Налоги инвестора: все сложно, но не для всех.

🧐 Когда инвестиционный счёт растет, портфель в плюсе, а дивиденды капают — настроение всегда на высоте. А когда дело касается налоговой, то - здравствуй, 3-НДФЛ! И начинается веселье: формы, вычеты, справки, валютные курсы, льготы по ЛДВ, а ещё отчёт по счету за рубежом не забудь...

В этот момент у многих возникает вполне рациональный вопрос: «А почему я должен разбираться в этом сам?».

👉 Рассказываю: есть проверенные ребята, которые делают эту работу буквально каждый день! @nalogi_tradera - канал и команда, которые точно знают, как помочь вам вернуть налоги с брокерских счетов и не схлопотать штраф. Если у вас есть брокерские счета, особенно за границей, стоит ознакомиться с их материалами.

📚 Вот несколько постов, которые стоит просто взять - и сохранить:

• Что нужно знать трейдеру о налогах в 2025 году
• Налог на облигации: как законно снизить
• Налог на длинные вклады
• Памятка про материальную выгоду

Пишут они понятно, по делу и с примерами. А если в комментариях к посту задать вопрос по теме, то можно получить внятный и развёрнутый ответ. В общем рекомендую почитать Налоги трейдера, иначе переплатите налогов, а исправлять ошибки уже будет поздно!

Облигации ТЕХНО Лизинга: ключ к высоким доходам на годы вперёд

📊 На рынке облигаций сформировалась интересная ситуация: текущие показатели доходности корпоративных бумаг остаются весьма высокими, хотя значительная часть участников долгового рынка уже не сомневается, что ЦБ летом приступит к снижению ключевой ставки. Следовательно, пока сохраняется такая возможность, целесообразно зафиксировать приемлемую доходность на длительный срок, воспользовавшись преимуществами высокого уровня текущих ставок.

Единственным недостатком является тот факт, что большая часть облигаций с привлекательной премией к ОФЗ характеризуется короткими сроками обращения - преимущественно сроком до двух лет, а хотелось бы зафиксировать высокую доходность на более долгий срок - минимум на пять лет. Именно поэтому моё внимание сегодня привлёк облигационный выпуск компании ТЕХНО Лизинг, выпущенный в середине апреля, который я предлагаю "прожарить" вместе с вами.

🚛 Что это за компания? ТЕХНО Лизинг представляет собой универсальную лизинговую компанию, оказывающую услуги по финансированию приобретения строительной техники, коммерческого транспорта различного назначения, включая автомобили, а также спец. оборудования. Среди клиентов преобладают логистические операторы и подрядные организации строительного профиля, выполняющие долгосрочные контракты в дорожной инфраструктуре и сопутствующих направлениях, сотрудничая с лидирующими игроками соответствующих сфер.

Важно отметить, что компания заключила соглашения с Министерством промышленности и торговли РФ и Фондом содействия кредитованию малого бизнеса города Москвы. И это добавляет стабильности этому кейсу.

💼 Принимая решение о приобретении облигаций, я в первую очередь обращаю внимание на стабильный рост фин. показателей эмитента, позволяющий ему уверенно обслуживать долговые обязательства. Компания ТЕХНО Лизинг соответствует данному критерию (см. график ниже).

📈 По итогам 2024 года выручка компании увеличилась на +63% до 1,6 млрд руб. на фоне высокого спроса на лизинговые услуги. Благодаря лизингу предприятия различных секторов получают двойную выгоду: снижают налоговую базу по прибыли, поскольку лизинговые платежи учитываются в расходах, и уменьшают налогообложение имущества за счёт механизма ускоренной амортизации объектов лизинга, что позволяет втрое минимизировать фискальные обязательства.

В отличие от кредитных учреждений, лизинговые компании действуют гораздо гибче, ведь они принимают на себя минимальный финансовый риск, тогда как банки вынуждены строго оценивать кредитные риски заёмщика и требовать предоставление залога.

📈 Операционная прибыль в отчетном периоде увеличилась на +72% до 1,1 млрд руб. Важно подчеркнуть, что доходы от основной деятельности эмитента на протяжении многих лет уверенно перекрывают затраты на исполнение долговых обязательств, создавая ощутимый ресурс прочности.

Параметры облигационного выпуска:

🔸 Дата погашения: 16 марта 2030 года
🔸 Купон фиксированный: 27% годовых (!)
🔸 Периодичность выплат: ежемесячно
🔸 Рейтинг: ruBBB-, от Эксперт РА, прогноз «развивающийся»
🔸 Оферта: не предусмотрена

👉 В настоящее время #облигации ТЕХНО Лизинга (RU000A10BBG1) торгуются с доходностью 30,8% годовых, что заметно превосходит доходность банковских депозитов и гос. облигаций. Такие бонды могут представлять интерес для формирования сбалансированного инвестпортфеля.

❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными! Буду радовать вас чаще!

©Инвестируй или проиграешь

Детальный разбор докапитализации МТС-Банка

🏛 Сегодня одним из главных ньюсмейкеров на российском рынке акций стал МТС Банк (#MBNK), который анонсировал параметры SPO. Предлагаю по горячим следам разобраться в сути произошедшего события.

Итак, Совет директоров МТС Банка принял решение о докапитализации банка. Допэмиссия зачастую вызывает негативные эмоции у инвесторов, но всегда важно отделять зёрна от плевел.

На фондовом рынке всегда есть компании, которые регулярно проводят допэмиссию акций, чтобы удержаться на плаву. Однако существуют и такие эмитенты, которые используют привлечение капитала для реализации стратегии роста, что впоследствии приносит инвесторам достойный прирост стоимости ценных бумаг.

📈 Именно ко второму типу относится МТС Банк (по крайней мере, я считаю именно так). Давайте рассуждать логически: надёжность любой кредитной организации легко проверить, обратив внимание на норматив достаточности капитала H1.0. Так вот, при регуляторном минимуме в 8,75% этот показатель у МТС Банка составляет 10,48%. Т.е. запас прочности имеется.

Как мы видим, даже в обстановке продолжительной жёсткой монетарной политики ЦБ, у МТС Банка сохраняются комфортные показатели достаточности капитала. Имеющегося капитала банку достаточно для поддержания средних темпов роста и постепенного укрепления позиций на рынке, однако руководство банка стремится развиваться более динамично, поэтому, видимо, и было принято решение привлечь дополнительное финансирование.

"Привлечение дополнительного капитала МТС Банк рассматривает для прироста нового кредитного портфеля с высоким показателем рентабельности (ROE +35%) и возможных сделок M&A с недооцененными активами с существенным дисконтом, которые дадут синергетический эффект для банка", - заявили в банке комментируя докапитализацию.

📣 На Дне инвестора руководство банка рассказывало об интересе к покупке страховой компании, которая органично впишется в периметр фин. учреждения. И что-то мне подсказывает, что потенциальный кандидат на M&A, возможно, уже есть, раз банк решил привлечь капитал.

