Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов pinned Deleted message
ЦИАН: быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес
💻 ЦИАН представил накануне свои финансовые результаты по МСФО за 3кв. 2023 года, поэтому давайте заглянем в них и проанализируем основные моменты.
📈 Выручка компании с июля по сентябрь выросла на +44% (г/г) до 3,2 млрд руб. По факту бизнес ЦИАН динамично развивается во всех основных сегментах, несмотря на рост ипотечных ставок в экономике.
📈 Скорректированная EBITDA увеличилась ровно вдвое, составив по итогам отчётного периода 1,1 млрд руб. Никто из отечественных публичных IT-компаний в 3 кв. 2023 года не смог увеличить EBITDA даже на 50%, а здесь мы видим удвоение, во многом благодаря жёсткому контролю над издержками. В то время, как многие отечественные айтишники тратят гигантский кэш на персонал и маркетинг, издержки ЦИАНа растут чуть выше инфляции - вот он секрет успеха!
📈 Как результат - чистая прибыль по итогам 3Q2023 вполне заслуженно выросла на +114% (г/г) до 812 млн руб. У компании быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес, что не может не радовать.
🤵♂️«Результаты третьего квартала еще раз показали, что наш бизнес можно охарактеризовать как контрциклический: когда количество объявлений снижается в периоды высокой активности на вторичном рынке, в сегментах, где плата взимается за отдельные действия, таких как первичная недвижимость и ипотечный маркетплейс, наблюдается довольно активный рост», - поведал генеральный директор Cian PLC Дмитрий Григорьев.
💼 Чистая денежная позиция ЦИАН выросла до 6,3 млрд руб. Менеджмент по-прежнему не озвучил никакой конкретики по редомоциляции и не проводил конференц-колл, а потому возможности задать этот вопрос у нас не было. Напомню, что буквально в начале октября ЦИАН подал соответствующие документы для регистрации Проспекта ценных бумаг, чтобы получить первичный листинг на Мосбирже, однако это событие однозначно не означает подготовку к редомоциляции, однако не исключено, что она всё же состоится.
С другой стороны, на ум сразу же приходит вполне резонный вопрос: а так ли важна редомициляция для IT-компаний? Ведь айтишников всегда ценят в первую очередь за высокий темп роста выручки, а не выплату дивидендов, и данному критерию ЦИАН более чем соответствует. И в этом смысле, для роста капитализации, наверное, важнее проводить сделки M&A, нежели распределять прибыль среди акционеров, поскольку дивидендная доходность в любом случае будет мизерной и никто не оценит этот жест, а вот поглощение конкурентов вполне может ускорить темп роста выручки.
💼 Кстати, о сделках M&A. В сентябре ЦИАН получил разрешение регуляторов и смог завершить сделку по приобретению сервиса SmartDeal, который позволяет регистрировать сделки в Росреестре для банков и застройщиков. Это тоже потенциальный долгосрочный драйвер для дальнейшего развития бизнеса.
👉 Резюмируя всё вышесказанное ещё раз подчеркнём, что ЦИАН (#CIAN) приятно удивил сильными квартальными результатами. Сейчас бумаги торгуются с мультипликатором EV/S=4,0х, и с учётом темпов роста бизнеса справедливым является показатель 4,5х. Максимум года в бумагах был в конце лета, и с тех пор котировки скорректировались уже на 25%, однако хотелось бы увидеть снижение ценника ещё ниже - куда-нибудь в район 560+ руб., который интересен для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца. И пусть все выходящие финансовые отчётности российских компаний и дальше будут такими же сильными и убедительными!
© Инвестируй или проиграешь
💻 ЦИАН представил накануне свои финансовые результаты по МСФО за 3кв. 2023 года, поэтому давайте заглянем в них и проанализируем основные моменты.
📈 Выручка компании с июля по сентябрь выросла на +44% (г/г) до 3,2 млрд руб. По факту бизнес ЦИАН динамично развивается во всех основных сегментах, несмотря на рост ипотечных ставок в экономике.
📈 Скорректированная EBITDA увеличилась ровно вдвое, составив по итогам отчётного периода 1,1 млрд руб. Никто из отечественных публичных IT-компаний в 3 кв. 2023 года не смог увеличить EBITDA даже на 50%, а здесь мы видим удвоение, во многом благодаря жёсткому контролю над издержками. В то время, как многие отечественные айтишники тратят гигантский кэш на персонал и маркетинг, издержки ЦИАНа растут чуть выше инфляции - вот он секрет успеха!
📈 Как результат - чистая прибыль по итогам 3Q2023 вполне заслуженно выросла на +114% (г/г) до 812 млн руб. У компании быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес, что не может не радовать.
🤵♂️«Результаты третьего квартала еще раз показали, что наш бизнес можно охарактеризовать как контрциклический: когда количество объявлений снижается в периоды высокой активности на вторичном рынке, в сегментах, где плата взимается за отдельные действия, таких как первичная недвижимость и ипотечный маркетплейс, наблюдается довольно активный рост», - поведал генеральный директор Cian PLC Дмитрий Григорьев.
💼 Чистая денежная позиция ЦИАН выросла до 6,3 млрд руб. Менеджмент по-прежнему не озвучил никакой конкретики по редомоциляции и не проводил конференц-колл, а потому возможности задать этот вопрос у нас не было. Напомню, что буквально в начале октября ЦИАН подал соответствующие документы для регистрации Проспекта ценных бумаг, чтобы получить первичный листинг на Мосбирже, однако это событие однозначно не означает подготовку к редомоциляции, однако не исключено, что она всё же состоится.
С другой стороны, на ум сразу же приходит вполне резонный вопрос: а так ли важна редомициляция для IT-компаний? Ведь айтишников всегда ценят в первую очередь за высокий темп роста выручки, а не выплату дивидендов, и данному критерию ЦИАН более чем соответствует. И в этом смысле, для роста капитализации, наверное, важнее проводить сделки M&A, нежели распределять прибыль среди акционеров, поскольку дивидендная доходность в любом случае будет мизерной и никто не оценит этот жест, а вот поглощение конкурентов вполне может ускорить темп роста выручки.
💼 Кстати, о сделках M&A. В сентябре ЦИАН получил разрешение регуляторов и смог завершить сделку по приобретению сервиса SmartDeal, который позволяет регистрировать сделки в Росреестре для банков и застройщиков. Это тоже потенциальный долгосрочный драйвер для дальнейшего развития бизнеса.
👉 Резюмируя всё вышесказанное ещё раз подчеркнём, что ЦИАН (#CIAN) приятно удивил сильными квартальными результатами. Сейчас бумаги торгуются с мультипликатором EV/S=4,0х, и с учётом темпов роста бизнеса справедливым является показатель 4,5х. Максимум года в бумагах был в конце лета, и с тех пор котировки скорректировались уже на 25%, однако хотелось бы увидеть снижение ценника ещё ниже - куда-нибудь в район 560+ руб., который интересен для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца. И пусть все выходящие финансовые отчётности российских компаний и дальше будут такими же сильными и убедительными!
© Инвестируй или проиграешь
CarMoney: позитивная отчетность и амбициозная стратегия развития
🚗 Буквально на прошлой неделе мы с вами как следует прожарили инвестиционный кейс CarMoney, а уже на этой неделе ПАО «СТГ» (материнская компания CarMoney) представило отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 года, а значит самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +17,4% (г/г) до 2,3 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля и сохранению средней ставки выдач по займам на уровне 80%+. Отрадно отметить, что по итогам текущего года менеджмент ждёт рост выручки на +19% (г/г) до 3,2 млрд руб.
💼 Кредитный портфель компании с начала года вырос на +7% до 4,7 млрд руб. По итогам года руководство ожидает рост портфеля до 4,9 млрд руб., что позволит CarMoney упрочить свои лидерские позиции на рынке автозаймов.
📈 Чистая прибыль по итогам отчётного периода выросла на +30% (г/г) до 356 млн руб. Темп роста прибыли более чем в полтора раза опережает выручку, что не может не радовать! И это с учётом того, что зимой компания провела pre-IPO, а летом состоялось IPO на Мосбирже, что неминуемо привело к росту расходов на маркетинг. Без учёта этого разового фактора скорректированная чистая прибыль выросла на +55% (г/г) до 425 млн руб. В целом, по итогам 2023 года менеджмент ожидает чистую прибыль на уровне 530 млн руб. (+36% г/г).
👌В прошлом месяце рейтинговое агентство Эксперт РА повысило кредитный рейтинг компании до уровня ruBB с позитивным прогнозом, что означает высокую вероятность дальнейшего повышения рейтинга в следующем году. Такая ситуация позволит компании привлекать фондирование под сниженную ставку, что окажет благоприятное влияние на рост чистой процентной маржи.
📈 Менеджмент CarMoney анонсировал цели по стратегии развития компании, которая предполагает рост чистой прибыли до 2 млрд руб. и капитализации до 20 млрд руб. к 2026 году (9,07 руб. на акцию). Отрадно отметить, что менеджмент заряжен на рост капитализации и считает данный критерий важным для своего бизнеса.
📣 После публикации финансовой отчётности компания провела эфир, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 В периоды роста ключевой ставки банки сокращают выдачу кредитов, и часть их клиентов приходит в CarMoney, где они могут получить автозайм. В этом смысле растущая ставка выступает даже как благо для бизнеса компании.
🔸 Компания сотрудничает с несколькими банками, и за привлечённых клиентов платит им комиссионное вознаграждение. Банки отдают CarMoney тех клиентов, которые им не подходят по каким-либо причинам. В этом сегменте менеджмент видит значительный потенциал роста своего сегмента.
🔸 Компания придерживается диверсифицированного подхода по источникам фондирования, поэтому сильный рост ключевой ставки ЦБ не приводит к линейному удорожанию привлечённых средств.
🔸 В среднесрочной перспективе компания таргетирует рентабельность капитала (ROE) на уровне 25%, что является высоким показателем для финансового сектора.
🔸 Компания не планирует проводить допэмиссию акций , поскольку привлеченного капитала в этом году достаточно для развития бизнеса. Это большой плюс для этой истории!
👉 Подводя итог нашему двухнедельному путешествию по инвестиционному кейсу CarMoney (#CARM), давайте резюмируем, что это весьма интересная и перспективная история роста на отечественном фондовом рынке, а акции компании интересны для долгосрочных покупок на текущих уровнях. Как вы помните, я и сам прикупил их по 2,6+ руб., и вполне возможно буду постепенно наращивать позицию и дальше.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Говорят, что если их соберётся больше 300, то в самое ближайшее время нас ждёт ещё один интересный игрок на российском рынке IPO, которого мы с вами обязательно проанализируем и прожарим!
© Инвестируй или проиграешь
🚗 Буквально на прошлой неделе мы с вами как следует прожарили инвестиционный кейс CarMoney, а уже на этой неделе ПАО «СТГ» (материнская компания CarMoney) представило отчетность по МСФО за 9 мес. 2023 года, а значит самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +17,4% (г/г) до 2,3 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля и сохранению средней ставки выдач по займам на уровне 80%+. Отрадно отметить, что по итогам текущего года менеджмент ждёт рост выручки на +19% (г/г) до 3,2 млрд руб.
💼 Кредитный портфель компании с начала года вырос на +7% до 4,7 млрд руб. По итогам года руководство ожидает рост портфеля до 4,9 млрд руб., что позволит CarMoney упрочить свои лидерские позиции на рынке автозаймов.
📈 Чистая прибыль по итогам отчётного периода выросла на +30% (г/г) до 356 млн руб. Темп роста прибыли более чем в полтора раза опережает выручку, что не может не радовать! И это с учётом того, что зимой компания провела pre-IPO, а летом состоялось IPO на Мосбирже, что неминуемо привело к росту расходов на маркетинг. Без учёта этого разового фактора скорректированная чистая прибыль выросла на +55% (г/г) до 425 млн руб. В целом, по итогам 2023 года менеджмент ожидает чистую прибыль на уровне 530 млн руб. (+36% г/г).
👌В прошлом месяце рейтинговое агентство Эксперт РА повысило кредитный рейтинг компании до уровня ruBB с позитивным прогнозом, что означает высокую вероятность дальнейшего повышения рейтинга в следующем году. Такая ситуация позволит компании привлекать фондирование под сниженную ставку, что окажет благоприятное влияние на рост чистой процентной маржи.
📈 Менеджмент CarMoney анонсировал цели по стратегии развития компании, которая предполагает рост чистой прибыли до 2 млрд руб. и капитализации до 20 млрд руб. к 2026 году (9,07 руб. на акцию). Отрадно отметить, что менеджмент заряжен на рост капитализации и считает данный критерий важным для своего бизнеса.
