Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
🧐 Индекс RGBI: среднесрочный торговый диапазон сформирован
Индекс гос.облигаций RGBI с точки зрения тех.анализа сформировал среднесрочный торговый диапазон 102,5-107,5 пунктов, и в ближайшее время будет торговаться в нём.
После вчерашних данных по инфляции, согласно которым мы стали свидетелями даже недельной дефляции, зафиксированной впервые с конца февраля 2023 года, индекс RGBI открылся сегодня с гэпом вверх примерно на +1%, и участники рынка по всей видимости закладывают оптимистичный сценарий, что в следующую пятницу ЦБ действительно оставит ключевую ставку на текущем уровне 18%, и новых стрессов рынкам удастся избежать.
По крайней мере, очень хочется в это верить.
Индекс гос.облигаций RGBI с точки зрения тех.анализа сформировал среднесрочный торговый диапазон 102,5-107,5 пунктов, и в ближайшее время будет торговаться в нём.
После вчерашних данных по инфляции, согласно которым мы стали свидетелями даже недельной дефляции, зафиксированной впервые с конца февраля 2023 года, индекс RGBI открылся сегодня с гэпом вверх примерно на +1%, и участники рынка по всей видимости закладывают оптимистичный сценарий, что в следующую пятницу ЦБ действительно оставит ключевую ставку на текущем уровне 18%, и новых стрессов рынкам удастся избежать.
По крайней мере, очень хочется в это верить.
❓ А вы знаете, кто из российских банков провёл первый выпуск долговых ЦФА?
Оказывается, это Совкомбанк! 20 августа 2024 года состоялось размещение первого выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) в информационной системе СПБ Биржи, а буквально сегодня я прочитал, что Совкомбанк получил премию "Прорыв года" именно за статус первооткрывателя в этой области.
Это достижение открыло новые возможности для инвесторов и обеспечило более широкое распространение ЦФА на рынке, а клиенты Совкомбанка имели возможность приобрести цифровые финансовые активы через подачу поручения своему депозитарию, без необходимости становиться прямыми пользователями информационной системы СПБ Биржи. В результате весь объём размещенных ЦФА был выкуплен в день размещения, а Совкомбанк получил заслуженную награду.
👉 Что касается привлекательности этого инвестиционного кейса, то текущие котировки акций #SVCB на уровне 12,5-13,5 руб. уже начинают всё настойчивее намекать на то, чтобы мы обратили внимание на эти бумаги. А если ещё и ЦБ в следующую пятницу даст хоть какой-то сигнал на разворот или хотя бы намёк на то, что экватор по ключевой ставке пройден и выше мы не пойдём, акции Совкомбанка одними из первых полетят наверх. Напомню, что это один из главных бенефициаров снижения "ключа", и об этом нужно всегда помнить!
Также с вашего позволения я напомню вам августовские тезисы с конференц-звонка Совкомбанка, которые я здесь ещё не публиковал, но которые также очень полезно восстановить в памяти, если вы планируете в перспективе стать акционером банка:
✔️ При сохранении текущей ключевой ставки ожидается, что чистая прибыль во втором полугодии останется на уровне первой половины года. Однако, если "ключ" будет снова повышен, то прибыль может снизиться.
✔️ Совкомбанк исторически комфортно себя чувствует в периоды снижения ключевой ставки, что позволяет наращивать прибыль как от кредитования, так и от переоценки портфеля ценных бумаг (запомните этот важный тезис!).
✔️ Менеджмент размышляет об IPO быстрорастущих «дочек», т.к. рыночные мультипликаторы страховых и лизинговых компаний превышают аналогичные показатели банков, однако никакой конкретики пока нет.
✔️ Менеджмент отдаёт предпочтение выплате дивидендов, а не программам buy back. В периоды сильного снижения рыночной капитализации банка, один из которых мы сейчас и наблюдаем, проводить обратный выкуп акций также не планируется.
✔️ РФПИ и суверенные фонды Ближнего Востока не планируют продавать акции банка.
❤️ Не забывайте ставить лайки под этим постом и хороших вам выходных, друзья! Наберитесь сил, ведь следующая неделя будет очень интересной на события!
© Инвестируй или проиграешь
Оказывается, это Совкомбанк! 20 августа 2024 года состоялось размещение первого выпуска цифровых финансовых активов (ЦФА) в информационной системе СПБ Биржи, а буквально сегодня я прочитал, что Совкомбанк получил премию "Прорыв года" именно за статус первооткрывателя в этой области.
Это достижение открыло новые возможности для инвесторов и обеспечило более широкое распространение ЦФА на рынке, а клиенты Совкомбанка имели возможность приобрести цифровые финансовые активы через подачу поручения своему депозитарию, без необходимости становиться прямыми пользователями информационной системы СПБ Биржи. В результате весь объём размещенных ЦФА был выкуплен в день размещения, а Совкомбанк получил заслуженную награду.
👉 Что касается привлекательности этого инвестиционного кейса, то текущие котировки акций #SVCB на уровне 12,5-13,5 руб. уже начинают всё настойчивее намекать на то, чтобы мы обратили внимание на эти бумаги. А если ещё и ЦБ в следующую пятницу даст хоть какой-то сигнал на разворот или хотя бы намёк на то, что экватор по ключевой ставке пройден и выше мы не пойдём, акции Совкомбанка одними из первых полетят наверх. Напомню, что это один из главных бенефициаров снижения "ключа", и об этом нужно всегда помнить!
Также с вашего позволения я напомню вам августовские тезисы с конференц-звонка Совкомбанка, которые я здесь ещё не публиковал, но которые также очень полезно восстановить в памяти, если вы планируете в перспективе стать акционером банка:
✔️ При сохранении текущей ключевой ставки ожидается, что чистая прибыль во втором полугодии останется на уровне первой половины года. Однако, если "ключ" будет снова повышен, то прибыль может снизиться.
✔️ Совкомбанк исторически комфортно себя чувствует в периоды снижения ключевой ставки, что позволяет наращивать прибыль как от кредитования, так и от переоценки портфеля ценных бумаг (запомните этот важный тезис!).
✔️ Менеджмент размышляет об IPO быстрорастущих «дочек», т.к. рыночные мультипликаторы страховых и лизинговых компаний превышают аналогичные показатели банков, однако никакой конкретики пока нет.
✔️ Менеджмент отдаёт предпочтение выплате дивидендов, а не программам buy back. В периоды сильного снижения рыночной капитализации банка, один из которых мы сейчас и наблюдаем, проводить обратный выкуп акций также не планируется.
✔️ РФПИ и суверенные фонды Ближнего Востока не планируют продавать акции банка.
❤️ Не забывайте ставить лайки под этим постом и хороших вам выходных, друзья! Наберитесь сил, ведь следующая неделя будет очень интересной на события!
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Такой шанс для российских инвесторов выпадает один раз в пять лет!
📉 Прошлая неделя на российском фондовом рынке оказалась крайне эмоциональной на события:
1️⃣ Во-первых, были переписаны 16-месячные минимумы по индексу Мосбиржи (#moex), который практически достиг того самого знакового уровня в 2500 пунктов, развернувшись в районе 2513 пунктов.
2️⃣ Во-вторых, мы стали свидетелями самой сильной коррекции на отечественном рынке акций за последние два года, которая составила -28,6% от майских локальных максимумов.
3️⃣ Ну и в-третьих, учитывая, что за последние 20 лет таких глубоких коррекций на нашем рынке можно насчитать всего четыре (включая текущую), не трудно сделать вывод, что такой фантастический шанс для долгосрочных покупок предоставляется российскому инвестору в среднем раз в пять лет! Ну как этим можно не воспользоваться?
Вовсе не случайно в прошлую среду у нас вышел пост под названием "Время для смелых и решительных". Я ещё тогда призывал вас взять всю волю в кулак и покупать подешевевшие активы, т.к. считаю текущие времена уникальной возможностью для этого. Причём, что любопытно, для долгосрочных инвестиций сейчас подходят и акции, и облигации! Ну не золотые ли времена??
🧐 Пусть не завтра, пусть не послезавтра, но рано или поздно время рассудит, и решительные инвесторы обязательно будут вознаграждены по заслугам! Так происходило всегда и во все времена, и я не сомневаюсь, что на этот раз будет точно также. Это и есть проверка настоящих инвесторов на прочность, это и есть естественный отбор, это и есть борьба за существование на бирже. Хотя, казалось бы, что может быть проще главного постулата инвестиций "покупай дёшево, продавай дорого"?
Если вспомнить школьный курс биологии, то можно найти три формы борьбы за существование в природе, одна из которых выглядит так: "Борьба с неблагоприятными условиями — выживание наиболее приспособленных особей, популяций и видов в постоянно меняющихся условиях неживой природы". Ну ведь максимально точное попадание!
🏦 На предстоящей неделе в пятницу ЦБ будет определять дальнейшую судьбу ключевой ставки, которая сейчас составляет 18%. Удивляюсь, но многие эксперты высказываются за её рост на предстоящем заседании вплоть до уровней 19-20%, однако лично я не вижу ни одного фактора, который выступает в пользу этого сценария, да и дядю Вову по телевизору эти эксперты, видимо, слушают очень невнимательно - а ведь он совсем недавно дал чёткий сигнал ЦБ, чтобы те более взвешенно подходили к денежно-кредитной политике и не переигрывали с "ключом", чтобы совсем не уничтожить бизнес в стране.
👉 Кстати, пользуясь случаем, выражаю благодарность ЦБ за то, что дали нерезидентам выйти на лоях! Дядя Юра этим радостно воспользовался и в "чёрный понедельник" нарастил свой портфель акций, очень надеюсь вы поступили примерно также.
Когда-нибудь об этих замечательных временах для инвестиций наверняка напишут отдельную книгу. Её купит человек, живущий с банковских депозитов, и горько пожалеет о том, что он на момент ранней осени 2024 года не увлекался акциями и облигациями, а просто носил деньги в банк под проценты. На дворе будет 202х год, банковские депозиты буду приносить уже более скромную доходность порядка 10%, в то время как инвесторы, поверившие в своё время в ЛУКОЙЛ по 6000+ руб., в Фосагро по 5000+ руб., Сбербанк по 250+ руб. и ряд других реально дешёвых бумаг на нашем рынке, к тому моменту получат кратную переоценку котировок и значительно подросший дивидендный поток по своему портфелю. Но это уже будет совсем другая история....
❤️ Ставьте лайк под этим постом и будьте решительными! И рано или поздно рынок обязательно вознаградит вас за вашу смелость и терпение!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Прошлая неделя на российском фондовом рынке оказалась крайне эмоциональной на события:
1️⃣ Во-первых, были переписаны 16-месячные минимумы по индексу Мосбиржи (#moex), который практически достиг того самого знакового уровня в 2500 пунктов, развернувшись в районе 2513 пунктов.
2️⃣ Во-вторых, мы стали свидетелями самой сильной коррекции на отечественном рынке акций за последние два года, которая составила -28,6% от майских локальных максимумов.
3️⃣ Ну и в-третьих, учитывая, что за последние 20 лет таких глубоких коррекций на нашем рынке можно насчитать всего четыре (включая текущую), не трудно сделать вывод, что такой фантастический шанс для долгосрочных покупок предоставляется российскому инвестору в среднем раз в пять лет! Ну как этим можно не воспользоваться?
Вовсе не случайно в прошлую среду у нас вышел пост под названием "Время для смелых и решительных". Я ещё тогда призывал вас взять всю волю в кулак и покупать подешевевшие активы, т.к. считаю текущие времена уникальной возможностью для этого. Причём, что любопытно, для долгосрочных инвестиций сейчас подходят и акции, и облигации! Ну не золотые ли времена??
🧐 Пусть не завтра, пусть не послезавтра, но рано или поздно время рассудит, и решительные инвесторы обязательно будут вознаграждены по заслугам! Так происходило всегда и во все времена, и я не сомневаюсь, что на этот раз будет точно также. Это и есть проверка настоящих инвесторов на прочность, это и есть естественный отбор, это и есть борьба за существование на бирже. Хотя, казалось бы, что может быть проще главного постулата инвестиций "покупай дёшево, продавай дорого"?
Если вспомнить школьный курс биологии, то можно найти три формы борьбы за существование в природе, одна из которых выглядит так: "Борьба с неблагоприятными условиями — выживание наиболее приспособленных особей, популяций и видов в постоянно меняющихся условиях неживой природы". Ну ведь максимально точное попадание!
🏦 На предстоящей неделе в пятницу ЦБ будет определять дальнейшую судьбу ключевой ставки, которая сейчас составляет 18%. Удивляюсь, но многие эксперты высказываются за её рост на предстоящем заседании вплоть до уровней 19-20%, однако лично я не вижу ни одного фактора, который выступает в пользу этого сценария, да и дядю Вову по телевизору эти эксперты, видимо, слушают очень невнимательно - а ведь он совсем недавно дал чёткий сигнал ЦБ, чтобы те более взвешенно подходили к денежно-кредитной политике и не переигрывали с "ключом", чтобы совсем не уничтожить бизнес в стране.
👉 Кстати, пользуясь случаем, выражаю благодарность ЦБ за то, что дали нерезидентам выйти на лоях! Дядя Юра этим радостно воспользовался и в "чёрный понедельник" нарастил свой портфель акций, очень надеюсь вы поступили примерно также.
