Новый обратный выкуп от Банка Санкт-Петербург
📣 Наблюдательный совет Банка Санкт-Петербург объявил о проведении очередной программы buy back, на сей раз в объёме 20 млн обыкновенных акций, что составляет около 4,4% от всего объёма выпущенных акций. Процесс обратного выкупа будет осуществляться в период с 29 июля 2024 года по 29 января 2025 года.
Для тех, кто не в курсе, за последние три года это уже третий обратный выкуп акций. В рамках предыдущих операций банк погашал приобретённые ценные бумаги, и, вероятно, в этот раз сделает точно также.
🏛 В российском банковском секторе только Банк СПБ регулярно осуществляет обратный выкуп акций и надо признать, что за последние пять лет уровень корпоративного управления в этом банке значительно улучшился. А ведь именно из-за этого фактора я когда-то избавился от этих бумаг, так и не дождавшись ралли в котировках, которое в итоге случилось несколькими годами позже, в 2023-2024 гг. Но что поделаешь, так бывает.
Возвращаясь к теме доп. эмиссии Банка СПБ, стоит также отметить, что если раньше руководство банка могло в любой момент объявить допэмиссию акций и анонсировать низкие дивидендные выплаты, то в последние два года банк начал выплачивать акционерам щедрые дивиденды и проводить обратный выкуп акций с последующим их погашением.
📈 С начала года акции Банка СПБ (#BSPB) подорожали почти на +80%, и коррекция в бумагах очевидно назрела, поэтому покупать бумаги на текущих уровнях я бы точно рекомендовать не стал.
В рамках стратегии развития 2024-2026 гг. менеджмент банка таргетирует среднегодовой темп роста кредитного портфеля около 10% при рентабельности капитала 18%. И здесь важно вспомнить, что таргеты, поставленные в предыдущей трёхлетней стратегии, были в итоге значительно превышены. Вероятно, в этот раз менеджмент также намеренно выбрал консервативный сценарий, и фактические результаты вполне могут оказаться несколько выше прогнозируемых. Однако даже при достижении ROE уровня 20% и более, Банк Санкт-Петербург вряд ли станет значительно привлекательнее для инвесторов, чем тот же Сбер (#SBER). По крайней мере, если за точку отсчёта брать сегодняшние котировки.
👉 А вот если сравнивать инвестиционные кейсы Банк Санкт-Петербург и Совкомбанк, то ровно до тех пор, пока ЦБ РФ не начнёт снижать ключевую ставку, Банк СПБ может выглядеть привлекательнее, чем Совкомбанк (#SVCB), у которого бизнес находится на подъёме именно в периоды смягчения монетарной политики. В свою очередь, конкурентным преимуществом Банка СПБ является также высокая достаточность капитала, которая превышает 18%, что в полтора раза выше комфортного уровня, в то время как у Совкомбанка показатель балансирует на грани комфортного уровня.
Подытоживая всё вышесказанное, давайте ещё раз отметим, что Банк СПБ (#BSPB) сейчас торгуется практически за один капитал и не интересен по текущим ценникам. Если вам сильно хочется стать его акционером, то разумно дождаться коррекции хотя бы в район 300+ руб., где уже можно совершать осторожные покупки и начинать приглядываться к этим бумагам. Ну а чтобы скрасить это ожидание, вкладывайте деньги в облигации и фонды денежного рынка, и будет вам счастье при текущей ключевой ставке!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Успешной и продуктивной рабочей недели всем нам!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Наблюдательный совет Банка Санкт-Петербург объявил о проведении очередной программы buy back, на сей раз в объёме 20 млн обыкновенных акций, что составляет около 4,4% от всего объёма выпущенных акций. Процесс обратного выкупа будет осуществляться в период с 29 июля 2024 года по 29 января 2025 года.
Для тех, кто не в курсе, за последние три года это уже третий обратный выкуп акций. В рамках предыдущих операций банк погашал приобретённые ценные бумаги, и, вероятно, в этот раз сделает точно также.
🏛 В российском банковском секторе только Банк СПБ регулярно осуществляет обратный выкуп акций и надо признать, что за последние пять лет уровень корпоративного управления в этом банке значительно улучшился. А ведь именно из-за этого фактора я когда-то избавился от этих бумаг, так и не дождавшись ралли в котировках, которое в итоге случилось несколькими годами позже, в 2023-2024 гг. Но что поделаешь, так бывает.
Возвращаясь к теме доп. эмиссии Банка СПБ, стоит также отметить, что если раньше руководство банка могло в любой момент объявить допэмиссию акций и анонсировать низкие дивидендные выплаты, то в последние два года банк начал выплачивать акционерам щедрые дивиденды и проводить обратный выкуп акций с последующим их погашением.
📈 С начала года акции Банка СПБ (#BSPB) подорожали почти на +80%, и коррекция в бумагах очевидно назрела, поэтому покупать бумаги на текущих уровнях я бы точно рекомендовать не стал.
В рамках стратегии развития 2024-2026 гг. менеджмент банка таргетирует среднегодовой темп роста кредитного портфеля около 10% при рентабельности капитала 18%. И здесь важно вспомнить, что таргеты, поставленные в предыдущей трёхлетней стратегии, были в итоге значительно превышены. Вероятно, в этот раз менеджмент также намеренно выбрал консервативный сценарий, и фактические результаты вполне могут оказаться несколько выше прогнозируемых. Однако даже при достижении ROE уровня 20% и более, Банк Санкт-Петербург вряд ли станет значительно привлекательнее для инвесторов, чем тот же Сбер (#SBER). По крайней мере, если за точку отсчёта брать сегодняшние котировки.
👉 А вот если сравнивать инвестиционные кейсы Банк Санкт-Петербург и Совкомбанк, то ровно до тех пор, пока ЦБ РФ не начнёт снижать ключевую ставку, Банк СПБ может выглядеть привлекательнее, чем Совкомбанк (#SVCB), у которого бизнес находится на подъёме именно в периоды смягчения монетарной политики. В свою очередь, конкурентным преимуществом Банка СПБ является также высокая достаточность капитала, которая превышает 18%, что в полтора раза выше комфортного уровня, в то время как у Совкомбанка показатель балансирует на грани комфортного уровня.
Подытоживая всё вышесказанное, давайте ещё раз отметим, что Банк СПБ (#BSPB) сейчас торгуется практически за один капитал и не интересен по текущим ценникам. Если вам сильно хочется стать его акционером, то разумно дождаться коррекции хотя бы в район 300+ руб., где уже можно совершать осторожные покупки и начинать приглядываться к этим бумагам. Ну а чтобы скрасить это ожидание, вкладывайте деньги в облигации и фонды денежного рынка, и будет вам счастье при текущей ключевой ставке!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Успешной и продуктивной рабочей недели всем нам!
© Инвестируй или проиграешь
😁 Понятное дело, что это оговорка по Фрейду, но пятничный сигнал ЦБ о возможном повышении ключевой ставки даже выше 18%, если потребуется - это действительно жестоко - как для фондового рынка, так и для бизнеса.
И российский рынок акций сегодня продолжает унывать, демонстрируя решительность обновить годовые минимумы по индексу Мосбиржи (#micex), до которых уже осталось каких-то 50 пунктов...
👉 Но есть ведь в этом и плюсы!
1️⃣ Появятся шансы прикупить на долгосрок акции перспективных российских компаний. И здесь в первую очередь нужно будет выбирать эмитенты с низкой долговой нагрузкой, а в идеале даже с кэшем на счету, который в условиях высокого "ключа" позволит прекрасно зарабатывать на депозитах.
2️⃣ Уже сейчас есть прекрасный шанс зафиксировать доходность 18%-20% (и даже выше) на годы вперёд! Поверьте, такая доходность, да ещё и с эффектом сложного процента, позволит вам на длинной дистанции обогнать среднестатистический портфель российского частного инвестора. Здесь я рекомендую бонды с фиксированным купоном разбавлять бондами с переменным купоном, привязанным к RUONIA либо "ключу". Фонды денежного рынка тоже, кстати, прекрасно подойдут в качестве альтернативы, т.к. доходность по ним напрямую зависит от величины ключевой ставки, и деньги всегда находятся под рукой.
В уникальные времена живём, друзья! И этим можно и нужно пользоваться!
❤️ Всем добра и капитала!
© Инвестируй или проиграешь
И российский рынок акций сегодня продолжает унывать, демонстрируя решительность обновить годовые минимумы по индексу Мосбиржи (#micex), до которых уже осталось каких-то 50 пунктов...
👉 Но есть ведь в этом и плюсы!
1️⃣ Появятся шансы прикупить на долгосрок акции перспективных российских компаний. И здесь в первую очередь нужно будет выбирать эмитенты с низкой долговой нагрузкой, а в идеале даже с кэшем на счету, который в условиях высокого "ключа" позволит прекрасно зарабатывать на депозитах.
2️⃣ Уже сейчас есть прекрасный шанс зафиксировать доходность 18%-20% (и даже выше) на годы вперёд! Поверьте, такая доходность, да ещё и с эффектом сложного процента, позволит вам на длинной дистанции обогнать среднестатистический портфель российского частного инвестора. Здесь я рекомендую бонды с фиксированным купоном разбавлять бондами с переменным купоном, привязанным к RUONIA либо "ключу". Фонды денежного рынка тоже, кстати, прекрасно подойдут в качестве альтернативы, т.к. доходность по ним напрямую зависит от величины ключевой ставки, и деньги всегда находятся под рукой.
В уникальные времена живём, друзья! И этим можно и нужно пользоваться!
❤️ Всем добра и капитала!
© Инвестируй или проиграешь
Европлан: как на бизнес повлияет повышение ключевой ставки?
🧮 Европлан представил свои операционные результаты за 6 мес. 2024 года, на которые я предлагаю обратить внимание вместе с вами, дополнительно поразмышляв, какое влияние может оказать пятничное повышение ключевой ставки на бизнес компании.
📈 Объём нового бизнеса за первое полугодие вырос на +27% (г/г) до 124,3 млрд руб. В отчётном периоде компания осуществила закупку и передачу в лизинг порядка 28,6 тыс. единиц автотранспорта и различной техники.
При этом компания продолжает развивать партнёрские отношения с автопроизводителями и дилерами, для формирования выгодных предложений для своих клиентов, а также активно работает по программе субсидирования лизинга Минпромторга РФ (фактически госзаказ).
🚗 Впрочем, сильные результаты Европлана по итогам первого полугодия были весьма ожидаемыми, поскольку продажи автомобилей в отчётном периоде увеличились на +64,2% (г/г) до 838,3 тыс.
А вот что касается прогнозов лизинговых компаний, банков и автодилеров на вторую половину 2024 года, то они варьируются от умеренно оптимистичных до крайне негативных. Думаю, истина посередине, и мы можем ожидать небольшого замедления темпов роста.
🚛 В секторе грузовых автомобилей ожидается продолжение спада, обусловленного эффектом высокой базы и увеличением процентных ставок в экономике. Однако спрос на легковые автомобили и особенно на лёгкий коммерческий транспорт (LCV) останется стабильным. Рост в сегменте LCV будет поддерживаться развитием онлайн-торговли, которая требует от бизнеса расширения, для повышения эффективности.
💼 В условиях высокой конкуренции и растущих требований к качеству клиентов маржинальность лизингового бизнеса снижается. На этом фоне выигрывают те компании, которые умеют эффективно продавать дополнительные услуги. Справедливости ради нужно сказать, что у Европлана это получается довольно неплохо.
В свою очередь, повышение ключевой ставки ЦБ неизбежно повлечёт за собой рост проблемной задолженности среди банков и лизинговых компаний. Однако для последних это не всегда является негативным фактором, и сейчас попытаемся объяснить почему. Если возникает просрочка, то начисляется пеня, которая для лизинговой компании является источником сверхдохода. Если лизингополучатель продолжает игнорировать свои обязательства и не возвращается к графику платежей, лизингодатель имеет право изъять предмет лизинга и продать его, чтобы компенсировать свои расходы на приобретение данного имущества.
👉 Менеджмент Европлана (#LEAS) прогнозирует чистую прибыль в 2024 году в диапазоне 18-20 млрд руб. Если ориентироваться на середину диапазона, то компания сейчас торгуется с мультипликатором P/E=5,7х, что является самым высоким показателем среди компаний финансового сектора, и складывается ощущение, что стоимость акций Европлана сейчас всё-таки завышена. А потому для разумных долгосрочных покупок хотелось бы увидеть коррекцию по бумагам хотя бы в район 700-750 руб., который уже выглядит более интересным для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Европлан представил свои операционные результаты за 6 мес. 2024 года, на которые я предлагаю обратить внимание вместе с вами, дополнительно поразмышляв, какое влияние может оказать пятничное повышение ключевой ставки на бизнес компании.
📈 Объём нового бизнеса за первое полугодие вырос на +27% (г/г) до 124,3 млрд руб. В отчётном периоде компания осуществила закупку и передачу в лизинг порядка 28,6 тыс. единиц автотранспорта и различной техники.
При этом компания продолжает развивать партнёрские отношения с автопроизводителями и дилерами, для формирования выгодных предложений для своих клиентов, а также активно работает по программе субсидирования лизинга Минпромторга РФ (фактически госзаказ).
🚗 Впрочем, сильные результаты Европлана по итогам первого полугодия были весьма ожидаемыми, поскольку продажи автомобилей в отчётном периоде увеличились на +64,2% (г/г) до 838,3 тыс.
А вот что касается прогнозов лизинговых компаний, банков и автодилеров на вторую половину 2024 года, то они варьируются от умеренно оптимистичных до крайне негативных. Думаю, истина посередине, и мы можем ожидать небольшого замедления темпов роста.
🚛 В секторе грузовых автомобилей ожидается продолжение спада, обусловленного эффектом высокой базы и увеличением процентных ставок в экономике. Однако спрос на легковые автомобили и особенно на лёгкий коммерческий транспорт (LCV) останется стабильным. Рост в сегменте LCV будет поддерживаться развитием онлайн-торговли, которая требует от бизнеса расширения, для повышения эффективности.
💼 В условиях высокой конкуренции и растущих требований к качеству клиентов маржинальность лизингового бизнеса снижается. На этом фоне выигрывают те компании, которые умеют эффективно продавать дополнительные услуги. Справедливости ради нужно сказать, что у Европлана это получается довольно неплохо.
В свою очередь, повышение ключевой ставки ЦБ неизбежно повлечёт за собой рост проблемной задолженности среди банков и лизинговых компаний. Однако для последних это не всегда является негативным фактором, и сейчас попытаемся объяснить почему. Если возникает просрочка, то начисляется пеня, которая для лизинговой компании является источником сверхдохода. Если лизингополучатель продолжает игнорировать свои обязательства и не возвращается к графику платежей, лизингодатель имеет право изъять предмет лизинга и продать его, чтобы компенсировать свои расходы на приобретение данного имущества.