Подкупает, что МТС Банк сфокусирован на развитии антициклического транзакционного бизнеса, т.е. его непроцентные доходы полностью компенсируют текущие расходы, и такой структурой доходов на сегодняшний день не может похвастаться ни один другой публичный банк.

💰 Ну и давайте не забывать, что озвученная ещё на этапе IPO дивидендная политика МТС Банка остаётся в силе, и инвесторы вправе рассчитывать на выплату от 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО, что в сложные времена должно поддержать котировки от глубокого погружения и подставить хоть какое-то плечо.

👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что МТС Банк (#MBNK), несмотря на негативные с одной стороны новости о допке, всё равно продолжает оставаться интересной долгосрочной историей, и реализация наступит ровно тогда, когда "ключ" начнёт, наконец, снижаться. В свою очередь, докапитализация позволит не только аккумулировать ресурсы для расширения бизнеса, но и увеличит free-float, что в перспективе способно создать предпосылки для включения в индекс Мосбиржи, что привлечёт внимание крупных институциональных инвесторов.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, верьте в российский фондовый рынок, и обращайте внимание на инвестиционные кейсы, которые сегодня не популярные, но о которых через время будут говорить уже все!

©Инвестируй или проиграешь

МТС Банк: продолжение вчерашних мыслей

🧐 Накануне мы с вами детально изучили вопрос докапитализации МТС Банка и пришли к выводу, что новые ресурсы позволят финучреждению ускорить темпы роста бизнеса, в том числе за счет M&A сделок. А сегодня утром я предлагаю взглянуть на эту же инвестиционную идею, только сквозь призму опорного заседания ЦБ, на котором регулятор уже сегодня примет решение по ключевой ставке и обновит макропрогнозы (кстати, все приняли участие в нашем опросе?).

Мартовские данные по инфляции позволяют предположить, что уже совсем скоро может начаться цикл снижения "ключа". Если не сегодня, то на следующем опорном заседании (25 июля) в это верится куда с большей вероятностью. А фондовый рынок, как известно, обладает уникальной способностью предвосхищать будущие изменения и реагировать на них задолго до фактического наступления событий. Поэтому уже скоро можно будет ожидать оживления в акциях банковского сектора, которые одними из первых должны отреагировать на будущее снижение ставки.

🏦 Оценивая банки, я предпочитаю приобретать недооценённые активы, и по мультипликатору P/BV наиболее привлекательным сейчас выглядит именно МТС Банк (#MBNK), специализирующийся на потребительском кредитовании, которое традиционно выигрывает от снижения процентных ставок в экономике.

Безусловно, сейчас МТС Банк находится под давлением, и всё внимание российских инвесторов сконцентрировано на Сбере, однако в отличие от того же ВТБ (#VTBR) у МТС Банка просматриваются точки для роста, и именно на такие истории, которые сейчас находятся в тени инвестиционного сообщества, и нужно обращать внимание. Сейчас попытаюсь объяснить свою точку зрения.

МТС Банк привлекает внимание в первую очередь тем, что благодаря непроцентным доходам он полностью покрывает свои операционные издержки, а чистый процентный доход фактически кладёт себе в карман. Чтобы вы понимали, подобную эффективную бизнес-модель больше не демонстрирует ни один другой банк в нашей банковской отрасли, поэтому этот фактор дорогого стоит.

📈 А теперь давайте вспомним первый в публичной истории МТС Банка День инвестора, в рамках которого менеджмент озвучил 3-летнюю Стратегию развития, которая предполагает рост чистой прибыли в 2,0-2,5 раза к 2027 году, при рентабельности капитала на уровне 20–25% и потенциалом дальнейшего роста вплоть до 30% и более.

Если вы помните, менеджмент банка неоднократно заявлял, что разрабатывал ту самую Стратегию развития, именно исходя из более жёсткой кредитно-денежной политики ЦБ, поэтому будущее смягчение ДКП точно станет приятным бонусом для акционеров банка.

Важно также отметить высокое качество кредитного портфеля банка, сильное покрытие резервами (просрочка 90+ зарезервирована на 126% на начало этого года), а также наличие доступа к обширной клиентской базе сотового оператора, насчитывающей около 50 млн абонентов, что значительно снижает затраты на привлечение новых клиентов (пользуясь случаем, передаю экосистеме МТС привет!).

👉 Сейчас акции МТС Банка (#MBNK) торгуются с форвардным мультипликатором P/BV=0,4x, что является крайне низким значением. И мой многолетний опыт показывает, что рано или поздно рыночная неэффективность устраняется, что сопровождается значительным ростом стоимости акций. История с тем же Банком Санкт-Петербург (#BSPB) - яркое тому подтверждение.

Если вы делаете ставку, что сценарий возможной допэмиссии не сильно расстроит своими параметрами, то покупка акций МТС Банка (#MBNK) по текущим уровням может стать хорошей среднесрочной идеей, и на ней можно хорошо заработать отскоке. Если, конечно, он действительно состоится (а я такой сценарий считаю базовым на горизонте ближайших месяцев, если отталкиваться от текущих уровней).

❤️ Ну и традиционно напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются!

©Инвестируй или проиграешь

Новый виток фарминдустрии: как ПРОМОМЕД задаёт тон всему рынку

🧮 Один из лидеров российского фармацевтического рынка ПРОМОМЕД (#PRMD) в среду раскрыл свои фин. результаты за 2024 год по МСФО и провёл первый в своей публичной истории День инвестора. Отечественный фармрынок динамично развивается, внимание к его публичным представителям лично у меня сейчас повышенное, поэтому самое время заглянуть в отчётность!

📈 Выручка компании по итогам прошлого года увеличилась на +35% до 21,4 млрд руб., благодаря выводу на рынок новых высокомаржинальных препаратов предназначенных для лечения болезней эндокринной системы и онкологических заболеваний.

📈 Привлекает внимание внушительная валовая рентабельность на уровне 66%! Как тут не вспомнить легендарного Уоррена Баффетта, предпочитающего вкладывать средства в компании с валовой маржой более 50%, полагая, что такие предприятия обладают конкурентным преимуществом. Задумайтесь!

📈 Показатель EBITDA увеличился на +31% до 8,2 млрд руб. Эффективное управление издержками, в сочетании с ростом продаж лекарственных препаратов, позволили компании завершить отчётный период с рентабельностью EBITDA на уровне 38%, что оказалось выше целевых ориентиров, озвученных менеджментом в процессе подготовки к IPO. Хоть кто-то на нашем рынке ещё способен приятно удивлять!

📣 Ну а теперь обратимся к состоявшемуся Дню инвестора ПРОМОМЕД. Предлагаю вашему вниманию самые интересные тезисы:

✔️ Кира Заславская, директор по исследованиям и разработкам, подчеркнула, что лекарство от ожирения "Велгия" успешно вышло на рынок раньше намеченных сроков и станет важнейшим катализатором дальнейшего роста бизнеса в наступающем году. Ведь проблема избыточного веса остро стоит перед более чем 40 млн гражданами нашей страны, нуждающихся в эффективном лечении. Наряду с удовлетворением спроса на внутреннем рынке, компания намерена активно развивать экспортные поставки.