Когда-нибудь об этих замечательных временах для инвестиций наверняка напишут отдельную книгу. Её купит человек, живущий с банковских депозитов, и горько пожалеет о том, что он на момент ранней осени 2024 года не увлекался акциями и облигациями, а просто носил деньги в банк под проценты. На дворе будет 202х год, банковские депозиты буду приносить уже более скромную доходность порядка 10%, в то время как инвесторы, поверившие в своё время в ЛУКОЙЛ по 6000+ руб., в Фосагро по 5000+ руб., Сбербанк по 250+ руб. и ряд других реально дешёвых бумаг на нашем рынке, к тому моменту получат кратную переоценку котировок и значительно подросший дивидендный поток по своему портфелю. Но это уже будет совсем другая история....
❤️ Ставьте лайк под этим постом и будьте решительными! И рано или поздно рынок обязательно вознаградит вас за вашу смелость и терпение!
© Инвестируй или проиграешь
Гемабанк - стабильный дивидендный тикер
📃 Сезон корпоративной отчётности в нашей стране вышел на финишную прямую. Большинство компаний уже отчитались о финансовых результатах за первое полугодие, а некоторые эмитенты успели даже утвердить рекомендованные ранее промежуточные дивиденды. Одним из таких недавних примеров является биотехнологическая компания ММЦБ, известная под брендом Гемабанк.
💰 Акционеры ММЦБ на внеочередном общем собрании 5 сентября приняли решение о выплате дивидендов за 6m2024 в размере 5 руб. на одну обыкновенную акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=3,6%. Всех акционеров компании предварительно поздравляю, ну и теперь ваша задача - ждать дивидендную отсечку, намеченную на 13 сентября 2024 года (с учетом режима торгов Т+1).
Здесь важно отметить, что ММЦБ является стабильным дивидендным тикером на отечественном фондовом рынке и направляет на выплату акционерам более 80% от чистой прибыли.
🧮 И на этом фоне я решил пробежаться по финансовым результатам компании за 1 полугодие 2024 года, чтобы оценить перспективы данного бизнеса.
📈 Выручка ММЦБ с января по июнь увеличилась на +18,4% (г/г) до 165 млн руб., благодаря росту клиентской базы и индексации тарифов на хранение биоматериалов. Компания продолжает сохранять лидерство в своей отрасли, занимая 40% отечественного рынка.
Здесь обращает на себя внимание, что среднегодовой темп роста с 2018 по 2023 гг. составлял порядка 3%, а сейчас мы видим уже двузначную динамику. За счёт чего эмитенту удалось ускорить рост бизнеса? Думаю, усиление маркетинговой активности, вкупе с уникальным логистическим сервисом, позволяющим осуществлять оперативную доставку биоматериалов практически из любой точки страны, позволило компании продемонстрировать высокие темпы роста в отчетном периоде.
📈 Как результат - увеличение операционных доходов и эффективное управление затратами привели к росту чистой прибыли ММЦБ на +27% (г/г) до 80 млн руб.
💼 В среднесрочной перспективе компания планирует сформировать портфель геннотерапевтических препаратов для лечения таких заболеваний, как гемофилия (А, Б) и ВИЧ. Однако общий объём инвестиций в разработку препаратов и проведение доклинических исследований оценивается в достаточно скромном размере, поэтому компания продолжит выплачивать дивиденды акционерам в соответствии с уставом.
👉 Гемабанк (#GEMA) показывает высокие темпы роста и стабильно выплачивает дивиденды своим акционерам. В то же время вывод на рынок новых препаратов может стать катализатором для переоценки стоимости акций. Буду внимательно следить за развитием событий и держать вас в курсе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
📃 Сезон корпоративной отчётности в нашей стране вышел на финишную прямую. Большинство компаний уже отчитались о финансовых результатах за первое полугодие, а некоторые эмитенты успели даже утвердить рекомендованные ранее промежуточные дивиденды. Одним из таких недавних примеров является биотехнологическая компания ММЦБ, известная под брендом Гемабанк.
💰 Акционеры ММЦБ на внеочередном общем собрании 5 сентября приняли решение о выплате дивидендов за 6m2024 в размере 5 руб. на одну обыкновенную акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=3,6%. Всех акционеров компании предварительно поздравляю, ну и теперь ваша задача - ждать дивидендную отсечку, намеченную на 13 сентября 2024 года (с учетом режима торгов Т+1).
Здесь важно отметить, что ММЦБ является стабильным дивидендным тикером на отечественном фондовом рынке и направляет на выплату акционерам более 80% от чистой прибыли.
🧮 И на этом фоне я решил пробежаться по финансовым результатам компании за 1 полугодие 2024 года, чтобы оценить перспективы данного бизнеса.
📈 Выручка ММЦБ с января по июнь увеличилась на +18,4% (г/г) до 165 млн руб., благодаря росту клиентской базы и индексации тарифов на хранение биоматериалов. Компания продолжает сохранять лидерство в своей отрасли, занимая 40% отечественного рынка.
Здесь обращает на себя внимание, что среднегодовой темп роста с 2018 по 2023 гг. составлял порядка 3%, а сейчас мы видим уже двузначную динамику. За счёт чего эмитенту удалось ускорить рост бизнеса? Думаю, усиление маркетинговой активности, вкупе с уникальным логистическим сервисом, позволяющим осуществлять оперативную доставку биоматериалов практически из любой точки страны, позволило компании продемонстрировать высокие темпы роста в отчетном периоде.
📈 Как результат - увеличение операционных доходов и эффективное управление затратами привели к росту чистой прибыли ММЦБ на +27% (г/г) до 80 млн руб.
💼 В среднесрочной перспективе компания планирует сформировать портфель геннотерапевтических препаратов для лечения таких заболеваний, как гемофилия (А, Б) и ВИЧ. Однако общий объём инвестиций в разработку препаратов и проведение доклинических исследований оценивается в достаточно скромном размере, поэтому компания продолжит выплачивать дивиденды акционерам в соответствии с уставом.
👉 Гемабанк (#GEMA) показывает высокие темпы роста и стабильно выплачивает дивиденды своим акционерам. В то же время вывод на рынок новых препаратов может стать катализатором для переоценки стоимости акций. Буду внимательно следить за развитием событий и держать вас в курсе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
Самолет: покупать акции по 2000 руб. или нет?
📓 Операционные результаты Группы Самолет (#SMLT) за 6m2024 можно охарактеризовать как впечатляющие, но, к сожалению, это уже история. Очевидно, что отмена льготных программ ипотеки и высокая ставка вряд ли позволят повторить подобные результаты во втором полугодии, а инвестор всегда смотрит в будущее.
Скорее всего, до конца года мы увидим снижение объёмов продаж, и лишь за счёт роста средней цены за м² мы не ожидаем совсем уж фатальных результатов.
🧮 При этом фин. результаты, несмотря на рекордную выручку по итогам 6m2024 (+68,5% г/г до 171 млрд руб.) и убедительные темпы роста скорр. показателя EBITDA (+61,7% г/г до 53,5 млрд руб), уже сейчас косвенно демонстрируют влияние высокой ключевой ставки. В частности, обращает на себя внимание оглушительное падение чистой прибыли сразу на -48,9% (г/г) до 4,7 млрд руб., при рентабельности на скромном уровне в 2,8% (по сравнению с 9,1% годом ранее).
Дьявол кроется в фин. расходах компании, которые по сравнению с 6m2023 выросли в полтора раза, составив 39,4 млрд руб., и буквально съели чистую прибыль - это безусловный негатив, который обусловлен в первую очередь высокими ставками по займам. Причём эта "болячка" теперь будет касаться всех наших девелоперов, и в отчётностях мы это тоже наверняка увидим.
💼 Долговая нагрузка Самолета по соотношению NetDebt/EBITDA (с учётом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу) составила 2,2х. Это, конечно, достаточно много, но модель бизнеса позволяет работать с таким уровнем долга.
➕ Что нравится в этом кейсе:
🟢 Самолет - это по-прежнему растущая компания: в планах продаж на 2024 год значится 2000 тыс. кв.м, на 2025 год - 3000 тыс. кв.м, и пока от этих прогнозов компания не отказывается.
🟢 Самолет ставит своей целью повышение эффективности и попадание в ТОП-10 российских компаний по капитализации. Менеджмент за всё время публичной истории чётко держит своё слово, причин сомневаться у нас пока нет.
🟢 Компания прекрасно понимает, что необходимо снизить долговую нагрузку, и в планах снижение её до уровня 2x.
🟢 Самолет уже наметил план работы в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ.
🟢 На таком сложном и "тонком" рынке есть все основания полагать, что Самолет будет постепенно отбирать/выкупать доли у мелких застройщиков, которым станет совсем туго в текущие времена.
➖ Что не нравится в этом кейсе:
🔴 Про дивиденды говорить не приходится: Самолет активно инвестирует и планирует дальнейшую региональную экспансию.
🔴 Поговаривают, что Самолет слил в рынок часть акций, купленных ранее в рамках байбека. Это как-то не укладывается в желании компании попасть в ТОП-10 российских компаний по капитализации, но быть может в этом решении есть какой-то сакральный смысл?
👉 Цикл снижения ключевой ставки, который рано или поздно наступит, неминуемо приведёт к перетоку финансов на другие рынки, и один из тех, кто сможет предложить достаточную ёмкость рынка, кроме долгового - это рынок недвижимости. Поэтому с горизонтом 2-3 года вполне можно попытаться сделать ставку на Самолет (#SMLT) и Etalon (#ETLN) - успешных игроков на девелоперском рынке.
Также, из-за ухудшения условий ипотечного кредитования на вторичном рынке и ужесточения программы льготной ипотеки на новостройки, интересными выглядят бумаги ЦИАН (#CIAN), т.к. потенциальные покупатели жилья теперь вновь возвращают фокус внимания на рынок аренды жилой недвижимости. Фактор редомициляции окажет дополнительную поддержку этому кейсу.
А вот акции ЛСР (#LSRG), с её непредсказуемой див. политикой, и уж тем более ПИК (#PIKK), которая по-прежнему остаётся крайне закрытой компанией, мне нравятся куда меньше с точки зрения разумных инвестиций.
❤️ Единственно, чего хочется пожелать - это чтобы на предстоящем заседании ЦБ в пятницу ключевая ставка не выросла выше текущих 18%. В нынешних реалиях даже это станет позитивом для рынка акций в целом, и для котировок акций девелоперов в частности.
©Инвестируй или проиграешь
📓 Операционные результаты Группы Самолет (#SMLT) за 6m2024 можно охарактеризовать как впечатляющие, но, к сожалению, это уже история. Очевидно, что отмена льготных программ ипотеки и высокая ставка вряд ли позволят повторить подобные результаты во втором полугодии, а инвестор всегда смотрит в будущее.
Скорее всего, до конца года мы увидим снижение объёмов продаж, и лишь за счёт роста средней цены за м² мы не ожидаем совсем уж фатальных результатов.
🧮 При этом фин. результаты, несмотря на рекордную выручку по итогам 6m2024 (+68,5% г/г до 171 млрд руб.) и убедительные темпы роста скорр. показателя EBITDA (+61,7% г/г до 53,5 млрд руб), уже сейчас косвенно демонстрируют влияние высокой ключевой ставки. В частности, обращает на себя внимание оглушительное падение чистой прибыли сразу на -48,9% (г/г) до 4,7 млрд руб., при рентабельности на скромном уровне в 2,8% (по сравнению с 9,1% годом ранее).
Дьявол кроется в фин. расходах компании, которые по сравнению с 6m2023 выросли в полтора раза, составив 39,4 млрд руб., и буквально съели чистую прибыль - это безусловный негатив, который обусловлен в первую очередь высокими ставками по займам. Причём эта "болячка" теперь будет касаться всех наших девелоперов, и в отчётностях мы это тоже наверняка увидим.
💼 Долговая нагрузка Самолета по соотношению NetDebt/EBITDA (с учётом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу) составила 2,2х. Это, конечно, достаточно много, но модель бизнеса позволяет работать с таким уровнем долга.
➕ Что нравится в этом кейсе:
🟢 Самолет - это по-прежнему растущая компания: в планах продаж на 2024 год значится 2000 тыс. кв.м, на 2025 год - 3000 тыс. кв.м, и пока от этих прогнозов компания не отказывается.
🟢 Самолет ставит своей целью повышение эффективности и попадание в ТОП-10 российских компаний по капитализации. Менеджмент за всё время публичной истории чётко держит своё слово, причин сомневаться у нас пока нет.
🟢 Компания прекрасно понимает, что необходимо снизить долговую нагрузку, и в планах снижение её до уровня 2x.
🟢 Самолет уже наметил план работы в условиях жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ.
🟢 На таком сложном и "тонком" рынке есть все основания полагать, что Самолет будет постепенно отбирать/выкупать доли у мелких застройщиков, которым станет совсем туго в текущие времена.
➖ Что не нравится в этом кейсе:
🔴 Про дивиденды говорить не приходится: Самолет активно инвестирует и планирует дальнейшую региональную экспансию.
🔴 Поговаривают, что Самолет слил в рынок часть акций, купленных ранее в рамках байбека. Это как-то не укладывается в желании компании попасть в ТОП-10 российских компаний по капитализации, но быть может в этом решении есть какой-то сакральный смысл?
👉 Цикл снижения ключевой ставки, который рано или поздно наступит, неминуемо приведёт к перетоку финансов на другие рынки, и один из тех, кто сможет предложить достаточную ёмкость рынка, кроме долгового - это рынок недвижимости. Поэтому с горизонтом 2-3 года вполне можно попытаться сделать ставку на Самолет (#SMLT) и Etalon (#ETLN) - успешных игроков на девелоперском рынке.
Также, из-за ухудшения условий ипотечного кредитования на вторичном рынке и ужесточения программы льготной ипотеки на новостройки, интересными выглядят бумаги ЦИАН (#CIAN), т.к. потенциальные покупатели жилья теперь вновь возвращают фокус внимания на рынок аренды жилой недвижимости. Фактор редомициляции окажет дополнительную поддержку этому кейсу.