👉 Менеджмент Европлана (#LEAS) прогнозирует чистую прибыль в 2024 году в диапазоне 18-20 млрд руб. Если ориентироваться на середину диапазона, то компания сейчас торгуется с мультипликатором P/E=5,7х, что является самым высоким показателем среди компаний финансового сектора, и складывается ощущение, что стоимость акций Европлана сейчас всё-таки завышена. А потому для разумных долгосрочных покупок хотелось бы увидеть коррекцию по бумагам хотя бы в район 700-750 руб., который уже выглядит более интересным для долгосрочных покупок.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Монетка – ключ к успеху Ленты
🛒 Лента первой из отечественных продуктовых ритейлеров представила накануне свои фин. результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, в которые я предлагаю заглянуть и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка ритейлера с января по июнь увеличилась на +60,8% (г/г) до 413,6 млрд руб. Этот успех стал результатом двух ключевых факторов: консолидации сети магазинов Монетка и успешной трансформации бизнеса гипермаркетов, которые смогли выйти на стабильную траекторию роста трафика.
В ритейле важное значение имеет выручка на квадратный метр торговой площади. И у Ленты этот показатель вырос на +20,6% (г/г) до 175,4 тыс. руб., в то время как у Х5 Group показатель увеличился на +14% (г/г) до 175,2 тыс. руб. Как видно из этих данных, обе компании демонстрируют схожие результаты, однако у Ленты более высокий темп прироста.
📈 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) с учётом магазинов Монетки увеличились у Ленты на +15,3%, за счёт роста среднего чека и увеличения трафика. Примечательно, что данный показатель на 0,4 п.п. превзошёл результаты X5 Group, однако настораживает сокращение трафика во втором квартале в магазинах у дома.
💻 Онлайн-продажи также убедительно прибавили на +40,8% (г/г) до 32,2 млрд руб. Этот сегмент у Ленты развивается в соответствии с общими тенденциями рынка электронной коммерции продуктов питания (E-grocery), однако Х5 всё же выделяется своими более высокими темпами роста, благодаря развитому сервису экспресс-доставки и более высокой плотности дарксторов.
🏪 Что касается торговой площади, то в отчётном периоде у Ленты она увеличилась на 69,6 тыс. м², причём основной прирост был достигнут благодаря расширению сети магазинов шаговой доступности. Однако, несмотря на возросший акцент ритейлера на малые форматы, Лента продолжает развивать свои гипермаркеты, подтверждением чему стало открытие нового гипера во Владикавказе в конце весны.
📈 Показатель EBITDA увеличился по итогам 6 мес. 2024 года в 3,5 раза до 29,7 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила при этом 7,2%, что соответствует долгосрочной стратегии развития Ленты.
💼 В условиях роста процентных ставок в экономике важным индикатором в бизнесе ритейлеров является долговая нагрузка. И здесь хочется отметить, что компания сократила чистый долг на 3 млрд руб., и в сочетании с ростом операционных доходов это в итоге поспособствовало снижению показателя NetDebt/EBITDA до уровня 1,7х. Поскольку Лента не планирует выплачивать дивиденды в ближайшие полтора года, такой уровень долговой нагрузки стоит считать весьма комфортным для компании.
👉 Лента (#LENT) продемонстрировала сильные результаты за 6m2024, и в третьем квартале показатели, скорее всего, вновь будут сильными, как минимум благодаря высокой инфляции в российской экономике. Однако в первой половине осени ожидается возобновление торгов бумагами Х5 Group (#FIVE), и внимание рынка может переключиться на лидера продуктового ритейла.
К тому же, ралли в котировках акций Лента, которые буквально удвоились за последние полгода, будет способствовать к фиксации прибыли у спекулянтов и частных инвесторов, и в качестве хорошей альтернативы для вложения этих средств помимо указанных выше бумаг X5 прекрасно подойдут также акции Магнит (#MGNT), которые в последнее время чувствуют себя не важно, как будто накапливая силы перед новым походом наверх.
Несмотря на то, что Магнит лично для меня стал одним из главных дивидендных разочарований этого лета (на эту тему у нас был отдельный пост), при ценнике 6000+ руб. и ниже акции компании интересны для долгосрочных стратегических покупок.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🛒 Лента первой из отечественных продуктовых ритейлеров представила накануне свои фин. результаты по МСФО за 6 мес. 2024 года, в которые я предлагаю заглянуть и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка ритейлера с января по июнь увеличилась на +60,8% (г/г) до 413,6 млрд руб. Этот успех стал результатом двух ключевых факторов: консолидации сети магазинов Монетка и успешной трансформации бизнеса гипермаркетов, которые смогли выйти на стабильную траекторию роста трафика.
В ритейле важное значение имеет выручка на квадратный метр торговой площади. И у Ленты этот показатель вырос на +20,6% (г/г) до 175,4 тыс. руб., в то время как у Х5 Group показатель увеличился на +14% (г/г) до 175,2 тыс. руб. Как видно из этих данных, обе компании демонстрируют схожие результаты, однако у Ленты более высокий темп прироста.
📈 Сопоставимые продажи (Like-for-Like) с учётом магазинов Монетки увеличились у Ленты на +15,3%, за счёт роста среднего чека и увеличения трафика. Примечательно, что данный показатель на 0,4 п.п. превзошёл результаты X5 Group, однако настораживает сокращение трафика во втором квартале в магазинах у дома.
💻 Онлайн-продажи также убедительно прибавили на +40,8% (г/г) до 32,2 млрд руб. Этот сегмент у Ленты развивается в соответствии с общими тенденциями рынка электронной коммерции продуктов питания (E-grocery), однако Х5 всё же выделяется своими более высокими темпами роста, благодаря развитому сервису экспресс-доставки и более высокой плотности дарксторов.
🏪 Что касается торговой площади, то в отчётном периоде у Ленты она увеличилась на 69,6 тыс. м², причём основной прирост был достигнут благодаря расширению сети магазинов шаговой доступности. Однако, несмотря на возросший акцент ритейлера на малые форматы, Лента продолжает развивать свои гипермаркеты, подтверждением чему стало открытие нового гипера во Владикавказе в конце весны.
📈 Показатель EBITDA увеличился по итогам 6 мес. 2024 года в 3,5 раза до 29,7 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила при этом 7,2%, что соответствует долгосрочной стратегии развития Ленты.
💼 В условиях роста процентных ставок в экономике важным индикатором в бизнесе ритейлеров является долговая нагрузка. И здесь хочется отметить, что компания сократила чистый долг на 3 млрд руб., и в сочетании с ростом операционных доходов это в итоге поспособствовало снижению показателя NetDebt/EBITDA до уровня 1,7х. Поскольку Лента не планирует выплачивать дивиденды в ближайшие полтора года, такой уровень долговой нагрузки стоит считать весьма комфортным для компании.
👉 Лента (#LENT) продемонстрировала сильные результаты за 6m2024, и в третьем квартале показатели, скорее всего, вновь будут сильными, как минимум благодаря высокой инфляции в российской экономике. Однако в первой половине осени ожидается возобновление торгов бумагами Х5 Group (#FIVE), и внимание рынка может переключиться на лидера продуктового ритейла.
К тому же, ралли в котировках акций Лента, которые буквально удвоились за последние полгода, будет способствовать к фиксации прибыли у спекулянтов и частных инвесторов, и в качестве хорошей альтернативы для вложения этих средств помимо указанных выше бумаг X5 прекрасно подойдут также акции Магнит (#MGNT), которые в последнее время чувствуют себя не важно, как будто накапливая силы перед новым походом наверх.
Несмотря на то, что Магнит лично для меня стал одним из главных дивидендных разочарований этого лета (на эту тему у нас был отдельный пост), при ценнике 6000+ руб. и ниже акции компании интересны для долгосрочных стратегических покупок.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Ипотечное кредитование обрушилось в июле
📉 Любопытную статистику по ипотечному жилищному кредитованию (ИЖК) опубликовал накануне сервис «ДОМ. РФ». На фоне завершения с 1 июля 2024 года гос. программы «Льготная ипотека» и изменения условий по «Семейной ипотеке», объём выдачи льготной ипотеки по итогам первых трёх недель июля снизился в России на -48% (г/г) до 223 млрд руб. в денежном выражении и на -55% (г/г) по количеству оформленных ипотечных займов.
Впрочем, это было ожидаемым событием, да ещё и на фоне июньского ажиотажа, когда в последний месяц действия льготной ипотеки у россиян наблюдался бурный рост жилищного кредитования, все очень хотели поучаствовать в этом празднике и максимально спешили влезть в кредитную кабалу. Чтобы вы понимали, объём кредитования в июне превзошёл майский показатель на +44,5% (м/м), достигнув отметки в 788,5 млрд руб. Впрочем, с другой стороны, попытку зафиксировать привлекательную ставку по ипотеке на много лет вперёд можно и засчитать, если, конечно, закрыть глаза на взлетевшие цены на квадратные метры.
И тут сразу же вспоминаются июньские предсказания главы Сбера Германа Грефа, который ещё тогда предсказал отечественному рынку жилья два года болезни после закрытия программы льготной ипотеки с господдержкой под 8% годовых, добавив при этом, что "какое-то время будет тяжело и девелоперам, и банкам". Впрочем, такая динамика после отмены льготной ипотеки, откровенно говоря, напрашивалась сама, а потому не надо было быть большим специалистом, чтобы предсказать её.
Влияние на застройщиков и девелоперов
📉 На этом фоне динамика цен на строящееся жилье в России во втором полугодии, очевидно, будет более сдержанной, в условиях резкого замедления спроса, однако последствия будут нелинейными, и это не приведёт к пропорциональному снижению цен. Всё дело в проектном финансировании: практически всё жильё строится сейчас с использованием эскроу счетов, и девелопер не может изменить объемы продаж и скидок в рамках действующих договоров, без полного его пересмотра.
Безусловно, платёжеспособного спроса застройщикам сейчас явно не будет хватать, и тут в ход пойдут уже все рыночные методы его стимулирования, а также собственные резервы.
Влияние на банки
📉 Что касается банков, то они продолжат работать по текущему строительству, однако будут вынуждены притормозить своё участие в новых проектах. Поэтому их вывод на рынок временно замедлится, пока там не восстановится баланс предложения и спроса, но действующие проекты не пострадают.
👉 Что касается публичных девелоперов, то учитывая их высокую зависимость от ипотечного кредитования (у Группы Самолет доля продаж в ипотеку по итогам 6m2024 составила 79%, у ЛСР - 83%, у Эталона - 51%), количество сделок с новостройками наверняка снизится, однако рискну предположить, что на этом фоне начнут набирать популярность всевозможные программы от застройщиков в партнерстве с банками (аренда с правом выкупа, рассрочка, целевое накопление на первоначальный взнос), которые позволят хоть как-то смягчить это падение.
Но в любом случае давайте честно признаем, что льготная ипотека себя уже давно изжила, тем более во времена высокой ключевой ставки, и из «лекарства» для рынка недвижимости она превратилась в самый настоящий «допинг» для спекулянтов, разгоняющих цены на квадратные метры.
Наконец, не будем забывать и о том, что решение любых жилищных и социальных проблем — это в первую очередь задача государства. Поэтому там, где необходима поддержка или где видится приоритет развития, наверняка будут создаваться адресные льготные ипотечные программы, и рынок недвижимости так или иначе будет поддерживаться. На этой оптимистичной ноте спешу раскланяться.
❤️ Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, и спасибо за ваши лайки!
© Инвестируй или проиграешь
#LSRG #ETLN #SMLT #PIKK
📉 Любопытную статистику по ипотечному жилищному кредитованию (ИЖК) опубликовал накануне сервис «ДОМ. РФ». На фоне завершения с 1 июля 2024 года гос. программы «Льготная ипотека» и изменения условий по «Семейной ипотеке», объём выдачи льготной ипотеки по итогам первых трёх недель июля снизился в России на -48% (г/г) до 223 млрд руб. в денежном выражении и на -55% (г/г) по количеству оформленных ипотечных займов.
Впрочем, это было ожидаемым событием, да ещё и на фоне июньского ажиотажа, когда в последний месяц действия льготной ипотеки у россиян наблюдался бурный рост жилищного кредитования, все очень хотели поучаствовать в этом празднике и максимально спешили влезть в кредитную кабалу. Чтобы вы понимали, объём кредитования в июне превзошёл майский показатель на +44,5% (м/м), достигнув отметки в 788,5 млрд руб. Впрочем, с другой стороны, попытку зафиксировать привлекательную ставку по ипотеке на много лет вперёд можно и засчитать, если, конечно, закрыть глаза на взлетевшие цены на квадратные метры.
И тут сразу же вспоминаются июньские предсказания главы Сбера Германа Грефа, который ещё тогда предсказал отечественному рынку жилья два года болезни после закрытия программы льготной ипотеки с господдержкой под 8% годовых, добавив при этом, что "какое-то время будет тяжело и девелоперам, и банкам". Впрочем, такая динамика после отмены льготной ипотеки, откровенно говоря, напрашивалась сама, а потому не надо было быть большим специалистом, чтобы предсказать её.
Влияние на застройщиков и девелоперов
📉 На этом фоне динамика цен на строящееся жилье в России во втором полугодии, очевидно, будет более сдержанной, в условиях резкого замедления спроса, однако последствия будут нелинейными, и это не приведёт к пропорциональному снижению цен. Всё дело в проектном финансировании: практически всё жильё строится сейчас с использованием эскроу счетов, и девелопер не может изменить объемы продаж и скидок в рамках действующих договоров, без полного его пересмотра.
Безусловно, платёжеспособного спроса застройщикам сейчас явно не будет хватать, и тут в ход пойдут уже все рыночные методы его стимулирования, а также собственные резервы.
Влияние на банки
📉 Что касается банков, то они продолжат работать по текущему строительству, однако будут вынуждены притормозить своё участие в новых проектах. Поэтому их вывод на рынок временно замедлится, пока там не восстановится баланс предложения и спроса, но действующие проекты не пострадают.
👉 Что касается публичных девелоперов, то учитывая их высокую зависимость от ипотечного кредитования (у Группы Самолет доля продаж в ипотеку по итогам 6m2024 составила 79%, у ЛСР - 83%, у Эталона - 51%), количество сделок с новостройками наверняка снизится, однако рискну предположить, что на этом фоне начнут набирать популярность всевозможные программы от застройщиков в партнерстве с банками (аренда с правом выкупа, рассрочка, целевое накопление на первоначальный взнос), которые позволят хоть как-то смягчить это падение.