✔️Ещё одним фактором роста в этом году станет препарат "Тирзетта", который может использоваться как для лечения сахарного диабета II типа, так и для коррекции избыточного веса, включая случаи с сопутствующими сердечно-сосудистыми заболеваниями.

✔️ В ближайшие два года эмитент рассчитывает представить восемь новейших препаратов, что обеспечит сохранение высоких темпов роста бизнеса в среднесрочной перспективе.

✔️ Финансовый директор Тимофей Соловьёв обозначил амбициозные задачи на 2025 год: увеличить объём выручки на +75% и обеспечить рентабельность по EBITDA на уровне не ниже 40%. Поставленные цели планируется достичь за счёт вывода на рынок инновационных лекарств и оптимизации внутренних производственных процессов.

✔️ Завершив выступление, финдиректор добавил неожиданную деталь: уже по результатам 1 кв. 2025 года зафиксирован рост выручки на +80% (г/г), что даёт руководству уверенность в полном выполнении поставленных целей в текущем году.

✔️ Компания не собирается прибегать к допэмиссии акций, ради финансирования своей амбициозной стратегии развития. Из личного опыта отмечу, что допэмиссия неизменно вызывает резко негативную реакцию рынка, поэтому радует известие о том, что эмитент не планирует использовать эту опцию.

👉 Ну что ж, ПРОМОМЕД (#PRMD) приятно порадовал, сумев превзойти собственные изначальные прогнозы по ключевым финансовым показателям за прошедший год. Судя по динамике первых месяцев 2025 года, компания сохраняет высокую скорость развития, что вызывает исключительно приятные впечатления.

Поэтому желающим приобщиться к бурному росту отечественного фармацевтического рынка рекомендую обратить особое внимание на акции данной компании, которые ещё можно купить по привлекательной цене чуть выше 400+ руб. Рано или поздно, исторические максимумы здесь будут однозначно переписаны, это лишь дело времени!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

❗️ЦБ ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21,00%

▪️ЦБ сохранил прогноз по инфляции на 2025 год на уровне 7-8%, в 2026 году по-прежнему ожидает снижения до 4%.
▪️Дальнейшие решения по ключевой ставке ЦБ будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
▪️ЦБ понизил прогноз по средней ставке на 2025 год до 19,5-21,5% (ранее прогноз был 19-22%), сохранил прогноз по средней ставке на 2026 год на уровне 13-14%, на 2027 год - на уровне 7,5-8,5%.
▪️ЦБ сохранил прогноз роста ВВП РФ в 2025 году в интервале 1,0-2,0%, в 2026 году - 0,5-1,5%.
▪️ЦБ РФ понизил прогноз по цене на нефть на 2025 год с $65 до $60 за баррель.

👉 Любопытно, что ЦБ оставил в сегодняшнем заявлении нейтральный сигнал и на следующих своих заседаниях будет отталкиваться от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Напомню, на предыдущем заседании сигнал был умеренно-жёсткий. Для тех, кто любит знаки - это знак!

❤️ Чуть позже поучаствуем в традиционной пресс-конференции с участием Эльвиры Набиуллиной, по итогам которой для участников нашего клуба напишем отдельный пост. Ну а завтра там ждите обещанный видеоконтент, которого вам хватит на все майские праздники!!!

©Инвестируй или проиграешь

Взгляд шире: финансовые результаты Яндекса и потенциал рынков присутствия компании

🧐 Сегодня хочу поговорить о перспективах Яндекса. Самое интересное — даже не текущие результаты, а оценки от экспертов и компании, которые прогнозируют экономическую перспективу ключевых для Яндекса рынков. 

🌎 Для принятия инвестиционного решения важно смотреть не только на цифры в отчётности, но и на то, куда движутся отрасли, в которых работает эмитент.

📈 Яндекс работает на огромных и перспективных рынках: цифровая реклама, электронная коммерция, облачные технологии, логистика, развлекательные сервисы, такси и даже автономный транспорт. При этом его главное преимущество — не отдельные технологии, а способность создавать синергию между сервисами, в том числе за счет технологий искусственного интеллекта. У компании более 90 сервисов, и все они связаны в единую экосистему. 

📈 Но что дальше? Даже при текущих масштабах у компании остаётся большой потенциал роста. Вот какие прогнозы дают эксперты по потенциалу рынков, на которых работают сервисы Яндекса: 

✔️Поиск и рекламные технологии к 2029 году могут достичь 3,0–3,2 трлн рублей.
✔️Электронная коммерция — 32–35 трлн рублей к 2030-му.
✔️Доставка (курьерская, грузовая, междугородняя) уже сейчас оценивается в 5 трлн рублей.
✔️Медиа и развлекательные технологии — 2 трлн рублей к 2029 году.
✔️B2B-направление (облака и корпоративные решения) — более 0,5 трлн рублей к 2028-му.
✔️Автономный транспорт может вырасти до 4,6 трлн рублей к 2030 году. 

По мнению аналитиков, Яндекс остается одним из немногих лидеров локального технологического рынка. При сохранении текущих темпов роста и финансовой дисциплины, мультипликаторы компании будут двигаться в сторону среднерыночных уровней, особенно на фоне возможного снижения ключевой ставки.

👉 С такими перспективами Яндекс выглядит не просто устойчивой компанией, а кандидатом на уверенный долгосрочный рост.

❤️ Фух, высказался, душу излил. Всем хорошей пятницы, друзья! Снижение ключевой ставки уже не за горами, точно вам говорю!

©Инвестируй или проиграешь

Самолет не боится рыночного шума

🧮 Крупнейший девелопер страны, Самолет, поделился в пятницу своими результатами по МСФО за 2024 год, а также провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность поглубже взглянуть на динамику бизнеса компании и текущие тенденции развития этой отрасли.

Вначале пробежимся по ключевым финансовым метрикам:

📈 Выручка компании увеличилась по итогам минувшего года на +32% до 339,1 млрд руб. Несмотря на сложную обстановку на рынке, компании удалось продемонстрировать высокие темпы роста реализации жилой недвижимости.

📈 Скорректированный показатель EBITDA прибавил на +19% до рекордных 109 млрд руб., что соответствует маржинальности бизнеса на уровне 32%. Достойный результат, в столь сложные времена!

Особенно с учётом того, что в последние полгода на рынке активно циркулировали самые разные слухи, ставящие под сомнение финансовую устойчивость эмитента. Однако по факту уже сейчас можно говорить о том, что тревожные сценарии не нашли подтверждение: выкуплено четыре выпуска облигаций на 10 млрд руб. и пройдена оферта по облигациям серии БО-П11, в рамках которой была погашена задолженность на 13,6 млрд руб. и выкуплено бумаг на 3,9 млрд руб.