А вот акции ЛСР (#LSRG), с её непредсказуемой див. политикой, и уж тем более ПИК (#PIKK), которая по-прежнему остаётся крайне закрытой компанией, мне нравятся куда меньше с точки зрения разумных инвестиций.
❤️ Единственно, чего хочется пожелать - это чтобы на предстоящем заседании ЦБ в пятницу ключевая ставка не выросла выше текущих 18%. В нынешних реалиях даже это станет позитивом для рынка акций в целом, и для котировок акций девелоперов в частности.
©Инвестируй или проиграешь
У Сбера стабильное качество кредитного портфеля
🏛 Сбер накануне представил свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за август 2024 года, поэтому самое время детально проанализировать её и посмотреть, как с финансовой точки зрения чувствует себя российский банк №1.
📈 Чистый процентный доход (ЧПД) в последний день лета увеличился на +14,1% (г/г) до 237,9 млрд руб., благодаря росту корпоративного кредитного портфеля, о чём менеджмент госбанка недвусмысленно намекал нам ещё в кулуарах ПМЭФ в начале июня.
Корпоративные клиенты в первой половине года ждали снижения ключевой ставки и не торопились наращивать долги, но период высокого "ключа" очевидно затягивается, а потому во второй половине года они будут вынуждены увеличить объём заимствований, т.к. жизнь продолжается, и бизнес должен приспосабливаться к любым условиям.
В потребительском кредитовании лидирует сегмент кредитных карт: с начала года рост здесь составил примерно +30%, и сильный тренд наверняка сохранится, т.к. россияне продолжают активно размещать свои свободные средства на банковские депозиты и используют кредитные карты для оплаты ежедневных расходов, во многом благодаря продолжительным беспроцентным периодам (подтверждаю, сам такой же).
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) увеличился весьма скромно - всего лишь на +1,8% (г/г) до 65,5 млрд руб. Сбер изменил условия в программе лояльности СберСпасибо, которая расширила категории товаров с повышенным кэшбеком для привлечения и удержания клиентов, и это привело к росту комиссионных расходов банка.
Но что поделать - без маркетинга тоже никуда. Конкуренция в отрасли за лояльность клиентов с каждым годом только усиливается, многие клиенты имеют карты нескольких банков и совершают больше покупок там, где видят для себя привлекательный кэшбек, и в этом смысле улучшения у Сбера трудно отрицать - по многим пунктам они уже обошли даже Т-Банк (#TCSG), что представить ещё пару-тройку лет назад было просто невозможно!
💼 Расходы на создание резервов по кредитному портфелю увеличились на +3,4% (г/г) до 93 млрд руб. В целом качество кредитного портфеля остаётся стабильным, а доля просроченных долгов находится на низком уровне в 2%.
📈 Ну и, наконец, самый главный финансовый показатель, от которого напрямую зависит размер дивидендов Сбера - чистая прибыль в августе 2024 года увеличилась на скромные +1,3% (г/г) до 142,7 млрд руб., при рентабельности капитала ROE=26,2%. Операционные расходы растут чуть быстрее доходов, что вкупе с увеличением резервов привило к скромному росту чистой прибыли. По сравнению с 8 мес. 2023 года рост оказался более убедительным: +5,4% (г/г) до 1,05 трлн руб., что в ltm-выражении означает дивидендный ориентир 34,24 руб. и ДД=13,1% по обычкам и префам.
На минувшей неделе на Восточном экономическом форуме финансовый директор Сбера Тарас Скворцов поведал о том, что темпы роста чистой прибыли во второй половине текущего года останется на уровне +10%, т.е. как и в первом полугодии. Корпоративные заёмщики успешно выполняют свои обязательства, несмотря на высокую ключевую ставку, а стоимость риска ниже ожидаемого.
При этом Тарас Скворцов также выразил своё авторитетное мнение о падении фондового рынка, подчеркнув, что финансовые показатели большинства компаний остаются стабильными, и распродажи акций во многом вызваны выходом нерезидентов по любым ценам, а также переоценкой бумаг вследствие повышения ключевой ставки. Поэтому в очередной раз призываю вас: отставить панику!
👉 По итогам 9m2024 балансовая стоимость на акцию у Сбера (#SBER) должна составить порядка 300 руб., и на этом фоне акции банка сейчас торгуются с оценочным мультипликатором P/BV=0,9х. Сбер всегда целесообразно покупать дешевле капитала, и сейчас рынок предоставляет эту прекрасную возможность, которой лично я периодически пользуюсь.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Ну и конечно же верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Сбер накануне представил свою бухгалтерскую отчётность по РСБУ за август 2024 года, поэтому самое время детально проанализировать её и посмотреть, как с финансовой точки зрения чувствует себя российский банк №1.
📈 Чистый процентный доход (ЧПД) в последний день лета увеличился на +14,1% (г/г) до 237,9 млрд руб., благодаря росту корпоративного кредитного портфеля, о чём менеджмент госбанка недвусмысленно намекал нам ещё в кулуарах ПМЭФ в начале июня.
Корпоративные клиенты в первой половине года ждали снижения ключевой ставки и не торопились наращивать долги, но период высокого "ключа" очевидно затягивается, а потому во второй половине года они будут вынуждены увеличить объём заимствований, т.к. жизнь продолжается, и бизнес должен приспосабливаться к любым условиям.
В потребительском кредитовании лидирует сегмент кредитных карт: с начала года рост здесь составил примерно +30%, и сильный тренд наверняка сохранится, т.к. россияне продолжают активно размещать свои свободные средства на банковские депозиты и используют кредитные карты для оплаты ежедневных расходов, во многом благодаря продолжительным беспроцентным периодам (подтверждаю, сам такой же).
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) увеличился весьма скромно - всего лишь на +1,8% (г/г) до 65,5 млрд руб. Сбер изменил условия в программе лояльности СберСпасибо, которая расширила категории товаров с повышенным кэшбеком для привлечения и удержания клиентов, и это привело к росту комиссионных расходов банка.
Но что поделать - без маркетинга тоже никуда. Конкуренция в отрасли за лояльность клиентов с каждым годом только усиливается, многие клиенты имеют карты нескольких банков и совершают больше покупок там, где видят для себя привлекательный кэшбек, и в этом смысле улучшения у Сбера трудно отрицать - по многим пунктам они уже обошли даже Т-Банк (#TCSG), что представить ещё пару-тройку лет назад было просто невозможно!
💼 Расходы на создание резервов по кредитному портфелю увеличились на +3,4% (г/г) до 93 млрд руб. В целом качество кредитного портфеля остаётся стабильным, а доля просроченных долгов находится на низком уровне в 2%.
📈 Ну и, наконец, самый главный финансовый показатель, от которого напрямую зависит размер дивидендов Сбера - чистая прибыль в августе 2024 года увеличилась на скромные +1,3% (г/г) до 142,7 млрд руб., при рентабельности капитала ROE=26,2%. Операционные расходы растут чуть быстрее доходов, что вкупе с увеличением резервов привило к скромному росту чистой прибыли. По сравнению с 8 мес. 2023 года рост оказался более убедительным: +5,4% (г/г) до 1,05 трлн руб., что в ltm-выражении означает дивидендный ориентир 34,24 руб. и ДД=13,1% по обычкам и префам.
На минувшей неделе на Восточном экономическом форуме финансовый директор Сбера Тарас Скворцов поведал о том, что темпы роста чистой прибыли во второй половине текущего года останется на уровне +10%, т.е. как и в первом полугодии. Корпоративные заёмщики успешно выполняют свои обязательства, несмотря на высокую ключевую ставку, а стоимость риска ниже ожидаемого.
При этом Тарас Скворцов также выразил своё авторитетное мнение о падении фондового рынка, подчеркнув, что финансовые показатели большинства компаний остаются стабильными, и распродажи акций во многом вызваны выходом нерезидентов по любым ценам, а также переоценкой бумаг вследствие повышения ключевой ставки. Поэтому в очередной раз призываю вас: отставить панику!
👉 По итогам 9m2024 балансовая стоимость на акцию у Сбера (#SBER) должна составить порядка 300 руб., и на этом фоне акции банка сейчас торгуются с оценочным мультипликатором P/BV=0,9х. Сбер всегда целесообразно покупать дешевле капитала, и сейчас рынок предоставляет эту прекрасную возможность, которой лично я периодически пользуюсь.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Ну и конечно же верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Партнёрство СТГ и ПСБ - новые возможности для роста бизнеса?
📣 Одним из ньюсмейкеров сегодняшнего дня по праву может стать финтех-сервис CarMoney, материнская компания которого - ПАО СТГ объявила о стратегическом партнёрстве с банком ПСБ.
В конце прошлого года, напомню, менеджмент CarMoney объявил о планах по работе с отказным банковским трафиком, который позволит увеличить клиентскую базу за счет тех людей, которым банки отказали в выдаче кредита. Ну а сегодня компания сделала важный шаг в реализации этой стратегии, подписав соглашение с одним из крупнейших банков страны.
Что важно, для ПСБ одним из приоритетных направлений сотрудничества является создание и внедрение высокотехнологичной платформы для автокредитования, что благодаря партнёрству с CarMoney позволит банку быстро масштабировать бизнес в этом сегменте.
🤝 Таким образом, данное соглашение является взаимовыгодным для всех сторон сделки. Про то, какие плюсы получит ПСБ, мы уже с вами обсудили выше, ну а что касается CarMoney, то у компании появляется прекрасная возможность получить клиентов с достаточно неплохим кредитным качеством и нарастить свою клиентскую базу.
👩🔧 «В результате этой синергии CarMoney из монолайнера превращается в игрока с диверсифицированным портфелем комплементарных продуктов», - поведала генеральный директор CarMoney Анна Калугина.
💼 Но и это ещё не всё. ПСБ также планирует увеличить свою долю в CarMoney и довести её до 25%. В том числе благодаря реализации добровольной оферты, которая стартует 11 сентября (т.е. уже сегодня) и продлится до 2 октября 2024 года. Максимальная цена приобретения акций составит 2,5 руб.
💰 Важно отметить, что одним из ключевых условий входа ПСБ в капитал CarMoney является ежегодная выплата дивидендов финтех-сервисом. Таким образом, данное стратегическое партнёрство сформирует из CarMoney микс истории роста и дивидендов.
Поэтому если вы являетесь акционером CarMoney, и у вас есть желание продать бумаги, то вы можете воспользоваться офертой и разместить заявку на продажу через своего брокера, вот я нашёл полезный лайфхак для этого.
👉 По-прежнему считаю, что CarMoney (#CARM) – это весьма интересная и перспективная история роста на отечественном фондовом рынке. И несмотря на заманчивое предложение по оферте, я продолжу держать бумаги в своем портфеле, в расчёте на кратный рост бизнеса в долгосрочной перспективе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Одним из ньюсмейкеров сегодняшнего дня по праву может стать финтех-сервис CarMoney, материнская компания которого - ПАО СТГ объявила о стратегическом партнёрстве с банком ПСБ.
В конце прошлого года, напомню, менеджмент CarMoney объявил о планах по работе с отказным банковским трафиком, который позволит увеличить клиентскую базу за счет тех людей, которым банки отказали в выдаче кредита. Ну а сегодня компания сделала важный шаг в реализации этой стратегии, подписав соглашение с одним из крупнейших банков страны.
Что важно, для ПСБ одним из приоритетных направлений сотрудничества является создание и внедрение высокотехнологичной платформы для автокредитования, что благодаря партнёрству с CarMoney позволит банку быстро масштабировать бизнес в этом сегменте.
🤝 Таким образом, данное соглашение является взаимовыгодным для всех сторон сделки. Про то, какие плюсы получит ПСБ, мы уже с вами обсудили выше, ну а что касается CarMoney, то у компании появляется прекрасная возможность получить клиентов с достаточно неплохим кредитным качеством и нарастить свою клиентскую базу.
👩🔧 «В результате этой синергии CarMoney из монолайнера превращается в игрока с диверсифицированным портфелем комплементарных продуктов», - поведала генеральный директор CarMoney Анна Калугина.
💼 Но и это ещё не всё. ПСБ также планирует увеличить свою долю в CarMoney и довести её до 25%. В том числе благодаря реализации добровольной оферты, которая стартует 11 сентября (т.е. уже сегодня) и продлится до 2 октября 2024 года. Максимальная цена приобретения акций составит 2,5 руб.
💰 Важно отметить, что одним из ключевых условий входа ПСБ в капитал CarMoney является ежегодная выплата дивидендов финтех-сервисом. Таким образом, данное стратегическое партнёрство сформирует из CarMoney микс истории роста и дивидендов.
Поэтому если вы являетесь акционером CarMoney, и у вас есть желание продать бумаги, то вы можете воспользоваться офертой и разместить заявку на продажу через своего брокера, вот я нашёл полезный лайфхак для этого.
👉 По-прежнему считаю, что CarMoney (#CARM) – это весьма интересная и перспективная история роста на отечественном фондовом рынке. И несмотря на заманчивое предложение по оферте, я продолжу держать бумаги в своем портфеле, в расчёте на кратный рост бизнеса в долгосрочной перспективе.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Ждем ослабления рубля на фоне сокращения валютных интервенций?
🇷🇺 Думаю, многие из вас знают о том, что в нашей стране работает так называемое бюджетное правило, представляющее из себя механизм перевода сверхдоходов, которые федеральный бюджет получает от нефтегазовой отрасли, в стратегические накопления, путём покупки валюты.