📣 После публикации финансовой отчётности компания провела эфир, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 В периоды роста ключевой ставки банки сокращают выдачу кредитов, и часть их клиентов приходит в CarMoney, где они могут получить автозайм. В этом смысле растущая ставка выступает даже как благо для бизнеса компании.
🔸 Компания сотрудничает с несколькими банками, и за привлечённых клиентов платит им комиссионное вознаграждение. Банки отдают CarMoney тех клиентов, которые им не подходят по каким-либо причинам. В этом сегменте менеджмент видит значительный потенциал роста своего сегмента.
🔸 Компания придерживается диверсифицированного подхода по источникам фондирования, поэтому сильный рост ключевой ставки ЦБ не приводит к линейному удорожанию привлечённых средств.
🔸 В среднесрочной перспективе компания таргетирует рентабельность капитала (ROE) на уровне 25%, что является высоким показателем для финансового сектора.
🔸 Компания не планирует проводить допэмиссию акций , поскольку привлеченного капитала в этом году достаточно для развития бизнеса. Это большой плюс для этой истории!
👉 Подводя итог нашему двухнедельному путешествию по инвестиционному кейсу CarMoney (#CARM), давайте резюмируем, что это весьма интересная и перспективная история роста на отечественном фондовом рынке, а акции компании интересны для долгосрочных покупок на текущих уровнях. Как вы помните, я и сам прикупил их по 2,6+ руб., и вполне возможно буду постепенно наращивать позицию и дальше.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Говорят, что если их соберётся больше 300, то в самое ближайшее время нас ждёт ещё один интересный игрок на российском рынке IPO, которого мы с вами обязательно проанализируем и прожарим!
© Инвестируй или проиграешь
ЮГК подвёл итоги IPO на Московской бирже
👑 Вчера на Мосбирже произошло очень важное событие - впервые за последние 15 лет мы стали свидетелями IPO российской золотодобывающей компании. Сначала мы её прожарили, затем поучаствовали в закрытом брифинге с участием менеджмента, после чего я принял решение поучаствовать в IPO.
По результату мы увидели рост free-float по итогам этого размещения с первоначальных 5% до 6%, но на мой субъективный взгляд это лишь показывает сильный спрос со стороны всех категорий инвесторов, позволивший ЮГК увеличить объём размещения до 7 млрд рублей, что предполагает рыночную капитализацию в 117 млрд руб.
🧮 Напомню, изначально компания хотела разместить до 5% акций, но в итоге приняла решение увеличить free-float до 6%. Какие плюсы из этого можно почерпнуть? Чем выше free-float, тем выше ликвидность в бумагах, что позволяет широкому кругу инвесторов заходить в акции и оказывает благоприятное влияние на рост капитализации. К тому же, бумаг нам налили по нижней границе целевого диапазона (55-60 коп. за акцию), а значит апсайд автоматически больше. Разве стоит по этому поводу грустить? На мой взгляд - нет.
💼 По заявлениям руководства компании, половину IPO выкупили институционалы, которые являются долгосрочными инвесторами, а значит не будут избавляться от бумаг на каждом "задёрге" вверх. В целом, книга переподписана многократно: у меня аллокация составила 30% (брокер Тинькофф), но я слышал от других коллег, что некоторые заявки частных инвесторов были удовлетворены лишь на 20%. В общем, разброс получился на уровне 20-30%.
⚖️ Менеджмент ЮГК считает, что оценка компании справедливая и фундаментально обоснованная, однако данное IPO проходит с неплохим дисконтом к бумагам Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в следующие пять лет будут уступать ЮГК по темпу роста производства золота. Кроме того, ЮГК не стал жадничать и размещаться по верхней границы ценового диапазона, оставив дополнительный потенциал для роста акций.
🤵♂️«При определении цены размещения и в подходах к удовлетворению заявок мы стремились сформировать максимально широкую и качественную базу инвесторов, которая станет залогом успешной публичной истории компании, обеспечит хорошую ликвидность нашим акциям и траекторию для последующего роста их котировок», - поведал президент и основной акционер ЮГК Константин Струков.
📈В долгосрочных перспективах золота не приходится сомневаться, поскольку уже не одну тысячу лет этот благородный металл используется человечеством в качестве средства обмена и накопления. В мировой золотодобыче завершилась эпоха богатой ресурсной базы. С каждым годом содержание драгметалла в руде будет все меньше и меньше, что приведет к увеличению себестоимости производства и росту цен в долгосрочной перспективе. При этом у всех отечественных золотодобытчиков себестоимость производства растет медленнее, чем у иностранных конкурентов, благодаря девальвации рубля, что позволяет им наращивать маржинальность бизнеса.
👉ЮГК (#UGLD) – это микс истории роста и дивидендов в отечественном золотодобывающем секторе. Я в эту историю зашёл инвестиционно и буду сидеть в ней вплоть до реализации всех намеченных драйверов.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Вчера на Мосбирже произошло очень важное событие - впервые за последние 15 лет мы стали свидетелями IPO российской золотодобывающей компании. Сначала мы её прожарили, затем поучаствовали в закрытом брифинге с участием менеджмента, после чего я принял решение поучаствовать в IPO.
По результату мы увидели рост free-float по итогам этого размещения с первоначальных 5% до 6%, но на мой субъективный взгляд это лишь показывает сильный спрос со стороны всех категорий инвесторов, позволивший ЮГК увеличить объём размещения до 7 млрд рублей, что предполагает рыночную капитализацию в 117 млрд руб.
🧮 Напомню, изначально компания хотела разместить до 5% акций, но в итоге приняла решение увеличить free-float до 6%. Какие плюсы из этого можно почерпнуть? Чем выше free-float, тем выше ликвидность в бумагах, что позволяет широкому кругу инвесторов заходить в акции и оказывает благоприятное влияние на рост капитализации. К тому же, бумаг нам налили по нижней границе целевого диапазона (55-60 коп. за акцию), а значит апсайд автоматически больше. Разве стоит по этому поводу грустить? На мой взгляд - нет.
💼 По заявлениям руководства компании, половину IPO выкупили институционалы, которые являются долгосрочными инвесторами, а значит не будут избавляться от бумаг на каждом "задёрге" вверх. В целом, книга переподписана многократно: у меня аллокация составила 30% (брокер Тинькофф), но я слышал от других коллег, что некоторые заявки частных инвесторов были удовлетворены лишь на 20%. В общем, разброс получился на уровне 20-30%.
⚖️ Менеджмент ЮГК считает, что оценка компании справедливая и фундаментально обоснованная, однако данное IPO проходит с неплохим дисконтом к бумагам Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в следующие пять лет будут уступать ЮГК по темпу роста производства золота. Кроме того, ЮГК не стал жадничать и размещаться по верхней границы ценового диапазона, оставив дополнительный потенциал для роста акций.
🤵♂️«При определении цены размещения и в подходах к удовлетворению заявок мы стремились сформировать максимально широкую и качественную базу инвесторов, которая станет залогом успешной публичной истории компании, обеспечит хорошую ликвидность нашим акциям и траекторию для последующего роста их котировок», - поведал президент и основной акционер ЮГК Константин Струков.
📈В долгосрочных перспективах золота не приходится сомневаться, поскольку уже не одну тысячу лет этот благородный металл используется человечеством в качестве средства обмена и накопления. В мировой золотодобыче завершилась эпоха богатой ресурсной базы. С каждым годом содержание драгметалла в руде будет все меньше и меньше, что приведет к увеличению себестоимости производства и росту цен в долгосрочной перспективе. При этом у всех отечественных золотодобытчиков себестоимость производства растет медленнее, чем у иностранных конкурентов, благодаря девальвации рубля, что позволяет им наращивать маржинальность бизнеса.
👉ЮГК (#UGLD) – это микс истории роста и дивидендов в отечественном золотодобывающем секторе. Я в эту историю зашёл инвестиционно и буду сидеть в ней вплоть до реализации всех намеченных драйверов.
© Инвестируй или проиграешь
ИНАРКТИКА объявляет о начале вторичного размещения обыкновенных акций (SPO) на Мосбирже
🦈 Ведущая отечественная компания в секторе товарного выращивания рыбы (аквакультуры) ПАО «ИНАРКТИКА» неожиданно анонсировала вчера планы по проведению SPO.
Продающие акционеры — ООО «Инарктика Северо-Запад» (казначейский пакет) и АО «ИГС Инвест» — предложат пакет обыкновенных акций компании в размере 3,3 млн акций, что составляет около 4% от общего количества акций. После проведения SPO free-float компании составит не менее 18%.
Спешу отдельно подчеркнуть, что данное SPO – это не допэмиссия акций, а потому инвесторам не стоит бояться размытия своей доли. Более того, рост количества акций в свободном обращении увеличит шансы компании на попадание в индекс Мосбиржи.
📆 Период сбора заявок на участие в SPO открывается с 23 ноября 2023 года и продлится до 29 ноября 2023 года включительно, но может быть закрыт и досрочно, по решению продающих акционеров. Ценовой диапазон предложения составит от 900,0 до 968,5 руб. за акцию, а итоговая цена не превысит цену закрытия последнего торгового дня периода сбора заявок, но будет установлена в границах ценового диапазона.
💰 Инвестор, решивший поучаствовать в SPO, через 6 месяцев после даты завершения SPO получит право приобрести одну дополнительную акцию по цене SPO на каждые пять акций, купленных в рамках SPO. Опцию продажи дополнительных акций по цене SPO в последнее время реализуют многие компании, и «ИНАРКТИКА» решила поддержать эту добрую традицию, что не может не радовать.
📣 В рамках подготовки к SPO менеджмент компании провёл также конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️Цель SPO – увеличение free-float и частичное финансирование капитальных затрат. Компания видит запросы от институциональных инвесторов на увеличение ликвидности акций.
✔️Производство аквакультурного лосося обладает высокими барьерами для входа новых участников, поэтому компания не боится давления конкурентов.
✔️Менеджмент фиксирует высокий объём продаж в 4Q2023, что позволяет рассчитывать на сильные результаты по итогам текущего года. Оптовые цены на лосось на внутреннем рынке сейчас составляют около 1400 руб. за кг, что является высоким показателем
✔️Объём биомассы рыбы в воде растёт чуть быстрее объема продаж, что вызвано длительностью производственного цикла, поскольку в воде находится рыба разного возраста.
✔️Компания планирует удвоить производство в ближайшие 5-7 лет.
✔️Менеджмент не планирует менять дивидендную политику и будет направлять на выплаты акционерам 30-50% чистой прибыли по МСФО. Безусловно, в фокусе компании в первую очередь рост бизнеса, но компания понимает важность дивидендных выплат для роста капитализации и повышения привлекательности акций.
👉 Подводя итог всему вышесказанному резюмируем, что увеличение ликвидности акций может позволить ИНАРКТИКЕ (#AQUA) войти в индекс Мосбиржи в среднесрочной перспективе, что станет драйвером для роста капитализации. И сильно бояться объявленного SPO в этой истории не следует.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если дочитали его до конца и он оказался для вас полезным.
© Инвестируй или проиграешь
🦈 Ведущая отечественная компания в секторе товарного выращивания рыбы (аквакультуры) ПАО «ИНАРКТИКА» неожиданно анонсировала вчера планы по проведению SPO.
Продающие акционеры — ООО «Инарктика Северо-Запад» (казначейский пакет) и АО «ИГС Инвест» — предложат пакет обыкновенных акций компании в размере 3,3 млн акций, что составляет около 4% от общего количества акций. После проведения SPO free-float компании составит не менее 18%.
Спешу отдельно подчеркнуть, что данное SPO – это не допэмиссия акций, а потому инвесторам не стоит бояться размытия своей доли. Более того, рост количества акций в свободном обращении увеличит шансы компании на попадание в индекс Мосбиржи.
📆 Период сбора заявок на участие в SPO открывается с 23 ноября 2023 года и продлится до 29 ноября 2023 года включительно, но может быть закрыт и досрочно, по решению продающих акционеров. Ценовой диапазон предложения составит от 900,0 до 968,5 руб. за акцию, а итоговая цена не превысит цену закрытия последнего торгового дня периода сбора заявок, но будет установлена в границах ценового диапазона.
💰 Инвестор, решивший поучаствовать в SPO, через 6 месяцев после даты завершения SPO получит право приобрести одну дополнительную акцию по цене SPO на каждые пять акций, купленных в рамках SPO. Опцию продажи дополнительных акций по цене SPO в последнее время реализуют многие компании, и «ИНАРКТИКА» решила поддержать эту добрую традицию, что не может не радовать.
📣 В рамках подготовки к SPO менеджмент компании провёл также конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
✔️Цель SPO – увеличение free-float и частичное финансирование капитальных затрат. Компания видит запросы от институциональных инвесторов на увеличение ликвидности акций.