💼 Используя указанные опции, компания существенно снизила свою долговую нагрузку, и самые первые об этом узнали ещё в рамках недавней инвестиционной конференции, на которой мне выпала честь модерировать Самолет.

🤔 Акции девелоперов всегда остро реагируют на комментарии ЦБ, поэтому я совершенно не удивлюсь, если при первых сигналах о будущем снижении "ключа" (а такие сигналы ЦБ в пятницу дал) акции Самолета будут вновь смогут уверенно обогнать индекс Мосбиржи.

📣 В рамках конференц-звонка менеджмент компании сообщил, что будет стремится продолжать работу по снижению уровня долговой нагрузки.

📣 Что касается динамики цен, то стоимость квартир от Самолета растёт в среднем на 10–15% ежегодно, что позволяет руководству уверенно строить планы на будущее. Статистика ДОМ РФ также подтверждает этот тренд: цены на жилую недвижимость в стране стабильно растут двузначными темпами.

📣 Кстати, пользуясь случаем, спешу напомнить, что ещё продолжается сбор заявок на ЗПИФ Самолета, через который как раз можно отыграть рост недвижимости и получать доход с высоких цен на аренду. В сумме ожидаемая доходность оценивается на уровне 21%, подробнее об этом я писал здесь.

📣 По предварительным оценкам руководства, общий объём продаж жилой недвижимости по итогам 2025 года останется на уровне предыдущего года. Что в нынешних условиях можно будет считать вполне неплохим результатом!

👉 Итак, как мы видим, несмотря на все слухи и домыслы, бизнес Самолета (#SMLT) по-прежнему остаётся устойчивым, а с учётом того, что уже во втором полугодии текущего года ситуация с процентными ставками может существенно измениться в лучшую сторону, это найдёт отражение в росте капитализации компании. На этом фоне сейчас есть неплохая возможность для формирования долгосрочных позиций в этих бумагах, ведь фондовый рынок любит жить ожиданиями и не будет ждать следующего года, начав заранее отыгрывать ожидаемый позитивный сценарий.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

ВТБ с дивидендным сюрпризом: 50% чистой прибыли на выплаты! Это сон?

💰 ВТБ сегодня буквально ошарашил новостью: наблюдательный Совет российского банка №2, видимо, встал в понедельник с той ноги и совершенно неожиданно рекомендовал направить акционерам в качестве дивидендов за 2024 год 25,58 руб. на одну бумагу (50% от чистой прибыли по МСФО), что в общей сложности сулит 274,75 млрд руб!

К слову, ВТБ не платил дивиденды с 2021 года, и по самым оптимистичным планам должен был возобновить выплаты только в следующем году. Да и зампред Дмитрий Пьянов ещё в феврале прямым текстом говорил, что из-за ужесточения регулирования ЦБ и высокой ключевой ставки дивиденды маловероятны.

В итоге, как оказалось, банк по итогам 2024 года перевыполнил план, увеличив чистую прибыль до рекордных 551,4 млрд руб., и почему-то решил порадовать своих акционеров неожиданными выплатами:

"В 2024 году группа ВТБ перевыполнила показатели, предусмотренные стратегией развития по прибыли и количеству активных розничных клиентов. В итоге набсовет поддержал предложение менеджмента ВТБ и принял решение рекомендовать выплату дивидендов за 2024 год - на год раньше, чем планировалось ранее. Это обеспечит рекордную дивидендную доходность, будет способствовать долгосрочному устойчивому росту акционерной стоимости ВТБ и повышению доверия инвесторов как к акциям ВТБ, так и к отечественному фондовому рынку в целом", - заявил глава ВТБ Андрей Костин, чьи слова приводятся в официальном пресс-релизе.

📈 На этой новости котировки акций ВТБ (#VTBR) в считанные минуты подскочили в цене примерно на +20%, обновив свои 10-месячные максимумы, и даже по текущим котировкам это сулит акционерам ДД=24,2%! Какая-то научная фантастика, честное слово. Я даже ущипнул себя на всякий случай, а то вдруг это сон, и я зря трачу время на написание этого поста, но нет - я не сплю!

📆 Правда, вспоминая дивидендные кульбиты в акциях Газпрома (#GAZP) за 2022 и 2023 гг., я бы рекомендовал охотникам за лёгкими деньгами быть осторожнее и всё-таки дождаться одобрения дивидендной рекомендации ВТБ на ГОСА, запланированном на 30 июня 2025 года. Видели, проходили...

Хотя я всё-таки склонен полагать, что рекомендованные выплаты за 2024 год будут благополучно одобрены, акционеры ВТБ уйдут под див. отсечку, запланированную на 10 июля 2025 года (с учётом режима торгов Т+1), и в перспективе здесь можно будет даже рассчитывать на внесение в див. устав нормы выплат в размере 50% от ЧП по МСФО на постоянной основе.

👉 Правда, есть один неприятный нюанс: в отличие от того же Сбера (у которого достаточность капитала составляет по последним данным 13,4%), ВТБ отличается хронической нехваткой капитала, да и большая доля в капитале привилегированных акций также значительно усложняют выплату дивидендов.

Поэтому лично у меня вопросики остаются, и на мой субъективный взгляд, в случае с ВТБ впору было скорее поразмышлять над возможностью провести допку, нежели о выплате щедрых дивидендах, загоняя достаточность капитала чуть ли не ниже допустимого минимума! Может, конечно, я чего-то не знаю, но мысли на ум приходят именно такие. Но в любом случае, ждать осталось уже недолго, 30 июня всё узнаем!

❤️ И как бы не закончилась эта история, давайте сейчас дружно возьмём - и поставим лайк под этим постом, потому что слово "дивиденды" в последнее время крайне редко радует слух российского частного инвестора. А тут ещё и неожиданный сюрприз от того эмитента, от которого меньше всего ждали его! Майские праздники на носу, действительно хочется побольше позитива!

©Инвестируй или проиграешь

Группа МГКЛ опять приятно удивила

👑 Группа МГКЛ (#MGKL) сегодня опубликовала свои финансовые результаты по МСФО за 2024 год, а значит самое время заглянуть в эту отчётность и проанализировать её вместе с вами.

📈 Выручка МГКЛ увеличилась по итогам 2024 года почти в 4 раза до 8,7 млрд руб. Все бизнес-юниты компании ударно завершили отчётный период.

Направление ломбардного бизнеса демонстрирует высокие темпы роста, обусловленные как увеличением потребности населения в заёмных средствах, так и результатом успешных M&A сделок, которые помогли значительно расширить долю рынка в Московском регионе.

Ресейл является третьим по значимости компонентом экосистемы МГКЛ (после ломбардного бизнеса и оптовой продажи драгметалла). Компания накопила достаточную экспертизу по работе с подержанными товарами, что трансформировалось как в открытие оффлайн-точек Ресейл Маркет, так и в запуск одноименной цифровой платформы.