Но в любом случае давайте честно признаем, что льготная ипотека себя уже давно изжила, тем более во времена высокой ключевой ставки, и из «лекарства» для рынка недвижимости она превратилась в самый настоящий «допинг» для спекулянтов, разгоняющих цены на квадратные метры.
Наконец, не будем забывать и о том, что решение любых жилищных и социальных проблем — это в первую очередь задача государства. Поэтому там, где необходима поддержка или где видится приоритет развития, наверняка будут создаваться адресные льготные ипотечные программы, и рынок недвижимости так или иначе будет поддерживаться. На этой оптимистичной ноте спешу раскланяться.
❤️ Спасибо за то, что дочитали этот пост до конца, и спасибо за ваши лайки!
© Инвестируй или проиграешь
#LSRG #ETLN #SMLT #PIKK
Вопрос без ответа: почему Норникель отказывается от прибыльного медного проекта?
⚒ ГМК Норникель представил в понедельник свои операционные результаты за 6 мес. 2024 года, а значит предлагаю по нашей хорошей традиции заглянуть в них вместе с вами и проанализировать, не забывая включить при этом критическое мышление.
📉 Итак, как мы видим, производство никеля с января по июнь незначительно сократилось на -1% (г/г) до 90,4 тыс. тонн, что во многом обусловлено плановыми ремонтными работами на Надеждинском металлургическом заводе.
Здесь уместно отметить, что власти Индонезии рассматривают возможность введения квот на экспорт низкосортного никеля для стимулирования развития внутренней переработки этого металла. И в среднесрочной перспективе этот фактор будет способствовать удорожанию стоимости никеля, о чём менеджмент компании публично мечтает уже давно, заряжая и нас этой надеждой.
📉 В сегменте металлов платиновой группы наблюдается снижение содержания платины в переработанном сырье, что привело к уменьшению выпуска этого металла в отчётном периоде на -3% (г/г) до 356 тыс. унций. Выпуск палладия, в свою очередь, сократился на символические -0,1% (г/г) до 1480 тыс. унций.
Активное развитие гибридных технологий в мировом автопроме способствует увеличению спроса на металлы платиновой группы, а потому неудивительно, что на рынке сформировался дефицит предложения, и этот фактор так или иначе должен поддерживать цены.
📈 Зато позитивной динамикой порадовало производство меди, которое по итогам 6m2024 увеличилось на +7% (г/г) до 218,6 тыс. тонн. Цены на медь в отчётном периоде тоже достаточно неплохо подросли, и я рискну предположить, что именно этот металл занял первое место в структуре выручки компании, чего ранее не случалось никогда!
🇨🇳 А теперь давайте немного порассуждаем. Весной мажоритарий Норникеля Владимир Потанин объявил о намерении переместить производственные мощности медного завода в Китай, что по задумке должно поспособствовать снизить затраты на реализацию экологической программы компании.
Безусловно, китайцам проект однозначно выгоден, т.к. он предполагает отправку на переработку в Поднебесную руды, богатой не только медью, но и такими ценными металлами, как кобальт, платина и палладий. А тем временем на рынке сформировался устойчивый консенсус, что в среднесрочной перспективе мировые цены на медь могут достигнуть отметки в $12 тыс. за тонну, что подразумевает потенциал роста более чем на +30% от текущих уровней.
❓ Зачем же тогда Потанин решил избавиться от медного проекта, который позволил бы Норникелю в будущем генерировать высокую доходность на вложенный капитал? Вопрос как всегда риторический, и я оставляю его без ответа.
👤В настоящее время в этом уравнении остаётся еще одна неизвестная: кто будет владельцем нового завода, ГМК Норникель или и китайские инвесторы тоже? Или же повторится ситуация с Быстринским ГОКом, где в акционерах значатся ГМК Норникель, Потанин и китайская United Resources Limited? Любопытно, но менеджмент ГМК до сих пор не озвучил конкретики по этому важному вопросу.
👉 Не перестаю повторять, что ГМК Норникель (#GMKN) - это прекрасная компания, обладающая уникальной корзиной промышленных и драгоценных металлов и занимающая серьёзное место на мировой арене, однако за последние два года уровень корпоративного управления в ней претерпел значительные изменения. И, к сожалению, я вынужден констатировать, что изменения эти как-то оказываются не в лучшую сторону.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
⚒ ГМК Норникель представил в понедельник свои операционные результаты за 6 мес. 2024 года, а значит предлагаю по нашей хорошей традиции заглянуть в них вместе с вами и проанализировать, не забывая включить при этом критическое мышление.
📉 Итак, как мы видим, производство никеля с января по июнь незначительно сократилось на -1% (г/г) до 90,4 тыс. тонн, что во многом обусловлено плановыми ремонтными работами на Надеждинском металлургическом заводе.
Здесь уместно отметить, что власти Индонезии рассматривают возможность введения квот на экспорт низкосортного никеля для стимулирования развития внутренней переработки этого металла. И в среднесрочной перспективе этот фактор будет способствовать удорожанию стоимости никеля, о чём менеджмент компании публично мечтает уже давно, заряжая и нас этой надеждой.
📉 В сегменте металлов платиновой группы наблюдается снижение содержания платины в переработанном сырье, что привело к уменьшению выпуска этого металла в отчётном периоде на -3% (г/г) до 356 тыс. унций. Выпуск палладия, в свою очередь, сократился на символические -0,1% (г/г) до 1480 тыс. унций.
Активное развитие гибридных технологий в мировом автопроме способствует увеличению спроса на металлы платиновой группы, а потому неудивительно, что на рынке сформировался дефицит предложения, и этот фактор так или иначе должен поддерживать цены.
📈 Зато позитивной динамикой порадовало производство меди, которое по итогам 6m2024 увеличилось на +7% (г/г) до 218,6 тыс. тонн. Цены на медь в отчётном периоде тоже достаточно неплохо подросли, и я рискну предположить, что именно этот металл занял первое место в структуре выручки компании, чего ранее не случалось никогда!
🇨🇳 А теперь давайте немного порассуждаем. Весной мажоритарий Норникеля Владимир Потанин объявил о намерении переместить производственные мощности медного завода в Китай, что по задумке должно поспособствовать снизить затраты на реализацию экологической программы компании.
Безусловно, китайцам проект однозначно выгоден, т.к. он предполагает отправку на переработку в Поднебесную руды, богатой не только медью, но и такими ценными металлами, как кобальт, платина и палладий. А тем временем на рынке сформировался устойчивый консенсус, что в среднесрочной перспективе мировые цены на медь могут достигнуть отметки в $12 тыс. за тонну, что подразумевает потенциал роста более чем на +30% от текущих уровней.
❓ Зачем же тогда Потанин решил избавиться от медного проекта, который позволил бы Норникелю в будущем генерировать высокую доходность на вложенный капитал? Вопрос как всегда риторический, и я оставляю его без ответа.
👤В настоящее время в этом уравнении остаётся еще одна неизвестная: кто будет владельцем нового завода, ГМК Норникель или и китайские инвесторы тоже? Или же повторится ситуация с Быстринским ГОКом, где в акционерах значатся ГМК Норникель, Потанин и китайская United Resources Limited? Любопытно, но менеджмент ГМК до сих пор не озвучил конкретики по этому важному вопросу.
👉 Не перестаю повторять, что ГМК Норникель (#GMKN) - это прекрасная компания, обладающая уникальной корзиной промышленных и драгоценных металлов и занимающая серьёзное место на мировой арене, однако за последние два года уровень корпоративного управления в ней претерпел значительные изменения. И, к сожалению, я вынужден констатировать, что изменения эти как-то оказываются не в лучшую сторону.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Российские власти предоставили Элементу кредит на индивидуальных условиях
💻 Сектор микроэлектроники, являющийся одним из ключевых приоритетов для российских властей, привлёк моё внимание свежей новостью: на днях Группа «Элемент» в рамках кластерной инвестиционной платформы получила кредит в размере 15 млрд руб. от государственного банка ВЭБ РФ, и эти средства в полном объёме будут направлены на финансирование проекта по созданию серийного производства компонентов силовой электроники.
Индивидуальные условия не раскрываются, но в компании отмечают, что «Элементу» будет комфортно обслуживать долг и продолжать инвестировать в развитие своего бизнеса (об этом мы ещё поговорим ниже). Помимо заёмных денег Группа «Элемент» планирует также инвестировать 4,5 млрд руб. собственных средств в этот проект.
💼 Как вы помните, компания в конце весны успешно провела IPO в формате cash-in, сумев тогда привлечь 15 млрд руб., и всего через пару месяцев после размещения эмитент направляет теперь привлечённые средства на развитие своего бизнеса. Производство компонентов силовой электроники является важным направлением для развития отечественной промышленности, особенно учитывая растущий спрос со стороны производителей электромобилей и скоростного электротранспорта, а также операторов крупных инфраструктурных проектов. И с 2022 года актуальность этого вопроса только растёт, т.к. государство по-прежнему уделяет большое внимание вопросам импортозамещения, без которого в новой реальности технологически сильную и независимую Россию просто не построить.
🇷🇺 Однако в нашей стране до сих пор нет ни одного предприятия, которое могло бы обеспечить достаточный объём выпуска продукции для удовлетворения растущего спроса. И именно этот новый проект «Элемента» станет первым в стране крупным серийным производством, с использованием современных технологий изготовления силовых устройств, который к концу десятилетия позволит закрыть до 70% потребности российского рынка в силовой электронике. Повышенный спрос на силовую электронику также наблюдается в дружественных юрисдикциях, что создаёт благоприятные условия для расширения экспортного потенциала Группы Элемент.
❗️ Ещё раз отмечу, что кредит от госкорпорации предоставляется на уникальных для промышленных предприятий условиях и позволит компании комфортно обслуживать долг и продолжать инвестировать в развитие своего бизнеса. В текущих экономических условиях, когда ЦБ повысил ключевую ставку до 18% и допускает возможность её дальнейшего увеличения, привлечение льготного финансирования становится критически важным конкурентным преимуществом для многих компаний, и Группа «Элемент» – яркий тому пример.
👉 Поэтому если вы хотите сделать ставку на импортозамещение, то к бумагам «Элемента» (#ELMT) стоит обязательно присмотреться. Как лидер отечественной микроэлектроники, компания активно поддерживается российскими властями, что открывает перед ней широкие перспективы для развития и увеличения рыночной доли. Тем более, складывается впечатление, что локальное дно на графике акций уже обозначено (16,5-17,5 коп.), а значит есть хорошая база для среднесрочного и долгосрочного роста и весьма неплохие инвестиционные перспективы.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
💻 Сектор микроэлектроники, являющийся одним из ключевых приоритетов для российских властей, привлёк моё внимание свежей новостью: на днях Группа «Элемент» в рамках кластерной инвестиционной платформы получила кредит в размере 15 млрд руб. от государственного банка ВЭБ РФ, и эти средства в полном объёме будут направлены на финансирование проекта по созданию серийного производства компонентов силовой электроники.
Индивидуальные условия не раскрываются, но в компании отмечают, что «Элементу» будет комфортно обслуживать долг и продолжать инвестировать в развитие своего бизнеса (об этом мы ещё поговорим ниже). Помимо заёмных денег Группа «Элемент» планирует также инвестировать 4,5 млрд руб. собственных средств в этот проект.
💼 Как вы помните, компания в конце весны успешно провела IPO в формате cash-in, сумев тогда привлечь 15 млрд руб., и всего через пару месяцев после размещения эмитент направляет теперь привлечённые средства на развитие своего бизнеса. Производство компонентов силовой электроники является важным направлением для развития отечественной промышленности, особенно учитывая растущий спрос со стороны производителей электромобилей и скоростного электротранспорта, а также операторов крупных инфраструктурных проектов. И с 2022 года актуальность этого вопроса только растёт, т.к. государство по-прежнему уделяет большое внимание вопросам импортозамещения, без которого в новой реальности технологически сильную и независимую Россию просто не построить.
🇷🇺 Однако в нашей стране до сих пор нет ни одного предприятия, которое могло бы обеспечить достаточный объём выпуска продукции для удовлетворения растущего спроса. И именно этот новый проект «Элемента» станет первым в стране крупным серийным производством, с использованием современных технологий изготовления силовых устройств, который к концу десятилетия позволит закрыть до 70% потребности российского рынка в силовой электронике. Повышенный спрос на силовую электронику также наблюдается в дружественных юрисдикциях, что создаёт благоприятные условия для расширения экспортного потенциала Группы Элемент.
❗️ Ещё раз отмечу, что кредит от госкорпорации предоставляется на уникальных для промышленных предприятий условиях и позволит компании комфортно обслуживать долг и продолжать инвестировать в развитие своего бизнеса. В текущих экономических условиях, когда ЦБ повысил ключевую ставку до 18% и допускает возможность её дальнейшего увеличения, привлечение льготного финансирования становится критически важным конкурентным преимуществом для многих компаний, и Группа «Элемент» – яркий тому пример.
👉 Поэтому если вы хотите сделать ставку на импортозамещение, то к бумагам «Элемента» (#ELMT) стоит обязательно присмотреться. Как лидер отечественной микроэлектроники, компания активно поддерживается российскими властями, что открывает перед ней широкие перспективы для развития и увеличения рыночной доли. Тем более, складывается впечатление, что локальное дно на графике акций уже обозначено (16,5-17,5 коп.), а значит есть хорошая база для среднесрочного и долгосрочного роста и весьма неплохие инвестиционные перспективы.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Сбер: дивидендный герой
💰 Пришли мне, наконец, дивиденды от Сбера, и я решил написать этот философский инвестиционный пост. Вот за что мне нравится инвестиционный кейс Сбера, так это в первую очередь за стабильные, прогнозируемые и растущие из года в год дивиденды! Ещё в конце апреля Наблюдательный совет Сбера анонсировал рекордные выплаты за 2023 год в размере 33,3 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию (ДД=11,2%), и таким образом, второй год подряд в акциях госбанка наблюдается двузначная ДД, что не может не радовать.
💼 В общей сложности сумма дивидендных выплат акционерам составила по итогам прошлого года 750 млрд руб., что эквивалентно ровно половине чистой прибыли банка. Банк строго придерживается своей дивидендной политики, благодаря чему мы с вами ещё после публикации годовой финансовой отчётности точно смогли посчитать ожидаемый размер выплат, и попадание оказалось с точностью до копейки.
Учитывая, что трёхлетняя стратегия развития Сбера предусматривает поддержание рентабельности капитала не менее 22%, можно ожидать ежегодного роста дивидендов и дальше. В частности, по итогам 2024 года мы закладываем дивиденд в размере около 35 руб., и это тоже сулит двузначную ДД по текущим котировкам.
💵 Почему владеть акциями сильных с финансовой точки зрения компаний это правильно?