✔️Производство аквакультурного лосося обладает высокими барьерами для входа новых участников, поэтому компания не боится давления конкурентов.
✔️Менеджмент фиксирует высокий объём продаж в 4Q2023, что позволяет рассчитывать на сильные результаты по итогам текущего года. Оптовые цены на лосось на внутреннем рынке сейчас составляют около 1400 руб. за кг, что является высоким показателем
✔️Объём биомассы рыбы в воде растёт чуть быстрее объема продаж, что вызвано длительностью производственного цикла, поскольку в воде находится рыба разного возраста.
✔️Компания планирует удвоить производство в ближайшие 5-7 лет.
✔️Менеджмент не планирует менять дивидендную политику и будет направлять на выплаты акционерам 30-50% чистой прибыли по МСФО. Безусловно, в фокусе компании в первую очередь рост бизнеса, но компания понимает важность дивидендных выплат для роста капитализации и повышения привлекательности акций.
👉 Подводя итог всему вышесказанному резюмируем, что увеличение ликвидности акций может позволить ИНАРКТИКЕ (#AQUA) войти в индекс Мосбиржи в среднесрочной перспективе, что станет драйвером для роста капитализации. И сильно бояться объявленного SPO в этой истории не следует.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если дочитали его до конца и он оказался для вас полезным.
© Инвестируй или проиграешь
Власти готовы поддерживать нефтегазовый сектор
📣 Вице-премьер России Александр Новак выступил с интересным докладом в Совете Федерации по отечественному нефтегазовому сектору, основные тезисы которого предлагаю вашему вниманию:
🛢Добыча нефти в РФ в этом году сократится на -1,5% до 527 млн тонн. В целом, достаточно умеренно снижение, которое соответствует соглашению ОПЕК+, в рамках которого все его участники в этом году сокращают добычу черного золота, чтобы обеспечить стабильность нефтяных цен.
🛢 Кстати, о ценах на чёрное золото. Александр Новак считает, что рынок сейчас сбалансирован, и нефтяные цены находятся на хорошем уровне. Достаточно интересная ситуация, поскольку Минэнерго Саудовской Аравии считает, что цены находятся на низком уровне и не отражают текущей ситуации с дефицитом предложения. Получается, Россию ценник на нефть устраивает, а саудитов нет? Поскольку по всем прогнозам у России в 2024 году значительно вырастут госрасходы, текущие цены на нефть очевидно не являются комфортными, и, видимо, наполнение бюджета состоится за счёт девальвации рубля.
🛢Старые месторождение нефти постепенно истощаются и ежегодно будет увеличиваться доля трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ), добыча которых невыгодна для нефтяных компаний при действующей системе налогообложения. Поэтому Правительство РФ не исключает введение дополнительных льгот для трудноизвлекаемых запасов, что необходимо для поддержания объёмов добычи в перспективе ближайших лет. В первую очередь, это скрытый позитивный сигнал для Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и Сургутнефтегаза (#SNGS), которые очень ждут эти льготы!
🛢Что касается импортозамещения оборудования для нефтегазовой сферы, то доля импортных технологий и решений за последние 10 лет сократилась с 67% до 38%. Правительством поставлена задача не только полностью обеспечить возросшие потребности в отечественном оборудовании, но и добиться высокого качества сервисных технологий и услуг. Косвенно это позитивный сигнал в том числе и для Европейской Электротехники (#EELT), которую мы совсем недавно прожаривали в нашем премиуме.
🛢Производство сжиженного природного газа (СПГ) в этом году вырастет на +1,5% до 33 млн тонн. К концу десятилетия производство отечественного СПГ должно утроиться и достигнуть 20% от мирового объема. И российские власти готовы оказать необходимые меры поддержки для реализации этой программы. Позитивный сигнал для НОВАТЭКа (#NVTK).
🛢Для увеличения экспортных поставок на Восток, мощность перевалки нефти в порту Козьмино доведена до 42 млн тонн. Для дальнейшего наращивания поставок нефти на Дальнем Востоке к 2026 году планируется расширение портовой инфраструктуры Козьмино, а также в западных портах: Приморск, Усть-Луга, Новороссийск – совокупно на 32 млн тонн. Позитивный сигнал для Транснефти (#TRNFP).
👉 Бумаги вышеперечисленных компаний интересны для долгосрочных покупок в периоды коррекции, поскольку все эмитенты платят неплохие дивиденды и имеют хороший потенциал роста капитализации на длинном интервале.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, не забудьте позвонить маме и хороших вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Вице-премьер России Александр Новак выступил с интересным докладом в Совете Федерации по отечественному нефтегазовому сектору, основные тезисы которого предлагаю вашему вниманию:
🛢Добыча нефти в РФ в этом году сократится на -1,5% до 527 млн тонн. В целом, достаточно умеренно снижение, которое соответствует соглашению ОПЕК+, в рамках которого все его участники в этом году сокращают добычу черного золота, чтобы обеспечить стабильность нефтяных цен.
🛢 Кстати, о ценах на чёрное золото. Александр Новак считает, что рынок сейчас сбалансирован, и нефтяные цены находятся на хорошем уровне. Достаточно интересная ситуация, поскольку Минэнерго Саудовской Аравии считает, что цены находятся на низком уровне и не отражают текущей ситуации с дефицитом предложения. Получается, Россию ценник на нефть устраивает, а саудитов нет? Поскольку по всем прогнозам у России в 2024 году значительно вырастут госрасходы, текущие цены на нефть очевидно не являются комфортными, и, видимо, наполнение бюджета состоится за счёт девальвации рубля.
🛢Старые месторождение нефти постепенно истощаются и ежегодно будет увеличиваться доля трудноизвлекаемых запасов (ТРИЗ), добыча которых невыгодна для нефтяных компаний при действующей системе налогообложения. Поэтому Правительство РФ не исключает введение дополнительных льгот для трудноизвлекаемых запасов, что необходимо для поддержания объёмов добычи в перспективе ближайших лет. В первую очередь, это скрытый позитивный сигнал для Татнефти (#TATN), ЛУКОЙЛа (#LKOH) и Сургутнефтегаза (#SNGS), которые очень ждут эти льготы!
🛢Что касается импортозамещения оборудования для нефтегазовой сферы, то доля импортных технологий и решений за последние 10 лет сократилась с 67% до 38%. Правительством поставлена задача не только полностью обеспечить возросшие потребности в отечественном оборудовании, но и добиться высокого качества сервисных технологий и услуг. Косвенно это позитивный сигнал в том числе и для Европейской Электротехники (#EELT), которую мы совсем недавно прожаривали в нашем премиуме.
🛢Производство сжиженного природного газа (СПГ) в этом году вырастет на +1,5% до 33 млн тонн. К концу десятилетия производство отечественного СПГ должно утроиться и достигнуть 20% от мирового объема. И российские власти готовы оказать необходимые меры поддержки для реализации этой программы. Позитивный сигнал для НОВАТЭКа (#NVTK).
🛢Для увеличения экспортных поставок на Восток, мощность перевалки нефти в порту Козьмино доведена до 42 млн тонн. Для дальнейшего наращивания поставок нефти на Дальнем Востоке к 2026 году планируется расширение портовой инфраструктуры Козьмино, а также в западных портах: Приморск, Усть-Луга, Новороссийск – совокупно на 32 млн тонн. Позитивный сигнал для Транснефти (#TRNFP).
👉 Бумаги вышеперечисленных компаний интересны для долгосрочных покупок в периоды коррекции, поскольку все эмитенты платят неплохие дивиденды и имеют хороший потенциал роста капитализации на длинном интервале.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, не забудьте позвонить маме и хороших вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
Интервью с ген.директором Группы «Астра»
🙇🏽♂️ Пока я летел в самолёте Санкт-Петербург – Сочи на минувших выходных, мне на глаза попалось довольно интересное интервью с ген.директором Группы «Астра» Ильёй Сивцевым. Прочитал я его внимательно, после чего решил поделиться с вами основными тезисами:
✔️ Для любой компании, которая видит себя историей на десятилетия, изменение статуса с частного на публичный вполне закономерный и логичный шаг. IPO — это часть пути и показатель того, что компания постоянно идёт к своей стратегической цели: стать к 2030 году глобальным вендором.
✔️ Лет 5 назад ни «Астра», ни любая другая компания такого же размера не смогли бы провести IPO – нас бы высмеяли. Но сейчас самый подходящий для этого момент, потому что российский фондовый рынок другой – он готов принимать небольшие компании с большим потенциалом.
✔️ Окончательное решение о выходе на биржу было принято в апреле 2023 года, это даже не было заложено в бюджете на этот год.
✔️ Покупка акций «Астра» (#ASTR) — это точно лучше, чем покупать замороженные в Euroclear расписки с надеждой когда-нибудь разбогатеть. И лучше, чем инвестировать в фондовые рынки других стран.
✔️ В ближайшие пару-тройку лет ещё много айтишников выйдут на IPO.
✔️ Вариант выхода Группы «Астра» на зарубежную биржу даже не рассматривается, да и это нелогично — компания производит продукты и технологии в России, в том числе для укрепления технологического суверенитета страны.
✔️ Поддержка IT-сектора со стороны государства значительная и позволяет бизнесу активно переходить на отечественный софт.
✔️ Компания решила не идти по классическому пути, который активно применяет АФК Система (#AFKS), размещая на рынке сначала облигации своих непубличных дочек, чтобы прощупать спрос, а уже потом предлагает акции. У Группы «Астра» околонулевой чистый долг, компания платит дивиденды, и никакой необходимости в выпуске бондов не было и нет.
✔️ Модель бизнеса построена так, что компания остаётся растущей, и при этом имеет возможность выплачивать дивиденды акционерам, и здесь есть определённое сходство с Positive Technologies (#POSI).
✔️ За последние 2,5 года штат компании вырос в 5 раз, доля IT-специалистов в нём составляет около 66%. Компания очень быстро развивается.
✔️ Главная задача – организовать рост акций «Астра» в долгосрочной перспективе. Так что то, кто заходит в «Астру» сейчас, должен ждать не плюс 20-30-40% к цене акции, а кратный рост. Фокус на краткосрочный результат отвлекает.
✔️ Почему free-float составил всего 5%? "Мы верим в компанию и большим количеством акций пока не готовы делиться".
✔️ «Астра допускает проведение SPO в 2024-2025 гг., но пока очень рано об этом говорить.
❤️ Ставьте лайк, если тезисы интервью показались вам полезными и интересными, ну а я в ответ пожелаю вам продуктивной и успешной рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
🙇🏽♂️ Пока я летел в самолёте Санкт-Петербург – Сочи на минувших выходных, мне на глаза попалось довольно интересное интервью с ген.директором Группы «Астра» Ильёй Сивцевым. Прочитал я его внимательно, после чего решил поделиться с вами основными тезисами:
✔️ Для любой компании, которая видит себя историей на десятилетия, изменение статуса с частного на публичный вполне закономерный и логичный шаг. IPO — это часть пути и показатель того, что компания постоянно идёт к своей стратегической цели: стать к 2030 году глобальным вендором.
✔️ Лет 5 назад ни «Астра», ни любая другая компания такого же размера не смогли бы провести IPO – нас бы высмеяли. Но сейчас самый подходящий для этого момент, потому что российский фондовый рынок другой – он готов принимать небольшие компании с большим потенциалом.
✔️ Окончательное решение о выходе на биржу было принято в апреле 2023 года, это даже не было заложено в бюджете на этот год.
✔️ Покупка акций «Астра» (#ASTR) — это точно лучше, чем покупать замороженные в Euroclear расписки с надеждой когда-нибудь разбогатеть. И лучше, чем инвестировать в фондовые рынки других стран.
✔️ В ближайшие пару-тройку лет ещё много айтишников выйдут на IPO.
✔️ Вариант выхода Группы «Астра» на зарубежную биржу даже не рассматривается, да и это нелогично — компания производит продукты и технологии в России, в том числе для укрепления технологического суверенитета страны.
✔️ Поддержка IT-сектора со стороны государства значительная и позволяет бизнесу активно переходить на отечественный софт.
✔️ Компания решила не идти по классическому пути, который активно применяет АФК Система (#AFKS), размещая на рынке сначала облигации своих непубличных дочек, чтобы прощупать спрос, а уже потом предлагает акции. У Группы «Астра» околонулевой чистый долг, компания платит дивиденды, и никакой необходимости в выпуске бондов не было и нет.
✔️ Модель бизнеса построена так, что компания остаётся растущей, и при этом имеет возможность выплачивать дивиденды акционерам, и здесь есть определённое сходство с Positive Technologies (#POSI).
✔️ За последние 2,5 года штат компании вырос в 5 раз, доля IT-специалистов в нём составляет около 66%. Компания очень быстро развивается.