Здесь важно отметить, что конкурентным преимуществом Ресейл Маркета, в отличие от традиционных классифайдов (тематические объявления с предложениями от физлиц и юрлиц), является безопасность и прозрачность всех сделок, а также опция мгновенного выкупа товаров. Думаю, у каждого из нас завалялось на полках несколько вещей, которыми мы уже не пользуемся, однако даже не задумываемся о том, что их можно продать буквально за минуту. Ресейл Маркет как раз предлагает подобную услуг по монетизации товаров с историей. Более того, уже до конца текущего года планируется внедрение собственной AI-технологии по онлайн-оценке вещей, что ещё больше усилит рыночные позиции эмитента.

📈 Рост операционных доходов, в сочетании с высоким качеством портфеля ломбардных займов, позволили компании увеличить чистую прибыль на +50% до 393 млн руб., при рентабельности капитала 37,3%.

🎗Группа МГКЛ, как известно - активный участник долгового рынка, а потому всем облигационерам компании (в том числе и мне) на заметку: рейтинговое агентство эксперт РА повысило кредитный рейтинг эмитента до уровня ruBB, со стабильным прогнозом. Бонды компании торгуются с щедрой премией к ОФЗ и могут стать интересным инструментом для диверсификации инвестпортфеля. Я, например, радостно поучаствовал в их первичном размещении.

🤵‍♂️ «2024 год стал для Группы МГКЛ годом качественного роста и трансформации. Мы превзошли прогнозы аналитиков по ключевым показателям, вышли в технологичный сегмент ресейла, сохранили и укрепили сильную базу в ломбардном бизнесе», - поведал ген. директор МГКЛ А.Лазутин.

❓Какие драйверы роста бизнеса МГКЛ в 2025 году?

1️⃣ Высокие цены на золото, благодаря которым растут доходы от оптовых продаж драгметалла.

2️⃣ Дальнейшая консолидация сектора, о которой мы с вами рассуждали недавно, и которая также станет дополнительным преимуществом для крупных участников рынка. За 2024 год отрасль покинули 38 компаний, и эта тенденция, скорее всего, усилится, предоставляя таким игрокам, как МГКЛ, возможность увеличивать свою долю на рынке.

3️⃣ Цифровая платформа Ресейл Маркет должна раскрыть преимущества компании на рынке товаров с историей. Эмитент создал действительно удобный сервис: продажа товаров через интернет обычно занимает много времени, и в этом процессе есть риск столкнуться с мошенниками. В Ресейл Маркете все прозрачно и можно быстро продать товар самой платформе.

👉 Весной Группа МГКЛ (#MGKL) представила амбициозную программу развития, предусматривающую повышение выручки и чистой прибыли до 32 млрд и 4 млрд руб. соответственно. И представленная фин. отчётность за 2024 год свидетельствует о том, что компания уверенно продвигается к достижению намеченных целей, что в конечном итоге должно привести к увеличению рыночной стоимости компании. Не случайно, уже сейчас котировки акций МГКЛ находятся в одном шаге от обновления своих локальных 12-месячных максимумов в районе 2,75 руб., и это представляется лишь делом времени.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Ozon доказал, что умеет зарабатывать

🧮 Ozon сегодня отчитался о своих фин. результатах за 1 кв. 2025 года, поэтому самое время детально изучить опубликованную отчётность компании.

📈 Выручка компании с января по март увеличилась на внушительные +65% (г/г), перевалив за 200+ млрд руб. Такой значительный рост обусловлен ростом выручки от оказания услуг и ростом процентной выручки финтеха, ну и, конечно, расширением клиентской базы и увеличением частоты покупок. Что совершенно неудивительно, учитывая, что на данный момент платформу активно используют 58 млн клиентов, каждый из которых совершает в среднем 27 покупок в год.

🏛 Финтех продолжает выступать одним из драйверов роста всей компании: выручка о направления в отчётном периоде увеличилась на +167% (г/г) до 39 млрд руб. Примечательно, что уже половина всех транзакций Озон Банка теперь приходится на операции вне маркетплейса – значит, клиентам удобны финансовые сервисы и в обычной жизни. Вообще, позиции банка за последний квартал сильно укрепились: ЦБ внес в реестр значимых на рынке платежных услуг, а таких банков всего 18.

📈 Скорректированный показатель EBITDA финтеха более чем утроилась, показав динамику на уровне +220% (г/г) до 32,4 млрд руб. Эффект масштаба начал активно работать на компанию, и за первый квартал операционные доходы практически сравнялись с показателями всего 2024 года!

В прошлом году значительную часть скорректированного показателя EBITDA составлял финансовый блок, что вызывало критику ряда инвесторов, считавших, что маркетплейс не способен приносить достаточное количество денег. Однако текущий квартал расставил всё по местам: EBITDA маркетплейса за отчётный период выросла на +361% (г/г), достигнув 19,3 млрд руб. Теперь и электронная коммерция становится внушительным источником роста!

💼 В условиях высоких процентных ставок в экономике, особое внимание в последнее время я уделяю состоянию балансов эмитентов. И в случае с Ozon cтоит отметить, что у компании денежная позиция превышает объём долга более чем в три раза, из чего мы делаем логичный вывод, что эмитент крепко стоит на ногах и располагает ресурсами для дальнейшего развития бизнеса.

👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что Ozon (#OZON) представил прекрасные фин. результаты за 1 кв. 2025 года и в отчётном периоде не только сохранил высокие темпы роста, но и показал отличную операционную эффективность. На мой взгляд, руководство выбрало правильную стратегию развития, которая рано или поздно приведёт к сильному росту капитализации компании.

А прямо сейчас идёт звонок с топ-менеджментом, по итогам которого могут раскрыть ещё какие-нибудь подробности. Так что слушаем и вкушаем!

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.

©Инвестируй или проиграешь

Дивидендный лабиринт Норникеля

📃 Вчера утром, наслаждаясь чашечкой ароматного кофе и традиционно листая новостную ленту, я обратил внимание на интервью Елены Безденежных, вице-президента Русала (#RUAL), опубликованное в газете «Ведомости».

В интервью она рассказала о производственных планах алюминиевого гиганта и отношениях с руководством ГМК Норникеля (#GMKN). Последний аспект особенно привлёк моё внимание как действующего акционера ГМК, поскольку компания продолжает настойчиво утрачивать репутацию дивидендной фишки, последовательно превращаясь в эмитента с низким уровнем корпоративного управления.

Ну и для лучшего вашего понимания дальше по тексту добавлю, что Елена Безденежных присоединилась к команде Русала в июне 2018 года, а до этого на протяжении десятилетия работала на разных должностях именно в Норникеле. А потому, будучи человеком, хорошо знакомым с внутренними механизмами ГМК, её комментарии представляют для нас особенный интерес.