Объясняю на примере Сбера: в виде дивидендов я получил на этой неделе почти 30 тыс. руб. (радостный скрин ниже), ну разве это не приятная ежегодная прибавка к моему семейному бюджету? Вполне! А если ежегодно реинвестировать эти полученные дивы, снова покупая на них очередную порцию акций Сбера, то ваша доля в российском банке №1 будет с каждым годом только расти, а вместе с этим и ваш дивидендный доход! По крайней мере, я так и делаю на протяжении своей долгой инвестиционной карьеры, и вам тоже советую! И тогда будьте уверены, что на длинном временном горизонте сложный процент сделает для вас настоящее чудо!
Если посмотреть на этот дивидендный вопрос ещё глубже, то можно даже сказать, что Сбер через дивиденды делает счастливых обладателей акций чуть богаче и чуть счастливее, а частные инвесторы фактически инвестируют в своё будущее и будущее своих детей, направляя эти деньги обратно в российскую экономику (через покупки в супермаркетах, путешествия и другие повседневные траты). Уж извините меня за такую лирику.
👉 В общем, всех акционеров Сбера (#SBER #SBERP) искренне поздравляю с полученными дивидендами за 2023 год. Ну и, конечно же, не стоим на месте и продолжаем вместе с вами и дальше покорять новые инвестиционные высоты!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
💰 Пришли мне, наконец, дивиденды от Сбера, и я решил написать этот философский инвестиционный пост. Вот за что мне нравится инвестиционный кейс Сбера, так это в первую очередь за стабильные, прогнозируемые и растущие из года в год дивиденды! Ещё в конце апреля Наблюдательный совет Сбера анонсировал рекордные выплаты за 2023 год в размере 33,3 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию (ДД=11,2%), и таким образом, второй год подряд в акциях госбанка наблюдается двузначная ДД, что не может не радовать.
💼 В общей сложности сумма дивидендных выплат акционерам составила по итогам прошлого года 750 млрд руб., что эквивалентно ровно половине чистой прибыли банка. Банк строго придерживается своей дивидендной политики, благодаря чему мы с вами ещё после публикации годовой финансовой отчётности точно смогли посчитать ожидаемый размер выплат, и попадание оказалось с точностью до копейки.
Учитывая, что трёхлетняя стратегия развития Сбера предусматривает поддержание рентабельности капитала не менее 22%, можно ожидать ежегодного роста дивидендов и дальше. В частности, по итогам 2024 года мы закладываем дивиденд в размере около 35 руб., и это тоже сулит двузначную ДД по текущим котировкам.
💵 Почему владеть акциями сильных с финансовой точки зрения компаний это правильно?
Объясняю на примере Сбера: в виде дивидендов я получил на этой неделе почти 30 тыс. руб. (радостный скрин ниже), ну разве это не приятная ежегодная прибавка к моему семейному бюджету? Вполне! А если ежегодно реинвестировать эти полученные дивы, снова покупая на них очередную порцию акций Сбера, то ваша доля в российском банке №1 будет с каждым годом только расти, а вместе с этим и ваш дивидендный доход! По крайней мере, я так и делаю на протяжении своей долгой инвестиционной карьеры, и вам тоже советую! И тогда будьте уверены, что на длинном временном горизонте сложный процент сделает для вас настоящее чудо!
Если посмотреть на этот дивидендный вопрос ещё глубже, то можно даже сказать, что Сбер через дивиденды делает счастливых обладателей акций чуть богаче и чуть счастливее, а частные инвесторы фактически инвестируют в своё будущее и будущее своих детей, направляя эти деньги обратно в российскую экономику (через покупки в супермаркетах, путешествия и другие повседневные траты). Уж извините меня за такую лирику.
👉 В общем, всех акционеров Сбера (#SBER #SBERP) искренне поздравляю с полученными дивидендами за 2023 год. Ну и, конечно же, не стоим на месте и продолжаем вместе с вами и дальше покорять новые инвестиционные высоты!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Рентал ПРО: вне зоны турбулентности
📈 Пока весь российский рынок акций находится под давлением, на фоне жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ и высокой ключевой ставки, инвестиционные паи ЗПИФ "Рентал ПРО" чувствуют себя весьма неплохо, по-прежнему торгуясь выше цены размещения, и к настоящему моменту уже радуя доходностью выше 30% годовых (с учётом прироста биржевой цены и объявленных вчера июльских выплат в размере 9,96 руб. на пай).
Моё мнение за минувшие пару месяцев нисколько не изменилось, и для квалифицированных инвесторов я по-прежнему считаю инвестиционный кейс «Рентал ПРО» (RU000A108157) перспективным и интересным:
✅ Долгосрочные инвесторы найдут здесь возможность для диверсификации своего инвестиционного портфеля
✅ Краткосрочные инвесторы могут использовать данные паи для того, чтобы пересидеть турбулентный период на фондовом рынке.
👉 С учётом того, что бумаги сейчас по-прежнему торгуются чуть выше цены размещения, у вас есть прекрасная возможность прикупить их в свой портфель. Тем более, что выплата дохода инвесторам осуществляется ежемесячно, с самого первого месяца существования этого фонда! Если вы квалифицированный инвестор, то стоит обратить внимание на эти бумаги, ну а если вы до сих пор не квал - самое время задуматься о его получении, пока ЦБ не ужесточил требования (хотя грозится уже давно).
Рассказываю самый простой способ получить квала: вам нужен торговый оборот на сумму 6 млн руб. в течение последних 12 месяцев. Если у вас есть ИИС и брокерский счет, то учитывается совокупный оборот по всем счетам. В обороте учитываются сделки по фондам денежного рынка, поэтому совершая сделки купли/продажи по данному инструменту вы можете быстро наторговать необходимый объём с минимальными комиссионными издержками.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и покупайте в свой портфель акции тех компаний, бизнес которых вам максимально понятен!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Пока весь российский рынок акций находится под давлением, на фоне жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ и высокой ключевой ставки, инвестиционные паи ЗПИФ "Рентал ПРО" чувствуют себя весьма неплохо, по-прежнему торгуясь выше цены размещения, и к настоящему моменту уже радуя доходностью выше 30% годовых (с учётом прироста биржевой цены и объявленных вчера июльских выплат в размере 9,96 руб. на пай).
Моё мнение за минувшие пару месяцев нисколько не изменилось, и для квалифицированных инвесторов я по-прежнему считаю инвестиционный кейс «Рентал ПРО» (RU000A108157) перспективным и интересным:
✅ Долгосрочные инвесторы найдут здесь возможность для диверсификации своего инвестиционного портфеля
✅ Краткосрочные инвесторы могут использовать данные паи для того, чтобы пересидеть турбулентный период на фондовом рынке.
👉 С учётом того, что бумаги сейчас по-прежнему торгуются чуть выше цены размещения, у вас есть прекрасная возможность прикупить их в свой портфель. Тем более, что выплата дохода инвесторам осуществляется ежемесячно, с самого первого месяца существования этого фонда! Если вы квалифицированный инвестор, то стоит обратить внимание на эти бумаги, ну а если вы до сих пор не квал - самое время задуматься о его получении, пока ЦБ не ужесточил требования (хотя грозится уже давно).
Рассказываю самый простой способ получить квала: вам нужен торговый оборот на сумму 6 млн руб. в течение последних 12 месяцев. Если у вас есть ИИС и брокерский счет, то учитывается совокупный оборот по всем счетам. В обороте учитываются сделки по фондам денежного рынка, поэтому совершая сделки купли/продажи по данному инструменту вы можете быстро наторговать необходимый объём с минимальными комиссионными издержками.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и покупайте в свой портфель акции тех компаний, бизнес которых вам максимально понятен!
© Инвестируй или проиграешь
На наш рынок снова пришла грусть
📉 Российский рынок акций провожает текущую рабочую неделю в грустном настроении, а индекс Мосбиржи (#micex) снова находится в полушаге от обновления своих 12-месячных минимумов. Хотя откуда взяться позитиву, когда неделю назад ЦБ поднял ключевую ставку с 16% до 18%, ещё больше отбив охоту на рискованные активы и всё больше склоняя частных инвесторов к покупке облигаций и фондов денежного рынка.
Кстати, после позавчерашних данных о том, что годовая инфляция в РФ по состоянию на 29 июля снизилась с 9,07% до 8,99%, облигационный рынок, наоборот, получил хорошую поддержку, а индекс российских гособлигаций RGBI с 28-месячных минимумов в районе 103 пункта уже отскочил выше 105 пунктов.
🤔 И что-то мне подсказывает, что ЦБ всё-таки перестарался в прошлую пятницу...ведь вполне можно было ограничиться ростом "ключа" до 17%, и тогда я бы оказался прав в своих прогнозах. Но зато если теперь динамика инфляции стабилизируется, то можно будет осторожно начинать мечтать о том, что выше 18% ставка не пойдёт. Правда, пока об этом говорить ещё очень рано, инфляционных факторов в российской экономике по-прежнему хоть отбавляй (чего стоит только фактор СВО), поэтому продолжаем наблюдать дальше за развитием ситуации.
🗓 Напомню, следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано 13 сентября 2024 года.
❤️ Хороших вам выходных, друзья! Проведите их с пользой и успейте отдохнуть!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Российский рынок акций провожает текущую рабочую неделю в грустном настроении, а индекс Мосбиржи (#micex) снова находится в полушаге от обновления своих 12-месячных минимумов. Хотя откуда взяться позитиву, когда неделю назад ЦБ поднял ключевую ставку с 16% до 18%, ещё больше отбив охоту на рискованные активы и всё больше склоняя частных инвесторов к покупке облигаций и фондов денежного рынка.
Кстати, после позавчерашних данных о том, что годовая инфляция в РФ по состоянию на 29 июля снизилась с 9,07% до 8,99%, облигационный рынок, наоборот, получил хорошую поддержку, а индекс российских гособлигаций RGBI с 28-месячных минимумов в районе 103 пункта уже отскочил выше 105 пунктов.
🤔 И что-то мне подсказывает, что ЦБ всё-таки перестарался в прошлую пятницу...ведь вполне можно было ограничиться ростом "ключа" до 17%, и тогда я бы оказался прав в своих прогнозах. Но зато если теперь динамика инфляции стабилизируется, то можно будет осторожно начинать мечтать о том, что выше 18% ставка не пойдёт. Правда, пока об этом говорить ещё очень рано, инфляционных факторов в российской экономике по-прежнему хоть отбавляй (чего стоит только фактор СВО), поэтому продолжаем наблюдать дальше за развитием ситуации.
🗓 Напомню, следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано 13 сентября 2024 года.
❤️ Хороших вам выходных, друзья! Проведите их с пользой и успейте отдохнуть!
© Инвестируй или проиграешь
Globaltrans стоит недорого, но есть ли драйверы для роста?
🚂 РЖД представила на днях июльскую статистику по ж/д перевозкам, поэтому предлагаю традиционно заглянуть и проанализировать опубликованные цифры.
📉 Погрузка во второй летний месяц сократилась на -5,6% (г/г) до 97,4 млн тонн, что во многом обусловлено снижением перевозки угля.
Это коррелирует с прогнозами Комиссии Госсовета по энергетике, согласно которым ожидается, что угольная отрасль России может столкнуться с убытками в размере 450 млрд руб. к концу 2024 года, и это связано с целым рядом факторов, включая снижение цен на уголь, уменьшение объёмов экспорта, увеличение затрат на логистику и рост расходов на обслуживание кредитов.
Экспорт угля падает двузначными темпами, однако отгрузки коксующегося угля снижаются менее заметно, чем энергетического угля - хоть какие-то обнадёживающие новости для Мечела (#MTLR) и Распадской (#RASP) на этом мрачном фоне, хотя судя по котировкам акций этих двух компаний позитив здесь отсутствует напрочь.
📉 С 1 августа в России вновь вступает в силу запрет на экспорт бензина, который будет действовать ровно месяц, вплоть до 31 августа. По информации Минэнерго, также планируется ограничение вывоза бензина из страны в сентябре и октябре. В связи с этим, помимо ожидаемого значительного сокращения погрузки угля в ближайшие месяцы, на РЖД также прогнозируется снижение объёмов погрузки нефтепродуктов.
📉 Что касается грузооборота, то он сократился у РЖД в июле на -5,2% (г/г) до 208,6 млрд тарифных тонно-км. Данный показатель хорошо коррелирует с доходами ж/д операторов, и он снижается седьмой месяц подряд.
❗️Хуже того, грузовые вагоны находятся в движении всего лишь 16% времени, что является самым низким показателем за последние 14 лет! Вы только взгляните на эту печальную статистику: около 47% времени тратится на погрузку, а еще 35% времени вагоны проводят на технических станциях. Математика - жуть!
📉 На этом фоне продолжают снижаться и суточные ставки аренды полувагонов, которые по свежим данным от RailCommerceв июле достигли отметки в 2664 руб., что на -4,4% (г/г) ниже аналогичного показателя прошлого года. Это уже второй месяц подряд, когда наблюдается отрицательная динамика ставок аренды, и пока нет явных признаков изменения этой тенденции.
👉 В общем с большой осторожностью ждём полугодовую финансовую отчётность Globaltrans, которую компания обычно публикует в конце августа. Наверняка мы увидим сокращение грузооборота компании, однако высокие арендные ставки должны будут компенсировать это падение.
А вот вторая половина текущего года будет негативной для компании, ведь грузооборот на сети РЖД сокращается, а арендные ставки продолжают плавно снижаться. Однако даже с учётом слабой рыночной конъюнктуры компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA менее 2х, что является низким значением для отрасли ж/д перевозок.
Здесь также приходит на ум интересное сравнение, в качестве пищи для размышлений. В конце прошлого года состоялась сделка по продаже Первой грузовой компании, чьи финансовые показатели сопоставимы с Globaltrans. Согласно данным аудиторской фирмы Kept, стоимость сделки превысила 200 млрд руб., при этом текущая рыночная капитализация Globaltrans составляет сейчас 100+ млрд руб.
Из чего можно сделать вывод, что недооценка стоимости акций Globaltrans действительно имеет место быть, и даже с учётом негативной рыночной конъюнктуры компания фундаментально стоит недорого. Вот если бы ещё разрешилась дивидендная неопределённость в отношении дивидендов, которая препятствует росту стоимости акций, то цены бы им не было! Держим в голове этот фактор и, вполне возможно, однажды он действительно реализуется.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! И хорошей вам рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД представила на днях июльскую статистику по ж/д перевозкам, поэтому предлагаю традиционно заглянуть и проанализировать опубликованные цифры.
📉 Погрузка во второй летний месяц сократилась на -5,6% (г/г) до 97,4 млн тонн, что во многом обусловлено снижением перевозки угля.