✔️ Главная задача – организовать рост акций «Астра» в долгосрочной перспективе. Так что то, кто заходит в «Астру» сейчас, должен ждать не плюс 20-30-40% к цене акции, а кратный рост. Фокус на краткосрочный результат отвлекает.
✔️ Почему free-float составил всего 5%? "Мы верим в компанию и большим количеством акций пока не готовы делиться".
✔️ «Астра допускает проведение SPO в 2024-2025 гг., но пока очень рано об этом говорить.
❤️ Ставьте лайк, если тезисы интервью показались вам полезными и интересными, ну а я в ответ пожелаю вам продуктивной и успешной рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
Селигдар выигрывает от девальвации рубля
🧮 Селигдар первым из крупнейших отечественных золотодобытчиков представил свои финансовые результаты по МСФО за 3 кв. 2023 года, поэтому предлагаем в них заглянуть и проанализировать их вместе с вами.
📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на внушительные +78% (г/г) до 16,2 млрд руб., благодаря сезонному росту реализации золота и эффекту девальвации рубля. Если в первом полугодии Селигдар реализовывал драгметалл, приобретённый у третьих лиц, то в отчётном периоде аналогичных сделок уже не проводилось.
⚒ По операционным показателям компания вновь вернулась на траекторию двузначного темпа роста. Так, золотодобыча увеличилась в натуральном выражении на +11,2% (г/г) до 3,6 тонн, а производство олова выросло на +23,4% (г/г) до 806 тонн. Селигдар шаг за шагом реализует свою долгосрочную стратегию роста, что не может не радовать.
📈 Показатель EBITDA по итогам отчётного периода вырос более чем в 3 раза до 8 млрд руб. Впрочем, кратный рост показателя неудивителен, поскольку девальвация рубля играет своё доброе дело. И Селигдар в этом смысле сильнее реагирует на изменение рублевой стоимости золота, чем тот же Полюс, поскольку у него более высокая себестоимость производства. Таким образом, в периоды благоприятной рыночной конъюнктуры показатель EBITDA Селигдара растёт быстрее лидера отрасли, а в периоды низких цен мы наблюдаем существенное (и зачастую опережающее) падение этого показателя.
📉 Тем не менее, из-за отрицательной переоценки валютных обязательств компания в итоге завершила отчётный период с чистым убытком в размере минус 1,7 млрд руб. По итогам 9m2023 убыток и вовсе составил почти 9 млрд руб., однако это совершенно не смутило совет директоров Селигдара, который объявил о промежуточных дивидендах в размере 2 руб. на акцию. Всё дело в том, что дивиденды будут выплачены из нераспределённой прибыли прошлых лет.
В последнее время многие эмитенты говорят о важности дивидендных выплат для роста капитализации (недавний пример - Группа Астра), и не исключено, что совет директоров Селигдара также обратил внимание на этот фактор. На прошлой неделе ВОСА уже утвердило рекомендованные дивидендные выплаты, а значит дивидендная отсечка теперь официально намечена на 30 ноября 2023 года (с учётом режима торгов Т+1).
💼 Долговая нагрузка компании по соотношению NetDebt/EBITDA на конец отчётного периода сократилась до 2,5х. Более того, в 4 кв. 2023 года она может приблизиться к отметке 2х, благодаря росту реализации продукции и более высоким цена на драгметалл.
👉 Подводя итог всему вышесказанному отмечу, что к бизнесу Селигдара (#SELG) лично у меня особых вопросов нет: компания динамично развивается и имеет амбициозную Cтратегию развития до конца десятилетия.
Сейчас акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA=7х, что является справедливым значением для компании цветной металлургии с двузначным темпом роста производства. А потому для разумных покупок хотелось бы дождаться всё-таки коррекции в бумагах, куда-нибудь в район 55+ руб., который уже может быть интересен для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк, если вы дочитали этот пост до конца, и разбор финансовой отчётности является для вас полезным и интересным. Буду вас чаще радовать подобного рода аналитикой.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Селигдар первым из крупнейших отечественных золотодобытчиков представил свои финансовые результаты по МСФО за 3 кв. 2023 года, поэтому предлагаем в них заглянуть и проанализировать их вместе с вами.
📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на внушительные +78% (г/г) до 16,2 млрд руб., благодаря сезонному росту реализации золота и эффекту девальвации рубля. Если в первом полугодии Селигдар реализовывал драгметалл, приобретённый у третьих лиц, то в отчётном периоде аналогичных сделок уже не проводилось.
⚒ По операционным показателям компания вновь вернулась на траекторию двузначного темпа роста. Так, золотодобыча увеличилась в натуральном выражении на +11,2% (г/г) до 3,6 тонн, а производство олова выросло на +23,4% (г/г) до 806 тонн. Селигдар шаг за шагом реализует свою долгосрочную стратегию роста, что не может не радовать.
📈 Показатель EBITDA по итогам отчётного периода вырос более чем в 3 раза до 8 млрд руб. Впрочем, кратный рост показателя неудивителен, поскольку девальвация рубля играет своё доброе дело. И Селигдар в этом смысле сильнее реагирует на изменение рублевой стоимости золота, чем тот же Полюс, поскольку у него более высокая себестоимость производства. Таким образом, в периоды благоприятной рыночной конъюнктуры показатель EBITDA Селигдара растёт быстрее лидера отрасли, а в периоды низких цен мы наблюдаем существенное (и зачастую опережающее) падение этого показателя.
📉 Тем не менее, из-за отрицательной переоценки валютных обязательств компания в итоге завершила отчётный период с чистым убытком в размере минус 1,7 млрд руб. По итогам 9m2023 убыток и вовсе составил почти 9 млрд руб., однако это совершенно не смутило совет директоров Селигдара, который объявил о промежуточных дивидендах в размере 2 руб. на акцию. Всё дело в том, что дивиденды будут выплачены из нераспределённой прибыли прошлых лет.
В последнее время многие эмитенты говорят о важности дивидендных выплат для роста капитализации (недавний пример - Группа Астра), и не исключено, что совет директоров Селигдара также обратил внимание на этот фактор. На прошлой неделе ВОСА уже утвердило рекомендованные дивидендные выплаты, а значит дивидендная отсечка теперь официально намечена на 30 ноября 2023 года (с учётом режима торгов Т+1).
💼 Долговая нагрузка компании по соотношению NetDebt/EBITDA на конец отчётного периода сократилась до 2,5х. Более того, в 4 кв. 2023 года она может приблизиться к отметке 2х, благодаря росту реализации продукции и более высоким цена на драгметалл.
👉 Подводя итог всему вышесказанному отмечу, что к бизнесу Селигдара (#SELG) лично у меня особых вопросов нет: компания динамично развивается и имеет амбициозную Cтратегию развития до конца десятилетия.
Сейчас акции торгуются с мультипликатором EV/EBITDA=7х, что является справедливым значением для компании цветной металлургии с двузначным темпом роста производства. А потому для разумных покупок хотелось бы дождаться всё-таки коррекции в бумагах, куда-нибудь в район 55+ руб., который уже может быть интересен для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк, если вы дочитали этот пост до конца, и разбор финансовой отчётности является для вас полезным и интересным. Буду вас чаще радовать подобного рода аналитикой.
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Основные тренды в транспортном секторе
🚂 ⛴ Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики. Предлагаю сегодня порассуждать вместе с вами об основных тенденция в данной отрасли, а также определить потенциальных фаворитов, на которых можно делать ставку в наших инвестиционных портфелях:
https://teletype.in/@invest_or_lost/E9VWjCRzXIv
❤️ Не забывайте ставить лайк, если пост вам показался интересным и полезным. В этом случае будем почаще радовать вас подобным материалом!
#FESH #GLTR #FLOT
🚂 ⛴ Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики. Предлагаю сегодня порассуждать вместе с вами об основных тенденция в данной отрасли, а также определить потенциальных фаворитов, на которых можно делать ставку в наших инвестиционных портфелях:
https://teletype.in/@invest_or_lost/E9VWjCRzXIv
❤️ Не забывайте ставить лайк, если пост вам показался интересным и полезным. В этом случае будем почаще радовать вас подобным материалом!
#FESH #GLTR #FLOT
Teletype
Основные тренды в транспортном секторе
🚂 ⛴ Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики. Предлагаю сегодня порассуждать вместе с вами об основных...
ИНАРКТИКА нацелена на вертикальную интеграцию бизнеса
📣 Глава ИНАРКТИКИ Илья Соснов дал интересное интервью РБК, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🦈 Все топ-менеджеры являются акционерами компании и заинтересованы в росте капитализации.
🦈 Несмотря на то, что сельское хозяйство официально выведено из-под западных санкций, европейские производители оборудования и кормов ограничили поставки своей продукции в Россию. Компания смогла выстроить новые цепочки поставок.
🦈 Новые геополитические реалии заставили менеджмент изменить стратегию развития, и теперь в фокусе вертикальная интеграция бизнеса. Новая инвестпрограмма предполагает строительство заводов по производству смолтового малька и кормов в России.
🦈 Несмотря на геополитическое шоки, спрос на красную рыбу в России стабильный как в денежном выражении, так и в натуральных объёмах.
🦈 Сегмент HoReCa (питание в отелях, рестораны) – премиальный канал сбыта и менеджмент нацелен на увеличение своей рыночной доли. Быстрая доставка свежего лосося - конкурентное преимущество ИНАРКТИКИ. Чилийская рыба едет дольше, и она замороженная, что хуже с точки зрения потребительских свойств.
🦈 Аквакультурный лосось не соперничает с отечественным диким лососем, массовый промысел которого осуществляется на Дальнем Востоке.
🦈 Компания планирует удвоить производство в ближайшие 5-7 лет и довести показатель вылова рыбы до 60 тыс. тонн в год, во многом за счет увеличения массы малька, предназначенного для зарыбления водоемов. Чтобы 100-граммовый малек превратился в 5-килограммовую рыбу, требуется два года. Однако, если поместить в море 500-граммового малька, то процесс роста сократится на полгода.
👉 Напоследок хочется отметить новость о том, что ИНАРКТИКА (#AQUA), анонсировавшая на прошлой неделе уточнённые параметры SPO, которое завершается сегодня в 18.30, выбрала в итоге в качестве ценового ориентира нижнюю границу ценового диапазона 900,0–968,5 руб. за одну акцию. По всей видимости, компания решила размещать бумаги по 900 руб., чтобы дать инвесторам некий апсайд, поскольку на нашем рынке давно не было такого большого количества IPO/SPO, и инвесторы уже несколько “насытились” данными размещениями.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным.
© Инвестируй или проиграешь
📣 Глава ИНАРКТИКИ Илья Соснов дал интересное интервью РБК, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🦈 Все топ-менеджеры являются акционерами компании и заинтересованы в росте капитализации.
🦈 Несмотря на то, что сельское хозяйство официально выведено из-под западных санкций, европейские производители оборудования и кормов ограничили поставки своей продукции в Россию. Компания смогла выстроить новые цепочки поставок.
🦈 Новые геополитические реалии заставили менеджмент изменить стратегию развития, и теперь в фокусе вертикальная интеграция бизнеса. Новая инвестпрограмма предполагает строительство заводов по производству смолтового малька и кормов в России.
🦈 Несмотря на геополитическое шоки, спрос на красную рыбу в России стабильный как в денежном выражении, так и в натуральных объёмах.
🦈 Сегмент HoReCa (питание в отелях, рестораны) – премиальный канал сбыта и менеджмент нацелен на увеличение своей рыночной доли. Быстрая доставка свежего лосося - конкурентное преимущество ИНАРКТИКИ. Чилийская рыба едет дольше, и она замороженная, что хуже с точки зрения потребительских свойств.
🦈 Аквакультурный лосось не соперничает с отечественным диким лососем, массовый промысел которого осуществляется на Дальнем Востоке.
🦈 Компания планирует удвоить производство в ближайшие 5-7 лет и довести показатель вылова рыбы до 60 тыс. тонн в год, во многом за счет увеличения массы малька, предназначенного для зарыбления водоемов. Чтобы 100-граммовый малек превратился в 5-килограммовую рыбу, требуется два года. Однако, если поместить в море 500-граммового малька, то процесс роста сократится на полгода.
👉 Напоследок хочется отметить новость о том, что ИНАРКТИКА (#AQUA), анонсировавшая на прошлой неделе уточнённые параметры SPO, которое завершается сегодня в 18.30, выбрала в итоге в качестве ценового ориентира нижнюю границу ценового диапазона 900,0–968,5 руб. за одну акцию. По всей видимости, компания решила размещать бумаги по 900 руб., чтобы дать инвесторам некий апсайд, поскольку на нашем рынке давно не было такого большого количества IPO/SPO, и инвесторы уже несколько “насытились” данными размещениями.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным.