👨‍💻 Тезис №1: разделяю точку зрения Елены относительно переноса мощностей медного завода из Норильска в Китай. Медь относится к числу наиболее стабильных металлов промышленного назначения с точки зрения ценовой динамики, и перенос производства за рубеж представляется экономически необоснованным.

Логистика в этом вопросе, под которой подразумевается перевозка сырья с Крайнего Севера - это отдельная песня. Помимо обычных расходов на строительство необходимой инфраструктуры в суровых северных условиях, необходимо обладать ещё и доступным морским флотом, с чем у многих отечественных экспортёров сейчас серьёзные сложности.

Следует напомнить, что в России функционирует единственная верфь Звезда, способная производить крупнотоннажные суда, и она уже под завязку загружена заказами от нефтегазовых компаний. В результате почти наверняка придётся обращаться к западным перевозчикам, которые, прикрываясь санкционными рисками, значительно повышают расценки на фрахт, серьёзно увеличивая тем самым себестоимость всего это мероприятия.

Радует, что окончательное решение о переводе медного производства в Китай пока не принято, и хочется верить, что здравый смысл всё-таки возобладает.

👨‍💻 Тезис №2: что касается пресловутого дивидендного вопроса, то рыночная конъюнктура создает определённые сложности, однако ситуация далеко не катастрофическая, как это пытается представить руководство Норникеля:

👩‍🔧 «Будучи вице-президентом «Норникеля» в недавнем прошлом, я помню и гораздо более серьёзные ситуации, которые успешно преодолевались. Наличие уникальной сырьевой базы и основных фондов мирового класса позволяет компании прочно стоять на ногах», - поведала Елена Безденежных.

Принятие решений о выплате дивидендов в последнее время действительно стало хаотичным и недостаточно прозрачным: руководство может в любое время выдвинуть произвольные причины для отказа от распределения прибыли, а ведь ещё несколько лет назад подобное поведение казалось невозможным. При этом на уровне Быстринского ГОКа дивиденды выплачиваются стабильно, и их получает холдинг Интеррос Владимира Потанина.

Складывается впечатление, что для Интерроса всегда находится кэш, в то время как остальным акционерам Норникеля приходится мириться с заявлениями об отрицательном скорректированном свободном денежном потоке (FCF). Особую тревогу вызывает ситуация с капитальными расходами (капексами): несмотря на то, что компания неоднократно заявляла, что их уровень скоро начнёт снижаться, на практике этого не происходит, и вместо оптимизации затрат мы видим лишь рост инвестиций, что ставит под угрозу дивиденды на обозримую перспективу.

Дивидендный лабиринт Норникеля (продолжение)

🧐 За цифрами далеко ходить не надо. В 2021-2022 годах руководство Норникеля заявляло о пиковом уровне капексов, который должен был пойти на спад после завершения масштабной модернизации производств, в 2023 году акционерам вновь пообещали сокращение инвестиционной программы, ссылаясь на завершение основных инфраструктурных проектов, однако по итогам 2024 года капексы не только не снизились, но и показали рост на +12% (г/г), достигнув внушительные $3,5 млрд.

Даже ВТБ, акционеры которого инвесторы давно перестали надеяться на дивиденды, неожиданно взял - и объявил о распределении прибыли за 2024 год. В то время как совет директоров Норникеля упорно продолжает сохранять полное молчание, и, учитывая предыдущие заявления руководства в начале года, высока вероятность полного отказа от дивидендных выплат.

👉 В общем, ситуация в ГМК Норникеле (#GMKN) по-прежнему достаточно грустная. Я по натуре оптимист, вы знаете, но в текущих обстоятельствах даже мне непросто отыскать убедительные аргументы для роста капитализации компании в среднесрочном горизонте.

❤️ Ставьте лайк, если прониклись моей болью! Говорят, что если сердечек будет 200 или 300, акционерам ГМК станет чуть полегче в эти времена дивидендной голодовки.

©Инвестируй или проиграешь

Темная сторона "выгодной" ипотеки у ВТБ: скрытые ловушки для заёмщиков

🧐 В начале апреля в рамках повышения финансовой грамотности я вам максимально понятно рассказал, почему "рассрочка" у маркетплейсов — это скрытый микрозайм с ловушками, ну а сегодня я предлагаю поговорить об интересной свежей новости от ВТБ. Нет, мы сейчас не будем говорить про те самые дивиденды, речь пойдёт о снижении минимальной суммы кредита по комбо-ипотеке в среднем на 10%, а точнее о подводных камнях для потенциальных заёмщиков в этой истории.

На первый взгляд, эта новость выглядит позитивно: ВТБ действительно уменьшил порог входа на 10%, сделав кредиты более доступными. Однако за внешне привлекательными цифрами скрываются крайне невыгодные для заёмщиков условия, которые могут превратить такую ипотеку в самую настоящую финансовую ловушку.

🧐 Главный подвох кроется в структуре комбинированного кредита: ВТБ предлагает сочетание льготной и рыночной частей, причём на последнюю устанавливает грабительскую ставку в 146% годовых! Это означает, что заёмщик, обрадованный снижением минимальной суммы, фактически попадает в кабалу с драконовскими процентами.

‼️Особое коварство проявляется в условиях досрочного погашения. Банк намеренно лишает клиентов возможности погасить только дорогую "рыночную" часть кредита - разрешено только пропорциональное погашение обеих частей одновременно. Такой подход искусственно увеличивает переплаты, ведь заёмщик не может минимизировать выплаты по части с экстремально высокой ставкой.

К слову, на моей памяти это уже не первый случай, когда ВТБ использует подобную схему. В ноябре 2024 года банк уже устанавливал рекордные 282% годовых (!!) на коммерческую часть комбо-ипотеки, что вызвало тогда волну возмущения среди заёмщиков. В этом смысле нынешние 146% хоть и выглядят "скромнее" тех цифр, но по-прежнему являются запредельно кабальными.

👉 Какой вывод можно сделать из всего вышесказанного, спросите вы? Рассказываю главную мысль: снижение минимальных сумм - это лишь приманка, за которой скрывается хитрая схема максимизации прибыли банка за счёт заёмщиков.

Поэтому прежде чем оформлять подобного рода ипотеку, трижды подумайте, а нужно ли вам это? Ведь по итогу реальная стоимость кредита может оказаться в разы выше декларируемой "льготной" ставки.

P.S. Интересно, упомянул ли ВТБ в своём пресс-релизе про 146% годовых? Или это, как обычно, "мелкие детали", о которых клиенты узнают уже после подписания договора?

❤️ Ставьте лайк за сегодняшний урок по финансовой грамотности, и я буду чаще радовать вас подобным материалом.

©Инвестируй или проиграешь

Ставка на золото: главный защитный актив 2025 года

🎗 Весной 2025 года #золото продолжает удивлять рынок, достигнув в апреле психологически важную отметку в $3500 за унцию и продолжая демонстрировать многомесячный повышательный тренд. Этот впечатляющий результат стал возможным благодаря сочетанию макроэкономических, геополитических и монетарных факторов, и на сегодняшний день чаша весов перевешивает в пользу дальнейшего роста цен на жёлтый металл.