Это коррелирует с прогнозами Комиссии Госсовета по энергетике, согласно которым ожидается, что угольная отрасль России может столкнуться с убытками в размере 450 млрд руб. к концу 2024 года, и это связано с целым рядом факторов, включая снижение цен на уголь, уменьшение объёмов экспорта, увеличение затрат на логистику и рост расходов на обслуживание кредитов.
Экспорт угля падает двузначными темпами, однако отгрузки коксующегося угля снижаются менее заметно, чем энергетического угля - хоть какие-то обнадёживающие новости для Мечела (#MTLR) и Распадской (#RASP) на этом мрачном фоне, хотя судя по котировкам акций этих двух компаний позитив здесь отсутствует напрочь.
📉 С 1 августа в России вновь вступает в силу запрет на экспорт бензина, который будет действовать ровно месяц, вплоть до 31 августа. По информации Минэнерго, также планируется ограничение вывоза бензина из страны в сентябре и октябре. В связи с этим, помимо ожидаемого значительного сокращения погрузки угля в ближайшие месяцы, на РЖД также прогнозируется снижение объёмов погрузки нефтепродуктов.
📉 Что касается грузооборота, то он сократился у РЖД в июле на -5,2% (г/г) до 208,6 млрд тарифных тонно-км. Данный показатель хорошо коррелирует с доходами ж/д операторов, и он снижается седьмой месяц подряд.
❗️Хуже того, грузовые вагоны находятся в движении всего лишь 16% времени, что является самым низким показателем за последние 14 лет! Вы только взгляните на эту печальную статистику: около 47% времени тратится на погрузку, а еще 35% времени вагоны проводят на технических станциях. Математика - жуть!
📉 На этом фоне продолжают снижаться и суточные ставки аренды полувагонов, которые по свежим данным от RailCommerceв июле достигли отметки в 2664 руб., что на -4,4% (г/г) ниже аналогичного показателя прошлого года. Это уже второй месяц подряд, когда наблюдается отрицательная динамика ставок аренды, и пока нет явных признаков изменения этой тенденции.
👉 В общем с большой осторожностью ждём полугодовую финансовую отчётность Globaltrans, которую компания обычно публикует в конце августа. Наверняка мы увидим сокращение грузооборота компании, однако высокие арендные ставки должны будут компенсировать это падение.
А вот вторая половина текущего года будет негативной для компании, ведь грузооборот на сети РЖД сокращается, а арендные ставки продолжают плавно снижаться. Однако даже с учётом слабой рыночной конъюнктуры компания торгуется с мультипликатором EV/EBITDA менее 2х, что является низким значением для отрасли ж/д перевозок.
Здесь также приходит на ум интересное сравнение, в качестве пищи для размышлений. В конце прошлого года состоялась сделка по продаже Первой грузовой компании, чьи финансовые показатели сопоставимы с Globaltrans. Согласно данным аудиторской фирмы Kept, стоимость сделки превысила 200 млрд руб., при этом текущая рыночная капитализация Globaltrans составляет сейчас 100+ млрд руб.
Из чего можно сделать вывод, что недооценка стоимости акций Globaltrans действительно имеет место быть, и даже с учётом негативной рыночной конъюнктуры компания фундаментально стоит недорого. Вот если бы ещё разрешилась дивидендная неопределённость в отношении дивидендов, которая препятствует росту стоимости акций, то цены бы им не было! Держим в голове этот фактор и, вполне возможно, однажды он действительно реализуется.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! И хорошей вам рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
Ozon: впечатляющий рост оборота и активное развитие финтеха
🧮 Один из лидеров отечественной электронной коммерции представил свои финансовые результаты за 2 кв. 2024 года, самое время в них заглянуть и обсудить вместе с вами.
📈 Оборот товаров (GMV) маркетплейса вырос с апреля по июнь на +70% (г/г) до 633,2 млрд руб., благодаря увеличению числа активных покупателей до 51 млн чел. и повышению частоты заказов в среднем до 24 в год на человека (против 17 во втором квартале прошлого года). Несмотря на высокую базу прошлого года, когда оборот вырос на +118% (г/г), OZON продолжает показывать высокие темпы роста и придерживается плана на текущий год (+70% GMV г/г по итогам 2024 года).
❗️ Уже каждый четвёртый заказ приходится на малые города с населением до 50 тыс. человек - стратегия развития инфраструктуры в регионах приносит свои плоды. В начале лета компания провела День инвестора, где сообщила, что её сеть пунктов выдачи заказов (ПВЗ) охватывает в пешеходной доступности около 134 млн жителей России.
Глядя на фин. отчётность Ozon, хотелось бы также отметить тот факт, что динамичный рост бизнеса сопровождается строгим контролем над расходами. Судите сами: доля операционных затрат в структуре GMV снизилась на 0,4 п.п. до 4,5%.
📉 EBITDA хоть и ушла в минус в район -0,66 млрд руб., но это не страшно – на том же дне инвестора компания честно и заранее предупреждала акционеров, что в отдельных кварталах такое возможно. Зато годовой таргет сегодня снова подтвердили: OZON по-прежнему ждёт безубыточность по EBITDA по итогам 2024 года.
❓ Что ещё интересного хотелось бы отметить в отчёте?
🏦 Финтех Озона (Ozon Банк) динамично развивается, по итогам отчётного периода его выручка выросла х3 до 18,4 млрд руб. А ведь совсем недавно СМИ писали о том, что банки, запущенные маркетплейсами, уже опережают традиционные кредитные организации по темпам прироста депозитов. И мы видим это в отчете: рост денег на депозитах и текущих счетах х10 (г/г) – уже 94 млрд руб.
Стоит отметить, что финансовая вертикаль не только активно привлекает депозиты, но и значительно увеличивает свой кредитный портфель. По сравнению с предыдущим годом, он вырос уже в 2,5 раза, достигнув отметки в 58 млрд руб. Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что компания активно расширяет спектр финансовых услуг: если раньше пользователи приходили сюда только за скидками на маркетплейсе, то сейчас более 40% оборота по Ozon карте происходит за периметром площадки. А ещё есть РКО, внешние кредиты, запускается страхование, лизинг.
📉 Этот абзац можно было бы и пропустить, но всё же отмечу, что 2 кв. 2024 года OZON завершил с убытком в размере минус 28,0 млрд руб. Почему пропустить? Ответ на этот вопрос очевидный: маркетплейсы, как в России, так и на зарубежных рынках, представляют собой компании роста, для которых ключевым показателем является операционный денежный поток, позволяющий инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса, а не чистая прибыль или убыток. Это совершенно не показательные величины. Не случайно же, котировки акций Ozon выросли за последние пару лет более чем в 5 раз, согласитесь?
Кстати, операционный денежный поток Ozon с лихвой покрывает капитальные затраты компании, что позволяет ему уверенно двигаться к достижению цели по увеличению GMV на +70% в текущем году.
👉 В общем, финансовые результаты Ozon (#OZON) я оцениваю как сильные отмечая для себя два важных фактора: бизнес динамично развивается, а операционная эффективность растёт. Расширение складов и сети ПВЗ обеспечивает быструю доставку, что в сочетании с обширным ассортиментом товаров стимулирует быстрый рост бизнеса, ну а прибыль придёт через пару лет, когда компания существенно нарастит свою рыночную долю.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Один из лидеров отечественной электронной коммерции представил свои финансовые результаты за 2 кв. 2024 года, самое время в них заглянуть и обсудить вместе с вами.
📈 Оборот товаров (GMV) маркетплейса вырос с апреля по июнь на +70% (г/г) до 633,2 млрд руб., благодаря увеличению числа активных покупателей до 51 млн чел. и повышению частоты заказов в среднем до 24 в год на человека (против 17 во втором квартале прошлого года). Несмотря на высокую базу прошлого года, когда оборот вырос на +118% (г/г), OZON продолжает показывать высокие темпы роста и придерживается плана на текущий год (+70% GMV г/г по итогам 2024 года).
❗️ Уже каждый четвёртый заказ приходится на малые города с населением до 50 тыс. человек - стратегия развития инфраструктуры в регионах приносит свои плоды. В начале лета компания провела День инвестора, где сообщила, что её сеть пунктов выдачи заказов (ПВЗ) охватывает в пешеходной доступности около 134 млн жителей России.
Глядя на фин. отчётность Ozon, хотелось бы также отметить тот факт, что динамичный рост бизнеса сопровождается строгим контролем над расходами. Судите сами: доля операционных затрат в структуре GMV снизилась на 0,4 п.п. до 4,5%.
📉 EBITDA хоть и ушла в минус в район -0,66 млрд руб., но это не страшно – на том же дне инвестора компания честно и заранее предупреждала акционеров, что в отдельных кварталах такое возможно. Зато годовой таргет сегодня снова подтвердили: OZON по-прежнему ждёт безубыточность по EBITDA по итогам 2024 года.
❓ Что ещё интересного хотелось бы отметить в отчёте?
🏦 Финтех Озона (Ozon Банк) динамично развивается, по итогам отчётного периода его выручка выросла х3 до 18,4 млрд руб. А ведь совсем недавно СМИ писали о том, что банки, запущенные маркетплейсами, уже опережают традиционные кредитные организации по темпам прироста депозитов. И мы видим это в отчете: рост денег на депозитах и текущих счетах х10 (г/г) – уже 94 млрд руб.
Стоит отметить, что финансовая вертикаль не только активно привлекает депозиты, но и значительно увеличивает свой кредитный портфель. По сравнению с предыдущим годом, он вырос уже в 2,5 раза, достигнув отметки в 58 млрд руб. Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что компания активно расширяет спектр финансовых услуг: если раньше пользователи приходили сюда только за скидками на маркетплейсе, то сейчас более 40% оборота по Ozon карте происходит за периметром площадки. А ещё есть РКО, внешние кредиты, запускается страхование, лизинг.
📉 Этот абзац можно было бы и пропустить, но всё же отмечу, что 2 кв. 2024 года OZON завершил с убытком в размере минус 28,0 млрд руб. Почему пропустить? Ответ на этот вопрос очевидный: маркетплейсы, как в России, так и на зарубежных рынках, представляют собой компании роста, для которых ключевым показателем является операционный денежный поток, позволяющий инвестировать в дальнейшее развитие бизнеса, а не чистая прибыль или убыток. Это совершенно не показательные величины. Не случайно же, котировки акций Ozon выросли за последние пару лет более чем в 5 раз, согласитесь?
Кстати, операционный денежный поток Ozon с лихвой покрывает капитальные затраты компании, что позволяет ему уверенно двигаться к достижению цели по увеличению GMV на +70% в текущем году.
👉 В общем, финансовые результаты Ozon (#OZON) я оцениваю как сильные отмечая для себя два важных фактора: бизнес динамично развивается, а операционная эффективность растёт. Расширение складов и сети ПВЗ обеспечивает быструю доставку, что в сочетании с обширным ассортиментом товаров стимулирует быстрый рост бизнеса, ну а прибыль придёт через пару лет, когда компания существенно нарастит свою рыночную долю.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
Всплеск торговой активности на Московской бирже
🏛 Московская биржа опубликовала на днях свои операционные результаты за июль, что является отличным поводом для нас вместе с вами изучить эти данные и попытаться сделать по итогу соответствующие выводы.
📈 Итак, объём торгов на денежном рынке вырос во второй летний месяц на +47,7% (г/г) до 96,3 трлн руб. Столь высокая торговая активность обусловлена во многом повышением ключевой ставки ЦБ. А поскольку регулятор просигнализировал о готовности дополнительно повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях, в случае такой необходимости, логично предположить, что в ближайшие месяцы объём торгов на денежном рынке также должен быть высоким.
📈 На срочном рынке объем торгов в июле увеличился на +11,7% (г/г) до 6,7 трлн руб. Однако, несмотря на усилия биржи по развитию данного сегмента путём добавления новых инструментов, торговая активность оставляет желать лучшего.
📈 На фондовом рынке объем торгов также вырос на +38,9% (г/г) до 5 трлн руб. В лидерах роста был сегмент акций, где обороты подскочили почти на +70% (г/г). Первые два летних месяца отметились высокой волатильностью, обусловленной повышением "ключа", что позволило бирже максимизировать доходы. А вот прирост на долговом рынке был весьма умеренным, даже несмотря на то, что эмитенты продолжали активно выпускать новые облигационные выпуски, а доходность сейчас находится на очень даже аппетитных уровнях.
🇺🇸 Из-за американских санкций Мосбиржа приостановила публикацию данных об объемах торгов на валютном рынке. При этом площадка раскрыла совокупный оборот по всем сегментам, из которого можно вычислить торговую активность в валютной секции, которая составила 20 трлн руб., что на -30,8% (г/г) меньше, чем годом ранее.
На этом фоне и комиссионные доходы от валютных операций, по всей видимости, сократились примерно на треть, что весьма существенно, но не критично, принимая во внимание увеличение общего объёма торгов на +23,4% (г/г).
💼 Минфин США продлил лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей и НКЦ до 12 октября 2024 года (первоначально лицензия была выдана до 13 августа 2024 года). На этом фоне на российском рынке акций даже ходят слухи, что одной из причин сильной коррекции в последнее время является выход из бумаг нерезидентов из дружественных юрисдикций, которые после введения санкций решили распродать свои портфели.
Эта точка зрения имеет право на жизнь, однако как показали вчерашние распродажи на всех ведущих мировых площадках, вполне возможно, что это просто общий негативный тренд и ожидаемые последствия риска прихода рецессии в экономики ведущих стран мира, которые неминуемо негативно повлияют и на товарные рынки. А о высокой зависимости нашей страны от мировых цен на сырьевые ресурсы, думаю, вам и напоминать не нужно.
👉 Но сегодня мы говорим не о макроэкономике, а о Мосбирже (#MOEX), и текущие времена для неё очень даже неплохие! Компания является бенефициаром роста ключевой ставки, что позволяет ей генерировать высокий процентный доход и финансировать развитие платформы Финуслуги, где за счёт расширения продуктовой линейки ожидается неплохой рост комиссионных доходов в будущем.
Если у вас есть эти бумаги в портфеле, то держите их покрепче, если же вы задумываетесь о покупке, то при коррекции куда-нибудь в район 190-200 руб. они будут очень даже интересны для начала формирования позиции.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Московская биржа опубликовала на днях свои операционные результаты за июль, что является отличным поводом для нас вместе с вами изучить эти данные и попытаться сделать по итогу соответствующие выводы.
📈 Итак, объём торгов на денежном рынке вырос во второй летний месяц на +47,7% (г/г) до 96,3 трлн руб. Столь высокая торговая активность обусловлена во многом повышением ключевой ставки ЦБ. А поскольку регулятор просигнализировал о готовности дополнительно повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях, в случае такой необходимости, логично предположить, что в ближайшие месяцы объём торгов на денежном рынке также должен быть высоким.