© Инвестируй или проиграешь
Индекс Мосбиржи: тех.анализ текущей картины
🤔 Российский фондовый рынок стал каким-то скучным и сонным в последнее время, а индекс Мосбиржи (#micex) без каких-то резких движений колеблется с переменным успехом вблизи уровня 3200 пунктов.
Но с другой стороны, это хороший шанс для инвесторов перевести дух, собраться с мыслями и поразмышлять.
О фундаментальном анализе мы с вами говорим чуть ли не ежедневно, ну а сегодня я предлагаю взглянуть на индекс Мосбиржи с точки зрения технического анализа здорового человека, который многие из вас так любят:
🔹 Долгосрочный тренд по-прежнему исключительно растущий: MA100 и MA200 уверенно смотрят наверх.
🔹 Первым "звоночком" усиления медвежьих настроений будет пробитие вниз MA100 (в районе 3150 пунктов).
🔹 Ну а ключевым сигналом на перелом восходящего тренда станет пробитие вниз зоны мощной поддержки 3000-3050 пунктов (сентябрьский локальный минимум). Борьба между быками и медведями здесь развяжется нешуточная, поэтому следить нужно пристально!
👉 Но, повторюсь, текущая картина индекса Мосбиржи, с точки зрения тех.анализа, указывает скорее на дальнейший рост российского фондового рынка (пусть даже после определённой консолидации), нежели на его снижение.
Я спустя длительное время возвращаюсь к точечным покупкам акций отечественных компаний, но действую весьма осторожно, т.к. коррекция широким фронтом пока не пришла, бумаги "бесплатно" пока не раздают, однако иногда подкупать их всё-таки нужно разумным инвесторам. Тем более, когда котировки некоторых из них неплохо скорректировались за последние месяцы, открывая хорошие возможности с точки зрения риск/доходность.
💼 После сегодняшних покупок доля акций в моём инвестиционном портфеле выросла до 56,48%. Мы же ещё молодые, нужно не забывать и о рискованных инструментах! Тем более, облигаций за последние полтора года я набрал более чем предостаточно.
❤️ Ставьте лайк, если тоже считаете, что акции нужно подкупать в любые времена, и на рынке всегда существуют потенциально недооценённые истории!
© Инвестируй или проиграешь
🤔 Российский фондовый рынок стал каким-то скучным и сонным в последнее время, а индекс Мосбиржи (#micex) без каких-то резких движений колеблется с переменным успехом вблизи уровня 3200 пунктов.
Но с другой стороны, это хороший шанс для инвесторов перевести дух, собраться с мыслями и поразмышлять.
О фундаментальном анализе мы с вами говорим чуть ли не ежедневно, ну а сегодня я предлагаю взглянуть на индекс Мосбиржи с точки зрения технического анализа здорового человека, который многие из вас так любят:
🔹 Долгосрочный тренд по-прежнему исключительно растущий: MA100 и MA200 уверенно смотрят наверх.
🔹 Первым "звоночком" усиления медвежьих настроений будет пробитие вниз MA100 (в районе 3150 пунктов).
🔹 Ну а ключевым сигналом на перелом восходящего тренда станет пробитие вниз зоны мощной поддержки 3000-3050 пунктов (сентябрьский локальный минимум). Борьба между быками и медведями здесь развяжется нешуточная, поэтому следить нужно пристально!
👉 Но, повторюсь, текущая картина индекса Мосбиржи, с точки зрения тех.анализа, указывает скорее на дальнейший рост российского фондового рынка (пусть даже после определённой консолидации), нежели на его снижение.
Я спустя длительное время возвращаюсь к точечным покупкам акций отечественных компаний, но действую весьма осторожно, т.к. коррекция широким фронтом пока не пришла, бумаги "бесплатно" пока не раздают, однако иногда подкупать их всё-таки нужно разумным инвесторам. Тем более, когда котировки некоторых из них неплохо скорректировались за последние месяцы, открывая хорошие возможности с точки зрения риск/доходность.
💼 После сегодняшних покупок доля акций в моём инвестиционном портфеле выросла до 56,48%. Мы же ещё молодые, нужно не забывать и о рискованных инструментах! Тем более, облигаций за последние полтора года я набрал более чем предостаточно.
❤️ Ставьте лайк, если тоже считаете, что акции нужно подкупать в любые времена, и на рынке всегда существуют потенциально недооценённые истории!
© Инвестируй или проиграешь
❓Какую динамику рубля мы можем увидеть в 2024 году?
💰Минэкономразвития РФ предложил следующие параметры федерального бюджета на 2024 год: среднегодовой курс доллара #USDRUB на уровне 90,1 руб., при цене нефти Urals в размере $70 за бочку.
Таким образом, бочку нефти в российском бюджете на следующий год фиксируют на отметке 6307 руб., и нам нужно будет внимательно следить за данным показателем после мартовских выборов.
🧮 На данный момент среднегодовая цена нефти составляет около $64 за баррель, и если в следующем году данный ценник сохранится, то мы увидим соответствующий рост доллара до 98,5 руб.
Также необходимо отметить, что в следующем году расходы федерального бюджета вырастут на +24% (г/г) до 36,6 трлн руб. При этом российский бюджет будет по-прежнему оставаться дефицитным, поэтому властям не выгодно чрезмерное укрепление рубля. Ведь в этом случае, при крепком рубле, нефтегазовые доходы бюджета будут сжиматься, что ещё больше увеличит дефицит.
Любопытно, но в 2025 году ожидается сокращение расходов бюджета, что наводит на мысли, что гигантские траты в размере 7,1 трлн руб. во многом связаны с грядущими президентскими выборами в стране, как это часто наблюдалось в прошлом. Данная ситуация не является уникальной, поскольку в любой стране мира перед важными политическими событиями власти наращивают расходы и радуют электорат мерами господдержки. Поэтому давайте относиться к этому с пониманием :)
👉 Ну а в целом давайте ещё раз подытожим, что курс доллара на уровне 95-100 руб. в текущих реалиях является весьма комфортным для федерального бюджета в следующем году, с учётом роста гос.расходов и динамики цен на #нефть.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным.
© Инвестируй или проиграешь
💰Минэкономразвития РФ предложил следующие параметры федерального бюджета на 2024 год: среднегодовой курс доллара #USDRUB на уровне 90,1 руб., при цене нефти Urals в размере $70 за бочку.
Таким образом, бочку нефти в российском бюджете на следующий год фиксируют на отметке 6307 руб., и нам нужно будет внимательно следить за данным показателем после мартовских выборов.
🧮 На данный момент среднегодовая цена нефти составляет около $64 за баррель, и если в следующем году данный ценник сохранится, то мы увидим соответствующий рост доллара до 98,5 руб.
Также необходимо отметить, что в следующем году расходы федерального бюджета вырастут на +24% (г/г) до 36,6 трлн руб. При этом российский бюджет будет по-прежнему оставаться дефицитным, поэтому властям не выгодно чрезмерное укрепление рубля. Ведь в этом случае, при крепком рубле, нефтегазовые доходы бюджета будут сжиматься, что ещё больше увеличит дефицит.
Любопытно, но в 2025 году ожидается сокращение расходов бюджета, что наводит на мысли, что гигантские траты в размере 7,1 трлн руб. во многом связаны с грядущими президентскими выборами в стране, как это часто наблюдалось в прошлом. Данная ситуация не является уникальной, поскольку в любой стране мира перед важными политическими событиями власти наращивают расходы и радуют электорат мерами господдержки. Поэтому давайте относиться к этому с пониманием :)
👉 Ну а в целом давайте ещё раз подытожим, что курс доллара на уровне 95-100 руб. в текущих реалиях является весьма комфортным для федерального бюджета в следующем году, с учётом роста гос.расходов и динамики цен на #нефть.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным.
© Инвестируй или проиграешь
Совкомбанк - взрывной рост прибыли
🏛 На прошлой неделе Центробанк России зарегистрировал дополнительный выпуск акций Совкомбанка, акционеры которого обратились в Мосбиржу с заявлением о листинге акций. Судя по всему, банк очень близок к IPO. Вчера он представил финансовую отёчность по МСФО за 9 мес. 2023 года, поэтому самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📈 Чистый процентный доход с января по сентябрь вырос до 103,8 млрд руб., благодаря сильному росту кредитного портфеля. Совкомбанк в последние годы всегда рос быстрее рынка, и в этом году сохранил позитивную динамику.
💼 Корпоративный кредитный портфель прибавил на +22% (г/г) до 971 млрд руб. Здесь уместно вспомнить заявления Министра финансов РФ Антона Силуанова, который ожидает, что рост ВВП РФ в этом году может превысить 3%, что значительно лучше всех первоначальных оценок, и на этом фоне совершенно неудивительно, что банки наращивают корпоративное кредитование двузначными темпами.
Розничный кредитный портфель Совкомбанка продемонстрировал ещё более убедительную динамику, увеличившись на +26% (г/г) до 735 млрд руб., благодаря высокому спросу населения на автокредиты и ипотеку.
📈 Чистый комиссионный доход составил 19,5 млрд руб., благодаря росту транзакционной активности клиентов и увеличению выдачи банковских гарантий.
📈 Наконец, вот мы добрались до главного финансового показателя Совкомбанка. И, надо сказать, чистая прибыль не подкачала, достигнув рекордных 76,4 млрд руб. Уверенные показатели операционных доходов позволили Совкомбанку завершить отчётный период с рентабельностью капитала (ROE) на уровне 51%.
Здесь стоит отметить важный момент: почти 20% чистой прибыли приходится на небанковский бизнес, благодаря сильным рыночным позициям на рынках страхования, лизинга и факторинга. Это серьёзный фактор диверсификации бизнеса, что также нужно отметить с хорошей стороны.
❗️ROE (рентабельность собственного капитала) - важнейшая метрика эффективности любого банка. Из крупных публичных банков максимальная рентабельность по итогам 9m2023 была зафиксирована у TCS Group (34,7%), у Сбера она составила 26,2%. Из чего мы делаем вывод, что Совкомбанку удаётся демонстрировать не только высокие темпы роста бизнеса, но и максимальную рентабельность.
🤵♂️ «Результаты за 9 мес. 2023 года отражают качество работы нашей команды и высокую диверсификацию бизнес-модели с присутствием в ключевых быстрорастущих сегментах рынка», - поведал Первый заместитель Председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский.
🧮 По данным СМИ, Совкомбанк может выйти на IPO с мультипликатором P/BV на уровне 0,9-1,0х. Для высокорентабельного банка это низкий показатель. Чтобы вы понимали, тот же TCS Group сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=2,6х, а Сбер торгуется примерно по таким же мультипликаторам, но при этом имеет чуть ли не вдвое меньшую рентабельность. Поэтому если эти данные из СМИ действительно получат своё отражение в реальности, это можно будет считать позитивом для потенциальных акционеров.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что Совкомбанк (#SVCB) – это интересная история роста, и я буду с нетерпением ждать новостей о грядущем IPO и первых ценовых ориентирах. С большой долей вероятности я буду участвовать в этой истории, но сначала дождёмся цифр, вооружимся нашим любимым калькулятором и посчитаем, а уже потом будем принимать окончательное решение.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 На прошлой неделе Центробанк России зарегистрировал дополнительный выпуск акций Совкомбанка, акционеры которого обратились в Мосбиржу с заявлением о листинге акций. Судя по всему, банк очень близок к IPO. Вчера он представил финансовую отёчность по МСФО за 9 мес. 2023 года, поэтому самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📈 Чистый процентный доход с января по сентябрь вырос до 103,8 млрд руб., благодаря сильному росту кредитного портфеля. Совкомбанк в последние годы всегда рос быстрее рынка, и в этом году сохранил позитивную динамику.
💼 Корпоративный кредитный портфель прибавил на +22% (г/г) до 971 млрд руб. Здесь уместно вспомнить заявления Министра финансов РФ Антона Силуанова, который ожидает, что рост ВВП РФ в этом году может превысить 3%, что значительно лучше всех первоначальных оценок, и на этом фоне совершенно неудивительно, что банки наращивают корпоративное кредитование двузначными темпами.
Розничный кредитный портфель Совкомбанка продемонстрировал ещё более убедительную динамику, увеличившись на +26% (г/г) до 735 млрд руб., благодаря высокому спросу населения на автокредиты и ипотеку.
📈 Чистый комиссионный доход составил 19,5 млрд руб., благодаря росту транзакционной активности клиентов и увеличению выдачи банковских гарантий.
📈 Наконец, вот мы добрались до главного финансового показателя Совкомбанка. И, надо сказать, чистая прибыль не подкачала, достигнув рекордных 76,4 млрд руб. Уверенные показатели операционных доходов позволили Совкомбанку завершить отчётный период с рентабельностью капитала (ROE) на уровне 51%.