Задача бюджетного правила - снизить волатильность курса рубля, вызванную возможной турбулентностью сырьевых цен, и работает оно так, что при дополнительных нефтегазовых доходах приобретается иностранная валюта (с 2023 года это юань) и поступает в фонд национального благосостояния (ФНБ). Если же образуется дефицит, и полученных доходов не хватает, то определённый объём валюты продаётся на рынке, чтобы эти потери компенсировать.
В сентябре 2024 года Минфин РФ ожидает дополнительный объём нефтегазовых доходов федерального бюджета в размере 162 млрд руб., и вместе с полученными сверх запланированной нормы в августе 10,9 млрд руб. мы получаем в итоге 172,9 млрд руб., которые казначейство в течение ближайшего месяца планирует направить на покупку валюты и золота на внутреннем рынке.
💼 Таким образом, в период с 6 сентября по 4 октября 2024 года Минфин будет ежедневно покупать валюту и золото на внутреннем рынке в эквиваленте 8,2 млрд руб.
Здесь стоит также напомнить, что ЦБ РФ, в рамках зеркалирования операций ФНБ, с 1 июля по 28 декабря 2024 года ежедневно продаёт валюту в эквиваленте 8,4 млрд руб.
🧮 Таким образом, чистые продажи валюты на внутреннем рынке до 4 октября 2024 года составят всего лишь 0,2 млрд руб. в день (по сравнению с 7,2 млрд руб. месяцем ранее). И с учётом того, что на Мосбирже сохраняется дефицит юаневой ликвидности, значительное сокращение продажи валюты со стороны российских финансовых властей окажет юаню дополнительную поддержку.
Ставка RUSFAR CNY, которая является индикатором стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях, сейчас превышает 11%, что ниже показателя прошлой недели (когда мы видели аномальные 212%), однако всё ещё остаётся высокой. Улучшение ситуации с ликвидностью происходит благодаря усилиям ЦБ РФ, предоставляющего свопы, однако полная нормализация пока не достигнута, т.к. RUSFAR в нормальном состоянии должна находиться в районе 3%.
🛢 Снижение стоимости нефти стало ещё одним аргументом в пользу того, что рубль станет слабее по отношению к юаню. Крупнейшие мировые нефттрейдеры, такие как Trafigura, Gunvor и Vitol, высказали свои пессимистичные прогнозы относительно состояния рынка чёрного золота, подчеркнув при этом снижение экономической активности в Северной Америке и Китае как ключевой фактор уменьшения мирового спроса на энергоносители.
И даже если нефтяные цены стабилизируются на текущих уровнях в районе $60 по сорту Urals, подобные котировки при текущем курсе рубля уж точно являются не комфортными для федерального бюджета, с его высокими текущими расходами на СВО.
👉 Годовой максимум в валютной паре #CNYRUB расположен на отметке 13,029 руб., и складывается впечатление, что обновление этого уровня является лишь вопросом времени. На этом фоне на коррекциях можно присмотреться к юаневым фондам денежного рынка (#AMNY, #CNYM, #SBCN), которые мы совсем недавно обсуждали с вами в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", или же обращать внимание на юаневые облигации российских компаний, которые также могут оказаться весьма перспективной покупкой в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🇷🇺 Думаю, многие из вас знают о том, что в нашей стране работает так называемое бюджетное правило, представляющее из себя механизм перевода сверхдоходов, которые федеральный бюджет получает от нефтегазовой отрасли, в стратегические накопления, путём покупки валюты.
Задача бюджетного правила - снизить волатильность курса рубля, вызванную возможной турбулентностью сырьевых цен, и работает оно так, что при дополнительных нефтегазовых доходах приобретается иностранная валюта (с 2023 года это юань) и поступает в фонд национального благосостояния (ФНБ). Если же образуется дефицит, и полученных доходов не хватает, то определённый объём валюты продаётся на рынке, чтобы эти потери компенсировать.
В сентябре 2024 года Минфин РФ ожидает дополнительный объём нефтегазовых доходов федерального бюджета в размере 162 млрд руб., и вместе с полученными сверх запланированной нормы в августе 10,9 млрд руб. мы получаем в итоге 172,9 млрд руб., которые казначейство в течение ближайшего месяца планирует направить на покупку валюты и золота на внутреннем рынке.
💼 Таким образом, в период с 6 сентября по 4 октября 2024 года Минфин будет ежедневно покупать валюту и золото на внутреннем рынке в эквиваленте 8,2 млрд руб.
Здесь стоит также напомнить, что ЦБ РФ, в рамках зеркалирования операций ФНБ, с 1 июля по 28 декабря 2024 года ежедневно продаёт валюту в эквиваленте 8,4 млрд руб.
🧮 Таким образом, чистые продажи валюты на внутреннем рынке до 4 октября 2024 года составят всего лишь 0,2 млрд руб. в день (по сравнению с 7,2 млрд руб. месяцем ранее). И с учётом того, что на Мосбирже сохраняется дефицит юаневой ликвидности, значительное сокращение продажи валюты со стороны российских финансовых властей окажет юаню дополнительную поддержку.
Ставка RUSFAR CNY, которая является индикатором стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях, сейчас превышает 11%, что ниже показателя прошлой недели (когда мы видели аномальные 212%), однако всё ещё остаётся высокой. Улучшение ситуации с ликвидностью происходит благодаря усилиям ЦБ РФ, предоставляющего свопы, однако полная нормализация пока не достигнута, т.к. RUSFAR в нормальном состоянии должна находиться в районе 3%.
🛢 Снижение стоимости нефти стало ещё одним аргументом в пользу того, что рубль станет слабее по отношению к юаню. Крупнейшие мировые нефттрейдеры, такие как Trafigura, Gunvor и Vitol, высказали свои пессимистичные прогнозы относительно состояния рынка чёрного золота, подчеркнув при этом снижение экономической активности в Северной Америке и Китае как ключевой фактор уменьшения мирового спроса на энергоносители.
И даже если нефтяные цены стабилизируются на текущих уровнях в районе $60 по сорту Urals, подобные котировки при текущем курсе рубля уж точно являются не комфортными для федерального бюджета, с его высокими текущими расходами на СВО.
👉 Годовой максимум в валютной паре #CNYRUB расположен на отметке 13,029 руб., и складывается впечатление, что обновление этого уровня является лишь вопросом времени. На этом фоне на коррекциях можно присмотреться к юаневым фондам денежного рынка (#AMNY, #CNYM, #SBCN), которые мы совсем недавно обсуждали с вами в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM", или же обращать внимание на юаневые облигации российских компаний, которые также могут оказаться весьма перспективной покупкой в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
❓Какое решение по ключевой ставке примет ЦБ в пятницу, 13 сентября?
Anonymous Poll
49%
Оставит без изменения на уровне 18,0%
32%
Повысит до 18,25%-19,00%
16%
Повысит до 19,25%-20,00%
3%
Я оптимист и жду снижения ключевой ставки
Цены на золото обновили исторический максимум
📈 А тем временем, пока большинство частных инвесторов пытаются обогнать индексы и ломают голову над перспективными акциями и облигациями, котировки цен на золото на мировом рынке продолжают обновлять свои исторические максимумы, в очередной раз доказывая на практике, что во все времена драгоценный металл должен в том или ином виде присутствовать в наших инвестиционных портфелях!
За последние 12 месяцев драгоценный металл подорожал в цене почти на треть, за последние 5 лет - удвоился в цене, а если брать более длинный горизонт 25 лет, то за этот период золото и вовсе подорожало в 10 раз!
🧐 Среди причин, почему цены на #золото продолжают переписывать исторические максимумы, в первую очередь на ум приходят следующие:
✅ Смягчение денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ
✅ Увеличившаяся закупка золота Центробанками развивающихся стран
✅ Сложная геополитическая обстановка в мире, множество вооруженных конфликтов и сопутствующие риски.
📈 Вкупе с девальвацией рубля, которая уже состоялась, и которая ещё ожидает нас впереди, покупка золотого фонда БПИФ "Тинькофф Золото" (#TGLD) летом 2022 года в моём случае оказалась очень удачной идеей, и тогда я даже написал большой обзор на эту тему.
27 февраля 2023 года торги паями данного фонда были временно приостановлены, на фоне санкций со стороны ЕС, под которые попал Тинькофф (#TCSG), но уже с 21 марта Московская биржа благополучно возобновила их. Учитывая, что структура активов почти на 100% состоит из физических слитков золота, хранящихся внутри страны в НКЦ, я ещё тогда отмечал, что никаких рисков для держателей этого фонда теперь нет, и по факту так в итоге и оказалось.
👉 А что делать мне сейчас с этой позицией в #TGLD, которая за последние 24 месяца выросла в цене с 4,0 руб. до текущих 9,4 руб., задаю я вопрос сам себе? И в ответ от себя же получаю ответ: Юра, держи её и дальше! Геополитические риски никуда не делись и только растут, ФРС и ЕЦБ только-только начинают переходить в фазу смягчения своей денежно-кредитных политики, мировые Центробанки и дальше наверняка продолжат стратегически покупать драгоценный металл, а девальвация рубля выглядит просто неизбежной уже в перспективе ближайших месяцев.
На текущий момент доля золотого фонда в моём портфеле составляет 3,9%, а потому я готов и дальше держать её, в надежде на дальнейший рост. Возможно, периодически буду фиксировать прибыль, когда понадобится кэш для покупки акций/облигаций на российском рынке, что я периодически и делаю.
❤️ Не ленитесь ставить лайк под данным постом, не забывайте выделять в своём портфеле место под золото, ну и конечно же давайте верить, что ЦБ сегодня не повысит ключевую ставку выше 18%!
© Инвестируй или проиграешь
📈 А тем временем, пока большинство частных инвесторов пытаются обогнать индексы и ломают голову над перспективными акциями и облигациями, котировки цен на золото на мировом рынке продолжают обновлять свои исторические максимумы, в очередной раз доказывая на практике, что во все времена драгоценный металл должен в том или ином виде присутствовать в наших инвестиционных портфелях!
За последние 12 месяцев драгоценный металл подорожал в цене почти на треть, за последние 5 лет - удвоился в цене, а если брать более длинный горизонт 25 лет, то за этот период золото и вовсе подорожало в 10 раз!
🧐 Среди причин, почему цены на #золото продолжают переписывать исторические максимумы, в первую очередь на ум приходят следующие:
✅ Смягчение денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ
✅ Увеличившаяся закупка золота Центробанками развивающихся стран
✅ Сложная геополитическая обстановка в мире, множество вооруженных конфликтов и сопутствующие риски.
📈 Вкупе с девальвацией рубля, которая уже состоялась, и которая ещё ожидает нас впереди, покупка золотого фонда БПИФ "Тинькофф Золото" (#TGLD) летом 2022 года в моём случае оказалась очень удачной идеей, и тогда я даже написал большой обзор на эту тему.
27 февраля 2023 года торги паями данного фонда были временно приостановлены, на фоне санкций со стороны ЕС, под которые попал Тинькофф (#TCSG), но уже с 21 марта Московская биржа благополучно возобновила их. Учитывая, что структура активов почти на 100% состоит из физических слитков золота, хранящихся внутри страны в НКЦ, я ещё тогда отмечал, что никаких рисков для держателей этого фонда теперь нет, и по факту так в итоге и оказалось.
👉 А что делать мне сейчас с этой позицией в #TGLD, которая за последние 24 месяца выросла в цене с 4,0 руб. до текущих 9,4 руб., задаю я вопрос сам себе? И в ответ от себя же получаю ответ: Юра, держи её и дальше! Геополитические риски никуда не делись и только растут, ФРС и ЕЦБ только-только начинают переходить в фазу смягчения своей денежно-кредитных политики, мировые Центробанки и дальше наверняка продолжат стратегически покупать драгоценный металл, а девальвация рубля выглядит просто неизбежной уже в перспективе ближайших месяцев.
На текущий момент доля золотого фонда в моём портфеле составляет 3,9%, а потому я готов и дальше держать её, в надежде на дальнейший рост. Возможно, периодически буду фиксировать прибыль, когда понадобится кэш для покупки акций/облигаций на российском рынке, что я периодически и делаю.
❤️ Не ленитесь ставить лайк под данным постом, не забывайте выделять в своём портфеле место под золото, ну и конечно же давайте верить, что ЦБ сегодня не повысит ключевую ставку выше 18%!
© Инвестируй или проиграешь
❗️ЦБ поднял ключевую ставку до 19,00%
Ну здравствуй, Пятница 13-е....
🔸 Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июньский прогнозный диапазон 6,5%-7,0%
🔸 Прогноз по инфляции на 2025 год сохранен на уровне 4,0%-4,5%
🔸 ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании
🔸 Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить таргет в 2025 году
🔸 Общий рост кредитования остаётся высоким, несмотря на замедление в розничном сегменте
🔸 Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли
🔸 Рынок труда остаётся жёстким, рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда
👨🏼💻 Ждём теперь сегодняшнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной (в 15:00мск), в которой мы обязательно примем участие, и по итогам которой обязательно напишем отдельный пост на эту тему в Инвестируй или проиграешь PREMIUM и подумаем вместе с вами, как жить дальше и во что инвестировать, с учётом новых вводных.
❤️ В любом случае хорошей вам пятницы, друзья! Ну а тем, у кого в портфеле есть флоатеры, поздравляю с ростом доходности по этой части портфеля!
© Инвестируй или проиграешь
Ну здравствуй, Пятница 13-е....
🔸 Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июньский прогнозный диапазон 6,5%-7,0%
🔸 Прогноз по инфляции на 2025 год сохранен на уровне 4,0%-4,5%
🔸 ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании
🔸 Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить таргет в 2025 году
🔸 Общий рост кредитования остаётся высоким, несмотря на замедление в розничном сегменте
🔸 Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли
🔸 Рынок труда остаётся жёстким, рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности труда
👨🏼💻 Ждём теперь сегодняшнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной (в 15:00мск), в которой мы обязательно примем участие, и по итогам которой обязательно напишем отдельный пост на эту тему в Инвестируй или проиграешь PREMIUM и подумаем вместе с вами, как жить дальше и во что инвестировать, с учётом новых вводных.