📈 На срочном рынке объем торгов в июле увеличился на +11,7% (г/г) до 6,7 трлн руб. Однако, несмотря на усилия биржи по развитию данного сегмента путём добавления новых инструментов, торговая активность оставляет желать лучшего.
📈 На фондовом рынке объем торгов также вырос на +38,9% (г/г) до 5 трлн руб. В лидерах роста был сегмент акций, где обороты подскочили почти на +70% (г/г). Первые два летних месяца отметились высокой волатильностью, обусловленной повышением "ключа", что позволило бирже максимизировать доходы. А вот прирост на долговом рынке был весьма умеренным, даже несмотря на то, что эмитенты продолжали активно выпускать новые облигационные выпуски, а доходность сейчас находится на очень даже аппетитных уровнях.
🇺🇸 Из-за американских санкций Мосбиржа приостановила публикацию данных об объемах торгов на валютном рынке. При этом площадка раскрыла совокупный оборот по всем сегментам, из которого можно вычислить торговую активность в валютной секции, которая составила 20 трлн руб., что на -30,8% (г/г) меньше, чем годом ранее.
На этом фоне и комиссионные доходы от валютных операций, по всей видимости, сократились примерно на треть, что весьма существенно, но не критично, принимая во внимание увеличение общего объёма торгов на +23,4% (г/г).
💼 Минфин США продлил лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей и НКЦ до 12 октября 2024 года (первоначально лицензия была выдана до 13 августа 2024 года). На этом фоне на российском рынке акций даже ходят слухи, что одной из причин сильной коррекции в последнее время является выход из бумаг нерезидентов из дружественных юрисдикций, которые после введения санкций решили распродать свои портфели.
Эта точка зрения имеет право на жизнь, однако как показали вчерашние распродажи на всех ведущих мировых площадках, вполне возможно, что это просто общий негативный тренд и ожидаемые последствия риска прихода рецессии в экономики ведущих стран мира, которые неминуемо негативно повлияют и на товарные рынки. А о высокой зависимости нашей страны от мировых цен на сырьевые ресурсы, думаю, вам и напоминать не нужно.
👉 Но сегодня мы говорим не о макроэкономике, а о Мосбирже (#MOEX), и текущие времена для неё очень даже неплохие! Компания является бенефициаром роста ключевой ставки, что позволяет ей генерировать высокий процентный доход и финансировать развитие платформы Финуслуги, где за счёт расширения продуктовой линейки ожидается неплохой рост комиссионных доходов в будущем.
Если у вас есть эти бумаги в портфеле, то держите их покрепче, если же вы задумываетесь о покупке, то при коррекции куда-нибудь в район 190-200 руб. они будут очень даже интересны для начала формирования позиции.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
КИФА – новая быстрорастущая компания на Мосбирже
👨🏼💻 Как же быстро летит время, друзья мои! Помните, как в конце мая мы с вами подробно знакомились с бизнесом КИФА, которая является лидером цифровой B2B-торговли между Россией и Китаем, и уже тогда называли её потенциальным кандидатом на проведение IPO, и буквально в эти дни активно идёт приём заявок для участия в первичном размещении акций КИФА!
Более того, приём заявок для участия в IPO завершается уже завтра, а потому предлагаю оперативно познакомиться с деталями размещения этой истории и попытаться сделать какие-то выводы.
Итак, компания установила индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 92–110 руб. за одну акцию, а финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который завершится в среду, 7 августа, в 15:00 мск.
🗓 Начало торгов акциями КИФА (#QIFA) на Мосбирже ожидается 8 августа 2024 года, бумаги будут включены во второй котировальный список.
Выбранный компанией формат IPO предполагает, что уровень free-float составит до 30%. Данное размещение пройдет в формате cash-in, когда привлечённый капитал будет направлен на реализацию стратегии роста, в рамках которой планируется создание хабов цифровой торговли, расширение функционала платформы, а также усиление команды.
📈 Финансовые результаты КИФА за 1 кв. 2024 года мы также подробно разбирали с вами в рамках того самого майского поста, поэтому лишь коротко резюмирую, что компания демонстрирует убедительные темпы роста и уже несколько лет подряд стабильно демонстрирует чистую прибыль, что сейчас является большой редкостью для отрасли электронной коммерции.
🧐 В рамках сегодняшнего поста хотелось бы рассмотреть, скорее, долгосрочные перспективы компании, в контексте развития рынка электронной торговли. Тем более в условиях, когда вектор торговой политики России окончательно и бесповоротно смещается с Запада на Восток, и КИФА на этом фоне становится очевидным бенефициаром этого процесса.
Как вы уже знаете, КИФА предоставляет своим пользователям простой и удобный интерфейс, который не требует специальных знаний в области внешнеэкономической деятельности или опыта в трансграничной торговле. Благодаря этому каждый участник сделки может легко ориентироваться на платформе и эффективно использовать её возможности для развития своего бизнеса. Кроме того, компания обеспечивает доступность трансграничной B2B-торговли для всех пользователей и совершенно не требует знаний иностранных языков - это однозначно плюс.
❗️Важно отметить, что компания при этом стремится обеспечить своим клиентам максимально выгодные условия сотрудничества, поэтому она не взимает абонентскую плату с поставщиков. Это позволяет предлагать покупателям действительно конкурентоспособные цены, а доступ к платформе предоставляется только надёжным и проверенным поставщикам, что гарантирует высокое качество товаров и услуг.
🇷🇺 Важным моментом также является то, что российский рынок электронной коммерции сейчас активно развивается, следуя мировым тенденциям, а значит можно сделать логичное предположение, что его доля в общем объёме торговли ежегодно будет только расти, а сегмент B2B (целевой рынок для КИФА) пока находится на ранней стадии своего развития, и это "не паханое поле" для компании!
👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что B2B рынок электронной коммерции представляет собой перспективную отрасль экономики, а КИФА (#QIFA) - это весьма интересный инвестиционный кейс, который в текущих геополитических реалиях будет только развиваться и расти из года в год, а вместе с тем и котировки акций должны будут получать долгосрочную поддержку после первичного размещения на Московской бирже.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
© Инвестируй или проиграешь
👨🏼💻 Как же быстро летит время, друзья мои! Помните, как в конце мая мы с вами подробно знакомились с бизнесом КИФА, которая является лидером цифровой B2B-торговли между Россией и Китаем, и уже тогда называли её потенциальным кандидатом на проведение IPO, и буквально в эти дни активно идёт приём заявок для участия в первичном размещении акций КИФА!
Более того, приём заявок для участия в IPO завершается уже завтра, а потому предлагаю оперативно познакомиться с деталями размещения этой истории и попытаться сделать какие-то выводы.
Итак, компания установила индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 92–110 руб. за одну акцию, а финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который завершится в среду, 7 августа, в 15:00 мск.
🗓 Начало торгов акциями КИФА (#QIFA) на Мосбирже ожидается 8 августа 2024 года, бумаги будут включены во второй котировальный список.
Выбранный компанией формат IPO предполагает, что уровень free-float составит до 30%. Данное размещение пройдет в формате cash-in, когда привлечённый капитал будет направлен на реализацию стратегии роста, в рамках которой планируется создание хабов цифровой торговли, расширение функционала платформы, а также усиление команды.
📈 Финансовые результаты КИФА за 1 кв. 2024 года мы также подробно разбирали с вами в рамках того самого майского поста, поэтому лишь коротко резюмирую, что компания демонстрирует убедительные темпы роста и уже несколько лет подряд стабильно демонстрирует чистую прибыль, что сейчас является большой редкостью для отрасли электронной коммерции.
🧐 В рамках сегодняшнего поста хотелось бы рассмотреть, скорее, долгосрочные перспективы компании, в контексте развития рынка электронной торговли. Тем более в условиях, когда вектор торговой политики России окончательно и бесповоротно смещается с Запада на Восток, и КИФА на этом фоне становится очевидным бенефициаром этого процесса.
Как вы уже знаете, КИФА предоставляет своим пользователям простой и удобный интерфейс, который не требует специальных знаний в области внешнеэкономической деятельности или опыта в трансграничной торговле. Благодаря этому каждый участник сделки может легко ориентироваться на платформе и эффективно использовать её возможности для развития своего бизнеса. Кроме того, компания обеспечивает доступность трансграничной B2B-торговли для всех пользователей и совершенно не требует знаний иностранных языков - это однозначно плюс.
❗️Важно отметить, что компания при этом стремится обеспечить своим клиентам максимально выгодные условия сотрудничества, поэтому она не взимает абонентскую плату с поставщиков. Это позволяет предлагать покупателям действительно конкурентоспособные цены, а доступ к платформе предоставляется только надёжным и проверенным поставщикам, что гарантирует высокое качество товаров и услуг.
🇷🇺 Важным моментом также является то, что российский рынок электронной коммерции сейчас активно развивается, следуя мировым тенденциям, а значит можно сделать логичное предположение, что его доля в общем объёме торговли ежегодно будет только расти, а сегмент B2B (целевой рынок для КИФА) пока находится на ранней стадии своего развития, и это "не паханое поле" для компании!
👉 Подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что B2B рынок электронной коммерции представляет собой перспективную отрасль экономики, а КИФА (#QIFA) - это весьма интересный инвестиционный кейс, который в текущих геополитических реалиях будет только развиваться и расти из года в год, а вместе с тем и котировки акций должны будут получать долгосрочную поддержку после первичного размещения на Московской бирже.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
© Инвестируй или проиграешь
Как влияет низкая рождаемость на бизнес Мать и дитя?
💉 Мать и дитя представила на днях свои операционные результаты за 6 мес. 2024 года, а потому предлагаю в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +22,6% (г/г) до 15,8 млрд руб. Сильные результаты в первую очередь достигнуты за счёт стационарного лечения, причём как в московских, так и в региональных госпиталях.
После периода стагнации в 2022–2023 гг. компания вновь вернулась на траекторию высоких темпов прироста выручки, и вскоре фондовый рынок будет вновь рассматривать Мать и дитя как компанию роста.
📉 Кстати, Росстат накануне представил данные по рождаемости за январь-май 2024 года, согласно которым показатель в годовом выражении сократился на -2,1% (г/г) до 500,9 тыс. младенцев. Власти выражают озабоченность текущим уровнем рождаемости, который оценивается как критически низкий. Однако, несмотря на это, Мать и дитя отмечает увеличение числа родов в своих клиниках. Это может свидетельствовать о том, что всё больше семей предпочитают обращаться к частным медицинским учреждениям для получения качественных услуг.
📈 Компания занимает ведущую позицию на рынке ЭКО, имея долю на отечественном рынке в размере 20%. Результативность данных операций составляет 45%, что на 10 п.п. превышает средний показатель по отрасли, а учитывая насколько важный для всех российских семей является этот этап семейной жизни, положительная разница в 10 п.п. по вероятности успешной беременности бесценна и наверняка способна склонить чашу весов в пользу выбора именно клиник Мать и Дитя! Плюс ко всему, с каждым годом всё больший и больший спрос на услуги ЭКО отмечается в регионах, что открывает перед компанией перспективы для дальнейшего расширения своей рыночной доли.
📈 Сопоставимая выручка (Like for Like) увеличилась по итогам отчётного периода на +19,6%, причём позитивная динамика бизнеса наблюдалась практически во всех сегментах.
🧐 Занимательная статистика: финансовый директор компании Ия Лукьянова поделилась информацией о том, что новые клиники окупаются в период от одного года до трёх лет. Также она сообщила, что грядущее изменение налогового законодательства с 1 января 2025 года окажет частичное влияние на бизнес компании. Так, для медицинских организаций сохраняется нулевая ставка налога на прибыль, однако увеличение ставки НДФЛ для сотрудников может привести к дополнительным расходам на оплату труда персонала.
💰 В отношении распределения прибыли Ия Лукьянова поведала, что ожидаемый размер дивидендов составит 60-75% от чистой прибыли, и компания намерена возобновить практику промежуточных дивидендных выплат. Стоит отметить, что большая часть выплат будет приходиться на второе полугодие, что обусловлено сезонностью бизнеса компании.
❗️Free-float компании составляет 32,1%, однако фактический показатель на 3 п.п. ниже, поскольку не все депозитарные расписки были расконвертированы. Через некоторое время компания реализует принудительную конвертацию, что может создать небольшой навес предложения.
👉 Мать и дитя (#MDMG) представляет собой привлекательную инвестиционную идею, благодаря своим двузначным темпам роста бизнеса, отсутствию чистого долга и потенциальному возвращению к стабильным дивидендным выплатам, составляющим в совокупности более половины чистой прибыли. При ценнике 700+ руб. бумаги могут быть интересны для покупок, если же они уже присутствуют в вашем портфеле, то есть смысл удерживать их и дальше.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
💉 Мать и дитя представила на днях свои операционные результаты за 6 мес. 2024 года, а потому предлагаю в них и проанализировать вместе с вами.
📈 Выручка с января по июнь увеличилась на +22,6% (г/г) до 15,8 млрд руб. Сильные результаты в первую очередь достигнуты за счёт стационарного лечения, причём как в московских, так и в региональных госпиталях.
После периода стагнации в 2022–2023 гг. компания вновь вернулась на траекторию высоких темпов прироста выручки, и вскоре фондовый рынок будет вновь рассматривать Мать и дитя как компанию роста.
📉 Кстати, Росстат накануне представил данные по рождаемости за январь-май 2024 года, согласно которым показатель в годовом выражении сократился на -2,1% (г/г) до 500,9 тыс. младенцев. Власти выражают озабоченность текущим уровнем рождаемости, который оценивается как критически низкий. Однако, несмотря на это, Мать и дитя отмечает увеличение числа родов в своих клиниках. Это может свидетельствовать о том, что всё больше семей предпочитают обращаться к частным медицинским учреждениям для получения качественных услуг.
📈 Компания занимает ведущую позицию на рынке ЭКО, имея долю на отечественном рынке в размере 20%. Результативность данных операций составляет 45%, что на 10 п.п. превышает средний показатель по отрасли, а учитывая насколько важный для всех российских семей является этот этап семейной жизни, положительная разница в 10 п.п. по вероятности успешной беременности бесценна и наверняка способна склонить чашу весов в пользу выбора именно клиник Мать и Дитя! Плюс ко всему, с каждым годом всё больший и больший спрос на услуги ЭКО отмечается в регионах, что открывает перед компанией перспективы для дальнейшего расширения своей рыночной доли.
📈 Сопоставимая выручка (Like for Like) увеличилась по итогам отчётного периода на +19,6%, причём позитивная динамика бизнеса наблюдалась практически во всех сегментах.
