были лидерами по росту (+17%). Возможно опять на рынке будет продвигаться идея, что Сургутнефтегаз куда-то вложит свою валютную подушку объемом в $50 млрд (например, купив Лукойл?). Напомню, что фантазии вокруг компании появляются не в первый раз. Осенью 2019 года телеграм-каналы и блогеры начали продвигать идею расконсервации кэша, что привело к росту акций Сургута в 2 раза с 25 до 50 рублей. С деньгами компания так ничего не сделала, и стоимость вскоре вернулась на прежний уровень.
🌉Калифорния
Миллионы людей получат по $1050, чтобы "заправить машину и купить еду" в Калифорнии. Это часть пакета мер в ~$10 млрд, направленного на борьбу с последствиями инфляции. Можно было бы возмутиться очередной раздачей денег, которая только больше увеличит рост цен, но на самом деле штат может себе это позволить. Ожидается, что профицит бюджета в этом году достигнет почти $100 млрд.
👍 Если обзор интересен, ставьте лайк
👉Итоги торгов в комментариях
🎙Есть вопросы и наблюдения? Пишите в комментариях
Инвестразведка от 29 июня 2022, среда. Заметки и наблюдения по самому интересному за сутки.
🚘Tesla #TSLA
WSJ пишет, что Tesla закроет один из своих офисов в Калифорнии, уволив 200 человек, большая часть из которых занималась улучшением работы автопилота. Ранее упоминалось, что два новейших автомобильных завода Tesla теряют миллиарды долларов из-за сбоев цепочек поставок и проблем с производством аккумуляторов. Весь технологический сектор ждет серьезная оптимизация расходов. Маск, кстати, 7 дней ничего не писал в Twitter.
📉Сокращения
Сайт trueup отслеживает сокращения в крупнейших технологических компаниях США. В июне объявленные увольнения затронут более 21 тысяч человек, что в 3,5 раза больше уровня февраля. Tesla внесла наибольший вклад в рост показателя в июне. График📊👇.
🛢Нефть
Источники Рейтер сообщают, что представители G7 провели позитивные переговоры с Китаем и Индией по ограничению цен на российскую нефть. G7 уговаривают страны присоединиться к сделке, завлекая их тем, что они смогут покупать российскую нефть с еще большим дисконтом к Brent. Тревожный сигнал для российской нефтянки. Сейчас баррель Urals стоит $90, имея дисконт в $23 к стоимости Brent.
🛢Сургутнефтегаз #SNGS
Акции компании вчера были лидерами по росту (+17%). Возможно опять на рынке будет продвигаться идея, что Сургутнефтегаз куда-то вложит свою валютную подушку объемом в $50 млрд (например, купив Лукойл?). Напомню, что фантазии вокруг компании появляются не в первый раз. Осенью 2019 года телеграм-каналы и блогеры начали продвигать идею расконсервации кэша, что привело к росту акций Сургута в 2 раза с 25 до 50 рублей. С деньгами компания так ничего не сделала, и стоимость вскоре вернулась на прежний уровень.
🌉Калифорния
Миллионы людей получат по $1050, чтобы "заправить машину и купить еду" в Калифорнии. Это часть пакета мер в ~$10 млрд, направленного на борьбу с последствиями инфляции. Можно было бы возмутиться очередной раздачей денег, которая только больше увеличит рост цен, но на самом деле штат может себе это позволить. Ожидается, что профицит бюджета в этом году достигнет почти $100 млрд.
👍 Если обзор интересен, ставьте лайк
👉Итоги торгов в комментариях
🎙Есть вопросы и наблюдения? Пишите в комментариях