❤️ В любом случае хорошей вам пятницы, друзья! Ну а тем, у кого в портфеле есть флоатеры, поздравляю с ростом доходности по этой части портфеля!
© Инвестируй или проиграешь
Ключевая ставка повышена до 19%. Как жить дальше?
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
📈На вчерашнем заседании ЦБ повысил ключевую ставку с 18% до 19%, однако это не помешало индексу Мосбиржи (#micex) по итогам пятничных торгов закрыться в серьёзном плюсе (+2,45%). Складывается впечатление, что у российских инвесторов сформировался определённый иммунитет к высокому "ключу", или же на ум приходит ещё один возможный вариант: кто-то закладывался на более серьёзный рост ставки (до 20%), а потому итоговое решение стало для них в некотором смысле приятным сюрпризом.
🧐В любом случае, послушав вчерашнюю пресс-конференцию ЦБ с участием Эльвиры Набиуллиной, нужно чётко понять и осознать для себя две вещи:
1️⃣Почти наверняка ЦБ на своём следующем заседании, намеченном на 25 октября 2024 года, поднимет ставку до 20%.
2️⃣В своих прогнозах по ключевой ставке я теперь буду ориентироваться не на здравую логику, а исключительно на ожидания денежного рынка. В июле 3-месячные ставки на денежном рынке были чуть выше 18%, в сентябре чуть выше 19% - и по факту они оказались лучшими предвестниками движения "ключа" на последних двух заседаниях ЦБ!
❓А теперь давайте попробуем задать себе вопрос: а что же изменилось после роста ставки? Да по сути ничего! Отечественный бизнес уже понял, что высокий "ключ" с нами надолго, и уже возвращается к займам, не дожидаясь цикла снижения, всё больше предпочитая для этого облигации с переменным купоном (флоатеры) или же юаневые бонды, процент по которым куда скромнее, чем в рублёвом эквиваленте.
"Высокая ключевая ставка не стала препятствием для активного роста корпоративного кредитования. А вот розничного сегмента замедление кредитования всё-таки коснулось", - отметили вчера в ЦБ.
По сути, мы с вами дошли уже до того момента, когда большой разницы нет, какое текущее значение ключевой ставки: 17%, 18%, 19% или даже 20%. Выводы сделаны уже давно, и я их попробую подытожить в двух пунктах:
1️⃣Если у компании есть чистая денежная позиция (т.е. отрицательный чистый долг), то в текущих реалиях это самая настоящая кэш-машина, способная генерировать дополнительный денежный поток, от размещения свободных денежных средств. Яркие примеры - Сургутнефтегаз (#SNGSP), Интер РАО (#IRAO), ЛУКОЙЛ (#LKOH), ЦИАН (#CIAN) и др. подобные истории.
2️⃣Если компания слишком закредитована, а долговая нагрузка находится на неприлично высоком уровне, то акции таких компаний наоборот лучше избегать! Такие игры зачастую не стоят свеч, а эффект делевериджа можно ждать ещё очень долго, судя по затянувшейся жёсткой денежно-кредитной политике ЦБ. Яркие примеры - Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других компаний.
Что любопытно: облигации таких закредитованных компаний при этом зачастую выглядят очень интересно с точки зрения доходности (например, флоатеры от М.Видео), а допэмиссии, которые частенько происходят в перегруженных долгами компании, идут лишь на руку потенциальным облигационерам!
👉Ещё раз, подытоживая всё вышесказанное. Ничего экстраординарного вчера не случилось, на повышение ставки до 19% нужно реагировать совершенно спокойно и продолжать двигаться в привычном направлении, по-прежнему уделяя большое внимание диверсификации своих портфелей:
✅Когда индекс Мосбиржи находится в районе 2500+ пунктов, однозначно покупки акций оправданы!
✅Когда индекс RGBI торгуется чуть выше 100 пунктов, не забывайте подкупать в свой портфель длинные облигации!
✅Когда цены на золото на мировом рынке обновляют рекорды, драгоценный металл в портфелях - это тоже хорошо и прибыльно!
✅Ну и, наконец, когда ставка продолжает ползти вверх, без флоатеров тоже не обойтись!
В замечательные времена живём, друзья! Покупать сейчас можно практически все активы, и каждый из них способен серьёзно переоцениться вверх, в перспективе ближайших нескольких лет. Как я уже призывал вас ранее, будьте решительными, действуйте смело, но с трезвой головой, и рано или поздно время обязательно рассудит разумных инвесторов с диверсифицированными портфелями!
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и хороших вам выходных, друзья!
Магнит: акции компании исключат из индекса Мосбиржи?
Финансовую отчётность Магнита мы с вами подробно разбирали совсем недавно, а сегодня я хочу сделать акцент на всё более заметные проблемы в бизнес-модели Магнита, на фоне слабой динамики трафика и среднего чека, а также не столь убедительных темпов прироста выручки, как у X5 Group и Ленты (#LENT). Лично мне совершенно непонятно, за счёт чего Магнит планирует догнать Х5 Group в обозримой перспективе.
🤦 После начала СВО в Магните значительно ухудшился уровень корпоративного управления, что заставило Мосбиржу в прошлом году перевести акции ритейлера в третий котировальный список. При этом бумаги ритейлера по-прежнему включены в индекс Мосбиржи с долей 1,1%, однако, судя по всему, в конце года у них есть все шансы покинуть эталонный индекс.
Может ли это событие стать триггером для мощных распродаж акций? Думаю, что нет. Если в западных странах индексные фонды обладают гигантской ликвидностью, и их распродажи могут привести к чувствительной просадке эмитента, покинувшего индекс, то в России в новых реалиях всё выглядит совершенно иначе.
На российском рынке представлено сейчас несколько индексных фондов, однако только два из них обладают относительно высокой ликвидностью - это фонды от УК Первая (Сбер) и Т-Банка. Общий объём активов всех отечественных индексных фондов оценивается примерно в 27 млрд руб. При этом доля Магнита в этих активах составляет всего 1,1%, что эквивалентно 297 млн руб. - это примерно в 5 раз меньше среднедневного объёма торгов акциями ритейлера, что не способно повлиять на котировки Магнита.
При этом нельзя исключать, что после исключения акций Магнита из индекса Мосбиржи, котировки всё равно могут незначительно снизиться на этих новостях, однако это будет скорее психологический фактор и историческая реакция акционеров на подобные события, нежели прямое следствие действий индексных фондов.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, я в очередной раз вынужден отметить, что Магнит (#MGNT) – это по-прежнему тёмная лошадка в отечественном продуктовом ритейле, а бизнес-модель компании оставляет желать лучшего. Тот же Х5 Group (#FIVE) показывает куда более сильные и стабильные результаты, а его возвращение после приостановки торгов, вызванной процессом редомициляции, лично я жду с большим интересом!
Но даже несмотря на это, обвальное падение котировок акций Магнита с 8500 руб. до 4500 руб. за какие-то три с половиной месяца обращает на себя внимание, и вполне возможно, что рискованные покупки этих бумаг могут быть оправданными - уж слишком перепроданными они кажутся в моменте. При этом у компании есть возможности для сделок M&A, и если она в один прекрасный момент вдруг сможет приобрести интересный актив, то он потенциально может стать катализатором для переоценки стоимости акций в будущем.
Именно поэтому, с вашего позволения, я назову диапазон 4000-4500 руб. потенциально интересным уровнем для долгосрочных покупок акций Магнита, даже несмотря на неубедительную бизнес-модель и слабые результаты ритейлера в последние годы.
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и ударной вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Финансовую отчётность Магнита мы с вами подробно разбирали совсем недавно, а сегодня я хочу сделать акцент на всё более заметные проблемы в бизнес-модели Магнита, на фоне слабой динамики трафика и среднего чека, а также не столь убедительных темпов прироста выручки, как у X5 Group и Ленты (#LENT). Лично мне совершенно непонятно, за счёт чего Магнит планирует догнать Х5 Group в обозримой перспективе.
🤦 После начала СВО в Магните значительно ухудшился уровень корпоративного управления, что заставило Мосбиржу в прошлом году перевести акции ритейлера в третий котировальный список. При этом бумаги ритейлера по-прежнему включены в индекс Мосбиржи с долей 1,1%, однако, судя по всему, в конце года у них есть все шансы покинуть эталонный индекс.
Может ли это событие стать триггером для мощных распродаж акций? Думаю, что нет. Если в западных странах индексные фонды обладают гигантской ликвидностью, и их распродажи могут привести к чувствительной просадке эмитента, покинувшего индекс, то в России в новых реалиях всё выглядит совершенно иначе.
На российском рынке представлено сейчас несколько индексных фондов, однако только два из них обладают относительно высокой ликвидностью - это фонды от УК Первая (Сбер) и Т-Банка. Общий объём активов всех отечественных индексных фондов оценивается примерно в 27 млрд руб. При этом доля Магнита в этих активах составляет всего 1,1%, что эквивалентно 297 млн руб. - это примерно в 5 раз меньше среднедневного объёма торгов акциями ритейлера, что не способно повлиять на котировки Магнита.
При этом нельзя исключать, что после исключения акций Магнита из индекса Мосбиржи, котировки всё равно могут незначительно снизиться на этих новостях, однако это будет скорее психологический фактор и историческая реакция акционеров на подобные события, нежели прямое следствие действий индексных фондов.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, я в очередной раз вынужден отметить, что Магнит (#MGNT) – это по-прежнему тёмная лошадка в отечественном продуктовом ритейле, а бизнес-модель компании оставляет желать лучшего. Тот же Х5 Group (#FIVE) показывает куда более сильные и стабильные результаты, а его возвращение после приостановки торгов, вызванной процессом редомициляции, лично я жду с большим интересом!
Но даже несмотря на это, обвальное падение котировок акций Магнита с 8500 руб. до 4500 руб. за какие-то три с половиной месяца обращает на себя внимание, и вполне возможно, что рискованные покупки этих бумаг могут быть оправданными - уж слишком перепроданными они кажутся в моменте. При этом у компании есть возможности для сделок M&A, и если она в один прекрасный момент вдруг сможет приобрести интересный актив, то он потенциально может стать катализатором для переоценки стоимости акций в будущем.
Именно поэтому, с вашего позволения, я назову диапазон 4000-4500 руб. потенциально интересным уровнем для долгосрочных покупок акций Магнита, даже несмотря на неубедительную бизнес-модель и слабые результаты ритейлера в последние годы.
❤️Не забывайте ставить лайк под этим постом, и ударной вам рабочей недели, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Гарант-Инвест - интересный облигационный выпуск с привлекательной премией
📊 Судя по всему, ЦБ решительно настроен победить инфляцию, намереваясь удерживать ключевую ставку на высоком уровне "продолжительное время" и "столько, сколько придётся". И на этом фоне #облигации с переменным купоном (флоатеры) выглядят предпочтительнее бондов с постоянным купоном.
🏢 Сегодня у нас на "прожарке" выпуск облигаций от АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест». Компания владеет и управляет портфелем торговых и многофункциональных центров в Москве, которые ежегодно посещают более 38 млн человек.
🧮 Я решил пробежаться по финансовым результатам компании за первую половину 2024 года, чтобы оценить перспективы этого бизнеса.
📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +7,1% (г/г) до 1,5 млрд рублей. Компания генерирует стабильный арендный поток благодаря эффективной бизнес-модели. Судите сами – доля свободных площадей в торговых центрах составляет всего лишь 2%, что более чем в три раза меньше среднего значения по московскому рынку коммерческой недвижимости.
На столичном рынке коммерческой недвижимости уже который год сохраняется дефицит высококачественных торговых площадей с удачным расположением, способных привлекать большой поток посетителей, что ведёт к устойчивому увеличению арендной платы при отсутствии альтернативных вариантов.
📈 Показатель EBITDA в отчётном периоде вырос на +40% (г/г) до 2,1 млрд руб. Внушительный рост операционных доходов стал возможен благодаря арендному денежному потоку, а также за счёт доходов от финансовых активов.
💼 Особенно важно отметить вклад финансовых активов в общий успех компании. Они предоставляют значительную гибкость в условиях неопределённости, таких как COVID-19 или экономические кризисы. Это позволяет компании оперативно реагировать на изменяющиеся рыночные условия, приобретая новые привлекательные активы по выгодным ценам и проводя ренновацию существующих объектов.
Одним из драйверов роста показателя EBITDA в среднесрочной перспективе станет запуск комьюнити-центра «Вест-Молл», где наблюдается повышенный ажиотаж среди арендаторов.
🏫 При этом, по сравнению с крупными зарубежными мегаполисами, Москва всё ещё отстаёт по количеству торговых центров, что открывает широкие возможности для развития бизнеса, особенно в сегментах ТЦ районного и окружного форматов, демонстрирующих высокую стабильность.
Параметры 10-го выпуска облигаций:
📌 ISIN: RU000A109791
📌 Дата погашения: 30.07.2026
📌 Купон плавающий: ключевая ставка + 4,5% (!!)
📌 Периодичность выплат: ежемесячно (!!)
📌 Рейтинг: BBB от НКР, прогноз «стабильный»
📌 Рейтинг: BBB от НРА, прогноз «позитивный»
👉 Облигации с переменным купоном представляют собой отличный инструмент для инвесторов в условиях высокой инфляции и роста процентных ставок. Ну а бумаги «Гарант-Инвест», торги которыми стартовали буквально в августе, торгуются сейчас с привлекательной премией к ключевой ставке и могут быть интересны для диверсификации инвестиционных портфелей.
❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд!
© Инвестируй или проиграешь
📊 Судя по всему, ЦБ решительно настроен победить инфляцию, намереваясь удерживать ключевую ставку на высоком уровне "продолжительное время" и "столько, сколько придётся". И на этом фоне #облигации с переменным купоном (флоатеры) выглядят предпочтительнее бондов с постоянным купоном.
🏢 Сегодня у нас на "прожарке" выпуск облигаций от АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест». Компания владеет и управляет портфелем торговых и многофункциональных центров в Москве, которые ежегодно посещают более 38 млн человек.
🧮 Я решил пробежаться по финансовым результатам компании за первую половину 2024 года, чтобы оценить перспективы этого бизнеса.
📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +7,1% (г/г) до 1,5 млрд рублей. Компания генерирует стабильный арендный поток благодаря эффективной бизнес-модели. Судите сами – доля свободных площадей в торговых центрах составляет всего лишь 2%, что более чем в три раза меньше среднего значения по московскому рынку коммерческой недвижимости.
На столичном рынке коммерческой недвижимости уже который год сохраняется дефицит высококачественных торговых площадей с удачным расположением, способных привлекать большой поток посетителей, что ведёт к устойчивому увеличению арендной платы при отсутствии альтернативных вариантов.
📈 Показатель EBITDA в отчётном периоде вырос на +40% (г/г) до 2,1 млрд руб. Внушительный рост операционных доходов стал возможен благодаря арендному денежному потоку, а также за счёт доходов от финансовых активов.
💼 Особенно важно отметить вклад финансовых активов в общий успех компании. Они предоставляют значительную гибкость в условиях неопределённости, таких как COVID-19 или экономические кризисы. Это позволяет компании оперативно реагировать на изменяющиеся рыночные условия, приобретая новые привлекательные активы по выгодным ценам и проводя ренновацию существующих объектов.
Одним из драйверов роста показателя EBITDA в среднесрочной перспективе станет запуск комьюнити-центра «Вест-Молл», где наблюдается повышенный ажиотаж среди арендаторов.
🏫 При этом, по сравнению с крупными зарубежными мегаполисами, Москва всё ещё отстаёт по количеству торговых центров, что открывает широкие возможности для развития бизнеса, особенно в сегментах ТЦ районного и окружного форматов, демонстрирующих высокую стабильность.
Параметры 10-го выпуска облигаций:
📌 ISIN: RU000A109791
📌 Дата погашения: 30.07.2026
📌 Купон плавающий: ключевая ставка + 4,5% (!!)
📌 Периодичность выплат: ежемесячно (!!)
📌 Рейтинг: BBB от НКР, прогноз «стабильный»
📌 Рейтинг: BBB от НРА, прогноз «позитивный»
👉 Облигации с переменным купоном представляют собой отличный инструмент для инвесторов в условиях высокой инфляции и роста процентных ставок. Ну а бумаги «Гарант-Инвест», торги которыми стартовали буквально в августе, торгуются сейчас с привлекательной премией к ключевой ставке и могут быть интересны для диверсификации инвестиционных портфелей.
❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд!
© Инвестируй или проиграешь
Прощание с Московской биржей: что ждёт акционеров Solidcore?
👑 Давненько мы с вами не заглядывали в инвестиционный кейс Solidcore Resources (экс Polymetal), и по просьбам трудящихся предлагаю это сделать, восполнив этот пробел. Тем более, что компания отчиталась по МСФО за 6m2024, а цены на золото штурмуют исторические максимумы. Но все ли так хорошо?
📈 Итак, с января по июнь выручка компании увеличилась на +79% (г/г) до $704 млн. Такой значительный рост обусловлен продажей запасов золота с месторождения Кызыл, накопленных из-за логистических проблем.
В целом это можно считать разовым фактором, и в последующих кварталах компания должна вернуться на среднеотраслевые темпы роста выручки.
📈 Скорректированный показатель EBITDA увеличился на +73% (г/г) до $346 млн. На фоне роста себестоимости производства компания не смогла увеличить рентабельность бизнеса, которая по сравнению с аналогичным периодом прошлого года даже незначительно снизилась - с 50,9% до 49,1%.
❗️Во второй половине текущего года менеджмент компании прогнозирует менее впечатляющие результаты, чем в первой половине, ссылаясь на такие факторы, как укрепление курса тенге по отношению к американскому доллару, высокая инфляция, превышающая 8% в Казахстане, и проблемы с логистикой на железнодорожном транспорте.
💰 Чистая денежная позиция Solidcore Resources достигла отметки в $357 млн, благодаря продаже российского бизнеса и существенному увеличению потока денежных средств, вследствие реализации накопленных запасов.
На первый взгляд, эта новость исключительно позитивная для инвесторов, поскольку компания может направить избыточный кэш на выплату дивидендов, однако, во-первых, повторюсь, во многом этот эффект разовый, а во-вторых, менеджмент ждёт роста кап. затрат, на фоне начала активной реализации проекта Иртышского ГМК, и отмечает сохранение проблем с доступом к финансированию от западных банков.
💵 Глава компании Виталий Несис заявил, что для реализации стратегии развития необходимо будет привлечь значительные фин. ресурсы. Менеджмент рассматривает разные варианты - даже намекнули на SPO. В любом случае,ближайшие годы компания собирается тратить на инвестиционную программу, и ожидать выплаты дивидендов акционерам пока не стоит.
🏛 Тут ещё важно вспомнить, что с 24 сентября 2023 года ценные бумаги Solidcore Resources прекратят торговаться на Московской бирже. Компанию ждет делистинг.
Акционеры компании могут попробовать обменять свои бумаги на акции Solidcore, торгующиеся на казахской бирже AIX. Однако данный процесс требует времени, стоит дорого, а вокруг – куча инфраструктурных рисков и трудностейс трансграничными переводами. Сегодня у нас есть возможность переводить деньги с казахстанских счетов, а что будет уже завтра – неизвестно.
Стоит ли игра свеч при отсутствии явных бизнес-перспектив в ближайшее время? Лично у меня есть большие сомнения на этот счёт.
🧮 При этом идея с продажей бумаг сейчас в "стакане" тоже несёт в себе определённые сложности, ведь в последнее время ликвидность торгов этими бумагами оставляет желать лучшего.
💼 В начале сентября вышла новость, что инвесткомпания «Питер Траст» выкупает бумаги Solidcore Resources по цене 235,4 руб. за штуку. Причём данная оферта доступна для всех бумаг, находящихся в российских депозитариях, и будет действовать до 27 сентября 2024 года.
Главный вывод такой: держать бумагиSolidcore на Мосбирже нет никакого смысла (буквально превратятся в «фантики»). Поэтому надо выбирать между обменом, продажей в стакане или выкупом «Питер Трастом».
На мой взгляд, оферта от «Питер Траст» может стать удобным и компромиссным решением для миноритарных акционеров Solidcore Resources (#POLY), застрявших в этих бумагах и желающих избежать владения неликвидным активом в будущем. Рекомендую рассмотреть этот вариант и перевернуть для себя эту инвестиционную историю, тем более что от владения акций Solidcore на AIX в ближайшее время ловить особо нечего.
❤️Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Давненько мы с вами не заглядывали в инвестиционный кейс Solidcore Resources (экс Polymetal), и по просьбам трудящихся предлагаю это сделать, восполнив этот пробел. Тем более, что компания отчиталась по МСФО за 6m2024, а цены на золото штурмуют исторические максимумы. Но все ли так хорошо?
📈 Итак, с января по июнь выручка компании увеличилась на +79% (г/г) до $704 млн. Такой значительный рост обусловлен продажей запасов золота с месторождения Кызыл, накопленных из-за логистических проблем.
В целом это можно считать разовым фактором, и в последующих кварталах компания должна вернуться на среднеотраслевые темпы роста выручки.
📈 Скорректированный показатель EBITDA увеличился на +73% (г/г) до $346 млн. На фоне роста себестоимости производства компания не смогла увеличить рентабельность бизнеса, которая по сравнению с аналогичным периодом прошлого года даже незначительно снизилась - с 50,9% до 49,1%.
❗️Во второй половине текущего года менеджмент компании прогнозирует менее впечатляющие результаты, чем в первой половине, ссылаясь на такие факторы, как укрепление курса тенге по отношению к американскому доллару, высокая инфляция, превышающая 8% в Казахстане, и проблемы с логистикой на железнодорожном транспорте.
💰 Чистая денежная позиция Solidcore Resources достигла отметки в $357 млн, благодаря продаже российского бизнеса и существенному увеличению потока денежных средств, вследствие реализации накопленных запасов.
На первый взгляд, эта новость исключительно позитивная для инвесторов, поскольку компания может направить избыточный кэш на выплату дивидендов, однако, во-первых, повторюсь, во многом этот эффект разовый, а во-вторых, менеджмент ждёт роста кап. затрат, на фоне начала активной реализации проекта Иртышского ГМК, и отмечает сохранение проблем с доступом к финансированию от западных банков.
💵 Глава компании Виталий Несис заявил, что для реализации стратегии развития необходимо будет привлечь значительные фин. ресурсы. Менеджмент рассматривает разные варианты - даже намекнули на SPO. В любом случае,ближайшие годы компания собирается тратить на инвестиционную программу, и ожидать выплаты дивидендов акционерам пока не стоит.
🏛 Тут ещё важно вспомнить, что с 24 сентября 2023 года ценные бумаги Solidcore Resources прекратят торговаться на Московской бирже. Компанию ждет делистинг.
Акционеры компании могут попробовать обменять свои бумаги на акции Solidcore, торгующиеся на казахской бирже AIX. Однако данный процесс требует времени, стоит дорого, а вокруг – куча инфраструктурных рисков и трудностейс трансграничными переводами. Сегодня у нас есть возможность переводить деньги с казахстанских счетов, а что будет уже завтра – неизвестно.
Стоит ли игра свеч при отсутствии явных бизнес-перспектив в ближайшее время? Лично у меня есть большие сомнения на этот счёт.
🧮 При этом идея с продажей бумаг сейчас в "стакане" тоже несёт в себе определённые сложности, ведь в последнее время ликвидность торгов этими бумагами оставляет желать лучшего.
💼 В начале сентября вышла новость, что инвесткомпания «Питер Траст» выкупает бумаги Solidcore Resources по цене 235,4 руб. за штуку. Причём данная оферта доступна для всех бумаг, находящихся в российских депозитариях, и будет действовать до 27 сентября 2024 года.
Главный вывод такой: держать бумагиSolidcore на Мосбирже нет никакого смысла (буквально превратятся в «фантики»). Поэтому надо выбирать между обменом, продажей в стакане или выкупом «Питер Трастом».
На мой взгляд, оферта от «Питер Траст» может стать удобным и компромиссным решением для миноритарных акционеров Solidcore Resources (#POLY), застрявших в этих бумагах и желающих избежать владения неликвидным активом в будущем. Рекомендую рассмотреть этот вариант и перевернуть для себя эту инвестиционную историю, тем более что от владения акций Solidcore на AIX в ближайшее время ловить особо нечего.
❤️Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Выкуп бумаг Globaltrans: инвестиционный кейс себя не оправдал
🚂 Друзья, пока мы с вами в пятницу и на выходных активно обсуждали решение ЦБ повысить ключевую ставку до 19%, на фондовом рынке произошло ещё одно событие, которое я не могу обойти стороной: Совет директоров Globaltrans принял решение о делистинге своих депозитарных расписок с Мосбиржи, СПБ Биржи и LSE. Вместо делистинга с LSE компания планирует получить листинг на Казахстанской фондовой бирже AIX.
🇺🇸 Из-за блокирующих санкций в отношении НРД и СПБ Банка, российские акционеры Globaltrans оказались в ситуации, когда они не имеют возможности воспользоваться своими корпоративными правами.
🇬🇧 Что касается бумаг в контуре LSE, то там торги были приостановлены ещё в марте 2022 года, и менеджмент не видит предпосылок для возобновления торгов со стороны британских финансовых властей. Поэтому здесь новость носит скорее формальный характер, и всё к тому шло уже давно.
❗️ ВАЖНЫЙ МОМЕНТ: после делистинга российские инвесторы не смогут перевести свои бумаги на биржу в Астане, из-за санкционных ограничений в отношении российских депозитариев.
Юридически Globaltrans - иностранная компания с головным офисом в ОАЭ. По российскому законодательству, эмитент в таком статусе не обязан выкупать свои депозитарные расписки в случае их делистинга. Но менеджмент компании решил выкупить свои бумаги по цене 520 руб. за одну GDR. Цена выкупа Globaltrans предполагает премию в размере 10% к цене закрытия основной торговой сессии 12 сентября.
📣 Возможность проведения выкупа будет рассматриваться на внеочередном собрании акционеров (ВОСА), которое состоится 30 сентября 2024 года. Ждать осталось недолго. Если акционеры утвердят это предложение, то далее уже Совет директоров компании должен будет утвердить технические параметры сделки, после чего запустить её.
👉 Уже сейчас можно говорить о том, что выкуп бумаг даст возможность акционерам выйти из актива с премией к текущим рыночным котировкам, хотя планы в отношении этого инвестиционного кейса были совершенно другими, нежели оказалось в реальности.
Безусловно, делистинг – это не самая приятная ситуация для отечественного фондового рынка, однако порой подобные события всё-таки случаются, и в этом смысле хорошо, что Globaltrans (#GLTR) даёт с помощью оферты унести ноги хотя бы по 520 руб. за бумагу. Что-то мне подсказывает, что возможное развитие событий для акционеров могло быть гораздо более худшим...