🧐 Занимательная статистика: финансовый директор компании Ия Лукьянова поделилась информацией о том, что новые клиники окупаются в период от одного года до трёх лет. Также она сообщила, что грядущее изменение налогового законодательства с 1 января 2025 года окажет частичное влияние на бизнес компании. Так, для медицинских организаций сохраняется нулевая ставка налога на прибыль, однако увеличение ставки НДФЛ для сотрудников может привести к дополнительным расходам на оплату труда персонала.
💰 В отношении распределения прибыли Ия Лукьянова поведала, что ожидаемый размер дивидендов составит 60-75% от чистой прибыли, и компания намерена возобновить практику промежуточных дивидендных выплат. Стоит отметить, что большая часть выплат будет приходиться на второе полугодие, что обусловлено сезонностью бизнеса компании.
❗️Free-float компании составляет 32,1%, однако фактический показатель на 3 п.п. ниже, поскольку не все депозитарные расписки были расконвертированы. Через некоторое время компания реализует принудительную конвертацию, что может создать небольшой навес предложения.
👉 Мать и дитя (#MDMG) представляет собой привлекательную инвестиционную идею, благодаря своим двузначным темпам роста бизнеса, отсутствию чистого долга и потенциальному возвращению к стабильным дивидендным выплатам, составляющим в совокупности более половины чистой прибыли. При ценнике 700+ руб. бумаги могут быть интересны для покупок, если же они уже присутствуют в вашем портфеле, то есть смысл удерживать их и дальше.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Заметки инвестора
Индекс Мосбиржи: рост оправдан?
📈 Мне вот очень интересно, сегодняшний рост индекса Мосбиржи (#micex) и весь этот оптимизм, который мы наблюдаем во второй половине торговой среды, подтверждается успехами наших войск в Курской области? Иначе вся эта картина выглядит как-то крайне сюрреалистично в текущей реальности....
@Заметки инвестора
📈 Мне вот очень интересно, сегодняшний рост индекса Мосбиржи (#micex) и весь этот оптимизм, который мы наблюдаем во второй половине торговой среды, подтверждается успехами наших войск в Курской области? Иначе вся эта картина выглядит как-то крайне сюрреалистично в текущей реальности....
@Заметки инвестора
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Фосагро: промежуточные дивиденды
💰Эту сложную среду мне очень хотелось завершить всё-таки хорошими новостями, и Совет директоров Фосагро (#PHOR) предоставил мне этот прекрасный шанс, рекомендовав выплатить дивиденды акционерам в размере 117 руб. на акцию по результатам деятельности компании за 6m2024 (фактически за 2Q2024).
Вкупе с ранее выплаченными дивидендами за 1Q2024 в размере 15 руб. на акцию, совокупный полугодовой дивиденд таким образом, в случае одобрения на ВОСА, может составить 132,0 руб., полугодовая ДД=2,37%.
📆 Дивидендная отсечка намечена на 20 сентября 2024 года (с учётом режима торгов Т+2).
🤔 Скромная див. доходность, конечно, по нынешним меркам и по исторической ретроспективе компании, однако давайте не забывать про резкое снижение свободного денежного потока (FCF), которое мы с вами увидели в финансовой отчётности Фосагро за 1 кв. 2024 года, и давление на этот показатель вряд ли куда-то делось за минувшие три месяца. А ведь именно на FCF опирается див. политика компании
Ну и плюс ко всему не забываем, что годом ранее акционеры Фосагро и вовсе получили символическую "баранку"за 6m2023, и при всём при этом это не помешало в итоге порадовать акционеров двузначной ДД по итогам всего 2023 года.
👉 В общем, предлагаю порадоваться хотя бы самому факту дивидендных выплат, ждём финансовую отчётность Фосагро за 2 кв. 2024 года, которая будет опубликована в самое ближайшее время, и конечно же подробно проанализируем её вместе с вами!
Ну и не забывайте ту самую майскую мантру в отношении Фосагро, которую я вам прочитал ещё в конце весны:
👨🏼💻 Если отбросить эмоции, то текущая ситуация - это отличная возможность для долгосрочного инвестора:
✔️ Цены на удобрения - понятие цикличное, и когда нибудь мы вновь увидим рост цен, можете не сомневаться.
✔️ Удобрения будут востребованы ещё не один десяток лет, эта продукция вне моды и трендов.
✔️ Компания, несмотря на негативную рыночную конъюнктуру, упорно следует своему плану, и вполне успешно.
✔️ Налоговые изменения в отношении Фосагро не будут носить такого фатального характера, как думают многие.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если любите дивиденды также, как люблю их я! Давайте дружно зарядим позитивом друг друга!
© Инвестируй или проиграешь
💰Эту сложную среду мне очень хотелось завершить всё-таки хорошими новостями, и Совет директоров Фосагро (#PHOR) предоставил мне этот прекрасный шанс, рекомендовав выплатить дивиденды акционерам в размере 117 руб. на акцию по результатам деятельности компании за 6m2024 (фактически за 2Q2024).
Вкупе с ранее выплаченными дивидендами за 1Q2024 в размере 15 руб. на акцию, совокупный полугодовой дивиденд таким образом, в случае одобрения на ВОСА, может составить 132,0 руб., полугодовая ДД=2,37%.
📆 Дивидендная отсечка намечена на 20 сентября 2024 года (с учётом режима торгов Т+2).
🤔 Скромная див. доходность, конечно, по нынешним меркам и по исторической ретроспективе компании, однако давайте не забывать про резкое снижение свободного денежного потока (FCF), которое мы с вами увидели в финансовой отчётности Фосагро за 1 кв. 2024 года, и давление на этот показатель вряд ли куда-то делось за минувшие три месяца. А ведь именно на FCF опирается див. политика компании
Ну и плюс ко всему не забываем, что годом ранее акционеры Фосагро и вовсе получили символическую "баранку"за 6m2023, и при всём при этом это не помешало в итоге порадовать акционеров двузначной ДД по итогам всего 2023 года.
👉 В общем, предлагаю порадоваться хотя бы самому факту дивидендных выплат, ждём финансовую отчётность Фосагро за 2 кв. 2024 года, которая будет опубликована в самое ближайшее время, и конечно же подробно проанализируем её вместе с вами!
Ну и не забывайте ту самую майскую мантру в отношении Фосагро, которую я вам прочитал ещё в конце весны:
👨🏼💻 Если отбросить эмоции, то текущая ситуация - это отличная возможность для долгосрочного инвестора:
✔️ Цены на удобрения - понятие цикличное, и когда нибудь мы вновь увидим рост цен, можете не сомневаться.
✔️ Удобрения будут востребованы ещё не один десяток лет, эта продукция вне моды и трендов.
✔️ Компания, несмотря на негативную рыночную конъюнктуру, упорно следует своему плану, и вполне успешно.
✔️ Налоговые изменения в отношении Фосагро не будут носить такого фатального характера, как думают многие.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если любите дивиденды также, как люблю их я! Давайте дружно зарядим позитивом друг друга!
© Инвестируй или проиграешь
Выполнение обещаний: "Астра" переходит в первый котировальный список
💻 Уже с завтрашнего дня акции "Группы Астра" (#ASTR), ведущего российского разработчика инфраструктурного ПО, будут переведены в первый котировальный список Московской биржи. Это повышение уровня листинга позволит привлечь капитал от институциональных инвесторов, для которых первый котировальный список является важным критерием при выборе акций для инвестирования.
И здесь важно отметить, что компания выполняет обещания, которые были озвучены в рамках IPO. Возможно, кто-то из вас уже забыл, а я чётко помню, что осенью 2023 года, когда "Группа Астра" провела IPO и разместила свои бумаги на бирже, получив второй уровень листинга, менеджмент тогда озвучил цель по вхождению в первый котировальный список, и менее года компании потребовалось для реализации поставленной задачи. Респект!
Получение первого уровня листинга является важным шагом для любой компании, т.к. это позволяет ей попасть в индексы Мосбиржи и РТС. В свою очередь, данный критерий важен для пенсионных фондов, которые проявляют интерес к бумагам IT-компании, однако сейчас не могут их приобрести. Потенциальное включение в индексы Мосбиржи и РТС способно стать ещё одним драйвером роста котировок в среднесрочной перспективе.
📈 KPI для менеджмента "Астры" предполагает утроение чистой прибыли к 2025 году. Это весьма амбициозная цель, но я не вижу серьёзных рисков для её достижения, да и российские власти поставили задачу перед госструктурами и крупным бизнесом перейти на использование российского ПО.
В прошлом году многие инвесторы опасались, что иностранные вендоры могут вернуться на российский рынок, что создаст проблемы для отечественных разработчиков ПО. Однако в середине июня США ввели новый пакет санкций, который запретил предоставлять России услуги в области информационных технологий, и это событие окончательно развеяло иллюзии инвесторов относительно возможного возвращения западных компаний на российский рынок. Отечественное ПО - это теперь наше всё!
27 августа компания планирует раскрыть отчетность по МСФО за 6m2024, и судя по сильным результатам отгрузок за этот период, которые увеличились на +64% (г/г) до 5,5 млрд руб., мы можем увидеть достаточно неплохие полугодовые финансовые результаты. При этом традиционно вторая половина текущего года для компании наиболее сильная на фоне сезонности бизнеса.
💼 Вот за что мне нравится инвестиционный кейс под названием "Астра", так это за активное расширение экосистемы. Компания ежегодно внедряет новые продукты, как собственной разработки, так и приобретая продукты от других команд через сделки M&A, и это развитие экосистемы позитивно отражается на росте клиентской и партнёрской базы.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте ещё раз резюмируем, что IT-отрасль в текущей реальности имеет стратегическое значение для российских властей, которые оказывают ей значительную поддержку в виде льготного кредитования и низкой налоговой нагрузки. И "Группа Астра" в этом смысле является одним из главных бенефициаров процесса импортозамещения в IT-отрасли, занимая прочные позиции на рынке инфраструктурного ПО.
С учётом снижения котировок акций примерно на четверть за последние 4-5 месяцев, акции "Группы Астра" (#ASTR) я могу смело рекомендовать к среднесрочным и долгосрочным покупкам, и текущие уровни прекрасно подходят для этого. Поэтому если ваш портфель требуется пополнить бумагами качественных IT-игроков, то это отличный выбор!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и старайтесь покупать в свой портфель только акции сильных игроков в каждом из секторов!
© Инвестируй или проиграешь
💻 Уже с завтрашнего дня акции "Группы Астра" (#ASTR), ведущего российского разработчика инфраструктурного ПО, будут переведены в первый котировальный список Московской биржи. Это повышение уровня листинга позволит привлечь капитал от институциональных инвесторов, для которых первый котировальный список является важным критерием при выборе акций для инвестирования.
И здесь важно отметить, что компания выполняет обещания, которые были озвучены в рамках IPO. Возможно, кто-то из вас уже забыл, а я чётко помню, что осенью 2023 года, когда "Группа Астра" провела IPO и разместила свои бумаги на бирже, получив второй уровень листинга, менеджмент тогда озвучил цель по вхождению в первый котировальный список, и менее года компании потребовалось для реализации поставленной задачи. Респект!
Получение первого уровня листинга является важным шагом для любой компании, т.к. это позволяет ей попасть в индексы Мосбиржи и РТС. В свою очередь, данный критерий важен для пенсионных фондов, которые проявляют интерес к бумагам IT-компании, однако сейчас не могут их приобрести. Потенциальное включение в индексы Мосбиржи и РТС способно стать ещё одним драйвером роста котировок в среднесрочной перспективе.
📈 KPI для менеджмента "Астры" предполагает утроение чистой прибыли к 2025 году. Это весьма амбициозная цель, но я не вижу серьёзных рисков для её достижения, да и российские власти поставили задачу перед госструктурами и крупным бизнесом перейти на использование российского ПО.
В прошлом году многие инвесторы опасались, что иностранные вендоры могут вернуться на российский рынок, что создаст проблемы для отечественных разработчиков ПО. Однако в середине июня США ввели новый пакет санкций, который запретил предоставлять России услуги в области информационных технологий, и это событие окончательно развеяло иллюзии инвесторов относительно возможного возвращения западных компаний на российский рынок. Отечественное ПО - это теперь наше всё!
27 августа компания планирует раскрыть отчетность по МСФО за 6m2024, и судя по сильным результатам отгрузок за этот период, которые увеличились на +64% (г/г) до 5,5 млрд руб., мы можем увидеть достаточно неплохие полугодовые финансовые результаты. При этом традиционно вторая половина текущего года для компании наиболее сильная на фоне сезонности бизнеса.
💼 Вот за что мне нравится инвестиционный кейс под названием "Астра", так это за активное расширение экосистемы. Компания ежегодно внедряет новые продукты, как собственной разработки, так и приобретая продукты от других команд через сделки M&A, и это развитие экосистемы позитивно отражается на росте клиентской и партнёрской базы.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте ещё раз резюмируем, что IT-отрасль в текущей реальности имеет стратегическое значение для российских властей, которые оказывают ей значительную поддержку в виде льготного кредитования и низкой налоговой нагрузки. И "Группа Астра" в этом смысле является одним из главных бенефициаров процесса импортозамещения в IT-отрасли, занимая прочные позиции на рынке инфраструктурного ПО.
С учётом снижения котировок акций примерно на четверть за последние 4-5 месяцев, акции "Группы Астра" (#ASTR) я могу смело рекомендовать к среднесрочным и долгосрочным покупкам, и текущие уровни прекрасно подходят для этого. Поэтому если ваш портфель требуется пополнить бумагами качественных IT-игроков, то это отличный выбор!
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и старайтесь покупать в свой портфель только акции сильных игроков в каждом из секторов!
© Инвестируй или проиграешь
Поможет ли замедление YouTube акциям VK?
🔍 Российский интернет-холдинг VK на днях внезапно оказался в центре внимания инвесторов, из-за объявленного замедления работы видеохостинга YouTube на территории России. Фактически ВК стал монополистом на соц. сети в нашей стране, и это подтверждается данными из пресс-релиза компании: аудитория DAU (количество уникальных пользователей за сутки) составила 77 млн человек, и по последним данным (на 6 августа 2024 года) сервисы «VK Видео» и RuTube вошли в ТОП-3 по числу скачиваний в России.
❓ Главный вопрос: сумеет ли VK эффективно воспользоваться благоприятным стечением обстоятельств?
Давайте анализировать имеющиеся у нас вводные:
✔️ Компания лидирует по аудиторным показателям в Рунете
✔️ Более 95% пользователей Рунета сейчас использует сервисы VK, и каждый из них в среднем ежедневно использует два продукта компании;
✔️ РАЭК (Ассоциации электронных коммуникаций) прогнозирует рост объёма экономики Рунета за 2024 год на +40%. В частности, рост сегмента интернет-рекламы и маркетинга составит +35%, сегмента инфраструктуры +30%, сегмента цифрового контента +25%.