↗️ Ключевые драйверы роста:

▪️Ослабление доллара: за последний месяц индекс DXY упал до 98 пунктов — это минимум с 2022 года. Это связано с риторикой властей США о возможной отставке главы ФРС и требованиями снижения ставки.

▪️Кризис доверия к американским активам: на рынке казначейских облигаций США наметились
серьёзные проблемы, и сейчас этот защитный актив выглядит гораздо менее надёжным. Как результат - турбулентность на рынке трежерис, рекордный госдолг США ($36 трлн) и агрессивная тарифная политика со стороны Штатов заставляют инвесторов искать альтернативы, и золото в этом смысле - самый безопасный и проверенный годами вариант.

▪️Рекордный спрос со стороны мировых ЦБ и ETF: только за февраль золотой запас мировых ЦБ вырос на 24 тонны, и за последние годы это увеличение в значительной степени обеспечили две страны - Россия и Китай, нарастившие свои резервы на внушительные +275% и +300% с 2008 года. Что касается золотых ETF, то они привлекли в общей сложности $21 млрд за 1 кв. 2025 года, что стало максимумом с 2020 года.

❓ Что дальше?

А дальше ведущие мировые аналитики по рынку золота прогнозируют продолжение восходящего тренда, и консенсус рынка указывает на потенциал роста до $4000 за унцию и даже выше!

Золото продолжает оставаться главным защитным активом для инвесторов со всего мира, на фоне стагфляции, торговых войн и нарастающей политической неопределенности. В условиях, когда традиционные «защитные гавани» (доллар и гособлигации) теряют привлекательность, золото наоборот укрепляет свои позиции в качестве универсального инструмента для сохранения капитала.

👉 Именно поэтому, даже в 2025 году можно уверенно утверждать о том, что золото — это не просто спекулятивный актив, а надёжная страховка от непредсказуемости рынков. И наличие жёлтого металла в вашем портфеле в любом виде - будь то физическое золото (слитки, монеты), акции золотодобывающих компаний (Селигдар, Полюс, ЮГК) или же фонды на золото (#TGLD, #GOLD, #SBGD), автоматически снижает инвестиционные риски и повышает устойчивость к любым кризисам. Не забывайте об этом!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И поздравляю всех с началом ещё одной сокращённой рабочей неделей! Вот бы всегда так!

©Инвестируй или проиграешь

Х5 придумал, как превратить покупателей в акционеров

🧮 Лидер отечественного продуктового ритейла X5 представил сегодня свои финансовые результаты за 1 кв. 2025 года. Предлагаю детально рассмотреть представленные показатели и провести их всесторонний анализ, для формирования объективной оценки потенциала дальнейшего развития компании.

📈 Выручка компании с января по март увеличилась на +20,7% (г/г) до 1070 млрд руб. Компания стабильно увеличивает сопоставимые продажи двузначными темпами (+14,6% г/г), что в сочетании с расширением торговой сети обеспечивает высокие темпы роста продаж. Радует, что уже шесть кварталов подряд прирост выручки превышает +20%! К слову, у Магнита по итогам 1 кв. 2025 года динамика оказалась ниже 20%.

📈 Идём дальше. Несмотря на определенные вызовы отчетного периода, связанные с разовыми выплатами, развитием цифровых бизнесов и ростом расходов на логистику, X5 смогла сохранить лидирующие позиции по размеру валовой маржи среди публичных продуктовых ритейлеров: показатель в 23,4% стал возможен благодаря грамотной ассортиментной политике и эффективному взаимодействию с поставщиками.

📉 А вот показатель EBITDA сократился на -9,8% (г/г) до 50 млрд руб., однако такое уменьшение связано с большими единоразовыми расходами, а также с инвестициями в стратегически важные направления бизнеса: развитие сети жестких дискаунтеров «Чижик», расширение ассортимента готовой продукции и усиление онлайн-продаж. Другими словами, задел в будущее!

Все перечисленные форматы являются основными трендами отечественной продуктовой розницы, и эти инвестиции в будущем окупятся сторицей, вот увидите! Не случайно ведь именно жёсткие дискаунтеры остаются привлекательным вариантом для значительной части покупателей, особенно для тех, кто стремится оптимизировать расходы на продукты питания без существенного снижения качества жизни, да и сегменты онлайн-торговли и готовой еды также динамично развиваются с каждым годом, поскольку позволяют людям существенно экономить время.

⚖️ Менеджмент Х5 подтвердил цели на 2025 год, озвученные в марте в рамках Дня инвестора:

✔️ Рост выручки: ~20%
✔️ Рентабельность EBITDA: 6%+
✔️ Капитальные затраты: <5% от выручки
✔️ Чистый долг/ EBITDA: 1,2-1,4x

💰 Как давний акционер компании, могу с уверенностью сказать, что руководство последовательно и успешно реализует поставленные задачи. Кубышка Х5, которую компания планирует направить на выплату дивидендов акционерам, увеличилась уже до 195,1 млрд руб., что эквивалентно 718,5 руб. на акцию. К слову, Совет директоров ритейлера уже одобрил выплату за 2024 год в размере 648 руб. на акцию.

Не могу обойти стороной интересный промо «Отличные дни», которую запустила накануне X5, и в рамках которой ритейлер решил дарить свои акции за покупки в магазинах сети. Для тех, кто не в курсе, и кому лень читать информацию по ссылке, кратко опишу, о чём речь: в период с 1 по 31 мая 2025 года покупатели «Пятёрочки» и «Перекрёстка», совершившие покупки на сумму 20 тыс. руб., смогут получить акцию Х5 в подарок на свой брокерский счет в Альфа-Инвестициях. Для участия также необходимо иметь активированную карту программы лояльности Х5 Клуба (её оформление абсолютно бесплатно через приложение) и подключенный сервис «Пакет» за символическую плату в 1 руб.

Ожидается, что акции компании получат 10 000 участников, которые первыми выполнят все условия. Таким образом, Х5 стал первым среди публичных ритейлеров, кто решил раздать подарки в виде акций. И это неудивительно, поскольку именно лидер отрасли всегда и формирует тренды. Молодцы, что тут скажешь!

👉 Ну а мы с вами подытожим, что отечественный продуктовый ритейл продолжает активно развиваться. И на мой взгляд, именно #X5 по-прежнему выглядит наиболее интересной компанией, по сравнению с конкурентами: бизнес растёт, позиции на рынке укрепляются, и при этом эмитент имеет прозрачную дивидендную политику. Что ещё для счастья нужно?!

❤️ Ставьте лайк под этим постом и успейте потратить 20 000 руб. в магазинах X5, чтобы получить акцию компании в подарок! 🙂

©Инвестируй или проиграешь

Как Яндекс превращает вызовы в возможности?