А если вы прокручиваете в голове мысль: остаться акционером Globaltrans и не участвовать в оферте, то готовы ли вы остаться с неликвидным активом? Я, например, точно нет.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, участвуйте в оферте и переверните для себя эту инвестиционную страницу. Благо, сейчас на российском фондовом рынке есть множество других перспективных идей, куда можно вложить свои деньги!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 Друзья, пока мы с вами в пятницу и на выходных активно обсуждали решение ЦБ повысить ключевую ставку до 19%, на фондовом рынке произошло ещё одно событие, которое я не могу обойти стороной: Совет директоров Globaltrans принял решение о делистинге своих депозитарных расписок с Мосбиржи, СПБ Биржи и LSE. Вместо делистинга с LSE компания планирует получить листинг на Казахстанской фондовой бирже AIX.
🇺🇸 Из-за блокирующих санкций в отношении НРД и СПБ Банка, российские акционеры Globaltrans оказались в ситуации, когда они не имеют возможности воспользоваться своими корпоративными правами.
🇬🇧 Что касается бумаг в контуре LSE, то там торги были приостановлены ещё в марте 2022 года, и менеджмент не видит предпосылок для возобновления торгов со стороны британских финансовых властей. Поэтому здесь новость носит скорее формальный характер, и всё к тому шло уже давно.
❗️ ВАЖНЫЙ МОМЕНТ: после делистинга российские инвесторы не смогут перевести свои бумаги на биржу в Астане, из-за санкционных ограничений в отношении российских депозитариев.
Юридически Globaltrans - иностранная компания с головным офисом в ОАЭ. По российскому законодательству, эмитент в таком статусе не обязан выкупать свои депозитарные расписки в случае их делистинга. Но менеджмент компании решил выкупить свои бумаги по цене 520 руб. за одну GDR. Цена выкупа Globaltrans предполагает премию в размере 10% к цене закрытия основной торговой сессии 12 сентября.
📣 Возможность проведения выкупа будет рассматриваться на внеочередном собрании акционеров (ВОСА), которое состоится 30 сентября 2024 года. Ждать осталось недолго. Если акционеры утвердят это предложение, то далее уже Совет директоров компании должен будет утвердить технические параметры сделки, после чего запустить её.
👉 Уже сейчас можно говорить о том, что выкуп бумаг даст возможность акционерам выйти из актива с премией к текущим рыночным котировкам, хотя планы в отношении этого инвестиционного кейса были совершенно другими, нежели оказалось в реальности.
Безусловно, делистинг – это не самая приятная ситуация для отечественного фондового рынка, однако порой подобные события всё-таки случаются, и в этом смысле хорошо, что Globaltrans (#GLTR) даёт с помощью оферты унести ноги хотя бы по 520 руб. за бумагу. Что-то мне подсказывает, что возможное развитие событий для акционеров могло быть гораздо более худшим...
А если вы прокручиваете в голове мысль: остаться акционером Globaltrans и не участвовать в оферте, то готовы ли вы остаться с неликвидным активом? Я, например, точно нет.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, участвуйте в оферте и переверните для себя эту инвестиционную страницу. Благо, сейчас на российском фондовом рынке есть множество других перспективных идей, куда можно вложить свои деньги!
© Инвестируй или проиграешь
Российский рынок акций: наперекор логике
🤔 Про то, что фондовый рынок зачастую работает против большинства игроков, спекулянтов и инвесторов - давно всем известная притча. И наглядные доказательства этой притчи мы с вами получаем довольно часто.
Чего стоит только пятничное повышение ключевой ставки с 18% до 19%, которое, казалось бы, должно было обрушить наш рынок и вернуть индекс Мосбиржи (#micex) куда-нибудь в район 2500+ пунктов, однако вместо этого российский рынок акций сначала заметно прибавил в пятницу на +2,5%, затем упрочил свой рост в понедельник (+2,4%), да и на вчерашних торгах в целом чувствовал себя весьма неплохо, закрывшись в небольшом плюсе.
📈 Складывается впечатление, что после трёхмесячного отвесного падения российский фондовый рынок просто напросто уже устал падать, да и разумные инвесторы очень удачно посчитали, что чёрный понедельник в начале сентября и уровень 2500 пунктов по индексу Мосбиржи - это отличная возможность для стратегических покупок! Кстати, тот самый сентябрьский пост действительно набрал 300 лайков, поэтому как я и обещал - рынок действительно развернулся вверх на этой новости! 😁
👉 Ну а если серьёзно, то я в очередной раз хочу сделать вывод о том, что покупать нужно именно в те моменты неопределённости, когда делать это действительно очень страшно. Когда не особо крепкие и зачастую начинающие инвесторы поддаются упадническим настроениям и фиксируют убытки по своим позициям, вблизи годовых минимумов, вместо того, чтобы накупить акций и облигаций в свой портфель, после чего закрыть торговый терминал до лучших времён и вообще туда не заглядывать.
Я по-прежнему продолжаю оставаться сторонником той идеи, что не взирая на новостной фон, несмотря на санкции, геополитические кризисы и высокие ставки, нужно воспитывать в себе решительность и просто покупать дешёвые акции в подходящие для этого времена. Понятное дело, что рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы будете оставаться платежеспособным, но кто вам мешает избегать коротких позиций и не торговать с плечами? Чётко следуя этим простым двум правилам, известная рыночная поговорка, на которой обжигаются очень много особенно жадных до заработка спекулянтов, вас никогда не коснётся, и вы вряд ли познакомитесь с маржин-коллом (он же "дядя Коля")!
Торговля на фондовом рынке - это всегда игра с вероятностями. Уверяю вас, за мою 15-летнюю практику я так и не научился точно определять, где на рынке максимум, а где минимум, да и вряд ли когда-нибудь научусь. Мне куда важнее понимать, что я действую здесь и сейчас инвестиционно грамотно и расчётливо, мат. ожидание работает на меня, а психология толпы даёт прекрасный шанс воспользоваться их слабостями, которыми традиционно считаются страх и жадность.
Для понимания, в последние несколько месяцев на российском фондовом рынке правит именно страх. А вот когда на рынок вернётся жадность, а индекс Мосбиржи будет обновлять исторический максимум, я обязательно сделаю ссылку на этот пост, ну а кто-то из вас наверняка будет мне с пеной у рта доказывать, что покупка акций Сбера по 500 руб., Роснефти по 1000 руб. и ЛУКОЙЛа по 10 тыс. руб. - это перспективные инвестиционные идеи! И в тот момент я вполне возможно буду готов зафиксировать прибыль в этих позициях, радостно получив денюжку от человека, который будет готов получить за эту денюжку бесценный для себя опыт....
❤️ Спасибо за ваши лайки, я старался. С уважением, дядя Юра.
© Инвестируй или проиграешь
🤔 Про то, что фондовый рынок зачастую работает против большинства игроков, спекулянтов и инвесторов - давно всем известная притча. И наглядные доказательства этой притчи мы с вами получаем довольно часто.
Чего стоит только пятничное повышение ключевой ставки с 18% до 19%, которое, казалось бы, должно было обрушить наш рынок и вернуть индекс Мосбиржи (#micex) куда-нибудь в район 2500+ пунктов, однако вместо этого российский рынок акций сначала заметно прибавил в пятницу на +2,5%, затем упрочил свой рост в понедельник (+2,4%), да и на вчерашних торгах в целом чувствовал себя весьма неплохо, закрывшись в небольшом плюсе.
📈 Складывается впечатление, что после трёхмесячного отвесного падения российский фондовый рынок просто напросто уже устал падать, да и разумные инвесторы очень удачно посчитали, что чёрный понедельник в начале сентября и уровень 2500 пунктов по индексу Мосбиржи - это отличная возможность для стратегических покупок! Кстати, тот самый сентябрьский пост действительно набрал 300 лайков, поэтому как я и обещал - рынок действительно развернулся вверх на этой новости! 😁
👉 Ну а если серьёзно, то я в очередной раз хочу сделать вывод о том, что покупать нужно именно в те моменты неопределённости, когда делать это действительно очень страшно. Когда не особо крепкие и зачастую начинающие инвесторы поддаются упадническим настроениям и фиксируют убытки по своим позициям, вблизи годовых минимумов, вместо того, чтобы накупить акций и облигаций в свой портфель, после чего закрыть торговый терминал до лучших времён и вообще туда не заглядывать.
Я по-прежнему продолжаю оставаться сторонником той идеи, что не взирая на новостной фон, несмотря на санкции, геополитические кризисы и высокие ставки, нужно воспитывать в себе решительность и просто покупать дешёвые акции в подходящие для этого времена. Понятное дело, что рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы будете оставаться платежеспособным, но кто вам мешает избегать коротких позиций и не торговать с плечами? Чётко следуя этим простым двум правилам, известная рыночная поговорка, на которой обжигаются очень много особенно жадных до заработка спекулянтов, вас никогда не коснётся, и вы вряд ли познакомитесь с маржин-коллом (он же "дядя Коля")!
Торговля на фондовом рынке - это всегда игра с вероятностями. Уверяю вас, за мою 15-летнюю практику я так и не научился точно определять, где на рынке максимум, а где минимум, да и вряд ли когда-нибудь научусь. Мне куда важнее понимать, что я действую здесь и сейчас инвестиционно грамотно и расчётливо, мат. ожидание работает на меня, а психология толпы даёт прекрасный шанс воспользоваться их слабостями, которыми традиционно считаются страх и жадность.
Для понимания, в последние несколько месяцев на российском фондовом рынке правит именно страх. А вот когда на рынок вернётся жадность, а индекс Мосбиржи будет обновлять исторический максимум, я обязательно сделаю ссылку на этот пост, ну а кто-то из вас наверняка будет мне с пеной у рта доказывать, что покупка акций Сбера по 500 руб., Роснефти по 1000 руб. и ЛУКОЙЛа по 10 тыс. руб. - это перспективные инвестиционные идеи! И в тот момент я вполне возможно буду готов зафиксировать прибыль в этих позициях, радостно получив денюжку от человека, который будет готов получить за эту денюжку бесценный для себя опыт....
❤️ Спасибо за ваши лайки, я старался. С уважением, дядя Юра.
© Инвестируй или проиграешь
Мосгорломбард повышает свой кредитный рейтинг
📈 Друзья, совсем недавно мы с вами обсуждали сильные операционные результаты Мосгорломбарда за первые 7 месяцев 2024 года, а сегодня компания сообщила о повышении своего кредитного рейтинга от агентства «Эксперт РА». Рейтинг был повышен сразу на две ступени и теперь составляет ruBB со стабильным прогнозом.
🧮 Рейтинги от «Эксперт РА» выражают мнение агентства относительно способности и готовности эмитента выполнять свои финансовые обязательства своевременно и в полном объеме. Они представляют собой один из ключевых факторов, необходимых для принятия инвестиционных решений — оценку кредитоспособности компании.
Повышение рейтинга Мосгорломбарда обусловлено увеличением финансовых результатов компании, на фоне устойчивого роста ее бизнеса. Агентство также обратило внимание на потенциальные M&A сделки, которые позволят компании увеличить рыночную долю до 15%. Кроме того, высокая степень информационной прозрачности эмитента также была отмечена как положительный фактор.
🤵♂️ «Ломбардный и комиссионный рынки контрцикличны и показывают устойчивость к кризисам, что мы, как один из ведущих игроков этих рынков, демонстрируем динамикой развития своего бизнеса», - поведал генеральный директор Мосгорломбарда Алексей Лазутин.
📊 Компания последовательно продвигается в соответствии со своей долгосрочной Стратегией развития, предусматривающей постепенное уменьшение ломбардного направления и увеличение объема ресейла и оптовых продаж драгоценных металлов. В перспективе такой подход способен улучшить кредитный рейтинг компании.
📱Ресейл-направление способно стать одним из главных драйверов роста компании в ближайшем будущем благодаря огромному потенциалу целевого рынка, объем которого превышает 1 трлн руб.
💻🏪 Мосгорломбард продвигает ресейл-направление в онлайне и оффлайне. Витрины компании представлены как на ведущих маркетплейсах страны, так и в нескольких крупнейших столичных ТЦ.
👑 Однако традиционный ломбардный бизнес в любом случае остаётся и будет оставаться ключевым источником дохода для компании, учитывая растущие цены на золото и ужесточение регулирования в банковской сфере.
👉 Повышение кредитного рейтинга Мосгорломбарда (#MGKL), который при этом продолжает активно заключать и планировать сделки по слияниям и поглощениям, поможет компании привлекать заёмный капитал на более выгодных условиях. Это, в свою очередь, положительно скажется на росте фин. показателей в будущем. На этой новости я даже подкупил чуток этих бумаг в свой портфель, посмотрим что из этого выйдет.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Друзья, совсем недавно мы с вами обсуждали сильные операционные результаты Мосгорломбарда за первые 7 месяцев 2024 года, а сегодня компания сообщила о повышении своего кредитного рейтинга от агентства «Эксперт РА». Рейтинг был повышен сразу на две ступени и теперь составляет ruBB со стабильным прогнозом.
🧮 Рейтинги от «Эксперт РА» выражают мнение агентства относительно способности и готовности эмитента выполнять свои финансовые обязательства своевременно и в полном объеме. Они представляют собой один из ключевых факторов, необходимых для принятия инвестиционных решений — оценку кредитоспособности компании.
Повышение рейтинга Мосгорломбарда обусловлено увеличением финансовых результатов компании, на фоне устойчивого роста ее бизнеса. Агентство также обратило внимание на потенциальные M&A сделки, которые позволят компании увеличить рыночную долю до 15%. Кроме того, высокая степень информационной прозрачности эмитента также была отмечена как положительный фактор.