Здесь стоит отметить важный момент: почти 20% чистой прибыли приходится на небанковский бизнес, благодаря сильным рыночным позициям на рынках страхования, лизинга и факторинга. Это серьёзный фактор диверсификации бизнеса, что также нужно отметить с хорошей стороны.
❗️ROE (рентабельность собственного капитала) - важнейшая метрика эффективности любого банка. Из крупных публичных банков максимальная рентабельность по итогам 9m2023 была зафиксирована у TCS Group (34,7%), у Сбера она составила 26,2%. Из чего мы делаем вывод, что Совкомбанку удаётся демонстрировать не только высокие темпы роста бизнеса, но и максимальную рентабельность.
🤵♂️ «Результаты за 9 мес. 2023 года отражают качество работы нашей команды и высокую диверсификацию бизнес-модели с присутствием в ключевых быстрорастущих сегментах рынка», - поведал Первый заместитель Председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский.
🧮 По данным СМИ, Совкомбанк может выйти на IPO с мультипликатором P/BV на уровне 0,9-1,0х. Для высокорентабельного банка это низкий показатель. Чтобы вы понимали, тот же TCS Group сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=2,6х, а Сбер торгуется примерно по таким же мультипликаторам, но при этом имеет чуть ли не вдвое меньшую рентабельность. Поэтому если эти данные из СМИ действительно получат своё отражение в реальности, это можно будет считать позитивом для потенциальных акционеров.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что Совкомбанк (#SVCB) – это интересная история роста, и я буду с нетерпением ждать новостей о грядущем IPO и первых ценовых ориентирах. С большой долей вероятности я буду участвовать в этой истории, но сначала дождёмся цифр, вооружимся нашим любимым калькулятором и посчитаем, а уже потом будем принимать окончательное решение.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
ИНАРКТИКА привлекла 3 млрд руб. для реализации стратегии роста
🦈 Ведущая отечественная компания в секторе товарного выращивания рыбы (аквакультуры) ИНАРКТИКА накануне подвела итоги SPO. Судя по всему, компания не стала жадничать и намеренно разместилась по нижней границе ценового диапазона, чтобы у инвесторов был апсайд. Что ещё отмечу - ИНАРКТИКА проявила максимальную прозрачность и открытость перед рынком, предоставив инвесторам аллокацию на весь объём.
Благодаря проведённому SPO, доля акций в свободном обращении увеличилась до 17,8%. По информации с рынка, значительная доля SPO пришлась на частных инвесторов, что должно поспособствовать росту ликвидности бумаг. Увеличение free-float позволит ИНАРКТИКЕ рассчитывать на включение её акций в индекс Мосбиржи в среднесрочной перспективе. Менеджмент компании всегда открыто заявлял о своих амбициях превратить ее в голубую фишку российского фондового рынка, и вот мы начинаем видеть первые реальные шаги для осуществления этой цели.
📈 До проведения SPO ИНАРКТИКА представила сильные операционные результаты за 9 мес. 2023 года и подробно рассказала о своих планах по использованию привлечённых средств в рамках закрытого конференц-звонка, на котором я имел возможность поприсутствовать. Так вот, привлечённый акционерный капитал предполагается направить на реализацию долгосрочной стратегии развития компании, что внушает уверенность в то, что озвученные планы будут реализованы, и компания сможет удвоить свой бизнес, как это и было заявлено.
💰 Накануне собрание акционеров утвердило промежуточные выплаты за 9 мес. 2023 года в размере 19 руб. на акцию. Дивидендная отсечка намечена на 7 декабря 2023 года (с учётом режима торгов Т+1). Выплата дивидендов является красноречивым подтверждением того, что бизнес компании динамично развивается, и она имеет достаточные финансовых ресурсов для распределения прибыли между своими акционерами.
👉 Вчера внимательно следил за динамикой котировок и отметил следующее: компания, как в случае с SPO Positive Technologies и ТМК, предложила участникам сделки опцион на акции. Ожидаемо было бы увидеть, что инвесторы, участвовавшие в сделке ради опциона, слили бы бумагу в первый же день. Однако этого не случилось. Волатильность была, но исключительно вблизи уровня 900 рублей, и закрытие в четверг состоялось по 888 руб. Мне это говорит о том, что всё же в сделку инвесторы заходили осмысленно. С текущих уровней бумага выглядит довольно привлекательной для инвестирования с потенциалом 950+.
👉 Подводя итог всему вышесказанному резюмируем, что ИНАРКТИКА (#AQUA) – это микс истории роста и дивидендов в продовольственном секторе фондового рынка, и она действительно достойна внимания со стороны частных инвесторов, в первую очередь долгосрочных.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🦈 Ведущая отечественная компания в секторе товарного выращивания рыбы (аквакультуры) ИНАРКТИКА накануне подвела итоги SPO. Судя по всему, компания не стала жадничать и намеренно разместилась по нижней границе ценового диапазона, чтобы у инвесторов был апсайд. Что ещё отмечу - ИНАРКТИКА проявила максимальную прозрачность и открытость перед рынком, предоставив инвесторам аллокацию на весь объём.
Благодаря проведённому SPO, доля акций в свободном обращении увеличилась до 17,8%. По информации с рынка, значительная доля SPO пришлась на частных инвесторов, что должно поспособствовать росту ликвидности бумаг. Увеличение free-float позволит ИНАРКТИКЕ рассчитывать на включение её акций в индекс Мосбиржи в среднесрочной перспективе. Менеджмент компании всегда открыто заявлял о своих амбициях превратить ее в голубую фишку российского фондового рынка, и вот мы начинаем видеть первые реальные шаги для осуществления этой цели.
📈 До проведения SPO ИНАРКТИКА представила сильные операционные результаты за 9 мес. 2023 года и подробно рассказала о своих планах по использованию привлечённых средств в рамках закрытого конференц-звонка, на котором я имел возможность поприсутствовать. Так вот, привлечённый акционерный капитал предполагается направить на реализацию долгосрочной стратегии развития компании, что внушает уверенность в то, что озвученные планы будут реализованы, и компания сможет удвоить свой бизнес, как это и было заявлено.
💰 Накануне собрание акционеров утвердило промежуточные выплаты за 9 мес. 2023 года в размере 19 руб. на акцию. Дивидендная отсечка намечена на 7 декабря 2023 года (с учётом режима торгов Т+1). Выплата дивидендов является красноречивым подтверждением того, что бизнес компании динамично развивается, и она имеет достаточные финансовых ресурсов для распределения прибыли между своими акционерами.
👉 Вчера внимательно следил за динамикой котировок и отметил следующее: компания, как в случае с SPO Positive Technologies и ТМК, предложила участникам сделки опцион на акции. Ожидаемо было бы увидеть, что инвесторы, участвовавшие в сделке ради опциона, слили бы бумагу в первый же день. Однако этого не случилось. Волатильность была, но исключительно вблизи уровня 900 рублей, и закрытие в четверг состоялось по 888 руб. Мне это говорит о том, что всё же в сделку инвесторы заходили осмысленно. С текущих уровней бумага выглядит довольно привлекательной для инвестирования с потенциалом 950+.
👉 Подводя итог всему вышесказанному резюмируем, что ИНАРКТИКА (#AQUA) – это микс истории роста и дивидендов в продовольственном секторе фондового рынка, и она действительно достойна внимания со стороны частных инвесторов, в первую очередь долгосрочных.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Софтлайн: SPO для быстрого роста
💻 Недавно мы с вами рассматривали финансовые результаты Софтлайна за 3 кв. 2023 года, и тогда пришли к выводу, что бизнес компании динамично развивается, и она является бенефициаром импортозамещения ПО, а буквально накануне появилась новость о начале вторичного размещения обыкновенных акций (SPO) на Мосбирже.
К слову, решение о регистрации допэмиссии акций было принято ещё летом, и менеджмент заранее уведомил всех инвесторов, что в ближайшие месяцы Софтлайн будет размещать бумаги, поскольку ей нужен капитал для быстрого роста. Поэтому давайте скажем честно: компания демонстрирует прозрачность в своих действиях и стремится поддерживать доверие инвесторов, что не может не радовать.
📆 Период сбора заявок на участия в SPO открылся 29 ноября и продлится вплоть до 6 декабря 2023 года включительно. Ценовой диапазон предложения составит от 140,00 до 149,84 руб. за акцию, а итоговая цена не превысит цену закрытия последнего торгового дня периода сбора заявок, но будет установлена в границах ценового диапазона.
💼 Инвестор, решивший поучаствовать в SPO, через 6 месяцев после даты завершения SPO получит право приобрести 10 дополнительных акций по цене SPO на каждые 40 акций, купленных во время данного размещения. На рынке ходят слухи, что в данном SPO будет большая переподписка, поэтому целесообразно устанавливать заявки, объём которых заведомо выше планируемого, чтобы в итоге получить приемлемое количество бумаг.
После SPO free-float составит около 23%, что позволит компании в среднесрочной перспективе попасть в индекс Мосбиржи.
💼 Менеджмент Софтлайна сейчас активно мониторит рынок на предмет интересных сделок M&A. В сферу интересов сейчас попадает около 20 компаний, которые занимаются разработкой инфраструктурного и аппаратного ПО, облачных сервисов и кибербезопасностью. Ожидается, что первые сделки будут заключены уже в 1 кв. 2024 года.
👉 В заключение стоит отметить, что Софтлайн (#SOFL) планирует расти быстрее рынка в ближайшие несколько лет. Учитывая, что на Мосбирже не так много компаний в сфере IT, акции Софтлайна заслуживают внимания и могут представлять инвестиционный интерес.
Котировки акций Софтлайн сейчас находятся на лоях, и этим можно пользоваться, если вы верите в эту историю. Ну а в качестве приятного бонуса вы получаете опцион на участие в SPO через полгода по фиксированной цене.
❤️ Не ленитесь ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!!
© Инвестируй или проиграешь
💻 Недавно мы с вами рассматривали финансовые результаты Софтлайна за 3 кв. 2023 года, и тогда пришли к выводу, что бизнес компании динамично развивается, и она является бенефициаром импортозамещения ПО, а буквально накануне появилась новость о начале вторичного размещения обыкновенных акций (SPO) на Мосбирже.
К слову, решение о регистрации допэмиссии акций было принято ещё летом, и менеджмент заранее уведомил всех инвесторов, что в ближайшие месяцы Софтлайн будет размещать бумаги, поскольку ей нужен капитал для быстрого роста. Поэтому давайте скажем честно: компания демонстрирует прозрачность в своих действиях и стремится поддерживать доверие инвесторов, что не может не радовать.
📆 Период сбора заявок на участия в SPO открылся 29 ноября и продлится вплоть до 6 декабря 2023 года включительно. Ценовой диапазон предложения составит от 140,00 до 149,84 руб. за акцию, а итоговая цена не превысит цену закрытия последнего торгового дня периода сбора заявок, но будет установлена в границах ценового диапазона.
💼 Инвестор, решивший поучаствовать в SPO, через 6 месяцев после даты завершения SPO получит право приобрести 10 дополнительных акций по цене SPO на каждые 40 акций, купленных во время данного размещения. На рынке ходят слухи, что в данном SPO будет большая переподписка, поэтому целесообразно устанавливать заявки, объём которых заведомо выше планируемого, чтобы в итоге получить приемлемое количество бумаг.
После SPO free-float составит около 23%, что позволит компании в среднесрочной перспективе попасть в индекс Мосбиржи.
💼 Менеджмент Софтлайна сейчас активно мониторит рынок на предмет интересных сделок M&A. В сферу интересов сейчас попадает около 20 компаний, которые занимаются разработкой инфраструктурного и аппаратного ПО, облачных сервисов и кибербезопасностью. Ожидается, что первые сделки будут заключены уже в 1 кв. 2024 года.
👉 В заключение стоит отметить, что Софтлайн (#SOFL) планирует расти быстрее рынка в ближайшие несколько лет. Учитывая, что на Мосбирже не так много компаний в сфере IT, акции Софтлайна заслуживают внимания и могут представлять инвестиционный интерес.
Котировки акций Софтлайн сейчас находятся на лоях, и этим можно пользоваться, если вы верите в эту историю. Ну а в качестве приятного бонуса вы получаете опцион на участие в SPO через полгода по фиксированной цене.
❤️ Не ленитесь ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!!
© Инвестируй или проиграешь
Что ждать российским акционерам от ММК, НЛМК и Северстали?
🧮 НЛМК на минувшей неделе неожиданно опубликовал финансовую отчётность по МСФО, которая оказалась сокращённой и содержала в себе только результаты за 3 мес. и 6 мес. 2023 года, в то время как фин. показатели за 2022 год в ней напрочь отсутствовали. Но и на этом спасибо!
Таким образом, тройка ведущих публичных российских сталеваров в лице ММК (#MAGN), НЛМК (#NLMK) и Северстали (#CHMF) в том или ином виде дружно отчитались о своих полугодовых результатах. Однако без сравнения год к году полноценный анализ фин. показателей вряд ли возможен, поэтому предлагаю провести сравнение финансовых результатов 6m2023 с аналогичным периодом 6m2021 (в рублёвом выражении). Как вам идея?
📊 Согласно сравнительной таблице, представленной ниже, можно увидеть, что по трём основным финансовым метрикам динамика у НЛМК оказалась лучше, чем у ММК и Северстали: по выручке, операционной прибыли и свободному денежному потоку (FCF). Показатель EBITDA раскрыт не был, поэтому в таблицу не попал.
Никаких далеко идущих выводов я делать не хочу, полной картины у нас нет. Но в любом случае раскрытие отчетности НЛМК — это положительный сигнал, хоть и выглядит исключительно как удовлетворение требований регулятора, который обязал публичные компании публиковать свои результаты, начиная с 1 июля 2023 года.
📈 Дополнительно отметим, что НЛМК заработала по итогам 6m2023 порядка 91,7 млрд руб. чистой прибыли, а благодаря наличию денежных средств на балансе (154,6 млрд рублей) чистая денежная позиция на конец первого полугодия 2023 года составила 16,1 млрд руб. Впрочем, эти тренды высокой прибыльности и снижения долговой нагрузки соответствуют результатам ММК и Северстали, отчитавшихся по МСФО ранее.
💰 Ну и самый важный вопрос — это потенциальные дивиденды. Хочется верить, что уже совсем скоро ММК, НЛМК и Северсталь дружно выработают какой-то механизм и смогут, наконец, вернуться к дивидендной практике. Все акционеры очень ждут этого долгожданного события! Однако менеджмент этих трёх компаний пока тактически воздерживается от какой-то конкретики на этот счёт, намекая при этом, что компании вернутся к выполнению дивидендной политики по мере улучшения рыночной конъюнктуры.
Давайте рассуждать логически: спрос на металлопрокат сейчас стабильный, ценник на горячекатаный рулон позволяет работать с хорошей маржой, не пришло ли дивидендное время? На мой субъективный взгляд, улучшение рыночной конъюнктуры налицо, а потому я по-прежнему сохраняю надежду, что эмитенты могут утвердить выплаты уже по итогам 2023 года (в первую очередь Северсталь).
❤️ В общем, всегда верьте только в хорошее, инвестируйте с умом и помните, что не нужно класть все яйца в одну корзину! Рано или поздно дивиденды вернутся в эти инвестиционные истории, вот увидите!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 НЛМК на минувшей неделе неожиданно опубликовал финансовую отчётность по МСФО, которая оказалась сокращённой и содержала в себе только результаты за 3 мес. и 6 мес. 2023 года, в то время как фин. показатели за 2022 год в ней напрочь отсутствовали. Но и на этом спасибо!
Таким образом, тройка ведущих публичных российских сталеваров в лице ММК (#MAGN), НЛМК (#NLMK) и Северстали (#CHMF) в том или ином виде дружно отчитались о своих полугодовых результатах. Однако без сравнения год к году полноценный анализ фин. показателей вряд ли возможен, поэтому предлагаю провести сравнение финансовых результатов 6m2023 с аналогичным периодом 6m2021 (в рублёвом выражении). Как вам идея?
📊 Согласно сравнительной таблице, представленной ниже, можно увидеть, что по трём основным финансовым метрикам динамика у НЛМК оказалась лучше, чем у ММК и Северстали: по выручке, операционной прибыли и свободному денежному потоку (FCF). Показатель EBITDA раскрыт не был, поэтому в таблицу не попал.
Никаких далеко идущих выводов я делать не хочу, полной картины у нас нет. Но в любом случае раскрытие отчетности НЛМК — это положительный сигнал, хоть и выглядит исключительно как удовлетворение требований регулятора, который обязал публичные компании публиковать свои результаты, начиная с 1 июля 2023 года.
📈 Дополнительно отметим, что НЛМК заработала по итогам 6m2023 порядка 91,7 млрд руб. чистой прибыли, а благодаря наличию денежных средств на балансе (154,6 млрд рублей) чистая денежная позиция на конец первого полугодия 2023 года составила 16,1 млрд руб. Впрочем, эти тренды высокой прибыльности и снижения долговой нагрузки соответствуют результатам ММК и Северстали, отчитавшихся по МСФО ранее.
💰 Ну и самый важный вопрос — это потенциальные дивиденды. Хочется верить, что уже совсем скоро ММК, НЛМК и Северсталь дружно выработают какой-то механизм и смогут, наконец, вернуться к дивидендной практике. Все акционеры очень ждут этого долгожданного события! Однако менеджмент этих трёх компаний пока тактически воздерживается от какой-то конкретики на этот счёт, намекая при этом, что компании вернутся к выполнению дивидендной политики по мере улучшения рыночной конъюнктуры.
Давайте рассуждать логически: спрос на металлопрокат сейчас стабильный, ценник на горячекатаный рулон позволяет работать с хорошей маржой, не пришло ли дивидендное время? На мой субъективный взгляд, улучшение рыночной конъюнктуры налицо, а потому я по-прежнему сохраняю надежду, что эмитенты могут утвердить выплаты уже по итогам 2023 года (в первую очередь Северсталь).
❤️ В общем, всегда верьте только в хорошее, инвестируйте с умом и помните, что не нужно класть все яйца в одну корзину! Рано или поздно дивиденды вернутся в эти инвестиционные истории, вот увидите!
© Инвестируй или проиграешь
Мосгорломбард объявил о намерении провести IPO на Мосбирже
🏛 Ну что ж, друзья! Концовка года продолжает радовать нас новостями о выходе новых эмитентов на фондовый рынок. И в первый день зимы Мосгорломбард, один из родоначальников ломбардного дела в России, объявил о намерении провести IPO на Мосбирже.
Начало торгов акциями Мосгорломбарда ожидается уже в этом месяце, а free-float может составить до 36%. Сразу же отмечу, что IPO планируется проводить в формате cash-in, когда весь привлечённый капитал будет направлен исключительно на развитие бизнеса, что для потенциальных акционеров всегда является хорошим знаком.
👑 Мосгорломбард – интегрированная группа, в состав которой входит крупнейшая сеть ломбардов в Московском регионе, насчитывающая 109 отделений, ресейл высоколиквидных товаров в рамках собственной розничной сети и через крупные ресейл-платформы по всей территории России (быстрая скупка и продажа высоколиквидных позиций и комиссионная торговля широким ассортиментом потребительских товаров) и оптовая скупка и переработка лома драгоценных металлов для поставки чистого золота в банки (в форме инвестиционных слитков) и производителям ювелирных изделий.
Стратегия развития предполагает увеличение розничной сети до 150 отделений к 2025 году и последующее наращивание доли присутствия в Московском регионе до 40% к 2027 году. Группа не исключает возможности сделок M&A. Емкость ломбардного рынка в РФ оценивается в 50–60 млрд руб. Рынок фрагментированный и ожидается его дальнейшая консолидация – мелкие и серые игроки продолжат последовательно уходить, а высвобождающуюся емкость будут консолидировать крупные компании. По состоянию на 2 декабря 2023 года, в Гос. реестре находилось 1882 ломбарда – за последние 5 лет показатель сократился почти в 2 раза.
💼 Еще одним стратегическим направлением Мосгорломбарда является развитие ресейла. Да-да, не удивляйтесь! Посетители уже привыкли обращаться не только за займами, но и за тем, чтобы реализовать собственные товары или приобрести на ресейле по привлекательным ценам ювелирные изделия, технику и мех. В середине осени Мосгорломбард объявил о расширении географии присутствия своего ресейл-направления – теперь покупка ювелирных украшений, электроники и изделий из меха доступны всем жителям страны через онлайн-каналы.
Ёмкость рынка ресейла огромная. Если сейчас он оценивает в 1 трлн рублей, то к 2027 году он вырастет в 3 раза до 3 трлн рублей. Мосгорломбард рассчитывает занять свою долю рынка в широком массовом сегменте - 3-5% к 2027 году. Уникальная экспертиза верификации подлинности материалов (металла, камней, меха) и аутентификация техники сильно отличает группу от других участников ресейл рынка.
Направление вторичного рынка драгоценных металлов позволяет Мосгорломбарду повышать ликвидность товарного портфеля.
📈 Благодаря активной стратегии роста - с 2019 по 2022 год группа реализовала первый этап развития, - Мосгорломбард показывает качественные результаты. Так, с 2020 по 2023 гг. кредитный портфель вырос в 6 раз, а чистая прибыль - и вовсе в 8 раз. У компании амбициозная команда менеджеров и акционеров, которая нацелена на дальнейшее масштабирование бизнеса, и привлеченные инвестиции от IPO являются важным элементом реализации долгосрочной стратегии развития.
❗️Специально для тех, кого слово "ломбард" по каким-то причинам сильно смущает, спешу отметить: не стоит ставить ломбардный бизнес в один ряд с высокорискованным МФО! Конкурентным преимуществом ломбардов являются ликвидные залоги - каждый залог обеспечен, а более 90% кредитного портфеля обеспечено золотом. У ломбардов относительно короткий срок займов, который, как правило, составляет от 30 до 40 дней, что позволяет быстро оборачивать кредитный портфель.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Ну что ж, друзья! Концовка года продолжает радовать нас новостями о выходе новых эмитентов на фондовый рынок. И в первый день зимы Мосгорломбард, один из родоначальников ломбардного дела в России, объявил о намерении провести IPO на Мосбирже.
Начало торгов акциями Мосгорломбарда ожидается уже в этом месяце, а free-float может составить до 36%. Сразу же отмечу, что IPO планируется проводить в формате cash-in, когда весь привлечённый капитал будет направлен исключительно на развитие бизнеса, что для потенциальных акционеров всегда является хорошим знаком.
👑 Мосгорломбард – интегрированная группа, в состав которой входит крупнейшая сеть ломбардов в Московском регионе, насчитывающая 109 отделений, ресейл высоколиквидных товаров в рамках собственной розничной сети и через крупные ресейл-платформы по всей территории России (быстрая скупка и продажа высоколиквидных позиций и комиссионная торговля широким ассортиментом потребительских товаров) и оптовая скупка и переработка лома драгоценных металлов для поставки чистого золота в банки (в форме инвестиционных слитков) и производителям ювелирных изделий.
Стратегия развития предполагает увеличение розничной сети до 150 отделений к 2025 году и последующее наращивание доли присутствия в Московском регионе до 40% к 2027 году. Группа не исключает возможности сделок M&A. Емкость ломбардного рынка в РФ оценивается в 50–60 млрд руб. Рынок фрагментированный и ожидается его дальнейшая консолидация – мелкие и серые игроки продолжат последовательно уходить, а высвобождающуюся емкость будут консолидировать крупные компании. По состоянию на 2 декабря 2023 года, в Гос. реестре находилось 1882 ломбарда – за последние 5 лет показатель сократился почти в 2 раза.
💼 Еще одним стратегическим направлением Мосгорломбарда является развитие ресейла. Да-да, не удивляйтесь! Посетители уже привыкли обращаться не только за займами, но и за тем, чтобы реализовать собственные товары или приобрести на ресейле по привлекательным ценам ювелирные изделия, технику и мех. В середине осени Мосгорломбард объявил о расширении географии присутствия своего ресейл-направления – теперь покупка ювелирных украшений, электроники и изделий из меха доступны всем жителям страны через онлайн-каналы.
Ёмкость рынка ресейла огромная. Если сейчас он оценивает в 1 трлн рублей, то к 2027 году он вырастет в 3 раза до 3 трлн рублей. Мосгорломбард рассчитывает занять свою долю рынка в широком массовом сегменте - 3-5% к 2027 году. Уникальная экспертиза верификации подлинности материалов (металла, камней, меха) и аутентификация техники сильно отличает группу от других участников ресейл рынка.
Направление вторичного рынка драгоценных металлов позволяет Мосгорломбарду повышать ликвидность товарного портфеля.
📈 Благодаря активной стратегии роста - с 2019 по 2022 год группа реализовала первый этап развития, - Мосгорломбард показывает качественные результаты. Так, с 2020 по 2023 гг. кредитный портфель вырос в 6 раз, а чистая прибыль - и вовсе в 8 раз. У компании амбициозная команда менеджеров и акционеров, которая нацелена на дальнейшее масштабирование бизнеса, и привлеченные инвестиции от IPO являются важным элементом реализации долгосрочной стратегии развития.
❗️Специально для тех, кого слово "ломбард" по каким-то причинам сильно смущает, спешу отметить: не стоит ставить ломбардный бизнес в один ряд с высокорискованным МФО! Конкурентным преимуществом ломбардов являются ликвидные залоги - каждый залог обеспечен, а более 90% кредитного портфеля обеспечено золотом. У ломбардов относительно короткий срок займов, который, как правило, составляет от 30 до 40 дней, что позволяет быстро оборачивать кредитный портфель.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос!
© Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
SFI: сильные результаты 9m2023 и драйверы для роста
🧮 Инвестиционный холдинг SFI недавно представил свои финансовые результаты по МСФО за 9m2023, поэтому предлагаю по горячим следам заглянуть в них и проанализировать основные моменты.
📈 Итак, с января по сентябрь общий доход от операционной деятельности и финансовый доход увеличился на +181,4% (г/г) до 28,7 млрд руб., благодаря сильным результатам лизингового и страхового бизнеса, а также переоценке финансовых вложений в инвестиционном портфеле.
💪 Ядро холдинга - лизинговая компания Европлан бодро развивается уже не первый год. По итогам 9m2023 лизинговый портфель вырос на +28,7% до 211,4 млрд руб. Компания является одним из лидеров рынка в сегментах лизинга легкового и грузового автотранспорта. Рентабельность капитала (ROE) по итогам отчётного периода составила внушительные 38,4%. Кстати, с 2018 года ROE у Европлана не опускает ниже 32%! Даже COVID-19 и СВО совершенно не стали помехой для бизнеса компании!
📣 На осенней конференции Смартлаба IR-директор холдинга SFI Антон Гольцман рассказывал о том, что менеджмент задумывается о выводе Европлана на IPO.
Компания технически уже готова к проведению IPO, но конкретики по срокам пока нет, поскольку руководство желает продать большой пакет акций и оценивает ёмкость российского фондового рынка в текущих рыночных условиях. Тем не менее, держим в голове этот потенциальный драйвер, в первую очередь для SFI, да и горизонт проведения IPO Европлана в любом случае обозримый.
💰 Но вернёмся всё же к финансовой отчётности SFI. Чистая прибыль холдинга по итогам 9m2023 выросла почти в 4 раза до 16,6 млрд руб. Столь сильные результаты позволили Совету директоров вынести рекомендацию о промежуточных дивидендах за отчётный период в размере 39,42 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=7,1%.
Как мы видим, после некоторого перерыва холдинг вернулся к практике дивидендных выплат, что не может не радовать. Акционеры теперь могут спокойно ждать дивидендную отсечку, которая намечена на 13 декабря 2023 года (с учётом режима торгов Т+1).
📈 Любопытно, что инвестбанки и брокеры ставят высокие целевые цены по акциям холдинга. Так, Цифра Брокер установил таргет на уровне 925 руб., а Газпромбанк - на уровне 950 руб. По их мнению, приобретение акций SFI даёт возможность инвесторам получать доход от инвестиций в такие растущие сегменты финансового рынка, как лизинг и страхование.
👉 Подводя итог, отмечу, что к бизнесу SFI (#SFIN) лично у меня особых вопросов нет: компания динамично развивается и имеет 2 драйвера роста бизнеса в долгосрочной перспективе:
1️⃣ Потенциальный вывод Европлана на IPO. По нашим оценкам, здесь можно рассчитывать на капитализацию в районе 80 млрд руб.
2️⃣ Сокращение квазиказначейского пакета акций. Напомню, у холдинга на балансе находится огромный пакет собственных акций, и на ум сразу же приходят два возможных варианта дальнейшего развития событий по ним: бумаги можно погасить (тогда доля оставшихся акционеров возрастёт), их можно продать (в этом случае SFI заработает дополнительный кэш и нарастит free-float).
Поэтому долгосрочно эта история может заиграть ещё более яркими красками, если два драйвера, приведённые выше, реализуются на практике, а дивидендная история останется на повестке дня.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали пост до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Инвестиционный холдинг SFI недавно представил свои финансовые результаты по МСФО за 9m2023, поэтому предлагаю по горячим следам заглянуть в них и проанализировать основные моменты.
📈 Итак, с января по сентябрь общий доход от операционной деятельности и финансовый доход увеличился на +181,4% (г/г) до 28,7 млрд руб., благодаря сильным результатам лизингового и страхового бизнеса, а также переоценке финансовых вложений в инвестиционном портфеле.
💪 Ядро холдинга - лизинговая компания Европлан бодро развивается уже не первый год. По итогам 9m2023 лизинговый портфель вырос на +28,7% до 211,4 млрд руб. Компания является одним из лидеров рынка в сегментах лизинга легкового и грузового автотранспорта. Рентабельность капитала (ROE) по итогам отчётного периода составила внушительные 38,4%. Кстати, с 2018 года ROE у Европлана не опускает ниже 32%! Даже COVID-19 и СВО совершенно не стали помехой для бизнеса компании!
📣 На осенней конференции Смартлаба IR-директор холдинга SFI Антон Гольцман рассказывал о том, что менеджмент задумывается о выводе Европлана на IPO.
Компания технически уже готова к проведению IPO, но конкретики по срокам пока нет, поскольку руководство желает продать большой пакет акций и оценивает ёмкость российского фондового рынка в текущих рыночных условиях. Тем не менее, держим в голове этот потенциальный драйвер, в первую очередь для SFI, да и горизонт проведения IPO Европлана в любом случае обозримый.
💰 Но вернёмся всё же к финансовой отчётности SFI. Чистая прибыль холдинга по итогам 9m2023 выросла почти в 4 раза до 16,6 млрд руб. Столь сильные результаты позволили Совету директоров вынести рекомендацию о промежуточных дивидендах за отчётный период в размере 39,42 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=7,1%.
Как мы видим, после некоторого перерыва холдинг вернулся к практике дивидендных выплат, что не может не радовать. Акционеры теперь могут спокойно ждать дивидендную отсечку, которая намечена на 13 декабря 2023 года (с учётом режима торгов Т+1).
📈 Любопытно, что инвестбанки и брокеры ставят высокие целевые цены по акциям холдинга. Так, Цифра Брокер установил таргет на уровне 925 руб., а Газпромбанк - на уровне 950 руб. По их мнению, приобретение акций SFI даёт возможность инвесторам получать доход от инвестиций в такие растущие сегменты финансового рынка, как лизинг и страхование.
👉 Подводя итог, отмечу, что к бизнесу SFI (#SFIN) лично у меня особых вопросов нет: компания динамично развивается и имеет 2 драйвера роста бизнеса в долгосрочной перспективе:
1️⃣ Потенциальный вывод Европлана на IPO. По нашим оценкам, здесь можно рассчитывать на капитализацию в районе 80 млрд руб.
2️⃣ Сокращение квазиказначейского пакета акций. Напомню, у холдинга на балансе находится огромный пакет собственных акций, и на ум сразу же приходят два возможных варианта дальнейшего развития событий по ним: бумаги можно погасить (тогда доля оставшихся акционеров возрастёт), их можно продать (в этом случае SFI заработает дополнительный кэш и нарастит free-float).
Поэтому долгосрочно эта история может заиграть ещё более яркими красками, если два драйвера, приведённые выше, реализуются на практике, а дивидендная история останется на повестке дня.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали пост до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Ставки аренды вагонов вверх, а котировки Globaltrans вниз
🚂 РЖД представила статистику по грузообороту за ноябрь, которая позволяет оценить динамику бизнеса ж/д перевозчиков.
📉 В заключительный месяц осени показатель сократился на -2,2% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Грузооборот падает четвёртый месяц подряд, и в ноябре это падение даже ускорилось, что во многом обусловлено сокращением погрузки угля и нефти.
Операторы жалуются на РЖД, что монополия в последнее время стала долго согласовывать заявки на перевозку грузов, а уже согласованные заявки требуется пересогласовывать для введения суточного клиентского плана погрузки. Другими словами, жалобы на бюрократию со стороны РЖД.
📈 При этом второй, не менее важный компонент в динамике бизнеса ж/д операторов, демонстрирует хоть и умеренный, но всё же рост. По данным RailCommerce, ставки суточной аренды полувагонов в начале декабря увеличились до 2965 руб., что на 23 руб. ниже исторического максимума. До нового рекорда рукой подать!
По данным РЖД, профицит парка полувагонов стабильно держится ниже отметки 50 тыс., что благоприятно для арендных ставок. На ряде направлений по-прежнему остро стоит вопрос с подвижным составом, и бизнес готов брать вагонный парк по высоким ценникам.
❓Существует ли риск сильного падения арендных ставок в среднесрочной перспективе?
Если проводить исторические параллели, то низкие ставки аренды наблюдались при профиците вагонного парка около 100 тыс. ед. Сейчас этот показатель примерно вдвое меньше и очень маловероятно, что мы увидим столь резкий рост избытка вагонов на сети РЖД, поскольку уже не первый квартал растёт показатель оборота вагона.
Для тех, кто не в теме, напомню, что понятие оборачиваемости вагонов в рабочем парке подразумевает время, необходимое вагону для завершения всех операций, связанных с грузоперевозками, включая погрузку и разгрузку.
🧐 А теперь самое время буквально одним абзацем рассказать вам, что в середине ноября в Москве прошел XVII Международный форум «Транспорт России», где его участники пришли к любопытному выводу, что уголь в ближайшие годы станет основным драйвером роста погрузки на сети РЖД, поскольку на него по-прежнему сохраняется повышенный мировой спрос, в том числе из-за сокращения инвестиций в угольную промышленность Австралии, которая долгое время является ключевым поставщиком на мировом рынке с долей в 27%.
👉 РЕЗЮМЕ. Ставки аренды полувагонов находятся в шаге от исторического максимума, при этом бумаги Globaltrans (#GLTR) скорректировались от летнего пика уже на 25%. Диапазон 500-550 руб. в бумагах ж/д перевозчика выглядит интересным для формирования долгосрочной позиции, поскольку в этом случае мультипликатор EV/EBITDA по итогам года может составить 1,8х, что является низким значением для отрасли.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и никогда не отчаивайтесь! В любой трудной ситуации помните, что ваш поезд ещё не пришёл.
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД представила статистику по грузообороту за ноябрь, которая позволяет оценить динамику бизнеса ж/д перевозчиков.
📉 В заключительный месяц осени показатель сократился на -2,2% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Грузооборот падает четвёртый месяц подряд, и в ноябре это падение даже ускорилось, что во многом обусловлено сокращением погрузки угля и нефти.
Операторы жалуются на РЖД, что монополия в последнее время стала долго согласовывать заявки на перевозку грузов, а уже согласованные заявки требуется пересогласовывать для введения суточного клиентского плана погрузки. Другими словами, жалобы на бюрократию со стороны РЖД.
📈 При этом второй, не менее важный компонент в динамике бизнеса ж/д операторов, демонстрирует хоть и умеренный, но всё же рост. По данным RailCommerce, ставки суточной аренды полувагонов в начале декабря увеличились до 2965 руб., что на 23 руб. ниже исторического максимума. До нового рекорда рукой подать!
По данным РЖД, профицит парка полувагонов стабильно держится ниже отметки 50 тыс., что благоприятно для арендных ставок. На ряде направлений по-прежнему остро стоит вопрос с подвижным составом, и бизнес готов брать вагонный парк по высоким ценникам.
❓Существует ли риск сильного падения арендных ставок в среднесрочной перспективе?
Если проводить исторические параллели, то низкие ставки аренды наблюдались при профиците вагонного парка около 100 тыс. ед. Сейчас этот показатель примерно вдвое меньше и очень маловероятно, что мы увидим столь резкий рост избытка вагонов на сети РЖД, поскольку уже не первый квартал растёт показатель оборота вагона.
Для тех, кто не в теме, напомню, что понятие оборачиваемости вагонов в рабочем парке подразумевает время, необходимое вагону для завершения всех операций, связанных с грузоперевозками, включая погрузку и разгрузку.
🧐 А теперь самое время буквально одним абзацем рассказать вам, что в середине ноября в Москве прошел XVII Международный форум «Транспорт России», где его участники пришли к любопытному выводу, что уголь в ближайшие годы станет основным драйвером роста погрузки на сети РЖД, поскольку на него по-прежнему сохраняется повышенный мировой спрос, в том числе из-за сокращения инвестиций в угольную промышленность Австралии, которая долгое время является ключевым поставщиком на мировом рынке с долей в 27%.
👉 РЕЗЮМЕ. Ставки аренды полувагонов находятся в шаге от исторического максимума, при этом бумаги Globaltrans (#GLTR) скорректировались от летнего пика уже на 25%. Диапазон 500-550 руб. в бумагах ж/д перевозчика выглядит интересным для формирования долгосрочной позиции, поскольку в этом случае мультипликатор EV/EBITDA по итогам года может составить 1,8х, что является низким значением для отрасли.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и никогда не отчаивайтесь! В любой трудной ситуации помните, что ваш поезд ещё не пришёл.
© Инвестируй или проиграешь