По факту, у ВК получилось “переманить” аудиторию у зарубежных конкурентов, сервисы которых оказались заблокированными, но потенциальных акционеров в первую очередь волнует финансовый результат. И тут уже всё не так радужно как хотелось бы, и вместе с количеством аудитории у компании фактически растёт и убыток.
🧮 Рассмотрим фин. показатели компании за 1 полугодие 2024 года:
📈 Выручка холдинга выросла за 6m2024 на +23% (г/г), в основном за счет онлайн-рекламы, доходы от которой прибавили на +20% (г/г) до 42 млрд руб. Напомню, это при условии полного отсутствия конкуренции со стороны зарубежных компаний. Согласитесь, в текущих условиях рост мог быть и более существенным. Даже за 2023 год динамика выручки была повыше и составила 35%.
🔸 Нерекламная выручка выросла на +27% (г/г) до 28,2 млрд руб. Самым быстрорастущим оказался сегмент «Технологии для бизнеса», который показал рост на +49% (г/г) - и это уже куда более приятные цифры. Основными драйверами роста здесь стали облачные сервисы платформы VK Cloud и коммуникационные решения VK WorkSpace.
🔸 Выручка в сегменте «Образовательные технологии», в свою очередь, повысилась на 27% г/г. Рост в основном обусловлен сохраняющимся спросом на курсы образовательных платформ холдинга Skillbox и Учи.ру.
📉 Несмотря на положительную динамику выручки, показатель EBITDA оказался в отрицательной зоне (минус 0,7 млрд руб). Практически по всем сегментам операционные расходы растут быстрее, чем выручка, и этому есть простое объяснение: ВК активно инвестирует в соцсети, контентные сервисы, вознаграждения партнёрам, и вместе с этим растут ещё и расходы на персонал.
💼 Долговая нагрузка компании выросла с начала года незначительно - всего на 0,2%. Но в целом у компании довольно ощутимый долг, который в условиях высокой ключевой ставки будет негативно влиять на фин. результаты компании в обозримом будущем.
📉 На этом фоне совершенно неудивительно, что по итогам 6m2024 холдинг вдвое нарастил убыток - с 11,3 до 24,6 млрд руб., катастрофический результат!! И котировки акций VK красноречиво указывают на это, уверенно направившись в район исторических минимумов.
👉 Вывод по итогам всего вышесказанного приходит такой: менеджмент VK нацелен исключительно на стратегию развития и лидерство в отрасли, ради которой компания готова пожертвовать акционерной стоимостью компании и финансовыми результатами.
Как вы знаете, я с давних пор обходил VK (#VKCO) стороной, с точки зрения покупки акций компании, и сейчас моё мнение остаётся прежним - буду и дальше держаться подальше от этой истории, даже если YouTube совсем перестанет работать на территории нашей страны. Грустный и бесперспективный кейс, на мой субъективный взгляд.
❤️ Закончил пост на минорной ноте, каюсь. Но это вовсе не означает, что вам не нужно поставить лайк под ним, мы же старались!
© Инвестируй или проиграешь
🔍 Российский интернет-холдинг VK на днях внезапно оказался в центре внимания инвесторов, из-за объявленного замедления работы видеохостинга YouTube на территории России. Фактически ВК стал монополистом на соц. сети в нашей стране, и это подтверждается данными из пресс-релиза компании: аудитория DAU (количество уникальных пользователей за сутки) составила 77 млн человек, и по последним данным (на 6 августа 2024 года) сервисы «VK Видео» и RuTube вошли в ТОП-3 по числу скачиваний в России.
❓ Главный вопрос: сумеет ли VK эффективно воспользоваться благоприятным стечением обстоятельств?
Давайте анализировать имеющиеся у нас вводные:
✔️ Компания лидирует по аудиторным показателям в Рунете
✔️ Более 95% пользователей Рунета сейчас использует сервисы VK, и каждый из них в среднем ежедневно использует два продукта компании;
✔️ РАЭК (Ассоциации электронных коммуникаций) прогнозирует рост объёма экономики Рунета за 2024 год на +40%. В частности, рост сегмента интернет-рекламы и маркетинга составит +35%, сегмента инфраструктуры +30%, сегмента цифрового контента +25%.
По факту, у ВК получилось “переманить” аудиторию у зарубежных конкурентов, сервисы которых оказались заблокированными, но потенциальных акционеров в первую очередь волнует финансовый результат. И тут уже всё не так радужно как хотелось бы, и вместе с количеством аудитории у компании фактически растёт и убыток.
🧮 Рассмотрим фин. показатели компании за 1 полугодие 2024 года:
📈 Выручка холдинга выросла за 6m2024 на +23% (г/г), в основном за счет онлайн-рекламы, доходы от которой прибавили на +20% (г/г) до 42 млрд руб. Напомню, это при условии полного отсутствия конкуренции со стороны зарубежных компаний. Согласитесь, в текущих условиях рост мог быть и более существенным. Даже за 2023 год динамика выручки была повыше и составила 35%.
🔸 Нерекламная выручка выросла на +27% (г/г) до 28,2 млрд руб. Самым быстрорастущим оказался сегмент «Технологии для бизнеса», который показал рост на +49% (г/г) - и это уже куда более приятные цифры. Основными драйверами роста здесь стали облачные сервисы платформы VK Cloud и коммуникационные решения VK WorkSpace.
🔸 Выручка в сегменте «Образовательные технологии», в свою очередь, повысилась на 27% г/г. Рост в основном обусловлен сохраняющимся спросом на курсы образовательных платформ холдинга Skillbox и Учи.ру.
📉 Несмотря на положительную динамику выручки, показатель EBITDA оказался в отрицательной зоне (минус 0,7 млрд руб). Практически по всем сегментам операционные расходы растут быстрее, чем выручка, и этому есть простое объяснение: ВК активно инвестирует в соцсети, контентные сервисы, вознаграждения партнёрам, и вместе с этим растут ещё и расходы на персонал.
💼 Долговая нагрузка компании выросла с начала года незначительно - всего на 0,2%. Но в целом у компании довольно ощутимый долг, который в условиях высокой ключевой ставки будет негативно влиять на фин. результаты компании в обозримом будущем.
📉 На этом фоне совершенно неудивительно, что по итогам 6m2024 холдинг вдвое нарастил убыток - с 11,3 до 24,6 млрд руб., катастрофический результат!! И котировки акций VK красноречиво указывают на это, уверенно направившись в район исторических минимумов.
👉 Вывод по итогам всего вышесказанного приходит такой: менеджмент VK нацелен исключительно на стратегию развития и лидерство в отрасли, ради которой компания готова пожертвовать акционерной стоимостью компании и финансовыми результатами.
Как вы знаете, я с давних пор обходил VK (#VKCO) стороной, с точки зрения покупки акций компании, и сейчас моё мнение остаётся прежним - буду и дальше держаться подальше от этой истории, даже если YouTube совсем перестанет работать на территории нашей страны. Грустный и бесперспективный кейс, на мой субъективный взгляд.
❤️ Закончил пост на минорной ноте, каюсь. Но это вовсе не означает, что вам не нужно поставить лайк под ним, мы же старались!
© Инвестируй или проиграешь
Новый облигационный выпуск М.Видео с привлекательной премией
🏛 Один из ведущих игроков на рынке розничной торговли электроникой и бытовой техникой, хорошо нам известная компания М.Видео, запланировала в середине августа разместить облигации с переменным купоном, предлагая привлекательную премию к ключевой ставке.
Это событие особенно интересно в свете недавнего заявления ЦБ РФ от 26 июля, где было отмечено, что регулятор допускает возможность повышения "ключа" на ближайших заседаниях.
💻📱 В 2022 году российский рынок бытовой техники и электроники (БТиЭ) столкнулся с беспрецедентными вызовами, вызванными уходом западных брендов и изменением потребительского поведения. Однако, несмотря на все эти трудности, компания сумела адаптироваться к новым условиям, и уже начиная с 3 кв. 2023 года демонстрирует высокие темпы роста продаж.
По итогам 2024 года менеджмент М.Видео ожидает роста рынка БТиЭ на +10% (г/г) до 3 трлн руб., и на мой субъективный взгляд это достаточно консервативные оценки, учитывая высокую инфляцию в российской экономике, а также рост потребительской активности населения, о которой в последнее время часто рассказывает Центробанк.
📈 Зарплаты в этом году растут значительно быстрее инфляции, что позволяет населению активно наращивать расходы. Тот же Центробанк отмечает, что граждане предпочитают размещать свободные средства на депозитах под высокие проценты и использовать банковские кредитные карты с льготным периодом для оплаты товаров и услуг, поскольку российские банки предоставляют сейчас такие карты на срок более 100 дней (подтверждаю).
В свою очередь, менеджмент М.Видео фокусируется на развитии удобного омниканального клиентского опыта, в котором ключевую роль играют магазины - те самые магазины в привычном оффлайн-формате, где товары можно что называется пощупать и потрогать вживую. Помимо этого, в здесь покупатели могут получить профессиональную консультацию и качественный сервис - и если для молодёжи, привыкшей получать отзывы о бытовой технике на просторах интернета, это не принципиально, то взрослое поколение предпочитает всё-таки по старинке ходить в магазины, особенно если речь идёт о крупной бытовой технике.
🏪 Компания не стоит на месте и всячески пытается активно резать "косты" и повышать эффективность. В частности, в прошлом году были внесены изменения в процесс открытия новых магазинов, когда было решено перейти к более компактному формату - и теперь М.Видео открывает магазины площадью около 600 м², что вдвое меньше стандартных размеров. При этом, несмотря на уменьшение площади, ассортимент товаров на полках остался практически без изменений.
Такой подход позволил компании увеличить выручку на м² торговой площади, одновременно снизив затраты на открытие новых магазинов. Вот такая простая и наглядная математика.
💼 Один из самых болезненных вопросов для М.Видео в последние годы - это высокая долговая нагрузка. И здесь есть чем обнадёжить: пик по соотношению NetDebt/EBITDA был пройден в 2022 году, и по итогам прошлого года показатель уже снизился в район 3х. А учитывая ожидаемую допэмиссию акций, а также прогнозируемый рост операционных доходов, можно предположить дальнейшее снижение уровня долговой нагрузки. Для облигационеров объявленная допэмиссия — это однозначно позитивный сигнал!
👉 М.Видео планирует уже в следующую среду, 14 августа, открыть книгу заявок на новый двухлетний облигационный выпуск серии 001Р-05 объёмом 3 млрд руб. с ежемесячными купонами. Ориентир по доходности – премия не более 4,25% к ключевой ставке ЦБ, т.е. при текущем положении дел это 22,25%, что является очень достойным показателем и в случае дальнейшего роста "ключа" позволит весьма комфортно пересидеть в этих флоатерах турбулентный период.
Данные бумаги могут быть интересны для покупок, на разумную долю в портфеле, и на двухлетнем отрезке позволят вам с хорошей выгодой прокатиться на волне высокой ключевой ставки от ЦБ.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Любите пассивный доход также, как люблю его я!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Один из ведущих игроков на рынке розничной торговли электроникой и бытовой техникой, хорошо нам известная компания М.Видео, запланировала в середине августа разместить облигации с переменным купоном, предлагая привлекательную премию к ключевой ставке.
Это событие особенно интересно в свете недавнего заявления ЦБ РФ от 26 июля, где было отмечено, что регулятор допускает возможность повышения "ключа" на ближайших заседаниях.
💻📱 В 2022 году российский рынок бытовой техники и электроники (БТиЭ) столкнулся с беспрецедентными вызовами, вызванными уходом западных брендов и изменением потребительского поведения. Однако, несмотря на все эти трудности, компания сумела адаптироваться к новым условиям, и уже начиная с 3 кв. 2023 года демонстрирует высокие темпы роста продаж.
По итогам 2024 года менеджмент М.Видео ожидает роста рынка БТиЭ на +10% (г/г) до 3 трлн руб., и на мой субъективный взгляд это достаточно консервативные оценки, учитывая высокую инфляцию в российской экономике, а также рост потребительской активности населения, о которой в последнее время часто рассказывает Центробанк.
📈 Зарплаты в этом году растут значительно быстрее инфляции, что позволяет населению активно наращивать расходы. Тот же Центробанк отмечает, что граждане предпочитают размещать свободные средства на депозитах под высокие проценты и использовать банковские кредитные карты с льготным периодом для оплаты товаров и услуг, поскольку российские банки предоставляют сейчас такие карты на срок более 100 дней (подтверждаю).
В свою очередь, менеджмент М.Видео фокусируется на развитии удобного омниканального клиентского опыта, в котором ключевую роль играют магазины - те самые магазины в привычном оффлайн-формате, где товары можно что называется пощупать и потрогать вживую. Помимо этого, в здесь покупатели могут получить профессиональную консультацию и качественный сервис - и если для молодёжи, привыкшей получать отзывы о бытовой технике на просторах интернета, это не принципиально, то взрослое поколение предпочитает всё-таки по старинке ходить в магазины, особенно если речь идёт о крупной бытовой технике.
🏪 Компания не стоит на месте и всячески пытается активно резать "косты" и повышать эффективность. В частности, в прошлом году были внесены изменения в процесс открытия новых магазинов, когда было решено перейти к более компактному формату - и теперь М.Видео открывает магазины площадью около 600 м², что вдвое меньше стандартных размеров. При этом, несмотря на уменьшение площади, ассортимент товаров на полках остался практически без изменений.
Такой подход позволил компании увеличить выручку на м² торговой площади, одновременно снизив затраты на открытие новых магазинов. Вот такая простая и наглядная математика.
💼 Один из самых болезненных вопросов для М.Видео в последние годы - это высокая долговая нагрузка. И здесь есть чем обнадёжить: пик по соотношению NetDebt/EBITDA был пройден в 2022 году, и по итогам прошлого года показатель уже снизился в район 3х. А учитывая ожидаемую допэмиссию акций, а также прогнозируемый рост операционных доходов, можно предположить дальнейшее снижение уровня долговой нагрузки. Для облигационеров объявленная допэмиссия — это однозначно позитивный сигнал!
👉 М.Видео планирует уже в следующую среду, 14 августа, открыть книгу заявок на новый двухлетний облигационный выпуск серии 001Р-05 объёмом 3 млрд руб. с ежемесячными купонами. Ориентир по доходности – премия не более 4,25% к ключевой ставке ЦБ, т.е. при текущем положении дел это 22,25%, что является очень достойным показателем и в случае дальнейшего роста "ключа" позволит весьма комфортно пересидеть в этих флоатерах турбулентный период.
Данные бумаги могут быть интересны для покупок, на разумную долю в портфеле, и на двухлетнем отрезке позволят вам с хорошей выгодой прокатиться на волне высокой ключевой ставки от ЦБ.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Любите пассивный доход также, как люблю его я!
© Инвестируй или проиграешь