🤵♂️ «Ломбардный и комиссионный рынки контрцикличны и показывают устойчивость к кризисам, что мы, как один из ведущих игроков этих рынков, демонстрируем динамикой развития своего бизнеса», - поведал генеральный директор Мосгорломбарда Алексей Лазутин.
📊 Компания последовательно продвигается в соответствии со своей долгосрочной Стратегией развития, предусматривающей постепенное уменьшение ломбардного направления и увеличение объема ресейла и оптовых продаж драгоценных металлов. В перспективе такой подход способен улучшить кредитный рейтинг компании.
📱Ресейл-направление способно стать одним из главных драйверов роста компании в ближайшем будущем благодаря огромному потенциалу целевого рынка, объем которого превышает 1 трлн руб.
💻🏪 Мосгорломбард продвигает ресейл-направление в онлайне и оффлайне. Витрины компании представлены как на ведущих маркетплейсах страны, так и в нескольких крупнейших столичных ТЦ.
👑 Однако традиционный ломбардный бизнес в любом случае остаётся и будет оставаться ключевым источником дохода для компании, учитывая растущие цены на золото и ужесточение регулирования в банковской сфере.
👉 Повышение кредитного рейтинга Мосгорломбарда (#MGKL), который при этом продолжает активно заключать и планировать сделки по слияниям и поглощениям, поможет компании привлекать заёмный капитал на более выгодных условиях. Это, в свою очередь, положительно скажется на росте фин. показателей в будущем. На этой новости я даже подкупил чуток этих бумаг в свой портфель, посмотрим что из этого выйдет.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Планы HeadHunter по выплате дивидендов и выкупу акций
🧮 В среду 25 сентября на Мосбирже возобновятся торги бумагами HeadHunter, и накануне менеджмент компании сообщил о том, что до конца 1 кв. 2025 года онлайн-рекрутер планирует выплатить акционерам до 35 млрд руб. в качестве дивидендов. Будет ли при открытии торгов наблюдаться высокий спрос на акции или же, наоборот, образуется очередь из желающих их продать?
💰 Торги расписками HeadHunter на Мосбирже завершились 9 августа, и эмитент ушел на финальную стадию редомициляции, по итогам которой на следующей неделе на бирже будут торговаться уже акции компании. Рыночная капитализация онлайн-рекрутера на момент прекращения торгов составила 197,7 млрд руб. Исходя из заявлений менеджмента, акционеры могут рассчитывать на ДД=17,7%.
Схожая ситуация наблюдалась в начале лета с бумагами сети медклиник Мать и дитя (#MDMG), когда за неделю до возобновления торгов после редомициляции совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 141 руб. на акцию, что предполагало див. доходность 13,1%.
📉 Тогда торги открылись гэпом вверх на +10%, но этот рост оказался временным. К концу дня котировки акций уже снизились на -1,8%. В последующие два торговых дня они продолжили падение, потеряв еще -8,3% своей стоимости.
Несмотря на высокие дивиденды в бумагах Мать и дитя, сработал навес предложения со стороны тех инвесторов, кто покупал расписки в зарубежном контуре и решил зафиксировать прибыль после редомициляции.
💼 У Мать и дитя free-float до редомициляции составлял 32%, из которых 2/3 приходилось на нерезидентов. У HeadHunter до смены юрисдикции free-float составлял 67,8%. Компания не раскрывала долю нерезидентов, однако она была явно не меньше, чем у Мать и дитя, учитывая высокую популярность компаний роста у зарубежных инвесторов.
❗️Навес предложения в бумагах HeadHunter должен быть значительно выше, так как уровень free-float у HeadHunter вдвое больше.
⚖️ Правда, менеджмент HeadHunter решил, видимо, поддержать котировки ещё и вербально, поведав о том, что после возобновления торгов планирует запустить программу выкупа акций, в размере 10 млрд руб., для стабилизации торгов.
🤷♂️ Индекс Мосбиржи в настоящее время торгуется на 3% ниже уровней 9 августа, когда были остановлены торги бумаги HeadHunter. Если рыночная ситуация существенно не изменится в ближайшие дни, акции онлайн-рекрутера могут скорректироваться на 5-10%, поскольку существует значительный навес со стороны продавцов.
👉 Данной коррекцией можно будет воспользоваться для добавления бумаг в портфель, так как HeadHunter намерен направлять на выплату дивидендов до 75% от чистой прибыли. В случае отсутствия сделок по слияниям и поглощениям уровень дивидендных выплат может быть еще выше.
🤵♂️👩🔧 В условиях исторического минимума безработицы в стране, составляющего всего 2,4%, и прогнозов демографов о сохранении дефицита рабочей силы вплоть до конца нынешнего десятилетия, компания имеет все шансы для быстрого роста доходов в среднесрочной перспективе.
И не забудьте, тикер у акций HeadHunter теперь не #HHRU, а #HEAD.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 В среду 25 сентября на Мосбирже возобновятся торги бумагами HeadHunter, и накануне менеджмент компании сообщил о том, что до конца 1 кв. 2025 года онлайн-рекрутер планирует выплатить акционерам до 35 млрд руб. в качестве дивидендов. Будет ли при открытии торгов наблюдаться высокий спрос на акции или же, наоборот, образуется очередь из желающих их продать?
💰 Торги расписками HeadHunter на Мосбирже завершились 9 августа, и эмитент ушел на финальную стадию редомициляции, по итогам которой на следующей неделе на бирже будут торговаться уже акции компании. Рыночная капитализация онлайн-рекрутера на момент прекращения торгов составила 197,7 млрд руб. Исходя из заявлений менеджмента, акционеры могут рассчитывать на ДД=17,7%.
Схожая ситуация наблюдалась в начале лета с бумагами сети медклиник Мать и дитя (#MDMG), когда за неделю до возобновления торгов после редомициляции совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 141 руб. на акцию, что предполагало див. доходность 13,1%.
📉 Тогда торги открылись гэпом вверх на +10%, но этот рост оказался временным. К концу дня котировки акций уже снизились на -1,8%. В последующие два торговых дня они продолжили падение, потеряв еще -8,3% своей стоимости.
Несмотря на высокие дивиденды в бумагах Мать и дитя, сработал навес предложения со стороны тех инвесторов, кто покупал расписки в зарубежном контуре и решил зафиксировать прибыль после редомициляции.
💼 У Мать и дитя free-float до редомициляции составлял 32%, из которых 2/3 приходилось на нерезидентов. У HeadHunter до смены юрисдикции free-float составлял 67,8%. Компания не раскрывала долю нерезидентов, однако она была явно не меньше, чем у Мать и дитя, учитывая высокую популярность компаний роста у зарубежных инвесторов.
❗️Навес предложения в бумагах HeadHunter должен быть значительно выше, так как уровень free-float у HeadHunter вдвое больше.
⚖️ Правда, менеджмент HeadHunter решил, видимо, поддержать котировки ещё и вербально, поведав о том, что после возобновления торгов планирует запустить программу выкупа акций, в размере 10 млрд руб., для стабилизации торгов.
🤷♂️ Индекс Мосбиржи в настоящее время торгуется на 3% ниже уровней 9 августа, когда были остановлены торги бумаги HeadHunter. Если рыночная ситуация существенно не изменится в ближайшие дни, акции онлайн-рекрутера могут скорректироваться на 5-10%, поскольку существует значительный навес со стороны продавцов.
👉 Данной коррекцией можно будет воспользоваться для добавления бумаг в портфель, так как HeadHunter намерен направлять на выплату дивидендов до 75% от чистой прибыли. В случае отсутствия сделок по слияниям и поглощениям уровень дивидендных выплат может быть еще выше.
🤵♂️👩🔧 В условиях исторического минимума безработицы в стране, составляющего всего 2,4%, и прогнозов демографов о сохранении дефицита рабочей силы вплоть до конца нынешнего десятилетия, компания имеет все шансы для быстрого роста доходов в среднесрочной перспективе.
И не забудьте, тикер у акций HeadHunter теперь не #HHRU, а #HEAD.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Индекс RGBI никак не может найти поддержку
🤔 Сформированный ранее торговый диапазон 102,5-107,5 пунктов по индексу RGBI, который включает в себя 25 наиболее ликвидных гособлигаций (ОФЗ) с фиксированным купоном, может и не устоять, после пятничного решения ЦБ РФ по ключевой ставке. В частности, на сегодняшних торгах он опустился до уровня 102+ пункта, в очередной раз обновив свой 30-месячный минимум.
По всей видимости, рынок продолжает отыгрывать жёсткую риторику Эльвиры Набиуллиной, которая заявила о решительности повысить ставку до 20% уже в октябре, на ближайшем заседании, и теперь это представляется лишь делом времени. А вот остановится ли ЦБ на этом или нас будет ждать дальнейшее плавное повышение - ответить на этот вопрос уже не берётся никто. Особенно вспоминая недавние слова зампреда ЦБ Алексея Заботкина, который прямым текстом сказал, что "у регулятора нет потолка ставки".
📉 Здесь впору упомянуть, что инфляция в России по итогам августа в годовом выражении замедлилась с 9,13% до 9,05%, а если вспомнить ещё и вчерашние еженедельные данные от Росстата, то по итогам первой половины сентября можно говорить о дальнейшем её замедлении - уже до 8,94%.
Именно устойчивый дезинфляционный тренд, вкупе со снижением уровня перегретости российской экономики, может поспособствовать глобальному развороту индекса RGBI, однако этот сценарий, судя по всему, большинство участников рынка не рассматривают как базовый и готовятся к худшему. Впрочем, это совершенно логично, что пока российская экономика будет оставаться сильной (в первую очередь благодаря военным расходам), а инфляция и инфляционные ожидания высокими, мы вряд ли увидим рост стоимости ОФЗ с фиксированным купоном (соответственно, и снижения доходности по ним).
👉 В общем, раньше лета следующего года я уже и не мечтаю о цикле снижения ключевой ставки. НО: это не отменяет тот факт, что банковские депозиты с текущей доходностью - это хорошо, а долгосрочные #облигации с постоянным купоном - это плохо. Обязательно часть портфеля выделяйте под такие истории и хладнокровно подкупайте ОФЗ с постоянным купоном, дабы зафиксировать текущую высокую доходность не на один год, а на много лет.
Вот некоторые варианты на покупку гос. облигаций:
• ОФЗ 26242 (дата погашения 29.08.2029, доходность к погашению 17,5%)
• ОФЗ 26246 (12.03.2036, 16,4%)
• ОФЗ 26244 (15.03.2034, 16,4%)
• ОФЗ 26245 (26.09.2035, 16,0%)
❤️ Ставьте лайк под этим постом и давайте верить вместе, что однажды ЦБ всё-таки перейдёт к циклу снижения ключевой ставки! 300 лайков собирать не будем, сейчас даже это не поможет...
© Инвестируй или проиграешь
🤔 Сформированный ранее торговый диапазон 102,5-107,5 пунктов по индексу RGBI, который включает в себя 25 наиболее ликвидных гособлигаций (ОФЗ) с фиксированным купоном, может и не устоять, после пятничного решения ЦБ РФ по ключевой ставке. В частности, на сегодняшних торгах он опустился до уровня 102+ пункта, в очередной раз обновив свой 30-месячный минимум.
По всей видимости, рынок продолжает отыгрывать жёсткую риторику Эльвиры Набиуллиной, которая заявила о решительности повысить ставку до 20% уже в октябре, на ближайшем заседании, и теперь это представляется лишь делом времени. А вот остановится ли ЦБ на этом или нас будет ждать дальнейшее плавное повышение - ответить на этот вопрос уже не берётся никто. Особенно вспоминая недавние слова зампреда ЦБ Алексея Заботкина, который прямым текстом сказал, что "у регулятора нет потолка ставки".
📉 Здесь впору упомянуть, что инфляция в России по итогам августа в годовом выражении замедлилась с 9,13% до 9,05%, а если вспомнить ещё и вчерашние еженедельные данные от Росстата, то по итогам первой половины сентября можно говорить о дальнейшем её замедлении - уже до 8,94%.
Именно устойчивый дезинфляционный тренд, вкупе со снижением уровня перегретости российской экономики, может поспособствовать глобальному развороту индекса RGBI, однако этот сценарий, судя по всему, большинство участников рынка не рассматривают как базовый и готовятся к худшему. Впрочем, это совершенно логично, что пока российская экономика будет оставаться сильной (в первую очередь благодаря военным расходам), а инфляция и инфляционные ожидания высокими, мы вряд ли увидим рост стоимости ОФЗ с фиксированным купоном (соответственно, и снижения доходности по ним).
👉 В общем, раньше лета следующего года я уже и не мечтаю о цикле снижения ключевой ставки. НО: это не отменяет тот факт, что банковские депозиты с текущей доходностью - это хорошо, а долгосрочные #облигации с постоянным купоном - это плохо. Обязательно часть портфеля выделяйте под такие истории и хладнокровно подкупайте ОФЗ с постоянным купоном, дабы зафиксировать текущую высокую доходность не на один год, а на много лет.
Вот некоторые варианты на покупку гос. облигаций:
• ОФЗ 26242 (дата погашения 29.08.2029, доходность к погашению 17,5%)
• ОФЗ 26246 (12.03.2036, 16,4%)
• ОФЗ 26244 (15.03.2034, 16,4%)
• ОФЗ 26245 (26.09.2035, 16,0%)
❤️ Ставьте лайк под этим постом и давайте верить вместе, что однажды ЦБ всё-таки перейдёт к циклу снижения ключевой ставки! 300 лайков собирать не будем, сейчас даже это не поможет...
© Инвестируй или проиграешь