🧮 Яндекс на минувшей неделе опубликовал свою финансовую отчётность по стандартам МСФО за 1 кв. 2025 года, а также провёл конференц-звонок, предоставив нам хорошую возможность внимательно изучить ключевые показатели деятельности компании.

📈 Выручка с января по март увеличилась на +34% (г/г) до 306,5 млрд руб. Ранее руководство представило прогноз на 2025 год, согласно которому ожидается увеличение выручки минимум на +30%, и текущие показатели полностью соответствуют намеченным планам развития.

📊 В сегменте поиска и портала доходы компании выросли на +21% (г/г) до 113,7 млрд руб. Несмотря на то, что бизнес развивается опережающими темпами, наблюдается влияние высокой базы: рыночная доля Яндекса в сфере интернет-поиска в России составляет более 67%. Этот ключевой сегмент формирует основную часть операционной прибыли, которая впоследствии реинвестируется в перспективные направления и стартапы.

📊 В электронной коммерции выручка увеличилась на +60% (г/г) до 104,6 млрд руб. Это направление демонстрирует наиболее динамичное развитие в структуре компании, что вполне закономерно: онлайн-торговля позволяет существенно экономить время покупателей и предоставляет им обширный выбор товаров. Тем не менее, по скорости роста компания продолжает отставать от Ozon, даже несмотря на то, что последний начал сокращать инвестиции в расширение бизнеса, да и о прибыльности здесь по-прежнему приходится только мечтать.

📊 Выручка райдтеха, куда входят сервисы такси, аренды самокатов и каршеринга, увеличилась по итогам 1Q2025 на +29% (г/г) до 60,8 млрд руб. Яндекс удерживает первенство исключительно в сегменте такси, тогда как в остальных сегментах её позиции значительно слабее по сравнению с основными конкурентами.

📊 Выручка развлекательных сервисов и Яндекс Плюса внушительно выросла по итогам отчётного периода на +58% (г/г) до 32,5 млрд руб. Ключевым преимуществом компании является крупнейшая в отрасли аудитория экосистемных пользователей, насчитывающая более 41 млн человек, что создаёт надежную основу для эффективной монетизации развлекательного контента.

📈 В итоге скорректированный показатель EBITDA увеличился у Яндекса в 1 кв. 2025 года на +30% (г/г) до 48,9 млрд руб. Драйвером роста, как и прежде, является портал и поиск, а также райдтех. Из достижений хочется отметить, что в отчётном периоде на положительную траекторию вышел сегмент развлекательных сервисов, тогда как электронная коммерция по-прежнему глубоко убыточная.

📣 После публикации отчётности менеджмент провел конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:

✔️ Руководство не стало корректировать прогнозы по выручке и EBITDA на текущий год, которые предполагают рост показателей минимум на 30%.

✔️ Восстановление присутствия зарубежных конкурентов на рынке займет значительное время, т.к. им предстоит пройти сложный путь: заново набрать персонал, получить необходимые разрешения и восстановить деловые отношения. При этом вместе с конкурентами вернутся и рекламодатели, которые, вероятно, запустят масштабную рекламную кампанию преимущественно через платформу Яндекса.

✔️ Убыточность сегмента электронной коммерции обусловлена прежде всего значительными расходами на маркетинг. Руководство считает такие затраты неэффективными, однако специфика рынка диктует необходимость подобных действий.

👉 Яндекс успешно преодолевает все вызовы, фокусируясь на дальнейшем развитии и улучшении своих сервисов. Особенно примечательно, что фактические показатели эмитента регулярно соответствуют заявленным прогнозам.

Правда, котировки акций Яндекса (#YDEX) сейчас торгуются вблизи локальных максимумов, а потому покупать их не так комфортно. А вот при ценнике 3000-3300 руб. бумаги компании резко стали бы интересными и перспективными для покупок. Поэтому предлагаю ждать и надеяться, если у вас в портфеле их нет, и крепко держать, если они у вас есть!

❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца, и помните: чем дольше ждёшь, тем слаще профит!

©Инвестируй или проиграешь

Софтлайн может увеличить buyback?

💸 Друзья, в последние дни новостные ленты деловых СМИ пестрят заголовками, что американские компании намерены провести рекордный выкуп акций (buyback) с 1984 года, что должно оказать сильную поддержку котировкам бумаг. И на этом фоне я решил посмотреть, а что же с buyback на нашем фондовом рынке? Как оказалось, среди тех немногих компаний, которые активно практикуют подобную опцию, особенно выделяется Софтлайн, который в последнее время заметно активизировал этот процесс.

🧐 В октябре 2024 года совет директоров Софтлайна утвердил программу обратного выкупа акций объёмом до 5% от уставного капитала. Руководство компании ещё тогда пришло к выводу, что рыночная стоимость акций не соответствует реальным показателям бизнеса и динамике его роста, что и стало причиной запуска buyback.

Примечательно, что сегодня компания выкупила больше 1 млн акций, а с октября — около 6 млн акций. Всего к выкупу по его условиям доступно 20 млн акций, то есть потенциал для выкупа еще есть, но на рынке уже появляются слухи о возможном увеличении Софтлайном объёма выкупа. Насколько вероятен такой сценарий и как это может повлиять на стоимость акций? Давайте порассуждаем вслух.

Софтлайн, как известно, является самым активным участником M&A сделок в отечественном IT-секторе. Акции для компании становятся критически важным инструментом, поскольку именно ими она рассчитывается при поглощении других игроков рынка. Я регулярно читаю отраслевые обзоры, и что касается IT-сектора, то в отрасли сложился устойчивый консенсус: в ближайшие три года нас ожидает вал M&A сделок. В этих условиях Софтлайн вполне может увеличить объём buyback, пока котировки находятся на низком уровне, что позволит относительно недорого приобрести значительный пакет акций для будущих поглощений.

💼 В последнее время Софтлайн существенно улучшила свои долговые метрики: к концу 2024 года соотношение NetDebt/EBITDA составило скромные 1х, хотя, в то время как по словам финансового директора Артема Тараканова, комфортным уровнем считается показатель 2х. Это свидетельствует о крепком финансовом положении эмитента и, опять же, создаёт предпосылки для увеличения объёма программы buyback. Поэтому много факторов говорят в пользу расширения программы обратного выкупа, и я готов поверить в этот сценарий, и для себя даже смог его объяснить.

👉 Софтлайн (#SOFL) не только активно скупает IT-компании на российском рынке, но и собственные акции, что рано или поздно найдёт отражение в росте рыночной капитализации компании. Рискну даже предположить, что эмитент вскоре увеличит объём buyback, что должно помочь котировкам акций удержаться на трёхзначных отметках. Тем более, в дело может включиться тех. анализ, который упорно намекает нам на возможный отскок от нижней границы сформировавшегося диапазона проторговки 100-130 руб., и спекулянты любят и умеют пользоваться такими хорошими возможностями!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь